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愛他或恨他 Ackman如今已是全球最牛對沖基金經理

來源: http://wallstreetcn.com/node/212794

江山代有才人出，即便Cohen功力不減，但是時代終究還是會屬於年輕人。被巴菲特“噴”過、被索羅斯“坑”過、和Icahn對罵過的Bill Ackman2014年終於揚眉吐氣。他旗下的潘興廣場資本以32.8%的收益率榮登百大對沖基金榜首位置。對沖基金這一行有一種說法，“經常犯錯，但從不懷疑自己。”而Ackman就是這一說法的化身。

以下是對沖基金TOP100排名(點擊放大)

如果說Cohen是投資界的喬丹，那麽Ackman完全可以和科比聯系在一起。無論是在康寶萊上與其他知名大佬的正面交鋒還是聯手Valeant對Allergan進行惡意收購，Ackman的行事風格都可以視為為達目的不擇手段。

有一位對沖基金經理說：“對沖基金這一行有一種說法：‘經常犯錯，但從不懷疑自己。’Ackman就是這一說法的化身。他非常聰明，但他讓人知道他很聰明。他給人一種地位高，責任重的感覺，這讓許多人覺得受到了冒犯。

Bill Ackman出生於1966年5月11日，是美國著名的對沖基金經理和慈善家。他是對沖基金潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）的創始人兼首席執行官。他認為自己是一名激進投資者。

潘興廣場的前身是Gotham Partners(蝙蝠俠系列里的Gotham市)。在JC Penney、康寶萊和Allergan上的幾大戰役讓Ackman充滿爭議。

折戟JC Penney

在2010年和2011年，Ackman管理的對沖基金Pershing Square以每股25美元左右的價格先後多次買入J.C.Penney的股份。隨後Ackman進入董事會並安排蘋果奇才Ron Johnson擔當CEO。但是他的“改造”計劃並未取得成功。

到了2013年8月，由於驅逐JC Penney領導層失敗，在與其他董事發生公開沖突後Ackman以虧損6億美元的代價離場。

有意思的是，索羅斯在當時買入JC Penney公司19,986,361股票，和5,039,175股康寶萊股票，以及另外還買入50萬股JC Penney的買入期權。可以說，索羅斯在2013年絕對是Ackman的苦主。

康寶萊對決Daniel Loeb和Carl Icahn

Ackman在中國聲名鵲起顯然還是拜康寶萊所賜，他和其他基金大佬的多空搏殺也精彩萬分。

Ackman做空康寶萊的大致過程：（1）2011 年夏天從第三方研究公司 Indago 集團獲得做空康寶萊的想法；（2）2012 年 5 月 1 日開始做空康寶萊，股票空倉頭寸逐漸達到康寶萊流通盤的 20％；（3）Ackman本以為綠光資本的大衛·愛因霍恩會在 2012 年 5月 16日舉行的 Ira Sohn 投資大會上兜售做空康寶萊的想法，由此成為這筆交易的催化劑，自己位居幕後，但這一想法落空；（4） 2012 年 12 月 20 日，阿克曼用了三個半小時陳述他做空康寶萊的想法，引發了康寶萊股票的恐慌性大跌；（5）阿克曼在 2013 年第三季度的致投資者信中透露，他已經用場外交易的看跌期權等衍生證券取代了 40％多的股票空頭倉位。

Daniel Loeb做多康寶萊的大致過程：（1）洛布的團隊深入研究了多層次直銷行業，並基於研究結論做空了如新和優莎娜，沒有對康寶萊采取動作，後來由於愛因霍恩已經做空了康寶萊，出於對這筆交易可能會變得擁擠的擔心，放棄了做空康寶萊的想法；（2）在康寶萊的恐慌性大跌中，洛布判斷逼空阿克曼同時賺一筆快錢的機會出現了，於是開始做多康寶萊，持股比重逐漸達到 8.24％，成為該公司第二大股東。

Carl Icahn做多康寶萊的大致過程：（1）2013 年 1 月 16 日，新聞報道伊坎購買了康寶萊的少量股票；（2）伊坎和阿克曼隨後爆發了激烈的口水戰；（3）2013 年 2 月 14 日，伊坎持股康寶萊的比重達到 12.98％；（4）康寶萊股價暴漲，包括洛布在內的一些多頭開始賣出；（5）截至 2014 年 3 月 31日，伊坎持有康寶萊 17.3％的股票。

敵意收購Allergan假途滅虢

這一次劇情則是這樣的：

以制造肉毒桿菌（Botox）及其他抗皺藥物聞名的艾爾建，一直是全球化妝品行業的領導者，多年以來一直以超過10%的年銷售增長領先於同行業的眾多制藥公司。其所領導的美容美妝領域也一直被業界認為是未來市場銷售增長的佼佼者。

2014年早些時候阿克曼創建的潘興廣場（Pershing Square）資本聯手自己持股的加拿大威朗（Valeant）制藥公司及公司先是向艾爾建(Allergan)發出460億美元收購要約試探，不過就連阿克曼自己都說如果他是艾爾建股東他也不會立刻接受，會等待更高的要約價格。

果不其然，隨後阿克曼和威朗將收購價不斷加碼至530億美元，不過些“要約”被視為惡意收購，都被艾爾建公司明確拒絕。

在這場並購案的開始，批評者認為威朗制藥的商業模式缺乏可持續性增長，因為威朗制藥總是靠激進的收購行動來使資產負債表看上去很健康，並且一旦收購了對手公司，便會大幅削減該公司的研發經費，直到為這家公司尋找到下一個主人。

最後成功“擊敗”了阿克曼和威朗的阿特維斯制藥公司除了開出近多百億美元的價格，同時僅將艾爾建研發支出削減4億美元，遠低於威朗提案削減的9億美元，這無疑讓艾爾建的股東們很開心。

當然，阿克曼也很開心。

因為阿克曼為了競購艾爾建已經暗中吸籌其股票，在威朗公司今年4月份提出收購報價方案前，已經持有艾爾建近10%的股權。潘興廣場這家目前規模180億美元的對沖基金約有30%資金投資於艾爾建，艾爾建的股價已從該基金今年稍早付出的126.54美元，大漲65%，相當於阿克曼半年多時間賺進23.8億美元。

不過，阿克曼也因此受到了內幕交易的指控，SEC也介入了調查。艾爾建宣稱，潘興廣場資本在威朗公布收購計劃前幾個月就已得知此事並買入艾爾建股票，當4月22日收購計劃公布之後，潘興廣場手中的艾爾建股票隨之快速升值。艾爾建請求監管機構將潘興廣場的購買作廢。

上周，一位美國聯邦法官說，這項協議出現了艾爾建公司此前指控的有關內幕交易違規的“嚴重問題”。

就連“股神”巴菲特也對此發表了自己的看法，他說：“我想，阿克曼在做這筆交易之前肯定把法律上的問題都想清楚了。不過，如果我買股票是因為我通過某種方式知道我買的公司將發生一些事情，那我可能就有麻煩了。但是如果一家公司有意收購另一家公司，它當然有權利買入一些股票。”

阿克曼顯然想的很清楚，在這次收購中，他的合作方——威朗和收購目標——艾爾建某種意義上來說都是他自己的公司。不管結局如何他都有的賺。

他幫助威朗接近目標公司，目標公司拒絕，然後威朗不斷擡高報價，目標公司繼續拒絕，之後目標公司找到另一家公司來收購自己。而阿克曼早已投資了目標公司，收購失敗了也能賺錢。

在這場案例中，威朗、艾爾建、阿特維斯(Actavis)都成為了阿克曼的棋子，處處被動，這將成為對沖基金狙擊公司的一個經典教材。

這場鬧劇最終以“白馬騎士”Actavis收購Allergan終結。

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【男女之間】情人節最後召集　36條問題愛上他或她

1 : GS(14)@2016-01-20 17:50:37

還有不足一個月就是情人節，身邊還沒有情人出現？不妨參考心理學家Arthur Aron在1997年找來互不相識的人做真人測試，結果有一對在實驗後戀愛了，另一對還結婚，以下就是實驗中，互問的36條問題。


1.假設可隨意選擇世界上任何人，你會邀請誰共晉晚餐？2.你想成名嗎？用甚麼形式？3.打出電話前，你會預習嗎？為甚麼？4.甚麼是你的「完美」一天？5.你對上一次唱歌給自己聽、唱給別人聽，分別在何時？6.假設你可以活至90歲，但是你的思想或身體將保持在30歲的狀態60年，你會選哪一樣？7.你有否出現過任何預感你是如何離世的？8.請列出三項你們的相同之處。9.在你人生中，甚麼最令你心存感激？10.如果你可以改變你的過去，你最想改變甚麼？11.用4分鐘仔細地說出你的過去。12.如果明早醒來，你將擁有特異功能，你最想它是甚麼？13.如果有一個水晶球能預告你的人生、未來或其他任何事情，你最想知道甚麼？14.有否夢想沒有實現？為甚麼不把它實現？15.你人生最大的成就是甚麼？16.朋友間你最重視哪一部份？17.你最珍貴的回憶是甚麼？18.你最慘痛的回憶是甚麼？19.如果你只剩一年命，一年後會突然死去，你想改變現在的生活嗎？為甚麼？20.對於你來說，友誼是甚麼？21.在你生命中，愛情與親情分別有甚麼地位？22.請輪流說出對方五個優點。23.你與家人的關係親密嗎？你會否認為自己的童年過得比其他人開心幸福？24.你如何形容跟媽媽的關係？25.請說出三句以「我們」開首的句子，例如「我們在這房間感到……」26.完成這句子「我希望有人能與我分享……」27.如果對方有機會成為你的好朋友，對方最需要知道甚麼？28.請誠懇地告訴對方你喜歡他甚麼，不要介意這些話是從來沒有跟首次認識的人說過。29.請分享一個最尷尬的場面。30.你對上一次對人流眼淚、獨自哭泣，是分別在何時？31.告訴對方你喜歡對方甚麼。32.你認為甚麼事情是不可以拿來開玩笑？33.如果你快要死，你最後悔沒有跟誰說出甚麼？為甚麼一直以來沒有說出來？34.假設你所擁有的一切全陷在火海中，當你救出你摯愛的人及寵物後，你還有一刻時間可救多一件東西，你會搶救甚麼？為甚麼？35.在所有親人中，哪個死會讓你最傷心？為甚麼？36.請分享一件私人問題，並尋求對方的意見，對方會如何處理這問題。另外，請問對方，得悉這個問題後對你有甚麼感覺？要謹記，由於問題是從淺入深認識對方，必須按序互問。愛情作家Mandy Len Catron嘗試這問題，發現完成所有問題後，再跟對方互望數分鐘，雙方的火花更大。資料來源：The Good Man Project記者：黃碧珊





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160120/19458613

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飛常Playgroup：挽救第22個他或她

1 : GS(14)@2016-03-13 02:27:08

昨天又一單！自殺是會傳染，開學半年，21位同學輕生，全港震驚、哀痛。各界紛紛伸出援手，有臨床心理學家、兒科/精神科醫生發起義務到校講座（http://facebook.com/1is2more），有中大人發起「小白花行動」，拯救情緒接近崩潰的同學。這個時候，你更加責無旁貸。對，我是指你，作為父母的你，還有我，還有他。你可以繼續批評大學畢業生不值錢，指責中學生淪為公開試考試機器，斥罵小學無聊的補課操練，但你不能無視自己的責任。成長並非純粹樂事，壓力隨着年齡增加，學生抗壓的「內功」有多深厚有多脆弱，統統來自你的傳授。加強抗壓內功心法：1.放下高高在上的角色，由孩子的角度去感受他們的困難，即使那些困難你覺得是多麼鷄毛蒜皮。你得明白，對於一個9歲小學生來說，被好友改花名能成為他們錐心之痛；而一個初中生，被排擠和得不到認同都是苦不堪言。2.對於成績差的孩子，在校已飽受老師質疑、同學竊笑，回家後他不是需要你再奚落、嘲弄和指罵。給他一個擁抱、搭着他膊頭，跟他說你會和他同一陣線，整裝、再作戰。3.對於關係疏離的你們，有時父子打一場波、看一齣戲、甚至一齊打機，一起緊張一起大笑，效果好過說一大番偉論。4.你和孩子的關係遠遠重要過他和成績的關係。你若得到孩子的信任，當某天他們走上岔路，你就有能力在關鍵時候把他們從懸崖的邊緣拉回來。用心去看，你會看見身邊原來有很多鬱鬱寡歡的孩子。別奢望吳克儉能幫到他們，大家馬上一起努力，挽救第22個他或她，阻止悲劇再生。



蘇菲作者蘇菲，有小型飛機師牌的媽媽，拒做直升機家長，讓孩子翱翔。電郵：mailto:[email protected]





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160312/19526726

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