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投行與中國企業並肩國際化

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201503/t20150326_734366.htm
越來越多國內企業在跨境併購時開始選擇本土券商作財務顧問，東方精工、南京新百的蛇吞象式跨國併購背後，財務顧問分別是中信建投和華泰。不過，本土券商尚不具備獨立完成大型境外項目的能力，仍難介入影響力較大的海外IPO或併購項目，其跨境業務仍以內地企業在香港的交易為主，中概股回歸也成為新的亮點。伴隨國內券商通過併購等方式加快海外網絡建設，其承攬的海外業務範圍將進一步拓展。 張偉靖/文

　　安邦保險集團接連收購紐約華爾道夫酒店和比利時FIDEA保險，復星參與競購地中海俱樂部、葡萄牙醫療保健服務商EspíritoSantoSaúde-SGPS等十多起併購交易，萬達出手收購瑞士盈方體育（Infront Sports &Media AG）……伴隨著人民幣國際化的推進及中國經濟的高速增長，一批具備實力的內地企業已啟動其全球化佈局，一帶一路戰略更助推中國企業加大走出去的步伐。隨之而來的是，從境外融資到境外資產併購安排，中國企業對海外資本市場服務的需求迅猛增長。

　　同時，受到中概股危機影響，加之境外市場與A股估值差異較大，2011年起，一批中概股選擇私有化，希望通過重組回歸A股或H股，由此也帶來了新的投行業務需求。

　　在企業各種需求的催化下，中資券商跨境投行業務逐漸增強，有實力的券商正在加快其海外網絡的建設，以承攬企業出海的相關業務。

　　券商海外併購加速

　　中資券商出海的第一步基本都從在香港設立子公司開始，憑藉母公司在境內的資源和網絡，服務於向境外拓展的大型企業客戶（表1）。

　　近兩年，國內券商香港子公司在港業務發展迅猛，2014年在香港市場IPO的114家企業中，內資投行參與承銷保薦的有60家。原本位列香港IPO市場第二梯隊的中信國際、招商證券（香港）、海通國際等機構快速崛起，衝入曾由中金、中銀國際等機構組成的第一梯隊（附圖）。

　　除IPO項目外，其他投行業務也有增長。中信證券2014??年半年報顯示，2014年上半年公司在香港及海外市場參與完成再融資項目10單，跨境併購項目2單，離岸人民幣債與美元債券項目15單。2014年上半年，彭博公佈的涉及中國企業參與的全球併購交易中，中信證券以交易金額224.54億美元、交易單數11單，位居全球財務顧問排行榜第二位、中資投行第一位。

　　海通證券2014年半年報顯示，報告期內，海通國際控股實現收入6.88億港元；在香港完成債券發行項目5個，資產管理規模較年初增長24%。同期，廣發證券海外投資銀行完成保薦項目6家，承擔了18家財務顧問項目，實現投資銀行業務收入0.44億元，同比增長463.86%。

　　除在港業務的發展，2014年，中國券商自身海外併購的步伐也明顯加快（表2），近期海通證券的表現最為激進，收購了葡萄牙聖靈投資銀行（BESI）的100%股權，突顯其「先亞太后歐美」 的併購戰略與全牌照擴張的念想。其他大券商也開始了在亞太及歐美地區的佈局（表3），不過，在除香港外的其他市場，業務基本處於萌芽階段。

（點擊圖片查看大圖）

　　中國企業海外併購仍青睞外資投行

　　券商海外佈局的動力源於中國企業走出去的強烈意願。不過，由於本土券商國際化水平不足，尚不具備獨立完成大型境外項目的能力，影響力較大的海外IPO或併購項目，往往都由外資投行操作。比如，復星聯合法國安盛私募股權基金對地中海俱樂部發起的收購，就由法國興業銀行作為顧問。弘毅投資以15億美元收購英國餐飲品牌Pizza Express，通過跟國際投行合作，包括摩根大通給其的收購貸款承諾，迅速在倫敦債券市場融資完成收購。

　　不過，基於對中國企業客戶更熟悉，越來越多的國內上市企業在跨境併購時開始選擇本土投行作財務顧問。2014年，東方精工（002611）收購意大利佛斯伯公司（FosberS.p.A.）60%股權、南京新百（600682，SH）收購老牌英國百貨公司Highland Group約89%的股權，這兩起蛇吞象式的跨國併購背後，財務顧問分別是中信建投和華泰聯合。受限於金融衍生品種類的缺乏，這類併購多採取現金交易。

　　中資投行涉跨境業務仍以香港市場為主

　　目前，中國券商操作的涉跨境業務仍集中於內地大型企業，尤其是央企在香港上市，以及在A股與H股之間的跨市場交易。

　　2014年，在國企混合所有制改革啟動的背景下，國內券商承擔了多起史無前例的涉H股的大型資本項目，如中金公司、中信證券等擔任財務顧問的中石化混改，中信證券操刀完成的中信集團H股整體上市，中金公司擔任財務顧問的南車合併北車項目。

　　中信集團的整體上市，對交易中擔任財務顧問和配售代理（配售份額佔比超過80%）的中信證券來說，具有非凡意義，這是首例沒有邀請外資投行參與的國內大型企業境外上市案。香港《南華早報》曾以題為《中信上市自己搞定，金融安全讓外資走開》對此進行報導，稱「諸如中信證券等在本地成長的金融機構已經有信心可以處理複雜的上市和併購項目」。

　　此次交易中擬注入資產涵蓋金融、房地產等30多行業，2000多子公司，境內涉及金融、環保、房地產、新聞幾乎所有行業的上市特殊監管；境外涉及香港、英國等七家監管部門的審核。中信集團境內外重要上市公司達到13家，母子上市公司之間的審批、監管、信息披露等銜接工作難度極大，中信證券的業務實力得到了充分考驗。

　　另外，彼時國際資本市場情況複雜，不利於交易實施。本次交易公告後，中信泰富股價一度跌破發行價，同時，因未邀請外資投行參與、綜合性企業的估值陷阱以及彼時萬洲國際發行失敗等綜合影響，國際大行普遍表示本次交易「是不可能完成的任務」，對交易的市場配售產生很大影響。

　　在這種不利的市場環境下，中信證券打破了香港配售慣例，創新設計了「多次配售、分批公告」的模式；在尚未取得股東授權及監管審批前，提前錨定15家戰略投資者；打破「一次發行、一次定價」的市場慣例，設定兩種定價基準。最終，通過深入挖掘綜合性企業的內部價值、協同效應，以及高效的溝通路演，實現了高於1倍PB的交易定價。

　　南車與北車的合併則創造了另外一個先例：兩家公司均有A股和H股；二者從市值到利潤收入都接近，業務相似性也非常高，交易中需兼顧六方股東利益，包括兩個國資大股東、二者各自的A股和H股股東。經過多方考量，雙方最終還是選取了較為成熟的運作方式，由中國南車以換股的形式吸收合併中國北車。

　　中概股回歸誘惑

　　另一類由國內券商參與的涉跨境業務則是退市中概股回歸，於A股或H股再上市項目。自2010年起，在渾水、香櫞等做空機構的狙擊下，一批中概股選擇從海外資本市場退市，在私有化的過程中，不少國內券商為其提供了融資服務，作為交換條件，這些公司的再上市業務將由提供融資的券商投行操作。

　　2014年以來，有關海外上市的優質高新行業企業回歸的政策暖風頻出，深交所理事長吳利軍在創業板五週年論壇上提出「創造條件讓國內已經在海外上市的創新創業企業，能夠回歸創業板上市」。2014年3月，北大千方集團借殼聯信永益（002373）上市，成為國內首個從美國退市的中概股借殼回歸A股的成功案例。

　　2012年10月，北大千方通過私有化交易回購公眾股東手中的股票，從納斯達克退市。2014年3月，千方科技在A股借殼成功。交易完成後，千方集團成為A股市場領先的智慧交通全面解決方案提供商，公司市值較2012年私有化交易完成時點增值超過700%。

　　本項目整體結構複雜，涉及VIE協議的解除以及境內外真實股權結構的還原、國家開發銀行貸款質押的解除及後續處理、境外PE的退出、教育部財政部對方案的審批、兩家境內上市公司之間的方案銜接等問題，需要兼顧上市主體實際控制人、私有化交易財務投資人、退市貸款銀行等各方利益。

　　據執行本項目的華泰聯合證券投行部人士介紹，本次交易自籌劃至證監會重組委審核通過僅耗時6個月，期間通過境內引入財務投資人，實現境外私有化交易財務投資人退出，並需要溝通退市貸款變更安排，解除上市主體股權質押狀態，同時清理VIE架構，其操作過程頗值得後來者借鑑。■

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經緯狼性攻略：與創業者並肩作戰，真TMD太棒了

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0511/149801.html

黑馬說：5月8日至10日，北京細雨綿綿。雖然天公不作美，但由經緯、真格、K2VC聯合舉辦的Chuang大會還是如期舉行。經緯創始管理合夥人張穎、經緯創始管理合夥人邵亦波、經緯管理合夥人徐傳陞、真格基金創始人徐小平、K2VC合夥人陳科屹等大佬悉數登場，與他們投資的500多家高質量創業公司CEO歡聚一堂，進行思想碰撞與深度交流。

 
\ 
文 | 本刊記者 周群峰

“Chuang真的不是DUANG。Chuang是‘創’也是‘闖’。你可以理解成創新、創業，開了一扇新的窗；也可以理解成創業就是一路闖關打怪，創業者們都具備無以倫比的闖勁兒。”會務組發出的邀請函上如此寫道。

作為這次大會的主角之一，經緯從2008年進入中國，至今7年間投了230個項目。其中參與的公司已成功IPO的有9家左右（博納影業、獵豹移動、EDAN、世紀互聯、陌陌科技、愷英網絡、理邦儀器、愛康國賓、3G門戶等）。

當然，創投圈歷來變幻莫測，充滿刺激。經緯也不可能是百戰百勝。

 “這7年多時間，我們血本無歸的有8家，行屍走肉的有10家。這麽算來我們項目的存活率為93%。那些沒好結果的項目，我們也不用考慮已經砸出去的錢，也不必要去追回那些資本。我們只想把時間精力用於尋找更多的優質項目上。”張穎說。

微博也是張穎發聲的重要陣地，甚至，在他的名片上也印上了個人微博地址。

 “能與創業者並肩作戰，真TMD太棒了。2015年，我們只會更加專註，專業和兇悍。”不久前，張穎發出這樣一條微博，感嘆中也再次彰顯了他一貫崇尚的狼性文化。

“一貫以來，經緯不太註重同行在想什麽，我們只關心創業者在想什麽。我堅信，未來3到5年，還會有一波又一波經緯系公司橫空出世，這是毋庸置疑的！”張穎說。
 
\希望不再錯過京東、小米等機會

 “坦率地說，在最近三四年，經緯中國在移動互聯網創業領域異軍突起，成了國內領袖級的VC，是這個行業里令人尊敬的領頭的VC。我深深地敬佩他們。”徐小平在Chuang大會上稱，這三家基金的大佬都表達了對對方投資以及為人處事的敬意。

2014年，經緯的成績單可謂炫目。這一年，他們的近60名投資和投後管理團收到了20000多份商業計劃書，見了近6700個團隊，投資了120個項目，從投資額來看，一般為100萬-1000萬元，投資領域主要覆蓋O2O、交易平臺、電子商務、互聯網金融、移動社交、智能硬件六大領域。

據安永報告顯示，在2014年，中國的VC一共投出了156億美元。“如果這個數據是正確的，那就意味著經緯在用不到2.8億美金，幫助portfolio公司融到了40億美元，這個數字約占中國VC投資總額的四分之一。”張穎說。

在2010年底，經緯開始大張旗鼓地系統性布局移動互聯網早期公司。現在，經緯在這個領域投了將近150家公司。

“當時，我們發力的時候，有一些風險投資機構在嘲笑我們，說我們是傻逼公司，就像他們嘲笑人民幣的一些基金一樣，嘲諷我們不懂行業，是在亂投。當初我們的想法就是，移動互聯網是一個大的浪潮，中國的整個的經濟結構也在改變，然後互聯網在里面起到的作用越來越重要，移動互聯網又是互聯網大領域里面最重要一塊，因此，我們不去辯解，只顧埋頭苦幹。現在看看我們這幾年的發展成績，我想大聲地問問他們，你們還有沒有底氣再嘲笑我們？”

如今，經緯之前在天使期以及A輪投資的項目，已逐漸走向成熟。資料顯示，91金融目前已經在申報IPO材料；屬於互聯網金融行業的分期樂估值高達數十億美元；剛剛獲得8400萬美元C輪融資的積木盒子估值也達到了近4億美元；餓了麽估值也已超過10億美元，還有找鋼網、獵聘網等等……這里面自不必說經緯重量級的公司快的打車與口袋購物（微店）。

經緯有得意之作，也有錯過的作品。過去經緯投了獵豹、快的打車、陌陌、口袋購物等優質項目，但是還是與2008年之後成立的京東、小米等失之交臂。

“其實，當時我們也和京東、小米等接觸過，卻並未投資。下一個7年，我希望經緯不再錯失這樣的機會。”張穎說。

2015年，經緯還將投資重點放在移動社交、移動醫療、智能硬件等。“今年的投融資市場，比以往任何一年都火爆，處在最頂峰博弈的幾家VC都在更加拼命地搶奪蛋糕。至於，這塊蛋糕是被幾家分享，還是被一家獨吞，我們也不確定”。張穎稱。
 
群狼戰術，賭不準時押寶在跑道上

“很多人覺得我們很有錢，其實我們只是有敢於豁出去的魄力而已。當初，陳科屹為了做險峰，傾家蕩產把所有家當都放在了平臺上；徐小平老師也像一個執著狂一樣，把幾乎所有的家當拿出來做天使投資；我六七年沒有買房買車，還把之前買的房子小公寓也全部賣掉了，賺的錢全部砸到人民幣基金上。我們三人在A股都沒有一分錢，沒有一支股票。除了家人，這份工作就是我們人生中最重要的一件事。”張穎說。

經緯一位投資經理表示，“公司從老板張穎開始都比較強調快速，所以每個同事在投資的時候都會盡快做出決策。”經緯非常註重投資速度，往往從接觸一個項目到決定是否投資的時間會在一周內搞定，有的當天就定了。

2010年底之前，經緯總投資項目數量不超過五十家，平均投資額約為五百萬美元，投資領域覆蓋互聯網、醫療、環保等領域，投資範圍比較分散。

“那段時間，我們是機會後主義者，什麽領域都想去看。但事實證明，並不是所有領域都適合經緯。”張穎說。

在反省的同時，經緯看到了當時正在興起的移動互聯機會，當時智能移動設備開始在國內發展，經緯預見未來移動互聯將比互聯網時代創造的價值更大。

因此，從2010年底，經緯便將投資方向重心放在了移動互聯網領域，與此同時，經緯也調整了之前的投資策略。

“兇悍、兇悍、再兇悍！”在2010年的總結大會上，張穎提出了這樣的狼性精神。隨後，這種被業界稱為“群狼”的戰術已成為經緯文化。這次年會後，經緯的投資經理數量迅速增長至40余人，成為目前國內外VC機構中人數最多的。

從經緯的成績單顯示，經緯的這種下賭註的方式多半是成功的。以O2O為例，最近幾年，發展神速的快的打車、餓了麽、土巴兔、e代駕等，都是經緯的早期投資項目。
 
\與創業者並肩作戰，讓我們看不上的對手絕望

為了參加這個會議，5月8日，邵亦波專門從國外飛回北京。

“我在回京途中，看到一句讓我印象深刻的格言：If you want to go fast，go alone；if you want to go far，go togther（如果你要走的快的話單獨走，如果你要走的遠的話合起來跟別人一起走）。所以，我覺得我們大家抱在一起走，才能走得牛，走得快，走得遠。”邵亦波望著臺下的眾多項目創始人說。

“如果說經緯這些年取得過輝煌成績，也都是那些優秀的創業公司和他們的創始人賞臉賜予的。”張穎補充道說。

 “其實，我們做投資是樸實的事情，沒有必要多說。我在內部經常講一句話，我們的工作是非常陽光，非常愉快的。為什麽？因為我們幫著聰明的、有幹勁的，有激情的屌絲們去逆襲富二代、官二代，就這麽簡單。” 徐傳陞說道。

行勝於言，經緯對創業者的足夠的尊重與支持，也做到了極致。

“經緯在投我的時候，是我最困難的時候，當時正值金融危機，我每天都要看金融信息聯播，不知道美國股票會跌成什麽樣子。我每天都提心吊膽，擔心有一天，張穎會突然跟我說，經緯想放棄我們。”獵豹CEO傅盛說。

有一次，傅盛跟張穎吃飯，張對傅說“我答應的事情一定會做到，雖然現在是商業社會，但我們也不完全是為了錢，我們相見便是緣分。”這番話讓傅盛感動不已。

事實上，當初，張穎曾跟經緯內部的投資人說，投給傅盛的100多萬美金，搞不好十有八九要打水漂了。

“現在，經緯投給傅盛的那部分錢，大概值兩三億美金了！傅盛用實際行動回報了我們。通過獵豹財務報表顯示，2015年，獵豹有可能做到36億美元的收入，其中60%來自於移動收入，MIU大概超過6億用戶，全面的國際化。”

 “除了傅盛、還包括今天來的王珂、唐巖等等，我對這些幫助過經緯的創始人都是無比感激的。他們是經緯的衣食父母，經緯真的非常感謝他們。”張穎說。

 “中國目前還有非常多的不靠譜的VC，他們高高在上，對創始人不尊重，也就不會有什麽前途。我相信，將來他們一定會被我們打得落花流水，在很多經緯的對手絕望透頂的時候，我們一定會越來越好！” 張穎說。

 “我相信未來18個月，政府從政策和法規還會有一系列的松綁。市場去年熱得不行，去年年底和今年年初稍微冷了一下，現在又開始熱了，在這個階段馬上融資，準備好打仗的糧草，繼續推進，讓生命盡情燃燒。” 說完這句，徐傳陞沖著臺下的CEO們大聲喊了一句“在創業路上的創業的兄弟姐妹們，讓我們一起拼命奔跑吧！” \ 
本文照片由采訪對象提供

版權聲明：本文作者周群峰，由i黑馬編輯，文章為原創，i黑馬版權所有，如需轉載請與zzyyanan聯系，未經授權，轉載必究。

洱海治理，一場各方並肩的馬拉松

來源: http://www.infzm.com/content/124210

洱海邊挖色鎮一家客棧大門緊鎖，窗戶上貼著：保護洱海自行停業。這家客棧投資一千多萬，開業一年左右的時間就遭遇最嚴厲的治汙行動，和洱海邊幾千家客棧餐廳一樣自行停業。（南方周末記者 翁洹/圖）

（本文首發於2017年4月20日《南方周末》）

玻璃窗上“2017 Happy New Year”的貼紙顏色還未褪去，就被“保護洱海，自行停業”的封條搶走眼球。對於大理洱海邊近兩千家客棧來說，2017年並不快樂。

36歲的女店主枯坐在雕著花邊的浴缸上，呆望著窗外的洱海。4月的大理像冬天一樣陰冷，在海景房里泡浴缸發呆曾是極致享受，而此刻她看到的是發黃的洱海，正如自己不知如何還債的愁緒。

6000萬年前隆起的蒼山，350萬年前陷下的洱海，和唐宋同期的大理、南詔古國，相較於這漫長的地質和歷史更叠，當下大理發展與保護的沖突故事短暫卻激烈。

畜禽養殖、農田面源、居民生活、服務業等汙染源匯集，截汙設施不足，管網覆蓋率低，在Ⅱ類和Ⅲ類水之間徘徊的洱海已經處於從中營養向富營養化轉變的階段。2017年1月，洱海暴發了藍藻。

十年間，大理旅遊人數翻了四倍，無論貢獻率多少，客棧服務業均被視為增長最快的汙染源。包含在保護洱海的“七大行動”內，2017年4月1日起，洱海流域水生態保護區核心區內所有餐飲、客棧經營戶自行暫停營業，接受核查。此後，證件齊全的在汙水拉走的情況下可繼續營業，不全者只能等待環湖截汙工程投入使用後再去辦證。

保護洱海的標語隨處可見。（南方周末記者 翁洹/圖）

龍龕村是洱海邊有名的優質客棧聚集地，村頭豎立著形形色色客棧的招牌。（南方周末記者 翁洹/圖）

挖色鎮的洱海邊上，攝影工作室的工作人員在為客戶拍婚紗照。（南方周末記者 翁洹/圖）

備受關註的千里走單騎·楊麗萍藝術酒店（又名“太陽宮”）也自行暫停營業。2017年4月16日，舞蹈家楊麗萍召開發布會，表示酒店證照齊全，暫停營業是為了配合檢查。

“我不會破壞生我養我的洱海。”楊麗萍說。關於排汙，“太陽宮”最開始的做法是用隔絕的水泥池集中處理，後來是小型專用設備處理。政府統一安裝了排汙管網，又植入到了主管網。

暫停鍵按下後的夜晚，昔日喧鬧的旅遊小鎮重歸小漁村的昏暗和寧靜。

“只能這樣啦。”雲山美地客棧的老板石頭哥正把洱海客棧的家私運去瀘沽湖的新店。

大理是張網，自投羅網的外地人又如蜘蛛網一樣締結著外面的世界。創作、修身、經商、吃睡。他們說大理是生活和生意的結合，城市足夠現代，農村足夠原始。但在現代化的影響下，大理也回不去白螺螄土墻的那個時代了。

就在自行暫停營業後不久，看了中央環保督察組的通報，在客棧里吃著泡面的客棧老板們忽然意識到“長痛不如短痛”。北上廣深等大城市也面臨汙水直排的問題，客棧暫停營業是為了等待環湖截汙工程的完成，而這個耗時耗力的工程其實在全國各地都急需上馬。

雲山美地客棧的老板石頭哥說，這次兩個客棧都被關停，他只能把洱海客棧的家私運去他瀘沽湖新開的店里，他打算先把新店好好經營起來。（南方周末記者 翁洹/圖）

洱海岸邊，由於湖水富營養化，長滿了黃綠色的水草，顯示洱海治理刻不容緩。（南方周末記者 翁洹/圖）

在洱源縣茈碧湖里，引水進洱海的管道已經開始鋪設。（南方周末記者 翁洹/圖）

環境管理中常有兩種視角：自上而下的政府主導和自下而上的公民行動。地方政府、客棧餐飲業和農民皆深知，洱海為立身之本。

地方政府表示將通過合作社、生態農業提高農產品價格，保障農民收益，也正在制定客棧管理辦法以規範管理。雙廊鎮還新成立了客棧餐飲矛盾糾紛調處中心，以解決暫停營業期間房東和租客的租金糾紛等問題。農民開始安裝化糞池，當地企業也一直積極收集牲畜糞便制作有機肥。在停業後，雙廊客棧協會理事會決定自籌環保基金，用於遊客環境教育、灘地清潔，聘請專家指導恢複經營後的汙水和垃圾減量。

十米深的湖水締造了洱海幽藍的本色，也意味著緩慢的水體更新周期。和世界上那些曾被汙染的大湖一樣，洱海治理，也是一場各方並肩的馬拉松。

王老板坐在自己客棧的海景客房里，正苦惱著如何應對停業後一個月1.5萬利息的償還。早期她賣掉了北京的房子，和朋友合夥籌集了800多萬投入大理新開的客棧里，營業沒半年就遇到整治行動。（南方周末記者 翁洹/圖）

權力登頂謀做終身領袖習核心確立　與毛鄧江並肩

1 : GS(14)@2016-12-28 08:12:08

■習近平獲加冕，「核心」權力如日中天。



【2016兩岸大事回顧】2016年是不平凡一年，民進黨蔡英文就任台灣總統，不提「九二共識」；在大陸，「習核心」確立，習自此一言九鼎。兩岸陷僵局，美國候任總統特朗普突「攪局」，挑戰「一中」原則，令2017年兩岸關係風雲變幻。《蘋果》記者中共2016年第一件大事，是喊出了「習核心」這個政治話語；直到10月底中共十八屆六中全會正式通過決議，稱呼習為「黨的領導核心」，醞釀鋪墊、造勢已久的習核心終於橫空出世。習核心將主導明年中共十九大的人事安排。中國正式進入習近平時代。



■軍隊改革是今年中共大事。

習核心的確立意味習在中共黨內地位由此超越胡錦濤，與毛澤東、鄧小平、江澤民並肩，意義非同凡響。官方《人民日報》發表評論指，習核心的確立，對保證黨和國家長治久安「具有十分重大而深遠的意義」。這顯示習獲得黨內至高無上的地位，將主導明年中共十九大高層人事的安排。北京獨立評論人士章立凡指，習核心的確立使習近平在黨內擁有獨一無二的話語權，由此習可以一言九鼎，主導明年中共十九大高層人事安排，為下一步習近平在中共黨史地位「登峯造極」鋪平道路。時事評論員林和立則指，習核心的確立，除了讓習擁有更高地位、更大權力，保證其政令暢通無阻地實施，更重要的是，為他在2022年第二個任期屆滿後繼續掌政、做中共太上皇鋪路；林認為習很可能要做中共「終身領袖」。


啟動軍隊改革立威

而今年初啟動的軍隊大改革，則是習近平在軍中樹威立望的一次嘗試。這次軍改是中共改革開放後最具歷史意義一次，七大軍區改五大戰區、軍委總部打散重組等，不但徹底改變了中國軍隊的格局組成，還被視為是習近平獨攬軍權的舉動。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161228/19878722
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