爛牌未必輸 tobeyhuo
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我此前寫過一篇德州撲克的心得。其中有一段話是這麽說的，讓你輸掉一筆很大的籌碼的，從來不會是一手爛牌。
人生敢於ALL IN很多時候是看熱鬧的人說的，實際上，ALL IN帶來的利潤好效果，只能讓我們在某一瞬間比其他人更優越，但是其實並不利於長期在牌桌上生存。
每次SNG大賽的時候，我拿到第一名的原因都是前期不斷的忍耐，小賭怡情，最後卻堅持到了最後。
每次我早早出局都是因為一手好牌，結果ALL IN以後，滿盤皆輸。
最後得出與
＠梁宏一樣的結論，很長一段時間內，都不會對任何一個看好的股票再重倉。該分倉分倉，該組合組合。
舉個簡單例子，以往只投科技股的我，後來開始投身自己喜歡的醫藥以後，IDIX,ACHN給的回報都不低。盡管當時認為這是一把嘗試性投資，只是因為符合了某些標準而開始投資。
比如對於樂逗遊戲，一直有些因素阻礙我買入更多，但也是因為符合了自己的買入系統部分標準，而選擇了部分持倉，同樣要比我最看好的股票回報要好很多。
有些股票研究的太多了，往往把自己都醉了，從而因為在倉位上的迷失需要找回自己。
最近在雅居樂上的事情也是如此。買入的時候雖然心中有恐懼，但是依然會買入。後來發現它帶給我的要比我看好的其他股也要好的很多。
這里面當然會有投機的成分，但面對一個極度便宜的價格的時候，為什麽不能逆人性而為呢？
所以我想探討的不是投機還是投資，只是就自己的投資經歷，和看到梁宏的一篇心得，有感而發。
爛牌未必輸，這是我的觀點。
阿里股價新高以後 中概股的投資氛圍改善 tobeyhuo
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霍博華
財報顯示，阿里巴巴移動端的活躍用戶達到2.17億，比上季度末的1.88億新增了2900萬。移動端營收達到37.19億元，同比增長高達1020.2%。今年第三季度，其來自移動端的GMV(總交易額)達到1990.54億元，同比增長263%。移動端GMV占整體交易額的比例達到35.8%，這一比例較2013年同期提升了21個百分點，比2014年第二季度提高3個百分點。
依據我們對於財報分析的判斷，阿里移動端收入占比超過總占比30%以後，其在移動端市場的重心轉移也基本完成。
這是繼百度以後，又一家中國的大型互聯網公司正在完成由PC向移動端入口切換的戰略形態。
隨著APP的大力發展，移動端的營收占比和利潤占比正在越來越被資本市場所重視，也會成為移動轉化率考量的一個必要因素，直接決定股價表現。
阿里去啊旅遊也是此次財報的一個關註重點。不過公司並未能在此次財報中關於回答關於利潤率的相關問題。
關於小微金融業務的盈利性問題，武衛說，根據螞蟻金服的重組協議，公司從螞蟻金服獲取的利潤分成從49.9%降低到37.5%，但目前主要的盈利還是來自支付寶。從回答來看，阿里的小微金融方面的短期盈利方面，仍不會是阿里的主要重心，卡位要重於盈利。
關於阿里雙11的預測，阿里張勇表示今年雙十一目標：第一是全球化，我們暫且接為海外代購相關業務；第二是移動端，阿里仍不會放過增加移動端營收占比擴張的腳步；第三是擴大營銷（這在最近阿里把雙11商標進行註冊的形態已經有表現）。
同樣的，按照習慣，我們最終落實到財報的幹貨階段，也會成為其他電商股能否實現更高市值的一個參照：
1.阿里Q3營收為27.42億美元，同比增長53.7%。高於分析師預期。
凈利潤為4.94億美元，較上年同期下滑38.6%。
註意：這意味著一些比阿里營收盤子更小的電商公司，如果營收增速不能比阿里更高，那麽需要講述一個說的過去的理由。
2.截至2014年9月30日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物和短期投資總額為人民幣1099.11億元(約合179.06億美元)，而截至2014年3月31日為人民幣436.32億元。
註意：其實按照現金比值來說，對比阿里的千億美金市值，179億美金的現金並不能說十分誘人，但阿里凈利潤為正，且運營利潤率與現金增長率仍舊保持很不錯的增長，這也足以讓阿里在未來3個Q以內，賬上現金足以讓阿里繼續開展收購大戰。
3.註意：隨著阿里從80美元附近站到100美元以上，相對股價會處於一個階段平衡階段。而隨著阿里的相對估值平衡以及讓之前一些分歧者得到了修正，對於其他中概股會帶來更多的資金布局機會。尤其是營收增速與利潤仍為正的現金牛企業！
獵鷹投資專註研究全球市場的互聯網行業投資，管理人霍博華。微信公共號:Hawk_Fund。
$500彩票網(WBAI)$ 說說我對500的認識邏輯。 tobeyhuo
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$500彩票網(WBAI)$ 說說我對500的認識邏輯。
1.原來始終不願意買500的根源是覺得彩票這事如果不管理，還真沒500啥事情。一旦互聯網化開展起來，500在這裡面佔不到什麼便宜。BAT，另外網易做這些流量大戶起來後，從體量本身來說，500要走的路反而太長了。
以BAT併購習慣來說，併購的最優先應該是資質，其次是技術。現在技術在互聯網不是護城河，剩下的就是資質。
2.確定性牌照之前誰都沒有，試點不靠譜。大家都沒有，那麼就是一團亂麻，無序競爭，野馬圈地。除此以外，看不到有其他護城河。
現在行業重整以後，我反而認為不是壞事。
1.牌照資源成為了稀缺資源，尤其是維繫線下與線上的這部分關係來說，500有優勢。這部分恰好是BAT不願意做也不擅長做的，加上當初有過一次危機公關的應對經驗以及對線下的服務能力，作為一家不算新企業的500來說，不應該沒考慮過這個因素出現的可能性和應對方案。
2.從無序到有序，剩下的都是有利的。干死一批沒牌照的，像互聯網金融中的移動支付，牌照資質是第一戰，然後是互聯網之間的競爭，合理。
現在風險點反而就剩下一個，誰能拿到首批牌照。
如果只發兩家，那麼在誰家，誰就擁有了最關鍵資質。才具備其他的想像力。這裡投資就簡單了，願賭服輸，別的分析太多沒什麼價值了。
獲得不獲得，生死攸關。但從我的個人習慣，我喜歡生死攸關的事情，勝者英雄敗者寇，我不喜歡平平淡淡。所以注定了我只做黑天鵝投資。
既然從個股價值表現上具備了我自己的投資模型，那麼沒理由不加入戰鬥。
整頓彩票行業亂象，解決無序競爭來說，是一次行業的好事，企業的考驗。
留下的是龍頭，被幹的就是一地雞毛。500，加油！
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