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比亞迪&永輝超市國慶微調研小結 nanlaifeng

http://xueqiu.com/1524799940/25519695
首先聲名一下:
1、標題是「
調研」,也可以說是公司的極小樣本體驗,沒見董秘、未到總部,只是記錄自己當時的一些主觀感受,說是消費體驗也說得過。衝著「調研」二字來的同學肯定要失望,請諒解。
2、本著輕鬆愉快的心情去看看,雖然儘量本著客觀公正的眼光去探尋一些東西,但難免有主觀偏見。如果要做投資決策,還需要更多的案頭工作,和理性分析。
3、本人暫未持有這兩家公司的任何頭寸,僅僅也只是在初步考察期。


先吐個槽,@雪球 只能上傳低於2M的圖片,發個貼還要改圖片,不容易啊~
趁國慶閒來無事,去微調研了下最近關注的兩個上市公司:比亞迪、永輝超市。

因為樣本點極少,而且調研經驗有限,難免以偏概全,管中窺豹,所以只有模糊的感性認識,僅供參考。

1、$比亞迪(SZ002594)$成都某4S店
出門前功課做得不到家,結果比亞迪的店真難找,百度地圖也不靠譜,連到三個地方都撲了空——基本都是據說之前那地兒是有BYD的店,但都拆了,估計還是前些年擴張過快的後遺症。最後只好查byd官網,終於給找到一家。按官網顯示,思銳在成都貌似只有兩家店有賣,我們到的是其中之一。

店員號稱是四川地區最大的比亞迪4S店,思銳上市的時候基本是全國最早拿到車的……不過店面的位置和裝修實在是馬馬虎虎~

廢話少說,先來看看BYD現在的幾款主力車型
查看原圖                                             看起來還將就的速銳

查看原圖                                                還算大氣的S6

查看原圖                                           拆掉保險槓和前臉的S6


查看原圖                                            本次考察的重點思銳


查看原圖                                                        思銳尾部


查看原圖                                                     內飾

查看原圖          儀表盤上面那個黑框可以翻起來,傳說中的主動夜視儀的顯示頻


查看原圖                                                  來張正面照

總的說來思銳給我的感覺很好,B級車裡面絕對算是性價比很高了,動力不錯,各種電子設備和新功能配置也很亮眼(我今天之前基本上是汽車盲,不知道遠程發動、遠程開空調、BYD云服務這些東東算不算很高端大氣了?),總之如果不是很在意品牌的話,「思銳」算是優質選擇了,國產自有品牌B級車銷量第一還是很說明問題。

可惜店員說因為國慶原因,沒有車給我們試駕,只是在原地點火試了下速銳(發動機系統和思銳基本一致),好像噪音有點大,店員解釋說缸內直噴都這樣?(我是汽車外行,沒太懂是啥意思,也不知道這裡記錯了沒~)

另外一款最近市場很關注的「秦」,沒有樣品陳列,也沒有任何宣傳,店員說還不知道正式上市後他們會不會賣……

發現的問題:車的質量和技術水準不錯(至少從第一感官來說),但BYD的營銷實在比較差勁了,據說BYD還有三張銷售網,好像互不統屬,有點亂的樣子。因為歷史原因,以及宣傳營銷不得力,BYD目前給人的印象仍然是一個低端品牌,和公司想極力塑造的現代、環保、高科技形象相去甚遠。

「秦」的上市屢次推遲,從暴出的數據和網友試駕情況來看,也是很吸引眼球,可以說釣足了大夥胃口,市場預期很好,最近接著太陽能板塊反彈的大勢,BYD股價也漲了不少。但如果想要「秦」的銷售達到預期甚至超越預期,對得起「秦」這個霸氣的品牌,一舉扭轉BYD品牌在國人心目中低端不入流的印象,一舉樹立「高大上」、「現代、環保、創新、時尚」的嶄新品牌形象,還有很長的路要走。屌絲逆襲仍需努力。

個人覺得,因為大家對秦的期待很高,BYD也做了很多預熱,不如借此機會,啟用新的標識和品牌系統,未來BYD可以覆蓋中低檔產品線;「秦」、「唐」這樣的大氣有內涵的去涵蓋高端產品。從各種渠道瞭解到的BYD的領路人王傳福都是一個非常厲害的「技術狂」,再加上管理也不差,有點Steve Jobs和Elon Musk的意思,如果能彌補營銷短板、重視消費者體驗,或許BYD真能複製蘋果和特斯拉的傳奇。
2、$永輝超市(SH601933)$ 成都溫成江店
還是先上圖
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進門就是生鮮區,第一印象很好。生鮮區比一般家樂福之類的超市都大,品種很多,看樣子也蠻新鮮的,應該是已經形成了「賣得好——周轉快——品相新鮮——賣得好」的正反饋循環。價格整體上和其它超市倒是沒有特別大的區別,比傳統的集貿市場還略有劣勢。人頭攢動的景象,也表明了永輝生鮮大王的美譽不是白給的~
聽到有員工在說,要抓緊把時間相對較長的蔬果盡快賣出去,見微知著,管理和員工主人翁精神似乎還說的過去。
另外一樓也有低糖、無糖食品,進口葡萄酒,牛奶及奶製品等不同區塊,各處基本上人流量都很大,總之一樓的生鮮食品區是各種滿意。

一到二樓,一下子反差比較大,基本沒什麼人,見下面兩張照片。二樓面積和一樓相當,主要是販賣服裝、日化、兒童玩具、小家電等,沒什麼特點,和其它超市沒什麼區別。看樣子大多數人都是一樓購物完成就直接結賬離開了,導致二樓的賣場有點浪費了。
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問題和分析:

從永輝的經營看,最初應該是找到了一個非常好的進入超市零售業的切入點,也經過自己的努力發展形成了聞名的「生鮮」特色。不出意外的話,其公司戰略應該是利用生鮮上的優勢形成品牌和顧客粘性,然後逐漸將顧客引流自其它高毛利、低風險產品(常識上講,生鮮是一個低毛利、易損易壞高風險的品類)的銷售上。但效果似乎並不理想,究其原因,我想大概主要是因為目標客戶不一致,和對百姓購買習慣的分析還不夠透徹。簡單的說,購買生鮮產品的主要客群是家庭主婦或者老人,因為要趕著回家準備一日三餐,多半不會在超市做過多停留,同時其對相對大件商品的購買力和決策權都比較弱;從消費習慣來講,一般很少說去買個菜再順路去買點電器什麼的,相反倒是有可能。以上諸多原因導致其二樓坪效很低,也拉低整個超市的盈利能力,如果永輝全國各地的店都是這樣設置的話,可能其坪效提升的空間就非常有效了,只能走不斷在新的地方開新店的外延式擴張的路子,這樣對其股票的估值提升相對會小一些。

我個人以為,永輝如果利用在生鮮領域的先發和目前已有的名聲、品牌優勢,專注於生鮮、食品,逐漸擴張到高端品牌食品、無公害綠色蔬果等領域來提高毛利和坪效是否是更好的戰略安排?這樣二樓可以僅保留少數日化等專櫃,其餘都可以用來陳列高端品牌食品、生鮮、蔬果。隨著中國人均收入提高,平時購買普通生鮮時偶爾多花點錢買點「綠色」食品,這樣的引流是否更有效?當然我只是站在一個消費者的角度提出的思考,如果永輝能定位於中國高端食品、生鮮(如果形成品牌生鮮,也無懼網購衝擊)零售渠道第一股,很有可能會進一步提高資本市場對其的估值,從而達到「戴維斯雙擊」的效果……

整體印象,兩個公司都很有特色,但離偉大還有很多事情需要改進,不宜過分樂觀,買入還是需要謹慎,給予足夠的安全邊際。

以上,僅是今天極不專業「微調研」的小總結,供大夥參考,也是自己的一個記錄。

PS:自從接受價值投資理念以來,逛街也變得有趣多了,這是意外收穫,呵呵~
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