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David Webb: Do you know Chinese?-富士高(927)


其實我一直持有富士高股票，之前出了公告後已經想寫，但由於我有眾多事務分身不暇，所以沒寫。

另外，我的工作要求我每天都寫這些「無聊」的財務分析(真係寫到熟)，所以我回家後一直都不太想碰這些東西，而轉向寫財技方面的東西。

之前都看過公告，但是已經過了時候說東西，所以沒有寫，但是今天收到富士高年報，覺得時機成熟，故把想的東西都說出來一次吧。

雖然今次盈利比我想像中好得多，但是我有一些特別意見，我不太想webb 兄畀錯貼士，故出此文。

在公司東莞廠的電子公告板找出來的一個公告，而公司的生意可以在這個公告中看到，可以作為參考。

http://www.fujikon.com.cn/JavaWeb/FunFile/2008/11/2008_11_6_5_35_31_FIC_PERCN_HP.doc

若想知道更多，就老規矩，過25個留言再說。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4530

David Webb: Do you know Chinese?-富士高(927)(2)


終於夠了二十五個留言，我大致的說一下好，就說一下壞吧。

公司的營業額只有少幅倒退約6%，有7.87億港元，若果如管理層所稱增加外包生產比重的話，實際營業額更可能有增長，公司其他收益方面大幅增加，由238萬港元，增加至824萬港元，但是因為勞動法的實行，行政成本上升了1,020萬，故公司盈利稍為倒退10%，至5,932萬港元，公司有大量現金，故除派發3仙中期股息外，更加派3仙特別股息，合計共6仙，較上年5仙增加20%。

公司資產非常雄厚，公司有約3.72億易於變現的資產，扣除公司負債約八千萬的稅項及其他負債，大概有約2.9億的現金，以公司有約4億股計算，折合每股0.72元，如再扣除其他應付款約1.04億，仍有折合0.46元的現金資產，足夠抵消其應付款，可謂是一家財政狀況極佳的公司。

但是真的這樣好嗎?請看以下三點:

首先，在半年報中提及公司其實是把約788萬的存貨撥回，而上年則把744萬減值，一來一回則相差1,532萬，可見公司業績不如大家想像很這樣好。

另外，公司的外包收入是計入營業額，還是計入其他收入?這個亦是一個重要的問題，因為外包帶來的收入應該是只計佣金，因只是計入人工支出，並不用購料，毛利應是較高，約有60-90%，故計入營業額則會帶來毛利率上升的錯覺，令人誤信其經營成本控制得宜，忽略了原料成本上升令自製產品毛利較低的事實。

更為重要的是，在營業額倒退10%的情況下，公司的應收帳款竟然大增一億元，而細閱其應收帳款的構成，增加部分竟然接近全部來自當期，即是公司這些訂單應該是在截數期前接到的，若以公司毛利率及純利率分別為約20%及約7%計算，毛利亦增加近二千萬，盈利亦相應增加了七百萬，可見公司盈利被誇大了。

若把公司的應收款按上年營業額調整，公司營業額約為6.76億，盈利亦把應收帳誇大、其他收入增加及存貨撥回的影響計算在內，盈利約被誇大約2,218萬，即實質盈利約為3,720萬，和上一年經調整後盈利7,490萬，下跌了超過一半。

但是公司為何要造好業績呢，我覺得是想派高息，為甚麼要派高息呢，這就要從一些細節中看出來。

在半年報告中，公司三位主席及副主席，總共行使了1,800萬股認股權，每股行使價為1元-1.287元不等，所費資金約2,000萬，，當中有一部分已經是蟹貨，加上楊主席在市場增持了一些，亦用了40萬。

這些資金從何而來呢?

公司三位主席們一年人工共一千萬，這些資金卻是他們兩年人工，尚未計他們其他個人使費，故可能是他們幾年的積累。

為解救危亡，公司宣佈多派八仙特別股息，以回饋股東和減少他們的損失，可見他們用公司錢作「自我你增持」，但是小股東應該都覺得高興，因為派的股息，大家都有份，也因管理層慷慨，令股價有一些起色。這已經好過不少上市公司，把自己的虧本資產或垃圾賣給公司套現，不但拿走公司的現金，亦要股東們替他承擔損失，這些就更是股民公敵了。

最後，要留意的是，公司的現金達3.6億，但貸款卻增加了約1,400萬，從明細表上一看，公司是把長期貸款全部還掉，但短期貸款卻增加了1,700多萬，可見公司雖想把債還清，但不能好好利用自有資金作營運用途，故令公司資金浪費在貸款利息上，此數約有220萬，故應該要改善一下問題。

P.S. 有一次我在仁濟籌款節目上，發覺公司楊主席和康健系人馬均為仁濟總理，公司之前又在關連交易上用金利豐做財顧，我真怕他們會學他們那些不乾淨的行為，希望楊先生能夠好好做生意，不要那班「財務顧問」或「融資高手」的迷惑。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4597

溝通技巧(10)：Appraisal時的Do’s and Don’ts 笨發

http://notcomment.com/wp/?p=9162

又到年尾，好多打工仔女都要忙著去appraisal，唔係幫人做就係幫自己做，要達到有效公司考核人員的目的，又或者要令到自己在上司的心目中留下良好印象，多少都要一些溝通技巧。

無論係大企業，還是只有數十人的中小企，甚至一條數個人的team，要令到每一個人的表現都得到合理的評核，可能的情況下檢討得失，於來年把事情做得更好，就係做appraisal的終極目標，至於會唔會有人因此升職加薪還是燉冬菇，就要睇各位的修為同表現了！

明白「點解要咁做？」下一步就係點做好，黎緊我會分數篇去講appraisal有關的技巧，今篇先講Do’s and Don’ts，即是要點做，同避免做的事情。

1. 無論平日和上司的關係如何，在appraisal的時候都應該保持平靜友好的氣氛，一些人本著告御狀或盡訴心中心的做法，甚至想乘機向老細落其他人藥，睇怕都係不必了。相反，如果平日已經好friend，在appraisal 時反而應該收起過份輕鬆的心情，以一個較認真的態度去處理。

2. 表達的內容要客觀，最好有事實甚至數據支持，以免說服力不足。即使某一些non sales 的functional business unit 如物流部門，也同樣會有相關數據，如出貨的準時率，出貨量／工作人員數目等。

3. 要講事實，而不是觀點，或者個人的感覺。一個有趣的例子是：有上司問下屬點解經常遲到，如果答因為做野辛苦或者成日要OT，就難免淪為意識流小說了！

4. 要貼題，不要失去焦點，即係所謂out of scope。Appraisal係用來量度業績，見成效 (output)，而唔不單純粹講付出幾多 (input)。比如做營業的，跑到幾多數，總係好過見過幾次客、打過幾次電或send過幾多email為合理。

5. 站在參與者立場，做appraisal的終極之道，其實只是兩個字：engagement 和 prospect。公司要員工忠心，就要有前景予以交換，如果只係一味做做做，而員工不知道怎樣才能升職加人工，長遠黎講好的員工就會離去，剩下一班庸兵廢將，對公司又是否有益呢？

下兩篇就分別從管理層和員工的角度去看appraisal。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84210

Do or die！　放手拚了

2015-10-19  TCW

會議室裡，大夥兒激辯投標政府工程案：贊成派說業績不佳，這項專案能確保公司營運，反對派卻抗拒。就在吵個沒完時，總經理以一句「Do or die!」定案。當面臨生死關頭，激勵話語恐怕不夠力，那就用以下3句警語來當頭棒喝一下吧！

關鍵用法

Do or die! 背水一戰！

解析：字面上是「放手做，否則就等死」，引申為「無論如何都得做」，非常適合在終極行動前提出，用以激發員工鬥志。

例句：For the company's financial health, we must do or die in this sales campaign.

（我們為了維持公司的財務健全，一定得在促銷競賽中背水一戰。）All or nothing! 孤注一擲！

解析：字面上是「不是全贏就是全輸」，也很適合用來提醒旁人，「成敗在此一舉」，必當全力以赴。

例句：If we can’t win the case，we have to file bankruptcy.It's alI or nothing!

(如果我們不能拿下案子，就等著要宣告破產了。一定要全力以赴!) Make or break!攸關存亡！

解析：字面上是「不是成功，就是垮台」，表示即將展開的行動是「成敗關鍵」，具有決定性的影響力。

例句：丁he ruling party has to play.tS trump card and win the election.1t’S make-or-break time for the party’S survival.

(執政黨必須祭出王牌打贏選戰，此刻正是攸關它存亡的時刻。)


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=175056

瑞銀質疑中行業績 「Do you believe ?」

1 : GS(14)@2012-10-27 22:01:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121027/News/ec_eca2.htm
中行第3季度的純利為348億元人民幣，較瑞銀此前的預期高出近6%，該行認為，之所以比預期高，完全是因為貸款減值損失太低，大約只有貸款總額136.69億元的0.28%，「不僅如此，他們的不良貸款率又下降了，只有0.93%，這是全球最低。」報告又說，中行這樣的低壞帳水平，與目前眾多投資者在內地看到的情並不♣合。
事實上，上半年四大行業績均超出預期時，已經有不少外資行分析師質疑內銀亮麗的業績表，有分析師說，內銀股之所以估值如此之低，仍未見資金流入，就是因為資本市場不相信其財務數據，令股價一蹶不振。
2 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 09:32:45

1樓提及

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121027/News/ec_eca2.htm
中行第3季度的純利為348億元人民幣，較瑞銀此前的預期高出近6%，該行認為，之所以比預期高，完全是因為貸款減值損失太低，大約只有貸款總額136.69億元的0.28%，「不僅如此，他們的不良貸款率又下降了，只有0.93%，這是全球最低。」報告又說，中行這樣的低壞帳水平，與目前眾多投資者在內地看到的情並不♣合。
事實上，上半年四大行業績均超出預期時，已經有不少外資行分析師質疑內銀亮麗的業績表，有分析師說，內銀股之所以估值如此之低，仍未見資金流入，就是因為資本市場不相信其財務數據，令股價一蹶不振。


依個因素已price-in, 好合理, 我成日同人講有好多比內銀更好既選擇, 出事上黎會好大穫
3 : GS(14)@2012-10-28 09:33:56

基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是
4 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 09:35:14

3樓提及
基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是


因為佢地選擇小, 唔計地下通道
5 : GS(14)@2012-10-28 09:55:32

4樓提及
3樓提及
基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是

因為佢地選擇小, 唔計地下通道


如果以所謂平的股來看，確實算少
6 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 09:58:02

5樓提及
4樓提及
3樓提及
基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是

因為佢地選擇小, 唔計地下通道

如果以所謂平的股來看，確實算少


佢地種玩法, 由市場監管, 投資者心態同教育, 工具品種, 同放張賭檯玩大細無分別
7 : GS(14)@2012-10-28 10:10:17

6樓提及
5樓提及
4樓提及
3樓提及
基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是

因為佢地選擇小, 唔計地下通道

如果以所謂平的股來看，確實算少

佢地種玩法, 由市場監管, 投資者心態同教育, 工具品種, 同放張賭檯玩大細無分別

你可以咁講，不過如果唔是買正妖股的話，其實唔難贏錢
8 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 10:11:54

7樓提及
6樓提及
5樓提及
4樓提及
3樓提及
基本上個個大陸「價值投資者」對內銀股真是幾著迷，平保、民生同招商都是

因為佢地選擇小, 唔計地下通道

如果以所謂平的股來看，確實算少

佢地種玩法, 由市場監管, 投資者心態同教育, 工具品種, 同放張賭檯玩大細無分別

你可以咁講，不過如果唔是買正妖股的話，其實唔難贏錢


依D錢無把握賺, 無能力賺
9 : GS(14)@2012-10-28 10:14:59

唔識就唔好玩啦，不過睇下大陸d blog 都好好笑的
10 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 10:16:47

9樓提及
唔識就唔好玩啦，不過睇下大陸d blog 都好好笑的


佢地好鐘意research buffet特既一舉一動, 好無聊, 反影佢地幾祟尚權威
11 : GS(14)@2012-10-28 10:19:56

10樓提及
9樓提及
唔識就唔好玩啦，不過睇下大陸d blog 都好好笑的

佢地好鐘意research buffet特既一舉一動, 好無聊, 反影佢地幾祟尚權威


我都覺得，他們呢種舉動我是好煩厭呀... 有個blog 真是寫左幾年巴菲特，但都好多人睇
12 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 10:23:53

11樓提及
10樓提及
9樓提及
唔識就唔好玩啦，不過睇下大陸d blog 都好好笑的

佢地好鐘意research buffet特既一舉一動, 好無聊, 反影佢地幾祟尚權威

我都覺得，他們呢種舉動我是好煩厭呀... 有個blog 真是寫左幾年巴菲特，但都好多人睇


真是傻豬, 其實有D傅記仲好睇, 好似豬里亞呢 前NY市長
13 : GS(14)@2012-10-28 10:24:59

即是邊本?

有人畀左本Bloomberg 我，但我未睇...
14 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 10:28:18

15 : GS(14)@2012-10-28 10:31:26

14樓提及


去睇下有無先
16 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 10:32:32

睇下google book有無試睇先
17 : GS(14)@2012-10-28 10:33:46

http://books.google.com.hk/books ... dQv-lMC&redir_esc=y
oh no
18 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:10:51

總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資

For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.
19 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:13:12

Insurance stock is another type of stock I don't know
20 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 12:13:28

18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.


I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.
21 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:16:49

19樓提及
Insurance stock is another type of stock I don't know


yes...too many space to adjust EPS like expect return... actuarial measures....
small investors never understand what da fuck they are
22 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:17:27

20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.


"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)
23 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 12:19:03

22樓提及
20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.

"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)

smiley
24 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:20:39

23樓提及
22樓提及
20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.

"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)

smiley


i just think he is 計死數
he is played by the accounting figures
25 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 12:22:31

24樓提及
23樓提及
22樓提及
20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.

"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)

smiley

i just think he is 計死數
he is played by the accounting figures


Another one is blue sea, you can conquer the world with unadjusted ROE, PE and PBsmiley
26 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:24:12

I heard someone said that 2628's accounting profit is underestimated and writes 30+ passages. So crazy they are.
27 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:24:26

25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.

"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)

smiley

i just think he is 計死數
he is played by the accounting figures

Another one is blue sea, you can conquer the world with unadjusted ROE, PE and PBsmiley


blue sea is a blogger also? I have not seen before
28 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 12:25:36

27樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
22樓提及
20樓提及
18樓提及
總有d 柒頭一見到低PE低PB 就話mud鬼價值投資
For my personal opinion, I did quite resist to banking stocks as the financial statement is too complicated even for a professional investor and you have never gotta the true view that what's happening inside the bank.

I feel "Mr. Market" is doing too much for analyzing FI shares. Or I may say, they have been well covered.

"Mr. Market" means the blogger 市場先生? (as he loves financial stocks)

smiley

i just think he is 計死數
he is played by the accounting figures

Another one is blue sea, you can conquer the world with unadjusted ROE, PE and PBsmiley

blue sea is a blogger also? I have not seen before


is a blogger
29 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:30:42

I heard blue soldier but not heard blue sea
30 : 寧采臣(25759)@2012-10-28 12:31:42

29樓提及
I heard blue soldier but not heard blue sea


should be soldier
31 : wilsonchui(9055)@2012-10-28 12:31:52

http://realblog.zkiz.com/lanhai008/all/4#

this one? or any link?
32 : greatsoup38(830)@2012-10-28 12:34:57

31樓提及
http://realblog.zkiz.com/lanhai008/all/4#
this one? or any link?

ooo... I know him
33 : ironforge(21491)@2012-10-29 17:02:16

blue sea 打響左個名堂..依家幫人炒股啦賺佣..
呢d先係smart中之smart..

mr,. market 出書炒古錢..佢個blog都懶得睇..
唔知出書係未真係好好賺..
cup岩岩又出左本..真身原來係醫生..真係估唔到..
34 : GS(14)@2012-10-29 22:46:38

33樓提及
blue sea 打響左個名堂..依家幫人炒股啦賺佣..
呢d先係smart中之smart..
mr,. market 出書炒古錢..佢個blog都懶得睇..
唔知出書係未真係好好賺..
cup岩岩又出左本..真身原來係醫生..真係估唔到..


cup 本書睇過，一睇到用財技個名即刻無晒心機，感覺好俗
35 : GS(14)@2012-10-29 22:46:55

我真是唔知藍海炒股wor
36 : ironforge(21491)@2012-10-29 23:40:54

佢個組合懶神秘咁..話保障投資者利益喏..仲唔係幫人炒股收佣..
不過佢整到個blog 咁..真係搵鬼睇...
37 : GS(14)@2012-10-29 23:54:35

36樓提及
佢個組合懶神秘咁..話保障投資者利益喏..仲唔係幫人炒股收佣..
不過佢整到個blog 咁..真係搵鬼睇...


我都覺得他古怪，可能怕輸錢呢
38 : ironforge(21491)@2012-10-29 23:57:00

帳面蝕緊唔公開..到有賺20-30%up先開估..
無得輸啦..
39 : GS(14)@2012-10-29 23:58:43

38樓提及
帳面蝕緊唔公開..到有賺20-30%up先開估..
無得輸啦..


實賺
40 : 自動波人(1313)@2012-10-30 00:00:54

內銀業績,當故仔睇算吧

從來不信
41 : GS(14)@2012-10-30 00:07:46

40樓提及
內銀業績,當故仔睇算吧
從來不信


唔信就唔信的啦，都是騙局
42 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 18:28:21

咁多人迷信內銀長遠必升, 或者50年計無錯既, 但依5年內如果跌70%你會被震走啦

好多人以為係明日匯豐smileysmileysmiley
43 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 21:59:49

一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派
44 : 八旗子弟(15368)@2012-10-30 22:18:00

點樣無得派？幻想？
43樓提及
一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派
45 : greatsoup38(830)@2012-10-30 22:47:15

44樓提及
點樣無得派？幻想？
43樓提及
一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派


其實一路派一路供股唔多經濟
46 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 22:47:16

44樓提及
點樣無得派？幻想？
43樓提及
一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派


内銀管理層講左减派息。請做功課。
47 : greatsoup38(830)@2012-10-30 22:47:37

42樓提及
咁多人迷信內銀長遠必升, 或者50年計無錯既, 但依5年內如果跌70%你會被震走啦
好多人以為係明日匯豐smileysmileysmiley


我就唔信內銀可以賺到十萬億
48 : greatsoup38(830)@2012-10-30 22:48:19

46樓提及
44樓提及
點樣無得派？幻想？
43樓提及
一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派

内銀管理層講左减派息。請做功課。

唔想補充咁多資本金
49 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 22:49:49

47樓提及
42樓提及
咁多人迷信內銀長遠必升, 或者50年計無錯既, 但依5年內如果跌70%你會被震走啦
好多人以為係明日匯豐smileysmileysmiley

我就唔信內銀可以賺到十萬億


有ceiling的, 就像人體生長有極限
50 : greatsoup38(830)@2012-10-30 22:50:15

49樓提及
47樓提及
42樓提及
咁多人迷信內銀長遠必升, 或者50年計無錯既, 但依5年內如果跌70%你會被震走啦
好多人以為係明日匯豐smileysmileysmiley

我就唔信內銀可以賺到十萬億

有ceiling的, 就像人體生長有極限


他賺晒d 錢，咁邊個做野呢?
51 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 22:54:43

50樓提及
49樓提及
47樓提及
42樓提及
咁多人迷信內銀長遠必升, 或者50年計無錯既, 但依5年內如果跌70%你會被震走啦
好多人以為係明日匯豐smileysmileysmiley

我就唔信內銀可以賺到十萬億

有ceiling的, 就像人體生長有極限

他賺晒d 錢，咁邊個做野呢?


市值一流, 盈利質素...
52 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 22:55:09

淨係利率市場化以經宣布告別高息差暴利
仲有銀監新例？資本留存？信貸質素等結構因素
有排挨
53 : 八旗子弟(15368)@2012-10-30 22:55:38

係低價供，無乜所謂，只要盈利派息每年增加就OK
45樓提及
44樓提及
點樣無得派？幻想？
43樓提及
一個國策就收得皮
以家連息都就黎無得派

其實一路派一路供股唔多經濟
54 : greatsoup38(830)@2012-10-30 22:55:48

銀行d數你都好信，最好賺的客是狂借錢，高利息，又頂得住，咁你想呢d客的質素是點?
55 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 22:59:45

睇得明本annual reportD terms先算

散戶買內銀真係講個信字

而家平安由Insurance轉型到金控, 加上其他城市銀行, competition肯定越來越大
56 : 八旗子弟(15368)@2012-10-30 23:01:20

建行發言人認為，建行近幾年發展穩健，歷年分紅比率在35%以上。從今年的發展情况來看，建行有能力保持對投資者的回報比例。另外，監管要求提高固然帶來資本金壓力，但究竟是要通過降低派息率來增加留存利潤，還是要通過別的途徑，仍需要等政策確定之後再詳細討論。
中行﹕目前不調整派息率
中行董事會秘書部稱提高監管要求使每家銀行都存在更大的資本金壓力，但目前不會調整派息率。現行派息率可否適應市場環境，主要看銀行長遠發展計劃，需要和董事會以及投資者商討之後再考慮。
57 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:02:19

55樓提及
睇得明本annual reportD terms先算
散戶買內銀真係講個信字
而家平安由Insurance轉型到金控, 加上其他城市銀行, competition肯定越來越大


老實講，我睇唔明的，他d數可唔可信我覺得心知，個個都知是一個火棒
58 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 23:05:00

57樓提及
55樓提及
睇得明本annual reportD terms先算
散戶買內銀真係講個信字
而家平安由Insurance轉型到金控, 加上其他城市銀行, competition肯定越來越大

老實講，我睇唔明的，他d數可唔可信我覺得心知，個個都知是一個火棒


唔值, 恒生那些仲好, hold住興業都叫有china exposure啦
59 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:06:52

58樓提及
57樓提及
55樓提及
睇得明本annual reportD terms先算
散戶買內銀真係講個信字
而家平安由Insurance轉型到金控, 加上其他城市銀行, competition肯定越來越大

老實講，我睇唔明的，他d數可唔可信我覺得心知，個個都知是一個火棒

唔值, 恒生那些仲好, hold住興業都叫有china exposure啦


好似仲有間煙台銀行
60 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:06:59

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30145
哈哈
61 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:07:09

56樓提及
建行發言人認為，建行近幾年發展穩健，歷年分紅比率在35%以上。從今年的發展情况來看，建行有能力保持對投資者的回報比例。另外，監管要求提高固然帶來資本金壓力，但究竟是要通過降低派息率來增加留存利潤，還是要通過別的途徑，仍需要等政策確定之後再詳細討論。
中行﹕目前不調整派息率
中行董事會秘書部稱提高監管要求使每家銀行都存在更大的資本金壓力，但目前不會調整派息率。現行派息率可否適應市場環境，主要看銀行長遠發展計劃，需要和董事會以及投資者商討之後再考慮。

他話
62 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 23:09:18

59樓提及
58樓提及
57樓提及
55樓提及
睇得明本annual reportD terms先算
散戶買內銀真係講個信字
而家平安由Insurance轉型到金控, 加上其他城市銀行, competition肯定越來越大

老實講，我睇唔明的，他d數可唔可信我覺得心知，個個都知是一個火棒

唔值, 恒生那些仲好, hold住興業都叫有china exposure啦

好似仲有間煙台銀行

如果要銀行股, 50% 11, 另50%搏小新, 尿創兄等, 3-5年不會太差
63 : ironforge(21491)@2012-10-30 23:11:16

尿創兄已經無賴尿的習慣..
早就改左名就創兄好耐了..
64 : 寧采臣(25759)@2012-10-30 23:12:31

63樓提及
尿創兄已經無賴尿的習慣..
早就改左名就創兄好耐了..


我豬呀, 減少家族色彩馬

叫慣左
65 : greatsoup38(830)@2012-10-30 23:12:49

尿創其實無晒動力，小新又是無力，我覺得永享唔是貴可考慮... 小眾財仔無乜力就唔好考慮，銀行賺唔到錢
66 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 23:50:58

農行：內銀應減派息免伸手  

近年內地銀行業再融資壓力沉重，上市剛滿一年的農業銀行（1288），董事長項俊波亦認為，內銀應考慮建立派息政策的調整機制，避免銀行派高息的同時，又經常伸手向市場融資。

內銀股目前的派息比率已普遍低於40%（見圖），分析員認為動態調整符合銀行業未來的盈利增長趨勢，預計30%的派息比率應可維持。

先派息後融資徒增中介費用

多間內地傳媒昨日引述項俊波於中共中央黨校主辦的《學習時報》文章指出，2008年全球金融危機後，內地商業銀行加大信貸投放，消耗了大量資本，隨着監管標準提高和融資難度加大，銀行業資本密集型的業務模式受到了嚴峻挑戰。

項俊波指出，2010 年工、中、建、交四家國有銀行總共派息1440 多億元（人民幣．下同），惟同時又進行了1990 多億元的再融資，派息和再融資相結合，對於內銀和股東來講，實際上增加了中介費用損失以及股息稅負擔。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇指出，現時內地銀行業的高增長並非常態，隨着金融改革的推進，增長速度將逐步放慢，故動態調整派息比率符合銀行利潤增長的趨勢。有美資券商分析員認為，調整派息主要為應對監管要求，但隨着利潤增長，股東獲得的實質股息額仍可穩步上升。
67 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 23:51:25

三大行派息率料降至35%  

據內地《21世紀經濟報道》引述接近監管層消息人士稱，匯金原則上同意今年對其持股的大型銀行分紅比例再下降5個百分點，以支持有關銀行增加以利潤留存補充資本的能力。

增加保留利潤

建銀國際銀行業分析師盛楠稱，幾家大銀行較早前已表態，表示不排除再減派息比率，現在大股東中央匯金正式落實有關行動，有助減少內銀在資本市場抽水的壓力，同時可改善內銀的信貸能力。盛楠稱，幾家大型中資銀行在2008年或以前的平均派息率約為49%(見表)；2009年降至45%左右；2010年再減至38%；預期2011年的平均派息率約在35%左右。此外，監管層還鼓勵銀行創新資本補充工具，如探索優先股、混合資本債等新的資本補充方式。同時，監管層要求各銀行調整發展策略，優化信貸結構，改善資本管理。

中央匯金曾於2010年5月將中行(3988)、建行(939)和工行(1398)現金分紅比例降至45%。2011年兩會後，匯金再次降低3大行的派息率，以鼓勵銀行增加利潤留存、減少資本補充壓力。過往匯金的歷史最高派息率為55%。預期2011年3大行的派息率可能降至35%左右。
68 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 23:51:44

內銀或再減派息比率保資本  

中國版「巴塞爾協議III」定於明年初開始實施，將對銀行資本金提出更嚴格要求。內地媒體引述消息人士透露，監管部門積極研究多種方式，以助銀行提升資本，包括降低上市銀行派息比率。

內地媒體引述權威人士透露，上市商業銀行有望獲准通過降低分紅比例增利潤留存，促使資本補充轉向「內生性」增長，以減少對上市銀行的資本補充壓力，同時也減少銀行再融資對資本市場造成的衝擊。

業界表示，降分紅不會對內銀產生較大影響，認為當前投資者最關心的是商業銀行的信貸質素、不良貸款和壞賬的預期對銀行未來盈利的影響。

社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立指出，上市銀行降低分紅比例對於資本市場影響應是中性。目前銀行股絕大多數由滙金及各類機構持有，散戶持有比重較少，相信大部分投資者最關心的是銀行的資產質素。

上市銀行過去數年為補充資本，除在市場集資外，也已逐年降低派息比率，以增加利潤留存。四大行工行（1398）、建行（939）、中行（3988）、和農行（128 8），去年派息比率約為34%至35%。

除降派息比率外，銀監同時正積極研究銀行資本工具的創新以及相關的配套政策，以擴闊銀行融資渠道。銀監會已成立「資本工具創新」課題組。不久前銀監會還曾組織召開過銀行資本工具的創新研討會。

中銀監主席尚福林早前在內部分析會上稱，要積極探索通過發行優先股、創新資本工具、或開拓境外發行市場等方式，多管道籌集資本。
69 : wilsonchui(9055)@2012-10-30 23:55:13

農行減派息內銀股堪憂  

國企股噚日喺頭一個鐘，走勢強過藍籌，小郭仲以為見底可以博反彈，點知10點半滙控（005）公佈中國3月PMI只有48.1，竟然出現下跌，仲係4個月以嚟最低位，市場擔心中國經濟大幅放緩，恒指即刻由升轉跌，7分鐘內急跌181點。

中國PMI已連續5個月低過50，表示製造業仲收縮緊。唔只影響亞太區股市，連澳元紐元都拖跌埋。

數據雖差，但恒指無跌穿250日線20750點水平，呢個位置已守咗3日，仲唔反彈就唔樂觀。國企指數亦都守咗100日線兩日，久守必失。淡友噚日唔飲下午茶，冇食牛扒，下晝基本上悶到尾。淡友改習慣，唔通收手？小郭尾市小注買認購期權（Long Call）博反彈。

點知港股收市後4點半，德國公佈製造業PMI竟跌穿50得48.1，衰過預期好多，歐洲股即散，避險意識高漲，日圓急升。過多陣，歐洲PMI出埋，都係唔見得人，聽日恒指250日線好難守得住。小郭呢注Long Call都凍過水，惟有等到20500點再試博反彈。

農行（1288）係國有銀行中第一隻公佈業績。噚日收市後嘅成績表比分析員預期差，連派息都比預期差，因農行竟做唔到承諾，話咗派息比率維持35%至50%。但每股盈利38分，派息僅13.15分，比率只有34.6%。現價計回報4.4厘，好過工行（1398）同建行（939），但唔及中行（3988）。農行認減咗派息，但保證未來三年會遵守承諾，大陸佬講嘢信唔信得過呢？之前呢批國有銀行嘅大股東──中央滙金講過可以收少啲息，令銀行唔使因要達資本充足要求而集資。但真金白銀收少咗，唔知股東肯唔肯呢？如幾隻國有內銀股都要減派息、降回報，股價要調整幾多，先再吸引人買呢？

郭金嵐

資深投資者
70 : 八旗子弟(15368)@2012-10-31 00:15:01

【财新网】（见习记者 李小晓）港交所10月17日披露，贝莱德集团（BlackRock, Inc.）11日分别增持了2.43亿股工商银行（01398.HK）H股及4711万股中国银行（03988.HK）H股。从贝莱德近期发言与报告可以看出，该集团对中国经济十分看好。
　　10月11日A股收市后，工行和中行H股突然有多笔百万股大单成交，股价迅速飙升。工行从4.68港币一路攀升至4.89港币，涨幅达4.26%。中行从2.95港币升至3.04港币，涨幅达2.7%。当日其他内地银行股也都出现了明显增幅，例如农行当日上涨2.58%，招行当日上涨2.75%，交行当日上涨3.50%。
　　贝莱德集团总部位于美国纽约，是美国规模最大的上市投资管理集团。根据其中报数据显示，其管理资产规模达3.559万亿美元。
　　财新记者拨打了贝莱德香港办公室的电话，对方表示不便对其股票交易发表评论，但近期其管理层曾在多个公开场合表达对中国经济的看好。
　　贝莱德亚太地区主席Mark McCombe本月接受彭博电视访谈时指出，中国召开十八大之后，中国经济的基础会更加健康，从中也能看到进一步发展的潜力。
　　贝莱德最近发布的报告也认为，尽管中国股市缺乏有效动力，但仍呈现温和增长，相信股市还有进一步强劲反弹的潜力。
　　近期不少外资机构也对中国经济与银行业表现出乐观预期。星展银行周四发布的报告认为，中国经济很可能在本季度触底。第四季度出现略微回弹的可能性很高，GDP增长将在8%，全年GDP增长将在7.8%。而更好的经济复苏在2013年第一季将会比较明显。
　　渣打香港亚洲区高级经济师刘健恒本月表示，明年第一季中国经济增长将恢复至7.5%以上，年底会更高，明年平均增加7.8%。他认为，中国经济周期将于年尾见底，明年开始稳步复苏，今年第三和第四季的GDP增长在7.3%至7.4%的水平。
　　瑞银证券财务管理研究部首席中国投资策略师高挺9月表示，随着财政和货币政策继续逐步放松，中国经济四季度可能企稳，上市公司盈利在四季度恢复同比正增长，A股市场上行动力相对增强。
　　周四，工行H股报5.05港元，涨1.61%，中行H股报3.10港元，涨0.65%。■
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281768

如何提高工作效率：To do list Bittermelon 苦中作樂

1 : GS(14)@2014-11-30 23:18:58

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2014/11/to-do-list.html所謂「好記性不如爛筆頭」，人腦雖然複雜而且較電腦「先進」，但並非時常可靠。因此，把待辦的事情記下，除了避免遺忘外，也可以幫助管理自己的時間。記錄方法有很多，有人喜歡寫在告示貼上，然後粘貼在當眼處來提示自己，例如電腦螢幕或座位間隔牆。不過，若告示貼意外地丟了，待辦事情也有可能隨之而忘掉。又或者待辦事情多不勝數，即使貼滿了整個工作間也不足夠。況且，東一張西一張的告示貼也不便翻閱，始終要找個有效的記錄方法才成。

有甚麼好建議？「To-do-list」是個不錯的方法，目前有不少相關的電腦和流動電話程式可以應用，或者簡單如一部筆記簿也成。不過，編制時有些事項是需要注意的。

1. 定時檢視和更新

每天找兩個時間檢視和更新清單。以自己為例，先在開工前檢視一遍，以便預備和安排當天的工作。到了下班時份就更新清單，包括檢視和記錄各事項的進度，已完成的就標記為完成，未能依時完成的，則視乎其重要性和急趕程度重新安排時間。

2. 記下所有待辦事項

既然是To-do-list，所有一切待辦事項也應記下，即使是如何瑣碎，或者自己不願意做的事情。為免忘記，最好也為每項待辦事情寫個簡單的摘要、到期日和重要性。一般來說，將重要性分為「高、中、低」三級已經足夠。當然，視乎個人需要再細分多幾級也是可以的，但避免混亂，原則是愈少愈好。

3. 為待辦事項排序

我們每天只有24小時，時間有限但事情可以無限，因此應把所有已知的待辦事項，按其緩急和重要性來排序。若發現同時有幾項重要性高而且急趕的待辦事項，代表To-do-list發揮了其中一個作用，就是協助管理時間。這個時候，應及早找尋解決方法，例如將工作下放或交托予別的同事，又或者與上司商討如何重新安排工作。

4. 分拆待辦事項

若果待辦事項所需的時間較長，或者需要分階段進行，應考慮分拆成多個小任務來記入To-do-list。例如進行會計月結，當中包括不少細項，例如做bank reconciliation、檢查發票cut-off、為該月的開支做accrual等，將這些細項分拆，除了容易監管外，也可以確保沒有遺漏。不過，對一些經常重複的工作，可以考慮做一個Checklist來代替分拆。

5. 每天只專注當日的事項

如上述所說，每天開工前檢視一下To-do-list。當我們執行時應只專注當天的事項，並且盡力將之完成。若然未能完成，則需要重新檢視To-do-list並應盡早尋求應變方法，例如將工作延期、下放或交托予同事等。

6. 突發事項

很多時候，我們都會碰上突發事情需要即時處理，又或者某個待辦事項遇上了阻滯，To-do-list因而被搞亂。所以，在編排每日的工作時，盡量避免把工作排得太密，最好預留一些時間給偶發事件。有人認為這樣浪費了時間，其實不然，因為若果最終一切順利兼風平浪靜而多出了時間，也可以將翌日的工作提早進行。

由今天開始，嘗試以To-do-list來管理一下時間吧。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286621

【今日笑一笑】識講I love you　法國鬥牛犬B勁識do

1 : GS(14)@2016-10-16 08:19:58

狗狗要向主人表達無限愛意，可以搖頭擺尾或使勁地舔主人的臉，但外國一隻法國老虎狗，竟懂得向主人說 I love you!從影片分享網站最新上載的短片見到，每當主人向著狗狗說「I love you」，該頭非常可愛的法國老虎狗幼犬就會以牠的獨特高頻發音，說出「I love you」回應，發音更頗為標準，讓主人感到非常窩心。
YouTube




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161016/19802620
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=312248

Do姐為執靚樣P到巨胸翠如變ET

1 : GS(14)@2017-01-23 07:45:14

今時今日喺相機行先嘅世代，好多人影完相都第一時間擺上網，同朋友開心share，而時下又有唔少美圖Apps，美白瘦面磨皮修身功能要乜有乜，藝人話晒靠樣搵食，執靚個樣都無可厚非，可惜由於唔係個個都係P圖高手，所以時不時都會出現P到過晒火嘅情況。
DoDo鄭裕玲日前喺商台節目《口水多過浪花》，訪問呢排宣傳緊新戲《小男人週記3之吾家有喜》嘅阿旦鄭丹瑞同巨胸翠如鄧月平(Larine)。通常做完節目，DoDo都慣性會將自己同拍檔余迪偉、麻利再加受訪者嘅合照，放上Ig。不過平時做大騷，執生了得嘅DoDo姐，執相技術就似乎麻麻地。睇番DoDo出事張相，DoDo姐皮光肉滑冇乜走樣，不過企佢隔籬嘅鄧月平，右邊額好似俾人打咗一拳咁──凹咗，仲要嘴歪加哨牙，真係同平時巨胸翠如個樣差十萬八千里……經好心網民提醒，DoDo用咗唔夠10分鐘，就刪咗出事嗰張相，貼返原相出嚟，而巨胸翠如就好似食咗還原靚靚拳咁，話咁快變番個靚樣！事後有網民讚DoDo實事求事，話改就改，做事絕唔會拖泥帶水咁話。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170122/19905308
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=323672
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