1.麥趣爾
今天上午把麥趣爾的股權結構按年度整理了一下。作為一個家族企業，麥趣爾的實際控制權一直是掌握在家族手中的。
中午之前，Rick和我討論了一下麥趣爾，並給出一些指導意見，真是受益匪淺啊!主要是我把自己所整理的信息做一個匯報。匯報順序還是比較常規的，就是公司發展歷史、杜邦分析、三大報表以及管理層情況等。但是我的在整理的時候未能形成一個整體的思路，有點任務式地在蒐集信息，顯得「欠缺邏輯」。
此外，對於上市公司的財務數據以及分析，Rick提出要親自從年報中去摘錄，而不是依賴於一些金融服務軟件。一來，軟件中的數據可能會有錯誤，二來在摘錄的同時也是讓自己熟悉企業的良機。不禁想起巴菲特傳中，對巴菲特這樣的描述「他對所有股票都如數家珍」，應該也只有用這樣的態度去研究公司，才能做到在腦海中形成一個「數據庫」吧。
2. 桃李股份
下午開始看桃李股份的發展歷史。因為曾經有一段時間常吃桃李面包，看到這家公司有種莫名的親切感。
這又是一個家族企業。桃李股份的成長似乎就是這個家族的發家史。目前我還只是瞭解了桃李的發展過程，以及股權結構的變化。應該說桃李的股權結構變化很小，只是在家族成員內部轉讓股權，目前家族成員持股比例為96.2%。
麥趣爾公司2002年成立，發展至今。
1.產品收入分析
乳製品收入佔營業收入比例各期均在60%以上，但是毛利有所下降，烘焙食品毛利高於40%，近年來有所上升。節日食品的佔比較小，但是毛利較高且有上升趨勢，2013年毛利高達66%。其他產品收入佔比以及毛利率均急劇下滑。
2.財務報表分析
固定資產類別中以房屋以及建築物為主（佔比65%），設備投資較少。
3.股權結構
麥趣爾集團除了上市公司外，旗下還有有子公司：麥趣爾（北京）食品有限公司、新疆銘成興業投資有限公司、新疆君豪博業商貿有限公司、新疆種群誠信物業服務有限公司、新疆嘉吉投資有限公司
4.董事會
5.高管人員變動情況
6.管理層薪酬
大家好，我是剛加入信璞的Cindy Wang，第一次寫博客，有點點不知道說啥的感覺。
上午Rick給我講了做公司分析用的模板，以及為啥要做這些分析。談話中提到昨日慘遭「賣空」的YL，真正大驚的是YL股價的驟然跳水，據說是機構集體大逃亡。。。
難道是機構們都緊跟著賣方報告嗎？這麼膜拜的趕腳。。。也許這些重倉YL者也不知道其價值幾何，只是想著「別人會買」，找到接盤的下家就好。而今，此賣空報告一出，無疑是亂了信念，眾人皆恐懼「別人會賣「。。。
好啦，閒言少敘，切入正題。Rick今天給我佈置了兩個公司的任務啦--麥趣爾和桃李面包。（都是吃的，麥趣爾還沒吃過的說，看到官網的時候肚子都餓了）
今天上午主要是根據招股說明書和官網來整理公司的發展歷程。
今天下午則主要依據wind和招股說明書整理麥趣爾的股權結構、財務數據以及人員狀況。
1.股權結構
股權結構簡而言之，麥趣爾集團有在線責任公司持股57.02%，是上市公司麥趣爾集團股份有限公司的控股股東，上市公司旗下有五家全資子公司：麥趣爾食品有限公司、麥趣爾食品飲料、麥趣爾冷凍食品有限公司、麥趣爾投資有限公司以及西部生態牧業有限公司。從股權結構來看，麥趣爾是一個「養殖-生產製造-連鎖銷售」一體化的公司，在產業鏈來說，有優勢。
2.杜邦分析
財務數據還沒有整理完全，從杜邦分析來看，麥趣爾的ROE在同行中處於較高的水平（申萬三級行業分類），2009年至今依次為36.03%，36.49%，31.71%，25.59%，19.66%，始終保持在10%以上，但是也同時呈現下降的趨勢。初步來看，ROE的下降除了毛利率下降之外，很重要的是權益乘數的降低，資產周轉率也有一定程度的下降。與此同時，伊利和光明ROE保持上升。
3.高管以及人員狀況
董事長以及總經理均由麥趣爾集團的家族內部成員擔任。在上市後，董事會成員有個別變動情況。
今天整理的不是很完全，暫時和大家分享這麼多，週五做好了再和大家分享咯~
桃李股份
今天上午和Rick把麥趣爾剩下一部分信息討論完了，接下來就開始專注於桃李股份的研究啦。
前一篇博客提到「桃李股份」是一個典型的家族企業。家族企業在公司治理方面有優勢也有弊端，最近因為桃李欲赴上交所做「面包第一股」，不少媒體都對其「股權集於吳氏家族」「產品單一」有所詬病。作為一個新手，我就從它招股說明書中所提供的發展以及業績信息來介紹這個家族企業吧。
1.發展歷程簡介
1995年，吳志剛和吳學群共同出資50萬元，成立了丹東桃李。
自此，1996年至2013年，吳氏家族在瀋陽、山西、錦州、成都、哈爾濱、北京、大連、包頭、長春、石家莊、上海、西安、內蒙古、青島、濟南均設立了「桃李的子子孫孫」。
期間，1997年，桃李股份前身瀋陽桃李食品有限公司成立。
2006年-2007年，瀋陽桃李有限收購長春桃李、八方塑料、丹東桃李、北京桃李、包頭桃李。
2007年瀋陽桃李有限整體變更為瀋陽桃李面包股份有限公司。
2007年-2009年，桃李股份繼續收購散落各地的桃李們。
正如桃李股份的招股說明書所言，2006年-2009年是桃李股份實現面包有關業務整合的過程，使得實際控制人及近親屬所控制的與面包相關的業務、資產均納入瀋陽桃李體系。
2.營業收入與成本分析
根據2011年-2013年財務報表，桃李股份營業收入穩步上升，2013年度毛利率為35%。其中95%左右的營業收
入來自於面包，面包業務毛利率穩定，2013年度為34%，這部分業務可以看做是企業的「現金牛」。其次，
月餅和粽子這樣的節日食品提供了4%-5%的營業收入，毛利率則相對較高，在40%左右。
從營業收入的地區分佈來看，桃李股份的銷售市場主要集中在東北及華北地區。桃李股份2011年-2013年在成都市場的銷售收入均高於1億元人民幣，並且處於增長的趨勢。
3.供應商與銷售客戶
桃李股份的第一大供應商是中糧面業（秦皇島）鵬泰有限公司--公司固定的麵粉供應商，2013年度公司向中糧面業採購額佔總採購額為14%。。2011年-2013年，公司的供應商集中度有一定的下降，前五名供應商採購額佔採購總額的比例由43%下降至39%。
公司採用「中央工廠+批發銷售」的經營模式，這意味著其必須與各大超市批發商簡歷穩定良好的合作關係。桃李股份三年的前五大銷售客戶保持相對穩定。向前五大銷售客戶銷售額佔營業總收入比重為10%。
4.管理層與股權結構
公司董事會有9名成員，包括1名董事長，4名董事和4名獨立董事，其中董事長和董事均為家族內部成員。其中吳學群同時擔任公司董事長和總經理，並持有公司29%（發行前持股比例）的股權。吳學群、吳志剛、吳學亮和盛雅莉合計持股79.1%（發行前持股比例），是公司的實際控制人。其中吳志剛、盛雅莉為夫婦關係，吳學群和吳學亮分別為其二人的次子和三子。主要股東相互之間的關係如下表所示：
| 姓名 | 家庭身份 | 出生年份 | 發行前持股比例 | 發行後持股比例 |
| 吳學群 | 次子 | 1967 | 29.0% | 21.8% |
| 吳志剛 | 父 | 1935 | 19.8% | 14.9% |
| 吳學亮 | 三子 | 1972 | 17.7% | 13.2% |
| 盛雅莉 | 母 | 1943 | 12.6% | 9.5% |
| 吳學東 | 長子 | 1964 | 7.4% | 5.6% |
| 盛利 | 盛雅莉之弟 | 1955 | 3.5% | 2.6% |
| 盛雅萍 | 盛雅莉之妹 | 1950 | 3.1% | 2.3% |
| 盛龍 | 盛雅莉之弟 | 1963 | 3.1% | 2.3% |
| 合計 | 96.2% | 72.1% |
七月份的第一個任務是煌上煌。今天根據煌上煌於2012年發佈的招股說明書開始整理其相關資料。
1.公司主營業務
煌上煌全稱江西煌上煌集團食品股份有限公司，於2012年9月5日上市，股票代碼002695。公司的主營業務為醬滷肉製品及佐餐涼菜快捷消費食品的開發、生產和銷售。公司業務以禽類產品為核心，畜類陳平為發展重點，並延伸至其他蔬菜、水產、豆製品的豐富快捷消費產品組合。
2.公司發展歷史
1999年，徐桂芬家族投資設立江西煌上煌烤鹵有限公司，註冊資本為200萬元。
2008年，經過三次增資，公司註冊資本增至5800萬元。2008年7月，煌上煌有限整體變更設立為股份公司，註冊資本為8000萬元。
2009年至2010年，公司引入外部投資者，註冊資本增至9289.6522萬元。
3.2012年6月30日子公司信息
在公司發佈招股說明書之時，共有6家子公司被納入合併報表：廣東煌上煌、遼寧煌上煌、福建煌上煌、煌大食品、永修煌上煌、陝西煌上煌。其中遼寧和陝西煌上煌均處於籌建階段。
4.行業特點與公司地位
公司處於快捷消費食品行業，包括醬滷肉製品和佐餐涼菜製品。
行業上游產業主要包括：肉禽養殖業、牛羊養殖業、生豬養殖業和其他蔬菜種植、水產品養殖業，為行業的生產提供相關的原材料。
行業的下游直接面向終端消費者，主要消費市場有：家庭消費市場、酒店餐飲市場、休閒食品市場和禮品特產市場。
2009年煌上煌在快捷消費醬滷肉製品的國內市場佔有率為1.05%（註：國內市場佔有率為公司醬滷肉製品銷售收入與《肉類工業》中的全國醬滷肉製品市場規模相比）。公司的主要競爭對手有：南京桂花鴨、長沙絕味軒、山東德州扒雞以及湖北周黑鴨。
5.簡要杜邦分析
公司的總資產與淨資產在2012年大幅增長，這是由於公司IPO融資。對應的是，公司的資產周轉率由1.5（2011年）下降到0.6（2013）。
公司的營業總收入2011年較2010年增幅較大，上市後保持平穩，2013年為8.9億元。營業利率增長較快，2013年度為22%。公司的毛利率與淨利率表現逐年上升，2013年度分別為17%和14%。ROE在上市之後下降明顯，主要是由於股權融資使得淨資產基數增大，並且公司的權益乘數由1.6（2011年）下降到1.1（2013年）。
煌上煌（二）
一、公司收入分析
2009至2013年度，煌上煌的主營業務收入都有一定上升，但是同比增長率下降幅度較大。
1.公司主營業務收入的構成
主營業務收入構成始終保持穩定。鮮貨類產品佔比在90%左右，2013年度稍有下降，為89%。其中禽類製品佔比始終高於50%， 2013年為59%，較2012年度有所下降；畜類製品佔比近年來稍有下降，2009年佔比29%，2013年度為21%。
包裝類業務佔比在5%左右，屠宰業務佔比上升，2013年度為4%。
2.主營業務成本構成
主營業務成本構成保持穩定。鮮貨類產品成本中，直接材料佔93%（2013年），包裝類產品的成本中，直接材料佔95%。因此，公司盈利能力受原材料價格的波動影響較大。
3.營業毛利率
公司毛利率2009年-2013年保持上升趨勢。五年分別為：21.0%、22.9%、23.8%、28.1%、32.5%。
4.銷售渠道
公司共有三類銷售渠道：直營店銷售，加盟店銷售和商超銷售。其中加盟店銷售佔主導地位，加盟店銷售收入佔比在80%以上。
5.區域分佈
公司主要銷售區域有：江西、廣東、上海、西安、北京、福建、遼寧和浙江。其中，江西地區營業收入佔比70%左右，2009年至2013年佔比呈現下降的趨勢，毛利率在各地區比較中位居第二，為33.6%（2013年）。浙江地區營收佔比比較低，但是佔比增長速度比較高，從0.3%（2011年）到0.7%（2013年），其毛利率是各地區中最高的，為34.24%（2013年）。
二、公司創始人介紹
煌上煌的創始人徐桂芬曾被媒體稱為「靠一隻鴨子打天下的女強人」。無論煌上煌的上市是否屬於「趕鴨子上架」，徐桂芬的創業經歷確實傳遞著很多正能量。
徐出生於1950年，1968年下鄉到一個偏僻山村，經歷了5年的艱苦時光，1973年作為返城知青回到南昌。回城以後的生活並不舒適，打零工、下崗都是那個年代最令人無奈的現實。下崗後的徐已經43歲，她選擇了創業，懷揣幾千元錢從小生意做起。經歷過各種摸爬滾打之後，她將一家前店後坊的熟食小店打造成資產上億的集團公司。2012年，煌上煌上市，此時的徐桂芬已經62歲。
公司的報表信息還未整理好，根據現有的信息，其可以優化之處還是有的吧。
海普瑞（二）
今天主要整理了公司的主營構成，以及對財務報表的相關項目進行了分析。
一、營業收入變動情況
2008年營業收入同比上升47%，招股書說明原因為提高銷售價格；2009年營業收入同比上升411%，招股書說明原因為提高售價，同時增加銷量。
二、主營業務構成
1.
公司99%以上的營業收入來自於主營業務收入。2007年至2011年主營業務收入全部來自於肝素鈉原料藥，2012年和2013年肝素鈉原料藥佔比略有降低，分別為99%和98%。
肝素鈉原料藥包括三個等級：普通等級、FDA等級和CEP等級。
（1）
這一類產品是公司最主要的收入來源（2008年除外），2013年佔總收入比重為83%。普通等級產品毛利率自2010年開始下降幅度較大，2012年有所回升，但是2013年又跌至26%。
（2）
FDA等級肝素鈉原料藥是公司第二大收入來源，2013年佔總收入比重為15%。
2008年初，百特公司生產的標準肝素製劑在美國引起嚴重藥品不良反應，而後全面退出大劑量標準肝素製劑市場。
招股說明書指出：2008年美國貝特事件發生以後，公司取得美國FDA零缺陷的現場複查報告，公司產品質量在歐美市場得到廣泛認可，成為美國APP公司肝素鈉原料藥的獨家供應商，公司對產品產能進行調整，大幅提高FDA等級產品產量，同時暫停CEP等級產品生產，減少普通等級產品的生產和供應。
因此，FDA類產品在2008年收入佔比上升迅猛，為74%，後2009年下降至31%。
FDA級產品毛利率略高於普通等級產品，但與之類似的是2010年毛利率下降。
2.
公司營業收入絕大多數來自於國外地區，2008年佔比99%，其後佔比有所下降，2013年佔比85%。國外地區主要集中在歐洲和北美，這主要是由於公司取得了歐盟EDQM和美國FDA核發的藥品註冊和認證，產品大量銷往歐美市場。
從毛利率來看，2007年和2008年毛利率中國大陸市場毛利率高於國外，2009年至今，國外市場的毛利率高於國內，差距逐漸拉大。
三、IPO小講堂
今天晚上Felix課堂給我們講了一家做熱敏磁票、磁條的企業。磁票業務未來發展空間比較大，磁條因為銀行方面業務的逐漸降低，未來發展不大看好。會後，同事們有討論是否未來鐵路以及航空運輸業不再使用磁票，刷身份證檢票是否會普及開來。感覺這是一個技術層面的問題，大方嚮應該會是變成無紙化的吧，但是發展過程還是會很艱難的。需要一定的時間。
千金藥業（一）
今天主要整理了公司的管理層信息，初步進行了主營業務的收入成本分析。
一．管理層
公司的董事長變動過一次。2009年及其以前董事長為朱飛錦，2010年至今，江端預擔任公司董事長。
朱飛錦1980年進入株洲中藥廠擔任副廠長，1984年任廠長，1993年2004年擔任千金藥業的董事長兼總經理，2005年至2009年擔任上市公司董事長。高中學歷的朱飛錦可以說是千金內部培養的人才。
江端預2009年5月起在千金藥業工作，任黨委書記，2009年7月至2010年4月擔任公司副董事長，2010年4月起擔任公司董事長。江端預進入千金藥業之前歷任共青團株洲市委宣傳部副部長、共青團中央組織部主任科員、株洲市委組織部任副科長、株洲市商業銀行籌備組籌備辦副主任、株洲市商業銀行黨委副書記、黨委書記、兼任監事長、紀委書記。對於千金藥業而言，江端預擔任董事長頗有空降的意味。
公司的總經理也變動過一次，2005年至2009年總經理為喬志誠，2010年至今，王瓊瑤擔任總經理一職。喬志誠曾任湧金集團副總裁，王瓊瑤曾擔任千金湘江藥業股份有限公司總經理、董事長。
管理層人員的變動很可能與股東持股比例的變動有關係，也會對公司的發展戰略產生影響。明天會進一步搜索2010年的管理層變動原因。
一、杜邦分析
公司營業總收入上市以來增長較快（除了2004年2006年有過兩次下降）。2013年營業總收入為19.7億元，同比上升25%。淨利潤的變動波動較大，2013年淨利潤為1.29億元，同比下降2%。毛利率在2010年之前上速度很快，2009年毛利率為歷史最高60%，2010年毛利率開始下降，2013年綜合毛利率為49%。
在期間費用中，銷售費用率佔比最高，2010年銷售費用率為39%，其後稍有下降，2013年為32%。
二、主營業務收入成本分析
公司的主營業務收入主要來源為兩類：藥品生產，藥品批發零售。藥品生產包括中藥生產和西藥生產，這塊業務的毛利率比較高，2010年至今有所降低，2013年為67%；藥品批發和零售包括藥品零售、百貨零售以及藥品批發，這塊業務的毛利率較低，2013年為19%。
從這兩塊收入佔總收入的比重來看，2003年至2009年，藥品生產收入佔比一直上升，從36%上升至72%，2010年開始藥品生產收入絕對額仍然上升，但是佔比下降；藥品批發和零售收入佔比2003年至2009年，佔比一直下降，從71%降至29%，2010年佔比上升至47%，其後又有所下降，近三年為36%左右。
結合這兩塊業務的毛利率和收入佔比變化來看，2010年開始毛利率降低，與藥品生產毛利率的下降以及其收入佔比的下降有一定關係。
千金藥業（二）
一、子公司
公司在2004年至2007年共設立三個子公司，分別負責不同的方向：湖南湘江藥業股份有限公司主營西藥的生產和銷售，主攻農村地區市場的普藥銷售；湖南千金大藥房零售連鎖股份有限公司，2006年併購長沙金沙大藥房，主攻長株潭地區的藥品零售市場；株洲千金文化廣場有限公司主營業務為電影和商業零售，主攻電影市場。2004年子公司的財務數據沒有披露，從2005年至2007年財務數據來看，三個子公司的盈利能力比較良好，淨利潤上升較快。
2008年，南千金大藥房零售連鎖股份有限公司更名為湖南千金投資控股有限公司，主營實業以及股權投資，零售業務將全部整合進入「湖南千金金沙大藥房零售連鎖有限公司」。2008年10月，公司投資設立株洲千金物流有限公司，主營倉儲及配送。2008年湖南千金湘江藥業股份有限公司和株洲千金文化廣場有限公司業績繼續增長，二千金投資控股有限公司則出現了虧損。
2009年，公司收購了原由控股子公司湖南千金投資控股股份有限公司持有的湖南千金金沙大藥房零售連鎖有限公司100%股權和湖南千金醫藥股份有限公司98%的股權，並增加子公司隴西藥材有限公司。其後於2012年隴西千金藥材有限公司的全部股權轉讓給新設成立的湖南千金藥材有限公司。
2011年投資設立子公司株洲神農千金醫藥食品物流有限公司。2013年收購湖南千金協力藥業股份有限公司。截止2013年公司共擁有9個子公司。
從2008年至2013年的業績情況來看，株洲千金投資控股有限公司、株洲千金物流有限公司、株洲神農千金醫藥食品物流有限公司均虧損，其中千金投資虧損金額較大，2013年虧損2486萬元。其餘幾家子公司保持盈利。總體來看，子公司總體盈利。
二、財務報表分析
這邊將桂林三金與千金藥業稍作對比來看。千金藥業資產總額低於桂林三金，營業收入金額高於桂林三金，毛利率低於桂林三金，淨利潤低於桂林三金。兩個企業的銷售費用率差不多（30%左右），不同的是構成。千金藥業銷售費用中佔比最大的是差旅費，且快速上升，這可能與公司營銷渠道建設相關；桂林三金銷售費用中最大佔比為廣告費用。
從營運能力來看，公司的存貨周轉天數為81天，其中原材料周轉天數為17天，庫存商品周轉天數為58天，桂林三金相關周轉天數會更高一些。與之類似的是應收、應付款項的周轉天數。與桂林三金類似的是，應收款項中絕大部分為應收票據，且應收票據均為銀行承兌匯票。使用票據結算應該在醫藥企業比較普遍。
公司固定資產的平均折舊年限約為15年，低於桂林三金的20年。
明天繼續做公司的投資項目進度情況，並整理財務數據變動解釋。
千金藥業（五）
今天上午整理了公司第二大股東--湖南湧金投資(控股)有限公司及其創始人魏東的相關資料。下午繼續蒐集整理了公司產品以及行業發展的相關信息。
一、千金藥業與湧金
湧金對千金藥業的控制沒有媒體報導的那麼強，畢竟株洲市國有資產投資控股集團有限公司始終是第一大股東，國有背景也就意味著湧金並不能對企業經營實施掌控。其次，在朱飛錦和喬志誠離職以後，接任董事長和總經理人員都與湧金沒有直接的關係。
從湧金方面來看，2008年，新財經記者對其內部人員採訪時，該人士表示：湧金集團真正參與運作的上市公司其實就只有九芝堂和湘酒鬼。而公司又因為一些原因終止了受讓湘酒鬼股權的動作，所以，真正與湧金相關的上市公司就九芝堂一家。
二、湧金集團創始人魏東
死者長已矣，時隔數年，關於魏東的資料與評論也大都定格在了2008年，此後湧金系的光環漸漸退卻。媒體冠予的「陳氏湧金」頗有些是改朝換代的意味。
魏東在資本市場呼風喚雨的能力可能是2008年以前金融圈所津津樂道的事情，而其突然辭世也讓不少人扼腕嘆息。在中國的文化裡面，似乎有一種默認，一個生命的結束可以換來對一段不願讓世人揭開的歷史的掩蓋。一些的文章會去探討魏東究竟為什麼自殺，是真的強迫症還是另有隱情。我想大概兼而有之吧。首先，早期的湧金系主要從事轉配股、法人股受讓、配售新股等一些中國資本市場發展特定階段的股權交易，這其中關係的重要性自不必多言。其次，外界對他的描述多是低調，「悶聲發大財」，沒有什麼特別的愛好，處於高處必然不勝寒冷，又沒有排遣內心的途徑，堆積太久也就會不大好了。
三、業務結構
原董事長朱飛錦在2000年接受採訪時如是說：
「我們公司今後準備發展為科工貿一體的企業。現在我們已有4 個分公司, 即株洲千金藥業股份有限公司( 核心公司,以生產中成藥為主) 、湘江藥業( 生產西藥為主)、千金醫藥貿易公司、甘肅隴西藥材分公司。在戰略上我們將組建一個科工貿一體的、中西藥結合的集團公司。企業規模大了,實體之間可以起到優勢互補的作用, 如商業與工業, 藥材與成藥銷售、藥材與生產廠家相互之間都有互補作用, 可以相互促進,加速發展。我們將以醫藥產業為重點, 通過資本營運, 擴大企業規模; 另一方面, 我們將拓展相關產業, 如食品、保健品的開發等等,使我們成為全國同行業的有影響的、有競爭實力的企業。」
可以看出，在2000年公司管理層就有向多元化發展的打算。
公司2001年改制株洲電影院，組建株洲市千金文化廣場有限公司；2008年註冊成立株洲千金物流有限公司；其後設立新業務的步伐就開始加大。至2013年，共有9家子公司與4家孫公司。
從產品或服務結構來看，包含：中藥領域、西藥領域、養生領域、衛生用品、醫療器械和物流。
其中，藥品的生產和銷售營業收入佔比90%以上，是主要業務。在中成藥品中，婦科千金系列是一線產品，補血益母顆粒、椿乳凝膠、婦科斷紅飲膠囊是二線產品；西藥產品由子公司湘江藥業生產。中藥生產收入佔比近年來下降較快，西藥生產保持穩定。
近來，公司的熱點是衛生用品領域的淨雅衛生巾。公司指出千金淨雅衛生巾是採用100%純棉，經千金女性健康研究中心研發的分子技術加工，環氧乙烷消毒處理而成，具有超強吸收力，並有效祛除異味，是唯一按照國家醫療器械級標準生產的經期衛生棉巾，其定位較一般衛生巾更高。這一產品的推出讓市場對其有成為「小白藥」的期待。因為市場還是打開階段，該類產品能否取得成功，一在質量，二在營銷。
四、行業發展
公司主業處在婦科炎症口服中成藥市場，是一個細分市場。由於婦科炎症市場本身增長空間有限，且外用藥佔比更高，這可能也是公司意圖向衍生品市場發展的主要原因。