七月份的第一個任務是煌上煌。今天根據煌上煌於2012年發佈的招股說明書開始整理其相關資料。
1.公司主營業務
煌上煌全稱江西煌上煌集團食品股份有限公司,於2012年9月5日上市,股票代碼002695。公司的主營業務為醬滷肉製品及佐餐涼菜快捷消費食品的開發、生產和銷售。公司業務以禽類產品為核心,畜類陳平為發展重點,並延伸至其他蔬菜、水產、豆製品的豐富快捷消費產品組合。
2.公司發展歷史
1999年,徐桂芬家族投資設立江西煌上煌烤鹵有限公司,註冊資本為200萬元。
2008年,經過三次增資,公司註冊資本增至5800萬元。2008年7月,煌上煌有限整體變更設立為股份公司,註冊資本為8000萬元。
2009年至2010年,公司引入外部投資者,註冊資本增至9289.6522萬元。
3.2012年6月30日子公司信息
在公司發佈招股說明書之時,共有6家子公司被納入合併報表:廣東煌上煌、遼寧煌上煌、福建煌上煌、煌大食品、永修煌上煌、陝西煌上煌。其中遼寧和陝西煌上煌均處於籌建階段。
4.行業特點與公司地位
公司處於快捷消費食品行業,包括醬滷肉製品和佐餐涼菜製品。
行業上游產業主要包括:肉禽養殖業、牛羊養殖業、生豬養殖業和其他蔬菜種植、水產品養殖業,為行業的生產提供相關的原材料。
行業的下游直接面向終端消費者,主要消費市場有:家庭消費市場、酒店餐飲市場、休閒食品市場和禮品特產市場。
2009年煌上煌在快捷消費醬滷肉製品的國內市場佔有率為1.05%(註:國內市場佔有率為公司醬滷肉製品銷售收入與《肉類工業》中的全國醬滷肉製品市場規模相比)。公司的主要競爭對手有:南京桂花鴨、長沙絕味軒、山東德州扒雞以及湖北周黑鴨。
5.簡要杜邦分析
公司的總資產與淨資產在2012年大幅增長,這是由於公司IPO融資。對應的是,公司的資產周轉率由1.5(2011年)下降到0.6(2013)。
公司的營業總收入2011年較2010年增幅較大,上市後保持平穩,2013年為8.9億元。營業利率增長較快,2013年度為22%。公司的毛利率與淨利率表現逐年上升,2013年度分別為17%和14%。ROE在上市之後下降明顯,主要是由於股權融資使得淨資產基數增大,並且公司的權益乘數由1.6(2011年)下降到1.1(2013年)。