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現金充裕買盈利-有利集團(406)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080327/LTN20080327306_C.pdf

公司宣佈以4,600萬元,向日本三菱,收購菱電工程100%股權。

摘自公告:

菱電工程截至二零零六年十二月三十一日止財政年度之經審核賬目顯示,菱電工程之資產淨值約為2,489,000港元;菱電工程於截至二零零六年十二月三十一日止財政年度之經審核除稅及非經常項目前後純利分別為14,688,000港元及12,602,000港元。

誠 如菱電工程截至二零零七年十二月三十一日止財政年度之未經審核賬目顯示,菱電工程之資產淨值約為20,418,000港元;菱電工程於截至二零零七年十二 月三十一日止財政年度之未經審核除稅及非經常項目前後純利分別為17,656,000港元及14,794,000港元。

greatsoup:
這家收購看來是非常有利,菱電二零零七年盈利達1,479萬元,相當於市盈率3.11,公司淨值2,041.8萬,相當有2,558.2萬是商譽,若現金流不配合,公司需要用大約兩年的時間用來消化這次收購的影響。

返回講述公司的財務:
上年業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071219/LTN20071219426_C.pdf

今期中期業績:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071219/LTN20071219426_C.pdf

公司上年業績4,900萬之中,有4,100萬是重估盈餘,實際盈利只得800萬,上年中期業績虧損900萬,其中重估盈餘1,100萬,即實際虧損2,000萬。

公司今年中期業績虧損大幅擴大至7,500萬,重估利潤也有4,700萬,即實際虧損1.22億元,你亦可見到今次中期甚至錄得毛損,真係唔做好過做,看來管理層目的在完全抵消前陣子賣樓所得暴賺的效應。

公司的Balance Sheet 相當難看。

公 司所持有的現金有兩億元,但多項長債及短債共十億,其中應有部分是以剛沽出快捷假日酒店的抵押債項,扣除此項債貸後,負債也約5億元。雖帳面上有七億多的 淨資產,NAV約 1.78元,但有十多億是抵押款及應收工程款項及物業廠房及設備,預付款等,大部分有很大的不確定性,所以該公司的NAV實際意義不大。

另外你可見到這家公司貸款是要抵押的,可見銀行對該公司信心不大。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071127/LTN20071127260_C.pdf

但是該公司於九月初出售銅鑼灣的快捷假日酒店套現15.8億元,登時令財政狀況好轉,另外亦錄得7.03億的盈利,所以今年的盈利應有保障,但由於其盈利極不穩定,所以極難估出盈利,但因這次售物業的影響,估計有利的盈利應不會少於5億。

賣出這物業後,公司所持的淨現金大約七億(2億現金+15億套現所得款-10億銀貸) ,若要扣除該公司所有負債,其現金只得大約3.369億元,折合每股約 0.76元。

公司有了現金,又花了這4,600萬了盈利1千多萬,所以剩下的現金大約2.909億元,折合每股0.66元,相等於股價的60%。

惟公司就算賣出此物業後,現金也是頗為緊張,派息應不會太大,若你期待高股息的話,此股應不是一個好對象,炒P/E或增長也不可能,因該公司盈利極不穩定,但應受惠於未來幾年建築業發達的熱潮,加上今次的收購看來對公司的盈利有極正面的影響,股價有望上升。

但其收購菱電並接手後的態度又是一個變數,由於日本人做事的文化和中國人不同,其新的經營模式可能會令收購回來的公司盈利下滑,但對其公司的財務的影響應不太大。

我只是會在公司的NAV折讓50-60%以上才會這類公司,否則不會考慮,因負債確實太重,派息又低,要持有則要在非常有信心的價位入,另外還要非常考耐性。
現金 充裕 盈利 有利 集團 406
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投資札記【406】股票可以老,投資人的思維不能老 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e58o.html

據華爾街日報中文網消息,《財智月刊》統計了過去20年裡表現最好的10只股票,它們分別是:Kansas City  Southern(鐵路運輸,190倍)、Middleby(廚房用具,143倍)、II-VI(工業部件,104倍)、EMC公司(數據存儲,96倍)、高通公司(信息技術92倍)、Oracle(數據庫軟件86倍)、Diodes(半導體設備76倍)、Biogen  Idec(生物製藥,63倍)、Celgene Corporation(生物製藥,62倍)、 Astronics(航天設備,60倍)。(請參見ICE的轉貼:《外媒盤點美股20年表現最好的10個股票》)。

這個金榜名單裡,可以說涵蓋了美國20年來企業界價值創造最典型的信息。名單裡有因業務重組而改變原經營業務的公司(Diodes和Kansas City  Southern),但主要還都是長期專注於主業的公司,且即使改變了原主業的公司後來的主業也擁有業內獨一無二地位。可以看到,工業設備、 器件和相關服務等公司佔據了主要位置——它們都是那些具有革命性意義的偉大新產品類公司,在給社會創造了巨大價值的同時,也給投資人帶來巨額回報;醫藥、 生活消費類股依然榜上有名,但卻不是那些幾十年不變的傳統產品行業的公司;還有令人驚奇的是,一家看似普通的鐵路運營服務商竟然佔據了第一名的位置。

這10家公司近20年來給投資人創造了多少價值呢?如果20年前平均買入上述10只股票,20年後的收益率約為98倍,年均複利約25%!20年25%的 年均複利,也基本上就是一個第一流的偉大公司長期經營的平均收益率!因此,長期看市場非常有效,沒有其他任何因素能干擾,即使存在牛熊循環、市場先生變幻 莫測的脾氣以及所謂股票市場的「制度」問題等等。

可以說,20年前絕不會有人能猜中這10家公司並長期持有至今。但我相信,一定有投資人能取得20年年均25%回報的投資業績。因此,單靠選「好公司」並 長期持有並不能取得這樣的投資業績。看一下其中的很多公司,比如,高通公司和甲骨文,它們的股票市值其實早在2000年時就「見頂」,這12年來總收益率 是負的,即使它們的公司經營收益能創出比2000年還高的記錄。這一現象是發人深省的。

作為實業投資,其經營的主要績效標準就是會計賬面值。從這個角度看,不能說高通等公司在2000年時經營「見頂」,其股東們更不會同意當時就去清算解散公 司;但作為股票投資人,其業績標準是市值,而市值是以對公司未來經營判斷的結果,就是估值問題。其核心對公司經營階段的判斷。當投資人認為公司的經營已經 過了最輝煌期後,其股票的溢價就將不斷被降低,使投資人享有不到公司後續經營的成果。因此,精明的投資人應該在之前將其股票變現掉。過了最輝煌期後的公 司,也許就成了所謂的人所共知的「藍籌公司」——它們享有最高的市場知名度,但實際上就像一個進入風燭殘年的名人,儘管其歷史輝煌,享有最高的社會聲譽和 尊崇地位,但實際卻是一個幾乎不能靠自身再給社會貢獻力量的老人。

一些投資人往往執著於那些所謂「好公司」(一個流行的說法是「要選那些不會死的公司」),而忘了任何公司,雖然沒有死,但就如同人一樣會變老,不管它曾經多麼優秀和輝煌。

挑選優秀公司——這只是投資的第一課。會估值——這是股票投資人真正的獨有的功夫和水平所在,也是投資人在整個證券市場裡的價值所在。「估值」在我看來其 實就是對企業「價值年齡」的定位。「高估值」是經常發生的,不過很多時候股票的「高估值」並不可怕,例如那些競爭優勢處於成長初期的高估值幾乎是市場經常 性的現象,這些公司往往沒什麼知名度或亮點,但事實證明這類高估值並不會對投資人產生多大傷害。而應避免的應是那些「致命」的高估值,它們往往發生在公司 經營的優勢期進入中後階段,又恰逢牛市時期,這時期的公司往往成為市場上知名度最高類的明星,也最易被大眾理解認識並達成共識。

這個名單裡也表明了這一點:前10名中基本上沒有我們平時如雷貫耳的美國「最著名」的大牌公司,如微軟、IBM、英特爾、沃爾瑪、通用、思科,甚至蘋果。它們無論是公司還是股票,都曾是歷史上「偉大」的代名詞。但時代在發展,企業會變老,但是,投資人的思維不能變老。


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《變種特攻》香港首日收406萬

1 : GS(14)@2016-05-21 19:04:28

Marvel超級英雄片《變種特攻:天啟滅世戰》(X-Men:Apocalypse)前日在香港開畫,首日錄得逾406萬港元票房。為配合電影下月6日在內地上映,日前導演白賴仁辛加(Bryan Singer)已率年輕版「靈鳥」Sophie Turner與「閃銀」Evan Peters抵達北京造勢,前日他們則現身見面會近距離見影迷,還對北京美食讚不絕口,大讚北京填鴨跟餃子最美味。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160521/19621063
變種 特攻 香港 首日 406
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長實今年累沽2700伙 吸金406億創紀錄

1 : GS(14)@2017-10-31 12:01:02

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 1358&issue=20171031

【明報專訊】施政報告公布後一手市道持續向好,本港龍頭發展商之一長實(1113),本年至今已累售近2700伙,吸金總額達406億元,以金額計已創集團新紀錄,當中以荃灣西海之戀及2期愛炫美,套現約230億元佔最多。長實執行董事趙國雄表示,預期今年全年銷售額可邁向500億元,可創集團歷年新高。

趙國雄料全年邁向500億大關

以今年約半年計,長實售約1530伙,已套現256億元,超越集團年初定下250億元的目標。踏入第四季,隨着多個新盤銷情理想,加上以推售大碼物業為主,旗下北角維港頌,日前就有高層4房單位以實呎近4.7萬元售出,呎價除創項目新高,亦成北角分層豪宅呎價新紀錄,集團至今已累售2691伙,套現共406億元,全年有望直逼500億元。趙續稱,集團下一個推售項目將為淺水灣道90號,該盤為重建項目,若安排好會盡快推售,暫未考慮以招標形式發售。

至於本月開售的中環MY CENTRAL,兩輪銷售均沽清,項目昨推售30伙予受影響重建戶選購,市場消息稱,截至昨晚沽1伙。長實助理首席經理(營業)何家欣表示,MY CENTRAL早前推出4伙招標,有部分單位提早至本周截標。項目本周五進行第三輪銷售,涉34伙,部分加價5%,將續設S組供向隅客優先認購。

事實上,長實近年未有吸納大型地皮,現時手持的地皮不多,包括日出康城8期(涉約1430伙)、中半山波老道豪宅項目(涉約115伙)、淺水灣道90號(涉約11幢洋房)、深水埗市建局海壇街項目(涉約877伙)、元朗洪水橋項目(涉約300伙)及去年投得沙田九肚麗坪路地皮等,估計未來長實可發售伙數共逾2733伙。

集團再強調無授權拆售中環中心

另外,長實擁有75%業權的中環中心,昨日再有代理消息指物業已近成交階段,成交額估計約400億元,以涉及樓面約122萬方呎計,每方呎售價近3.3萬元,消息甚至指新買家已着手拆售有關物業。趙國雄回應稱,地產代理未獲業主授權(意指拆售及發放中環中心的相關消息),而且屢次勸喻無效,集團會向地產代理監管局作出投訴。他日前重申,中環中心現時仍為長實持有,並無授權任何人士拆售所持有的中環中心物業。
長實 今年 累沽 2700 吸金 406 創紀錄
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343528

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