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Ascletis Pharma Inc. (歌禮生物/歌禮製藥) (1672)專區

1 : GS(14)@2018-05-10 05:58:59

https://www.hk01.com/%E8%B2%A1%E ... 1%E6%96%B0%E8%82%A1
港交所(0388)落實上市改革後,內地公司歌禮(Ascletis Pharma)已向港交所遞交上市申請,或成首隻未有收入生物科技公司新股。
據上市申請文件,該公司成立於2013年,目前有5項抗病毒藥物的開發計劃,當中包括兩個已接近商用階段的丙型肝炎藥物,以及一個已完成第二臨床試驗階段的人類免疫力缺乏病毒藥物,已符合新上市規則對生物科技公司上市要求。
由於公司未有任何產品已商業化,因此2016年及2017年均未有任何產品銷售收入,過去兩年更錄得680萬元人民幣及1.32億元人民幣虧損。
另外,公司分別於2015年8月至11月及2017年2月先後進行兩輪融資,總融資額達1.55億美元(約12.09億港元),投資方包括康橋資本、前海股權投資基金及高盛等。
2 : GS(14)@2018-05-10 05:59:12

http://www.finet.hk/Newscenter/n ... 986e4b09101ef604933
歌禮在港首吃螃蟹
AscletisPharma Inc.是一個一體化抗病毒平台,專注于抗HCV、HIV及HBV的同類最佳創新藥物的開發及商業化,涵蓋從新藥探索和開發直到生産和商業化的完整價值鏈。目前,Ascletis有五項抗病毒藥物發現和開發計劃,包括兩個臨近商業化階段的丙肝在研藥物和一個已完成IIa期臨床試驗的HIV在研藥物。此外,公司又一個已完成I期及擴展臨床試驗的肝癌在研藥物。



公司致力于解決抗病毒、癌症及脂肪肝疾病三大治療領域中尚未被滿足的醫療需求,其研究方向多偏向于至今難以攻克的疑難雜症。然而,即便項目含金量高,但公司尚未商業化任何産品,也不保證未來能夠成功開發及商業化其在研藥物。換言之,目前公司一直處于不斷燒錢研發狀態,無産品商業化意味著公司于2016年及2017年無任何産品銷售收入,是一間不折不扣的“無收入”生物科技公司。這也是繼港股新IPO制度起航後,首次有未錄銷售收入及盈利的生物科技公司按新例申請上市。



從近兩年的業績中來看,公司于2016年及2017年度分別錄得收入約5942萬元(人民幣,單位下同)及899.1萬元,均來自于Roche(羅氏)就公司的戈諾衛許可安排作出的分期及前期付款。戈諾衛是一種直接抗丙肝病毒(DAA)及NS3/4A蛋白酶抑制劑,是首種由中國國內公司開發的接近商業階段的HCV治療藥物,公司預計到2018年第三季度在中國推出戈諾衛。而公司另一項接近商業資産拉維達韋,是一種同類最佳的,針對丙肝NS5A靶點位置的泛基因型DAA,該藥物已完成第三階段臨床研究,預計2018年第三季在中國提交新藥申請,與戈諾衛互補提供多種治療方案。

注重研發市場廣闊
提到研發,就不得不談及歌禮厲害的核心團隊。根據初步上市申請,歌禮生物的創始人及行政總裁吳勁梓于2013年成立公司,曾于2008年-2011年間在美國葛蘭素史克(GSK)擔任副總裁,負責HIV藥物研發。此外,吳博士是中科院藥物所客座研究院,更入選中國政府推出的著名的“千人計劃”。厲害的創始人帶領著厲害的團隊,瞄向的自然也是厲害的領域。

新藥有突破是好事,但在沒有銷售收入的情況下,研發開支可不是一筆小數目。2016年、2017年兩年時間內研發開支已經近2億元。公司的虧損由2016年的6268.9萬元急速擴大至1.14億元,研發開支也占了很大一部分因素。這也不得不上公司面臨一個風險:未來幾年的財務前景和盈利能力在很大程度上取決于戈諾衛及拉維達韋的成功及銷售。此外,公司目前無銷售收入卻需要投入大量資源研發及商業化公司的在研藥物,這存在一定的不確定因素。而歌禮在生物科技,抑或是抗病毒藥品市場的實質競爭力有多少呢?



這個問題,似乎並不需要公司操心。公司在遞交上市申請前,曾經進行過兩輪融資,上市前股東包括康橋資本、高盛、天士力集團、前海股權投資基金等。衆多海內外資本向歌禮抛出橄榄枝,看中的不僅僅是歌禮的研發藥物,更是歌禮面向的廣闊市場。



根據弗若斯特沙利文報告,2017年,中國抗病毒藥物的市場收入爲262億元。抗病毒藥物整體市場穩步增長,2013-2017年的複合年增長率爲10.9%。該報告預計,未來十年,預期創新丙型肝炎藥物將在中國日益普及,中國抗病毒藥物市場將穩步增長至2022年的562億元及2030年的1770億元。

據了解,歌禮生物此次IPO,擬將募得資金用于核心産品線的持續研發,其中包括:啓動及進行戈諾衛及拉維達韋的IV期臨床試驗、啓動及進行ASC09的II期臨床試驗及啓動及進行ASC06的II期臨床試驗;亦將用于戈諾衛及拉維達韋商業化:增聘商業化人員以加大醫院及醫生對患病率較高地區HCV患者的覆蓋、擴大分銷網絡、增設趨于辦事處以加深市場滲透、增加組織及參加學術會議、研討會及專題討論會的頻率、開展科學宣傳活動及爲商業化人員提供內部及外部培訓以增加其知識;此外,還將用于其他資産及其他用途:尋求新在研藥物的引進許可、支持研發基礎設施及HBV及NASH發現階段兩個內部藥物計劃的早期開發及營運資金和其他一般公司用途。相信若想要在這個大蛋糕中切下一塊,歌禮需緊鑼密鼓的布置了。

■ 作者|朱亦丹
■ 編輯|張駿芬 徐冰瑩
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3 : GS(14)@2018-05-10 05:59:26

http://ascletis.com.cn/
網址
4 : GS(14)@2018-05-10 05:59:45

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018050401_c.htm
招股書
5 : Clark0713(1453)@2018-07-04 00:53:00

  《經濟通通訊社3日專訊》外電引述未具名知情人士報道稱,本港首隻生物科技股歌禮將在本周四(5日)進行香港上市聆訊,有望成為首家循新機制掛牌的無收入生物科技公司。
  
據悉,歌禮正在開發7種新藥,其中2種臨近商業化。(ml)
6 : GS(14)@2018-07-04 02:01:16

好快
7 : bbaeric(38257)@2018-07-17 21:57:31

五新股首掛齊報捷 歌禮周五起招股
2018-07-17財經

 (星島日報報道)本港首隻無收入生物科技股份歌禮製藥(Ascletis Pharma Inc.)傳將於本周五起招股,招股價介乎12元至16元,集資最多4.57億美元(約35.65億港元),今日起進行投資者推介會。另外,五隻新股昨日齊上市,齊賺錢,其中興紡控股(1968)及倢冠控股(8606)更勁賺每手7000元及4000元。

  外媒報道指,歌禮計畫發售相當於經擴大後股本20%的新股,招股價為12元至16元,集資3.43億至4.57億美元(約26.75億至35.65億港元)。由於歌禮將於本周四舉行上市記者會,故估計將於周五始招股。摩根士丹利、高盛及招商證券國際為聯席保薦人。

  據其初步招股文件顯示,歌禮於2016年及2017年底止年度,虧損分別為676.1萬元人民幣及1.32億元人民幣,由於目前無任何產品商業化,期內並無銷售收益。

  昨日有五隻新股一同上市,首日表現大幅跑贏大市,其中以牛仔布製造商興紡控股表現最佳,較上市價1.12元,升1.56倍,收報2.87元。每手4000股,帳面賺7000元。而昨日第二賺錢新股為本港資訊科技服務供應商倢冠控股(8606)全日收0.7元,較上市價0.3元,高逾1.3倍,每手1萬股,帳面賺4000元。

  新加坡工業股FSM收報0.61元,較招股價0.53元,升15%,每手5000股,帳面賺400元。米技國際(1715)收0.315元,較上市價0.3元,高5%,每手1萬股,帳面賺150元。本港證券經紀行勝利證券(8540)收報1.3元,較上市價1.25元,僅升4%,每手2000股,帳面賺100元。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1838488&target=2

《新股消息》歌禮製藥(01672.HK)擬集資約29.8億 招股價介乎12至16元

2018/07/17 14:18

歌禮製藥(01672.HK)今午舉行投資者推介會。據現場的推介文件披露,公司計劃發行2.24億股,當中90%為國際配售,10%為本港公開發售。每股招股價介乎12元至16元,按一手1,000股計,入場費16,161.23元。股份計劃於7月20日至7月25日招股,並在8月1日於聯交所掛牌上市,聯席保薦人為摩根士丹利、高盛及招商證券國際。

按中間價每股14元計算,集資淨額約29.76億元,當中約30%用於核心產品線的持續研發;25%用於藥物戈諾衛及拉維達韋商業化;約15%用於尋求新在研藥物的引進許可;約10%用於通過啟動及進行臨床試驗進行ASC21的研發;約10%用於支持研發基礎設施及HBV及NASH發現階段兩個內部藥物計劃的早期開發;約10%用作一般營運資金。

文件顯示,新加坡政府投資公司(GIC)為公司基礎投資者,同意認購7,500萬美元(約5.89億港元)股份。(jc/ca)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .884224/latest-news
8 : 200(9285)@2018-07-17 22:13:15

入場費16,161.23元,好大咬呢
9 : bbaeric(38257)@2018-07-17 22:41:29

生科頭炮歌禮周五招股 集資最多36億元
即時財經今日 16:24

生物科技首隻新股歌禮製藥(新上市編號:01672)將於本周五超開始招股,最多集資約36億元。產品仍在研發階段的歌禮,仍未錄得營業收入,有望成為港股首宗「零收入」生物科技股,揭開港股面向新經濟的新一浪。

港交所(00388)月前修例迎接新經股後,首隻「同股不同權」新股小米(01810)已於上周一成功上市,歌禮將成為港股生科第一股。

基石投資者包括GIC

據彭博報道,歌禮今日起進行投資者推介會。摩根士丹利、高盛及招商證券國際為聯席保薦人。歌禮將發行2.24億股份,招股價範圍介乎12至16元。按此計算,集資額將介乎26.9億至35.8億元。基石投資者包括新加坡政府投資公司(GIC),將投資7,500萬美元,投資鎖定期為6個月。

歌禮將於本周五起招股,預期8月1日掛牌。據了解,歌禮原訂每手1,000股,令入場費或高達16,161.23元,承銷團正考慮降低每手股數,以減低入場費,但仍未有定案。

主研抗病毒藥 丙肝藥正商業化階段

業務方面,歌禮主要研發抗病毒藥物。由於旗下產品未商業化,歌禮未有營售收入。但因個別項目的特許安排(licensing)錄得部分前期收入,2016年及2017年度分別有約3,298萬元及5,320萬元(人民幣,下同)收入。於2016及2017年度,歌禮分別錄得虧損3,187萬元及8,693萬元。

據歌禮的初步上市文件披露,集團旗下丙型肝炎病毒(HCV)治療藥物「戈諾衛」,已於6月8日獲國家食品藥品監管總局批准,在內地開始進行商業化階段。
另外,歌禮的早期投資者還包括高盛、康橋資本、前海股權投資基金等。

欄名:一圖看懂

https://invest.hket.com/article/2116972/生科頭炮歌禮周五招股%20%20集資最多36億元?mtc=80010
10 : bbaeric(38257)@2018-07-17 23:20:30

歌禮製藥今起路演 傳集資36億
文章日期:2018年7月17日

【明報專訊】外電表示,本港首家未有盈利的生物科技公司歌禮製藥今日舉行路演,歌禮計劃招股價介乎12至16元,集資最多4.57億美元(約35.6億港元),保薦人為摩根士丹利、高盛及招商證券。

首家港上市無盈利生科企業

路透社旗下IFR報道,歌禮製藥計劃發行相當於擴大後股份20%,以招股價12至16元區間推算,集資3.43億至4.57億美元(約26.75億至35.65億港元)。據了解,歌禮製藥將於本周四舉行記者會。

今年港交所(0388)推行上市改革,容許未有盈利的生物科技企業來港掛牌,自5月以來,已有6家藥物開發企業遞交上市申請,包括歌禮製藥、華領醫藥、盟科醫藥、信達生物製藥、美國Stealth BioTherapeutics Corp及AOBiome Therapeutics, Inc.。

研發產品包括HIV肝癌藥物

歌禮製藥目前有5項抗病毒藥物發現及開發計劃,包括3項HIV在研藥物及兩款針對肝癌的在研藥物,據最新招股文件顯示,其戈諾衛的新藥申請已於6月8日獲中國內地國家食品藥品監管總局批准,並開始在中國境內銷售。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8727&issue=20180717
11 : GS(14)@2018-07-18 01:25:24

勁野
12 : bbaeric(38257)@2018-07-18 22:36:09

歌禮周五逆市招股 勢成入場最貴新股
2018-07-18財經

 (星島日報報道)近期市況波動,但無損生科股上市步伐。本港首隻以新生物科技上市章節來港集資的歌禮製藥(1672),將於本周五起招股,但入場費高達16161元,有望成為有史以來港股最貴的公開發售入場費。同時,已在納指上市的百濟神州擬來港作第二上市。新經濟股衝上市,傳統企業則見市況差,亦停一停,諗一諗。擬集資100億美元的新股中國鐵塔,有見市況欠佳,如仍無改善迹象,未必趕於下周招股。

  歌禮製藥昨日舉行投資者推介會,據銷售文件披露,招股價介乎每股12至16元,共發行2.241億股,其中10%公開發售,集資26.89億至35.86億元,每手1000股,入場費16161.23元。

  以1.6萬元入場費來說,可說是貴絕近年新股。但本港有史以來最貴入場費的新股,應是2010年初上市、受證監會出手加入特別條款,令入場費高達100萬元的俄鋁(486)。當時主因是俄鋁負債纍纍,證監會為求控制市場風險,特別要求俄鋁只作國際配售,並提升入場費至最低100萬元,令每手股數多達2.4萬股,以防散戶太容易在二手市場買入股份。但在上市一年內,俄鋁已被批准降低入場費至低於一萬元。若撇除俄鋁的國際配售入場費紀錄,歌禮將創本港公開發售入場費新高。

  令歌禮入場費較高的原因之一,是其每手股設於1000股。一般來說,大價股多數控制每手股數在百位之內,如閱文(772)及藥明生物(2269),均只有200股及500股。最近上市的小米(1810),招股價17元,與歌禮的上限16元相約,但每手亦只有200股,歌禮每手股數是其5倍。文件又披露,歌禮製藥又引入新加坡政府投資公司(GIC)作為基石投資者,認購7500萬美元(約5.89億港元)股份,禁售期6個月。

  另外,於2016年在美國納斯達克上市,主要研發腫瘤標靶及免疫腫瘤藥物的百濟神州,或成為首隻以第二上市來港集資的生科股,料於今年內成事。百濟神州周一 (16日) 收報163.19美元,跌1.75%。另外,從事疫苗研發的康希諾生物昨日遞交上市申請,保薦人為中信里昂及摩根士丹利。近3個月來已有7家藥物開發企業遞交上市申請。

  由中移動(941)、聯通(762)及中電信(728)合資持股的中國鐵塔,消息指,若市況無改善,未必於下周「如期」招股。

  有傳鐵塔原訂本周三路演,本周五招股,下月2日上市,受市況波動影響,改期至下周招股。

  今日有四新股掛牌,上市前夕暗盤齊升,Pacific Legend(8547)賺最多,每手帳面進帳3000元,其次是百應租賃(8525),每手進帳最多1200元。第七大道(797)及光控精技(3302)僅分別微賺最多80元及160元。四股中,只有光控精技以中間價定價,其餘均下限定價,反映部分市況欠佳之說。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1839031&target=2
13 : bbaeric(38257)@2018-07-18 22:43:07

歌禮入場費1.6萬 歷來最貴 散戶查詢冷淡 分析:小投資者未必落注
文章日期:2018年7月18日

【明報專訊】有望成為首家在新上市規則下來港上市的生物科技企業歌禮製藥(1672)昨舉行投資者推介會,並將於周五(20日)開始公開招股,公司計劃發行2.24億股,每股招股價介乎12至16元,按一手1000股計,入場費高達16,161.23元,破歷來紀錄。部分證券商均指該股入場門檻過高,加上生科股缺乏盈利,未必符合本地投資者興趣,預料影響散戶入場意欲,孖展預留未獲問津。

明報記者 劉旭霞

歌禮製藥為內地肝炎及抗病毒藥物研發公司,上周已通過上市聆訊。據招股文件顯示,公司將發行2.24億股,90%為國際配售,其餘10%於本港公開發售,擬本周五(20日)至下周三(25日)招股,預期8月1日掛牌。摩根士丹利、高盛及招商證券為聯席保薦人。

獲新加坡政府投資公司5.89億元認購

按該股招股價每股12至16元計,集資淨額料介乎26.88至35.86億元。文件又提到,當中約30%的集資額將用於核心產品線的持續研發,25%用於藥物商業化,約15%用於尋求新在研藥物的引進許可等。另外,公司已確認新加坡政府投資公司(GIC)為基石投資者,同意認購7500萬美元(約5.89億港元)股份,以中間價14元計,預計總數認購4204.2萬股。

耀才行政總裁許繹彬認為,該股招股價「太貴」,未必會有銀行願意借出資金,况且未有盈利的新股「前科」均不如人意,在平安好醫生(1833)等前車之鑑下,投資者或於開市後再觀察市况下,才考慮入市。他又提到近期市况差,新股招股反應不佳,投資者或「情願買股票」。

券商:市場不熟悉生科股 散戶拒做「白老鼠」

輝立證券企業融資副經理陳英傑稱,暫未有人問借孖展,料因歌禮製藥入場門檻太高,加上市場對生物科技不熟悉,一般零售投資者難以理解藥製業。即使預期市場將更多生物科技新股上市,但散戶「都唔會想做白老鼠」,或先觀察首隻生物科技股的反應。

信誠證券聯席董事張智威稱,暫時未有為該股預留孖展額,他同樣認為認購門檻過高是主要原因。再者港股近期波動,該股本身吸引力及名氣亦不大,對「一手黨」而言,認購成本太貴,因此預期超購反應不會很厲害。一通證券行政總裁宓光輝透露,已預留至少1億元作孖展額。他認為歌禮製藥始終是首隻新上市制度下上市的生物科技股,期望與小米一樣可以在港交所「加持」下,「於劣境之中有少少好成績」,但亦強調投資未有盈利的企業存有風險。

據初步招股文件顯示,歌禮製藥今年首季收入為5106萬元人民幣,按年增長了2.83倍;今年首3個月仍錄虧損85.8萬元人民幣,惟已較2017年同期虧損293.5萬元人民幣收窄逾七成。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 2691&issue=20180718

特高門檻 或為減散戶參與
文章日期:2018年7月18日

【明報專訊】歌禮(1672)今次來港上市,入場費1.6萬元貴絕新股,翻查資料,單是入場費破萬元的新股已不常見,有市場人士估計,歌禮的高額入場費,或與港交所(0388)要求減少散戶參與做法有關,與俄鋁(0486)當年上市有異曲同工之處。

根據上市規則,新股招股入場費金額不可少於2000元,惟並無上限。據了解,入場費一般是在正式進行路演前夕才會敲定,主要因每手股數屬相對次要的決定事項,而釐定時的其中一個準則是希望吸引更多投資者參與,因此一般會盡量定為較低金額。翻查資料,過去入場費破萬元新股不多,當中僅次歌禮的華虹半導體(1347),入場費亦僅為1.2萬元,比歌禮少近4000元。

港交所對生科股較審慎

有市場人士認為,雖然港交所開放同股不同權及生物科技公司上市,但行政總裁李小加多次發言,都特別指出生物製藥股的潛在風險,反映取態遠較同股不同權小心,不排除是監管機構「指導」首隻生科股歌禮訂定較昂貴的入場費,以收「趕走」散戶效果。事實上,早在俄鋁在2010年上市時,證監會因特批其「蝕錢上市」存在風險,要求只設國際配售,而且入場費高達20萬元,以避免讓散戶入場。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3892&issue=20180718
14 : bbaeric(38257)@2018-07-18 22:52:27

7月18日 (三)

歌禮入場費萬六貴絕

首隻無盈利生物科技公司歌禮製藥(01672)將於本周五(廿日)起招股上市,每手入場費高逾1.6萬元,或成為史上入場費最貴新股!市場相信,入場費高有助減少風險承受能力低的散戶盲目入市。

銷售文件顯示,歌禮擬發行約2.24億股,一成公開發售,招股價每股12至16元,集資最多約35.86億元,八月一日上市。

據指,歌禮每手1,000股,入場費高達16,161.23元,超越一四年上市的華虹半導體(01347)的逾12,000元。翻查資料,今年並無過萬元入場費新股出現,對上一次是去年掛牌的閱文集團(00772)及A股獨角獸藥明康德(603259.SH)子公司藥明生物(02269),入場費分別為11,110.84元及10,403.79元。

引入GIC為基礎投資者
歌禮將引入新加坡政府投資公司(GIC)為基礎投資者,認購約7,500萬美元股份,若以中間價14元計算,相當於此次發行規模的約18.76%股權,設有六個月禁售期。上市保薦人為高盛、摩根士丹利及招商證券。

市場分析指,入場門檻高有助降低風險承受能力低的散戶參與度。豐盛金融資產管理董事黃國英指,1.6萬元入場費未算很貴,對膽大的投資者或更具吸引力,「升一成已經賺千幾蚊」,但相信可篩走部分細碼散戶。

黃國英對歌禮上市抱審慎態度,認為香港目前也沒有投資生科企業的文化或先例作參考,「投資者不習慣買無揸拿嘅『夢』」。即使個人投資注碼也不會太大,因為預期上市後股價波動必然大,「如果揸住一億,拎200萬出嚟當博下無所謂,成功十倍奉還,博唔到損失唔大。」不過,香港投資者多半不是採取這種投資態度,建議投資者先觀望。

據歌禮聆訊後更新招股文件,旗下丙型肝炎病毒(HCV)治療藥物「戈諾衛」已於今年六月廿七日在中國首次銷售;且有計劃在本季提交另一款HCV治療藥物「拉維達韋」的新藥申請。

李小加籲投資者審慎
該公司在「風險因素」中提及,未來幾年的財務前景在很大程度上取決於上述兩項藥物的銷售及申請情況。歌禮今年首季收入5,106.2萬元(人民幣‧下同),其中5,110萬元為來自羅氏製藥就戈諾衛許可安排向歌禮支付的預付款,是次集資所得亦有約25%用於新藥商業化,包括建立銷售團隊。

港交所(00388)自今年四月底起接受無收入及盈利的生科企申請上市,更成立生物科技諮詢小組。行政總裁李小加曾在個人網誌上列舉生科企業的五大風險,提醒對生物科技不熟悉的中小散戶投資者要小心、冷靜,呼籲不熟悉該行業的投資者「千萬不要投資」。

康希諾遞表趕申上市
計及歌禮,今年五月以來已有7間未有盈利的生物科技公司遞交上市申請,包括昨晚遞交上市申請的內地疫苗研發公司康希諾生物股份,摩根士丹利及中信里昂擔任保薦人。該公司首季虧損1,687.1萬元,按年增22.58%。康希諾曾進行五輪投資,引入先進製造產業投資基金及中信證券投資等。

其他還有研發糖尿病藥物的華領醫藥、專攻腫瘤領域的信達生物製藥、研發「超級細菌」療法的盟科醫藥,以及Stealth BioTherapeutics與AOBiome Therapeutics。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180718/00202_001.html

散戶睇法兩極 傾向小注

市傳首隻未有盈利的內地生物科技股歌禮製藥(01672)入場費或高逾16,000元,有機會成為史上最貴新股。散戶們又是否有興趣抽?

看好行業前景
散戶盧先生直指沒甚興趣。他表示:「呢排啲製藥股好似麻麻,加上個市走勢一般,唔會考慮抽,等佢上埋市再睇。」他亦憂慮該新股的營運。他稱:「呢隻股無收入好難睇,情願揀小米集團(01810)算,名氣都叫大啲啊!」

一向熱衷投資新股、堪稱「新股王」的散戶禤先生則表示:「一定會去抽,萬幾蚊唔係好貴啫,好多股一手半手都要幾千蚊啦!就咁初步睇,雖然未有收入,資料又唔多,但生物科技前景幾好,中國醫藥股潛力大。買得到就預揸中長線,買幾多就言之過早。」

視乎認購反應
另一散戶Jimmy亦考慮認購,但只打算小注投資。他表示:「都會考慮吓,歌禮製藥都算大額IPO,之前我買閱文集團(00772),都要大約1萬蚊,不過你見保薦人同承銷商,就知佢哋目標唔係散戶,入場費唔會有太大影響。」他又直言:「今次未必會抽太多,會睇反應熱唔熱烈,無乜人抽等上市後再買仲抵。」

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180718/00202_002.html
15 : bbaeric(38257)@2018-07-19 23:01:42

《新股消息》歌禮制藥(01672.HK)明日起招股 入場費16,161元

2018/07/19 17:40  

本港首隻無收入生物科技企業歌禮制藥-B(01672.HK)於明日起至下周三招股,計劃發行2.24億股,當中90%為國際配售,10%為本港公開發售。每股招股價介乎12元至16元,按一手1,000股計,入場費16,161.23元。股份計劃8月1日於聯交所掛牌上市,聯席保薦人為摩根士丹利、高盛及招商證券國際。

按中間價每股14元計算,集資淨額約29.76億元,當中約30%用於核心產品線的持續研發;25%用於藥物戈諾衛及拉維達韋商業化;約15%用於尋求新在研藥物的引進許可;約10%用於通過啟動及進行臨床試驗進行ASC21的研發;約10%用於支持研發基礎設施及HBV及NASH發現階段兩個內部藥物計劃的早期開發;約10%用作一般營運資金。

新加坡政府投資公司(GIC)為公司基礎投資者,同意認購7,500萬美元(約5.89億港元)股份。(jc/u)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .884751/latest-news

《新股消息》歌禮制藥(01672.HK):藥物戈諾衛已獲批於中國進行商業化

2018/07/19 18:33  

歌禮制藥-B(01672.HK)主席兼行政總裁吳勁梓在記者會上表示,贊成港交所(00388.HK) 成立生物科技諮詢小組,承認小組曾向他們提出不同的問題,而公司亦就此作出很好的回應,惟拒絕向傳媒透露小組提過甚麼問題。

他又指,國家食藥監局已批准公司於中國將戈諾衛進行商業化,指產品定價會視乎研發投入、市場環境等因素,強調公司作為本土企業,定價上已給患者一定優惠。至於藥物未來的銷售指引則不方便透露。

他承認,作為在港首家上市,加上未有盈利的生物科技公司,在估值定價時確實面對挑戰,但在過程中,接受了不同專業投資者的意見,希望能訂出合理的估值。(jc/a)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .884762/latest-news
16 : GS(14)@2018-07-20 09:15:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180720034_C.pdf
招股書
17 : bbaeric(38257)@2018-07-20 13:38:31

歌禮製藥籌35.9億 入場費高達16161元
2018-07-20財經

  (星島日報報道)本港首隻無收入生物科技股、史上入場費最貴的新股歌禮製藥(1672)今日起至下周三(25日)招股,招股價介乎每股12元至16元,最多集資約35.86億元。市傳每手股數有可能減少,但有份參與的投行代表否認傳聞,每手股維持1000股,一手入場費16161.23元。 對於高昂入場費是否為減低散戶認購意欲,歌禮製藥主席兼行政總裁吳勁梓並無正面回應,只表示歡迎所有潛在投資者參與,並長期持有。

  歌禮專注研發乙型肝炎病毒(HBV)、丙型肝炎病毒(HCV)及人類免疫力缺乏症病毒(HIV,俗稱愛滋病)的創新藥物及商業化生產。歌禮首隻針對丙型肝炎藥物《戈諾衛》已於今年6月份上市。吳勁梓指出,已於6月27日已開出《戈諾衛》的第一張處方,另一隻同樣針對丙肝病毒的拉維達韋已完成第三期臨牀試驗,並計劃今年第三季提交新藥申請。

  近期市況波動,被問現時是否上市好時機,吳勁梓表示,股市變動乃正常市場規則。公司已有首隻藥物上市銷售,加上即將進入商業化階段的第二隻藥物,以及其他仍在研究的產品線,包括針到免疫力缺乏症、肝癌、脂肪肝等藥物,均體現公司價值所在,故認為可在資本市場嘗試一下。

  吳勁梓指,「戈諾衛」是國內第四隻針對丙肝病毒的藥物,其餘三隻同類功能的藥物均是美國進口。他相信,歌禮的研發獲國家十三五的「重大新藥創制」專項支持,國產藥可造福內地病人,而在藥物價格上,會給予國內患者一定優惠。

  隨着本港首隻同股不同權股份小米(1810)所引發的估值問題,加上大圍股市持續波動,吳勁梓同樣被問到如何考慮估值。他表示,歌禮的產品首先是向病人、醫生及股東反映價值,其次是視乎市場對創新藥的需求。他承認,是次上市中,估值的確是一項挑戰,因作為本港首家無收入生物科技企業,無先例可鑑,過程中接受了專業投資者意見,認為現時水平合理。

  歌禮共發行約2.24億股,10%在本港公開發售。以目前招股範圍計算,歌禮的估值有機會達23.2億美元(約182億港元)。

  受內地近期賣座電影《我不是藥神》所引起的印度仿製藥問題,吳勁梓指要糾正一個觀點,專利過期後合法仿製的才算是仿製藥,而目前見到的都是仿製未過期專利的藥,這類藥物未經國家藥監局批准,屬不合法藥物。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1840249&target=2
18 : bbaeric(38257)@2018-07-20 15:40:33

7月20日 (五)

港無生科企參考 歌禮估值難定

首隻無盈利生物科技股歌禮製藥(01672)登場,由於香港並無類似企業作參考,主席兼行政總裁吳勁梓承認在釐定估值時面對挑戰,但已收集各專業人士意見,期望得出合理估值。他又指,慶幸有聯交所生物科技諮詢小組專家們把關,但拒絕透露對方提出了甚麼問題。

歌禮今日起招股,料八月一日上市,計劃發行約2.24億股新股,最多籌35.86億元,入場費逾1.61萬元,貴絕新股市場。有分析認為,入場費高將趕絕風險承受能力較低的散戶盲目參與投資,吳勁梓僅稱,歡迎全球潛在投資者來投資及成為長期股東。

他解釋,選擇現時招股上市是認為歌禮有實力。談及生科企業的風險,他回應「創新就是有風險,創新才有回報」。

易居認購不足 暗盤跌
公司旗下首項商業化產品「戈諾衛」已於上月底起開始銷售,他指出,國內目前有3家美國藥廠在銷售同類型丙肝藥物,強調「戈諾衛」已達到國際標準,對將來銷售有信心,他無回應何時扭虧。

近期香港新股市場轉吹冷風,多隻新股公開發售都不獲足額認購,就連有多名重磅富豪股東的內地地產代理商易居中國(02048)亦不能幸免,公開發售僅獲73%認購,以下限14.38元定價,集資淨額約44.33億元,一手中籤率100%。易居上市前夕暗盤已「潛水」,於耀才暗盤交易市場收報13.86元,較招股價低逾3.6%。

易居公開發售未獲認購的股份重新分配至國際發售,現有股東富力地產(02777)董事長李思廉、復星國際﹙00656﹚董事長郭廣昌及雅居樂(03383)均透過國際配售再增持,分別認購810萬股、54.54萬股及1,080萬股,佔已發行股本1.92%、1.06%及2.1%。

凱富善每手賺2550元
昨日首掛的新股表現迥異,認購不足的齊魯高速(01576)全日潛水,收報2.3元,較招股價2.5元低8%,每手帳蝕200元。創業板上市的凱富善集團(08512)則高收逾86%,報0.55元,每手帳賺2,550元。

另外,主營香港商業物業買賣業務的正八集團昨遞交上市申請。正八創辦人廖偉麟是廖創興銀行創辦人廖寶珊家族第三代成員,其舅父是紀惠集團行政總裁湯文亮。初步招股文件披露,廖偉麟自○三年起出任紀惠集團副主席兼董事,直到今年六月才辭去有關職務。

截至今年三月底止年度,公司收入3.76億元,按年增32.75%;純利約2,700萬元,按年增1.26倍。截至今年五月底止,公司共持有8項物業,六月及七月亦分別買入有線電視大樓30樓全層戶及誠信大廈3樓,市值分別為1.98億及1.39億元。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180720/00202_011.html
19 : bbaeric(38257)@2018-07-20 15:44:29

疑推高門檻 歌禮:歡迎任何投資者 券商:幾無散戶查詢孖展 料拖累招股反應
文章日期:2018年7月20日

【明報專訊】今年港交所(0388)推出新上市規則後,首間申請上市的生物科技企業歌禮製藥(1672)今日起至7月25日(下周三)招股,入場費達1.61萬元,冠絕歷來紀錄,管理層昨日未有正面回應,是否冀利用特高入場費減少散戶參與,只稱歡迎所有投資者認購,成為長期股東。有分析認為,市况不佳加上認購成本高,會拖累歌禮製藥招股反應。

明報記者 李哲毅

歌禮製藥表示,將全球發售2.24億股,當中一成供香港公眾認購,招股價為12至16元,集資26.90億至35.86億元,每手1000股,入場費16,161.23元,預計8月1日掛牌,摩根士丹利、高盛、招商證券國際為聯席保薦人。集團指,以招股價14元計算,扣除上市開支等,集資淨額為29.76億元,當中30%用於研發核心產品;25%用作丙肝藥物「戈諾衛」及「拉維達韋」商業化;15%用作尋求新在研藥物引進許可等。

稱歡迎股東長期投資

被問到入場費高達1.6萬元,是否不歡迎散戶參與,主席兼行政總裁吳勁梓僅稱,歡迎所有投資者參與IPO,「成為集團長期股東作長期投資」。問及近期市况波動,多隻新股認購不足,吳指出,股市出現波動正常,「公司有實力在資本市場嘗試」,認為外界可以依據產品及集團價值鏈判斷。

吳表示,集團開發的「戈諾衛」已於上月8日獲批上市,並於上月27日首次推出市面,集團又計劃在今季提交另一款丙肝藥物「拉維達韋」的新藥申請。他又稱,有三家美國藥廠在內地銷售類似丙肝藥物,但「戈諾衛」同樣達到國際標準,對銷售有信心。

吳指出,藥品價格須綜合考慮研發成本、市場反應、病人數目等,定價上會有優勢。問及內地進口印度仿製藥,會否影響藥物訂價時,他未有正面回應,只表示所謂的仿製藥是待專利權失效後,合法仿製的藥物,與未有註冊的非法藥物沒有可比性。據銷售文件指,為期12周的「戈諾衛」療法的價格約4萬元人民幣。

分析:生物科技行業陌生 影響認購

信誠證券聯席董事張智威表示,只錄得零星的歌禮製藥孖展查詢,公司就近期所有新股合共預留240億元孖展額度。他認為,歌禮製藥入場費過高,散戶認購成本太高。輝立證券企業融資副經理陳英傑表示,暫未錄得歌禮製藥孖展查詢,認為歌禮入場門檻高,而且投資者對生物科技企業陌生,料會拖累其招股反應。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 4460&issue=20180720

獲羅氏階段性付款 已錄收入
文章日期:2018年7月20日

【明報專訊】不少剛上市的生物科技股均因產品仍在研發階段未商業營運,因而仍未錄得銷售收入,但歌禮(1672)截至2016年底及2017年底卻分別錄得3297.6萬元(人民幣.下同)及5320.2萬元收益,主要是因為預先與藥廠簽訂獨家許可協議而獲得的階段性付款。

與藥廠預先協議及獲政府補助

歌禮與藥企共簽訂5份獨家許可安排,最大額為在2013年4月與羅氏簽訂關於「達諾瑞韋」的協議,集團有權向羅氏收取最多3100萬美元(約2.418億港元)階段性付款,並已收取當中2650萬美元,歌禮將同意在將來達諾瑞韋的銷售淨額中,向羅氏支付中單位數比例的使用權費。

除藥企的階段性付款外,歌禮2016年及2017年亦分別錄得1449.6萬元及4959.3萬元其他收入及收益,2017年相關資金的最大來源是政府補助,佔約63%,2016年的最大資金來源是外匯收益,佔84.6%,其他收入還包括購買理財產品的利息收入等。

不過,歌禮過去兩年的研發成本分別達6268.9萬元及1.14億元,因而仍分別虧損2680.7萬元及5393.50萬元。

研發成本增 仍錄虧損

目前已在港遞交上市申請的生物科技股大部分均未實現產品商業化,但不少亦已錄得收益,如華領醫藥去年獲得逾千萬政府補貼;盟科醫藥去年亦獲得10萬美元政府補貼。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 6581&issue=20180720
20 : GS(14)@2018-07-21 03:17:52

招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180720034_C.pdf
21 : bbaeric(38257)@2018-07-21 23:08:19

歌禮首日孖展招股九成認購
文章日期:2018年7月21日

【明報專訊】首隻未有盈利的生物科技股歌禮製藥(1672)昨天首日公開招股,綜合4家券商資料,合共借出3.27億元孖展額,以公開發售額3.59億元計,仍未獲足額認購。有券商表示,該公司基本因素不錯,又是首隻生物科技股,相信表現都會「好好睇睇」。

據4家券商資料,信誠借出1.8億元孖展,是券商中最多,耀才(1428)借出1億元。輝立及一通分別借出3200萬元及1500萬元,共借出3.27億元。

信誠﹕反應有驚喜 未見「頭槌飛」

信誠聯席董事張智威稱,歌禮孖展認購反應有驚喜,但未見有人認購「頭槌飛」。他表示,歌禮雖無盈利基礎,入場門檻又甚高,但公司業務前景不俗,相信短期股價表現不會太差。

耀才行政總裁許繹彬表示,受市况影響,整體新股市場比去年同期遜色。投資者直接在股市買賣比預留資金抽新股更吸引,歌禮的招股反應冷淡受市場影響多於其公司本身因素。

易居首日掛牌失守招股價

主攻散戶市場的一通證券今次特意為客戶提供認購一手可獲九成孖展優惠,認購只需約1600元本金。一通證券行政總裁宓光輝預料,該股在市場不會有過熱反應,一手中籤率有望頗高,希望散戶不會因「史上最貴」而卻步。

此外,獲多家內地房地產商支持的易居(2048)昨日掛牌,失守招股價,全日收報14.18元,跌0.2元或1.4%,一手帳面蝕60元,最高曾見15.24元。全日成交約5870萬股,涉資8.5億元。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 7050&issue=20180721
22 : bbaeric(38257)@2018-07-21 23:16:54

7月21日 (六)

歌禮孖展首日足額

首隻無盈利生物科技股歌禮製藥(01672)昨首日招股,綜合7家券商數據,合共錄得近3.6億元孖展認購額,以該股公開發售集資3.58億元計,已經錄得足額認購。有券商指出,首日孖展反應好過預期。

輝立証券(香港)企業融資副經理陳英傑透露,昨日合共為歌禮借出約3,200萬元孖展額,認為市場反應已經算不錯,因為客戶對其的興趣不大,加上每手入場費超過1.6萬元,入場門檻高,預期參與人數不會太多。

股市倘波動 憂現抽飛潮
耀才證券行政總裁許繹彬亦指,耀才錄約1億元孖展認購,相比去年新股盛況屬強差人意,認為近期大市淡靜,不少客人都改為炒股票短線波幅而減少抽新股。

信誠證券則錄約1.8億元孖展認購,該行聯席董事張智威相信,主要是由於昨日恒指稍微回勇,但估計若市場再出現大幅波動,不排除會出現抽飛情況。

此外,中泰國際給予歌禮「申購」評級,預計其新藥上市之後,今年可以錄得5億元人民幣收入,又指參考其他丙肝藥物企業如艾伯維(AbbVie)和吉利德(Gilead)去年銷售收入皆逾260億美元,估計歌禮今年收入有可能超出預期。

易居破底 每手帳蝕60元
惟該行提醒,歌禮正在研發的藥物未必百分百肯定可取得監管批准,而且銷售收入很大程度依舊推廣商是否能有效營銷推廣。

另方面,昨日上市的內地地產代理商易居中國(02048),其股東「粒粒皆星」。三大內房企業龍頭中國恒大(03333)、萬科企業(02202)及碧桂園(02007)各持股11.7%,恒大副主席兼總裁夏海鈞更現身上市儀式以示支持,但都無助撐起股價,易居於尾市曾抽升近6%至盤中高位15.24元,惟收市前回吐,最終收報14.18元,較招股定價14.38元跌1.39%,每手帳蝕60元。

易居主席周忻預料,未來內地房地產銷售可穩中上升,公司今年於一、二線城市及三、四線城市的業務收入將維持6比4的比例。

贛鋒鋰業傳夏季後上市
另外,外電引述消息人士透露,在深交所上市、已經於上月底獲港交所(00388)批准上市的江西贛鋒鋰業(002460.SZ),計劃在夏季過後才會啟動香港上市計劃,期望屆時鋰價會更為穩定。贛鋒鋰業上月獲准首次公開發行最多2.13億股H股,早前有傳其集資額高達10億美元,本月內招股上市。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180721/00202_009.html
23 : GS(14)@2018-07-22 02:24:57

1. 我們是一個一體化抗病毒平台,專注於抗HCV、HIV及HBV同類最佳創新藥物的開發
及商業化。在具備深厚專業知識及優秀過往成就的管理團隊的帶領下,我們已發展成為一
體化的抗病毒平台,涵蓋了從新藥探索和開發直到生產和商業化的完整價值鏈。
我們目前有五項抗病毒藥物發現和開發計劃,包括兩個處於或臨近商業化階段的丙肝
在研藥物和一個已完成IIa期臨床試驗的HIV在研藥物。此外,我們有一個已完成 I期及I期
擴展臨床試驗的肝癌在研藥物。就本招股章程而言,我們的核心產品包括戈諾衛®、拉維達
韋、ASC09及ASC06。國家食品藥品監管總局於2018年6月8日授出有關達諾瑞韋的新藥
申請批准且我們已於中國開始將戈諾衛®
(達諾瑞韋)進行商業化。除達諾瑞韋外,迄今,我
們尚未商業化任何產品,也不保證未來能夠成功開發及商業化我們的在研藥物。
2. 處於或臨近商業化資產
‧ 戈諾衛® 。戈諾衛®
(達諾瑞韋)是中國首種由國內公司開發的商業化階段的HCV治
療藥物。國家食品藥品監管總局於2018年6月8日授出有關達諾瑞韋的新藥申請
批准且我們已於中國開始將戈諾衛®
(達諾瑞韋)進行商業化。戈諾衛®是一種直接
抗病毒藥物(「DAA」)及NS3/4A蛋白酶抑製劑,其與聚乙二醇干擾素及利巴韋林
共同服用時(「戈諾衛治療方案」)可獲得較高的治癒率(97%) (SVR12)、更短的療程
(12週)及優異的安全及耐受性表現,而目前中國主要的聚乙二醇干擾素和利巴韋
林聯合療法實現的治癒率約為60% (SVR24),療程為48至72週。
‧ 拉維達韋。我們認為拉維達韋是一種同類最佳的,針對丙肝NS5A靶點的泛基因
型DAA。拉維達韋與戈諾衛®及利巴韋林共同服用時構成全口服、不含干擾素的
HCV治療方案(「RDV/DNV治療方案」)。我們預計於2018年第三季度提交拉維
達韋的新藥申請。我們的RDV/DNV治療方案是中國首種由國內公司開發的全口
服、不含干擾素已經完成III期臨床研究的HCV治療方案。RDV/DNV治療方案
具有99%的治癒率(SVR12)、更短的療程(12週)、優異的安全性表現以及對基線
NS5A耐藥突變患者具有100%的治癒率(SVR12),以上全部使該治療方案優於我
們的競爭對手的產品。憑藉RDV/DNV治療方案及戈諾衛治療方案,我們致力於
及有能力為中國廣大丙肝患者提供多種先進治療方案,令我們於競爭對手中脫穎
而出。
戈諾衛®及拉維達韋被國家食品藥品監管總局指定為國家一類新藥。一類新藥是指從未
在任何國家上市銷售的新藥,並有資格獲得國家食品藥品監管總局的優先審批或快捷批核。
其他管線資產
‧ ASC21-待提出新藥臨床申請的HCV NS5B核苷類聚合酶抑制劑。ASC21是一種
在體外研究中被證明為有效及泛基因型具有抗病毒活性的NS5B聚合酶抑制劑,具
有較高的耐藥基因屏障。我們計劃於2018年第三季度在中國提交新藥臨床試驗申
請。
‧ ASC09-IIa期臨床已完成的HIV治療在研藥物。ASC09是一種治療HIV-1感染的
潛在的同類最佳的蛋白酶抑制劑。ASC09有前所未有的耐藥基因屏障,已完成I期
及IIa期臨床試驗,已顯示有效的抗病毒活動。研究表明在HIV對ASC09產生耐藥
性前,ASC09需要七種轉變,表明ASC09與其他經批准的蛋白酶抑製劑相比具有
較高的耐藥基因屏障。截至最後實際可行日期,僅一種HIV蛋白酶抑制劑(洛匹那
韋)於中國獲得批准及上市。洛匹那韋對具有相對較低的耐藥基因屏障,因此對蛋
白酶抑製劑耐藥的患者的療效較低。此外,與達蘆那韋(在全球的經批准蛋白酶抑
製劑中同類最佳的蛋白酶抑製劑)相比,病毒學研究表明ASC09是對達蘆那韋有耐
藥性的72%臨床分離株為有前景的在研藥物。該等臨床試驗亦顯示出ASC09的安
全性及良好的承受性。該等特徵使ASC09成為一種有潛力的HIV治療候選方案,
同時適用於未經治療及已經治療患者。我們計劃於2020年在中國啟動IIb期臨床試
驗。
‧ ASC06-I期臨床已完成的肝癌在研藥物。我們旨在將ASC06開發為第一種採用
RNA干擾(一種藥物發現及開發領域的突破性方法)的治療肝癌的全身給藥型藥
物。ASC06能夠抑制兩種肝癌細胞生長的關鍵基因-血管內皮生長因子「( VEGF」)
及紡錘體驅動蛋白「( KSP」)。ASC06已完成I期及I期延長的臨床試驗,結果顯示
50%接受≥ 0.7mg/kg治療的患者病情接近穩定,而一名患者獲得完全應答。我們預
計於2020年在中國啟動II期臨床試驗。
有關我們在研藥物的研究設計、療效及安全性情況的更多資料,請參閱「業務-我們的
產品管線」。
我們亦有兩項內部的臨床前開發計劃處於新藥探索階段。一項為開發新療法以實現
HBV較高的功能治愈率。另一項為專注新目標治療非酒精性脂肪性肝炎(「NASH」,一種脂
肪性肝病)的突破性療法。
在開發藥物方面我們擁有強勁的往績記錄及較高的成功率。我們有針對三個有效靶點
的三種HCV在研藥物,其中我們已推進兩種HCV在研藥物完成III期臨床研究。我們相
信,這一極高的成功率是我們研發團隊能力及努力的體現。我們的研發團隊包括來自GSK
及羅氏等全球醫藥公司的資深科學家。為準備戈諾衛®及拉維達韋的商業化,我們用兩年時
間打造了約150人的商業化團隊,涵蓋四種主要職能,包括銷售、營銷策略、市場進入╱
醫保以及渠道╱分銷。在預期推出我們的第一款產品的同時,我們已建立年產能130百萬
片的生產設施。
3. 本公司由一隻高級管理團隊領導,包括世界級的科學家,在抗病毒藥物的開發及商業
化方面具有豐富的經驗。我們的創始人吳博士創建並全身心投入本公司,目標是為中國和
全球的患者找到和開發包括病毒感染在內的致命疾病的創新療法。我們相信,我們經驗豐
富的高級管理團隊所領導的我們的一體化抗病毒平台將使我們能夠擴大我們的業務及未來
實現可持續發展。此外,我們的平台已使我們成為全球領先的製藥公司在中國抗病毒領域
的首選合作夥伴,我們獲全球知名製藥公司如羅氏及強生公司授權的臨床階段的高質量抗
病毒資產即是明證。
4. 我們的處於或臨近商業化資產為HCV在研藥物。丙型肝炎為一種由HCV引起的廣泛傳
染性肝臟疾病,HCV並無疫苗。丙型肝炎是中國慢性肝病的主要病因(包括肝硬化及肝癌)
之一。於2017年,中國丙型肝炎的患病率為1.82%,估計有2,520萬HCV感染者。由於對
疾病缺少認識及欠缺突破的療法,以及大多數患者經歷的症狀相對較少,HCV的診斷率過
往一直較低。HCV新感染者及再感染者於2017年分別約為350,000名及2,000名。由於缺
少抗HCV的突破性治療,於2017年僅約74,000名患者得以治療,治療率僅為0.3%。
截至2018年6月8日,國家食品藥品監管總局對九種DAA產品(包括中國新一代HCV
療法戈諾衛®)授出新藥申請批准。根據F&S報告,於2018年6月27日在中國首次銷售的戈
諾衛®
(達諾瑞韋)是在中國獲批上市及處方的第四項DAA產品。與中國現有HCV(主要的
聚乙二醇干擾素和利巴韋林聯合療法)治療方案相比,DAA治療方案治癒率高、治療週期
短及安全及耐受性表現較佳。隨著2017年引進針對HCV的DAA以來,HCV藥物預計在中
國日益普及,且因中國患者及醫生對HCV的有效治療極為期待,中國市場及HCV治療的競
爭格局預期將會大幅變動。根據F&S報告,現有主要的聚乙二醇干擾素和利巴韋林聯合療
法預計到2023年將完全被DAA療法所取代。
除國內開發的國家一類新藥戈諾衛®外,國家食品藥品監管總局於2018年6月8日批准
的餘下八種DAA產品為進口的五類新藥。與戈諾衛®及拉維達韋相比,該等DAA在非頭對
頭臨床試驗中具有可比的治癒率(SVR)。戈諾衛 ®及拉維達韋為12週療程,且多數經批准
的DAA亦能夠提供12週療程。有關適用症方面,有關八項經批准DAA產品主要用於HCV
基因型1或1b患者,儘管Sovaldi加上利巴韋林亦對HCV基因型2及3患者有效且Epclusa
亦對HCV基因型2、3、4及6患者有效。臨床試驗顯示我們的戈諾衛治療方案對HCV基因
型1及4患者有效。已對HCV基因型1、2、3、4及6患者進行拉維達韋的臨床試驗。
預期推出創新有效療法將提高在中國的HCV治療率,由2017年的0.3%提高至2028年
的4.5%。儘管可提供有效的HCV療法,但預期每年新增感染人數將繼續超過治癒病人數。
預期新感染HCV的人數將由2017年350,000人增長至2028年410,000人,乃由於具有高風
險HCV患者(如腎病或性病患者)的群體不斷擴大、生活方式改變,包括進行醫源性(如胃
腸道檢查)及非醫源性(如身體及嘴唇紋身以及紋眉)的入侵性醫療程序上升以及使用未經消
毒針頭(包括用於吸毒)所致。因此,預計中國HCV患者人數將於2026年穩步增至2,730萬
人,丙型肝炎的患病率為1.89%。故此,中國突破性HCV治療方案的市場潛力巨大。
5. 截至最後實際可行日期,我們五項許可安排,詳情載列如下:
‧ 達諾瑞韋。於2013年4月,我們就達諾瑞韋與羅氏訂立一份獨家許可協議(於2014
年10月及2018年2月修訂),我們獲授在大中華區開發、製造和商業化達諾瑞韋
的若干羅氏商標及專有技術的唯一及獨家權利。我們有權從羅氏收取最多至31.0
百萬美元的階段性付款,迄今已收取所有款項。我們同意按大中華區任何及所有
治療方案中達諾瑞韋銷售淨額向羅氏支付中單位數百分比的分級特許使用權費。
‧ 拉維達韋。 我們於2014年9月與Presidio就PPI-668(拉維達韋)訂立一份獨家許
可協議,其為我們提供於大中華區開發、生產和商業化拉維達韋的唯一及獨家權
利。Presidio有權獲得最高達17.0百萬美元的預付款和開發款,其中9.5百萬美元
已於最後實際可行日期由我們支付。我們同意基於大中華區拉維達韋的銷售淨額
向Presidio按比例支付專利權使用費(從高單位數到低雙位數百分比)。
‧ ASC21。 我們於2017年6月與Medivir訂立一份有關MIV-802 (ASC21)的獨家許
可協議,給予我們Medivir的合成物質及抗病毒治療專利產業的唯一及獨家權利,
以於大中華開發、製造及商業化ASC21。Medivir收取預付款並有權根據通過商業
推出的成功開發收取最多8.9百萬美元階段付款。我們已同意根據大中華ASC21
產品的銷售淨額向Medivir支付低單位數至低雙位數百分比分級特許權使用費。
‧ ASC09。 我們於2013年7月與Janssen(強生公司的一家子公司)就TMC310911
(ASC09)訂立一份獨家許可協議,其為我們提供於中國及澳門開發、製造及商業
化ASC09的唯一及獨家權利。我們已同意基於中國及澳門ASC09的銷售淨額向
Janssen按比例支付專利權使用費(低至中單位數百分比)。
‧ ASC06。 於2013年7月,我們繼承了世方藥業(杭州)有限公司於2012年6月與
Alnylam訂立的一份獨家許可協議,內容有關ALN-VSP02 (ASC06),其提供我們
唯一及獨家權利,以於大中華土地區開發及商業化ASC06。Alnylam有權獲得最
多9.75百萬美元的開發階段付款。我們亦同意在ASC06於大中華的曆年累計銷售
淨額超過若干標準時作出銷售階段付款。此外,我們同意根據大中華的ASC06的
銷售淨額向Alnylam支付低至中雙位數百分比的分級特許權使用費。
6. 研究與開發
我們的內部研發團隊分為化合物發現團隊、臨床開發團隊和監管團隊。我們的化合物
發現團隊主要負責先導化合物設計,以及識別和選擇具有藥物活性和市場潛力的分子。我
們的臨床開發團隊主要負責設計和管理我們的臨床試驗。我們的監管團隊主要負責CFDA
藥品批准流程和監督我們的研發項目以確保其符合中國的相關法規。
7. 商業化
自2016年2月起,我們開始建立商業化團隊,為我們首批產品的商業化奠定基礎,並
製定有針對性的營銷戰略。我們已經建立了一個成員約150人強大商業化團隊,覆蓋位處
中國丙型肝炎最為廣泛的戰略地位的超過850家醫院。我們的工作主要包括售前市場研究
與患者分析、品牌建設、識別及教育肝炎領域約5,500名專家及關鍵意見領袖。
我們預計將我們的產品透過我們的分銷商直接或透過其子分銷商銷售給醫院和其他醫
療機構、DTP藥房和其他藥房。我們正在建立我們的分銷商網絡,迄今已與分銷商訂立分
銷協議。請參閱「業務-商業化」。
8. 製造
我們在浙江省紹興有一家製造廠,總建築面積為17,000平方米。我們的製造廠擁有一
條生產線,設計年產能為130百萬片。由於基本上所有我們的在研藥物都是以片劑形式給
藥,因此我們能夠使用相同的生產線來製造我們的藥品。我們已取得製造設施藥品生產許
可證,根據就達諾瑞韋提交的新藥申請,國家食品藥品監管總局已在我們的生產設施進行
生產及GMP檢查,申請已獲通過。國家食品藥品監管總局為於2018年6月8日授出達諾瑞
韋的新藥申請批准。我們已在取得達諾瑞韋的新藥申請批准後很快獲得生產達諾瑞韋片劑
的GMP認證。我們的中國法律顧問告知,迄今,我們持有生產達諾瑞韋的必要牌照、許可
及證書。請參閱「業務-製造」。
9. 原材料和供應商
我們用於製造達諾瑞韋的原料藥的主要原材料包括二肽氨基甲酸酯、P3-DCHA和對異
丙基甲苯磺醯胺。於往績記錄期間,我們並未大量生產我們的產品,我們的試生產原材料
主要來自三家聲譽良好的海外供應商,我們相信其有足夠能力滿足我們的商業需求。除原
材料供應商外,我們亦委聘醫藥研發外包公司進行若干臨床試驗及委聘知名合約製造機構
為我們的在研藥物製造原料藥。
10. 近期發展及無重大不利變動
國家食品藥品監管總局於2018年6月8日授出達諾瑞韋的新藥申請批准。憑藉國家食
品藥品監管總局有關優先審批的一次性IND批准及指定,達諾瑞韋自IND批准後僅33個月
內獲新藥申請批准。我們於2018年6月14日獲得生產達諾瑞韋片劑的GMP認證且於其後
很快開始生產。我們在中國推出戈諾衛®
(達諾瑞韋)上市並於2018年6月27日在中國首次
銷售。自此,我們在華東、華南、東北、華北及華中逐漸開始全國範圍銷售戈諾衛 ®。在中
國銷售戈諾衛®
(達諾瑞韋)存在若干風險,請參閱「風險因素-與我們的財務前景有關的風
險-我們未來幾年的財務前景在很大程度上取決於戈諾衛®
(達諾瑞韋)的成功銷售及拉維達
韋的成功審批及銷售」及「風險因素-與我們的財務前景有關的風險-我們可能面臨抗病毒
藥物市場的激烈競爭」。此外,由於我們開始在中國商業化戈諾衛®
(達諾瑞韋)並於2018進
一步進行我們的藥物開發計劃,我們預期銷售及營銷開支及研發成本增加,其可能對我們
年內的經營業績造成影響。截至最後實際可行日期,我們就在研藥物取得的監管批准並無
發生任何重大不利變動。我們的董事已確認,自2018年3月31日(即本招股章程「附錄一-
會計師報告」所載綜合財務報表日期)起直至本招股章程日期,我們的財務、營運或貿易狀
況或前景並無重大不利變動。
11. 全球發售統計數據
下表所載統計數據乃基於以下假設作出:資本化發行及全球發售完成、於全球發售中
發行224,137,000股股份及超額配股權並無獲行使:
按發售價每股
12.0港元計算
按發售價每股
16.0港元計算
我們股份的市值(1) ........................................................... 134億港元 179億港元
每股未經審核備考經調整有形資產淨值(2) ....................... 2.87港元 3.64港元
12. 所得款項用途
我們估計,經扣除我們就全球發售應付的包銷佣金、費用及估計開支,並假設發售價
為每股股份14.0港元(即本招股章程所述指示性發售價範圍的中位數)及假設超額配股權並
無獲行使,我們將自全球發售收取所得款項淨額約2,976.0百萬港元。我們現時擬將該等所
得款項淨額用作下列用途:
‧ 關於我們核心產品:
○ 約30.0%或892.8百萬港元將用於我們核心產品線的持續研發;及
○ 約25.0%或744.0百萬港元將用於戈諾衛®及拉維達韋商業化;
‧ 關於我們其他資產及其他用途:
○ 約15.0%或446.4百萬港元將用於尋求新在研藥物的引進許可,儘管我們截至
最後實際可行日期尚未物色到任何潛在目標;
約10.0%或297.6百萬港元將用於通過啟動及進行臨床試驗進行ASC21的研
發;
○ 約10.0%或297.6百萬港元將用於支持我們的研發基礎設施及HBV及NASH
發現階段兩個內部藥物計劃的早期開發;及
○ 約10.0%或297.6百萬港元將用於我們的營運資金及作其他一般公司用途。
13. 上市開支
假設超額配股權並無獲行使,我們將予承擔的上市開支估計約為161.9百萬港元(包括
包銷佣金)。於2016年、2017年及截至2018年3月31日止三個月,計入損益的上市開支
分別為零、零及8.0百萬港元,並資本化至遞延上市開支分別為零、零及2.7百萬港元。
於2018年3月31日後,預期約33.8百萬港元將自我們的綜合損益表扣除,而預期約117.4
百萬港元於上市後將作為股本的減項列賬。上述上市開支乃最新的實際可行估計,僅供參
考,實際金額可能有別於此估計。
14. 股息
本公司於2018年2月就首次公開發售前重組宣派股息9.1百萬美元(相等於約人民幣
57.8百萬元),並於2018年2月至3月派付有關股息。(該等股息由PowerTree通過本公司於
我們的首次公開發售前重組完成前向控股股東宣派及派付,PowerTree因而成為本集團之一
分子)。於2016年9月,本公司向當時股東宣派股息9.6百萬美元(按當時實際匯率,相等於
約人民幣64.5百萬元),作為我們於2016年進行公司重組的其中一步。目前,我們並無任
何股息政策或有意於近期宣派或派付任何股息。日後任何股息的宣派及派付不一定反映過
往股息宣派及派付情況,並將由我們的董事全權酌情決定。我們無法保證我們能夠根據任
何董事會計劃所載金額宣派或分派股息,或根本不能宣派或分派。據本公司開曼群島法律
顧問Walkers告知,開曼群島公司在通過償債能力測試及符合公司組織章程大綱及細則條
文(如有)的情況下,可動用溢利、保留盈利或股份溢價派付股息。
24 : GS(14)@2018-07-22 18:19:25

15. 風險: 依賴戈諾衛審批及銷售、抗病毒藥品市場的激烈競爭、專利問題、更多融資、有限經營歷史、研發藥物未批、新研發、實驗者、依賴第三方檢測、過程高昂、研發可能導致不良、監管審查、註冊撤銷、市場認可不足、缺乏第三方混合劑、銷售網絡、生產過程、定價、醫保、第三方聯盟、原料依賴第三方、分銷網絡、分銷商付款延誤、專利保護、法庭判決專利失效、官司、保密協議、人、擴張業務、現金流出、官司、天災人禍、保險、假藥、稅、金融資產變動、電腦、員工欺詐、賄賂、中國政治經濟、政府
25 : GS(14)@2018-07-22 18:24:34

16. 2013年搞,之後1年出1隻藥申請,2015年及2016年獲得美國許可,2016年又出新藥,現在正在申請中,中間有多輪融資,現在上市
17. 有關首次公開發售前投資者的資料
CBC 12及CBC 15
於最後實際可行日期,CBC 12及CBC 15由C-Bridge Capital GP, Ltd.最終控制,而
C-Bridge Capital GP, Ltd.為一家致力於保健行業主要投資成熟、領先業務的私營公司,在
中國主要保健行業(包括醫藥╱生物技術、醫療技術及保健服務)處於領先地位。
C-Bridge Capital GP. Ltd將於緊隨資本化發行及全球發售(假設超額配股權並無獲行
使)後於本公司已發行股本中擁有約12.4%權益,並將於我們上市後為本公司之主要股東及
關連人士。就上市規則第8.08條而言,CBC 12及CBC 15所持股份於上市後將不計入公眾
持股量。
BSIH及MBD
BSIH及MBD(統稱「高盛實體」)為根據新加坡共和國法律註冊成立的作為投資工具的
有限公司。BSIH由Goldman Sachs Group, Inc.(「高盛集團」,一家根據特拉華州法律註冊
成立的公司且其股份於紐約證券交易所上市(股份代號:GS))最終全資擁有。MBD由高盛
集團眾多僱員基金持有,在該等基金中,所有普通合夥人均為高盛集團的全資附屬公司,
而所有有限合夥人均為高盛集團僱員。
高盛實體將於緊隨資本化發行及全球發售(假設超額配股權並無獲行使)後於本公司已
發行股本擁有合共約4.2%權益。由於於我們上市後高盛實體將不會成為主要股東,亦非本
公司的關連人士,就上市規則第8.08條而言,高盛實體持有的股份將計入上市後的公眾持
股量。
Tasly
Tasly於2014年2月28日在英屬處女群島註冊成立,由Tasly Holding Group Co., Ltd.
控制並由閆凱境先生最終控制。Tasly主要從事跨境商務及交易以及商業諮詢。Tasly為康
士歌有限合夥人的境外聯屬人士。
緊隨資本化發行及全球發售(假設超額配股權並無獲行使)後,Tasly將擁有本公司已發
行股本約1.6%。由於Tasly並非主要股東,故於我們上市後將並非本公司關連人士,就上
市規則第8.08條而言,Tasly持有的股份將於上市後計入公眾持股量。
Shunda
Shunda於2013年8月2日在香港註冊成立,由獨立境外個人最終控制。Shunda 為康士
歌有限合夥人的境外聯屬人士。
緊隨資本化發行及全球發售(假設超額配股權並無獲行使)後,Shunda將擁有本公司已
發行股本約0.5%。由於Shunda並非主要股東,故於我們上市後將並非本公司關連人士,就
上市規則第8.08條而言,Shunda持有的股份將於上市後計入公眾持股量。
Qianhai Cayman
Qianhai Cayman於2017年10月12日在開曼群島註冊成立。於最後實際可行日期,
Qianhai Cayman由Qianhai Ark (International)全 資 擁 有,Qianhai Ark(International)則
由Qianhai FoF Equity Investments (Shenzhen) Co., Ltd.全資擁有,而Qianhai FoF Equity
Investments (Shenzhen) Co., Ltd.則由Qianhai Equity Fund (LLP)持有99%。Qianhai Equity
Fund (LLP)為基金中的基金,專門從事私募基金管理、風險資本投資、股本投資及股本投
資諮詢。
Qianhai Cayman將於緊隨資本化發行及全球發售(假設超額配股權並無獲行使)後擁有
本公司已發行股本約2.2%權益。由於於我們上市後Qianhai Cayman將不會為主要股東,亦
非本公司的關連人士,就上市規則第8.08條而言,Qianhai Cayman持有的股份將於上市後
計入公眾持股量。
26 : GS(14)@2018-07-22 18:29:26

18. 業階段產品-戈諾衛®
達諾瑞韋的新藥申請已於2018年6月8日獲得CFDA批准,且我們已開始於中國進行
戈諾衛®
(達諾瑞韋)的商業化。戈諾衛®乃新一代HCV NS3/4A蛋白酶抑制劑。與目前主要
的聚乙二醇干擾素和利巴韋林聯合療法相比,戈諾衛療法的III期臨床試驗治癒率高達97%
(SVR12),安全可靠且治療期較短(為12週)。
我們的戈諾衛®療法較目前在中國主要使用治療HCV的聚乙二醇干擾素和利巴韋林聯
合療法更為有效。目前主要療法的治癒率約為60% (SVR24),治療期長達48至72週。截至
最後實際可行日期,Ganovo®在治療率、療程及安全性方面與近期獲准於中國推出的進口
藥品相當。據弗若斯特沙利文報告,就中國而言,處於我們的商業階段尚不存在可以比較
的國內產品。
與DAA全口服療法相比,使用干擾素的DAA療法可進一步降低肝癌的發病率。與
DAA全口服療法相比,使用含干擾素的DAA療法亦可降低HBV/HCV共感染人群中的
HBV再激活。此外,根據2014年的一項研究,中國有90%以上的HCV患者接受干擾素
DAA治療方案。
達諾瑞韋已獲CFDA指定為優先審核。達諾瑞韋亦獲國家衛計委選為十三五國家科技
重大新藥創制專項。達諾瑞韋作為一類新藥提交的新藥申請已於2018年6月8日獲得CFDA
批准。綜上所述,我們認為,達諾瑞韋於以下方面具有優勢:(i)政府招標,(ii)醫院採購,
(iii)根據中國國家醫療保險計劃賠償NRDL或PRDL。
我們已獲羅氏授予若干專利及專有技術的唯一及獨家許可權利,以於大中華地區開
發、生產達諾瑞韋並實現商業化。有關更多資料,請參閱「-獨家許可安排-自羅氏的達諾
瑞韋獨家許可」。
19. 準備遞交新藥申請的在研藥物-拉維達韋
拉維達韋為下一代泛基因型NS5A抑制劑,具有很高的耐藥基因屏障。我們計劃就拉
維達韋於2018年第三季度遞交新藥申請。拉維達韋聯合戈諾衛®或RDV/DNV治療方案,
是一種治療HCV的全口服無干擾素治療方案。II/III期臨床試驗已表明,RDV/DNV治療方
案的治癒率(SVR12)達99%,相比當前主要的聚乙二醇干擾素和利巴韋林聯合治療安全性
更高,且持續治療時間短,僅為12週。就基線NS5A耐藥突變的患者而言,我們的II/III期
臨床試驗已表明,RDV/DNV治療方案的治癒率(SVR12)達100%。此外,無干擾素療法帶
來更為便利之益處。
RDV/DNV治療方案遠較中國當前HCV主要治療方案更為有效。當前主要治療方案的
治癒率約為60% (SVR24),且一個療程為48至72週。拉維達韋在治癒率、持續治療時間、
安全性及耐藥基因屏障等方面可媲美中國新近批准的進口藥物,截至最後實際可行日期,
在中國並無國內產品處於我們的發展階段。
我們打算於2018年第三季度提交拉維達韋作為國家一類藥物的新藥申請,而拉維達
韋已獲CFDA指定為優先審評。拉維達韋亦被國家衛計委評選為十三五計劃國家科技重大
專項「重大新藥創製」。憑藉以上所述,我們認為拉維達韋在以下方面具有優勢:(i)政府招
標,(ii)醫院採購,及(iii)中國國家醫療保險計劃下國家醫保藥品目錄或PRDL的賠償突破。
由於NS5A抑製劑已成為許多有效的全口服療法的基礎,拉維達韋是我們整體HCV藥
品的骨幹在研藥物。我們獲得了Presidio在大中華區開發、製造和商業化拉維達韋的唯一
及獨家許可權利。有關更多資料,請參閱「-獨家許可安排-Presidio的拉維達韋獨家許可
權」。
20. 自羅氏的達諾瑞韋獨家許可
於2013年4月,我們與羅氏訂立一份獨家許可協議(「羅氏許可協議」),並於2014年10
月及2018年2月就達諾瑞韋(一種HCV NS3/4A抑制劑)修訂。根據當前生效的羅氏許可協
議,羅氏已授予我們在大中華區開發、製造和商業化達諾瑞韋的若干羅氏商標及專有技術
的唯一及獨家權利。根據本協議,羅氏負責達諾瑞韋的特定臨床前研究,而我們負責所有
臨床和非臨床研究,以及大中華區達諾瑞韋的化學、製造和控制。我們負責根據羅氏許可
協議盡商業合理努力促進達諾瑞韋的開發進程。
根據羅氏許可協議,我們有權從羅氏收取最多31.0百萬美元的里程碑付款,迄今已經
取所有款項。這些里程碑付款乃通過羅氏與我們之間的商業磋商而確定,同時考慮到羅氏
對我們加速達諾瑞韋的臨床開發和商業化的研發能力的認可以及我們同意向羅氏支付的特
許權使用費,兩者對羅氏均具有重要的商業價值。這些里程碑付款乃於實現達諾瑞韋開發
的重要里程碑時支付,如新藥臨床申請及批准、新藥申請及新藥申請批准。根據羅氏許可
協議,對於我們已獲支付的款項並無附加條件,要求我們將該等付款退還予羅氏。我們同
意按大中華區任何及所有治療方案中達諾瑞韋銷售淨額向羅氏支付中單位數的分級特許使
用權費。我們已同意支付特許使用權費至以下較後者止:(i)在大中華區首個商業銷售之日
起15年;或(ii)羅氏或我們在有效申索涉及達諾瑞韋使用、進口及銷售覆蓋地區的最後到
期專利權屆滿。在特許使用權期間屆滿後,羅氏許可協議下授予我們的許可將悉數付清且
免特許使用權費。
21. 自Presidio的拉維達韋獨家許可
我們於2014年9月與Presidio訂立一份獨家許可協議,內容有關PPI-668(拉維達韋),
一種HCV NS5A抑制劑(「Presidio許可協議」)。協議為我們提供於大中華區開發、生產
和商業化拉維達韋的唯一及獨家權利。根據該協議,我們負責進行所需的所有非臨床、臨
床、化學、生產及控制開發及其他有關拉維達韋的研究,以取得或維持在大中華有關拉維
達韋的監管批准。我們須在商業上合理地努力開發拉維達韋並尋求及維持監管批准,以盡
力提高拉維達韋在大中華區的潛力。
Presidio有權獲得最高達17.0百萬美元的預付款和開發款,其中9.5百萬美元已於最後
實際可行日期由我們支付。該等里程碑付款乃透過Presidio與我們之間的商業磋商釐定,
並在新藥臨床申請提交、啓動第I、II及III期臨床試驗、新藥申請提交及新藥申請批准等
拉維達韋的發展中實現主要里程碑時支付。我們同意基於大中華區拉維達韋的銷售淨額向
Presidio按比例支付專利權使用費(從高單位數到低雙位數百分比)。我們同意從首次商業銷
售開始到下列兩項中較後者止的期間內支付專利權使用費:(i)該區域首次商業銷售之日起
十年,或(ii)有效申索涉及拉維達韋的使用或銷售的區域Presidio專利權最後一項到期時。
22. 我們於2013年7月與Janssen R&D Ireland(「JRDI」)訂立一份獨家許可協議,內容有
關一種下一代蛋白酶抑制劑TMC310911 (ASC09)(「Janssen公司許可協議」)。JRDI其後於
2014年將協議轉讓予Janssen Science Ireland(「JSI」)。JRDI及JSI為強生的Janssen製藥公
司公司的成員公司。協議為我們提供於中國及澳門開發、製造及商業化ASC09的唯一及獨
家權利。根據該協議,我們負責在中國及澳門進行ASC09的研發活動,且在商業上合理地
努力在中國及澳門開發並為患者提供接觸ASC09的途徑。
我們已同意基於中國及澳門ASC09的銷售淨額向Janssen按比例支付專利權使用費(低
至中單位數百分比)。我們已同意從首次商業銷售開始到涵蓋製造和銷售ASC09 的獲許可專
利的最後有效申索到期止的期間內支付專利權使用費。
Janssen公司許可協議將於本協議項下許可的專利到期為止。倘我們合理確定我們因科
學、技術、監管或商業方面原因在中國和澳門開發、推出或出售ASC09乃屬不可行,導致
我們對ASC09的開發利用不再切實可行,則我們可以向Janssen發出90天事先書面通知自
願終止本協議。
23. 自Medivir的ASC21 HCV NS5B 核苷酸聚合酶抑制劑獨家許可
我們於2017年6月與Medivir訂立一份獨家許可協議,內容有關MIV-802 (ASC21),一
種丙型肝炎HCV NS5B核苷酸聚合酶抑制劑(「Medivir許可協議」)。協議提供我們Medivir
的合成物質及抗病毒治療專利產業的唯一及獨家權利,以於大中華開發、製造及商業化
ASC21。我們在大中華區負責有關取得及維持ASC21的所有監管批准的所有研發活動,並
負責盡勤勉努力根據Medivir許可協議尋求在大中華商業化ASC21。
根據協議條款,Medivir收取預付款並有權根據通過商業推出的成功開發收取最多8.9
百萬美元階段付款。該等里程碑付款乃透過Medivir與我們之間的商業磋商釐定,並在 I、
II及III期臨床試驗中的患者首次用藥、新藥申請提交及在中國首次商業銷售等ASC21的發
展中實現主要里程碑時支付。我們已同意根據含ASC21產品的銷售淨額向Medivir支付低
單位數至低雙位數分級特許權使用費。我們已同意在以下兩項中較遲者之前支付特許權使
用費:(i) Medivir於該地區有關ASC21的最後屆滿專利權屆滿;或(ii) ASC21於該地區的
監管獨佔權屆滿。特許權使用費條款屆滿後,根據協議授予我們的許可將悉數結清。
Medivir許可協議將於特許權使用費條款最後屆滿時屆滿。我們可因任何理由或無任何
理由而於提前30天向Medivir發出書面通知後終止本協議。
Medivir已授予我們在大中華開發、製造及商業化ASC21相關專利權的唯一及獨家
許可。我們與Medivir各自將擁有各方製作、構想或實施的與協議有關的任何發明。由
Medivir與我們共同發現、開發、構想及實施的發明將共同擁有。如果Medivir決定放棄任
何該等專利,我們將有權以Medivir的名義在大中華尋求或獲得此類專利保護。
24. 自Alnylam的ASC06肝癌在研藥物獨家許可
於2013年7月,我們繼承了世方藥業(杭州)有限公司於2012年6月與Alnylam訂立的
一份獨家許可協議,內容有關ALN-VSP02 (ASC06)(「Alnylam許可協議」)。協議給予我們
於大中華地區開發商業化ASC06唯一及獨家權利以及其製權。我們負責大中華區ASC06取
得監管批文合理所需的一切研發活動,並負責盡商業合理努力根據Alnylam許可協議商業
化ASC06。
Alnylam有權獲得最多9.75百萬美元的開發階段付款。該等里程碑付款乃通過Alnylam
與我們之間的商業磋商確定,並在ASC06開發過程中實現重大里程碑事件時支付,如啟動I
期、II期及III期臨床試驗,提交NDA及在大中華區的首次商業銷售。我們亦同意在ASC06
於中國的曆年累計銷售淨額超過若干標準時作出銷售階段付款。此外,我們同意根據大中
華的ASC06累計銷售淨額向Alnylam支付低至中雙位數的分級特許權使用費。我們已同意
在以下兩項中較遲者之前支付特許權使用費:(i)自該地區開始商業銷售之日起計滿十年;
或(ii) Alnylam有關於該地區製造及銷售ASC06的最後屆滿專利權屆滿。特許權使用費條款
屆滿後,根據協議授予我們的許可將不具有獨家性,並將永久悉數結清。
Alnylam許可協議將於特許權使用費條款最後屆滿時屆滿。我們可因任何理由或無任
何理由而於提前三個月向Alnylam發出書面通知後終止本協議,惟須自本協議生效日期起
計滿兩年後方可發出有關通知。倘 CFDA作出有關ASC06在大中華的開發或監管批文的決
定,對在大中華開發ASC06的預計成本或時間表或對ASC06在大中華的商業前景構成重大
不利影響,我們亦可能終止本協議。
Alnylam已向我們授出其與在大中華區域開發及商業化ASC06有關專利的唯一及獨家
許可。在進行合作的過程中,每一方將擁有其最先製作、獨家發現或收購的任何發明。由
Alnylam與我們共同首先製作或發現的發明將共同擁有。如果我們決定不尋求及獲得我們在
協議過程中開發的任何知識產權的專利保護,Alnylam將有權以我們的名義尋求或獲得該等
專利保護。Alnylam可自行決定以Alnylam的名義和我們的名義提交並獲得所有聯合合作知
識產權。如果Alnylam決定不尋求或獲得任何該等聯合合作知識產權的專利保護,我們將
有權以Alnylam及我們雙方的名義尋求並維持該等專利保護。
25. 我們的研發專長涉及抗病毒藥物的藥物發現及臨床開發。我們的研發團隊由來自GSK
和羅氏等全球製藥公司的資深科學家組成,擁有豐富的經驗。我們的內部研發團隊由我們
的創始人兼首席執行官吳博士領導。吳博士是美國GSK負責HIV藥物發現的副總裁。在加
入GSK之前,彼曾擔任Ambrilia(前身為Procyon)(一家位於蒙特利爾的上市公司)的副總
裁,負責病毒性疾病及腫瘤學的臨床前及基礎研究。吳博士入選中國政府為引進高學歷及
技能的海外專家及研究人員而設立的著名千人計劃。
我們的內部研發團隊由33名成員組成,分為發現團隊、臨床開發團隊和監管團隊。
我們的發現團隊主要負責先導化合物的設計,並識別和選擇具有藥理活性和市場潛力的分
子。我們的化合物發現團隊由高級顧問Gudmundsson博士領導。Gudmundsson博士在大
型和小型製藥公司的早期研究和發現方面擁有豐富的經驗,同時專注於後期商業化生產的
合成和配方。我們的臨床開發團隊主要負責設計和管理臨床試驗。我們的臨床開發團隊由
Chen Yahong女士領導,其在臨床試驗、醫療事務和藥品註冊方面擁有超過15年的經驗。
我們的監管團隊主要負責CFDA藥品審批流程並監督我們的研發項目,以確保其符合相關
的中國法規。我們的監管團隊由Zhao Yicheng女士和Feng Lulu女士領導,彼等均持有製藥
工程學士學位,並在藥物註冊和監管事務方面擁有超過兩年的經驗。
截至2016年及2017年12月31日止各年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個
月,我們的研發成本分別為人民幣62.7百萬元、人民幣114.3百萬元、人民幣10.6百萬元及
人民幣22.8百萬元。我們預期我們的研發成本將隨著我們未來業務的增長而普遍增加。
26. 外包研發活動
根據行業慣例,我們將某些研發活動外包予第三方。於往績記錄期間,我們委聘若干
獨立第三方CRO進行臨床試驗。請參閱「-原材料和供應商-CRO」。截至2016年及2017
年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個月,我們的第三方承包成本
分別為人民幣15.5百萬元、人民幣16.6百萬元、人民幣3.6百萬元及人民幣5.3百萬元。
27. 自2016年2月起,我們開始建立商業化團隊,為我們首批產品的商業化奠定基礎,並
製定有針對性的營銷戰略。我們目前的商業化團隊中絕大部分成員是在2017年中期加入我
們,這使我們的團隊在滲透市場方面取得了領先的開局。戈諾衛®及拉維達韋的目標地理
區域在中國全國範圍內,因此戈諾衛®及拉維達韋可以被全國的HCV患者使用。我們已建
立一個強大的商業化團隊,網絡覆蓋位處中國丙型肝炎最為廣泛的戰略地位的超過850家
醫院。我們戈諾衛®的潛在患者人群是中國HCV基因1及4型患者人群。戈諾衛 ®已在臨床
試驗中顯示對HCV基因1及4型有效,且已在臨床前研究中顯示具有針對HCV基因型1至
6型的有效活性。中國共有約14.4百萬至18.8百萬名HCV基因1及4型患者,佔2017年中
國HCV患者總數的約57.2%至74.5%。由於拉維達韋是一種泛基因型NS5A抑制劑(如體外
研究所示),拉維達韋的潛在患者人群覆蓋了中國整個HCV患者人群,2017年的人數約為
25.2百萬人。此外,根據F&S報告,DAA治療預計將逐漸取代目前主要使用的聚乙二醇干
擾素和利巴韋林聯合療法,並在2023年之前完全取代目前的主要治療方案。我們的商業化
前工作主要包括發佈前市場研究及患者分析、品牌建設、發現及教育以及覆蓋醫院、醫生
及關鍵意見領袖。戈諾衛®及我們的在研藥物(如拉維達韋)的商業化涉及風險,包括與定
價、市場接受度及我們的分銷網絡相關的風險。詳情請參閱「風險因素-與我們的財務前景
有關的風險」及「風險因素-與我們的在研藥物商業化有關的風險」。
商業化團隊
我們已經建立了一個商業化委員會,由十名成員組成,包括行政總裁、副總裁、董事
及聯席董事,負責商業化戰略的製定和我們銷售活動的全面管理。截至最後實際可行日
期,我們的商業化團隊包含約150名成員,涵蓋銷售、營銷戰略、市場進入╱鞏固及渠道
╱分銷不同領域。另外,我們有21名區域銷售經理。我們相信肝炎領域的經驗對於與醫
院和醫生建立業務網絡至關重要,商業化經驗是我們在研藥物成功的關鍵。我們的許多銷
售總監曾在羅氏、中國百時美施貴寶、葛蘭素史克、默克及諾華等全球性製藥公司工作超
過10年,且其中多人已成功將博路定和派羅欣等暢銷肝炎藥物帶到市場。我們超過50%的
區域經理在肝炎方面有四至十一年經驗。為了激勵我們的商業化團隊成員並提高他們的效
率,我們的商業化團隊成員的報酬與各種關鍵績效指標相關聯,包括完成商業化目標。超
越這些目標的高成就者將獲得獎金、股份期權和晉升。我們還定期為我們的商業化團隊成
員提供內部培訓,以提高他們的行業知識和營銷技能,實現持續職業發展。
28. 我們預計將我們的產品透過我們的分銷商直接或透過其子分銷商銷售給醫院和其他醫
療機構、DTP藥房和其他藥房。我們正在建立我們的分銷商網絡,並已與分銷商訂立分銷
協議。我們相信,我們的分銷模式會符合傳統的行業慣例,並有助於確保有效覆蓋我們的
銷售網絡,同時控制我們的分銷成本和應收賬款。
我們根據分銷商的資質、聲譽、市場覆蓋率和銷售經驗選擇我們的分銷商。若要分銷
我們的產品,分銷商必須擁有其營業執照、GSP證書、藥品經營許可證及其他相關執照和
許可證。分銷商還必須在指定地區擁有廣泛的醫院覆蓋率。分銷商必須能夠以安全及時的
方式將我們的產品交付給覆蓋的醫院。
29. 我們產品的價格主要通過對患者的益處及價值以及市場競爭決定。我們在獲得新藥申
請批准後為我們的產品(包括戈諾衛®及拉維達韋)定價,此舉符合行業慣例。達諾瑞韋的
新藥申請於2018年6月8日獲得批准後,按照行業慣例,我們於首次產品銷售前數日內為
戈諾衛®
(達諾瑞韋)定價,並參考競爭對手產品價格(包括中國目前主要的藥物治療及獲批
准的DAA產品)、零售價格和生產成本等因素為我們的分銷商設置產品價格。患者使用達
諾瑞韋DAA聯合聚乙二醇干擾素及利巴韋林進行為期12週治療中達諾瑞韋DAA的價格為
人民幣39,996元。我們尋求將我們的產品列入國家及╱省級醫保藥品目錄,從而令全國各
地患者可以更實惠的價格獲得我們的產品。達諾瑞韋的新藥申請已於2018年6月8日獲得
CFDA批准,且拉維達韋作為一類新藥提交的新藥申請已獲得批准。達諾瑞韋及拉維達韋
已被CFDA指定進行優先審評,亦被國家衛計委評選為十三五規劃下「創新藥物開發」的國
家科技重大專項。鑒於上文所述,我們認為達諾瑞韋及拉維達韋在下列方面具有優勢:(i)
政府招標,(ii)醫院採購,以及(iii)中國國家醫療保險計劃下的國家醫保目錄或省級醫保目
錄予以報銷。為了更好地為我們的在研藥物獲得醫保機會作好準備,我們正在從事或計劃
參與市場准入策略的制定、付款人倡導、政策討論及與有關國家及級政府機構接洽。
30. 我們於2018年6月8日接獲新藥申請批准後不久開始製造達諾瑞韋。我們在浙江省紹
興市有一間總建築面積為17,000平方米的生產設施。我們的製造廠擁有一條生產線,設計
年生產能力為130百萬片。由於基本上所有我們的在研藥物都是以片劑形式給藥,因此我
們能夠使用相同的生產線來製造我們的藥品。我們已取得製造廠藥品生產許可證。根據我
們提交的達諾瑞韋新藥申請,CFDA已對我們的製造廠進行生產及GMP驗收,且我們已通
過相關驗收。達諾瑞韋的新藥申請已於2018年6月8日獲得CFDA的批准。我們已於獲得
達諾瑞韋新藥申請的批准後不久獲得生產達諾瑞韋普通片劑的GMP認證。我們的中國法律
顧問已告知我們,迄今為止,我們已持有製造達諾瑞韋必要的牌照、許可證及證書。\
31. 我們將達諾瑞韋原料藥的生產外包予獨立第三方製造商。該製造商是經GMP認證的提
供小分子原料藥及成品劑型的合約合作及生產企業。該製造商為中國一家領先的製藥公司
的附屬公司,在國際上享有很高的聲譽,主要客戶涵蓋全球製藥公司。作為一家大型原料
藥生產公司,該製造商的設施有足夠的生產能力來滿足我們的需要。我們與該製造商保持
五年左右的合作關係,始於製造廠完工之前。該合約製造商就我們提交的新藥臨床申請及
新藥申請以及臨床供應為我們提供原料藥。根據F&S報告,外包原料藥生產屬行業慣例。
32. 於截至2016年及2017年12月31日止年度以及截至2017年及2018年3月31日止三個
月,我們五大供應商的採購金額分別為人民幣30.0百萬元、人民幣58.3百萬元、人民幣
10.1百萬元及人民幣13.0百萬元,佔我們採購總額的58.6%、55.7%、82.8%及77.1%。我
們最大的供應商在同一期間的採購總額分別為人民幣14.7百萬元、人民幣16.2百萬元、
人 民 幣3.8百 萬 元 及 人 民 幣3.3百 萬 元, 佔 我 們 的 採 購 總 額 的28.8%、15.5%、31.4%及
19.4%。於往績記錄期間,據我們董事所知,我們董事、其關聯公司或擁有5%以上我們已
發行股本的股東,在我們五大供應商中的任何一個供應商均不存在任何利益。
33. 截至最後實際可行日期,我們共有269名員工,其中266名位於中國及三名顧問位於海
外。截至該日,我們員工中有超過65.0%獲得了學士以上學位。下表列出了截至最後實際
可行日期按職能劃分的員工情況:
員工數 總數的%
管理 ........................................................................................ 4 1.5%
研發 ........................................................................................ 34 12.6%
商業化(1) .................................................................................. 149 55.4%
製造 ........................................................................................ 58 21.6%
經營 ........................................................................................ 24 8.9%
合計 ........................................................................................ 269 100.0%
27 : GS(14)@2018-07-22 18:30:15

34. 顧炯:2286、2699
28 : GS(14)@2018-07-22 21:59:59

35. GIC Private Limited
根據本公司、聯席保薦人、聯席全球協調人及GIC Private Limited(「GIC」)於2018年
7月16日訂立的基石投資協議,GIC已同意按發售價認購總額75百萬美元(或約588.6百萬
港元)可購買的發售股份數目(向下調整至最接近每手完整買賣單位)。
假設發售價14.0港元(即本招股章程所載發售價範圍的中位數),GIC將會認購的發售
股份總數將為42,042,000 股股份(向下調整至最接近每手完整買賣單位),佔緊隨資本化發
行及全球發售完成後全球發售項下發售股份約 18.76%及我們已發行總股本約3.75%(假設
未行使超額配股權)。
GIC乃為管理新加坡外匯儲備而於1981年成立的全球投資管理公司。GIC投資於全球
股票、固定收益、外匯、商品、貨幣市場、另類投資、房地產及私募股權。GIC現時投資
組合規模逾1,000億美元,位居全球最大基金管理公司之列。
29 : GS(14)@2018-07-22 22:06:31

36. 安永
37. 2017年虧,2018年首3個月轉盈2,400萬,5.6億現金
30 : bbaeric(38257)@2018-07-24 15:55:39

20/07/2018 09:40

《品中資-羅國森》不做歌禮的「白老鼠」

  《品中資》首隻「同股不同權」的新股小米(01810)-W,雖然生不逢時,遇正中美
貿易戰升溫,但由於該公司最後以招股價下限的17元定價,所以,上市後只有短暫時間跌穿招
股價。
  上市翌日,小米已經發力,最高曾升破招股價上限的22元,昨日(19日)有回吐,收報
20﹒1元。換句話說,認購小米的投資者,只是捱了一日價,絕大部分時間都是賺錢的。以此
作為標準,小米的上市算是成功了!
  小米之後,另一隻可能更「刺激」的新股又準備登場了,那就是首隻「未有收入」的生物科
技公司歌禮製藥(01672)-B(下稱歌禮)今日(20日)正式招股。
  小米對小投資者來說,其實跟一般公司無異,她只是在股權架構上跟其他公司有分別,但老
實說,小投資者何曾有機會投票?小投資者重視的,就是公司是否賺錢。事實上,小米本身已經
有龐大的營業額,甚至有實際的盈利,所以,投資小米的風險不是太大,即使所謂大,也不過是
估值高低的問題。
  但這隻從事抗病毒藥物開發的歌禮則不同,她的歷史很短,所有產品都在研發階段,莫講盈
利,就算營業額,都只是「人為」地有一些,投資者根本無從為這些公司估值,所以,我所指的
「刺激」,就在於此。
 
*投資者更愛生物科技?*
 
  說到這裏,我要先交代一下。港交所過去20多年最重大的一次上市規則改革,除了批准有
特別投票權架構(簡稱同股不同權)的公司申請上市外,還有另一重大放?,那就是,容許未有
收入的生物科技公司申請上市。
  根據港交所的資料,在他們諮詢市場的時候,贊成容許未有收入的生物科技公司上市的人數
,比贊成容許「同股不同權」公司上市的人數為多。前者的百分比是96%,後者只有84%。
  換句話說,市場似乎更期待一些未有收入的生物科技公司上市。所謂生物科技,一般是指利
用生物細胞,生物程序等來製造產品,而最普遍就是醫藥製品。
  但為了保障投資者,港交所也特意加強對這類公司的監管,當中包括:公司產品必須受主要
監管機構規管,包括美國食品和藥物管理局、中國國家食品藥品監督管理總局、歐洲藥品管理局
(其他監管機構個別考慮),以及通過概念開發流程,例如已通過第一階段臨床試驗,主管當局
不反對進入第二階段(或其後階段)臨床試驗;並須進行了人體測試。另外,就是要有最少一名
資深投資者作出相當數額的投資。
  另外,港交所還有一些額外的要求,詳情見附表。

                額外的上市規定及股東保障措施
   -------------------------------------
   市值         *至少15億港元
   業績紀錄       *上市前最少兩個會計年度一直從事現有業務
              *管理層大致相同
   營運資金       *至少維持12個月開支的125%,包括上市集資的金額
              *開支指一般、行政、營運及研發開支
   基石投資者的限制   *釐定公司於上市時或六個月禁售期內是否符合公眾持股量
               的最低要求時,基石投資者的持股不計算在內
              *現有的投資者可參與首次公開招股,而釐定公司是否符合
               公眾持股量最低要求時,他們在首次公開招股中認購的股
               份將不計算在內
   管理風險的特別措施  *主營業務的根本變動必須得到港交所同意
              *較短的除牌流程(須在12個月內重新遵守有關規定)
              *在股份名稱結尾加上股份標記「B」
   --------------------------------------
   資料來源:港交所
 
*要識別W和B公司*
 
  有留意上面我寫歌禮的上市編號的話,就會看到這個B字。為了讓投資者容易識別,同股不
同權的公司,在股票編號旁要加上W的英文字,我估計這是Weighted Voting
Right(同股不同權的英文)的意思;而生物科技公司則會加B字,可能是Biotech
的意思吧!
  能夠過到港交所以上要求的公司,質素應該不太差吧。但願如此!但投資這類公司的風險,
確實比投資「同股不同權」的公司高,因為這些公司連營業額也欠奉,很多甚至處於初創階段。
  這些公司研發的產品,如果能通過所有測試,成功推出市場,當然有機會賺大錢,但萬一不
通過,或者產品出現問題,那就可能要賠上所有開發費用。
  歌禮專注於抗HCV(丙型肝炎病毒)、HIV(愛滋病)及HBV(乙型肝炎)藥物的開
發和商業化,目前有7個產品管線,涉及抗病毒、癌症、脂肪肝三大領域。其中抗病毒藥物有5
個,包括已商業化和即將商業化的戈諾衛和拉維達韋;處於IIa期臨牀試驗的HIV藥物。癌
症及脂肪肝藥物則分別處於臨牀I期及臨牀前。
  現實上,歌禮的經營情況已經超越上市門檻,去年已有5320萬元(人民幣.下同),不
過,這不是真正的經營收入,而是來自合作夥伴羅氏(Roche)就藥物「戈諾衛」許可安排
下的分期收益以及政府補助。
  今年首季更有5106萬收入,按年增長了2﹒83倍;但該公司去年蝕了8693萬,今
年首3個月則蝕了85﹒8萬。公司預期,未來數年的收益主要來自銷售藥物戈諾衛和拉維達韋

 
*同業收入十分可觀*
 
  雖然歌禮仍未賺錢,但按照現在的招股價12-16元計,估值將介乎134億-179億
港元。
  為甚麼一家未有正式產品的公司,估值可以高達百多億元?無他,因為它的同行都好賺錢,
包括艾伯維(AbbVie)和吉利德(Gilead)這兩家藥企,他們的丙肝藥物治癒率均
達90%或以上。其中,艾伯維2017年全年銷售收益達282億美元,吉利德去年的營業額
也有261億美元。
  即是說,如果歌禮成功研發高治癒率的丙肝藥物,她的「錢景」也可以很亮麗。但問題是,
我們作為一般的小投資者,對於這類生物科技公司,實在是搞不清,看不懂。
  我自己會很認真去看這些公司的資料,但現階段我真的不想做「白老鼠」,所以,我不會認
購歌禮(入場門檻要1﹒6萬多元,似乎也是勸戒小投資者不要輕舉妄動的安排),但不排除上
市之後,如果她們的產品真的受歡迎,我會小注買入的。
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =16&category=latest
31 : bbaeric(38257)@2018-07-24 15:58:14

Money Monday推介﹕小注認購歌禮製藥
文章日期:2018年7月23日

【明報專訊】中國國務院總理李克強近日就電影《我不是藥神》引發輿論熱議作出批示,要求有關部門加快落實抗癌藥降價之際,2013年成立以來一直蝕錢、首家未有盈利獲批上市的生物科技公司歌禮製藥(1672)現正招股,每股最高發售價為16元,每手入場費高達16,161.23元;入場門檻高之餘,近月港股下跌,令不少投資者卻步。惟《Money Monday》綜合基金界分析,認為該股有不少亮點,值得小注認購。

歌禮製藥由主席吳勁梓於2013年4月創立。吳勁梓早年於南京大學取得生理學學士及碩士後負笈美國,1996年取得亞利桑那大學(University of Arizona)腫瘤生物學博士,1997至2008曾任職於Novartis、Immunex Corporation、Phage Tech及Ambrilia等醫藥公司,2008至2011年於美國擔任葛蘭素史克(英國上市編號:GSK;上周五市值768億英鎊)的藥物發現執行部門副總裁,接着回流內地,創辦歌禮製藥。

有基金經理分析,像吳勁梓這種願意捨棄海外高薪厚職回國發展的精英,是內地發展醫藥行業的希望所在,更將此與台積電近30年發展成為全球最大晶圓代工半導體企業的歷程相提並論,「這些生物科技公司的創辦人都是從外國大型藥廠研發部管理層回流,所以他們是很明白如何研發新藥,要離開賺大錢的工作職位,回到中國創立生物醫藥公司,帶領一班科學家團隊營運實驗室,乃屬國際級水平,研發創新藥不止向中國食品藥品監督管理局申請生產及銷售,而且直接劍指美國食品藥品監督管理局(FDA),與1980年代一班台灣科學家從美國矽谷回流創辦台積電相似。內地醫藥市場規模大,滲透率仍低,很多癌症病人無法得到醫治,原因是很多外國先進抗癌藥未能取得監管當局的批文在內地銷售,為本土醫藥企業帶來龐大增長空間,這對創業者亦很有吸引力」。

過去收入靠藥廠預付款項

歌禮在招股書便提到,集團的使命是成為一家世界級生物技術公司,致力解決抗病毒、癌症及脂肪肝疾病三大治療領域中尚未滿足的醫療需求,當中歌禮已建立一體化抗病毒平台,專注於抗HCV(丙型肝炎病毒)、HIV(人類免疫缺陷病毒)與HBV(乙型肝炎病毒)的創新藥。

回顧往績,歌禮並未將任何產品商業化,因此沒有銷售產品收益,集團在2016、2017及2018年首季分別錄得營業額3300萬、5320萬及5106萬元人民幣,原因是確定羅氏就集團有關HCV的藥物戈諾衛(達諾瑞韋)支付里程碑及預付款項的收益,以及政府補貼;期內分別錄得虧損3187萬、8693萬及86萬元人民幣。

開始銷售丙肝藥 收入有望高速增長

不過,值得注意的是,歌禮已完成內地相關審批程序,在上月27日開始銷售戈諾衛(達諾瑞韋),若銷情理想,集團下半年營業額可望高速增長,並且有機會轉虧為盈。

事實上,歌禮目前有5項抗病毒藥物開發計劃,包括兩個處於或臨近商業化階段的HCV在研藥物、即戈諾衛(達諾瑞韋)及拉維達韋,以及一個已完成IIa期臨牀試驗的HIV在研藥物,此外還有一個已完成I期及I期擴展臨牀試驗的肝癌在研藥物。歌體在招股書已表明,未來幾年的財務前景在很大程度上取決於戈諾衛(達諾瑞韋)的銷售,以及拉維達韋的審批及銷售情况。

現有5項開發計劃 應以淨現值估值

該基金經理指出,投資界為生物科技股估值,是研究其在開發計劃中的管線產品(pipeline),再按照在I、II、III期不同臨牀試驗階段的成功率,量化為折現率(discount rate)計算淨現值(Net Present Value,NPV),故此這些生物科技股的開發計劃十分重要,研發進展亦會影響股價,「由於仍然在研發階段,如果不成功,價值就等於零,投資者需要明白這個風險」。

綜合上述分析,《Money Monday》認為,雖然投資歌禮製藥有眾多風險,惟即使該股以上限定價,市值亦僅179億元,若歌禮製藥業務發展理想,日後市值有頗大上升空間;而新加坡政府旗下GIC是次亦斥資7500萬美元認購成基礎投資者,因此假如投資者財力較強,能承擔較高風險,可以現金小注認購歌禮製藥。

[封面故事]

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 7169&issue=20180723
32 : bbaeric(38257)@2018-07-24 16:03:56

新股研报 | 歌礼制药(01672)争做国产药先锋,未来盈利潜力大
2018年7月24日 12:10:38

本文来自中泰国际的新股研报,作者为中泰国际分析师赵红梅。
智通财经APP获悉,中泰国际发表研报称,歌礼制药(01672)是一个一体化的抗病毒平台,专注于抗HCV、HIV及HBV同类创新药物的开发及商业化。公司目前有七个产品管线,涉及抗病毒、癌症、脂肪肝三大领域。其中,抗病毒药物有五个,主要包括已商业化的戈诺卫®(达诺瑞韦)和即将商业化的拉维达韦。以及一个已完成IIa阶段临床试验的HIV在研药物,一个已完成第一阶段肝癌药物和临床前的脂肪肝药物。
中泰国际认为,歌礼制药是香港首只未盈利生物科技企业新股,做国产药先锋抢占中国市场,未来盈利潜力巨大。歌礼制药是国产丙肝药的领航者,拥有中国国内企业开发的首个处于商用阶段的丙肝疗法。目前,中国有2500万丙肝患者,但尚无有效疫苗,治愈率极低。因此歌礼制药开发的两个丙肝创新药物对于国内患者来说,可谓是雪中送炭。
根据临床数据,歌礼的达诺瑞韦和拉维达韦的治愈率与原研药相近。在药效达标、价格相对便宜的条件下,中泰国际认为歌礼将以绝对的市场竞争力抢占中国市场先机。此外,公司预计新药上市后,将在2018年实现5亿元人民币的营收。参考其他丙肝药物企业如艾伯维(AbbVie)和吉利德(Gilead),2017年销售收益皆逾260亿美元,中泰国际看好歌礼的未来盈利,有望超过五亿目标。本次上市,歌礼保荐人阵容强大,为招商证券国际、高盛以及摩根士丹利担任联席保荐人。此外,歌礼亦引入新加坡政府投资公司(GIC)为基础投资者,认购7500万美元(约5.85亿港元)股份,占发售规模约16%。可以看出公司极具潜力,值得关注。
经营业绩方面,公司营业收入主要来自罗氏就有关戈诺卫®许可安排向公司支付的里程碑及预付款项,迄今已经取所有款项。而公司的新药戈诺卫已于今年6月27日在中国境内正式销售,标志盈利开始。截至2018年3月31日,公司研发成本的季度环比增加115.8%至22.8百万元,主要由于拉维达韦研发成本增加人13.3百万元所致。公司于2016年、2017年及2018年第一季度,分别亏损净额31.9百万元、86.9百万元及0.9百万元。
估值方面,按全球公开发售11.2亿的股本计算,对应公司市值为135-179亿港元,相比港股同行较低;历史市盈率为17.5-23.7,低于行业平均;历史市净率为1.62-1.93,低于行业平均水平。综合公司在行业地位,业绩情况与估值水平,中泰国际给予其75分,评级为“申购”。
风险提示:(1)无法获得在研药物的监管批准(2)推广商未能有效地营销及推广。

https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/139987.html
33 : bbaeric(38257)@2018-07-26 15:26:48

《新股消息》傳歌禮製藥(01672.HK)以中間價每股14元定價

2018/07/26 15:05  

港交所(00388.HK) 發布上市新規後,首隻生物科技新股歌禮製藥(01672.HK)昨日(25日)截止招股,《路透》引述消息透露,股份將以中間價每股14元定價,原招股價範圍介乎12元至16元。市場消息表示,歌禮製藥錄得約8倍超購,凍資約33億元,獲超過1.6萬人入飛,其中5人斥資1.8億元認購「頂頭槌飛」。(ka/t)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .885965/latest-news
34 : GS(14)@2018-07-26 22:47:56

真是驚
35 : bbaeric(38257)@2018-07-27 14:21:00

歌禮製藥超購逾八倍 中間落墨14元定價
2018-07-27財經

  (星島日報報道)本港首隻未有盈利的生物科技股份歌禮製藥(1672)傳獲1.6萬人認購,超額認購逾8倍,並以中間價14元定價,凍資33億元,並錄得五張「頂頭槌飛」。而成為2014年來最大集資規模的中國鐵塔(788),昨日踏入第二天招股,孖展僅得7.74億元,仍未足額。至於昨日截止孖展認購的希望教育(1765),公開發售至少超購3倍。

  歌禮招股價每股介乎12元至16元,該股昨日定價,外媒引述多名消息人士指,股價定於14元,是招股範圍的中間水平。另一方面,市場消息指,據初步統計,共有1.6萬人申請認購哥禮,凍資33億元,較公開發售集資額約3.59億元超額認購逾8倍。

  歌禮又錄得五張、每張涉資1.8億元的「頂頭槌飛」,成績較小米(1810)好。小米公開發售並未獲任何公開發售投資者認購最大額的「頂頭槌飛」。歌禮將於下周三(8月1日)於聯交所主板掛牌。

  現正招股中的鐵塔和希望教育,反應一般。綜合市場十一間證券行的統計,鐵塔於招股第二日共錄7.74億元孖展借貸額,較公開發售集資額34億,僅得23%認購率。市場消息指,其國際配售已錄得超額認購。

  中資證券行安信國際發表報告指,雖然鐵塔行業存在大增長空間,但認為公司議價能力弱,加上負債規模大,預計即使日後5G的建設中八成站址為電力塔提供,但鐵塔仍須建設餘下的兩成,料資金需求將超過600億元人民幣,因此認為鐵塔盈利能力有限,短期內派發股息的可能性較低。

  鐵塔公司估值方面,安信認為其企業價值倍數(EV/EBITDA)為8.5至9.7倍,中位數較美國同業折讓近60%,但與印度BI鐵塔公司相若。報告指,考慮到美國股票二級市場正處於歷史估值最高位,而港股估值較低,認為鐵塔的估值和定價合理。但安信在其新股專用的10分滿分評級中,僅給予鐵塔5份,建議投資者謹慎申購。

  至於內地教育民企希望教育,綜合七家證劵商的統計,共錄得13.15億元孖展額,較公開發售集資額3.2億元,已超額認購逾3倍,成績略佳。希望教育及鐵塔將分別在8月3日及8日於聯交所主板上市。

  另外,赴美上市的內地折扣類電商「拼多多」,外電報道,其上市定價為每份美國存託證券(ADS)19美元,集資16.3億美元。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1844458&target=2
36 : 太平天下(1234)@2018-07-27 14:54:45

greatsoup34樓提及
真是驚


一通寫得幾好..不過我都係無抽....賣寶藥真係唔識分析...走寶就走寶

市傳首隻暫未有盈利的生物科技新股歌禮製藥有限公司(「歌禮製藥」)(股號1672)將於本周五(7月20日)開始招股,最高發行價為每股16港元,以一手1,000股計,每手認購費預期高達16,161.23港元。這是史上公開招股最貴的一手認購額,所以有傳媒報導此股趕絕散戶投資者。



一通既為全港最多散戶的經紀行之一,當然不會令小投資者錯過參與金融歷史的一刻。以小米集團(股號1810)為鑒,港交所對新類別的第一間上市公司尤其重視,皆因如果先行者股價表現不濟,將會嚴重影響日後同類型公司的招股銷情。
37 : GS(14)@2018-07-28 08:54:16

有心做架
38 : 200(9285)@2018-07-30 22:04:25

greatsoup37樓提及
有心做架


我還是對2269呀媽興趣大D
39 : GS(14)@2018-07-30 22:16:46

咁等下啦
40 : bbaeric(38257)@2018-07-31 09:41:49

《新股消息》歌禮製藥(01672.HK)每股中間價定價 一手中籤率40%

2018/07/31 07:53

修改上市規則後首隻生物科技新股、注於開發及商業化針對丙肝、HIV和乙肝的創新的、同類最佳的藥物企業歌禮制藥-B(01672.HK)公布招股結果顯示,計劃發行2.24億股,該股於本港公開發售錄得超額認購約8.13倍,按一手1,000股計,中籤率40%。國際配售部份亦獲得超額認購。

該股以每股14元定價,為原招股價介乎每股12元至16元之中間價,集資淨額約29.76億元。該股將於明日(8月1日)於主板掛牌上市。聯席保薦人為摩根士丹利、高盛及招商證券國際。

新加坡政府投資公司(GIC)為公司基礎投資者,同意認購4,204萬股份,佔緊隨資本化發行及全球發售完成後公司已發行股本總額約3.75%。(ta/w)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .886612/latest-news
41 : bbaeric(38257)@2018-07-31 11:27:30

2018年7月25日 (三)

股市剖析:歌禮製藥具指標作用

本次談談剛結束招股的歌禮製藥(01672),公司作為第一家在港股上市的未盈利的生物科技公司,其上市成敗對於未來同類企業有示範作用。

那公司到底研發實力如何?首先,公司有一位在HIV領域有這豐富經驗的創始人吳敬梓博士,曾擔任過GSK的HIV研發負責人;其次,公司有5款核心在研產品,未來中短期盈利主要來自戈諾衞和拉維達韋。臨床數據顯示,戈諾衞的治愈率高於吉利德的索磷布韋。

然而,需要注意的是,歌禮的核心產品較吉利德產品的市場空間小,故對歌禮來說,需要盡快進入醫保以及盡快學術拓展,並獲得醫生和患者的認可,是未來搶佔市場的關鍵。

目前全國丙肝患者2,500萬人,年治療人數僅7.4萬人,進入醫保將加大患者治愈的積極性。以丙肝藥物人均治療費用5萬元人民幣計,要達到年銷售5億至10億元人民幣規模應不難。

國泰君安國際(投資諮詢部)聯席董事 王昕媛(作者為註冊持牌人士,本人及其聯繫者並未擁有上文提及或評論的上市法團的任何財務權益,持牌號碼:AQA458)

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180725/00210_007.html
42 : bbaeric(38257)@2018-07-31 21:12:26

《新股表現》歌禮製藥(01672.HK)暗盤收14.18元 高上市價1.3%

2018/07/31 18:31

根據輝立交易平台顯示,明天掛牌的歌禮製藥(01672.HK)暗盤開報14.3元,最高見15.7元,收報14.18元,較上市價14元,高1.3%,成交302萬股。

歌禮為本港首隻無收入生物科技上市企業,是次上市共發售2.24億股,並已引入新加坡政府投資公司(GIC)為基礎投資者認購4,204萬股;公開發售獲逾8倍超購,認購一手中籤率40%;股份以招股範圍(12-16元)中間位定價,料集資淨額約29.76億元,主要用作核心產品線持續研發、藥物戈諾衛和拉維達韋商業化、尋求新在研藥物引進許可、通過啟動和進行臨床試驗進行ASC21研發,以及支持研發基礎設施及HBV及NASH發現階段兩個內部藥物計劃早期開發等。上市聯席保薦人分別為大摩、高盛及招商證券國際。

歌禮成立於2013年4月,並迅速發展成為一體化抗病毒平台,專注於抗丙肝病毒(HCV)、愛滋病毒(HIV)及丙型肝炎病毒(HBV)同類最佳創新藥物開發、生產及商業化。目前已有5項抗病毒藥物開發計劃。此外,公司也有一個已完成第一階段及第一階段擴展臨床試驗肝癌在研藥物。至於公司核心產品之一新藥戈諾衛已於今年6月下旬在中國境內正式銷售。(su/u)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .886887/latest-news
43 : GS(14)@2018-08-01 07:47:17


44 : bbaeric(38257)@2018-08-01 08:10:23

鐵塔截飛凍資45億 超額認購不足一倍
2018-08-01財經

  (星島日報報道)三大內地電訊商合營的中國鐵塔(788)昨日截止招股,據消息人士透露,初步計算有約4.5萬人認購鐵塔,凍資45億元,公開發售錄得超額認購,但不足一倍。首隻未有收入的生物科技股歌禮製藥(1672)今日掛牌,上市前夕暗盤最多升2%,每手帳面賺280元。

  消息人士向本報表示,由於鐵塔新股發行規模大,在公開發售超購不足一倍的情況下,相信有足夠手數分派。鐵塔是次發行431.15億股H股,其中約10%於本港作公開發售。

  主要研發乙、丙型肝炎的歌禮製藥,昨日已向中國國家食品藥品監督管理總局(CFDA) 遞交第二個一類HCV(丙型肝炎)藥物拉維達韋(RDV)的新藥申請,料於五個工作天內可獲CFDA反饋,啟動新藥申請,公司將會在30日內,向已簽訂大中華區獨家協議的臨牀階段製藥公司Presidio繳付費用。據招股文件所指,Presidio有權獲得最多1700萬美元預付和開發費用,其中950萬美元由歌禮支付。

  歌禮以招股範圍中間水平14元定價,集資淨額約29.76億元。公開發售超購約8.13倍,一手1,000股中籤率40%。國際配售部分亦獲得超額認購。

  歌禮在輝立暗盤收報14.18元,升1.3%,每手帳面賺182元。耀才暗盤收報14.28元,升2%,每手帳面賺280
元。

  博駿教育(1758)昨日首掛,逆市升21%,每手帳面賺1020元,開報2.75元,午後高見3.03元,全日收2.87元,較上市價2.36元升21.6%,成交2.56億股,涉資7.22億元。每手2000股,帳面賺1020元。

  中化集團分拆的中化能源在港發行H股上市,集資20億美元,即約156億港元。摩根士丹利、中信里昂及中銀國際為聯席保薦人。

  紙牌遊戲「三國殺」開發商創嘉控股據報在港申請主板上市。創嘉控股2017年股東溢利7557.9萬元人民幣,升1.77倍;截至今年5月底,公司首5個月純利4184.5萬元,升1.09倍。

  貨物轉運商裕程物流,及經營活動管理活動的旅橙文化,昨上載初步招股書至港交所,齊齊申請在創業板上市。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1847215&target=2
45 : bbaeric(38257)@2018-08-01 08:19:41

8月1日 (三)

歌禮超購8倍 暗盤曾漲逾一成

香港首隻無盈利生物科技股歌禮製藥(01672)今日登場!歌禮以中間價14元定價,集資淨額約29.76億元,公開發售超額認購8.13倍,國際配售部分則錄0.17倍超購。上市前夕,其暗盤早段表現向好,惟收市後勁不繼。

吳勁梓夫婦身家83億
昨日在耀才暗盤交易市場及輝立交易場,歌禮暗盤早段分別報15.6元及15.7元,較招股定價高出11.42%及12.14%,為盤中高位。隨後升幅收窄,收市分別報14.28元及14.18元,僅升2%及1.28%,每手帳面獲利280元及180元。

分配結果顯示,歌禮「一手黨」中籤率為40%,認購10手(即1萬股)穩中一手;涉及1,120.1萬股的「頂頭槌飛」合共錄得5張,每張「頂頭槌飛」各獲派至少113.8萬股(即1,138手)。

成立僅5年的歌禮即使至今仍「未有錢賺」,今年第一季錄虧損85.8萬元人民幣,但無阻其創辦人兼主席身家暴漲。據招股書顯示,吳勁梓夫婦合共持有歌禮上市之後53.29%股權。若以定價14元粗略估算,二人共持有的約5.97億股價值將高達83.61億元。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180801/00202_005.html
46 : bbaeric(38257)@2018-08-01 12:26:41

《新股表現》歌禮製藥(01672.HK):是次上市融資規模可觀 未來會按發展作下一步融資

2018/08/01 11:13

歌禮製藥-B(01672.HK)主席兼行政總裁吳勁梓出席上市儀式後表示,能夠成為在港首家上市的生物科技企業,感到心情激動及榮幸。是次上市的融資規模可觀,可支持公司下一步的創新、研發及商業化,未來會根據公司的發展需要推出下一步融資計劃。

他指出,產品戈諾維已在6月8日獲國家食藥監局批准,第二個創新藥拉維達韋亦已遞交申請,未來會續在抗病毒、腫瘤及傳染病等領域研發藥物。

他強調,質量是公司的生命線,公司從原料的選擇、合成及最後製作等工序都是以最高質量及國際標準進行。(jc/a)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .887059/latest-news
47 : bbaeric(38257)@2018-08-02 23:25:52

【港股大跌市】歌禮愈跌愈深 收市跌15%

今日大市急回,拖累昨日上市的歌禮製業(01672)今日重挫,跌穿14元的招股價。收市報11.86元,跌15%,抽新股的投資者每手(1,000股)帳面蝕逾2,000元。
歌禮今早開報14.02元,惟高見14.1元後即隨大市急挫,而且愈跌愈深,股價一度低見11.48元跌18%。歌禮收市報11.86元,跌15%。按收市價計,抽中新股而未沽貨的投資者,每手帳面虧損2,140元。
昨日首掛曾「潛水」
作為港股生物科技第一股的歌禮,昨日首掛表現失色。股份昨日高開約6%,開報14.8元,其後高見14.9元,惟其後升勢乏力,調頭倒跌,一度「潛水」,收市險守招股價。惟今日隨大市重挫。
目前歌禮仍未有盈利,於上市前夕,歌禮日前公布,已向國家食品藥品監督管理總局「CFDA」遞交第二個1類HCV藥物拉維達韋(RDV)的新藥申請,預期可於五個營業日內獲得CFDA的反饋。旗下另一丙肝藥「戈諾衛」6月已獲批上市。

https://invest.hket.com/article/2128652
48 : bbaeric(38257)@2018-08-03 16:53:18

血流成河, 歌禮製藥真的那麼差?
49 : GS(14)@2018-08-04 11:48:26

現在沒賺錢就是不好
50 : GS(14)@2018-08-05 01:52:37


51 : GS(14)@2018-08-31 14:31:14

虧,5.24億現金
52 : bbaeric(38257)@2018-09-01 10:34:23

9月1日 (六)

歌禮轉賺股價彈28%
本港首隻無收入的生物科技股歌禮製藥(01672)公布上市後首份業績,半年扭虧為盈轉賺3,412萬元人民幣,帶動昨日股價最多曾升36.7%,收市升27.98%,成交2.91億元。

仍較招股價低34%
上市剛「滿月」的歌禮昨日開市曾跌至上市新低6.82元,較招股價14元累跌51.28%。業績公布後股價即拾級而上,最高曾見9.87元,收市報9.24元,仍較招股價低34%。

歌禮昨公布,截至六月底止半年由虧轉盈,去年同期則蝕1,746.7萬元(人民幣‧下同);每股盈利4.12分;不派中期息。期內收入1.15億元,按年增332.8%,當中丙肝新藥「戈諾衛」銷售收入2,637.6萬元,而約8,875萬元為羅氏就戈諾衛支付的前期付款。公司指,戈諾衛於六月起在中國商業化,料該藥及將獲批的第二款丙肝藥「拉維達韋」是未來收入主要來源。

證券界憂再錄虧損
安信國際分析師李艾蔚稱,原本預測戈諾衛上半年收入貢獻約1,500萬元,目前表現已超預期,加上歌禮七月底已遞交拉維達韋的新藥申請,料最快於今年在中國商業化,兩款藥物配合將有利銷售,故料至二八年歌禮丙肝藥物銷售額達約80億元,佔整體市場總額約17%。

然而,耀才證券行政總裁許繹彬則認為,上半年扭虧只能為股價帶來短暫反彈,因藥企前期投資大,隨時因為新產品研發開支增加而再轉虧,波動性高,而且新藥需時建立口碑及營銷,或要等到產品銷售量更成熟,以及有更多可見研發成果,才能增加投資者信心。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180901/00202_015.html
53 : bbaeric(38257)@2018-09-01 12:00:36

歌藥上半年轉賺3412萬
2018-09-01財經

  (星島日報報道)歌禮製藥(1672)靠着丙肝創新藥戈諾衞,今年上半年扭虧為盈,賺3412.5萬元(人民幣,下同), 去年虧損1746.7萬元,收入增長3.3倍至1.15億元;每股盈利4.12分,不派中期息。受業績理想帶動,歌禮製藥先跌再飆升,收市升近28%,報9.24港元。

  公司收入來自合作收益8880萬元及產品銷售,合作收益主要是瑞士醫療保健公司羅氏就戈諾衞許可安排,向公司支付的前期及里程碑款項。

  上半年產品銷售2640萬元,戈諾衛今年6月初獲得國家藥品監督管理總局的新藥申請批准,其後正式生產及在中國展開商用化,6月底開始銷售。戈諾衛是集團第一款商業化的產品,故集團是首次有銷售產品方面的收入。

  另一針對丙肝的創新藥拉維達韋,早前已向CFDA提交新藥申請,並獲得受理通知書。集團指,此產品已接近商業化階段,預計未來幾年的收入將主要來自銷售戈諾衛及拉維達韋。而目前正是研究的,包括可用於HIV(人類免疫缺乏)治療的ASC09、治療肝病或肝癌的ASC06及ASC21,另有兩項內部的臨牀前開發計畫處於新藥探索階段。

  歌禮製藥未來將提高戈諾衛的銷售額、實現拉維達韋的商業化、發展及鞏固抗病毒管道,以及發揮和加強其平台優勢,進一步尋求許可及收購機會。

http://std.stheadline.com/daily/ ... id=1866514&target=2
54 : bbaeric(38257)@2018-09-05 12:18:07

《大行報告》高盛首予歌禮製藥(01672.HK)「買入」評級 目標價10.21元

2018/09/05 11:07

高盛發表研究報告,首予歌禮製藥(01672.HK) 「買入」評級,目標價10.21元,並預期公司將會成為中國丙型肝炎藥物的龍頭之一(該行料至2028年,市場銷售規模高峰將超過250億元人民幣)。

該行又預期歌禮製藥2020年收入將達至10.38億元人民幣,2018至2020年複合年增長率約141%,主要受丙型肝炎確診及治療率上升、旗下Ganovo銷售上升及Ravidasvir有機會獲得相關批文所帶動。該行料公司於2018年可達至收支平衡,2020年純利可達4.91億元人民幣。(ac/)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .895291/latest-news
55 : bbaeric(38257)@2018-09-05 12:18:59

《大行報告》大摩首予歌禮製藥(01672.HK)「增持」評級 目標價14元

2018/09/05 11:14

摩根士丹利發表研究報告,指歌禮製藥(01672.HK) 是中國丙型肝炎藥物範疇中最佳的公司,首予該股「增持」評級,目標價14元。

該行指,根據市場調查,中國2017年丙型肝炎治療率僅0.3%(2016年美國則為7.2%),而目前有約2,500萬受感染病人,未來數年感染率更會進一步上升,因此預期治療需求將會上升。該行估計,若治療率為1.2%,每個療程花費2.3萬元人民幣,以及公司市佔率達37%,以此推算,至2020年,公司旗下Ganovo銷售將達4.73億元人民幣。(ac/t)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .895296/latest-news
56 : bbaeric(38257)@2018-09-26 11:10:07

歌禮製藥(01672.HK):戈諾衛進入天津市基本醫療保險按人頭付費試點

2018/09/26 07:46

歌禮製藥(01672.HK) 宣佈╴戈諾衛(達諾瑞韋)已進入天津市基本醫療保險-丙型肝炎門診醫療費用按人頭付費試點。(ta/w)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .898532/latest-news
57 : bbaeric(38257)@2018-11-07 23:40:32

歌禮製藥(01672.HK)急彈15%曾高見7.48元 旗下全口服丙肝治癒方案被選為「壁報演講」

2018/11/07 15:45

歌禮製藥(01672.HK) 旗下全口服丙肝治癒方案被選為2018年美國肝病年會「壁報演講」,該股今天曾一舉重越10天及20天線(6.16元及7.04元),最多急彈23%高見7.48元,現造7元,急彈15.5%,成交急增至1,152萬股。

歌禮宣布,全口服丙肝治療方案II/III期臨床研究已通過第69屆美國肝病研究學會(AASLD)年會組委會的評定,被選為「壁報演講」,該項研究的主要研究者、北京大學人民醫院魏來教授將於美國時間下周一(12日)進行現場口頭報告。這也是中國原研DAA首次於美國肝病年會上作報告。(sz/t)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... market-intelligence
58 : GS(14)@2018-11-08 07:53:37

估唔到咁強勁
59 : bbaeric(38257)@2018-11-20 19:41:42

歌禮製藥(01672.HK)與上海羅氏簽合作協議

2018/11/20 16:34

歌禮製藥(01672.HK) 公布,旗下歌禮生物科技與上海羅氏簽署一項合作協議,上海羅氏授予歌禮生物科技在中國大陸地區獨家銷售及市場推廣派羅欣的權利,派羅欣是一款用於慢性乙型肝炎及慢性丙型肝炎病毒治療的先進長效干擾素。

根據合作協議,歌禮生物科技將利用其營銷渠道銷售及市場推廣派羅欣,歌禮生物科技有權獲得佔銷售收入若干比例的金額作為對價。合作事項預期將自12月1日起展開。(ac/ca)

http://www.aastocks.com/tc/stock ... .909011/latest-news
60 : GS(14)@2019-02-17 22:34:18

自願性公告
有關與3-V BIOSCIENCES簽 訂
NASH戰略特許及 E 輪融資協議
歌禮製藥有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)欣然宣佈,本公司全資附屬公司歌
禮生物科技(杭州)有限公司(「歌禮生物科技」)最近已與3-V Biosciences, Inc.(「3-V
Biosciences」,一家研發代謝疾病新療法的臨床階段藥業公司,專注治療非酒清性
脂肪肝炎(NASH)及腫瘤疾病)於二零一九年二月十二日(太平洋標準時間)訂立獨家
特許協議(「特許協議」),據此,3-V Biosciences向歌禮生物科技及其聯屬公司授出
有關3-V Biosciences脂肪酸合成酶(FASN)抑制劑TVB-2640(歌禮代號:ASC40)
在大中華區的獨家開發、製造及商業化權益,ASC40 (TVB-2640)是一種用於治療
NASH的首創、即將進入二期臨床的候選新藥。根據特許協議,3-V Biosciences將
有權就ASC40 (TVB-2640)收取開發及商業化里程碑付款及其未來淨銷售的銷售分
成。此外,就特許協議而言,3-V Biosciences已透過與投資者訂立融資協議(「融資
協議」)於E輪融資集資18,000,000美元(「融資」),E輪融資於二零一九年二月十二
日(太平洋標準時間)結束。融資由新投資者AP11 Limited(「AP11」,本公司全資附
屬公司)牽頭及由3-V Biosciences現有投資者(包括New Enterprise Associates, Inc.
及Kleiner Perkins)聯席發起。前海方舟(開曼)投資有限公司亦聯同AP11成為融資的新投資者。融資的所有投資者已承諾於其後融資批次撥付額外總共7,000,000美元
的資金。根據融資協議,AP11透過投資金額達10,000,000美元收購3-V Biosciences
少數股權(「投資」)。3-V Biosciences會將投資用作支持持續開發治療NASH的
TVB-2640(包括在美國及中國二期試驗)。
本公司認為,透過特許協議及融資協議,訂約方將建立戰略性合作關係,而各訂約
方將可結合其優勢及資源創設更大的業務價值。董事會相信,有關合作關係標誌著
本集團在中國及全球各地醫療需求殷切的研發管線平台的拓展又邁出了重要的一
步,有助於實現本集團開發治療NASH首創藥物的承諾。
61 : GS(14)@2019-05-02 08:34:17


Ascletis Pharma Inc 禮生 歌禮 製藥 1672 專區
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