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中國天然乳品(0462，前福茂控股、中國金匯礦業)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 19:57:02

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7637
新聞區
2 : GS(14)@2010-08-29 19:58:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100829094_C.pdf
3 : 泥土(1323)@2010-09-30 07:55:36

董事跳船 陳克恩搵左兩件蛋散做人頭 其中一件一畢業就做董事 其工作經驗只係做過part time 麥記

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930006_C.pdf

吳先生，現年27歲，畢業於福建師範大學，獲法律文憑。彼自二零一零年八月十一日
起出任執行董事。吳先生於二零零四年任職上海一家投資公司之副總裁，負責處理所
有法律及企業事務，並就此提供意見。於二零零八年，吳先生出任福建一家房地產開
發公司之法定代表人及副總經理。吳先生具備處理所有關於中國內地之法律及企業
事務以及就此提供意見方面之專業知識及經驗。彼現時為本公司一家全資附屬公司
（國元天然乳品（江西）有限公司）之董事。吳先生為本公司全資附屬
公司NZND Assets Holdings Limited、NZ Natural Dairy Limited及NZND Media Limited
董事陳克恩先生之外甥。

張先生，現年26歲，擁有快餐連鎖店營運方面之經驗。於加盟本公司前，張先生曾於
英國一家麥當勞分店出任兼職分店經理達三年。彼持有英國蘭開斯特大學（Lancaster
University ）之管理學理學碩士學位及英國南安普敦大學（University of Southampton ）
之管理學理學士學位。

另NZ農場交易繼續delay到出年

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930014_C.pdf

新西蘭政府真係未必批單DEAL
4 : GS(14)@2010-09-30 22:15:49

我覺得他們真是高手...
5 : teawater(1794)@2010-09-30 22:33:22

搵親戚同親戚個FRIEND (我估) 黎做倒屎
真是深藏不露啊
6 : 自動波人(1313)@2010-10-20 19:30:56

今日東方頭版
7 : GS(14)@2010-10-20 20:55:23

8樓提及
今日東方頭版


廣告定報導?
8 : 自動波人(1313)@2010-10-20 21:22:03

9樓提及
8樓提及
今日東方頭版


廣告定報導?


廣告.....
9 : GS(14)@2010-10-20 21:39:41

10樓提及
9樓提及
8樓提及
今日東方頭版


廣告定報導?


廣告.....


難怪看不到，大致談甚麼?
10 : 自動波人(1313)@2010-10-20 22:00:57

11樓提及
10樓提及
9樓提及
8樓提及
今日東方頭版


廣告定報導?


廣告.....


難怪看不到，大致談甚麼?


好混雜的
又有紙包裝250ml牛奶
又有樂基兒做代言
又晒下馬,講下團隊
又講下管理層

只係爭保薦人,收票銀行之類,就成了一個新股招股廣告,好攪鬼
11 : GS(14)@2010-10-20 22:04:14

咁出面有無得賣/看過這產品?
12 : 自動波人(1313)@2010-10-20 22:16:53

13樓提及
咁出面有無得賣/看過這產品?


佢唔講我都唔知有
可能要去裕記,佳寶才找到這東西
13 : GS(14)@2010-10-20 22:29:57

14樓提及
13樓提及
咁出面有無得賣/看過這產品?


佢唔講我都唔知有
可能要去裕記,佳寶才找到這東西


咁就是炒作了，不要中計
14 : 自動波人(1313)@2010-10-20 22:55:24

15樓提及
14樓提及
13樓提及
咁出面有無得賣/看過這產品?


佢唔講我都唔知有
可能要去裕記,佳寶才找到這東西


咁就是炒作了，不要中計


我漏了...因為我唔飲奶的...
要靠靠其他版友睇下各大士多搵下有冇貨
15 : mimer(1366)@2010-10-20 23:17:51

我飲的（我是好孩子）

我會留意，但唔買，包括股票，

邊個手上有廣告可否影張相上來，我好有興趣睇下，因為之前搵陳生又賣哂廣告，我笑左好耐。
16 : ksw(1423)@2010-10-20 23:52:45

東方頭版啊....
看過就算了, 反正都係引人落搭.

仲要小註股票號碼:462 哈哈smiley
17 : 自動波人(1313)@2010-10-21 00:08:27

18樓提及
東方頭版啊....
看過就算了, 反正都係引人落搭.

仲要小註股票號碼:462 哈哈smiley


這才是重點
18 : GS(14)@2010-10-21 22:29:58

19樓提及
18樓提及
東方頭版啊....
看過就算了, 反正都係引人落搭.

仲要小註股票號碼:462 哈哈smiley


這才是重點


炒起幾倍囉，做多D宣傳都好
19 : mimer(1366)@2010-10-21 23:41:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101021350_C.pdf

無聊問下，董事會的職位有無分重唔重要，ceo，cfo之類當然重要，但上文，公司秘書（實際有無做秘書工作，唔知><）都要通知，咁公司秘書其實重唔重要？
20 : GS(14)@2010-10-30 09:32:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101029833_C.pdf
謹此提述本公司於二零一零年十月二十六日發表之公佈（「該公佈」）。天然乳品欣然宣佈，其新西蘭法律顧問已獲重大欺詐辦公室（「重欺辦」）主管知會，該公佈所述調查與天然乳品無關。
21 : mimer(1366)@2010-10-30 12:17:48

重欺辦smiley

偉大的祖國的中文總令我感到莞爾
22 : GS(14)@2010-11-02 00:13:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101031088_C.pdf
4月1日至
2010年
5月31日
2008年
4月1日至
2009年
3月31日
附註千港元千港元
本期間 ╱年度虧損10 (203,244) (222,763)

不表示意見的基準
1. 能否收回可供出售投資的範圍限制

2. 能否收回其他應收款項、按金及預付款項的範圍限制

3. 附屬公司擁有權及相應開採權擁有權的範圍限制

4. 中國附屬公司應佔的應付貿易賬款及應付票據、其他應付款項及應計費用以及應付稅項是否完整及準確的範圍限制

5. 期初結餘及相應數字的範圍限制

不表示意見：對綜合財務報表提出的觀點不表示意見
基於以上不表示意見的基準各段所述事宜的重要性，我們不就綜合財務報表是否已根據香港財務報告準則真實兼公平地反映 貴集團於2010年5月31日的財務狀況及 貴集團於2009年4月1日至2010年5月31日期間的虧損及現金流量，以及綜合財務報表是否已按照香港公司條例的披露規定妥為編製，發表任何意見。
23 : GS(14)@2010-11-02 21:21:50

新西蘭新聞:
http://webb-site.com/codocs/NZSFO101102.pdf

The SFO has since seen a copy of an announcement purporting to be from Natural Dairy which states it:

“….is pleased to announce that its legal advisor in New Zealand has been informed by the director of Serious Fraud Office (“SFO”) that the investigation mentioned in the Announcement does not relate to Natural Dairy.”

The SFO does not consider this statement fully and accurately reflects the true state of SFO’s investigation.
24 : GS(14)@2011-01-01 16:49:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101231605_C.pdf
政府不批買唔成，要上訴，故延長完成日
25 : mimer(1366)@2011-01-03 12:50:02

http://www.stuff.co.nz/business/ ... Crafar-bid-rejected

補多篇外文，識人有不小，故此一路有跟進，個莊睇黎都放左唔小錢在此，但有鑑此買賣已變成政治事件，批唔到就梗。
26 : GS(14)@2011-01-03 21:30:18

27樓提及
http://www.stuff.co.nz/business/farming/4486700/Natural-Dairys-Crafar-bid-rejected

補多篇外文，識人有不小，故此一路有跟進，個莊睇黎都放左唔小錢在此，但有鑑此買賣已變成政治事件，批唔到就梗。


個中間人的問題多Dwor...
27 : mimer(1366)@2011-01-03 21:47:08

有個case係美國有個家族買地，size大過佢，買到。
你可以話排華親美都oksmiley
呢單野當地好大迴響，當然香港無人留意
28 : GS(14)@2011-01-03 21:51:02

29樓提及
有個case係美國有個家族買地，size大過佢，買到。
你可以話排華親美都oksmiley
呢單野當地好大迴響，當然香港無人留意


其實中國去澳洲買礦都得啦，買個牧場都無所謂啦
29 : GS(14)@2011-03-02 07:58:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011361_C.pdf
於加盟本公司前，翁先生曾出任一間香港上市公司之高級職位。自一九八九年至二零零五年期間，翁先生為升岡國際有限公司（股份代號：485）之總經理，並主要從事制定公司架構及財務策劃。彼持有策略財務管理碩士學位，並為香港特許秘書公會之資深會員及多間專業機構之會員。彼於業務管理及行政方面擁有逾三十五年商業經驗。
30 : GS(14)@2011-04-07 23:00:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401094_C.pdf
繼續保留
31 : GS(14)@2011-04-10 18:54:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110410014_C.pdf
玩埋酒...

天 然 乳 品（ 新 西 蘭 ）控 股 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董 事 會」）謹 此 宣 佈 本 公 司 近期 已 獲 邀 請 並 與 中 國 福 建 省 福 清 市 人 民 政 府 簽 訂 初 步 框 架 協 議，以 表 明 本 公 司 於 建立 位 於 福 清 市 新 建 議 之 漁 溪 鎮 工 業 區 之 食 品 及 飲 品 合 營 公 司（「合 營 公 司」），並 生 產飲 料 及 米 酒 之 意 向。

此 建 議 總 投 資 額 將 約 為57,000,000美 元，註 冊 資 本 將 約 為19,000,000美 元。工 業 園 區 之面積預計為235畝，以興建工廠大樓、貨倉及配套設施，樓面面積約為156,000平方米。
32 : GS(14)@2011-05-03 23:02:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201105031546_C.pdf
天 然 乳 品（ 新 西 蘭 ）控 股 有 限 公 司（「天 然 乳 品」）董 事 會（「董 事 會」）謹 此 澄 清 於 二
零一一年四月一日本公司截至二零一零年十一月三十日止期間之中期財務報告中刊
發 之「財 務 援 助」及 由UBNZ Trustee Limited（「賣方」）及UBNZ Funds Management
Limited（「擔 保 人」）作 出 之 還 款。
33 : 鱷不群(1248)@2011-05-03 23:34:36

33樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110410/LTN20110410014_C.pdf
玩埋酒...

天 然 乳 品（ 新 西 蘭 ）控 股 有 限 公 司（「本 公 司」）董 事 會（「董 事 會」）謹 此 宣 佈 本 公 司 近期 已 獲 邀 請 並 與 中 國 福 建 省 福 清 市 人 民 政 府 簽 訂 初 步 框 架 協 議，以 表 明 本 公 司 於 建立 位 於 福 清 市 新 建 議 之 漁 溪 鎮 工 業 區 之 食 品 及 飲 品 合 營 公 司（「合 營 公 司」），並 生 產飲 料 及 米 酒 之 意 向。

此 建 議 總 投 資 額 將 約 為57,000,000美 元，註 冊 資 本 將 約 為19,000,000美 元。工 業 園 區 之面積預計為235畝，以興建工廠大樓、貨倉及配套設施，樓面面積約為156,000平方米。

福清市smiley
34 : GS(14)@2011-05-04 21:25:10

福清市，正呀，是咪可以幫到X-Kizz做到十億營業額，賺五億的?
35 : GS(14)@2011-05-19 23:19:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110518654_C.pdf
本 公 司 委 任 中 國 律 師 代 表 原 告 北 京 金 倫 多 於 二 零 一 一 年 四 月 二 十 七 日 已 成 功 向 河 北省高等法院（「高等法院」）遞交申請並已獲高等法院接納。被告為：劉劍平、上海邁卡爾 得 工 貿 有 限 公 司、孫 毅、席 作 祥、楊 西 銘、左 利 華、李 昌、靳 玉 琦。上 述 令 狀 申 請 高等 法 院 撤 銷 上 述 被 告 簽 立 之 所 有 無 效 及 不 合 法 股 權 轉 讓 合 約，其 進 一 步 要 求 八 名 被告 退 還 所 轉 讓 股 權 及 所 有 相 關 資 產 予 原 告，或 向 原 告 賠 償 人 民 幣109,179,474.58元 之金 錢 損 失。
36 : GS(14)@2011-06-01 23:08:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106011415_C.pdf
根 據 上 市 規 則 第 13.09 條 作 出 之 公 佈
與 平 安 銀 行 股 份 有 限 公 司 建 立 戰 略 合 作
37 : GS(14)@2011-06-13 23:23:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110612004_C.pdf
本 公 司 謹 此 澄 清，於 本 公 佈 日 期，總 額 為109,000,000港 元 之 餘 下C類 可 換 股 票 據 已 成
功 配 售 予 獨 立 第 三 方（「未 付 款C類 可 換 股 票 據」）並 獲 配 售 代 理 新 鴻 基 投 資 確 認，然
而，配 售 資 金 將 仍 維 持 未 付，直 至 本 公 司 股 份 恢 復 買 賣 為 止。倘 認 購 人 未 能 於 本 公 司
股 份 恢 復 買 賣 後 之 合 理 時 間 內 繳 付，則 本 公 司 將 取 消 發 行 上 述 未 付 款C類 可 換 股 票
據。

...


於 二 零 一 一 年 五 月 四 日，本 公 司 宣 佈，為 數891,000,000港 元 之 該 等 上 述C類 可 換 股 票據 及 期 權 債 券 之 大 部 分 債 權 人 已 一 致 行 使 彼 等 之「債 券 轉 換 權」並 置 換 為891,000,000股普通股，惟50,000,000港元之C類可換股票據債務工具維持未置換。彼等已交出其作為 債 權 人 之 償 還 債 務 要 求、兩 年 贖 回 權 及 所 有 其 他 條 款 及 條 件，據 此，彼 等 現 時 享 有本 公 司 之 普 通 股 權 投 資 者 之 權 利。

根 據 該 等 可 換 股 債 權 人 進 行 之 上 述 轉 換 行 動，本 公 司 董 事 認 為 召 開 股 東 大 會 以 批 准
將 所 得 款 項 用 於 額 外 營 運 資 金 之 迫 切 性 甚 低。由 於 該 等 債 務 配 售 所 得 款 項 之 投 資 者
已 同 意 有 關 用 作 營 運 資 金 方 式，並 且 彼 等 現 時 已 成 為 股 東 並 有 權 就 與 早 前 所 得 款 項
使 用 方 式 之 有 關 重 大 差 異 進 行 投 票。

現 時，上 述C類 可 換 股 票 據、期 權 債 券 及D類 可 換 股 票 據 配 售 所 得 款 項384,700,000港
元 在 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 內，及 餘 額330,600,000港 元 已 用 作 根 據 於 二 零 零 九 年 六 月
九 日 公 佈 之 諒 解 備 忘 錄 協 議 作 為 進 行 乳 品 相 關 產 品 貿 易 活 動 之 一 般 營 運 資 金
38 : GS(14)@2011-06-21 07:58:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110620664_C.pdf

於 中 國 之 銷 售 及 分 銷 安 排
(1) 省 級 分 銷 商
於 本 公 佈 日 期，本 公 司 已 確 定 五 位「省 級 分 銷 商」，即：福 建 省 總 代 理、江 蘇 省 總代 理、廣 東 省 總 代 理、浙 江 省 總 代 理 和 上 海 市 總 代 理。每 位 省 級 分 銷 商 將 向 本 公司 支 付 一 筆 有 擔 保 履 約 按 金 人 民 幣10,000,000元。
各 省 級 分 銷 商 須 達 致 人 民 幣20,000,000元 之 年 度 總 銷 售 額。所 有 銷 售 及 一 般 行 政
開 支 均 由 彼 等 本 身 承 擔。自 本 公 司 採 購 產 品 須 按「貨 到 付 款」條 款 進 行。此 外，
本 公 司 售 予 分 銷 商 之 產 品 之 所 有 價 格 及 範 圍 均 將 固 定。
於 本 公 佈 日 期，五 位 分 銷 商 已 知 會 本 公 司，共 有58間 概 念 店 已 設 立 或 翻 新。彼 等
之 目 標 是 設 立 最 多1000間 概 念 店。
(2) 本 公 司 之 概 念 店
本 公 司 現 已 在 除 上 述 五 個 省 份 ╱ 城 市 以 外 之 所 有 地 區 及 區 域 內 設 立 概 念 店。本
公 司 擁 有 之 概 念 店 將 以 更 高 之 邊 際 利 潤 直 接 零 售 其 自 有 乳 製 品。
於 本 公 佈 日 期，本 公 司 已 完 工 約44間 概 念 店
39 : GS(14)@2011-07-24 18:27:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110724004_C.pdf
本公司現任的獨立核數師，中磊（香港）會計師事務所已於二零一一年七月二十日完成一份保留意見評論報告，就本公司二零一零年五月三十一日的經審核財務報告的免責聲明意見提出專業的更新。現時就二零一一年五月三十一日的財務報告的核數正以滿意的進度進行。
40 : GS(14)@2011-09-01 22:46:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110901024_C.pdf
蝕少1千萬都是蝕億半，付給關連人士金額大
41 : GS(14)@2011-09-01 22:46:37

因 審 核 範 圍 限 制 產 生 的 保 留 意 見
核數師認為，除彼等能夠獲得充足憑證而可能釐定有必要對上述保留意見的基準所載
數字作出任何調整外，綜合財務報表已根據香港財務報告準則真實及公平地反映 貴
集團於2011年5月31日的事務狀況及 貴集團截至2011年5月31日止年度的業績及現金
流 量，並 已 根 據 公 司 條 例 的 披 露 規 定 妥 為 編 製。
42 : GS(14)@2011-09-01 22:46:49

銷 售 及 分 銷 費 用
銷 售 及 分 銷 費 用 達85.868百 萬 港 元，而 上 一 年 度 為2.775百 萬 港 元。該 增 加 主 要 由 於 在
中 國 分 銷 及 推 廣 乳 品 相 關 產 品 以 及 乳 品、食 品 及 飲 品 貿 易 業 務 的 銷 售 網 絡 的 初 步 成
立 費 用 所 致。
本 集 團 實 施 多 項 指 定 營 銷 活 動 以 於 整 個 年 度 推 出 本 集 團 的 多 個 產 品，有 關 活 動 包 括
但不限於2011年3月23日的中國四川成都糖酒會，及於2011年7月30日在上海舉辦的中
國、新 西 蘭 及 南 太 平 洋 乳 製 品 和 有 機 食 品 發 展 研 討 會。本 集 團 已 加 強 其 廣 告 及 市 場
營 銷 力 度 以 增 強 消 費 者 對 天 然 乳 品 品 牌 的 忠 誠 度。本 集 團 已 與 中 央 電 視 台 一 套 簽 署
價 值 人 民 幣140,000,000元 的2011年 度 廣 告 合 約，以 於 全 國 各 地 提 升 及 推 廣 其 品 牌 乳
製 品。因 此，本 集 團 的 銷 售 及 分 銷 費 用 佔 銷 售 收 入 的 比 率 較 於2010年 的0.05倍 㣯 升 至
1.47倍。
43 : GS(14)@2011-09-01 22:47:27

展 望
中 國 乳 業 於2009年 的 全 面 復 甦 印 證 了 中 國 政 府 振 興 中 國 乳 業 政 策 的 效 力 及 中 國 乳 製
品 企 業 同 心 協 力 的 成 效。中 央 政 府 於 年 內 頒 佈 的《乳 製 品 工 業 產 業 政 策》及《新 鮮 乳
品 收 購 站 標 準 化 管 理 技 術 規 範》涉 及 奶 源 供 應、技 術 裝 備、質 量 安 全 及 消 費 流 通 等 各
方 面。
該 等 舉 措 進 一 步 加 強 行 業 規 範 及 促 進 行 業 整 合，因 而 為 推 動 中 國 乳 業 健 康 良 性 發 展
提 供 有 利 保 障。所 有 該 等 措 施 為 天 然 乳 品 實 現 優 質 進 口 乳 品 向 好 發 展 創 造 龐 大 市 場
商 機。
管 理 層 視 本 集 團 在 期 間 內 提 出 之 三 項 非 常 重 大 收 購 事 項 為 彼 此 在 業 務 方 面 相 關 連 的
發 展 策 略。第 一 及 第 二 項 非 常 重 大 收 購 事 項 可 讓 本 集 團 按 特 定 設 計 的 概 念 店 建 立 優
質 牛 奶 生 產 基 地 及 為 本 集 團 的 乳 品 業 務 建 立 分 銷 網 絡，第 三 項 非 常 重 大 收 購 事 項 則
有 助 本 集 團 發 揮 更 佳 的 規 模 經 濟 效 益，提 升 整 體 營 運 的 協 同 效 益。
儘 管 第 三 項 非 常 重 大 收 購 協 議 已 告 終 止，本 公 司 將 繼 續 在 乳 品 業 務 範 疇 物 色 商 機，
包 括 但 不 限 於 在 新 西 蘭 投 資 具 有 高 品 質 奶 牛 的 農 場 及 在 新 西 蘭 採 購 特 定 乳 品，及 ╱
或 直 接 或 透 過 當 地 代 理 人 或 加 工 商 間 接 與 乳 品 加 工 廠 房 訂 立 供 應 協 議，以 取 得 優 質
的 製 乳 品 供 應。本 公 司 亦 可 能 會 在 符 合 有 關 關 連 人 士 交 易 的 上 市 規 則 情 況 下，繼 續 與
UBNZ集 團 重 新 磋 商 及 重 新 制 定 收 購 或 合 作 方 案。
管理層將繼續利用本身的經驗及現有基礎，積極尋求符合股東最佳利益的發展模式。
長 遠 而 言，管 理 層 對 於 為 中 國 引 入 高 檔 新 西 蘭 乳 品 的 業 務 策 略 抱 有 信 心，將 可 提 升 本
集 團 的 零 售 概 念 店 網 絡 投 資 價 值。此 外，江 西 生 產 基 地 為 概 念 店 網 絡 補 充 有 機 食 品 及
飲 品，以 為 實 現 可 持 續 收 入 打 下 基 礎 及 擴 闊 生 產 基 地。
44 : andy(858)@2011-10-10 19:37:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111010034_C.pdf

收購最新進展
45 : GS(14)@2011-10-10 21:54:39

即是仲搞緊
46 : 鱷不群(1248)@2011-10-17 20:12:04

http://www.icac.org.hk/tc/news_and_events/pr2/index_uid_1219.html

公司東主涉賄被控廉署通緝涉案人士   17/10/2011

廉政公署今日（星期一）落案起訴一間新西蘭資產控股公司的東主，控告她涉嫌就其公司被一間香港上市公司收購的交易，串謀提供七千三百多萬港元及兩項新西蘭物業作為賄賂，並涉嫌清洗一億五千萬新西蘭元的犯罪收益。此外，廉署另通緝一名涉案人士。

Hao May，前稱王玫，四十九歲，UBNZ Assets Holdings Limited（UBAH）東主，被控三項罪名，即一項串謀向代理人提供利益，涉嫌違反《防止賄賂條例》第9(2)(a)條及《刑事罪行條例》第159A條，以及兩項處理已知道或有合理理由相信為代表從可公訴罪行的得益的財產，涉嫌違反《有組織及嚴重罪行條例》第25(1)條。

被告已獲廉署准以保釋，並將於明日（十月十八日）下午三時在東區裁判法院應訊，以待進一步調查。

案發時，天然乳品(新西蘭)控股有限公司（「天然乳品」）是在香港聯合交易所主板上市。

串謀控罪指，被告涉嫌於二○○九年五月至二○一○年三月期間，與當時「天然乳品」執行董事陳克恩及其他人士串謀向陳提供兩項在新西蘭奧克蘭的物業，以及一筆逾七千三百萬港元的款項，作為陳促使「天然乳品」收購 UBAH 的報酬。UBAH由被告擁有。

餘下兩項控罪指，被告涉嫌於二○○九年十二月至二○一○年十二月期間，處理出售 UBAH 而收回的款項，包括兩份由「天然乳品」發出合共價值一億五千萬新西蘭元的可換股票據，而有關收回款項代表從可公訴罪行的得益。

陳克恩，四十三歲，未有如期於今日到廉署續保。東區裁判法院在廉署申請下發出手令通緝陳歸案。

任何人士如獲悉陳克恩的下落或知道任何資料可以協助緝拿他，請盡快與廉署聯絡。廉署二十四小時熱線：二五二六 六三六六。所有資料絕對保密。

廉署特此感謝新西蘭嚴重詐欺辦公室，在廉署調查案件期間提供跨越司法管轄區的協助。
47 : GS(14)@2011-10-17 20:56:16

又用大陸方法搞掂，抵死...香港的法治社區，大陸人識唔識?
48 : 清風詩人(3217)@2011-10-19 10:21:30

《經濟通通訊社１９日專訊》天然乳品（００４６２）可謂一波未平一波又起，繼公司前執
行董事陳克恩被廉政公署通緝後，又被貿易商全球國際貨運公司入稟高院追數，追討共
４４２﹒７３萬元欠款，當中包括運費及逾期未繳的額外利息。（ｔｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211019523&page=1
49 : 清風詩人(3217)@2011-11-03 12:30:21

《經濟通通訊社３日專訊》天然乳品（００４６２）兩股東Ｄｕ　Ｌｉｓａ及ＵＢＮＺ　
Ｔｒｕｓｔｅｅ　Ｌｔｄ遭新鴻基公司（０００８６）附屬新鴻基投資服務入稟高院追討欠款及
利息共４８５３萬元。兩公司分別持有公司約４﹒１９％及１７﹒１８％股權。（ｔｔ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... ETN211103517&page=1


狂被追?
50 : GS(14)@2011-11-03 20:33:42

可能是借孖展
51 : GS(14)@2011-12-29 21:43:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111229485_C.pdf
天然乳品（新西蘭）控股有限公司董事會（「董事會」）謹此澄清有關於2011年12月8日
由李偉斌律師行提呈的請求信提及的事宜。根據本公司的章程細則，該請求信提及須
於信件日發出起計二十一天內召開特別股東大會。
董事會已以極度謹慎的態度關注這事件，因此已尋求特別法律意見。香港律師建議董
事會由於這個請求者並未有於上市公司股東名冊上出現。因此，董事會認為現時並不
符召開特別股東大會的要求。
52 : GS(14)@2012-01-28 00:20:48

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=60374
有新文章由 imworker » 週五 1月 27日, 2012年 7:20 am
政府今朝批准左大陸間上海公司買e16個farm啦。雖然條件壹羅羅。
天淫食晒蕉啦。
The Chinese Government-backed Shanghai Pengxin bid for the 16 Crafar farms has been approved - but under strict conditions including that the owners continue to be of good character, must invest $14m in the properties and cannot become majority owners of milk processing facilities in New Zealand.
53 : GS(14)@2012-01-29 12:04:48

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16023013


被中國投資者收購的牧場位於新西蘭北島，屬新西蘭克拉法（ Crafar）家庭農場，面積約 8,000公傾（大小相當於 420個維園），擁有 16座牧場和兩萬頭乳牛，還有自己的奶粉加工場，年產固體奶達 490萬公斤。農場於 2010年瀕臨破產，吸引多家海外公司入標購買，當中包括上海鵬欣控股的新西蘭天然乳品公司。
新西蘭總理約翰．基（ John Key）辯稱，有關牧場破產後一直在找買主，而新西蘭出售給外國投資者的牧場不到 1%。但當地一些民族主義者反對，指這將令新西蘭農場敞開大門。有農場主人及投資者準備採取法律訴訟逼當局取消交易，希望以更便宜價格購買牧場。當地輿論指，有關反對聲音夾雜着排華情緒，因之前一些牧場被美國人和德國人收購時，並無引起同樣反對。
資料顯示，上海鵬欣集團是民營企業，主營房地產開發、礦產及現代農業等，擁有全資和控股子公司逾幾十家，資產規模超百億元人民幣，有員工逾 4,000人。董事長姜照柏（圖）原籍江蘇，個人財富逾 30億元人民幣。鵬欣集團無透露購買價格，但透露有關投資將超過 1.64億美元。新西蘭的經濟前景與中國越來越密切，目前中國已超越美國成為新西蘭第二大出口國。

作價是5億新西蘭元
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090605007_C.pdf
英國廣播公司/路透社
54 : GS(14)@2012-01-29 12:06:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111010034_C.pdf
替代協議項下之購買價按以下方式支付：
a. 合共31,000,000新西蘭元之按金於簽署替代協議後不久支付予接管人之律師。
b. 保證人及本公司分別向本公司之新西蘭法律顧問所存置並根據本公司、保證人、接管人及本公司之新西蘭法律顧問訂立之日期為二零一零年五月二十四日之託管協議以託管持有之信託賬戶支付29,000,000新西蘭元及65,300,000新西蘭元（「託管安排」）。
c. 購買價之餘額（包括有關牲畜之數額）（約100,000,000新西蘭元）通過自接管人獲得（惟實際上自Crafar公司之承按人銀行Westpac Bank獲得）之賣方融資方式提供。

大約2.2 億新西蘭元...
55 : 承天(1379)@2012-01-30 22:03:44

天然乳品收购新西兰牧场搁浅
尽 管找到一帮福建富商的支持，但天然乳品（新西兰）控股有限公司（00462.HK）（下称“天然乳品”）收购新西兰最大私人牧场Crafar的行动还是基本告吹。

天然乳品日前公告称，新西兰政府已否决其收购瑞新资产控股有限公司（下称“瑞新资产”），以及瑞新资产购买16个牧场等一系列申请。天然乳品宣布将交易截止时间推迟至今年9月30日，并将就补救措施寻求法律意见。

天然乳品的回应明显太迟。事实上，新西兰政府包括土地信息部和财政部早在2010年12月22日就已对此发布联合声明。新西兰海外投资办事处声明称，否决收购决定与该办事处建议一致。

对于否决原因，新西兰海外投资办事处经理Annelies McClure在声明中表示，相关部门部长认为天然乳品控制人的“人品”不达标。新西兰海外投资办事处认为，天然乳品的董事以及瑞新资产控制人Wang May Yan是相关控制人，而Wang May Yan已陷破产官司，将来可能还有其他诉讼，令人担忧。

新西兰政府正式否决前一日，新西兰重大欺诈办公室（下称“重欺办”）发布新闻通告指出，在收到投诉后正对瑞新资产与天然乳品有关Crafar农场购买事宜进行调查。该调查或披露上述收购涉及严重和复杂的欺诈违法行为。

“蛇吞象”收购

新西兰重欺办正在调查的收购，是一宗典型的蛇吞象式收购。

2009年5月22日，前身为中国金汇矿业有限公司、连年亏损、市值仅十几亿港元的天然乳品，以4.79亿港元收购瑞新资产20%的股权，并拟以约19.19亿港元收购瑞新资产余下80%的股权。

当时，瑞新资产的保证人瑞新资产管理有限公司，已在新西兰拥有4个牧场，是其将收购的Crafar 22个牧场的一部分。根据当时的收购方案，Crafar牧场市值高达 80亿港元。

此蛇吞象式收购的主要促成者是福建人陈克恩。根据公司公告，2009年5月，陈克恩加入天然乳品担任联席主席。为完成收购，天然乳品发行一系列可转债，并成功“圈到”一帮福建富豪。

天然乳品2010年11月18日的公告显示，福建首富柯希平、新华都老板陈发树分别持有14.91%和5.97%的股权。Wang May Yan则持有天然乳品19.3%的股权，是公司大股东。

董事变动频繁

而查看天然乳品的董事资料，变动频繁及过往历史令人咋舌。

根据公司披露资料，陈克恩于1998年持有福建神龙实业集团有限公司75%的股权，其本人及公司在2004年因年报虚假陈述和未及时披露重大合约，遭中国证监会调查及处分，处以10万元罚款并禁止担任境内上市公司高管3年。同时，陈克恩还遭上证所公开谴责。

陈克恩在促成收购后功成身退，于2009年9月14日辞任公司联席董事，由陈烈汉加入担任公司执行董事兼副主席。

而陈烈汉、陈克恩及Wang May Yan的关系也比较微妙。2009年11月16日，天然乳品以 2600万港元向Global Food Holdings Limited收购系列生产线，卖方正是陈烈汉、陈克恩及Wang May Yan。公司公告显示，陈烈汉代表陈克恩妻子出售股权，三方分别持股83.97%、0.09%及15.99%。

陈烈汉在最近的股东大会上未能获得连任。值得注意的是，短短一年间，两位前任主席辞职，而2010年9月27日成为天然乳品主席的吴能坤年仅27岁，是陈克恩的外甥。
56 : 承天(1379)@2012-01-30 22:04:08

天然乳品在公告中称，尽管收购申请已被相关部门拒绝，公司正考虑在新西兰采购牛奶及生产奶类成品，以出口至亚洲市场。现时只有纯牛奶一种产品面市的天然乳品，该如何向诸多明星投资者兑现其“一条龙乳品产业链”的承诺？
全文:http://www.yicai.com/news/2011/01/643482.html
57 : honey(6546)@2012-01-30 22:38:03

佢地點解仲未復牌？
58 : GS(14)@2012-01-30 22:54:48

59樓提及
佢地點解仲未復牌？

問題開始會好大
59 : honey(6546)@2012-01-30 23:09:54

60樓提及
59樓提及
佢地點解仲未復牌？

問題開始會好大

唔眀。停牌關唔關非常重大交易事？
60 : GS(14)@2012-01-30 23:11:05

61樓提及
60樓提及
59樓提及
佢地點解仲未復牌？

問題開始會好大

唔眀。停牌關唔關非常重大交易事？


關的
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907126_C.PDF
61 : honey(6546)@2012-01-30 23:43:40

62樓提及
61樓提及
60樓提及
59樓提及
佢地點解仲未復牌？

問題開始會好大

唔眀。停牌關唔關非常重大交易事？

關的
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100907126_C.PDF

唔再買，未可以復牌囉...
62 : GS(14)@2012-03-01 21:57:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120301435_C.pdf
蝕1.24億，擴大10%

資產都凍過水...
63 : GS(14)@2012-06-09 17:18:44

誠如本公司於2011年7月22日所公告，鑑於本公司之情況，香港聯合交易所有限公司
（「聯交所」）通知本公司應就下列能夠進行恢復股份交易前之條件（「復牌條件」）作
出回應：
(1) 回應有關收購瑞新資產控股有限公司之全部股權（「收購事項」，其詳情載於本公
司日期為2009年9月8日之通函（「該通函」））及配售及認購本公司於2009年12月4
日公告之可換股債券之事項，並通知市場所有對評估本公司及其附屬公司（「本
集團」）之情況屬必要之重要資訊（「復牌條件1」）；
(2) 回應核數師透過於其審核報告中之保留意見中提出之有關本公司於截至2010年
5月31日止十四個月之綜合財務報表之任何疑慮（「復牌條件2」）；及
(3) 證明充分之財務報告程序和內部監控系統，以符合上市規則之要求（「復牌
條件3」）。
最新進展
本公司已採取行動以回應聯交所之關注及達成復牌條件。董事會於下文載有就各項
復牌條件所採取行動之最新進展：
復牌條件1
為解決有關收購事項之未解決事宜，其中主要包括新西蘭海外投資辦事處拒絕授予
本集團收購瑞新資產控股有限公司之同意（「OIO批准事宜」），本公司於2011年12月
8日訂立有關（其中包括）收購事項之該協議（經其他先前補充協議修訂，定義見該通
函）之補充協議（「2011年補充協議」），以進一步修訂收購事項之條款。根據2011年補
充協議，收購事項將不涉及新西蘭農地之任何收購，以解決OIO批准事宜。
此外，本公司亦就委聘獨立於且與本公司或本公司、其附屬公司任何董事、行政總裁
或主要股東或彼等各自之聯繫人及關連人士（定義見上市規則）並無關連之第三方訂
立日期為2011年12月8日之管理協議（「管理協議」）以負責本集團之乳製品於中華人
民共和國（「中國」）之全部市場推廣及分銷流程。
本公司已於2012年5月28日向聯交所提交文件以提供2011年補充協議及管理協議之詳
情。本公司亦正編製一份載有2011年補充協議及管理協議詳情之公告以知會其股東
及公眾投資人士，從而回應復牌條件1。
復牌條件2
前任核數師於本公司截至2010年5月31日止十四個月之年報（「2010年年報」）所載之
審核報告提出下列五項審核保留意見：
(a) 能否收回賬面值為552,120,000港元之可供出售投資之範圍限制；
(b) 能否收回賬面值為590,246,000港元之其他應收款項、按金及預付款項之範圍限
制；
(c) 有關承德市三金礦業有限公司（「承德三金」）及承德神龍礦業有限公司（「神龍
礦業」）之附屬公司擁有權及相應開採權擁有權之範圍限制；
(d) 本公司若干附屬公司（即青島永鑫匯礦業有限公司、承德三金及神龍礦業，統稱
（「採礦集團」））應佔賬面值為16,794,000港元之應付貿易賬款及應付票據、賬面
值為11,720,000港元之其他應付款項及應計費用以及賬面值為2,156,000港元之應
付稅項是否完整及準確之範圍限制；及
(e) 鑑於因審核範圍受到限制而可能造成之影響，前任核數師已因本期間綜合財務
報表內呈列之相應數字發出保留意見之期初結餘及相應數字之範圍限制。
（附註： 上文所有數字乃摘錄自本公司截至2010年5月31日止十四個月之綜合財務報表及其審核報
告。）
有關該等審核保留意見之詳情，請參閱2010年年報第37至41頁。
於其日期為2011年7月8日之函件中，聯交所要求本公司於復牌條件2中回應該等審核
保留意見。
於2011年9月29日，本公司刊發其截至2011年5月31日止年度之年報（「2011年年報」）。
務請注意大多數的上述審核保留意見已被剔除，而核數師報告所載之餘下審核保留
意見為「期初結餘及相應數字之範圍限制」。有關範圍限制有兩方面：
1. 誠如核數師所告知，核數師對本集團截至2010年5月31日止十四個月之綜合財務
報表之意見（乃構成截至2011年5月31日止年度之綜合財務報表所呈列相應數字
之基準）乃經前核數師作出保留意見，原因為審核範圍之限制可能造成之影響相
當重大。因此，截至2011年5月31日止年度之綜合財務報表所示截至2010年5月31
日止期間之比較金額或無法與截至2011年5月31日止年度之金額作比較。
2. 董事認為，本集團不應將採礦集團的業績、資產及負債綜合計入本集團於2009
年3月31日、2010年5月31日及2011年5月31日的年度業績內，原因為根據香港會
計準則第27號（經修訂）「綜合及獨立財務報表」，本集團並無擁有對採礦集團
的控制權（「不再綜合計算」）。董事已就本集團於採礦集團的投資作出追溯重列
（「該等重列」）。因應該等重列，截至2009年3月31日止年度及自2009年4月1日至
2010年5月31日止期間的相應數字已予以重列。
不再綜合計算乃於截至2011年5月31日止財政年度內進行及已作出所有該等重
列。因此，本集團截至2011年5月31日止年度之綜合財務報表應已反映本集團於
不再綜合計算後之財務狀況。
誠如2011年年報所載核數師報告內所述，核數師認為，倘若發現有必要就上述兩方面
作出任何調整，將對本集團於2009年3月31日、2010年5月31日及2011年5月31日的綜合
財務狀況、截至2009年3月31日止年度、自2009年4月1日至2010年5月31日止期間及截
至2011年5月31日止年度的業績及現金流量以及其於綜合財務報表的相關披露造成重
大的相應影響。
就影響年初結餘及相應數字之範圍限制所發出之審核保留意見而言，核數師認為，於
本公司董事信納本集團之綜合財務報表已妥善編製，並能提供足夠呈報致使核數師
信納時，則就影響年初結餘之範圍限制所發出之審核保留意見可於截至2012年5月31
日止財政年度內刪除，而就影響相應數字之範圍限制所發出之審核保留意見可於截
至2013年5月31日止財政年度內刪除。
就有關本集團於採礦集團的投資的該等重列而言，由於截至2009年3月31日止年度及
自2009年4月1日至2010年5月31日止期間的相應數字已於截至2011年5月31日止年度之
綜合財務報表內重列，故核數師建議，倘並無出現不可預見之情況，則有關審核保留
意見可於截至2012年5月31日止財政年度內刪除。
復牌條件3
本公司於2011年7月22日公告，誠豐風險管理有限公司（「誠豐」）於2011年7月19日已
刊發一份內部監控檢討報告以檢討本公司及本公司若干附屬公司之程序、系統及監
控（「檢討」）。檢討期為2010年6月1日起至2011年5月31日。該檢討注重於檢討國資有
限公司及國元天然乳品（江西）有限公司，上述兩間公司為本集團分別於香港及中國
之主要營運公司。
檢討範圍包括根據Committee of Sponsoring Organisations of the Treadway Commission
（即COSO架構）評估各類內部監控系統之構成部份。該報告指明該檢討乃以企業管治
報告第C.2.1段為指引，當中訂明「董事應最少每年檢討一次發行人及其附屬公司的
內部監控系統是否有效，並在《企業管治報告》中向股東匯報已經完成有關檢討。有
關檢討應涵蓋所有重要的監控方面，包括財務監控、運作監控及合規監控以及風險管
理功能。」
繼日期為2011年7月19日之內部監控檢討報告後，本公司已採取以下步驟以增強本集
團之內部監控及企業合規：
1. 本公司主席及董事總經理之職能有所區分。誠如於2011年報所載，本公司主席現
時為吳能坤先生及本公司董事總經理為羅驥先生；
2. 於2012年3月聘請合規總監以協助本公司申請將股份於聯交所恢復交易；及
3. 除審核委員會及薪酬委員會外，成立董事會提名委員會。
此外，本公司預期將於2012年下半年進行本集團之全面內部監控檢討。
64 : greatsoup38(830)@2012-07-05 00:40:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120704027_C.pdf
緒言
謹此提述(a)日期為二零零九年六月五日之公佈，內容有關（其中包括）一項非常重大
收購事項第一項非常重大收購事項－主要協議日期為二零零九年五月二十二日，據
此，本公司同意收購目標公司UBNZ Assets Holdings Limited（「UBNZ AHL」）全部已
發行股本之20%，並可選擇收購UBNZ AHL之餘下80%權益（「第一項非常重大收購事
項」），惟須待新西蘭海外投資辦公室批准（倘需要）後，方可作實；(b)本公司寄發予股
東之日期為二零零九年九月八日有關載有（其中包括）該交易之進一步詳情及於二零
零九年十月二日召開之股東特別大會之通告之通函（「該通函」）；及(c)本公司日期為
二零零九年六月二十四日、二零零九年七月三十一日、二零零九年八月二十日、二零
零九年九月七日、二零零九年十一月十三日、二零一零年二月十八日、二零一零年二
月二十二日、二零一零年六月一日、二零一零年八月二十九日、二零一零年八月三十
日、二零一零年九月一日、二零一零年十月二十六日、二零一零年十月二十九日、二
零一零年十二月三十一日、二零一一年二月二日、二零一一年五月三日、二零一一年
五月四日及二零一一年六月十日及二零一二年六月八日有關第一項非常重大收購事
項之所有其他公佈；(d)本公司亦正編製一份載有2011年補充協議及管理協議及管理
協議詳情之公告以知會其股東及公眾投資人士，從而回應復牌條件1。
除文義另有所指外，本公佈所用詞彙與該協議及該通函所界定者具有相同涵義。
延長有關收購UBNZ ASSETS HOLDINGS LIMITED之非常重大收購事
項之第一期截止日期
於二零一二年六月三十日，本公司，UTCL及NZDT訂立一份補充協議，據此，各方同
意「第一期截止日期」代替「最後截止日期」，並將此日期延長至二零一二年十二月
三十一日，或訂約各方可能書面協定之其他日期，由於需多些時間以便根據二零一一
年補充協議完成購股權收購。
據此二零一一年補充協議，在第一期截止日期或之前總市值不少於新西蘭幣五千萬
元，包括乳牛、機械、機器、生產設備、車輛及其他設施用於或可用於新西蘭乳業業
務，須轉讓給UBNZ AHL。其他剩餘資產不少於新西蘭幣四千九百萬元及不多於新西
蘭幣四千九百九十萬元，包括同樣之乳牛，生財工具須於最後新完成期轉讓給UBNZ
AHL，以便完成購股權收購。
65 : GS(14)@2012-08-01 23:31:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201208011614_C.pdf
爆...

概要
董事會宣佈，收到中磊辭任信日期為二零一二年七月二十四日，表示中磊已
辭任本集團之核數師，即時生效。董事會已於二零一二年八月一日議決委聘
鄭鄭為本集團之核數師，以填補中磊辭任後之空缺，其任期直至本公司下屆
股東週年大會結束為止。
66 : GS(14)@2012-09-03 09:25:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120902043_C.pdf
虧損擴1倍，至3.4億，爛殼

預付款項12 922,373 –
其他應收款項、按金及預付款項12 577,445 602,682



乳品相關產品業務策略重新定位
在環球經濟受歐債危機持續拖累及北美復甦步伐不一致情況下，外圍環境充
斥著不穩定因素，儘管中國增長勢頭在踏入2012年後近數個月顯著放緩，卻繼
續為少數耀目之星。
縱使中國經濟放緩，中國市場對優質乳品產品需求巨大且不斷急升。近年，被
揭發當地劣質乳品產品（如三鹿三聚氰胺有毒事件）肆虐之新聞大力驅使消費者
尋求優質進口乳品產品，消費者更願意為安全食物付出更高價錢。有見及此，
管理層認為乳品業務之潛在增長空間龐大，並對其持續發展前景充滿信心。
目前，本集團正在建立一個新的綜合乳品業務鏈，包括飼養奶牛、生產及加工
乳品產品以至出售專利品牌產品，並嘗試透過其專門店網絡及國家分銷商進
行零售。此外，本集團透過在全球頂尖級資本市場香港聯交所進行資本化，以
及在最有前景之消費市場中國出售需求最殷切之產品－優質乳品，突顯其於同
業中別樹一幟之優勢。
於2010 年2月完成第一項非常重大收購事項銷售股份後，本集團取得優質未經
處理新鮮牛奶，該等牛奶將可經UBNZ工廠加工為超高溫處理牛奶出口至中國，
透過其專門店網絡及國家分銷商在以專利品牌出售。
檢討期間之乳品業務
在本公司縱向整合業務架構基礎上，管理層已為來年制訂積極之發展策略及
業務目標，並以成為中國乳品市場翹楚為目標。
本集團之策略加工商，於新西蘭之UBNZ集團奶品廠房已生產約17,500,000包（250
亳升）優質超高溫處理新鮮牛奶及近250,000罐嬰幼兒奶粉。
根據已宣佈之製造協議，全部40,000,000件超高溫處理牛奶已悉數付款，並已就
製造協議繳付21,000,000新西蘭元訂金。在未來數年，本公司可再獲得22,400,000
包250亳升超高溫處理牛奶及根據製造協議最後獲得30,000,000包超高溫處理牛
奶，並額外取得將予交付之逾405,000罐嬰幼兒奶粉。此外，為更能善用其專門
店銷售網絡，本公司亦會加入其他混合乳品類別產品，如超高溫處理藍莓牛
奶、草莓牛奶及朱古力牛奶，並推出創新產品如牛初乳、安睡牛奶及嬰幼兒配
方奶粉。
中國食物安全意識反響
新西蘭乳品產品之天然純正及嚴格衛生標準一向廣被認同且享負盛名，並獲
歐盟國家豁免檢驗。
2008年三鹿三聚氰胺多宗有毒污染奶粉新聞報導，嚴重打擊中國消費者對當地
乳品產品質素之信心，因此令高標準及安全性之進口乳品產品需求及價格上
升。
來自新西蘭的優質乳品產品以專利品牌在中國專門店銷售網絡出售，管理層
相信，在未來數年，透過店對店聯盟模式或自行經營店舖或獨家批發商（獨立
第三方）之銷售點或商店分銷或出售之本集團產品，其品質及定價於充滿競爭
之市場中將盡顯優勢。
根據中國最大嬰兒用品網上商店www.redbaby.com.cn，嬰兒乳品產品定價與多種
因素如牛奶原產地、生產規模及品牌知名度有直接關係，因此，大型外國品牌
在產品定價方面最具競爭力。
本集團透過在急速發展之中國乳品市場出售新西蘭世界級優質乳品產品為未
來業務發展鋪路，增長潛力巨大。管理層承諾，本集團透過以上相關業務模式
及策略在可獲利之中國市場爭取更大市場佔有率，矢志成為中國領先進口乳
品品牌及中國有機果汁市場之先驅，為股東投資創造更大價值。
開發諾麗飲品提升自身優勢
在2010年6月，本集團的全資附屬公司國元天然乳品（江西）有限公司已建造配備
最先進的PET全自動生產及加工設施之12萬平方米廠房，計劃開發更高之高邊
際利潤乳品相關產品、米酒、有機果汁飲料、南太平洋特色諾麗果汁飲料，天
然諾麗果具治療及保健功效。管理層認為，在中國開拓諾麗果汁及米酒，能與
本集團在中國的乳品銷售業務對各單位邊際利潤回報創造有利的協同效益，
並帶來多元化的產品收入。
67 : GS(14)@2012-11-03 13:22:45

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121102/news/ec_goc1.htm


【明報專訊】上市公司天然乳品(0462)2009年收購新西蘭企業UBAH涉嫌貪污一案，廉政公署昨日再起訴兩人，包括簡家驄律師行合夥人胡永傑，以及天然乳品前執行董事陳克恩的妻子葉芳，兩人同樣被控洗黑錢，今早在東區裁判法院提堂。

56歲的胡永傑，是被收購公司UBAH東主May Hao(前稱王玫)的代表律師。控罪指出，胡氏涉嫌於2010年3月11日，明知一筆總值6895萬元的資產乃非法所得，仍存入律師行名下帳戶。另一被控的41歲葉芳，則被指在3月12日將同等金額的黑錢存入名下帳戶，一直存放至2011年10月。兩人涉嫌觸犯《有組織及嚴重罪行條例》被起訴，獲准保釋，今日出席應訊。

廉署去年拘捕UBAH東主May Hao，以及天然乳品前執行董事陳克恩，指May Hao向陳提供兩項在新西蘭奧克蘭的物業，以及一筆逾7374萬港元款項，作為陳促使天然乳品收購UBAH的報酬。天然乳品副總裁Yee Wenjye及另一名前執董吳一鳳亦先後被捕，4人被控串謀詐騙或洗黑錢罪，案件明年1月初級偵訊，其後轉介高等法院。
68 : greatsoup38(830)@2012-12-29 13:15:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121228828_C.pdf
交易仲傾緊?
69 : greatsoup38(830)@2013-01-04 01:06:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130103994_C.pdf
結論
本公司於2010年9 月7日就股價敏感資料自願暫停股份買賣，而市場已獲得本公
佈首段所述日期多個公佈之更新資料。
於2011 年7 月22日，本公司宣佈香港聯交訂出之復牌條件「三個復牌條件」，有關
詳情已於本公佈載述。
於2011 年9 月5日，本公司財務顧問Chanceton Capital已代表本公司向香港聯交所
作出復牌報告。
據當時核數師及內部監控核數師所確認，並在財務顧問協助下，本公司於2012
年6 月8日宣佈上述第二及第三項復牌條件。
就復牌條件1而言，於2012 年12 月28日，由香港一家律師事務所編製及協助核
證，本公司已就第一項非常重大收購事項刊發第一份公佈，內容有關於2009 年
至2011 年11 月1日期間銷售股份完成情況。
有關將如何進行購股權股份收購事項亦於本公佈內披露。
本公司認為三項復牌條件已全面披露，而股價敏感資料亦已刊發。因此，本公
司將尋求專業人士協助就盡快恢復本公司股份買賣之事宜與香港聯交所商討。
70 : greatsoup38(830)@2013-01-23 00:48:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130122551_C.pdf
本公佈乃天然乳品（新西蘭）控股有限公司（「本公司」）董事會根據香港聯合交易
所有限公司證券上市規則第13.09條以及證券及期貨條例第XIVA部項下內幕消
息條文而刊發。
茲提述本公司日期為2013 年1 月3日之公佈，內容有關本公司股份復牌，本公司
於公佈中提及「復牌條件2及復牌條件3 已回應⋯⋯」及「本公司認為三項復牌條
件已全面披露，而股價敏感資料亦已刊發。因此，本公司將尋求專業人士協助
就盡快恢復本公司股份買賣之事宜與香港聯交所商討。」
就此方面，本公司謹此澄清，經過最近與香港聯交所溝通後，香港聯交所指出
本公司還未全面陳述回應復牌條件之內容。本公司已進一步回應香港聯交所
提出的該等查詢及關注事項。因而，本公司委聘具經驗的專業人士，協助本公
司處理提交最後復牌申請書事宜，以回應香港聯交所的關注事項。
71 : greatsoup38(830)@2013-02-01 01:02:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130131639_C.pdf
虧損減60%，至5,300萬，爛殼

財務回顧
於回顧期間內，本集團錄得毛利11.4百萬港元，去年同期毛損為3.7百萬港元。
毛利率為34.7%，去年同期為負23.9%。毛利率增加乃由於期內出售奶粉維持相
當毛利率及製造業務毛利率改善。透過增加飲料業務產能及進一步發展乳品
相關產品業務，本集團可維持若干水平的毛利率。
銷售及分銷費用
相關費用大幅減少27百萬港元，主要由於期內較去年同期減少進行品牌推廣
及宣傳活動所致。去年同期，本集團推出一系列廣告，包括電視宣傳及其他品
牌宣傳。本集團將業務重點重新定位，著重向其主要客戶進行其他銷售及市場
推廣行動。整體而言，期內的控制成本措施收效，降低銷售及分銷費用。
一般及行政費用
相關費用大幅減少41.0百萬港元，乃由於期內推行嚴謹的控制成本措施。包括
減少法律及專業費用、控制海外公幹數目、關閉零售店減少租金開支，藉以重
新著重乳品相關產品的貿易業務，並減少本集團整體員工數目。
...
市場及業務前景
牛奶受到三聚氰胺污染醜聞困擾多年後，在全國人大會議中提及，中國政府引
進一系列規定及措施，例如「乳品質量安全監督管理條例」，以保障乳製品之質
量，恢復消費者信心。中國政府公佈取消嬰兒配方乳品之進口關稅，以增加優
質乳品在中國之供應。此舉令高檔優質乳製品形成龐大的市場需求，新西蘭乳
製品一向聲譽卓著。
於回顧期內，本集團就高邊際利潤之乳品相關產品採取多項措施重整銷售及
分銷網絡平台。該等措施包括重整銷售及營銷部門，以加強本集團批發客戶網
絡，以及加強監控乳品相關產品物流，以確保貨品準時交付客戶。
就本集團於江西之飲品製造基地而言，本公司繼續生產主要產品及改善生產
流程，以提供優質飲料產品。此外，本公司亦繼續為未來發展研發其他潛在產
品，以成為中國內地領先飲料公司。
72 : GS(14)@2013-08-15 00:28:59

錢唔知去左邊
73 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:31:28

462
虧損降72%，至1.08億，負資產重債殼
74 : greatsoup38(830)@2013-10-08 23:06:31

哈哈
75 : greatsoup38(830)@2013-11-09 19:22:29

追錢
76 : greatsoup38(830)@2014-01-30 00:24:24

462

虧損降3成，至3,800萬，重債
77 : greatsoup38(830)@2014-09-02 21:30:10

http://www.icac.hk/tc/pr/index_uid_1587.html
一名律師行合夥人及一名上市公司前執行董事的妻子，清洗共約二億三千萬港元的犯罪收益，早前被廉政公署落案起訴。兩被告今日(星期一)在區域法院被裁定罪名成立。

律師胡永傑，五十七歲，簡家驄律師行合夥人，被裁定一項罪名成立，即處理已知道或合理地相信為代表從可公訴罪行的得益的財產，違反《有組織及嚴重罪行條例》第25(1)條。

同案另一被告為家庭主婦葉芳，四十三歲，上市公司天然乳品(新西蘭)控股有限公司(天然乳品)前執行董事陳克恩的妻子，則被裁定一項相類罪名成立。

法官葉佐文將案件押後至本星期五(八月二十九日)，以待被告求情。被告暫時還押懲教署看管。

廉署早前接獲貪污投訴，調查後揭發上述罪行。

案情透露，前稱中國金匯礦業有限公司的天然乳品於案發時在香港聯合交易所(聯交所)主板上市。

二○○九年十二月至二○一○年二月期間，天然乳品透過發行換股票據集資七億九千萬港元，以向UBNZ Trustee Limited (UBTL) 東主May Hao收購在新西蘭的二十二個牧場。聯交所其後接獲有關指控詐騙的投訴，並對該項收購作出查問。

該七億九千萬港元中的六億九千三百萬港元(即一億二百五十萬新西蘭元)被匯入天然乳品在新西蘭指派的律師，而其中五千一百六十萬新西蘭元則於二○一○年二月付予UBTL。其後，May Hao將七千三百七十萬港元(即一千三百七十萬新西蘭元)匯回陳克恩在香港的公司。

陳克恩於二○一○年三月十一日發出一張支票，將該七千三百七十萬港元中的六千八百九十五萬港元支付予簡家驄律師行。

胡永傑明知陳克恩的背景及涉及該項收購的詐騙指控，但仍於翌日把該六千八百九十五萬港元轉帳至葉芳的銀行戶口，而沒有遵守香港律師會有關反清洗黑錢的專業守則。有關守則訂明律師在處理如本案有關「急速轉變交易」時必須奉行更高克盡職責的原則。

案情又透露，葉芳於二○一○年三月十二日至二○一一年十月二十六日期間，知道或有合理理由相信存入其銀行帳戶的約二億三千萬港元，即上述六千八百九十五萬港元及另外一億六千一百萬港元，全部為犯罪收益，而仍處理該等存款。

控方今日由大律師Neil Mitchell及檢控官鄭文雋代表出庭，並由廉署人員曾憲怡協助。
78 : GS(14)@2014-09-24 10:39:12

虧損少4成，至6,500萬，輕債
79 : GS(14)@2015-03-02 16:29:07

維持虧3,900萬，空殼
80 : greatsoup38(830)@2015-10-04 19:22:33

笑
81 : GS(14)@2016-03-11 17:31:19

delay
82 : GS(14)@2016-03-15 18:45:36

盈警
83 : greatsoup38(830)@2016-04-03 18:28:48

虧損增8成，至1.16億，負資產重債
84 : GS(14)@2016-04-20 23:46:26

虧損增3%，至3,900萬，空殼負資產重債
85 : greatsoup38(830)@2017-01-13 18:08:37

譴責：
(1) 天然乳品（新西蘭）控股有限公司（「該公司」）（股份代號：462）
(a) 就一項先前公布並經股東批准的非常重大收購事項的條款作重要改動時，未有發出公告及取得股東批准，違反《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》（《上市規則》）第14.36條的規定；
(b) 未能確保配售公告及2013年公告準確、完備及沒有誤導，違反《上市規則》第2.13條的規定；
進一步譴責：
(2) 該公司前執行董事兼前聯席主席吳能坤先生（「吳先生」）；
(3) 該公司前執行董事張瀚文先生（「張先生」）；
(4) 該公司前執行董事姚海勝先生（「姚先生」）；
(5) 該公司前執行董事羅驥先生（「羅先生」），
86 : GS(14)@2019-04-15 00:30:44

big wok
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270524

泰坦能源(2188)專區(關係:8229、0870、0355、0462)

1 : GS(14)@2011-04-05 13:20:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100518032_C.pdf
招股書
2 : GS(14)@2011-04-05 13:24:20

此人值得關注

黃 耀 雄 先 生 ，53歲 ， 於 二 零 零 九 年 九 月 獲 委 任 為 本 公 司 的 公 司 秘 書 。 黃 先 生 為 香 港 常
住居民。黃先生於一九八四年畢業於香港中文大學，獲社會科學學士學位。彼於一九九零董 事 、 高 級 管 理 層 及 員 工年成為英國特許管理會計師公會及香港會計師公會的會員。黃先生在會計及公司秘書事宜方 面 擁 有 超 過20年 的工 作經 驗， 曾擔 任（其中包括）Applied Electronics (OEM) Limited、 世紀 城 市 集 團 有 限 公 司 、 金 至 尊 珠 寶 控 股 有 限 公 司（已 委 任 臨 時 清 盤 人）（受 計 劃 安 排 所 規限）、東大新材料照明控股有限公司及福茂控股有限公司（其股份均於聯交所上市）等多家公司 的 財 務 主 管 ／ 財 務 總 監 、 合 資 格 會 計 師 及 ／ 或 公 司 秘 書 。
3 : GS(14)@2011-04-05 13:25:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110328707_C.pdf
應收款繼續超高，業績都還可以
4 : neo(1427)@2011-04-07 01:00:28

2樓提及
此人值得關注

黃 耀 雄 先 生 ，53歲 ， 於 二 零 零 九 年 九 月 獲 委 任 為 本 公 司 的 公 司 秘 書 。 黃 先 生 為 香 港 常
住居民。黃先生於一九八四年畢業於香港中文大學，獲社會科學學士學位。彼於一九九零董 事 、 高 級 管 理 層 及 員 工年成為英國特許管理會計師公會及香港會計師公會的會員。黃先生在會計及公司秘書事宜方 面 擁 有 超 過20年 的工 作經 驗， 曾擔 任（其中包括）Applied Electronics (OEM) Limited、 世紀 城 市 集 團 有 限 公 司 、 金 至 尊 珠 寶 控 股 有 限 公 司（已 委 任 臨 時 清 盤 人）（受 計 劃 安 排 所 規限）、東大新材料照明控股有限公司及福茂控股有限公司（其股份均於聯交所上市）等多家公司 的 財 務 主 管 ／ 財 務 總 監 、 合 資 格 會 計 師 及 ／ 或 公 司 秘 書 。

世紀城市集團有限公司＜﹣這個...感覺上我不太開胃

言下之意是指這家公司的賬有問題嗎？
但我看業務上又不太像，倒是有些概念存在
只是現階段業務好像不太賺錢，毛利都算高
5 : GS(14)@2011-04-07 07:41:32

毛利高但收不到錢也沒用...這家公司最主要的問題在這

概念是有，但其它那幾間更多
6 : GS(14)@2011-08-30 08:04:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829782_C.pdf
盈利下跌70%，應收款大增...還有少少現金

應 收 貿 易 賬 款
0至90天 106,314 128,489
91至180天 6,915 17,234
181至365天 138,222 55,876
1至2年 57,189 39,081
2至3年 7,807 10,966
316,447 251,646

...
集 團 認 為，儘 管 集 團 在 二 零 一 一 年 上 半 年 的 整 體 增 長 速 度 不 快，但 集 團 的
電 力 直 流 產 品 的 市 場 地 位 依 然 穩 固，電 動 汽 車 充 電 設 備 等 產 品 已 經 取 得 了 快 速 的 發
展，集 團 的 研 發 能 力 和 市 場 拓 展 能 力 與 上 市 前 相 比 已 經 有 了 較 大 的 提 升，集 團 新 的 生
產 基 地 已 經 投 入 運 營。這 些 因 素 將 為 集 團 的 二 零 一 一 年 下 半 年 的 經 營 活 動 打 下 良 好
的 基 礎。此 外，目 前 國 家 對 電 力、新 能 源 等 產 業 扶 持 政 策 依 然 很 大，對 上 述 領 域 的 投
資 也 會 保 持 持 續。董 事 相 信，通 過 我 們 的 努 力，二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 的 經 營 將 取
得 較 好 的 業 績。

....
於 報 告 期 間 內，行 政 開 支 大 幅 增 加 約 人 民 幣7,144,000元 或49.16%，由 截 至 二 零 一 零 年
六 月 三 十 日 止 六 個 月 的 約 人 民 幣14,531,000元 增 加 至 二 零 一 一 年 上 半 年 的 約 人 民 幣
21,675,000元。有 關 大 幅 增 加 主 要 是 由 於 以 下 原 因 導 致：
(1)根 據 公 司 在 二 零 一 零 年 五月八日採納的首次公開發售前購股權計劃（「首次公開發售前購股權計劃」）以及根據公 司 於 二 零 一 零 年 五 月 八 日 採 納 的 購 股 權 計 劃（「購 股 權 計 劃」）於 二 零 一 一 年 二 月十七日授出的新購股權所產生的按股權結算以股份支付的款項增加約人民幣3,140,000
元；
(2)公 司 於 上 市 後 產 生 的 專 業 機 構 或 人 士 費 用 增 加 約 人 民 幣1,080,000元；
(3)於 報告 期 間 內 因 增 加 行 政 和 研 發 人 員 以 及 提 高 薪 酬 待 遇，與 其 相 關 的 工 資 和 退 休 福 利 供
款 開 支 增 加 約 人 民 幣2,370,000元；
(4)研 發 費 用 增 加 約 人 民 幣1,270,000元；
(5)固 定 資產 處 置 損 失、應 收 賬 款 撥 備 以 及 折 舊 增 加 約 人 民 幣1,450,000元；
(6)雜 費 及 其 他 項 目開 支 增 加 約 人 民 幣620,000元；
惟(7)匯 兌 虧 損 減 少 約 人 民 幣1,748,000元；
及(8)辦 公 費用、招待費、會議、差旅費、維修等開支減少約人民幣1,040,000元，該等費用與銷售活動 無 關。

,,,,
7 : GS(14)@2011-08-30 08:04:56

未 來 業 務 前 景 及 計 劃
目 前，集 團 認 為 中 國 對 電 力、新 能 源 產 業 的 扶 持 政 策 及 資 金 投 入 仍 將 保 持 穩 定 的 趨
勢，集 團 所 面 對 的 市 場 環 境 依 然 向 好，基 於 此，集 團 將 主 要 致 力 於 增 加 對 營 銷 環 節 的
投 入，一 方 面 繼 續 保 持 對 電 動 汽 車 充 電 設 備 等 新 產 品 的 市 場 推 廣 投 入，另 一 方 面 將 在
二 零 一 一 年 下 半 年 加 大 對 電 力 直 流 產 品 的 投 入 量，保 持 並 進 而 提 升 該 類 產 品 的 市 場
份 額。

研 發 方 面，集 團 仍 將 維 持 現 有 的 投 入 水 平。目 前，集 團 的 研 發 團 隊 及 機 構 建 設 基 本 完
成。下 一 步 的 工 作 重 點，一 是 加 強 對 現 有 研 發 人 員 的 培 訓 及 提 升；二 是 改 進 研 發 軟、
硬 件 條 件，補 充、添 置 部 分 先 進 的 研 發、實 驗 設 備，二 零 一 一 年 下 半 年 爭 取 完 成 電 磁
兼容（「EMC」）實驗室的建設；三是加強研發管理，以提升研發效率、改進研發質量、
節 約 研 發 成 本。二 零 一 一 年 下 半 年 爭 取 完 成PLM管 理 系 統 的 上 線 運 行。
產 能 方 面，集 團 目 前 已 經 通 過 租 賃 方 式 滿 足 了 短 期 的 產 能 要 求，但 從 長 期 看，集 團 仍
將 有 購 買 土 地 的 需 求，用 以 建 設 基 地。在 二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 將 就 購 入 的 江 陰 土
地 進 行 基 地 建 設 規 劃。
加 強 集 團 內 部 管 理 仍 是 集 團 的 主 要 工 作 之 一。二 零 一 一 年 下 半 年，集 團 將 主 要 通 過 流
程 管 理、項 目 管 理、全 面 預 算 管 理 等 手 段 提 升 集 團 整 體 管 理 效 能。
8 : greatsoup38(830)@2011-10-13 23:27:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111013539_C.pdf

執行董事，李先生和安先生，近期通過其全資擁有的公司從市場上購入了總共
2,036,000股的股份。他們持有本公司已發行股本之合計權益由原來的約47.05%增加
至約47.30%。
9 : 鉛筆小生(8153)@2012-01-03 16:20:26

這只, 想拿貨不易
10 : GS(14)@2012-01-03 21:34:12

9樓提及
這只, 想拿貨不易


市值殼殼地
11 : sunshine(3090)@2012-01-03 21:34:16

由9毫跌到5毫，都拿貨不易smileysmiley
12 : GS(14)@2012-01-03 21:43:20

11樓提及
由9毫跌到5毫，都拿貨不易smileysmiley


想趕人走又唔想人玩
13 : sunshine(3090)@2012-01-03 21:46:45

收下放下，都唔知幾時郁smiley
14 : GS(14)@2012-01-03 21:48:34

13樓提及
收下放下，都唔知幾時郁smiley


他大把錢咪唔郁囉
15 : Clark0713(1453)@2012-01-13 00:24:44

公告 - 盈利預警

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120112375_C.pdf

"導致預期本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度溢利顯著下跌的主要原
因，乃由於與政府相關計劃中的項目拖延，同業競爭激烈及公司相應成本增加所
致。"
16 : GS(14)@2012-04-04 22:14:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282489_C.pdf
財務摘要
－ 來自持續經營業務的營業額較去年減少6.52%至人民幣268,660,000元。
－ 本公司擁有人應佔年內溢利及全面收入總額較去年減少43.78%至人民幣
33,872,000元。
－ 建議末期股息每股港幣1仙。

盈利跌85%，至1,300萬，2,000萬現金，9,800萬，1.2億港元吧，15仙

前景
展望二零一二年，儘管國內整體經濟形勢面臨宏觀調控的壓力，但董事相信，二零
一二年國內在電力系統方面的投資依然保持平穩，國家也將繼續加大對新能源、節能
環保方面的投資力度，同時，一系列鼓勵投資的措施正在逐步落實之中。以國家電網
公司為例，二零一二年，國家電網公司投資將超過人民幣三千億元，基本與二零一一
年投資額度持平，同時，在「十二五」期間，將投資近人民幣貳佰億元用於電動汽車充
電站和充電設施的建設，在未來三年內，將興建六百餘座的充電站。
儘管二零一一年集團淨利潤有較大程度的下滑，但董事對二零一二年集團所面臨的
市場形勢依然保持樂觀。集團傳統的直流電源產品雖然面臨競爭加劇的局面，但產品
的市場地位仍然穩固，集團其他新的產品發展勢頭依然強勁，通過對研發的持續投
入，產品的技術先進性和完備性進一步得到加強。通過在二零一一年的努力，集團在
產品地位及營銷渠造仍然保持著較強的競爭力，也使集團能以具競爭力的價格銷售
產品。上述因素為集團二零一二年的良好發展奠定了基礎。
二零一二年，針對電力直流電源產品市場，國家電網採用新招標形式的新市場形勢，
集團將努力調整產品銷售模式，同時進一步完善產品結構、降低成本，力爭穩定並進
而提升產品的市場競爭力；繼續加大對電動汽車充電設備等新產品的研發投入和市
場投入，在穩定現有市場份額的基礎上，通過完善產品門類、提高產品技術指標等手
段，以搶佔技術和市場的制高點。同時，加快動力電池化成、分容及檢測產品的市場
推廣。
二零一二年，集團將加強內部管理，嚴格控制各項費用開支，以提高集團盈利能力。
主要的管理手段包括：嚴格執行全面預算管理制度、完善內部監控和審核制度等。
董事預期，通過上述舉措，集團的經營目標在二零一二年取得業績的穩步增長。
17 : GS(14)@2012-04-04 22:15:00

13. 貿易及應收票據
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
應收貿易賬款279,770 265,077
減：應收貿易賬款撥備(13,431) (13,431)
266,339 251,646
應收票據1,750 3,300
貿易及應收票據總額268,089 254,946
於二零一一年十二月三十一日，計入應收貿易賬款結餘為應收質保金約人民幣36,538,000元（二
零一零年：人民幣37,757,000元）。
下表載列報告期末之應收貿易賬款（扣除應收貿易賬款撥備）之賬齡分析：
二零一一年二零一零年
人民幣千元人民幣千元
0至90日101,099 128,489
91日至180日20,145 17,234
181日至365日53,787 55,876
1至2年76,426 39,081
2至3年11,732 10,966
3年以上3,150 –
266,339 251,646
本集團根據銷售合約給予其貿易客戶之平均信貸期為各分期付款到期日起計90日。分期付款分
為於簽署銷售合約時到期之初步按金付款、自產品保質期（安裝及測試後十二至十八個月）結
束時到期之安裝及測試後付款及保留款項。
於接納任何新客戶前，本集團會評估潛在客戶之信貸質素，並為其釐定信貸期限及限額。本集
團定期監控現有客戶之信貸質素及應收貿易賬款之可收回性。
18 : GS(14)@2012-04-04 22:15:40

銷售成本
本集團之銷售成本主要包括材料成本、直接人工及製造費用，由截至二零一零年十二
月三十一日止年度之人民幣132,160,000元增加11.01%至截至二零一一年十二月三十一
日止年度之人民幣146,707,000元。增加主要是由於部分原材料成本及制造費用上升
所致。材料成本為本集團銷售成本之主要組成部分。
...
行政及其他開支
本集團之行政及其他開支（主要包括管理及後勤員工成本、管理差旅及招待費、辦公
費用及研發開支）由截至二零一零年十二月三十一日止年度之人民幣39,694,000元增加
40.01%至截至二零一一年十二月三十一日止年度之人民幣55,574,000元。本集團之行
政及其他開支佔營業額之百分比由截至二零一零年十二月三十一日止年度之13.81%
增加至截至二零一一年十二月三十一日止年度之20.69%。行政及其他開支增加主要
由於報告期間內員工數目增加及研發活動增加所致。於二零一一年，本集團之研發
開支亦由人民幣13,362,000元增加人民幣3,007,000元至人民幣16,369,000元，增幅達
22.50%。
...
所得稅開支
本集團之所得稅開支由截至二零一零年十二月三十一日止年度之人民幣14,606,000元
增加27.28%至截至二零一一年十二月三十一日止年度之人民幣18,591,000元。截至二
零一零年及二零一一年十二月三十一日止年度之實際稅率（即本集團之稅項開支與
本集團之除稅前溢利之比率）分別為18.58%及35.99%。實際稅率之增加乃由於一次性
計提了遞延稅項負債以及不可扣稅開支項目增加所致。
19 : greatsoup38(830)@2012-09-03 14:06:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828818_C.pdf'
2188

盈利跌20%，至430萬，輕債

存貨76,886 61,471
應收貿易賬款及應收票據(10) 342,600 268,089
預付款項、按金及其他應收款項52,928 37,439

未來業務前景與計劃
目前，儘管國際、國內的經濟形勢還存在不明朗之處，但董事依然認為國家關於加大
新能源、節能環保等的政策不會改變，集團目前的各類產品符合國家的產業政策與重
點發展的方向，所面對的市場需求依然廣闊。基於此情況，集團已制定未來發展的主
要計劃如下。
在產品方面，集團堅持將泰坦打造成「電力電子產品和技術集成供應商」的企業願
景，一方面不斷通過多種研發方式，提高集團產品的核心技術水平，另一方面不斷提
高根據客戶需求向客戶提供電力電子產品方案設計和系統集成的能力。短期內，集團
將集中於下列方面：(1)繼續完善電動汽車充放電設備的整體解決方案的設計和供貨
能力，推進一體化充放電設備的運用，增強充放電設備核心技術水平的提升；(2)加快
電池化成、分容及檢測設備系列產品的完善，並增強產品的技術整合；(3)進一步完善
大功率光伏、儲能逆變器產品，並快速導向市場。
在整體市場方面，集團將根據主要客戶群招標方式的變化，繼續完善自身的銷售管理
體系, 本集團將集中注意下列方面：(1)通過增強用戶方案設計能力和產品集成能力，
進一步提升產品的市場競爭優勢和盈利水平；(2)通過產品的技術升級，降低產品成
本，增強市場盈利能力；(3)實施品牌戰略，提升集團產品市場認可度和美譽度；(4)進
一步優化銷售隊伍，增強對銷售人員的業務培訓，降低銷售費用。
在集團整體管理方面，將按照董事會的要求，不斷強化內控管理，降低公司運營成本，
以不斷提升集團的整體盈利能力：(1)持續、高效開展內控工作；(2)持續開展制度建
設、流程優化工作；(3)不斷完善預算管理制度；(4)持續實施信息化管理手段，不斷提
升集團運行效率。
20 : greatsoup38(830)@2013-01-12 14:32:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130111525_C.pdf
本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 本公司董事會（「」）謹此通知之股東及潛在投資者， 根據現時本集團之管理帳目（該管理賬目並未經本公司核數師審核或審閱）及營運數據中可得的初步資料，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度的盈利，比對截至二零一一年十二月三十一日止年度的盈利，將會有較大下降。
導致本集團截至二零一年十月三日止度 盈利 下降的主要原因 ，乃由於與主要 ，乃由於與主要 客戶計劃中的項目延遲及本集團之成和部分費用增加所致。
21 : GS(14)@2013-01-27 18:30:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130127014_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈，國家電網公司（「國家電網」）於2013年1
月24日發佈的兩種電源設備和系統的投標活動（「投標」）結果通知（「通知」）
中，本公司之間接全資附屬公司珠海泰坦科技股份有限公司（「泰坦科技」）獲
選為一些項目的電源設備和系統供應商之中標候選人（「候選人」）。
根據通知，泰坦科技或者其他利益關係方對泰坦科技的候選人資格有異議的，應
當在該通知之日起三日內以書面形式提出。如果未有收到有關對候選人的異議，
泰坦科技可以與國家電網的相關分公司就各自正式協議確定最終條款。董事會預
計所提述之項目下供應的電源設備和系統總投標價將達到約人民幣55,000,000
元，但準確金額以泰坦科技與國家電網相關分公司簽訂的各自正式協議為准。
泰坦科技的這些項目的實施以泰坦科技與國家電網相關分公司各自簽署的正式協
議為准，其結果可能實現或不能實現。謹請本公司股東及潛在投資者買賣本公司
股份時審慎行事。本公司將適時通過進一步公告就與投標相關的任何實質性進展
告知各位股東及潛在投資者。
22 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:29:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328010_C.pdf
2188
轉盈為虧，蝕200萬，無現金，AR…
23 : GS(14)@2013-09-06 13:21:06

2188

轉虧1,800萬，輕債，AR、存貨...
24 : 自動波人(1313)@2014-03-02 21:47:17

股價受惠於1211?
25 : greatsoup38(830)@2014-03-23 17:18:16

2188

轉虧4,200萬，輕債
26 : greatsoup38(830)@2014-05-11 19:36:42

2014-05-08 HJ
...
泰坦於2010 年上市，一直是新能源汽車設備的概念股，最高價1.69 元，而政策推進需時，市場需求仍未配合，加上業績虧損，去年低見0.41 元，但今年初已逐漸向好，反映最困難時期已過，3 月起成交大增，股價已升至1.28 元，儘管其後仍然反覆，而低位只是0.84元。

泰坦現價0.98 港元，暫無P╱E，但往績只供參考，更重要的是展望。泰坦手頭的充電設備中標金額已達5000 萬元，上年此類收入僅1142 萬元，今年的業績肯定轉好，而仍有4 次招標，相信續有中標，即使未能趕及今年交付，亦利於明年業績。從市場形勢看，已在收集中，而沽貨壓力大減，揸家已意料業績將會轉好，其電動汽車概念可以逐漸發揮，未來升幅理想，估計於成交增加後，首先挑戰近期高位1.28 港元，漸漸向新高1.69 港元推進，應留意中標消息，如進展順利，股價將可再創新高。

戴兆
27 : fishlove2001(20176)@2014-05-11 23:32:28

呢隻好似幾中電動車概念~
28 : GS(14)@2014-06-10 01:06:20

開合營公司做交通電器材
29 : greatsoup38(830)@2014-07-20 15:38:24

http://www.guuzhang.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1157
投資要點：
　　 充電設備發貨慢於預期導致泰坦能源上半年繼續虧損，近日泰坦能源發佈盈利預警，稱上半年公司將繼續虧損。我們從公司瞭解到，導致上半年公司繼續虧損的主要原因是充電設備發貨慢於預期。

　　 充電設備收入將主要確認在下半年。泰坦能源2013 年在山東一個換電站項目中獲得了約3000 萬人民幣的訂單，該項目是公司2014 年充電設備主要的收入來源之一。由於受到徵地等外部因素影響導致施工進度慢於預期，公司預計山東項目的訂單在下半年可全部交付並確認收入。

　　 同時，上半年國網進行了2 次招標，招標結果的公示日期分別在4 月28 日與6 月18 日。公司在第二次招標中獲得的訂單幾乎無法在上半年確認成收入。而下半年國網還將再舉行3 次招標，第3 次與第4 次的大部分訂單預計可在今年確認為收入。因此今年公司充電設備的收入將呈現出前低後高的趨勢。

　　 加大力度開發非國網市場，全年訂單量或將超過2012 年。2014 年國網開始在全國執行統一招標，導致國網系公司在招標中所獲訂單比例大幅提升。為分散市場減少對於國網訂單的依賴，泰坦能源正加大力度開發非國網市場。不同於國網主要負責大型充換電站的建設，非國網市場的訂單主要來自於央企與地方政府，訂單以安置於路邊和停車場內的交流、直流充電樁為主，因此具有非常可觀的市場容量。公司正努力開拓這一市場，2014 年非國網訂單有可能佔到訂單總量的30%以上。同時，公司預計今年的訂單總規模將超過2012 年。

　　 泰坦能源將著力增加非設備收入佔比。泰坦能源在與地方政府的合作中，希望通過增加售前與售後的服務來提升產品的競爭力。同時今年公司還設立了「智慧交通事業部」來發展新能源汽車運營業務。公司希望借此來提升非設備收入佔比。

　　 2014 年不會大幅度計提應收賬款減值準備。2013 年泰坦能源計提應收賬款減值準備2,170 萬元人民幣，該應收賬款主要產生於銷售給民營企業的電池化成設備。由於應收賬款所對應產品的性質已經發生了改變，因此2014 年將不會出現較大規模的應收賬款減值準備，業績也不會因此而出現異常波動。

　　 上半年虧損不改全年盈利翻轉預期，維持「推薦」評級。我們認為公司上半年虧損只是暫時的，下半年隨著設備訂單的交付，公司全年的業績將出現翻轉是大概率事件。因此我們暫不修改公司盈利預測，維關於新能源汽車及充換電市場的深度討論持「推薦」評級與目標價不變。


　　風險提示：國網招標總額以及泰坦能源的中標情況低於預期是公司目前主要的風險點。
30 : greatsoup38(830)@2014-08-19 23:30:03

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1781
2014年泰坦能源业绩反转：不可能完成的任务？
—浅析国网退出城市充电设施建设市场对2188估值影响
作者：格隆汇 machangwei

来自市场上的最新消息是：国家电网在充电设施建设领域将再退一步，退出城市中的电动汽车充电设施建设市场，专注于交通干道上的充电设施建设。国家电网也已暂停对充电站的第三批招标。原计划2014年度的5次招标，在上半年只进行了两次。此前各方对2188今年的扭亏为盈预期是基于国网5次招标的基础上估算的。因此本文尝试分析国网退出对2188今年的业绩及估值的影响：
在进入正文之前，先用两张图表简单回顾一下泰坦自2010年以来的经营情况：

表一：泰坦公司近年营收及毛利

  
2013年
  
2012年
  
2011年
  
2010年
营业收入（亿元）
  
1.76
  
2.3867
  
2.6866
  
2.8845
销售成本（亿元）
  
1.28
  
1.3981
  
1.4671
  
1.3298
毛利率%
  
27.3%
  
41%
  
45%
  
54%

由表一可见：营业收入从2010年最高的2.8845亿元，一路下滑至2013年的1.76亿元。泰坦的主营业务有两块，一块是毛利一般，市场成熟稳定的直流电源业务，另一块是高毛利，高增长潜力的充电桩业务。而充电桩业务的大幅萎缩导致自2010年至2013营业收入大幅跳水。（泰坦在2013年的充电桩业务营业额1143万元人民币，与2012年相比，下降89.59%。）
在2010年充电桩业务最好的时候，泰坦当年的毛利最高达到54%。而此后几年，充电桩业务大幅萎缩，泰坦的毛利也是一路下滑，到2013年毛利腰斩到最低的27%，说明高毛利的充电桩业务对于泰坦的经营业绩影响巨大。

表二：泰坦公司近年三项费用

  
销售费用（亿元）
  
销售费用率%
  
管理费用（亿元）
  
管理费用率%
  
财务费用（亿元）
  
财务费用率%
  
三项费用率合计%
2013年
  
0.3393
  
19.3%
  
0.5692
  
32%
  
0.1056
  
6%
  
57.3%
2012年
  
0.3232
  
13.5%
  
0.5739
  
24%
  
0.0941
  
3.9%
  
41.4%
2011年
  
0.3339
  
12.4%
  
0.5557
  
20.7%
  
0.0378
  
1.4%
  
34.5%
2010年
  
0.2149
  
7.4%
  
0.3969
  
13.8%
  
0.0531
  
1.8%
  
23%

由表二可见：在2010年，三项费用合计是23%（7.4%+13.8%+1.8%），相比当年54%的毛利率，非常非常性感。但令人遗憾的是，公司自此开始下滑，2011年毛利是45%(仍然相当性感)，但期间费用合计：34.5%，比2010年提高11.5%，而毛利率下滑9%。而到2013年，就是惨不忍睹了，期间费用合计高达57.3%，而毛利只有27.3%，这两个数据放在一起简直是奇葩了。也就是说，公司的各项费用非但没有减少，反而还略有增加，但营业收入以及毛利却大幅下滑，直接导致2013年的亏损。貌似管理层对于超高的三项费用无为而治，这其中有什么难言之隐呢？

现在看一下今年（2014年）充电桩业务营收：

1、第一次招标：

2014年国网的第一次招标合同总额约为2亿元（交流慢充），泰坦能源直接中标200万，泰坦参股公司（35%）华商三优中标约1800万元，因此：第一次招标的金额为：200+1800*35%=200+630=830万（为方便起见，将合营公司的权益直接列为2188营收）
第一次招标利润为：830*30%=240万（交流慢充毛利按30%计算）
2、第二次招标：

第二次招标充电设备共发25个包，泰坦系公司中了其中的4个。其中泰坦能源直接中标整车交流慢充设备，合同金额约470万。华商三优中了3个包，均为直流快充设备，合同总金额1200万元。因此：第二次招标的金额为：470+1200*35%=470+420=890万元。
接下来计算一下第二次招标的利润：

泰坦直接中标（交流慢充）470，利润为：470*30%=141万元（慢充按30%毛利计算）
合资公司华商三优贡献的收入1200*35%= 420万，利润为：420*40%=168万（直流快充按40%毛利计算）
第二次招标利润合计：141+168=309万

以上两次国网招标总金额为：830+890=1720万元人民币，比2013年增加50%。（2013年1143万元），远低于此前各方对其2014年充电桩业务的营收预估。 （如前文所述，之前国网2014年内计划的5次招标，上半年只执行了两次，剩下的3次，国网已经明确退出。因此可以将1720万元看做是今年泰坦充电桩业务在国网系的总营收。

3、2013年中标的两个项目将会在2014年确认收入

这两个项目，一个是国家电网公司山东烟台马山充换电站，提供包括分箱充电设备、电池箱更换设备、电池维护检测、监控后台以及安防、视频监控等辅助系统等完整的电动汽车充放电系统，总金额超过2000万元。据悉已经执行。另一个是南方电网公司直流充电一体机及充放电一体机等项目，泰坦成功中标深圳供电局有限公司电动汽车用直流充电一体机及充放电机2014年全年框架招标项目。此为南方电网有关电动汽车充电机的首个全年框架招标项目，框架协议金额2000万元，到目前为止已经执行了1000万元，剩下的1000万元项目暂停。（与国网一样，南网退出城市充电市场）
烟台马山项目毛利按慢充30%计算：利润为：2000*30%=600万
深圳南方电网项目毛利按直流快充40%毛利计算：1000*40%=400万元
2013中标的这两个项目的营业额合计是3000万元，利润是600+400=1000万元
综上诉述，我们得出2013年上述两个项目在2014年确认贡献利润为1000万元

4、非国网业务收入
国网、南网退出，泰坦加大在非国网系的市场开拓，包括（但不限于）与永泰能源的合作，以及在北京及山东（淄博）等地的充电桩安装及服务业务，据传非国网系的营收今年可以达到充电设备收入的30%，那么就是1720*30%=516万元人民币。此部分业务毛利按30%计算，金额为：155万元人民币。

5、高速路充电站的分包代工的收入：
最近，国家电网公司发布招标公告，启动“2014年高速公路城际快充网络建设项目”，招标规模为332套整车快速充电桩(型号DC500V，250A)。这是国家电网首次启动高速公路城际快充设备招标，该项目将沿着京津、京藏、京沪、京港澳、青银高速公路，建设332套整车充电设备，分布在北京、天津、河北、山东、上海、江苏、河南、湖北、湖南等地;充电设置标准为每个站标配4套充电设备均设置在高速公路服务站内。按计划，这些设备需在6月底-8月初完成交货。
初步估算金额8000万至1亿元。乐观估计泰坦代工能拿到其中20%的份额，就是2000万元，代工业务毛利较低，按毛利20%计算，金额为：400万元人民币。

6、直流电源业务：
泰坦的营收主要有两大业务构成，除了上述充电桩业务，就是传统的直流电源业务。首先回顾一下电力直流产品的经营情况：公司2013年电力直流产品的营业额达人民币1.48亿元人民币，与2012相比，增加35.48%。该产品仍然保持着较强的竞争力。由於该产品的市场已经变得比较成熟，市场趋势依然会保持稳定的发展态势。现在打个5折，就算是17.5%的年增长率，那么此项业务2014年的营收变为：1.48*（1+17.5%）=1.74亿元人民币。直流电源业务毛利率维持25%左右。因此2014年直流电源业务毛利：1.74*25%=4350万元人民币。

7、2014年营收、毛利、净利及估值
2014年总营收 = 2014国网招标营收 + 2013充电业务营收（2014确认）+ 非国网系充电业务营收 + 高速充电分包业务营收 + 直流电源业务营收=0.172 + 0.3 + 0.0516 + 0.2 + 1.74 = 2.4636 亿元
2014年毛利 = 2014国网招标毛利 + 2013充电业务毛利（2014确认）+ 非国网系充电业务毛利 + 高速充电分包业务毛利 + 直流电源业务毛利 = 549万元 + 1000万元 + 155万元 + 400万元 + 4350万元 = 6454万元人民币
2014年的毛利率为：0.6454/2.4636= 26.2%，这个结果是近年来最低的。比2013年的27.3%还要低。
那么净利润呢？净利润=毛利-费用，今年的费用只能从去年的费用来推算，去年2013年，根据泰坦的财务报表，三项费用（管理费用、销售费用、财务费用）总计是1亿元人民币，而本文开篇提到的三项费用，从2010年至2013年，金额呈上涨趋势，考虑到今年泰坦积极拓展充电业务，因此今年的三项费用相比2013年只多不少，即使假设今年的费用和去年持平，也是1个亿。那么答案很不乐观：
净利润=毛利-费用=0.6454-1.00 =-0.3546亿元= - 3546万元人民币
按上述逻辑，2014年仍然亏损，金额是3546万元人民币
如果今年净利润是负数，那么如何给2188估值呢？在给2188估值之前，先横向比较一组财务数据，看看泰坦在同行业中的经营情况：


表三： 2013年充电桩企业毛利率比较：

  
营业收入（亿元）
  
营业成本（亿元）
  
毛利率%
  
结论
国电南瑞（2013）
  
95.76
  
69.82
  
27.1%
  
泰坦的毛利是行业中较低的。
许继电气（2013）
  
71.55
  
52.36
  
26.8%
奥特迅（2013）
  
3.48
  
2.16
  
38%
泰坦能源（2013）
  
1.72
  
1.28
  
27.3%

表四：2013年充电桩企业三项费用比较

  
销售费用
  
销售费用率%
  
管理费用
  
管理费用率%
  
财务费用
  
财务费用率
  
三项费用率合计%
  
结论
国电南瑞
  
0.8353
  
5.1%

  
1.31
  
8%

  
0.0087
  
0.05%  
  
13.15%
  
泰坦的三项费用在行业中是最高的，居然达到了令人咂舌的57.3%，令人汗颜。
许继电气
  
1.92
  
5.9%
  
2.52
  
7.7%
  
0.2843
  
0.8%
  
14.4%
奥特迅
  
0.3952
  
11.35%
  
0.4552
  
13%
  
-0.0268
  
-0.77%
  
23.58%
泰坦
  
0.3393
  
19.3
  
0.5692
  
32%
  
0.1056
  
6%
  
57.3%

由以上表三、表四可以清晰看出，在2013年，公司的毛利和期间费用，和同行业相比，都处在不利的地位。毛利不高可以解释为高毛利的充电桩业务大幅下滑所致，但超高的期间费用，就令人费解了。2013年期间费用率57.3%，达历史最高，其中管理费用率达到32%。管理费用的绝对金额从2010年的3969万元人民币一路上涨到2013年的5692万元人民币，四年间管理费用上涨了43%，而同期的营业收入从2.8845亿元下滑到1.76亿元，下降了39%。公司管理层的解释是，虽然充电桩业务销售低于预期，但为了保持并增强市场竞争力，公司在研发、市场方面的投入并没有减少，并认为这是泰坦在2013年录得较大亏损的原因之一。

在笔者看来，要想扭亏为盈，泰坦今年面临着三个重大挑战：
第一是如何迅速开拓充电桩市场，扩大销售，提高市场占有率；

第二是如何有效降低期间费用，特别是管理费用和销售费用；

第三就是如何应对现金流的压力。


2013公司经营性现金流量净额为负。另外，泰坦出资1950万元收购河南弘正电力科技有限公司100%股权也耗去了大量现金（电能质量监控设备的业务，与充电桩业务无关）。应收账款3.05亿对于一个营业额1.76亿元的公司来说，严重影响公司正常运转的现金流，尽快回款是当务之急。而且，公司管理层明确表示，在2014年，为了保持在充电桩领域的领先地位，公司仍将寻找外部的先进技术与产品，通过合并及收购等手段，使集团在该业务领域可一直处于先发的优势，可见泰坦今年的现金流压力巨大。

表五：2014年充电桩同行业企业的估值：

  
许继电气
  
国电南瑞
  
奥特迅
  
泰坦能源
每股净资产（元）
  
4.84
  
2.58
  
3.1
  
0.54人民币
每股收益（元）
  
1.06
  
0.66
  
0.4753
  
--
市值（亿元）
  
214
  
355
  
51
  
10.7亿港币
总资产
  
82.91
  
132.7
  
8.38
  
6.67亿人民币
营业收入
  
71.55
  
95.76
  
3.48
  
1.76
市盈率
  
19.99
  
21.67
  
49
  
--
市净率
  
4.51
  
5.55
  
7.56
  
1.9
市销率
  
2.9
  
3.7
  
14
  
4.8

在以上四家公司中，奥特迅与泰坦最有可比性，原因有二：一是这两家公司都是民营企业，二是这两家公司的资产规模，营业收入也最为接近。A股市场给奥特迅的市净率是7.56倍，市盈率是49倍；而港股市场给泰坦的市净率是1.9倍，目前的这个估值其实也准确反映了两地股票市场不同的估值风格。而考虑到今年泰坦面临的扭亏无望的实际情况，目前的估值已经不便宜了。

从2188历史股价来看，在2010年公司业绩最性感的时候，股价最高曾经达到1.73港元，到2013年公司大幅亏损时，股价最低不足0.4元港币。从2014年初至今，随着新能源汽车利好不断，以及对国网招标的预期，股价从年初的0.4港币一路上扬到现在的1.30港币，其实资本市场已经提前反映了公司的业绩预期，那么，现在的问题是，随着国网城市招标的中途退出，这个预期靠什么支撑呢？靠国家鼓励发展新能源汽车这个政策风口？

其实，对于2188的估值，笔者更关注泰坦如何应对文中提到的三个严峻挑战，如果管理层能迅速拓展市场份额，把充电桩业务做大做强，有效降低期间费用，并且解决现金流问题，完成这个不可能完成的任务，那么资本市场是一定不吝惜给它高估值的。
31 : greatsoup38(830)@2014-08-31 02:23:40

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根據泰坦發佈的中報，簡單回顧一下2014上半年業績：

截止2014年6月30日，泰坦能源2014上半年虧損為899.2萬元人民幣（2103年同期虧損734.9萬元）；每股虧損1.08分（2103年同期每股虧損0.89分）。虧損額同比增加22.3%。

到底虧在哪裡了？

表一：泰坦2014上半年營收：（萬元人民幣）

  
電力直流產品
  
充電樁業務
  
電網監測
  
營收合計
2013上半年
  
4930
  
1092
  
1713
  
6367
2014上半年
  
2901
  
2861
  
1179
  
5880
增幅
  
-41.5%
  
+162%
  
-31%
  
-7.65%

由表一可見，2014上半年，泰坦整體營收下降了7.65%。 而其中最為顯著的下降來自其傳統支柱業務： 電力直流產品。作為泰坦的「面包和黃油」的電力直流產品，營收從2013年同期的4930萬元大幅下降到今年上半年的2901萬元，同比下降了41.5%。這多少有些出乎意料，因為之前該業務是同比增長的。（2013年比2012年增長35%）公司給出的原因是該產品招標金額比去年同期大幅度下降所致。

意料之中的是，雖然部分合同沒有發貨而未能計入當期收入，2014上半年泰坦的充電樁營收仍然比去年同期大幅增加162%，當然由於2013年基數太低，這個增量也難以扭轉乾坤，但意義重大，對於泰坦能否在2014下半年實現業績反轉至關重要，因為時至今日充電樁業務顯然已經成為泰坦的「面包和黃油」了。

電網監測業務雖比去年同期下降了31%，但公司強調該產品未執行和正在執行的合同金額並未減少，意味著從全年的角度看，該項業務平穩發展。

表二：泰坦公司2014上半年營收及毛利（萬元人民幣）

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
備註
營業收入
  
5880
  
6367
  
銷售成本
  
3847
  
3664
  
毛利率%
  
34.5%
  
42%
  

2014上半年，泰坦的整體毛利率由2013年的42% 下降至今年的34.5%。

那麼，整體毛利率下降的原因何在呢？

表三：泰坦公司2014上半年各分部業務毛利率

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
備註
電力直流產品
  
25.5%
  
42%
  
市場競爭加劇以及原材料及人工成本上升所致
充電樁
  
43%
  
48%
  
市場競爭加劇以及原材料及人工成本上升所致
電網監測
  
50%
  
57%
  
銷量減少導致單位成本增加

由表一和表三可見：2014上半年電力直流產品業務營收和毛利率雙雙大幅下挫，毛利率由去年同期的42%下降到今年的25.5%，原因是該項業務的市場競爭加劇導致產品價格下降，以及部分原材料和人工成本的上升。這也是導致泰坦上半年虧損的主要原因。照此趨勢看，電力直流產品的未來前景令人堪憂。

下面看一下備受資本市場矚目的泰坦的三項費用：

表四：泰坦公司2014上半年期間費用比較（萬元人民幣）

  
2014年上半年
  
2013年上半年
  
增幅%
銷售費用
  
1317.6
  
1509.7
  
-12.7%
管理費用
  
2460.5
  
2443.8
  
0.7%
財務費用
  
319.4
  
480.1
  
-33.4%

除了管理費用與去年同期基本持平，其他兩項費用均有所下降。銷售費用下降12.7%，是由於相關的差旅費，應酬等費用減少。財務費用下降33.4%，是因為公司貸款金額減少所致。可喜的是，在控制費用方面，我們已經看到了積極的變化。然而，在市場競爭日益激烈的生存環境下，如何在保持主營業務持續快速增長的同時有效控制期間費用在合理水平，也是泰坦管理層面臨的巨大挑戰。

好了，回顧了泰坦的業績以及虧損的原因，下面關注一下泰坦下半年的規劃和展望。

本次泰坦中報的「未來業務前景與規劃」一共有三點內容，簡單陳述如下：

一、在非國網市場，重點開拓電動汽車生產廠家、地方政府以及其他投資主體，同時開發更加適合市場需求的產品，保持泰坦在充電設備供應領域的主導地位。

二、提升充電設施的綜合服務能力，並積極參與相關標準的制定，以使泰坦成為充電設施服務行業的領先者。

三、力爭在2014下半年，就新能源汽車推廣商業模式的創新工作，最少在中國其中一個城市能夠取得項目落地。

簡而言之，泰坦管理層已經非常明確地確定了要重點開拓非國網系市場，而且在保持充電設施產品技術領先的同時，要進入充電設施服務市場以及新能源汽車推廣商業模式的創新。說到服務和新能源汽車商業模式創新，不能不提北京市場。泰坦通過參股公司，在北京市場已經深耕多年，碩果纍纍。這次中報裡唯一給投資者帶來驚喜的地方，就來自於泰坦的合營公司（泰坦持股35%）：北京華商三優新能源科技有限公司。中報顯示，北京華商三優2014上半年較比去年同期扭虧為盈，貢獻給泰坦的利潤是368.8萬元。（去年同期虧損額是111.8萬元）在泰坦主營業務上半年虧損加大的情況下，這條消息真可謂「及時雨」了。

那麼，華商三優上半年的華麗轉身，是如何做到的呢？

在分析華商三優之前，不妨先看看近日來自北京市新能源汽車發展促進中心的三條消息：

一、在8月5日，北京市科委發佈的《關於徵集2015年北京市新能源汽車示範運營及保障服務類項目方案的通知》中，充電設施的商業模式運營也被列入其中。該通知表示，希望徵集到「以企業為主體的充電設施建設、運營模式探索，以及充電服務平台建設及市場化運維等」內容，一旦採用，將以2015年北京市科技計劃項目(課題)直接補貼方式支持。

二、根據北京之前公佈的目標，到2017年該市將在社會公共停車場、電動汽車專業銷售(4S)店、加油站等地建設10000個快速充電樁，其中今年年底前完成1000個快速充電樁建設，而根據目前的數字，北京在今年不到4個月的時間內，還要建設600多個公用充電樁，才能完成「1000個」任務。

三、「公共充電樁需要長期運營，在沒有商業利益的情況下，大家投建的積極性不會很高。所以我們允許大家在創新過程中進行商業模式探索，只要這個探索是良性、合理可持續的都應該鼓勵。」現在為完成年終任務，北京正鼓勵社會各方資本參與充電設施建設與運營，為此北京市政府還專門制定政策對建設企業給予項目總投資不高於30%的補助資金。

根據上面新聞中的第二條，北京今年年底前要完成1000個快速充電樁的建設。現在來看，在不到4個月的時間內，還要建設600多個公用充電樁，才能完成「1000個」任務。需要強調的是：筆者在此大膽認定這項業務非華商三優莫屬，這個判斷對於一直關注泰坦的投資者來說，不言自明，無需贅述。

現在只需估算一下，這項業務能為華商三優下半年帶來多少利潤，先看上半年華商三優(泰坦持股35%)的總利潤：368.8/35% = 1054萬元。現在按照400比600這個比例，我們可以粗略地得到下半年的利潤總額：1581萬元。下半年泰坦可以從華商三優得到553.4萬元的利潤（1581*35%）。由此，我們可以得到泰坦從華商三優取得的2014年全年的總利潤是：368.8+553.4=922萬元。僅憑這項業務，就能為泰坦全年收益每股增厚1.1分錢。

關鍵在於，到2017年，北京要建成10000個快速充電樁，也就是說，從明年2015年開始到2017年的三年內，每年要建設3000個。那麼， 按照上述1000個充電樁貢獻922萬元來算的話，從明年開始到2017年的三年間，華商三優能為泰坦每年貢獻的利潤是：922*3=2766萬元。如果給20倍估值的話，單這項業務的市值就有5.5億人民幣。

除了北京市的「公用」快速充電樁市場，其實，北京的私家車充電樁市場，潛力更加巨大。

好消息是：華商三優已經「壟斷」了北京的私家車充電樁的安裝及服務市場，用技術優勢和政府資源為自己建立了深深的「護城河」。公開資料顯示，華商三優是目前所有進京銷售的電動汽車指定的安裝服務商，包括：北京當地的北汽以及比亞迪、江淮、寶馬等等。有關私家車充電樁市場的規模和潛力，可以參見筆者在今年6月的一篇文章：零售一小步；泰坦一大步。


壞消息是：到目前為止，北京市新能源汽車私家車充電樁市場實際情況卻不令人樂觀。北京市2014上半年全市配置了9382個新能源購車指標，但實際銷量只有331輛。遠不及筆者在上一篇文章中分析的那樣，真是讓人大跌眼鏡。那麼，原因何在呢？難道真的是北京的消費者不喜歡新能源汽車嗎？答案顯然是否定的。拿特斯拉來說，不享受北京單獨搖號及購車補貼的特斯拉Model S，上半年在北京的銷量為311台，直逼所有自主品牌的總和（北京地區）；而至今被北京市場拒之門外的比亞迪插電式混合動力「秦」6月份全國銷量為1055台，上半年累計銷量5357台；上半年全國新能源汽車銷量2萬餘輛，純電動汽車銷量為約1.2萬輛，插電式混合動力汽車完成8700輛......北京，你情何以堪？

年初公佈的《北京市新能源車管理辦法》以及配套的《北京市示範應用新能源小客車生產企業及產品審核備案管理細則》， 這兩份文件除了對鋼鐵俠的特斯拉說No，同時也把進入國家目錄的插電式混合動力車型排除在外。原因？呵呵，你懂的。這是典型的地方政府屁股決定腦袋的混招。

當然，除了地方保護導致新能源汽車車型偏少這個障礙，小區物業公司不配合，充電樁安裝難的問題也的的確確是最後一道難關。

雖然如此，筆者仍然樂觀看待私家車充電樁市場。畢竟這是順應時代潮流的國家戰略，而且在中央和地方兩級政府的大力推動下，這個突破離我們越來越近了。一旦北京的私家車市場爆發，率先享受這場盛宴的一定非華商三優莫屬。

最後也是最重要的，除了上文探討的北京充電樁的 「公」、「私」兩個市場，其實，還有一個全新模式的「新」市場，這個「新」市場就是當下政府和企業正在積極摸索新能源汽車的商業模式的創新。 筆者在此提醒各位投資者關注上文提到的北京市北京市科委發佈的《關於徵集2015年北京市新能源汽車示範運營及保障服務類項目方案的通知》，充電設施的商業模式運營也被列入其中。該通知表示，希望徵集到「以企業為主體的充電設施建設、運營模式探索，以及充電服務平台建設及市場化運維等」內容，一旦採用，將以2015年北京市科技計劃項目(課題)直接補貼方式支持。

如何解讀這條新聞，如果結合前文提到的泰坦下半年的業務前景和規劃中的第三條，就不難看出這裡面的端倪。而且，泰坦自身擁有的充電核心技術能力，成熟的充電站建設維護經驗以及可靠的云計算系統，集三種能力於一身的泰坦，使得其在探索新能源汽車的運營模式上成為可能。當然，這種運營項目，需要大量的啟動資金和政府公關能力。泰坦和永泰能源在2014上半年達成戰略合作協議，雙方組建合營公司佈局新能源汽車產業，永泰能源有雄厚的資金實力和資源整合能力，雙方優勢互補，強強聯合，以充電樁為突破口，打造新能源汽車產業鏈整合平台......

讀到此，對於2188中報的看點，各位心中已經有數了吧。
32 : greatsoup38(830)@2014-10-07 00:52:06

http://www.gelonghui.com/forum.p ... 2924&extra=page%3D1
泰坦能源實地調研：想法很好，動作要快！
珠海泰坦調研後的幾點想法
                    
國網退出城市充電設施建設領域將如何影響新能源汽車充換電市場？充換電設備市場容量究竟是否真的萎縮？充換電設施建設是各方高舉旗幟在喊空話還是穩紮穩打在推進？未來國內充電設備供應商在新的市場環境中將如何競爭？泰坦作為民營代表，充換電設備生產情況如何？這是當前市場挺關注的問題，上週，我去珠海實地調研了國內領先的新能源汽車充換電方案解決商泰坦能源技術（02188.HK），有幸和主席李欣青先生做了深入的交流，並得到以下幾點想法。

一、國網的退出並不意味充電市場的萎縮
今年8月，國網決定全面退出城市充電設施建設領域，未來將專注於交通幹道上的充電設施建設。由於業內人士此前對今年國網招標的規模的預計在20-30億元間。因此，此次國網的退出，難免讓市場擔心未來充換電市場容量的萎縮。

但從泰坦管理層處瞭解到，國網的退出並沒有讓他們感到市場的趨冷，相反，目前找上門來的各類投資主體（車企、地方政府、大型投資公司）絡繹不絕，對此，泰坦方面還專門建立對接的事業部開拓此類市場。而在泰坦生產基地與一線工人的聊天時得知，目前他們除了完成在手訂單，亦在為一些汽車廠商生產隨車配套的充電設備，還有一些非常適合使用電動車的行業公司的訂單，目前一線員工處於滿負荷生產狀態，晚上經常加班加點生產來趕訂單。

國網退出並沒有令充換電市場萎縮，我認為主要原因在於：1）、原先各方認為充電設施由國網要壟斷建設，於是都在等待國網行動（擔心自建充電設施時電網不配合甚至阻撓），現在國網明確退出城市充電設施建設，主抓骨幹高速公路的充電設施建設，意圖很明確，國網先把充換電主樹幹搭建起來，優先解決電動車跨省行駛的問題，而開枝散葉的問題就交給其他主體，誰愛來搞就搞，愛怎麼搞就怎麼搞（其實當年民營加油站也是遍地開花，最後還不是被三桶油幾乎全部收編，畢竟油資源是壟斷的，再出個相對可以的價格進行收購，國網想再統山河也是如此，一來壟斷電，二來不差錢），於是出現了國退民進，準確地說，更是顧全大局的以退為進；2）、發改委在七月底的《關於電動汽車用電價格政策有關問題的通知》中明確要求地方政府與電網配合，充電設施建設用地無償劃撥或者進行補貼，而電網需要無條件配合，並且執行大工業電價和2020年前免收基本電費（基本電費不以實際用電量計算，而是固定核算徵收，是固定成本，也就是說用不用電都要收取）。此通知一舉在原則上解決三大問題，1.用地哪裡來，2.電網好不好接，3.運營成本大降；於是有建設充電設施衝動的各方就開始行動起來，按照自己的需求進行建設。總的來說，國網的退出是把原先壓抑或者延後的建設需求，釋放出來了，但對於原先相對明確的市場容量，一下子變得不明確了，這一點對於我們投資者來說，只是不方便估算了，但值得高興的是總體容量肯定是增加了不少，這一點毫無疑問。

目前電動車充電市場建設進度跟「電動汽車科技發展"十二五"專項規劃」預計目標相差甚遠，單靠國網一家已無法實現目標，只有放開市場，鼓勵多方參與，方是積極出路。因此，我認為國網的退出並不意味著未來充換電市場的萎縮，但它的退出，確實令市場格局發生了變化，未來充電設備產品的需求將主要集中在國網以外的投資主體。而新的市場結構，將形成新的競爭條件，而遊戲規則亦在悄然改變。

二、未來同業間的競爭主要是充電綜合服務能力的競爭
  其實國網退出的更深遠影響是形成了新的市場格局，在新的競爭環境中，國網系公司與民企實力的差距將縮小，市場將形成「八仙過海，各顯神通」的格局。另外一個變化是，新的投資主體不僅僅只滿足於設備供應，還有許多個性化的需求，他們還希望充電設備商能幫他們解決充電站選址、設計、建設、後期運營維護等問題，青睞能提供端到端的充電服務能力的供應商。因此，未來同業間的競爭點其實已不再是簡單的價格競爭，而是質量和全面服務能力的競爭。在新的市場競爭格局中，國網系公司之前的靠關係拿訂單的優勢將逐漸降低（之前國網系公司的優勢之大無需多說），而是有全面的充電服務能力，並深入瞭解客戶需求的企業將迎來更廣闊的發展空間。

三、新市場格局泰坦能否脫穎而出
新的市場格局給每個充電設備供應商帶來了機遇和挑戰，而泰坦作為一家在電力電子領域專注20餘年的公司，亦是最早進入新能源汽車充電市場的港股上市公司，多年耕耘充換電設備市場，積累了一些優勢，我認為主要在以下幾個方面：
1、較豐富的項目經驗
  相比其他充電設備的民企，泰坦的最大優勢在於擁有豐富的大型充換電站建設與運營經驗，這是其他民企所缺乏的，如下圖，泰坦是唯一一家充電設備產品入選過奧運會、世博會及國網示範站的公司，這樣的經歷的確能為公司積累了一定的項目經驗，也在市場上形成一定品牌美譽度，在競爭對手越來越多的市場環境下，一個強勢的品牌，是非常有利於市場的開拓。根據和管理層的溝通，目前跟泰坦接觸過的企業中，對泰坦的充電設備產品是比較認可的，這受益於泰坦參與建設過幾乎所有國內的大型充電站建設，積累了良好口碑。目前泰坦與合作方探討的問題，主要是在合作商業模式的創新、補貼政策等方面，產品質量及技術方面反倒是最早達成共識。

公司
  
代碼
  
產品是否入選過參與過奧運會、世博會、國網示範站
  
是否在今年中標國網招標
泰坦能源
  
2188.HK
  
是
  
兩次均中標
奧特迅
  
002227.SZ
  
否
  
僅第二次中標
動力源
  
600405.SH
  
否
  
未中標
萬馬電纜
  
002276.SZ
  
否
  
僅第二次中標
特銳德
  
300001.SZ
  
否
  
未中標
2、全方位充電服務能力
  泰坦管理層認為，現在充電領域需解決的核心問題應該是如何更好地運用電能，讓電能發揮的效應更佳，且污染更少。如果企業能對電的使用方面有更專業的理解和運用，將更好的滿足客戶需求。泰坦從電力電子起家，並多年和國網公司打交道，深諳如何和諧地讓大型充換電設施融入現有的電網體系，讓其對電網的負擔及影響降到最低。在目前泰坦提供給政府機構的方案中，不僅提供充電站的設計到製造到運維的全方位服務，還結合城市閒置的電能資源來合理利用，如利用街邊路燈的白天閒置電能來為汽車充電，在建設充電站的同時，實現電能更合理的分配。由於泰坦對電力系統有更深入的瞭解及具備充換電設施運營的綜合服務能力，使泰坦能比行業的新進者在有限的條件限制中，提供更符合實際情況，效率更高的方案。與泰坦管理交流中，得知其很多理念比同行先進不少，如若實現，將會打破不少人對傳統充換電站的理解，我認為是相當值得期待泰坦去實現的，就看管理層的執行能力了！

3、紮實的技術底蘊，不斷擴充技術儲備，應變能力較快
泰坦市值只有8億港元左右，但技術底蘊相當不錯，多次中標大型項目已經足以說明泰坦技術上是有實力的，而根據業內人士的透露，泰坦承擔有3項863計劃（其中兩項關於電動汽車），近期亦在積極研究無線充電技術及液態動力電池技術，不斷保持技術研發的投入。除了傳統的充換電設備供應，泰坦亦利用自身一些技術優勢，開展一些新的領域，如中期報告中披露，成立了一家「泰坦新動力」的合資公司，專門從事動力電池化成設備的生產與銷售，意圖切入上游電池領域。而與永泰能源（600157.SH）合資成立的公司，目的也相當顯而易見，泰坦出技術、設備、人才，永泰出資金與地方資源，意圖就是獲得地方政府的訂單，建立地方的大型充換電站，實現一些地方政府推動新能源汽車的政績要求，據悉此子公司工作也在有序開展中。而面對市場格局的變化，泰坦在今年下半年重點開拓非國網系市場，並提出要由單一的充電設備供應商，轉化為綜合的充電服務運營商的目標，總體來說，符合上面分析的行業發展趨勢。

四、如何看待當前的業績和估值
  雖然泰坦具有一定競爭優勢，未來發展策略也符合行業發展動態。但我們也注意到，它今年上半年的業績仍然出現一定程度的虧損，這也是市場密切關注的問題。仔細閱讀半年報，發現泰坦上半年的虧損主要是受到傳統直流電源業務銷量減少及部分電動汽車訂單尚未入賬影響。據悉，直流業務有明顯的季節性，發貨主要集中在下半年，今年國家電網的採購量比往年較少，預計今年這塊業務或將有所減少（上半年受國家電網反腐及駐點審計影響，許多建設取消或者延後），但充電設備的收入大幅增長已經明確，僅今年上半年已有六千萬元以上的訂單（同比增500%），若樂觀估計，今年充電設備的收入有望超過2012年水平（2012年充電設備營業額1.09億元），同比將放量增長，充電設備業務收入也將大幅超過傳統直流業務，泰坦將成為A股港股中最純的充電設備股而且在港股市場是唯一標的。其實對於泰坦這種體量小的公司來說，其業績彈性往往比較大，若有一兩單大的項目簽訂，公司業績很容易改善。最近可以參考的例子是特銳德（300001），跟蕪湖簽訂了一個戰略協議，未來3年在蕪湖完成投資建設交、直流智能充電終端1萬個並建設汽車充電云平台等管理系統，總規模就超過5億元。簡單理解是，特銳德包了蕪湖政府自身的關於電動車充換電的需求建設。而蕪湖只是一個二三線城市，一線城市若按照蕪湖的建設標準，市場容量將非常大。若泰坦未來也有類似大型項目簽訂，對業績有質的改變，畢竟泰坦14年上半年收入只有不到6000萬，有一個項目就可以扭虧，兩個項目就大賺。而公司半年報中，管理層也提到力爭在2014下半年，就新能源汽車推廣商業模式的創新工作，最少在中國其中一個城市能夠取得項目落地。因此未來新項目的簽訂還是值得期待的。而泰坦參股35%的華商三優由於其國網背景，在北京地區的壟斷能力非常強，上半年它已經扭虧，給泰坦貢獻了350萬的淨利，而剛中止的國網第三次招標中，也僅列出了華商三優一家中標，憑藉華商的快速發展，泰坦有望持續獲得較高的投資收益。雖然當前泰坦的業績為虧損，即使全年扭虧，單從PE的角度看，公司的估值或許並不吸引，但值得留意的是泰坦當前僅6億人民幣的市值，不及奧特迅的零頭，PB亦大幅低於同行，從這個角度看，當前股價到也具備一定安全邊際。

公司
  
代碼
  
市值（億元人民幣）
  
PB


泰坦能源
  
2188.HK
  
6.1
  
1.72


奧特迅
  
002227.SZ
  
56.7
  
8.42


動力源
  
600405.SH
  
45.6
  
4.58


萬馬電纜
  
002276.SZ
  
74.3
  
3.36


特銳德
  
300001.SZ
  
60.49
  
6.36

  泰坦未來發展的關鍵，從短期來看，是大型項目的落地，提振業績；而長期來看，是實現由單一的製造商到充電服務運營商的角色轉變，只有把自己的優勢，轉化為實在的項目，迅速把自己很好的想法實現，領先其他競爭對手，泰坦方能抓住這次新能源汽車發展的機遇，從眾多競爭對手中脫穎而出，跑得更遠。而與大企業的合作併購，我認為也是其快速發展的路徑之一。相信泰坦已經認識到以上幾點，接下就是靜待成果。
33 : GS(14)@2015-03-16 01:42:34

搞龍源車
34 : GS(14)@2015-04-12 21:48:29

虧損降一半，至2,000萬，輕債
35 : greatsoup38(830)@2015-07-18 23:56:45

盈警
36 : greatsoup38(830)@2015-08-29 13:11:30

虧損降3成，至1,100萬，輕債
37 : GS(14)@2015-10-14 03:11:26

投資者認購CB和新股
38 : greatsoup38(830)@2015-11-25 00:49:01

2015-11-23 MT

泰坦能源 毛利率回升   

【公司直擊】為了更確切解構充電樁行業機遇，本刊記者親赴珠海，採訪充電樁民企龍頭泰坦能源技術（02188）。公司總部，入目便是一個一個的充電樁，據現場職員介紹，原來充電樁充電亦有快慢之分。所謂快，即30分鐘完成充電，慢則至少3、4小時。

公司的充電樁有配備收費系統，如快充則必須使用儲值卡，此外，充電樁上亦設有緊急掣，以防發生意外時可立即斷電。

總部設快慢充電樁

作為與新能源車唇齒相依的行業，泰坦能源亦會與汽車生產商合作，協助銷售新能源汽車，同時配備充電樁及所需供電系統，像公司的展廳，便展示了北汽（01958）、江淮等多個內地品牌的新能源汽車。

本港上市新能源汽車概念股不多，涉及充電樁業務的更少。泰坦能源技術在充電樁業有一定地位：公司曾擔任國家高技術研究發展計劃（863計劃）充電設備項目的主辦單位，並擁參與北京奧運、上海世博、廣州亞運及國家電網的充電設備項目的經驗，現時是「中國電動汽車百人會」成員。公司充電樁部分的業績，亦領先內地充電樁概念民企（見圖四）。

泰坦：甚少企業懂造充電樁

泰坦能源技術集團董事局主席李欣青接受訪問時表示，公司的業務包括提供設備及充電網絡體系，並發展業務生態圈。設備供應方面，他指公司會繼續擔任充電技術及產品的供應商。「現在有技術製造充電樁的企業很少，公司會提供這方面的軟、硬件服務。」至於充電網絡體系，他指政府正開放公共資源供民營參與，自行投資及規劃城市充電網絡，公司會致力成為充電網絡的營運商。

業務生態圈方面，李欣青指充電樁有連接互聯網，以便管理及監察運作情況。公司擬利用既有網絡，為駕駛者提供附加服務，如提供汽車保險、設備檢測及更換資訊，甚至成為商業服務推廣平台。

李欣青又表示，公司客戶主要分三方面，包括城市公共充電樁網絡建設，巴士公司、物流企業及政府部門等專業客戶，與商場、酒店及住宅區等其他客戶。公司早前已獲國家電網的充電樁定單，總值約8,000萬元人民幣。他又說，今年擬在3至5個城市運營充電設施，但未披露充電樁的具體生產量。

公司今年目標扭虧為盈

泰坦能源技術雖然近年錄得虧損，但毛利率由低位回升（見圖五），李欣青表示，董事局給經營團隊的目標是今年內扭虧為盈，又指公司剛完成配股，暫未計劃短期內再融資。

至於研發方面，李欣青指會不斷改良充電樁，以適應更多不同類型的電動車電池，同時要繼續減少充電樁成本，以降低用家支付的充電費。他亦表示，由於充電樁普及，安全使用的顧慮會增加，公司需不停研發去改善。
39 : GS(14)@2016-03-29 02:57:24

虧損增25%，至2,800萬，2,000萬現金
40 : GS(14)@2017-01-06 16:42:57

於二零一七年一月五日，珠海泰坦（本公司之間接全資附屬公司）（作為賣方）與
先導智能（作為買方）訂立買賣協議，據此，珠海泰坦有條件同意出售及先導智
能有條件同意購買銷售權益（相當於泰坦新動力之10%股本權益），暫定代價為
人民幣135,000,000元（相當於約149,850,000港元），惟須遵守代價調整機制。最終
代價將由先導智能以支付現金代價及發行代價股份之方式支付。
41 : GS(14)@2017-03-09 10:23:12

正面盈利預警
42 : GS(14)@2017-03-10 13:24:17

如 該 公 告 所 披 露，根 據 本 公 司 管 理 層 對 本 集 團 未 經 審 核 綜 合 管 理 賬 目 之 初 步 審
閱，本公司預期，與二零一五年同期相比，於截至二零一六年十二月三十一日止
年度錄得年度業績大幅改善。本集團年度業績預期改善，乃主要由於(1)電動汽車
充電設備銷售增加；(2)BOT項目興建之充電設施產生之收入增加；及(3)來自充電
相關服務之收益增加所致。於進一步評估本集團之未經審核綜合管理賬目及現時
可取得之截至二零一六年十二月三十一日止年度之資料後，董事會欣然進一步知
會股東及潛在投資者，預期本公司將於截至二零一六年十二月三十一日止年度錄
得股東應佔溢利，而於截至二零一五年十二月三十一日止年度則錄得股東應佔虧
損。
43 : GS(14)@2017-04-09 19:58:55

虧損增50%，至3,700萬，輕債
44 : GS(14)@2017-10-21 03:32:58

buy fund
45 : GS(14)@2018-01-10 10:25:56

中國泰坦能源技術集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會
（「董事會」）欣然宣佈，根據韶關市發展和改革局及廣州群生招標代理有限公司韶關分公
司於二零一八年一月八日聯合發佈的中標公告（「該公告」），由本公司附屬公司珠海驛聯
新能源汽車有限公司（作為上述聯合體主辦人）及兩間其他公司（作為上述聯合體成員）構
成的聯合體（「中標聯合體」）已獲得位於中華人民共和國（「中國」）廣東省韶關市的電動
汽車公共充電設施的建設特許經營權。
根據該公告的資料，特許經營期為20年（自二零一八年一月起至二零三七年十二月三十一
日止）（「特許經營期」），而中標聯合體須向中國政府支付由已建設充電設施產生的充電
服務費之10.18%作為特許經營權許可費。
46 : GS(14)@2018-01-26 00:20:00

成立新公司
於二零一八年一月二十五日，本公司附屬公司珠海驛聯與國維創業投資就成立國維驛
聯訂立合作協議。
待相關中國政府機關批准後，國維驛聯將主要從事新能源汽車充電設備之計劃、設
計、投資及興建、工程服務及經營服務；新能源汽車（包括二手車）之銷售、租賃、經
營及維修服務；汽車零件及配件之批發；廣告設計、製作及發行；展覽服務；物流及
貨運；以及停車場營運及管理。
國維驛聯註冊資本為人民幣50,000,000元，並將以現金注資，其中：
(1) 珠海驛聯將出資人民幣32,500,000元，相當於註冊資本總額之65%，由本集團內
部資源撥支；及
(2) 國維創業投資將出資人民幣17,500,000元，相當於註冊資本總額之35%。
於國維驛聯成立後，其將由珠海驛聯及國維創業投資分別擁有65%及35%股權
47 : GS(14)@2018-03-06 00:02:24

2188
delay payment
48 : GS(14)@2018-03-28 07:56:35

虧損增3倍，至5,400萬，輕債
49 : GS(14)@2018-09-23 16:43:59

贖回可換股票據；
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273777
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