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[基金股]達芙妮(0210，前永恩國際)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 21:07:18

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7560
新聞專區
2 : GS(14)@2010-08-29 21:07:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825153_C.pdf
bad
3 : GS(14)@2011-04-05 18:18:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330257_C.pdf
業績實際無增長
4 : greatsoup38(830)@2011-06-25 18:26:16

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100tm7x.html
rivermoon2011-06-20 18:05:51 [举报]

个人觉得达芙妮已经堕落了。利信达的产品感觉和星期六差不多档次和地位，但是看看星期六的业绩我对她也没期望了。主要是百丽涵盖了多类风格和档次的女鞋市场。有个高端点的叫九兴控股，不知道能不能有突破。

管我财2011-06-22 20:28:29 [举报]
达芙妮这两年形成了规模优势，议价能力高了不少。达芙妮、鞋柜双品牌效应也做的不错。大股东人格没有问题。
5 : cat(10099)@2011-08-18 16:29:39

截至二零一一年六月三十日止六個月之中期業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818174_C.pdf
6 : GS(14)@2011-08-18 21:58:29

實肉增加30%...財務都幾好

 營業額增長 24 %至 3,939.3 百萬港元
 毛利上升 33%至 2,412.4 百萬港元
 本公司擁有人應佔盈利
 增加 35%至 440.2 百萬港元（不計入認股權證之公平值虧損）
 增加 132%至 440.2 百萬港元（計入認股權證之公平值虧損）
 每股基本盈利
 上升 35%至 26.88 港仙（不計入認股權證之公平值虧損）
 上升 132%至 26.88 港仙（計入認股權證之公平值虧損）
 擬派中期股息每股 8.0 港仙

....
展望
本集團將加大力度推動「達芙妮」品牌重塑計劃，引入更多高質素且價錢合理的產品以吸引顧客。至
於「鞋櫃」品牌，本集團將繼續舉行推廣活動，希望可帶動業務的長期增長。源自去年的寶貴經驗，
本集團將密切注意市場潮流動向，加強品牌組合，並採取更佳的存貨管理措施。通過上述措施，我們
有信心進一步提高核心品牌業務的銷售增長。
至於其他品牌業務方面，本集團將繼續採取多元化品牌策略，引入不同價格的產品，以滿足消費者的
喜好。為此，本集團將於下半年在中國市場推出高檔品牌「ALDO」。
總括而言，本集團在國內市場的地位和品牌的知名度較去年大大提升。憑藉持續在中國發展銷售網絡
及配合適當的發展策略，管理層對本集團的業務前景深表信心及樂觀
7 : GS(14)@2011-08-18 21:58:34

值大約4.8
8 : GS(14)@2011-12-29 21:41:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111229425_C.pdf
下一代接班
9 : GS(14)@2012-01-24 00:42:56

2012-01-20 HJ
...
百麗同店銷售增長放緩，市場第一反應便認為業績會下跌，股價跟隨下跌是正常現象；相反，達芙妮的股價有相當
升幅是正常表現。而認為百麗所受影響輕微，可能是業績放緩而非下跌，減少推廣可以節省銷售費用是可以估計
，但如非跟貼其經營，實在無法估計，只能根據管理層提供資料，股價低挫後反彈較佳，可視作跌勢過急的調整。
百麗增長放緩，而達芙妮仍然強勁，兩者規模不同自有分別，而第四季數據有顯著差異，特別是社會消費品零售增
長仍維持強勢下，兩者表現懸殊實在值得注意，從百麗中期業績及展望看不到顯著放緩的現象，仍稱3 年前併購的
業務，正處於業績釋放期，展望相當樂觀。至於達芙妮，同樣對業績抱有信心，相對而言，百麗的展望是較達芙妮
樂觀，是以報告的語氣為根據。
未來業績更重要
兩者營運數據的公布，股價已作出相應的反映，以市場估計，兩者P╱E 相似，一直以來，百麗是女裝鞋的龍頭，評
價遠高於達芙妮，目前的評價是一跌一升，百麗已處於下風，雖已反彈，但未來仍阻力重重。至於達芙妮，急升之
後稍有反覆，因為成交較疏，表現可能並不穩定。兩股均為基金愛股，但看來偏重於百麗，因為股價急跌之後已有
支持。平情而論，一季的同店增長，並不宜認為經營模式出現問題，未來公布的業績更為重要，而百麗的數據，最
少視作弱點，龍頭股份有瑕疵，不應忽略。

戴兆
10 : GS(14)@2012-03-20 00:44:44

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319918_C.pdf
二零一一年全年業績摘要
 營業額增長29%至8,576.8 百萬港元
 毛利上升38%至5,243.8 百萬港元
 本公司擁有人應佔盈利933.1 百萬港元
 增加39%﹝扣除二零一零年之77.3 百萬港元之認股權證之公平值虧損﹞
 增加57%﹝包括二零一零年之77.3 百萬港元之認股權證之公平值虧損﹞
 每股基本盈利56.96 港仙
 上升39%﹝扣除二零一零年之77.3 百萬港元之認股權證之公平值虧損﹞
 上升57%﹝包括二零一零年之77.3 百萬港元之認股權證之公平值虧損﹞
 擬派末期股息每股9.0 港仙
11 : GS(14)@2012-03-20 00:46:39

盈利約提高40%，至8.2億，3.6億現金，85.6億，最多4.7元
12 : GS(14)@2012-03-20 00:46:56

董事會建議派發截至二零一一年十二月三十一日止年度的末期股息每股9.0港仙
﹝二零一零年：6.0港仙﹞，連同中期派發的股息每股8.0港仙﹝二零一零年：6.0港仙﹞，全年
股息合計為每股17.0港仙﹝二零一零年：12.0港仙﹞，較去年上升42%。派息比率為30%﹝二零
一零年：29%﹝根據不包括認股權證之公平價值虧損的每股盈利﹞﹞
13 : GS(14)@2012-03-20 00:47:24

展望
於二零一二年，中國的經濟發展相對發展國家仍維持較高增長，國內生產總值預期將上升
7.5%。由於中國政府持續實施刺激內需的經濟措施，加上工資上升及城市化加快，本集團相信
國內零售市道將可繼續穩健發展。
展望未來，本集團將一如以往，致力拓展國內業務發展，以捕捉中國經濟增長所帶來的龐大商
機。我們計劃於二零一二年為核心品牌「達芙妮」及「鞋櫃」增設700個銷售點，新增的銷售點
以直營店為主，貫徹我們的策略性發展重心。
根據由中國政府工業和信息化部轄下的中國企業品牌研究中心一項全國性「中國品牌力」調
查，「達芙妮」於二零一一年及二零一二年連續兩年榮膺「女式皮鞋」組別第一名的品牌。是
項調查規模廣泛，覆蓋中國30個城市，因此這項殊榮充分展現「達芙妮」強大品牌資產及行業
領導地位。憑藉如此實力雄厚的平台，本集團將繼續提升「達芙妮」的表現，並藉此加強擴展
本集團的品牌組合。

本集團將不斷改善各部門以提升營運效益及銷售，包括強化產品開發及規劃、採用整合市場營
銷策略、優化供應鏈、銷售營運及渠道管理更專業化，並致力加強品牌管理。
本集團銳意在鞏固的業務基礎上尋求多元化發展，遂拓展中至高端品牌業務，以便迎合於中國
不斷擴大的中產消費族群。本集團將會竭力加强此項業務的表現。隨著未來品牌管理策略漸見
成效，本集團期望此項業務將有更佳的表現。
本集團經壯大的管理團隊結合其豐富經驗將推動以上發展策略及措施。他們將致力在各營運層
面上追求精益求精，並盡力發揮本集團的競爭優勢。我們深信本集團能在中國極具潛力的零售
市場中穩健發展，並持續為股東創造價值。
14 : GS(14)@2012-03-21 23:24:29

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16175354
不過，達芙妮主席兼行政總裁陳英杰明言，有同業存貨水平高企，料今年市場會是「劈價促銷的一年」，「我可以明確地說，今年一定是放緩！第一季因為天氣、春節日子不同，基本上消費信心就有點不足，有些同行出現存貨問題，今年很可能會有更多促銷，我們要留心。」
他指出，今年達芙妮的同店增長目標是 12%，而去年則是 21%。公司去年毛利率勁升 3.7個百分點至 61.1%，陳英杰說，今年如能維持此水平，已算「很不錯」。
15 : go2china(25647)@2012-04-06 00:40:27

摩根士丹利表示，達芙妮<00210.HK>績勝預期，去年同店銷售增長及毛利率強勁。雖然公司今年的同店銷售增長目標放緩至12%，反映成本壓力及利潤率受壓，但隨著供應鏈改善、效率提升，料2012年往後的盈利增長將高於市場趨勢。目標價由11.6元升至12.3元，重申「增持」評級

現價$10.96, 好似無咩水位
16 : GS(14)@2012-04-06 12:15:43

升就繼續去啦
17 : GS(14)@2012-04-14 21:21:50

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120414/News/ea_eaa5.htm
達芙妮股東批股 反升逾4％
  2012年4月14日

【明報專訊】李嘉誠低位增持長實(0001)之際，亦有公司股東趁股價高企而沽貨套現。鞋履零售商達芙妮(0210)未受內需放緩影響，首季同店銷售升22％，獲大行唱好，持有公司12.26％的陳怡勳及陳怡臻，隨即批股套現逾3億元，另製造及銷售針織服裝產品的申洲國際(2313)，也宣布配股抽水最多16.8億元。

折讓最多8% 套現逾3億

銷售文件顯示，達芙妮第三大股東Top Glory Assets，擬以每股10.8至11.4元，配售3000萬股股份，套現3.24億至3.42億元，配售價較昨日收市價11.78元，折讓3.2％至8.3%。達芙妮今次配售代理為美銀美林，而美銀美林昨日亦為達芙妮發表報告，將目標價調高至12.75元，高盛亦唱好達芙妮，目標價升至12.9元。達芙妮股價昨升4.43%至11.78元。

美銀美林高盛齊唱好

Top Glory Assets為主席陳英杰親友陳怡勳、陳怡臻各持50%股份的公司，配售前持有達芙妮12.26%股權，批股後持股將降至約10.4％。
18 : greatsoup38(830)@2012-05-27 20:20:24

2012-5-22 HJ
...
經過去年第四季放緩後，百麗預期今年同店銷售增長會是中至高單位數字，遜於去年的15％；達芙妮的同店增長目 標為12％，同樣較去年實現的21％放緩。達芙妮表示今年女鞋市場普遍加強市場推廣及促銷力度，加上租金及員工 成本上升，將對利潤率帶來壓力，預期今年鞋業業績放緩難以避免。

可以注意的是百麗的鞋類存貨周轉天數由178.6 天升至202 天，而達芙妮亦由128 天升至172 天，減低存貨將成為 銷售策略，達芙妮對此已存有戒心，百麗認為壓力不大，依然期望第四季的同店銷售增長可達雙位數字。

達芙妮似沽售過度筆者年初討論此兩股時，認為百麗去年第四季的同店銷售增長突然急跌，是龍頭股的瑕疵，但畢 竟是鞋王又是基金愛股，仍然炒起；亦預料不到達芙妮因為股東配售而表現較差。百麗的同店銷售增長進一步下滑
，表現令人失望；而受規模影響，達芙妮受大市影響程度更大。

兩者今年仍將增長，但均會放緩，特別注意的是，百麗經首季大幅放緩後其餘季度的表現將受考驗。相信兩者表現 均會受壓，但以現狀論，似乎達芙妮有點沽售過度，反彈力或勝於百麗；但經此轉變，可能投機味較濃。


戴兆
19 : greatsoup38(830)@2012-08-16 09:06:29

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120815531_C.pdf
二零一二年中期業績摘要
 營業額增長 28.9 %至5,079.5 百萬港元
 毛利上升 27.8%至3,083.3 百萬港元
 本公司擁有人應佔盈利增加9.6%至482.6 百萬港元
 每股基本盈利上升9.2%至29.36 港仙
 擬派中期股息每股9.0 港仙
 銷售點總數增加416 個至6,581 個

增12.5%，至4.6億，1億現金

財務回顧
財務及經營摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年 二零一一年
營業額 (百萬港元) 5,079.5 3,939.3
毛利 (百萬港元) 3,083.3 2,412.4
毛利率 (%) 60.7 61.2
經營盈利 (百萬港元) 699.6 630.2
經營盈利率 (%) 13.8 16.0
本公司擁有人應佔盈利 (百萬港元) 482.6 440.2
淨利潤率 (%) 9.5 11.2
每股基本盈利 (港仙) 29.36 26.88
每股中期股息 (港仙) 9.0 8.0
平均存貨週轉期 (日) (附註一) 202 149
平均應收賬週轉期 (日) (附註二) 12 11
平均應付賬週轉期 (日) (附註三) 79 71
現金循環天數 (日) (附註四) 135 89
資本開支 (百萬港元) (附註五) 329.3 146.1
實際稅率 (%) 25.8 27.4
於
二零一二年 二零一一年
六月三十日 十二月三十一日
現金及現金等價物(百萬港元) 1,550.0 1,795.7
銀行貸款(百萬港元) 7.1 7.0
可換股債券(百萬港元) 613.5 605.9
本公司擁有人應佔權益 (百萬港元) 4,391.6 4,035.9
資產流動比率 (倍) (附註六) 2.9 3.1
淨負債比率 (%) (附註七) 淨現金 淨現金

...
展望
由於全球經濟持續不穩定，加上本地市場前景不明朗，均將影響整體的消費意欲，所以普遍認為今年
下半年零售業依然要面對重重的挑戰。集團於去年同期錄得強勁的業務表現也將帶來高基數效應，影
響我們在本年度下半年的增長率。儘管如此，集團仍對業務維持審慎樂觀態度，主要由於達芙妮面對
的中國市場龐大，並受到持續的城市化以及整體工資增長的推動。中國政府已明確指出旨在二零一一
年至二零一五年間，將最低工資水平每年最少提升13%。可支配收入的增加均將轉化為消費上升，因
此，中期及長遠而言將有利於零售業，尤其是大眾市場的發展。
事實上，集團正專注於優化即將推出的秋/冬系列產品組合，以增加國內市場佔有率。集團將擴大市場
推廣活動規模，通過各種媒體，更有效地接觸目標客戶。此外，集團亦將致力通過全面的內部運作和
管理監控措施以提高營運效率。集團也將引進提升員工生產力的措施，計劃在下半年推出。
20 : GS(14)@2012-08-17 10:53:07

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120817/News/ec_ecb1.htm
不過，時尚女鞋零售商達芙妮(0210)仍在積極擴充店面，全年維持700間新店目標。達芙妮董事會主席兼首席執行官陳英傑昨天表示，目前零售行業正經歷洗牌，首先淘汰的是品牌代理商和個體商戶，而這有利於達芙妮進行網點佈局。「運動品牌早前高速擴張，但現在凡是做內需的第一就是節省費用。」

達芙妮維持今年開700店

達芙妮維持今年全年同店銷售按年增長12%的目標，惟稱第三季度零售市道差過第二季度，導致促銷活動的時間較往年為長。上半年達芙妮毛利率按年收窄0.5個百分點，經營利潤率收窄2.2個百分點。陳英傑認為，下半年毛利率和經營利潤率仍有壓力，但下半年存貨會有改善。
21 : ezone2k(22605)@2012-08-22 17:02:23

達芙妮電子商務傳大裁員 公司:正常調整

內地家電銷售商的電子商務，其割喉戰尚未結束，鞋企達芙妮(00210)也在電商業務方面掀起風波。

稍早市傳達芙妮上海總部的電商部門大幅裁員，對此，《每日經濟新聞》引述達芙妮方面回應稱，此舉並非裁員，達芙妮也沒有遺棄電子商業的業務，只是因業務表現沒有符合公司預期，故對該部門進行調整。

報道援引達芙妮的媒體聲明稱，為進一步推動集團發展，公司對部分工作崗位進行優化調整，而上海地區受影響人員只有30人，佔全國員工總數的0.7%。

按稍早有消息稱，達芙妮在上海總部裁員近300名員工，包括電子商務部門3位主管。

達芙妮今日收報7.88元，跌0.29元或3.55%，成交金額6580萬元。
22 : GS(14)@2012-08-22 17:05:04

http://www.nbd.com.cn/articles/2012-08-22/675880.html
每經記者 王敏傑 發自上海

蘇寧、京東電商大戰餘熱未退，達芙妮也在電商業務方面上演了一出「被放棄」的風波。

有媒體報導，據達芙妮內部員工爆料，達芙妮在上海總部裁員近300名員工，電商部門3位主管被裁。對此，公司方面回應稱只是公司崗位調整，否認遺棄電商業務，表示由於電商業務表現沒有符合預期，公司才會對部門進行調整。

電商業務虧損所致

對此次「裁員」，達芙妮集團發出了媒體聲明，表示為進一步推動集團發展，公司對於部分工作崗位進行優化調整，而上海地區受影響人員只有30人，佔全國員工總數的0.7%。

達芙妮總部公關部總監黃英哲向《每日經濟新聞》記者表示：「公司的這一舉動不能稱為裁員。」他表示公司運營一切正常，電商部門人員之所以調整較大，是因為到目前為止該項業務的表現沒有符合公司此前的預期。

黃英哲回應稱，此番人員調整併非像媒體報導的「與高企的成本」有關。「大環境比較嚴峻，在這樣的背景下，希望提升企業競爭力。」

達芙妮2006年開始涉足電子商務市場，2009年開始建立電子商務有限公司，但公司電子商務一直表現平平。

電商觀察員魯振旺表示，鞋子購買週期長，而對於用戶來說，獨立鞋子B2C價格並不是很高，而且達芙妮的營銷成本很大，肯定會虧損。「

傳統企業線上之困

「整個電商行業在盈利上都不怎麼好，儘管低價競爭路線使得企業市場規模在增長，但以傳統線下渠道為主的企業在進行電商方面的拓展時不會很順利。」ChinaVenture投中集團高級分析師馮坡如是說。

傳統零售品牌自己做電商品類單一，注定了線上的空間不會很大，但不意味著沒有機會。「百威電商也做得很好，雖然只是一個品牌，但是也是逐漸地把他變為一個渠道。」易觀國際分析師陳壽送指出。

對於業內人士紛紛猜測的達芙妮放棄電商業務的說法，達芙妮在媒體聲明中表示，公司不會結束電子商務的業務發展。

上述業內人士認為，達芙妮若告別電商將是一個本質的錯誤，充分利用線下供應商資源、倉庫資源等都是實體零售企業所有的優勢。「不過在原先虧損的基礎上必定會換一種方式，用不著自己原來那麼大的團隊。」

而基於達芙妮投入和回報的不成比例，陳壽送告訴記者：「達芙妮後續會由自營加第三方合作變為傾向於和後者的合作。」

對此黃英哲也回應申明，後續電商公司自己的團隊還是會去做，「目前已經有這樣的第三方平台合作。」但後續是否會有更多的平台合作，則要等到新的副總裁來了後再進行規劃。

「像京東、凡客等是從白紙上去畫畫，而傳統的零售企業本身在這個傳統的市場上熟悉了一套規則，而且可以做得很好，現在要把這些規則都忘掉重新去熟悉，存在很大的困難。」陳壽送表示。

另外，線下的渠道商做線上業務，勢必對原有線下渠道產生影響，部分線下用戶轉移線上，對供應商也會產生一定影響。
23 : ezone2k(22605)@2012-08-28 23:52:18

达芙妮加盟商集体抗议：为何在2014前赶走我们？

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-28/0NNDE5XzUwODE0NA.html

P.S. 打完x, 唔要和尚...

核心提示：自2000年开始，达芙妮将渠道策略重点由代理商转向开设自营专卖店。经历了线上电商裁员之殇，达芙妮线下传统业务如今也遭遇转型的阵痛。
21世纪网独家报道 “我把青春献给了达芙妮，我甚至想把家里的房子卖了开一家分店，但是现在一切都没有指望了。”达芙妮加盟商胡静（化名）轻叹了一口气。

自2000年开始，名牌鞋商达芙妮将渠道策略重点由代理商转向开设自营专卖店，如今品牌直营店铺比例提高至约83%。

数字的背后，是全国加盟商大规模遭遇公司单方面不续约的窘境。21世纪网独家专访两位加盟商代表，探寻这场持续了近一年的“被不续约”风波。



达芙妮门店。（资料图）

达芙妮通知加盟商不再续约

台风来袭，上海突然狂风怒号，浓云密布。对座的两位加盟商网王霞和胡静愁容难解，向21世纪网叙说这一年以来的痛苦遭遇。

2011年11月16日，湖北达芙妮加盟商王霞（化名）像平常一样接到了达芙妮集团的季度产品订货会通知。几小时后，总部又意外地打来了第二通电话，“过了明年二月，我们将不再与你续约了。”

没有理由，没有善后，王霞一下子瘫软在地。

不仅是王霞，全国的达芙妮加盟商都在经历这场不再续约的生死劫。

这场不风波从湖南长沙刮起，去年11月2日，来自湖南46家加盟商在长沙市闹市区的达芙妮专卖店，打起了“反独裁霸权条约”的旗号，集体抗议“被不续约”。

达芙妮加盟商与集团每三年签一次合同，据王霞介绍，合同在2011年底到期的加盟商将再续约三年，而2012年后到期的不再续约。

王霞的店于今年2月29日合同到期，之前需主动对账、归还特许经营授权书。据她描述，达芙妮总部曾口头承诺，三年之后肯定续约，除非加盟商自动放弃。

另一位加盟商胡静称，第一个合同周期是前期投入阶段，从第四、五年起加盟商才逐渐回本。当初签约时，她缴纳了两万元加盟费，五千元CI保证金，三万元的期货定金，前后投入了一百多万。其中三万元的期货定金公司并未开具发票或相关凭据，胡静称，若拒绝支付这笔钱，公司会停止发货。

和王霞一样，两人现在都没有收回成本。

“我辞了工作，关掉了原来的生意，加盟了达芙妮。我每天努力工作，把青春都奉献给了这家店，我甚至想把家里的房子卖了开一家分店，但是现在一切都没有指望了。”胡静叹了一口气。

四面楚歌

为了逼退加盟商，达芙妮从货源、价格、直营店选址等方面处处设障。

首先是货源。达芙妮在三年中推出了YOUNG和印象两个系列产品，始终放在直营店中销售，加盟商从未收到相关货品。“我们询问原因，总部回复说因为库存太大，直营店销售是为了消化库存。”王霞无奈地说道。

胡静称，自从发生了不续约风波，发货速度也较以往慢，之前从打款到拿到货通常是一个星期，现在每次进货都要比直营店晚至少半个月。

“鞋子若发生质量问题，一两双鞋还可以退回公司，如果是一款鞋几十双全部有问题，公司不管，只能自己处理。”

在价格方面，达芙妮从8月17日在全国开始了全场99元的季末促销活动，但是加盟商夏季凉鞋的进货价就要120元，总部也不提供任何差价补贴。

直营店的选址最让他们头疼。

据达芙妮国际2012年半年报，上半年公司净增销售点366 间，公司表示在加入411 间直营店铺并減少45 间加盟店后，公司核心品牌直营店铺比例提高至约83%。

“我们加盟商把市场辛苦培育出来，总部就在离加盟店不远的商场里开设直营店，他们店铺大，货源足，种类多，很容易抢走我们的市场份额。”

巨额投入 加盟商何去何从

不续约后，加盟商们该何去何从？达芙妮又是如何安置他们？

“只有我们免费把店铺交上，他们才同意帮消化一部分库存。店铺的设计、装修都是自己出钱出力，三年来我吃睡在店里，吃了多少苦才一步步打开市场。交了店铺就是交了市场，我真是不甘心。”

胡静拥有一家双门头的店铺，规格最大，处于闹市区，如今已经投入100万元，她怎么也没想到，自己一手打拼的事业，就要这样拱手相让。

她介绍，交上店铺后，公司会将库存分季处理，当季的按市场价返款，去年的打折，再之前的库存加盟商自己消化。

相较于胡静，王霞的单门头店因店面太小，总部经过调研并不打算回收。虽然合同到期，但经过湖北加盟商的集体抗议，总部批准她的店铺可以再经营半年消化剩余库存。

半年，仍拿不到三年都无法收回的成本，更收拾不了已经破碎的未来。

自2000年开始，达芙妮将渠道策略重点由代理商转向开设自营专卖店。经历了线上电商裁员之殇，达芙妮线下传统业务如今也遭遇转型的阵痛。

加盟商的强烈抗议是否会受到妥当处理，达芙妮线下转型究竟该如何进行，21世纪网将持续关注。（21世纪网 战瑞琬
24 : 承天(1379)@2012-09-05 17:55:08

达芙妮“去加盟化”：绝情还是战术


十几名三、四线城市的达芙妮品牌加盟商日前齐聚上海，要向达芙妮讨个说法：加盟商为达芙妮开拓了市场，现在其单方面决定放弃加盟业务，这让刚刚盈利甚至还未收回成本的他们情何以堪？

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达芙妮集团公关总监黄英哲则否认了“去加盟化”这一说法。他向《第一财经日报》记者表示，现有的加盟商会妥善处理，绝对没有所谓的一刀切情况。“如果加盟商符合条件，有好的经营模式，还是有继续合作下去的机会。”

“从调整品牌战略角度来看，达芙妮做出这种处理是可以考虑的。”华东政法大学国际法学院副教授张国元告诉记者，“但所有加盟都有协议，建立起的关系不是单方面想解除就解除的。”

“小孩刚养大就被收回”

“如果当初知道是这个情况，我哪里会去加盟它呢？”湖北枣阳的陈先生有些不忿，他是这次赴上海讨说法的加盟商之一。

三年前，陈先生和达芙妮签署了一张为期三年的合同，以2万元的加盟费和9万元的店铺装修费，共计11万元的投入成为达芙妮的加盟商。

“3年里我们投资了五六十万，但只收回了30多万，像这样的形势没有五到八年根本收不回来。”陈先生告诉本报记者，“我们都是负债累累。”

加盟达芙妮，陈先生是当作一项事业经营的。起步阶段，达芙妮并没有为他带来利润。由于还未打开当地市场，加上广告投放、门店租金等成本，陈先生的店一开始是亏本经营的。直到一年后，才慢慢有了生意。

然而，才开始盈利的陈先生却突然得知达芙妮将不再跟他续约。“我们刚刚把它的小孩养大，它就要收回去了。”陈先生说。

据陈先生介绍，达芙妮每年的订货指标有四个等级，达到不同指标将享受不同程度的优惠。他的加盟店已基本升到第三级，每年都能完成规定的业绩指标。“我也不知道它怎么就不肯和我续约了。”

更让加盟商不平的是，他们认为达芙妮正在利用各种手段逼迫加盟商停止合同。陈先生告诉记者，去年开始，达芙妮一双鞋子进价99元，但标价仅为79元，加上员工工资等成本，一双鞋要亏个五六十元。

“这次事件不是大规模加盟商的问题，可能是有少部分加盟商，他们面对一些不予续约的合同条款认知有歧义，我们已经安排了专门单位针对每个人不同的情况妥善处理这件事。”黄英哲向记者反复强调“会妥善处理”。

黄英哲还是一再澄清：“我们不想给外界造成误解，我们或许不会扩大加盟业务，但现有加盟店将按照公司未来发展方向走。”

“双方应根据当初的合同精神履行合同，我们可以保证达芙妮在遵守，但有部分加盟商现在提出的要求未必符合过去合同的精神和规定。”黄英哲说。

达芙妮则表示，现有这么多加盟商，反映问题的只有十几个。“大多数加盟商没问题，还在继续合作。”

转型之痛

在上海的达芙妮店外，远远就能看到橱窗上贴着巨幅的正方形海报，黄底红字写着“99元”。石泉路一家门店还在门口摆了扩音器，大叫“凉鞋49元”。

在女鞋行业，拥有从制造、设计到销售整条产业链的达芙妮，依靠其平价策略，在国内市场一直保持着领先的销量。即使在经济发展放缓、需求低迷的上半年，达芙妮在中国市场的核心品牌业务依然取得了33.4%的增长。

但业绩增长的背后，隐忧已经出现。其“达芙妮”核心品牌毛利率出现了0.5%的小幅下降，而平均存货周转天数从149天上升到了202天。

事实上，达芙妮销售渠道的变化已很明显。半年报显示，截至今年6月30日，达芙妮共有4598间直营店和1010间加盟店，上半年新增411间直营店，减少了45家加盟店。直营店比例从2011年底的81%上升至83%。

达芙妮明确表示：“公司认为稳定的店铺扩展计划对持续发展非常重要，因而采取了专注发展自营渠道的策略性开店计划……自营的渠道是未来拓展的主要方向，现阶段将不会再接受新的加盟申请。”

对此有行业分析师认为，将渠道控制在自己手中确实是鞋业的一种趋势，利于公司压缩渠道成本。

不过对于达芙妮此次战略调整，张国元则认为，加盟商从管理制度、配送、经营的各方面要求都是按照公司要求来的，从法律上来讲有个“预期利益”，加盟商看中了品牌的效应和连锁店的价值才投资，轻易撤除会影响到投资利益，损失将是多方面的。

早在去年，就有湖南加盟商因合同问题与达芙妮产生矛盾。8月下旬以来电商部门的大裁员也反映出转型过程中达芙妮对渠道把控的问题。

陈先生告诉记者，每个来上海的加盟商店里还堆着三四千双的库存，他的店还在继续经营，但是没有合同。

“我们希望继续续约，然后要求达芙妮稳定供货价格，并且要保证货源完整充足。”否则，他们将进一步诉诸法律。

全文:http://www.21cbh.com/HTML/2012-9-5/zONDE5XzUxNDczOA.html
25 : greatsoup38(830)@2012-10-13 14:26:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121012169_C.pdf
二零一二年第三季度未經審計之最新營運資料
達芙妮國際控股有限公司(「本公司」，與其附屬公司合稱「本集團」)的董事會(「董事
會」)公佈，就截至二零一二年九月三十日止第三季度未經審計之核心品牌業務的營運資
料如下︰
二零一二年第三季度 二零一二年首三季
同店銷售增長率
(按年比變動) +5% +12%
銷售點數目淨增加
+180
(包括淨增加209 個直營店及
減少 29 個加盟店)
+546
(包括淨增加620 個直營店及
減少 74 個加盟店)
於二零一二年九月三十日
核心品牌銷售點總數 6,148
26 : VA(33206)@2013-01-15 21:58:01

【on.cc 東方互動 專訊】達芙妮國際(00210)公布，截至2012年12月底第4季度核心品牌業的營運資料，其中，同店銷售增長率增加2%，銷售點數目淨增加221個，包括淨增加260個直營店及減少39個加盟店。

至於去年全年的同店銷售增長率增加9%，銷售點數目淨增加767個，包括淨增加880個直營店及減少113個加盟店。而去年全年的核心品牌銷售點總數為6,369個。
27 : greatsoup38(830)@2013-01-15 23:30:21

26樓提及
【on.cc 東方互動 專訊】達芙妮國際(00210)公布，截至2012年12月底第4季度核心品牌業的營運資料，其中，同店銷售增長率增加2%，銷售點數目淨增加221個，包括淨增加260個直營店及減少39個加盟店。

至於去年全年的同店銷售增長率增加9%，銷售點數目淨增加767個，包括淨增加880個直營店及減少113個加盟店。而去年全年的核心品牌銷售點總數為6,369個。


下次貼埋港交所公告
28 : VA(33206)@2013-01-15 23:32:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130115191_C.pdf
29 : VA(33206)@2013-01-15 23:33:23

達芙妮國際控股有限公司(「本公司」，與其附屬公司合稱「本集團」)的董事會(「董事
會」)公佈，就截至二零一二年十二月三十一日止第四季度未經審計之核心品牌業務的營
運資料如下︰
二零一二年第四季度 二零一二年全年
同店銷售增長率
(按年比變動) +2% +9%
銷售點數目淨增加
+221
(包括淨增加260 個直營店及
減少 39 個加盟店)
+767
(包括淨增加880 個直營店及
減少 113 個加盟店)
於二零一二年十二月三十一日
核心品牌銷售點總數 6,369
* 核心品牌業務指「達芙妮」及「鞋櫃」品牌於中國大陸之業務
本集團核心品牌業務之同店銷售於二零一二年第四季度按年增長 2%。以全年計，本集團
核心品牌業務之同店銷售增長為9%。
第四季度之同店銷售增長，乃在去年同期 26%增長之高基數下達成，同時受即將來臨的春
節往後延之影響(二零一三年春節在二月，而二零一二年春節則在一月)。春節假期前的一
個月通常為消費旺季，由於該節日消費旺季往後移，二零一二年十二月之消費需求變得較
去年同期疲弱，影響了第四季度之增長。
銷售增長持續由銷售量所帶動。期內促銷力度加强，加上冬季時尚潮流所引致的產品組合
改變，導致平均售價下降，影響利潤率。
*
2
本集團期内繼續致力改善存貨水平。此外，成本控制及營運效率改善措施，以及系統提升
項目在期內均進度良好。這些措施的效益將於日後更為明顯，並提升集團的競爭力及未来
之業務表現。
董事會謹此提醒投資者本公告之內容乃根據本集團未經審計的營運資料所作出，及並未有
經過本公司的獨立核數師的審閱或審核。
本公司股東及準股東應謹慎以免不恰當地依賴上述資料，及於買賣本公司股份時，務須審
慎行事。
30 : greatsoup38(830)@2013-02-11 22:50:04

http://www.shkfg.com/shkco-web/p ... Id=6526&local=zh_TW
210 報告
31 : pcp7838(1616)@2013-03-21 17:21:48

營業額增長 22.8%
毛利上升 18.8%
每股基本盈利上升 1.9%, 58仙，　PE16倍，派息9仙．

銷售點總數增加 716 個至 6,881個　（增加 11.6%)

銷售及分銷開支大增，結果生意做大左但得個桔．

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130320673_C.pdf
32 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:23:06

31樓提及
營業額增長 22.8%
毛利上升 18.8%
每股基本盈利上升 1.9%, 58仙，　PE16倍，派息9仙．

銷售點總數增加 716 個至 6,881個　（增加 11.6%)

銷售及分銷開支大增，結果生意做大左但得個桔．

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130320673_C.pdf
33 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:24:16

盈利跌3%，至8.6億，2億現金
34 : ng caddy(36072)@2013-03-21 22:29:03

首先210的鞋比較貴,又耐用/又好穿(我老婆說的),雖然女人買鞋多,但有其他牌子買,現在人有錢,比較愛外國貨,但現在好似減價出貨,可能成本上升(人工/租),相信未來都有一些壓力..
35 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:30:39

34樓提及
首先210的鞋比較貴,又耐用/又好穿(我老婆說的),雖然女人買鞋多,但有其他牌子買,現在人有錢,比較愛外國貨,但現在好似減價出貨,可能成本上升(人工/租),相信未來都有一些壓力..


最慘他要轉做自營店...
36 : ng caddy(36072)@2013-03-21 22:32:30

35樓提及
34樓提及
首先210的鞋比較貴,又耐用/又好穿(我老婆說的),雖然女人買鞋多,但有其他牌子買,現在人有錢,比較愛外國貨,但現在好似減價出貨,可能成本上升(人工/租),相信未來都有一些壓力..


最慘他要轉做自營店...
,這樣問題相關大,因為租應該愈來愈貴,因為開發比農民入城..
37 : greatsoup38(830)@2013-03-21 22:34:55

36樓提及
35樓提及
34樓提及
首先210的鞋比較貴,又耐用/又好穿(我老婆說的),雖然女人買鞋多,但有其他牌子買,現在人有錢,比較愛外國貨,但現在好似減價出貨,可能成本上升(人工/租),相信未來都有一些壓力..


最慘他要轉做自營店...
,這樣問題相關大,因為租應該愈來愈貴,因為開發比農民入城..


唔咁做管理唔好
38 : ng caddy(36072)@2013-03-21 22:37:17

37樓提及
36樓提及
35樓提及
34樓提及
首先210的鞋比較貴,又耐用/又好穿(我老婆說的),雖然女人買鞋多,但有其他牌子買,現在人有錢,比較愛外國貨,但現在好似減價出貨,可能成本上升(人工/租),相信未來都有一些壓力..


最慘他要轉做自營店...
,這樣問題相關大,因為租應該愈來愈貴,因為開發比農民入城..


唔咁做管理唔好
,大陸準備城鎮化/農民入城等等,我希望可以做好,否則好大獲..
39 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:35:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130320673_C.pdf
210
盈利降6%，至8.4億，2億現金
40 : greatsoup38(830)@2013-04-16 00:45:12

210
41 : ezone2k(22605)@2013-07-03 23:53:25

摩通：達芙妮目標價6.8元 評級中性
42 : ezone2k(22605)@2013-07-03 23:54:26

Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd 新加坡政府投資公司 買入 60 萬股@平均價 6.19 -4%2013-06-20 00:00

達芙妮國際 00210.HK
現價 5.940  升跌 -0.580(-8.896%)
52週波幅
5.920 - 11.300

sitting boat already..
43 : ezone2k(22605)@2013-07-12 01:01:10

GIC eat banana this time?

達芙妮半年同店銷售跌9% 料盈利大減

達芙妮國際(00210)公布，截至6月底止第二季同店銷售按年跌13.7%，銷售點數目淨增加112個。

該公司指，第二季度銷售表現主要受經濟增長放緩，消費意欲偏低；惡劣的天氣及異常寒冷的春季；以及禽流感於中國華東地區廣泛傳播影響。

至於上半年表現，該公司指，同店銷售按年跌9.2%，銷售點數目淨增加212個。

該公司表示，上半年核心品牌業務營業額仍錄得按年低單位數的增長；毛利率錄得低單位數跌幅。此外，由於銷售增長比預期低，存貨周轉天數將可能按年溫和上升。

該公司指，於市場增長放緩的情況下，由去年直營店比例上升所帶來的更大固定成本結構產生負面的經營槓桿效應，核心品牌業務之經營利潤率於上半年因此受到重大影響。由於中高檔品牌之整固仍在進行中(包括理順銷售網絡及調整品牌定位)，此業務之營運虧損於上半年可能與去年同期相若。

該公司發出盈警，料截至6月底止半年盈利將較去年同期顯著下跌，預期純利率將為中單位數。盈利下跌主因營業額增長放緩、毛利率較低及零售業務營運模式之固定成本較高所帶來的負面的經營槓桿效應。

達芙妮表示，下半年將大力加強今年較早前已開展的策略計劃，以提升銷售效率，推動同店銷售增長；亦會令產品更多元化及加強供應鏈管理；提升品牌形象及市場推廣效益。
44 : ezone2k(22605)@2013-07-12 01:02:03

達芙妮(00210)獲GIC增持60萬股
[18:36] 2013/06/25

【on.cc 東方互動 專訊】 聯交所股權變動資料顯示，達芙妮(00210)於6月20日獲新加坡政府投資公司(GIC)增持60萬股，最新持股數目8,273萬股。
45 : greatsoup38(830)@2013-07-12 01:05:04

44樓提及
達芙妮(00210)獲GIC增持60萬股
[18:36] 2013/06/25

【on.cc 東方互動 專訊】 聯交所股權變動資料顯示，達芙妮(00210)於6月20日獲新加坡政府投資公司(GIC)增持60萬股，最新持股數目8,273萬股。


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&
46 : pcp7838(1616)@2013-07-12 09:52:28

我好重貨, 金翅仆街鳥
47 : 承天(1379)@2013-07-12 10:10:12

見識過波司登...應該有排跌=.=
48 : 鎌首(32179)@2013-07-12 10:21:37

達芙妮(00210.HK)公布，第二季同店銷售下跌13.7%，銷售點淨增加112家。今年上半年，同店銷售下降9.2%，銷售點淨增加212家。截至今年6月底，核心品牌銷售點共6581家。公司指，第二季銷售表現受到經濟增長放緩、消費意欲偏低、惡劣天氣及禽流感傳播等因素影響。

D 原因好無厘頭
49 : Wilbur(1931)@2013-07-12 10:29:50

間間大陸零售都係玩幾年擴網點(channel stuffing)就要還
50 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:43:47

49樓提及
間間大陸零售都係玩幾年擴網點(channel stuffing)就要還


我覺得呢招好正
51 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-13 20:54:00

佢定百麗邊隻先會返到身smiley
52 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-13 20:56:49

D內需股比人打到殘哂
仲話發展內需
定係依一ROUND係中国成日講既"必須經歷的陣痛"smiley
53 : 鎌首(32179)@2013-07-13 20:58:05

52樓提及
D內需股比人打到殘哂
仲話發展內需
定係依一ROUND係中国成日講既"必須經歷的陣痛"smiley


宜家驚d 大陸人係轉哂去網購女人鞋, 係就結構性改變, 唔係周期問題了
54 : 股場無真愛(1876)@2013-07-13 23:21:11

達芙妮呢半年業績走晒樣...........
可能係體育股翻版 睇定D好
55 : ng caddy(36072)@2013-07-14 00:16:34

的確最近暴雨影響銷量(可能那些貨被雨水浸壞/工廠機械出事),加上多了品牌競爭,如國人有錢了,多數買外國貨,中國貨可能被邊緣化,而且大陸公司這幾年以為好境,不繼擴展,經濟環境出事,都好煩,如有特許經營權賣出,可能會好D,自資就慘,加上人工/租金升,壓力不小
56 : greatsoup38(830)@2013-07-14 10:47:39

54樓提及
達芙妮呢半年業績走晒樣...........
可能係體育股翻版 睇定D好


都是擴得太快
57 : ezone2k(22605)@2013-07-15 11:39:21

達芙妮國際 00210.HK
現價 5.210  升跌 +0.190(+3.785%)

can not drop..
58 : GS(14)@2013-07-15 23:24:05

57樓提及
達芙妮國際 00210.HK
現價 5.210  升跌 +0.190(+3.785%)

can not drop..


現在得番5蚊?
59 : hkgbamboopanda(35337)@2013-07-24 15:10:00

邊間賣鞋既做電商做得最好
60 : greatsoup38(830)@2013-07-24 22:18:31

59樓提及
邊間賣鞋既做電商做得最好


其實都是d小鋪
61 : GS(14)@2013-08-15 00:27:26

有古怪
62 : Clark0713(1453)@2013-08-26 19:50:40

截至二零一三年六月三十日止六個月之中期業績公告
63 : GS(14)@2013-09-03 22:56:41

盈利降38%，至2.8億，輕債
64 : greatsoup38(830)@2013-10-17 00:15:56

bad
65 : pcp7838(1616)@2013-10-17 01:42:23

唉。唔對辦
66 : ezone2k(22605)@2013-10-17 14:49:01

indeed, very bad for 210

達芙妮國際 00210.HK

現價 4.410 升跌 -0.350(-7.353%)

達芙妮(00210.HK)第三季同店銷售負增長18.1%

達芙妮(00210.HK)公布，今年第三季同店銷售增長率為負18.1%，銷售表現疲弱，是因為中國七、八月份的天氣異常酷熱，街邊店的人流減少，競爭激烈，以及消費意慾低迷；期間，淨增加23個直營店及減少40個加盟店，合計銷售點數目減少17個。

累計今年首三季同店銷售增長率為負12.2%；期間，淨增加286個直營店及減少91個加盟店，合計銷售點數目增加195個。

公司指出，產品折扣相對去年同期已作調整，因此零售毛利率得以提升。然而，銷售表現疲弱令負面經營槓桿效應持續，導致期內經營利潤率顯著下跌。

管理層認為，下一季市場前景仍不明朗，今年下半年將充滿挑戰，集團對今年下半年的表現維持審慎態度。
67 : ezone2k(22605)@2013-10-17 14:49:12

《大行報告》摩通降達芙妮(00210.HK)目標價至3.9元 評級「減持」

摩根大通發表研究報告指，達芙妮(00210.HK)第三季同店銷售增長為-18.1%，表現非常疲弱，主要受累天氣、市場競爭、人流下跌及降低推廣力度，該行將其今明兩年的盈利預測分別下調23%及28%，目標價由4.5元削至3.9元，重申投資評級「減持」，繼續關注達芙妮的存貨水平，認為其股價中短期推動力有限。

報告引述達芙妮管理層指，公司去年第三季作出進取的折扣推廣優惠，惟今年則刻意減少推廣力度，產品銷售均價輕微上升，惟銷量下挫拖低整體銷售表現。

該行指出，達芙妮存貨周轉天數增至今年上半年的超過210天(去年上半年及下半年分別為202天及187天)。該公司承認，第三季表現差於預期，故庫存水平較高仍屬健康。不過，摩通相信庫存高企對未來銷售及利潤率將帶來負面影響。然而，該公司於第三季期間淨新增23間直營店，加快整合表現較差的門店，該行認同有關整合屬必要及正面。
68 : ezone2k(22605)@2013-10-17 14:49:30

1880 slow down..

百麗(01880.HK)第三季鞋業同店銷售增1.3%

百麗國際(01880.HK)公布，今年第三季度，於中國國內的零售網點數目淨增長280間。

截至9月底，於中國國內共設18,596間零售網點，其中12,816間為鞋類網點，5,780間為運動服飾網點，全部網點均由集團直接經營管理。

另外，第三季鞋類業務同店銷售增長1.3%，運動服飾業務同店銷售增長4.5%
69 : hkgbamboopanda(35337)@2013-10-18 22:14:13

等2蚊 佢淘寶間野ok 人氣同百麗差唔多
70 : MrYeung(15476)@2013-10-25 22:42:19

210
71 : qt(2571)@2014-01-20 21:19:28

盈警
72 : greatsoup38(830)@2014-01-22 00:47:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140121/news/eb_ebe1.htm


【明報專訊】女鞋品牌達芙妮(0210)昨日發布盈利預警，由於銷售放緩及運營成本上升，預期截至2013年年底全年純利按年顯著下跌，淨利率將為低單位數百分率。達芙妮全年營業額按年大致持平，但同店銷售下跌10.4%，核心品牌的經營利潤率顯著下跌。

去年第四季達芙妮同店銷售按年下跌5.4%，較第三季下跌18%，已有收窄。百麗(1880)去年的銷售同樣不濟，但同店銷售一直未跌至負增長，早前公布的運營數據顯示，第四季鞋類業務同店銷售按年增長1.3%。銷售插水令達芙妮不得不大幅促銷過季產品，導致全年毛利率錄得低單位數百分點的跌幅。銷售放緩亦產生負面的經營槓桿效應，包括存貨減值撥備大幅增加，加上關店帶來的減值虧損，達芙妮核心品牌的全年經營利潤率顯著下跌，下半年跌幅尤其大。所有業務中唯一有改善的是中高檔品牌。公司指相關業務的整合取得良好進展，營運虧損較上一年減少。

達芙妮在第四季大舉關店，單第四季淨減245個銷售點，全年淨減少50個。相比之下，2012年全年曾淨增767個銷售點。至2013年年底，集團核心品牌銷售點總數為6319個。
73 : greatsoup38(830)@2014-04-12 14:27:09

210
74 : qt(2571)@2014-04-15 10:54:24

http://www.nbd.com.cn/articles/2014-04-15/825746.html

女鞋品牌商一季度销售普跌 达芙妮、千百度门店各净减50余家
http://www.nbd.com.cn 2014-04-15 01:03

女鞋品牌商一季度销售普跌 达芙妮、千百度门店各净减50余家
每经记者 王敏杰 发自上海

日前，女鞋两大品牌达芙妮 （00210，HK）以及千百度（01028，HK）均公布了一季度运营情况。

在去年行业销售及利润普降的情况下，今年一季度的情况依旧不容乐观。上述两家企业除了同店销售均出现较大幅度下滑外，门店也在不断收缩：达芙妮核心品牌净减少53家，千百度净减少54家。

结合此前已公布一季度业绩数据的百丽来看，女鞋品牌的销售情况并无起色。分析人士指出，在市场饱和、电商持续性冲击下，女鞋品牌单纯走规模化、拼产能降成本的模式已难以为继。而在消费频次并无增加的情况下，鞋类品牌要有大的发展已比较困难。

同店销售下滑/

根据达芙妮的公告，其2014财年第一季度未经审计的营运资料显示，季内，核心品牌业务同店销售同比出现了9.5%的跌幅。而作为首家在港上市的内地鞋业零售商，千百度的同店销售额则较2013年同期相比下降约8.6%。

对于门店并不景气的销售，千百度并未点明原因。达芙妮方面则表示，今年春节较早，以致春节前的销售旺季相对去年缩短，是影响第一季度销售表现的主要因素。此外，公司季内积极清理过季存货，以提升整体存货组合，因此使毛利率受压。同时，达芙妮指出，在三月下旬春季来临以及天气逐渐向好的情况下，其销售已有好转的迹象。

除了同店销售的下滑，关店也是这两大品牌的另一共同点。《每日经济新闻》记者注意到，一季度，达芙妮核心品牌的销售点总数净减少了53个，当中包括净关闭12家直营店及41家加盟店。截至2014年3月末，其共有6266家门店；千百度一季度则净减少54家门店，其中自营零售店铺较去年底净减34间至1678间，第三方零售店铺则净关店20间至554间。

眼下，销售的持续下滑以及关闭门店似乎已经成为几大鞋类品牌现阶段的主要特点。根据此前公布的年度业绩情况，去年，达芙妮同店销售降了10.4%，减少了50个核心品牌销售点；千百度同店销售同比下降6.9%，削减了36间第三方零售店。

龙头百丽的表现相对突出，去年的净利润微增3.2%。去年其鞋类业务内地的自营零售网点约1.3万个，净增加1093个，同比增长9%。不过一季度（12月1日至2月28日）的数据显示，百丽鞋类业务同店销售下降2.7%。

除了销售不振，利润下滑也是女鞋品牌目前面临的一大难题。本月公布的女鞋品牌星期六（002291，SZ）年报显示，去年其净利下滑了近四成。

品牌企业“自救”/

在业界看来，鞋类行业的竞争态势较为激烈，受电商冲击尤其明显。此外，由于行业经过了很长一段时间的发展，基本每个企业对市场的开发都处于较为饱和的状态，眼前消费的频次并没有增加，品牌要有大的发展已比较困难。

中投顾问轻工业研究员熊晓坤告诉《每日经济新闻》记者，女鞋品牌一季度仍旧不景气，行业内集体倾向于深度打折促销导致毛利率下滑，不少门店出现负增长。

值得注意的是，行业形势低迷的情况下，品牌企业也在积极采取措施“自救”。

近期，达芙妮更换了品牌代言人，并借助明星来执导广告拍摄，可谓一项大手笔。瑞银指出，达芙妮意识到去年在品牌建设上投资偏低，故将今年的营销预算翻倍。瑞银估计，其将花1.8亿元在市场营销及推广上。此外，千百度更是在8日公告表示，以430万美元认购了UnitedNudeInternational25%的股本，以促进双方可能的长期战略业务合作，UnitedNude主要致力于中高档女士鞋履。

熊晓坤表示，女鞋品牌竞争激烈，想要突围必须瞄准消费者的需求，只有与消费者恰好“对味”，消费者才会买账。千百度致力中高档女士鞋履，提高女鞋的舒适度；达芙妮邀请全智贤等代言是利用“粉丝经济”，无疑都是从消费者的需求出发。

一位行业人士告诉记者，鞋企要保证净利润增长，就要避免毛利率下滑，一味地扩大产能不但无法运用“饥渴营销”，还降低了产品的竞争力，一旦新品推出市场，在产能还未消化完的情况下，其他品牌也会推出类似款冲击销量。“所以，企业要严格控制好产量，并从消费者需求出发，生产‘精’品，而不只是物品，才能获得更高的收益。”
75 : roadman(34674)@2014-04-29 05:49:40

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140429/18703767

達芙妮獲TPG借平錢　市場驚訝

【本報訊】向來以「零售專家」見稱的私募基金TPG，於2009年認購鞋股達芙妮（210）的可換股債券（CB），原本在今年6月到期，市場亦已「打定輸數」，認為TPG換股機會渺茫。誰知TPG與達芙妮上周五達成協議，TPG不但同意延長CB期限至明年4月，更即時豁免達芙妮的利息及顧問費，變相「零息」借1年平錢予達芙妮周轉。
有外資分析員對TPG的做法感驚奇，認為TPG可能想顧全面子，決定助達芙妮減輕財務壓力，並為自己最後能成功賺錢套現，留下一線機會。達芙妮股價昨日早段急升5%，但升幅至收市後已打回原形，最後收報3.16元，全日無升跌。
免收息延長CB期限
達芙妮財務總監林哲立及TPG合夥人劉偉琪，昨早一同出席分析員電話會議。劉偉琪強調，對達芙妮改善業務有信心，但未有評論，如TPG最後成功換股，是否意味會立即沽貨套現。
根據達芙妮及TPG的新協議，原本今年6月到期的CB，期限將會延至2015年4月；同時CB尚未支付的利息，亦會由協議修訂日生效起即時豁免。另外，TPG亦承諾，如達芙妮股價在未來1年內，連續14日、收報在4.25元之上，TPG將會換股，而換股價則維持不變，依舊是3.5元。如要達到TPG承諾換股的水平，達芙妮股價需至少累升逾34%。
有外資分析員對於TPG選擇延長CB、又免收息，感到驚訝：「可能TPG唔志在那少少利息，情願幫公司改善財務壓力，自己當買個機會，睇下達芙妮最後係咪可以復蘇，最後佢可成功套現賺錢。畢竟TPG係『零售專家』，而家又改造緊李寧（2331），佢都唔想打爛塊招牌。」
另一分析員則指，是次修訂短期消除了達芙妮要斥6.25億元贖回CB的財務壓力：「好似佢哋剛剛請了全智賢做代言人，又決定將市場推廣開支增加一倍，打造品牌，樣樣都要用錢。」他形容，達芙妮要扭轉劣勢，難度很高：「有網購後，個世界已唔同咗，百麗（1880）都說有結構性問題。佢1年內要升返4.25元不容易。」
76 : greatsoup38(830)@2014-05-04 22:10:30

210
77 : greatsoup38(830)@2014-05-04 22:13:04

210

盈利降65%，至3億，輕債
78 : GS(14)@2014-06-13 18:20:35

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=73655
由 hw » 週五 5月 23日, 2014年 3:26 pm

你估 TPG 唔想走呀, 硬食咋. 果班 private equity 有幾多個真係識做生意呀, 個大環境好, 一入場先洗個太平地, 隊底個基數咪容易有增長囉. 家陣個市唔得, 神仙難變啦.
79 : GS(14)@2014-08-20 02:21:47

210

盈利降55%，至1.3億，1億現金
80 : GS(14)@2014-10-19 02:25:28

不太差
81 : greatsoup38(830)@2015-01-23 00:19:19

差
82 : x31294128(46781)@2015-01-25 14:28:09

第四季唔掂，差
83 : qt(2571)@2015-01-25 14:33:24

直營店加左, 但同店銷售下跌
庫存幾時至賣完呢?
84 : x31294128(46781)@2015-01-25 14:37:06

星期五出現洗倉式下跌，沽空大增，慘慘慘
遲ｄ莫非有壞消息爆？

定係ｄ大行報告咁大威力？
85 : greatsoup38(830)@2015-01-25 17:55:19

期望可能又落空，哈哈
86 : qt(2571)@2015-01-25 19:41:37

下面根本無位睇. smiley
87 : 全城武(32435)@2015-01-25 19:59:55

話唔定好似大時代咁, 成功向爆紅既全智賢借運翻身
88 : x31294128(46781)@2015-01-25 20:01:18

全城武在86樓提及
話唔定好似大時代咁, 成功向爆紅既全智賢借運翻身


或者俾洗費進一步拖垮
89 : greatsoup38(830)@2015-01-25 21:30:59

我估不太可能成功
90 : qt(2571)@2015-01-25 22:26:49

雪球管我財批評佢做平價貨, 只會越做越死.
91 : greatsoup38(830)@2015-01-25 23:11:25

平貨其實真是會做死
92 : x31294128(46781)@2015-01-26 10:43:23

做平價貨得唔得，睇行業性質同性價比而定
93 : GS(14)@2015-01-27 00:23:31

大陸大把平過他靚過他
94 : x31294128(46781)@2015-01-27 02:31:18

1880的品牌經營似乎較210成功
95 : 承天(1379)@2015-01-27 07:12:24

我都唔鍾意佢d野..不過我而家先知佢地有男裝嘿嘿
96 : 承天(1379)@2015-01-27 07:12:57

但係台灣股好興私有化.唔知會唔會?
97 : GS(14)@2015-01-27 14:53:01

呢隻經營太差，未必
98 : endu(38943)@2015-01-27 22:09:03

靠一味開店唔得的
大陸的土炮真系 管理層唔多掂
99 : greatsoup38(830)@2015-01-28 01:22:14

他開始做得愈來愈不好了
100 : GS(14)@2015-03-25 12:20:58

盈利降64%，至1.1億，1億現金
101 : GS(14)@2015-07-24 01:22:07

bad
102 : endu(38943)@2015-07-25 10:14:00

greatsoup在100樓提及
bad


這家耍返身應該很難了
6千幾間分店,百亿生億,現市值26亿,產品多數是100-300百的
產品無物等色特點,無物堡壘可言,
最近有兩間來的較猛,一間叫卓詩妮,另一間叫依思Q
103 : endu(38943)@2015-07-25 11:11:42

endu在101樓提及
greatsoup在100樓提及
bad


這家耍返身應該很難了
6千幾間分店,百亿生億,現市值26亿,產品多數是100-300百的
產品無物等色特點,無物堡壘可言,
最近有兩間來的較猛,一間叫卓詩妮,另一間叫依思Q


應該會被人慢慢瓜分的
不如換下管理層啦
104 : greatsoup38(830)@2015-07-26 00:41:50

台灣佬無得搞
105 : endu(38943)@2015-07-27 15:47:44

smiley
greatsoup38在103樓提及
台灣佬無得搞

50蚊至200零D女鞋多到呢
由其線上多到你估唔到的
738同1880都唔多樂觀啦
210睇來都系等人同佢分屍了
哪里才是個頭呀smiley
106 : greatsoup38(830)@2015-07-27 23:24:17

時間失去了就是失去了
107 : greatsoup38(830)@2015-09-03 12:47:34

盈利降98%，至200萬，輕債
108 : greatsoup38(830)@2016-01-26 19:28:43

盈警
109 : greatsoup38(830)@2016-01-27 23:29:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160127/news/eb_ebc1.htm
達芙妮盈警 去年關805家店
  2016年1月27日

【明報專訊】達芙妮(0210)昨發盈警，稱2015年全年核心品牌同店銷售跌18.5%，且全年計，集團淨關閉805家店舖，當中包括692家直營店及113家加盟店。惟關店逾800家後，其核心品牌業務的店舖仍多達5597家。

翻查資料，於2010至2012年其間，集團每年均錄得逾700家店舖增幅，當中包括直營店及加盟店。短短3年，店舖數目已由4902間，大增至6369間，增幅近三成，至2014年再增至6402間；不過，自踏入2015年店舖增長下滑，去年第4季，達芙妮核心品牌業務的同店銷售按年跌逾兩成，銷售點數目淨減少405家，創過去4年以來最大季度跌幅。

同店銷售下跌18.5%

相隔半年，達芙妮再發盈警。公告中顯示，截至去年12月31日，集團的核心品牌如「達芙妮」及「鞋櫃」，其同店銷售下跌18.5%。另外，集團全年合共關閉805家店舖，當中包括692家直營店及113家加盟店，惟該公司核心品牌業務的店舖仍達5597家。過去1年，達芙妮每季的銷售與店舖數目均錄得負數。公告中提及，期內銷售下跌主要受中國經濟持續放緩，消費意欲疲弱及「雙十一」節慶網上推廣攤薄實體店客流等因素影響。集團表示，其電子商務於去年第4季銷售額錄得增長，惟因電子商務佔整體營業額不大，故未能抵消年內實體店客流被攤薄的負面效應。
110 : endu(38943)@2016-02-26 14:36:48

有時上天猫睇下,見到哩隻也都心酸
唔知她還可以頂到幾多個年頭
同場中高檔的738都被人圍到smiley
唔打折根本出唔到貨
111 : greatsoup38(830)@2016-02-26 21:33:18

endu在109樓提及
有時上天猫睇下,見到哩隻也都心酸
唔知她還可以頂到幾多個年頭
同場中高檔的738都被人圍到smiley
唔打折根本出唔到貨


現在真是縮得太快呢隻brand，始終人收入高左，唔會玩cheap brand
112 : greatsoup38(830)@2016-04-05 22:34:19

轉虧1.64億，輕債
113 : 太平天下(1234)@2016-04-06 00:34:35

greatsoup38在111樓提及
轉虧1.64億，輕債


taobao受害股
114 : greatsoup38(830)@2016-04-06 08:02:18

他d貨唔夠高級
115 : GS(14)@2016-04-15 02:58:19

bad
116 : GS(14)@2016-04-16 01:26:59

董事辭任
117 : GS(14)@2016-07-21 19:25:28

PROFIT WARNING
118 : GS(14)@2016-08-24 11:38:32

轉虧1.9億，輕債
119 : GS(14)@2017-01-24 19:23:48

very bad
120 : greatsoup38(830)@2017-03-05 03:03:57

盈利警告 - 新增資料
121 : GS(14)@2017-04-14 10:21:17

oh
122 : GS(14)@2017-10-26 01:43:47

bad
123 : GS(14)@2018-07-29 14:45:51

達芙妮國際控股有限公司（「本公司」，與其附屬公司合稱「本集團」）的董事會
（「董事會」）在自願的基礎上，提供本集團未經審計之「達芙妮」及「鞋櫃」品牌
在中國大陸業務（「核心品牌」）的營運資料如下。
核心品牌之同店銷售
二零一八年第二季度，本集團核心品牌業務同店增長錄得按年高單位數下降，這主要
是由銷售量減少所帶動。然而，與第一季度相比，本集團第二季度同店銷售略有改善。
整體而言，二零一八年上半年同店銷售錄得 9.1%之跌幅。
核心品牌之銷售點數目
於二零一八年第二季度，本集團繼續進行其渠道組合調整及店舖整合，導致淨關閉
294 個銷售點（包括 287 家直營店及 7 家加盟店）。二零一八年上半年淨關閉 416 個
銷售點後，於二零一八年六月三十日，本集團核心品牌業務合共有 3,173 個銷售點。
盈利警告
董事會謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據本集團未經審核綜合管理賬目的初步
評估及目前已有資料，本集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月將繼續錄得淨
虧損，虧損數額將與二零一七年下半年相若。
124 : GS(14)@2018-10-26 18:37:57

達芙妮國際控股有限公司（「本公司」，與其附屬公司合稱「本集團」）的董事會
（「董事會」）在自願的基礎上，提供本集團未經審計之「達芙妮」及「鞋櫃」品牌
在中國大陸業務（「核心品牌」）的營運資料如下。
核心品牌之同店銷售
二零一八年第三季度，本集團核心品牌業務同店銷售錄得按年中單位數下降，這主要
是由銷售量減少所帶動。
核心品牌之銷售點數目
本集團於今年第三季度淨關閉 243 個銷售點（包括 235 家直營店及 8 家加盟店），因
此於二零一八年九月三十日，本集團核心品牌業務合共有 2,930 個銷售點。
董事會謹提醒本公司股東及潛在投資者，本公告之內容乃根據本集團未經審計的營運
資料所作出，及並未有經過本公司的獨立核數師的審閱或審核。
125 : GS(14)@2019-01-23 17:33:27

達芙妮國際控股有限公司（「本公司」，與其附屬公司合稱「本集團」）的董事會
（「董事會」）在自願的基礎上，提供本集團未經審計之「達芙妮」及「鞋櫃」品牌
在中國大陸業務（「核心品牌」）的營運資料如下。
核心品牌之同店銷售
二零一八年第四季度，本集團核心品牌業務同店銷售錄得按年高單位數下降，這主要
是由銷售量減少所帶動。於第四季度內，平均售價較二零一七年同期低單位數增長。
總體而言，截至二零一八年十二月三十一日止全年，同店銷售按年下降 7.6%。
核心品牌之銷售點數目
為應對不利的宏觀市場，本集團繼續調整渠道組合，導致二零一八年第四季度淨關閉
282 個銷售點（包括 270 家直營店及 12 家加盟店）。本集團於二零一八年全年淨關閉
941 個銷售點，於二零一八年十二月三十一日，本集團核心品牌業務合共有 2,648 個銷
售點。
董事會謹提醒本公司股東及潛在投資者，本公告之內容乃根據本集團未經審計的營運
資料所作出，及並未有經過本公司的獨立核數師的審閱或審核。

本公司股東及潛在投資者應謹慎，以免不恰當地依賴上述資料，及於買賣本公司股份
時，務須審慎行事。
126 : GS(14)@2019-04-04 18:41:16

虧，輕債
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