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中環在線:龔方雄鬥李超人 李華華

2008-08-26  AppleDaily

摩 根大通首席中國經濟學家龔方雄上個禮拜二發表報告,話中央正考慮一個2000億至4000億銀嘅刺激經濟方案。消息一出,上海股市第二日即時反彈超過 7%,帶挈恒指升2%。不過,美林隨即發表報告轟炸「救市傳聞實無根據」、「大陸外滙儲備不可能用於救市」,兩大外資行罕有互片。

高僧上身 罪過罪過

咁 都唔止,超人李嘉誠亦加入戰圈,上個禮拜四長和業績會,俾記者問到大陸救市方案,佢好唔客氣咁話:「如果有人利用呢啲消息賺錢,就真係罪過!罪過!」又 話:「股市要由經濟反映出嚟先至正常,靠政府救市係不切實際。」龔方雄或者摩通係咪罪過,華華係常人唔係超人,唔敢亂講,但大陸新浪財經網就特登闢出專 版,深入分析呢單救市傳聞。呢場口水戰,越演越劇烈,加入戰圈嘅仲有國務院參事任玉嶺,佢向人民網話,「中國政府考慮這項措施(指千億救市)不無可能(即 係有可能)。」

市場由質疑變相信

《南方日報》亦話內地官方經濟智囊正齊集北戴河,商議最新經濟政策,《中國經濟觀察報》仲話 從多方求證,上頭的確考慮緊擴張性財政政策方案,目的係適當緩一緩緊縮政策,防止經濟下滑。報道仲有方案嘅金額,話係大約3700億銀,其中包括2200 億銀新增支出同1500億減稅計劃o忝。市場由質疑到開始認為呢個救市方案非空穴來風,究竟龔方雄預言會唔會成真,抑或超人繼續高僧上身,鬧人罪過?就要 下回分解嘞!
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中環在線:龔方雄前言不對後語 李華華

2008-08-27  AppleDaily

近 排金融圈嘅熱門話題,相信除咗估股神畢菲特『目及』中邊隻中國股票,就輪到摩根大通首席經濟學家龔方雄上個禮拜二發表嘅「4000億救市報告」。報告唔單 止哄動大陸同香港金融界,仲惹嚟同行美林公開炮轟,連超人李嘉誠亦忍唔住話:「如果有人利用呢啲消息賺錢,就真係罪過!罪過!」噚日,主角龔方雄終於出嚟 回應,據外電報道,龔生話:「早前表示中央可能推出2000億至4000億刺激經濟方案,只是個人建議,並非政府觀點。」佢仲話個數已經好保守。不過,上 個禮拜龔生份報告明明寫住,政府高層正認真考慮一項刺激經濟方案,橫睇掂睇都唔似個人建議。

純個人意見非政府觀點

龔 生嘅原文如下,「The top leadership is carefully considering an economic stimulus package of at least RMB 200-400 billion.」唔通龔生識玩占卜,唔單止猜到中央會準備救市,連用幾多億都估到咁利害。不過,中央都仲未宣佈點樣出手救市,你就快人一步講咗出嚟,咁 分分鐘係「洩露國家機密」,你知「洩露國家機密」幾大罪,如果龔生因為一份報告要惹上「洩露國家機密」罪,你話幾唔抵。難怪要出嚟「沙個冧」,澄清話係個 人建議,並非政府觀點。李華華電郵:[email protected]
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中環在線龔方雄:港行新路唔同滬爭 李華華

2009-05-15  AppleDaily






 

香港同上海作為國際金融中心之爭,沒完沒了;啱啱連續第4年獲得金融界奧斯卡金像獎──《機構投資者》雜誌選為中國區最佳分析團隊嘅摩根大通,首席經濟學家龔方雄為香港點出一條新路向,就係吸引全球大企業來港上市,為中國投資者提供一站式全球投資選擇。

搵國際公司畀中國人投資

龔 方雄噚日雖然感冒,仍透過視像會議,喺屋企同記者分享中國經濟發展見解。佢話香港要具備國際視野,吸引國際投資者投資中國市場,唔好淨係識同上海爭中國企 業嚟香港上市,應爭取上海現時做唔到嘅,例如搵俄羅斯嘅油股,巴西、澳洲嘅資源股,同埋各地主要交易所嘅股指基金(ETF)嚟香港掛牌,方便中國投資者購 買全球金融產品,最終都係嗰句,上海要取代香港,佢話路途仍遠。



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龔方雄:匯改“已封殺美元升值空間” 哈繼銘:“人民幣該貶值、會貶值”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678984.html

龔方雄:匯改“已封殺美元升值空間” 哈繼銘:“人民幣該貶值、會貶值”

一財網 李秀中 2015-08-30 08:43:00

龔方雄認為,央行的此次匯改跟人民幣國際化戰略有關,這一舉措封殺了美元升值的空間,中國已經在跟美國在貨幣上進行競爭;而哈繼銘則從人民幣的購買能力和貿易順差向逆差轉變來看,認為人民幣應該貶值,而且會貶值。

央行最近調整了人民幣對美元匯率中間價報價制度,人民幣走勢成為全球關註的熱點。對此,8月29日,在出席有第一財經支持舉辦的亞布力論壇上,前海開源首席顧問龔方雄和高盛亞洲投資管理部董事總經理哈繼銘觀點存在爭論。

龔方雄認為,央行的此次匯改跟人民幣國際化戰略有關,這一舉措封殺了美元升值的空間,中國已經在跟美國在貨幣上進行競爭;而哈繼銘則從人民幣的購買能力和貿易順差向逆差轉變來看,認為人民幣應該貶值,而且會貶值。

龔方雄說,“人民幣動了以後,市場對人民幣的預期發生了強烈的變化,現在市場好象有很強的人民幣貶值的預期,我想講的是人民幣不會怕,人民幣這次回調,已經封殺了美金預期升值的空間,美金最多是一個區間動蕩,原因有兩個。”

“一是(人民幣)為什麽要動,因為人民幣想成為儲備貨幣之一。如果人民幣一直鎖定美元,一直跟著美元走,沒有自己的個性,那麽這樣會叫儲備貨幣嗎?不會,因為人民幣的個性和美元完全一樣的,所以一定人民幣要有自己的個性才可能變為儲備貨幣,我們最近的動作在我理解是為了這個。”龔方雄說。

他表示,其實美金在人民幣跟它脫鉤以後,美金指數是跌而不是漲,美金對日元也應該是貶值,對歐元也應該是貶值。而且你們觀察以下,市場最近一段時間,美金的走勢漲跌和人民幣的中間價基本沒有關系,所以它要樹立這個所謂的個性,這是一個。

另外,龔方雄還反駁說,很多人認為人民幣貶值是為了救出口,是最後一招,所以由於這種理解就造成了人民幣貶值的預期,如果你想救經濟、救出口,貶值4%肯定是不夠,但不是這麽一回事,這不是一個臨時的救經濟救股市的措施。

“你們想想美金是怎麽全球化的,美金在二戰以後跟黃金卯定,這樣才能便於他成為全球儲備貨幣,但是中國要成為全球儲備貨幣的話,以前是跟美金掛鉤,現在既然要脫離美金,那怎麽進行卯定呢,我的價格在哪里呢?所以你看過去兩三年,人民銀行已經把黃金的外匯儲備從1000噸提到6000噸,這就是為什麽最近一段時間全球商品資源油價大幅下跌,只有黃金不跌,這跟我們戰略布局是相關的。”龔方雄說。

龔方雄還表示,“我們這些舉措,不能說是一個臨時的舉措,但是時間點尤其是在突發性的6月底7月初股市下跌以後,要不要在一兩個月推出以前早就謀劃好的舉措,這個可以大家有所爭論,但是我講的這一切,就是說中國已經在跟美國在貨幣上進行競爭了,所以中國的這一個舉措已經封殺了美金上升的空間,甚至有可能推遲美國下一個加息的時間表,在這種情況下,這是第一個大範圍的一步。”

對於龔方雄的觀點,哈繼銘則在論壇上表示與之“觀點略有不同”,他認為人民幣(對美元)該貶值,而且會貶值。“為什麽呢?因為一個國家的匯率長期來看無非是兩個條件決定的,一個是國家貨幣的購買能力。”

“我們現在可以看到,人民幣的購買能力這幾年相對其他國家貨幣的購買能力來說是明顯下降的,中國很多東西到西方國家去,那邊都比這邊便宜。”哈繼銘認為,中國價格是高於世界水平的,這就說明人民幣的購買能力並不是很強,這樣的貨幣在內貶值,對外長期是沒有很大的升值空間。

“第二個是一個國家的出口競爭。一個指標就是單位勞動力成本,上世紀90年代,包括泰國甚至印尼都比我們高,現在我們比他們高出好幾倍,這樣長期來看,外貿順差會越來越小,甚至將來有可能會變成逆差,也是預示著貶值的壓力會逐漸的顯現。從短期來看我覺得也有貶值的必要,因為現在市場預期的貶值壓力是很大的。”

哈繼銘說,“你可以觀察每天人民幣匯率的走勢,它是到了下午,馬上要收市以前就出現一個大幅的跳躍性的升值,據英國的金融時報,它認為是有央行的幹預,而且規模達到每天200-400億美金,我們取個中間數300億的話,那麽兩三個月就可能有一萬億的外匯儲備會減少,可想而知,這種幹預的方法是不可持續的。”

“更重要的是匯率的貶值應當是宏觀政策的果,而不是匯率政策本身的因。你看日本的貶值,匯率貶值它的市場價格股價上升,歐洲貶值也是上升的,為什麽中國是下降的呢,因為他們是通過變化,就是貨幣政策作為一個因,然後讓市場來決定這個果就是匯率,我們就先把這個匯率貶值了以後,發現不能讓他貶得太多,於是就去收回人民幣,拋出美金,這樣的話,就導致利率上升,那價格可能就是得跌嘛,所以今天正確的說法應當是繼續放松貨幣政策,把因果關系搞清楚,真正的實現匯率市場定價,如果你不市場定價,利率和匯率正常發揮不了效果,因為你一降息降準,你就擔憂更多的貶值,而且不想貶值,這樣的話,就把自己束縛住了。所以我覺得該貶,而且會貶。”

編輯:李秀中

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龔方雄:警惕全球資產配置荒 絕對控制風險

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4757991.html

龔方雄:警惕全球資產配置荒 絕對控制風險

一財網 楊佼 2016-03-06 17:26:00

原摩根大通亞太區董事總經理、首席經濟學家龔方雄說,要警惕全球資產荒的出現,並高管關註歐洲、日本繼續實施負利率,因此今年的全球資產配置應以審慎為主

“在負利率時代,要控制風險,絕對控制風險,而不是在全球胡亂布局。”3月5日,原摩根大通亞太區董事總經理、首席經濟學家龔方雄說,要警惕全球資產荒的出現,並高管關註歐洲、日本繼續實施負利率,因此今年的全球資產配置應以審慎為主。

2016年將是人民幣國際化元年,也是資產全球配置的元年。在人民幣貶值的壓力面前,資產全球配置的需求更是強烈。近期,由於美聯儲政策變化,資本市場又開始大幅的反彈,商品資源也大幅的反彈,美元則大幅走弱。

香港資產管理市場的變化,可以視作一扇窗口。根據香港東英金融集團總裁張高波介紹,目前的香港資產管理市場,已經大半變成了大陸市場,無論是發行人還是投資者,有一半以上來自大陸地區,一些私募基金經理已將資產配置到海外市場。

原摩根大通亞太區董事總經理、首席經濟學家龔方雄認為,資產配置全球化雖是趨勢,但不一定要在一兩年內完成。今年人民幣仍然面臨一定的貶值壓力,但總體而言,人民幣沒有大幅貶值的理由,因此貶值壓力不會太大。由於中國經濟處於築底的過程中,對大宗商品的需求減弱,貨幣貶值壓力較大的是以巴西為代表的南美國家、澳大利亞、加拿大等國家的貨幣。

與此同時,國際金融市場大幅震蕩,各種金融產品都在下跌。在龔芳雄看來,最近全球包括銅在內的商品資源,價格雖然大幅反彈,並沒有需求基礎支撐,而是去年到今年年初,市場看得太淡,由美聯儲政策變化所導致大幅上漲。目前,全球資產裝已經非常突出,投資要絕對要控制風險,而不是盲目的在全球撒網。

“在這種情況下,我們怎麽可能積極的冒進,在全球胡亂布局?一點風險管控意識都沒有來進行全球資產配置?今年大家一定要小心,今年審慎為主。”龔方雄提醒,在目前全球市場都動蕩不安的背景下,不要去冒不該冒的風險,因為即便是冒很大風險,也不一定能獲得對應收益,反而會遭受不必要的損失。負利率在日本、歐洲會繼續維持,現在要多想想負利率時代的事情,不要為了追求收益而冒風險,而是要更多的控制風險。

對於資產配置的品種,龔方雄認為,在股權資產市場,美聯儲量化寬松之後,已經連續上漲七年,已經存在面臨大幅回調的壓力。而歐洲、日本經濟增長疲軟,權益類投資也面臨很大風險。

“債券、固收類資產還是有一些機會,黃金也是不錯的選擇。”龔方雄說,在負利率時代,黃金多少可以保值,但由於今年以來黃金價格已經大幅上漲,目前可能已經達到一個相對高點,因此投資黃金要選擇合適時點。

編輯:王樂

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摩通龔方雄傳退休

1 : GS(14)@2015-01-29 11:00:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150129/news/ec_ecj1.htm

【明報專訊】摩根大通亞太區董事總經理兼中國投資銀行主席龔方雄年僅50歲,任新職後不足一年,即傳出退休。《華爾街日報》引述消息稱,龔方雄昨日在內部公布計劃退休,並會逗留一段時間以安排過渡,但未有詳細說明及訂明離職日期。龔方雄暫時未有回應。


去年接替涉官二代風波方方

早於去年3月,摩通投資銀行前中國行政總裁方方因涉嫌聘請內地「官二代」獲取生意等不正當利益,廉政公署以「配合美國執法」而拘捕他,摩通隨即宣布方方提早退休,並由龔方雄接替職務。《彭博社》引述消息指出,交接期內龔方雄職務將由該行中國投資銀行聯席主管顧宏地和趙競執行。

龔方雄在加盟摩通之前任職於美國銀行長達7年,曾於紐約聯邦儲備銀行擔任經濟師,職責包括向聯邦公開市場委員會提交研究報告及政策建議。其後他加入摩通任首席策略師以及全球貨幣、信貸和利率市場研究部聯席主管一職,及至2009年才轉入投行。龔方雄學歷甚豐,擁有美國沃頓商學院金融經濟學博士學位、費城坦普爾大學物理學碩士學位,以及北京大學運籌學及經濟學碩士學位及物理學學士學位。
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