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喜馬拉雅吳剛: 做投資你要成為一個懷疑主義者

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北京喜馬拉雅資產管理有限公司成立於2009年8月,投資理念為「穩健投資、策略優先、絕對回報」。在2012年由融智評級和私募排排網聯合推出的 2011年中國私募證券基金年度大會上,獲得「2010-2011年中國最佳私募證券基金管理機構」稱號。近期我們拜訪喜馬拉雅總經理兼投資總監吳剛先 生,就其投資經歷、投資理念及策略等方面內容進行交流,以下為此次拜訪的整理內容。


提問:您是如何進入投資行業的?從履歷看,創辦喜馬拉雅前您一直在公募基金,為何選擇從公募到私募?

吳剛:我 大學學習的是數理統計專業,畢業後很自然的就進入證券投資行業。入職的第一家公司是深圳君安資產管理有限公司,主要做公司研究和交易。在君安呆了兩年後去 了國信證券,主要做債券業務。2002年進入基金管理行業,先後管理基金融鑫(國投瑞銀成長優選基金前身)、長盛成長價值基金、長盛動態精選基金、工銀瑞 信精選平衡基金,工銀瑞信穩健成長基金以及特大型定向資產管理專戶。


做到2009年時,想換一種投資方式和生活方 式,於是進入私募。與公募相比,私募更追求投資本質,可以完全按自己理念來做,專注自己瞭解的領域和範疇。而公募本質上拼的是排名,會要求你對行業進行全 覆蓋,約束機制太多,你不得不把自己的投資理念放到公司大框架規則下。所以通常人們會發現,從公募出來做私募的人很快會露出最本質一面。


提問:從進入投資領域,到開始負責管理基金,有哪些經歷對您投資理念形成有較大影響?

吳剛:我剛開始工作是在1993年,深圳指數大概200多點,那時看到公司保安、街上賣菜的農民都在炒股,大家炒股方式也比較類似,通常是炒概念、炒行業、炒低PE、炒業績的股票,那時沒有人會想到做公司調研,一般只有海外研究員才會去做。


從 1994年到2000年,我看到的中國股市是一個完全「賭場」,其核心就是「坐莊與操縱」。許多人都與上市公司進行勾結(甚至多重勾結),例如發出利好半 年報刺激股價,等到全年業績出來,你會發現數據大變臉。所以當時投資股票的人都有兩個邏輯出發點:首先,看看有沒有好的政策出台,這決定是否有牛市/大 勢;其次,要找到誰準備坐莊,這就要靠你的人脈和資源。


對這樣搞投資是否能賺到錢,我其實一直持有懷疑態度,可能和 我的性格是相關的。到2001年時,我對比一下A股、B股與美股市場,更加覺得A股的瘋狂是難以持續的,50倍-60倍的市盈率怎麼可能撐下去。同時也更 看清中國股市邏輯,即在每一波沒有經濟增長、公司業績支撐的牛市,80%的老百姓都是虧錢的。


所以喜馬拉雅從一建立開始,就非常強調分析整體宏觀經濟大環境,強調自上而下管控風險,自下而上選擇投資標的,同時講究靈活的投資策略。


提問:那你如何看2012年的宏觀經濟大環境,2012年牛市會重新到來嗎?

吳剛:對2012的經濟大環境,我骨子裡是比較悲觀的。同時對中國經濟中長期的發展也持悲觀看法。未來10年,預期中國經濟增速將下台階,其中某一年甚至可能下滑很快。為什麼會這麼悲觀?


上 個十年中國經濟增長的主要原動力有兩個:第一,中國加入WTO,進入世界經濟大循環系統。中國2011年的出口額是2001年的八倍,而日本 1970-1990年也才有7倍。第二,中國政府1998年開始推行房屋貨幣化,土地價值得以變現。你會看到各級政府變現土地,再去搞基礎設施及城市化建 設,形成正向循環。同時房地產產業的發展,也帶動產業鏈上其他公司的發展。


現在來看,過去這兩大動力的推動作用在減 弱。出口增長速度在回落,推動經濟的邊際作用在下滑,而房地產則面臨比較大的問題,所以我認為2012年不會有大牛市。假設未來房屋價格見頂,那麼將對中 國經濟帶來非常巨大的衝擊,這種衝擊比美國次貸危機的衝擊更大。當然我對房價見頂的看法或許是錯的,但這時刻提醒我們,一旦發生危機,你要能躲得過。再回 過頭來說,風險管控能力也是我個人比較擅長的部分,而喜馬拉雅也將風險管控始終放在第一位,力求做到「絕對回報」。


提問:能否進一步談談如何做好風險管控,以及怎樣做到絕對回報?

吳剛:由於在1997年目睹過股票暴跌40%的景象,所以我一直對風險管控非常重視,我們內部也設定許多管理風險的規則與流程。由於風控比較出色,你會看到後來做公募基金,當別人虧錢時我的表現一直是比較好的,並且順利規避掉2008年金融危機。

簡單來說,規避風險、追求絕對回報可以通過三方面實現:1.宏觀市場及經濟分析,剛已經提到過;2.具體行業及公司的深入分析;3.選擇穩健的價值投資品種。


如 何判斷宏觀市場處於何種水平,過冷還是過熱?你可以去對比整體流動市值的規模,整體市場PE水平,與歷史牛熊市的對比。我記得之前大家還在熱議,為什麼A 股十年沒漲?其實簡單對比下就知道,沒漲是因為貴嘛。這麼多年的經濟增長只是幫助股市消化之前的高估值而已,這和微軟過去十年股價不漲是一個道理。你會看 到過去十年微軟業績一直在增長,但股價卻並未同步增長,就是因為十年前估值太貴,這些年在消化高估值。所以對長期投資者來說,起點很重要。除非你買爆發性 增長的,如果是平穩增長的,你的起點就決定了你的長期回報。


再談下選擇穩健價值投資品種,什麼是穩健投資品種?就是適合做長期投資的品種,其中是否存在壁壘是選擇的關鍵。關於壁壘,巴菲特說的很清楚,就是別人花錢很難進入你的領域。給你50億去做家電連鎖,你肯定不願意幹,因為人家$國美電器(00493)$$蘇寧電器(SZ002024)$都壟斷了。但國美、蘇寧的壁壘卻有可能被其他新模式顛覆,例如電子商務。我不會買蘇寧,就因為它的業態可能被顛覆,而且不認為它自己做電商能搞好,左手能幹敗右手這太難了。


提問:剛還提到了第二點,選擇具體公司,請問你們是如何去找具體投資標的?目前又看好哪類公司?

吳剛:恩, 沒有牛市就只好去找好公司,我們的策略核心是「分享成長」,去找那些處於快速成長期的公司。現在主要覆蓋範圍在消費、醫藥、科技領域。為什麼要尋找處於快 速成長期公司?因為國內股市投資只能賺到成長帶來的錢。如果這個公司不成長了,你指望它的管理層定期回報股東,那是不可能的,因為國內沒有「股東回報最大 化」這個文化。對比一下你就知道,美國的公司骨子裡是有「股東回報最大化」理念的,當公司不成長了,也會想著把股東利益最大化。但中國公司不會這麼做,不 成長了它可能會去投資房地產,搞些亂七八糟的事情出來。


我們做投資的第二個策略是逆向投資,關注那些處於冷點中的公司。所謂「冷點」就是公司被市場所冷落,或在市場上一直走得不太好的公司,甚至被錯殺的公司。我們會更願意研究及買入這種公司,風險更低,回報也有保證。


提問:喜馬拉雅目前的股票配置主要在哪些行業和公司?過去購買的股票中漲幅最高的是哪一隻?

吳剛:買的大部分公司都在消費品行業,主要還是防禦型比較強的股票。剛說了我們對國內大環境比較悲觀,所以我們不會長期投,只會尋找階段性投資機會。


從2009年開始做,投資時間最長的是$東阿阿膠(SZ000423)$。 東阿阿膠回報也比較高。漲了100%後拋掉了。為什麼拋掉?因為中國公司往往會漲過度,你想想看一家公司的盈利及營收增長哪有那麼快,要保持20%增速是 很困難的。東阿阿膠有段時間一直在提價,提價多了渠道就開始囤積貨物,因為囤貨比賣出去更賺錢嘛。但消費者需求其實沒那麼旺盛,所以後來它不得不花一年時 間清理囤貨,那一年股價表現都不好。現在東阿阿膠可以考慮,但從整體估值來看比較貴。


提問:喜馬拉雅投資理念是價值投資,為什麼感覺在操作上「比較波段」,是不是有矛盾?

吳剛:其實一點都不矛盾,我們不是跟理念做鬥爭,是跟現實做鬥爭。找到適合長期投資的公司就像找老婆一樣,當然大家都想找到好公司,我這裡的好公司是指不僅所在行業空間大,治理結構好,而且被你看中,但這種機緣巧合的事是很難的,就像找老婆一樣,你只能盡力找。其他大多數股票都是情人,只能根據實際情況來買賣,當大家炒得太發瘋,你就要早些跑掉。


所以價值投資不是一旦擁有就不會賣出,我們認為符合公司被低估的時候會買入,有風險就會賣出。你去看百年道指的發展史,30家公司目前也只留下一家,所以投資公司是具有階段性的,應該根據實際情況來行事。


提問:那你如何看待巴菲特投資思想在國內股市的應用?A股適合價值投資嗎?

吳剛:巴菲特強調選股為主,但回顧過去十年,A股能給人長期回報的股票是相對少的,不像美國在歷史上有很多能持續上漲的好股票。A股相當多的股票都是來來回回,像坐過山車一樣。


不過這並不意味著不能做價值投資,A股當然能做價值投資,但你要提高自己的能力嘛,能在幾千家公司裡辨別出好標的。比如$萬科A(SZ000002)$$貴州茅台(SH600519)$、蘇寧這種優質公司,你是否能發現?假如持續跟蹤和研究,可能是會抓住這個機會的。


其 次,你要瞭解A股整體真正便宜的時候是很少的,2005年、2008年真正便宜過,其他時間基本都不便宜。在一個一直都不便宜的市場,要做價值投資就更考 驗你的能力了。以概率論來說,你買入公司長期持有,在A股這個市場風險是很大的。中國經濟就像個巨大的週期性股票一樣,你不能給它長期過高的估值。


提問:喜馬拉雅管理資金規模有多大?能實現盈虧平衡嗎?目前的倉位情況怎麼樣?

吳剛:現 在管理資金大概2個億左右,盈虧平衡基本實現,未來會進一步擴張規模,希望能做到10個億,10個億就可以養活大家。按目前盈利模式,私募是提取業績報酬 的,我認為規模大了可能沒有競爭力。根據現在想法,會選擇10億封倉,10億是理想規模。人員上目前有2-3個研究員,算上與上海尚雅投資管理有限公司的 合作,大概10個研究員左右,研究覆蓋範圍挺廣。


當前我們倉位不重,20%左右,對前景背景悲觀,所以著眼點都是階段性投,一旦發生危機,你要躲過危機。倉位主要配備在消費、公共事業(例如電力)上。


喜馬拉雅是2009年11月底推出產品的,當時上證指數是3300點,到目前上證指數跌去1000多點,但我們的產品收益還有9%左右,並且從未跌破面值之上,這也體現喜馬拉雅穩健的投資策略和較強的風控能力。


提問:消費股裡看好哪家公司?看好白酒行業嗎?

吳剛:消費股目前都比較貴,說不出哪只更好,只能在細分行業慢慢找。至於白酒股看不清,白酒可能存在泡沫。以茅台為例,除了官方消費之外,真正老百姓有多少需求,這誰都不知道,沒辦法證偽的事情。我們就只會階段性的投,而且會注意風險性。


提問:你個人也投資美股,請問如何看待A股、港股、美股之間的差別?

吳剛:對比美股、A股、港股,首先是覺得A股中小市值股票太貴。其次從公司回報股東文化上看,美國最強,香港差很多,國內就更差。


提問:回過頭來看,你自身的投資觀念是如何形成的?對於投資者來說,最重要的事是什麼?

吳剛: 一路跌跌撞撞,投資理念就慢慢形成,比如經歷過90年代那一撥就知道,買股票不能瞎搞,這個絕對要虧錢的。此外最重要的體會是做投資是不斷學習的過程,要 與時俱進。舉個例子,超級牛人比爾·米勒,連續15年打敗標普指數,巴菲特、林奇都做不到,但2008年這一年把他之前積累起來的排名全部都打回。為什 麼?大環境已經在變,但你還在按老方法行事,所以必須不斷學習,對大環境保持敏銳的觀察。


另外做投資不能心急,要對收益與風險有清晰認識。過去100年,作為全球回報最好的美國股市,每年年復合回報率是10%左右,作為全球頂級的投資人巴菲特,平均年復合回報也才20%左右,所以關鍵還是鍛鍊好賺錢能力,如果你能保持20%年復合回報率,你就已經非常厲害了。


有些人可能不相信這個,認為自己很有能力,其實賺錢很大程度上是靠運氣,運氣這個東西怎麼能天天有?所以作為投資者,你要想一想賺錢究竟是靠的能力,還是靠運氣。個人如果沒有專業能力,還是交給專業投資人好。從中國歷史和現狀來看,還是專業投資人賺非專業投資人的錢。


最後,做投資你要成為一個懷疑主義者,你要有自己的判斷,任何人都不能幫助你,你既不能聽巴菲特的,也不能聽索羅斯,靠別人掙的錢都不能長遠,你要搞清楚自己能賺哪方面的錢,在能力圈以內賺錢。


(雪球獨家稿件 轉載請註明出處)


馬拉雅 吳剛 投資 你要 成為 一個 懷疑 主義者 主義
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喜馬拉雅創始人余建軍:收入千萬的自媒體將大量湧現!

來源: http://news.iheima.com/html/2014/0916/145708.html

i黑馬:喜馬拉雅創始人余建軍在最近一次演講中表示:一個是接下來年收入過千萬的自媒體人的湧現,專業化互聯網媒體制作公司出現,傳統的媒體公司解構,新的移動互聯網公司會出現。自媒體人媒體公司與媒體平臺共生共同繁榮,但是自媒體人與平臺方的博弈也會持續:但競爭會形成動態的平衡,發現合理的利益分配格局。
 

\以下為余建軍在最近參加的“跨界創新平臺”主辦的內部分享會上的演講:

 

我對自己的定位,一個是“屌絲”,區別於剛才滬生(徐滬生:“一條視頻”創始人)的高大上,第二個呢,是關於我們的項目為什麽能夠這麽成功,我的功勞是有限的,大部分功勞要歸功於我的合夥人陳小雨,她彌補了我性格上很多的缺陷,為我們的項目帶來了很多。

我前面說我不是一個媒體人,是一個“屌絲”,所以我們先看一下幾個案例吧,這樣會給大家一個直觀的感受。

我先介紹一下這位播客,名叫采采,是一位20出頭的小姑娘,畢業後想進入廣播電臺沒能成功,經過家人引薦,當了當地的科技館當了一位講解員,為小朋友們講解科普知識。她喜歡播音,於是在網上自己玩,在去年11月份的時候進入我們的平臺。我們認為這是個好苗子,便與她簽約,幫助她推廣,通過半年多的時間,她的單期節目播放量已經達到了66.7萬,她的大部分節目播放量也平均在40萬這個量級。我們大概在3個月前為她引入了廣告主,然後她現在單月的廣告費已經有三個月前的5萬增長到了現在的10萬,我們預計今後一年她的廣告費能夠達到200萬的收入。這是一個純屌絲轉型的例子。

\再看一個例子,叫做新聞酸菜館,可能有的來賓知道,它的創辦者叫做王掌櫃,原本是新聞晨報的一個年輕記者,也是利用自己的業余時間做播客,現在已經擁有大約十幾萬粉絲。我們之前並沒有為他引入廣告主,他是通過在淘寶上做一些虛擬的商品,讓支持者通過購買這些商品來支持他做節目。這部分的贊助能夠為他帶來一年10萬元的收入。
 

\而這個“百車全說”欄目在喜馬拉雅上有3.5萬粉絲,很有意思,我們作為一個電臺,一直希望能夠培養一個汽車節目,但是一直未能找到好的對象,但是發現這個節目突然就火了,然後就將他叫來公司聊,發現他並不是媒體圈內的人,他只是在南京一家4S店的汽車銷售人員,他從事了10年的汽車銷售,特別能講。不同於傳統的廣播電臺主持人,他一期只講一輛車,會將車以及同車有關的人的故事全部講給你。而他做節目的狀態也很特別,他並不是通過一些專業的設備,而是就是用手機,有時就是邊開車邊錄,邊上傳就把節目做好了,然後有的節目里我們甚至還能聽到環境里的其他聲音。但他的節目很受人喜歡,他到上海來都不用住酒店,他的粉絲會為他爭相提供住處。盡管比不上入羅振宇這樣的大V,但是他無意間闖入這個領域,並做成了一個小的自媒體人。

\這位播客叫做謝濤,他並沒有完全脫離傳統媒體,仍在佛山一家小的電臺任職。他做了一件在我看來非常不可思議的偉大的事情,他讀了很多的歷史文獻,並把春秋3、4百年的歷史編成了800集的節目,把春秋期間栩栩如生的故事和人物 ,用現代的方式演繹了下來。他自己在其中也扮演了很多歷史角色,很有趣。前幾天我把春秋800集都聽完了,現在在聽戰國部分,已經聽了5、6百集。他以及只有15分鐘,每天上班可以聽4、5集。他的想法是把整個中國,甚至國外的歷史全部講完。他踩中了一個非常好的品類,那就是歷史,因為歷史是長效的,這是在傳統廣播電臺的並不受重視的,但是在我們平臺上就是一個寶貝,擁有非常非常大的價值。
 

\以上幾個例子希望大家對於自媒體能有一個比較直觀的認識。

因為Joan(任劍瓊(Joan):沙龍主辦方跨界創新平臺創始人之一)給我的課題要求是裸心分享,因此我好好地醞釀了一下,花了兩個禮拜的空余時間來想,如何把過去的經歷整理成一個有邏輯的成果。我大概會分幾個方面:一個是我自己在做的事情,然後是脫離媒體環境,講一講整個IT產業的演進,因為我們的媒體只是其中的一部分,它與整個環境是同構的。然後就是關於媒體平臺和媒體人。題目比較大,我會盡我的一些理解說一些感悟。

我們說自己是“小強”,是“屌絲”,只是比較執著。一開始創業做軟件,做互聯網。我們做喜馬拉雅是基於幾個判斷,一個是互聯網大爆發(2002年),第二個就是移動互聯網相比互聯網,它的使用場景發生了延伸。原來互聯網主要是家里和辦公室,而移動互聯網大量的拓展了人們的碎片時間,在這種場景下,我們發現音頻是一個非常好的伴隨式媒介,你可以一邊繼續手頭的工作,一邊使用互聯網。所以我們判斷音頻應該是被低估的。從人群來說,我沒看廣播電臺,一開始比較火,到後來被電視擠壓,再隨著車主人群的興起,廣播電臺又迎來了每年20~30%的增長,而且並沒有停下。我們認為目前電臺的成長將會由2~3億車主的範圍逐漸增長到5~6億的智能機上,這個市場空間可能從200億增長到700、800億甚至上千億。另外我們還有一個邏輯是“冷門”的概念,我們不願意去做熱門的概念,冷門的事情能夠給我們的小團隊足夠的成長空間。有一個小插曲,我們的很多工作人員都表示不看好這個項目,並紛紛離職了,包括我們身邊很多的朋友,都表示不看好,認為有了視頻為什麽還要音頻呢?這是一種慣性思維。

我們的口號是“重新發明電臺”。傳統的電臺體驗很差,廣告很多,內容沒法自選,最關鍵的是其內容生產高度同質化。我們希望我們的喜馬拉雅有所不同,從內容消費上是個性化的體驗,從生產上做到社會化生產,而不是傳統電臺的老三樣,我們平臺上的內容是百花齊放的,各方面的內容都在里面。音頻只是一個傳遞內容的媒介和載體。

我們喜馬拉雅的使用主要集中在睡前和上下班路上。我們的產品能夠在你起床,上下班路上,健身和睡前收聽。這是音頻帶來的新的生活方式。

我們做平臺最大的問題是所謂“雞生蛋蛋生雞”的問題,所謂有了買家就有賣家,有了賣家就有買家,但是一開始你二者都沒有的時候要怎麽辦?我們一開始找了音樂人作為天使用戶,但是發現他們生產的內容太少,不能匹配用戶的使用習慣。後來我們找到了一些重視在生產內容,但是缺乏展示平臺的人,就是一些網絡電臺,廣播電臺的主持人,他們在這里如魚得水。

從產業趨勢來講,大家都看得到,就是移動互聯吞噬一切。正如梁信軍(複星集團創始人之一,現任公司副董事長兼首席執行官)說的:“我已經無條件向移動互聯網全面投降,全面擁抱。”縱觀產業創新的趨勢,我們會看到很多項目都有它的演進邏輯,它有自己的發展方向,我們要做的是怎樣去找到和把握這個方向。從模擬機時代到如今的可穿戴,產業的趨勢是越來越向“我”走來。另外一點就是產業越來越細分,同人民的衣食住行息息相關,不斷的細分來滿足人民的需求。而市場越來越發展和細分,其規模會以量級的方式增長。創新流動趨勢規律總結起來有三句話:

一切為了“我”:“我”最重要,創新的方向朝“我”的方向流動

為了“我”的一切:行業不斷細分以最有效率滿足“我”的需求

形變而神不變:滿足需求的形式不斷在變(演化),人性不變,所有需求都可在歷史中找到映射。

而整個媒體行業的發展趨勢是這樣的,過去,傳統媒體同時壟斷渠道和內容。

但是未來的趨勢會有以下幾個:

傳統媒體邊緣化:去中間化去中介化。(正在下沈的大船)

新媒體平臺集中化:渠道贏家通吃。(馬太效應,落後者追趕成本會越來越高)

內容生產細分化專業化:媒體人自媒體人的機會(從地理切分到品類切分)

傳統媒體的限制主要有版面、頻率和時段資源。其過去成功的關鍵在於掌握了壟斷性的資源。而新媒體沒有這些限制,擁有近乎無限的版面和時段:突破時間空間限制。他成功的關鍵就在於內容質量與用戶體驗。其原因在於用戶的自由意誌,看什麽,什麽時候看都由用戶來定:什麽樣的時間是黃金時間,我有空的時間就是黃金時間。

回到媒體平臺層面,什麽樣的媒體平臺能夠勝出呢?我們認為有兩層,一是基本層面的資本、人力資源,管理結構等等,執行層面包括市場、產品、運營和技術。這是一個全能競賽,只用各個方面都優秀才能夠勝出。那麽到底還有沒有平臺型的機會呢?我們綜合分析了眾多平臺,認為大平臺的機會在於低價和產品正品率,而細分平臺要活下來要有其獨特差異化價值點,使得大電商平臺很難延伸,從而形成自己的護城河。對於媒體平臺其實也是類似的細分平臺要活下來要有其獨特差異化價值點,使得大媒體平臺很難延伸,從而形成自己的護城河。

而媒體人應該往何處去?新媒體時代,是傳統媒體的冬天,卻是媒體人的春天。我們理解的媒體人的機會是微創業的機會,你只要搞定內容,我們會把其他的一切做的很好。我們講了很多例子,現在我們來總結一下優秀自媒體的特點:

定位清晰:細分內容品牌

娛樂化:再嚴肅的東西也要娛樂化包裝;姿態低,不端著,自嘲讓用戶平視甚至俯視你。

互動性:不只是做內容,還要經營粉絲;微信公共賬號,評論互動。

所以我自己的體會是互聯網創業成功關鍵要素,同樣也適合於自媒體微創業。原理上是一模一樣的。就像雷軍的七字訣:

要專註,就是定位清晰,專註一個細分品類,不要大而全。

要摳每一個細節,單點突破,做到極致

口碑,目標是成為用戶選擇這個品類時毫無疑問的第一選擇

要快速試錯,快速叠代

幾個問題:首先,我要不要去微創業?最早Joan帶三木(黃維(熊三木):“巨流無線”創始人、董事長。畢業於複旦大學新聞學院,並獲得新加坡南洋理工大學商學院EMBA。曾創辦手機媒體運營商訊奇無線,參與創辦《新聞晨報》、創辦《每日經濟新聞》和生活方式雜誌集團魔山傳播)和滬生到我們這里聊滬生的項目。第一次聊完以後我給Joan的建議是別投,這個項目成功的概率很低。原因是滬生想做的是一個品牌,我認為從哪個方面的條件他都不具備。後來我意識到滬生是在做內容,後來再聊就聚焦到了內容上。那麽要不要去微創業?我認為現在是一個非常好的時機,過了這個村,就沒這個店了。現在也是一種圈地運動,圈的是品類。掌握某品類下的用戶,你就會贏家通吃。另外一個就是找到剛需。從歷史中尋找痕跡,從自己的生活經歷中尋找痛點,最終通過三維度廣度、強度和頻度來驗證需求。

第二個是要不要建立自己的平臺?很多人沒有平臺就沒有安全感,認為用戶不是我的。其實很多時候我們建立了平臺,用戶也不是我們的。我們的用戶有30%是微博登陸的,50%是QQ登陸的,用我們自己的只有20%。現在已經沒有你的我的只說,只要在你的平臺上消費了你的產品,他就是你的。用羅振宇的話說是:U盤化生存:自帶信息,不裝系統,隨時插拔,自由協作。把內容做到極致,利用平臺的競爭,使自己成為每個平臺想要爭奪的資源。

我可以同時做多個嗎?這個也是很多人的想法,舍不得某些部分。但我們的建議是只做一個單品,做到單品突破,只聚焦一檔欄目,快速試錯,了解你的典型用戶和典型場景;要讓你產品成為該品類用戶理所當然的第一選擇。另外就是關註留存:老用戶是否持續看你的節目?

做文字的好還是做音視頻的好?文字相對來說切入比較簡單,但是我的觀點是往音頻、視頻方向走,原因是用戶越來越懶,而且想變得更懶。能讓用戶變懶,用戶就會開心。還有就是音視頻媒體有更強的變現能力,有更高的ARUP。比如粉絲經濟:會員VIP (類似羅輯思維),以及在長時間的節目中,有很多機會做軟植入。大家做內容的會有一個條件反射,那就是我的內容拿出去給別人用了我是不是就虧了?我能不能內容直接付費?我們認為這是一個很大的誤區,這樣的內容是起不來的,反過來我們看羅輯思維的例子,他賣的不是內容,賣的是情感。當一個內容用情感來定價的時候,它的價值就比看上去的要高。所以讓用戶不要為內容付費,而是為情感付費。

我認為接下來要發生的事情:

一個是接下來年收入過千萬的自媒體人的湧現。

另外分久必合,合久必分,就是專業化互聯網媒體制作公司出現,傳統的媒體公司解構,新的移動互聯網公司會出現。

自媒體人媒體公司與媒體平臺共生共同繁榮,但是自媒體人與平臺方的博弈也會持續:但競爭會形成動態的平衡,發現合理的利益分配格局。

本文為喜馬拉雅網絡電臺創始人余建軍先生於推陳出新Ⅱ——移動互聯時代媒體人的“道”與“路”沙龍上所做的發言。

馬拉雅 創始人 創始 建軍 收入 千萬 萬的 的自 媒體 大量 湧現
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喜馬拉雅VS荔枝FM版權爭奪戰:音頻正在成為下一個戰場?

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0418/149652.html

黑馬說:4月17日,喜馬拉雅FM召開了以“新聲活”為主題的首屆喜馬拉雅大會,多位音頻行業的自媒體人聚集一起,探討與商議音頻行業的未來。
 
大會開的熱鬧,似乎競爭對手也坐不住了。同一天,NewRadio播客平臺創始人楊樾發微博稱:多聽FM被其舉報侵權後,從App Store所有區域下架;荔枝FM發布公告,控訴被競爭對手惡意投訴導致下架,矛頭直指喜馬拉雅;有意思的是,當天喜馬拉雅FM表示自己擁有“大量獨家排他正版授權”。
 
一時之間,在線電臺應用進入版權混戰中。
 
事實上,2014-2015年是音頻行業集中爆發的一年。喜馬拉雅FM在2014年底宣布獲得5000萬美元B輪融資。此外,宣布自己獲得過千萬融資的音頻品牌還有優聽Radio、窄播、多聽FM等。從被低估到眾多創業者開始進入,音頻行業正在成為下一個競爭地。
 
文 | 本刊記者 孔明明
編輯 | 崔婧
 
從被低估到受青睞
 
早在2005年,互聯網便出現了音頻行業的雛形。當時,人們將音頻行業的愛好者稱之為播客,國內有土豆播客、播客天下等知名站點。不過因為制作節目的難度和收聽節目的不便捷,這始終只是一群播客擁簇的小眾事物,音頻也始終活在互聯網的邊緣。
 
近些年,隨著移動互聯網的發展和智能手機的普及,制作電臺的成本在降低,用戶也做到了隨時隨地使用,引發了整個音頻行業的繁榮。
 
2014年是音頻行業爆發的一年,湧現出大批互聯網音頻產品和平臺,音頻作為極便利的信息載體受到用戶、內容生產者、品牌廣告商,甚至資本市場的青睞。
 
喜馬拉雅FM聯合創始人余建軍面對媒體采訪時曾說,“音頻是一個被遠遠低估的行業”。從音頻行業過去發展的兩三年時間來看,雖然已取得一些不錯的成績,但若要立足於長遠的未來,音頻的真正價值才剛剛開啟。 
 
自媒體人的下一個風口
 
移動互聯網時代,閱讀本身正在越來越碎片化和淺嘗輒止。微信公眾號的打開率變低了,微博的活躍度降下來了,越來越多自媒體人的創作熱情,也冷了下來。
 
而音頻行業的崛起,正在吸引越來越多的自媒體人加入。
 
據喜馬拉雅給出的數據顯示,在喜馬拉雅FM創立的這兩三年時間內,已發展了超過1.5億的用戶規模,創造了包括電臺、有聲小說、廣播劇、音樂等超1000萬量級的內容。
 
這激發了自媒體人對優質內容的創作熱情,而自媒體人持續不斷地輸出音頻內容,又吸引了更廣大的用戶群。
 
主播采采是喜馬拉雅FM平臺最當紅的娛樂主播,作為一個有聲自媒體人的創業典型,在喜馬拉雅FM發展的這兩年內,她被當做案例反複提及。
 
她曾是西安一個普通的講解員,因為不想放棄自己的主播夢而入駐喜馬拉雅FM,在音頻飛速發展的時間里,采采節目《段子來了》受到上百萬人的喜愛,節目總收聽量數以億計。她的節目也獲得眾多品牌的青睞,完成了從零到千萬的蛻變。
 
事實上,類似於采采這樣的聲音創業者並不在少數。據喜馬拉雅給出的數據顯示,目前喜馬拉雅FM共有5.5萬位認證主播,其中不乏采采這樣已經走向成功的聲音創業者。音頻是否是自媒體人的下一個風口?
 
下一步,“音頻+智能硬件”?
 
根據艾媒咨詢日前發布的《2014~2015中國智能硬件市場研究報告》數據顯示,2014年全球智能硬件裝機量達到60億臺,預計2017年將超過140億臺。
 
在過去短短的兩年時間里,從智能手環、智能手表到智慧醫療、智能家居,從小而精到大而全,一系列的智能硬件創業公司紛紛冒了出來。阿里、百度、360、小米、騰訊這幾家國內的科技巨頭公司也都早早介入,在各個領域積極布局。雖然玩法不盡相同,但顯然沒有一個人願意錯過這場盛宴。
 
這其中,“內容服務+智能硬件”模式受到市場追捧,各大音頻平臺隨勢而動。
 
在這次喜馬拉雅大會上,喜馬拉雅FM宣布與科大訊飛合作,並推出“喜馬拉雅inside”,即將喜馬拉雅FM的海量音頻內容接入到各種各樣的智能終端設備中,諸如智能手環、音響、故事機,甚至冰箱、洗衣機、鏡子等,用戶可以在任何場所收聽到自己喜歡的節目。
 
喜馬拉雅FM CEO余建軍表示:“雖然我們涉足智能硬件,但依然是一家專業且專註於音頻產業服務的內容平臺,這一點是我們的基因,不會改變。涉足智能硬件的主要原因在於,我們在軟件、在雲內容服務方面有很深的積累,而硬件廠商在硬件方面很牛,如何做好“產品+內容服務”的整合,為用戶提供更好的服務,這是我們和我們合作方都在努力的方向。”
 
據資料顯示,喜馬拉雅inside擁有1000萬條有聲內容,涵蓋28個大類328個小類,300萬主播,5.5萬認證主播,每天實時更新,幾乎滿足了各類人群的娛樂需求。他同時強調的是:目前,喜馬拉雅FM簽訂了大量獨家排他正版授權,不必擔心侵權問題。
 
只是當天他即陷入侵權風波。截至此刻,荔枝FM和喜馬拉雅FM仍對此次侵權各執一詞。荔枝FM表示,將會采取一切法律手段追究造成其下架的始作俑者的法律責任。喜馬拉雅FM則稱,雖然之前曾因侵權進行過舉報,但並未收到App Store的反饋,因此下架原因可能並不是因為他們。
 
不管這場侵權風波背後真正的原因是什麽,音頻行業都正在被推到風口浪尖。

版權聲明:本文作者孔明明,編輯崔婧,文章為原創,本刊版權所有,如需轉載請與zzyyanan聯系,未經授權,轉載必究。

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喜馬拉雅、荔枝被蘋果下架 遭惡意刷榜?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4640171.html

喜馬拉雅、荔枝被蘋果下架 遭惡意刷榜?

第一財經日報 寧佳彥 胡軍華 2015-07-02 21:33:00

按照蘋果應用商店的規則,如果發現有刷榜行為,APP將會下架,這個規則有一個理論上的漏洞:如果競爭對手雇人刷某個目標APP的下載量,將刷榜行為栽贓在目標APP上,即惡意刷榜,即便目標APP什麽都沒做,也會被蘋果掃地出門。

6月30日,音頻分享平臺喜馬拉雅的認證微博發布了這樣一條置頂微博“公告:喜馬拉雅FM遭惡意攻擊,致在app store被下架,給大家帶來不便,我們深感抱歉。”

這已經不是第一次被下架了。

在 音頻APP中,起步最早的是蜻蜓FM。2012年前後,以PGC起家的喜馬拉雅, UGC平臺荔枝,還有主打自制內容的考拉逐漸興起。伴隨著移動互聯網音頻App的日益興盛,卻在2015年4月以後出現了一件“怪事”:排名靠前的喜馬拉 雅和荔枝在2個月內連續多次下架,其中荔枝FM 被下架4次,喜馬拉雅FM被下架3次。更為巧合的是,兩家有兩次下架的日期都是同一天。

“此 前也有傳言說是我們因為版權問題被下架,但是我們並沒有從蘋果處得到任何關於版權侵權方面的說明郵件。” 7月1日,喜馬拉雅創始人、聯席CEO陳小雨這樣告訴《第一財經日報》記者。她認為,被惡意刷榜是導致下架的真正原因。從蘋果後臺的下載量可以看出,4月 22日的下載量高達9.2萬次,但是根據第三方平臺Talking Data的統計,實際激活量僅為1.46萬。

也許在蘋果看來,喜馬拉雅下載量暴增的始作俑者,不是別人,正是喜馬拉雅。

但是喜馬拉雅方面覺得自己很冤,因為沒有必要,而且在目前的蘋果應用商店嚴厲懲罰刷榜的背景下,自己雇人刷榜,無異於自殺。

根據喜馬拉雅方面提供的數據,喜馬拉雅在蘋果應用商店同類應用中排名第一,第二名是荔枝,第三名是蜻蜓。根據此前Apple Store的下載總榜來看,喜馬拉雅長期排名在50~80位,而一同被下架的荔枝FM則是在100~200位之間。“已經占據第一的位置,喜馬拉雅沒有動 機再去刷榜。”陳小雨說。

按照蘋果應用商店的規則,如果發現有刷榜行為,APP將會下架,這個規則有一個理論上的漏洞:如果競爭對手雇人刷某個目標APP的下載量,將刷榜行為栽贓在目標APP上,即惡意刷榜,即便目標APP什麽都沒做,也會被蘋果掃地出門。陳小雨認為,喜馬拉雅現在 遭遇的正是惡意刷榜。

“我們認為是被惡意刷榜了,但是也只能是猜測,沒有證據。現在在查,也在和蘋果溝通。”這次一同被下架的考拉FM市場部負責人這樣告訴《第一財經日報》記者。

為什麽被下架?喜馬拉雅方面截圖給記者的蘋果公司郵件顯示:“因有與欺詐行為有關的內容被記錄,你的iTune賬號將被暫停,這種暫停包括把所有內容移出App商店。”荔枝FM的CEO賴奕龍表示也曾收到過蘋果公司同樣內容的郵件。

網 絡電臺市場,在國內發展迅速,國外同類應用6年才能實現的用戶數量,國內企業2年就已經完成。喜馬拉雅、蜻蜓等為了搶占市場份額,除了大力爭取風險資金投 入,還在音頻資源的爭奪上日漸激烈。上遊領域,各家使出渾身解數,爭奪郭德綱等名人在網絡的獨家播放權,一些當紅的聲優、主播也是各家爭奪的重點,在下遊 領域,網絡電臺通過手機廠商預裝、與汽車廠商合作開發車載智能硬件等,跑馬圈地,彼此競爭進入白熱化。

“而今,我們再次遭遇了同樣的惡性攻 擊,在未接到蘋果官方任何通知的情況下,App突然被第三次下架!我們損失的不僅僅是每天少發展十萬蘋果手機用戶,我們還有幾千萬蘋果手機用戶無法升級應 用,無法使用最新開發的功能問題。”陳小雨表示。作為擁有激活用戶數量1.6億的音頻分享平臺,喜馬拉雅的蘋果用戶數占到了總用戶數的一半左右。

遭遇產品下架後,喜馬拉雅采取了一系列的應對措施,除了向公安部門報案尋求幫助,與蘋果公司聯系進行投訴,還向上海網信辦反映了相關情況。但是蘋果的服務器在國外,公安部門不能調取數據,而這樣的事件對蘋果也造成了審核壓力,因此調查取證並不容易。

“荔枝的3000萬用戶中則有30%~40%來自蘋果,現在被下架吃的是啞巴虧。我問行業專家現在沒有看到大量下載為什麽也會被下架,他們說只要有蘋果的黑名單用戶多刷幾次也會被下架。” 賴奕龍告訴記者。

在網上,記者看到的確有刷榜公司以1元錢一個用戶的標價進行刷榜。“我們被惡意刷榜,卻也不知道是競爭對手做的還是刷榜公司做的。現在只能看出來哪家公司沒因此受影響而已。” 賴奕龍說。

對於公司來說,下架不僅斷絕了新增用戶的來源,因原賬戶積累的排名靠前的權重也被全部清零。

截至記者發稿前從喜馬拉雅獲悉,蘋果的中國團隊表示將會將進一步對這一涉嫌惡意刷榜的事件進行調查。

 

編輯:彭海斌

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馬拉雅 荔枝 蘋果 下架 惡意 刷榜
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移動音頻硝煙再起 喜馬拉雅稱遭遇惡意誹謗並報案

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4699697.html

移動音頻硝煙再起 喜馬拉雅稱遭遇惡意誹謗並報案

一財網 張曉媚 2015-10-20 17:44:00

10月20日,國內音頻分享平臺喜馬拉雅FM在其官方微博發布聲明,稱遭遇惡意誹謗。

移動音頻行業硝煙又起。

10月20日,國內音頻分享平臺喜馬拉雅FM在其官方微博發布聲明,稱遭遇惡意誹謗,並已向公安機關報案。

事情起源於上周末在不少互聯網平臺上流傳的一篇“黑稿”,文章從三個方面“揭發”喜馬拉雅FM:1、“融資材料造假”,將市場份額寫成60%,而易觀國際7月公布的這一數據為25.8%;2、“據消息人士稱”,“目前喜馬拉雅FM的負債已接近2個億”;3、中央網信辦、廣電總局正在全國範圍內開展境外電視網絡接收設備專項整治行動。“由於版權或未經審核等原因”,“在首批公布的81款非法視頻軟件中,喜馬拉雅FM是唯一登上黑榜的知名音頻APP軟件,並涉總局黑榜”。也有相似文章稱,這些背後,源於該公司的“‘高位’恐慌”。

10月20日淩晨1:54,喜馬拉雅FM在其官方微博發布《關於喜馬拉雅FM被惡意誹謗的聲明》,就系列報道中提及的以上信息進行了回應。

喜馬拉雅FM方面稱,相關攻擊性文章系某友商組織指使“槍手”撰寫發布,並在官方聲明中貼出 “槍手”在微信群中通過有償轉發大規模散播謠言的截圖(如下):

據公開資料,電臺應用自2012年湧現,目前上線最早的蜻蜓FM、頻道最多的喜馬拉雅、略顯文藝的荔枝FM和主打車主的考拉FM用戶較為有名,此外、多聽FM、老品牌豆瓣FM、鳳凰FM也都存在一定的人氣量,目前移動音頻行業尚未如電子商務、專車、團購等領域那樣出現巨頭,這也使得競爭者之間容易發生容易混戰。

當然,從混戰到洗牌是個難以避免的過程,很多行業早期都要經歷這樣的混戰,曾經的“百團大戰”、叫車市場的“補貼大戰”,之前的P2P市場、學生分期購物及前前階段在線音樂行業等,而且有些行業發展多年仍舊存在諸多因競爭而起的亂象,比如OTA市場。

以下為聲明全文:

關於喜馬拉雅FM被惡意誹謗的聲明

近日,某友商組織指使“槍手”通過多個互聯網媒體平臺,連續發表數篇針對喜馬拉雅FM的攻擊性文章。文章內容大量虛構事實,更為惡劣的是,在多個媒體人及行業人士聚集的微信群中,通過有償轉發大規模傳播謠言,對我們的聲譽造成了惡劣的社會影響。

對此,我們鄭重聲明:

一、“廣電總局公布81款非法視頻軟件,喜馬拉雅FM遭點名”的消息系謠傳,並非官方發布。

二、目前喜馬拉雅FM C輪融資計劃書並未在任何渠道公布過,系列文章中提及“喜馬拉雅FM C輪BP融資資料造假”的內容純屬捏造。

三、系列文章中提及“喜馬拉雅FM欠債2億”系惡意誹謗,目前喜馬拉雅FM現金流充裕,沒有一分錢負債。

系列文章作者,蓄意侵害喜馬拉雅FM的商譽,通過自媒體、門戶網站大規模傳播謠言。對此,喜馬拉雅FM已經查清造謠者身份信息,同時掌握了相關證據,並向公安機關報案追究造謠者的刑事責任。

今年以來,喜馬拉雅FM數次遭受“黑公關”攻擊,但這絲毫沒有阻擋我們高速發展的步伐,同時,也讓我們更加堅定了全心全意為我們用戶創造價值的信念,我們相信這才是行業健康發展的根本!

此外,部分媒體了解真相後已刪除相關內容,我們對此表示感謝。仍有一些不明真相的媒體在轉載誹謗文章,請予以刪除,謠言止於智者!期待媒體朋友們明鑒!

喜馬拉雅FM

2015年10月20日

編輯:邊長勇

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移動 音頻 硝煙 再起 馬拉雅 遭遇 惡意 誹謗 報案
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互聯網音頻“互撕”正酣 喜馬拉雅FM回應數據造假:真相只會遲到,但不會缺席

來源: http://www.infzm.com/content/113025

(東方IC/圖)

“我們希望在最短時間內重歸平靜,但如果蜻蜓FM不盡快移除造假代碼,我們不排除通過法律途徑解決糾紛。”11月12日下午,移動音頻公司喜馬拉雅FM在上海召開媒體溝通會,聯合創始人兼聯席CEO余建軍、陳小雨就熱炒的行業數據造假問題進行說明,掀起“蜻蜓FM造假門”的又一波高潮。

“有人說喜馬拉雅資金鏈斷裂,我就打開賬戶讓大家看下。”溝通會上,余建軍當場登錄公司網銀賬戶,向與會媒體展示喜馬拉雅的財務狀況。

實時賬戶顯示,截至2015年11月11日,喜馬拉雅FM的現金余額約3600萬,理財賬戶約1.4億元。“這只是公司的一個賬號,我們的錢比這多”。余建發送軍笑言。

此前有媒體報道稱,喜馬拉雅資金鏈瀕臨斷裂,B輪5000萬美元已基本燒光,面臨“無米之炊”的局面。

余建軍表示,該說法純屬無中生有,“我們的風格就是這樣,實名揭黑,實名展示。”

曾有業內人士分析,“蜻蜓FM造假門”是喜馬拉雅在自身融資失敗後的瘋狂反咬,余建軍對此亦否認,“C輪融資壓根就沒開始”。他解釋,8月至今,喜馬拉雅FM一直在做的是VIE結構拆除工作,A、B輪投資人的美元基金不願退出,希望募集人民幣基金接手投資。募資時部分資料外泄,致使競爭對手誤以為喜馬拉雅在進行C輪融資。

“雙11”期間,互聯網音頻領域的“互撕大戰”搶了本該屬於電商平臺的頭條。

11月9日,蜻蜓FM被曝采用技術手段對日活躍用戶數、廣告點擊量和廣告展示量等數據造假,以欺瞞第三方數據監測公司、投資人及廣告主。據稱,曝光這一信息的正是最大競爭對手喜馬拉雅。

事件隨後演變為蜻蜓與喜馬拉雅之間的“互掐”。蜻蜓稱,造假指控為“友商”雇傭水軍的惡意中傷,喜馬拉雅則要求蜻蜓對造假事件進行徹底解釋。

11月11日前後,喜馬拉雅“後院起火”,網絡上出現了數百篇從各種角度“抹黑”喜馬拉雅的文章。11日下午,喜馬拉雅被指後臺存在瘋狂刷廣告的操作行為。

在給南方周末的郵件中,蜻蜓FM公關吳耀謙表示,“優酷及微博傳播開的具體視頻證明,從應用市場下載喜馬拉雅FM的App開始,通過網絡抓包的方式,喜馬拉雅在完全沒有廣告展示的情況下,依然在向第三方檢測廠商發送廣告統計請求,也就是俗稱的刷量。該行為在頁面切換、前後臺切換和鎖屏開屏時都會觸發。”

媒體溝通會上,針對造假指控,陳小雨回應:歡迎互聯網技術大牛下載客戶端進行代碼反編譯,並堅信“真相只會遲到,但不會缺席。”

繼今年初以來,國內音頻行業不斷陷入各種糾紛與口水戰。不過,正如喜馬拉雅所說的那樣,“我們唯願移動音頻行業能盡快步入公平競爭的正軌,讓一切假惡醜從此在陽光下徹底消失。”

 

互聯網 互聯 音頻 互撕 正酣 馬拉雅 FM 回應 數據 造假 真相 只會 遲到 不會 缺席
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完成了VIE分拆 喜馬拉雅FM就能搶先上市嗎

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4716537.html

完成了VIE分拆 喜馬拉雅FM就能搶先上市嗎

第一財經日報 何天驕 2015-11-25 06:00:00

此前,有傳聞稱喜馬拉雅FM出現投資者要求退出的傳聞,對此,陳小雨表示,喜馬拉雅FM融資並不困難,投資者退出也只是因為受到政策法律因素影響做出的選擇。

11月24日,喜馬拉雅FM聯席CEO陳小雨向《第一財經日報》記者表示,喜馬拉雅FM已經完成VIE分拆,目前正在籌劃C輪融資以及在內地主板上市。回主板上市更多是出於對政策因素的考慮。

此前,有傳聞稱喜馬拉雅FM出現投資者要求退出的傳聞,對此,陳小雨表示,喜馬拉雅FM融資並不困難,投資者退出也只是因為受到政策法律因素影響做出的選擇。根據喜馬拉雅FM提供的數據,目前喜馬拉雅FM在國內市場已處於領先地位。

海外基金無奈退出

對於此次VIE(VIE模式指“可變利益實體”,在國內被稱為“協議控制”,是指境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離,境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體,業務實體就是上市實體的可變利益實體)分拆原因,陳小雨向本報記者表示,有關法規的變化正是導致喜馬拉雅FM回歸的重要原因。

今年4月10日,國務院正式批準出臺了《外商投資產業指導目錄(2015年修訂)》。在禁止外商投資產業目錄中,有新聞網站、網絡出版服務、網絡視聽節目服務、互聯網上網服務營業場所、互聯網文化經營等項目,而喜馬拉雅FM正屬於該領域。而且在今年1月19日,商務部對外界公布《中華人民共和國外國投資法(草案征求意見稿)》,其中最引人關註的是引入了“實際控制”的這一概念,意味著受到外國投資者控股的境內企業,將視同外國投資者。喜馬拉雅聯席CEO余建軍表示:“未來VIE可能被認定為外資機構,公司在國內發展可能會遇到政策性限制。現在及早拆除是明智之舉,屆時估值越高越難拆。”

雖然在B輪融資後就進行了VIE分拆,但喜馬拉雅FM依舊遇到了一定難度。由於早期融資過程中引入了不少海外投資者,讓這些投資者理解並退出並非易事。余建軍表示,目前我們是國內網絡電臺行業第一的公司,在互聯網產業,能夠投資到行業第一的公司非常不容易,很多海外投資人都不願退出這樣一家行業龍頭公司。不過,幸好經過溝通後,投資人也理解公司面臨的處境,後來部分投資人無奈選擇退出,也有一部分海外投資基金在國內重新成立投資基金來接盤。

據悉,喜馬拉雅於2014年先後完成了A輪1150萬美元、B輪5000萬美元融資。據余建軍介紹,在公司創立的2012年,由於移動音頻平臺領域剛剛興起,國內投資人對這塊並不認可。“當時也談了一些人民幣投資基金,但由於沒有營收和利潤,他們大都不敢投,只有一些美元投資基金比較接受這個項目。”在接下來的兩輪融資中,喜馬拉雅FM獲得了一些國外基金的投資。

上市前景幾何?

完成VIE拆分後,喜馬拉雅FM下一步就計劃C輪融資以及主板上市。

雖然目前包括喜馬拉雅FM在內的整個網絡音頻行業都未能實現盈利,但陳小雨對於上市前景表示樂觀。“未來國內註冊制出來後,對盈利的要求會降低,同時,對於是不是平臺企業,行業地位、估值等要求會提高,另一方面我們的營收也在不斷提高,目前每月營收已經超過千萬元。

對於公司未來前景,陳小雨表示,喜馬拉雅FM回歸國內市場更利於公司的未來發展。作為文化產業和媒體行業的一部分,喜馬拉雅FM所服務的用戶主要集中在國內,選擇回歸國內市場將更貼近用戶,與音頻行業上下遊合作方的聯系更加緊密,因此更利於公司的信息和資源整合。

據陳小雨介紹,目前喜馬拉雅FM擁有超過2億手機用戶,2000萬車載、穿戴、音響智能設備用戶,正式上線後始終位居AppStore圖書榜第一,3年間估值增長了200倍。

有業內人士向被本報記者表示,喜馬拉雅FM短期內登陸A股或存一定難度。首先,註冊制推出暫無明確時間表;其次,網絡音頻行業也有其他競爭者在競逐搶先上市的紅利,喜馬拉雅FM能否加快融資實現搶先上市,還未可知。

編輯:一財小編

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完成 VIE 分拆 馬拉雅 FM 就能 搶先 上市
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【人物】喜馬拉雅FM聯席CEO余建軍:只有第一名最安全

來源: http://www.yicai.com/news/5021348.html

“創業達人”是喜馬拉雅FM聯席CEO余建軍身上最常被提及的一個標簽。跟那個年代大學畢業生的普遍從業路徑不太一樣的是,從西安交大畢業後,余建軍從未進入一家公司打過工,而是一直行走在創業的道路上。

網絡音頻行業經過了幾年的快速發展終於站到了資本的風口,這也讓畢業就開始創業至今的余建軍再次站上人生巔峰。

再創業“押對寶”

進入互聯網音頻行業之前,創業屢獲成功的余建軍曾“倒在”一個叫“那里世界”的實景城市創業項目上,經過這次挫折,籌劃再次創業的他將目光瞄上了當時尚不受市場重視的網絡音頻行業。

余建軍對《第一財經日報》記者表示,在選擇網絡音頻行業重新創業之前,自己與合夥人(現任喜馬拉雅聯席CEO陳小雨)也考慮過其他產品。比如做個人培訓系統、演唱會現場直播系統等,甚至將產品做出來自己體驗了一番。最後,這些想法都因為可能太過小眾而被否決了。

對於為什麽會瞄上音頻行業,余建軍和陳小雨解釋道,“一是因為覺得音頻被低估,雖然文字很方便、視頻很生動,但問題是它們不夠方便,你在走路、做家務時都沒辦法看東西,但是可以聽;另一個原因是當時智能手機呈現出爆發式增長,人手一部智能手機的世界即將到來。”

余建軍認為,目前網絡音頻行業中不少企業都在融資籌劃上市,這說明了資本市場對網絡音頻行業的認可,而該行業之所以有如此魅力,跟它能夠自建內容有關。

“很多人喜歡將網絡音頻行業與網絡視頻行業對比,但事實上,網絡視頻行業由於難於掌控內容,需要花費大量的資金成本在內容版權上,而網絡音頻行業從一開始就註重自建內容,加上網絡音頻內容制作成本較低,盈利也更容易實現。”余建軍表示。目前音頻行業橫向對比來看,網絡音頻行業相比音樂行業還很小,但余建軍認為,網絡音頻行業的崛起才剛開始,未來3~5年不僅會出現上市公司,盈利也會很快實現。

人有兩個最基本獲取信息的渠道——眼睛和耳朵,過去由於種種原因,單純聽的方式只在一些特定領域或人群中被重視,廣播更是一度被視為舊時代的傳播方式。傳統廣播的內容很難滿足年輕人的需求,繼續收聽廣播的大多數是老年人以及有車一族。

但聽是根植於每個人的普遍需求,基於聽的產業必然會有其相應的市場。“很多人不願意聽廣播主要有兩種原因,一個是內容不夠豐富,無法滿足需求;第二個是單向傳播,聽眾無法自己決定聽什麽。而隨著智能手機普及,網絡音頻借助於硬件以及自建內容解決了這一問題,目前喜馬拉雅80%的內容都是原創的。”余建軍對《第一財經日報》說,“真正能撬動這個行業高速發展的主要還是依賴於大量優質音頻內容的產生。”

當下的網絡音頻平臺通過UGC(用戶生產內容)、PGC(專業生產內容)以及兩者結合的PUGC(專業用戶生產內容)的形式,豐富了音頻內容產業,讓用戶能夠隨時隨地獲取自己想要的音頻內容,解決了用戶在做飯、休息、坐車等閑暇時間、不想使用眼睛的場景下獲取信息不便的痛點。

余建軍稱,喜馬拉雅FM 2013年3月手機客戶端上線後的兩年多時間里手機用戶規模突破了2億。此外,蜻蜓FM、考拉FM等網絡音頻平臺也紛紛宣稱用戶規模破億。

網絡音頻產業正在崛起,“創業達人”余建軍這一次是押對寶了。

“只有第一名最安全”

網絡視頻行業發展已經十一年之久,多年來不少網絡視頻企業一度持續虧損,究其原因,很大程度上是對內容過度依賴傳統電視、影視公司等,導致內容成本居高不下。而網絡音頻行業的低成本自創內容,很可能讓網絡音頻行業免於陷入網絡視頻行業曾經的困境。

“由於傳統廣播的內容越來越老化,並不具有較強的競爭優勢,加上音頻內容制作成本低廉,網絡音頻行業可以輕而易舉打破傳統廣播的內容壁壘,自建內容生產機制,將內容掌控在自己手中。”余建軍說。

事實上,隨著一些網絡音頻公司大力拓展內容資源,已經在很多方面將傳統廣播甩在身後,並逐步形成自己的內容壁壘。

以喜馬拉雅FM為例,截至2015年12月,喜馬拉雅fm音頻總量已超過1500萬條,單日累計播放次數超過5000萬次。據余建軍介紹,喜馬拉雅FM去年6月份與擁有1000萬部作品的全球最大中文閱讀平臺騰訊閱文集團達成了排他性合作,獲得壟斷性版權壁壘;此外,喜馬拉雅FM還與一些一線圖書公司、熱門節目等簽訂合作,大部分是獨家戰略合作,目前平臺內共有350萬名主播,其中包括6萬名認證主播,6000多位有聲自媒體大咖,覆蓋財經、音樂、新聞等領域。“這些內容資源對新進入者來說,已經形成較高的行業壁壘。”

騰訊等互聯網巨頭也在開始布局音頻行業。余建軍表示,由於自己有內容優勢,並不懼怕和這些互聯網巨頭競爭。“事實上,我們這個行業是個苦活累活,是勞動密集型以及智力密集型行業,我們開發了很多後臺系統,建立了龐大的研究團隊,這些都是很重的投入,不是一天兩天就能建立起來的”余建軍對《第一財經日報》表示。

可以說,這兩年是網絡音頻行業競爭最激烈的時期,各家電臺為了獲得更多用戶、超越競爭對手、做到行業第一的位置用盡渾身解數。

易觀智庫發布的《2016年4月移動APP排行榜TOP500》顯示,喜馬拉雅FM(83名)與蜻蜓FM(120名)成為進入前200名的移動電臺代表,處於該行業第一梯隊,用戶滲透率遙遙領先其他電臺應用;而後期擠入該行業的音頻應用則排名比較靠後,且搶食難度更大。

對於行業是否會發生整合,余建軍認為,互聯網每個領域都會發生整合,隨著時間推移,網絡音頻行業的整合早晚會發生。“只是整合的主體是誰,現在還不好說,但趨勢只有一個,互聯網每個領域都是贏家通吃的局面,這也是近期行業競爭加劇的原因。”

下一步,包括喜馬拉雅FM在內的網絡音頻公司正打算積極借助資本力量融資,甚至實現IPO。雖然去年下半年開始資本愈發謹慎起來,但余建軍對公司融資乃至上市的計劃並不擔憂。“喜馬拉雅FM剛拆除VIE,目前在做C輪融資,我們的市場沒有任何寒冬,想投我們的有幾十家,三四倍於我們融資的規模。在資本泡沫的時候,什麽項目都能拿到錢;在資本理性的時候,對於行業第一名來說不用擔心融資問題,第一名是最安全的,是贏家通吃的局面。”余建軍反複強調道。

不過,余建軍也坦言,資本對於網絡音頻行業的態度目前呈現兩極分化:一些投資人如果本身是網絡音頻用戶,他們會非常認同這個行業;另一些不太了解網絡音頻行業的投資人,則容易片面地把網絡音頻跟網絡視頻行業對比,認為虧損的可能性很大。

對於行業何時實現盈利,余建軍並不擔心。他對《第一財經日報》表示,喜馬拉雅FM自從推出廣告系統,每月廣告收入都達到千萬級別,且同比增幅超過100%。除了廣告之外,網絡音頻行業還引入了粉絲經濟,通過粉絲給主播打賞等形式擴展營收,此外還有內容付費等盈利模式。

雖然網絡音頻行業的競爭還在繼續,實現盈利也還需要一段時間,但余建軍相信虧損時間不會太長,“網絡音頻行業的寬帶、版權成本都很低,要實現盈利並不難,當前是需要把整個產業生態做大做強,而不是急於盈利。”

人物 馬拉雅 FM 聯席 CEO 建軍 只有 一名 安全
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馬東帶《奇葩說》辯手上喜馬拉雅FM賣課程 10天如何賣了1000萬?

來源: http://www.yicai.com/news/5030847.html

《奇葩說》第三季結束沒多久,馬東就在喜馬拉雅FM做了一檔名為“好好說話”的音頻課程。

“好好說話明天上線,持續一年260期,想想就嗨。”6月5日,他在微博做了個預告。

沒想,“戰績”出奇地好。6月6日上線頭一日,喜馬拉雅FM官方給出的數據顯示銷售突破500萬。10天之後,銷售額噌噌噌躥到了1000萬。如果按照目前年訂閱價198元來算,訂閱用戶突破了5萬大關。這一成績,無論是馬東還是喜馬拉雅FM方面都表示是“超出了原來的料想”。

為什麽是音頻

6月中旬,馬東的米未傳媒在北京的一家五星級酒店里做了一場大型的發布會,宣布了公司未來的發展計劃。換了時髦新發型的他穿了一身黑,神采奕奕地說了一下午。活動一結束,又被人帶到隔壁的采訪室里談自己的新上線的收費課程。

“是我們求喜馬拉雅,因為喜馬拉雅是音頻市場上市場份額最大的平臺。”談及和喜馬拉雅FM的合作,他如是說。

最初的想法源自一個在望京擼串的夜晚,馬東和他的團隊有了想法,要做一個教人如何講話的技巧節目,最終覺得落地的渠道應是音頻。於是,他一個電話打給喜馬拉雅FM的聯合創始人余建軍:“他們市場份額接近70%,你有別的選擇嗎?”

兩邊的團隊北京上海兩頭飛了兩次,一拍即合沒幾天,節目就上線了。

新節目的名稱叫《好好說話》,由《奇葩說》里的那些專業級辯手諸如黃執中、胡漸彪、馬薇薇等幾個人共同推出,是一個以日更形式推出6~8分鐘的音頻課程,主要內容則是從溝通、說服、辯論、演說到談判,教給用戶一整套應付生活場景需求的話術。馬東擔任該課程的總監。

沒有任何做廣播的經驗。“我們天然的想法是做視頻的。”馬東坦言。不過和團隊探討之後,最終還是落在了音頻內容上。

相對於其它傳播渠道,音頻更加能夠讓人集中註意力。這檔每次數分鐘教人說話的節目,希望將最精華的內容提煉出來呈現給聽眾。

“對現在人而言,註意力是很稀缺的資源。”按照黃執中的說法是原創團隊致力於教人說話,而音頻則是最佳的途徑,可以讓所有講師收斂他們所有其他的武器,只把知識點作武器。在他看來,若是做成一檔視頻節目,觀眾的註意力無疑會被主持人的長相、打扮等吸引。音頻對一個“純技巧”、“純幹貨”的節目則是再好不過。

不賣版權三七分成

市場占有率以及高度的客戶黏合性給了他們信心。根據易觀國際之前發布的一則報告,創立不到四年的喜馬拉雅FM用戶總啟動頻次方面在2016年3月達到86484萬次,相當於後五位數據總和的2.4倍,而用戶總使用時長則領先第二名近15倍。

就在《好好說話》正式上線的那天,喜馬拉雅FM也同時宣布上線移動音頻首個“付費精品”專區。這個專區除了馬東的《好好說話》外,包括吳曉波、樊登、葛劍雄、羅振宇、袁騰飛、天下霸唱等一眾大咖也即將入駐。

“喜馬拉雅整個推出的內容付費的計劃以後,響應得非常踴躍。”余建軍說,“當然我們第一炮打得很不錯的,超出我們的預料。”

此前,喜馬拉雅FM花了大量的資金去購買現有的內容產品,“我們A輪融完以後拿到第一筆比較大的美金,就簽了郭德綱所有作品的獨家版權。我們也花很多錢去買其他的版權”。不過,余建軍透露,未來付費節目不存在版權問題,公司和制作方是合作關系。

他打了個比方,將喜馬拉雅的平臺比作蘋果的應用商城,制作方則是開發了APP給到蘋果應用商城,讓用戶去下載。“我們把自己想成是另一個蘋果商店,然後他們是我們內容提供者,產生收益去分享,用這種模式來做,這是真正長期健康的模式。”賺了錢,平臺方拿30%,制作方得70%。“我們願意讓這些合作方拿大頭。”

“推出收費頻道是遲早的事,一些特別優質的內容,其實用戶願意為它買單的。”《好好說話》的熱賣讓余建軍也很興奮。這讓他更加確定收費內容的可行性。他覺得如今諸多產品都在培養用戶的付費習慣,人們用微信用支付寶付費已經形成了一個習慣。“所以這我覺得在這個大背景下,內容付費就會成為風口。”

內容付費大潮臨近

內容收費正在成為一種大趨勢。而《好好說話》和喜馬拉雅FM的付費精品專區不是第一個吃螃蟹的。

在這一波之前,炒得最熱的是分答。這是果殼網在今年4月推出付費語音問答產品。用戶在分答上可以自我介紹或描述擅長的領域,設置付費問答的價格,其他用戶感興趣就可以付費向其提問。分答中信息接收者被區分成了兩種身份。首先提問的人是一種付費懸賞模式,當回答完畢內容沈澱下來後,旁聽者則可以支付少量的費用分享答案。

借助名人效應和很強的娛樂屬性,分答很快便在社交圈引爆。其中最引人註目的便是“國民老公”王思聰。他在分答上回答了32個問題後賺了23萬元。

雖然分答的初衷是做輕量級的知識傳授,但是目前平臺上的提問大多屬於娛樂範疇,主要用於滿足人們獵奇心理。不過行業人士依舊對此表示樂觀。比如天奇阿米巴基金投資合夥人魏武揮就認為,產生這樣狀況可能是產品的階段性問題。分答這類產品本質上屬於運營驅動類,運營方如何引導才是關鍵。他同時也指出,在整個內容經濟形態中,知識經濟占小頭屬於常態,沒什麽大不了。

資深媒體人羅振宇在今年年初預測2016年可以看到內容付費趨勢的一些模糊影子,而到2017年則會成為一個爆發口。而馬東在做《好好說話》前找了羅振宇聊,“我們跟市場上非常多的高人進行過廣泛的溝通,包括羅振宇老師,給了我們特別多的建議”。

“做內容從來就是賣錢的,古往今來哪有內容不賣錢的。”馬東覺得內容收費是一件合乎商業邏輯、水到渠成的事兒。《好好說話》通過像喜馬拉雅FM這樣的垂直收費平臺成功實現了變現。“變現的過程當中我們解決了用戶的問題,背後真正的原因是我們的社會需要這個東西。”在他看來這樣的收費是正向的,良性的,“因內容而產生的商業機會,順便可以賣錢。要不然你沒有持續生產持續投入”。

馬東 奇葩 辯手 上喜 馬拉雅 FM 課程 10 如何 賣了 1000
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喜馬拉雅李海波:從沒當自己是網絡電臺

“我們從來沒有當自己是網絡電臺,所以今天,我們的競爭對手一定是像Google、百度這樣的平臺,當這些平臺在語音識別技術和音頻版權上有所布局,就存在一定威脅性。”在小蠻腰科技大會上,喜馬拉雅FM副總裁李海波在接受包括第一財經在內媒體采訪時說道。

在付費用戶爭奪上,主打“耳朵經濟”的音頻APP 競爭逐漸激烈:喜馬拉雅FM“制造”了首個內容消費節給用戶發2億元紅包,蜻蜓FM邀請專家策劃國學講座,荔枝FM則推出了“FM男友”吸引聲優粉絲用戶。

目前喜馬拉雅已經形成了“會員付費+廣告收入+硬件”的商業模式,其中會員付費收入占比達到50%。

在李海波看來,用戶願意為內容付費在於支付技術的提升以及消費群體意識發生變化。“如果把付費這件事情往前移兩年,一定做不成。”

根據艾媒咨詢發布的《2016上半年付費問答平臺專題研究報告》顯示,手機網民對付費問答平臺的認知度占比達85.0%。66.7%的用戶更加願意就專業領域疑難問題進行付費問答。

網民對於知識經濟的認可給音頻APP帶來機會。

6月,馬東與《奇葩說》明星辯手推出的付費課程“好好說話”在喜馬拉雅上線,開啟音頻付費內容。隨後,在9月新版的喜馬拉雅上,設立付費會員板塊。李海波透露,目前,喜馬拉雅上線付費內容不到三個月,每天帶來2000萬到3000萬的收入。在最近結束的“123狂歡節中”,銷售額達到5088萬,為付費內容帶來爆發性增長。

“今天已經到了粉塵時代,滿世界都是信息,可是時間是有限的。只有做到幫用戶節省時間、空間的應用工具才有價值。”李海波對記者說到。“我們現在大部分的付費用戶年齡都是85年生人到90年生人之間,以一二線城市為主。”

此外,喜馬拉雅也在積極開拓除了廣告、會員付費等傳統方式外的盈利模式,推出耳機硬件設備。“目前,市場需要硬件和內容緊密的結合的方案,我們需要做一些標桿和榜樣的產品,開放給合作夥伴,我們還是以內容為主的公司,硬件只是幫助打造一個生態,更好進行內容分發。”李海波對記者說道。

馬拉雅 李海波 李海 從沒 自己 網絡 電臺
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喜馬拉雅余建軍:創業者的孤獨來自每天的不確定性

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1214/160340.shtml

喜馬拉雅余建軍:創業者的孤獨來自每天的不確定性
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喜馬拉雅余建軍:創業者的孤獨來自每天的不確定性

他是“好聲音”販子,通過販賣馬東“好好說話”等好聲音日進千萬金,讓人們重新認識到了聲音的巨大商業價值。

i黑馬訊 12月14日消息,由創業黑馬主辦、摩比神奇冠名的2016年創業黑馬社群大會今日在京舉行。喜馬拉雅FM聯合創始人兼聯席CEO余建軍獲“年度十大創業家”,並發表了極速演講。

余建軍獲獎理由:他整合大量優質音頻內容,創立了國內最大的在線音頻分享平臺,覆蓋用戶近3億。他是“好聲音”販子,通過販賣馬東“好好說話”等好聲音日進千萬金,讓人們重新認識到了聲音的巨大商業價值。

以下為經i黑馬編輯的余建軍演講節選:

大家好!我跟奉佑生、宿華都一樣,連續創業。中國互聯網創業太苦逼了,不折騰很多事,可能很難活下來。我大概做了四五家不同的公司,在2012年開始做了喜馬拉雅。

我今天給大家分享的話題是“不確定性”。

牛總也提到了創業者孤獨,孤獨的本源是什麽?孤獨的本源是,我們每天面臨大量的不確定性。比如說,我們的方向選擇到底對不對,我們的盈利模式在哪里,很多很多問題都困擾著我們。

我自己的體會有兩點。

一是信念支撐我們不斷往前走。不斷創業的內在信念是,我覺得我這輩子就應該做個平臺,如果我這輩子不做個平臺就離去了,那我這輩子會活得非常遺憾。這是信念層面的東西,我認為我的宿命就是幹這個的。

第二,從具體的方法論來說,有一個很關鍵的從0到1和從1到100的問題。創業往往死在哪?從0到1的階段就開始all in了,從1到100的階段不夠狠,機會就會離我們遠去。

所以,我們做所有事情,無論是方向的選擇還是盈利模式的嘗試,都可以分成這兩個階段,從0到1和從1到100。從0到1階段要快速試錯,從1到100階段要all in。

我講我自己的兩個小故事。

我一開始選擇做音頻,我不是第一天想到的。在2012年上半年,我上個項目做失敗了,燒了2000萬,我在想該幹什麽,在那半年時間選了五六個方向。有的方向做了兩個月,有的方向做了一個月,有的方向只做了一周,甚至有最極端的情況,上午想的方向下午就拍死了,導致我們的團隊特別崩潰,大家覺得這個老板特別離譜,就沒有一個準信兒,一會兒變,一會兒變。我們從上個項目的80個人降到只剩七八個人。

但是,我為什麽後來選擇了音頻這個方向?一方面是我們對未來趨勢的判斷,移動互聯網起來以後音頻移動場景也會起來。

所以,雖然前面四五個項目都被幹掉了,但它們仍然有價值,是從0到1的試錯。我從2012年8月份開始決定做音頻了,就進入從1到100的階段了,所以我就all in了。

包括商業模式的探索,剛才聽海濤說51信用卡的探索,我們也一樣,我們一開始做廣告,也做打賞,今年6月推出了內容付費。在前幾天,一天有5000萬的收入,有很多很多大咖,都到我們平臺上做節目。

我們開玩笑說,叫胸大的去直播,腦大的來喜馬拉雅,因為音頻是一個特別能夠傳遞知識價值的平臺。

總結一下,最關鍵的是要判斷目前是從0到1的階段,還是1到100的階段。從0到1的階段不要著急,半年時間不斷試錯沒問題。從1到100的階段,就把所有的資源、人力、物力押上去,讓別人即使看到這個機會也搶不過你。

這是我分享的經驗,謝謝!

創業黑馬社群大會 余建軍
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馬拉雅 建軍 創業者 創業 孤獨 來自 每天 的不 確定性 確定
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傳喜馬拉雅將重搭VIE赴港IPO,余建軍稱“不屬實不可信”

今日,有報道稱“喜馬拉雅被曝或以40億美元估值融資,重搭VIE赴港IPO”。第一財經記者聯系了喜馬拉雅FM聯席CEO余建軍,並詢問是否有意向準備IPO,對方回複“不屬實不可信”。

據天眼查消息,喜馬拉雅此前已經完成了10次融資。2016年6月,有消息稱喜馬拉雅完成C輪6000萬元融資,由青島城市傳媒股份有限公司(下稱“城市傳媒”)投資。

5月10日,城市傳媒發布了《關於擬參與認購美元基金的公告》。公告顯示,城市傳媒將以不超過4000萬美元的公司自有資金認購Grand Everlasting Limited Partnership(下稱“美元基金”)。該美元基金將投資國內某移動互聯網音頻行業企業(下稱“標的公司 ”),預計間接占據標的公司1%左右的股權。該美元基金將由隸屬興旺投資旗下的境外管理公司 Prosperity Capital Limited 擔任基金管理人,該美元基金對外投資的有限合夥主體是:Grand Everlasting Limited Partnership。

有報道據此向消息人士求證稱該標的公司為喜馬拉雅,此舉是喜馬拉雅想重新搭建VIE架構,把前海興旺等國內老股東“翻出去”,然後在香港上市。

目前,在2018年1月的投資人(股權)變更一欄中,並沒有城市傳媒的身影。第一財經記者向城市傳媒董秘郵箱發函詢問其在互聯網音頻領域的布局情況,截至發稿前暫未得到回複。但深圳興旺財富二號投資中心(有限合夥)、深圳興旺紅籌回歸二號投資中心等的確在變更後的投資人名單之中。

傳喜 馬拉雅 將重 重搭 VIE 赴港 IPO 建軍 屬實 可信
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