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中環在線:和電私有化 win硬顯風騷霍大班港女上身 李華華




2010-05-13  AD



 

超人講過,喺香 港搞私有化好難,如果要成功,最緊要冇得罪人,因為會俾人搞。睇返過去幾年,真係有好多單私有化都俾人(或者係小股東)「搞禍」。於是,噚日佢就親自示範 畀大家睇,佢老人家係冇同人結怨,冇仇家,冇俾人搞,又或者係冇人敢搞佢,私有化?easy job啦!

和電(2332)噚日朝早舉行 EGM,為阿媽和黃(013)用每股2.2港紙私有化佢哋單嘢投票。雖然講明下晝收市後先公佈結果,但係和黃大班霍建寧晨咁早已經畀晒signal大家, 單嘢一定過硬!睇佢行入會場嗰陣輕輕鬆鬆,開完會出嚟仲特登企定定畀記者任影佢春風得意個樣,先係高舉手指公擺個「冧巴溫」嘅pose,再嚟就係「港女上 身」整個「V字」風騷一下,好明顯就係得咗啦!

Well……其實今次私有化都冇咩難度,事關和電07年同08年分別派咗兩次息,前後兩次加 埋每股收13.75元,都咪話唔和味!正如小股東話齋,收購價好合理,反正和電手頭上賺錢嘅業務都賣鬼晒啦,唔私有化都唔知仲有咩用,你話係咪?

股 東會眾生相散戶搶食鬧高層

紅磡嗰邊和電股東會一片「河蟹」,但響小股東「維權」意識日漲下,中環同金鐘呢邊嘅股東會氣氛就有少少緊張!話說 朝早中移動(941)股東會,有小股東姐姐投訴佢哋本年報太大塞爆咗佢個信箱,希望中移第日環保啲。至於金鷹商貿(3308)嗰邊,有小股東食點心食到連 人哋文華啲杯碟都想拎走,被侍應開聲制止。下晝騰訊(700)個公關話明馬化騰唔見人,但好多行家仍然唔放心特登去萬豪巡一巡,果然畀大家見到小馬哥嘅 Twins……唔好亂諗,我哋講緊佢對招牌企鵝Q哥哥Q妹妹咋!尾站嘅聯通(762)股東會,舊年班小股東投訴唔夠嘢食,今年佢哋一樣投訴唔夠嘢食。唔通 佢哋唔滿意聯通股價,諗住拎多啲嘢食補番數?

匹克睇死李寧遲早俾安踏爬頭

內地體育用品市場潛力驚人,有錢搵嘞,自然爭崩頭 啦!咁究竟邊個至係一哥?匹克(1968)主席許志華分析,認為o依家嘅「一哥」李寧(2331),俾「二佬」安踏(2020)超越係遲早嘅事。好似早排 李寧同安踏爭2012倫敦奧運中國隊嘅贊助咁,作為李寧手下嘅管理團隊,出價都唔敢去到咁盡,咪就係咁,俾安踏截咗糊囉。其實使乜許老闆講呀,幾間體育服 裝用品公司嘅老總,得李寧一條友係運動員,好話唔好聽,隨時要standby應酬國家畀佢嘅重要任務。

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com
 



中環 在線 和電 私有化 私有 win 硬顯 風騷 大班 港女 上身 華華
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【小敗局】只領風騷三五年的上網本

http://www.iheima.com/archives/42852.html

【導讀】華碩在2007年推出的易PC開拓了「上網本」的概念,掀起了全球追捧的浪潮。華碩的做法還被哈佛商學院列為「破壞式創新」經典教案。然而上網本的沒落,印證了一款產品若沒有顛覆性的技術創新和應用,就不可能有長久的生命力。

來源:i黑馬 作者:王采臣

2007年10月,華碩推出全球第一款上網本Eee PC(易PC);2012年8月,作為最後生產上網本的廠家,華碩宣佈從第四季度開始停止製造上網本。至此,曾被認為是PC市場未來之星的上網本,短短不足5年的產品週期就此終結。

上網本的雛形,更早之前還要回溯到2005年。美國麻省理工學院(MIT)教授尼葛洛龐帝在當年發起了一個100美元電腦的開發計劃,稱之為「一個孩子一部電腦」(OLPC)計劃。目的就是讓那些邊遠地區以及貧困國家的孩子可以享受到電腦帶來的樂趣。

尼葛洛龐帝想法很簡單,只要這個電腦能夠造得足夠便宜,又足夠小,方便兒童使用的話,他的OLPC計劃就不會有太大的問題。但事與願違,OLPC計劃推廣了3年,只有大約2000名參加該項目試點的學生得到了這種綠白相間,6英吋屏左右,帶一個手動搖柄(為了給電池手動充電)的電腦,離尼葛洛龐帝希望的「1.5億個孩子」還有很大的差距。

但台灣的電腦製造商華碩基於這個計劃而推出的華碩Eee PC卻在不經意間撬開了一個不被人發掘過的市場。華碩的數據顯示,僅易PC推出的2007年第四季度,其銷量就達到30萬台。在台灣,易PC每天的銷售量是3000到5000台,而在大陸,僅在北京國美,每個月的銷售量就達到5000台。

低價與便攜,使其獲得了市場的青睞。第一代易PC重量不到1公斤,運行Linux免費操作系統,配置7英吋顯示屏、4G硬盤,512MB的內存,具備可更換電池,在中國市場的售價為2999元人民幣(美國市場為260美元)。

華碩的易PC就此開拓了「上網本」的概念,每家PC製造商都模仿易PC推出自己的「上網本」,掀起了全球追捧的浪潮。華碩的做法還被哈佛商學院列為「破壞式創新」經典教案。2008年和2009年是上網本銷售最為火爆的時期,佔了整個移動筆記本市場銷量的20%以上。

但到了2010年,蘋果掀起的平板電腦「海嘯」更加驚人,此後,多家電腦廠商也開發出自己的平板電腦。平板電腦與「上網本」開始了市場的爭奪。

根據數據,2010年,上網本還以3940萬台的出貨量領先於平板電腦的2300萬台。但到了2011年,平板電腦與上網本之爭已經逆轉,該年,平板電腦全球出貨量為6300萬台,而上網本僅為2940萬台。

根據業界觀點,上網本的沒落主要有幾個原因:

其一,假創新。所謂的「破壞式創新」只是一個偽概念,真實的是無創新。在很多消費者看來,上網本是筆記本電腦是縮水版,屏幕更小、配置更低,功能上的先天不足成為用戶逐漸拋棄上網本的主要原因。

其二,惡性價格戰。華碩不經意間開創的上網本市場,成為各家廠商混戰的紅海。低配置使其生產毫無門檻,甚至一度像曾經的手機市場一樣,出現了不少山寨廠家推出的上網本。外觀、配置幾乎相同,產品同質化嚴重,讓上網本戴上了低價低質的帽子,唯一比拚的只能是誰的價格更低。持續數年的價格戰最終將生產商們拖入泥潭。

其三,運營商資費成為上網本的絆腳石。現在的移動上網資費價格已經調整到為大眾所接收,但在上網本剛出現的年代,其資費水平相對還高。很多廠商和運營商都將上網本打包出售,消費者買完上網本後,如果第二年還要使用,就需要再次繳納價格不菲的上網資費。如果不能實現移動上網,隨時隨地上網,那上網本就等於是廢鐵一堆。

其四,平板電腦和智能手機的夾擊成為其主要原因。和上網本相比,平板電腦更輕便,電池續航時間更長,最為重要的是,觸摸屏技術的應用,使得平板電腦實現區別於傳統筆記本電腦的定位,更側重休閒娛樂的功能。而進入移動互聯網時代,智能手機性能也足以匹敵主流的上網本,在便攜性方便,智能手機更勝一籌。上網本的沒落,印證了一款產品若沒有顛覆性的技術創新和應用,就不可能有長久的生命力。

敗局 只領 風騷 三五 五年 年的 上網
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誰領風騷 RaymondJook祝振駒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101izp1.html
iMoney原文(簡體版),08-02-2014

最近美國的社交網絡龍頭股Facebook(FB)及Twitter(TWTR)分別宣佈2013年度業績,前者股價於公告後上升14.1%,後者於收市後延長時段卻大瀉17.9%。前者去年第四季業績超過市場期望,後者每月用戶人數增長放緩,立刻受到市場唾棄。

增長低於期望即遭拋售
TWTR去年第四季每月用戶人數為2.41億,相對第三季環比增長只有4%。FB同期每月用戶達12.3億人,環比增長為3%。兩者最大的分別是FB已進入收成期(2014年第四季賺5.2億美元),TWTR則仍處於投資期(2014年第四季虧蝕5.1億美元)。如果按每月用戶的估值算(市值除以每月用戶人數),FB現時為128.4美元,相對TWTR則由178.1美元調整至146.3美元。TWTR管理預測2014年首季營收為2.3億至2.4億美元(環比倒退1.1%,同比則增長109.9%),2014年全年營收為11.5億至12億美元(相對2013年同比增長約為80.5%)。

FB發展猶如廿多歲青年
投資者願意付出高昂的估值買入仍處於虧損的TWTR,是期望其用戶人數及營收保持高速增長,盡快爭取市場佔有率以彌補開支的擴大及營運虧蝕,所以當用戶增長速度低於預期,市場期望有落差,估值立刻受到懲罰。

FB受到追捧,皆因其移動上網收入保持高速增長,2013年第四季移動廣吿收入已佔總營銷的53%(2013年同期只佔23%),同比增長高達275.4%。同期每月移動用戶人數為9.45億,同比增長39%,已佔總用戶的76.8%。換句話說,FB的營運模式已經成功由電腦平台轉型至手機平台。

今天的科網移動領域中,以她現時的規模算,FB已取得絕對性的領導地位,所以其2014年預測市盈率亦高達50倍。從成長的週期看,FB就有如20多歲的青年人,開始產生現金流,而TWTR就像10多歲的青少年,雖然具備潛質,但仍需要投放大量金錢栽培,而且性格尚未穩定。

很多最近在香港上市的網遊股都受到熱捧,但網絡遊戲前景難以預測,收入模式缺乏用戶黏性,估值被推高後假若沒有實際業績支持,不排除有可能會大幅度調整。今年3月份開始的業績發佈期,投資者需要額外留意。

阿里巴巴的醜陋誤會
阿里巴巴入股中信21世紀(00241),市場憧憬前者會借殼上市或者注入資產,令後者復牌後單日狂升372.3%。弔詭的是,不足兩個星期,阿里管理層出來公開澄清表示現階段不會考慮注資,亦無借殻上市計劃,導致其股價兩天內下跌30.6%。復牌後的8個交易日,中信21的總成交量高達13.62億股,等於其流通股數的69.1%(涉及成交額達48.6億港元),高位追入的投資者欲哭無淚。

問題是,在阿里入股中信21的公告中曾聲稱將會向後者「注入若干補充業務,或涉及本集團與認購方(或其聯屬人士)以其他形式之合作」,明顯是引導市場相信將來會有資產注入行動。管理層的突然出爾反爾是否誤導投資者?股價大幅波動,假如再過數天管理層又澄清可能會有所注資,這是否會造成股價操控行為?利用這種方法幫助既得利益者於市場套現,似乎並非藍籌級管理所為。經上次私有化及今次入股之役後,市場對阿里巴巴的公司管治又要再一次重新評估。

權益披露:筆者旗下基金持有FB股分,並隨時可能買入及沽出
誰領 風騷 RaymondJook 祝振 振駒
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2014互聯網金融江湖群英譜:有兵有將有教父 拼錢拼臉拼風騷

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1542

本帖最後由 jiaweny 於 2015-3-5 17:55 編輯

2014互聯網金融江湖群英譜:有兵有將有教父,拼錢拼臉拼風騷
作者:李紅雙

摘要:古語說,有人的地方就有江湖,那麽2014年在風生水起的互聯網金融江湖,都有哪些人物叱咤風雲,可堪載入史冊?投資界小編特繪制《2014互聯網金融江湖人物圖譜》,以敬行業先行者!

剛剛過去的2014年,被很多業內人士稱為互聯網金融大爆發元年。這一年,起於線下興於互聯網的第三方支付市場亂象頻現,巨頭們正全力布局 2015年超8000億元的移動支付市場;這一年,銀行、保險、券商等傳統金融機構紛紛“擁抱”互聯網,或自設或投資互聯網平臺,互聯網金融生態圈在全方位擴散;這一年,P2P網貸深陷“冰火兩重天”:一邊跑路倒閉一邊瘋狂上線 ,2015年P2P行業深度洗牌一觸即發;這一年,眾籌發展火爆,然法律及監管缺失卻難掩亂象,隨著《私募股權眾籌融資管理辦法(征求意見稿)》發布,2015年國內眾籌行業走向規範化。

古語說,有人的地方就有江湖,那麽2014年在風生水起的互聯網金融江湖,都有哪些人物叱咤風雲,可堪載入史冊?投資界小編特繪制《2014互聯網金融江湖人物圖譜》,以敬行業先行者!


風雲人物代表:螞蟻金服CEO 彭蕾

2014年10月16日,阿里小微金融服務集團以螞蟻金融服務集團的名義正式成立,旗下的業務包括支付寶、支付寶錢包、余額寶、招財寶等。螞蟻金融是阿里“平臺+金融+數據”整體架構和規劃之中的核心,幾乎涵蓋了“存(余額寶)、貸(阿里小貸)、匯(支付寶)”所有業務,並形成完美產業鏈。

然執掌這一金融帝國的彭蕾,是一個在IT技術、金融理念、管理水平上都強而有力的人。現年44歲的彭蕾在阿里身兼兩個重要職位:阿里集團首席人才官、螞蟻金融服務集團首席執行官。她是阿里巴巴創世“十八羅漢之一”,被馬雲稱為“左右手”,目前業內可堪與之匹敵的人,屈指可數,2014年度風雲人物也算實至名歸。


教父人物代表:宜信董事長 唐寧

唐寧,中國P2P借貸行業的教父級人物。他的背景複雜且神秘,畢業於北京大學數學系,後赴美攻讀經濟學,師從諾貝爾經濟學獎獲得者、小額信貸之父尤努斯;既有在華爾街的DLJ投資銀行的工作閱歷,又有達內網、人人網、敦煌網的投資經歷;被稱為“在中國普及信用教育的布道者”。唐寧曾特別提出財富管理要有五個“好”:好產品、好服務、好機構、好客戶和好監管,而這五個“好”貫穿了兩條主線:一是科技主線,二是風控主線。

2006年, 嫁接尤努斯教授的窮人信用試驗和西方成熟的商業模式產生的中國宜信誕生,是國內最早的P2P平臺。唐寧雖稱自己是尤努斯的信徒,但宜信與尤努斯的格萊瑉銀行(只服務於農村)有本質不同;從創立之初到現在,宜信已推出宜學貸、宜車貸、宜房貸、宜農貸、宜人貸等多個信用借款與理財資訊服務平臺。2014年上半年,宜信被卷入8億元爛尾樓壞賬風波,曾瘋傳創始人唐寧跑路;面對外界質疑,唐寧投入億元建立風控體系,宜信是“國內最懂小微信用的機構”。


領軍人物代表:陸金所CEO 計葵生

2014年,隨著P2P行業的紅火發展,陸金所也水漲船高,交易規模突破300億,處於遙遙領先的位置。國外P2P平臺Lending Club和OnDeck先後登陸紐交所的東風,陸金所獲得大摩等的巨額融資,欲分拆上市的消息甚囂塵上。另外,據悉成立於2011年9月的陸金所,截至2014年12月底,估值已達100億美元,跟互聯網傳奇公司小米科技有一拼,都是坐著火箭在上升。

作為陸金所領軍人物的計葵生,在2011年受馬明哲邀請加入平安,同年5月成為平安集團的首席創新官,9月陸金所在上海註冊成立。計葵生雖然擁有一個地道的中國化名字,但卻是一個標準的美國帥哥。2014年9月,計葵生收獲了一枚中國政府“友誼獎”獎牌,馬凱副總理親自為他頒發了獎牌,第二天又在人民大會堂受到了李克強總理的接見。計葵生成為中國平安獲得此項殊榮的第三位外籍高管。在大中華區有22年工作經歷的老計,能不能在2015年帶領陸金所成功完成上市之路,值得期待!


風騷人物代表:翼龍貸董事長 王思聰

2014年11月,總部位於溫州的翼龍貸獲得聯想控股的戰略投資,融資額約10億人民幣,占股超過51%;同時,聯想控股戰略投資部高級總監毛向前出任翼龍貸總裁,負責管理與運營;翼龍貸王思聰則繼續擔任董事長一職。正所謂“7年躬耕無人問,一筆融資天下知”,隨著國內P2P行業最大一筆融資的產生,成立於2007年翼龍貸以及創始人王思聰一時登陸各大媒體頭條,風光一時無兩。

作為2014年度風騷人物代表,王思聰的聲名鵲起,不僅是因為翼龍貸獲得聯想控股的巨額融資,還因他與2014年火的一塌糊塗、大紅大紫的“國民老公”同姓同名。很多人在剛看到翼龍貸王思聰的時候,第一反應都是,典型富二代的“國美老公”也做P2P啦,事實上,此“王思聰”非彼“王思聰”也,不過倒也算借此風騷了一把。畢業於北京大學的王思聰,比馬雲還早一年做互聯網,20歲就開始創業,在金融行業有10年的積累與沈澱。


奇葩人物代表:點融網CEO 蘇海德

蘇海德,是全球最大P2P借貸平臺美國借貸俱樂部(Lending Club)的聯合創始人兼CTO,創建於2007年的Lending Club,於2014年12月12日成功登陸紐交所,首日市值85億美元,成為“P2P網貸第一股”。而早在2010年,Lending Club發展的風生水起,線上交易額穩步上升時,“奇葩”蘇海德卻選擇退出公司管理層,抽身轉戰中國,創建點融網。

不會講漢語,沒有攜家眷,蘇海德(Soul Htite)一個人從美國飛到中國開始他人生中的二次創業,這次他要做的是把純正的P2P網貸模式引入中國。因為點融網的另一位創始人郭宇航一拍結合,2012年6月,他們從矽谷拿到了第一筆天使投資,投資方大多都是Lending Club的初始投資人。2012年正式成立公司,2013年3月點融網正式上線。隨著Lending Club的成功上市,很多人對在中國P2P領域發展並不出眾的點融網有頗多微詞,而蘇海德本人卻認為P2P平臺的發展步伐可以不快但每一步都要穩,也許點融網以後的發展速度會和Lending Club一樣,呈現爆發式的增長。


任性人物代表:紅嶺創投CEO 周世平

“線下+大標”的模式使紅嶺創投一直飽受爭議,掌門人周世平並不以為然。2014年8月28日,周世平主動爆出紅嶺創投平臺上廣州紙業貸款項目出現1億元壞賬,並稱“我們自己扛了”,這是P2P網貸行業有史以來被證實數額最大的一筆壞賬。無奈禍不單行,2015年2月7日,紅嶺創投再度遭遇壞賬風波,確認安徽森海園林7000萬借款出現問題,紅嶺創投將先行墊付投資者本息。

2008年,股票操盤手周世平攜手夫人一起開始籌備,2009年3月,紅嶺創投的P2P網絡借貸平臺正式上線。成立五年,紅嶺創投成交量超過200億元,僅僅2014年的交易規模就達140億元。盡管出現大筆壞賬並兜底,但任性如周世平依然堅持紅嶺模式,並表示“P2P做大單迎合市場需求,並未失去普惠金融本質”,目前唯一競爭對手是陸金所,預計三年內上市。


高富帥人物代表:有利網創始三劍客 任用、劉雁南、吳逸然

2013年2月上線,11 月獲得軟銀中國投資千萬美元投資,2014年6月再獲晨興資本5000萬美元投資,快速的發展和融資曾秒殺諸多同行。對於有利網的創始人團隊,軟銀中國的主管創始人宋安瀾曾表示“當時很看好這個團隊,所以從接觸到完成投資總共用了不到一個月的時間。”

董事長任用,身高188cm,父親是先聲藥業董事會主席任晉生,本身也是先聲藥業重要董事,帥氣堪比時尚雜誌的男模,曾參加相親節目《非誠勿擾》。CEO劉雁南,帥氣指數不輸任用,從香港美銀美林到TPG(德太資本),浸身於金融行業,既不缺錢也不缺時尚的著裝眼光,分分鐘就能變男神。另一位創始人吳逸然,出生於商人家庭,生意場的爾虞我詐已經司空見慣,從北大金融學碩士畢業後即走上了創業的征途。三劍客的外形、氣質、性格、事業等各方面均出類拔萃,成為“高富帥”人物代表當之無愧!


屌絲人物代表:團貸網CEO 唐軍

團貸網的知名度其實遠遠不如其CEO唐軍來的響亮,誰都想不到這個1987年生於東莞普通家庭的小哥,能在互聯網大佬的朋友群混的如魚得水,創業也多的貴人投資與相助,成功演繹了屌絲逆襲的故事。

2012年底,唐軍花了213萬購買了大佬史玉柱的3小時時間,這在別人眼里“瘋狂+腦子進水”的決定,成就了唐軍後來“高大上”的朋友圈。成功接入史玉柱的朋友圈後,唐軍先是獲得了上海富商袁地保的2000萬人民幣投資,接著又成立了北京房寶寶科技股份有限公司,法人股東除了團貸網外,北京優視米網絡科技有限公司也在其中,這一公司背後的投資人有馬雲、柳傳誌和史玉柱等多位大佬級人物!


忽悠人物代表:人人聚財CEO 許建文

2014年與如日中天的P2P大行業相比,人人聚財就顯得有些流年不利了。8月27日,人人聚財召開發布會,宣布獲得博時資本1億元A輪融資;隨後幾小時,便遭博時資本打臉,發聲明予以否認,這個P2P融資的烏龍鬧劇一出令業界頓時嘩然,“自融、惡意炒作、傍爹”等名頭接踵而至。在各大媒體口誅筆伐之下,人人聚財首席執行官許建文被推上風口浪尖,無奈多次作出解釋。

禍不單行的是,11月8日,人人聚財的網站上發布了一條《人人聚財關於前海融資租賃合作項目的說明》的公告,人人聚財和前海融資租賃有限公司發生了類似“資金逾期”糾紛,為此人人聚財選擇了對逾期標的全部進行兜底,許建文為投資者承擔風險的行為獲贊。但即便如此,許建文還是被業內人士調侃為“P2P年度第一大忽悠”,其實這個名號得的有點冤。


高顏值代表人物:天使匯CEO 蘭寧羽  原始會CEO 陶燁

2014年 11月19日,國務院總理李克強首次提出“開展股權眾籌融資試點”。在政策紅利刺激下,國內股權眾籌一時變成了“風口上的豬”,而天使匯和原始會作為股權眾籌發展的代表平臺也被廣泛關註。在這個刷臉看臉拼顏值的社會,天使匯創始人蘭寧羽、原始會掌門人陶燁都具備了得天獨厚的先天優勢——顏值爆表!21世紀,有錢有能力、能創業能投資的人也許比比皆是,如果上述4個條件都具備之外,再加上又帥又美,那麽離天下無敵亦不遠矣!

蘭寧羽,天使匯創始人兼CEO。畢業於北京航空航天大學計算機系,是中國互聯網行業最早的一批創業者。在創辦天使匯之前,蘭寧羽曾先後任六家創業公司創始人、聯合創始人或合夥人。2011年11月,創辦天使匯後,作為“創業者背後的創業者”,蘭寧羽致力於為中國廣大創業者提供優質、高效的創業服務。

陶燁,原始會創始人兼CEO、睿實資本創始合夥人,曾為註冊金融分析師,2013年創立原始會,是推廣中國股權眾籌陽光化的第一人,有“互聯網金融行業第一美女CEO”之稱。陶燁認為:在中國做私募股權投資的黃金年代已過去,因此現在做投資就要向更“前端”延伸,也就是天使投資;現在就是做股權眾籌的的好時期,但創投圈缺少一個好的平臺,所謂的“新天使時代”就是將互聯網引入創投圈。



來源:投資圈

2014 互聯網 互聯 金融 江湖 群英譜 群英 有兵 兵有 有將 將有 教父 拼錢 錢拼 拼臉 臉拼 風騷
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領匯獨領風騷 林本利

領匯獨領風騷 百年洋行和黃(13)在今年五月二十六日作最後買賣,併入長和(1)後,在六月三日除牌,同日由長和分拆的長實地產(1113)以介紹形式上市,並自動成為藍籌股。 自從今年一月,長實和黃宣布世紀重組計劃後,兩隻股票的股價在過去四個多月大幅攀升三成多,市場人士說是反映兩間公司之前的折讓。完成重組後,長和及長實地產的市值遠高於之前的長實及和黃,市值由折讓變成溢價,真佩服李氏家族點石成金的能力。若然公司重組真的可以釋放價值,而不是作為炒作的藉口,相信日後將有更多地產公司大搞合併和分拆。未完成重組前,長和市值已是一眾地產股之冠。過去五年(由二○一○年五月二十六日至二○一五年五月二十六日),長和的總回報(包括股息)為120%,每年複式回報17%,遠高於同期恒指(未計股息)及中原指數(未計租金)的升幅。但查實過去五年,收租地產股領匯(823)的表現拋離長和一大截,總回報高達182%,每年複式回報23%,可算獨領風騷。筆者在一○年中決定入市認購領匯,除了貪其派高息,業務增長穩定外,亦由於過去住過公共房屋(包括徙置區、廉租屋和居屋),知道房委會管理商場和鋪位缺乏效率,管理員得過且過,故此相信領匯能夠提升營運效率和資產價值。試看看由食環署管理的街市大廈,即使位處市區優質靚地,卻人流稀少,門可羅雀,攤檔大量空置,或者用作貨倉,浪費寶貴土地資源。去年十二月領匯被納入恒指成分股,一度令股價升上50元以上,則明顯偏高。之後股價從高位(53.65元)回落一成多,反而覺得十分合理。雖然美國息口向上,對收息股有一定影響,但領匯開始收購和發展私人商場,甚至衝出香港,相信這些都有助公司業務發展,增加派息,值得繼續中長線持有。 林本利 前香港理工大學會計及金融學院副教授,二十多年投資經驗,強調中長線、價值投資法,個人投資的回報,平均每年接近兩成,熟悉本地及內地電訊、能源及交通市場發展。http://www.livingword.edu.hk
領匯 匯獨 獨領 風騷 本利
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業績增長超一倍 券商股能否再領風騷?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637270.html

業績增長超一倍 券商股能否再領風騷?

一財網 谷東 2015-06-25 19:44:00

今年以來,非銀金融板塊整體走勢已經遠落後於大盤,Wind資訊數據顯示,截止6月25日收盤,非銀金融今年以來累積漲幅為7.64%,僅高於銀行板塊,位列申萬一級行業板塊漲幅榜倒數第二位

6月25日,連續反彈兩日的滬指再現逾3%跌幅,創業板跌幅更甚,超過5%。同時,披露了150億元高募資計劃的國金證券(600109.SH)股價尾盤跌停,整個券商板塊也全線下跌。

在創業板持續走弱的情況下,市場亟需大盤股再領風騷,尤其中期業績確定大幅上漲、估值已極具優勢的券商板塊。今年以來,非銀金融板塊整體走勢已經遠落後於大盤,Wind資訊數據顯示,截止6月25日收盤,非銀金融今年以來累積漲幅為7.64%,僅高於銀行板塊,位列申萬一級行業板塊漲幅榜倒數第二位,而陷入調整的上證綜指同期漲幅仍接近40%。

業績高增長

去年四季度上漲龍頭中信證券(600030.SH),年初至今不但沒有繼續隨大盤上漲,反而累計下跌逾15%,年初上市的申萬宏源(000166.SZ)同樣下跌超10%,此外,海通證券(600837.SH)、廣發證券(000776.SZ)等共8家上市券商均有不同程度下跌。

與此形成鮮明對比的是,上市券商業績卻自2014年以來的大幅增長。瑞銀證券近日一份研報分析稱,2015年上半年,上市券商凈利潤同比增幅將達到300%。

據瑞銀證券統計,2015年1~5月22家上市券商母公司口徑共實現營業收入1481.2億元,凈利潤694.9億元。上市券商營業收入平均同比增長236%、凈利潤平均同比增長346%。因此,假設證券公司6月凈利潤與5月大致相當,瑞銀證券預計上市券商2015 年中期凈利潤同比增長或在300%左右。全年來講,在經紀、兩融、投資及承銷的共同驅動下,上市券商2015年凈利潤也有望實現同比增長超過100%。

但這並非最樂觀估計,此前,平安證券在其證券行業中期投資策略報告中認為,經紀業務以量補價,加速轉型財富管理,投行IPO節奏向註冊制過渡,幵購重組和新三板市場火爆,資管仍通道轉主動,資產證券化轉備案制,資本中介類貸款業務保持增長,做市商業務起步,自營權益占比提升,受益於牛市行情,業績有望大增。行業長期受益於政策紅利和經濟紅利,短期受益於牛市行情帶來的業績大幅增長。

按照平安證券估算,預計2015年證券行業收入5763億元,同比增長121%,凈利潤2308億元,同比增長139%,收入結構進一步優化。

正是由於業績大幅增長,估值被大幅拉低,多家機構認為券商板塊仍有上漲空間。瑞銀證券指出,中信證券、海通證券按2015年業績增幅計算,預期市盈率水平不足20倍,估值十分具有吸引力。面對6月中下旬以來市場大幅回調,上市券商中報業績高增長有望成為股價上漲的短期驅動因素。

主流觀點仍看漲

“只要牛市還沒有結束,以中信證券為首的券商板塊一定會再次上漲,只是早漲晚漲的問題,不僅是券商業績的高增長,業務範圍未來的發展空間也十分廣闊。”一位券商策略分析師繼續看好該板塊。

多家券商行業分析師也紛紛認同券商板塊的估值優勢。東興證券就認為,在牛市中期調整階段,具有業績支撐的非銀板塊更具配置價值。7月創新大會和後續證券法修訂等政策推進將不斷利好證券板塊。現階段,券商不斷創新發展並積極觸網,業務多元化和優勢差異化的發展趨勢將利於板塊估值中樞的提升,而另一方面,今年券商業績確定性高速增長也使板塊具有較高的安全邊際。

瑞銀證券則認為,下半年更看好綜合實力強、融資渠道廣的優質大券商,對於傭金率較高、傳統收入占比較高的公司需保持謹慎。

實際上,若以中信證券在2007年牛市時走勢做對比,其股價也應有進一步上漲空間。當年,上證綜指從2000點漲至5000點的這段時間內,中信證券也由20元附近漲至最高近百元,累計最大漲幅接近4倍。如今,同樣由2000點至5000點,其累積最大漲幅僅有2倍左右。

但也有投資人士對券商板塊後市提出不同觀點。該人士認為,券商板塊在估值變得比較低的時候,應是賣出時機,反而在估值較高時才可買入。因為在估值較高時,一半正是券商處於低谷期,即熊市階段;反之,券商估值較低說明業績已有大幅增長,但或許已經處於牛市高潮期。

國金證券6月25日走勢也說明了再融資可能帶來的殺傷力。統計顯示,今年以來,已有4家上市券商提出定增再融資預案,申萬宏源和剛剛上市的東興證券(601198.SH)均欲募定增資不超過180億元和150億元。另有4家已獲股東大會通過或證監會批準的等待發行。

不過,一些大券商的再融資也已經接近尾聲,中信證券剛剛完成H股270億港元再融資,華泰證券H股也已完成掛牌,國泰君安300億募資也已完成發行,周五上市。

編輯:王樂

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業績 增長 超一 一倍 券商 能否 再領 風騷
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中國供應鏈崛起 蘋果不再獨領風騷

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4682672.html

中國供應鏈崛起 蘋果不再獨領風騷

第一財經日報 李娜 2015-09-08 22:59:00

“這些年隨著我們自身的進步,越來越有感觸,蘋果已經不再是這個行業中曾經遙遙領先的超級領跑者,雖然仍然處於第一方陣,但已經不再是觸不可及。蘋果三星們深刻的感受到了中國以及全球競爭對手的沖擊,這說明中國軍團集體的努力,讓全球的競爭對手感受到了這份壓力。”

蘋果一“饑渴”,其他手機品牌就會挨“餓”,這一畸形的商業生態狀況曾經一度是中國手機廠商的心病,原因是任何一個與蘋果相關的供應鏈環節都有可能引發行業地震,比如芯片緊缺。

但如今,隨著國產手機不斷向高端邁進,與之配套的中國供應鏈能力也在集體提升。華為消費者BG負責人余承東9月8日在接受《第一財經日報》專訪時表示,目前在供應鏈環節中國廠商與蘋果、三星的差距已經大大縮小,或者說旗鼓相當,短板在品牌以及市場上。

此前,華為在德國柏林發布了Mate系列全新成員——Mate S手機,並且將“黑科技”Force Touch技術應用於手機交互,而這一技術曾經被外界比喻為蘋果今年手機新品上的殺手鐧。

“這幾年華為在研發上投入了很多錢,我們投入的錢還沒有真正爆發出來。”余承東表示,從今年秋季開始尤其到明年華為會形成一個爆發期,並且華為在研發上的高投入將為未來幾年超過蘋果、三星奠定基礎。

供應鏈的集體追趕

於9月9日發布的全新蘋果智能手機iPhone6S及iPhone6S Plus,最大亮點無疑是全新壓力觸摸屏Force Touch,這塊被賦予壓力觸摸的黑科技技術或將被蘋果命名為“3D Touch”(3D觸摸)。

“之所以叫作3D,是由於其將能夠識別三種Force Touch動作——即輕觸、按壓以及重壓。”手機上遊觸控廠商匯頂科技股份有限公司相關負責人對記者表示,采用壓力觸控不但可以減少按鈕數量,還可以提供更多的控制效果,這個功能在遊戲中應用會比較廣泛,比如說油門、噴火、起跳、打球等。

“目前國內不少做觸控的廠商已經開始研發此類技術,並且很快將會得到量產。”上述負責人對記者說。

據了解,匯頂科技主要業務集中在觸控與指紋識別領域,其客戶包括華為、聯想、中興、魅族等多家終端企業。賽迪顧問股份有限公司今年2月份對外公布的《中國電容式觸摸屏控制芯片市場研究報告》顯示,按2014年出貨量計算,匯頂以28.2%的市場份額位居第二,第一名為美國廠商。

事實上,隨著近一年來國產手機紛紛轉向中高端市場,像匯頂這樣的上遊供應鏈企業不斷冒出。比如說玻璃加工商藍思科技和伯恩光學、觸控面板廠商歐菲光、電感供應商順絡電子,以及提供鋰電池與移動電源的欣旺達與卓翼科技等。

僅僅從供應鏈布局上來看,目前與小米結盟的國內供應商有上百家之多,其中上市公司達到了十多家,越來越多的深圳零配件制造商加入到小米的供應鏈中。

“這些年隨著我們自身的進步,越來越有感觸,蘋果已經不再是這個行業中曾經遙遙領先的超級領跑者,雖然仍然處於第一方陣,但已經不再是觸不可及。蘋果、三星們深刻地感受到了中國以及全球競爭對手的沖擊,這說明中國軍團集體的努力,讓全球的競爭對手感受到了這份壓力。”中興手機負責人曾學忠對記者如是說。

而余承東則表示,明年會迅速縮小和三星、蘋果的差距,特別是在中國市場,華為有機會在份額上超過蘋果。

趕超蘋果的自信

“Mate S此次在歐洲的定價高達649歐元,在南歐地區會賣到749歐元。”華為方面對外宣布。要知道,華為目前主推高端產品P8還是500歐元的檔位。Mate S可以說首次將華為產品提升到700歐元。

值得註意的是,此次發布Mate S的時間點又恰好在三星和蘋果年度旗艦機發布之際。余承東對現場媒體表示:“不是我們有壓力,而是他們有壓力才對。”華為對於Mate S的未來市場成績,充滿自信。

據了解,Mate S采用了2.5D懸浮屏幕,弧頂厚度僅有7.2mm、側面最薄處厚度僅2.65mm的視覺美感,令Mate S呈現令人著迷的弧形曲線。除了外形,Mate S還在顏色、拍照方面融入“柔和”因素。余承東表示,為了實現極致纖薄的弧形機身,Mate S采用了錯落式的PCB布局設計,幾乎重構了每一個核心元器件的排序。此外,Mate S的電池則構造了層疊式的階梯電池,天線則采用了一體化納米註塑技術。

“盡管其工藝更複雜,但華為依然希望通過Mate S走時尚路線,目的就是推出讓消費者真正喜歡的產品。”余承東表示,最晚在大後年,也就是2018年,華為有機會在營收上超過蘋果。

余承東此前在業績發布會上對記者表示, 這幾年華為在構築產品、品牌、渠道、零售、服務上一整套的能力,包括流程、IT體系的支撐,有的能力還沒有體現出來,但是將來爆發的時候,會發現競爭對手根本跟不上。

“這些能力是什麽,隨著時間的推移,你們都會看到。我們花了這麽大的研發投入,我們的研發投入是國內同行的很多倍,我們主要就是投資在未來, 所以未來會看到我們的力量爆發驚人。”在他看來,華為消費者業務參與的蛋糕是5000億的蛋糕,華為在未來將有機會沖擊1000億元年收入。

對於區域市場,華為表示在西班牙、比利時、新西蘭、澳大利亞、埃及等國家和地區進入市場前三,而美國市場將會以華為自有品牌高端路線,重新和蘋果、三星競爭。

編輯:胡軍華

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中國 供應鏈 供應 崛起 蘋果 不再 獨領 風騷
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新能源車獨領風騷:爆點在哪兒

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4690306.html

新能源車獨領風騷:爆點在哪兒

一財網 郭璐慶 2015-09-23 22:56:00

外有大眾汽車“排放門”,內有不斷的政策利好,內外催化下,新能源汽車及相關概念指數成為滿目綠色中難得的“一抹紅”。

外有大眾汽車“排放門”,內有不斷的政策利好,內外催化下,新能源汽車及相關概念指數成為滿目綠色中難得的“一抹紅”。

9月23日,滬深兩市指數較前日有一定程度的回調,上證綜指下跌2.19%,險守3100點;深證綜指小幅下跌0.83%;創業板再度微跌0.04%,兩市成交下降為5790億元。盡管大勢低迷,但新能源汽車板塊指數還是逆勢上漲了1.04%,與之相關的鋰電池、充電樁則分別上漲3.61%和1.69%。

新能源汽車相關概念的爆發並非無跡可尋。當日傍晚,來自中國政府網的消息稱23日國務院總理李克強召開國務院常務會議,會議的一項內容是部署加快電動汽車充電基礎設施和城市停車場建設,會議認為,建設電動汽車充電基礎設施,是發展新能源汽車產業的重要保障。

在分級基金整體低迷、B份額平均下跌3.11%的背景下,新能車B(150212)漲幅居前,昨日漲幅一度高達9.5%以上,截至收盤漲幅為3.65%。

政策利好不斷

23日,或許是受到隔夜外盤大跌的壓力,A股低開1.5%退守至10日均線,截至收盤下跌2.19%,險守3100點;分級B份額方面,下跌3.11%,雖然沒有出現跌停的品種,但大部分B份額都有一定程度的下跌。

大面積下跌中,新能源汽車及其相關概念指數的表現卻異常的亮眼,wind資訊統計數據顯示,新能源板塊上漲1.04%,充電樁上漲1.69%,鋰電池則大漲了3.61%。

“春江水暖鴨先知”,一位市場人士表示,二級市場的提前反應或許與發改委正醞釀支持新能源車消費的政策措施有關系,但直到傍晚,中國政府網一條關於國務院常務會議的消息似乎更能說明大漲的原因。

來自中國政府網的消息稱,9月23日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,會議的一項內容就是“部署加快電動汽車充電基礎設施和城市停車場建設,補公共服務短板促進擴內需惠民生”。

今年以來,新能源汽車備受市場關註,作為熱點板塊之一,新能源汽車板塊表現不俗。Wind資訊統計顯示,自今年年初至9月23日,在滬深300下跌7.66%的情況下,新能源汽車指數逆勢上漲高達44.42%。

事實上,在23日國務院常務會議部署建設電動汽車充電基礎設施之前的19日,工信部網站也發文《電動汽車充電接口國家標準修訂稿通過審查》,該文標誌著我國充電接口標準修訂工作取得了重要的進展。消息發出後的第一個交易日,新能源汽車板塊大漲4.62%。

從政策層面來看,我國新能源汽車產業已上升至國家戰略,近兩年來,涉及到產業和地方各環節的細化政策在密集加速出臺,政策推動的確定性保證了新能源汽車行業的高速發展。

需要看到的是,剛剛過去的8月是整車銷量的淡季,但新能源汽車依然保持了持續的爆發式增長,這也成為行業景氣度高企的背書。

或是投資優選

“一是把城市合理規劃布局和建設停車場結合起來,加快配建充電樁、城市充換電站、城際快充站等設施。新建住宅停車位建設或預留安裝充電設施的比例應達到100%,大型公共建築物、公共停車場不低於10%。”9月23日國務院常務會議確定。

《第一財經日報》記者了解到,充電設施建設正是新能源汽車示範推廣的關鍵環節之一, 對充電設施行業而言,建設規劃和政策出臺催化下的建設加速便是其短期的催化劑。

2009年,我國建成第一座商業運營功能的電動汽車充電站,但是由於電動汽車規模較小,充電設施建設投資巨大,投資短期效益不明顯,因此充電設施建設速度較慢。

工信部數據顯示,截至2014年底,我國共建設完成充電站723個、充電樁2.8萬個,而2014年我國新能源汽車產銷量已達8.39萬輛,工信部 8月5日發布的數據更進一步顯示,僅僅在7月我國新能源汽車生產2.04萬輛,同比增長了2.5倍,充電設施供需之間的矛盾日益突出。

可以看到,隨著國務院常委會議的決定及《電動汽車充電接口國家標準修訂稿通過審查》的推出,將會突破充電樁的推廣瓶頸,迎來爆發點。

廣發證券策略研究小組便認為,在投資標的上,短期關註彈性大的標的,因為充電設施建設和運營對相關企業而言是增量市場,彈性對公司的業績影響較為重要;而充換電設備技術 和生產壁壘不高, 且單純充電設施市場總容量相對有限,因此可以關註已經進入運營端的標的。

亦有分析人士指出,在當前風險偏好恢複尚需時日的弱勢環境下,新能源汽車產業鏈整體業績基礎較好且業績增長確定性高,可以作為投資的優選主題:“從上遊電池原材料相關的有色行業,到中遊的電池生產、電機電控生產,再到下遊的整車生產、充電樁生產以及新能源汽車後市場,均已經且將繼續受益於產銷增長和產能擴張,業績基礎好,同時景氣確定性帶來業績增長確定性高。”

分級投資需謹慎

連續3個交易日的反彈後,滬指於昨日再度下探3100點,箱體震蕩行情未改。截至昨日收盤,中信一級29個行業中28個行業下跌,計算機以0.52%的微弱漲幅一枝獨“紅”。

經過23日的回調後,目前距下折小於10%的B份額有9只,分別是:創業股B、券商B級、金融地B、證券B、電子B、煤炭B級、可轉債B、多利進取及滬深300B。而新能車B則以上漲3.65%報收,盤中漲幅一度達到9.5%。

當日收盤後,本報記者向兩位分級分析人士致電詢問分級基金到投資策略,受訪人士指出,雖然下跌行情中分級A是避險的好工具,但由於今年來漲幅過高,已經不適合投資。

“我認為現在分級A是雞肋,折價已經很小,甚至有些已經溢價,最近分級A的投資要慎重。”其中一位券商分級研究人士指出。

集思錄網站顯示,23日收盤後包括中航軍A(150221)、健康A(150219)、煤炭A基(150321)等21只分級A份額的價格已經超過1元,價格在0.9元以下也只剩下互利A(150066)和深成指A(150022)。

昨日,A份額的算數平均漲幅為0.09%,A場內總份額為479.9億份,A份額日成交加權平均漲跌幅為0.05%。+3、+3.2、+3.5及+4類的隱含收益率分別是5.45%,5.57%,5.88%,5.89%,較上一交易日的漲幅分別為-0.02%,+0.16%,+0.01%及-0.02%。

編輯:黃向東

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新能源 車獨 獨領 風騷 爆點 點在 哪兒
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VR元年 誰領風騷?


2016-04-04  TCW




今年被喻為「虛擬實境(virtual reality)元年」,從年初消費電子展、3/28臉書搶先推出VR裝置,到科技大廠微軟、宏達電、索尼等新品也將陸續在近期內問世,狂潮即將來襲的氣勢磅礡,但能否躍為殺手級應用則有待時間證明。

virtual reality 虛擬實境(簡稱VR)A:Virtual reality is expected to dominate people's living rooms this year. Game junkies are on cloud nine!

(VR今年要攻進我們的客廳,遊戲迷可樂了!)B:It is reported that the least expensive model costs nearly NTD20,000 dollars.

(據說最便宜的款式也要價近新台幣兩萬元。)to jump on the bandwagon搶搭潮流A:In that case,it may only be affordable to a limited number of people.

(若真如此,僅有一小部分的人能負擔得起了。)B :Well.for those Players who want to jump on the bandwagon should find the sweet spot soon!

(想搶搭這股風潮的玩家就得快點找出甜蜜點囉!)

backlash反彈

A:Some people think that VR as the new media will cause a backlash against social interaction.

(有人說虛擬實境會對人際互動造成反效果呢。)B:Does it matter?The SOCial media has already caused a similar situation.

(有差嗎?社群媒體早就造成這種效果啦!)

[延伸關鍵字]

P.watershed:分水嶺2.to unfold:展開;呈現3.augmented reality:擴增實境(簡稱AR) 多益時事通工作團隊獨家授權.商業周刊1481期2016.4.122

撰文者羅伊伶


VR 元年 誰領 風騷
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藍籌成長誰領風騷? A股盤局仍在箱體或上移

隨著萬科A(000002.SZ)連續大漲走勢的結束,地產股走勢也出現明顯分化,市場人氣也隨之受到一定影響。6月18日,滬深兩市股指雙雙小幅回調,盡管上證指數仍然險守3100點,但市場短線回調的壓力在明顯增加,8月15日股指上漲留下的跳空缺口或有回補之憂。

從市場全天的走勢來看,股指早盤在金融街(000402.SZ)快速漲停的帶動下一度快速反彈,不過市場短線拋壓很快出現,恒大系個股也呈現寬幅震蕩走勢,使得市場信心有所走弱。午後兩市主板指數出現跳水走勢,盤中創業板指數一度快速拉升護盤也未能改變整體回落之勢。上證指數最後報收3104.11點,下跌5.44點,跌幅0.17%,成交2570億元;深成指報收10879.20點,下跌11.49點,跌幅0.11%,成交3783億元;創業板指數報收2201.59點,下跌6.61點,跌幅0.30%成交926億元。兩市全天合計成交6353億元,較上一交易日小幅增量近200億元。

中原證券策略分析師張剛認為,8月16日,以銀行股為代表的權重股集體高位放量大跌,遏制了股指快速上行的步伐。以中小創為代表的各類題材股趁機全線走強,但持續性較差,市場的賺錢效應銳減,迫使部分場外資金無奈選擇持幣觀望。未來股指的再度上行依然有賴於權重股能否繼續走強。預計上證綜指短線繼續圍繞3100點震蕩整理的可能性較大,創業板市場短線圍繞2200點蓄勢整固的可能性較大。

申萬宏源證券策略分析師鄔月婷則認為,從市場走勢走勢來看,上證指數在3050點~3150點之間形成新箱體,8月15日跳空上行留下跳空缺口在3052點左右,根據今年以來情況看,幾乎所有向上缺口都被回補,因此短期突破後箱體底邊上移到3050點附近比較合適。經過連續反彈後,滬指來到了年線附近,最近幾日受到其壓制出現調整。去年8月底展開的反彈,最終受阻於年線,並在今年年初出現大幅調整。此次再遇年線,心理壓力應該不容小視。而3680點以來的千點下跌,到目前也幾乎反彈到半分位了,因此3150點可能形成短期箱體的上沿。再往上多方將進入熔斷套牢區;往下則仍受到政策維穩和無風險收益率下滑的支撐。因此,大格局上看,3050~3150點可能形成一個短期的波動箱體。

在投資風格上,市場或許會繼續飄忽不定,時而藍籌走強,時而成長走強,但兩者空間均不大。創業板指數在2250點形成了巨大的阻力,而藍籌的快速上漲或許也不是各方願意看到的情形,周二部分品種遭機構大幅賣出或許能看出此中端倪。總體上看,經過調整之後,短期仍有上行機會,但震蕩大格局保持不變。

而整體來看,申萬宏源證券認為市場中期調整趨勢尚未結束,投資者仍可保存實力、等待機會。2015年5178點以來的調整趨勢尚未結束,主要原因是國內貨幣政策寬松余地下降,金融去杠桿和加強監管,使得資金驅動型行情短期難以啟動;其次,經濟增速仍在下滑,上市公司盈利增速亦在下降,業績驅動型行情也難以出現。因此,股價回歸基本面仍是大趨勢,考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位,未來仍有一定回歸的空間。

藍籌 成長 誰領 風騷 股盤 盤局 局仍 仍在 箱體 上移
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2016商品市場盤點:絕代雙焦領風騷 有色能化試比高

轉眼間2016年即將過去,回顧這一年,商品市場重回投資者視野,在經歷了5年的暴跌之後,2016年,大宗商品市場終於迎來了報複性反彈。如果能夠重來一次,我們錯過了多少次在資產後面加個0的機會。

國際基本面來看,2016年是全球黑天鵝集中爆發的一年,從6月的英國脫歐風波,到11月美國大選,再到年底的意大利修憲公投等等,國內外資本市場少不了跌宕起伏、腥風血雨。

國內市場基本面來看,2016年股指期貨被限制,使得部分金融期貨投資者湧入商品期貨市場,而商品市場的賺錢效應也吸引著各路的投資者,截至12月27日收盤,今年以來中國商品期貨指數上漲38%,可謂十足的大牛市。

2016年商品市場整體活躍度出現了較為明顯的上升,一些往年不活躍的品種在2016年出現了“複活”,譬如熱卷期貨就是最好的例子,去年持倉不到10萬手,成交極為清淡,受黑色系賺錢效應影響,今年持倉量飆升至44萬手。

從波幅來看,往年2%的波動就是大行情,而2016年商品市場一言不合就有7%以上的單日漲跌幅,甚至在“雙十一”經歷了從漲停到跌停瞬間跌幅14%的一夜驚魂。

整體成交數據顯示,2016年1月-11月份,商品期貨市場累計成交量為38.34億手,累計成交金額為162.36萬億元,相比2015年全年增長18.45%和18.97%。

不過,即使在商品牛市里,由於期貨市場的杠桿效應,加上多次急漲急跌的洗盤,市場中賺到錢的人依然是少數,不少期貨老手出現爆倉,甚至連百億級“大鱷”葛衛東都不得不自掏腰包補償其私募基金投資者。

無論如何,2016年已經過去,讓我們盤點下這一年商品市場曾經擦身而過的看點。

煤炭、鋼鐵領風騷

商品中最閃耀的品種無疑是黑色系,而黑色系中最閃耀的無疑是“絕代雙焦”。

煤炭行業是我國供給側結構性改革的重點領域。今年2月,國務院發布《關於煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展指導意見》,提出從2016年開始,用3至5年的時間,退出煤炭產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。

此外,國家發改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局聯合發布的《關於進一步規範和改善煤炭生產經營秩序的通知》,要求引導煤炭企業按照276個工作日減量生產。這一政策直接刺激了煤炭市場。

今年以來動力煤上漲67%,焦煤焦炭雙雙翻倍,焦炭合約更是創出16連陽的神話。不過,雙焦在有關部門放開煤炭先進產能、協調煤炭企業與電廠簽訂中長期協議後,價格已從最高點有所回落。

鋼鐵行業去產能力度雖不及煤炭行業,但是也使得鋼價出現了大幅上漲。

今年年初,國務院發布的《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提出,用5年時間再壓減1億至1.5億噸粗鋼產能。河北省政府在6月份明確提出,“十三五”期間壓減煉鐵產能4989萬噸、煉鋼4913萬噸,今年就要實現煉鐵1726萬噸、煉鋼1422萬噸產能退出。山東省則提出“十三五”期間壓減產能生鐵970萬噸、粗鋼1500萬噸的目標。

鋼鐵行業去產能疊加火爆樓市、下半年的環保限產,螺紋鋼今年以來上漲65%、熱卷上漲71%、鐵礦石更是瘋狂翻倍。

有色、能化試比高

有色金屬多年來價格萎靡,全球礦商普遍沒有新增產能投入導致今年供應偏緊,庫存不斷下降。而2016年有色板塊的龍頭則是鋅,數據顯示滬鋅指數自去年最低點以來漲幅已經達到112%。

今年鋅鉛大漲的一個重要因素是礦山供給的大幅下滑。近幾年新的鋅礦山開發很少,鋅精礦多個主要廠商在礦山產能上的投資幾乎為零。已有礦山在2015年至2017年進入枯竭高峰期。新建礦山成本多高於當前價格,部分投產進度推遲,導致未來三年產量下滑。根據方正證券統計,2013年至2015年全球約128萬噸的礦產鋅由於礦山資源耗盡而停產,約占2015年全球礦產鋅的10%。2016年單年老舊礦山減產達113萬噸左右,2017年減產31.9萬噸左右。

礦石鋅庫存自2012年達到高點後開始回落。根據世界金屬統計局和國際鉛鋅研究小組的數據測算,在不複產的情況下,預計2016年鋅商業庫存進一步下降至40.8萬噸,不足半月消耗量。2017年鋅商業庫存或下降至10.6萬噸。

精煉鋅供需缺口2016和2017年缺口大幅上揚,為近年來最高。在可預測的期間內,礦石端缺口可能延續至2020年。

特朗普在當選總統後的演說中曾強調,基礎設施建設將投資5000億美元,用來重修高速公路、橋梁、隧道、機場、學校和醫院,加強基礎設施建設投資,還會出臺一項刺激全國增長的經濟計劃,將令美國經濟翻番。由於共和黨贏得參眾兩院的控制權,意味了這種計劃確實有可能落實。

市場解讀這一政策或有利於有色板塊,受此影響,有色板塊最弱的銅也出現了較為明顯的一波上漲。

相對於金屬板塊,能化板塊前三季度漲幅略顯“寒酸”,但隨著11月末歐佩克決定減產後,原油連續大漲,PTA甲醇瀝青等相關下遊品種亦得到擡升。

石油輸出國組織(歐佩克)11月30日在維也納會議上決定將原油日產量減少120萬桶,並將原油日產量限額定為3250萬桶。這是該組織2008年以來首次決定減產。減產決定將自2017年1月1日開始執行。

減產協議達成後,原油目前已站上55美元關口。下遊甲醇PTA等品種有迎頭趕上黑色系之勢。今年以來鄭醇上漲63%、PTA上漲21%、瀝青上漲40%。

沒落貴族無人捧

在商品大牛市中,唯一被遺忘的板塊就是貴金屬,雖然2016年的黑天鵝很多,尤其是下半年,但是這個昔日的貴族,在2016年卻陷入了無人問津的尷尬境地。

今年6月英國脫歐公投意外通過,期金一度大漲8.2%,當日即回落漲幅收窄至4.8%。今年11月9日美國大選,唐納德·特朗普意外擊敗希拉里當選美國第45任總統。此事件可謂今年最大黑天鵝,但黃金當日最高漲幅不到5%,收盤時僅上漲0.18%。意大利修憲公投失敗,總理倫齊辭職。黃金對此反應更為平淡,日內最高上漲10美元。黃金的避險功能正在褪色。

實物消費方面,2016年黃金也受到了雙重打擊,根據世界黃金協會數據顯示,世界最大的兩個黃金首飾消費國——中國和印度,在2016年前三季度都出現了明顯下降,降幅均在10%以上。

此外今年一直籠罩市場的美元加息預期也打壓著黃金價格。回顧2016年金價走勢,上半年的確有過一波上沖行情,但是下半年金價重心開始下移,基本回到了年初的位置。

白糖豆粕期權到

今年農產品整體漲幅不大,其中表現較好的是白糖、棉花、棕櫚油,漲幅約50%左右。回顧2016年,農產品期貨的最大亮點在年末。

2016年12月16日,證監會批準白糖和豆粕期權交易,成為了期貨市場最大的關註點。事實上不少機構為了期權的上市已經準備了好久,而證監會這一消息,使得不少期貨行業內人士看到了希望。

2016年火爆的商品行情一度也引發了監管層的擔憂,為了防止市場過熱,交易所頻頻發布提高保證金、提高手續費的公告。甚至短短幾周內日內交易手續費被提高了10倍有余。在連續地調控下,市場的投機熱度也達到了降溫,價格有節奏地出現了回落。然而在監管趨嚴的市場下,很多人都沒有想到監管層會開期權的口子,畢竟這是一個不小的創新,將對於市場結構出現質的影響。

這種影響是維度級別的,股票市場是一維世界,市場里的投資者只有做多才能賺錢,股票跌了只能賠錢。期貨改變了股票市場的交易邏輯,將市場變成了二維市場,不僅漲能賺錢,跌也能賺錢,當然與之對應的,在期貨市場跌能賠錢,漲也能賠錢。

而期權則又做了一次提升,它是三維市場,漲能賺錢,跌能賺錢,沒有波動也能賺錢,以及不看方向只要大幅波動也能賺錢,這是期權最大的魅力,當然期權市場里虧錢的方法也更多了。

從產業的角度來看,今年以來在期貨為產業服務方面,“期貨+保險”模式逐步被市場認可。然而沒有對應的場內期權工具是期貨公司風險管理子公司最頭疼的問題之一。期貨公司不得不利用期貨來對沖賣出場外期權所帶來的風險。而事實上這樣的風險往往是不能完全對沖的。在期權推出之後,產業對沖風險將更為便利。

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情人節“一帶一路”領風騷 滬指豪取五連陽

在連續四個交易日上漲之後,滬深兩市股指周二以盤中震蕩的方式完成了一次調整,市場共識的“一帶一路”概念板塊再現強勢,龍頭股天山股份(000877.SZ)的再度漲停有效激發了市場人氣,市場人士對於股指後續的走勢也更趨於樂觀。

從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指在早盤呈現窄幅震蕩回落走勢,不過次新股龍頭張家港行(002839.SZ)的再度漲停有效維持了市場人氣,午後天山股份的再度拉升則使得市場人氣快速回暖,上證指數尾盤強勢收紅,A股也以盤中震蕩的方式完成了一次調整。上證指數最後報收3217.93點,上漲1.09點,漲幅0.03%,成交2043億元;深成指報收10264.92點,下跌5.91點,跌幅0.06%,成交2270億元;創業板指數報收1909.40點,下跌4.28點,跌幅0.22%,成交581億元。兩市全天合計成交4313億元,較上一交易日有所減少。

東北證券策略分析師陳亞龍認為,節後資金如期回流推動市場轉入放量擴張,上周兩市成交額逐漸從3500億元提升至近5000 億元,全周日均成交約4050億元。此外融資買入額、兩融余額、以及融資買入額占全市場成交額比重也出現回升,顯示市場風險偏好有所修複,並且仍然具有繼續提升空間。板塊輪動方面,在其行業板塊循環模型中,走勢的速度和加速度均強於大盤的板塊基本上都是采掘、有色和鋼鐵等上遊周期行業,以及基建相關的建築和建材行業。從穩中求進的基調和具體表述來看,資本市場運行穩定仍然是監管層的重要關註,仍會堅持過去一年中有效的維穩做法。從政策主題線索的角度,部委年度工作會議帶來的增量信息來自於對中央經濟工作會議重點的驗證和細化,農業供給側、煤鋼去產能、電信軍工混改、煤炭鋼鐵電力領域整合等政策方向得到部委層面的進一步確認。

渤海證券策略分析師宋亦威等認為,面對外儲規模縮減尚未終結的現狀,央行的公開市場主動投放將成為主導國內流動性供給規模的關鍵因素,以目前的央行的行為來看,一方面其為金融去杠桿創造中性偏緊流動性環境的態度十分堅決;另一方面,為了應對美聯儲加息,管理層也有推升國內利率水平以制約人民幣貶值的內在需求。於是流動性環境趨緊的態勢仍在延續,貨幣市場利率運行中樞仍有上行壓力。

在流動性收緊的前提下,全部金融資產的估值均將受到承壓。融資杠桿的低位,使A股市場所受沖擊要相對溫和。此外,A股的加速機構化和大戶化趨勢,也驗證了源自債市資金分流後的資產再配置過程,機構的再配置相應減弱了金融利率回升所帶來的估值壓力。

總體來看,A股仍是震蕩市特征,結構化行情仍將演繹。在現有格局下,投資者應著重把握兩條主線。其一,改革主線,應關註舊有改革政策十九大前的加速落地過程,央企改革、地方國企改革及農業供給側改革均是現階段應關註的重點。其二,業績主線,應基於年報業績預告做市場年報情況的梳理。從已有公布情況來看,主板、中小板情況相對樂觀,而創業板則在四季度存在業績回落風險。行業方面,周期性品種業績在四季度仍在複蘇,在補庫存過程仍未完結的現狀下,一季度還存在業績高點的進一步確認,此外投資者應關註食品飲料、醫藥、紡織服裝、輕工等非周期性行業利潤改善的可持續性。

而國元證券策略分析師王明利則更為樂觀,其認為,市場向好的邏輯沒有發生改變,仍需積極看待後市。市場主流的觀點認為是結構性行情,一季度反彈高度也有限,而其認為似乎可以更加樂觀一些,目前的市場回暖是全局性的、系統性的,而對於股指上行的高度也可以更加樂觀。一個大的背景是資金脫實入虛的格局不會改變,相比之下股市的吸引力在增強。此外,人民幣匯率的變化進入一個相對穩定的時期,之前對於人民幣貶值的擔憂正在淡化,而且IPO提速分流資金的擔憂,也逐漸被市場接受,這有利於中小創的企穩反彈。由此產生的上漲也會是全局性的。

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雄安概念再領反彈風騷 A股邁向“漂亮50”時代?

伴隨雄安概念股的超跌反彈,滬深兩市股指周二也雙雙出現了小幅反彈,但是兩市成交量的萎縮似乎在提醒投資者:這僅僅是一個反彈而已。與此同時,以白酒、家電為代表的價值投資概念股盤中再度走強,這也使得市場人士對於該板塊後續走勢分歧初現。

從股指全天的走勢來看,滬深兩市股指早盤在小幅下跌之後,很快就在雄安概念股的大幅反彈帶動下出現回升,同時白酒、家電等板塊也成為股指反彈的助力。午後不少雄安概念股打開漲停使得市場人氣受挫,股指也隨後有所回落。上證指數最後報收3134.57點,上漲5.04點,漲幅0.16%,成交1741億元;深成指報收10165.21點,上漲73.32點,漲幅0.73%,成交2128億元;創業板指數報收1818.87點,上漲8.96點,漲幅0.50%,成交543億元。兩市全天合計成交3869億元,較上一交易日有所減少。

對於這樣的走勢,市場人士普遍認為,盡管股指在雄安概念股的帶動下出現了回升,但不管是從成交量來看,還是雄安概念股午後的走勢來看,這僅僅是一個超跌反彈,後續空間預計有限,股指能夠在3100點附近真正築底還需要觀察。

銀河證券分析師姚玭認為,近期一行三會監管政策密集出臺,新華社也發文稱資本市場持續調整不影響大局穩定,不必過度擔憂監管新舉措,表明市場現階段的波動情況不會動搖監管層的決心。同時,一季度經濟數據公布迎來開門紅,預計二季度能夠延續較高經濟度,但環比空間和預期不大。當前相對較好的經濟環境,為去杠桿、強監管、防風險提供了良好的時間窗口,這導致近期市場風險偏好顯著下降,A股顯著回調。在這種情況下,預計以白電、白酒、醫藥龍頭為代表的白馬消費龍頭行情將繼續,其確定性溢價不會很快消失,對於短期估值的判斷無法預判其行情拐點。

而信達證券策略分析師谷永濤則認為,近期市場的分化現象越發明顯,投資者的註意力逐漸集中在家用電器和食品飲料等大消費行業,這些行業明顯特征是:盈利能力強,業績穩定性高,估值相對合理。

目前A股市場對消費股的偏愛,讓投資者的眼光重回美國七十年代的“漂亮50”股票組合。歷史不會簡單的重複自己,但會押著相似的韻腳。其通過對美國漂亮50出現的背景進行研究發現,在經過市場投機、並購炒作、題材主題的輪番表現之後,美股投資者逐漸回歸理性,開始以個股的價值為基礎,尋找合適的投資股票。投資者的眼光開始瞄準美國消費行業的成長股,也就是後來人們稱之為“漂亮50”的股票。

對比目前A股市場,其與美國“漂亮50”出現時的環境已經有些許相似之處:2016年年初開始,中小市值個股估值逐漸回落、藍籌股市盈率底部上移,表現出投資者逐漸轉向藍籌股;近期監管層對並購規則進行了調整,二級市場對於並購概念的關註度下降;同樣,近期市場主題的表現,也讓投資者開始反思題材股的投資價值。

雄安 概念 再領 反彈 風騷 邁向 漂亮 50 時代
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讀書札記171128大爆炸(二) 誰領風騷

來源: http://www.tangsbookclub.com/2017/11/28/%e8%ae%80%e6%9b%b8%e6%9c%ad%e8%a8%98171128%e5%a4%a7%e7%88%86%e7%82%b8%e4%ba%8c-%e8%aa%b0%e9%a0%98%e9%a2%a8%e9%a8%b7/

江山代有才人出,各領風騷數百年.
讀書札記171128
民粹大爆炸(二) 誰領風騷
掌門執筆

特朗普在競選的最初階段即與傳媒有讎, 華盛頓《Huffington Post》為了羞辱他,聲稱 “本報不會用政治版,而是用娛樂版報道特朗普的競選活動. 原因很簡單,他的競選純屬餘興節目.”  不旋踵,特氏的民調領先共和黨其他候選人, 該報難為情地宣布把相關報道移置政治版.
〈特朗普的做作〉
特朗普原是紐約小地產商之子,克紹箕裘,進軍曼克頓, 把業務擴張至酒店,公寓,賭場等領域,打造出數十億美元的商業王國. 1981年,年僅35歲的他登上《People》的專題報道. 90年代他的賭業覆沒,人生重挫, 然而毫不氣餒,以實境秀《The Apprentice》成為電視明星而翻身.

特朗普首次涉入政治是在1986年招攬 共和黨著名操盤手Roger Stone為顧問, 87年在紐約時報及其他報章刋登論政公開信《需要堅定決心重整美國的國防政策》, 展示其右翼風格. 然其時尚無參選之意,且不久即入財政危機,自保不暇.
相隔十二年,他的事業更上層樓, 1999年重出江湖,積極爭取民粹政黨「改革黨」的提名, 但在最後一刻退出,讓賢予Patrick Buchanan. 改革黨乃富商 裴洛Ross Perot所創,他兩度以獨立侯選人身份參選. 裴洛的顧問也就是Stone,特朗普因他牽綫而親近改革黨,臨摹裴洛的從政路綫圖.

又過十二年,2012年共和黨 羅姆尼Mitt Romney敗在 奧巴馬手下, 特朗普才認真展露參選下屆總統的意向. 他起初將自己定位為 “溫和的東岸共和黨人”, 支持墮胎權,主張維持社保和老年醫療保障,偏好大規模基建支出.
2016年隨著選情開展,特朗普日益傾向民粹化,首先放棄支持墮胎權, 尋且制訂出一系列逆反主流觀點的政綱, 構成了他的競選本質.
A具有震撼力的國防論點:他認為美國不應再擔任世界警察, 要把資源投放於重建國家.***(ie「孤立主義」.) 即是之故,美國得讓日本,沙地阿拉伯和其他盟國支付 “保護費”. 他又批評北約 “過時” 及 “昂貴”, 是美國的負累; 期望能夠與 “敬重的” 普京總統聯手結束中東亂局.

B經貿論點:他反對「北美自由貿易協定NAFTA」; 反對先前世貿WTO給予中國最惠國待遇; 反對奧巴馬已簽署而國會尚未批準的「跨太平洋戰略夥伴協議TPP」. 事實上他反對一切與外國的經貿安排,認定都損害了美國人民的利益.***
他戲劇化地倡議對中國貨品徵收45%關稅, 以懲罰中國操控滙價和進行不公平貿易.****

C企業營運和就業問題:他痛批跨國企業把生產基地移往境外,然後把產品回銷本土, 既殘民以自肥,又造成就業不足,民生雕敝.*** 提議對外包產品課徵15%特別關稅. 點名攻擊 福特汽車和開利冷氣 “對美國毫無忠誠可言”.
到了競選後段,他在每一場演說都抨擊企業外移,生產外包和「稅負倒置」(ie企業將總部移出國境以避稅負.), 真的很民粹.

D移民問題:美國根本吸納不了那麼多(就算是合法的)移民,必須優先照顧本國人民. 對外來人士的政策很清楚:合法進入,否則遣返. 倡議在美墨邊境構築界牆,還要由墨西哥政府買單.  他的移民政策表露出對墨裔和穆斯林的特殊敵意.***

特朗普的民粹牌愈打愈精,終極一章, 他在題為「建制派」的電視競選廣告中粉墨登場,親自向觀眾訴說: “建制派,媒體,利益團體,遊說者和捐款人都反對我. 我完全負擔競選經費, 我不欠任何人,只欠做出偉大貢獻的美國人民.”*** 這是史上最精彩的民粹秀,要有富商實力加明星天份才能如此入神.

由於移民/難民問題,恐怖襲擊,族裔對立,經濟雕敝等等社會因素所驅動, 民粹主義刻下正席捲歐陸,各國民粹政黨魅力領袖湧現. 相比特朗普的惺惺作態,法國領軍人物 勒龎父女才稱得上不恤世俗,特立獨行.
〈勒龎父女的風華〉
老勒龎Jean-Marie Le Pen是西歐最先行的右翼民粹運動家,早於1972年即創建了「民族陣綫National Front, FN」. 他明刀明槍走的是 民族主義和法西斯路綫:抗稅(ie反政府),反對撤離殖民地, 反共產主義,讚賞納粹和希特拉….. FN在1974年大選只得到可悲的0.76%選票.
老勒龎專走偏鋒,語不驚人死不休, 宣稱大屠殺是二戰中的 “瑣事detail”; 維琪政府Vichy France並無賣國; 鎮壓 阿爾及利亞獨立運動的人才是真正的愛國者. 他的副手B. Gollnisch同聲同氣,曾因否認大屠殺被法院判定有罪.

90年代全歐民粹風潮勃興, 民族陣綫逐漸成為有份量的少數黨,穩佔10-15%支持率. 2002年總統大選首輪投票中老勒龐獲得16.8%選票, 把總理 喬斯班Lionel Jospin打落第三位,這是他畢生事業的頂點. 尾輪投票便難逃民粹政黨臨門大敗的宿命, 以18%: 82%輸給 現任總統 席哈克Jacques Chirac.
2007年 薩科齊Nicolas Sarkozy (席哈克的內政部長) 當選總統之役, 力量衰落的 老勒龎只得到10.4%選票,排第四. 2011年82歲的老勒龎辭任FN黨魁, 由元老派Gollnisch和新銳派女兒競逐大位.

(小,女)勒龎Marine Le Pen (1968年誕生)遺傳了父親的堅毅,卻比他更有才能. 她律師出身,投入黨務, 98年起領導FN的法律部門. 根據自傳《抗拒潮流Against the Current》, 8歲時有人暗殺父親而炸毀了巴黎的家宅, 事件中雖無傷亡,卻使她自小深明 “世態無情”. 她語音威嚴,急智多謀, 具有承擔挫敗和直面尖銳批評的決心. 受到父親的法國民族主義薰陶,將長女命名 “貞德”.
勒龎雖居右翼卻思想開明,很多見解與父親相左. 她支持婦女墮胎權和同性婚姻, 尤其背棄老勒龎反猶,同情維琪和挺殖民地的主張. 2000年她成立年輕人團體「勒龎世代Generations Le Pen」,為的是改換門戶和FN的名聲形象.*** 2008年接受雜誌訪談時,就有關毒氣室評論,公開與父親決裂.

2011年勒龎以2:1大比數勝選黨魁,立即著手從三個方面改造FN:
A背棄從前極右的反猶和種族主義立場,譴責納粹集中營是 “野蠻行為的巔峯之作”. 她嚴禁參加FN示威遊行的人剃光頭或穿軍裝; 開始時常引用 戴高樂Charles de Gaulle, 而老勒龎及一眾黨內老傢夥向來鄙薄戴氏. 父女抗頡日甚,2015年她最終將創黨人的父親開除出黨.***

B將民粹焦點從反猶和反共轉移至反移民和反穆斯林.*** 她除了看清大局,修辭定調也很有分寸, 聲稱反對的不是合法移民和穆斯林族群本身, 而是當中抗拒認同和融入,甚至行為上破壞法國社會的份子. 不想融和,但請離開. FN的競選手冊列明追求削減95%移民份額.

C最重大的改變是政綱,從右翼轉往左翼定位.**** FN從頭樹立「經濟民族主義」綱領:通過策略計劃達成再工業化; 以關稅和配額對抗不公平貿易; 反對削減福利開支; 國有化困境銀行; 對購買股票課以交易稅…..
另外,FN的官方立場是 疑歐論, 拒絕歐盟的撙節措施,要求公投退出歐元區.***

勒龎把FN成功轉型, 2012年大選獲得17.9%選票,排名第三, 超過父親首輪投票的最佳成績,重振了黨的聲威.(此役 歐蘭德FRancois Hollande當選總統.) FN在年輕族群(18-24歲),白領,藍領,高中學歷群得票率很高; 而在年長者,專業人士,經理人,大學學歷群和巴黎人支持率很低, 這盡顯了民粹政黨本色.
(2017大選首輪投票勒龎以21.4%居次位, 次輪投票以34.5% vs 65.5%輸給 馬克龍Emmanuel Macron. 老勒龎決定向女兒投誠.*** )

《民粹大爆炸The Populist Explosion》(2016) John Judis

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讀書 札記 171128 爆炸 誰領 風騷
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市場觀察 | 鋁業股獨撐“五碗大面”,藍籌成長後續誰領風騷?

伴隨著藍籌股群體的繼續走強,滬深兩市股指周四再度小幅回升,不過創業板指數卻在午後強勢股的集體炸板聲中出現快速回調,並以小幅下跌報收,兩市成交量則出現小幅減少,僅為4831億元,這也使得市場人士對於股指後續走勢出現分歧,股指是否已經探底成功還需等待市場驗證。

從市場全天的走勢來看,早盤滬深兩市股指尚能維持周三的強勢繼續震蕩上攻,家電、釀酒、煤炭、航空、有色等藍籌板塊集體上行成為股指上漲的主要動力來源,而周三爆出集體漲停潮的芯片概念股等則出現明顯的退潮,僅有少數強勢個股仍能封住漲停。

隨著股指的回升,市場的拋壓也開始出現。午後,近來的強勢股或龍頭股粵傳媒(002181.SZ)、德生科技(002908.SZ)、太極股份(002368.SZ)、萬興科技(300624.SZ)、明陽電路(300739.SZ)等股價先後炸板打開漲停,隨後出現大幅下跌,帶動創業板指數出現快速回調,這對於市場短線人氣傷害巨大,熱衷於打板的選手再次吃到超過十個點的“大面”,這不利於股指後續反彈的推進。

盡管如此,由於受到以藍籌股中國鋁業(601600.SH)午後封板的影響,鋁業個股整體走勢較強,這在一定程度上對沖了上述個股炸板的影響,使得滬深兩市主板指數仍能以紅盤報收。不過這也引發了新一輪的討論,後續究竟是藍籌股還是成長股能夠帶領股指繼續反彈呢?

其實筆者一直認為,討論類似的話題其實意義不大,因為不管是藍籌股還是成長股,真正能夠推動其上行的還是上市公司的基本面,就像周四鋁業板塊的異軍突起,不就是因為市場突然意識到近來鋁價的上漲對其業績的改善,這只是一種情緒的爆發,雖然和期貨市場的走勢有一定的相關性,但仍然可以通過持續關註提前發現。隨著時間臨近4月底,一季報和績差年報就將密集出爐,投資者可通過研究財報來決定下一步的投資方向。

市場觀察 市場 觀察 鋁業 股獨 獨撐 五碗 大面 藍籌 成長 後續 誰領 風騷
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市場評論|大健康板塊獨領風騷說明了什麽?

在經歷了周二的大幅反彈之後,周三滬深兩市股指雙雙小幅回調,藍籌股集體的休整使得股指無力上攻,反倒是創業板指數在醫療、創新藥等大健康概念的帶動下繼續小幅回升,成交量也小幅回升至千億元以上。在政策面出現信號之後,A股市場是否能繼續反彈之旅,關鍵還是要看後續市場整體成交量的配合情況。

從市場全天走勢來看,受到隔夜美股大跌的影響,滬深兩市股指雙雙出現小幅低開。由於藍籌股群體集體出現調整走勢,這使得上證指數全天維持“水下運行”,但市場人氣的回暖使得股指也並未出現破位下行,而是維持一個窄幅震蕩走勢。以創業板指數為代表的深市則走勢相對較強,醫療、創新藥等大健康板塊均在資金的推動下出現大幅反彈,帶動創業板指數繼續小幅回升,近來熱門的芯片、半導體概念則再度出現回調,其反彈的持續性存疑。

就整體而言,應該說市場整體走勢較為平穩,周二市場普漲帶動股指大漲,相應的也會有短線獲利盤出現,在美股大跌、有色金屬板塊又受到期貨市場影響的背景下,股指能夠平穩運行已經不易,這主要還是得益於政策面的變化帶來的市場人氣回升。

但是由於股指目前仍處於底部區域,僅僅穩定顯然是不夠的,股指的進一步反彈還需要市場成交量的配合,只有量能增加才能帶動股指突破上面的密集成交區,進入新的區間。如果市場成交量不能有效放大,那麽目前的穩定運行區間在股指破位下跌之後又將成為新的密集成交區間,所以目前A股市場最為重要的還是要看增量資金的介入力度,其核心表現就是成交量的變化。

而從資金流入的方向來看,盡管周二帶動股指反彈的主力是藍籌股,但從周三來看,市場顯然還是更加偏愛創業板個股一點,這從主板和創業板成交量一增一減中已經有所體現。

總體而言,市場資金目前的主攻方向還是偏謹慎的,盤中拉升的主力是大健康概念,這也是傳統的防禦性板塊,在股指沒有真正脫離底部之前,市場資金的態度仍是以守帶攻,對此投資者也要有充分的思想準備。

畢竟,A股納入MSCI指數系統還要等到6月份,藍籌股板塊或許要等待那時才能迎來源頭活水。

市場 評論 健康 板塊 獨領 風騷 說明 什麼
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回歸《愛.回家》踢走高海寧待嫁朱慧敏 風騷拖佬

1 : GS(14)@2015-03-08 14:01:39





【甜蜜出巡】■朱慧敏日前和未婚夫Eddie,十指緊扣離開將軍澳愛巢。








【將軍澳】剛剛宣佈下年結婚的朱慧敏和前EO2成員彭懷安(Eddie),自從婚訊曝光後,兩人不避嫌大方出巡拍拖,認真甜蜜!正所謂人逢喜事精神爽,一度被指因有人嫌麻煩,結果被踢出處境劇《愛.回家》的朱慧敏,又有報道稱將會回歸劇組與高海寧(高Ling)爭黎諾懿,事關有人覺得自從高Ling加入後,收視一度由最高去到二十五點,下跌到目前只有十七點,加上師奶觀眾又接受不了高Ling的形象,所以要出招度橋給黎諾懿和朱慧敏舊情復熾,無論如何要好頭好尾結局收場。



【邊傾邊笑】■朱慧敏步履輕盈,完全零孕味。

【體貼男友】■Eddie獨力拿一大袋東西上車,完全不用女友操心。



十指緊扣

這個傳聞是真是假,惟有等下回分解,但起碼證明在螢幕消失了一排的朱慧敏,仍然有捧場客,難怪這個待嫁人妻心情勁靚。日前她與Eddie十指緊扣離開將軍澳清水灣半島的愛巢,男的戴帽兼手執一大袋東西,女的戴黑超,雖然只是短短一分鐘路程,但兩人邊行邊傾,朱慧敏更笑得很開心,見到她步履輕盈,似乎未見有身孕,不過Eddie仍細心照顧,行到車旁時,兩個人很有默契分開各自上車,最後他們揸車去了九肚山,等了個多小時都未見蹤影,相信是往朋友家中拜年!採訪、攝影:陳辰、楊浩賢



■朱慧敏和Eddie上月底宣佈下年拉埋天窗。資料圖片

■有指高海寧加入《愛.回家》後,收視勁跌,劇組打算找朱慧敏回歸。電視圖片



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回歸 回家 走高 海寧 待嫁 朱慧 慧敏 風騷 拖佬
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BIGBANG風騷回歸

1 : GS(14)@2015-05-04 13:57:49

下月來港開騷的韓國天團BIGBANG剛推出了新碟,昨日他們以王者回歸的姿態,亮相音樂節目《人氣歌謠》首次宣傳新歌。五子在後台受訪時已經表現興奮,又猜拳爭做下星期節目的特別嘉賓主持。到正式出場時,他們連環唱出《Loser》及《Bae Bae》,順利炒熱氣氛。而日前痛失愛犬的成員T.O.P似乎已收拾心情,演出前更在網上留言問歌迷是否守在電視機前。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20150504/19134522
BIGBANG 風騷 回歸
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蜜運IU風騷抵港

1 : GS(14)@2015-10-22 07:54:38

現年22歲的韓劇《製作人們》女星IU,昨午來港為晚上在九展舉行的演唱會做準備,今次是IU宣佈與大她11年的歌手張基河的戀情後,首次來港見粉絲。而港迷亦未有因為偶像拍拖而不開心,昨日更有逾百粉絲到場接機。


■由於現場人多擠迫,有粉絲不慎跌倒。


一向親民的IU為了與粉絲作近距離接觸,刻意放棄走VIP通道,當她在10多名保安的保護下現身時,粉絲即心急一擁而上,場面十分混亂,其間有粉絲更因而跌倒在地上。雖然場面混亂,但未有令蜜運中的IU嚇親,IU見到粉絲不時風騷向他們揮手打招呼,又展示甜美笑容冧粉絲。另外,IU將有機會現身下周四大韓民國大眾文化藝術頒獎典禮,有望獲得總理表彰獎項。採訪、攝影:陳順禎





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20151022/19342052
蜜運 IU 風騷 抵港
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允兒風騷咀棒球

1 : GS(14)@2015-10-23 07:53:29

韓國女團少女時代(少時)成員近期先後爆出分手,令少時慘變「失戀時代」,今年8月宣佈與演員男友李昇基分手的允兒,卻未有因為甩拖而影響心情。


■允兒在現場表現風騷,開球前更親吻手上棒球。


前日現身2015 KBO職業棒球聯賽時,一身棒球服的允兒擔任開球禮嘉賓,只見允兒在現場化身成女棒球手,投球姿勢有板有眼。而允兒全程表現風騷,開球前更咀咀個棒球,之後又向在場觀眾揮手及擺出心心手勢,認真識冧粉絲。而網民見到賣萌樣的允兒,即大讚她十分可愛,又留言指很想變成允兒手上的棒球。撰文:施洛冰





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20151023/19343623
允兒 風騷 棒球
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