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獨家:全面兩孩實施在即 各地預熱工作冷熱不均

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4713754.html

獨家:全面兩孩實施在即 各地預熱工作冷熱不均

一財網 王羚 2015-11-18 20:07:00

《第一財經日報》從各種渠道獲知,全面兩孩政策可能將於12月底或2016年1月1日正式實施。各地已經開始預熱,迎接新政策落地。

《第一財經日報》從各種渠道獲知,全面兩孩政策可能將於12月底或2016年1月1日正式實施。各地已經開始預熱,迎接新政策落地。但是由於對人口形勢認識不同等原因,各地表現冷熱不均,有的比較積極,有的比較消極。

根據衛計委此前公布的信息,《人口與計劃生育法》修訂完成並通過之時,就是全面兩孩政策落地之日。13日,衛計委副主任王培安在新聞發布會上回應《第一財經日報》記者提問時表示,《人口與計劃生育法》修訂已經完成,並送審至國務院法制辦。衛計委與國務院法制辦、全國人大等相關部門,正在進行密切溝通。

從目前來看,全面兩孩實施進度相關信息已經在衛計委系統內部傳開。不少地方已經開始針對新政落實做預熱工作。

為符合再生育條件的人群提供取節育環證明是其中一項。對於節育環,各地政策不完全相同,但大多是要求育齡婦女必須帶節育環。根據相關規定,沒有計生部門出具的證明,醫院不允許給育齡婦女取環。

情況在本周發生變化。11月17日,記者獲知有些地方的計生部門已經發出通知,育齡婦女取節育環已經不再需要計生部門開具證明,育齡婦女也可以不需計生證明就取環。

但也有一些地方,準備再生育的群眾遭遇了冷臉。多位育齡女性告訴《第一財經日報》,她們想摘掉節育環做備孕,但是計生部門拒絕給她們提供可以摘取節育環的證明。沒有這個證明,醫院拒絕給她們取環。

42歲的山東趙女士為此很苦惱。按照婦產科醫生的說法,摘掉節育環至少三個月之後,身體才能恢複到利於受孕的正常水平。而基層給她的回複是,要等到上級有文件才可以給開取環證明。至於何時政策落地,回複是也許等明年兩會後,也許要六七月份。

根據衛計委的統計,全國9000萬左右符合全面兩孩政策的人群中,40-49歲育齡女性占50%。對於這些已接近育齡期末端的女性來說,時間很寶貴,拖得越遲,再生育的可能性越小。

福建省統計局普查中心副主任姚美雄認為,考慮到全面兩孩的目標人群年齡相對較大,計生部門應該迅速行動起來,為她們再生育開辟綠色通道。拒絕開具取環證明,說明這些計生部門還延續著過去嚴格管控生育的觀念,沒有轉到為再生育人群提供優生優育服務上來。

王培安在11月10日的新聞發布會上曾表示,全面兩孩政策實施後,基層計生部門將會更加註重生育關懷,為群眾提供便捷、優質的婚育健康全程服務。

《第一財經日報》調查發現,類似依然習慣於管控思維,缺乏服務思維的現象在不少地方的計生部門存在。比如,根據規定,計生部門要求育齡婦女每季度(有的是每個月)檢查身體,掌握孕情。據有些縣市的讀者反映,現在查體依然在嚴格進行,而且一旦發現懷孕,就立刻催繳社會撫養費。

編輯:劉展超

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獨家 全面 兩孩 實施 在即 各地 預熱 工作 冷熱 不均
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【延遲退休】跨年預熱:迎接延退“征求意見”

來源: http://www.infzm.com/content/114342

(CFP/圖)

不管延遲退休方案這位“媳婦”顏值幾何,“見公婆”總是難免的。據媒體報道,一直以來,對“一刀切”的延遲退休,不贊成者十之八九。

據筆者所知,迄今為止,“反方”意見至少有八個方面:

一、養老保障的問題不能自我封閉在“保險”的框框里求解,養老保障的問題並不是簡單的“幾個人養幾個人”的問題。其實,養老保障決定於兩個方面:其一是老人所在的國家和社會能夠生產多少社會財富,其二是這些社會財富將怎麽分配。

二、延遲退休會影響就業,尤其是年輕人就業,這種負面影響在采取了類似政策的發達國家和地區,已經充分顯示出來。尤其在歐洲,失業率已達10%甚至攀上20%,而青年失業率則還要翻上一番。可以預見,就業問題將是中國最大的社會問題。

三、中國還是一個發展中國家,不能與發達國家簡單作比較,因為兩者之間的社會制度和階層結構有極大的差別。發達國家目前的老人是富裕群體,而中國的老人並非如此。

四、發達國家解決人口老齡化以後勞動力缺乏的問題,其實是靠國際移民。所以,進入老齡化已達數十年之久的發達國家,目前老齡化反倒不像預計的那麽嚴重。但是,國際移民和相伴相隨的社會排斥又造成了新的社會問題。

五、現在把調整人口結構的希望寄托在放開二孩上。但是,中國的兒童福利制度極不完善,尤其是對0-3歲的嬰幼兒基本沒有公共服務。現在基本上靠家中老人在帶孩子,如果延遲退休,誰來承擔這一份重任?何況中國的人均預期壽命雖然已近75歲,但健康預期壽命卻只有65歲。延遲退休以後,老人還有精力和體力去帶孩子嗎?

六、中國的藍領工人,男性到了50歲以上,女性到了40歲以上,在單位就不受待見了,極有可能被辭退。而一旦被辭退,再找一份穩定的工作並不容易。現在的方案設計,被延退的勞動者不但要延遲領取養老金,反而被要求在被延退的時間段再繳養老保險費。無疑是雪上加霜。

七、十年前被“下崗分流”的40、50歲人員,現在正到了50、60歲,該領養老金了。一旦有了養老金,收入就穩定了,甚至比打零工、吃低保還能高出一些。他們已經苦等苦熬了10年,不就是等著這一天?現在突然說政策變了,想想他們能接受嗎?

八、有關方面寄希望於“每年只延遲幾個月或者每幾年推遲一年”能夠減輕被延退者的負面感受,但這可能只是一廂情願。目前的解釋無法令人信服。

在跨年時碼上這些文字,算是留一份紀念。當然,也是為2016年的這一討論做些預熱。對於以上提出的問題,有關方面如果能夠作出令人心服口服的回應,對於改革的進行、政策的落實肯定是有好處的。

(作者系中國社科院社會政策中心秘書長、研究員)

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各省密集表態 預熱全面兩孩政策元旦落地

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4733660.html

各省密集表態 預熱全面兩孩政策元旦落地

一財網 王羚 2015-12-31 19:13:00

全面兩孩政策明天起將在全國統一實施。這兩天,全國各省密集表態,通過修訂地方人口與計劃生育條例、召開新聞發布會等各種方式將相關政策告知民眾,為全面兩孩政策落地做好預熱工作。

全面兩孩政策明天起將在全國統一實施。這兩天,全國各省密集表態,通過修訂地方人口與計劃生育條例、召開新聞發布會等各種方式將相關政策告知民眾,為全面兩孩政策落地做好預熱工作。

動作最快的是廣東省。昨天上午,廣東省十二屆人大常委會第二十二次會議第二次全體會議表決全票通過了新修正的《廣東省人口與計劃生育條例》(以下簡稱《條例》)。這是全國第一個完成條例修正的省份。

山東則是全國第一個將地方人口與計劃生育條例修訂草案公布並征求社會意見的省份。除廣東和山東外,昨天下午,上海、河南等地通過發文答疑和召開新聞通氣會的形式,對百姓關心的全面兩孩落地政策進行了解釋。

從目前各渠道公開的信息來看,各省都已對全面兩孩可能對本地人口的影響做了測算,並得出了出生人口數量有所提高,但總和生育率依然穩定在低生育水平的一致判斷。比如,廣東省衛計委有關負責人表示,全面兩孩後,廣東戶籍人口總和生育率將從2016年的1.6上升到2018年的1.96峰值,隨後小幅波動下降。河南省衛計委有關負責人介紹,河南全面兩孩政策目標人群約420萬人,其中,40歲以下和以上婦女各占一半。實施全面兩孩政策後,短期內出生人口可能明顯增加,未來五年年均增加26萬人左右。

對於群眾最關心的搶生界定和社會撫養費征收問題,各地都是在新修正的《人口與計劃生育法》基礎上制定,因此具有較高的相似性。比如,都明確在2015年12月31日之前出生的非獨二孩屬於違法生育,應該被征收社會撫養費。

此前,曾有人口學者建議,對於在五中全會公布全面兩孩後和全面兩孩政策正式落地之間出生的非獨二孩,應該免於處罰。

在具體征收額度上,各地有明顯不同。比如,《廣東人口與計劃生育條例》規定,對於違法超生的,每多出生一個子女,將按設定基數的三倍以上六倍以下征收社會撫養費。收入水平高於基數的,還要加收社會撫養費。從這一條款來看,廣東的社會撫養費征收嚴厲程度已經超過了去年草擬的《社會撫養費征收管理條例》。這項還沒有通過的全國性條例規定的社會撫養費征收額度為基數的三倍。

《山東人口與計劃生育條例》草案則規定,對於超生者,每多出生一個子女,要按照基數的三倍征收社會撫養費。

生育假的變化是這次《人口與計劃生育法》修正的另一個重點。以往的晚婚晚育假被取消,合法生育者將可以享受到延長生育假的福利。而按照廣東的規定,延長生育假為30天,取消的生育假則共50天,包括15天的晚育假和35天的獨生子女母親產假。這樣算來,不少女性再生育時享受的生育假不僅沒有延長,反而有所減少。

山東的規定與廣東相比則寬松一些。根據《草案》,全面兩孩後,合法再生育人群可以增加60天的產假。

預計1、2月份,全國部分其他省份將陸續召開地方人大常委會,審議通過地方人口與計劃生育條例,明確各地在社會撫養費征收、生育假等方面的具體規定。

編輯:李秀中

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各省 密集 表態 預熱 全面 兩孩 政策 元旦 落地
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站臺蘋果 馬里奧為跑贏索尼、微軟預熱

Pokemon的瘋狂今年或許又要在任天堂身上重演。而這一次是超級馬里奧。

在昨天的蘋果發布會上,最酷的既不是iPhone的雙攝像頭,也不是無線耳機,而是任天堂即將在iPhone上面發布的最新遊戲——超級馬里奧。

蘋果宣布任天堂遊戲《超級馬里奧跑酷》(Super Mario Run)將於今年12月在蘋果商城上架,這也是該款經典遊戲將首度在智能手機端推出。馬里奧形象的締造者之一的宮本茂(Shigeru Miyamoto)在蘋果發布會上展示了一個馬里奧遊戲短片。即將在App Store上線的《超級馬里奧跑酷》的基本版可以免費下載,整個遊戲將采用收費模式。任天堂沒有透露何時推出安卓版本。

作為任天堂旗下的傳奇遊戲人,宮本茂近年來已經退居幕後,很少涉及遊戲制作。不過在這次iOS版的《超級馬里奧跑酷》中,宮本茂親自擔任制作人,與日本手遊巨頭DeNA合作,將馬里奧的IP引入智能手機端。

蘋果發布會後,任天堂股價開盤就狂飆近30%,續寫了兩個月前Pokemon Go上線時候股價的神話。

作為一款跑酷遊戲,《超級馬里奧跑酷》整體和傳統的紅白機遊戲類似,它采用了競速的方式,馬里奧不停地向右跑,用戶不停點擊屏幕讓馬里奧跳起來吃金幣,每一關都要在規定的時間完成。用戶還可以在線和全球其它玩家同臺競技,也可以兩人進行對戰。這也是馬里奧第一次出現在任天堂以外的平臺上。

蘋果還表示,將會把馬里奧和Pokemon等遊戲加入到蘋果手表,這樣又讓用戶多了一個遊戲的平臺和場景。宮本茂表示:“移動設備和遊戲機的遊戲開發的特性完全不同,任天堂希望找到宣傳自身強大IP的新途徑。”

研究機構Canalys分析師Daniel Matte對第一財經表示:“在蘋果發布會上看到任天堂確實還是讓我有點詫異,但這也應該是情理之中。對於蘋果而言,超級馬里奧可能並沒有那麽重要,因為任天堂肯定也會在安卓上推出同樣的遊戲。但是對於任天堂的意義就不一樣了,任天堂想要向手遊端發起進軍,盡管還很難說與蘋果合作是否一定能夠提振公司盈利,但是肯定是有積極的影響。”

“這對任天堂來說一個了不起的合作,蘋果為任天堂的手遊做了最好的背書。”北方信托資本市場分析師Neil Campling表示,“這對於任天堂把它具有影響力的IP轉向手遊來變現的策略無疑是最好的支持。”

馬里奧對於任天堂來說是一棵巨大的搖錢樹。Campling透露,全球與馬里奧相關的遊戲產品已經賣掉超過5億件,這也將是馬里奧首次自主開發的第一款手遊。和Pokemon不同,馬里奧就像是任天堂的“米老鼠”,擁有完全的版權。

“通過iPhone來滲透影響力是任天堂的投資者最希望看到的結果。”川崎友明(Iwai Cosmo Securities)分析師Tomoaki Kawasaki表示。任天堂最新推出的旗艦遊戲手柄Wii U未能在市場上取得一席之地,很難與索尼PS4或者微軟的Xbox One競爭,投資者因此迫切要求任天堂把遊戲授權給智能手機,來分享這個增長最快的行業。

目前任天堂已經在智能手機上發布了一個名叫Miitomo的宣傳App,並稱將在明年3月前在手機上發布《動物之森》和《火焰紋章》的遊戲授權。這兩款遊戲與今天發布的Super Mario Run一起,將構成任天堂手遊系列的強大產品線。

手機市場調研機構SuperData Research的創始人CEO Joost van Dreunen對第一財經表示:“任天堂請一個職位如此高的高管(宮本茂)在蘋果發布會上展臺進行產品演示,足以證明任天堂對於手遊的態度是非常認真的。Pokemon Go的火熱程度可能是任天堂自己都沒料到的,所以他們開始大力推進手遊的發展。它可能使用的策略是在手機上推出簡化的遊戲版本,其實是起到了廣告的效應,刺激玩家去買它的實體遊戲產品設備。”

手遊市場已經成為科技公司都垂涎欲滴的領域了。本周騰訊市值超過阿里,成為亞洲市值最大的科技公司,也是依托其手遊業務的迅猛發展。騰訊有誌於成為中國的“迪士尼”。騰訊擁有全球廣受歡迎的手遊《穿越火線》和《火影忍者》的授權,這也幫助它在過去一個季度中,手遊收入增長至96億元人民幣。

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深港通概念上演“預熱行情” 能否複制上一輪滬港通行情?

深港通開閘在即。上周,深交所發布通知,深港通相關技術系統於11日正式上線;另據港媒報道,深港通很有可能在本月21日正式啟動。一時間,市場對於深港通的關註度驟然升溫。

資本市場上,深港通概念股更是蠢蠢欲動,以方正證券為代表的券商板塊集體飄紅。那麽,這一波被市場熱情所點燃的深港通概念股行情能否持續,又能否複制上一輪牛市中滬港通的火熱行情呢?

券商板塊集體飄紅

“券商股這幾天的異動,讓我想起了上一輪牛市的起點。”某投資人興奮地表示。

滬港通開通後,A股市場迎來了逾半年的單邊上漲行情,上證指數漲幅也是先了快速翻倍。而在上一輪牛市中,最為相關的券商板塊更是牛氣沖天,讓不少投資者印象深刻。

正如滬港通開通前有一波“預熱行情”一樣,深港通馬上就要開閘的消息,也讓相關概念股的表現活躍,券商板塊更是走勢強勁。

周一早盤,券商板塊盤中強勢,方正證券一度接近漲停,截至收盤,方正證券報收9元,上漲了5.14%。

除了龍頭方正證券之外,今天長江證券、西南證券也分別上上漲了5.62%和2.62%。而早在上周五,方正證券就一概近期股價的頹勢,出現了較為少見的漲停。

而就在上周五,上證綜指盤中突破3200點,再度改寫10個月新高,兩市成交迅猛增至逾7600億元,顯示市場人氣迅速回暖。

“投資者情緒處於相對亢奮的狀態;再加上近期大盤整體表現強勢,兩方面的因素激發了深港通概念炒作熱情,券商股、部分深圳市場A+H股的標的都出現了一波上漲行情。”國金證券財富管理中心分析師周祖華告訴《第一財經日報》記者。

據了解,深港通概念股涵蓋範圍相當廣,包括券商、高股息率、A+H標的、QFII持倉、高成長、深圳本地股等。

其中,券商板塊被認為是市場最為看重的深港通受益股,一方面來看,當然是深港通的開通有利於增厚證券公司的經營業績,另一方面,在兩年前深港通通車的時候,券商板塊更加成為兩市的領漲龍頭。

而在眾多A+H股中,由於A股和H股的估值體系不同,大多數股票的A股要比H股貴,也有少數股票的A股比H股還便宜。目前來說,一共有4只股票的A股比H股便宜,分別為福耀玻璃、海螺水泥、濰柴動力和中國平安。

高股息率股票也是值得關註的,海外資金對這類股票尤其關註,從滬股通經驗來看,貴州茅臺、伊利股份等高股息率標的的長期雄踞滬港通前十大活躍行列。

相關受益標的短期漲幅過大

那麽,深港通的即將開閘,相關概念股的持續性如何,市場能否複制上一輪的牛市行情?

安信國際研究總監韓致立認為,深港通對港股的影響,將遠高於滬港通。人民幣及A股背景的轉變,引發內地資金南下潮。相對滬港通推出時的2014年,目前的人民幣貶值壓力加大,當前也沒有A股的大牛行情,而港股市場整體處於估值窪地;另外,港幣與美元掛鉤,美元則可以作為規避資產貶值的“安全島”,內地資金南下的意願明顯增加。

“深港通開通後,海外資金又多了一條投資A股的通道,從中長期來看,是對市場的一個重大利好;但短期而言,作用有限。目前的上漲行情,更多的是市場良好憧憬下的概念炒作。在深港通正式啟動之前,相關受益標的將持續得到資金關註,例如券商板塊;但短期漲幅過大、且缺乏基本面支撐的標的,不宜追高。”周祖華說。

他認為,從宏觀經濟、市場等各方面考慮,深港通料難以複制滬港通開通後的牛市行情。目前,國內CPI、PPI有上行壓力,央行貨幣政策趨於穩健,全球市場流動性也同樣面臨拐點;而國內經濟增長仍有一定下行壓力,整個宏觀大背景與2014年截然不同。

另外,經過去年牛熊大轉換後,市場仍處於休養生息的階段,短期出現趨勢性上漲行情的可能性不大。

因此,在他看來深港通難以複制此前滬港通開通後的牛市行情。

深港 概念 上演 預熱 行情 能否 複制 制上 一輪 滬港
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收盤分析丨三大板塊聯手做多 反轉或為炒作前的預熱

周三(2月8日),兩市整體呈現上午下探後企穩,午後震蕩拉升的走勢。早盤三大股指低開後震蕩走低,軍工混改板塊強勢爆發,股指開始企穩回升;創業板權重多次上攻,創業板指幾欲翻紅。午後創業板率先紅盤沖上1900點,次新股攜手券商股做多,大盤順勢拉升站上60日線。總的來看,上午軍工混改(船舶、航天、軍民融合)、午後的次新股、券商板塊成為今日的三大熱點,創業板走勢明顯強於主板。

截至收盤,上證綜指收報3,166.98點,上漲13.89點,漲幅0.44%,成交額1,708億元;深證成指收報10,130.12點,上漲74.55點,漲幅0.74%,成交額2,156億元;創業板指收報1,903.63點,上漲14.5點,漲幅0.77%,成交額586億元。

盤面上,行業板塊幾乎全線飄紅,軍工混改在經過昨日的調整後重煥生機,軍工船舶板塊領漲兩市;券商股午後護盤緊隨其後;水泥、造紙、煤炭等板塊均漲幅居前。而黃金、兩桶油等權重走勢落後,拖累大盤。

資金方面,截至收盤,滬股通凈流入5.61億元;深股通凈流入7.76億元。另外,央行公告稱,隨著現金逐漸回籠,目前銀行體系流動性總量處於較高水平。為保持銀行體系流動性基本穩定,2月8日暫不開展公開市場逆回購操作。根據統計,央行已經連續四日暫停公開市場操作。

熱點板塊:

次新股早盤多家開板新股回封,萬里馬(300591),歐普康視(300595),凱眾股份(603037),三祥新材(603663),和勝股份(002824)漲停,視源股份(002841),熙菱信息(300588)漲逾9%,和科達(002816)漲逾8%,納爾股份(002825)漲逾7%。

證券板塊午後拉升護盤,中原創業,第一創業(002797)漲停,華安證券(600909)漲逾8%,中國銀河(601881),西部證券(002673)漲逾6%,方正證券(601901),國元證券(000728)漲逾4%。

財政部的網售彩票禁令文件到2017年4月到期,今日互聯網彩票早盤走強,中青寶(300052)漲停,鴻博股份(002229)漲逾5%,姚記撲克(002605)漲逾3%,人民網(603000),安妮股份(002235),國旅聯合(600358)漲逾2%,高鴻股份(000851)漲逾1%。

軍工板塊早盤走強,湖南天雁(600698),方大化工(000818)漲停,太陽電纜(002300),中光防雷(300414)漲逾6%,遠東傳動(002406)漲逾5%,貴航股份(600523),西儀股份(002265),中航飛機(000768)漲逾4%。

消息面上:

1、央行:中國1月外匯儲備29982億美元,預期30035億美元,前值30105億美元,為連續7個月下滑,並自2011年2月以來首次低於3萬億美元。

2、互聯網彩票:據媒體報道,據此前中體彩運營管理有限公司中國競彩微信開發項目招標信息顯示,項目開發預計2017年3月左右完成。互聯網系統新增遊戲安全測試、體育彩票移動應用客戶端第三方符合性安全檢測等項目的測試時間為2016年6月至2017年2月。可見,今年一季度是互聯網彩票相關項目測試完成的重要窗口。另據報道,財政部的網售彩票禁令文件到2017年4月到期。

機構觀點:

巨豐投顧認為,技術上,股指探底回升收複多條短期均線,繼續保持短期的多頭排列趨勢,但成交不足下動能仍是股指上行的最大困擾。綜合看,節後大盤維持在3150點附近整理,下有支撐上有壓力,存量資金博弈仍是主基調,但市場已經發生明顯的改變:IPO放緩、超跌股反彈、年報行情以及兩會行情預熱,節前避險出逃資金在逐步回籠,市場操作熱情逐步提升。尤其是今日券商為首的權重股的發力,表明股指結構性上漲行情依舊,兩會維穩行情提前預熱。短期繼續持股觀望中適當高拋低吸,待放量突破後可積極加倉。

天信投資認為,市場階段性的投資機會是存在的,特別是3月份將召開全國兩會,一般市場在兩會前都會出現一波市場的炒作,今日在少量板塊的帶動出現的上攻或許僅僅是預熱,真正兩會炒作的時間理應在本月的下半階段。所以建議投資者可充分利用還未進入炒作時間周期的這個階段,積極的尋找一些潛在的收益標的,逢低持續吸納布局。

收盤 分析 三大 板塊 聯手 做多 反轉 或為 炒作 前的 預熱
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預熱:巴菲特股東大會來啦!今年有這些亮點

再過大約8個小時,一年一度的伯克希爾哈撒韋股東大會又要在奧馬哈這個安靜的小鎮召開。這次股東大會,巴菲特和芒格爾面對股東的提問會“舒坦”很多,和2015年相比,其伯克希爾哈撒韋公司的股票上漲23.4%,遠遠超過S&P500指數12%的增幅。股東們喜氣洋洋,自然在提問上也會溫和很多。

那麽第52屆巴菲特股東大會將會有哪些值得期待的看點呢?

航空公司的高度在哪里

伯克希爾公布了美國四大航空公司 - 聯合(UAL),達美(DAL),美國(AAL)和西南航空(LUV)之間的巨大持股之後,引來多方關註。

“巴菲特把他以前的許多投資風格都改變了。他買了很多航空公司的股票。” 赤字之心的基金顧問陳凱豐告訴一財記者:“美國航空行業前幾年紛紛破產,整合之後,剩下的公司接近壟斷了。可能巴菲特比較喜歡這樣類型的公司,因為他並沒有只買一家,而是把幾家都買了,力度很大。”

另外,從倫理上講,聯合前一段時間把亞裔乘客硬拖下飛機的做法讓公司信譽蒙上陰影。由於天氣問題,達美航空上個月必須取消上千上萬個航班,但他們的做法飽受爭議,受到批評。

巴菲特正在支持的不是他傳統股東欣賞的服務於美國普通中產階級的飲料、衣服等行業,而是一個很難讓人喜歡的行業。有些投資者可能會問他對這樣的行業道德體系的看法。

另外,經過多年的燃油價格低廉,收費上漲和整頓,現在這些公司的利潤可能已經達到頂峰。西南航空公司是巴菲特擁有的航空公司中今年唯一上漲的一家。

賭約背後主動投資和被動投資的較量

2007年,股神巴菲特和Protege Partners對沖基金開了一個賭局。基金經理Ted Seides和其他一些華爾街基金經理合建的Protege Partners對沖基金選出5只對沖基金,這些基金在10年里累計收益的平均數如果高於標普500的累計收益率,巴菲特就捐出50萬美金,否則,Protege Partners就必須捐出50萬美金。Protege Partners選出5只基金的基金(FOF),也相當於選擇了超過100只對沖基金。賭註從2008年開始,到今年是第9年。這5只基金9年的累計收益分別是8.7%,28.3%,62.8%,2.9%,7.5%。而同期,標普500的累計收益是85.4%。這個賭約在2017年末就會決出勝者,但從現在來看,標普500指數基金的回報率遙遙領先,這個賭局巴菲特幾乎贏定了。

巴菲特跑贏了標普指數,而標普指數又跑贏了基金經理們。巴菲特是否要更得意自己的“股神”形象?

然而,這背後更重要的信息是主動投資和被動投資的較量。巴菲特在今年給股東的信里說到:“2/20”費率機制是指收取2%的固定年費,即使投資出現巨大虧損,也必須支付,另外從利潤中提成20%且無法追回(如果盈利年份後出現虧損的年份)。在這種不公平的安排下,只要對沖基金的操盤手有能力積累大量的基金資產,並由基金經理進行管理,那麽這些經理中的很多人就會變得非常富有,即使他們的投資表現不佳。”

巴菲特的評論,也代表了越來越多投資者的心態,據國際基金評級機構Morningstar數據顯示,截至今年2月底,在過去的12個月中,主動型基金約有3074億美元的凈流出,其中,主動型股票基金流出3629億美元。2016年主動型基金的資金流出創歷史紀錄。而被動式指數基金則在同期有6136億美元流入。

關於這點,巴菲特怎麽看呢?

鐵路公司揚眉吐氣?

在2009年,伯克希爾哈撒韋公司收購了鐵路巨頭Burlington Northern Santa Fe(伯靈頓北聖達菲,BNSF)公司——這筆交易被巴菲特詮釋為:對美國經濟的“全押”下註。

根據伯克希爾年報,BNSF2016年的業績拖累了伯克希爾哈撒韋整體營收的上漲。BNSF的營業額下滑近10%,僅為198億美元,凈利潤下滑16%,其中一個重要原因是煤炭運輸量的下降。

而今年以來,鐵路行業正在複蘇。整個鐵路行業的車載量比去年高,美國的鐵路運輸公司聯盟太平洋(Union Pacific)和CSX的收益報告都達到了分析師預期的高點,這也可能預示著BNSF也會創造良好的營收。

2017年第一季度,石油,煤炭和其他能源商品的價格已經高於2016年的低點,這對BNSF是利好消息。工業產品和煤炭出貨量在2016年占BNSF裝載量的36%,隨著商品價格上漲和下降。目前來看,大宗商品價格基本是走高的趨勢。

BNSF公司副總裁Zak Andersen告訴一財記者。對於鐵路公司,影響盈利的第一要素是經濟。目前經濟的前景看好。另外,分析師們也認為,特朗普對包括煤炭在內的傳統能源持支持態度,這對伯林頓北聖達菲是一個利好消息。

不過巴菲特是希拉里的忠實支持者。他是否會感激特朗普間接送來的禮物,我們看他股東大會上如何講解。

股神也“看走眼”的IBM

據外媒5月5日發布的最新消息,巴菲特已經決定拋售伯克希爾旗下所持有的四分之三IBM的股票,並且已從第一季度開始陸續拋售。巴菲特在接受CNBC采訪時稱,伯克希爾對IBM集團已經喪失信心,目前已經出售大約三分之一的股票。

自2011年巴菲特看中IBM以來,股價一直不甚理想,而IBM公布的一季度財報顯示,第一季度公司營收為181.6億美元,創2002年一季度以來新低,同比下滑2.8%,是連續第20個季度下跌。

IBM高層此前表示,巴菲特的拋售決定對IBM的沖擊將會很大,IBM管理層認為巴菲特更看重股利分紅和股票回購,然而正是自由現金流的過度分配從一定程度上限制了公司的發展。巴菲特此前表示,對IBM的估值已經與2011年剛買入時有所不同,後續可能會開始走下坡。

CNBC報道稱,巴菲特2011年買入IBM的平均成本為170.43美元。今天IBM早盤持續下跌,收盤報155.05美元每股,跌幅2.51%,創去年11月9日以來新低。

顯然,雖然巴菲特已經為“解套”早作打算,依舊抵不住損失的不斷擴大。據公開數據,伯克希爾在2016年底累積持有8120萬股IBM的股票,占比8.61%,持倉價值約在130億美元。這意味著,按當前所剩持倉為三分之二計算,巴菲特今日在IBM上又“折兵”約2.17億美元。

伯克希爾接班人

伯克希爾是一家帶著“長壽”光環的公司,作為業內內常勝將軍不僅在投資道路上走得長遠,兩位大老板兼黃金搭檔巴菲特和芒格的人生路更是如此。今年8月,巴菲特將迎來第87個生日,而芒格更已是93歲高齡,故近年來關於誰將成為二人接班人的猜測從未停歇,伯克希爾的股東們更是希望巴菲特能多透露些關於接班人的信息。

巴菲特日前曾表示,打算在隱退後把自己的職務一分為三,設立一位CEO、一位非執行董事長、多位投資經理。目前,他已經將一部分工作分派給了阿吉特、阿貝爾、特里希(Tracy Britt Cool)和托德(Todd Combs)等。這些得力助手亦紛紛等上接班人榜單,成為市場爭相猜測的“香餑餑”,然而巴菲特本人從未正式對外宣布屬意於誰。

此前,巴克萊銀行的分析師團隊對有望成為接班人的三位伯克希爾公司高管進行了分析。他們分別是,現年65歲的伯克希爾再保險業務主管阿吉特(Ajit Jain);現年54歲的伯克希爾能源業務主管阿貝爾(Gregory Abel);以及現年57歲的伯克希爾旗下BNSF Railway的執行董事羅斯(Matt Rose)。

近年來,巴菲特的身體狀況成為股東最關心的問題之一,外界更有猜測本屆股東大會或許是巴菲特親自主持的最後一屆大會。然而,今日在采購展覽廳中,一位昨日已與巴菲特會面的股東告訴記者,巴菲特面色紅潤,聲音沈穩,看上去體格硬朗,接班人何時接班或依舊成迷。

“金”蘋果還是“毒”蘋果

向來一言九鼎的巴菲特也有“吃了吐”的時候,這里說的便是大肆進軍蘋果(APPL.O)的舉措。眾所周知,巴菲特向來對科技股敬而遠之,而在2016年,股神的橄欖枝卻不斷伸向蘋果,每一季度數據皆顯示加倉。

今年年初,巴菲特在接受CNBC采訪時表示,2017年以來他已將投資蘋果的倉位提高了一倍以上。若算上今年新增持的7000萬股,巴菲特目前共持有蘋果公司1.33億股股票,持股比例達到了2.5%。

巴菲特認為,雖然自己並不使用Iphone,但蘋果銷售的不單是手機概念,更是一種非常“具有粘性的產品”。他對蘋果很有信心還表現在,此前曾公開澄清,伯克希爾買入蘋果股票是他本人的決定,而非如市場猜測般由其副手之一“擅作主張”。

蘋果公司5日收盤報148.95點,漲幅1.65%,股價再創歷史新高。然而,於周二公布的財報顯示,蘋果的營收和Iphone銷售表現皆低於預期。而這並未動搖巴菲特對蘋果的信心,他不僅表示理解蘋果新一季度的疲弱表現,並稱依舊看好這家科技巨頭。蘋果首席執行官蒂姆庫克(Tim Cook)也表示依舊樂觀,他認為一季度Iphone銷售疲弱源於消費者對新款Iphone的期待,削弱了舊款Iphone的銷售額。

據年報顯示,將伯克希爾旗下養老基金所持有的股票資產排除在外,蘋果已經躋身伯克希爾前五大重倉股之列,其它四家分別是美國運通、Charter有線電視、可口可樂和達美航空。

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