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雪上加霜 台電累計虧損破千億 核四商轉無限期延後

2011-1-20  TNM




核四商轉恐無限期延後!知情人士 透露,核四龍門電廠因電纜線鋪設錯誤、電磁干擾嚴重,甚至無法確保火災時可安全停機,在原能會要求下,台電以人工方式,展開全區122萬公尺電纜線路大重 整,使核四總投資經費將突破3千億元,但商轉卻遙遙無期。預計到今年底,台電累計虧損將高達1千1百餘億元,創歷年新高,陳貴明任台電總經理、董事長至今 7年,實難辭其咎。

核四廠施工出現重大錯誤,電纜線鋪設問題百出,主控室安全系統電纜和儀控信號電纜全拉在同一串,造成靜電干擾嚴重,且纜線布設混亂,台電又檢驗不實,嚴重影響核安。

在原能會要求下,龍門電廠全區一百二十二萬公尺電纜,將採人工方式逐條檢查,並重新隔離鋪設,自去年九月起核四廠相關試營運檢測已全面停止,未來電纜鋪好後,還要重新檢測。為此,經濟部長施顏祥一月十二日無奈地向立委透露:「核四完工時程已無法估計!」

纜線重整 再加預算

知情人士說,陳貴明自二○○四年起擔任台電公司總經理,二○○六年升任董事長,掌管台電長達七年,核四工程主要施作期間均由他主政,如今電纜鋪設的基礎工程竟發生如此嚴重錯誤,台電還要求第五度追加預算,實在是罪無可赦,朝野立委也同聲撻伐,要求陳貴明應為此下台負責。

為 亡羊補牢,原能會建議台電,採奇異集團集步型沸水反應爐(ABWR)標準設計的龍門電廠,和日本東京電力公司的柏崎刈羽K6、K7號機相同,龍門電廠目前 遭遇的電纜線整線問題,值得向日方詢問、吸取經驗;為此,台電副總經理徐懷瓊特地在去年七月前往日本,尋求日立(HITACHI)公司協助。

原能會更在去年十二月底前往核四廠,進行第四十一次定期視察時,正式要求全面檢查台電進行纜線重整的施作、檢驗等相關作業資料,顯然已不相信台電之前所做的監工及驗收報告。

百年國慶 商轉成空

知 情人士指出,核四廠電纜線鋪設問題嚴重,施顏祥和陳貴明為此,元旦假期剛過就趕赴行政院,向吳敦義院長報告核四問題「代誌大條!」該人士表示,施、陳向吳 揆表明,因原能會在二○一○年六月的定期視察中發現,核四廠一號機所在的龍門電廠,全區電纜線鋪設施作不良,加上核電廠人員檢驗不周,已嚴重影響核安,若 不重整纜線,將產生嚴重電磁干擾。因此要求龍門電廠重整全區電纜,原本的試營運測試作業只好停擺,甚至連已經完成檢測的項目都可能要全部重作。

該人士指出,由於此一基礎工程施作錯誤,不僅建國百年國慶核四商轉美夢確定落空,甚至連何時才能鋪好纜線,施顏祥與陳貴明也都沒有把握,更提不出具體時程,但吳敦義聽完報告後,仍指示儘量趕工。

施顏祥私下向立委蕭景田透露,為今之計,只能由工人鑽進原已鋪設好的電纜管線通道,逐條檢查並重整全區一百二十二萬公尺電纜,由於花費的人力和工程實在過於浩大,所以纜線重整何時才能完成,實在無法估計!

不過,施顏祥與陳貴明在公開場合對此問題的說法,卻只輕描淡寫。一月六日,施顏祥率陳貴明赴立法院報告時,竟避重就輕地說,核四廠大約再過一年左右,「樂觀地說,在二○一二年十月或該年底即可運轉。」因此要再追加一百億元預算,投資總金額將達二千八百多億元。

粉飾掩蓋 台電失職

對於電纜線重整問題,經濟部在報告中也僅表示:「進度略有落後。」但蕭景田認為,這只是經濟部和台電為安撫外界的說法,台電連電纜線重整時程都提不出來,未來核四經費恐怕不只追加一百億元可以解決,總經費勢必要突破三千億元。

知 情人士指出,原能會去年六月二十一日至二十五日赴龍門電廠進行定期視察時,有工程師向原能會人員報告纜線鋪設問題,經現場勘察,才發現情況嚴重。原能會在 該次訪察報告中清楚載明:「電纜線之鋪設係為電氣與儀控安裝工程的基礎工程,攸關日後電廠運轉之可靠度。」如今總工程進度都已完成九成二,電纜問題此時才 被發掘出來,顯示「監工、驗收等一系列品質與品保把關機制均失效!」

因此,原能會要台電公司徹底檢討龍門施工處及電廠核安文化,「使工作同仁在發現問題時,能勇於提出質疑,並謀求解決。」原能會在這份視察報告的結論,正清楚點出台電在面對核四廠發生核安問題時,屢屢粉飾太平、掩蓋真相的鴕鳥心態。

廠區失火 欺上瞞下

在原能會的結論出爐前,本刊去年七月就已接獲檢舉,並報導核四廠電纜配置和管線設計錯誤一事,當時台電公司發言人兼總工程師杜悅元面對環保團體的抗議,僅輕描淡寫地說:「目前只發現線路有些凌亂,並沒有想像中嚴重。」

事 實上,原能會在去年六月發現電纜線鋪設問題後,就已要求台電公司專案討論多次,甚至在九月間裁罰台電五十萬元;去年十二月二十七日到三十一日進行第四十一 次定期視察時,還正式要求全面檢查台電公司纜線重整施作、檢驗等相關作業,且不只核四一號機纜線出問題,連已開始施工的二號機電纜線工程也要求比照重整, 問題比台電對外宣稱的嚴重許多。

身為核四廠安全監督委員的崔愫欣不滿地指出,環保團體一直聽聞核四廠電纜線設計和鋪設有嚴重問題,龍門電廠 附近的居民也曾多次檢舉廠區內有電線走火情況,顯然都和廠內電纜線鋪設錯誤、造成嚴重靜電干擾有關,但始終無法獲得台電證實。更可議的是,從去年六月至 今,台電都不曾向監督委員說明此一問題,明顯有欺瞞之嫌。

驗收不實 核安堪慮

知情人士說,原能會定期視察核四廠區發現電纜線 鋪設問題,包括一號機主控室地板下安全系統電纜和儀控信號電纜,未依規定適當隔離,違反「不同串別應分離」的要求,現場還有同一纜線上竟有不同串列的標 識,即為一條纜線上竟有部分段落貼上紅色標示,另一段落則變成應屬不同纜線的綠色標示。

原能會人員循線檢視控制廠房的高架地板下纜線問題, 發現和主控制室一樣,不同串的纜線裝置在同一盤面、彼此混雜擁擠,甚至還發現部分纜線的外皮已完全破損,勢將影響纜線的傳輸功能。原能會人員也發現,台電 提供電纜鋪設有關檢驗紀錄和現場實際狀況並不相符,顯然監工、驗收不實。

原能會人員指出,核四龍門電廠的電纜線問題嚴重,如何確保火災發生時,至少有一串安全系統可以執行安全停機,將是台電進行高架地板下電纜線整線時,應該要特別注意之處,原能會已要求台電自去年九月展開整線作業,並停止試運轉測試,且部分已完成試運轉的系統也要重新測試。

領導無方 朝野同批

民進黨立委潘孟安直言,核四龍門電廠的電纜線問題雖因原能會及時喊停重整,否則一旦開始商轉,後果不堪設想,勢必引發核災。但電纜線鋪設屬於核電廠施工的基礎工程,見微知著,核四廠整體施工品質和監工、驗收之草率可見一斑,陳貴明應負最大責任下台。

此外,國民黨立委吳清池也質疑,從一開始設計、發包到管理,恐有人謀不臧,另一國民黨立委蕭景田更抨擊:「台電興建核四廠一再追加預算,工期卻一再延宕,背後恐有不法商業利益,陳貴明應下台負責。」

陳貴明 小檔案

年齡:63歲

學歷:清華大學核子工程碩士

經 歷:1973年進入台電公司原子動力處服務,歷任工程師、股長等職務,1981年升任核燃料營運課長,1985年升為燃料處副處長,1993年接任處長, 長期負責台電燃料採購業務,主導澳洲班卡拉煤礦投資、建立運煤船隊、開拓核燃料供應來源等。2002年1月升任副總經理,2004年8月接任台電總經 理,2006年4月當上台電董事長,核四興建工程主要由其督導。

台電回應:纜線重鋪 商轉不及

台電發言人杜悅元坦言,就是因纜線重鋪,核四年底商轉才來不及。台電去年9月就開始整線重鋪,原預計今年2月底完成,因整線時控制室要停電,所以試運轉的檢測也都停下來,待5月完成重整後的纜線測試,才能恢復各系統的試運轉。

她說,整廠纜線共122萬公尺,其中30%有問題,並非全部,目前的重點是先趕工,再討論人員懲處問題,如果現在就懲處,工期可能又要延了。


雪上 加霜 臺電 累計 虧損 破千 千億 核四 四商 商轉 無限期 無限 延後
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造船業「唇亡齒寒」「搶飯」雪上加霜

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-16/zMNDE3XzM4ODczMw.html

中國的航運業與造船業息息相關,先是金融危機再是歐洲債務危機,從2008年到2010年,中國的航運業與造船業在短短的三年時間內經歷了兩次危機的洗 禮。對於兩大行業這種巨虧—巨贏—巨虧的循環,上市公司、相關業內人士與專家在接受記者採訪時提出的多種解決方案。其中,技術向高端轉型的發展方向得到了 共識,此外,兼併重組也同樣被看好。不過,中國航運業與造船業能否走出低谷,擺脫三年不開張,開張吃三年的循環還需要通過實踐來探索。

滬深上市公司三季報數據顯示,A股虧損企業前十名中有4家是航運企業。就算全球集裝箱巨頭馬士基也不例外,儘管該公司季度內運量同比增加了16%,但仍然不得不接受虧損3.2億美元的殘酷現實。

交通部新聞發言人何建中表示,儘管金融危機後有過小幅回升,但從2009年下半年以來,國內航運業已經持續呈現低迷狀態。

虧損加重源於運力過剩

上海國際航運研究中心秘書長真虹向記者談到,航運業的虧損主要有兩個因素:第一,航運的發展與經濟的發展是相連的,經濟環境的變化都會影響到航運業。近期,歐洲的債務危機就影響到了國際的經濟貿易,進而也影響到了航運業。

第 二,航運業的運力過剩是目前航運業虧損的一大因素。自2008年金融危機以來,到2009年,經濟開始有復甦的態勢,基於對未來的判斷,各航運公司開始提 前購買船隻,爭取能以最便宜的價錢買到船隻。而這種爭相購買造成了目前運力過剩的現狀。在運力過剩的情況下,使得航運公司的議價能力下降。

數據表明,從2008年到去年年底,我國水運市場這個運力淨增加將近6000萬載重噸。

據真虹透露,有的航運公司已經在虧本經營,但為了能夠繼續把持手中的航線,為了佔領這一市場,即使是虧本也得繼續運輸。「只有個別實力強的航運公司才能有較強的議價能力,但也存在虧損的航線,好在公司仍舊掌握賺錢的航線才能保證盈利。」

真虹認為,目前,只有解決運力過剩問題,才能解決航運業的虧損情況。對於如何解決運力過剩,「要減少船隻的訂購,還要減少運力。」 真虹認為,如果航運業的情況加重的話,那麼,公司只有通過封存部分船隻的方式來降低成本,減少虧損了。

此外,真虹還提出,政府可以通過提高對船隻的要求來限制運力過剩,如要求船隻達到環保要求等來淘汰不合格的船隻。「淘汰老舊船舶,生產更高端的船舶也可以減少運力。」 據瞭解,國際對環保的要求較大,有的港口如果不達標則不能停靠。

礦業大亨自建船隊壟斷航運

我國航運業一直處於「吃三年」,再「虧三年」的循環盈虧狀態中,這也取決於經濟環境的好壞變化。往往是在經濟環境好時,航運業的運力便出現緊缺。但是,在經濟危機時,運力又再次出現過剩的狀態。這種週期性的變化促使航運業出現了大盈大虧的情況。

有專家提出,中國航運公司應該倣傚國際上其它航運公司的經營模式,爭取長期穩定的客戶避免經濟低迷為公司帶來的影響。

真虹向記者談到,我國的航運公司一般的大宗貨物如鐵礦石等都算是穩定的客戶。但近期,這部分貨主開始進入航運市場,自己組建船隊。

據瞭解,澳大利亞的力拓、必和必拓以及巴西的淡水河谷,是全世界三大鐵礦石供應商。三大礦商中,淡水河谷自建船隊的力度很大,已於7月14日下水的40萬噸礦砂散貨船。淡水河谷同時還在韓國船廠建造巨輪,最終將建立一支擁有26艘巨輪的鐵礦石運輸船隊。

之 後,中國船東協會官網於7月19日發表常務副會長兼秘書長張守國講話道:「中國船東協會注意到某些世界級的大礦商企圖通過建造、購買等方式建立自有船隊, 壟斷出售到中國的鐵礦海上運輸。」中國船東協會擔心,這些大礦商在控制鐵礦石定價權後,進一步控制運輸權,控制鐵礦石的海運價格,擴大產業壟斷範圍,謀取 更大利益。張守國指出,如果這些大礦商對中國的鐵礦運輸也形成壟斷,將有許多航運企業虧損甚至倒閉。

真虹也向記者提出,他並不主張貨主自行組建船隊,他認為公司應該更專業化。

航運公司如何自救?

對於歐洲債務危機帶來的影響,我國的中小航運公司已經入不敷出,因此倒閉的公司也逐漸增加。

面對這一情況,真虹提出了航運公司自救的方法。一是,企業規模要做大,這樣的話,企業的抗風險能力就大。公司規模大代表著公司具有運力大、有穩定的貨源、航線多、成本低等優勢。

二是,企業要提升管理能力。與客戶建立長期關係,保證有穩定的貨源。同時,要加強公司的市場營銷能力,從而降低成本。

雖然中國遠洋、中國海運兩大集裝箱班輪公司都已進入世界前十位,卻只擁有全球集裝箱運力的7%左右。而我國產生的集裝箱總量大體佔到全球的20%。這就是說,我國大部分的國際集裝箱海運是由外國公司承擔的。

真虹談到,由於中國近海的保護政策,因此,中國運到外國的貨物是以中國航運公司為主,但是,外國運到中國的貨物由誰來運是由客戶指定的,政策等則起不到作用。

「與國際的競爭主要看誰的實力強。在國際市場的競爭中,中國遠洋、中國海運加起來都達不到馬士基一家公司的運力,由此可見,馬士基的議價能力要更強,客戶也更多。」真虹認為,中國的航運業如果能實現整合的話將更有利於在國際上的競爭。

此前曾傳出中國遠洋與中國海運將強強結合的消息,但最後並沒有實現。對此,真虹也表示感嘆。但近期兩家公司高層的對換卻更令人浮想聯翩,結合以前強強聯合的消息,這次的高管互換是基於何種目的讓人頗費思量。

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國內煤炭價格將雪上加霜 二元思考

http://blog.sina.com.cn/s/blog_877beb20010119i1.html

    二元對於煤炭一直保持關注,但沒有深入的研究。隨著美國頁岩氣的革命,能源市場發生了翻天覆地的變化。不僅對於石油的需求持續下降(詳見博文《詳推普京來訪的天然氣巨單》),而且美國大量的燃煤發電廠在天然氣低價和環保效應下,紛紛轉為天然氣發電。根據中國行業相關人士預測,美國煤炭會大量湧進中國市場,甚至在未來數年能超越印尼、越南等中國傳統煤炭來源國。

 

    煤炭供給的大幅增加,國內的需求卻依然疲軟。以煤炭第一消費大戶火電為例,2012年以來發電量增速明顯下降。目前全國重點電廠煤炭庫存可用天數中,直供電廠達到了創紀錄的26天,而正常情況下一般為16-17天。

 

    雙殺之下,煤炭價格已持續走低。以環渤海動力煤(5500大卡)價格為例,截至2012年5月30日,該價格已連續五週下跌,平均價至774元/噸。美國煤如大量到港,國內煤炭價格將雪上加霜。

 

国内煤炭价格将雪上加霜

  

    據《紐約時報》報導,煤炭和電力公用事業公司長期以來屬於同盟陣營,但近年來也逐漸走向分裂。未來幾年,在美國500多家燃煤電廠中,預計將有100家關閉;而4年前,煤炭提供了美國近一半電力,但目前該比例已經下降到三分之一。煤炭份額下降主要是因為新污染防治法規增加了燃煤電廠的成本;此外,隨著天然氣產量的激增,天然氣價格也直線下降(4月中,美國天然氣價格突破每千立方尺2美金,這相當於每噸53美元的標準煤。佔據一個世紀的統治地位之後,在聯邦政府、各州政府和電力公用事業公司的眼中,煤炭的地位已然發生變化。

 

  美國煤炭生產商已開始另尋出路。國內煤炭商做了這樣的對比:「美國6400大卡的煤炭,不含稅到岸價在600元/噸人民幣左右,而國內僅5500大卡的煤種,在秦皇島港約需780元/噸左右(5 月30日,秦皇島5500大卡的煤每噸成交價在765元至775元之間),價格優勢高下立判。」據相關數據顯示,2010年美國出口至中國的煤炭為 零,2012年前4個月,從美國進口煤炭已增至1588萬噸。美國2011年煤炭產量11億噸,出口超過1.07億噸,總值近160億美元,為1991年 來的最高值,是2006年出口量的兩倍多,2012年出口或近2億噸。2011年國內煤炭消費總量35.7億噸,煤炭淨進口1.68億噸。

 

    來自國家發改委能源研究中心的報告認為,如果2012年美國繼續增加全球海運煤炭供應,將成為助推國際煤炭價格大幅度下滑的重要因素。數位業內人士均預測,今年美國輸入中國煤炭或增長140%以上。

 

    需求疲軟、低價供給大幅增加,國內煤炭價格將持續走低。對於產業鏈上不同的結點企業,低煤價是福是禍,須提前研究佈局。

 

--二元思考於2012年6月6日10:3
國內 煤炭 價格 雪上 加霜 二元 思考
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惠普雪上加霜

http://magazine.caixin.com/2012-11-23/100464394.html
11月20日,曾獨霸全球的個人計算機廠商惠普提出指控,去年斥資110億美元收購的英國軟件科技公司Autonomy,涉嫌財務造假,導致惠普如今須進行88億美元資產減記。消息一出,惠普股價當日大跌近12%,收每股11.71美元,為十年來最低點。

  惠普CEO惠特曼(Meg Whitman)在與媒體的電話會議上表示,Autonomy前管理團隊的一些成員,在惠普收購前透過虛報、瞞報等手法,隱瞞了公司的財務狀況。

  Autonomy成立於1996年,總部位於英國劍橋,號稱推出新型的數據庫運算系統,交叉比對能力強大,可幫助公司更快速與精確地尋找及處理數據。2003年3月,Autonomy進入中國市場,目前客戶主要集中在電信和政府市場,中國移動也是其客戶之一。

  不過,惠普在今年5月開始的內部調查發現,Autonomy在財務報表上動手腳,將部分硬件收入列為軟件銷售收入,增加軟件部分的盈利,以獲取更高的併購估值。惠特曼稱,當前88億美元減記,大約有50億美元與財務造假有直接相關,其餘金額則是由於「收購後兩家企業的配合與市場表現不及預期」。

  惠普發表聲明稱:「公司已就這一事件聯繫美國證券交易委員會(SEC)和英國嚴重欺詐辦公室(Serious Fraud Office,SFO),以進行民事和刑事調查。

  此外,惠普還準備在適當的民事法庭上,向多方尋求賠償,為股東挽回損失。在未來幾個月,惠普公司將積極推進此事。」《華爾街日報》報導稱,美國聯邦調查局(FBI)舊金山辦公室也已介入。

  Autonomy創辦人林奇(Mike Lynch)則否認偽造財務報表,稱是惠普收購他的公司後管理不善。「惠普的指控完全不符合事實。我們否認這一指控。我們所做的一切都照實告訴了審計師,而審計師也照實做了記錄。」林奇在接受英國《金融時報》採訪時表示。

  「Autonomy是我們花了十年才建起的公司,它曾是世界的領先者,但是,竟在一年之內,被內訌中的惠普毀了。」林奇說。

  曾主導併購案的惠普前CEO李艾科(Léo Apotheker)發表聲明指出,他對這件醜聞感到震驚又失望。

會計魔術

  這場會計醜聞案的另外一群重量級主角,是德勤、畢馬威等會計師事務所。

  惠普表示,德勤和畢馬威在查賬調查時沒有提出警告。「兩家會計師事務所當時都沒有看出我們現在發現的問題,而我們之所以能發現,是因為有人私下向我們指引。」惠特曼說。

  「軟件行業的會計處理是相當複雜的。」一位美國會計師向財新記者表示,由於前期投資研發的支出很大,但收入需要長時間才看得到,而且軟件產品是無形的,這就讓財務報表中充滿許多模糊地帶。

  「專業的會計人員查賬時,也只能單方面聽取工程師的簡報,難以判斷這些抽象的科技是否能帶來巨大盈利,甚至是否真正存在。」上述人士表示。

  但《金融時報》評論稱,在這起案件中,對於Autonomy把硬件營收列入軟件銷售收入,很難歸結為疏忽或判斷失誤。「惠普所指的問題非常嚴重。如果情況屬實,表明Autonomy的流程和治理存在缺陷。」

  目前,惠特曼拒絕透露是否會對兩家會計師事務所,以及諮詢機構採取法律行動。

惠普怎麼了?

  個人電腦業務低迷不振、管理層動盪頻繁,已讓惠普士氣低迷;這場併購案的巨額損失,更讓惠普顯得狼狽不堪。

  2011年8月,惠普在宣佈以約110億美元收購Autonomy時,出價比這家公司當時股價高出了58%,在時任CEO李艾科的大力推動下,這項併購案快速達成,被視為是硬件大廠惠普跨足軟件和服務領域的一大步,是對IBM成功轉型的效仿。

   「IBM的轉型是漸進的。」一位IBM前計算機工程師向財新記者表示,當時的CEO郭士納(Lou Gerstner)先在組織內部做重整,改善部門各自為政的陋習;再逐漸將個人計算機業務分出給聯想,並讓IBM更專注於技術研發。

  「相比之下,李艾科想在惠普大刀闊斧,方式顯得粗糙,導致傷痕纍纍。」上述人士說。英國《金融時報》也曾警告李艾科的改革太過躁進,包含押注巨額資金在收購軟件公司,以及分拆惠普龐大的個人計算機(PC)部門。

  最後,主導併購案的李艾科在董事會的壓力下,於2011年9月宣佈辭職,由eBay前CEO惠特曼接任惠普新總裁。但惠普股價在人事動盪,以及投資者對併購的缺乏信心中,一路狂跌。

  今年5月,英國《金融時報》披露,有近四分之一的Autonomy員工離職,並向媒體抱怨,惠普的官僚主義「令人窒息」。Autonomy創辦人林奇也在這個時間點離開惠普。

  今年10月,惠普在個人電腦市場的霸主地位,被聯想集團取代。市場研究機構顧能(Gartner Inc)指出,在三季度,聯想集團拿下全球PC市場佔有率15.7%,超越惠普的15.5%。

  Gartner分析說,聯想能夠排在第一,攻擊性價格戰略是關鍵;而惠普本身卻還在以大眾、或以企業為主的戰略之間,搖擺不定。

  惠普公司剛發佈了截至10月31日的2012財年第四財季及全年財報,因收入下滑且成本上升,同時受到去年收購Autonomy相關的大額沖減影響,惠普第四財季淨營收300億美元,同比下滑6.5%;淨虧損69億美元,上年同期淨利潤2億美元。

  惠普還確認了全年的利潤預期。財報顯示,惠普2012財年全年淨營收為1204億美元,同比下滑5%;淨虧損127億美元,2011財年淨利潤71億美元。

  2012年10月,分析師見面會上,惠特曼預計,至少未來一年內,惠普還將經歷利潤下降。全面反彈,那是將來的事了。

  本刊記者何春梅、實習記者陳韋宏對此文亦有貢獻


惠普 雪上 加霜
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李福兆感言:十月淡市雪上加霜

2014-10-02  NM
 
 

 

呢幾日香港「佔中」嘅情況,係無人估計得到;真正如火如荼,股市大幅震盪。小宗本週一搵來「股壇教父」、見證過多次港股風浪嘅李福兆詢問,他直指對股市的影響「很大」。他表示,每年十月都多數是淡季,佔中啟動,可說是「雪上加霜」。

全世界人都有影響,唔單只我,除非完全不揸股票!」李福兆認為,反對佔中不會有成效。「普選唔到你講,《基本法》、人大定咗,中央實唔會變,你做乜嘢,都不會改。」他對梁振英應否下台不予置評,但指現時亂局會為香港帶來損失:「香港是金融中心,有國際市場,搞衰咗佢,全香港人都受害。」對於恒指後市,李福兆承認暫時睇唔通:「要睇耐啲先知,最好係以不變應萬變。」

Joyce Ma女婿好猛料

老牌百貨公司先施的第三代掌舵人馬景華月初逝世,並於本週二舉行安息禮拜。馬景華最為人熟悉嘅係佢喺七O年同老婆郭志清(即係Joyce Ma),創立時裝王國Joyce Boutique。Giorgio Armani、Dolce& Gabbana、Hugo Boss等國際一線名牌全部係由Joyce引入本地。兩公婆只得兩名女兒美域及美儀,其中長女嘅老公,原來就係何添細仔何厚鏘(Norman)。Norman活躍於金融界,唔係時裝圈人士,所以無乜人知Joyce Ma有個咁猛料嘅女婿。本身係會計師嘅Norman,同何厚鏵係堂兄弟,又係何添私人旗艦公司德鴻集團嘅揸弗人,睇住約百億資產之餘,近年同彤叔掌櫃魯連城及誠哥頭馬陳國強經常拍住搵食,蒙古能源、海通證券、第一視頻、德祥地產等殼股都曾留下腳毛,如今仍任執董嘅Vision Values,又係由魯連城任主席,年初炒作過一輪,近期又歸於平靜,不過,根據往績結局都會係賣殼喇。

《文匯報》記者處處都在

毛主席要超英趕美,強國貴為當今天下第二大經濟體,革命可謂成功咗一半矣。咁另一半又點呢?冇有怕。只要十三億同胞發揮黨的喉舌《文匯報》「記者杜法祖」無處不在、處處都在嘅本事,爬花旗頭指日可待也。何以見得?你睇,同一日,藍田躁翁淋鏹水由「記者杜法祖」跟,法庭審肥龍又係佢跟,此外審反東北滋事分子、警長英文差、大專生傷人、樊偉軍打假波、龕場告地政署都係佢跟,但咁都唔止喎,佢仲跟埋深水埗班南亞漢群毆,以一敵九。十三億人個個學得杜法祖呢位記者哥哥咁,強國真係經濟唔起飛都難也!

中環寸嘴

楊國佳K.K. Yeung工廈大王楊耀松大仔,家族的收租物業,遍布港九,屬正牌收租公。自認寸得起,謂「有我咁得閒,無我咁有錢;有我咁有錢,又無我咁得閒」,經常流連富豪飯堂品嘗美食,仲喜歡到新開食肆「踢竇」試新菜。

中藥港到善終一條龍

寸嘴楊我今期無心情搵食,週日落咗去金鐘感受吓學生嘅氣氛;香港真係不×知所謂,之前睇報紙話老董成立個智庫,為香港未來十年road map策劃,嘩!香港係咪無人呀?愈玩愈老,個榮譽顧問饒宗頤九十七歲,名單仲有八十五歲嘅楊鐵樑,最後生嗰件梁錦松都六十二歲啦,人民銀行行長周小川六張幾咋,都話要退休啦,我哋咪同中央對着幹?老董嗰時搞嘅中藥港拉咗柴,呢班智庫可以再搞個人瑞中心以及殯儀中心,善終服務一條龍吖,笨!嗱,人人話香港係福地,所謂福蔭子孫,吸引吓啲人葬喺香港,大時大節,清明、重陽等啲人來香港拜山,咁智庫班友得閒又搞吓「千歲宴」,刺激吓消費囉。當年霍英東帶團去佢南沙考察,去到睇到個開荒咁嘅環境,喺佢眼中,我仲係僆仔,同佢老前輩講:「呢度無雞叫,搞唔起喎!」佢聽到頭耷耷,老霍唔聽我點,南沙夢依家咪飲恨……。我最憎搵啲「老嘢」嚟壓住啲僆,我啲嘢,聽落戇×,嗒落有味。睇到班學生企出嚟感同身受,呢班係香港精英嚟o架!梁振英當人哋LuLu,侮辱人智慧話受到煽動;大學生而家可以講無前途,有嘢做儲唔到首期都供唔到樓,公屋又無資格攞,計我話邊個做特首都無問題,honour個八萬五就掂啦。今年九月閏月,古時重九登高係為避難,今鋪要避難兩次,後市不容樂觀。

金牙大狀講嘢朗尼陳夠晒市儈

超級梁粉朗尼‧陳啟宗繼續撐689(搵勻全香港冇第二個似得佢咁有正氣、咁有能力,end of quote),進而鞭撻佔中,話大陸「俾你發達你唔要,仲要踢人上下五寸。」三個手無寸鐵嘅書生有冇咁狼死呀?聽講朗尼係教徒,而且諗過做牧師,咁佢肯定聽過呢句馬太福音:「人若賺得全世界,賠上自己的生命,有什麼益處呢?人還能拿什麼換生命呢?」(16:26)佢兩兄弟一次過捐咗差唔多成三十億銀俾哈佛,點都唔似係發錢寒嘅人,但把口又何其市儈也。況且佔中為咗乜啫?極其量要班人說話要算數、做人要有口齒之嘛,請問《聖經》上邊度話咁樣做係有罪先?

中環人語迷你版

侫佔領中環正式啟動侫估中邊個中環人講呢句說話,送你JWatch J-33藍寶石鏡面限定版手錶一隻有意參加者,請於十月一日(星期三)下午一時後,將答案、姓名及聯絡電話電郵至centralman@nextmedia.com小宗只接受電郵,郵寄免問。

上週人語揭曉

侫即使你只是想來觀禮,也是無任歡迎。侫答案:戴耀廷得獎者:葉劍迅中獎時間:1:00pm 24/9/14本刊員工及直系親屬不得參加。為求公平及杜絕偷步搶答起見,請於每個星期三下午一時後來電郵競猜答案;在此之前發出之電郵作廢。超過一位讀者估中,先到先得,恕不接受上訴。答案及中獎者姓名將於下期本欄揭曉。

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李福 福兆 感言 十月 淡市 雪上 加霜
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“正牌”英國蓮花汽車將落戶泉州 青年蓮花雪上加霜?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/02/4576346.html

“正牌”英國蓮花汽車將落戶泉州 青年蓮花雪上加霜?

一財網 楊海艷 2015-02-15 16:54:00

2012年青年汽車與寶騰的合作協議到期,蓮花工程公司的技術人員撤離後,青年蓮花的研發力量實際上是已經被“掏空”了。“正牌”蓮花汽車在泉州的生產,或將進一步讓青年蓮花喪失其看重的品牌“優勢”。

正當青年汽車董事會主席龐青年四處張羅忙於盤活停產多日的青年蓮花時,情況又出現了戲劇性的變化——正牌“蓮花”出現在了福建泉州。

2月15日,有接近青年汽車的消息人士趙遠(化名)向《第一財經日報》記者透露, 13日,馬來西亞前總理、寶騰集團董事長、蓮花集團董事長馬哈蒂爾博士 一行“低調”到訪福建泉州,並與泉州市政府與以及廣東金星重工(下稱“金星重工”)共同簽署了蓮花汽車項目合作協議。《泉州晚報》對這一事件也進行了報道。根據上述合作協議,雙方將在泉州建設蓮花汽車生產基地和研發中心,未來將有望生產英國蓮花品牌汽車整車和發動機。

“如果蓮花汽車在泉州投產,青年蓮花是徹底沒戲了。”趙遠認為。資料顯示,2006年青年汽車與馬來西亞寶騰集團簽署合作協議,正式進入乘用車領域。按照當時的規劃,青年汽車將與寶騰旗下控股的蓮花工程公司(下稱“蓮花工程”)合作,共同推出多款涵蓋轎跑、家轎、MPV、SUV在內的乘用車。計劃制定後,蓮花工程技術人員進駐青年汽車,為其提供產品和技術支持。公開資料顯示,蓮花工程是一家提供汽車設計和咨詢的公司。在與青年合作之前,蓮花工程就曾與國內一些汽車企業合作,為其提供比如發動機的調校、底盤的調校等方面的業務。

“有所了解的人都知道,此‘蓮花’並非彼‘蓮花’”。趙遠告訴記者。蓮花工程與英國蓮花汽車公司雖然都屬於寶騰集團,但實質上並無直接關系。因此,青年蓮花雖然一直高調宣稱自己的技術來自於蓮花汽車,但事實上,除了蓮花的車標,技術上與蓮花汽車並無任何關系。

“但龐青年更重視的是青年蓮花的車一上市便懸掛蓮花的車標。多年來,青年蓮花其實一直是靠這個品牌在到處制造‘噱頭’,在研發上並沒有大量的投入和積累。”趙遠進一步表示。因此,在趙遠看來,當2012年,青年汽車與寶騰的合作協議到期,蓮花工程公司的技術人員撤離後,青年蓮花的研發力量實際上是已經被“掏空” 了。趙遠並不看好這樣一個處於“空心”狀態下的乘用車生產項目。

據記者了解,即便是盤活生產,青年蓮花旗下也僅有L3、L5以及未上市的T5等幾款車型。“這些車型現在都過時了。”趙遠如是對記者表示。資料顯示,蓮花L3以及L5的上市時間分別為2009年和2011年,上市多年來並未有太大的變動和升級。而T5雖然尚未上市,但在趙遠以及其他青年蓮花的經銷商看來,已經錯失了最好的時機。

不過,即便如此,龐青年依然在為盤活青年蓮花的生產而努力。據媒體報道稱,2月12日,龐青年現身浙江金華,外披露了其將堅持轎車和客車兩手抓的信號,支撐他的是一家名為西證(北京)股權投資基金管理有限公司的企業。據了解,該公司將註資10億元用於青年汽車的生產流動資金,此後也不排除有進一步的股權交易。

“就算有資金進來,要盤活青年蓮花也很難。”趙遠的判斷基於上述青年蓮花在研發上的缺失,與此同時,多位此前青年蓮花的經銷商人士告訴本報記者,經歷了之前曲折的討債路滯後,他已經對這家企業失去信心,將不會不再願意代理這個品牌。在此背景下,“正牌”蓮花汽車在泉州的生產,或將進一步讓青年蓮花喪失其看重的品牌“優勢”。

據記者了解,雖然目前寶騰與金星重工的合作並未有具體的進度推進表,但這已經是雙方在合資項目上的“第二次牽手”,足以見雙方對這一項目的重視。

公開資料顯示,金星重工位於廣東省東莞市虎門鎮,於1997年3月成立,隸屬廣東黃河實業(集團)有限公司,主要生產經營汽車車身沖壓模具及相關系列模具、 鈑金件、檢驗夾具等。早在2005年年初,寶騰集團就與上述金星重工傳出將合作建立汽車生產基地的消息,當時曾有外媒報道稱,生產基地將設立在廣東虎門, 而彼時,曾有消息稱金星重工已經為合資公司的建立做好了準備,包括購入土地等。但此後,這一合資項目被曝因未能得到政府許可而“流產”,隨後,寶騰集團轉而與位於浙江金華的青年汽車在2006年簽署了合作生產協議。

時隔近10年,雙方再度牽手,在業內人士看來,除了將給青年蓮花的“再生產”帶來壓力外,在目前車市競爭已然白熱化的狀態下,其自身發展的前景同樣值得關註。

 

編輯:王佑
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商業地產新攪局者湧起 雪上加霜還是開拓新局面?

來源: http://www.yicai.com/news/5015805.html

經濟放緩、消費不振、電商沖擊……諸多跡象顯示,傳統商業已然步入新的不景氣周期,給商業地產的戰略布局和運營模式提出了新的挑戰,但卻並沒有阻止資本進入的步伐。

日前,保利地產(600048.SH)宣布,旗下的保利商業地產投資管理有限公司(下稱“保利商業”)將加大在商業地產領域的布局,以資產管理、商業運營為手段,要在5年時間開拓超過1000萬平方米商業物業。龍湖地產(00960.HK)也在相近的時間披露,將在商業地產運營業務上發力。

運營商業地產與開發住宅地產之間存在極大差異。保利、龍湖等在住宅開發領域擁有絕對優勢的開發商齊齊進軍商業地產,無疑是一個不可忽視的變量,但最終會讓商業地產形勢雪上加霜,還是開拓出一片新局面,尚未可知。


運營困境

商業零售企業正在上演的關店潮,將商業地產運營困境公開化。

傳統商業零售業經營每況愈下。不完全統計顯示,2015年,六成百貨商業績出現下滑,A股上市的38家涉百貨和商業地產的公司中,62%營業收入同比下降,73%出現業績下滑。

零售商的業績下滑,使得商業地產空置率和運營難度大幅上升,租金收入呈下降趨勢。更為嚴峻的是,國內多數大城市的商業地產投資仍呈增長趨勢,每年新增商用面積在100萬~300萬平方米不等。

以有著“千年商都”之稱的廣州為例,天河北商圈總體存量已超過100萬平方米。到今年底預計零售物業市場還將迎來34萬平方米優質購物中心供應面積。

第一太平戴維斯中國南區董事長林木雄評論道,在當前零售消費增速放緩、經濟環境相對疲軟的情況下,大體量的新增供應湧入市場形成消化壓力,廣州零售市場將繼續承壓,項目開業也將經歷較長培育期,並對業主的運營管理能力提出挑戰。

第一太平戴維斯上海副董事長及中國商鋪部主管朱兆榮對《第一財經日報》表示,近兩年,商業地產的運營環境都不是太理想,雖然每個城市都有少數幾個成功的案例,但總體上來看,行業的競爭環境在惡化,經營難度增加,空置率增加,部分項目租金收益下降。不少商業地產項目勉強維持,出租率僅有50%~60%的情況下被迫開業,大大低於行業75%~80%的開業平均出租率。另外,開發商補貼商戶裝修款等現象也較過去增多。


群雄逐鹿

雖然整體市場環境不甚樂觀,但資本對商業地產的熱衷並未消減。

截至目前,萬達商業(03699.HK)依然是國內體量最大的商業地產運營商。截至2015年底,萬達商業擁有已開業萬達廣場總數133座,2015年新增26座;已開業購物中心總建築面積達21.83億平方米,同比增長23.3%;已開業購物中心總可租面積達14.13億平方米,同比增長23.0%。2015年,萬達商業投資物業租賃及物業管理收入為135.82億元,較2014年增長31.20%,主要來源於年內可租面積和平均租金的提升。投資物業租賃及物業管理實現毛利97.98億元,同比增長28.10%,毛利率為72.14%,同比下降1.75%。

從萬達商業披露的數據上看,商業地產運營的收益依舊可觀,其高於70%的毛利率足以秒殺其他住宅開發企業。

有意思的是,保利地產、龍湖地產等擁有資金實力的巨頭也宣布逆勢加碼,意圖成為商業地產中的新攪局者。

嚴格來說,保利、龍湖等並非商業地產領域的新進入者。例如保利地產早在2009年便小規模開展了購物中心、酒店等業態的運營管理,但相對於其蓬勃發展的住宅開發業務來說,商業地產的體量一直偏小。而龍湖地產早在2003年就開始運營重慶的一個購物中心,但一直都是小步慢走,緩緩推進。

但眼下,保利、龍湖等企業的動作可謂來勢洶洶。截至2016年,保利商業旗下已開業運營13個商業項目,包括4個購物中心、8家國際品牌酒店、1個國際會議中心及多個若比鄰社區商業中心,總開業面積達百萬平方米。

無獨有偶,截至2015年底,龍湖商業已布局西部、華北和華東三大板塊,累計開業商場數量17個,開業商場面積近150萬平方米。


輕資產重運營

從整體上而言,中國商業地產的投資仍未降溫,無論傳統商業地產開發商如萬達、新鴻基、恒隆,還是住宅起家的保利、龍湖等,都試圖擴大自己的商業地產版圖,各路資本也都積極參與到這場商業盛宴。

按照公司規劃,未來10年,萬達要開發運營1000座萬達廣場。而保利商業計劃5年內實現在全國範圍內運營管理50家購物中心、50家酒店、千余家若比鄰社區商業中心的發展藍圖,經營管理商業物業面積逾1000萬平方米。

越來越多搶食者的出現,讓以萬達、保利為代表的商業地產運營商不得不做出戰略調整,要告別過去粗放型的擴張模式,而是更註重運營模式的精細化,更重視消費體驗,甚至提出“輕資產”戰略。

保利商業的主要業務分為兩部分,一是商業運營;二是資產管理。關於商業地產對資金積壓的難題,保利商業相關負責人對《第一財經日報》表示,一是采取租賃管理的輕資產模式,二是盡可能多地采取金融創新。

但作為擁有較長時間商業運營經驗的業內人士,朱兆榮認為,大量投資商業地產的風險還是很大的。“無論是開發商投資,還是其他投資人,抑或是以銀行為代表的債權人,最終總有一個機構要為商業地產買單。”在他看來,從事商業地產的運營管理,經驗和人才的累積和培養是最核心因素,資本其實並不是最關鍵的。如果沒有足夠多的經驗和人力儲備,很難讓商業運營得到快速、持續的發展。

作為市場參與者,保利商業並非沒有意識到市場環境的變化。該公司副總經理方長斌表示,經濟增長放緩導致零售行業持續低迷,商業地產供需失衡存量較大,電商沖擊帶來消費觀念和方式的改變等,都是商業地產運營面臨的挑戰,但這並不代表這個市場沒有繼續開拓的空間。

各家公司都在試圖通過多種創新,增強客戶體驗,加強線上線下互動,以開拓出商業地產運營和資產管理的全新格局。

仲量聯行亞洲零售地產首席分析師麥哲文對《第一財經日報》表示,未來商業地產運營將更註重細節。“一個成功的購物中心一定是‘走心’的,商業地產成功的奧秘,歸根到底是能夠抓住人心。”

做商業地產需要長期的養護,很難快起來,因為每個城市每個項目都存在極大差異,簡單複制並不能輕易取得成功。作為習慣了在住宅領域快速開發的房地產企業,最終能不能適應商業地產差異化的運營模式,將是考驗這些巨頭的全新課題。

商業 地產 攪局 湧起 雪上 加霜 還是 開拓 局面
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信貸擴張遭嚴控錯過最佳放貸時期 銀行利潤或雪上加霜

往年的1月正是信貸“大投放”時期,今年卻遭遇了快速擴張後的“急剎車”。隨著經濟略微回暖,企業重燃融資需求,而銀行囿於信貸控制放不出貸款。

“銀行貸款放不出去,令分行很頭疼,預計對利潤影響很大。” 一位重慶地區國有分行管理層人士對第一財經表示。

如果錯過一季度信貸最佳投放期,今年新增生息資產將受到影響,短期勢必影響利潤。但也有觀點認為,如果規模收縮,貸款利息可能有上行空間,對銀行盈利未必利空。

1月信貸擴張被勒緊

浙江地區某大行公司部負責人對第一財經表示,1月各家銀行普遍遇到信貸規模緊張的局面。一方面,總行在制定規劃時根據存款增長情況已對全年信貸新增總量控制,全行信貸規模收緊;另一方面,在今年信貸規模收緊的預期下,銀行開年紛紛提前布局加大信貸投放,造成1月全國信貸投放量特別大。

一位股份制銀行戰略研究人士則對第一財經分析稱,1月成為信貸投放的高峰期是多方面因素疊加:出於早投早收益及收息空間更大的考慮,一般銀行信貸采取“3322”原則,即一二季度各投放全年信貸總量的30%,三四季度各投放全年信貸總量的20%;同時,去年各家銀行受央行指導和資本充足率約束等制約,放款能力受到限制,導致部分去年的項目放款推遲至今年。

該人士也表示,影響今年1月信貸擴張的最重要因素是下一輪調控的市場預期,央行已通過MPA(宏觀審慎評估體系)控制廣義信貸數量,出於對央行進一步控制信貸投放節奏過快的擔憂和貨幣政策從緊的預期,各家銀行紛紛趕在調控之前盡早完成信貸擴張的布局。

在采訪中,記者了解到,今年信貸規模控制的一個特點是:過去各家銀行的總行會給分行設置一個總的貸款規模,信貸分配內部可以調劑,而今年則是總行公司金融部、個人金融部分別對全國各地分行對公和個人金融貸款規模進行控制。且有些銀行在制定信貸資源調配計劃中,個金信貸增量超過了對公信貸增量。

上述浙江某大行公司部人士就表示,總行今年新增個金信貸額度高於公司金融信貸額度,而公司金融信貸存量高於個金信貸存量,以存量盤活做信貸結構調整。

對於央行控制信貸規模擴張的邏輯,中國銀行國際金融研究所研究員李佩珈對第一財經記者稱,這是為了落實中央提出的“抑制資產價格泡沫”,擔心信貸資金沒有真正流入實體經濟。發展銀行業務不僅是短期行為,更要關註長期風險控制。

廣發證券銀行分析師沐華對第一財經表示,央行對信貸擴張進行“窗口指導”並非首次,意在防止銀行信貸投放過快,年初就把信貸額度用完,引導銀行根據企業需求把握放貸節奏,實現信貸均衡投放。

中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛則對記者表示,宏觀數據表明實體經濟在回暖,增強了企業的貸款需求,銀行有投放的意願,1月信貸超額投放有其原因。

銀行利潤或遭侵蝕

上述重慶地區國有行管理層人士表示,開年企業存在融資需求,一般一季度銀行會加大對公貸款投放,為全年利潤奠定基礎。眼下囿於貸款規模控制,盡管企業有剛性融資需求,但是信貸額度比去年同期縮減不少,對銀行盈利有直接影響。

前述浙江地區某大行公司部人士也表示:“銀行貸款年初投放收益較高,因為每筆信貸須計提撥備,年末投放貸款的利息還沒有體現,收益無法覆蓋撥備計提,可能會虧損。”

開年信貸投放不力,給本已深陷凈利潤低位增長甚至接近“零增長”的銀行業2017年盈利前景蒙上了更厚重的陰影。

上述股份制行戰略研究人士分析,近年來經濟下行,銀行不良資產持續暴露,蠶食了利潤空間,銀行依靠傳統信貸擴張賺取利差的盈利模式已然不可持續,而如今銀行信貸規模在一季度遭遇“急剎車”,在全年信貸規模收緊的預期下,銀行息差收入可能會繼續收窄。

上述重慶地區國有分行管理人士具體表示,當前銀行經營面臨四大難點,一是有效資產的投放不足,二是存款來源分流,三是銀行利差和息差空間持續收窄,四是銀行不良資產暴露尚未見底,撥備計提資本侵蝕了銀行利潤。

銀監會2016年銀行業運行情況快報顯示,2016年末,商業銀行實現凈利潤16490億元,同比增長3.54%;平均資產利潤率為0.98%,平均資本利潤率13.38%;商業銀行不良貸款余額15123億元,不良貸款率1.74%。

信貸控制對銀行利潤究竟會產生多大影響?沐華表示,控制信貸投放節奏影響的是分支行新增貸款,鑒於存量貸款規模巨大且在生息,預計對全行利潤情況影響邊際作用較低,且無法從財務報表中單獨測算短期信貸調控對生息資產的影響。

李佩珈則表示,控制一季度信貸過快投放將對銀行利潤產生間接影響,短期對生息資產有一定影響,但利潤表現還取決於銀行對資產的運用方式。長遠來看,銀行還要關註資產質量、效益和運用方式。

不過,也有樂觀觀點。“如果規模收得太狠,貸款利率可能有上行空間,對銀行盈利未必利空。”曾剛表示,根據量價關系,如果價格下行就以量補價,如果量縮就要以以價補量。由於金融市場利率上行,如果貸款規模繼續收緊,貸款利率或將上行,銀行議價能力將增強,這取決於價格彈性,對銀行影響有待觀察。

看好基建、國企投向 房貸增長難持續

既然信貸規模總量和投放節奏均受到控制,如何用好手里信貸資源布局銀行經營?基建、國企、住房按揭成為眾多業內人士的共識。

上述重慶地區國有行管理人士表示,經濟下行期,中小企業風險大,信貸沒有更好的投向,國企仍是銀行偏愛的信貸投放領域。結合當地來看,新興產業如新能源、新材料、軍工、化工行業是他看好的信貸投放領域。

上述浙江某大行公司部人士表示,在信貸規模嚴格控制的情況下,銀行對公貸款也在重新調整,表內信貸向收益高的項目調整,收益低的項目向表外轉移。對於信貸投放重點,每家銀行均有不同的側重領域,就他所在分行而言,基礎設施、文化旅遊和特色產業是今年信貸支持重點。

在前述股份制銀行戰略研究人士看來,去年住房按揭經歷了過快增長,預計房貸增長不可持續。同時,去年底債市經歷了去杠桿的苦痛,在“資產荒”未改觀背景下,今年銀行交易型金融業務也難見明晰的投資機會。銀行更多著力點在基礎設施、綜合化經營,信貸資源傾斜的方向還是基礎設施和國企。

去年新增住房按揭貸款成為銀行競相加碼的領域,引爆了房地產價格的過快上漲。李佩珈預計,2017年由於各地從嚴的地產調控政策,住房按揭將從嚴,需求回落,銀行為了滿足監管要求提高貸款準入標準、貸款額度,貸款利率優惠幅度將更加嚴格,預計住房按揭利率將上行。

信貸 擴張 嚴控 錯過 最佳 放貸 時期 銀行 利潤 雪上 加霜
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國策解碼:打擊理財產品 房企雪上加霜

1 : GS(14)@2013-04-12 00:56:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130411/18224128

                  內地整治「影子銀行」力度一步步升級,除了令依靠理財產品收入的中小銀行受衝擊外,由於正值樓市調控期,亦令眾多依賴理財及信託市場渠道融資的中小房企資金風險大增,處境雪上加霜。
過去兩年環球經歷歐債危機,內地更出現經濟硬着陸的疑慮,同時內地A股每下愈況,令內房尋找資金更見困難。屬於銀行資產表外的信託融資,近年成為不少中小房企資金最重要來源之一,但亦成為內地此輪整治「影子銀行」的一部份。
據統計,2010年至2012年三年間,內地新增房地產信託共約1萬億元(人民幣.下同),而至去年底,餘額仍近7,000億元。
近幾年,中央不時以抽緊銀根方式作為樓市調控的手段之一,但去年房企財政狀況差至續命亦成問題,中央自然要放房企一馬,頻頻放水,但亦衍生了「影子銀行」擴大的風險問題。

汰弱留強 無可避免

                踏入今年,房企的續命危機已獲舒緩,甚至開始有海外投資者回流,向房企提供資金,佳兆業(1638)早前在美國發行5.5億美元債券,雖然被評為低過投資級的評級,但仍獲海外投資者踴躍認購,反映在歐美放水下,被視為高風險的內房債券仍受到追捧,亦有助擁有海外融資渠道的香港上市內房股度過難關。
既然有海外資金支持,中央亦無謂再放水令風險再度膨脹,另一方面亦可趁機整頓「影子銀行」。中銀監早前發出的8號文件,限制了銀行的理財資金可投資在非標準化債權資產(包括信託產品)的額度,意味信託市場將大為縮減,房企要「借新債冚舊債」更不容易。
對於房企來說,中央整頓融資渠道,打壓程度不至於要倒閉收場,但個別手緊企業肯定被窒礙發展進度,至於剛完成大額融資或財政狀況健全者,則可趁機吸納土儲,擴大市佔率,再者,新「國五條」出台之下,相信房企的汰弱留強趨勢將較以往更明顯。於投資者角度來看,日後炒作內房股,選股將比以往更為重要。

                  本欄逢周二至周五刊出                                                        
國策 解碼 打擊 理財 產品 房企 雪上 加霜
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粵清算增值稅 內房雪上加霜

1 : GS(14)@2014-06-25 10:44:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140625/news/ec_eck1.htm



【明報專訊】去年因「欠稅門」而備受爭議的房企土地增值稅繳納問題,又有新進展。據內地傳媒報道,受國家稅務總局授權,廣東省地稅局最新出台了地方版「土地增值稅清算管理規程」(簡稱「規程」),對清算土地增值稅新增了諸多詳細要求,並將於今年7月1日起正式實施。報道稱若嚴格徵收,料不少房企資金鏈瀕臨斷裂。有專家對本報表示,今年樓市低迷,規程的出台時間有些「不合時宜」。但相信開發商已有準備,大開發商亦有較多「合法避稅空間」,料影響不大。


土地增值稅作為內地開發商須繳交的主要稅種之一,早在1994年已被提出。該稅種以土地增值(即銷售物業所得款項減可扣除開支)按30%至60%之累進稅率徵收。不過由於需逐個項目統計,實際執行工作複雜。《南方都市報》援引廣東地稅局官員指出,規程的出台背景即旨在解決清算中存在的程序不清、責任不明等問題。有地產界人士則稱,不少企業長期拖欠土地增值稅,若按60%徵收,很多企業項目將停工,資金鏈斷裂,甚至三分之一企業將退市。

傳7月1日起正式實施

今年樓市急轉直下,房企利潤受壓,北京大學公共經濟研究員譚世同坦言政府選擇此時嚴格清算,有些「不合時宜」,令房企雪上加霜。不過,他續指去年央視曝光土地增值稅「欠稅門」後,雖然報道中計算有誤,仍起到警醒作用,不少房企已對需繳土地增值稅做好計提,相信加強徵收的影響不會太大。同時,大型房企由於開發項目眾多,產業鏈長,或有辦法在合法範圍內做利潤調整。

北大研究員﹕推出不合時宜

譚世同又表示,土地增值稅原本目的是旨在控制房企暴利,但如今房企在前期繳納高額的土地出讓金,後期又需繳交高額的土地增值稅,不太合理。華遠地產董事長任志早前曾批評,內地地價及各種稅費在內的成本佔到了房價的7成左右。

對於地方稅局再次重拳出擊,徵繳土地增值稅。譚世同認為,可能與地方財政緊缺有關。但他表示,對房企來說,這也是進一步熟悉該稅種的機會。他進一步指出,相信地方政府亦不會趕盡殺絕,還需靠地產商支撐財政,土地增值稅的實際操作將一個「博弈」的過程。
清算 增值 內房 雪上 加霜
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疊碼仔規管升級 濠賭雪上加霜

1 : GS(14)@2015-01-02 09:30:13

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150102/news/ec_eca1.htm




【明報專訊】澳門賭場在2014年的頹勢,有機會延至2015年。澳門博監局日前重申要求博彩中介人合作人(俗稱疊碼仔)自昨日起,須按原有規定,提交包括刑事紀錄證明書等資料去提出登記。有業界指,是次當局雖然只按本子辦事,不至影響客戶,但是正因為當局正式設門檻,短期內可能令到碼數目及貴賓廳生意減少一、兩成,同時由於疊碼按程序提出登記需時,有關措施對於博彩收入構成的影響或會延伸到農曆新年檔期。


翻查博監局的網頁資料顯示,凡屬於個人、公司去首次申請或更新資料,均需要提交有關個人及持股5%或以上的股東之刑事紀錄證明資料。續期者亦可能需按當局指示被要求提交更多的資料。

按一般程序,博監局會在接收申請書15日內,以短訊或電郵形式通知申請人所提交資料是否齊備。有關程序,是按2009年的行政法規執行。根據博監局提供的數據,截至14年第三季,均能夠全部按承諾在15天內通知申請人所提交的文件足夠與否。一般會在一月尾至二月初公布獲發准照名單。

正式設下門檻 申牌需時

正因為疊碼提出申請需時,程序上亦包括一眾疊碼公司股東,大量未登記者能否趕及二月農曆新年前完成手續,繼而會否影響該段檔期生意,暫時仍有待觀望。

永利新濠貴賓生意較多

根據澳門六大博彩公司的中期業績報告顯示,貴賓廳生意所佔比重介乎56%至90%之間,相對金沙(1928)及美高梅(2282)對貴賓廳生意依賴較少。永利(1128)及新濠博亞(6883)則依賴貴賓廳業務較多(見附表)。

在澳門有參與博彩中介投資的太平洋投資顧問唐儀接受本報記者訪問時表示,其實以前博監已要求疊碼做登記,但一直好似未有嚴格執行。他說:「至今還有很多疊碼尚未提出登記,估計未登記的疊碼數目可能高達九成。」若按目前全澳的博彩疊碼多達5000人計算,即最少有4000人尚未提出登記。

唐儀稱,由於入行門檻提高,又需要疊碼提出登記,他相信疊碼人數及來自內地客的生意會因此在短期間內減少,致影響到貴賓廳的生意額,影響幅度可能達到一、兩成。正因為短期內有不同措施衝澳門博彩業及貴賓廳行業而來,他看不到業內有正面消息,很多措施都對業界構成影響。

明報記者 陳偉燊
2 : GS(14)@2015-01-02 09:31:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150102/news/ec_eca2.htm



傳莊荷放無薪假 淡市情景復現


2015年1月2日





【明報專訊】農曆新年將至,澳門博彩(880)率先加人工5%,但是賭場生意短期不濟,上周有消息傳出有賭場建議員工放無薪假,重演2009年淡市時的情景,賭場員工今個新年或難快樂。旗下擁有賭廳業務的金利豐(1031)行政總裁朱李月華表示,賭廳人手較簡單,影響不大,但賭場中場員工或有調整空間。


澳博逆市加薪5%

澳博昨日宣佈,從昨起加薪5%,並將新葡京原設莊荷監察員職位改為賭區主任,薪金調升至新葡京賭區主任最初職級的調薪後的薪酬水平。不過澳門多間傳媒指,包括新濠博亞(6883)及美高梅(2282)等旗下賭場建議莊荷放無薪假。博彩公司消息人士指,建議在年尾放無薪假的舉措過往已存在,因此不見今年和去年做法有何特別。澳門勞工事務局則稱,倘博企是建議性質,接受與否由僱員決定,然後雙方進行協商,局方暫時未收到投訴。澳門博彩企業員工協會亦回覆本報稱,未收到會員投訴被迫放無薪假。

另近年銀河娛樂(0027)、永利(1128)去年建議向員工分派股份作挽留手段,但是要到2017年後才對長期職工予以分派。該等博企的職工因此避過2014年賭股大跌市一劫。
3 : GS(14)@2015-01-02 09:32:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150102/news/ec_eca3.htm




負面消息多 行業上市遇阻


2015年1月2日





【明報專訊】有「洗米華」之稱的太陽城首席執行官周焯華,罕有地首次接受媒體訪問。他接受《環球博彩》訪問時稱,上市有助業務更加透明,並且考慮在日本開賭時到當地擴張。惟近期行業負面消息不絕,多間賭廳融資遇阻,其中在美國上市的博彩中介人友權集團來港上市申請失效,意味短期上市無望。


周焯華:上市助增透明度

緊接國際娛樂(1009)洽購太陽城的獨家洽商權於2014年底結束,太陽城借殼上市的交易暫時告吹之際,周焯華接受最新一期《環球博彩》訪問。他指出暫時不便透露上市計劃,但是不諱言,上市可以令資金、財務狀透明化,可以讓公眾更了解他們的財務運作狀、成本、利潤以至營業額方面的資料。但是以他所知,之前有幾間同業準備上市,但是暫時未獲得批核。

報道形容,太陽城為澳門規模最大的博彩中介人,並且從澳門起,擴展到澳洲墨爾本。周焯華更指,日本市場潛力非常之大,因此一旦日本日後開賭,他會考慮到當地發展。他又說,面對一個十分傳統的業務,最難是將公司如何改革及擴大規模,亦不諱言當年一方面業績不太好,另一方面要面對包括股東及同事在內的很多反對聲音,最終仍率先進行改革。當中他們利用手機短訊、拍攝電影等方法進行宣傳,甚至參與澳門大賽車贊助等。

招股書或需新增風險披露

在太陽城之外,原本有意來港作第二上市的澳門博彩中介人友權集團,至今遲遲未見進展,最終到去年12月尾其上市申請已告失效。現時排隊上市的賭廳集團,只餘星濠娛樂。但是圍繞澳門賭業的負面消息自星濠的申請招股文件在11月下旬獲批後仍然陸續有來,其或需要新增風險披露。
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中東政策欠互信美沙關係雪上加霜

1 : GS(14)@2016-05-21 17:47:21

【拆局】美國參議院一致通過議案讓911襲擊死者家屬控告沙地政府,是民主、共和兩黨罕有取得跨黨派共識,惟難免會令美沙關係雪上加霜。沙地本是美國在中東地區的重要盟友,可是自奧巴馬上台後,兩國關係大倒退,互信漸失。華府不滿利雅得未出全力對付「伊斯蘭國」(IS),而利雅得對於「宿敵」伊朗跟華府關係暖化,越感不安。奧巴馬上月訪問沙地,當局只派低級別官員接機,官方電視台甚至沒報道。國會兩黨議員當然知道,通過議案會令兩國關係進一步惡化,但在距離11月大選不足半年時間下,這個決定當中難免結合了強烈的情感成份。正如一名911死者家屬接受《紐約時報》訪問時指,若政府支持沙地人多於美國人,將會令國民「震驚」,相信很多美國人都會同意。



沙地威脅變賣美資產

現時沙地持有總值7,500億美元(5.85萬億港元)的美國國債及其他美國資產,沙地雖威脅一旦議案通過就會變賣美國資產報復,但很多經濟學家都相信沙地只是「靠嚇」,此舉對沙地經濟的損害比對美國更大。美國《外交政策》雜誌





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160519/19617876
中東 政策 互信 美沙 關係 雪上 加霜
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【處理器漏洞】舊iPhone雪上加霜 升級iOS慢40%?

1 : GS(14)@2018-01-15 03:32:39

有網民指iOS11.2.2更新會降低iPhone的效能,用家可下載Geekbench測試。

Apple日前推出iOS11.2.2更新,主要是修復Safari及稱為「幽靈」(Spectre)的安全漏洞。不過更新推出後不久,陸續有網民發文表示,更新後iPhone的效能明顯下降。當中一名開發者前後共進行30次跑分,對比後證實其iPhone6升級後,單核及多核跑分分別下降了41%及39%。不過,也有網民表示更新後有所提升。

有開發者進行30次跑分,證實升級後效能下降約40%。


用家可以到App Store下載Geekbench4,在升級前後都跑次分,就可以知道自己的iPhone在升級前後的變化。而Geekbench官方網站亦載有歷代iPhone的跑分,供用家參考對比。若此更新真的會大減iPhone的效能,對於未換電的舊iPhone來說,真的是雪上加霜了。文:梁志穎


全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180114/20273668
處理器 處理 漏洞 iPhone 雪上 加霜 升級 iOS 40%
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颱風下十大屋苑周末零成交 3年首見 二手雪上加霜半月僅26宗

1 : GS(14)@2018-09-17 06:02:56

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5875&issue=20180917
【明報專訊】新盤主導樓市,加上受超強颱風山竹襲港影響,剛過去周末十大屋苑全數錄得零成交,為近3年來首見。同時,近期二手交投淡靜下,十大屋苑本月暫錄約26宗成交,較上月同期跌近五成,其中鰂魚涌康怡花園、將軍澳新都城更未「開齋」,料本月全月成交量不足百宗,為十大屋苑連續第三個月錄得不足200宗水平。

明報記者 謝穎怡

昨日本港高掛十號風球,天氣惡劣下影響市民外出,據中原及美聯統計,剛過去周末十大屋苑均未有錄得成交。翻查資料顯示,對上十大屋苑零成交紀錄於近3年前錄得,為2015年10月10日至11日的周末,當時股市影響買家入市信心,加上市場焦點集中於新盤市場,以及二手盤源短缺,令二手交投下挫。中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑表示,剛過去周六南豐將軍澳日出康城LP6次輪發售,新地(0016)元朗錦田PARK YOHO Napoli展開認購階段,搶佔市場購買力,加上颱風襲港,市民取消睇樓,令周日二手樓市停頓。

半月交投較上月同期跌五成

事實上,由於環球經濟前景不明朗,本月二手買賣已明顯減少,十大屋苑本月截至昨日暫錄約26宗成交,宗數較上月同期49宗跌47%,同時佔上月全月交投不足三成。此外,部分屋苑二手成交價回軟,其中沙田第一城2房及3房戶,先後錄得低於500萬及700萬元成交,為近半年首見,亦令平均實呎下跌。

本月二手買賣暫主要集中於新界屋苑,以天水圍嘉湖山莊錄得10宗為最多,其次為沙田第一城的8宗,預料十大屋苑本月全月有機會跌穿100宗成交,僅次於2016年2月的84宗成交,同時宗數亦為自今年7月錄得130宗成交後,連續第三個月不足200宗成交。

兆禧苑1房 十號波前夕435萬沽

不過,有個別買家趕於改掛十號風球前夕入市。祥益地產高級區域經理黃慶德表示,屯門兆禧苑A座中層08室,實用面積351方呎,1房間隔,日前於懸掛三號風球時以435萬元(已補地價)易手,實呎12,393元。新買家為上車客,原業主放盤約1個月,原開價460萬元,終累減25萬元或5.4%後易手;原業主2014年以218萬元(已補地價)買入,持貨4年,帳面獲利217萬元或近1倍。

此外,市場消息指,天水圍嘉湖山莊麗湖居9座低層F室,屬實用面積442方呎兩房戶,日前以月租1.15萬元租出,實用呎租26元,業主今年以526萬元買入單位,租金回報約2.6厘。
颱風 十大 屋苑 苑周 周末 末零 成交 年首 首見 二手 雪上 加霜 半月 26
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351239

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