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少理市場雜音 減輕衝動交易症狀 黃國英

1 : GS(14)@2014-09-24 10:23:49

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=36712

金融怪傑》系列作者史瓦格,設有專欄答讀者問題。有位讀者問:應否用「自我提示」或其他改變潛意識的技巧,解決持倉時的心理壓力?還是應如著名操盤手Bruce Kovner,預設離場水平?史瓦格的回答頗堪細味。

他很同意情緒對操作影響極大,且不限於離場。另一些或招致大敗的心理失控「病例」有:無耐性,毫無計劃下衝動入市;利慾薰心倉位過大,又引致恐懼,過早獲利、不肯斬。對此,「海龜特訓班」教練艾赫特曾話過,個人情緒令交易員表現差過隨機,即還不及擲毫、放飛鏢。



散戶愛交換股市行情,但雜音太多,反而會增加衝動交易次數。


入場前先訂哪裏離場

史瓦格自言不了解高深的潛意識技巧,可是只要設法繞過情緒的影響,效果一樣,過程可能更便捷。簡單比喻:當有被槍擊的危險,苦練金鐘罩鐵布衫,或可保命,但非經十年八載難有進境;其實只要笠件避彈衣,效果更有保證。Kovner的原話:「入場前,我要先知道在哪裏離場。」就是一例,在情緒短路前,早用規則作保險絲。所謂情緒困擾,不離幾時剪、幾時食胡兩項,但已足夠令交易員天人交戰。而且這樣日思夜想,還有副作用,就是心神被佔據,沒餘力尋找機會,被迫原地打轉。

預設一個平倉位,和預設一個平倉盤,一字之差,卻相去甚遠。定止賺、止蝕,無甚困難,但很多人最終並無執行,換言之並非技術問題,而是紀律問題。史瓦格建議參考行為經濟學家、《推力》作者塞勒的研究。塞勒主張善用人們本身的缺點,去驅使眾人作出最有益自己、社群的行動。代表作有將員工參與退休儲蓄計劃,由選擇參與改為選擇退出,出於惰性,人多闊佬懶理,實際「被參加」人數大增,變相因懶成善。


資訊太多容易衝動

交易上亦應如是。一般人習慣的模式,是先決定進場,概略想想平倉位,到後來價格走到該水平,就自行下單離場。這樣等於給自己天人交戰的機會。最好是倒過來先落定平倉盤,賺好蝕好,到價自動消失。如果深深不忿,大可購回,只是無倉在手,人會清醒得多,一如早前本欄所講的例子,跌五成不肯斬;錯沽了卻絕不肯買回。或問:交易員大可自行取消已下的平倉盤,又該如何?其實惰性會提供「保護」,只要下降不停觀看價格的頻率,十有八九在能反應過來之前,已經完成清倉。

史瓦格認為,可以將同類做法更進一步,推展至買入的行動上。不妨自訂一些規矩,一定要完成才可以落場,以減低衝動交易的數量。舉一反三,我們亦可活用創意,營造緩減交易次數的路徑。最有效的莫過於減少接觸的資訊:大部分的衝動交易,都是收到市場雜音之後,受刺激決定參與,又或聯想到其它奇形怪狀,卻缺乏優勢的點子。減少接受的資訊量和頻率,甚至由看日線圖改為周線圖,都可能可以減輕衝動交易的症狀。
少理 市場 雜音 減輕 衝動 交易 癥狀 國英
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