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从安莉芳(1388)折射戴维斯双杀的巨大威力和风险 BILL


http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100nf3g.html
在2008年,自己的博客记录了安莉芳投资历程:http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb54001009xoz.html
当时安莉芳徘徊2元,金融风暴还跌过一元(现价七元多)。很明显,她当时因业绩不符合市场预期(仅仅是增长预期达不到而不是出现亏损)遇到了戴维斯双杀的反效应(从上市八元一路下跌)。遗憾的是,安莉芳在已经过早卖出,笔克远东则一直持有,很明显,笔克远跑输安莉芳。
首先了解戴维斯双杀
关于戴维斯双杀的百度解答:
在市场投资中,价格的波动于投资人的预期关联程度基本可以达到70%-80%。而不断抬高的预期配合不断抬高的PE定位水平,决定了价格与投资人预期之间的非线性关联关系。以前这个现象被称为市场的不理性行为,更准确的说是市场的理性短期预期导致的自发波动。也称为戴维斯双杀效应。

双杀策略其实很简单:以低市盈率买入潜力股票,待成长潜力显现厚,以高市盈率卖出,这样可以尽享EPS和PE同时增长的倍乘效益。双杀并非戴公独创,事实上很多投资家都有类似策略,但是戴公却神乎其技,凭此名满天下。双杀和巴老“永恒价值”相比,显然世俗化了很多,但是对于新兴市场的投资者,或许双杀更实用一些。 双杀把买入价格放在企业质量之前,强调低市盈率,其实暗含了很多安全边际的保护。对PE提高的期待使得不会轻易陷入“雪茄烟蒂”的陷阱。卖出策略提醒投资毕竟不是婚姻,再长的持股期也只是手段而不是目的,最终还是要离场。

戴维斯坚持的操作很简单,以10PE买入每年增长10-15%的公司,五年后市场会给这公司更高的预期,便会以13甚至15PE买入,此时戴维斯卖出,其获利率是相当客观的。 相反,很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股,六年后的获利率只有前者的一半不到。因为在成熟的经济体,期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率,以摊薄其PE水平的难度是很大的。

1 1.2 1.4 1.6 1.8 2.5 3.5 5

10 倍PE 10 12 14 16 18 (此时的价格很可能在12元) --转折
20PE*2.5元=50元---100元 即由12---50元--100元,获利4倍--8倍,
而净利润只是转折性地由10%/年增长到40% ,同时双杀中的PE变成了20,

即DAI氏双杀的高获利度在于其 PE的大幅提高,而净利润的拐点大幅增长即是催化剂!
 
在看到暴利的前面,先看看戴维斯双杀的反效应---风险。当达不到市场预期及市场给予的估值下调时,股价会短时间内暴跌至非理性的价格,如果又碰到大的金融危机或大熊市,股价的跌幅可以说不言底。安莉芳在08年正是碰到了。类似的味千也似乎碰到。而一旦市场恢复信心及恢复增长,戴维斯双杀的效应也可以使股票暴涨。但人性的弱点会驱使我们作出反金字塔的投资,在恐惧的时候也恐惧小资金投入,在贪婪的时候大资金投入,其结果也可想而知,这也是绝大部分人在股市难以赚钱而又难以克服的心理。
投资首先要保住本金,骑不到黑马不会有损失,但骑了白马摔下来则可以轻易让你损失过半。跌50%容易,要回本,可要升回100%,这也是大家同样的感觉:升起来很慢,跌起来很快。要避免买入高估值,市场给予高预期的股票,她的股价聪明人已经反映出大部分好消息了,这也正是今年港股操作的要点,今年无论A股和港股股价都不太便宜,今年选的港股都偏重安全第一。而建仓不久的合生创展00752,今年似乎在遭遇戴维斯双杀的反效应,业绩不符合市场预期,不断的房地产调控,大股东做出损害小股东利益低价给自己配股(还好不是圈钱),也许还有人为的故意打压,股价仍一路小幅下滑。如果再遭遇金融危机或经济二次探底的打击,她的股价也可能现价夭折而不言底,但可以保证的是,我那时候一定在场,而且有充裕的资金不断买进。市场会对其不利因素充分反映,一旦反转,相信会有可观回报,从货币发行角度看,房地产的升值可以说是合理,但投资房产暴利的时代已经过去了,因为路人皆知。希望能博一回戴维斯双杀。
股市有风险,谨慎!独立思维。


從安 安莉 莉芳 1388 折射 戴維斯 戴維 雙殺 殺的 巨大 威力 和風 BILL
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殺擊模型(雙擊、雙殺、單擊、單殺)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100y5dh.html

殺擊模型(雙擊、雙殺、單擊、單殺)

上海北斗投資管理有限公司

 

注1:任何一個企業、任何一個投資決策都可以在上圖中找到自己的位置。

注2:投資損益,要求投資人對企業的盈利能力、成長能力及資產質量有科學的判斷。

注3:投機損益,要求投資人「獨立思考、情緒穩定,對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力」(巴菲特語)

注4:巴菲特說過一句話:「如果我開商學院,我只教授兩門課,一門是如何評估一項生意,另一門是如何面對市場波動」,我認為對投資損益和投機損益的前瞻性判斷就是這兩門課程。


殺擊 模型 雙擊 擊、 、雙 雙殺 殺、 單擊 、單 單殺
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【原創】市盈率幻覺(四):再談投資收益與投機收益及「雙擊-雙殺-單擊-單殺模型」程歡

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692e44d00101013r.html

「空手把鋤頭,步行騎水牛,人從橋上過,橋流水不流。」

                                           

——【南朝】傅大士

 

 

市盈率幻覺(四):再談投資收益與投機收益

                               作者:程

市盈率幻覺的前三篇文章中,筆者初步介紹了市盈率估值的一個侷限和兩類誤區。緊接著就有朋友問,市盈率估值法作為相對估值法中的一種,在具體的投資實踐中:

1.      如何有效地運用市盈率(PE)數據作投資分析和參考呢?

2.      市盈率的高低(估值水平),會如何影響投資最後的結果呢?

要回答這些問題,我們首先需要考察對企業投資結果中的收益來源。我們知道,通常表現為2方面,即「企業的股利分紅的收益和企業市值提升的收益」。前者通常在0-7%之間;後者則需要考察下面的公式,引起企業市值變化的2個因子:

 

企業市值= 淨利潤*市盈率

如上公式,在企業沒有因增發、配股融資等方式,改變企業的股本結構」的情況下,我們可以推導出企業市值的變化,大致可來源於2個方面:

 

1、企業每股盈餘EPS的變化,通常可表現為企業淨利潤的變化,主要參考指標為淨利潤增長率

2、市場估值水平,即市場心理預期的不同而導致市盈率PE的變化;

每股盈餘或淨利潤的正增長,筆者稱之為「投資收益」;估值水平提高市盈率上升,筆者稱之為「投機收益」。反之,每股盈餘或淨利潤的負增長則表現為「投資損失」,估值水平下降市盈率下滑則表現為「投機損失」。

具體可參考「雙擊-雙殺-單擊-單殺模型」,如下圖:

【原创】市盈率幻觉(四):再谈投资收益与投机收益及鈥溗-双杀-单击-单杀模型鈥

 

註:在筆者的博文

投資與投機?——價值投資的首要問題中,筆者曾提出將「投資」與「投機」做嚴格區分,並初步定義了「投資收益」與「投機收益」,現將其更進一步簡化的表述)

 

 

第一象限:雙擊;企業淨利潤持續正增長,同時企業市盈率也同步提高,市值加速變大。

 

第二象限:

(1)      

單擊;企業淨利潤變為負增長,企業市盈率主動提升幅度更大,導致企業市值變大;

(2)      

單殺;企業淨利潤變為負增長,企業市盈率被動提升,導致企業市值縮小;

 

第三象限:雙殺;企業淨利潤變為負增長,同時企業市盈率下滑,市值加速縮水;

 

第四象限:

 

1單擊;企業淨利潤持續正增長,企業市盈率被動下滑,前者幅度更大,導致企業市值變大;

    

2單殺;企業淨利潤持續正增長。企業市盈率主動下滑,後者幅度更大,導致企業市值縮水。

 

看過這個模型,我們就知道,估值水平如市盈率的變化,影響的主要是「投機收益」和「投機損失」

 

所以關於市盈率,我們需要記住的就是不能夠太高,我們需要避免「投機損失」,防止「增長率陷阱」如第三象限的「雙殺」,和第四象限的「單殺」。從而讓我們的投資整體上獲得一個較高的收益。

                                     

                                                       

                                                              2012213日於上海

原創 市盈率 市盈 幻覺 再談 投資 收益 投機 雙擊 雙殺 單擊 單殺 模型 程歡
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【金磚記事】南非遭遇雙殺:美聯儲令資本外流 商品大跌扼殺複蘇

來源: http://wallstreetcn.com/node/208830

一方面是大宗商品價格大跌,另一方面美聯儲可能加息令資本撤離新興市場,令南非債券收益率遭遇過去八個月最糟水平,且前景不容樂觀。

根據約翰內斯堡股票交易所指數顯示,本幣債務價格在九月出現年內首次下跌,跌幅達6.1%,是彭博社追蹤的31個發展中國家中繼巴西之後跌幅最大的。

在大量對於美聯儲或準備加快提高利率步伐的猜測下,外國投資者在九月成為南非債券連續三個月的凈賣出方,給蘭特(南非貨幣單位)施加了巨大壓力,期間兌美元匯率下跌了5%,包括鉑和金在內的大宗商品價格下滑對出口及經濟增長前景產生負面影響。

Nedbank集團首席策略研究員Mohammed Nalla 9月26日在約翰內斯堡接受的電話采訪中評論道:“南非既是一個新興市場同時也是大宗商品的出口國,可謂禍不單行。收益歸根到底取決於蘭特的走勢,且長期來看蘭特仍具有進一步貶值的空間。”

較高的利率水平

由於南非原材料最大的進口國——中國的需求萎縮,南非經常賬戶赤字可能由於出口下滑而進一步擴大,導致蘭特進一步貶值,其帶來的負面影響可能超過由相對較高的利率所帶來的好處。根據政府提供的數據,中國在2013年占南非總出口的14%。

根據一份針對彭博社分析師的調查顯示,世界第二大經濟體中國的經濟在今年可能實現7.3%的增長,和中國政府的目標增長率7.5%相比是近二十年來的最低增速。

收益率優勢

上周彭博社大宗商品指數(BCOM)下滑至五年低點,意味著大宗商品對南非貨幣的支撐越來越小,導致蘭特在9月25日下跌至八個月的最低點。根據Nedbank首席研究員Nalla所述,約翰內斯堡當地時間下午1點29分蘭特兌美元下跌0.6%至11.2955,且在未來若幹月內可能進一步下跌至11.6的水平。

JSE提供的數據顯示,由於持續貶值的蘭特將侵蝕投資收益,南非債務的外國投資者在繼八月拋售21億蘭特債券後,九月又繼續拋售了41億蘭特(約合3.65億美元)的債券。2016年12月到期的以蘭特計價的債券收益率上漲了8個基點(0.08%)至今天8.32%的的水平,和上月比上漲34個基點。

Du Plessis評論道:“較高的聯邦利率會降低蘭特相對美元的收益優勢,從而進一步導致投資者拋售南非債務。”

南非央行在9月18日維持其基準利率在5.75%水平不變以支撐疲弱的經濟。目前美國銀行間隔夜拆借利率處在0-0.25%的區間內。

美國利率可能上升的前景,正打壓巴西和香港的貨幣。根據彭博社的追蹤顯示,中國的人民幣是24個新興市場貨幣中唯一一個兌美元匯率上漲的貨幣。

Nalla評論道:“對於南非來說,大宗商品無疑是個重要因素。”

(實習生 丁博 編譯)

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金磚 記事 南非 遭遇 雙殺 美聯儲 美聯 資本 外流 商品 大跌 扼殺 複蘇
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油價與希臘危機雙殺 歐股創三年最大跌幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/212762

能源股大跌和希臘可能退出歐元區的擔憂使歐洲股市昨日暴跌,單日跌幅創三年多來新高。

石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國伊拉克稱本月會增加出口量。受此影響,昨日國際油價連跌第三日,布倫特原油價格2009年5月以來首次跌破每桶55美元,英國石油公司BP、英荷皇家殼牌等能源類股在斯托克600指數成份股中跌幅最高。當日斯托克歐洲600指數跌2.2%,收於333.99點;歐元區斯托克50指數跌3.7%,收報3023.14點。

昨日德國雜誌《明鏡》報導,德國總理默克爾稱希臘退出歐元區是可控事件。上周末外媒報導,德國表態稱相信歐元區可以承受希臘退出帶來的影響,對此德國副總理表示,德國政府希望希臘留在歐元區,德國堅持要求希臘繼續實施緊縮。希臘ASE股指昨日重挫5.6%,創2012年以來新低,跌幅在西歐股市中高居第一。受歐元區政治和經濟不穩定影響,其他歐洲國家股市同樣大跌,德法股市跌幅均達3%。

希臘,油價,石油,德國,歐元區

在上周五歐洲央行行長德拉吉強烈暗示可能啟動購買歐洲國家債券的全面QE後,希臘退出歐元區的危機又令歐元匯率持續走低,昨日盤中歐元兌美元一度跌破1.19,創近九年新低。

瑞士銀行Luzerner Kantonalbank首席分析師Arno Endres向彭博表示:“希臘選舉以前,可能幾周內我們還會看到更多歐元區的懸疑。德國政界人士在談論希臘退出歐元區,這讓人開始擔心危機可能重演。”

目前,主張減計希臘外債的希臘極左翼政黨Syriza在民調中領先。希臘總理薩馬拉斯稱,Syriza的一些政策會導致希臘政府被迫違約、脫離歐元區。

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油價 希臘 危機 雙殺 歐股 股創 創三 三年 最大 跌幅
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強勢美元“雙殺”效應 亞洲企業償債“壓力山大”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212844

此前大舉借入美元貸款的亞洲經濟企業現在面臨雙重威脅:一方面美國加息所帶來的債務成本高企,另外一方面,本國貨幣的大幅貶值加劇償債壓力。

2008年金融危機後亞洲企業加大了美元借款力度,充分利用了當時的低利率以及因美聯儲對金融系統大量註資而給全球市場帶來的充裕資金。跨國銀行也樂於放貸,因為和美國國內能夠獲得的接近於零的利率相比,將資金貸給亞洲企業的回報更高。

路透數據顯示,即使在2014年美國加息預期日益高漲之際,向(除日本以外的)亞洲發放的銀團貸款規模仍然增長了13%,達到創紀錄的5229億美元,其中發放給中國企業的貸款占27%。

但是隨著亞洲增長引擎中國經濟勢頭減弱,這些亞洲公司面臨日益沈重的債務負擔。經濟增長放緩開始侵蝕企業的利潤,而在支付美元債息時則需要更多本幣。

Ernst & Young亞太區合夥人Keith Pogson表示:“借款人面臨的最大風險是匯率朝著不利於你的方向波動——你負擔美元債務,你的利潤卻是以本國貨幣計價。”

根據聖路易斯聯儲的統計,2014年美元對一攬子新興貨幣累計升值超過7%。其中馬來西亞林吉特2014年第四季度遭遇了亞洲金融危機以來的最大單季跌幅——6.2%。印尼盾兌美元大跌至1998年危機以來的最低水平,印尼央行不得不采取措施捍衛印尼盾。2014年泰銖也走軟,印度盧比兌美元全年下跌了約2%。甚至連人民幣都不得不向強勢美元“俯首稱臣”。

美元大漲意味著那些發債的公司償債成本增加,最終將導致公司盈利水平下降。分析師甚至認為一些公司可能面臨違約風險。

在1980-1990年代,類似的美元快速升值引發了亞洲和拉丁美洲的貨幣危機。

借給中國企業的貸款也遇到了麻煩,到目前為止,這些麻煩主要是經濟增速放緩帶來的。截至去年9月底,中國銀行業不良貸款同比增加36%,達到人民幣7669億元。

中國地產開發商佳兆業集團控股有限公司年初宣布公司未能按規定及時償還一筆來自匯豐控股有限公司的貸款,並警告稱這一違約事件可能會觸發有關債務出現交叉違約。

據21世紀經濟報道,一只2018年到期的佳兆業債券價格已經跌至34-37美分(面值1美元)左右。而近日在二級市場上,佳兆業的五只離岸債券迅速變身為“垃圾債”,債券價格自從去年10月中以來一路暴瀉,目前平均價格已經由1美元的債券面值腰斬至40美分以下。

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強勢 美元 雙殺 效應 亞洲 企業 償債 壓力 山大
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股債雙殺


國家資金氾濫是鐵一般事實,以M1,M2兩者之間升幅差距量度的話,原來漫不經意,已經抽升至歷來第二高水平,資金氾濫,但市場資金卻出現緊張。

有別以往忽然大緊,現在大概可形容為持續陰緊,兩日逆回購超過五千億規模,即使同期有到期資金,但上海證券交易所隔夜質押回購利率竟然可以高開兩厘九,繼昨日七年期財政部國債中標利率接近三厘,遠超預期之後,今日國開行拍賣一批十年期債券,中標利率3.625%,較二級市場高十點子,比預期高出廿點子,情況罕見‧

解釋資金市場情況實在太多;擔心貨幣寬鬆政策減弱、企債違約、增值稅實行在即,影響銀行資金成本、甚至更多過剩資金有新投資機會等等。

但一句到尾,內地資金多,但要填補的黑洞更加之多。

最近,前財長保爾森獲習主席接見,最近,坊間亦流傳,美國官員訪華期間,跟朱鎔基見過面。

朱、保二人,正正是十多年前內地處理龐大壞帳的超級組合拍擋,當年朱總清洗壞帳運動,軍師顧問之一,正正是保爾森的高盛。

提起坊間流傳的朱鎔基會面,訪客問鐵面朱中國經濟前景,換來答案簡短一句:今明兩年仍不樂觀。

鐵面朱會面,及有無觸及上述對話,無從查證。

但西方財金圈,近日的確牽起一股「念朱潮」,想念其當日鐵腕手段連消帶打處理壞帳,花旗亞洲區前阿二,日前就撰文呼籲中國再採取鐵面朱模式。

面對內地近日央企違約,債務高企,象哥屈宏斌認為,中國高高負債,背後有高存款率,其實健康過健康!!

的而且確,我國近日忽然加快ABS處理壞帳,並且快推債轉股,以及之前引導險資、民資等等,歸根究底,撇除動聽故事背後,根本目的在於希望用高存款率,解決高負債,換句說話,藏富於民暫時要讓路予國民進貢!!

八宗央企違約,或「潛」違約,去年早就出事的保定天威,又再「翻頭違」,中期票據未能付息。

於是高盛決定嚇你一跳,該行用內地其中1159間債券發行企業財務狀況計算,原本內地不良貸款比率,豈止分析界共識中位數的8-9%,真實數字可能高達21.6%。

金錢換來經濟數字回暖,幾年經驗告之,內地所謂的經濟回暖,從未有引導至槓桿,債務問題解決。

豬隻、商品、房價等等急升,官方智囊開始為減慢寬鬆力度造勢,近日債務及違約反過來逼使人行再加大灑水,無他!
政策目標有時清晰,但大部份時間矛盾,今年至今,內地市場發債規模超過二萬億,按年升超過一倍,仲講咩去槓桿?!
股債 債雙 雙殺
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名利雙殺!百度面臨史上最大危機 「競價排名」害死青年 中國搜尋龍頭市值跌二千億

2016-05-16 TWM

魏則西事件,扯出中國醫療外包亂象,同時揭發搜尋引擎「唯利是圖」的真面目; 這種「競價排名」的獲利模式,重創百度形象,也凸顯中國醫療改革還有一段路要走。

生命無價,但如果真的要問一條人命值多少?那麼,近期一位中國青年之死,讓互聯網搜尋龍頭百度市值暴跌逾兩千億元新台幣,或許是個指標。

今年「五一」長假,中國青年魏則西的死訊,引爆全中國對醫療體系的怒火,而受直接衝擊的,也包括百度。

原來魏則西罹患罕見癌症後,透過百度,以「滑膜肉瘤癌症」關鍵字搜尋,找到排在搜尋名單第二位的武警北京市總隊第二醫院;但他與家人不知道,該院已將腫瘤科外包給非科班出身的民間醫療組織「莆田系」經營。

魏家四處借貸,才湊來二十萬元人民幣醫藥費,讓魏則西接受號稱「與美國史丹佛大學合作」、「保你二十年沒問題」的免疫生物療法,不料魏則西仍因癌細胞轉移,在今年初逝世。

百度「行銷收入」

莆田系一年貢獻百億人民幣魏則西到生命最後,知道自己接受的療法,在美國頂多算是臨床實驗階段,療效可能只是宣傳用語,他透過網站披露親身病史,整件事才在七億中國網民間轟傳開來。

盛弘醫藥董事楊弘仁,曾成功改造歌手王菲開辦的「嫣然醫院」,對中國醫療市場有深刻觀察,他指出:「中國允許醫療業廣告,但缺乏明確規範,莆田系醫院砸大量資金買百度排名,因而誤導病患」。

由於魏則西利用百度搜尋到該醫院,而且公開資料顯示,百度來自莆田系的「行銷收入」,在二○一三年就超過一百二十億元人民幣,換句話說,百度透過收費調整搜尋結果的「競價排名」機制,等於間接從客戶的非法所得中獲利,股價因此重創。

事前,百度在美國股價最高達二四九.七○美元,消息一傳出,當天百度就暴跌近八%;截至五月六日收盤,短短一周之間,百度因魏則西事件發酵,累計跌幅竟逼近一三%,相當於市值減少二二五○億元新台幣!

從財報看,去年百度稅後淨利三三六億元人民幣,較前年大幅成長逾一倍,各家法人多用「增長強勁」、「華麗轉身」表達肯定態度;想不到魏則西事件一出,就抵銷了所有正面評價。

其實,百度在整件事當中稱不上禍首。問題根源,還是充滿灰色地帶的醫療環境。多次主導中國衛生服務研究、上海交大中國醫院發展研究院院長饒克勤坦言,中國醫院的亂象來自:「政府出資把公立醫院蓋起來了,醫院如何生存、發展就沒人管了。醫院靠自己賺錢、給醫務人員發工資、維持運作。有些地方乾脆把公立醫院實行股份制,或是乾脆賣掉。」

偏方醫療廣告坐大

紅杉資本等財團也投入

莆田系能否被攤在陽光下,則是中國醫療業改革成敗的另一關鍵。莆田系以陳、詹、林、黃「四大家族」為首,最初的成員全憑偏方行醫,沒有正式醫學經歷。

他們從中國各地的電線桿上,張貼性病治療廣告起家,迄今超過二十年,在全中國經營大量的民營醫院,累積驚人資產。

如今,莆田系積極轉型之餘,背後甚至有新希望集團、紅杉資本等知名財團的影子,牽動的利益盤根錯節,一時之間很難改變。

莆田系的影響力有多大?「他們的手法是,透過鋪天蓋地的行銷廣告,在中國民眾心中建立深刻印象。」一位醫療業人士舉例說:「莆田系的牙博士診所,在江蘇蘇州一帶開了五家,一年廣告預算是兩千萬元(人民幣);還有一家在昆山,光是電視廣告,一年要花掉五百萬元(人民幣)這些錢怎麼賺回來?大家心知肚明。」醫療糾紛過後,莆田系醫院的廣告,可能會暫時銷聲匿跡,空出來的醫療需求,會不會流向台灣醫院?台籍醫師們能否因此得到新的市場?「不見得往台灣醫院跑」,首批考取中國牙醫師執照的牙醫師葛建埔觀察,醫療產業仍是大者恆大。

中國病患可能會更加相信當地公立、尤其是最知名的「三甲醫院」。

至於百度,執行長李彥宏已被約談,他在給員工的信中痛陳,公司對短期KPI過度追逐,讓價值觀嚴重變形,演變至此,則百度的「金雞母」未來恐怕也有變數。名利雙殺的危機,正是百度市值暴跌的原因。

魏則西形同受騙、最後病死,不僅父母傷心欲絕,也引爆中國民眾對醫療業潛規則的怒火。

即使少了強敵Google,百度一家獨大的模式,如今也面臨考驗。

三甲醫院

三級甲等醫院的簡稱。依中國現行《醫院分級管理辦法》中,是等級最高的醫療機構。

撰文 / 周岐原

名利 雙殺 百度 面臨 史上 最大 危機 競價 排名 害死 青年 中國 搜尋 龍頭 市值 跌二 二千 千億
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中報季來襲 警惕“戴維斯雙殺”

7月中旬開始,滬深兩市中報季來襲,截至7月20日,已有20家上市公司披露2016年半年報,距離中報截止“交卷”期限僅1月有余,滬深兩市將進入中報密集披露期。

Wind資訊統計顯示,截至7月20日,兩市共2016家上市公司發布半年度業績預告,其中有676家上市公司預告業績下滑,相較此前股災期間“績差生”數量減少。

記者統計發現,2013年年報預告中有794家上市公司業績下滑,2014年中報預告中有680家上市公司業績下滑。2015年一季報的業績預告中,僅552家上市公司業績下滑,中報披露業績下滑的企業有802家。

愛方財富總經理莊正對《第一財經日報》記者表示,企業業績下滑首先是整體狀況欠佳,這與整個宏觀經濟形勢有關。其次,與負反饋機制有關,即當預期發生變化之後反過來又打壓價格,目前市場仍然在這樣一種負反饋的過程之中,仍要警惕戴維斯雙殺。

戴維斯雙殺,即有關市場預期與上市公司價格波動之間的雙倍數效應,在市場投資中,價格的波動與投資人的預期關聯程度基本可達到70%-80%。有分析人士指出,上市公司的業績與股市走勢有著一定關系,當股市向好,上市公司的業績預期所帶來的“戴維斯雙殺效應”更是投資行為中應該註意的。

招商證券研發中心資產配置研究總監陳文招對《第一財經日報》記者表示,現在經濟環境整體欠佳,經濟不景氣、行業不景氣,國企和民企都不景氣,宏觀經濟決定了企業的生存環境,且民企與國企行業分化很嚴重,主要看企業自身的資質。

中報 季來 來襲 警惕 戴維斯 戴維 雙殺
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海淘與國內實體業遇雙殺 跨境電商的風口要變了?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0928/158997.shtml

海淘與國內實體業遇雙殺 跨境電商的風口要變了?
科技棱鏡社 科技棱鏡社

海淘與國內實體業遇雙殺 跨境電商的風口要變了?

面對海外電商平臺的挑戰價格戰不再是明智的選擇。

2014年海淘模式在國內市場悄然興起,經過兩年快速發展大量跨境電商平臺紛紛湧現,平臺間的競爭已經趨於白熱化,新概念、新模式層出不窮。電商巨頭與一眾創業公司陷入混戰,另一方面在海淘模式的沖擊下國內的一些實體產業也遭受了沈重的打擊。但隨著海淘模式的逐漸成熟國內消費者的購買情緒也趨於理性,而海外電商平臺的湧入也促使國內跨境電商不斷改變,行業的風口要變了?

海淘不等於跨境電商 政策轉變後行業內一地雞毛

很多有過多次海淘經驗的人都會將海淘與跨境電商畫上等號,但實際上這兩者之間卻有著本質的區別。首先跨境電商的主體是資質企業,而海淘的主體一般是個人。跨境電商一般采取的是集中通過海外采購貨物,囤貨於試點城市的保稅區倉庫的形式來實現“網購保稅”,而海淘是指消費者不依賴代購商家,直接去國(境)外網購淘貨。從形式上來講跨境電商平臺要比海淘意義更廣,但現在一些較大的新興跨境電商平臺初期卻是由海淘模式發展而來。

近兩年跨境電商井噴式的發展是基於政策和人口紅利,據易觀國際發布的《中國跨境電商研究報告》數據顯示,2015年中國跨境進口零售電商交易規模合計2064億元人民幣,這一數據相較2014年保持了近60%的高增長率。而反映個人海淘的數據顯示2015年中國消費者出境遊消費支出達2290元,與2014年相比增長了38.87%,由此可見跨境電商的市場規模在日益增長,但行業經過長時間的發展未來也將進入行業洗牌階段,特別是對政策轉變的適應能力將成為未來生存的關鍵。

2016年3月24日財政部連夜發布三個通知表示,我國將自4月8日起實施跨境電子商務零售進口稅收政策。這表明,傳聞B2C(商對客)進口跨境電商,以及海淘相關的稅收政策已經落地,跨境電商個人交易每次限2000元,個人年度交易限值為20000元,限值以內關稅稅率暫設為0%,此政策重點是限制消費者單次及年度交易額。新政實施一個星期後在各個跨境電商綜合試驗區,進口單量出現銳減,中小電商還傳出大面積斷貨的消息。但很快海關總署宣布新政暫緩執行,過渡期的截止期為2017年5月11日(含11日)。雖然暫時緩解了局面但是緩沖期過後,跨境電商創業者們又將何去何從?此次事件已經充分說明政策紅利的減弱將為跨境電商原本嚴峻的行業環境帶來毀滅性打擊,一大批如蜜淘這樣的新興平臺將在沖擊之下相繼倒下。

跨境電商與實體產業陷入雙殺怪圈

隨著跨境電商的發展越來越多的國外優秀產品被引入中國,受此影響國內的一些實體行業的產品銷售受到了一定程度的影響。例如,在乳制品行業,如今隨著跨境電商的發展通過電子商務網站購買國外奶粉的消費者越來越多,這使得國內的傳統乳品經銷商造成了很大的沖擊,一些乳企的銷售狀況大不如前。

以國內上市乳企貝因美為例,根據其財務數據顯示在2008年與2009年間,貝因美保持了快速發展,凈利潤漲幅曾一度超過2倍。但在2014年海淘模式開始悄然盛行,貝因美的業績也開始逆轉,當年的凈利潤就出現了大幅下滑甚至不足上一年的1/7。而在2015年,扣除政府補貼後,公司已出現虧損。今年上半年其虧損額已累計高達2.1億元。

對於貝因美的全線潰敗很大程度上是受海淘模式的影響而陷入價格戰,而貝因美又將降價的損失轉嫁給渠道商,從而導致貝因美跟渠道商的關系惡化,形成了一個難以緩解的惡性循環。

或許你會認為獲得了價格與用戶群體優勢的跨境電商日子一定要好過很多,但實際的情況卻並非如此。據悉,跨境電商平臺在激烈的競爭下為了能夠吸引流量,補貼成為了不二選擇。以母嬰電商中的主打產品紙尿褲為例,一包 5kg 以下 90 片的花王紙尿褲從日本采購運至國內銷售的成本在 150 元左右,而在去年各大平臺廝殺的高峰時期,其售價低至 70—80 元,這意味著每賣出一包平臺就虧了 50%,一些跨境母嬰電商平臺僅紙尿褲一項一年就虧損1000 多萬。表面上看消費者從中得到了一些好處,但實際上這破壞正常的市場價格秩序,同時高昂的補貼成本也將成為壓垮跨境電商行業的最後一棵稻草。

跨境直郵將成未來趨勢 移動端海淘市場將崛起

相信一些有海淘經驗的人都會有這樣的感受,選擇普通的海淘雖然能夠節省一部分資金,但是從海外向國內寄送貨物的時間成本會很高,這讓習慣了快速便捷服務的國人一時難以適應。但如果是在國外網站直接購買除了繁瑣的手續外,外文水平又成了一大難題,因此很多人放棄了海淘。另外一方面,海淘來的產品的後續服務也成為行業必須面對的問題。特別是家電產品,從海外購買的產品出現了質量問題和故障該由誰來負責售後服務?

為了更好的解決這些難題,跨境直郵的模式應運而生,全中文的跨境直郵網站更符合國內用戶的使用習慣,同時也有返利行為。另一方面,平臺化的運作能為用戶提供更好物流、客服以及售後服務,這不僅解決了海淘模式的後續服務工作,同時也能為海淘平臺帶來更多的流量,讓越來越多的人能夠輕松的完成海淘。

平臺流量入口方面,移動端海淘市場在逐漸壯大。據悉,受4月8日施行的海淘稅收新政策影響,垂直海淘app用戶規模及滲透率在過去6個月出現持續下滑。即便如此,移動電商還是在這幾年中成功培養了一批基數龐大且消費能力強勁的移動網購用戶,移動端海淘市場未來將成為跨境電商平臺的重要流量入口,小紅書、洋碼頭等垂直海淘app如雨後春筍般為市場增添了新鮮血液。

海外平臺湧入 跨境電商的風口要變了?

海淘模式下的跨境電商主要盈利模式是利用國內外品牌的差價獲取利潤,但這種盈利模式卻不是一勞永逸的,隨著產品在跨境電商平臺上的熱銷與產品銷售額的逐漸攀升。海外廠商也會緊盯這一市場,當產品知名度在國內大幅提高後,品牌商就會繞過跨境電商平臺以此來獲得更多的利潤。

另一方面,國外的電商平臺也不會放棄中國如此龐大的市場,狼來了的故事又在上演。近日,對話購物應用Operator看準中國消費者對美國商品的需求,開始進軍中國市場。這家公司創立於 2014 年,總部位於舊金山,致力於將人工智能算法與購物專家網絡相結合,為用戶提供一個對話購物應用平臺。9 月 22 日,Operator 宣布完成 1500 萬美元 B 輪融資,估值為 1 億美元。此外,Operator 還聘請了 Yolanda Xue 擔任 Operator 中國部 CEO 職務,並在在上海設立物流和營銷辦事處,中國用戶可以直接用中文與美國的購物專家來交流,然後他們會推薦合適的價格、質量和風格的產品。

面對海外電商平臺的湧入,未來國內跨境電商將面臨更加嚴峻的挑戰。未來的跨境電商平臺將向著更加專業化,高品質化的方向發展,面對海外電商平臺的挑戰價格戰不再是明智的選擇。

跨境電商
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海淘 淘與 國內 實體 業遇 遇雙 雙殺 跨境 電商 風口 要變 變了
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大宗、二級“雙殺” 萬科A 大宗交易遭折價17.11% 

深交所公布數據顯示,萬科A今日大宗交易成交37.91萬股,成交金額826.44萬元,成交均價21.80元/股,較今日收盤價大幅折讓17.11%。賣方為中國銀河證券股份有限公司北京呼家樓證券營業部,買方為國都證券交易單元。

除了在大宗交易市場上遭到折價拋售,萬科A今日在二級市場也遭到機構拋售。龍虎榜數據顯示,11月9日機構賣出萬科A金額為13.28億元,賣出占比達12.66%。

萬科A今日收漲8.59%,報26.3元/股,成交額高達104.85億。有媒體爆料,截至11月9日,中國恒大持續增持萬科集團的股份比例已接近10%。

大宗 二級 雙殺 萬科 交易 折價 17.11%
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中國民眾剛表達不滿,韓國經濟遇政經“寒流”雙殺

中國遊客對韓國的熱情已悄然降溫。

據韓國文化觀光研究院12月6日發布的《入境旅遊統計》,韓美兩國於7月決定部署“薩德”後,訪韓中國遊客上升勢頭趨於緩和。今年6月和7月,訪韓中國遊客分別同比激增了141%和259%;但作為旅遊旺季的8月,增幅跌至70%;到了10月,增幅僅為5%。

而在韓國“造船之都”的慶尚南道巨濟,當地的經濟已經從往日的繁榮陷入到了停滯的邊緣,街道也出奇地安靜。當地僅截至今年6月,已有約三成有關行業的民眾失業。

隨著韓國總統樸槿惠及其“閨蜜幹政”夢魘持續籠罩韓國,樸槿惠本人面臨執政生涯最大危機,政局不穩連帶其力推的“創造經濟”等改革政策已陷入停擺。

而韓國兩大支柱產業——數碼產業及造船產業的困境正在擴大:三星手機的爆炸起火,造船行業的訂單面臨崩潰……在韓國經濟面臨內憂的情況下,因“薩德”引發的中韓關系齟齬,也為韓國經濟增添了一層外患色彩,使“貿易立國”的韓國經濟面臨更大的不穩定性。

韓國的驕傲風光不再,留下的是陣陣傷痛。

三星與造船業的墜落

近日,韓國三大造船巨頭之一大宇造船發布重磅消息表示,將裁員3000人,並為了結構性改革將產能降低10%。韓國政府也公布了針對造船業的救濟措施,將投入6.5萬億韓元(每1萬韓元約合人民幣59元)支援本國造船行業,並由政府牽頭購入總價4萬億韓元的軍用船只。

然而,一位造船行業人士向《第一財經日報》記者表示:“現階段韓國造船業雇傭了20萬工人。即便是投入大量的資金,新增訂單的可能性也微乎其微,韓國很有可能將重蹈歐洲造船業即便在巨額補貼之下,也仍然未能起死回生的尷尬境地。”

與此同時,曾被韓國民眾稱為“驕傲”的三星公司,仍然難以從Note7的“爆炸門”當中完全走出;與此同時,“閨蜜幹政”危機使三星被迫走上了改革之路。

本月7日,三星公司的掌門人李在镕參加了國會有關“閨蜜幹政”的質詢,據韓國媒體報道,三星集團被懷疑向樸槿惠閨蜜崔順實的財團提供了經濟支援。

而為了回應外界的質疑,三星集團決定將關閉從第一代掌門人時期就存在的“未來戰略室”。這個指揮著“巨無霸”集團內部大型戰略的部門,在三星內部的正式名稱為未來戰略辦公室,該辦公室近幾個月因涉嫌向崔順實擁有的基金會提供資金而一直受到關註。

值得一提的是,最近在韓國網民中,“因為崔順實”一詞成為流行語——只要是國家浪費納稅人血汗錢的行為被曝光,就一律冠以“因為崔順實”。

相比於“閨蜜幹政”曝光後的國家政治動蕩,失去了民眾的信任,似乎成為了‘閨蜜幹政’後遺癥的最顯著癥狀。

例如,韓國一家媒體曝光稱,“韓國放送通訊委員會(相當於國內的工信部+廣電總局)”為了防止偽造身份證購買手機入網,針對手機代理點推出了專有的身份證掃描儀。但是,這個專有的掃描儀卻無法識別真假身份證,和普通掃描儀無異,卻強制每個代理商都需要購買。

原本只是一個普通的官僚機構醜聞,但韓國網民的反應卻出奇地一致——“又是崔順實一夥來揮霍國家資源了?”

而《第一財經日報》記者在針對樸槿惠的抗議遊行現場見到一位民眾,其表示‘正是看到了樸槿惠在談話中的表現,以及不斷地反悔,反而對於總統更加沒有了信任感,從而選擇了出來遊行,表達民眾的心聲’。

各行業紛紛自危

在韓國的兩大支柱產業均面臨問題的同時,“薩德”引發的中韓關系僵局,也使兩國的經貿往來多了一層不穩定性。

近日,韓國《亞洲經濟》以“韓國怕了限韓令,各行業緊繃神經求解藥”為題,介紹韓國化妝品、旅遊等行業,為了應對所謂“限韓令”的影響而所做出的努力。

《第一財經日報》記者近日在韓國實地調查發現,韓國行業人士的擔憂遠比想象中更重。

說起韓國國內與中國往來最為密切的行業,非“韓流”為代表的文化行業莫屬。從上世紀90年代開始就在中國傳播甚廣、深受喜愛的韓國文化產品,如今卻因為對所謂“限韓令”的擔憂,再加上“閨蜜幹政”中崔順實等人非法幹涉文化圈的事件,正在度過最寒冷的寒冬。

韓國某知名藝人的經紀人樸成龍(化名)是圈內知名的“中國通”,他向《第一財經日報》記者表示:“雖然說現階段來看,這些內憂外患並沒有對一線藝人造成太大的困擾和影響;不過,久而久之,很難保證這對於韓流在中國的進一步傳播不會有任何影響。”

目前,高度依賴中國市場的韓國娛樂企業股價受到沖擊,演藝圈富豪們所持有的股票大幅貶值。

對華出口連續下降

中國外交部上月曾作出正面回應,稱從未聽說所謂的“限韓令”。外交部指出,中方對中韓之間的人文交流一直持積極態度,但兩國之間的人文交流需要民意基礎。中方堅決反對美國在韓國部署“薩德”反導系統,這一立場眾所周知。中國民眾也對此表達了不滿,相信有關方面應該註意到了這種情緒。

除此之外,韓國部分媒體甚至稱“中國正在對韓國企業實施直接性報複”,連韓國外交部也通過外交渠道向中國表示抗議。

對此,中國商務部發言人沈丹陽12月2日回應表示“這種說法沒有根據”,並表示中方堅決反對各種形式的貿易保護主義。

據韓國產業部的數據,截至2016年10月,韓國的外貿總額為7354億韓元,同比下降8.9%;中國是韓國最大的貿易夥伴,韓國對華出口已連續16個月下降。

韓國一家專與中國進行文化產業交易的企業宣傳負責人則承認:“雖然現在沒有較大的反應,不過在有關報道出爐以後,公司內部多次開會討論對策,並讓所有負責中華區宣傳的工作人員加班加點,對最新的消息進行監控。”

韓國評論家崔光熙(音譯)則表示:“韓流文化也是政府國策,大力扶持的結果;這種性質註定,韓流多少會受到政治和外交關系的影響。比如說在日本‘韓流’影響力也不如從前,由眾多因素導致,不過這和韓日交惡肯定不無關系。”

崔光熙還說:“近年來,隨著日韓交惡,韓國文化產品的主要銷售地以較快的速度轉至中國,現階段韓國海外文化產品銷售額中,來自中國的比例高達七成以上;但可能是因為方向轉變過於著急,導致韓國對於中國市場的了解嚴重欠缺,無法適應市場的巨大變化。”

韓國方面很快意識到與中國關系的重要。韓國外交部第一次官(副部長)林聖男7日表示,近來韓中關系雖然面臨艱難挑戰,但韓中戰略合作夥伴關系決不能因特定事件而動搖。

樸槿惠的“創造經濟”爛尾

據韓國金融研究院預計,韓國明年的GDP增幅將為2.5%,相較今年預期低出0.1個百分點,而韓國LG經濟研究院則僅給出2.2%的增幅,僅好於亞洲金融風暴時期;韓國央行的數據顯示,今年11月韓國制造業景氣實查指數(BSI)僅為71,相較去年同期低3個點,第三季度韓國制造業生產總值也達到了時隔7年6個月以來的最低值。

與此同時,韓國國內仍然就是否彈劾總統而進行著爭論,本月9日,總統的彈劾案是否能夠通過仍然成謎,而樸槿惠曾經大刀闊斧推出的“創造經濟”等改革措施也失去了推動力;甚至帶動了韓國輿論對於創業本身的關註度大幅度降低——自從樸槿惠就任以後,每年舉行的“創造經濟博覽會”今年卻面臨門可羅雀的尷尬,觀眾僅為往年的1/10,而許多企業的展臺更是無人光顧。

正如韓國一位大學教授向《第一財經日報》記者所透露的:在面臨“內憂外患”的今天,韓國經濟需要的是一場巨大的變革;閨蜜幹政所帶來的後遺癥,使韓國失去了有效管控經濟政策的中樞大腦,只有恢複了民眾和企業對於政府的信任,並連貫性推行多項改革政策時,變革才能夠實現。

這位教授還表示:“事實上,中韓經貿關系出現危機,並非偶然事件,現階段的民間關系惡化只是一個導火索,而隨著中國技術力量的增長與兩國戰略性產業的重合,兩國的更多產品將在國際市場上正式開展競爭,這是很難避免的事情。”

中國 民眾 表達 不滿 韓國 經濟 政經 寒流 雙殺
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萬達遭遇股債雙殺

來源: http://www.infzm.com/content/125491

萬達影城。(東方IC/圖)

2017年6月22日,萬達電影(002739)股價暴跌,中午收盤時跌幅高達9.87%,逼近停牌,創2016年12月12日以來最大日內跌幅。

與此同時,萬達商業地產股份有限公司(以下簡稱大連萬達)多只債券收益率大幅走高,債券價格大跌。值得註意的是,2017年6月以來大連萬達發行的債券成交量大增。

6月22日中午12點半,萬達集團緊急發表聲明回應稱:今日網上有人惡意炒作建行等銀行下發通知拋售萬達債券一事,經了解建行等行從未下發此類通知,網上炒作屬於謠言。萬達集團特此鄭重聲明,萬達集團經營一切良好,希望大家不信謠、不傳謠。

隨後,深交所亦公告稱,公共傳媒出現關於萬達電影股份有限公司的信息,可能對公司股票交易價格產生較大影響,根據本所《股票上市規則》和《中小企業板上市公司規範運作指引》的有關規定,經公司申請,公司股票(證券簡稱:萬達電影,證券代碼:002739)於2017年6月22日13:00起臨時停牌,待公司通過指定媒體披露澄清公告後複牌。

兩天前的2017年6月20日,中信建投證券股份有限公司作為主承銷商發布了《大連萬達商業地產股份有限公司公開發行2017年公司債券》信息,債券期限為3年,發行規模為10+30億,發行時間為2017年7月初。

公開資料顯示,據萬達官網介紹,萬達集團創立於1988年,下轄商業、文化、網絡、金融四大產業集團,2015年位列《財富》世界500強企業第385名。2016年企業資產7962億元,營業收入2550億元。

大連萬達是萬達集團旗下最主要的商業地產投資及運營平臺,成立於2002年9月,2009年12月整體變更為股份有限公司,2014年12月23日在香港聯交所上市(3699.HK),募資288億港元。2016年9月27日,萬達商業自香港聯交所退市,轉而尋求A股上市,目前正在排隊IPO。

大連萬達是全球規模最大的不動產企業,截至2016年12月31日,已開業185個萬達廣場(含萬達茂)、90家酒店,此外,大連萬達擁有土地儲備總建築面積約6,723.98萬平方米,其中境內土地儲備6,656.46萬平方米,規劃總建築面積13,899.96萬平方米;境外土地儲備67.52萬平方米。

據彭博2017年6月21日報道,萬達集團剛剛擬以4.70億英鎊(約人民幣40.6億元)的價格,從英國房地產上市公司St Modwen和法國建築公司Vinci組成的聯合體手中買下Nine Elms Square地塊。該地塊位於倫敦一區Vauxhall,位於泰晤士河南岸,靠近倫敦的地標大本鐘和倫敦眼,占地10.2英畝(約合4萬平方米),萬達集團將在此開發擁有1900套住宅單位以及商鋪的物業。

在此之前,萬達集團已在倫敦該地區擁有一個名為One Nine Elms的項目,該項目正開發公寓和酒店,此次收購的地塊緊挨著第一個項目。

萬達集團董事長王健林最近的一次公開活動是在2017年6月20日,出席在2017中國•青海綠色發展投資貿易洽談會開幕式,發表題為《青海應該大力吸引投資》的演講,並透露萬達已經在青海洽談一個大型旅遊項目。

 

萬達 遭遇 股債 債雙 雙殺
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回應萬達“股債雙殺” │萬達電影總裁曾茂軍:抹黑和謠言帶來惡劣影響,複牌說明我們坦坦蕩蕩

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-24/1120517.html

每經影視實習記者 蘇傑德

每經影視編輯 杜蔚

6月23日早上七點半,萬達會議室燈火依然通明,距離股市開盤還有兩個小時,必須拿出對策提振市場信心;距離萬達員工上班時間還有一個小時,必須拿出行動給員工以鼓勵;距離危機開始已經過了二十二個小時,外界的疑惑終要解開。

這是萬達近幾年少有的危機。面對6月22日以來的股債雙殺局面,萬達電影總裁曾茂軍在23日午後召開的小範圍媒體溝通會上,回應了市場上的種種質疑之聲。每經影視(微信號:meijingyingshi)記者全程參與了這次溝通。

緊急會議決定10億增持

6月23日下午,北京東城區建國路93號萬達電影公司會議室,萬達電影總裁曾茂軍回憶起早上七點半緊急召開的會議。他說,“這個會太關鍵了。”就是在這次會上,萬達董事長王健林提出,要拿不超過10億元資金增持上市公司,以示對控股公司萬達電影的信心。

6 月 23 日一早,萬達電影公告稱,接到公司控股股東北京萬達投資有限公司(以下簡稱“萬達投資”)增持通知,萬達投資基於對公司未來發展前景的信心以及對公司價值的認可,計劃自 6 月 23 日起 3 個月內增持公司股份。本次增持,累計增持金額不超過 10 億元。

▲萬達電影6月23日發布了澄清並複牌公告(圖據巨潮資訊)

這一消息立竿見影,股價開盤飄紅,眾高管們都松了一口氣。截止23日收盤時,其股價上升3.60%。

為何此前股價會突然下跌,是外界關註的焦點。曾茂軍坦言,“我確認是傳言導致的。”他所說的傳言主要指的是部分銀行拋售萬達債券一事。

6月22日開盤後,萬達電影開市便“飄綠”。期間,上述傳言傳播範圍越來越大。到中午快休市時,跌幅已經超過9%。曾茂軍回憶說,當時發現公司股價異動的比較厲害。曾茂軍多次強調,這個消息事被一些人給放大了,給人利用了。

就在各種消息滿天飛時,萬達集團發表了第一則聲明,稱“網上有關銀行拋售萬達債券一事屬於謠言,建行等行從未下發此類通知。”萬達集團的這則聲明中,尚未就萬達債券的大幅波動的原因給出有針對性的回應。

▲萬達集團6月22日發表的聲明

不過,這則“經營一切良好”的聲明並沒能改變股票下跌的趨勢。隨即,萬達電影宣布22日下午1點起臨時停牌,原因在於,“公共傳媒出現可能對公司股價產生較大影響的信息”。

海外電影投資未受影響

停牌後,整個萬達集團系統加速運轉,力圖找到解決辦法。

曾茂軍說,22日晚,萬達跟所有大的銀行,銀行的總行都進行了溝通。得到的消息是,最近確實國家對海外的資金有一些梳理。他認為,這是國家正常的監管,不僅僅是對萬達。

此前,財新傳媒22日報道,銀監會在今年6月中旬要求銀行排查包括萬達、複星以及海航等在內的數家企業的授信與風險,排查對象為近年來海外投資比較兇狠、在銀行業敞口比較大的民營企業集團。受此消息牽連,複星醫藥的A股和H股當日盤中也分別跳水8%和5%。

曾茂軍解釋,監管層排查本身是好事。萬達不存在謠傳的行為,23日股票複牌,從一個方面“說明了我們心里坦蕩”。“萬達拿出不少於10億元現金增持上市公司,說明我們現金流是充足的。而且,萬達院線賬上就還有20多億現金”。

對於市場關註的萬達海外並購問題,曾茂軍稱,萬達目前沒有接到公司在海外有大宗並購的信息,哪天突然有一個很便宜標的,也不排除去考慮。 

對於外匯政策趨嚴的影響,曾茂軍稱,萬達很多並購都是之前發生的,影響不大。他用影片《唐人街探案2》投資舉例稱,一部影片,差不多一兩千萬美元才能拍攝完成。國家對於這種行為是支持的,只是審批流程比過去要嚴格。萬達電影是經過了相應的審批,最終也是拿到的相應的外匯,劇組大概一兩周左右就會開始拍攝。

回應 萬達 股債 債雙 雙殺 電影 總裁 曾茂 茂軍 抹黑 謠言 帶來 惡劣 影響 複牌 說明 我們 坦坦 蕩蕩
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美制裁威脅下俄再遇股匯雙殺:俄鋁港股一周跌七成

據悉,美國將於周一宣布針對俄羅斯的新制裁措施,俄羅斯再遇“股匯雙殺”。

4月16日,香港上市的俄羅斯鋁業巨、全球第二大鋁業公司俄鋁(UC RUSAL)港股早盤繼續暴跌近22%,前後一周的時間跌幅高達近70%;盧布兌美元的周跌幅也接近7%。

新一輪制裁將至

回顧歷史,每一次制裁都對俄羅斯的股市和匯市造成了猛烈沖擊,這次也不例外。

美國駐聯合國大使Nikki Haley上周日表示,美國財長姆努欽將於4月16日宣布對俄羅斯的新制裁措施。Nikki Haley還在公開場合提及——你將會看到接下來還有針對俄羅斯的制裁; 姆努欽將於周一宣布這些措施;如果他還沒有宣布的話,就將直接針對所有那些涉及(敘利亞)化學武器相關設備交易的公司。

其實早在4月6日,美國財政部就已經發布新一輪對俄制裁措施,對38個俄羅斯個人及實體實施制裁。受制裁的對象包括俄羅斯商人Oleg Deripaska、俄羅斯天然氣工業股份公司總裁Alexei Miller、俄羅斯外貿銀行CEO Andrey Kostin。此前英國方面稱俄羅斯“毒殺”前間諜,隨後歐美多國聯合宣布制裁俄羅斯,驅趕駐俄大使。

近期的地緣政治緊張局勢也加劇了美俄矛盾。當地時間4月13日晚,美國總統特朗普就敘利亞化學武器襲擊事件發表講話,宣布對敘利亞進行“精準打擊”。話音剛落,敘利亞首都大馬士革已經響起了爆炸聲。同時,英法兩國也在配合對敘利亞進行打擊。敘利亞電視臺稱,美英法三國對敘利亞“發動了侵略”。

俄聯邦杜馬第一副主席亞歷山大·謝林隨即發表聲明稱,美英法三國軍事打擊敘利亞是對國際準則的踐踏,俄羅斯的安全受到嚴重威脅。美英法的行為是對主權國家赤裸裸的侵犯,俄羅斯作為一個核大國,對此不會坐視不理。

股匯雙殺

受波及最大的無疑就是俄羅斯股市和盧布。

在4月9日,俄羅斯RTS指數和盧布就雙雙暴跌,RTS指數暴跌逾10%,創1995年9月1日RTS指數設立以來最大單日跌幅。當日,俄鋁暴跌50.43%,市值蒸發355.44億港元。截至目前,俄鋁一周累計跌幅已經逼近70%

俄鋁是全球第二大鋁生產商,處於美國制裁的實體名單中。而在被美國制裁的個人中,俄羅斯富豪Oleg Deripaska也正是俄鋁總裁。 上周,LME(倫敦金屬交易所)和CME(芝加哥商業交易所)均表示,將不會接受來自俄鋁的產品。

盡管股市和匯市暴跌,但機構當前對於盧布的情緒並沒有那麽悲觀。渣打全球宏觀策略師張蒙就對記者表示,盧布的價格似乎已經過度計入了風險,過去一年間,做多盧布的策略表現優異,並且產生了可觀的收益,遠期價格顯示的1年期套息交易收益為4.4%。盡管近期盧布暴跌、經波動率調節後的套息收益下降,但未來盧布仍然是新興市場中值得看好的貨幣。

之所以各界情緒不那麽悲觀,是因為俄羅斯當前的處境也並非那麽糟糕。因為俄羅斯是原油生產大國,而當前的油價已經沖破了70美元/盎司的高位,而兩年前油價一度進入了20美元/盎司的區間,曾令俄羅斯財政吃緊。

截至4月13日,布倫特油價收報於72.58美元/桶,一周漲幅約8.2%;WTI油價收報於67.39美元/桶,一周漲幅約8.6%。油價創近三年新高,敘利亞緊張局勢和中美貿易摩擦緩和是主要原因。

不過,交行金融研究中心高級研究員吳劍對記者表示,“盡管4月14日美國聯合英國、法國對敘利亞發動空襲,但襲擊規模有限,對油價的影響或與2017年美對敘空襲所帶來的影響類似,短期刺激效應明顯,長期影響較弱。”

從供給看,油價的回升也將帶動美國頁巖油產量的快速增長,全年增量有望超150萬桶/日。機構預計2018年原油供給與需求均實現明顯增長,使得供需有望基本平衡,55美元-75美元/桶或成為2018年油價主要運行區間。另外值得註意的是,2018年油價仍面臨諸多不確定性。除中美貿易沖突、敘利亞問題外,伊朗核協議爭端等都可能帶來較大不確定性。

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俄羅斯再遇股匯雙殺,盧布創兩年新低

出於對美國潛在新一輪制裁的憂慮,周三俄羅斯再遇股匯雙殺,盧布匯率創近兩年新低。

截至周三午盤,俄羅斯盧布/美元交投於64.50附近,日內跌幅超2%,最低觸及65.05,逼近2016年四季度低點。而9月到期的俄羅斯RTS指數股指期貨盤中重挫超3%,海外資金出逃明顯,半天成交量擴大至6億美元。

這一幕似曾相識,今年4月美美國財政部宣布將對7名俄羅斯商業領導人及其擁有或控制的12家企業、17名俄羅斯高級官員、一家俄羅斯國有武器進出口企業及其下屬銀行實施制裁,以回應所謂的“俄羅斯在全世界範圍內的‘全部惡意行為’”。俄羅斯股市、匯市、相關個股遭遇全面拋售,盧布兌美元兩天下跌8%;俄羅斯RTS指數單日重挫11.44%,創四年以來最大跌幅。俄羅斯5年期信用違約互換CDS利率則創下去年8月以來新高。

上周美國國會參議院跨黨派組織發表針對俄羅斯的制裁計劃,議案提議將包括增添對俄羅斯政客和寡頭的制裁,限制能源投資,並對俄羅斯鈾進口的上限措施。此外限制個人與俄羅斯國有銀行往來,停止購買俄政府新發行國債等條款比此前美國財政部制裁範圍更為嚴厲。隨著周三俄羅斯《生意人報》(Kommersant)發布參議院議案文本全文,投資者對潛在制裁令的擔憂引發市場恐慌,造成資本市場動蕩。

雖然尚不知曉議案能否通過國會表決,但此前與普京會面引發國會不滿的特朗普目前壓力巨大,考慮到本周俄羅斯與美國針鋒相對,與伊朗擴大經貿合作的表態,面對即將到來的中期選舉,新一輪對俄羅斯制裁令簽發並非不可能。

責編:樊誌菁

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