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今年回顧(1)-錯失的機會


2009年還有2天多就過去了,看到味皇兄寫一個他今年的回報及失誤,我也認為有必要寫一篇投資回顧。


今年回報方面,3月最差時都是輸了約10%,但自3月底起已有正回報,其後因大市表現持續良好,回報不錯。不過,我認為但只是靠不停投入資金造成的,在這幾個月間本金劇增1倍,故賺的錢真的不多,如有機會,在12月31日晚會寫寫今年的回報。


我先寫以上只列有掛過買賣盤錯失的機會,吹水並有想過買的機會不計。


(1)在去年12月底,26仙購入少量建福(464),後來雖然回跌到25仙,但不敢加注,最終股價上升至75仙又沒有售出,在其後業績劣於預期下,以43仙售出。


(2)在業績公佈前,短炒越秀房地產基金,一日內賺5%,但其後股價由1.85元,升至接近3元,失去了長線增加收入的機會。


(3)公佈這份業績後,欲以1.15元掛入大昌行(1828),但其後有所猶疑,沒有掛入,其後最高上升至3.3元,又導致回報減少。


(4)在公佈這份業績後,38仙左右發現保利達資產,翌日以42仙掛入,但股價已上升至45仙左右,失去這個機會,股價最高上升至1.9元,這個決定導致回報降低。


(5)失去(3)、(4)兩個機會後,在42仙購入俊和(711),其後遇到一波行情,升至73仙,但沒有減持,最終因發現高管減持及股價破位,在59仙拋出,損失一定利潤。


(6)因在3月底及約10月大手購入才庫(550)及在2月、5月及7月多次購入中港照相(1123),這兩隻股在大升市間回報不濟,導致組合回報表現不佳,但這些股票未來應持續有表現。


(7)雖在低位購入華富國際(952),但其後業績大好時未有把握機會拋出,其後更供股集資,最終暫以獲小利拋出,和高位相比,該股利潤少了80%,影響了回報。但其後有機會應會再購入。


(8)受到別人資訊的誤導下,自己又不深入分析,成功抽得兩隻缺乏獨特性的中國房產股花樣年(1777)及佳兆業(1638),捨棄抽入三一重工的機會,又以低價售出,不但不能獲大利之餘,並造成一定的虧損。


個人認為,(6)是重大失誤、(1)、(2)、(7)是中等失誤、(8)是小失誤。至於(3)、(4)只是吹水。


今年要改善的地方為,還要買一隻股時做足分析,不要信別人,重注的要穩定、中注有信心就要狠心購入,小注太浪費資金,會減少。

今年 回顧 錯失 機會
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錯失太易 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13063


不論做人做事,都有可能犯下兩種錯誤:第一類錯誤(Type I error),是應做而未做,錯失機會;第二類錯誤(Type II error),是做了不應做的錯事。第二類錯誤相對明顯,因為親身感受痛楚。只要不是充耳不聞、視而不見,很容易知悉自己犯錯,從速更正。

第一類錯誤則暗藏殺機,因為並無法啟動回饋機制(feedback mechanism)。很多事情,應做未做,帳面上不會有損失,甚至因看似保守,備受讚揚。當最後發現良機不再,對手已紛紛爬頭,方才發力,為時已晚。

比如朋友二人,甲在沙士時出擊買樓,乙則取笑甲終歸燒炭。現今價升逾倍,乙只會大嘆樓價貴,咒罵炒家,但數載之前別人冒險我安全,早已拋諸腦後。相 反,甲當年能否博中,事前不可預知。如果是錯,樓價再跌,一定注意得到。很多人未能致富,就是因為不斷犯下大量第一類錯誤,而不自覺。

看曼聯的兩場球賽,有很深的感受:首場是一比二,曼聯領先,但之後很保守,準備死守,留力與車路士作賽。最後被擊敗。第二場,三比零時氣勢如虹,臨 完半場前,被拜仁追回一球。下半場開始,又打算死守,結果守到七十多分鐘,又失守。

很多人勞碌一生,之後開始防守,持有現金,但這樣下去,不太穩陣。最近還是有人問自己,現在是否宜持五、六成現金。自己則在想,大市應仍有上升空 間,因為一般人仍持五、六成現金,購買力相當充足。

持有大量現金,如通脹升溫,等於領先三比一後,全軍回防死守。結果多數是守不住。問問自己,寧願力戰而敗,還是死守之後,還是輸?自己選擇一戰,拼 輸來打,起碼有機會贏。

最近另一體會,是沒成功的人不夠膽,認為不做錯便可。成功的人,覺得沒做對,便是失敗。明白分別所在嗎?坐著現金,便自覺成功,永遠不能更上層樓。 有機會沒去博,就是失敗。三比一後,就放軟手腳;還是繼續努力加強攻勢,再下幾城?心態上的差別,會導致結果差天共地。

(原載於明報財經網12/4)



錯失 太易 國英 Alex Wong
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中國市場日漸壯大 台商已錯失良機 中國證券表面開放 台資券商沒優勢


2012-02-27  TWM




因為法令的關係,讓一九九七年就到中國設點的券商苦等十五年,錯過黃金發展期,現在中國券商日益壯大,就算簽了ECFA(兩岸經濟協議),台灣政府也沒籌 碼與中國談判,台資券商商機何在?

撰文‧許瀞文

古有蘇武牧羊十八年,現仍在中國苦等開放的台資券商首席代表,幾乎快成了蘇武牧羊的翻版,而卡住他們青春的,卻是兩岸政府遲遲不開放的法規。大規模的台資 券商如群益、元大等,一年要燒掉上千萬元,來等待一個渺茫的希望。

目前幾乎所有台資券商的首代在中國蹲點都有五年以上資歷,十年之上的更不在少數,回顧台灣開放金融業投資中國發展史,券商最早登陸,但十五年來,保險、銀 行都等到進入市場之鑰,只有券商連門都沒有。

前總統李登輝時期提倡一邊一國,接著陳水扁上台後,○五年時更規定台資券商投資中國券商持股必須高於二五%,但中國早在○二年明訂,單一外資持有內地上市 券商股權不得超過二○%,多個外資共同持有不能超過二五%,兩條法令根本沒交集。

再者,中國規定的外資參股內地券商條件只是表面開放,中國規定中資券商承銷部門必須拆出和外資合併,但有外資最高持股三三%上限,和台資要求「全資全照」 的落差很大。且台資券商的強項──A股經紀業務,中國完全不開放,僅有全球配銷實力的歐美大型券商和中資合併,台資券商毫無競爭力。

在上海蹲點十三年的日盛證券首代成自龍說:「當年外派是一種榮耀,大家搶著來,現在聽到外派中國,沒人想來。」這群首代說,想回台灣工作也要有職缺才行, 想跳槽到中國券商,但中國只用自己人,左右夾擊下,他們已經被邊緣化,只能苦苦等待退休。

○八年總統馬英九上任後,大幅修改兩岸政策法規,在同年八月廢除持股高於二五%的規定,但已錯失最好時機,「十多年前我們能拜訪到中國券商董事長,但現在 連一個部門主管都見不到,他們已經壯大了。」元富證券上海首代翁基能感嘆地說。

雖然台灣政府已放寬條文,但在投資中國證券上,仍使不上力,金管會證期局局長李啟賢就曾表示:「不是不努力,而是我們沒有談判條件。」等了十五年,還是一 場空,首代們逝去的青春或許事小,但台資券商提早進場的商機,已隨著中國證券市場日漸壯大,再也回不去了。


中國 市場 日漸 壯大 臺商 商已 錯失 良機 證券 表面 開放 臺資 券商 優勢
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日本電子業敗局:錯失互聯網大潮 份額折近半

http://news.cyzone.cn/news/2012/04/12/225713.html

在大地震、泰國水災、日元不斷升值(影響出口)等多重壓力下,曾經讓日本人引以為傲的電子業,已經處於崩潰邊緣。在繼松下、索尼、夏普等主流消費電 子企業集體交出一份巨虧年報之後,日前,索尼傳出消息稱,索尼新任CEO平井一夫決定將裁員1萬人,通過重組來挽救沒落的電子王國。

所謂冰凍三尺非一日之寒,日本電子業由盛而衰,表面原因是因為地震、水災、日元升值等外在因素,但包括中國工程院院士倪光南在內的諸多業內人士都表 示,因循守舊,創新能力不足,重硬(件)輕軟(軟件和服務),對環境變化不敏感,讓日本電子業在互聯網大潮面前,由領導者變成了跟隨者。如若不積極變革, 日本電子業在強勢的美國和新興的韓國、中國面前,將進一步喪失話語權。

日本評論家嘲諷說,「我們可以為一部iPhone提供60%的零部件,卻再無能力奉獻Walkman、單槍三束這般風靡一時全球通吃的革命性產品和顛覆性技術了。」

日系電子業集體巨虧

隨著2011年年報逐步披露完畢,日本電子業交出的成績單,可謂「滿目瘡痍」。

年報顯示,截至2012年3月31日財年,索尼虧損額2223億日元(約合27億美元),這是索尼連續第四年虧損;夏普在該財年淨虧損達2900億 日元(約合38億美元),這一虧損額也創下了夏普自成立以來最大規模的年度虧損;松下更是出現了7800億日元的巨虧(約合102億美元),這不僅創下松 下年度虧損的紀錄,也創下日本製造性企業的年度虧損新高。

主流廠商巨虧背後,是日本電子業由盛轉衰的無奈現實。

在過去40年,日本的電子業一直處於全球領先地位,不論是計算器、電子錶、收音機、錄影機、錄像機、電視、PC、MP3、相機、遊戲機、手機等領 域,日本企業都曾經佔據著最大的市場份額,索尼的walkman、任天堂的遊戲機、夏普彩電、東芝筆記本等等,無一不是領潮流之先。此外,借助完善的產業 分工,日本在幾乎所有領域都有數量龐大的企業,並佔據著本土市場的絕大部分市場份額,海外電子巨頭的產品很難在日本市場取得太多份額。

然而,短短幾年時間,在互聯網大潮衝擊下,除了數碼相機、錄影機、液晶電視方面仍保持一定優勢之外,在其他領域,日本電子廠商不斷在淪陷。日系電子 品牌一度佔據全球市場,然而,2010年,日本的數碼電子產品出口9100億日元,進口卻是1.05萬億日元,首現逆差;2011年,逆差增至2000億 日元。要知道,在七八年前,電子產品每年給日本帶來的淨出口就高達近2萬億日元。

另外數據顯示,日本電子產品及服務出口的全球市場份額,已經從1996年的19%,下降到了2009年的10%,折損近半;從2000年到2010年,日本電子產品的產量銳減了47%,出口下跌了27%;行業貿易順差陡降超過68%.

內外因積重難返

在解釋巨虧的原因時,索尼、松下、夏普等廠商無一例外地將原因歸結為日本大地震、泰國水災和日元不斷升值。

地震、水災等天災確實讓日本電子業損失慘重,索尼、東芝、日立、佳能的廠房受損,訂單無法完成,影響整個IT產業鏈的運營,直到2011年年底,地 震、水災給日本電子業帶來的衝擊才最終得到化解;而不斷攀升的日元匯率,更是讓日本電子業雪上加霜。2011年年初,一美元兌換83日元,到2011年 底,這一數字變成了76、77左右,8%~9%左右的升值幅度,不但大幅降低了日本電子產品的競爭力,也讓日本電子企業遭受了巨大的匯兌損失。

不過,在業內人士看來,地震、水災、匯率等因素不過是導致日本電子企業陷入困境的外在因素,真正讓日本電子業遭遇滑鐵盧的,還是內因。

倪光南告訴南都記者,日本電子業由盛而衰的原因是多方面的,例如從科技方面考察,日本企業在基礎研究、應用基礎研究方面的投入不足,使其創新能力大 大低於美國的同行。因此儘管在技術平穩發展的階段,它們可以將技術和產品做到極致,表現出強大的競爭力,但在技術急劇變革的時期,在需要發展全新技術、產 品和服務的時候,它們就顯得反應遲緩,不能引領潮流,而只能做追隨者。「日本電子業的弱點還表現在重硬輕軟,不夠全面,在當今軟件、服務、商業模式等等的 作用越來越重要,以硬件見長的日本電子業在競爭中就感到被動、受制於人。」

IT評論員、DoNews總編輯洪波在接受南都記者採訪時也指出,日本電子產業的整體下滑,主要還是由於日本企業錯過了行業的變革。以手機業為例, 全球移動產業都在積極應對移動互聯網帶來的機遇與挑戰,而日本企業長期滿足於原有的封閉的產業環境,對變化缺乏感知和準備。另外,也由於對環境變化不敏 感,日本企業在新技術的研發和佈局上,也明顯落後於三星這樣的韓國企業。這場以互聯網為核心的劇烈的產業變革,也凸顯了日本企業在互聯網產業中的弱勢地 位。目前日本企業仍保持優勢的數字影像和家庭娛樂領域,如果不能積極迎接變革,也將遭遇嚴峻的挑戰。

在日本,近50年來,在電子行業都沒有出現「黑馬」。當新技術出現時,松下、索尼、夏普、富士或日本電氣就會設立新部門。這些公司往往會在過去和將來之間猶豫不決,延緩了創造性破壞的進程。

索尼大裁員,終身僱傭制再成焦點

據日本媒體報導,面對巨大的虧損,剛剛於4月1日上任的索尼新任CEO平井一夫,就迫不及待地邁出了企業重組的第一步:裁員1萬人。在解釋之所以要採取裁員之舉時,平井一夫表示:改革雖痛,也要切實推進,已沒有時間猶豫了。

據悉,這次索尼裁減約1萬個職位,佔索尼員工總數6%.1萬被裁減的職位中,一半來自早前宣佈的重組計劃,包括已出售的化工業務;部分裁減則來自電視業務。《日經新聞》稱,索尼在裁員的同時,還將要求包括前CEO霍華德·斯金格在內的7位高管退還獎金。

1萬人的裁員計劃,對於擁有近17萬員工的索尼來說,不算是傷筋動骨,但是,這次的裁員,加上索尼2008年金融危機時裁員1.6萬人,對日本大企 業引以為傲的終身僱傭制是又一次的撼動。在日本衰落十年的大背景下,其對日本社會心理層面帶來的衝擊,不容小覷。此外,有日本經濟學家指出,大企業的裁 員,也會讓經濟陷入惡性循環。

不過,也有一些投資家對索尼的裁員表示出樂觀的看法,因為裁員對股東來說可以說是利好消息,標誌著日本企業決策由重視員工向重視股東方向轉變,也傳達了高層領導者大幅改革的決心,有利於增強企業競爭力,重新樹立股東對索尼的信心。

索尼於2000年9月時市值高達2000億美元,如今僅剩200億美元,遠遜於蘋果的5910億美元和三星的1710億美元。信金資產管理公司首席基金經理人藤原直樹預期,平井一夫將繼續裁撤無法獲利的部門以重建索尼。

在一片看空日本電子業的聲潮中,著名產業經濟學家、中國社科院日本經濟學會理事白益民也指出,日本電子產業整體並非衰落的,需要全面綜合看待。「我 們不能只關注這些衰退的企業,照相機、攝像機、複印機等市場目前仍然是日本品牌在壟斷。實際上日本在整體的電子產品行業方面並沒有太大衰退。」

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定位錯亂,日繫手機重返中國欠缺話語權

近10年來,除了佳能和尼康所把持的技術依賴度特別高的影像產業外,整個日本電子產業早已物是人非,行業規則和消費熱點都發生了巨大的轉變。相對而 言,十年來日本的手機產業是電子產業中變革最大的細分領域。例如現在的日繫手機開始大規模採用美國人的觸摸大屏設計和谷歌Android系統。但在「求同 存異」的部分,日本人仍希望保持自己的「驕傲」。最終,卻在被迫西化的浪潮中落得不倫不類。

NEC手機回歸,雷聲大雨點小

日本電子產業慣於把「遲暮」的企業整合起來,以求重振雄風,手機產業也不例外。NEC於2006年退出中國手機市場。除此之外,松下、京瓷、三洋、三菱等企業的手機產品亦早已從中國市場消失,全面退守日本本土市場。

2009年,NEC、卡西歐及日立將旗下的手機業務進行了合併,成立了名為「NEC卡西歐移動通信」的合資公司,這一動作使其成為了日本本土僅次於夏普的日本第二大手機製造商。隨即,這家合併後的公司更宣佈將進軍全球市場。

兩年多以後,NEC宣佈重回中國市場。上月中旬,NEC手機重新進入中國市場,並發布了一款三防智能手機NEC909e,採用Android系統,標價與16G版本的iPhone4S相仿,在5000元左右。

京東商城作為這款產品先發電子商務渠道,最先將這款產品放到了貨架上。然而對比三星或蘋果的同價位產品,問津者寥寥。僅有的數封評論,亦大都認為該款手機價格過高。NEC手機的回歸,似乎並沒有討到頭彩。

驕傲的品牌只是曾經

高通1Ghz處理器,800萬像素攝像頭,Android2.3系統,NEC909e這款價格接近5000元人民幣的手機並沒有太過突出的配置。除去最大的賣點「軍工三防」外,剩下的似乎只有NEC品牌而已。

不久前,NEC移動終端事業部市場總監接受媒體採訪時曾明確表示,回歸中國的NEC手機將堅持走高端路線,原因是NEC樹立了一個良好的高端品牌形象。事實真的如此嗎?

就在NEC手機退出中國一年後,2007年NEC筆記本亦退出了中國市場。到此為止,NEC品牌真正面向個人消費者層面的只有顯示器等零星的IT產品。剩下的中國業務只有投影儀、服務器、語音通信平台等主要面向企業級用戶的產品。

昨日南都記者隨機採訪了20名20-45歲的普通消費者,談對NEC品牌的印象。其中10人知道NEC品牌,但不知道NEC在中國賣什麼產品。4人知道NEC有顯示器銷售,另外6人則不知道NEC品牌。值得注意的是,這6名被訪者年齡在20-25歲。

「就像黑莓手機,很多人聽說過,但真要花錢購買,未必有人願意。」廣東本地一家手機連鎖市場負責人告訴南都記者。若放在七八年前,NEC確實能在渠 道商中擁有不俗的話語權。但就目前的情況,若NEC手機要進場則需支付很高的費用。「曾經的品牌確實值得NEC驕傲,但在商言商,現在的NEC手機品牌根 本沒有競爭力。」該負責人如是說。

跨不過技術與市場的距離

在NEC回歸之前,夏普是中國消費者唯一可選擇的日繫手機品牌。今年年初,索尼公司完成了對原索尼愛立信公司的全資收購,標誌著原汁原味的索尼品牌手機重返中國市場。

到此為止,目前在國內銷售的日繫手機共有夏普、索尼和NEC三個品牌。乍看之下頗有日繫手機重振雄風的味道。但仔細看看,除了SONY、NEC、 SHARP這些耳熟能詳的品牌名稱外,進入智能時代的日繫手機長著和三星、蘋果手機差不多的臉面,跑著和HTC、摩托羅拉一樣的Android系統。

「日繫手機有自己濃厚的風格,但過去十年市場證明了這不太適合中國消費者的口味。如今情況大不相同,即便是日本本土市場的智能手機,亦普遍使用 Android系統,但這種轉變更像是『被迫』的。」手機行業諮詢公司戰國策首席分析師楊群認為,無論是NEC定價虛高的三防手機,還是夏普轉戰智能手機 後極力推崇的裸眼3D功能,看得出日系智能手機被迫大量搭載美國人的智能系統後,仍希望保持一些屬於自己的東西。然而,和近10年來日本電子產業下滑的病 根一樣,軍工三防、裸眼3D、太陽能這些原本需要大量技術投入才能實現的功能,並沒有觸動到手機消費者最基本的需求,更像是自娛自樂的玩意兒。


日本 電子業 電子 敗局 錯失 互聯網 互聯 大潮 份額 折近 近半
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新領域錯失先機 誰造就了微軟失去的十年?

http://news.cyzone.cn/news/2012/07/30/230395.html

伴隨著音樂優雅的節奏,微軟CEO史蒂夫·鮑爾默步入了拉斯維加斯威尼斯人酒店的宴會廳。

在2012年國際電子消費展中,鮑爾默身後20英呎高的屏幕牆開始閃爍著他的名字。國際電子消費展是科技界的盛宴。每年1月份,超過15萬名技術人 員和企業高管都會湧入了拉斯維加斯,參觀最新的技術和科技產品。參會者從一個展廳走向另外一個展廳,急匆匆的希望搶先獲得最新的試用產品,絲毫不在乎在會 場助興的各類娛樂明星。

讓人感到尷尬的是,鮑爾默在演示搭載Window sPhone 7操作系統的智能手機時出現了故障,一位微軟員工不得不為首席執行官更換了一部手機。各大媒體對此的反應非常悲觀,一位知名博主更是毫不客氣地說「微軟在最後一屆展示會中,竟然開了這麼一個殘酷的玩笑。」

對Windows和Office的溺愛

過去十多年一系列的錯誤,導致微軟從消費電子產業的創新者演變成為碌碌無為的跟隨者。近些年以來,微軟不斷被谷歌、Facebook和蘋果在各個領 域所超越。這些企業革新了社交媒體的技術體驗,而反應遲緩的微軟卻仍在極大地依賴於Windows、O ffice和服務器軟件等傳統產品,來支撐著公司的財務表現。

在一個充滿活力且不斷變革的市場中,微軟變成了高科技產業中的一家底特律汽車製造商,即便是在競爭對手顛覆了世界的情況下,卻依然在生產線上製造那 些雖然閃爍著光澤,卻已經被市場所淘汰的產品。微軟絕大多數的創新,要麼給自身帶來巨大的虧損,要麼就是對新領域幾乎毫無影響。

數據可以說明問題。2000年12月,微軟的市值曾達到5100億美元,是當時全球市值最高的公司。但是到了今年6月份,微軟的市值僅有2490億 美元,不到當年的一半,降至全球市值第三大公司。反觀蘋果公司,2000年12月市值僅有48億美元。到了今年6月份,市值已經高達5410億美元。)

但是,微軟曾經是地球上最幸福的公司。1995當Windows95發佈的時候,為了能夠率先買到正版操作系統,計算機極客們從午夜開始便在科技產 品商店的門外排起了長隊。知名脫口秀主持人傑·雷諾(JayLeno)出現在了微軟園區參加慶典活動,紐約的帝國大廈甚至都裝點上了微軟的色彩紅、黃、綠 三色。

到了1997年年底,Windows 95和其它微軟的操作系統,已經佔據了美國PC市場86.3%的市場份額(蘋果Mac操作系統當時的市場份額僅有4.6%.)。蓋茨的身家早在1992年 便達到68億美元,他也在當年被《福布斯》雜誌評為全球首富。微軟在美國社會擁有了空前的影響力。從當時的情況看,似乎沒有什麼能夠阻擋這家軟件巨頭的發 展。

然而,對於Window s操作系統和Office辦公套件這兩大產品的過於偏愛,卻導致微軟一再錯失在其他技術領域領先的大好機會。這種偏愛甚至滲透到了整個微軟,這也導致微軟 在面臨新競爭對手的挑戰時,無法做出快速的回應。一位軟件工程師表示,「哪怕是你想要編寫的任何一個程序,都必須圍繞著Window s或者現有產品。這令人感到非常困惑,因為你花費了大量的時間去解決問題,而這些問題與你的產品沒有關係。就是這一點,讓你開發產品的速度減緩了下來。」

公司文化的轉變

但實際上,在技術領域內的保守還不足以完全擊垮微軟,更深層次的原因還在於後來公司文化的轉變。

在上世紀90年代初,幾乎所有的微軟員工在計算機都安裝了一款應用程序。這款應用程序會讓一個卡通的臉部表情一直出現在電腦屏幕當中:臉部究竟會有什麼樣的表情則取決於微軟的股價表現。當微軟股價上漲時,顯示的是一張笑臉;當微軟股價下滑時,表情會非常的沮喪。

對應的事實是,當時幾乎所有的微軟員工都通過期權獲得了公司一定的股份。在微軟任職16年的營銷經理埃德·麥卡希爾(E dM cCahill)表示,「當時微軟員工非常渴望利用每一個機會來增加公司的營收。在每一次參與的會議中,都有著明確的目標和清晰的結果,因為所有人都知 道,他們動作越快,微軟的股價就會上漲得越快,他們的個人財富也將會越多。」

但是這一切狂熱在1999年互聯網泡沫破滅之後,都回到了原點。1999年12月30日,微軟股價在剛剛創出歷史新高119.94美元之後便出現持續下滑。

僅僅16天之後,比爾·蓋茨把微軟首席執行官的位置交付給了鮑爾默。在隨後的一年時間中,微軟股價下跌了一半以上,而且再也沒有回到曾經的歷史高點。這意味著,曾經給微軟員工帶來數不清財富的金鑰匙股票期權,也變成了「潛水期權」。

隨之而來的問題,則是員工中嚴重的財富分化。有些員工每天開著自己新買的賓利上班,而有些員工則開著緊湊車型轎車道奇霓虹。曾經那個團隊並肩作戰雄霸天下的日子已一去不復返。財富分化問題已經嚴重影響到了微軟老員工與新員工之間的關係。

2003年前後,微軟決定不再向員工提供股票期權,以此來削減支出。而這意味著,後來的員工只有通過晉級,才能得到財富上的回報,而他們的前輩們則可以專心於技術研究,專注於產品。

正是在這種情況下,官僚主義開始在微軟逐漸形成,進一步降低了自身的創新能力。更多的微軟員工開始尋求獲得管理崗位,而更多的管理者意味著要召開更多的會議,更多的會議導致了更多的備忘錄,所有的這一切也導致微軟創新能力的大幅降低。

一位微軟前技術人員表示,「在這樣的組織系統中,軟件設計工作似乎都是由委員會來完成的。所有的事情都進展得非常緩慢,員工需要開的會太多了。」

步步倒退

正因為如此,微軟在隨後的市場競爭中步步錯失先機。

蘋果公司早在2001年便發佈了iPod音樂播放器,而直到兩年之後,微軟的高管還在試圖想出如何與蘋果對抗的方法。

蓋茨在2003年11月2日向部分微軟高管發送電子郵件稱,「因為我們推出音樂服務的時間過晚,我們可能將在該市場永遠落後於其它競爭對手。用戶不 希望放棄自己的硬件。」蓋茨在郵件中表示,結果就是微軟不會說服消費者使用微軟的產品。他寫道,「我看不到有什麼能夠確保我們成為市場龍頭的證據。我認識 的人(我承認他們都是富人),都擁有下載了數千首歌曲的iPod.」蓋茨說,投資銀行A llen& C o.的管理者赫伯·艾倫(H erbA llen)曾一次為好友購買了數十個iPod.他寫道「巴菲特也非常喜歡iPod.」

隨著時間的推移,直到2006年11月14日,微軟才推出了自有音樂播放器Zune.在該設備推出僅僅45天之後,喬布斯便發佈了把手機、音樂播放 器、互聯網接入、照相機和其它Zune所不具備的功能融為一體的iPhone手機。但是對於不想購買手機的用戶,iPod依然是他們不二的選擇。事實上, 蘋果早已推出了公司第五代iPod售價並不昂貴的iPodM ini.在距此不到一年之前,蘋果還推出了公司售價最低的音樂播放器iPodN ano.

Zune很快便在市場中取得了慘敗的戰績。到2009年,iPod依然佔據著音樂播放器市場71%的份額。除了朝鮮大選之外,這樣的數據在市場中幾 乎就看不到。與此同時,Zune的市場份額卻不足4%.去年10月,微軟終止了Zune業務,寄希望於消費者能夠購買一部像iP h o n e一樣融入音樂播放器功能的W indow s Phone手機。

不僅在新的多媒體業務上節節敗退,微軟在曾經引以為傲的操作系統上也翻了大跟頭。

2001年5月,微軟執行了名為「長角」(Longhorn)的項目,預計將會在2003年年底發佈名為W indowsVista的產品。然而,直到2004年6月,喬布斯宣佈蘋果將推出名為「T iger」的操作系統時,Window sV ista何時推出仍然杳無音信。實際上,「T iger」中的許多功能都是微軟計劃在長角中推出的功能。

這注定了Vista的失敗命運。實際上,兩年以後當WindowsVista操作系統終於在商店的貨架中現身時,不少媒體就撰文指出,微軟推出W indowsVista是2007年最令人失望的科技事件。

從技術轉向管理的巨大風險

現在總結這些微軟曾經犯下的昏招,足以看出互聯網公司從技術轉向管理的巨大風險。

當蘋果推出iPhone手機時,鮑爾默在2007年曾嘲笑著說,「iPhone沒有機會在市場中獲得很多市場份額。」他在同一年還表示,「iPod 的確是熱門品牌,但蘋果不是。」在蘋果2010年推出iPad平板電腦時,鮑爾默更是對這款產品嗤之以鼻。但是截至目前,iPad的累計銷量已經超過了 5500萬部。鮑爾默對谷歌的預測同樣也不靠譜。鮑爾默在2005年曾經公開表示,「谷歌算不上是一家真正的公司,它就是一個爛攤子。」

鮑爾默不斷犯下的錯誤,也讓微軟的技術專家們開始抱怨。

一位在去年跳槽到谷歌的微軟前程序員說,「鮑爾默擁有著把腳塞進嘴裡,讓人看上去非常愚蠢的技能,這會一點一點地折磨著微軟的每一位員工。在他做出了那麼多錯誤的預測之後,你就明白這些絕對無法原諒,因為這意味著他聽不進身邊技術人員的諫言。」)

作為微軟的首席執行官,鮑爾默聲稱他首先考慮的不是讓微軟「扮酷」,而是利潤。換句話說,微軟首先考慮的是通過銷售自有的新技術賺錢。但事實上是:微軟靠著錢獲得了市場領先優勢,因為這家公司總是比任何一家競爭對手都擁有更多的資金。)

不過微軟的這種優勢已經不復存在。鮑爾默長期以來一直依靠的優勢如今已經徹底消失了。谷歌當前賬面上已經持有500億美元的資金,與微軟的580億 美元相差無幾。另一方面,蘋果從今年開始已經持有了超過1000億美元的資金。使用財務力量讓公司在市場中保持領先優勢對微軟或鮑爾默來說已經無法再次奏 效。

喬布斯曾經在沃爾特·艾薩克森為他撰寫的自傳中公開談論過鮑爾默在微軟的問題上所扮演的角色。喬布斯說,「做銷售的人經營公司,做產品的人就不再那 麼重要,其中很多人就失去了創造的激情。斯卡利加入後,蘋果就發生了這樣的事情,那是我的失誤;鮑爾默接管微軟後也是這樣。蘋果很幸運,能夠東山再起,但 我認為只要鮑爾默還在掌舵,微軟就不會有什麼起色。」

不過最有趣的是,喬布斯在這一點上最終譴責的是蓋茨。喬布斯說,「他們從來沒有展示過原本應當展示出的產品智慧野心。蓋茨習慣把自己標榜為產品人,但他確實不是。他就是一名商人。贏得業務永遠比製造出偉大的產品重要得多。」


領域 錯失 先機 造就 微軟 失去 的十 十年
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樂凱錯失去膠片化良機 十年間退居小眾公司

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-25/wONDIwXzU0NzcwOA.html

儘管國內最後一家膠卷廠商的彩色膠卷業務消失是在情理之中,但還是讓人又愛又恨。

9月的保定是個冬天。

這個可以鎖定時間和留住青春的地方,有著全球第三大彩色膠卷生產廠商。直到今年9月,一切戛然而止。

9月4日晚,樂凱膠片股份有限公司(下稱樂凱)發佈公告稱,將停止彩色膠卷的生產,並授權公司總經理清理與此相關的專用資產。這也標誌著,中國彩色膠卷產業的終結。

「糟踐了。」王洪斌(化名)不厭其煩地用方言對《中國經濟和信息化》說,樂凱曾是保定企業的代名詞。

20年前,王就開始在這裡工作。10年前,這家工廠生產的彩色膠卷家喻戶曉,曾是中國當時唯一可以與柯達和富士競爭的世界三大彩卷製造商之一,並因其在中國市場對另外兩個外來者的制衡而為業界所稱道。

但這注定又是一個貴族沒落的故事。隨著數碼照相技術迅速席捲全球,柯達和富士相繼被迫宣告停止彩色膠卷業務,甚至不得不申請破產保護。

樂凱也未能逃脫相似的厄運。2011年,樂凱在連續數年利潤下滑之後,最終虧損5000餘萬元。而在此前的三年,這個員工數達幾千人的公司,每年賺到的錢只能在北京的五環外購買一套面積不足100平方米的普通房子。

後果是殘酷的。2012年2月,樂凱開始對與彩色膠卷生產相關的設備、技術、專用原材料進行減值測試,並於7個月後宣佈最終停產。

與外界對中國彩色膠卷命運的惋惜形成鮮明反差的是,對外宣佈彩色膠卷停產當天,樂凱工廠一如既往的平靜,這裡什麼也沒有發生。沒有會議,沒有儀式。

王洪斌甚至沒有得到任何正式的通知,他得到工廠永久停止彩色膠卷業務的消息還是來自網絡的報導。之後,他接到換崗的通知。

中國樂凱膠片集團(樂凱控制人,下稱樂凱集團)公司副總經理王英茹告訴《中國經濟和信息化》:「樂凱膠片其實早已意識到危機的來臨,轉型已在悄悄進行。」 她表示,在2000年,樂凱就開始準備求變。到2005年,樂凱就開始投資建設第一條TAC光學薄膜生產線,進入平板顯示上游的關鍵材料領域,成為全球僅 有的能生產TAC膜的五家企業之一。次年,樂凱在合肥開工建設我國第一個光學級聚酯薄膜基地,並開始大規模進入薄膜生產領域。到2011年,以光學薄膜為 主的膜材料銷售收入已佔樂凱集團收入的五分之一,利潤佔42%。

值得關注的是,光學薄膜也成為樂凱吸引中國航天科技集團的重要一環。去年9月,樂凱集團併入中國航天科技集團,成為其全資子企業。

好消息是,今年上半年樂凱主營業務收入出現增長並開始盈利。王英茹認為,這得益於公司在太陽能電池背膜和銀鹽產品彩色相紙業務上實現的新增長。半年報稱,太陽能電池背膜項目去年下半年開工建設,預計年內完工。這有可能成為樂凱的下一張名片。

不走運的是,眼下的國內太陽能電池行業正在接受歷史上從未有過的嚴峻考驗。美國和歐洲作為世界上該產品最大的市場,正借助貿易手段向中國的太陽能產業發起抵抗。樂凱作為上游材料的供應商,不可能感受不到這股刺骨的寒風。

令王洪斌真正遺憾的是,在此前的長達十年「去膠片化」時代裡,樂凱曾有機會全身而退。那麼,樂凱做了什麼?

那個「壞傢伙」

王洪斌最後一天在彩色膠卷整理生產線上工作是7月27日。不久,他便接到不少向他索要樂凱膠卷的電話。

9月5日,樂凱膠片對外宣佈停產消息當天,北京五棵松攝影器材商城的攤位老闆李勇發現,最近過來詢問樂凱膠卷的人開始增多。他乾脆從庫房角落裡搬出了剩餘的一箱半存貨,擺在門前顯眼的位置,並隨手把價簽上的「13」描成了「18」。

一些淘寶店主似乎也察覺到了類似的情況。在網站的銷量統計中,樂凱膠卷的銷售記錄大多從9月中旬開始,此前寥寥無幾。而不少商家更是為其貼上了「收藏國貨」的標籤。

但上一次受到熱捧已是有些久遠的事情了。那時的王洪斌充滿了幸福感。

1989年,他從樂凱職業中學畢業,由於父親是樂凱研究院的老員工,所以進入樂凱沒費太大周折。但對於沒有內部關係的畢業生,這在當時的確是件難事。在當時以及之後的相當長一段時間內,樂凱就是保定,保定就是樂凱。

上世紀90年代,樂凱逐漸進入市場爆發期。當時城市裡的相片沖洗店是個熱門的生意,逢年過節都需要排隊。

王洪斌趕上了好時候。到2000年,樂凱佔據國內100%的航空航天膠片市場、70%的電影膠片市場、50%的黑白膠片份額以及30%左右的彩色膠片份額。其上市公司樂凱膠片也在當年達到了業績的頂峰,淨利潤2.15億元,主要都來自彩色膠卷。

這也直接體現在王洪斌的收入上。他所在的車間,樂凱膠卷的月產量從幾十萬隻逐漸上升至一兩百萬隻。最多的一個月曾經生產了600萬隻樂凱膠卷。當時加班和 超額完成任務都會發獎金,王洪斌的月薪也從參加工作時的30多元快速攀升。他至今還記得,2000年的某個月拿到了1500元獎金。

最讓他得意的地方是,逢年過節王洪斌總會拿著相機給大家照相,而家裡人還要特地為此換上新裝。加之當時沖洗店對樂凱的職工還有一些優惠,因此他們要比一般家庭有更多的拍照機會。這讓他覺得「自己好像突然間地位都提高了」。

但之後,王洪斌的工資就再也沒有漲過,而且持續了很多年。

事實上,有個傢伙和王洪斌同歲。1975年,在地球的另一端一個叫做美國柯達實驗室的地方,誕生了一個有些笨重的大傢伙,它的名字叫數碼相機。

王洪斌沒有想到,正是這個「同齡人」在日後拿走了他的工資,甚至搶走了他的工作。更具嘲諷意味的是,這個壞傢伙最先干掉了自己的父親——美國影像產品巨頭伊士曼柯達公司。

最新的消息是,已經申請破產保護的柯達正在啟動多項專利權出售交易,用來拖延這艘腐朽巨輪下沉的時間。

相比之下,樂凱的狀況尚不至於這麼糟糕。但不可否認的是,自2000年之後,樂凱膠卷的銷量持續下滑。五年中,樂凱膠片的盈利能力下降了將近90%。

但王洪斌彼時還抱有幻想。當時的人們對數碼相機還有疑慮,畢竟那時候數碼相機的像素很低且價格昂貴。懷揣這種想法的人佔據多數,包括膠片領導者及數碼相機的發明者柯達。

此前,產品的生命週期往往是沿著拋物線式的路徑演繹,但是整個膠卷行業都沒有料到,從頂端下滑的時候,趨勢幾乎是自由落體式的垂直跳水。「數碼技術成熟得太快了,這些是所有人都始料未及的。」樂凱集團總經辦副主任兼新聞發言人朱海河只能如此感慨。

另外,膠卷在航天及軍事上的應用給了樂凱一些錯覺。雖然知道用膠卷的普通消費者可能會越來越少,但由於當時仍然具有清晰度的優勢,一些樂凱內部的人認為,膠卷還會繼續在軍事等特殊領域保留下來。但事實是,2009年的軍方訂單成為向樂凱採購的最後一批膠片。

這也意味著樂凱停產進入倒計時。不久,工廠出現階段性停產,而且王洪斌再未接到過任務單。自去年後半年開始,這種停產與復工之間的跨度越拉越大。最近的兩年中,他所在車間的工人從最多時的400人陡降至最後的十幾人。

樂凱 錯失 膠片 良機 年間 退居 小眾 公司
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職場新星》舒果副總李叔翰 熱血服務員的職場迷航記 「四字箴言」讓你不會錯失職涯下半場


2013-06-03  TWM  
 

 

年輕時,他曾經一時衝動,憤而離職,卻在出走後,懊悔不已。王品集團「舒果」餐廳副總經理李叔翰在回歸「正途」多年後,才了解,積極進取絕對是職場不敗的先決條件;但要能走到最後,惟有「沉得住氣」四字箴言。

撰文‧鄭淳予

「年輕人,真的不要太意氣用事!」採光明亮、室內裝潢簡潔清新的「舒果」餐廳內,一位國字臉的大叔說得語重心長。這是王品集團旗下營業額第四高的品牌,眼前這位年紀輕輕的「大叔」,就是「舒果」的副總經理李叔翰。

這位低調的副總,打從大學就讀銘傳觀光系時,他就在王品實習,一畢業即進入王品從正職工讀生做起,可以說是標準的「王品人」。不過確有段三個月的「出走期」。

當年,李叔翰在王品擔任小組長,管理一組正職工讀生,做事勤奮的他,對升遷很有企圖心。誰知道,另一位因服役而離開兩年的小組長,才復職就被拔擢。「我本來非常篤定,那個位置一定是我的,因為他離開兩年,我代替他為公司拚了兩年,怎麼說都該是我!」曾因「升遷不是我」憤而離職李叔翰心中的不平與憤恨一把燃起,當天下午,他丟下一份辭呈就走人,甚至不讓主管、同事找到他。既灰心又不服氣的他,滿腦子想著:「我再也不要待在餐飲業!」那是二十來歲的他,踏入職場後,第一次也是打擊最大的一次挫折,全因為對自己太有自信:「我一直認為自己那麼好,但是原來人家不認同。」離開王品的李叔翰,找了一份銀行保全工作,加上周末兼差工地保全,月領約三萬元,「比起端盤子領二十四K,輕鬆很多!」但他發現,「在銀行裡,只要一接觸到客人,整個人就活潑起來,幫人抽號碼牌或打總行電話,都讓我樂在其中!」他開始懊惱自己太衝動,但倔強的他,說什麼也不願意「吃回頭草」。直到有一天,當時擔任王品區經理的鄭禮藤要為新品牌「西堤牛排」招兵買馬,想起了這位充滿幹勁的「小組長」。

「我記得,那是二○○一年耶誕節前一天,鄭經理約我長談,他甚至不曉得我已經離開王品。」他聽了原委就對我說:『你要不要來一個新環境,重新開始?』但我一聽到他要我從『一級服務員』做起,比我原本職務還低,就皺起眉頭,不過他不慌不忙地說:『你放心,我店開很快,你一定有機會。』」前輩一語中的,卸下了李叔翰年輕倨傲的包袱,他隔天就答應回到王品集團,「重新開始」,從基層做起。果然,憑著沒有熄滅的熱忱,三個月後,他就晉升小組長,再半個月,晉升為主任,又半年後,坐上店長。

忍耐與等待 是職場生存的重要學問李叔翰建立了很清楚的「去留邏輯」:「離開前,冷靜思考,是公司的問題,還是人的問題。」他解釋,只要是人的問題,就可以解決,舉凡休假、留職停薪、申請內調,就是不要在情緒最滿的時候決定離職。

怎麼樣的公司才有問題?他言簡意賅歸地納出兩種條件,一種,是晉升管道不透明;另一種,是財務不透明。「只要升遷管道透明,你知道自己達成哪些條件,公司都有制度化規定,而且公司賺不賺錢大家都知道,這樣的公司當然要留下來!」有「幸福企業」美譽的王品集團,平均還是有約莫三%的離職率。李叔翰表示,離開的幾乎都是年輕人,而且只有一個原因——「吃不了苦」。曾有工讀生做了兩個月就對他說:「店長,我想離職,我覺得看不到未來。」在他追問之下,工讀生才說:「我要端盤子到民國幾年,才能有你這樣的收入?」類似的速成思惟,總讓他啼笑皆非。

「大多數年輕人都能積極任事,具備一切成功條件,但常敗在最重要的一個價值,就是忍耐與等待。忍不下來,或禁不起等待,就會離開,但誰能保證離開能找到更好的工作?」說完,李叔翰豪邁地大笑,朝餐廳後場走去,迎向自己職涯的下半場。

李叔翰

出生:1977年

現職:舒果副總經理

經歷:王品牛排、西堤牛排

學歷:銘傳觀光系

工作年資:約16年

第一份工作:王品牛排工讀生

李叔翰的職場成功心法

執行力。這是一切工作的根本,主管就要看你能不能又快又準確地把事情完成。

抬頭苦幹。做完該做的事情是基本的,但要讓別人看到你的表現,就要挑沒人會做的苦差事去做。

建立自己的團隊。帶人要帶心,能力一定要比下屬強,但有功勞要留給下屬,有責任你就要出面扛下。團隊的凝聚力高,執行力就會高。

勇於輪調。長官跟你提要不要去哪裡,不管去哪裡,都應該答應!每一次輪調就是一個晉升機會,年紀越大會越不想動,所以剛到職場要多方面嘗試。

忍耐與等待。你執行力強,有團隊,也輪調過了,表現很好也都讓人看到了,卻無法晉升,這時,最重要的就是忍耐與等待。


職場 新星 舒果 副總 李叔 叔翰 熱血 服務員 服務 迷航 四字 箴言 讓你 不會 錯失 職涯 下半場
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天天動聽如何實現逆襲:估值5年增50餘倍,策源兩次錯失

http://new.iheima.com/detail/2013/1206/56906.html

筆者寫給i黑馬的這篇文章不會用諸如「阿里發力移動音樂」、「阿里加速移動端佈局」等內容作為主題——換個角度,天天動聽背後的一家VC,以及阿里之外的另一家公司的行動,比前面那些「高大上」的標題更有故事性。

「一家VC」叫聯創策源,「另一家公司」則是俞永福的UC,兩者圍繞天天動聽這家新興公司的故事,總計有3個關鍵節點。

第一個節點是2008年,那時中國智能手機的主力機型還是塞班,黃曉傑(天天動聽CEO)與另外兩個合夥人一起開發了一款移動音樂播放器,在市場上獲得了不錯的口碑。但這完全是一個草台班子,UC找到這個團隊時,他們甚至連公司都沒有註冊,所有人都是兼職身份。當時,俞永福承諾投資天天動聽並注入UC瀏覽器的流量進行推廣,條件是黃曉傑等人必須正式註冊成立公司,以全職身份去運營這個產品。

實際上,黃曉傑的團隊同時也曾嘗試接觸過聯創策源等VC獲取投資,據筆者曾在其中就職的線人透露,當時策源內部的幾個合夥人看到這個案子時,都表示「看不出前景在哪裡」,隨即放棄了投資機會。

第二個節點出現的契機是國內安卓智能手機市場開始爆發。策源等風投機構開始大幅度轉向這個市場。天天動聽的天使投資者UC本身是國內最早向安卓平台轉型的移動互聯網企業之一,連帶效應下,天天動聽也很自然地立即著手研發該平台產品。很顯然,這一著賭對了,再加上UC瀏覽器不遺餘力地導入大流量,天天動聽順利躋身國內頂尖手機音樂播放器之列。

浮出水面之後,黃曉傑的團隊終於開始受到風投界的熱烈關注,不斷有機構洽談期望進入。當時最積極的兩家,一是聯創策源,二是最近兩年由於跟投雷軍系出名的晨興創投。尤其是策源,態度與上個節點時完全不同,甚至同時向黃曉傑和俞永福(策源也是UC的投資人)兩邊「施壓」,要求進入天天動聽的該輪融資。

但是最後,天天動聽還是選擇了晨興作為自己新的投資方。策源一方再次錯失投資的機會,內部對於這次的結果非常不滿,但也無濟於事了。

第三個節點就是阿里的進入了。2013年初,阿里巴巴明確了收購天天動聽的意向,UC一方經過權衡,決定退出,逐步將手中股份轉讓給阿里。根據線人的匯報,「公司估值增加50餘倍是沒什麼問題的」。再加上2億的用戶量,天天動聽完成這些只用了5年時間。

這讓我想起了前幾天流傳甚廣的一篇文章,裡面提到:互聯網江湖裡,很多時候VC是缺失的。

「現在創業者最想拿的是來自企業的投資(CVC)。」一位風投人士也向筆者感嘆,以高估值退出為導向的投資,和以業務協作為導向的投資,從性質上就是根本不同的。「企業的戰略資源除了能帶來錢,更重要的是能給資源,比如UC這種有流量入口的公司,之前投的ES文件管理、安全管家,再加上這次的天天動聽,業務都是迅速成長。風投有多大幾率能做到?」(一名i黑馬作者的投稿)

天天 動聽 如何 實現 逆襲 估值 年增 50 餘倍 策源 源兩 兩次 錯失
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錯失精琪方䅁可能才是滿清倒台的主因 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/02/blog-post.html
由於近日中日關係緊張,而2014年又剛好是甲午年,有不少人認為這一年共匪必定重蹈當年滿清覆轍被大日本帝國皇軍亡黨亡國。利用歷史去分析當今時局甚至股市是一個常用的方法,但由於歷史是由人所撰寫,因此搜集、分析和結論往往滲入撰寫人的主觀判斷。加上歷代中國史書以正朔、陰陽、天德和帝王治亂興衰為主要思路下的鐵筆春秋,故以某些個別歷史事件去替當今時局作推論其結果往往令人大失所望。近年西方金融經濟成了一代顯學,故以此角度去剖析歷史每每另有一番「新」發現。日前筆者拙文『64事件可會是中國貨幣史上的里程碑?』受朱嘉明博士的鉅著「從自由到壟斷 - 中國貨幣經濟兩千年」所啟迪由貨幣史角度去重新分析8964的另一層意義,今天且進一步再看一看在清末另一個可能被忽略而令滿清覆亡的經濟改革。

不少人認為滿清覆亡的原因是極權和政治腐敗,加上錯失光緒末年戊戌六君子的憲政改革令中國走向共和而最終難逃倒台的命運。其實如果由貨幣史角度去看,清末沿用的「銀本位」制亦極有可能是另一個其覆亡的主因。本來中國當時行銀本位已經有超過一千年的歷史,在「銀本位」以外民間銅錢、私錢、外國貨幣亦同時流通,因此便出現了今天活在人民幣是國內基本流通貨幣下生活的人難以想象的混亂情況。加上清末自太平天國之亂後地方勢力抬頭形成大一統皇朝在末期常見的藩鎮割據現象,令滿清這個所謂「極」權的政體在國家貨幣政策上竟然完全沒有話事權,因此在出現金融危機或其他情況下不能利用宏觀的貨幣政策(如米帝的QE)去救市。
銀元本來是當年中國對外的匯兌貨幣,但在十九世紀的時代大英帝國猶如當今的米帝軍事經濟實力獨步全球,因此行「金本位」的英鎊猶如今天的美元成為全球貿易結匯貨幣。邁向十九世紀末葉,全球各國除了滿清外皆逐漸放棄「金銀複本位」制而採納掛勾英鎊的「金本位」制度,這造成了十九世紀銀兌金長期下跌的大浪。要命的是由於滿清仍採用「銀本位」,江河日下的銀元便不斷湧入中購買原材料和農作物這些實物去換取日漸升值的黃金。加上滿清對外賠款、購買自己不能生產的軍備和先進工業產品必須用英鎊或黃金結算,這可令銀兌金下瀉加速,而因為白銀大量流入造成國內惡性通脹。根據美國漢學家、大清海關洋幹部馬士的記錄,1903年銀兌金價只等於1873年36%,當中對實行「銀本位」的大清帝國打撃可想而知。
滿清在太平天國之亂後地方勢力抬頭之時所推行洋務運動的同時,亦同時推行金融西化的進程,但在路線上滿清中央政府卻錯誤縱容地方各自為政私鑄貨幣。首先在1887年時任兩廣總督的張之洞引進西方的新式鑄幣機軋製新式銀元。之後他調任湖光總督後又獲准在湖廣鑄造和發行地方銀元。在地方啟動印鈔權之始令地方政府擁有QE能力去推行地方洋務運動令中國出現了在慈禧時代的中興局面。食髓知味,各省分別開始競相私鑄銀元和銅元。在貨幣供應急速増長之時不但令民間飽受通脹之苦,同時亦剝奪滿清中央政府以宏觀經濟手段(如QE或發債)去調節政經的手段。根據梁啟超《濫鑄銅元小史》統計,銅元兌銀元匯率由1905年6月的96貶值至年底的107。到了1910年則下跌至175和180水平,銅元兌銀元貶值高達80%!

自洋務運動以來,滿清其實不斷和外國交流以圖改革中國。當美國國會於1900年正式批准從「銀本位」改為「金本位」之後,世界上僅餘兩白銀經濟體中國和墨西聯合向美國發出了呼籲要求美國為兩國的幣制改革提供幫助。因此米帝便成立了『美國國際匯兌委員會』,並派了經濟學家精琪(Jeremiah Whipple Jenks)來華獻上實行「銀本位」的藍圖。精琪於1904年初抵達中國後向滿清中央政府提交了幣制改革方案《關於中國新貨幣體系的備忘錄》。其重點有兩個,分別是導入金本位和把發鈔權重歸中央。由於「精琪方䅁」直接威脅張之洞等割據地方勢力漢人的利益,因此他們以「民族主義」的旗幟反對而令「精琪方䅁」胎死腹中。就這樣,滿清因為錯過過這個重要的金融改革導致在日後的上海橡膠金融風暴和四川保路風潮等金融危機令滿清無力以宏觀金融政策去挽救而招致倒台(見『1910年上海橡膠股票風潮:撼動清朝的股災』)。正如洋鬼子喉舌英文報紙《北華捷報》1905年3月31日《中國貨幣改革》一文指出,張之洞反對「精琪方案」的攻擊是出於偏狹的排外主義。並且指出「在中國推行幣制改革,事實上是向巨大的既得權益和腐敗勢力進行全面攻擊。」據該文推算各省造幣廠發行銅元替地方勢力帶來至少每年高達1,800萬両銀。

日前筆者拙文『鐵面朱經濟學』和『沒有最大只有更大的強國債台!』嘗試分析共匪近代一段重要宏觀金融歷史。對照當年滿清的貨幣改革,再看鐵面朱乃至今天的地方債務平台等現象,其實便是中央和地方政府在政經上的矛盾和角力,這些亦是中國近數千年來歷史軌跡之一。不過當今共匪不同當年的滿清,除了沒有集軍、政、財大權的地方割據勢力外,中央亦有印之不盡的人民幣和透過四大賊銀所控制的宏觀金融體制。在這一點上,共匪邪惡的江山可能遠較反共義士所想象的穩定!

錯失 精琪 琪方 可能 才是 滿清 倒臺 臺的 主因 朱泙 泙漫 屠龍
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錯失30倍股:慧聰網 馬小寶

http://xueqiu.com/5640098934/28597268
2014 April 2
$慧聰網(08292)$
三月份港股慧聰網08292繼續上升,破22元創歷史新高,距離2010年中下旬的0.7 元,漲幅剛好為30倍。私下頗為遺憾,這家企業,我自認比較瞭解,一直貼上「好公司」「潛力型」標籤,前三年多次推薦,但本人猶疑於多個候選股,慧聰在1HK$以下成交相當清淡,買賣差價10%以上,掛買盤但一直沒有實際買到過慧聰,沒人拋!本著做熟原則,購買了化工材料股,比如三江化工02198,中怡精細02341。

把跟蹤慧聰網經歷簡要描述,從現象看,儘量不做主觀描述。如圖所示,關鍵節點瞭解,也推斷好了大勢,沒有把握住操作,權當教訓學習。

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1998年第一份工作,蘇南某化工企業做新產品,化學品品種繁雜,行情波動大,最為適合貿易,按照今天的目光來看,市場空間、特點、供需節點提供了很好的電商土壤,也就是屆時生意寶,勤加緣,阿里巴巴,慧聰發家時,化工品撮合是主要盈利來源,即使到了今天市場上活躍的信息服務提供商,2萬多家化工品貿易企業,都是根植於化工。蘇錫常遍佈小化工,產品利潤好,廠家要求快速應對客戶需求,不計較採購價格,這樣供應高度依賴合適的媒介,記得三家單位一直來送信息快遞,勤加緣雜誌設計花哨,設備廣告也放在上面,慧聰每季度來派發或者郵寄,都是一些新畢業生,材料往門口一扔就走,最好的反是江蘇省化工信息的《化工市場七日訊》,每週一版,類似小字典找供應商,我們都用這個買東西,可惜後來因為小化工廠家被整合掉了,用戶放棄紙質媒體,就不常見樂,但這家單位的網站還是一直更新的。阿里巴巴專攻網絡和外貿,生意寶靠網站平台信息來招徠企業廣告,忽略。2003年前參加行業展覽,慧聰一直有參加,通常租個最偏僻的櫃檯,兩個大學生派發資料,很厚很重的一套。當時慧聰給我印象,很節省運行成本,頻繁低調吸引客戶,員工走馬燈一樣換,多行業參與(360的來由),估計不會大虧錢也不會暴利,和阿里巴巴的做事方式大為不同,所以2003年香港上創業板募集了點錢,市場並未給予正面回應。

看慧聰網主頁,產品系列真多,累。可以說阿里翻版,但用戶真不多,價值不大,我幾乎不看。從上市後看公告虧損開始擴大,股價也跌破1HK$,成交稀少。

2006年一位親戚在北京考知識產權局,幫著現場參考,發現筆試通過考生中來自慧聰的最少3位,和其中一位聊了下,慧聰屬於過渡單位,雖然收入低前景不明,但剛畢業先落戶再說,有機會再走。

2007年虧損更大,股價一天跌40%也有,跌到4毛以下,頭上頂了好幾個帽子,"創業板,虧損,小盤",任何投資者看了都會怕,誰也不敢玩。留意到主席郭凡生也不大出來給大學生演講了,本來他和京東方俞敏洪的傳奇經歷、勵志故事常見諸於媒體。

情況在悄悄變化,2009年實際上就有改善。再次聽到是2010年北京釣魚台國賓館塗料行業十佳評選,這個用來宣傳品牌,想慧聰開始玩高大洋氣的了。2011年4月在上海原料十佳評選,虹橋喜來頓舉辦,行業專業人士免費,我全程參加。規模起點很高,溶劑、樹脂、助劑、鈦白粉、乳液、膨潤土、鋁銀漿,還分國內外品牌,各路群眾都爭著競選,當然要資助的呵呵。參會後心情大好,我在港股通上寫了篇文章,重點講了慧聰網。

同年末慧聰北京開始搬入新辦公大樓,我還開玩笑說郭老闆一直很小氣,現在突然手頭闊綽了,應該是掙到錢了,或者預計要掙到大錢了。從公告看業績開始虧損減少到百萬級了,華南家電城也開始籌建,定位是部分代替廣交會~~~。

2012年3月拜訪他們上海在中山北路的辦公室,印象是人多,大家很忙,聽員工說目標定得很高,不過大家鬥志很好。中報宣佈盈利,塗料推廣會期間,居然說華夏鄧白氏屬于慧聰,讓我大吃一驚,因為我們集團全在中國採用鄧白氏的第三方信用評級,光我這邊新客戶每年增20多個,每個要給鄧白氏1200元作為信用調查和定級費。

2013年初更是好現象層出不窮,轉板申請,分拆傳聞,區域總經理配寶馬5系,上海目標調高,業績大增,不過市盈率一直高哇,再後來股價過6元,10元。

2014年1月更是翻倍,一季度股價創歷史新高,不過和我沒有一毛錢關係,因為我沒有買!

慧聰提了戰略,「專注B2B內貿、行業垂直細分、交易+媒體服務」,其實我這邊看到的亮點主要是塗料原料行業的垂直細分,這塊不會被電商網商吞併,因為原料助劑選擇決策權在技術專家手中,靠網址鏈接、發個廣告、電話推銷毫無效果,技術群體需要一個交流平台,總總需求,而慧聰敬業的客服人員,對接這麼多客戶群體,自2004年開始,現在成為行業中標的,一些好的現象可以觀察到,骨幹員工很少流動,塗料總經理郭喜鴻十年前就負責這塊業務了。

未來,競爭肯定難免,慧聰目前的股價已經迫使要更好的增長來吻合,否則難免劇烈調整。行業垂直細分很難大突破了,除非把這個成功經驗推廣到其他領域,真要是360行,那不用說的,股價繼續十倍,可惜能找到像塗料原料這樣細分行業,不容易啊。
錯失 30 倍股 慧聰網 慧聰 小寶
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【空方】沈建光:切勿錯失宏觀調控最佳時機

來源: http://wallstreetcn.com/node/208194

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(本文作者為瑞穗中國首席經濟學家沈建光)

繼7月中國宏觀數據反轉向下以來,8月經濟數據更加惡化,大大低於預期。房地產遇冷,投資大幅下滑,消費疲軟,唯有貿易順差大幅提升,但這也是建立在進口下滑的基礎上,凸顯了疲軟的內需。而展望未來,全球經濟不確定性增強使得出口反彈趨勢能否持續面臨較大挑戰;受制於房地產下滑,固定資產投資亦無法起到穩增長的關鍵作用,預計三季度GDP將大幅回落至7.2%。

筆者在8月初的《降準降息迫在眉睫》文章中已經對當前經濟面臨很大的向下壓力提出預警,認為如要維持7.5%左右的增長,建議定向降息、降準擴圍,越早越好。目前來看,如果宏觀調控繼續延誤,則經濟增長破7的可能性大大增加。短期經濟增長大幅放緩,即便對就業市場的影響不大,但可能觸發房地產的深度調整,從而引發金融動蕩,這個風險不能不防。

當前最令人擔憂的是投資。今年,決策層與市場都將投資寄予厚望,希望通過穩投資起到穩增長的關鍵作用。但令人失望的是,1-8月固定資產投資回落至16.5%,低於全年目標1個百分點,創2002年2月以來的最低值。

構成固定資產投資中的三個主要部分,房地產投資、制造業投資與基建投資中,前二者持續下滑。1-8月制造業投資同比增長14.1%,比1-7月下降0.5個百分點;房地產投資繼續下探,同比增速為13.2%,比1-7月回落0.5個百分點,創2009年9月以來新低。唯有基建投資仍然保持較高增速,但僅僅依靠基建投資顯然是不夠的。

房地產投資和銷售的萎縮是經濟不振的主要原因,8月新房銷售、新開工面積持續大幅萎縮。1-8月房地產銷售額累計同比下降8.9%,比1-7月下降了0.7個百分點;房屋新開工面積同比回落10.5%,其中住房開工同比回落14.4%,雖然開工降幅比1-7月收窄,但基本上仍然保持兩位數的負增長。

8月投資數據可以把1-8月累計增速拉下0.5個百分點,可見8月投資增速下滑之快。這個也體現在8月工業生產的明顯回落。工業增加值同比增長僅為6.9%,比7月回落2.1個百分點,創2009年2月以來的新低。發電量同比增速2.2%,比7月大幅回落5.5%。汽車產量下降較多,8月汽車產量184.6萬輛,同比增速3.1%,比7月回落了7.4個百分點;平板玻璃、水泥、粗鋼、鋼材產量增速都比7月回落不少。

8月社會消費品零售總額同比名義增長11.9%,創2011年3月以來的最低水平。其中,與房地產相關的消費全部出現下滑,家用電器和音像器材、家具、建築及裝潢材料同比增速分別為9.7%、13.3%、12.5%,分別比7月回落了2.9、3、2.4個百分點,顯示房地產市場遇冷,銷售受阻對相關消費的負面影響。

與此同時,餐飲消費仍在繼續下降,8月餐飲同比增長8.4%,比7月繼續回落1個百分點。在經濟下滑階段,收入增長預期下滑以及資產價格回落導致財富效應降低之下,消費保持穩定實屬不易,很難期待消費成為亮點,成為拉動增長的主要力量。

三駕馬車中,唯有凈出口似乎要相對好些,8月出口同比增長9.4%,雖然有所回落,但仍保持近兩位數的增長,進口疲軟,同比繼續下滑2.3%。“強出口,弱進口”的結果是當月貿易順差從7月的473美元擴大到498億美元,再創歷史新高。

當然,出口強勁背後已有隱憂,即海外經濟形勢的不確定性增強,美國勞動力市場時好時壞,歐元區面臨通縮壓力以及烏克蘭地緣政治風險,日本GDP回落超出預期,這預示著未來海外形勢有可能反轉,出口向好態勢恐難持續。

目前物價壓力不大,8月CPI仍然維持在2%,展望未來,翹尾因素回落之下,通脹可能繼續下行,但工業生產品價格持續30個月處於通縮區間,顯示當前上遊行業疲軟,與經濟向下走勢相反,是值得高度警惕的。當然,物價壓力尚無為貨幣政策發揮更大效用創造空間。

如此看來,三季度以來的經濟數據遠遠低於市場預期,如果此態勢延續,全年穩增長目標恐難實現。筆者也註意到,在13日數據集中公布的同時,國家統計局發表評論分析了經濟下滑原因,這在以往實屬少見,上個月便是在金融數據較差情況下,央行即刻發表了相關解讀。在筆者看來,兩份解讀均有決策層引導市場預期,穩定市場信心之意。而此前,李克強總理在天津達沃斯論壇講話中也並沒有對短期增長有過多擔憂,從創新與改革的角度給予外界信心。

在筆者看來,信心固然重要,長期改革也需要持續推進,但行動同樣關鍵,短期增長亦不容忽視。如果宏觀調控繼續延誤,則經濟增長破7的可能性大大增加。這可能觸發房地產的深度調整,從而引發金融動蕩,這個風險不能不防。

筆者早前一直建議,目前僅推出對支農貸款定向降息,以及定向降準作用仍然有限,新一輪降準、降息擴圍迫在眉睫,尤其是針對第一套按揭貸款。唯有如此,才有助於把握時機,防止經濟硬著陸。

空方 建光 切勿 錯失 宏觀 調控 最佳 時機
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美境內首例埃博拉患者錯失隔離良機 接觸過十余人

來源: http://wallstreetcn.com/node/208924

美境內首位埃博拉患者是利比里亞人,他首次就醫時稱去過非洲,但因信息未充分傳達,醫生開藥後他便離開,錯失隔離良機。病人接觸過12~18人,其中5名兒童,兒童接觸過該病人後又去上學。好消息是這些人尚未出現埃博拉癥狀。

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周三,據多家媒體報道,美國境內首位感染埃博拉病毒患者名為Thomas Eric Duncan,是利比里亞國籍。

據知情人士透露,Duncan經常來往於利比里亞和美國之間,與達拉斯/Fort Worth地區的利比里亞人很熟悉。

據知情人士和醫院官方人員,Duncan抵美後生病了,上周五去醫院,醫生給他開藥後離開。當時Duncan有發燒和腹痛癥狀,一位護士根據埃博拉清單問了他一些問題,他表示過自己去過非洲。然而,這位護士獲得的信息沒有充分傳達給整個臨床團隊。

從醫院回來後,Duncan病情沒有好轉,上周日由救護車送往德州健康長老會醫院。這次他表現出可能的埃博拉病癥,被送進隔離室。

達拉斯醫院的流行病醫生Edward Goodman表示,醫院工作人員接觸到病毒的可能性非常小。Duncan被送往醫院之前,他可能接觸過12~18人,其中5名兒童,年齡從小學到高中不等。截至目前,這些人尚未表現出埃博拉癥狀。

目前,這5名兒童被要求留在家中。本周早些時候,他們有去過學校。達拉斯獨立學區總監Mike Miles表示,這5名兒童沒有出現埃博拉病毒癥狀,因此對他們的同學應該沒有構成威脅。目前,醫療健康人員在學校負責監控學生健康,另有人員負責清理學校衛生。

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境內 首例 埃博拉 患者 錯失 隔離 良機 接觸 過十 十余 余人
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黃祖斌:不要因中國股市陰暗論錯失牛市 投資人黃祖斌

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b0e1c3e0102v8nx.html


最近作家吳曉波的一篇文章流傳比較廣,一開始我都沒有打開看,只知道他說自己從不炒股。我覺得這種態度是值得所有妄想在股市中大賺的人學習的,不懂這個市場就不要進去,就當股市是個陷阱好了。在現實生活中,不論是長途車上有人說自己的易拉罐中獎的,還是半路上突然有人說撿了錢要和自己分一半,或是英文郵件說要把幾百萬美元轉給自己,只要抱著不占別人便宜,有不懂就不參與的風險意識,基本上就不會上當。同樣股市不論股市是個億人坑,還是個圈錢市掠奪市,只要做到不懂不做,就基本上不會大虧出局。

 

不過這周五打開吳的這篇文章看了全文,我發現吳曉波對中國股市的認識已經落後了好多年。這樣的文章,很有可能令不少需要改善財務狀況的年輕人,錯失本輪牛市。

 

人往高處走,水往低處流。中國這個國家的文化從大禹治水到現在,從未斷絕。不像在埃及、希臘、羅馬、伊拉克(古代的巴比倫)這些地方,現在的人根本不是幾千年前創造了燦爛古代文明的人。原因多種多樣,但我想中國人追求個人、家庭(特別是後代)在財產、社會地位、階層上的進步是非常重要的原因。中國現在處於幾千年來最好的實現向社會上層進階的時代,各種限制大量消失,社會機會也比較多。不過值得現在40歲以下年青人警惕的是,中國社會經濟越發達,社會進步的空間相對就越小。現在中國的一些富人,不論是馬雲、馬化騰、丁磊、王健林、史玉柱、劉永行、宗慶後,都不是什麽官二代或是富二代。但新一批創業者要想發展起來,可能就要從他們手中搶市場、搶生意,談何容易?香港有李嘉誠、鄭裕彤、李兆基、霍英東等一代超級成功者,但正是這些人壟斷了市場,後面的一代、兩代人,都沒有可能成為他們那樣的大商人。即使是李嘉誠,他最初不是做的地產生意,而是塑膠。一次要向國外市場發展時,一個大客戶要求他提供擔保人,李的嶽父,一個經營鐘表的富人,就拒絕給他提供擔保。中國很多巨富起家的時候,是商品短缺的時代,賣什麽都賺錢。現在呢?幾乎沒有哪個行業不過剩。職場的競爭也是越來越殘酷。以前底層人士的子女憑一張大學畢業證,就能上升一個或以上的階層。現在平安的董事長馬明哲,以前就是個司機。但現在,博士畢業又能如何?如果創業有難度,有風險,有門檻,投資房地產也有門檻,現在更有風險,那股票市場就是比較現實的改善財務狀況的途徑。

 

這里還是要強調,希望不要誤導人,股市基本上只可能是少數人賺錢多數人虧錢,沒有經驗,缺乏股市知識,投資理念不對的人,賺到的錢其實就是白骨精送給唐僧的饅頭,會誘惑他們在風險更大的時候投入更多的資金。所以一般人只能買公募股票基金。最近不少人問我一些關於股市的問題,這里選一些出來,有這些現象的,趕緊離開股市,我也不會回答這些問題:(1)問該不該買某只股票或已經買了該如何操作,這說明很可能沒有靠得住的投資方法,投資之前也沒制訂投資方法,於是對出現不利情況也不知如何處理;(2)求推薦一些股票投資方面的書。沒看過50本以上的書居然進了股市,和扔掉800度的眼鏡開車一樣危險。真正有一定基礎了,值得一看的書根本看不完,哪里還要人推薦;(3)問後市是漲是跌,這說明心里根本沒底,對持有的股票不放心,因為沒有研究透。

 

在目前這個房價高企,社會競爭日趨激烈,生活成本逐步擡高的時代,單靠在大中城市打工,恐怕要想有所發展,難度是比較大的。這兩天看到一個表,是在北京月薪1萬能有多少節余(見下表)。三險一金、個稅、食宿雜費加起來一共6300元。這是個人生存、並且保持適合工作的精神狀態的所必需的,活用一下馬克思的概念,可以叫“個人勞動力再生產”。此外作為一個社會性存在,我們必須去維護自己的社會關系,表格只列出了三項,甚至忽略了伴侶的重要性,總計達到1300元,可以稱之為“基本社會關系再生產”。扣除所謂的“個人勞動力再生產”與“基本社會關系再生產”,余額就剩2015元。這2015元最終規定了我們個人發展的限度,它可以讓我們泡泡吧、吃幾個夜宵、多幾次聚會,但肯定支撐不起買房、買車、組建家庭的計劃。2013年北京全市職工平均工資是5793元,所以可以明白在馬克思的經濟模型中,為什麽假定無產階級沒有儲蓄了吧。

 

 黃祖斌:不要因中國股市陰暗論錯失牛市黃祖斌:不要因中國股市陰暗論錯失牛市




 如果多數人都不能做生意,不宜介入門檻已經很高的房地產投資,更不宜炒作期貨等高風險品種,則股票市場就應當關註。但一般人不能直接進股市,否則多數的結果就是偷雞不著蝕把米,只能買公募基金。關於公募基金好在哪里,我已經寫了至少五六篇文章說過了。

 

最近股市雖然漲了不少,但大盤股估值仍具有非常明顯的投資價值,對缺錢的人,還是一個不錯的機會。現在不少30歲左右的人,可能手里挺有錢,那也要積極追求較高的投資收益。因為他們的子女成年時,中國GDP增速可能連5%都不到。如果不趕緊抓住中國現在的投資機會為子女創造一定的基礎,子女單槍匹馬在社會上就可能比較艱難。看看歐洲,一半的年輕人失業。在美國,能實現社會地位提升的私立學校,一年學費就相當於全家一年的毛收入。

這里說一個在英國拍攝的記錄片。這個片子拍攝周期長達四五十年,拍一些不同社會階層的孩子的成長經歷,直到這些人現在有50歲了。結果發現,上層社會的孩子,長大後還是上層社會;中層人士的子女,成年後還是社會中層;底層人士的子女,還是底層。拍的這些孩子,只有大概一兩個,在50歲左右的年齡,所處社會階層比父母的階層提升了一級。如果現在的年青人不希望自己子女在社會中的地位相對於自己原地踏步甚至倒退,就要註意儲蓄並投資,可不能象西方一些傻呼呼的年青人一樣把心思放在約炮、紋身、勤換手機、吸毒、派對和一些垃圾人物的緋聞(我發現天涯論壇上訪問量排名第一的版塊赫然是娛樂八卦)上,並提高自有資金的投資收益率。

 

以下講講吳曉波的這篇唱黑中國股市的文章,粗體字是我的點評。

 

吳曉波:中國股市的謎底比你想象得還要陰暗

 

這個股市的基本表現,不但與上市公司的基本表現沒有關系(第一句話就是錯誤的,即使是最殘酷的2001-2005年的熊市,也有中集集團、茅臺、蘇寧電器、中興通迅等大批業績大幅增長的公司股價逆市大漲),甚至與中國宏觀經濟的基本表現也沒有關系,它是一個被行政權力嚴重操控的資本市場,它的標配不是價值挖掘、技術創新、產業升級,而是人民日報社論+殼資源+並購題材+國企利益這明顯就是上一輪牛市甚至是上上一輪牛市的格局,那麽多中小板、創業板50倍甚至更高市盈率發行,體現了什麽國企利益?人民日報和新華社的社論,只要還有臉,可以講講,但市場早就見識過了,基本上沒有什麽影響力了。我印象最深的是2008年的大熊市中,官媒N評股市,大唱投資價值,極大地敗壞了自己的名譽)。

125日,滬深兩市的股票交易突破一萬億元天量,那天,我在上海出差,看到朋友圈里如瀑布般的驚呼後,我到盥洗室洗了一把冷水臉,然後問鏡子里的自己:你動心了?在確定答案是否定的之後,我打開電腦,寫下這篇專欄的標題。

幾天後的129日午後,當我正為此文寫下最後幾段文字的時候,滬指暴跌5.43%,失守2900點,兩市交易量突破1.2萬元。

在這種充滿了戲劇性的時刻,我的心里既無僥幸,也無悲喜。因為,正如標題所示:我從來不炒股。

如果我說中國股市從誕生的第一天起就是怪胎,也許沒有人會反對(沒有一個國家的股市從第一天起不是怪胎的,中國政府最大的能力就是象打淮海戰役一樣能把夾生飯吃下去,對於水平好的投資人,中國股市不論多怪,多妖,都是一個提款機。長期投資於公募基金的人,收益率顯著超過長期存款或是債券)。

上海和深圳的兩個交易所分別成立於1990年底,始創之初,制度構建十分粗鄙,幾乎沒有頂層設計,第一批上市的公司大多為華東及華南兩地的地方中小公司,滬市的所謂老八股中好幾家是註冊資本在50萬元的區屬企業。19928月,深圳發生120萬人爭購股票認購證事件,場面火爆失控,政府被沖,警車被砸,北京在失控中發現了一個超級大油田,兩個月後,證監會成立,股票發行權逐漸上收,至1997年,兩所劃歸證監會統一監管,在這一時期,決策層形成了一個非常詭異的戰略設計:中國資本市場應該為國有企業的脫困服務.大量陷入困境的國企搓泥洗澡,打扮成白富美的樣子被掛到了市場上,有一位叫張化橋的香港證券分析師甚至認為,當時的國企上市很少有不在財報上動手腳的。

上海證券交易所成立。(如果為國企脫困服務就定義為怪胎,那眼光未必太狹隘了。難道為民企騙子服務?讓一部分人早日成為億萬富翁?中國最近一次熊市持續了7年之久,為歷史上最長,很重要的一個原因就是新股發行制度向民企老板全面傾斜,嫌他們賺得太少。當然,這些民企老板後面,或許有一個個的官佬

當年還有一個很奇特的景象,就是所有的國家部委都分配到了兩到三個上市指標,連共青團、全國婦聯都不例外,而這些部門沒有合適的企業,其指標就被拿到市場上出售,價格大約在2000萬元左右,一些在那一時期上市的地方國企和民營企業,大多途經的是這一灰色通道

那些白富美在財務報表上打扮得很漂亮了,但體制和制度幾無改變,掀開假面,當然不堪一睹,在上市數年之後,企業很快再度陷入泥潭,成為了所謂的殼資源,這時候,在二級市場上就出現了狙擊手,他們被叫做莊家”.莊家們通過低價收購未流通的內部職工股,成為這些企業的實際控制人,然後在二級市場上大興波瀾。1999519日,沈寂多年的股市突然井噴,構成“5·19行情,一些從來名不見經傳的企業,如億安科技、銀廣廈、中天科技等等,忽然日日狂漲,激蕩得人人心旌蕩漾,在它們的背後則是莊家們的貪癡狂歡。

當時,莊家對股價的控制幾乎達到隨心所欲的地步,我在《大敗局2》中曾記錄這樣一個細節:2000218日,當時第一大莊家、中科創業的實際控制人呂梁新婚大喜,他的操盤手們用科學而精密的手法控制股票起伏,硬是讓中科創業的收盤價恰好停在了72.88元。操盤手們用自己的方式給老板送上一份別人看來瞠目結舌的禮物。

及至20011月,經濟學家吳敬璉將中國股市直接比喻為賭場,甚至認為前者還不如後者有規矩,賭場里面也有規矩,比如你不能看別人的牌。而我們的股市里,有些人可以看別人的牌,可以作弊,可以搞詐騙。坐莊、炒作、操縱股價可說是登峰造極。吳敬璉進而揭示了中國股市的制度性缺陷:由於管理層把股票市場定位於為國有企業融資服務和向國有企業傾斜的融資工具,使獲得上市特權的公司得以靠高溢價發行,從流通股持有者手中圈錢,從而使股市變成了一個巨大的尋租場,因此必須否定股市為國企融資服務的方針和政府托市、企業圈錢的做法。

呂梁等第一代莊家折戟於2001年春季之後的一次股災,隨之出現了以德隆唐萬新等人為代表的第二代莊家,他們的手筆越來越大,高舉混業經營的旗幟,動輒以並購題材拉擡股價,靠高額民間吸資來構築資本平臺,用唐萬新自己的話說,用毒藥化解毒藥,最終在2004年的另一次股災中玉石俱焚。

在此後的歲月中,如呂梁、唐萬新這種招搖於臺面之上的著名莊家似乎減少了,但是,莊家文化確乎從來沒有消亡,他們開始隱身於各個證券營業所里,以地下敢死隊的身份繼續戰鬥,而吳敬璉所總結的股市特征似乎也並沒有得到根本性的改觀。

以上的內容,都是上上輪牛市的事,甚至都不適用於2006-2007年的牛市,顯然如果嫌1999-2001年的中國股市太黑暗而立誓永不入市,就會錯過抄底機會。他吳敬鏈在2000年的時候怎麽不說中國股市不如賭場,卻在牛市快要崩潰的時候講?

2007年前後,我曾在第一財經的中國經營者欄目當過一段時間的主持人,為了探尋上市公司的真相,我特意選擇了五、六家股價表現非常優異的公司做樣本調查——其中就包括前段時間爆出醜聞的獐子島。我到這些公司實地考察、訪談董事長、查閱公司業績及股價波動,結果得出了一個並不出乎我預料的結論:這些公司的業務波動,與它們的股價波動,幾乎沒有任何的對應關系。在一家公司,我問董事長,為什麽你們的股價最近震蕩很大?他請攝像師把鏡頭關掉,然後很小聲而體己地對我說,因為這幾天券商在換手,換手的成本價是12元,吳先生,你可以在這附近進一點貨的。中國廣告法將廣告中以個別消費者的吹捧來宣傳產品和服務定義為違法廣告,雖然中國普遍執法不嚴導致這種騙人廣告到處都是。這種個別的案例即使是真實的,也不能說就適用於所有的人。一個牛市期間個別股票受到資金的集中炒作,就否定一個市場,未必太片面了。股市從長期來看是稱重器,短期來看就是投票機,這是股市最基本的常識。公司上市了,就允許別人交易,尤其在牛市中後期,股價漲幅脫離基本面,這是再正常不過的事。有什麽大驚小怪的?美國2000年時納斯達克市場虧損累累的科技股紛紛大漲,廣大投資者也沒有因此就全盤否定納斯達克市場)

這就是我為什麽從來不炒股的原因:

——這個股市從誕生的第一天就是怪胎,它從來為國有企業——現在叫藍籌股服務,為國家的貨幣政策背書,紐約證券交易所的墻上寫著一句話:保護小股東的利益就是保護了所有股東的利益,此言在我國股市是一個錯誤;(吳曉波應該查一下這句話是美國股市創立後100年以後,還是150年以後才寫的這句話。中國股市再爛,也沒有發生過有人用炸彈炸了交易所這種事,但美國就發生過。

——這個股市里的企業從來沒有把股價視為公司價值的晴雨表,因此,信奉巴菲特價值投資理論的人從來沒有在這里賺到過一分錢,相反,它是禿鷹們的冒險樂園,就如同米蘭·昆德拉曾經寫道:事情總比你想象的複雜,在中國股市發生的那些故事,謎底總比你想象得還要陰暗;(中國股市有無數靠價值投資取得了收益率甚至高於巴菲特投資業績的價值投資人,吳曉波可以不認識這些人,也可能不知道這些人,但就斷定從來沒人靠巴菲特的理論在中國股市賺過一分錢,這不象是個有邏輯性的成年人說的話。

——這個股市的基本表現,不但與上市公司的基本表現沒有關系,甚至與中國宏觀經濟的基本表現也沒有關系,它是一個被行政權力嚴重操控的資本市場,它的標配不是價值挖掘、技術創新、產業升級,而是人民日報社論+殼資源+並購題材+國企利益

在今年四季度以來的這輪股市大波瀾中,上述特征不但沒有得到改善,甚至有些股票的表現更證明了劣幣的能力(說的和事實正好相反,前兩年大幅炒高的小盤股行情才是劣幣在瞎折騰,今年下半年的行情則是正常的價值回歸),很難想象,一個正常的投資者可以在這樣的環境中做出理性的投資決策。

羅伯特·希勒在《金融與好的社會》一書中這樣寫到:金融應該幫助我們減少生活的隨機性,而不是添加隨機性,為了使金融體系運轉得更好,我們需要進一步發展其內在邏輯,以及金融在獨立自由的人之間撮合交易的能力——這些交易能使大家生活得更好。

我為了讓自己生活得更好,不得不遠離充滿了隨機性的中國股市,然後,寫下這篇不合時宜的專欄。

 

最後說幾句,世界上不存在完美的股市。如果股市中的股票普遍市盈率1倍,每年一半的利潤分紅並免稅,投資100萬,每年收到50萬元的股息,上市公司造假每1萬元槍斃1個人,這種市場根本不存在,存在也根本輪不到普通老百姓。不能因為中國股市比較陰暗就完全回避這個市場。越是陰暗的市場,恰恰是各種泡沫已經被擠掉的時候,是比較有投資價值的時候。美國股市就象林黛玉一樣純潔?上上輪牛市世通公司、安然公司造假案哪個不是驚天大醜聞?都是牛市結束後暴露的。吳曉波靠寫文章起家,事業做得不錯,買了十多套房,錢是賺夠了,可以吃老本了,所以寫的東西明顯和時代脫節,但即使如此,憑他的知名度,再差的文章也能被不明真相的群眾追捧。但普通人要想有較好的投資收益,就只能多看事實,多了解常識,全面懷疑一切所謂專家的話。

黃祖 祖斌 要因 中國 股市 陰暗 錯失 牛市 投資人 投資
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「固守價值」是不是意味著會錯失溢價的成長股? 價值at風險

http://xueqiu.com/9769652619/38056999
有人經常會問我,「固守價值」是不是意味著會錯失溢價的成長股?可能很多人會認為我是被格雷厄姆的價值派影響太深,對一些成長股的估值太過保守了。但事實恰恰相反,我對一些優質成長股經常是給予很高的溢價(估值體系遠不同於藍籌股,當然不排除有時候確實會錯失一些)。但為什麼會有這樣的誤解呢?舉個例子,我看好一個非常有前途的優秀公司,他未來3年都能保持30%的增速,但我發現公司的估值極高(比如PE高達100倍、PB高達10倍、市值超同行業國際龍頭……),我就會堅持我的「價值觀」遠離,但在我遠離後,因為當前的市場偏好,公司的股價繼續上漲。這時候有人質疑我對估值要求太嚴格而失去投資機會也不奇怪了。對此,我只能說,如果相信常識等於錯失機會,那麼到底要怎麼定義「堅守價值」?

就以PE為例,對於一個未來5年能保持30%增速的公司,我能接受的是40倍PE。假設公司現在40元,EPS=1,股價三年不漲,那麼公司三年後EPS=2.197,對應PE為18倍,假設公司股價每年上漲20%,那麼公司3年後股價69.12元,EPS為2.197,對應PE是31.5倍(相對於30%的增速,還算合理)。而現在100倍的PE意味著什麼?假設公司的股價三年不漲,那麼公司3年後的PE高達45.5倍,5年後PE為27倍。在假設市場長期是理性的、假設公司能保持連續高速成長的情況下,那麼最樂觀的情況下,公司現在的股價至少透支了5年的成長空間,現在高估的股價也要用5年的不漲來消化,而一旦公司期間業績不及預期、或5年後公司無法保持30%的增速、或股價短期繼續上漲,則公司需要消化高估值的時間越長,甚至市場情緒悲觀一點,公司的股價會出現大幅暴跌。

所以在當前A股中,有很多優質的企業我即便給最樂觀的預期和估值,我認為他們依然嚴重高估。雖然我遠離他們後,他們依然繼續大漲,但這並不是因為我任性的「堅守價值」而錯失的機會,而是因為現在A股市場存在的極高特殊風險偏好導致的他們繼續上漲。所以,在堅信這種極端的特殊風險偏只是在特殊市場體制和環境下存在的短期現象(不可持續)的基礎上,我會一直選擇堅守自己的投資理念,遠離這些泡沫。
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誤讀中產階層錯失消費升級 寶潔在中國市場“亡羊補牢”還來得及嗎?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752496.html

誤讀中產階層錯失消費升級 寶潔在中國市場“亡羊補牢”還來得及嗎?

一財網 劉瓊 2016-02-22 20:46:00

除了美國業務持續多年增長疲軟,在中國寶潔也未能利用好中國消費者收入不斷提高的機遇。寶潔近段時間在中國也在牙膏等多個領域推出了一系列高端產品,但是亡羊補牢還來得及嗎?

正在瘦身和削減成本的全球最大的消費品公司寶潔,在中國市場也正遭遇困境。寶潔公司在其最新財季業績報告中公布,中國市場的銷售額下滑了高個位數百分點,降幅與上個財季差不多。

3個月前正式接替雷富禮(A.G. Lafley)就任寶潔公司CEO的大衛·泰勒(David Taylor),日前首次公開講話時表示,寶潔目前正面臨許多不容易解決的問題。除了美國業務持續多年增長疲軟,在中國寶潔也未能利用好中國消費者收入不斷提高的機遇。寶潔太把中國當成一個發展中市場,而不是當作全世界眼光最敏銳的市場。

在截至2015年6月30日的2015財年,寶潔旗下所有業務部門的銷售額均出現下滑,銷售額同比下降5%至763億美元(約合4973.69億元人民幣),而凈收益則同比下降了40%至70億美元(約合456.30億元人民幣)。而在最新的第二財季盈利32.1億美元,按年增長35%,但收入減少8.5%至169.2億美元。

值得註意的是,寶潔近段時間在中國也在牙膏等多個領域推出了一系列高端產品,但是亡羊補牢還來得及嗎?

錯失消費升級

去年10月份,寶潔表示,在創新高價位產品方面已落後對手,這導致公司整體收入增長疲弱。

在中國市場上,日本品牌對寶潔旗下幫寶適(Pampers)嬰兒尿布品牌市場份額的侵占。2012年以後,日本最大的消費品公司花王從日本進口銷售的“妙而舒”,價格比普通紙尿褲高很多,卻成了引爆中國市場的導火索。花王集團社長澤田道隆此前接受《第一財經日報》記者采訪時透露,其官方在中國的妙而舒紙尿褲銷售額(含進口和國產)2013年是2012年的兩倍,2014年也是2013年的兩倍。

此後,美國金佰利、日本尤尼佳等也開始在中國銷售在海外生產的高價位紙尿褲,一舉擴大了份額。隨著中國人的安全意識不斷提升,高價位紙尿褲的年增長率達到了30~40%,份額從2010年的不足10%擴大到了2013年的15%左右。

寶潔錯失的另一個高速增長的高端消費領域是在牙膏市場。一位日化業內人士告訴《第一財經日報》記者,寶潔旗下的佳潔士雖然整體市場份額高於中高端定位的雲南白藥牙膏,但是一些地方市場,受到了雲南白藥的步步緊逼。

目前中國高檔牙膏市場,以雲南白藥牙膏市場份額最大,其憑借高端草本路線在牙膏市場取得了不俗的業績,2014年的銷售額在30億元左右。2009年進入中國市場的高檔牙膏品牌舒適達(藥業及保健品巨頭葛蘭素史克GSK旗下),目前在高端牙膏領域業績與LG竹鹽平分秋色,緊隨雲南白藥之後。

實際上,在與中國本土快速消費品牌的對決中,寶潔等曾經優勢的外資品牌,在不少領域正面臨份額下降的尷尬。全球性管理咨詢公司貝恩公司(Bain & Company)去年發布的《2015年中國購物者報告》顯示,該公司研究的中國市場26個快速消費品品類中,本土品牌已經連續三年從國際競爭對手手中爭得市場份額,以7成市場份額占據主導地位,約貢獻了8成以上的市場增量。

日化業內人士、上海悅妝信息科技有限公司總經理白雲虎對《第一財經日報》記者表示,寶潔在頭發護理領域總體市場份額依然保持優勢,但增速放緩;在護膚與美容領域,寶潔在華遇到歐萊雅、雅詩蘭黛等巨頭的競爭,和中國本土化妝品牌的崛起,其玉蘭油、SK-II組成的美容陣營份額不斷被蠶食,後來針對化妝品店渠道推出的護膚品牌也很快悄無聲息;而寶潔旗下汰漬、碧浪組成的洗滌陣營,更是早已被立白、納愛斯、藍月亮等本土品牌占據優勢市場份額。“重要的原因之一是,中國消費者理念變化,消費結構調整,但寶潔未能及時應對中國近年來的消費升級趨勢,忽略了中國中產階層消費能力提升的需求。”

“過去寶潔太把中國當成一個發展中市場,而不是世界上消費者最為挑剔的市場。”寶潔CFO喬恩·默勒表示。

誤讀中產階層

實際上,過去的2015年是寶潔重大改革之年,這個187歲的品牌已經通過出售、停產及自然淘汰等形式,放棄旗下約100個品牌,希望專註於包括汰漬洗衣液和幫寶適尿布在內的70~80個消費品牌,這些品牌合計為公司帶來90%左右的銷售額,貢獻約95%的利潤。

全球層面,寶潔正在進行品牌重組以集中力量於核心業務,但寶潔意識到,中國市場要做的不僅僅是品牌調整。去年10月,前CEO雷富禮也曾表示,寶潔誤解了中國的中產階級,“我們被困在市場中間了。消費者越來越高端,這意味著我們在往下走。”

不過默勒表示,如今寶潔正在針對中國二胎政策,以及中國消費者偏好更高價產品的趨勢,來尋找新的發展機會。寶潔正在不斷加碼高端消費品市場,迎合消費升級的趨勢,泰勒表示,希望以此來贏得未來幾個季度能看到在中國的業務取得顯著好轉。

它正迎合中國父母樂於在嬰兒身上投資更多資金的消費傾向,推出了一個新系列的幫寶適尿布;最近力推其創新產品液體衛生巾、洗衣凝珠、歐樂B牙膏等。

寶潔在中國推出的碧浪洗衣凝珠,是一款由薄膜包裹的濃縮洗衣液“膠囊”,遇水後薄膜即溶,每顆凝珠售價2.5元,比普通洗衣液高出20%,寶潔希望用這些看起來更有趣的產品吸引年輕消費者。

再如,2016年1月進入中國的市場的歐樂B潔齒護齦家用雙管套裝,該(113克+65克)套裝的銷售價格為159元,是目前中國市場上最貴的牙膏。“因為消費升級,和中國消費者對口腔健康的逐漸重視,口腔護理領域是中國消費品市場中的朝陽產業。”寶潔大中華區口腔護理品類總裁歐陽慶球對《第一財經日報》記者表示,相對於其他品類,口腔護理領域也是寶潔中國目前增長最快的領域之一。

寶潔大中華區總裁馬睿思 (Matthew Price)在今年初接受《第一財經日報》記者采訪時也表示,城鎮化進程的加速發展,具有較高消費實力的中產階級的迅速崛起,居民可支配收入的提高和數字技術的不斷發展都為中國快速消費品行業的發展提供了動力。“寶潔將繼續發揮全球化優勢,同時堅定地立足於本土、關註並滿足中國消費者的實際需求;不斷強化高端品牌,通過更優質、更具創新的產品豐富我們的產品組合,為消費者帶來更好的消費體驗。“

這些嘗試還包括,通過海外旗艦店的形式,在中國市場引入更多寶潔旗下高端產品。2015年雙十一期間,寶潔中國的首家海外旗艦店登陸天貓國際,引入該公司來自美國、加拿大、日本、德國、法國、 澳大利亞等6個國家的涵蓋母嬰、美發護發、身體護理、衣物護理等品類的多款在中國大陸市場尚未出售的人氣單品,寶潔大中華區電子商務總裁許敏女士表示:“從去年開始,中國已經成為寶潔全球電商最大的市場,希望用這種方式以讓寶潔的海外優質產品通過跨境電商這種便捷的方式來到中國,更好地滿足中國消費者日益多元化的消費需求。”

不過,白雲虎也認為,除了提供更高端創新的產品,引進國外優質產品來滿足中國消費者需求,寶潔也應該調整對中國的增長期待值,畢竟中國這個寶潔第二大市場,不可能長期高速增長,每個市場都有階段性。特別是中國本土企業的成長,也是必然的趨勢,就像當年日本、韓國本土企業的成長一樣,每個市場都有自己的變化規律。

編輯:彭海斌

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誤讀 中產 階層 錯失 消費 升級 寶潔 中國 市場 亡羊 補牢 來得及 來得
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這半年:公奔私的“王亞偉們”不好受 錯失茅臺的“但斌們”直撓頭

天道好輪回,蒼天繞過誰。6月底7月初,公募基金在規模和業績排名戰里廝殺,私募基金在一旁吃瓜。公募中型梯隊洗刷刷,今天業績比慘到你家。

是的,私募排排網的小夥伴終於把私募基金的上半年凈值統計出來惹。醜媳婦,也要見公婆惹。有多醜?今年上半年,上證指數下跌15.38%,納入私募排排網統計排名的5170只私募基金整體收益為0.22%。3345只股票策略產品近6個月平均收益率為-8.55%,81.97%的產品收益為負。

這其中,私募的心酸濃度99%,Zoe醬準備了故事,你備好了酒?

“公奔私”,身體靈魂被double掏空

憶往昔牛市歲月稠,多少公募英雄奔私不回頭。如今猴(熊)市浪中遊,多少英雄悔不當初把淚流。

曾經的“公募一哥”王亞偉,得 (受) 益 (制) 於這個“一哥”的名號,總成為大家的重點關註對象。不知道一哥是sad呢?sad呢?還是sad呢?近期就有媒體報道稱,他旗下產品9個月沒有公布凈值,很大可能是因為業績太爛了。比如踩到了一汽夏利和一汽轎車兩個地雷,在新三板上投資中科招商等也是浮虧。

客觀港一句,由於他的產品保密性極強,到底虧了多少小編不好下定論。但是,小編的前輩老師曾經寫過《解密王亞偉真實私募業績:重倉股被套》一文,可以證明他至少在渤海輪渡、國電南瑞、廊坊發展三只重倉股上操盤業績不佳。另外,王亞偉旗下一只名為“陽光精選7號”的產品運營約1年半以來,虧損了3.3%。

怎麽說呢,虧3.3%這個成績算不上非常差,畢竟今年以來股票策略產品平均虧損了8.55%。但是也絕對不能叫出色,畢竟還有半年斬獲185.8%收益的產品在那兒放著呢。

所以,就是大寫加粗自帶下劃線的兩個字兒:平庸

王亞偉老師承受了與他私募業績不相匹配的名氣(……小編這麽說是不是很傷人),而這個套路,卻被後來者以更完美的表現進行了演繹。這里,Zoe醬舉幾個栗子給大家嘗嘗。

還記得今年3月份被爆出業績提取醜聞的陳揚帆嘛?是的,就是那個曾經的“公募男神”,“基金界的吳秀波”。2015年1月,他以一篇《光陰的故事》揮別興業全球基金,高調宣布奔私,成立陽光私募猛獁資產。

但成立剛1年,立馬就因為“無法無天薅羊毛”被公眾輿論一頓拳打腳踢。簡單說,他在產品封閉期內用罕見的“縮份額法”提取業績報酬,投資人看著凈值沒怎麽變動,以為是賺錢的。但是封閉期一結束發現份額少了,凈值和份額相乘是虧的!一臉懵逼意識到:被薅羊毛了!

現在新媒體時代,有個時髦的詞匯叫做“事件營銷”,簡單翻譯,就是三個字:“搞事情”。陳揚帆老師寫詩奔私引起轟動,“搞事情”和薅羊毛的手法倒是設計精巧,但投資業績卻跛了一只腳。陳揚帆老師,可真是承受了與他私募業績不相匹配的精明和帥氣……

這里大家要註意,公開信息能看到最新凈值的產品僅一只。其他產品到底如何,恐怕也只有他自己心里有數咯~ 除了陳揚帆,再來看下前匯添富的80後明星基金經理、“成長股獵人”,齊東超。

2014年4月,在匯添富工作了快10年的齊東超帶著自己的驕人戰績奔私,成立巨杉資產。然鵝,今年以來的業績如下,凈值多在水下(低於1元)……前幾天在無秘上,Zoe醬看到有人送了他四個字:靠天吃飯。

還有公募基金界的元老級人物,前民生加銀基金總經理俞岱曦。2015年1月,俞岱曦奔私成立萬噸資產,並將浙商基金投資總監陳誌龍、中銀基金明星基金經理張發余收入麾下。然鵝,公司在二級市場的戰績如下圖:

……空中隱約飄來一朵尷尬,但小編也要再說一點,公奔私本就不易,基金經理在公募有各個職能部門力挺,但一旦奔了私,就是事無巨細皆要操心。有奔私基金經理就告訴過小編,最開始的時候,大到投資策略,小到辦公室裝潢,實打實地把身體和靈魂double掏空。

業績長青不能一蹴而就,一段時間的沈寂並不意味著無法東山再起。所以,對於這些公奔私的基金經理,我們且行且觀察咯,沒有必要一言不合就把他們扔到菲律賓。另外,也有不少去年奔私的公募基金經理表現不錯,看看他們,來一罐正能量!

比如基金界元老、原泰達宏利總經理劉青山於2015年5月低調離職,成立了北京清和泉資本,和深圳清水源、北京淡水泉成為了陽光私募界的“桶裝水三兄弟”……股災開始的時候發產品,今年以來業績如下:

錯失茅臺,淚如雨下匯進中國南海

“蘿蔔青菜,各有所愛”。這句話扔到基金經理們的身上也同樣適用,有人鐘愛中小成長股,有人喜好藍籌白馬股。於是陽光私募也有另一種分類方式:價值投資派,趨勢交易派。兩大派別各有心頭好,但是這份偏愛,卻也分兩種。

用心良苦的愛:愛你在心口難開,羞答答的玫瑰靜悄悄地開,靜靜地研究默默地買。

踏錯節奏的愛:情話說盡卻沒買,冷冷的冰雨在臉上胡亂拍,淚水雨水匯成一片海。

對於價值投資者來說,貴州茅臺是他們繞不過去的一只股票。而今年以來,茅臺已經上漲超過50%。

所以,這里小編想特別問問“茅臺幫幫主”、有“中國巴菲特”之稱的深圳東方港灣董事長但斌老師,你還記得當年黃果樹瀑布畔的貴州茅臺嗎?

為什麽說但斌老師是茅臺幫幫主?因為但老師對茅臺的愛,百度都已經知道了。輸入“但斌”,自動匹配“但斌 茅臺”。來自霸道幫主的愛,全天下都明白。

講幾個經典的橋段吧。

持有茅臺猶如奮戰上甘嶺 。2013年9月,但老師發微博:看到又一位“茅臺兄弟”臨陣脫逃,感慨萬千絕大多數在股市里混的人只要“一夜情”,像我這樣矢誌不渝在上甘嶺上奮戰的還真少!

狂喝茅臺,一夜8次郎。(捂臉.jpg)

無論是當年的塑化劑事件、反腐影響,都從來沒有動搖過但斌對茅臺的愛。2016年7月5日,茅臺站上300元/股大關,但老師發微博慶賀,並將滿心的喜悅化為一篇《茅臺破300大關 回歸商業本色依舊傲視群雄》,以及N條微博刷屏。比如下面這個:

可是此時,天空又飄來一朵尷尬:但老師旗下產品今年以來業績慘淡,難道你沒買茅臺?!

驅散尷尬,還原真相。

但斌自己對於茅臺倉位變化解釋如下:“2015年股災發生以後,我們汲取08年與反腐時茅臺下跌61%的教訓,把茅臺減持到只剩5%。今年熔斷時其它股票倉位30%,受影響較大。後加倉茅臺至倉位的最高比例,茅臺的上漲抵消了熔斷時的一些影響。今年以來少數產品跌幅較大,源於海外部分參與了私有化,因政策影響導致。”

後來他又補充說,“前兩次茅臺下跌61%,全力以赴,受傷嚴重!這次謹慎有余,也要反思!”

所以,並不是但老師沒買,過於謹慎了而已。另外,基金經理在投資時會構建投資組合,茅臺作為投資組合中的一只股票,其漲幅會被其他股票的跌幅沖抵。愛的力度不夠,半路出了拖油瓶,投資組合自帶debuff,於是但老師就這麽被打了臉。

同樣的事情還發生在另一位價值投資派私募人士身上。原銀華基金的明星基金經理金斌在公募時就擅長白馬股投資,不怎麽投中小創成長股,一度被稱為“白馬股王子”。奔私成立深圳豐嶺資本後,他也在創業板牛市中多次推崇逆向投資。

但是他近日也表示,以前錯過了大牛股多是一笑了之,但今年錯過了茅臺,卻讓他感覺胸口一擊!“我的投資模式有問題嗎?”

“考慮到凈值回撤風險,國內的對沖工具又十分有限,擇時就成為私募基金一個無法回避的問題。對於私募基金來說,無視中間股價波動,以上限倉位買入一家看起來不錯的公司長期持有,似乎並不是一個完美的解決方案。這也註定了我們可能會錯過無數個貴州茅臺這樣的機會。”金斌表示,錯失茅臺的原因是上半年過於謹慎……

百億規模的你們腫麽了?

嘆罷。小編又跑去扒了扒幾家百億級“大塊頭”私募的情況,看完想吼一聲,私募煩惱知多少,請百億級的各位出來聊一聊。

根據私募排排網的數據,小編不完全統計了幾家百億級私募的半年成績。規模大產品多,小編就隨機篩選了一些產品……結果卻發現,幾乎都是負收益。

北上廣,各挑一家給大家看看。於是,天空飄來第三朵尷尬。

重陽投資:

星石投資:

展博投資:

而反觀業績排行榜前列的產品,多是來自中小型私募。

而來自私募排排網的另一份數據則顯示,今年前5個月,21家大型私募中只有1家的平均收益為正,其余多數虧損幅度在10%以內,5家虧損超過了10%,凈值跌得最厲害的虧損為20.19%。

相反,88家10億規模級別的中型私募表現卻可圈可點。雖然今年來亦難逃虧損,但實現正收益的機構占較大型私募明顯提升,今年來實現正收益的私募機構有16家,占比近2成。

“上半年整體不好做,中小私募在震蕩行情中船小好調頭,獲取阿爾法的能力比大型私募要強一些。盤子大,如果頻繁調倉,搞不好把自己的票砸了。”上海一位私募研究總監向小編吐起了苦水。

嚶。下半年加油咯各位~

(Zoe醬的小兄弟、常小博童鞋對本文亦有貢獻)

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半年 公奔 奔私 私的 王亞 偉們 不好 錯失 茅臺 臺的 但斌 斌們 撓頭
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錯失“好聲音”後 加多寶再次牽手浙江衛視能否扳回一局?

11月15日,在娛樂營銷涼下來的加多寶突然宣布,將再次牽手老夥伴浙江衛視,投資數千萬贊助浙江衛視跨年晚會。在錯失“好聲音”又陷入輿論風波的加多寶能借助與主流衛視的合作快速走出輿論漩渦?

在涼茶業的發展歷程中,娛樂營銷是不得不說的一筆。早年涼茶只是一種小眾飲料,但在加多寶的改造下,特別是借助娛樂營銷,諸如冠名熱門現象級綜藝節目《中國好聲音》讓涼茶去火的概念廣為傳播,而在加多寶與廣藥合作結束後,加多寶為了推廣加多寶品牌的涼茶,再次借助《中國好聲音》,避免更名帶來銷量大幅下滑。

立和傳播集團總裁黃信愛向第一財經記者表示:“回想當年加多寶涼茶產品從王老吉更名為加多寶,如果沒有好聲音,很難想象加多寶像今天這樣繼續在市場有一席之地。”足見娛樂營銷對涼茶企業的重要性。

令人擔憂的是,今年,由於中國好聲音制作方燦星制作陷入版權糾紛,導致加多寶在燦星制作的好聲音贊助方面缺席,缺席了這麽一檔熱門綜藝節目,這對於沖動消費占主導的快速消費品市場中的加多寶來說是不願意看到的。

對此,加多寶集團品牌管理部總監向雲向記者表示:“燦星關於好聲音的糾紛讓我們未能贊助新一季中國好聲音,我們今年娛樂營銷戰略開始向影視劇方面轉,包括贊助《憤怒的小鳥》這樣的一個IP的電影,換了一種方式。”

不知是營銷效果並不如意還是其他原因,近日加多寶被多家媒體曝光稱銷售下滑、工廠關停、甚至大幅裁員。對此,向雲表示:“我們銷售還是保持了兩位數增長,工廠關停的是代工廠,因為我們自建的工廠可以投入使用,也沒有大幅裁員,有的也只是正常的人事變動。”

向雲坦言,近年來,快消行業包括飲料行業面臨較大壓力,市場低迷,發展放緩,涼茶市場雖然依舊保持了較快增長,但也感受到了不小的壓力。相比早些年動輒50%的年增長速度,這兩年涼茶市場”有點涼“。

食品飲料戰略定位專家徐雄俊向媒體表示,今年涼茶市場增速預計只有10%。

盡管涼茶市場面臨較大的壓力,但相對其他快消品而言,涼茶市場前景依舊好於大多是快消產品。涼茶500億的市場規模還是吸引了娃哈哈等新競爭對手的殺入。

據中國食品工業協會發布的《2015年度飲料行業整體運行報告》顯示,2015年涼茶飲料市場銷售收入突破500億元(單位:人民幣),同比增長10.6%,居飲料行業第四大品類。涼茶行業的飛速發展,讓部分藥廠看到新的增長空間。據不完全統計,除廣藥外,前後共約20家藥廠涉足涼茶領域,但由於產品處於培育期等原因,普遍市場占有率上不高。

可見,涼茶依舊是一個競爭激烈的市場。營銷依舊很重要,因此加多寶耗資千萬此次贊助浙江衛視跨年晚會也就可以理解了。

對娛樂營銷的投入已經成為涼茶企業主要營銷方式,包括加多寶競爭對手王老吉在內,對於娛樂營銷的投入都不敢掉以輕心。據悉,王老吉今年夏季聯手浙江衛視打造《中國冠軍範》,押寶泛娛樂體育IP。基於節目收視、消費群體、口碑形象的契合,王老吉搶奪強勢綜藝資源《挑戰者聯盟》第二季,借勢明星捆綁話題將粉絲流量變現。此外,王老吉還借勢2016高考和《魔獸》電影,搶占借勢營銷戰略高地;配合線上歐洲杯賽事,發起線下粉絲互動活動,實現O2O營銷閉環。

此次加多寶與浙江衛視跨年晚會的合作,加多寶意欲借助娛樂內容提升產品銷路的心思已非常明顯,但這樣的合作效果如何呢?

記者采訪了解到,在三大衛視(湖南衛視、江蘇衛視、浙江衛視)中,浙江衛視的跨年晚會影響力也是最弱的,而且從營銷效果來看,跨年晚會對涼茶產品的品牌影響力助推有限,王老吉已經連續兩年沒有贊助跨年晚會。可見,要想走出漩渦、推動銷量,加多寶似乎還需要尋找更多有價值的娛樂內容才行。

錯失 聲音 多寶 再次 牽手 浙江 衛視 能否 扳回 一局
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視點|“曾錯失良機!”杜特爾特受訪談中菲交往

菲律賓總統杜特爾特周一接受了今日俄羅斯的采訪,在采訪中稱,菲律賓尚未準備好締結新的軍事聯盟,但基於目前菲美關系的現狀,菲律賓希望能與新朋友中國和俄羅斯合作,共同推進世界和平。

在訪談中,杜特爾特談及了他訪華之後的感受。他認為,菲律賓在歷史上錯失了與中國交往的許多良機。

杜特爾特同時表示,自己不喜歡被命令,也不喜歡菲律賓的外交現狀。在他看來,美國總是威脅要切斷對菲的各種支援,這使他對美國十分不滿。

杜特爾特還說,美國不打算售賣武器給菲律賓,這不要緊,因為菲律賓已經有了中俄兩位好朋友。此前,美國國務院下令叫停對菲武器出售。而在上周的APEC峰會上,俄羅斯總統普京已向杜特爾特拋出橄欖枝,表示俄方願向菲律賓出售武器。

視點 錯失 良機 杜特 爾特 訪談 中菲 交往
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張朝陽:只重營銷不重技術產品,讓我錯失搜索和社交兩大機會

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1202/160146.shtml

張朝陽:只重營銷不重技術產品,讓我錯失搜索和社交兩大機會
張朝陽 張朝陽

張朝陽:只重營銷不重技術產品,讓我錯失搜索和社交兩大機會

當你註重營銷卻不重視打磨產品和技術的時候,就很容易錯過互聯網的重大機會。

本文由投資人說(微信ID: touzirenshuo)授權i黑馬發布,作者張朝陽。

如今,提及搜狐多少有些英雄遲暮的感覺,記得張朝陽先生也曾自我評價道:“我走的這條路和思維的過程是不具備代表性的,不具有一般意義中國企業家的奮鬥精神,也不是主流文化所宣揚的。”有媒體曾評價張朝陽先生:“他看起來不像是個納斯達克上市公司的創始人和CEO。”

這一期,投投就與你分享張朝陽先生早期創辦搜狐的心路歷程,以及他對於搜狐為何錯失了搜索和社交兩次重大機會的總結。或許聽他聊聊這些年創業的經歷,還有他對於如今搜狐掉隊的看法,應該會給你很多警醒與啟示。

開始創業

1995年,我在美國麻省理工學院做博士後研究。當時我很多在美國的同學都早早地結了婚,每天回家過日子或者去實驗室讀書,生活穩定,他們很快就拿到了博士學位。然而我很清楚自己不想做科學家,便將很多時間耗費在「玩」上面,結果導致我拿博士學位拖了很長時間。

不過,壞事變成了好事,因為我等來了互聯網。當時我經常在實驗室使用計算機,我被它深深地震撼到了,覺得互聯網太偉大了,便想著自己創立一家互聯網公司。由於我是中國人,在美國也沒有什麽互聯網公司資源,於是就想著回國創業。

當時,中國還被認為是很落後的第三世界國家,所以從美國回中國是件很瘋狂的事,但我覺得未來一定有兩大趨勢:

第一大趨勢:信息高速公路時代即將到來;

第二大趨勢:中國會作為全球大國迎來崛起。

於是10月31號,我提著一個破箱子,拿著一千美元一個月的工資就回了國。那天晚上我們MIT校友還搞了一個聚會,熊曉鴿聽說我回國也過來了,還給我唱了一曲《送戰友》。

1996年,我正式創業並踏上尋求融資之旅,常常往返於中國、紐約和波士頓之間。那時,美國的風險投資人根本不相信遠在中國的創業者。為給投資人打電話,我在美國大街上的公用電話亭排隊,甚至嘗到過被投資人趕出辦公室的狼狽滋味。

經過持續努力,我最終見到了MIT媒體實驗室主任、《數字化生存》的作者尼葛洛龐蒂,他與我會談之後答應給我的愛特信公司進行天使投資。後來,在尼葛洛龐帝的引薦下,又有三位投資人對我表示感興趣,並答應給我投資。

現在想想,他們給我機會可能是因為當時我很年輕、氣勢很強,做事情也很專註,他們被我眼中流露出來的對成功的欲望所吸引了

1996年8月,ITC愛特信電子技術公司(北京)有限公司正式註冊。10月13日,我終於在自己的賬戶上看到了15萬美元,這是愛特信公司獲得第一筆風險投資,投資者包括MIT尼葛羅龐蒂教授和斯隆管理學院愛德華·羅伯特教授,尼葛羅龐蒂教授的另外兩萬美元在1997年到位。盡管最終只有17萬美元供我創業,但我終於可以開始做我想做的事了。

摸索方向

拿到第一筆投資後,具體做什麽樣的業務以及怎麽做,成為擺在我面前的重大問題。

當時,我花了兩個月的時間思索到底是做技術提供者還是做信息提供者,還曾考慮過做防火墻軟件或為本地企業做網頁設計,但最終我還是決定做一家網站。

1996年年底,我做了一個重大決定:花兩萬元攢了一臺服務器,並把這臺服務器放到北京電信(現在是北京網通)剛剛建成的主幹網上——這是中國的第一臺商業服務器托管,也是中國第一個商業網站。但是當時網站概念並不清晰,而且網站開通後呈現什麽內容,我也沒想清楚,於是之後我花了近一年的時間來探索。

當時,尼葛羅龐蒂教授還投資了美國另一家互聯網網站熱連線,這家網站最早發明了網絡廣告的商業模式。這給了我很大啟發,於是我便去美國拜訪了該公司。當時他們雇用了大量記者采寫新聞並寫了大量高質量的短文章,同時圖片新穎、報道方式也與報紙雜誌不同,特別符合數字化時代人們的閱讀習慣,所以流量非常大。

但經過短暫合作後,我發現這種運作模式成本太高,簡直勞民傷財,這樣的成本支出根本不是我們愛特信這種新興公司所能承受的。於是我就開始思索:是自己做內容,還是建立一些鏈接讓訪問者借此看到更多信息?

此時中國的東方網景、瑞德在線等小網站已經有了一些服務性介紹,我嘗試著將這些內容以超鏈接的形式列在自己網站的一個欄目里,居然收到了非常好的效果。當時我非常興奮,因為用超連接的形式直接羅列在頁面上,我就不用自己做內容了。

我就在想,這種方式其實就充分發揮了互聯網超鏈接的本質,因為互聯網之所以能夠迅速膨脹,正是得益於超鏈接。於是,我們就開始徹底放棄做內容,整體轉向到超鏈接上。

這些鏈接在愛特信上也有個自己的名字「賽博空間」,後來改名為「指南針」。隨著鏈接流量越變越大,鏈接上也開始有了新華社的新聞等各種各樣的內容,於是我就開始為這個至關重要的鏈接欄目重新規劃名字。

與此同時,楊致遠創辦的雅虎也開始火爆美國。我就借鑒雅虎的「分類+導航模式」複制到愛特信上,愛特信的名字也從原來的「搜乎」變成了後來的「搜狐」。

刻骨銘心的融資經歷

我在創辦搜狐時可謂是「幾經周折」,從原來服務器托管到建網站,從偏離熱連線原創模式又一路摸索確立了超鏈接和導航模式。這些都不是最艱難的,真正讓我刻骨銘心的是第二次融資。這次融資讓我真正感受到了資本的力量以及融資對一個企業發展的深刻影響。

1997年9月,第一筆融資已消耗大半,我又開始了第二次長達半年之久的尋求融資之旅。這次融資比第一次更為艱難,耗費了大量時間,而且公司內部沒人能幫得上我,也沒人知道我在幹什麽。

那時,互聯網還不是一個特別吸引人的概念。美國互聯網上市企業只有網景公司,雅虎尚未上市,投資人不相信一個中國的網絡公司能夠取得什麽成功。美國人也對中國十分陌生,幾乎沒有投資人願意聽我的計劃。

不過,在羅伯特和尼葛羅龐蒂的引薦下,我自費去美國加州見那些億萬富豪。我先在加州的一個小旅館住下,用綠卡租了輛車,然後不停地打電話與投資人約定見面時間。

9月11日,我約到了4個投資人。為了充分利用分分秒秒,頭一天晚上我就查地圖將路線搞清楚了。按照約定,我要早上9點先去見英特爾投資公司的人,接著是12點與世紀投資負責人會談,下午3點是軟銀,下午5點則是億萬富翁羅賓遜·斯蒂文。

誰知道與英特爾的會面就被推後了半個小時,雖然這是一次成功的會面,但當會面結束時,已經十二點了。我在麥當勞匆匆忙忙買了食物然後一邊開車一邊吃,趕往世紀投資。當我見完前三位投資人時已經晚了,但是我在趕往舊金山見羅賓遜斯蒂文時卻遭遇了眼中的堵車,結果害得他等了我近一個半小時。不過,在我與他會談完後他當場表示要投資我25萬美元,盡管這筆錢事後沒到位,但卻令我無比興奮。

而英特爾沒有很快表態,而是對我前後進行了長達6個月的問題「審問」,平均每天6個問題。最終,有兩個答應了給我投資。1998年4月,我們獲得的第二筆風險投資220多萬美元最終到賬,投資者包括英特爾公司、道瓊斯、晨興公司、IDG等。

在獲得第二輪融資後,我明顯感覺到了股東對收入要求的壓力,這時我的工作重點開始轉移到跑客戶上。那時網頁制作收入大約10萬美元,但整個中國幾乎沒人知道什麽是網絡廣告,我只能在做網頁的客戶中試探著發展客戶。

我經常對這些網頁客戶說一句話:您能不能試著投一個網絡廣告,接下來我就必須向這個客戶解釋什麽叫網絡廣告。後來網絡廣告成了搜狐最主要的盈利模式,1998年搜狐全年的廣告收入已達60萬美元。

錯過搜索和社交兩大機會

2000年7月,搜狐上市了;2004年到2010年之間,我們做出了搜狗、遊戲等產品;2005年搜狐拿下奧運官方網站;2009年搜狐暢遊上市。

所以在1998年~2010年間,我一直處在知名度效應和自我感覺良好的狀態,覺得天下太平了,覺得董事會永遠支持我。當時我們營銷做得不錯,團隊也不錯,短信彩信模式讓我們成為第一個盈利的互聯網公司,我覺得好像沒有什麽後顧之憂了,就開始飄飄然。

當時我認為自己是最聰明最牛的人,失去了謙卑感。現在想想,當你失去謙卑感,你會把自己的利益、自己的想法、自己的要求看得非常重要,反而忘記了實現公司目標才是你的責任和義務所在,畢竟這些才是一個CEO的真正榮耀。最初你創業的目標是養家糊口、成為一個成功的人,但是當你能夠養家糊口、物質都得到滿足的時候,你就很容易陷入精神的漩渦。

而且,我的管理模式也很有問題。一個企業尤其是互聯網企業,沒有創始人盯著就散架了,因為創新來自於創始人的沖動和激情。如果只是正常運營,就不會有創新,但創新也容易被創始人的基因和他的性格綁架。創始人會成為公司的天花板,他應該經常反思,如果有一些系統性的缺失,則需要重新「發明」自己,改變自己,讓自己的天花板再高一些

另外,當時我對產品技術不夠重視,也不夠勤奮,只是飄飄然享受自己的Feel。記得有一次晚上我在酒吧唱歌,馬雲因為收購雅虎也在北京,於是我就叫他出來玩。結果他夜里12點才過來,呆了半小時就走了,因為他還要回去接著幹活。

如今,回過頭來我在反思自己時發現:當你註重營銷卻不重視打磨產品和技術的時候,就很容易錯過互聯網的重大機會

第一次我錯過了搜索的機會。當時搜狐做導航和分類做得很好,但是後來百度開始做搜索使得效率得到了極大提升,於是百度崛起。後來我們反思進行補救做了搜狗,但還是讓百度搶先了;

第二次我錯過了社交的機會。其實一開始我就看到「多對多」是互聯網的本質,還收購了ChinaRen,但是我卻沒有把社交做起來,因為當時我還沈浸在奧運會效應、各種事件營銷和媒體關註的光環中,後來,新浪微博崛起,我決定把搜狐微博做起來,而且把社交網絡做起來,但是在2011年,我陷入了情緒困擾。

現在,我「重新出山」與2011年以前不一樣。首先,我現在很少接受媒體采訪,而是花更多時間看產品和技術。其次,作為一名CEO,我有義務去做艱難的決定,即使這個決定會得罪人。再次,在人員管理上,我以前總采取「逐漸轉移」的策略,但現在會更堅決硬朗,「不行的人就換」。

現在,我工作不是為了賺更多錢。既然我在從事一個商業行為,我的責任和義務就是把公司打造成一個最優秀的商業集團。這就好比在石器時代為了制作一個弓箭、把它做得最好才能幫助族人去獲得獵物一樣。

現在,如果我把商業做得最好、被世人認知,重新回到舞臺中心當然是極好的;如果不能回到商業舞臺中心,我也要把這個商業機構做好,因為這是我的obligation(責任),就像士兵在戰場上面對死亡是責任,救火隊員沖上去救火也是責任一樣

張朝陽
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張朝陽 只重 營銷 不重 技術 產品 讓我 錯失 搜索 社交 兩大 機會
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愛爾蘭錯失蘋果近10億美元投資

蘋果公司宣布,取消在愛爾蘭花費8.5億歐元(約10億美元)建造數據中心的計劃,並稱由於其計劃應用面臨延遲,該項目不會繼續進行。

在去年10月,愛爾蘭高等法院曾宣判,蘋果公司可以繼續建造該數據中心,但隨後環保主義者便向愛爾蘭最高法院提出上訴,阻止蘋果在愛爾蘭建數據中心。就在上訴庭審將開之際,蘋果公司決定放棄這個項目。

蘋果一份電子郵件聲明中表示:“盡管我們盡了最大的努力,仍無法讓數據中心落地愛爾蘭,審批流程的延遲迫使我們制定其他計劃。雖然此次結果令人失望,但隨著我們的業務持續增長,這一挫折不會削弱我們未來投資愛爾蘭的熱情。”

愛爾蘭商務部長Heather Humphreys表示,蘋果決定放棄該項目令人失望。“我非常遺憾,蘋果公司不在Athenry建設數據中心,尤其是因為該項目的落地將能為愛爾蘭西部提供重要投資和創造就業機會。同時,我歡迎蘋果繼續堅定地維持他們在愛爾蘭的現有業務”Humphreys說道。

數據中心是大型科技公司必不可少的設施,因為這可以提供了一個集中環境來管理和分發大量數據。企業正在投資加大數據保護力度,以符合歐盟隱私法的規則,如果不遵守規定,罰款最高可達企業年度營收額的4%。

愛爾蘭 愛爾 錯失 蘋果 10 美元 投資
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