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尹衍樑扮東森金主 王令麟重掌電視王國

2009-12-24  TNM





王令麟 小檔案

生日 1955年2月23日

婚姻 娶歌星蔡咪咪(本名蔡雪卿)為妻、育有3女

學歷 淡水工商(現真理大學)企管科畢

經歷 3任立法委員、東森媒體集團總裁、東森得易購董事長、商總理事長

現職 東森國際董事長、東森電視董事

十二月八日,由前東森集團總裁王令麟擔任董事長的東森國際公司,正式對外公告,將和國內主要七家有線電視系統台,簽訂「電視節目合作播送合約書」,原本經營船舶運送和倉儲為主力的東森國際,正式跨足頻道代理。備受矚目的王令麟重返媒體之路,也跨出關鍵一步。

二代交情 承諾協助

王令麟從今年二月獲得交保後,全力投入重返媒體經營之路。據了解,交保後不久,他就對親近幕僚說:「只要官司沒事,一定會在二年內買回東森。」十二月間,他更公開在媒體訪問中誓言,將買回東森電視台的經營權。

之所以能如此有信心,與王令麟已獲得財經界重量級人士承諾協助有關,而這位神祕金主,據透露,正是近期來在兩岸間極受矚目的潤泰集團總裁尹衍樑。

尹 衍樑和王又曾、王令麟父子,二代都有交情,尹衍樑事業剛發跡時,曾獲當時仍是國民黨中常委的王又曾幫助,感念至今。力霸案爆發後,尹衍樑也是少數仍和王令 麟保持交往的財經界重量級人士。王令麟曾對友人說,對尹的重情重義極為感佩,尹也是助他走出涉案後不敢面對人群心理障礙的重要人士。

尹衍樑 小檔案

生日:1950年8月16日

學歷:文化大學歷史系學士、台大商學碩士、政大企管博士

家庭:妻子王綺帆為潤泰全球董事長、育有1子1女

現職:潤泰集團總裁,跨足紡織(潤泰全球)、營建(潤泰創新、潤泰營造)、量販通路(大潤發、喜士多便利店)、醫療教育(尹書田紀念醫院、北京大學光華管理學院)等事業。

凱雷售股 找上富邦

但王令麟要買回東森電視台,除了財力之外,由於司法案未結,王也可能無法用個人名義買回,只能透過王所經營的東森國際公司,或與王關係親近的第三人,向外資凱雷買回股權。凱雷所持有的東森電視台六成四股權,依市場估價,出售價格約在一百億到一百二十億元之間。

依東森電視台目前的股東結構,除了外資凱雷集團約六成四股權外,王令麟以東森國際公司、遠富公司和他個人持股,約占三成股權。要拿回經營權,王令麟只需向凱雷買回二成持股,或由與王關係良好的第三人或公司,買下二成股權,王令麟即可順利重返東森。但據了解,凱雷目前仍傾向將東森電視台持股全部一起出售,獲利下車。

事 實上,凱雷集團從去年間就有意出售東森電視台的持股,主要洽談對象,正是富邦集團。據東森內部人士透露,在王令麟未交保前,凱雷就和富邦集團接觸,還多次 傳出「快談成了」的消息。到今年九月,富邦先以大手筆買下凱雷所持有的有線電視系統台,但有關東森電視台部分,遲未定案。

條款保障 優先買回

不過,另一消息來源則指稱,富邦最後之所以未買下東森電視,關鍵在於富邦大家長蔡萬才反對。蔡萬才告誡蔡明忠說,台灣政權輪來輪去,誰掌權都很難說,做電視實在不討好,因此要蔡明忠做系統台就好,不要碰電視台,這也導致富邦購買東森電視的計畫,在最後關頭喊停。

東森電視台原本就是由王令麟手中將大部分股權賣給凱雷集團,王令麟希望藉由外資協助,讓東森成功轉型為具國際視野的媒體。不料,力霸案爆發後,王令麟也失去東森的經營權。

但王令麟在出售股權給凱雷的合約中,有一項「優先買回權」條款,也就是凱雷如果要將東森再轉售,王令麟擁有優先買回之權,這項條款要到明年才到期,在此之前,凱雷要轉售東森,都得先過王令麟這一關。

死守股權 對手顧慮

曾經隻手打造東森王國的王令麟,卻在此時不斷表達,即使在優先權到期後,無論凱雷將手中持股賣給誰,他個人的三成股權絕對「打死不賣」。

王 令麟堅持不售股,終究讓東森的潛在買家,包括富邦集團,多了一些顧慮。王令麟目前以三成持股,在東森擁有三席董事和一席監察人,王令麟就親自擔任董事,以 他對東森電視台經營的深入了解,在董事會上常能一下子就看出財務和經營盲點。曾是王令麟舊屬的東森電視台幹部,也曾經被王令麟找去開會,甚至連王令麟的辦 公室就在東森電視台樓上,也讓凱雷委任的經營團隊,心情上不是很好受。

今年王令麟在受洗為基督徒的證道中,曾公開說,東森集團賣給外資後,造成一千七百人失業,是他最感到不安和痛心的。透露他對原有企業的深厚感情。

事實上,東森電視台在今年以來,經營確已走出陰霾,收視率和營收都大幅提升,也抬高凱雷可能售股的價碼。據估計,東森電視台今年的營收上看四十多億元,每股稅後盈餘約為五元。

旺旺蔡董 曾有買意

在 王令麟因力霸案被羈押期間,凱雷一度有賣出東森持股的機會,當時的買主是現任旺旺中時媒體集團董座蔡衍明。蔡衍明和王令麟私交甚篤,也因此對媒體經營產生 興趣,據了解,當時,蔡曾問王令麟,東森大約多少錢可以買?王令麟告訴蔡,他賣給凱雷的價錢是一股十二元,如果想獲利下車的凱雷,開價在一股十五元左右, 就應該可以接受。不料,當時凱雷開價遠高於此,蔡衍明只好作罷,其後才轉而買下中時、中天集團。

王交保後,已開始經營媒體的蔡衍明,仍和王維持好交情。據透露,王、蔡二人幾乎每週都會見面一次,交換媒體經營的心得。未來若王令麟重返東森,不排除和蔡衍明的中天集團合作。

獲交保十個月來,王令麟幾乎把全部時間投注於重振事業王國和還債,周圍的人也發現,他逐漸恢復先前的霸氣和對事業經營的信心,除了立志重回東森以外,王令麟在原本熟悉的購物頻道、房地產經營等方面,也另闢途徑,且逐漸經營得有聲有色。

期盼妻女 回台相聚

王 令麟曾成功經營東森購物台,但在財務困難時,以七十億元的價格,賣給新加坡匯亞集團,曾經讓王令麟痛心不已。如今王令麟派出以前在購物台的重臣宋湘嵐,在 中國重建購物台王國,以和大陸頻道合作方式,將曾經在台灣熱賣的購物台商品,介紹到大陸,現已逐漸打下基礎。此外,東森國際在桃園楊梅的大筆房地資產,也 找來專業人員規劃銷售。

司法案件仍未了結,王令麟現在生活極為規律,每天仍排滿會議,也固定到法院指定的警察局報到,調查局所指派的監管人員,也仍二十四小時跟著他。

據王令麟友人透露,交保以來,每到過年過節,王令麟最在意的,就是寶貝女兒能否回台共聚。此外,妻子蔡咪咪被通緝,不能聯絡,也常讓他掛心。

回應

王令麟:暫時沒考慮 買回東森

對外傳可能協助王令麟買回東森,潤泰集團總裁尹衍樑低調告訴本刊,目前沒有投資東森電視台的計畫。東森集團前總裁王令麟則說,他現在專心面對司法,專心經營手上僅剩的幾個事業,暫時還沒有考慮買回東森的事。



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2011-7-25  TCW




Q:進口南非產區葡萄酒,供應餐 廳為主,店面做展示中心兼營散客,業績穩定成長,但因進口酒類需先押菸酒稅和運費,有餐廳客戶想簽長期大單,卻受制資金不足被迫放棄,開口向朋友借錢怕壞 了關係,銀行覺得公司太新不願放貸。該如何解決資金緊俏問題?(Afriwine Cellar葡萄酒鋪陳店長問)

A:麥當勞創辦人克羅克(Ray Kroc's)創業初期曾遭遇同樣問題,當時推出單價十五美分的漢堡大受歡迎,卻面臨進帳現金有限,無法買進足夠肉餅製作漢堡,告貸無門情況下,克羅克解 決方法是以個人信用當擔保,向供應商開口,說服肉餅商先借他食材,待賣出漢堡取得現金後再支付貨款,突破經營瓶頸,生意從此越做越大。

銀行或股東,是傳統上店家擴大現金流量的籌資管道,但轉換思維,如上述例子,延遲支付上游供應商貨款;或者,請求下游客戶提早付款,亦是運用財務槓桿的實務做法。

你可能要問,供應商或許因要做這筆生意,甘願擔負被賒帳的風險,但如何讓客戶心甘情願先付錢後取貨呢?

以麥當勞為例,每天門市有龐大現金收入,當知道供應食材的廠商需要資金採購,與其廠商以他的信用向銀行借錢或找股東籌資所付出的借貸利息成本,最後轉嫁給 麥當勞,不如做為客戶的麥當勞預付貨款,讓供應商可拿錢去市場用現金談到最佳原物料採購條件,較低的取得成本,也反映在對麥當勞的原物料報價,最終獲益的 是麥當勞。

當然,客戶提早預付貨款,供應商必須回饋較佳的銷售條件。但就供應商而言,毛利率雖減少,卻放大營業額的分母,創造更高獲利總金額,這時候,供應商和客戶成了分享利潤的雙贏夥伴。

好市多(Costco)大賣場向消費者收取一千二百元的會員年費,也是基於充實營運現金流的思考,提高自身對供應商的現金採購談判優勢,再把因之壓低的進貨成本,反映在商品售價回饋給會員。

準此,你可找一家有意簽大單合約的餐廳,要求對方預付葡萄酒菸酒稅和運費,讓你先買貨進口,由於回饋一定比例利潤,對方可能覺得價格很划算,願意協助你把生意做大。店長學堂歡迎讀者提問:fred_yu@bwnet.com.tw

 


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書迷變金主 作家出書看他們臉色

2011-8-22  TCW




出版業是夕陽產業嗎?

七 月十八日,北美第二大圖書公司疆界(Borders)宣布破產,關閉所有實體店面、資遣一萬名員工。但同時,在大西洋彼岸,英國圖書網站「無羈 (Unbound)」卻大膽嘗新,開放讓書迷變老闆,親自投資作家出書。

《經濟學人》(The Economist)分析,北美圖書市場的問題並非供需失衡,文中舉出美國出版商報告說明,每一個圖書平台上的交易量都向上成長,但沒有人從中賺到錢。

搶 先看草稿,喜歡可投資

探究箇中原因,除非是像暢銷作家史蒂芬.金(Stephen King),能坐擁豐厚版稅,一般沒沒無名的作者只能向出版社收微薄報酬。

另一方面,受到閱讀習慣改變與印刷成本上漲的影響,圖書出版商也 只能夠咬牙苦撐。

出版商窮極思變,想出「無羈」這種顛覆傳統市場機制的做法:它開放讓讀者在網站上閱讀作品草稿,並自由選擇投資對象與金 額。一旦草稿作者籌到足夠的錢就可將作品出版,投資人則人手拿回一本成書。

這一項專案今年五月才啟動,七月就出現第一個成功範例。一九七○ 年代走紅的英國超現實戲團蒙地蟒蛇集團(Monty Python)成員瓊斯(Terry Jones),已經為他的魔幻小說籌足平面書和電子書的出版資金。

《經濟學人》解釋,「無羈」如同一個作家手稿櫃,吸引人之處在於可以看到 一些知名作家正在寫作的片段。訪客只要花十英鎊(約合新台幣四百七十元)就可以得到一本電子書,就能夠在編後記裡留名。目前這項專案已經有三千多人投資, 平均每人投資三十英鎊。

打破出版流程,更省成本

美國評論網站烏托邦分子(Utopianist)肯定「無羈」的做法打破傳統 出版的疆界,由書迷決定投資,直接將出版權力交給讀者,減少作品被編輯一人打入冷宮後,落入從此不見天日的命運。

此外,集資出版讓出書預算 節節下降,加上「無羈」的利潤是網站與作家五五分成,作家們在這裡發現了賺錢、賺人氣的新方式;另一方面,讀者顯然覺得自己參與了創作的過程,也樂在其 中。

合資出版圖書的方式已經漸被接受,全球最大合資平台「啟動者(Kickstarter)」已可端出成功案例:攝影家陶威(Larry Towell)在平台上從一百四十三位讀者籌到一萬四千美元(約合新台幣四十萬元)基金,足夠讓他出版阿富汗戰地的作品。目前巴黎也開設了圖書投資網站, 讓圖書出版的門檻給所有讀者共同決定。


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他是劉柏園的頭號金主與敵人

2012-5-28  TCW




這幾年,遊戲橘子執行長劉柏園最重要的合作夥伴,和最害怕的競爭對手,都是同一個人。他就是韓國納克森(Nexon)遊戲公司的創辦人金正宙(Kim Jung-Ju)。

金正宙,四十四歲,財富排名是韓國第四名,身價高達新台幣九百七十億元,比現代(Hyundai)集團繼承人鄭義宣的身價還高,他創立的納克森,則是韓國市值最高,全球市值第五大的遊戲公司。

大學宿舍創業入股遊戲橘子,變大股東

一九九四年底,金正宙在大學宿舍裡創辦了納克森遊戲公司。五月十八日,納克森的市值,已達到五千九百七十億日圓(編按:在日本上市,約合新台幣二千二百二 十億元),是目前韓國最大的線上遊戲公司,去年十二月,帳上現金高達一千四百六十九億日圓(約合新台幣五百四十九億元)。

比納克森晚幾個月創業的遊戲橘子市值,卻只有新台幣四十八億元,遊戲橘子目前營收,近五成來自納克森製作的遊戲;同時,納克森還是握有遊戲橘子三成股權的最大股東。近期遊戲橘子控訴被納克森意圖惡意購併,讓金正宙備受注目。

金正宙極為低調,很少在公開場合曝光,他是持股超過五成的大股東,但在納克森官方網站上,他的職稱只有簡單的「董事」兩字,他笑容靦腆,像個不擅交際的宅男,但他下長棋的策略布局,卻替公司換取最大的投資報酬率。

遊戲產業,可以是一本萬利的高獲利金礦,也可以是燒錢的賠錢貨。關鍵就在於,遊戲研發曠日廢時,開發之後,誰能讓遊戲維持最高的同時在線人數,又能長期維持高人氣,讓鉅額投資確定能賺到錢,就會是贏家。

金正宙卻擅長從別人不看好的小眾市場裡,一次次挖出金礦來。

擅長對抗主流3D當道,他推2D大賣

一九九四年,二十六歲的金正宙創業。當時,遊戲機市場才是全球遊戲產業的主流,他卻選擇投入線上遊戲產業,二○○三年,當線上遊戲業者都在拚3D、月費制 的大型線上遊戲時,他卻反其道而行,推出2D、免費的休閒線上遊戲《楓之谷》。現在,當全世界都認為全球遊戲大廠藝電(EA)慘賠,沒有前景時,他卻在思 考要不要吞下藝電,做納克森成長的基石。

每一次對抗主流市場勝利,他就大賺一次。一般線上遊戲壽命可能只有二到三年,但納克森的《楓之谷》,到目前已營運九年,一年可以替納克森帶進營收至少一億 五千萬美元(約合新台幣四十四億元)。「我們的核心能力之一,就是能延長遊戲的生命,」納克森總經理派克(JiWon Park)接受本刊採訪時說。

金正宙能每次挖到金礦,只因為他做對一點:讓顧客,說出他想要的。

在納克森內部,有一套研發和控管機制,研發團隊以十到二十人為一個小組,他們用二十歲出頭,甚至還沒畢業,最接近遊戲玩家的族群,來研發新遊戲,納克森不會限制他們要提出什麼樣的研發構想,只要求:「好玩。」

「我們會在每一個階段設下關卡,檢驗他們提出的點子可不可行,」派克說。從遊戲設計的每一個階段,納克森就會討論設計團隊提出的點子是否可行,如果玩家否決,設計團隊就必須捨棄原有提案,從頭再來。

納克森甚至不養自己的遊戲測試員,全由外聘,要用真實世界的玩家來考驗研發團隊。

納克森是韓國最早國際化的遊戲公司,一九九六年,創業兩年後,納克森就把遊戲推到美國市場營運,一款遊戲進入市場後,還要再依據市場需求調整,做在地化。

要就要贏大的中國賠六年,變成長引擎

在日本,他們會為遊戲打造日本玩家專屬的虛擬道具,在線上遊戲商店裡販賣,拉近和玩家的距離,現在,日本的營收已占納克森總營收一五%。在台灣,納克森的 《楓之谷》一開始乏人問津,但行銷團隊把目標市場從國高中生,轉攻小學生市場後,玩家人數爆量上漲,一年帶進超過新台幣十億元營收。

「他們是一家很堅持自己想法的公司,」一位台灣遊戲公司總經理觀察。確認方向正確後,納克森會持續投資,光是日本市場,他們就賠了六年。在中國市場,納克森也賠了超過六年,去年中國已占納克森營收三成四。

金正宙沉得住氣,因為他的發展也不是一路平順,他的創業夥伴,大學同學宋在京,創業後三年,就跳槽到對手NC SOFT,完成大作《天堂》跟納克森競爭。但金正宙卻說,公司遇到挑戰,是好事,他的公司「喜歡承受痛苦」,「痛苦代表你遇到挑戰,痛苦代表競爭者無法隨 便跳進來,偷走你的市占率。」

但在痛苦之後,現在,他有八款遊戲一年能帶進上億美元營收,同時,納克森的遊戲在一百多國營運。他為了吸納日本的遊戲資源,還把總部搬到日本東京。

「他們要贏,就要贏大的,」美國媒體如此評論納克森與金正宙——這位正崛起的韓國遊戲業霸主。

他是 是劉 劉柏 柏園 園的 頭號 金主 主與 敵人
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鋼鐵業下游金主疲弱 346萬套保障房「吞不下」巨額產量

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-8/2NNDE3XzQ1MDE2NQ.html

21世紀網獨家報導 住建部6月7日消息,截至5月底,全國保障房已開工346萬套,完成投資3895億元。不過,保障房也「吞不下」巨額的鋼鐵產量,21世紀網推算,每年超2億噸的建築用鋼產量,足夠將十二五保障房計劃完成三四次。

「房地產用鋼需求量最大,目前只能依靠保障房拉動鋼市,2012年實際在建工程量有1800萬套左右,這遠不能滿足鋼鐵去庫存需求。」卓創資訊分析師郭凱表示。

房地產、基建、機械、家電和汽車是鋼鐵行業下游消費的主力軍,來自卓創資訊數據顯示,2011年房地產、基建、機械、家電和汽車的用鋼需求量佔比,建築55.1%,機械19.3%,汽車6.6%,造船3.6%。

當前,中國地方債與房地產風險猶存,這些鋼鐵行業的「金主」需求疲軟,是導致此輪鋼鐵業全面虧損的主因。

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數據來源:中鋼協

鋼鐵下游「金主」 整體疲弱

房地產是鋼鐵行業的最大金主。但中央多次強調堅持房地產調控不放鬆、促進房價合理回歸的政策,讓企業投資開工更加謹慎,許多開發商不得不打折促銷、以價換量。

然而,保障房建設用鋼需求量本身在螺線年產量中佔比並不大。21世紀網據相關數據統計,近三年螺線年產量均超兩億噸且呈持續增長態勢,由此推算,每年的螺線產量就足夠讓十二五保障房計劃完成三四次。

卓 創資訊鋼鐵分析師郭凱算了這樣一筆賬,保障性住房一般採用磚混結構,用鋼需求為20-40公斤每平米,取平均值30公斤/平方米。每套面積按經適房標準 50-60平方米估算,3600萬套保障房的用鋼量在5400-6400噸左右,由於房地產用鋼中的90%為螺紋鋼和線材(以下簡稱「螺線」),若按規劃 完成建設任務,螺線需求量將在六千萬噸左右。

國家住建部計劃在「十二五」期間,全國規劃建設保障性住房和棚戶區改造3600萬套,去年已開工1000多萬套,完工432萬套。2012年計劃開工700萬套以上,計劃完工量500萬套,粗略估算今年在建保障房總量為1800萬套左右。

如此浩大的民工建築工程,能否為庫存高壓的鋼市帶來起色?「地方政府在執行保障房建設中存在投機跡象,下半年保障房完工量仍無法判斷。像東莞、深圳等地做『貼牌』保障房,造成數字上紅火的假象,但真實在建工程不足3成。」美爾雅期貨分析師雅妃曾公開表示。

她 分析,這主要是地方政府財政趨緊、保障房項目盈利能力不足所致。今年是地方政府集中還貸高峰,加上經濟增速降低、稅收政策調整等,地方政府財政收入減少; 房地產行業不景氣,盛行十多年的土地財政也是大打折扣,致使地方政府主觀上不願意大建保障房項目;另外,保障房工程融資問題沒有有效解決,大多數地方存在 著項目開挖之後長期閒置的尷尬。

「我的鋼鐵網」資深分析師張鐵山對鋼市的低迷行情並不看好,「鋼鐵下游的金主們需求疲軟,加之鐵礦石及勞動力成本居高不下,政策利好因素發揮作用需要很長時間。」

基建方面,資金問題持續制約著「鐵公基」的建設,1-4月鐵路固定投資累計同比下降43.6%。鐵路、公路等基建投資在短中期或難以超預期回升。

據國家統計局數據,一季度工業行業中汽車產銷同比負增長,分別下降1.83%和3.4%,造船行業依舊低迷不振。1-4月固定資產投資同比增20.2%,創10年來新低。中國人民銀行披露的4月信貸數據也顯示,企業的貸款需求也降至低點。

中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長張長富表示,「2012年國鋼材消費將低速增長,將比2011年增長3-4%左右。而2003年來中國粗鋼表觀消費量年增速平均值在15%以上,最高的2004年曾達到26.8%。」

2萬億,能救鋼鐵嗎?

在國內經濟增速和企業贏利惡化的情況下,國家投資及消費刺激政策頻出,從家電、汽車下鄉到國家發改委提速審批項目,有媒體驚呼類似2008年的「四萬億」2.0版已至。但業內人士表示,新一輪刺激政策或將加劇產能過剩。

08年底國家出台的四萬億刺激政策全面拉動了鐵路公路、基建、房地產建設,鋼材價格因此一路飛漲。據卓創資訊數據,鋼材價格從2009年4月開始一路飆升到8月5日,幅度在1400元以上。

但從8月5日鋼價止漲回跌,兩個月後跌幅在一千元以上。郭凱坦言,雖短期拉動內需,但由於前期炒作過猛,投資資金過大,市場經過一段時間的消化後,真實需求並沒有想像中的那麼樂觀。2010年鋼鐵行業的產能過剩危機開始顯現,負面影響一直延續至今。

今 年,雖官方不會再度出台類似08年的四萬億刺激政策,但據發改委網站顯示,僅在5月21日一天就審批了100多個項目,相當於5月份前20天的總和。5月 24日,久拖未決的廣東湛江鋼鐵基地項目和廣西防城港鋼鐵基地項目以及河北省唐山遷安市的首鋼搬遷項目同時獲批,總投資過千億元。

據此前媒體報導,註明2012年4月批准的項目超過200個,其中一半以上為水利、風能、生物能清潔發電項目。

但利好政策出台後,鋼材現貨市場表現並未轉好,甚至仍繼續弱勢盤整。三大鋼鐵項目審批通過後,鋼材價格的僅維持四天上揚,就重陷下跌的泥淖。

中 國宏觀經濟學會秘書長王建表示,在中國鋼鐵產能過剩的背景下,這輪刺激政策恐怕會進一步加劇產能過剩。他明確提出,無論是加大投資還是降准減稅,雖然可以 暫時創內需保增長,推遲生產過剩危機的爆發,但從長遠的角度,這些刺激措施都是在刺激供應而非刺激需求,因而難以避免生產過剩危機的爆發。

「新一輪刺激政策很難達到08年的效果,整體而言這輪經濟刺激仍然是以投資基建為主,只能消化一小部分積壓庫存。家電下鄉、新能源汽車的補貼等拉動作用更加微乎其微。只有房地產才能拉動國內鋼鐵市場需求,但短期內國家不會放鬆房地產調控。」張鐵山稱。

此 外,從鋼貿商來看,新一輪刺激政策主投的基建項目鋼材訂單,主要掌握在國有大型鋼貿商手中,由於產能過剩嚴重,這部分鋼貿商受國家調控,在資源配置和資金 規模上限制重重,始終處在微利狀態。「中小型鋼貿商雖然經營方式靈活,但是沒有基建項目的供貨權,產品主要供應建築領域,受低迷的房市影響庫存積壓嚴 重。」郭凱補充道。

5月22日,國內多家鋼廠再次宣佈下調鋼價,新撫鋼、四平現代、山西晉鋼、日照鋼鐵螺、安鋼建築用鋼下調幅度20元/噸~90元/噸不等。在此之前,國內最大的民營鋼企沙鋼股份發佈5月下旬鋼價政策,價格大幅下調50~100元/噸。

業內人士分析,六月份鋼價將繼續走低,綜合來看,近期鋼價或將繼續因為需求量得不到有效的洩洪口釋放而持續探底,在下游需求的相關刺激消息出來前,鋼材價格基本上失去了上漲的能動性。(21世紀網 戰瑞琬 熊婷婷)


鋼鐵業 鋼鐵 下遊 遊金 金主 疲弱 346 萬套 保障 不下 巨額 產量
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律師變身八百億台北雙子星開發案操盤手 何岳儒幕後超級金主全解密!

2012-11-12  TWM
 
 

 

打著日本六本木之丘、馬來西亞怡保花園集團名號,太極雙星拿下台灣史上最大規模聯合開發案雙子星大樓,幕後操盤人物何岳儒,十年前只是一位小律師,他如何用十年時間大變身,扳倒中工與幸福人壽?

撰文‧梁任瑋、周岐原

研究員‧孫蓉萍、楊政諭

在諸多爭議聲中,耗時二十年的台北車站雙子星大樓土地聯合開發案,日前終於選出投資興建的開發商,也就是由號稱擁有「日本東京六本木之丘」著名都市更新實績的「太極雙星」國際開發公司取得優先議約權,引起房地產業高度關注。

太極雙星是何方神聖?得以打敗強敵奪標?而實際操盤「太極雙星」國際開發公司的負責人、也就是董事長何岳儒,一位房地產業沒沒無聞的人如何竄起,玩得動八百億元的大案子?

何岳儒究竟何許人也?竟可以資本額僅七千七百萬元的太極雙星公司,擊退幸福人壽與中華工程等老牌營建團隊,玩起投資金額高達八百億元的雙子星大樓;而這項土地聯合開發案,更是創下「最大開發量體規模」、「最高投資金額」、「銜接最多軌道系統」、「最大統一經營案」等四項第一的紀錄,何岳儒可說是將「以小搏大」的精神發揮得淋漓盡致。

何岳儒法學出身

搭上○三年的房地產熱潮

一九六九年出生、年僅四十三歲的何岳儒,有著台灣大學法律系法學組學士、美國波士頓大學法學碩士的漂亮學歷,堪稱青年才俊。一九九三年赴美取得碩士學位後,就回台加入當時素有「培育頂尖律師搖籃」之稱的理律法律事務所。二○○一年,他離開理律後,自己創立「高盛國際法律事務所」,也因此開啟了人生的另外一頁。

自行創業的何岳儒,由於搭上○三年起飛的房地產熱潮,事務所業務重心幾乎都以不動產業為主,也因此結識了不少房地產界人士。一位與他熟識的大學同學說:「何岳儒在房地產界的朋友,大多在律師執業時認識,雖不算多,但每位在他事業發展過程中,都扮演極為關鍵的角色。」不過,外界對何岳儒的印象是對人很有戒心,總是「冷冷的、很難交心」,他一位大學同學這麼形容:「連我這個認識他二十幾年的大學同學,都覺得跟他距離有五公尺之遠,更不要說其他點頭之交。」何岳儒平時沉默寡言,與他的成長背景有很大關係。他從小生活在公務員家庭,父親是公股銀行小主管,對他要求非常嚴格,也練就他極高的自我要求,高中聯考「不小心」考到第三志願成功高中,反而激起他高昂鬥志,三年苦讀後大學聯考一舉中的、順利考上台大法律系法學組,凸顯他不服輸的個性。

但真正讓何岳儒從一位平凡「小律師」升級至「地產A咖」的最大關鍵,則是他的太太。

晚婚的他,是透過高中死黨、也就是必翔實業前財務長、目前是財務顧問公司Solaris Capital Advisors負責人的孫尉翔介紹。孫尉翔介紹當時在ING的同事給何岳儒認識,雙方熱戀後結婚。由於太座家世背景不錯,給予他不錯的資本與人脈支援,讓他思索從「律師」升格至「董事長」的可能性;因此,朋友形容,「現在何岳儒身價不可同日而語,絕對不是小人物,如果說他是雙子星的代表人,也絕對是口袋很深的代表人。」何岳儒與雙子星大樓的淵源,其實得從二○○八年、雙子星大樓招標第二次流標開始說起。當時,何岳儒已注意到這項標案、並決定要大顯身手,隨即與先前在美國波士頓大學念書時認識的同學伊達仁人聯絡。

攜手日本森家族

借重開發大型建案經驗

伊達仁人來歷不小,身分就是日本森集團家族分家出去的森信託社長森章的女婿,兩人經過一番研究討論後,決定攜手爭取這項標案。

由何岳儒與伊達仁人所合組的賀川團隊,在○九年初第三次投標時首度進場,因財力與開發能力等繳交文件資格不符,在台北市政府資格審查時就被刷掉;半年後、也就是○九年第四次投標時,再度因沒有繳足保證金而飲恨。一位何岳儒的朋友說:「自從三年前流標後,他的團隊時時刻刻都在沙盤推演下一次投標的相關細節,因為他知道機會是不等人的!」何岳儒為了向台北市政府證明太極雙星有財務、規畫、營運能力,他透過關係從馬來西亞找來怡保花園集團強化合作團隊陣容,以及邀請台北市捷運局前局長賴世聲擔任顧問,目的就是要抓到台北市政府評審委員的胃口,並協助太極雙星通過台北市政府的重重審核。

為了展現對雙子星大樓標案勢在必得的決心,二○一一年底,何岳儒重新籌組了一家「太極雙星國際開發公司」捲土重來。資本額僅七七○○萬元的太極雙星股東結構,主要為台灣互助營造與日本森家族成立的賀川國際,持有太極雙星的六一%,另外又結合了馬來西亞怡保花園集團的資金與其他個人。

引進怡保花園

借重馬國財團資金實力

枱面上,出任太極雙星董事長的何岳儒,儼然就是這八百億元大案的主角,不論對台北市政府簡報或統籌各路人馬,都是由他出面;事實上,何岳儒背後的超級金主,就是以大馬拿督陳振南為首的馬來西亞第五大財團── 怡保花園集團。

怡保花園集團靈魂人物是陳振南,早年他賣雞蛋,也為人當司機,二十二歲時與兄長陳錦耀共同投入馬來西亞怡保市房地產業,創辦怡保花園房地產公司,以營建業務起家,業務遍及馬來西亞、新加坡、澳洲。今年,怡保花園集團還將谷中城、園中城兩棟商場分割,合組為馬國規模最大的REITs(不動產證券化)「怡保花園產業信託」。

今年八十六歲的陳振南,祖籍福建,在馬來西亞吉隆坡出生長大,目前在南洋富豪榜名列第二十一位,總身家一三○億元新台幣。集團四家公司在馬國上市,市值超過新台幣一千億元,為馬國第五大財團,實力雄厚。

近年隨著陳振南逐漸退居幕後,家族事業都交到第二代手上,其兄長陳錦耀的兒子陳俊明是目前怡保花園集團主要掌舵人,除了擔任怡保花園董事經理,也代表家族來台灣成立投資公司馬商怡保花園公司,出任董事長。

此外,怡保花園集團跨海來台北投資雙子星大樓的消息,近日已被馬來西亞當地媒體報導,在怡保花園公司的官網上,也已證實有這項投資案,只不過因為尚未與台北市政府簽約,一切細節都還沒有敲定。

至於另一個大股東,日本森集團則直接否認投資雙子星。為了查證森家族是否真的有投資雙子星大樓,《今周刊》特別去函日本森大廈公司,詢問太極雙子星國際開發和賀川國際公司,是否為森大廈集團的成員,十一月二日森大廈公關部門予以否認表示:「太極雙子星國際開發和賀川國際公司是森大廈公司集團的成員一事,並非事實。」對此,何岳儒澄清指出,森大廈株式會社是日本森家族的成員之一,森家族成員在二十幾年前就有參與討論過六本木之丘開發案,絕對有超高樓層與大型開發案的經驗。此外,他找來的工程團隊互助營造,在台灣有許多公共建設實績,絕對可在合約時間內將雙子星大樓興建完成。

挑戰才剛開始

年底前要完成二百億增資

只是,「太極雙星」國際開發公司雖如願拿下雙子星大樓土地聯合開發案的優先議約權,但房地產界人士認為,何岳儒的真正挑戰才要開始。

因為台北市政府是「零出資」,而且根據雙子星大樓開發甄選規定,投資申請人應於本開發案簽約前,也就是今年十二月底前,繳交總投資金額百分之三的「履約保證金」,約二十四億元;以及按該開發案所占出資比例乘以預估工程費百分之三十完成增資,這意味著「太極雙星」要運作這項開發案,未來資本額必須達到二百億元的門檻要求,其餘約六百億元工程款須透過銀行聯貸方式完成募資。

但究竟二百億元是怡保花園全出?又占太極雙星多少股權?何岳儒以「這是私人契約」為由,拒絕對外回應。

假設未來按照規定太極雙星增資到二百億元,投資金額主要來自馬來西亞陳家,何岳儒還會是董事長嗎?知情人士透露,「這個部分,台、日、馬三方現在內部還在喬出資比例,在簽約之前都還有變數,但至少目前為止,何岳儒絕對是老大。」雖然,雙子星大樓聯貸案目前正由中信銀擔任主辦銀行,但是,台灣的銀行團對於雙子星開發案的股東背景仍充滿問號,大約只能貸到四四○億元,與原本預期的六百億元打了七三折。

一位接觸過雙子星大樓聯貸案的銀行主管透露,「外界並不清楚太極雙星股東的來歷,這是未來該聯貸案能否成功的關鍵。」尤其,雙子星大樓完工後的營收來源,絕大部分是靠總樓地板面積高達十五.八萬坪的租金收益,即使商場、辦公室、飯店滿租,預估年租金約二十.七億元,在扣除原地主須分回的五五%獲利(十一.三八五億元)、利息支出、相關營業費用後,能否獲利仍在未定之天(因為一開始不可能滿租)。八百億元投入資金需要多少年才能回收?將考驗原始股東的耐心。

房地產界人士指出,透過資本市場方式,以雙子星大樓為標的、發行REITs商品,或許是分散太極雙星未來營運風險的管道之一。根據估價師概算,雙子星大樓完工之後,總銷金額上看一千八百億元,何岳儒與日本、馬來西亞股東至少還可分回八一○億元,這個利潤應該是何岳儒死咬雙子星大樓四年不放的原因。

但發行REITs,意味著太極雙星將獲利了結出場,對向來希望開發商能「深耕」台灣的主管機關而言,能否接受這樣的操作邏輯,也是考驗未來台北市政府智慧的主要課題之一。

何岳儒花了四年時間、辛辛苦苦拿下的雙子星大樓標案,後續究竟要怎麼做,才能讓這個號稱「台北市國門」的土地聯合開發案,達成太極雙星、民眾、政府「三贏」結果,房地產界均拭目以待!

何岳儒

出生:1969年

現職:高盛國際法律事務所主持律師、賀川國際董事長、太極雙星董事長經歷:理律法律事務所金融市場部門律師學歷:台灣大學法律系、美國波士頓大學法學碩士台北車站C1/D1雙子星大樓

範圍:台北車站特定區

樓層高度:C1:56樓/D1:76樓第一優先申請人:太極雙星國際開發內容:旅館、辦公室、商場基地面積:3.16公頃 (C1:4146坪/D1:5600坪)總樓地板面積:15.8萬坪主要地主:台北市政府、台鐵局、37位私人地主

開發金額:約800億元

完工日期:2018年

透視怡保花園集團版圖

市值千億的馬來西亞第五大財團

陳俊明

家族

華商控股

製造油氣管線及相關工程,市值約140億新台幣

金詩投資

經營生技、廢水處理與有機農業業務,市值約120億新台幣

*怡保花園公司

地產投資及物業管理,市值約360億新台幣*怡保花園產業信託REITs 經營谷中城、園中城兩家商場,市值約480億新台幣創辦人:陳錦耀、陳振南兄弟董事經理:陳俊明創立時間:1971年,創立陳氏企業市值:四家公司都在馬國上市,市值約新台幣1000億元,為馬國第五大財團建築實績:馬國怡保花園、新加坡香格里拉酒店、澳洲維多利亞女王大廈、澳洲國會大廈劇院、澳洲墨爾本科摩大酒店等註:*表示參與此次台灣雙子星投標案資料來源:馬來西亞證交所製表:周岐原三大關卡考驗太極雙星團隊1.太極雙星目前資本額僅7700萬元,要在今年12月底前增資到200億元,困難度極高。

2.銀行團並不清楚太極雙星三大股東的來歷,在此情況下,團隊較難取得銀行團的600億元聯貸。

3.800億元的投資金額相當龐大,要多久才能回收、轉虧為盈,考驗原始股東耐性。


律師 變身 身八 八百 百億 億臺 臺北 北雙 子星 開發 操盤 何嶽 嶽儒 幕後 超級 金主 主全 解密
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最美味的麵包.最吸睛的團隊‧最醜陋的故事 揭開胖達人幕後金主徐洵平神祕面紗

2013-09-02  TWM
 
 

 

撰文‧梁任瑋

近年紅透半邊天的パン(音「胖」)達人麵包,因摻有人工香精,被台北市長郝龍斌斥責為民生詐欺後,風波一發不可收拾,從原本的廣告不實擴大成刑事詐欺案,連檢調都展開調查,讓原本訴求天然、健康的品牌形象一夕跌落谷底。

二○一○年底成立的胖達人手感烘焙麵包店,創辦人並非目前公司主要持股者基因國際董事長徐洵平,而是麵包師傅出身的莊鴻銘、蔡昆成。由於胖達人一開業就迅速在烘焙業竄紅,一年半內開了五家分店,吸引不少證券業老闆、投資大戶有意入股投資,但莊鴻銘始終不為所動。

去年初,徐洵平有意買下胖達人持股,但始終不得其門而入,最後透過知名藝人小S的公公,也是醫師出身的許慶祥與莊鴻銘洽談,短短半小時的談話,就讓莊同意釋股,以一千五百萬元賣給基因國際。

「當初如果是其他人來跟我談,我不見得會賣,但許醫師的誠意與敦厚讓我感動,我相信他不會騙我們,也會優先照顧員工權益,所以才賣了六○%股權給基因。」莊鴻銘曾對外如此透露。

基因國際入主

資金挹注加快展店腳步

上櫃的基因國際,前身是IC設計公司達鈺,二○一○年被在醫美界闖出名號的韓星集團董事長徐洵平借殼,從此跨入生醫領域,並改名為基因國際生醫公司。後來徐洵平又廣邀眾多名人好友,包括許慶祥、許雅鈞等人投資胖達人所屬的麵包達人公司(後更名為生技達人),目前基因國際持有四四%股權,是胖達人最大股東。

胖達人有了新團隊、新資金加持,展店如虎添翼,幾乎以一個月一家店的方式在全台拓展,甚至遠赴香港、上海開設據點,目前台灣有十八家店、海外三家,根據基因國際財報顯示,去年胖達人營收高達一.九億元。

由於這兩年餐飲股掛牌蔚為風潮,包括F-美食、安心食品、王品股價上市後都曾創下四、五百元的天價,給予飲食類股不少想像空間,胖達人亮眼的成績,讓投資手腕高明的許慶祥建議將胖達人自基因國際切割出來上市,因此,基因國際甚至找安永會計師事務所簽證財報,目標是在今年底前將生技達人公司推上興櫃。

宛如魚幫水、水幫魚,基因國際有了胖達人題材,股價也從去年的五十八.二元一路飆升到二一二元,但今年四月以來,基因股價開始大跌,最低跌到八十八元,從股價來看,知悉內幕人士早就落跑了。

問題有跡可循

大股東賣股、創辦人閃辭

知情人士向本刊透露,徐洵平的太太基因國際監察人姜麗芬今年四次申讓持股,張數高達二五五○張,若以當時股價一五○至一六○元計算,套現已三億元。此外,據聞基因國際股東許雅鈞父子今年五月間也陸續處分股票、獲利入袋,目前僅持有五百張基因國際股票。對此,本刊向許雅鈞的朋友,本身也是生技達人股東曹明世查證,未得正面回應。

其實,就在香精事件爆發的前一天,胖達人內部人事也出現大地震──﹁生技達人﹂原董事長莊鴻銘竟閃電辭職。八月十九日,徐洵平突然召開臨時董事會,會議中直接要求莊鴻銘卸下職務,甚至連莊所帶領的六人團隊都被要求立刻離職,遺缺由徐洵平與胞弟徐志鴻接任生技達人的董事長與總經理,「毫無預警就叫我們離職,大家都很驚訝。」已離開生技達人公司的主管無奈表示。

據了解,去年基因國際買下胖達人六成股權後,雖然還是讓莊鴻銘掛名董事長,但早就沒有實質主導權,尤其生技達人這一年來持續增資,莊鴻銘的持股更被稀釋到只剩一一.七%。「莊董無法接受徐洵平突如其來換掉他的打擊,因此,他離開公司後不知去向。」一位離職幹部透露。

由於莊鴻銘是胖達人麵包祕方研發的關鍵人物,八月二十五日,遭檢警發出拘票的莊鴻銘已出面,並被檢調改列被告。而徐洵平隔天也按鈴控告莊鴻銘詐欺,原因是懷疑莊鴻銘在外另成立一家公司負責承攬胖達人的清潔事務,浮報費用,懷疑莊涉嫌利益輸送,案情另外發展出現任董座告前任董座的案外案。

幕後推手徐洵平

不怕冒險,就怕不改變至於將胖達人品牌從一家單純麵包店推向兩岸三地連鎖經營的徐洵平,本身也是位不簡單的角色。他經常訓誡員工,「改變的代價很大,不改變的代價更大,就是被淘汰。」對照胖達人這一年多來爆紅的過程,就不難看出他敢衝、敢冒險的行事風格。

徐洵平認為,一個新品牌剛成立,當大家都還很陌生時,就必須要搭配強烈的宣傳,例如,當初在規畫胖達人新門市開幕的宣傳計畫時,發現不論再怎麼廣發宣傳,也比不上小S在微博上發一條訊息邀請「姊姊妹妹一起來,老闆請你吃麵包」,結果隔天馬上就來了一萬人這樣的成果,一次就把新店面的宣傳做到位,讓他更深信利用名人宣傳的重要性。

例如,基因國際的前十大股東除了徐洵平家族,也赫見小S老公許雅鈞、股市大戶于仲淵與林保田,以及殯葬龍頭龍巖人本董事長李世聰等人名列其中,而于仲淵、林保田、許慶祥一家人又同為帝寶住戶,更可看出徐洵平善於利用富豪一起投資事業,也接間替品牌背書的手段。

據了解,徐洵平與許雅鈞的父親許慶祥認識多年,徐洵平也非常敬重他,並加入許慶祥「巴菲特投資團隊」,一起投資不少股票、公司。

今年四十五歲的徐洵平,據聞早年是靠擺地攤起家,創業過程也曾遭遇失敗,後來靠房地產買賣東山再起,賺進人生第一桶金,十年前成立韓風整型診所,搭上近年醫美熱潮後暴富,被外界稱為整形大亨,自己也住進台北市敦化南路、安和路口的頂級豪宅「元大栢悅」,過著上流社會生活。

曾接觸過徐洵平的企業界人士說,戴著金邊眼鏡的他,總是西裝打扮,有濃厚雅痞味,「名片上的頭銜很多,英文名字就叫Gogo,和他急躁的個性一樣。」業界人士舉例,徐洵平喜歡接觸新事物,想要的東西,一定會想盡辦法取得,去年歐洲古董市場拍賣兩只LV古董行李箱,徐洵平就不惜高價搶標,一度成為時尚圈話題。

「人生最大的風險,就是和多數人一樣都不冒險!」這句話,是徐洵平經常與朋友分享的名言,在他台北裝潢得極為古典的辦公室裡,甚至就有一大幅「勵志名言」用玻璃裱框掛在牆上,讓到訪的朋友無不印象深刻。

事實上,徐洵平投資胖達人後,就不斷在大陸展開一連串餐飲業購併,而且專找排隊名店,包括買下上海撈王火鍋、北京蜜斯蜜糖餐飲,「徐洵平的野心是放眼中國大陸龐大的內需市場,在台灣打品牌,在對岸賣知名度,可以說是他一貫的操作手法。」曾經接觸過基因國際的證券業者說。

歷經胖達人麵包香精事件後,徐洵平積極在對岸打造的餐飲夢想究竟還能不能繼續,仍有待觀察;但可以確定的是,一心想成為兩岸三地「麵包大亨」的基因國際董事長徐洵平,如今已重重跌了一跤,基因國際在事件爆發後一周股價創十一個月新低,徐洵平這回已在台灣資本市場深刻體認到了「誠信無價」這一課。

徐洵平

出生:1968年

現職:基因國際董事長

學歷:政治大學企經班

經歷:韓星公司(韓風整形診所)董事長

家庭:已婚

基因國際生醫

成立時間:1994年

負責人:徐洵平

資本額:2.67億元

旗下事業體:

◎台灣

1.韓風整形診所

2.胖達人

3.京都堂中醫診所

4.薇閣產後護理之家

5.戴爾牙醫聯盟

6.醫美品牌dr. DNA

◎大陸

1.北京蜜斯蜜糖餐飲

2.上海撈王火鍋

持股比率前10名之股東一覽

姓名 持股(%) 備註

姜麗芬 33.50 徐洵平妻子徐洵平 19.64 基因國際董事長韓星(股)公司 17.97 徐洵平、姜麗芬投資徐勝男 6.18徐洵平父親許雅鈞 1.91 小S老公于仲淵 1.90 股市大戶,帝寶住戶林保田 1.90 股市大戶,帝寶住戶成昌投資 1.18龍巖董事長李世聰投資公司

潘俊佑 1.16 —

劉學濂 1.12 —

資料來源:基因國際2013年年報基因國際持有胖達人44%股權

胖達人

公司名稱: 生技達人

成立時間: 2010年

負責人: 徐洵平

資本額: 5800萬元

主要業務: 烘焙業

分店數: 台灣18家、香港1家、

中國2家

股東結構

基因國際 43.62% (代表人:徐洵平、曹明世、黃筱玲)

莊鴻銘 11.7%

蔡昆成 10%

吳宇皓 5.5%

註:資料截至8/26

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高檔餐廳神秘金主的美食筆記

2014-01-13  TCW
 
 

 

「我這樣試穿襪子已經四十五年了,襪子的好壞我最知道。」三花棉業董事長施純鎰「襪子大王」的廣告深植人心,但除了賣襪子,三花施家竟是台北高檔餐飲界的神秘金主,還開了一家三花日本料理,挑戰台北頂級日本料理市場。

賣襪子怎麼會去開餐廳?揭開三花家族的神秘面紗,原來做襪子起家的施純鎰與兒子三花總經理施養謙,從愛吃族變成投資餐廳,父子倆投資「北市海鮮食府之冠」的「真的好海鮮餐廳」已經長達十一年。另外,東元集團會長黃茂雄等企業大老催生的高檔日本料理高玉餐廳,施家父子也是股東。甚至連台北市有魚翅等高級中菜餐廳經營困難,也是找上施家父子接手。

愛吃,抓到飲食趨勢投資餐廳,十年來統統賺

施家不僅是神秘金主還是美食瘋狂愛好者,「施養謙是記錄控,吃什麼都會記錄,」施養謙的朋友旭榮集團執行董事黃冠華透露。

愛吃、記錄吃,讓三花施家投資餐廳也能賺錢,投資真的好海鮮「十年來,年年都賺錢,」施養謙說,這是抓對趨勢,台灣有錢了就重視健康、食量少,吃得好與健康,因此投資海鮮餐廳不投資中菜燕鮑翅餐廳,這是趨勢,這一次是早就想開自己的三花餐廳,無奈遍尋不著料理長。

可別小看這對賣襪父子對開餐廳的狂熱與眼光,為了尋找主廚,施養謙五年來吃遍各大小日本料理店,且每次刻意選坐吧檯,就是要貼身觀察師傅。每個老闆對師傅的要求不同,有的手藝至上、有的要能和客人陪酒社交,施養謙看上的卻是很抽象的「熱忱」,他最後在新都里物色到料理長石福安。

一位同是新都里出身、熟悉餐飲界的人士觀察,石福安總反覆鑽研菜色,當其他人陸續跳槽或創業,他卻在新都里廚房一待十多年。「熱忱比手藝重要,有熱忱,就會一直進步,」施養謙透露,當新都里股東結構改變,他才請到石福安出走創業。

能坐吧檯「偷看」師傅整整五年,才敲定料理長人選,這就是施家父子除了做襪子外不為人知的另一面,甚至因此施養謙還曾被老婆笑「瘋子」。

寫吃,累積味蕾里程雲端食記,記錄逾兩百篇

他對美食有多瘋狂?舉凡任何大飯店的新餐廳開幕,施養謙一定第一時間前往嘗鮮。如前陣子亞都麗緻高檔法式餐廳巴黎廳重新裝修完,他就立刻搶當食客,連餐後四道法式甜點都不忘一一評比。

採訪這一天,施養謙特地從後背包拿出一台平板,秀出他分區記錄的獨家美食雲端筆記。筆記上,恰見亞都麗緻的各項餐點,標滿了他的註記。

一年來,他總共累積了兩百二十七篇資料,每一篇都有十幾家店家的資訊,每家店的菜色好吃與否,都有註記。舉例來說,打星號、圓圈、叉等記號,分別代表好吃、普通和不滿意,遇到特別好吃的還會拍照記錄。

不只如此,他連出國吃美食的「效率」都是別人的兩倍。一般人一餐吃一家,他卻堅持要吃到兩家,所以,夫妻倆每次出國用餐,同間餐廳都只合吃一份,這樣同一餐可以排兩家餐廳,「別人要四天才吃完,我們兩天就可以吃完,」施養謙說。

除了吃大飯店高級料理,他還一路吃到路邊攤,不僅對各地小吃都如數家珍,甚至連店家只賣到下午四點或晚上九點才開的特殊營業時段都記得。嗜吃成精的他,現在吃豬舌只吃豬舌根、點生腸更指名生腸頭。

隨便問台灣一個地方,例如宜蘭,他推薦大腸包小腸,一定還要用一層薄潤餅皮捲起來,那是他在宜蘭礁溪香腸伯小攤吃到的美味。

他解釋,一般人點菜都有盲點,總想點自己愛的菜,卻又容易忘記上回可能已踩過地雷,所以記錄很重要,「(避免)明明不好吃,半年後去同一家店還是想點那道菜。」原來,他那一筆筆美食資料庫是這樣來的。

愛吃的他也喜歡請朋友吃飯,為了怕漏氣,他請客時一定要先試過菜,一次不夠有把握,甚至還試第二次,靠的也是那巨細靡遺的紀錄。

分享吃,從中拓展商機大手筆開店,主攻日式料理

對美食的熱忱,讓他這次開店也很敢花。例如,店內啤酒杯,用的是日本帶回的手工鈦金屬杯,手感溫熱,但啤酒入口卻仍冰涼,一個杯子要價五千元,整家店只有十二個。

「該花的要花,不該花的不要花,才能跟別人不一樣,」深知日本料理店坐吧檯的,往往是最懂吃的行家,所以吧檯的椅子,他用的是一張要價八萬元的義大利進口設計師椅。

這家做襪子近半世紀的家族這一次大手筆開餐廳,其實是看到台灣的餐飲服務市場正快速崛起,認為這個市場還大有可為。施養謙透露,頂級日式料理準備再展店兩家,其後則計畫開鰻魚飯等平價日式連鎖,爭取跟日本品牌合作的機會。三花施家要用美食記錄控的熱忱,把餐飲變身襪子本業外另一重要的品牌事業體。

高檔 餐廳 神秘 金主 主的 美食 筆記
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讓希爾頓重返台灣的神秘金主

2014-03-03  TCW
 
 

 

前後暌違十四年,最為國人所熟知的全球知名飯店品牌希爾頓(Hilton),即將重返台灣飯店業市場!

二○○二年年底,台北火車站前的希爾頓飯店,易名為凱撒大飯店,自此,希爾頓也撤離台灣。如今,這個當年登台時,是國內第一個跨國連鎖的飯店品牌,最遲於二○一六年,將以主攻商務客群的希爾頓花園旅店(Hilton Garden Inn),再次登台,這回,坐落地點則是在近台中港區的梧棲。

竄起,前年開始密集出手引進國際飯店、大手筆推案

把這個知名飯店品牌拉到梧棲的,是國內旅館業生手,上櫃公司海灣國際董事長劉至誠。雖說是生手,但竄起速度令同業側目。

過去一年半,劉至誠密集出手,先是在二○一二年五月,斥資十八億八千萬元購入深坑假日飯店(Holiday Inn);去年底,投入二億八千萬元標下法拍四度流標、佔地廣達一萬七千坪的台中大坑東山樂園舊址;年後開春,他透過入股方式,成為中部地區的中科大飯店、後豐商務會館以及新幹線花園酒店等三家商務飯店的最大股東;至於即將簽約動工的希爾頓花園旅店,則蓋在梧棲的兩千坪自有土地上;而在花蓮新城,也還擁有一筆逾四億元購入,待開發的五千餘坪飯店用地。

成為假日、希爾頓,兩大跨國飯店集團在台合作對象,但劉至誠卻低調到近乎神秘,不只飯店業陌生,就連向中部建商打聽,這位一九九○年代以建設起家的同業,也鮮少有人見過他。

「聽聞過他交易土地的能力很強,但從不曾出現在同業飯局,」台中市建築經營協會秘書長傅枝火說,劉至誠是在近年才成為房市熱區的大坑口十期重劃區,第一個大手筆批地推案的建商,「當時一坪建地不到四萬,現在少說已翻漲五、六倍。」

創業,放棄家業白手起家養地致富,版圖橫跨美、中

走進海灣國際總部,劉至誠先帶領我們參觀他近五千件蒐藏、以布袋戲偶為主的私人美術館,「已故的國寶級布袋戲大師黃海岱,來這裡時還忍不住演了一段,」「這套白蛇傳戲偶是從蘇富比拍回來的,」他如數家珍的介紹蒐藏。

大一念美術,後來插班讀建築系,劉至誠的學歷過程不但有別多數建商,投資觀點,也迥異於一般建商,「不常和同業互動,是儘量避免自己的判斷受到外界影響,」他坦言。

雖是出身中部老字號的文林補習班第二代,但劉至誠退伍後便離開家族事業,二十八歲那年,用房仲和投資工藝品生意的獲利,與五位友人集資二千五百萬元,成立海灣建設。如今,不過半百,即擁有以萬坪計的土地庫存量;在美國、上海浦東,則經營商用不動產,不含上櫃的海灣國際,身價估計約六十億元。從《易經》「生、旺、衰、死」哲理出發,「囤生地、搶旺地」是其致富的六字訣。

投資,自成一格獵地原則長抱生地,危機入市搶旺地

他解釋,用股市術語比喻,「生地」是交易清淡的低價股;「旺地」則是投資人加碼搶進的高價股,但只要投資方法得宜,投資兩種土地都能賺到錢。

以「生地」來說,重點在於資金自有、長期持有,獲利絕對以倍數計。因此,九二一地震後,台中市北屯區雖人口最多,但因較靠地震帶,土地乏人問津,不在斷層帶上的當地十期重劃區,建地市價一坪三萬四千元,不到七期地價的兩成。於是,他大膽敲進三萬坪土地;看好兩岸通航的台中港區未來,去年也一口氣買下台中沙鹿、總計萬坪的十二筆建地,著眼都是長期增值。

但如何避免買進低價股,最後抱的是雞蛋水餃股?劉至誠說,以地產投資來說,買市郊外圈「生地」,一定選該商圈的A級地段,推案時再透過產品設計創造不動產價值。這是為什麼位在梧棲台灣大道縱貫線旁的新飯店,必須要找國際旅館品牌加持的原因,和提升「生地」資產價值的邏輯相同。

至於「旺地」要怎樣投資才能賺錢?他分享的投資邏輯,則是抓到危機入市的機會就要出手,別以為能等到最低點。

二○○八年三月,馬總統連任成功,國內地產景氣再熱,他看上一塊台中七期新市政的土地,地主開價每坪九十六萬,殺到九十二萬沒買成,但三個半月後,金融海嘯前兆陸續出現,市場氣氛丕變,地主登門求售,竟以不到半價的每坪三十九萬六千元成交,如今,行情已上看兩百萬元一坪。「朋友說,等金融海嘯再出手,說不定可能再打八折,」但他認為,好的資產,在你等到最低價格之前,早就被人買走了。

那麼,他又是如何看待當前的房地產景氣?

「在我看來,現在的房地產市況,只能用『瘋了』形容!」他說,地主成天等著上門的建商加價,好像房地產永遠只漲不跌似的;他標下東山樂園法拍物件,隔天就有仲介上門,說有買主想加價買,「景氣未免也好到失去理性了吧!」他搖頭。

「房地產和做股票不同,它沒有跌停板的限制,一個波動,可能跌掉三、五成,」目前資產配置的現金水位,已回到金融海嘯前水準,等待市場回歸理性大震盪,進場搶便宜貨的劉至誠這樣說。

希爾頓 希爾 重返 臺灣 灣的 神秘 金主
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恆大有鋪金主命


 
2014-06-12  NM  
 

 

最近馬雲嘅阿里巴巴集團,以十二億元人民幣,入股恆大地產(3333)足球隊五成權益。想當年,恆大主席許家印只係以一億元入貨,呢單交易,就將隊波抬價至二十四億元以上,咁馬雲仲唔係真正嘅「點金勝手」?,

今次許家印仲搶胡,揮低對家綠城中國(3900)支足球隊,令創辦人宋衞平恨得牙癢癢。唔講誰對誰錯,齋講「命水」,許家印已贏曬。綠城同恆大,都係內房股、都係「莫財」、都係無厘頭走去搞波,但後者往往喺緊要關頭,就有金主出手。○九年恆大上市,身為彤叔鋤弟友嘅許家印,就搵到彤叔、大劉、張松橋等富豪撐場,恆大上市首日股價飆升三、四成。後來恆大水緊,要多次發行優先票據吊命,一樣由大劉重鎚認購,安然渡過難關。仲有噃,市場傳聞,許家印同宋衞平一樣,都係咁鍾意過大海豪賭,不過後者卻賭到連間上市公司嘅股權,都要拱手讓人。邊個條命好啲(或者話邊個精啲),一清二楚。

大劉搵人接火棒

呢排零售業轉勢,鋪市真係無眼睇。小宗行經銅鑼灣,數一數吉鋪,竟有二、三十間之多,仲未包括啲樓上死鋪。咁呢幾年高價入貨者,接緊邊個火棒?嗱,華人置業(127)本來喺銅鑼灣有商場「銅鑼灣地帶」,去年二月,政府宣佈加重印花稅,大劉突然即日拆售商場,一共一百八十個舖位,賣走一半有多,就咁套現十幾億。呢啲每個面積幾十呎嘅鋪仔,有「自由行」概念,售價嚇嚇過千萬,一樣有人落疊。當年大劉「代搵租客」,仲保證小業主頭兩年嘅租金回報,有成五釐,筍噃!不過咁,小宗問過場內租客,原來佢哋只係交緊萬五至兩萬蚊租俾代理收租嘅華置,即回報率兩釐,有啲鋪仲吉嘅!回報差價就由華置「暗啞抵」補貼,估計大劉因此使唔多過一億,除笨有精。只係班小業主仍吔吔烏,以為自己可一鋪養三代,幾時先發達夢醒?過多兩年囉!

何佐芝喪禮只限獲邀親朋

商台何佐芝騎鶴西去,社會上下不勝唏噓;員工固然緬懷呢個好老闆,聽眾更加記得佢點樣同班謀殺林彬嘅土共鍊過。但人係唔可以同天然規律搞對抗者,何老闆以九十五歲高齡辭世,福氣嚟嘅。

雖然深受愛戴,但何老闆之喪禮則好低調;非但唔會搞公祭,更只限受邀請親朋參加。獲邀者肯定係何老闆嘅真正朋友矣。

本週特產強國人菠蘿牛

牛角酥(croissant)乃鄧總舵主之至愛,佢老人家一九七四年去聯合國開會,回程特登喺巴黎停一停,整番一百隻頂癮。返到北京,同樣留法嘅周恩來總理嚟接機,一見到牛角酥,猴急到即場趙。佢兩者對呢個法國名產如何嚮往,可以想見。可惜吖,時至今日若果仲未去見馬克思,落嚟整番隻港產之BALL LAW COWSSANT,佢哋當又知道法國人能,香港人更能。

職場秘笈煉獄的開始

港大建築系畢業,由一個小小的項目經理,扶搖直上,升任至富豪國際(78)、百利保(617)及世紀城市(355)的董事。他每期分享不同的職場經驗及秘笈;要上位,無往不利。

阿仔下星期大學畢業,太太要我過美國參加他的畢業典禮。但這幾個月,忙得交關,想過不去!讀書時期,正是一生人最開心的時候,而拋四方帽的一刻,卻意味他需要由天堂進入社會煉獄,而家我後悔少年時曾說過:「希望自己快長大成人。」近排忙,關乎自己的工作範疇。自從政府賣地形式由拍賣改做投標之後,很多發展商都忙到「甩轆」。以前拍賣,實地視察過幅地、參考完市場價、估計建築費走勢等,便決定目標價,等賣地當日舉手,出價最多比第二最高標貴一口,中咗都有譜,唔得就再找機會。現時投標,猶如蒙著眼打拳,市好時,塊地吸引,個個發展商都想要,便會盲目搶高個價;市差或好像現時推地太多太急,個個想執死雞,結果有時會出現最高的投標價比市價低。最煩的是,以前拍賣會即時知結果,然而投標則要等幾天才開標。這幾天的變數很大,一陣市建局又拎幅地出嚟,港鐵又推。究竟買唔買呢?如果早幾日的標中了,而這幾天的標又中了,便需要拿出很大資金。整過賣地過程複雜程度及工作量大大提升!

金牙大狀講嘢林煥光轉移視線

行會召集人林煥光叫香港人反思,一條街有好多金鋪係咪個健康及平衡發展嘅現象。佢冇講出口,但言下之意清楚不過:呢個現象既不健康亦不平衡發展。按照咁嘅思維,我哋想問嚇林召集人,以下嘅現象是否健康而又平衡發展。一、香港有七百萬人,登記選民都超過三百萬,梁振英靠689張選票做咗特首,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?二、喬曉陽自己識得講無從以法律界定乜嘢係愛國、愛港、唔同中央對抗,但就堅持以此為條件篩選特首候選人,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?三、泛民攞票從來超過半數,行會入邊就半個泛民議員都冇,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?大把既唔健康又唔平衡發展嘅現象唔去理,偏偏走去管一條街有幾多間金鋪,呢個又係唔係健康而平衡發展嘅現象呢,請問?

 

恆大 有鋪 鋪金 金主 主命
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找工作還不夠 一〇四轉型代找金主

2014-06-30  TCW
 
 

 

蔡佳緯,二十一歲,高雄私立樹德科大學生,因父母皆為瘖啞人士,家中曾失火卻無法即時報案,幾乎付之一炬。他因此想到結合GPS定位的「iHelp」報案手機軟體,在沒有網路下,能以簡訊將位置傳給警消。他在集資平台募得十五萬創業資金,鴻海也從集資平台發現他,力邀他加入。

莊媗淇,十歲,從小喜歡畫畫,愛逛美術館。倘佯在大師畫中,小小腦袋浮現疑問:「為什麼沒有專屬的兒童美術館?我也想知道非洲兒童的畫作啊!」透過媽媽協助,她在集資平台蓋了一座線上美術博物館,九十天募得十五萬元。這座線上博物館有來自各國小朋友的畫作,甚至已有買主掏錢買下畫作版權。

上述兩例發生在一○四人力網站的「夢想集資平台」上,它是國內第一宗由人力銀行建立的集資平台,上線十個月,逾二十七個案例共募到三百多萬元;金額看似不多,卻讓沒有好學歷、富爸爸的年輕人能創業,將十歲小孩的夢想變成商機。

與FlyingV、 Kickstarter最大不同的是,一○四擁有六百萬上班族、三十萬企業主會員,他們都是該平台的潛在「客戶」。

台灣人力市場飽和成長關鍵在迎合創業趨勢

為什麼一○四要跨足做這件事?從財務報表上來看,因國際財務報導準則(IFRS)認列影響造成營收下滑,去年營收持平,但每股獲利卻從五元提高到七元,主要原因是過去硬體投資成本攤提結束,加上目前手上現金約十二至十四億元,要能守成應無問題。但在新秀人力銀行環伺和結合社群的全球性人力網站輩出下,若要持續成長,轉型勢在必行。

近五年,一○四的每股盈餘均超過五元,今年股東會宣佈發股利六元,勝過鴻海、宏達電等科技股。

「硬體投資成本攤提年限已過、加上滿手現金,穩定看好,」一位縱橫股市近二十年的股市老手分析,在銀行利率普遍低於二%常態下,儼然是許多投資人心中「定存股」。

放眼全球,三年前就業市場開始低迷,人力銀行獲利整體下滑,美國最大徵才求職網站Monster營收比全盛時期下滑約四成。「台灣市場僅二千三百萬人,人力市場已經到了『天花板』,」一○四董事長楊基寬開始思考如何將「死的履歷」變成「活的資源」的觸媒。他也意識到,全球就業市場趨勢正在改變,人們未必都想進大公司上班,創業風興起。

曾在上海工作、負責「104+夢想搖籃」專案營運長陳慧鈴指出,在大陸時就發現以色列人撰寫的《創業聖經》,中國年輕人幾乎人手一本,「人力銀行過去只有媒合,但趨勢改變,要懂得活化資產,」她點出建立第二條成長曲線關鍵,就是搭上創業列車。

但,起步比人家晚,一○四憑什麼跟人家競爭?光是走不一樣的路,建立新商業模式,楊基寬就想了三年。

「三年時間,我都在尋找解決方式,發現一○四資料庫除了徵才,也可活化使用變成『募物資、募股東』的平台,」楊基寬說。一○四現有的上班族和企業主,正是其他募資平台難以企及的競爭門檻。

集資平台秀創意六百三十萬評審檢視按讚

例如,提iHelp構想的蔡佳緯,一上線就讓眾多企業主看到,順利找到「貴人」。「(蔡佳緯)提企畫案時,我就想用這個人,果然還沒畢業就被搶走,也徹底擺脫他來自聾啞家庭的『灰色背景』,」楊基寬分析。「夢想集資平台攤在六百萬上班族、三十萬企業主面前,是經過這些人的檢視才贊助資金,是一種『概念公投』。群眾叫『讚』,夢想禁得起考驗,才能落實長久。」「我鼓勵大家可以『不自量力』去做夢,大家有感,勇士才會出現。」但,楊基寬口中結合勇士與貴人的公投平台,能讓一○四獲利嗎?

陳慧鈴坦言,一般募資平台對集資者收五%到七%手續費,這不是一○四要走的路;且現行募資平台平均三到四成無法結案成型,有投資風險。

去年八月上線後,陳慧鈴為找出獲利模式經常失眠。其後她發現,近兩年從政府到學校端都在鼓勵創業,卻沒有一個整合平台,於是她走訪台北科技大學連結的十八個學校產學聯盟、中小企業總會等單位,組成策略聯盟,目前已簽約,預計第四季進帳。

一○四的構想是,育成中心等單位手上有資金,需要好案子做投資;而許多人手上有創意、有專利,卻缺乏資金,需要找股東。待募資平台規模擴大,一○四會向前者收費,後者免費,其邏輯正如同一○四向企業主收費、求職者免費,只是在該平台上,角色轉換為股東與創業者。

由於一○四現有十二至十四億元的帳上現金,是它們尋找新商業模式的最佳後盾,「我們是上市公司,絕對不會違背投資者(指股東)獲利本質的那個底線。」楊基寬強調。

除了擴大募資平台,他也透露,將在台灣、東南亞尋找相關潛力公司,進行購併;希望能克服人力公司在地化極限,走出國門去競爭。

海外競爭對手領英(LinkedIn)剛推出繁體版,人資調查機構Glassdoor、日本人力網站一七八均踏入台灣加入戰局。楊基寬在股東會上說,準備兩年後交棒,但如何讓一○四在他交棒後仍保持第一名,這波轉型的挑戰,與當年網路創業的戰國時代相比,並不輕鬆!

找工作 不夠 轉型 代找 找金 金主
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俄羅斯富豪靠不住!倫敦期待新金主中國人

來源: http://wallstreetcn.com/node/99894

(擁有切爾西俱樂部的俄羅斯富豪阿布拉莫維奇) 倫敦市中心梅費爾區Mahiki夜店老板現在發生了一個新跡象:來這里消費719美元一杯水晶香檳的俄國人正在減少,取而代之的是中國新貴。 在這家夜店中,你能找到流行歌星蕾哈娜和哈里王子這種等級的名流。 Mahiki創意總監Michael Evans說,“現在俄文名字在我們的訂座卡上越來越少。從來這里的人你能看到世界的變化。” 彭博新聞社數據顯示,今年上半年由倫敦金融機構經辦,涉及俄羅斯企業並購規模暴跌39%,下降至166億美元。 就在幾年前,俄羅斯富豪最喜歡下單定制的法拉利或蘭博基尼。 倫敦的豪車代理公司Broadspeed董事總經理Simon Empson說,俄國人喜歡用“自己的皮革,鍍金儀表盤,個性化姓名縮寫,來配合定制的路易威登​行李箱。” 烏克蘭危機後西方制裁俄羅斯,再加上普京開始減少對西方的依賴,導致俄羅斯富豪們減少在英國的花費。從皮草、定制法拉利等高端消費品,到律師,投行等定制服務,倫敦高檔消費均在下降。現在西區高檔消費場所現在更依賴中國人,以及非洲石油國家富豪的錢包。 稅服務機構Global Blue數據顯示,今年1月到5月份,到英國的俄羅斯遊客消費下滑可22%,中國人支出同期上漲了8%。 中國富豪   禮賓服務公司Ten Group首席執行官Alex Cheatle稱:“在英國的最富裕中國人群在18-24歲年齡”,他們主要是來英國大學念書的中國富裕家庭學生。 Alex Cheatle說過去俄羅斯人最熱衷私人定制的群體,他的一個客戶曾經花了15萬英鎊裝飾一輛7萬英鎊的路虎。 他說中國的客戶較為內斂,他們喜歡帶司機的豪車。 普京命令國內企業戰略性的少用是外資銀行後,倫敦金融城的未來要依賴中國人。倫敦正在與香港、紐約、多倫多,悉尼競爭離岸人民幣中心地位。 律師行Linklaters合夥人William Buckley說:“現在看到來自中國這種規模的投資,6、7年前根本不會發生。” 一個最好的例子就是中國開發商ABP(CHINA)Holding Group的倫敦東區的項目。中國人將投資10億英鎊,把老工業區Royal Albert Docks打造一個35英畝的商業園區。 William Buckley說中英目前的政治關系能保證未來會有更大的項目,倫敦將成為中資企業走向全球的一個平臺。
俄羅斯 富豪 靠不住 倫敦 期待 新金 金主 中國人 中國
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國際藥廠、肝癌救星、金主、漂亮話術……完美劇本為何失靈?基亞股價「氣爆」幕後真相公開

2014-08-18  TWM
 
 

 

一顆還未取得藥證的肝癌藥,竟吸引超過600億元資金瘋狂追逐;然而,一份「期中分析」報告,一針刺破這場台灣生技大夢,從此,連續12根跌停板,終結了這場各方人馬穿梭其中的大戲。

《今週刊》抽絲剝繭,揭露基亞話術背後的真相。

製作人‧劉俞青 撰文‧賴筱凡 研究員‧蔡曜蓮一份在七月二十八日半夜悄悄發佈的肝癌新藥PI-88三期試驗「期中分析」報告,數字不如預期的結果,卻引爆台灣生技業的大「核爆」,不只基亞連續十二個交易日都跌停鎖死,市值蒸發超過三百億元,其他生技股也跟著被拖累。

八月七日,也是基亞連續苦吞九根跌停之後,基亞董事長張世忠選在台北南港辦公室,找了媒體私下會面,就為了宣佈重要訊息:基亞旗下子公司基亞疫苗決定引進策略性投資人,而這個策略投資人正是聯電持股三四%的迅捷投資公司。

消息一出,市場一片譁然。引人關注的不只入股時間點敏感,溢價幅度也驚人。由於基亞疫苗甫於六月十八日以每股十八元進行現增,相隔僅五十天,迅捷便以每股三十元取得基亞疫苗八%股權,溢價幅度高達六七%。

當晚,台灣資本市場傳言四起,聯電此舉到底為誰解套?才會選在基亞最危難的時刻,挺身表態支持,希望用利多消息來強化投資人對基亞的信心,外界都很好奇。

對此,聯電相關人士一口咬定,純粹只是看好蛋白質疫苗前景,才會投資。

事情演變至此,基亞風暴的受關注程度,被推上了最高點。股市各方勢力覬覦,再搭上澳洲國際藥廠與名醫光環,居然吹出基亞多達六百億元的大泡泡,到底基亞是怎麼樣的一家公司?PI-88又是怎麼樣的一顆藥?故事得從澳洲藥廠普基(Progen)開始說起。

一直以來,基亞手上的肝癌新藥PI-88,技術母公司源自於普基。多數投資人以為,普基是澳洲、美國都有掛牌的上市公司;然而,普基卻是不折不扣的台灣公司,不只一手操刀普基轉型的是台灣人,攤開普基前三十名大股東名單,超過半數股權也都由台灣人所持有。

疑點一:與澳洲買家關係?

兩公司交叉持股 張世忠還當過普基董事普基原本是一家工業上市公司,後來被旅澳華僑張榮基與當地台灣人合資買下,將普基轉型成為新藥公司。當時,普基最重要的產品就是自澳洲國家醫學院技轉來的一款新藥,也就是後來基亞的肝癌新藥PI-88。

由於新藥開發耗資費時,當時PI-88才剛展開一期臨床試驗,亟需人力、資金,張榮基遂返台募資、找人,才與云辰董事長張姿玲夫婦一拍即合;不只找來大同、力麗、幸福水泥一起投資六.五億元,張姿玲還說服原是慈濟大學醫學系系主任的哥哥張世忠加入。

普基將PI-88專利賣給基亞,轉由基亞負責進行PI-88二期臨床試驗,並以此換得基亞二○%股權;另外,若試驗成功,基亞可享有PI-88銷售的一五%權利金,基亞也以策略結盟的方式,成了普基最大股東,持有超過一三%股權。

按照交叉持股的情況來說,普基與基亞算是母子公司,兩家公司董事長同為張榮基,張世忠甚至還出任普基董事。直到○二年,基亞準備登錄興櫃,基於利益迴避原則,張榮基辭去基亞董座,一度還請來海基會前董事長江丙坤短暫出任董事長,最後才由張世忠接手。

隨著基亞二期臨床試驗耗時多年,張世忠對外也鮮少再主動揭露這段歷史,但這段期間,普基一直是持有基亞兩成股權的大股東,而張世忠也出任普基董事。

○七年,基亞完成二期臨床試驗,普基決議以十億元買回PI-88專利權,自行完成三期臨床試驗,並出清手上基亞持股,張世忠才辭任普基董事與經理人,基亞持有的普基持股也降到只剩二.○三%,並保有未來PI-88上市銷售的一五%權利金。

光靠這筆交易,就讓基亞在興櫃疲弱不振的股價,短短兩個月內,從二十元急漲到七十二元,讓投資基亞多年卻看不到成績單的股東們,以為真的盼到春天來臨。

疑點二:新藥能賣到全球?

臨床只做台、中、韓 進不了歐美若你以為基亞與普基的關係,到這裡雙方各取所需就畫下句點,那可就錯了!由於普基三期臨床試驗進行不如預期,病患收案進度大幅落後,逼得基亞不得不要求普基將PI-88三期試驗交由基亞完成。至此,基亞才又重新拿回PI-88主導權,張世忠還對外宣稱,「普基是以嫁女兒的心境,深信基亞會是PI-88的最好歸宿」。

兜了一大圈,從澳洲、台灣,澳洲又回到台灣,外界看似遠在澳洲的專利買家,其實都是關係深厚的自家人。

基亞股價最高漲到四七九元,最重要、也是唯一的核心價值就在於肝癌新藥PI-88。儘管張世忠從普基拿回專利後,宣稱基亞將握有更完整權利,可在全球進行三期臨床試驗;但開發了四年,基亞只拿到台灣、中國和韓國三地區的三期臨床試驗核准。

新藥研發最關鍵、被視為全球藥證指標的美國食品暨藥物管理局(FDA),卻只見基亞於一○年提出申請,遲遲未見核准三期臨床試驗下文。對此,基亞財務長歐朝銓澄清,「基亞確實有向美國FDA遞件,但考量歐美人種不同,故轉為聚焦亞洲市場。」基亞對外宣稱「PI-88在一二年獲得美國FDA孤兒藥資格認定」,可是生技業內重量級大老炮轟:「有孤兒藥資格與核准做三期臨床,根本是風馬牛不相及的兩件事!」歐朝銓解釋,基亞從未宣稱取得孤兒藥資格就等於三期臨床試驗核准,若造成投資人誤解,未來針對訊息揭露會有調整空間。但一般人不易辨別兩者差異,許多投資人誤以為,基亞手上已經握有全球藥證的入場券,甚至還估計這顆藥的「全球市場價值」。

疑點三:誇大新藥收益?

即使拿到藥證 後續投入的資金更多張世忠還屢屢拿德國藥廠拜耳手上的肝癌標靶用藥蕾莎瓦(Nexavar)做對比,點名PI-88的最大競爭對手就是蕾莎瓦。然而,台灣工銀投顧協理羅敏菁就指出,「蕾莎瓦在○七年就拿到美國FDA與歐盟藥證,還在全球銷售,用途是末期肝癌殺掉癌細胞的標靶藥物。」可是,不僅美國FDA、歐盟尚未核准PI-88三期臨床試驗;就連PI-88的用途也是在於肝癌術後預防復發的藥物,屬於「輔助藥物」,根本無法與蕾莎瓦相提並論,羅敏菁更用「完全是不同跑道的兩種藥」來形容。

「拿蕾莎瓦的價格、市場來推估基亞,根本是誇大了好幾倍。」追蹤生技業多年的分析師說,電視上的投顧老師不斷用蕾莎瓦來對比PI-88,還說如果一顆蕾莎瓦健保藥價高達一千多元,一個月用藥就要三十萬元,全球七十萬名肝癌病人,只要PI-88拿下一成市場,以每年病人用藥費用約五十萬元來推估,一年就有三五○億元的營收。

「這種說法根本不負責任,即使明天就發藥證給基亞,再給它三年時間,稅後EPS(每股純益)也賺不到三元。」生技業內重量級大老不諱言,三期臨床試驗完成、拿到藥證後,上市銷售的行銷費用要花的錢更多,絕非拿到藥證就等著收錢。

疑點四:期中分析一定過?

想抄捷徑拿藥證 卻低估分析難度面對此一質疑,歐朝銓喊冤,生技新藥研發風險大,股價波動也高,著實無從針對每位投顧老師的說法澄清。

這兩年,基亞與張世忠家族大幅買進普基股權,看準的就是PI-88若能成功上市,普基將分得六%至一二%的權利金,市值卻僅一千一百萬美元,對比基亞市值高達六百億元,顯然不相對稱。

至於這次讓基亞泡沫「爆破」的主因──也就是難看的「期中報告」成績,某位生技業重量級大老直言,「基亞股價漲到四百元、市值膨脹到六百億元,公司迫不及待做『期中分析』,想告訴大家,如果期中分析數字很漂亮,基亞不用做完三期臨床,就能直接拿著『期中』數字去申請藥證;但他沒告訴投資人的是,全球靠著期中分析就拿到藥證的公司,可能五根手指就數得完。」期中分析數值揭曉的那晚,張世忠面對媒體詢問,也間接承認自己的「迫不及待」。他說:「期中分析並不一定要公開,但考量到三期臨床時間可能長達四、五年,花費太大;加上股東也很期待,才會決定用期中分析來縮短臨床時程和取得藥證時間。」「誇大」話術成了裹著蜜的劍,張世忠的醫師專業背景又加深了投資人的信賴,搭配股市大戶的「全力支持」與投顧名嘴的「大力喊盤」,讓基亞股價直奔四七九元。直到「期中分析」放榜的當天,多數人都還深信著,基亞新藥夢實現的那天會到來,而且會更早到來。

只是,他們沒料到的是,「期中分析」數據完全低於預期,基亞股價提前宣佈「氣爆」。當國王的新衣褪去,再度印證股市裡血淋淋的一面:沒有基本面支撐的公司,終究難逃市場長期的檢驗。

基亞

董事長:張世忠

資本額:13.9億元

近三年營收與獲利

營收

(億元) 淨利

(億元)

2014Q1 0.86 -1.18 2013 0.73 -4.02 2012 1.34 2.69 2011 0.75 -1.92

一個新藥美夢

讓股價暴起暴落

── 基亞近年股價走勢與大事紀

起步

2010/06/30

股價:25.36元

重新取回三期臨床試驗開發等完整權利

哄抬

2012/04/11

股價:66.6元

基亞宣佈,PI-88獲美國FDA認定,取得美國孤兒藥認定,市場開始預測PI-88的市場規模高達數百億元。

2012/05/30

股價:61.5元

傳言,市場主力在此階段介入,股價急漲。

急漲

2013/12/30

股價:199元

達到三期臨床試驗收案目標。張世忠表示3年內基亞將成為一個有6家掛牌公司的全方位生技集團。

2014/03/17

股價:247.5元

傳言市場另一派主力在此階段強力介入,股價再度上攻。

2014/05/07

股價:443.5元

宣佈將進行期中分析。

2014/07/24

股價:459元

傳Biogen將以100億美元收購。

暴跌

2014/07/28

股價:407元

期中分析公佈,不如預期。

2014/08/07

股價:229.5元

泛聯電集團宣佈買入基亞子公司基亞疫苗8%股權。

揭開基亞漂亮話術 背後的祕密── 基亞遭外界質疑的言論與說明

遭質疑言論

為何已向FDA申請三期試驗,卻不說是否核准?

基亞於2010年8月向美國FDA提出PI-88抗肝癌第三期全球臨床試驗的申請,卻未有下文說明是否通過。

基亞說明

確實有向美國FDA申請三期臨床試驗,但考量歐美人種不同,加上八成肝癌病患集中於亞洲,因為公司策略轉向聚焦亞洲臨床試驗,遂無再更新進度。

遭質疑言論

為何聲稱與普基非關係人,卻持股普基近3成?

早期張世忠曾出任普基董事,雙方並交叉持股。後來基亞掛牌時,稱雙方非關係人,2013年基亞卻持股普基近3成。

基亞說明

目前基亞確實持有普基3成股權,但係因考量PI-88三期試驗即將完成,普基將為基亞生產PI-88,因而參與普基增資。

遭質疑言論

為何取得歐、美孤兒藥資格,卻不說三期試驗未核准?

基亞於2010年6月與2012年4月,分別獲得歐盟與美國FDA孤兒藥資格認定,但取得孤兒藥資格乃須進行三期臨床試驗,基亞未提及歐美三期臨床試驗仍未獲准。

基亞說明

取得孤兒藥資格確實不等於獲得三期臨床試驗核准,這部分資訊未來會再揭露得更完整。

遭質疑言論

為何敢說全球市佔率可達6成?

基亞稱PI-88最大競爭者來自拜耳藥廠蕾莎瓦,因此,全球市場規模,每年達19億美元,預估市佔率達6成。但蕾莎瓦已取得歐盟與美國FDA藥證,並在全球90多個國家核准上市,而PI-88只獲台、韓、中國核准三期臨床試驗。

基亞說明

基亞握有PI-88全球銷售權,目前三期臨床試驗確實聚焦於亞洲市場;惟全球八成肝癌病患集中於亞洲,因此初估將可涵蓋大部分市場,未來歐美部分將採取授權方式。

遭質疑言論

為何才剛收完病人,一年就能拿藥證?

基亞去年底對外公告,已達成預定500名病人收案目標,如試驗結果符合預期,最快將於2014年申請藥證。但此前提為「期中分析」數據過關,才得以於今年申請藥證。

基亞說明

由於台灣TFDA已展開審查,所以,當時進度估計確實是以「期中分析」數據過關的假設為前提。

整理:賴筱凡

「期中分析」沒過 該怎麼辦?

這次的基亞三期臨床試驗「期中分析」未過關,就像一個學生只考了59分,按照新藥臨床試驗規定,未來基亞「期末分析」要過關,不只要考60分,還要比60分更好,達到期中數值的兩倍才算過關,因此PI-88在期末分析要順利過關的難度更高了。

原來,澳洲買家是「自己人」──基亞、普基交叉持股、專利權交易歷程1998 普基董事長張榮基返台募資。

1999 基亞成立,普基以20%技術股成為基亞原始股東,由張榮基出任董事長。

2002 基亞持股普基13.3%,成為最大股東,兩家公司交叉持股。

為迴避利益衝突,基亞董事長改由張世忠出任。

2007 普基以10億美元向基亞買回PI-88專利權,並進行三期臨床試驗。

2010 基亞又取回PI-88全球三期臨床試驗專利權2013 基亞、子公司TBG與張姿玲、黃子亮夫婦持有逾28%股權,成為普基最大股東。

整理:賴筱凡

這些基金持有基亞 災情慘重── 截至今年6月底持有基亞的基金與近日跌幅

基金 佔基金

淨資產

比率(%) 持有基亞

股數(千股) 7/25至今

跌幅(%)

寶富櫃 6.00 64 7.80 新光店頭 7.78 125 6.30 日盛首選 5.97 119 5.98 日盛上選 5.22 3665.64 第一金店頭 8.09 102 5.54 台新大眾 2.32 12 5.20 日盛新台商 7.42 61 5.17 新光增長收益3.09 7 5.10 新光台灣富貴 3.52 47 4.62 新光大三通 2.72 55 4.41

華南永昌

龍盈平衡 2.50 7 3.90 新光創新科技 2.85 70 3.82 新光傳產優勢 4.25 16 2.57 第一金中概平衡 2.23 14 2.34

華南永昌

前瞻科技 3.35 18 2.23 德信大發 1.03 20 2.08 日盛高科技 1.43 36 1.51 日盛基金 1.16 35 1.12 註:同時間大盤跌幅2.82%資料來源:《台灣經濟新報》、投信投顧公會

金主、主力、媒體、名嘴

交織出的「基亞大夢」

8月7日下午,基亞重大訊息宣佈,旗下的子公司基亞疫苗要以每股30元的價格,引進「迅捷投資」作為策略性投資人,持股8%。

在基亞連吞九根跌停之後,這筆「適時」的投資挹注,隨即在市場上引發譁然,各種傳言揣測四起。但其中最大的爭議點在於,「迅捷為什麼要用高達67%的溢價買進?」原來,6月18日,基亞疫苗才剛剛辦理4億元的現金增資,發行價格每股18元;短短50天之後,迅捷就用溢價超過6成的30元買進。是迅捷太笨?還是另有其他目的?

根據經濟部商業司的資料,聯電是迅捷投資的大股東,持股34%,而迅捷投資的舊址,就登記在台北市敦化南路二段、聯電的台北辦公室,與聯電的關係不言可喻。儘管第一時間聯電表示「對迅捷沒有控制權」,但這筆投資案仍然可能影響了聯電所有小股東的權益,聯電在迅捷董事會上對該投資案如何表態?應該對外說清楚,給聯電小股東一個交代。

面對外界質疑聲浪,聯電發言人劉啟東以「聯電不排除檢討未來是否持續投資迅捷公司之可能性」,作為回答。

但除了聯電的持股,迅捷投資者到底是誰?表面上董事長為聯電財務處出身的洪炳坤,但業內人士都認定,實際負責人就是聯電董事長洪嘉聰;換句話說,迅捷正是洪嘉聰主導的投資公司。

洪嘉聰為何要幫基亞這個忙?當天同一時間,很多投資大戶的「Line群組」裡,都湧進了許多傳言。其中傳得最盛的,莫過於基亞想透過引進「聯電」集團的招牌,在隔天股市開盤打開跌停板。

但為什麼是洪嘉聰?事實上,洪嘉聰和一群投資界好友在台北市信義路上開設了「吉品魚翅海鮮」餐廳,是頗負盛名的高檔餐廳,而這群好友也因為經常一起投資,在股市被稱之為「吉品幫」。這一次,市場盛傳「吉品幫」也在基亞飆漲的過程中,扮演了重要角色,許多人手上都曾經或仍然持有基亞股票。

洪嘉聰是否因此而「挹注」基亞?本刊求證吉品餐廳與洪嘉聰,均無法得到證實。

事實上,除了「吉品幫」,從主力、炒手、媒體、到股市名嘴,都在這次基亞風暴裡,參了一腳,例如鼎富證券前董事長、股市聞人賈文中的左右手彭文榮,在8月11、12日,原本無量跌停的基亞逐漸出現數百張交易的過程中,就扮演了金主的關鍵角色;而彭文榮早在2000年,基亞大股東云辰電子股價大漲時,也是云辰的監察人,雙方之間的關係,錯綜複雜。

又例如,一直到這次基亞肝癌藥PI-88的期中分析失利之後,都還有某股市雜誌仍然大力看好,也被外界認定是一路以來,唱旺基亞股價的重要推手之一。

一顆尚未取得藥證的新藥,在台灣股市呼風喚雨,吸引超過600億元資金瘋狂追逐,所有主力、炒家、散戶集體陪葬,基亞暴起暴落的股價,再度見證股市裡人性貪婪醜惡的一面。

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對沖基金再失金主:英國養老基金不玩了

來源: http://wallstreetcn.com/node/209228

總共掌管200億英鎊的英國鐵路養老基金目前有5%資金投資於對沖基金。不過該養老基金負責人Paul Bishop表示正在大幅削減對於對沖基金的投資規模。在Bishop看來,對沖基金本身業績就不能滿足預期,並且收的管理費和傭金提成也太貴了。目前對沖基金行業的收費規則是2%的年管理費和20%的收益提成。

而消息人士透露,掌管396億英鎊的BT養老基金也在考慮重新配置對沖基金上的投資比例。BT養老基金的相關人士拒絕置評,不過強調目前沒有完全改變投資策略的考慮。

此前,總規模2950億美元的美國加州公共雇員養老基金(Calpers)已經對旗下價值40億美元的對沖基金投資清盤。

過去5年中,代表對沖基金整理收益的HFR指數僅有5.9%的年化收益,而全球MSCI指數的年化收益則為8.2%。三年的對比就更為明顯,HFR平均漲幅只有5.4%,後者則大漲15.1%。

對沖基金經理對此表示無奈,經理人認為他們的資產管理多元化並且長期來看比股指和債市的收益更為穩健。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

對沖 基金 再失 失金 金主 英國 養老 不玩 玩了
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科技“政治化”:谷歌超越高盛成美國頭號政治捐獻金主

來源: http://wallstreetcn.com/node/209548

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英國《金融時報》報道稱,谷歌已經超越高盛成為美國第一大政治資金捐獻者,表明矽谷高科技產業正努力塑造國家政策,試圖阻止華盛頓出臺關鍵的監管政策。

谷歌政治活動委員會Google NetPAC今年的政治獻金超過了高盛集團,總計高達143萬美元。以大規模捐獻政治資金出名的高盛今年的花費為140萬美元。

這是2010年中期選舉以來的最為標誌性的轉變,當時,谷歌的政治獻金總額僅為高盛的1/3。

實際上,美國政府今年也的確在激烈爭論一些對於科技行業來說非常重要的法規。比如企業稅收、技術移民政策改革等。

該報道稱,科技產業人士通常傾向左翼政黨,但近些年,他們增加了對共和黨的政治資金投入,或者給與共和黨和民主黨數額相似的政治獻金。

共和黨傾向於對行業龍頭企業實行相對寬松的監管政策。這些業內領頭企業總是率先發布一些新產品,比如無人機或者圖片應用APP閱後即焚。這些新產品的發布速度是監管者都無法趕超的。

共和黨顧問Reed Galen對《金融時報》表示:

那些公司的管理層可能並不總是贊同共和黨對於社會問題的觀點和立場。但對他們中的大多數人而言,生意總歸是生意。

據美國研究機構CRP統計數據,今年迄今,科技界和互聯網金主的政治獻金總計接近2250萬美元。不過,與證券和投資行業的政治獻金相比,科技界在這方面的投入就顯得比較小了——後者的投入資金規模高達1.21億美元。高盛就因此被戲稱為“Government Sachs”。在上世紀90年代,Robert Rubin辭去高盛主席一職後旋即成為時任總統比爾·克林頓的幕僚。

不管怎麽說,科技界正試圖在華盛頓擴大影響力。

圖:矽谷巨頭的政治獻金支出(圖片來自英國《金融時報》)

矽谷巨頭的政治獻金支出

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科技 政治化 政治 谷歌 超越 高盛 美國 頭號 捐獻 金主
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蘋果CEO庫克:中國遲早成為蘋果公司最大的金主

來源: http://wallstreetcn.com/node/209795

周四,據新浪報道,蘋果公司CEO庫克訪問中國期間表示,中國遲早成為蘋果公司最大的營收來源。不過,庫克稱中國消費者對蘋果最流行新品反映有些緩慢,包括iPhone和iPad。庫克與中國副總理馬凱見面,討論了如何提高用戶數據的安全性。周四蘋果股價再創歷史新高。

apple-china

這不是庫克首次提出“中國是蘋果公司最大的金主”。2013年1月,庫克就曾提出,中國市場終究將超越美國,成為蘋果最主要的收入來源。

不過庫克指出,中國消費者對蘋果公司最流行的新品反映有些緩慢,包括iPhone和iPad。這與此前蘋果公司首席財務官Luca Maestri說法略不一致,Maestri表示中國對蘋果公司產品需求非常強勁。

蘋果公司新品iPhone 6和iPhone 6 Plus於10月17日在中國內地上市,售價分別為5288元和6088元起。蘋果最新財報數據不包括新品在中國的銷售。整體看,上季度中國(包括臺灣和香港)給蘋果公司營業收入總計貢獻了58億美元,占比達14%。

蘋果公司在中國大陸的第一家商店於2008年設立。庫克表示,蘋果計劃在未來兩年內在中國再開25家零售店面。

周四早,庫克到訪了富士康的加工廠。下圖為庫克在Twitter上發言,他稱很高興遇到張凡(音譯)這樣有才幹的員工,她在鄭州負責生產iPhone 6。

cooktwitter

庫克本次中國之行還與中國副總理馬凱見面,討論了蘋果公司計劃如何提高用戶數據的安全性。

周四,蘋果股價再創歷史新高。據華爾街見聞網站報道,受益於9月發布的新品iPhone 6和iPhone 6 Plus,蘋果四財季營收同比增12.2%,達421.2億美元。四財季Mac銷量大增創單季銷售紀錄,但iPad銷售不佳。蘋果樂觀展望本季度節假日 iPhone消費。蘋果CEO Cook稱銷售速度比預期還快。

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蘋果 CEO 庫克 中國 遲早 成為 公司 最大 的金 金主
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華爾街投行年度最佳“金主”:阿里巴巴

來源: http://wallstreetcn.com/node/211021

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阿里巴巴已經成為華爾街投行最愛的“金主”。

繼9月IPO狂攬250億美元之後,阿里巴巴昨天再度登陸美國市場,發行80億美元債券,讓美國債市一片沸騰,短短時間內就獲得7倍認購。

在上次IPO中賺得盆滿缽滿的各大投行們當然不會錯過這次機會,摩根士丹利、花旗、德意誌、摩根大通和另外七家銀行有幸成為此次發債的承銷行。

據英國《金融時報》報道,阿里巴巴首批美元債券備受熱捧,需求遠超80億美元的擬發債額,認購額已高達550億美元,而彭博更是稱認購額至少為570億美元。

不過截至目前,阿里巴巴並沒有透露承銷費用的金額。一個可以參照的案例是,本月連鎖藥店Walgreen 80億美元的債券融資中,銀行一共獲得了4000萬美元承銷費。

據《華爾街日報》,數據提供商Dealogic統計,今年至今,全球銀行從股票和債券發行中獲得的承銷費已經超過350億美元,超過去年同期的320億美元。而阿里巴巴無疑是今年承銷市場上最大的“金主”,僅9月的IPO就發放了2.91億美元承銷費。

阿里巴巴的強勢表現,讓加拿大能源公司Encana,法國電信巨頭Numericable和日本地產公司Mitsui Fudosan等企業都黯然失色。

20141121alitable

按照2.91億美元計算,此次阿里巴巴IPO的承銷費率為1.2%,比2012年Facebook上市時1.1%還要略高。不過這一費率仍比6%到7%的普遍水平低了不少。

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華爾街 華爾 行年 最佳 金主 阿里 巴巴
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金主出手 委內瑞拉宣布與中國達成200億美元雙邊協議

來源: http://wallstreetcn.com/node/212860

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正在北京訪問的委內瑞拉總統馬杜羅周三宣布,已經與中國方面達成一組新的雙邊協議,將為委內瑞拉帶來亟需的200億美元資金。這些雙邊協議將以能源、工業以及房地產行業為中心,但是沒有給出更多細節。

由於油價暴跌,委內瑞拉經濟遭受重創,而馬杜羅在委內瑞拉的支持率已經有所下降。現在,高企的通脹和日常生活用品的嚴重短缺讓委內瑞拉接近癱瘓。各大超市的貨架早已被民眾掃蕩一空,連購買肥皂都成了難題。

馬杜羅本次中國之行的主要目的就是為該國困境重重的經濟尋求資金支持。政治策略評估機構歐亞集團的拉丁美洲事務高級分析師Risa Grais-Targow說:

在獲知更多細節之前,協議的影響力還難以明確,而且從過往的歷史來看,這類協議的實施總是過於緩慢。不過協議達成本身已經顯示,中國還是打算繼續支持委內瑞拉。

Risa Grais-Targow在周三的客戶報告中寫道,“這是因為中國已經在委內瑞拉有很大風險敞口,而且很擔心委內瑞拉政治局面會有變更。”

中國在過去幾年成為了委內瑞拉的最大債權人,2007年以來向委內瑞拉提供了約500億美元貸款,以換取原油出口。

委內瑞拉目前每天向中國發出超過50萬桶原油,其中的近一半是用於償還貸款的。由於擔心委內瑞拉會有數十億美元的債券違約,中國在2014年下半年宣布放寬貸款的償付條件,並承諾會提供更多幫助。

在結束中國行程之後,馬杜羅還將前往沙特阿拉伯和其他OPEC國家商討油價問題。

華爾街見聞網站曾經提到,在宣布出訪時,馬杜羅表示:

我要開始一個非常重要的行程,面對國家收入的下降。本次OPEC之行,我將試圖建立一個恢複油價和加強組織的戰略。

委內瑞拉在2014年11月的OPEC會議中提議降低產量以提升價格,但是沒有得到其他成員國的支持。在沙特阿拉伯的主導下,這個合作性壟斷組織決定維持產量以保護它們的市場份額,從而打擊美國的頁巖石油生產商。

華爾街網站此前介紹,委內瑞拉總統馬杜羅本周一表示,油價暴跌是美國的陰謀,旨在摧毀俄羅斯和委內瑞拉。馬杜羅在電視直播中稱:

你知道現在正在進行石油戰爭?戰爭有一個目標:摧毀俄羅斯。這是一個戰略計劃,也針對委內瑞拉,試圖破壞我們的革命,導致經濟崩潰。

 

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金主 出手 委內 瑞拉 宣布 布與 中國 達成 200 美元 雙邊 協議
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“金主”歐洲央行警告:希臘未來融資取決於是否遵守救助承諾

來源: http://wallstreetcn.com/node/212910

下載

歐洲央行周四發布聲明稱,希臘銀行業能否在2月後繼續獲得歐洲央行的資金將取決於希臘政府能否成功完成最後一次的救助審查並與IMF和歐盟就後續計劃達成協議。

該聲明是迄今為止歐洲央行發出的最明確的警告:如果希臘違反此前2400億歐元救助協議的條款,它就不能指望依靠歐洲央行的資金。

受此影響,希臘股市再次下跌,銀行股領跌。而希臘的違約風險激增,5年期CDS上漲250個基點,至15.55%。

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希臘將於1月25日舉行大選,而民意調查顯示左派政黨Syriza將在1月25日的選舉中獲勝。該黨承諾取消緊縮條款,並要求對債務重新談判。

受到長期經濟危機影響,希臘銀行業近幾個月減少了對歐洲央行資金的敞口,但其仍依靠央行提供流動性。

歐洲央行一直放寬希臘銀行業提供的抵押品的要求,向其提供資金。

歐洲央行發言人在一份聲明中說:

豁免的延續是基於歐洲金融穩定項目(European Financial Stability Facility)的技術延期以及IMF援助項目的存在。豁免還基於目前審查的成功結果以及希臘和歐盟委員會、歐洲央行以及IMF的後續協議。

歐洲央行一般只允許投資級資產作為其再融資操作的抵押物。而這將把希臘國債和政府支持債務排除在外。惠譽和標普目前將希臘國債評級為B,低於投資級5個級別。所謂“豁免”是指,歐洲央行現在接受希臘國債作為抵押品。

11月,歐洲央行向希臘銀行業提供的融資上漲2.3%,至448.5億歐元。

此前,希臘媒體報道,歐洲央行希望希臘新政府在選舉後快速與歐洲的合作夥伴達成一致,以求其銀行業能繼續獲得歐洲央行資金。

華爾街見聞網站此前提到,如果歐洲央行拒絕希臘資產,沒有足夠投資級抵押品的銀行將轉向希臘央行,以求獲得緊急流動性援助(Emergency Liquidity Assistance)。盡管緊急流動性援助由希臘央行提供,但這需要歐洲央行的批準。Handelsblatt newspaper援引歐洲央行不具名官員表示,歐洲央行或將限制緊急流動性援助的久期至6個月。

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金主 歐洲 央行 警告 希臘 未來 融資 取決於 取決 是否 遵守 救助 承諾
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超低利率福利 歐洲成為亞洲“新金主”

來源: http://wallstreetcn.com/node/214378

為了借到廉價資金,亞洲的企業和政府已經開始加快腳步向歐洲投資者推銷債券,目前歐洲的利率在歐版QE的刺激下處於極低水平,同時歐元也在下跌。

根據數據提供商Dealogic的數據,除日本外的亞洲主體今年發行的以歐元計價的債券是去年同期的五倍,達到22.9億美元。去年全年的發行量達到127億美元,同比增幅為43%。

亞洲投資者的湧入給買方和賣方都帶來了好處,一方面亞洲投資者基本能夠以世界上最低的利率借到錢,另一方面渴望收益率的歐洲基金經理們可以獲得更高的回報,現在歐洲不少國家的國債收益率已經為負值。

中國國有企業成為赴歐洲發債的“先鋒”,今年以來,建行亞洲完成了5億歐元5年期高級票據發行,最終票面利率僅1.5%。國家電網也成功發行總值10億歐元的債券,上周中國船舶工業集團發行了5億歐元的債券,寶鋼也在考慮發行第一筆歐元債券。

《華爾街日報》援引巴克萊亞太地區債券資本市場主管Jon Pratt稱,亞洲企業想要抓住歐洲舉債成本低的機會。“就算今年亞洲主體發行的歐元債券比去年增加三倍,我也不會意外。”

此前德銀曾指出,歐洲面臨史上最大規模的資本流出,這是比經濟長期停滯更嚴重的危機。

該行分析師George Saravelos在報告中寫到,歐洲經常帳盈余可以達到4000億美元/年,超過中國在上個十年的水平,如果繼續擴大下去,將成為全球金融市場歷史上最大的盈余,大量盈余意味著歐洲將成為21世紀最大的資本輸出地,歐洲將主導接下來幾年的全球資本流動方向。

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超低 利率 福利 歐洲 成為 亞洲 新金 金主
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