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他年薪一千五百萬，為何還要叛變？

投資要學習之外，還要講時機 止凡

樓市再現瘋狂，調控長效機制還要多長

在愈來愈高的房價逼迫下，人們猜測政府會做點什麼。樓市調控長效機制不斷被專家、官員提及，似乎成了一劑秘而不宣的靈丹。

京城再現搶房潮

2013年10月20日的清晨，近萬人湧進了北京工業大學體育館。在觀眾席上，他們的表情隨著體育館內的變化而變化：忽而喜形於色，忽而情緒激動。

但體育館內並沒有比賽，也沒有運動員，只有一群被購房者「圍攻」得狼狽不堪的樓盤銷售員，和一排貼著密密麻麻紅色已認籌標識的內銷控表——這裡是珠江四季悅城的開盤現場，1000套房源竟然吸引了5000個購房者事先報名，這讓開發商竟然不得不史無前例地租一個體育館來賣房子。

在放盤的四小時之內，價值兩三百萬的房子像大白菜一樣，迅速被搶購一空。房源清空後現場很多購房者都不願離去，一邊抱怨一邊拉著售樓員打聽下期開盤的情況，「找什麼關係下期能選房？」到後來連開發商的銷售員都來安慰購房者要冷靜：「買房要理性，不要跟風。」

似乎2009年年末令人驚悚的搶房潮重演，在經過連續四年的房地產調控後，中國大城市高漲的房價不僅沒有絲毫回落，反而在近兩個月迎來新一輪全面上漲的浪潮。北京是其中的「領頭羊」，在過去一年，北京多個區域房價暴漲了60%以上。

旭輝E天地推出500套房，兩小時內被秒殺。華潤公元九里三小時內所有房子被一搶而空。一位好不容易買到了珠江四季悅城的購房人嘆道：「現場都像瘋了，買房原來和買彩票一樣要運氣。」

中國國家統計局10月22日公佈的數據亦顯示，北京、上海、深圳和廣州等一線城市9月份房價在加速上漲。北京9月平均房價同比上漲16%，漲幅高於8月份的14.9%。廣州房價上漲20%，8月份漲幅為18.8%。上海房價上漲17%，8月份漲幅為15.4%。深圳房價上漲19.7%，8月份漲幅為18.1%。

在這種背景下，調控升級的確存在可能。各方面的跡象表明，決策層對房地產調控的思路會跟過去不同，將會更著重於中長期的市場的培育和建設。華遠地產董事長任志強參與過房地產長效機制的討論，他稱該方案已經幾易其稿，參與討論的專家都簽署了保密條款。任志強曾經在2012年年中預測北京樓市在「2013年3月會暴漲」。

北京市國土局的負責人亦對南方週末記者稱，「住建部牽頭的長效機制討論稿是絕密文件」。在高漲的房價倒逼下，十八屆三中全會後，這個披著神秘外衣的房地產調控長效機制或將浮出水面。

長效機制如「四不像」

不出意外的話，中國政府年初制定的年度房價調控目標，又只能掛在牆上了。

通脹預期、土地稀缺、城市化進程、首都經濟圈、軌道效益、價值窪地、政策調整或者不調整、宏觀經濟復甦或者不復甦……不管多少世界級經濟學家唱衰，中國一線城市房價依舊如脫韁野馬，而所有的理由還在邏輯性地歸於一條：房價會一直漲下去。

最新的唱衰者還包括2013年諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特·席勒——席勒成功預測了2000年美國互聯網泡沫破裂、2005-2007年美國樓市危機以及2008年全球金融海嘯。他發表評論稱，從房價收入比、房價租金比看，中國房地產存在嚴重泡沫。

但作為全國風向標的京滬穗深四地房地產市場，自調控以來又一次在集體飆升，9月房價創4年調控以來的最高漲幅。

「貨架大掃蕩」的背景是，從2012年下半年開始，北上廣一手房市場陷入嚴重供不應求，北京市住建委官網數據，10月20日北京可售住宅套數總計58370套，這已經接近歷史最低點。

更為嚴峻的是，「二手房交易徵收20%個人所得稅」的新政，讓二手房交易環節產生了極為高額的稅費，反而將一部分剛需擠到了新房市場，加速了供需矛盾。

北京市有關部門將穩定房價的希望寄託於「限房價、競地價」的招掛拍新政。北京市住建委2013年10月22日宣佈，2013年北京將推出2萬套自住型商品房，2014年計劃推出5萬套左右，此類住房價格比周邊商品住房低30%左右。北京市國土局負責人稱，「因為涉及房屋分配問題，此政策還在觀察中，但毫無疑問是一記猛拳」。

房地產發展長效機制亦被加速推向前台。全聯房地產商會創會會長聶梅生公開稱，業界都在期待十八屆三中全會以後能有一個說法，「屆時，房地產調控長效機制會面市，如房地產直接融資、房產稅、土地供給制度、保障房、城鎮化整體佈局和規劃，最後都將給出答案」。聶梅生曾擔任建設部住宅產業化辦公室主任、全國工商業聯合會房地產商會會長等。

住房和城鄉建設部政策研究中心房地產處處長趙路興則表示，房產稅試點擴大存在很大可能，試點城市將選擇房地產市場比較發達、具有代表性的城市，但具體內容尚難確定。

儘管分析師和政府研究人員都呼籲中央加快推出更多的可持續性措施，例如土地改革、資本利得稅和房產稅等，而不是依賴限購令等行政手段來遏制房地產價格的上漲，但作為涉及經濟改革的系統方案，該長效調控機制的出台也受到各方掣肘。

有消息稱，房產稅的出台、金融政策的縮減等都已基本確定，但核心的土地政策幾乎不會做調整，最終出台的或又是一個「四不像」。一位參與過討論的央企高管告訴南方週末記者，2013年有多次消息稱房產稅試點將擴大，但最後都沒有推出。

該高管稱，長效機制重點討論了房產稅、集體土地確權和工業用地流轉，但公眾關心的土地改革未有涉及，「三中全會定樓市長期政策方向，年底中央經濟工作會議確定細則，最快2014年才會出台政策，不會有更猛的政策出台。」

周其仁、許小年等經濟學家比較一致的觀點是，中國房價的快速上漲與貨幣超發關係緊密，而超發貨幣的嚴重分配失衡，又造成社會貧富差距的拉大，資產泡沫則加大了貧富懸殊。

「調控現在是在一個沒有導航儀的大巴上駕駛，方向永遠在探索中，且選擇空間將越來越狹窄，越來越難以控制。」興業銀行首席經濟學家魯政委向南方週末記者感嘆。

王雪紅親掌宏達電營銷 外資還要停看聽

職場點滴(12) ：做野叻還要打工叻 脫苦海

凡處高位者，即使是賈似道還是魏忠賢，總有因由。 從來無人規定爬得快升得高的人，一定是工作能力極高，或者建功立業。

比如筆者看《明亡清興六十年》，最會打仗的熊廷弼同袁崇煥， 前者首傳九邊（斬了頭還要到邊界傳閱）， 後者凌遲棄市（一刀一刀切死，屍體在街上任人搶），雖然後來所有害過佢地的人連同皇帝在內全部都沒有好下場，對我們亦有一點啟示。

袁崇煥打第一仗「寧遠大捷」就打死了清朝的老祖宗努爾哈赤，皇帝就搵太監監軍； 第二勝仗「寧錦大捷」，論功行賞第一功居然係魏忠賢，然後排一大堆太監，袁崇煥排第86，升一級賞三十兩，然後辭埋職； 第三次日夜兼程由寧遠（今遼寧興城）跑到北京救皇帝，結果比皇帝鋸埋。

就以筆者職場所見，有些人是「打工叻」，有些人是「做野叻」，升職最快的人，每多是前者，甚至同時兼備兩種優點的亦不夠佢地快！兩者俱無者你亦不用為佢地擔心，最慘的人是「做野叻打工唔叻」，有功無得領，有過又要認，平日又無得偷懶。

呢個世界你可以話係唔公平，不過你不如話你唔認識遊戲規則，成功的老細有成功的遊戲規則，失敗的老細有失敗的遊戲規則。你跟著一個失敗的老細，你唔同佢一齊失敗，佢係會唔高興的。

許朝軍復盤創業路：產品不光要「有趣」，還要「有用」

【導讀】創業是艱難跋涉之旅，如能提前預知前進路上可能出現的陷阱和岔路，成功概率更高。因此，相比那些包裝得近乎完美成功典範，創業者同樣渴求從與己類似的創業困境中獲得鏡鑑。在此黑馬哥分享這篇騰訊科技（雷建平）的文章，點點的遺憾：早期太高調引發巨頭跟進，創業初期也不能太高調，引發對手追趕，如果點點當時低調，並借勢新浪微博或許會發展得更好。點點受挫也並無壞處，使自己意識到哪些人是跟著自己創業的，創業是商業行為，成功不一定是靠做互聯網，更不僅是只做輕博客。如此前所言，「你不應該問我啪啪能走多遠，而是我能走多遠，我的團隊能走多遠。即使啪啪失敗了，我們還可以做別的。」

靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社：在語音社交應用啪啪位於北京798藝術園區的辦公室，外人一進門就看到很大一面牆壁，正面是啪啪公司名稱及介紹，背面是一段蘋果公司《Designed by Apple California》的中文廣告，蘋果宣傳其設計理念的用心讓啪啪每個員工走出辦公區都可以看到：

「當你開始想像，它可能帶來的體驗，你退一步，再想想看，這會幫到誰?能讓生活更美好嗎?有沒有存在的意義?每天你都忙著做，哪天你又能做到最好?」

這是喬布斯設計蘋果產品過程中總結出的產品理念，如今已成為啪啪創始人許朝軍(微博)個人和團隊都推崇的信條：產品不光要「有趣」，還要「有用」。

啪啪正沿著這一軌跡前進。今年8月底，啪啪宣佈用戶規模超2000萬，許朝軍對媒體公開了三大戰略：發力長音頻鎖定用戶的「被動時間」;加強大眾文化娛樂內容的UGC和PGC模式構建;在移動端試水原生廣告營銷價值。為此，啪啪普通用戶錄音時長從90秒變為6分鐘，網頁版音頻上傳甚至是128M的音頻文件。

據許朝軍介紹，啪啪目前與院線電影、熱播電視劇、演唱會、音樂節、全國衛視欄目、電台、視頻網站、報紙和雜誌展開合作，內容生產、引入和傳播機制逐漸形成。海信、周大福、海航集團、可口可樂、加多寶、玉蘭油等傳統品牌廠商已經在啪啪上試水營銷。

今年是許朝軍創業的第三個年頭，作為其第二個創業項目的啪啪勢頭不錯，但首個項目點點卻不太順利。當輕博客鼻祖Tumblr被雅虎11億美元併購時，點點不僅未獲得巨頭垂青，還基本處於維護狀態。目前，許朝軍個人重心已轉移到啪啪。

點點不是一款成功產品。儘管，點點成立之初曾被大家寄予厚望，此後相繼有新浪輕博客qing、網易lofter、盛大推他、鳳凰「快博」、人人網旗下「人人小站」跟進，但如今多半已陷入沉寂，無論是用戶量還是流量都沒有像Tumblr一樣獲得爆發性增長。

談及點點，許朝軍反思稱做產品最重要的是把握大勢，輕博客本質是PC產品，2011年更應該圍繞移動互聯網做產品，而不是PC產品，創業者在創業初期也不能太高調，引發對手追趕，如果點點當時低調，並借勢新浪微博或許會發展得更好。

點點的遺憾：早期太高調引發巨頭跟進

許朝軍很喜歡學禪宗，他在微博上有兩個賬號，一個是與科技相關的大號，另一個是只關注禪宗的小號，每個月許朝軍還專門學習禪宗。平日裡許朝軍每天無論多麼忙，也都會抽出時間，讓自己冷靜下來，體會佛經故事寓意、品位哲學，並將自己的感悟融入到工作。

一個佛教裡兔子、雄鷹和獵狗的故事是許朝軍常掛在嘴邊的案例。故事的大意是，草原上有只奔跑的兔子受到雄鷹和獵狗追逐。雄鷹在天上飛翔，看到兔子就直接以最快速度抓走，同樣追捕兔子的獵狗則在不知情的情況下，繼續聞著氣味追擊兔子。

兔子早已成了雄鷹的美味，獵狗還在苦苦追尋。獵狗直到最後都無法明白為何依靠靈敏的嗅覺、順著專業判斷和推理卻始終沒有抓到心儀的兔子。

「雄鷹在天上飛的時候，它不考慮靠邏輯推導，憑直覺就抓住兔子。如果靠推理，肯定為時已晚。」許朝軍說，這跟互聯網行業很類似，互聯網行業，直覺在於智慧，智慧靠思考。在競爭中大公司靠的是直覺，創業者靠的是嗅覺，創業者需要更聰明的辦法才能捕獲到獵物。

回顧點點的創業歷程，許朝軍是第一個將Tumblr模式引入中國的人。2010年底，頭頂校內網(人人網前身)負責人、盛大在線COO、盛大邊鋒總裁頭銜，許朝軍受創新工場董事長李開復(微博)邀請，投身創業浪潮，2011年初項目成立之初就獲得上千萬美元的融資。

彼時，許朝軍頻頻高調亮相，在媒體上不斷宣傳產品。這些給自己帶來榮光的同時，也為點點後來的發展埋下隱患。

在那個瘋狂的年代，Facebook勢頭如日中天、人人剛剛上市、新浪微博已成長為國民級產品，痛感失落的巨頭們順著邏輯推理，潛意識中認為，文字過後就是圖片，輕博客很有可能就是下一個未來，不惜投入巨大精力進軍輕博客領域。

很快，點點就遭遇新浪、盛大、網易、鳳凰等強敵的壓力。這其中，最讓許朝軍趕到緊張的還是新浪，氣勢如虹的新浪憑藉新浪微博殺入輕博客的領地，不僅動搖點點增長的根基，還直接瓦解了點點第一批最核心的用戶人群。

為搶佔市場高地，點點最初半年不斷進行市場推廣、人員擴張，對移動互聯網佈局，1個月送冰淇淋券就花費100多萬元，導致公司資金完全淨流出。

好在這場輕博客的戰爭並未持續太久，2011年下半年資本市場情況快速惡化，點點也快速砍掉市場投入，部分人員離開。

「有時候你都能把自己忽悠進去，像獵狗一樣聞著氣味追兔子，很危險的。」許朝軍說，人都會犯錯誤，自己同樣如此，當初從盛大在線、人人出來後，以為憑藉著經驗豐富，戰略分析、策略分析，然後定位，就可以成功，卻不成想將事情複雜化，把自己也搞暈了。

點點高調之後直接讓新浪微博成為競爭對手，失去了重要的推廣渠道。

事後，許朝軍對騰訊科技表示，點點最大教訓是當初太高調，如果能冷靜下來，像優酷、美麗說一樣，成微博合作夥伴，借助這些社交平台發展，點點可能很快就能獲得2000萬用戶。

許朝軍說，2011年更多的是想成功，慾望讓自己不太去關注用戶體驗本身，總容易把自己給忽悠了——喜歡用一個概念和慾望來思考，慾望反過來能把自己定格，思維始終跳不出去。

過去兩年的發展也證明，輕博客在中國並非是大市場。

許朝軍說，Tumblr能起來、中國輕博客卻不溫不火很大原因在於中美經濟差距。儘管Tumblr是小眾文化，但美國人生活水平很高、有車有房，假期特別多，工作時間短，Tumblr前景很大。Tumblr還有國際市場做支撐。這些條件國內的點點們都不存在。

點點的受挫也讓許朝軍不無遺憾：「我們失去了無可挽回的18個月，還使你再次創業時消耗了體力和現金。」許朝軍甚至想，如果一開始創業就擁有啪啪這樣的產品，依託移動互聯網而生，啪啪用戶肯定早已過億，如今將會是另一番天地。

清空點點逆境負能量 逆向思維催生啪啪

從當初大公司知名的職業經理人到知名的創業者，轉型初期的日子並不好過。這一年輕博客市場過山車式的變化讓他最大的感受是睡眠不好。

許朝軍對騰訊科技表示，點點初期發展得好時，每天總很亢奮，睡不著覺，發展遇到挫折時則更難入睡，整整一年，「睡眠質量都很差」。點點這種發展經歷跟開心網類似，開心網早期發展紅火，後續陷入低迷，許朝軍與開心網CEO程炳皓頗有些「同病相憐」，而「惺惺相惜」。

有趣的是，當初「真假開心網之爭」中，許朝軍是「假開心網」負責人，與程炳皓曾直接「幹過仗」，兩人可謂是「職場冤家」。不過，創業後創業許程二人已「相逢一笑泯恩仇」。

許朝軍一度找程炳皓吃飯，程炳皓也講述了自身感觸，稱開始同樣壓力很大，睡不著覺，一年後慢慢就習慣。程炳皓說，現在每天晚上十點多睡覺，沒有什麼事能讓自己很心煩。兩人關係好到甚至許朝軍後來還在開心網親自講過課，分享移動創業故事。

必須承認，啪啪的誕生跟點點受挫有很緊密的關係，許朝軍一直抱怨點點不是真正的移動互聯網產品。點點發展低迷的時候，許朝軍開始思考如何辦公不再使用電腦，強迫著通過手機來解決所有辦公中遇到的困難，這讓他有了不一樣的思維。

於是，這種逆向思維催生出啪啪，很長一段時間啪啪都只有iOS版。

許朝軍說，「只做移動互聯網後你才會思考啪啪這樣的產品，不然你老想PC怎麼辦?比如啪啪出現時，肯定有人會說PC上怎麼錄音啊?很麻煩，這個創意馬上會被否掉。」如同微信的做法一樣，根本不考慮PC，反過來PC甚至只是手機上的延伸。

不要和巨頭對著干，而是更聰明的依託巨頭成長。如今許朝軍多次對外強調，啪啪和微信、微博的關係，像北京高速公路和度假村關係。度假村一定要開高速公路旁邊，啪啪要做符合市場規律事情，再建一個高速公路一定會受到市場經濟的懲罰。

實際上，啪啪這塊產品一開始就放棄了平台夢想，忘記社交關係和賬號夢想，直接基於微博和微信的關係鏈。如今啪啪2000萬用戶很多都是從各個平台而來。

而過去「真假開心網之爭」的經歷讓許朝軍記憶猶新。所以啪啪誕生之初就是獨立於點點品牌，這跟當初人人公司推開心網(假開心網)如出一轍。

「人人當年做學生市場就很好。開心網(假開心網)做白領市場也特別好。後來人人出牌也是個教訓，人人和開心網(人人推的山寨開心網)合併，應該先別合併，各打各的。」許朝軍說。

開心網事後也對騰訊科技坦言，人人推出的假開心網當初捲走了開心網001數千萬的用戶，沒有及時處理真假開心網糾紛讓程炳皓團隊在發展初期遭遇一次重大影響。

許朝軍對點點和啪啪兩個產品有類似邏輯。如果啪啪在點點基礎上延伸，可能得罪點點老用戶，如果將點點改成啪啪的樣子，同樣可能損失老用戶。此外，在老業務基礎上延伸，面臨的包袱很重，總要顧及點點體驗，包括如何綁定用戶數據、賬號，還不如另起爐灶。

啪啪要生根：「小眾」到「大眾」

創業這3年，許朝軍經歷團購大戰、輕博客大戰等浪潮。所謂大戰之後，很多當初的互聯網熱點已成塵煙。許朝軍意識到，任何一個浪潮都有退潮的時候。

許朝軍說，大公司背景只是使自己槓桿更長，撬動得好，籌集的資金更多，但如果沒有支點同樣也撬不起來。實際上，360董事長周鴻禕(微博)現在做搜索、多玩遊戲公司CEO李學凌(微博)做YY都是經歷多次摸索，甚至是迂迴戰術。

創業者在創業道路上需要有敬畏之心。美團CEO王興是許朝軍眼中的創業範本之一。王興很早即認為團購是馬拉松，是本地生活服務，很少燒錢，很少做實物團購，每一步都很穩。但其他一些團購從業者，在創業過程中一直沒有敬畏之心，最終遭遇失敗或發展遇挫。

啪啪經過近一年的發展，在用戶中有一定的口碑，並吸引了包括小S、李冰冰、黃渤、楊坤、陳喬恩、李嘉欣，以及李開復、潘石屹等各界名人入駐。

不過，如今的許朝軍依然有很深的憂患意識，經歷輕博客高峰和低谷的許朝軍深深知道，啪啪還僅僅停留在有趣階段，「有趣」的產品無法維持長久生命力。啪啪要具有長久生命力，就必須變得有用，如同iTouch只有少數數碼愛好者使用，iPhone卻風靡全球。

這使得啪啪必須變成一個工具，用戶通過啪啪產生內容，甚至做很多意想不到的事。如有用戶在啪啪上吹口琴，講笑話、甚至老師可以給小學生在啪啪上佈置作業。

老年人都喜歡聽戲劇或者聽評書。「我前年回老家，爸媽花80塊錢，買了個像收音機的設備，插卡就能聽地方戲劇，他們聽了半個月後再騎車到鎮上去換新的卡。我馬上豁然開朗。」許朝軍說，啪啪為什麼不能變成一款老年人也能用的產品，只需提供相應的內容就可以了。

啪啪提出了被動時間的概念。許朝軍說，「啪啪要做人們在『被動時間』裡『伴隨式』產品，堵車時你可以聽歌、聽脫口秀節目，聽喜歡的段子，聽小說，啪啪伴隨著人們的生活而存在。」

當然，許朝軍團隊已經更加精明，除啪啪和點點外，許朝軍還在嘗試一些新項目，包括遊戲，甚至遊戲早在2011年就醞釀開發。過去幾年經驗使許朝軍意識到，一個團隊要有大的夢想，也必須活在當下，遊戲無疑是移動互聯網公司最好的現金流來源。

不要問啪啪能走多遠 更要問團隊能走多遠

創業幾年時間，從最早的創新工場辦公室、到中關村圖書城附近的辦公室、再到如今798的辦公室，許朝軍團隊已三度改變其辦公地址，與其他創業的互聯網公司一樣，這個團隊成員也「換血」不少，不少騰訊科技熟悉的面孔已經離開。

許朝軍坦言，現在依然對當初的老闆、盛大董事長陳天橋心存感激，在自己離開時陳天橋做到了公正公平。許朝軍說，大家分分合合很正常，在自己當CEO時，對員工同樣最重要的是要做到公平、公正，問心無愧。

員工能同心同德一起創業最為難得，有公司上市前夜還有人要離職。曾經有一個故事，一個員工不相信，在創始人辦公室裡喊著要去創業，把創始人給他的股權信撕掉，結果公司上市當年，他真哭了一夜，一億人民幣沒了。這個員工後來反思：這筆股票放到現在該值多少錢?

談及選擇員工時，許朝軍說，有時候人也不能太聰明，人要篤實，真正跟老闆能走得很遠的。跟史玉柱(微博)走得很遠的人，巨人CEO劉偉、總裁紀學鋒都不是特別聰明的人，要是腦子特別靈的人耍小聰明，早被其他公司高價挖角走。

敦實，被許朝軍視為是創業夥伴的最大特質之一。他指出，如果所有人都如馬云一樣靈光，阿里巴巴創始團隊中的十八羅漢也不會一直維持到現在。

許朝軍說，點點受挫也並無壞處，使自己意識到哪些人是跟著自己創業的，創業是商業行為，成功不一定是靠做互聯網，更不僅是只做輕博客。如此前所言，「你不應該問我啪啪能走多遠，而是我能走多遠，我的團隊能走多遠。即使啪啪失敗了，我們還可以做別的。」

阿信屋還要坐嗎？ 楓葉資料室

近日「759    阿信屋」再次見報，更令母公司CEC國際控股（759）股價突破過去八個月橫行區，並再一次狂飆至失控境界。如此吸引眼球的股價走勢自然成為股評人與財經記者的題材，然而這些一篇文章談論多隻股份的評論可以提供幾多有用建議，大家心裹有數。最有趣的是，那位「變形金剛」股評人，由於難得成功推介倍升股，所以東拉西扯一些似是而非的理由，建議讀者在1.7元水平食糊。

作為第一批寫「759    阿信屋」的blogger，我們（本人）也應該就其最新發展作出評論（抽水）。目前，CEC國際計劃開設藥妝店，售賣輕巧的保健品和化妝品，如龍角散、女性薑茶、黑頭貼等；市場炒憧憬銷售藥妝產品會提升毛利率，令股價單日飆升四成，市值急增3億元。然而，評論普遍並不看好CEC國際加入競爭激烈的藥妝市場，因為目前零售市場內早有大量低價進口藥妝，這令靠阿信屋成功走廉價路線的CEC國際難以展現出太多優勢。

然而，近期股價發展相對上述前景卻似乎已超前太多，極不合理。為甚麼？我們認為，CEC國際的動作反映其試圖突破現有業務限制的想法，而市場亦似在炒作集團能利用其優勢擴展至其他領域。所謂的優勢甚麼？它們是CEC國際在過去兩年營運阿信屋業務中所確認的「護城河」，即①產品供應源、②銷售供應鏈。

論第一點，CEC國際主席林偉駿肯定跟日本供應商建立了牢固的夥伴關係。林接受查詢時強調：「原本銅鑼灣駱克道間舖，是想做一間24小時阿信屋，但我們的日本供應商來睇舖，就建議我們可試下搞日式的化妝品及精品店，咁咪試吓囉！但完全係試驗性質，完全未諗將來點發展。」日本供應商明顯「塞錢落CEC國際袋」，未來除了供貨優勢之外，不排除有其他合作模式。

論第二點，其銷售供應鏈就是先進的物流管理。來自「變形金剛」的資料：『阿信屋有其自主的供應鏈控制。阿信屋揀貨科學化，公司內部電腦系統可以令主席林偉駿了解每間舖位5分鐘前所有商品銷售情況，並即時調貨及擺位。雖然阿信屋並沒有自己的生產部門，但從銷售層面來看，與ZARA採取的快速、敏捷、多品類、小規模、大終端的競爭戰略模式相似。

總結阿信屋特長，一為轉貨量快，二為存貨消化迅速，對於迎合消費需求，適合潮流商品。因此，可以預期CEC國際開賣化妝品只是開始，所有可發揮其供應鏈優勢的商品，都有可能進入店舖。』4月底時，「759     阿信屋」的存貨周轉天數為18天，現在已改善至14天之內，一個字「強」。

除了零售業務之外，原電子元件製造業務近期亦為股價提供了炒作籍口。11月9日的經濟一周採訪了CEC國際，當中提到，電子業務將在5至7年內結束，屆時會變賣位於中山的廠地。經濟一周推斷，該片廠地現值約4億人民幣，約佔上市公司三成現市值；當然，5至7年太遙遠，但看到林偉駿考慮到解決這方面的問題，也算是長線正面因素。

半個月兩次人事大地震 施振榮打什麼算盤？老帥救宏碁 還要闖過兩大難關

何為安全資產：不僅安全，收益還要高？

保險策劃(19)：有旅責保，還要不要買旅遊保險？ 雅盧

在香港，法例並沒有強制旅行社要買專業責任保險（旅責保）；在國內，是明文規定旅行社要買：

• 《旅行社條例》第49條規定，「旅行社不投保旅行社責任險的，由旅遊行政管理部門責令改正；拒不改正的，吊銷旅行社業務經營許可證」
• 《旅行社投保旅行社責任保險規定》：旅行社從事旅遊業務經營活動，必須投保旅責保
• 《旅行社責任保險管理辦法》規定，隨團旅遊的人身傷亡責任限額20萬元。

那麼，是否參加國內的旅行團，就不用再買施遊保險呢？

旅行社責任保險，投保人是旅行社，被保險人和受益人也是旅行社。旅客出事後，要證明是由於旅行社的過失，才能獲得賠償，但這牽涉及冗長的法律程序。在理賠時，保險公司需要確定保險責任事故的發生以及旅行社對旅遊者是否應承擔賠償責任，旅行社是否存在過錯是關鍵的一點。

而即使成功索償，也是向旅行社索償，而不是由保險公司賠償，對於出了意外急需即時的支援的人來說，是遠水不能救近火。

換言之，旅遊保險在於意外出現後的支援服務，第二步才是賠償損失，而旅責保並沒有完整地達到這些目的。

而香港並沒有規定旅行社購買多少的旅責保，業界希望透過自律的方式處理。

所以，求人不如求己，自行購買旅遊保險，方可獲得足夠的保障。