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對沖人生: 對沖基金追數提防炒過龍

1 : GS(14)@2012-09-22 15:38:03

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120921/18021252
落筆一刻是北美東岸時間清晨,過去一個多星期,最佳的自我盡職審查(Due Diligence),是和不同份量及背景的當地人詳談,身歷其境,瞭解不同個人及企業的創富故事。
未談及實際例子前,先討論第三輪量化寬鬆(QE3)可能引起的效應及操作策略。此次聯儲局推出的QE3,初步看,明顯會令資產泡沫升溫。但長遠而言,通脹又會令企業盈利減少。要明白,二級市場(Secondary Market)的定價,特別是股票市場,最終是由上市公司的實際盈利及收入反映。不過,短線的價格波幅永遠「循環不停」,操盤人勢必絞盡腦汁,在非效率市場(Inefficient Market)尋找潛在獲利可能。
或可簡單化地概括,資產泡沫短時間內被「重藥」QE3所推高,資產價格也會因而上升、調整,或再上升(雖不是鐵律)。資產價格「被推高」普遍對富人有利,對窮人不利。通貨膨脹下,人工僅小漲,普通人生活更艱難。
操作領域方面,QE3效應下,不少基金於2012年終倒數前大玩「Catch Up Trade」,有一些對沖基金也冒險去「槓桿大做」追落後,行情對時可報「一箭之仇」,行情看錯時欲會「自我引爆」,真的是刀有兩刃!
眼下,香港樓市及股市也在大玩「Catch Up Trade」,我想在此說兩個北美創富實例,希望會給讀者有點啟發。
神學院生用漢堡包傳道
我是一名「不稱職」的上帝門徒,常常被金錢迷惑。在東岸之行,和一些「更稱職」的上帝門徒吹水,則瞭解到上天自有安排的美妙之處。多倫多有位神學畢業生Shant Mardirosian,畢業後,幾經艱辛,創辦了知名的漢堡餐廳,名為Burger's Priest。阿Shant2003年在多倫多神學院Tyndayle畢業,同學大多做了實習牧師,但阿Shant的強項,欲是烹飪。他弄漢堡包實在有一手,畢業前和神學院導師說:「做上帝門徒也有很多方法吧,『flip burger'也可同時和食客帶出『盼望』的訊息。」Burger's Priest被調查機構Zagat Survey譽為「多市第三最佳食店」,而該漢堡店(多倫多有兩間)的口號是:Redeeming The Burger One At a Time,有意思!
賣乳酪也可成為富豪
美國土耳其移民Hamdi Ulukaya(40歲),在2005年透過小額借貸,購下卡夫食品廠(Kraft)紐約州旗下一工廠,在2007年創辦自家品牌Chobani Yogurt,在北美、英國及澳洲都有售賣。Chobani乳酪高速增長,目前員工人數超過1200人。根據彭博資訊的Bloomberg Billionaires Index,乳酪實業家Ulukaya私人財富高達11億美元(請上網google一下Chobani Yogurt的故事)。
最後,發現不少北美當地人在金融海嘯後重新看「實體世界」,質疑會否比虛擬數字炒賣更優越。祝平安!
錢志健
資深對沖基金經理
mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢週五刊出
錢志健
對沖 人生 基金 追數 提防 炒過 過龍
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Kelly年曆執過龍

1 : GS(14)@2015-12-16 09:30:28

英國名模Kelly Brook一如往年,今年同樣會推出2016年年曆應市,例牌大晒火辣身材,她近來都不時會公開內頁靚相催谷銷情,肯定能吸引到一班麻甩粉絲的捧場客。


■Kelly體形一向略胖,與年曆照相距甚遠。


今年Kelly以一張躺在床上,用白布遮重要部位的寫真當年曆封面照,新公開的則有三點式以及大晒南半球的噴血寫真,確實拍得Kelly索到爆。但不少網民看過這輯相,都認為Kelly一向身形略胖,照片實在執得太勁,更有網民笑稱這個應該稱為Photoshop2016年年曆。撰文:程芬





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Kelly 年曆 曆執 執過 過龍
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《太陽》熱過龍傳禁播?公安出帖抽水被嘲曲線宣傳

1 : GS(14)@2016-03-18 23:56:47

【太陽狂熱】由宋仲基及宋慧喬主演的KBS人氣劇《太陽的後裔》最近在韓國及海外掀起熱潮,早前就有內地人妻因太沉迷宋仲基而險釀婚變,近日更有傳內地當局以「韓劇影響中國人民心理健康與社會和諧」為理由,不排除要求獨家播放《太陽》的網絡平台愛奇藝停播此劇,不過網民就嘲內地只是葡萄韓劇,禁播反而是曲線捧紅《太陽》。《太陽的後裔》於內地的點擊率已過7億,內地公安部的官方微博於上周六在網上警告,若劇集在網上的點擊率繼續飆高,當局不排除會強制禁播《太陽》,以保障人民心理健康及社會和諧。公安部的官方微博表示韓劇容易煽動民情、影響夫妻感情、造成家庭不和,甚至造成人民心理創傷,又引用早前內地人妻因太沉迷宋仲基而險釀婚變的新聞,勸市民別沉迷韓劇。消息一出,內地網民當然強烈反對,指摘內地是葡萄韓劇質素比內地劇高。不過中國廣電總局官網就未有相關禁播消息,加上《太陽》是採取先拍再播的模式,早於開播前已得到審批,故網民認為劇集被禁播的可能性很低,亦有網民認為公安部是曲線為《太陽》宣傳。至於獨家播放《太陽》的愛奇藝就未有就禁播一事作出回應,昨日如常於微博公開新劇照。而宋仲基近日就憑《太陽》聲價十倍,獲逾10個廣告商邀他簽約,廣告身價急升至640萬至975萬港元。



■內地公安部早前於微博警告網民,指韓劇會煽動民情而要被禁。

■昨晚播出新一集,宋仲基因堅持進行搜救而令喬妹非常擔心。



久媛情深攬攬

《太陽》前晚播出第7集,劇情講到主角於地震災區救人,因場面賺人熱淚,加上宋仲基向喬妹真情告白,而陳久跟金智媛亦情深攬攬,令收視錄得28.3%穩坐收視冠軍寶座。另外,《太陽》昨晚播出第8集,講述因餘震而令拯救行動非常困難,不過宋仲基未有聽喬妹的勸告,堅持入建築物進行搜救,結果被困。撰文:梁雯迪



■前晚的第7集中,陳久跟金智媛終於情深攬攬。

■陳久跟金智媛齊齊擺出心心手勢冧劇迷。



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太陽 熱過 過龍 龍傳 傳禁 禁播 安出 抽水 被嘲 曲線 宣傳
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悉尼樓市炒過龍 可轉吼布里斯班

1 : GS(14)@2016-09-01 05:51:33

【明報專訊】除了堅信「一定要買樓」外,曾琦殷亦崇尚「工字不出頭」,2009年她決定轉行投資房地產,同年亦成立一間公司,專門與發展商磋商樓盤銷售權,再交由代理銷售。跟着她於2013年看到做代理的局限,決定升級做發展商,「物業代理要逐個樓盤與發展商傾,畀人『揸頸就命』,好樓盤個個代理都想要,但發展商可以自己賣,不需要代理。」於是她與當時的生意伙伴、現時的丈夫轉型做發展商,在澳洲的二線城市布里斯班投資地產項目,首個項目是以400萬澳元(約2330萬港元)購入一幅俱樂部地皮,改為住宅用途後已高價轉售。

初試啼聲取得成績,令別人相信她們有賺錢能力後,近年獲其他投資者洽商合作發展其他布里斯班地產項目。

千呎單位僅233萬 具較佳承接力

曾琦殷分析,近年內地資金湧入悉尼及墨爾本樓市推高價格,內地發展商亦積極參與,「早前很多華人搶購悉尼及墨爾本物業,發展商當然提價出售,但我們行內人一睇便知道這並非合理價」。

隨着澳洲銀行今年收緊海外收入人士的按揭申請,加上悉尼及墨爾本未來一兩年供應湧現,料當地樓價短期有壓力。

作為比較,她表示布里斯班樓價「仍未被炒高」,例如旗下樓盤千呎單位售價僅40萬澳元(約233萬港元),料有較佳承接力。

[名人樓市論壇]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2145&issue=20160901
悉尼 樓市 炒過 過龍 可轉 轉吼 吼布 斯班
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盧志威﹕美債跌過龍 短炒高息公用股

1 : GS(14)@2016-11-24 07:18:14

【明報專訊】月初至今的債券血洗式急跌,對於投資市場具有深遠的影響,由於Ray Dalio創立All Weather Portfolio取得大成功,成為全球管理最多資產的對冲基金,很多人紛紛仿效,於是各種target-volatility策略相繼出現,例如股票的波幅是30,債券是10,想組合波幅穩定在15,那麼只要多買債券就可以了。

target-volatility加深羊群效應

這些投資產品的出現,加深了市場的羊群效應,一旦資產的波幅由低轉至高,這些使用target-volatility策略的資金便要減倉,令債價形成死亡漩渦,所以今個月債券的跌幅和走資金額,是2002年成立相關ETF以來最大,就是因為太多人用主動式資產配置。

有人以為預測波幅,比預測回報容易,因為波幅通常會穩定在某些範圍,這個觀點長期來說是對的,但每次黑天鵝事件都不可預測,故會帶來巨大殺傷力,以今次為例,製造了一次短炒機會。

美明年加息步伐 仍「睇餸食飯」

因為利率期貨已顯示12月百分百肯定會加息,如果正式公布覺得太進取,債價可能會回升;對於明年加息步伐,聯儲局似乎仍是「睇餸食飯」,如果核心通脹升就加,如果不升就按兵不動,加完一次之後,相信第一季會先看清楚形勢,因此如果短期集中找撈底機會,可以考慮買高息股和公用股。

長線來說,要看各國刺激通脹措施,才可以估計加息步伐,可以肯定的是政府不會在通脹未升時,突然連環加息,加深財赤,削弱自己推動經濟的彈藥。

[盧志威 美股搏擊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0030&issue=20161124
盧誌 誌威 美債 債跌 跌過 過龍 短炒 高息 公用
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大好友伊坎:美股升過龍

1 : GS(14)@2016-12-11 14:10:22

【本報綜合報道】美國候任總統特朗普朋友、「大好友」億萬富豪投資者伊坎稱,美股連番破頂似乎「升過龍」。伊坎指「特朗普效應」推動美股上揚,大部份投資者認為特朗普施政有利商界發展,例如減稅政策有利股市,對前景非常樂觀。美股三大指數續創新高,道指上周連續五個交易日破頂,上周五收報19756點,升142點;距離2萬點大關僅差424點。自美國總統大選後錄得14次破頂,累積升幅超過1497點。標普500指數亦創收市新高,收報2259點,升13點。納指上周五亦刷出盤中新高,見5450點,全日升27點,收報5444點。


市盈率逼近金融海嘯前

總結全周,美股三大指數累升逾3%,為美國總統大選後表現最好一周。據FactSet統計資料顯示,標普500指數市盈率直逼2008年金融海嘯和2000年科網爆破前水平。據席勒市盈率(Shiller P/E)預測,截至上周五(9日),標普500指數市盈率為27.86倍,與08年金融海嘯、2000年科網爆破和1929年美股股災水平相近。伊坎前日接受美國有線新聞網絡的訪問指,他對特朗普管治有信心,但對美國面對潛在挑戰和問題不會掉以輕心。他指現時美股偏貴,暫不會再買,但有點後悔較早前沒有買入更多。他相信有投資者在特朗普明年1月上任後,減稅等政策落實後沽貨。事實上,美股在特朗普當選後曾急跌,伊坎當時表示斥78億港元炒底美股。市場聚焦本周二(13日)及周三(14日)美國聯儲局舉行議息會議,美國10年期國債孳息持續上揚,上周五曾升6點子至2.47厘,為一個月以來最大升幅。30年期國債孳息亦曾觸及3.17厘,近一年半最高,收報3.15厘。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161211/19861617
大好 友伊 伊坎 美股 股升 升過 過龍
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【動畫●好忙呀】餓過龍點解會唔餓? 食少餐當減肥會餓出病

1 : GS(14)@2018-01-22 05:39:41

大腦和胃發出訊號是周期性的,過了平常的進食時間,身體慢慢就會習慣飢餓感。

遇上工作忙時食無定時,你有沒有試過餓到盡頭,隔了一段時間過後,又突然不餓了,原來肚餓真的會習慣成自然。大腦和胃發出訊號是周期性的,約半小時後,身體就會習慣飢餓感。腸胃科醫生姚志謙指出我們差不多到平常進食的時間,腸胃就會自動開始蠕動,包括分泌更多胃酸、消化酶。

如果餓過頭再次進食,胃部要重新進入預備狀態,不要以為餓完一輪要食多些去補充。


同時大腦有個胃口中心,胃口到的時候會分泌荷爾蒙,令中樞神經覺得我們要進食。若持續沒有食物刺激胃部,讓它繼續蠕動或分泌消化酶,慢慢就會餓過頭,慢慢沒有肌餓感。如果餓過頭再次進食,胃部要重新進入預備狀態,不要以為餓完一輪要食多些去補充。其實應該要少量地吃,不要突然吃得比平常多。

餓到沒有感覺,更要小心餓出病來,醫生指長期來說要注意肚餓與胃痛同時發生的飢餓性胃痛。


有些人餓到沒有感覺,更索性食少一餐當減肥,但小心餓出病來。醫生指長期來說要注意肚餓與胃痛同時發生的飢餓性胃痛,首先要看本身有沒有胃病,如果胃黏膜有胃炎或胃損,餓太久而沒有東西中和胃酸,胃酸刺激到損毀的胃黏膜就會痛。或者就算胃沒有損傷,但胃酸分泌過多而沒有食物中和,都會引致胃痛。一般輕微胃痛都跟胃酸有關,而坊間流傳一些食物可改善胃痛,如飲牛奶或薑水,普遍胃酸引致的胃痛可吃甚麼急救呢?一些鹼性的食物,如梳打餅、奶都可以穩定酸鹼度,當然喝水也可稀釋酸度,對胃痛有幫助,如果經常有胃酸倒流的問題,就要小心喝水太多反而會胃脹,有機會令情況更嚴重。


記者:黎婉婷攝影:張志孟、鄧鴻欣全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180120/20279991
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