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“假結構性存款”將遇強監管,更多資管配套細則待出臺

第一財經記者從多位銀行資管人士處獲悉,2018年一季度瘋長的結構性存款將迎來強監管。

一方面,目前發行的非同業保本理財在記賬時也計入到“結構性存款”科目,未來結構性存款和保本理財可能要采取兩套管理體系;另一方面,並未真實掛鉤衍生品的“假結構性存款”的發行未來可能會受到限制。

事實上,結構性存款監管細則的出臺已經在業內人士預期之中。第一財經記者還了解到,除了結構性存款監管細則以外,銀行理財監管細則、銀行資管子公司管理辦法等一系列《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱“資管新規”)的配套細則都將會陸續出臺。

監管將限制“假結構”

多位銀行資管人士向第一財經記者證實,近日監管部門已經開始醞釀針對結構性存款的相關政策,對理財與結構性存款采取兩套監管,並對“假結構性存款”的發行進行限制。

記者了解到,所謂的“假結構性存款”,就是由於期權觸發的可能性極小,對應的產品並未與衍生品建立真實掛鉤的結構性存款。

除此之外,還有另外一類“假結構”。對於這種產品來說,最高收益率達成條件幾乎為確定性事件。事實上,這類 “假結構”已經成為很多銀行保本理財的變種。

以某銀行34天掛鉤黃金兩層區間1個月結構性存款為例,只有當黃金價格較期初價格下跌超過400美元/盎司時(該觸發條件可能性極小),存款利率為1.15%,否則存款利率便為3.5%;而以另一家銀行的結構性存款為例,該產品最高收益率達成條件為觀察日美元對港元匯率在7.9區間內,而這基本是確定性事件。

“做成假結構性存款其實是無奈之舉,真正的結構性存款的條款有幾個投資者能接受?”一位城商行人士感嘆,客戶對於風險與收益的錯配預期也是“假結構”存在的原因之一。

中金公司固收部董事總經理張繼強此前就對記者表示,從銀行的角度看,開展結構性存款業務需要有金融衍生品的經驗和相應資格。相對於保本理財,結構性存款的成本稍高,資金運用靈活度弱化,而結構性存款如果鑲嵌的是“假結構”,還面臨較大的監管風險。

除了限制“假結構”,一位大行人士還對記者透露,監管部門未來可能對結構性存款和保本理財采取兩套管理體系分別進行管理。

興業研究分析師梁世超近日對記者表示,目前發行的非同業保本理財在記賬時也計入到“結構性存款”科目,經計算,2017年有60%的“結構性存款”增長實際上是保本理財。而2018年以來,隨著資管新規征求意見稿的發布,結構性存款的增量中多數是結構性存款產品。根據第一財經記者統計,截至2018年3月底,商業銀行結構性存款總量已經達到87958.84億元。其中,中小型銀行單位結構性存款余額就高達36561.1億元。

在資管新規征求意見稿出臺以後,結構性存款已經逐漸成為保本理財的替代品。僅2018年一季度,新增結構性存款就達到了18409.76億元,遠超去年全年11771.11億的增量。

某股份制商業銀行資管部人士對記者表示,資管新規沒有提到關於結構性存款的內容,但市場對於結構性存款監管政策收緊已經有預期。

“我們銀行保本理財已經全部停止發行了,發行的結構性存款是保本的,僅把存款未來收益或是未來收益的其中一部分掛鉤投資衍生品。”他表示,由於結構性存款具有較強的攬儲功能,目前仍然是該行發力的重點。

第一財經註意到,中小銀行的結構性存款增長尤其迅猛,在剛剛過去的一季度中,中小銀行結構性存款的增量就突破了萬億元規模,其中,僅單位結構性存款增量就高達5546.11億。

今年一季度以來銀行結構性存款增長尤其迅猛(單位:億元) 來源:Wind資訊

這些配套細則也將陸續出臺

結構性存款監管細則以外,多位銀行人士向記者表示,隨著資管新規的落地,銀行理財細則、銀行資管子公司管理辦法等一系列配套細則都將會陸續出臺。

“就估值而言,資管新規多了一些靈活性,例如封閉式產品可以采用攤余成本法估值,這樣可以承接做較長期的非標資產。”上述國有大行資管副總經理指出,以市值估值法,有一些非標資產是沒有市場價格的,采取攤余成本則可以實現較為平穩的接續。

某股份制商業銀行資管負責人指出,關於非標資產的認定,雖然資管新規列了五個標準,但銀行理解還存在一些分歧,有待銀行理財主要監管部門銀保監會後續明確是出臺細則,還是繼續延用銀保監會關於非標資產界定和報送規則要求。

上述大行資產管理部副總經理對第一財經記者表示,預期收益型投資期限較長的產品,一般都是非標資產。按照資管新規要求,雖然允許其自然到期,但如果超過新規2020年過渡期,目前監管對於以什麽產品對接不明確,如果是以凈值型產品對接,可能有一定市值壓力,此外有一些無法對接。

另外,第一財經還了解到,監管部門正在醞釀銀行資管子公司的管理辦法。

資管新規在防範風險的同時為銀行打開了一個發展業務的新方向,即允許銀行成立資管子公司。

在近期,亦先後有北京銀行、招商銀行等宣布資管子公司方案已獲董事會通過。更早前,則有光大銀行、浦發銀行和中信銀行都曾公告擬成立資管子公司。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者表示,銀行系資管子公司還要等到銀行理財細則出臺後再定,預計年內會有銀行系資管子公司獲批。

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胡孟青:中國遇強越強的關鍵

1 : GS(14)@2012-07-18 22:29:04

http://www.sharpdaily.hk/article ... 4%E9%97%9C%E9%8D%B5
過去幾星期,歐洲、新興市場及最重要的中國都先後出手,並再三強調要保增長,可能予人雨過天就青,調整過後就會反彈的錯覺。政策憧憬進一步升溫,新興市場減息潮又製造相當流動性,股市豈非又有造好理由?但調整市期間,往往有理由做技術反彈,甚至假反彈,而因為基本因素及前景困擾而造成的低迷市況局面,是可以越拖越耐。
內地經濟數據已經公佈,美國弱勢突圍,卻越戰越勇,令很多人KO。究其原因,選票之外,根本大美國主義從未有過變化。更陰謀論的話,美國聯儲局第一次量寬,是要救本國經濟,第二次量寬就是殺他人經濟,輸出通脹及推高資產價格,製造金融亂象,遊戲贏家從來就是遊戲發起人。兩星期前,市場短線恒指目標為二萬二,兩星期後市場沒有目標了,類似目前的陰乾式跌市,技術分析已經失效,任何水平入市都是博運氣。
最近,連經濟學人雜誌亦讚,花旗經濟幾年來沒有退步反有進步,美國現在鼓勵製造業回流,的而且確美洲近期定單多了,中國隔鄰的越南、柬埔寨、緬甸又有成本優勢,那中國如何是好?如果相信歷史,中國從來是遇強越強,被圍堵只會令內地更團結,目標更一致。中國近年向外宣揚孔教儒家,仁、義、禮、智、信、忠、恕,但現在又有幾多人真正了解,這才是關鍵。
胡孟青
獨立股評人
胡孟 孟青 中國 遇強 強越 越強 強的 關鍵
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鼓勵單親婦女遇強越強羅霖獨立媽咪的一天

1 : GS(14)@2016-05-08 14:53:59

■羅霖昨日出席活動,收到Jonathan的自製相架做母親節禮物。


【母親節專題】為人母親是一門莫問回報的終生事業,不論易行難行都要行,羅霖與楊思琦同樣踏上單親媽媽的崎嶇路,以柔弱的身軀獨力照顧子女,絕對是擔起成片天的堅毅的女超人。「Mark嫂」梁家玉則為了患有阿氏保加症的囝囝有更好的溝通方法,學懂由兒子角色出發,令家庭更加團結。撰文:梁錦雯年屆50歲的美魔女羅霖憑着「都應該要獨立」一句成為亞視遺言,更被網民封為「獨立女神」,現實生活中她絕對是獨立的單親媽媽。今日母親節,本報早前跟羅霖過了緊湊一天,由裝身出活動、撐好友鄭明明、為投資生意開會、接囝囝放學、買餸及跟功課,體驗鐵人般的生活。



10:00am【執正靚樣】■單親媽媽羅霖化身女超人,一大早就忙開工,將下晝騰空全心照顧囝囝。

12:30pm【祝賀好友】

2:00pm【齊人開會】



六點起身湊仔

羅霖EQ高,總是面帶笑容,可能出於空姐出身的本能反應,對着囝囝時流露的笑容,最為真切投入,亦最為享受。與富商之子劉坤銘結婚16年,生了三名兒子才離婚收場,肩負照顧他們的生活重擔,去年更以高齡出寫真搏到盡,絕不能輕視單身媽媽的爆炸力。拍攝當日,羅霖盡顯母愛,她指平日朝早6點就要起床,與10歲細仔Jonathan準備返學;工作再忙也會準時到學校接放學,兩母子之後齊齊去買餸,二人有商有量拖到實,怕羞的Jonathan更會提點母親動作大驚她走光,極為細心,大讚媽媽是100分的tough woman。三子之中,羅霖與細仔Jonathan關係最密切,會一齊煲韓劇《夜行書生》,齊齊打TsumTsum手機遊戲,回想離婚後細仔的一席話,羅霖不禁流淚:「當時離婚,我同細仔搬返媽咪度住,我哋要瞓埋同一張床,頭半年晚晚佢瞓咗,我就背住佢喊,覺得好對佢唔住,佢會問『點解兩個哥哥可以住大屋?點解我同你住咁細地方?』我同佢講唔好擔心,我會努力做嘢,三年後買唔到屋,都會租屋一齊住,我真係做到。」



3:33pm【最冧時間】■羅霖盡顯母愛偉大,再忙碌都強調接仔放學不能遲到,有如此滿分媽媽,細仔Jonathan當然錫錫。攝影:陳志嵐

4:10pm【買餸煮飯】■兩母子連買餸煮晚飯都有傾有講。

■羅霖在亞視熄機前的「獨立宣言」,猶如她的人生寫照。電視圖片



安全感自己搵

回想離婚陰霾,羅霖表示因信仰及家人才能克服:「差啲要睇心理醫生,我堅持唔睇,唔想長期食藥,想畀三個仔睇到我呢個年紀都會撐落去,要做佢哋榜樣,我自己會睇呢個係人生挫折,人生冇一帆風順,人生條路好長,最重要盡快企番起身,我唔單止鼓勵單身女性、單身媽媽,希望身邊所有人都盡快起身。」環境所迫令羅霖發憤做女強人,她坦言私下亦想小鳥依人,近年亦有追求者:「實在太忙,同埋而家唔係要一個伴侶,依靠人唔可以令到我有安全感,一個人安全感同自信唔係人哋畀你,係自己畀自己,所以更加要經濟獨立,好多人一世人願望嫁個有錢人,嫁個好老公,唔係包你一世,愛情亦都唔係永恆,但我仍然相信愛情,愛情個個都需要,而家未有就親情先。」





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160508/19602305
鼓勵 單親 婦女 遇強 強越 強羅 獨立 媽咪 的一 一天
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遇強愈強 劉德華的平衡 甄子丹的三怕 2017-09-29

1 : GS(14)@2017-10-09 04:16:23

https://www.am730.com.hk/news/%E ... 8%89%e6%80%95-97800
「宇宙最強」的甄子丹,與「強人」的劉德華,兩位在香港影圈舉足輕重的演員,原來多年來從未合作,兩人在結合香港兩大梟雄的傳奇電影《追龍》首次交手。演繹傳奇人物,向來是演技的挑戰,愈近代的人物,觀眾有真人作對照比較,難度愈高,要重演珠玉在前的經典人物角色,更容易自討苦吃招負評,子丹挑機演呂良偉的經典角色「跛豪」,他直言今次有難度,大談接演跛豪一角的「三怕」,一怕講潮州話、二怕帶著角色的戾氣回家,三怕導演王晶唔認真;而華仔事隔26年再演總華探長雷洛,人生閱歷已為角色添厚度,更不容自拆招牌,兩人兼任監製齊齊玩認真,重塑昔日港產片的情懷。

文:許惠敏
圖:林俊源
髮型:LAI(劉德華)、Jacky Leung @IL Colpo PP(甄子丹)
化妝:LAI(劉德華)、諺瞳.小白
服裝:Olivia(劉德華)
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找平衡 別將戾氣帶回家
自從《葉問》成功建立正面形象後,甄子丹甚少演純奸角,今次在《追龍》演一代大毒梟,是一次大膽突破,他明言難再有下次,「真的不想再演,我不是抗拒演反派,也演過亦正亦邪的角色,可能年紀漸大,這幾年family man的觀念愈來愈重,希望多拍開心正能量的勵志戲,這戲始終是根據真實的近代人物改編,令我太沉重,那種因精神壓力而形成的氣場,我不太喜歡。」故此,他便趁每天3小時的落妝時間,沉澱情緒,讓自己脫離角色,「我不想將戾氣帶回家,所以不想再演殺氣重的角色。」華仔在91年兩集《五億探長雷洛傳》的演出,至今仍為人津津樂道,如今重演角色,明顯予人較深沉的感覺,「廿多年前,只看到其中一面,現在不是角色變了,而是劉德華成長了,看角色也豐富了。」他亦不介意自評今昔的演繹,「以前的演繹較形象化或單面向,今次會以較內斂的方法演繹,看到他內裡的思考,要考慮如何達致整體的平衡。」華仔與子丹同是影圈的大忙人,身兼演員、製作公司老闆、父親與丈夫身份,如何取得平衡?「其實,每個人都不知不覺地做,在不同年代,面對不同動盪或事件,都要取平衡,例如子丹演這角色,也要平衡屋企,我希望能表達再強的人,亦要有所放低。」


做人如演戲的態度
兩強相遇,惺惺相惜,華仔對子丹落力學好「潮語」深感佩服,他更自爆,「當年雷洛都要講潮州話,但我練唔到!」他自認語言天分不高,每次只靠生記死背,說來說去,都是人人都懂的「架己冷」(自己人),子丹聞言尷尬苦笑,隨即示範幾句,「真的比想像中難,但接了任務沒辦法,無論演戲或做人,我都有一套哲學,首先問自己得唔得,然後就要相信自己得,最後要思考如何做得到,過程最痛苦,由我考慮到答應接拍,經常想著如何做、用甚麼技巧或手段,我研究過呂哥(呂良偉)沒有講潮州話,若我講潮州話,有新鮮感又適合人物,但如何講?若over了,很容易變笑位,所以要每日修正,不斷磨練聲線高低,配音時仍在修正中,我覺得藝術要不斷磨,才能成為精品。」為了塑造全新的跛豪,他特別請來美國的特技化妝師,每日開拍前花3小時化成厚唇鼻歪的粗獷造型,苦練跛豪走路模樣,更請潮州話教授24小時貼身授課,「我去過跛豪的家鄉達濠,經過生活體驗,才發現潮州話有很多口音。」


集體創作的遊戲
兩位影壇舉足輕重的強人合作,由王晶一手促成。然而,華仔與子丹卻非一口答應,「他邀請我時,正在幫他拍另一套戲,我驚他唔認真!」子丹說罷,華仔哈哈大笑,「漸漸我覺得他是很認真,若論我與他的關係,沒理由不參與。」子丹回應,「其實我向來都有很多意見,會參與埋幕後,雖然我認識晶哥多年,他也曾多次找我拍戲,但我都怕他唔認真,這次是一個很具挑戰性的角色,所以要求給我空間參與創作。」於是,特別演出的華仔,與子丹齊齊兼任監製。首次合作,兩人有不少充滿逼力的對手戲,華仔形容為一場好玩的遊戲,每天都難以預測將會發生甚麼事,「基本上,每場對手戲都是導演給我們框架,然後我們自己去表演。」他對其中四大拆家分地盤,弄得亮刀割耳的一場戲,尤感深刻,「晶哥給我們很多空間,那場戲的原劇本不是割耳仔,這是由我提議的,因為這樣更能表現跛豪的性格,而且更具戲劇性,我們在片場常有這種創作,這正是香港電影的魅力所在。」拍完荷李活大片《俠盜一號:星球大戰外傳》,從宇宙返回地球的子丹認為,中西電影是集體創作,互給意見的「踢橋」亦屬正常。


港產片的情義
《追龍》的跛豪與雷洛,各管黑白兩道,從情義相交到互鬥心計,對於雙雄的兄弟情誼,華仔形容,「重現傳統香港電影的男人情誼,看很多外國的超級英雄電影,都看不到這種男人情誼,有點像回看《教父》。」子丹點頭大表贊同,「真正的人性很多層次,我與劉生在演的過程,不斷揣摩兩人關係,愈想愈複雜,分出很多層次來。」戲裡兩位梟雄,曾經坐擁億萬身家,最後一個入獄,另一個淪為通緝犯。跛豪常說「生死有命,富貴在天」,年逾半百的華仔與子丹,對此言甚表保留,子丹坦言:「我跟角色的人生觀很不同,我比較積極進取,從不會說富貴由天,當然上天有安排,但沒有自己的努力,機會來到也未必捉到。」年初經歷過墮馬受傷,努力讓自己盡快康復的華仔亦表同意,「即使生死有命,若然還有兩年命,難道就任由它嗎?我覺得絕對需要靠自己努力。」說到拼搏努力的人辦,子丹與華仔實也當之無愧。


追溯港式傳奇片熱潮
九十年代初,香港影圈掀起拍攝人物傳奇片的熱潮,由呂良偉主演的《跛豪》,可說是開創先河的經典,電影以一代毒梟吳錫豪(跛豪)的發跡與被囚為故事藍本,以《教父》系列作參考,呂哥按照當年編劇麥當雄的意見,在短時間內增肥40磅演跛豪,在當時影圈,大概是史無前例,成為一時佳話,更是呂哥演藝事業的代表作之一。影片於1991年4月上畫,以143分鐘片長,票房卻收逾3,800萬元。半年後,王晶監製的《五億探長雷洛傳》及《五億探長雷洛傳II之父子情仇》先後公映,故事以六十年代總華探長呂樂為人物原型,由當年30歲的華仔獨力演繹雷洛的大半生,從初入警校的年輕小伙子,演到五十幾歲提早退休,他塑造的「Rock哥」,深入民心,兩片累計票房達5,300萬元。

看《追龍》的演員名單,不難發現港人熟悉的資深演技派,包括曾江、鄭則士(Ken哥)、湯鎮業和黃日華等,曾江與鄭則士亦曾參與《跛豪》的演出,前者由當年的雷探長「榮升」為雷洛的岳父,Ken哥則由演跛豪的對頭老大肥彪,變成今次演雷洛探長忠心助手豬油仔(當年由吳孟達演),角色周旋於雷洛與跛豪之間,Ken哥的幽默演出,緩和了電影的緊張氣氛,其實向來演得的Ken哥,自《跛豪》後,曾與呂哥合演過《四大家族之龍虎兄弟》、《上海皇帝》,他自己亦演過《四大探長》。至於五虎成員湯鎮業與黃日華,分演黑警顏童與白警嚴正,顏童是雷洛死對頭,嚴正則是唯一不貪分文的警察,影片縱沒有三人同場的戲分,卻也算造就一次三虎合作。


隨城寨消失的菲林
電影以《追龍》為名,本身帶有吸食白粉(海洛英)的意思,為求重現六十至七十年代的香港面貌,劇組特地搭建廠景,將三不管的販毒集中地九龍城寨,呈現觀眾眼前。談起城寨,子丹與華仔各有感觸,子丹自言從未踏足城寨,今次為準備角色搜集了不少資料,他有感而發道:「其實,我之前真的有個拍九龍城寨的project,可惜最終沒拍成。」華仔則自言是整個創作班底的唯一,「我相信只有我親身去過城寨!」回想首次入城寨的經驗,是27年前的事,當年華仔拍王家衛執導的《旺角卡門》後,憑此片首獲最佳男主角提名,兩人在《阿飛正傳》再度合作,該片一開工便是拍華仔在九龍城寨的戲分,「我曾在那裡拍了十幾日戲,只是沒有剪出來,如果你們仍記得,那是失蹤的菲林!」《阿飛》集齊名導與當紅演員,票房卻不似預期,說好了的續集沒拍成,從此,華仔的片段不見天日,「那個鏡頭是直落7分鐘,幸好我有重看。」事過境遷,菲林不復見,那些日子的親身體驗猶在,「跟導演講了很多城寨的情況,我認為戲裡的城寨跟真實有九成相似,只是真實不像廠景光猛,而為了配合子丹的動作設計,感覺有點像迷宮。」影片的九龍城寨是跛豪的發跡地盤,也是他與雷洛結成生死之交的重要地點。
遇強 強愈 愈強 劉德華 平衡 甄子 子丹 丹的 三怕 2017 09 29
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