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采矿权或归国企 稀土整顿大幕渐次开启


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6月起,国土资源部将开始为期半年的稀土等矿产开发秩序专项整治行动。同时,记者了解到,稀土矿开采权有望只归属于国有企业这 一建议也在政策考虑中。

“的确有这个建议,也确实在考虑中。”一位接近政策制定的人士表示。有消息称,这一政策方案已上报国务院待批。

近 来,从规划中的《稀土工业产业发展政策》到《稀土行业准入条件》征求意见,再到刚通过的《稀土工业污染物排放标准》,直至此次对稀土矿的整顿整理,中国对 稀土行业的大范围治理正次第展开。

政策陆续出台的同时,各稀土企业的动作也在不断加大。五矿在进驻江西赣州稀土冶炼厂之后,又在上月与郴州 签订战略投资协议,宣布今后5年投资55亿元开发当地稀土等有色金属;同时,另一北方稀土巨头包钢稀土在进行了1年多的自行收储后,也有望将稀土收储提高 到国家层面。

稀土行业小、散、乱的局面正逐渐改善,与此相应,中国在稀土价格上丧失话语权的局面也有望终结。

定价权缺 失

作为稀土大国,中国却并没有掌握稀土的定价权。

有数据显示,目前我国稀土矿产资源储量全球第一,稀 土年产量占世界稀土产量的90%以上,出口总量占全球的80%。然而,由于中国稀土产量长期高于国际需求、企业之间恶性竞争,稀土往往只卖出了“土价 格”。中国稀土在世界定价体系中处于弱势地位,以最畅销的稀土金属镨钕为例,2008年初价格在15万元/吨左右,金融危机一来即跌至10万元/吨以下。

而 长期从中国进口稀土的美国,实际上是世界上稀土资源仅次于中国的国家。但美国却不自己开采以满足需求,而是转寻从中国进口低价稀土。“美国的稀土矿说了很 久要重启,但是一直没见重启,还是因为稀土价格太低,他们的成本高,重启没有利润。”一位稀土企业人士对记者表示。

国家发改委产业协调司官 员此前也表示:“价格并没有反映出稀土的真实价值,我们是国际价格的被动接受者。”要掌握定价权,产业做大做强是关键。

整顿稀土行业,已经 成为政府和企业的共识。

控制出口

超过我国稀土产量一半的出口成为整顿的第一步棋。

据 了解,早在10多年前,稀土出口并没多少限制,很多贸易公司都在做。随后开始实行出口配额管理,但拥有出口资质的企业也一度达到200多家。而每年稀土出 口配额总量均由国家发改委稀土办公室拟定,上报国务院批准后由商务部根据企业的生产规模、环保治理等方面核准各企业的出口配额数量。

不过, 进入2000年后,配额开始减少,出口资质的发放标准也开始提高。“整个收缩配额是从2004年开始的。2005年增加了一些,2006年又开始逐年减 少,这两年比较稳定。”一位江西稀土行业人士对记者表示。

稀土出口配额也逐渐朝大企业集中。“这是由于目前商务部对于稀土出口企业各方面的 门槛在逐渐抬高,如提高注册资本金、出口量的门槛等等。”

对外经贸大学国际经济贸易学院副教授崔凡就表示,“控制出口,从中国角度来说,是 从长远利益和经济利益考虑的。我们对一些能够有一定价格影响力的资源进行出口限制,是有一定合理性的。”

全行业的整肃

限 制出口的同时,国内对稀土的整顿也开始了从冶炼到矿山的全产业链的治理。

有消息显示,国内稀土矿的开采权有望在今后只划归少数国有企业。 “其实现在除了无证盗采的,绝大部分稀土矿都已经在国有企业手里了。”

据介绍,北方的稀土矿主要集中在包头,已被包钢稀土悉数纳入囊中;南 方稀土矿相对分散,但也各有其主。“江西赣州的稀土矿都在赣州稀土矿业有限公司手里,湖南的稀土资源目前已有五矿介入,四川稀土是江铜拿下,广东主要是广 晟有色。”

这其中,包钢稀土和五矿无疑是稀土业分量最重的两家国企。“五矿当然是想把赣州的稀土资源拿到,不过目前我们还没有转让的打 算。”赣州稀土矿业有限公司副总经理赖兆添对记者表示,转让涉及的因素很多,价格等因素都会对此很大影响。

正规军之外,稀土的盗采也不容忽 视。“广东目前偷采稀土矿大概和合规生产的稀土矿产量差不多大。”广东广晟有色一位人士对记者表示。

政策也显然不会熟视无睹。从6月起,国 土资源部开始开展稀土等矿产开发秩序专项整治行动,集中打击违法违规和乱采滥挖行为,集中整治重点地区,彻底扭转部分地区的混乱局面,构建开发秩序监管长 效机制。

在整顿稀土矿之外,对下游稀土冶炼企业的规范也早已开始。

2009年2月初,内蒙古批复了《内蒙古自治区稀土资源战略储备方案》,同时包钢稀土发布公告将分5年对30万吨稀土矿产品及 适量稀土实施收储。

5月,工信部起草的《稀土行业准入条件》开始征集修改意见,准入条件涉及生产布局条件、生产规模、工艺和装备、能源消 耗、资源综合利用、环境保护等方面,第一次从生产规模方面设置稀土准入门槛。

4月20日,《稀土工业污染物排放标准》已经在环保部通过审 议。“设置的一些标准比国外还要严格。”稀土学会副秘书长张安文对记者称。

此外,工信部牵头制定的《稀土工业产业发展政策》也即将颁布;同 时,酿4年之久的国家矿产地储备战略试点即将推出,首批试点将围绕煤炭和稀土资源展开。






力帆上市拉开控股权之争大幕 东方愚

http://ibengua.blogbus.com/logs/81109986.html

文/东方愚 2010年10月28日 南方周末 

72岁的尹明善最近心情很舒畅。10月15日,中国证监会发审委通过了中国最大民营摩托车及发动机制造企业之一──力帆集团的IPO申请,这是其掌门人尹明善等待已久的一个时刻──登陆资本市场一直是尹家的一个梦想。

尹明善的经历颇富戏剧色彩。他于1950年代后期的“反右运动”中被打成右派分子,在重庆一所中学读高三的他被清退,进入一间工厂劳动,三年后又被 怀疑“反革命”,监禁十个月后到劳改农场劳动,直到1970年代末改革开放号角吹响后才彻底获得自由。之后的十多年中,他的角色先后有英文翻译、电大老 师、民营书商等,直到1992年他开始创业,进入摩托车行业。此时他已是54岁“高龄”,比现在的“中国首富”宗庆后创业年龄大整整一轮。

尹明善进入一个他完全陌生的新行业,是“夫人外交”在起作用──尹明善的妻子陈巧凤,和当时已在这个行业折腾十多年、如今亦是行业巨头的宗申集团创 始人左宗申的妻子袁德秀是亲戚关系,两位夫人穿针引线,尹明善从此搭上左家的“便车”。今年3月我造访左宗申时,提起尹明善,他随口一句“力帆的老头还是 我领进门的呢。”左对尹似乎那么一点点醋意──力帆和宗申最近几年的营收皆超过百亿元,有趣的是力帆总是要高出宗申一点点。

陈巧凤是尹明善的第二任妻子,比他小29岁(1967年生)。精明、能干,事业心强,是尹明善的搭档和贤内助。二人感情甚笃,加上力帆是家族企业, 其财务大权自然而然掌握到了陈巧凤手中,她长期担任力帆集团的财务总监;6年前本田(日本本田技研株式会社)起诉中国大陆一些生产厂商侵权案中,陈巧凤的 头衔甚至是力帆集团的法人代表和董事长。

中国企业界在家族企业中任职的女性贤内助不少,但是代替丈夫出任家族企业董事长一职的,并不多见,除陈巧凤外,还有张云芹、陈金霞、陈凤英等代表人 物。其中张云芹是太平洋建设集团创始人严介和的妻子,陈金霞是“涌金系”创始人魏东之妻,陈凤英是福耀集团董事长曹德旺的妻子。

尹明善的尴尬在于,他和前妻的儿子尹喜地,出生于1971年,仅比陈巧凤小4岁,均是大展鸿图的年龄段,或许为了“公平”其见,尹明善划分力帆各业 务版图,使尹喜地和陈巧凤各领风骚。譬如陈金凤任法人代表的有力帆控股、力帆置业、力帆足球俱乐部、力帆威力电器、力帆奥体物业等公司;尹喜地任法人代表 的公司有力帆销售及进出口公司、力帆汽车等、力帆汽车发动机公司及力帆资产管理公司等。

尹明善决心将力帆推到资本市场时,听从了券商关于整体上市的建议。在财富暴增的憧憬下,一切分歧都被暂时搁置,尹明善、陈巧凤、尹喜地,以及尹明善 和陈巧凤的出生于1987年的女儿尹索微,成为了“一致行动人”。但股权比例各占多少,又成了一个难题,尹明善最终实施又是“一碗水端平”政策──在力帆 集团大股东力帆控股的股权构成中,除尹明善持股26.5%外,妻子和两子女持股比例同为24.5%。

所以,尽管力帆集团上市后,尽管尹氏家族处于绝对控股地位(持股比例近66%),账面财富也会超过百亿元,但丝毫掩盖不了不久的将来──特别是尹明 善无法继续执掌力帆时──关于家族企业控股权之争的危机。这让人想起闹得满城风雨的香港最大房地产开发商新鸿基地产郭氏家族的豪门内斗。

不过,就算将来尹明善将自己持有的力帆控股的股权全部转给尹喜地,51%对陈巧凤母女的49%,也很难保证尹喜地的控股地位,因为谁也不知道力帆集 团的其它股东,如上海冠通等会届时如何表态。这在形式上有点类似于现在的国美控股权之争。当然走到这一步的先决条件是,尹喜地愿意接父亲的班,执掌力帆之 大局。而问题恰恰在于,尹喜地向来对专注企业经营兴趣不大,而是对豪华跑车情有独钟。这也是尹明善一直以来最为头疼的一件事,所以,好戏还在后头,“国 美+新鸿基”式的控股权之争或在力帆身上重现。




中核上市漸近 核電重啟大幕即將拉開

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-6/1NNDEzXzQ0ODU1NQ.html

來自環保部的一紙公告,使得中國核電資產上市進程再度加速。

6月5日,環保部發佈公告稱,按照工作程序與要求,環保部已經對中國核能電力股份有限公司(簡稱中國核電)下屬7家生產企業開展了核查工作,經核查,沒有發現該公司下屬生產企業存在違反相關法律法規的行為。

這意味著,中國核電已通過上市環保初審。

「預計兩三個月內中國核電就將正式向證監會提交上市申請材料。」6月6日,一位接近中國核電的投行人士對記者表示,對於中國核電的上市問題,國務院已經有特批,年底前獲得審核通過的可能性很大。

而就在此前幾日,國務院常務會議原則通過《核安全與放射性污染防治「十二五」規劃及2020年遠景目標》,並同意公佈《關於全國民用核設施綜合安全檢查情況的報告》。

此外,俄羅斯總統普京訪華期間兩國也共同簽署了中俄核領域合作文件。

種種跡象表明,停滯一年多的我國核電建設重啟的大幕即將拉開。

核企衝刺上市

「今年3月,公司專門召開了上市動員大會,要求各部門全力配合上市工作,而且祖斌總裁明確提出,要力爭今年內成功上市。」中核集團一位人士說,「公司原來計劃6月份提交上市申請材料,現在看來可能會有稍許推遲。」

前身為中核核電有限公司的中國核電,是由中國核工業集團公司作為控股股東,聯合中國長江三峽集團公司、中國遠洋運輸(集團)總公司和航天投資控股有限公司共同出資設立。

中國核電在環保核查文件中稱,此次IPO募投項目包括福清、秦山、三門、昌江、田灣等新建和擴建項目,總投資額高達1700億元。值得注意的是,其中的田灣項目也出現在普京5日訪華簽署的合作文本中。

事實上,早在去年初,中國核電就計劃向證監會提出申請上市的要求。然而,突然爆發的日本福島核事故使得這一工作被迫暫停。

在上述中國核電人士看來,解決核電發展中巨額資金投入的問題是中核謀求上市最重要的目的。

「現在一個大型核電項目投資額動輒達到幾百億,如果僅依賴銀行貸款或者滾動發展確實是難以跟得上發展需要。」

「儘管核電重啟還沒有實現,但這已是按步驟預期中的事,目前國內僅有中核、中廣核及中電投三家核電運營商,率先上市的公司肯定能獲得資金優勢。 」一位業內人士說。

目前,與中核進行上市賽跑的還有中電投。作為國內第三家具有核電站控股資質的公司,中電投無論是在核電裝機容量還是手中掌握的在建項目都無法與中核及中廣核相提並論,但在資本運作上的經驗,卻遠超兩位核電前輩。

早在去年7月,中電投旗下上市公司上海電力就已經發佈定向增發公告,擬增發收購中電投集團持有的禾曦能投公司的全部股權。

禾曦能投是由中電投與上海電力共同出資成立,前者持股99.97%、後者持股0.03%。而在此之前中電投已將其旗下全部核電資產,包括江蘇核電30%的股權、秦山三期20%的股權和秦山二期6%的股權無償劃轉至禾曦能投公司。

這意味著,增發成功後,中電投核電資產將進入上市公司上海電力。

重啟核電臨近

停擺一年多的中國核電審批尚未重啟,而業主已經摩拳擦掌。

6月4日晚,*ST贛能(000899.SZ)、贛粵高速(600269.SH)均發佈公告稱,中電投江西核電有限公司擬向股東按持股比例增加資本金4億元將按照持股比例增資江西彭澤核電項目。

作為內陸核電代筆的江西彭澤核電項目前期曾因評估真實性問題而備受爭議。

「大股東選擇在這個時候增資,說明對核電重啟及審批通過抱有較強信心。」一位證券分析師說。

*ST贛能的公告顯示,項目選址階段的環境評估報告和安全評估報告已獲得國家環保部和國家核安全局的批覆,項目廠址的「四通一平」工作已全部結束,其中1號機組已具備開工條件,項目進展在國家的統一部署下有序推進。

「項目的前期準備工作已經基本結束了。自從去年日本福島核電事故以來,沒有開工的核電項目就都停工了,而我們一直在做前期工作」。 *ST贛能董秘李聲意稱,「現在就等『拿路條』開工了。」

「核電重啟現在只差臨門一腳。」在國泰君安證分析師劉驍看來,隨著6月1日《核安全與放射性污染防治「十二五」規劃及2020年遠景目標》的通過,意味著中國核電重啟進程已經過半,最後的重啟只待《中國核電安全規劃》和《2020年核電中長期規劃》兩項政策性文件的審批通過。

而上述兩份規劃都已經編制完成,並已進入國家發改委審批程序,有望於近期上報國務院常務會議審議討論。如果兩個文件獲得通過,將正式重新開啟中國的核電建設。

不過,對於核電重啟後的審批速度,業內人士均持謹慎態度。

「由於安全性的考慮,估計國家並不會因為2011年和2012年核電建設放緩而在未來加快進度。」劉驍稱。

值得注意的是,此前市場一度預期2020年我國核電規模將達到8000萬千瓦,目前普遍預期在7000萬千瓦左右,而在5月10日,國家能源局原局長張國寶在「2012中國核電可持續發展論壇」上透露,核電中長期發展目標也可能最終被定於6000萬到7000萬千瓦之間,低於市場預期。

「儘管離核電重啟已經不遠,但日本核電危機對中國核電產業的發展還是有非常大的影響,從目前國家高層的反應來看,未來我國核發展不太可能再是狂飆突進式。」發改委能源研究所一位專家說。



義烏金改大幕開啟 試水人民幣跨境結算

http://www.infzm.com/content/94451

9月17日,浙江省《義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案》對外公佈,這標誌著義烏金融改革的大幕終於拉開。

中國證券網報導,義烏「金改方案」共涉及完善金融組織體系建設、加快貿易金融產品創新、完善外匯管理機制、推動人民幣跨境業務創新、發展壯大本外幣兌換業務、促進民間資本服務實體經濟、優化金融生態環境等七大方面。

新華網報導,為優化金融生態環境,《方案》提出建設金融業統一徵信平台,完善企業和個人信用信息系統,建立境外採購商信用檔案,探索建立義烏非居民個人交易數據庫。

此外,《方案》還提出,在完善金融體系方面,積極引入外資銀行、鼓勵發展小額貸款、金融倉儲公司等;在貿易金融產品創新方面,探索建立電子交易、物流配送、倉儲管理以及金融服務高度融合的一體化貿易新模式、推廣出口信用保險等;在完善外匯管理方面,允許符合條件的境外自然人在取得個體工商戶營業執照後開立個人外匯結算賬戶等。

據《第一財經日報》報導,早在2011年3月,《國務院關於浙江省義烏市國際貿易綜合改革試點總體方案的批覆》要求,義烏市國際貿易綜合改革要在健全金融機構體系、提升金融服務能力、改善金融生態環境等3個方面承擔重要的改革任務。此次義烏金改正是「義烏國際貿易綜合改革試點」的配套措施。

但國務院《批覆》同時明確,義烏市改革涉及的土地、金融等重要事項,須按程序另行報批。因此,義烏市於2011年5月份委託國務院發展研究中心金融研究所編制了《義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案》。

今年8月23日,《義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案》經國務院批准,由人民銀行會同中編辦、發改委、財政部、商務部、銀監會、證監會、保監會、外匯局等九個國家部委聯合發佈。

將試點人民幣跨境結算

9月17日下午,義烏市也舉行了「義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案」新聞發佈會,透露金改相關細節。

事實上,義烏並不是第一個金融改革試水城市,在此之前,溫州、珠三角和麗水等地都出台了金融改革方案。

浙江在線報導,在「義烏市國際貿易綜合改革試點金融專項方案」新聞發佈會上,義烏市長何美華說,和其他金改地區相比,義烏的核心突破點在於「貿易金融創新」,側重於完善貿易鏈、供應鏈的金融服務,加強貿易金融的產品創新,以金融創新促進貿易便利化。

如何促進貿易便利化,何美華說,金融組織要配套,金融主體要豐富,金融產品要創新,金融服務要跟上。

他特別提到了「人民幣跨境業務創新」,其實質是鼓勵金融機構加強跨境貿易人民幣結算服務力度,創新跨境人民幣貿易融資產品,促進進出口貿易穩步增長。

「目前義烏跨境人民幣結算已超600億,企業之間使用跨境人民幣結算,能避開外匯匯率風險,而且義烏也是國內唯一的個人跨境貿易人民幣結算業務試點,最近一年下來也超過了60億。」何美華說。

據前述浙江在線報導,義烏金融專項改革已經啟動。下一步,義烏市將重點圍繞《方案》研究制定金融改革3年實施方案,按計劃分步驟分階段,穩妥推進金融改革工作。

據前述新華網報導,數據顯示,近年來義烏金融總量穩步增長,截至8月底,全市金融機構存貸款餘額分別為2196.24億元、1688.88億元,不良貸款率0.65%,處於金融危機以來的最低水平區間。


美國IPO大幕重新拉開

來源: http://wallstreetcn.com/node/73006

對於對生意渴望已久的花街投行家來說,這個冬天不太冷。2013年可能會是2004年以來美國IPO最好的一年,新的業務單如雪片般飛來。根據複興資本的數據,雖然想要打破2000年互聯網泡沫時期406家公司上市的記錄仍然很難,但是2013年有222家公司新上市,比2008年高了7倍。複興資本的IPO指數上升了50%。這是否能夠逆轉美國IPO數量趨勢仍未可知。IPO數量減少的原因仍是複雜的上市業務中涉及的高監管成本。美銀美林的Frank Maturo表示,一些公司本來在2013年已經開始準備上市,但是隨後又被私有化。兼並開始重新回潮,私募股權公司融到了大量資本,這意味著更多的公司將不會上市。但是環境確實在發生明顯的改變。新業務的勢頭會持續很久。在11月份Twitter賣出其13%的股份之前,銀行家們一再擡高發行股價,並將其初始市值擡到了180億美元。到了12月底,Twitter市值漲到了超過400億美元,之後回調至330億美元。另有44家低調的科技公司悄悄上市,發行了較少的股份,平均募資1.49億美元。即使是市場集體不看好的生物科技公司也發生了逆襲:37家公司平均每家募資7300萬美元。複興資本的Kathleen Smith可以一口氣報出下個月要上市的公司名單,從酒店到移動支付商,到硬件提供商,到數據分析商。芝麻開門如果IPO繼續呈現如火如荼之勢,很多金融公司將用此來進行重組。通用電氣可能會剝離其消費者金融業務,蘇格蘭皇家銀行可能會剝離其美國的銀行部門,南非歐德共同基金可能會剝離旗下的美國資產管理業務。美國政府則熱衷於處理掉其在GM破產危機中接手的Ally Financial的股份。最大的一筆IPO項目則可能是中國互聯網巨擘阿里巴巴,其市值可能會超過1500億美元。目前還不清楚阿里巴巴會在香港還是紐約上市。阿里巴巴希望用多類股票來限制外部股東的權利,這對香港股市長久以來不允許多類股票的規定形成了很大壓力。十多年前,當紐約證交所遇到類似的壓力以及冷血的監管者時,紐交所屈服了。這一改變使得複雜的公司結構得以被運用到公開交易的實體中。2013年最大的IPO是一個業主有限責任合夥公司(MLP)Plains GP價值28億美元的20%股權的發行。其主要的資產是在另一個業主有限責任合夥公司Plains All American Pipeline中的股份。這樣略奇怪的結構在去年出現在了至少5個其他的IPO中,每一個都是為了將公司稅和監管限制(如阻礙公司上市的因素,包括管理層薪水)最小化。這些項目中傳遞出來的信息是:IPO大幕正在重新拉開。

同業整頓大幕拉開 銀行收縮非標資產“斷腕求生”

來源: http://wallstreetcn.com/node/77627

市場傳言已久的銀行同業業務整頓終於進入實質性階段。監管部門已於近日開始摸底清查,各商業銀行亦紛紛收縮非標資產以「斷腕求生」,而分析人士表示,監管措施料將於近期出台,但經過長達半年的緩衝,同業監管政策對於銀行業衝擊已然有限。

據大智慧通訊社報導,中國各地銀監部門已陸續開始進行商業銀行同業業務的摸底清查,而應銀監會的要求,各地銀監局將於一季度上報同業改革方案,預熱了近半年的同業業務整頓終於邁出實質性一步。

去年以來,監管部門出台了多份文件整頓商業銀行的非標資產以及影子銀行,其中影響最大的是傳說中的「9號文」和國務院的「107號文」。

去年11月,針對同業業務的「9號文」在網絡流傳一段時間後卻銷聲匿跡,遲遲不見發出。

根據網絡流傳的版本,「9號文」除了對合同簽訂、業務期限、會計核算等方面做系統規定,還明確叫停諸多灰色操作手法:比如不允許銀行接受或者提供「隱性」或「顯性」的第三方金融機構信用擔保;禁止同業代付業務和買入返售業務中,正回購方將金融資產從資產負債表中轉出。

今年一月初,中國首部影子銀行監管法規國務院107號文出爐這份監管影子銀行的文件。該文件由國務院發佈,對銀行與信託公司、券商和其他中介機構合作開展表外業務提出了新的限制規定。文件力求明確中國央行、銀監會、證監會這些監管機構的責任,以此解決銀行鑽監管漏洞的問題。此外,文件還涉及互聯網金融、小額貸款、友人與家人提供的非正式貸款問題。

以下為去年來監管部門出台的監管文件(其中9號文為網傳版):

在同業新政呼之慾出的預期下,各商業銀行紛紛縮減同業業務,以「斷腕求生」。以下為大智慧通訊社報導:

今年一月,有業內人士對記者表示,以同業資產規模佔比較大而知名的某股份制銀行暫停大部分買入返售業務,原因是「配合監管要求」。

隨後又有多位知情人士透露,因監管原因,民生銀行已全面暫停其號稱「最賺錢業務」的票據貼現業務。

到本週四,另一位股份制銀行的同業業務人員告訴記者,其於週四晚間收到總行的緊急通知,要求收縮「市場化資產」(即非標資產)規模,對於「市場化資產」超標的分行,總行將提高下撥的資金價格。

至此,同業整頓的預期已經在各商業銀行間掀起了一場「斷腕求生」的風潮。

不過,大智慧通訊社估計,此輪同業整頓新規對銀行業績衝擊有限,預計影響銀行利潤8%至10%:

分析人士普遍認為,監管層大概率將對銀行同業進行整頓,但政策料將留有緩衝餘地,不會「一刀切」,加之商業銀行已有所準備,對銀行業績的衝擊料有限。

 「一方面,同業存在有其合理之處,不會一棒斬殺;其次,同業監管不會貿然收緊,否則會出現短期流動性風險暴露。」民生證券金融行業研究主管張磊說。

他並表示,同業整頓蓄勢已久,商業銀行早有預熱,不致措手不及,故對銀行業衝擊有限。

長城證券銀行業分析師黃飈亦指出,監管部門經過多次試探和摸底,對銀行同業現狀已有較深刻的瞭解,而商業銀行在這一連串試探與摸底中做足了準備,不致措手不及,因此對商業銀行業績影響不大。

此前曾有分析師針對網傳版「9號文」做過測算,認為該文件實施後,將影響銀行利潤8%~10%。


上海國資開啟混合所有制改革大幕 民資入場時機到?

來源: http://wallstreetcn.com/node/98142

本周一(6月7日)下午,上海市政府印發了《關於推進本市國有企業積極發展混合所有制經濟的若幹意見(試行)》的通知,以推進上海市國有企業積極發展混合所有制經濟。這份意見明確提出,上海國資改革的主要目標是經過3-5年的推進,基本完成國有企業公司制改革,除國家政策明確必須保持國有獨資外,其余實現股權多元化,發展混合所有制經濟,推動企業股權結構進一步優化,市場經營機制進一步確立,現代企業制度進一步完善,國有經濟活力進一步增強。如何實現混合所有制?意見提出了9條具體措施,分別是:推進國有企業公司制股份制改革,優化國有企業股權比例結構,加快開放性市場化聯合重組,實施股權激勵和員工持股,明晰企業改制重組的決策程序,規範財務審計和企業價值評估,堅持市場決定對象和發現價格,平等保障相關利益主體合法權益,完善國有企業改制的政策和環境(逐條詳解間後文)目前,上海多家市屬國有企業的國有股權依然占比較大。例如作為中國最大港口集團,上港集團董事長陳戌源稱上港集團國有股成分事實上有90%,真正市場流通僅有10%,股份調節空間還很大。有評論提到,上海國資借此契機引入民營資本,既有助於提升企業競爭力,又能讓上海騰挪出空間扶持重點產業,有助於轉型升級發展。在地方國資系統中,上海國資是地方國資國企的重鎮。2012年,上海市國資委系統企業資產總額占全國地級國資委系統企業總和的九分之一。截至2013年底,上海市國資委系統混合所有制企業已占系統企業總戶數的63%、資產總額的55%、主營業務收入的83.5%、凈利潤的92.4%。在去年12月,東浩集團將與蘭生集團實施聯合重組,此為上海新一輪國資改革的“第一單”。在更早前,上海就已經出臺了國資改革20條——《關於進一步深化上海國資促進企業發展的意見》,內容涉及國企分類監管、國資流動平臺搭建、股權激勵擴容等細則。今年1月,上海城投控股獲得國內PE巨頭弘毅投資近18億元的投資,從上海城投接手了城投控股10%股權。此事具有標誌性意義,是此輪國資國企改革啟動後混合所有制改造的首個案例。改制後,上海城投總公司的股份由56%降為46%。弘毅占10%,成為第二大股東,並參與法人治理。上海國資概念股包括:上海機場、航天機電、上海建工、上海貝嶺、東方創業、金豐投資、新世界、棱光實業、龍頭股份、三愛富、號百控股、飛樂音響、飛樂股份、強生控股、中華企業、交運股份、亞通股份、華域汽車、上實發展、蘭生股份、友誼股份、上海九百、上工申貝、上海醫藥、氯堿化工、上海物貿等。下為上海國資家底(來源於21世紀經濟報道):意見逐條解讀(來源於自貿區郵報分析員王道軍)關於推進本市國有企業積極發展混合所有制經濟的若幹意見(試行)為貫徹落實黨的十八屆三中全會關於積極發展國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟的要求,根據《中共上海市委、上海市人民政府關於進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》(下稱《意見》),現就推進本市國有企業積極發展混合所有制經濟提出如下意見。一、指導思想以黨的十八大、十八屆二中、三中全會精神為指引,以促進各類所有制經濟相互融合、共同發展為導向,以發展公眾公司為主要實現形式,實現發展混合所有制經濟與優化國資布局結構、實施開放性市場化聯合重組相結合,與推動國資有序流動、盤活用好國有資產相結合,與完善公司治理結構、建立健全現代企業制度相結合,為上海經濟社會全面協調可持續發展作出更大貢獻。二、基本原則(一) 堅持完善基本經濟制度。必須毫不動搖鞏固和發展公有制經濟,堅持公有制主體地位,發揮國有經濟主導作用,不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力。毫不動搖鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展,激發非公有制經濟活力和創造力。(二) 堅持市場導向改制轉型。以市場化、專業化、國際化為導向,充分發揮市場配置資源的決定性作用,立足改革轉制增強活力、創新轉型增強核心競爭力,完善現代企業制度,優化市場經營機制,加快轉變發展方式。【解讀】一名國資專家告訴澎湃新聞,企業改制轉型的決定因素在市場,要看能否推動企業增強活力、提高效率,而不是以國資委的意誌為決定。假如改革繼續是政府在推動,甚至重組整合“拉郎配”,改革的目的肯定會放空。這就是為什麽要強調充分發揮市場配置資源的決定性作用。(三) 堅持依法規範公開透明。遵守國家法律法規,遵守市場經濟和企業發展規律,既解放思想、改革創新、大膽實踐,又完善制度、規範程序、加強監管,維護各類市場主體的合法權益,促進各種所有制經濟平等競爭、共同發展。(四) 堅持統籌兼顧穩妥推進。加強頂層設計、統籌安排、系統推進,積極發揮資本流動平臺作用。充分調動和激發全社會支持和參與改革的主動性、積極性和創造性,實現改革的力度、發展的速度、職工可承受的程度相統一。【解讀】文件提出了積極發揮資本流動平臺作用。目前,上海國際集團和上海國盛集團已經成為上海市確定的兩個國資流動平臺,相關方案基本成熟。韓正3月19日在上海市國資委調研時指出:“國資流動平臺建設是具有戰略意義、長遠作用的基礎性改革,國資改革探索了很多年,終於找到了一條正確的道路,平臺是關鍵的一招。”上海國資系統一名權威人士表示,“原先我們對國資流動平臺的理解只是局限於對上市公司的股權運作,而現在的方案並不完全只是股權運作,還包括一些非上市公司開放性市場化重組的業務。”三、主要目標經過3-5年的持續推進,基本完成國有企業公司制改革,除國家政策明確必須保持國有獨資外,其余企業實現股權多元化,發展混合所有制經濟,推動企業股權結構進一步優化、市場經營機制進一步確立、現代企業制度進一步完善,國有經濟活力進一步增強。四、具體措施(一)推進國有企業公司制股份制改革。利用國內外多層次資本市場,推動具備條件的企業集團實現整體上市,成為公眾公司。發揮國有控股上市公司資源整合優勢,推進競爭類企業主營業務資產、功能類和公共服務類企業競爭性業務資產上市,提高證券化水平。加快國有企業公司制股份制改革,實現投資主體多元化、經營機制市場化。探索建立特殊管理股制度,試點設立優先股。【解讀】明確提出,三類企業都要推動核心資產上市,提高企業證券化率水平。除一些科研院所和投資公司之外,目前上海市屬大型國企均有一家或多家上市公司,例如光明食品集團就有金楓酒業、海博股份、上海梅林、光明乳業4家上市公司,上海華誼集團則有三愛富、雙錢股份、氯堿化工3家上市公司。隨著改革的推進,這類企業資產註入的可能性非常大。《中共中央關於全面深化改革若幹重大問題的決定》中,提出了“特殊管理股”的概念,並且說明,“特殊管理股”是針對已經轉制的重要國有傳媒集團設置的。一般認為,不論有多少普通新股加入,特殊股權的持有者都不必註入新的資金,仍能保持自己所持股權在決定重大事務時具有足夠的發言權與決定權。(二)優化國有企業股權比例結構。根據不同企業的功能定位,合理設定國有股權比例,優化股權結構。負責國有資本運營的國有資本管理公司,保持國有獨資;負責基礎設施和功能區域開發建設、提供公共服務和保障改善民生的功能類和公共服務類國有企業,可保持國有全資或國有控股;戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業中的國有重點骨幹企業,可保持國有控股或相對控股;一般競爭性領域的國有企業,按照市場規則,根據發展實際,有序進退、合理流動。【解讀】上海國企中,資本管理公司主要是上海國際集團、上海國盛集團等。功能類和公共服務類國有企業主要是上海地產集團、上海申迪集團、上海臨港集團、上海久事公司、上海城投公司等。戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業中的國有重點骨幹企業主要是指上汽集團、上海電氣集團、東浩蘭生集團等。此文件明確一般競爭性領域的國有企業,可以有序進退,也就是表明這類企業可以國資不控股或者直接出售。(三)加快開放性市場化聯合重組。支持國有企業通過合資合作、戰略聯盟等方式,聚焦產業鏈、價值鏈,與各類所有制企業實施雙向聯合重組。支持國有企業通過證券市場、產權市場等引入各類投資主體參與改制重組,投資主體可用貨幣或實物、知識產權、土地使用權等法律法規允許的方式出資,支持國有資本投資的基礎設施建設和公用事業運營項目,可通過特許經營等方式,引入風險投資、私募股權投資等非國有資本參股。鼓勵非公有制企業參與國有企業改革,在企業經營管理中積極發揮作用。鼓勵發展非公有資本控股的混合所有制企業。【解讀】上海國企發展混合所有制的方向應該是聚焦產業鏈、價值鏈,和產業相關,這點文件已經明確。通過證券市場、產權市場等引入各類投資主體參與改制重組,在公開市場進行,這點很重要。上海國資相關人士此前向自貿區郵報透露,在新一輪的國企改革中,上海將探索國有土地在劃撥過程中“作價入股”。在這個方面上海將不再出臺相關政策規定,而是采取企業一事一議的辦法,“比如一些政府平臺公司,還有一些需要整體上市的企業,都可以探索土地作價入股。”一名知情人士此前告訴自貿區郵報,本輪國資國企改革中,公共服務類企業改革的市場化,主要實現形式是特許經營。按照相關計劃,上海將探索、建設形成有效、公平、合理的良性公用事業定價機制,完善特許經營制度設計,以“利益平衡、風險分擔”為原則,加強政府監管,對公共服務業進行市場化改革。鼓勵發展非公有資本控股的混合所有制企業,應是文件的亮點之一,這就意味著今後將出現國資不控股企業。(四)實施股權激勵和員工持股。鼓勵整體上市企業集團的經營者、技術管理骨幹實施股權激勵;符合條件的競爭類企業集團及下屬企業完成公司制股份制改革後,可實施股權激勵。實施股權激勵的企業應同步建立業績掛鉤、財務審計、信息披露、延期支付和追索扣回等約束機制;同步建立職工收入正常增長、工資集體協商和困難職工幫困托底機制。鼓勵國有及國有控股的轉制科研院所、高新技術企業對重要的技術和經營管理人員實施股權和分紅激勵。混合所有制企業按照國家規定探索實施員工持股。【解讀】目前上海國企中實施股權激勵的企業僅有光明乳業、上海梅林等少數幾家,上海建工、上港集團、上汽集團等實行的是中長期激勵,算是激勵基金。此文件明確了股權激勵的條件和要求。上海國資系統相關人士此前曾說,目前在上海國資系統,長效激勵機制主要有現金激勵和股權激勵兩種模式,其中70%多采取的是現金激勵。該人士還透露,按照相關計劃,那些充分競爭性行業公司,以及人力資本要素貢獻占比較高的科研院所、高新技術企業試行員工持股的可能性比較大。5月7日,上海國資系統東浩蘭生集團旗下的蘭生股份(600826)發布公告稱,將在貿易板塊實施改制,試點員工持股。“按照國務院國資委的設計,要圍繞勞動、知識、技術、管理等,對國企管理團隊、技術骨幹探索多種激勵方式。這個方面,國資委是鼓勵的,今年或許會出臺相關辦法。而對員工持股,或者全員持股,需要進一步研究、規範。目前在這個方面的態度則比較謹慎。”該人士稱。(五)明晰企業改制重組的決策程序。企業改制重組應履行法律法規明確的決策程序。市管企業改制重組,由本市國資監管機構根據優化國資布局結構的要求和企業改革發展的設想,提出方案報市政府同意後實施;集團下屬企業改制重組,一般由集團公司決定,重要子公司改制重組方案報本市國資監管機構備案,國有控股上市公司按規定程序執行。改制重組涉及公共管理事項的,須報政府有關部門審核或征求意見。實行經營層、技術管理骨幹持股方案,須經企業董事會或黨政班子集體討論,履行職工(代表)大會民主程序,並按照產權管理關系上報一級核準。由集團公司批準的持股方案,報本市國資監管機構備案。所涉企業董事、監事、高級管理人員不參與改制重組方案決策。【解讀】文件明確市管企業集團改制重組需要市政府同意,下屬企業改制重組集團可以自主決定,不過有的也需要報國資委備案。這等於給了企業一定的自主權。涉及公共事業的企業,還得相關部門審核,比如申通地鐵集團,除了國資委監管,上海市交通委也參與管理。(六)規範財務審計和企業價值評估。企業改制重組前,由產權持有單位聘請具有資質的不同專業機構實施財務審計和價值評估。財務審計涉及影響資產價值的計提資產減值準備和已核銷的資產損失,由決定或批準單位認可並落實責任。改制為非國有控股公司的,須進行企業法定代表人經濟責任審計。企業價值評估結果按照規定公示並予以核準或備案,重大項目評估報告須經專家評審委員會審核。核準或備案的評估結果作為國有資本出資額或產權交易價格依據。企業改制方案由審批單位的法律顧問或聘請律師事務所出具法律意見書。【解讀】此條在文件送審稿中並未出現,頗具深意。在國資重組中,一些企業最為擔心的是國資流失問題,因此企業價值評估十分重要。此條對規範程序和決策進行了規定。(七)堅持市場決定對象和發現價格。根據企業發展實際,重點並擇優選擇能夠在技術、管理和資源上形成互補、協同和放大效應的戰略投資者。確定合作對象時,應與多個意向合作方進行充分溝通,必要時可對參與競價的投資者數量設定下限。企業董事、監事、高級管理人員參與改制或受讓,應與其他投資者平等公開競爭。企業改制重組涉及國有股權、產權或資產轉讓、增資擴股等,應在證券市場、產權市場等場所公開進行。【解讀】強調戰略投資者能夠在技術、管理和資源上形成互補、協同和放大,而不是簡單的財務投資,有錢就行。而這也是上海發展混合所有制經濟的目標,其主要目的不是為了獲取資本。另外,強調應在證券市場、產權市場等場所公開進行。(八)平等保障相關利益主體合法權益。遵守國家法律法規、國有資產監管制度,維護出資人權益。根據股權比例,各方股東通過制定或修改公司章程,完善法人治理結構和制度安排,依法行使知情權和表決權,享有資產收益、參與重大決策和選擇管理者等權利。尊重維護職工的知情權、參與權、表達權和知情權,完善職工董事、職工監事制度,企業改制方案提交職工(代表)大會審議,職工安置方案經職工(代表)大會審議通過後實施。職工安置方案應在尊重職工意願的基礎上,對人員分流安置、勞動關系調整、工齡計算、社會保險關系接續等作出妥善安排。對繼續履行勞動合同、未實行經濟補償的職工相關安排,應與其他股東協商後形成一致意見。按照“誰決策、誰評估”原則,實行穩定風險評估,制定預案,落實責任。(九)完善國有企業改制的政策和環境。切實轉變政府職能,優化制度規定,簡化工作手續,提高行政效率,加強事中和事後監管。不斷完善國資監管、工商登記、土地變更等制度或政策。認真落實企業改制、兼並重組中有關資產評估增值、股權轉讓收益、債務重組收益、土地房屋權屬轉移等稅收政策。細化落實改革創新的容錯機制,營造公平競爭的市場環境、產權保護的法治環境、寬松和諧的輿論環境,促進各類所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。今後,國家有關政策規定如有調整,按照調整後的國家政策規定執行。各區縣國有企業發展混合所有制經濟,參照本意見執行。

城投轉制大幕開啟 地方政府融資平臺將退出歷史舞臺

來源: http://wallstreetcn.com/node/98067

城投公司紛紛轉制,在此趨勢下,地方政府融資平臺也面臨大規模的改革。未來這些融資平臺改革主要有兩種模式,一是走國企改革的道路,二是退一步成為一個項目的實體。地方政府融資平臺時代已經開始漸行漸遠。今年3月份,安徽馬鞍山城投便著手改制工作。並在今年5月20日正式更名為江東控股集團有限責任公司。繼馬鞍山城投先行一步轉制成江東控股之後,多家地方城投公司也紛紛試水轉型改制工作。這意味著伴隨國家財稅體制改革的逐步推進,此前扮演過重要角色的城投公司改制大幕正式開啟。據《經濟參考報》,安徽亳州的3家地方城投公司已整合並轉制成地方國企,安徽阜陽、江蘇鎮江、無錫等地的城投公司也在醞釀改制,把具有政府背景的城投公司轉變成普通企業。以建安投資控股集團為例:這家公司由3家城投公司重組而來,目前總資產大概730多億,凈資產450億。新組建的建安控股作為一般類投資公司,按市場化原則運營管理所屬企業及資產。今年6月26日,亳州市人民政府發布關於變更亳州建設投資集團有限公司有關事項的通知,亳州市國資委將其持有的藥都地產、交投公司、公交公司、文旅公司、保安公司及安源檢測線公司的股權經中介機構評估後,對建安控股集團公司增資20億元人民幣,增資後建安控股集團公司註冊資本為30億元人民幣,然後上述6家公司股東名稱全部由亳州市國資委變更為建安控股。銀行間交易商協會副秘書長楊農表示,改制和整合一定不能只是換個牌子在形式上的整合,應該朝著現代企業制度的方向改制。並且要規範微觀主體行為,優化金融監管和產業監管。楊農建議,未來地方政府投融資平臺改革可以有兩種模式:第一種是往前走一步。即按照國企改革的要求,對這類企業實施規範化的改革和重組。第二種模式是往後退一步。使其成為一個特殊目的實體。其目標是專門做政府的公益項目。針對政府公益項目建設任務輕重程度,目前全國只有少部分城投公司可以采用第二種模式。城投公司或將退出歷史舞臺城投公司屬於地方政府投融資平臺公司。所謂地方政府投融資平臺公司是指各級地方政府成立的以融資為主要經營目的的公司,包括不同類型的城市建設投資、城建開發、城建資產公司等企業(事)業法人機構,主要以經營收入、公共設施收費和財政資金等作為還款來源。據中央財經大學地方財政投融資研究所所長溫來成介紹,由於我國預算法規定地方政府不得舉借債務,不得發行政府債券,因此,地方政府就要通過城投公司這個平臺來為地方政府籌集資金。城投公司產生比較早,大概在上世紀90年代,但大規模湧現是在2008年金融危機中央實行大規模經濟刺激計劃之後。根據國家審計署2013年12月30日公告的《全國政府性債務審計結果》里提及的數據,全國共有約7170個融資平臺公司。溫來成表示,“這7000多家城投公司大多數都是2008年之後設立的。”不過,未來城投公司或將轉變成新的角色,乃至退出歷史舞臺。5月20日國務院批轉的發改委《關於2014年深化經濟體制改革重點任務的意見》中明確指出:“規範政府舉債融資制度。開明渠、堵暗道,建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制,剝離融資平臺公司政府融資職能。”溫來成表示,“城投公司探索改制可能出於兩個方面的原因,一是十八屆三中全會提及國有企業改革,提到要建立一部分國有控股公司;二是預算法正在修訂,有可能在近期討論通過,一旦預算法允許地方政府自主發債,那麽大多數城投公司就不再有存在的價值,轉型是必然的選擇。”

兩禮拜、三大洲、百場會議 史上最大IPO拉開大幕

來源: http://wallstreetcn.com/node/104547

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知情者向彭博透露,阿里巴巴正計劃9月3日啟動路演,這場聲勢浩大的IPO前期宣傳歷時兩周,將覆蓋歐亞美三大洲,召開一百場路演宣傳會。以此推斷,阿里巴巴創始人馬雲也將在路演期間度過50歲的生日。

上述知情人士稱,按計劃日程,路演第一站選在香港和新加坡,然後轉戰倫敦,最後登陸美國。美國的路演將於9月8日在紐約拉開帷幕。阿里巴巴將公開上市日定在9月16日。

如確定9月16日掛牌上市,阿里巴巴預計會在9月2日公布發行價區間,必須在15日確定最終IPO發行價。但15日那天是周一。美股IPO通常不會選擇周一,因為上市企業不願讓周末的負面消息影響募股。

知情者稱,以上只是暫定日程,今後可能有變。不管怎樣,阿里巴巴希望上市日不要接近9月24日到26日的猶太裔節日。

知情者還透露,已有瑞信、德意誌銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗六家機構負責此次IPO募股,阿里巴巴仍打算增加一些承銷行,IPO相關金融顧問機構可能達到20家左右。路演期間,阿里巴巴將向投資者公布截至今年6月的二季度盈利。

此前外界預計阿里巴巴IPO募資規模將高達200億美元,那將是史上最大規模的美股IPO,也是中概股的最高記錄。彭博統計,目前美股最高記錄是Visa公司2008年募資196.5億美元的IPO。

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Dealogic數據顯示,今年以來,美國科技類中概股IPO規模已達34億美元,比此前任何一年全年的募資規模都高。阿里巴巴在納斯達克上市有望掀起今年中國科技業進軍美國資本市場的又一高潮。

銀行家認為,阿里巴巴上市將吸引更多中國科技企業赴美募股,有意赴美上市的中國互聯網公司可能會等到阿里巴巴完成IPO後再做決定。

BMO Global Asset Management旗下投資機構 LGM Investments的首席亞洲投資官Christopher Darling認為,海外投資者對阿里巴巴IPO的興趣也會擴大到整個中國科技業。在當前國內投資環境疲弱的形勢下,讓海外投資者產生興趣也是中國企業的一個發展機會。

《華爾街日報》下圖可見,本年度至今,中國科技企業在美上市募資規模已遠超此前歷年全年水平。

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十年磨一劍 新預算法將開啟新一輪財稅改革大幕

來源: http://wallstreetcn.com/node/207628

醞釀十年,跨越三屆人大,歷經四審,素有“經濟憲法”之稱的預算法終於完成首次大修,將自2015年1月1日起施行,力挺改革在深水區有所作為。

新華社援引專家稱,預算法是財稅領域的“龍頭法”,修改的新法無疑將引領新一輪財稅體制改革開啟大幕。

去年年底,十八屆三中全會部署了新時期深化財稅體制改革的藍圖,日前中共中央政治局會議又審議通過了深化財稅體制改革總體方案,新一輪財稅體制改革已然箭在弦上。

本輪改革要想在深水區繼續有所作為,修改預算法勢必先行。

 “預算法不出,新一輪財稅改革無法推行。”北京大學法學院教授劉劍文告訴新華社,重大改革要於法有據。只有預算法修改取得突破,預算改革才能依法推進,而預算改革是新一輪財稅體制改革的“先行軍”。

預算法的首次大修歷時十年,過程曲折,凸顯改革的複雜與艱難。劉劍文認為,其根源在於一系列改革難題,如預算公開、地方債、轉移支付制度改革、預算管理和監管等最初在改革方向上難達成共識。

如今,隨著時間的推進,越來越多的改革共識補充入預算法,新預算法也必將成為倒逼財稅改革提速的重要制度保障。

預算法牽涉到國家十多萬億元巨量財政資金的管理問題。財政部數據顯示,2014年國家一般公共財政預算收入超過13.9萬億元,支出超過15萬億元。

與現行法相比,修改後的預算法在明確立法宗旨、細化全口徑預算管理制度、預算公開制度、賦予地方政府有限發債權,以及完善預算審查、監督、強化預算責任等方面都有明顯進步,突顯未來全面規範、透明預算、提高效率的預算制度改革方向。

進一步明確立法宗旨被認為是新預算法的一大亮點。修改後的預算法明確,立法是為了規範政府收支行為,強化預算約束,加強對預算的管理和監督,建立健全全面規範、公開透明的預算制度。

當然,新預算法的另一個亮點就是,更加詳細地規範了預算編制和調整。預算法新增條款限制預算調整行為,並詳細規定如何編制預算調整方案。此外,還對未按規定編制、調整預算等行為,引入“追究行政責任”的懲戒規定。

財政部長樓繼偉在今日的十二屆全國人大常委會第十次會議閉幕後的新聞發布會上表示:

新規要求建立跨年度的預算平衡制度,要做預算的中長期規劃,它是跨年度預算平衡機制的一部分。我們過去編制預算,按年度考慮比較多,而財政收支包括收入制度和支出政策,都是中長期的政策工具。

現在預算法做了一些約束,最重要的約束就是預算必須完整,然後必須公開。除涉密信息之外,原則上都要公開,預算法是這樣規定的。

十八屆三中全會專門提出,要清理、整合、規範專項轉移支付,當然這是“動奶酪”的事情。通過公開預算,能夠減少一些專項轉移支付,有利於合並同類項。

如何規範地方發債在預算法修改過程中備受矚目。十八屆三中全會決定提出,要建立規範合理的中央和地方政府債務管理和風險預警機制。

新華社采訪的專家指出,修改後的法律中關於國務院限額發債的規定,改變了過去的不合理做法,開前門堵後門,給地方債上了“緊箍咒”,為防範地方財政風險,值得肯定。

對於中國的地方債務,樓繼偉財長認為風險總體可控。他表示:

審計署公布了全國截至去年6月份地方債務的情況,按償債責任看,大致地方政府有12萬億的債務。 到去年年底,從財政管理的角度來看,這一規模並沒有明顯地擴大,當然也可以借一些新債,還一些老債,但是總規模沒有明顯擴大,總的風險是可控的。

基於以上種種,新預算法的頒布受到普遍期待。中國社科院財經戰略研究院財政研究室主任楊誌勇向新華社表示,預算法修改,廣泛吸收財稅改革經驗,融入財稅體制改革總體方案之基本精神,必將對財稅改革起到保駕護航的作用。

不過,有專家稱預算法四稿並不成熟,因未反應國企未上繳部分。全國政協委員、上海財經大學公共經濟與管理學院院長蔣洪教授接受《南方都市報》采訪時表示:

(預算法四稿)在具體的法律條款上,仍然還不夠嚴密,這些不嚴密會使得一些政府收入在預算外。比如說政府的全部收入和支出要納入預算,首先就要解釋什麽是政府的全部收入,這里條文的解釋仍然保留了很大彈性。

還有國有資本經營預算(也存在問題),國有資本總體收入是怎麽樣的?目前反應在賬本中的僅僅是上繳的的部分,而沒有上繳的有多少,什麽用途都是不在預算里面的。所以說,我們法律上規定的法律精神上很好,一到實際層面還會造成很多行為和資金都遊離在預算規定之外。

正如楊誌勇指出,不確定的未來,還會要求預算法作進一步修改。“畢竟,財稅改革在全面深化改革中的地位決定了財稅改革將貫穿全面深化改革的全過程。”


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