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和電5月分拆港澳業務 將以股息實物分派市值料逾百億

2009-03-05  AppleDaily





【本 報訊】和黃(013)持股60.4%的和電國際(2332)再獻新猷,董事會已批准以實物分派方式,將香港及澳門電訊業務分拆,並以介紹形式上市,當中不 涉發行新股;和電國際行政總裁呂博聞昨日指,希望和電香港於5月初上市,無意售股集資,屆時可視之為「高息股」;至於和電國際則屬「增長股」。記者:余志 浩

和電國際將向股東派發和電香港股份作為中期股息,屆時會由母公司和黃直接持有上市後的和電香港約60.4%股權,惟仍須待聯交所批准始作實。

和黃或獲66億特殊收益

和 電國際提供資料顯示,和電香港截至08年資產總額約186億元。而德意志曾估計,和電香港業務總值約110億元。若以實物派息,有分析指和黃持股部份將可 錄得約66.4億元特殊收益入賬。但值得注意是,和電國際去年來自港澳業務的除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)為27.42億元,佔總 EBITDA的45%,是以色列業務以外的最大盈利來源;換言之,和電國際將會失掉一塊重要瑰寶。市場質疑是次分拆和電香港未有融資,為何選擇低迷市況上 市?呂博聞強調,是項決定以和電國際整體股東利益為依歸,想將現有業務清晰分割,釋放港澳業務的潛在價值,並非補償不派末期息,也不是從和黃利益出發;而 董事會商討分拆計劃已經「係幾個月嘅事」。

拓新興巿場 短期難派息

和電國際昨收報2.12元,升1%;和黃微升0.3%至 38.8元。呂博聞進一步解釋,「好多人唔明白你喺東南亞、或者以色列各方面生意,所以我哋覺得分開(分拆)會有好處,因為香港人比較了解香港電訊業,亦 起碼畀股東多一樣嘢可以買賣。」他坦言,和電國際須大額投資拓展高增長的新興市場,短期內難望派息,反觀和電香港收入穩步增長,可提供潛在股息回報。截至 08年底,其港澳客戶人數按年升11.3%至逾270萬名,3G客佔134萬名,增24.2%;呂博聞說,目前擁有10萬名iPhone客戶,其每月每戶 收入是一般月費客的2.5倍。

和電國際08年業績概要

營業額金額:237.25億元變幅:+16.3%

EBITDA金額:61.38億元變幅:+16.8%

純利金額:18.83億元變幅:-97.2%

每股盈利金額:0.39元變幅:-97.2%

EBITDA指扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利

大跌97%全年賺19億符預期

缺 乏出售印度電訊業務巨額收益,和電國際(2332)截至08年底止全年純利18.83億元,大幅倒退97.2%,與市場預期的19億元相若;不派末期息。 集團預計,今年撇除香港及澳門業務的資本開支預算約70億元,高於08年總資本開支的51.5億元,主要投放於印尼及越南業務,擴大兩地基站規模。期內營 業額增16.3%至237.3億元,除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)升16.8%至61.4億元。若撇除於08年錄得的一次性項目後,營 業溢利升29.1%至20.9億元。

擬悉售泰公司股權

行政總裁呂博聞說,集團已就出售泰國流動電話業務股權與合作夥伴CAT 達成共識,不排除悉售手持股權。分析員認為,旗下港澳業務或會剝離,未來兩、三年也要依靠以色列業務支撐業績。呂博聞稱,印尼及越南人口共3億,手機滲透 率低,尚有很大發展空間,故會集中資源發展這新興市場,暫無併購計劃,也沒有其他出售資產打算。他期望,印尼業務於明年達EBITDA正數。



和電 分拆 港澳 業務 將以 股息 實物 分派 市值 料逾 逾百 百億
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寿光蔬菜获逾百亿投资欲明年纳斯达克上市

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101019/2027038.shtml

  每经记者 李娇凤 发自北京
近日,山东寿光蔬菜产业集团一位核心高管向 《每日经济新闻》透露,香港中信国际、泰国正大集团以及其他几家国际知名资本,将与山东寿光蔬菜产业集团联合创立新公司蒙源集团。
该高管进一步介绍,未来蒙源集团旗下将包括山东寿光蔬菜产业集团、山东豪源实业集团以及北川维斯特农业科技集团。其中,山东寿光蔬菜产业集团已确定明年在美国纳斯达克上市,山东豪源实业已于今年在美国纽交所上市。
对于今年刚成立的北川维斯特农业科技集团,山东寿光蔬菜产业集团有限公司总经理丁俊洋称,“争取在3年时间内,将其打造为中国最大的高山特色农业基地,并使其登陆国内资本市场。”
据悉,香港中信国际资产管理公司从去年就开始与寿光蔬菜产业集团对合作事宜进行谈判,不久前达成协议。而泰国正大董事长谢国民已于今年5月到该集团考察,且将于今年11月到北川维斯特农业科技集团考察。
不过,据丁俊洋介绍,中信国际资本的投资或将在该集团登陆纳斯达克后,选择获利退出;寿光蔬菜与泰国正大集团双方都会选择长远的产业投资,欲打造中国农业全产业链。
至于投资公司以及寿光蔬菜所占的股权比例问题,丁俊洋并未透露。
据悉,北川维斯特农业科技集团是山东重点援川项目之一,子公司北川维斯特商品交易所已于10月15日开业,10月18日正式网上开盘交易。

壽光 蔬菜 獲逾 逾百 百億 投資 明年 納斯 達克 上市
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蹲好馬步、順勢而為、發掘強勢股 東山三年苦讀逾百遍 領略兵法要義

2011-7-4  TWM




 東山老師坦言,從前少年得志,以為股市只漲不跌,後來發現錯得離譜。

十幾年前,他開始看《孫子兵法》,發現股市勝利之道隱含其中。對他最深遠的,莫過「順勢而為」、抱緊大盤。

撰文‧歐陽善玲

「如果時光倒流二五○○年,我遇到孫子,會馬上給他磕頭,請他收我為徒。」史書作家東山,在股市打滾二十四年,接觸《孫子兵法》超過十三年;他鑽研老祖宗的戰略智慧,反覆研讀《孫子兵法》至少一百遍,讀了三年,才慢慢通透其中道理。

聊起這套人類史上最偉大的帶兵征戰絕學,東山眼神發光、心神領會地說,《孫子》啟發的是戰略觀念,他將人性摸透,專攻人性弱點。「人性是永遠不變的,不是貪生怕死,就是貪財好色;而股市,正由人所組成。」參透《孫子》的奧妙之處,在股市,也就不容易受傷。

找到「股市之道」

上 不去、下不來的盤就別玩打開《孫子》,開宗明義第一句:「兵者,國之大事;死生之地,存亡之道,不可不察也。」東山依著句子解釋,「戰爭是國家重要大事, 關係到人命生死、國家存亡,一定要好好研究、考察。」轉換到股市操作,也是一樣。講到這裡,他拍了一下桌子說:「當初就是不懂『股市之道』,才會摔得這麼 慘。」東山回憶,一九八七年第一次踏入股市,當時上市公司只有三百多家,錢多籌碼少,不管好股、爛股,全都雞犬升天,讓他產生「股市只漲不跌」的錯覺。他 靠著本業出版社工作,累積到一筆令人稱羨的財富,拿著這筆錢,東山勇闖股市叢林,沒多久時間,就賺進千萬元資產。

「剛開始,我也不相信只要 看著螢幕上跳來跳去的數字就能賺錢。那時候,走大多頭市場,給我錯誤觀念,後來把我害慘了。」東山語氣激昂地說,「這是我生平遭遇到最大的挫敗」;八個月 內,資產從六千萬元變成二十八萬元,每天晚上都在作惡夢。後來,讀了《孫子》才發現,股市不但冷酷無情,且殺人不見血,就與戰場一樣。如果不用頭腦,不先 把功夫練好就進場,最後就只有被痛宰的份。

在股市重重摔了一跤,東山發現,原來自己根本不懂「股市之道」,以為只要有錢就可以玩股票。他深有所感地表示,股市很玄妙,不停跳動的數字,看起來好像只有漲、跌或平盤,但裡面迷霧重重。為了將股市的節奏本質弄清楚,他開始到處拜師學藝,想掀開股市神祕面紗。

「股市有一種運動慣性,一是上升,一是下跌,還有橫著走;上不去、下不來的盤,我就不玩。」東山潛心學習,經年累月下來,他斬釘截鐵地說,「現在股市要痛宰我,是不可能的。」這份自信,來自他悟出一個真理,即操作股票最高指導原則,就是「永遠緊抱大盤大腿」。

東 山說,台股從九三○九點一路下滑到三九五五點,我聽過身邊賠錢最多的人,金額高達三億元。為什麼會賠錢?道理很簡單,股市有多空,當市場走多的時候,代表 財神爺站在多方;而從九三○九點重挫到三九五五點,很明顯地,財神爺站在空方。這時手中握有大量股票,等於站在財神爺的對立面,試想,這樣會有好果子吃 嗎?

蹲好馬步練功夫

即使做好萬全準備 行情也不能被操控除了抓緊大多頭行情、順勢而為,東山自信能在股市屹立不敗的原因,就在他常以《孫子》期勉自己,進場前須修煉好自己的實力,不打沒把握的 仗。例如,「先為不可勝,以待敵之可勝;不可勝在己,可勝在敵。」白話是說,先消除自己的弱點,具備敵人無法打敗的條件;在準備充分、基礎完好下,等待敵 人發生錯誤,以創造致勝機會。

股市裡,他下了一個很好的注解,「不該玩股票的時候就別玩,等到對自己有利的時機出現,再進場。」另外,孫子 說:「小敵之堅,大敵之擒也。」引申到股市,就是將大盤看作是強大對手,當兩軍對壘時,一般人是不可能力抗大盤的。東山巧妙比喻,「就算首富,擁有二千億 元資產,足以控制盤勢,但也只能當一天的王。就好比在森林裡,遇到獅子、老虎,手中沒有武器,那還不快逃?」東山強調,如果面對的是非常強大的敵人,硬幹 是匹夫之勇、笨蛋行為。不僅如此,只要大盤沒有大行情可圖,就算有波段獲利空間,東山也不為所動,保持空手。「要進入股市,先決條件是波動要大;像這兩個 月以來,指數上不去也下不來,要賺錢就很難。」像孫子說:「兵貴勝,不貴久。」對應到股市,講白了就是「賺錢才是唯一的王道」。東山直言,很多人有壞毛 病,手上沒股票會睡不著。「像現在的行情,沒有長線可言,我就退出不玩;就算能短線獲利,也不要做。因波動幅度不大,頂多能賺小錢,但這就像刀口舔血,雖 舔到了血,但有失去舌頭的危險。為了蠅頭小利而冒進,不如等機會來了,再進場就好。」至於什麼是好機會?東山借用《孫子》進一步說明。「百戰百勝,非善之 善者也;不戰而屈人之兵,善之善者也。」意思是,打百仗勝百次,不是高明中的高明,能在不開戰情況下,使敵人降服,才是高明中的高明。運用在股市,即做短 線交易,成本高、利潤低,非明智之舉;真正的高手,會伺機而動,順著大多頭趨勢而為,輕鬆賺錢。

「做股票,不要做得那麼痛苦!比方說,大盤 雖然一天可漲百點,但若實際上漲停板家數不多,代表這個盤只是形式漂亮,但本質不好。」東山分析,漲停家數少,代表主力對前景感到不明朗。只要主力不介 入,就難有大行情,想要賺錢就不容易。像現在指數波動幅度小,要抓到高低點獲利,只有神仙才辦得到。

因此,要在股市作戰贏得勝利,就要靠「客觀環境」來打敗敵人。「所謂『勢』,就是大方向。當趨勢走多,操作股票自然輕鬆又愉快。」東山強調,操作個股時,一定要先看大盤怎麼走,沒有大盤走多的支持,個股基本面再好、技術面再棒,也絕對走不高、走不長。

實際操作順應節奏

股 市求勝關鍵 找出強勢股他說,知道勢怎麼走,操作就順利。而在選股上,最簡單好用的一招,就是「穿頭慣性法」。東山解釋,所謂穿頭,是指股價突破最近一波高點並站穩其 上。這是股價開始走多的初訊,但不代表股價將從此扶搖直上,因為有可能才剛穿頭,就立刻回頭。意思是,只突破了一天,就被打回來,形成假穿頭。反之,若股 價一旦穿了頭後,又繼續穿頭,形成所謂穿頭慣性時,就表示多頭行情來了。

「股價能穿頭,並形成穿頭慣性,最重要意義是,讓最近一波乃至上上 波被套牢的人解套。這表示,多頭願意以更高的價格買進股票,追價意願強,一旦多數投資人願意追價,行情自然易漲難跌。」東山說,一旦搞清楚了什麼是穿頭, 什麼是穿頭慣性後,實際上操作也要順應一定節奏,才不會亂了方寸。

他建議,「第一次穿頭時,先買進總資金的一成;不必買太多的原因,是防止 假突破而受重傷。第二次穿頭時,證明第一次的作法是對的;做對了、賺到了,才值得加碼。到第三次穿頭時,不但證明前二次的操作正確,更重要的是,穿頭慣性 形成,多頭行情宣告來臨,要怎麼加碼,該怎麼操作,就很簡單了。」另外,當台股處於箱形整理盤局,亦即當股價在一個極狹小的區間遊走,碰到這種技術線形, 只要大盤還在多頭行情中,一旦出現穿頭,尤其是漲停板式的穿頭,不必等到穿頭慣性,就要趕快進場。原因有二:一、大盤在多頭行情時,技術面好的個股,一旦 穿頭,就很容易形成慣性;二、平台整理的個股,整理期越長,爆發力越強,不及時進場,就越難買得到。透過東山的「穿頭慣性法」,操作強勢股,就能像「行於 無人之地」那樣輕鬆、自在。

「十幾年前,我開始念《孫子》,發現股市勝利之道,隱含其中。」東山說,從前少年得志,很年輕就賺到一筆可觀財 富,便以為股市只漲不跌,後來才發現錯得離譜。多年下來,仔細揣摩《孫子》箇中精髓,只有「五體投地」四個字,才能完全表達內心崇敬之意。而參透了《孫 子》偉大、奧妙所在,也讓東山看破一般股市迷思,並重新面對過去失敗經驗,反覆提醒自己,謹記老祖宗的智慧。

東山

出生:1952年

現職:專業投資人、史書作家

經歷:出版業

著作:《股市戰略與絕學》、《你能懂的孫子兵法》等10多本書孫子曰:「善戰者,求之於勢,不責於人。」股市啟示:利用客觀環境來求勝。「勢」是大方向,當趨勢走多,操作股票自然得心應手。

實戰技法:如何判斷多頭行情?

1、大盤5日、10日、20日、60日、120日均線呈現多頭排列。

2、指數突破最近一w波高點,並站穩其上,甚至形成「穿頭慣性」,就代表多頭行情來了。

孫子曰:「小敵之堅,大敵之擒也。」股市啟示:不要與大盤趨勢對抗,「永遠緊抱大盤大腿」實戰技法:大盤反轉徵兆怎麼看?

當大盤愈走愈高,突然一天跌幅超過1.5%,包括開高走低的實體長黑,就要小心盤勢可能由拉回,變成回跌。

孫子曰:「善戰者,先立於不敗之地,而不失敵之敗也。是故勝兵先勝,而後求戰;敗兵先戰,而後求勝。」股市啟示:贏不了的盤,就不玩;只有在最佳狀態、有穩賺把握才進場。

實戰技法:如何尋找強勢股:穿頭慣性法1、個股股價第一次穿頭時,買進總資金的一成;第二次穿頭時,才加碼;第三次穿頭時,穿頭慣性形成,操作就很簡單。

2、操作個股時,要先看大盤走法,沒有大盤走多支持,個股技術面再強也走不高、走不長。

孫子曰:「善戰者,致人而不致於人。」股市啟示:把股票脈動摸清楚、技術分析學好,就能不被盤勢牽著鼻子走。

實戰技法:如何從價量變化,掌握盤勢?

1、任何技術指標都由價、量而來。其中,「價」最重要,有「價」才有「量」。

2、看不懂、或技術線形不夠好,寧可不進場。

東山老師對未來台股的看法:「現在的行情,沒有長線可言,我就退出不玩;就算能短線獲利,也不要做。為了蠅頭小利而冒進,不如等機會來了再進場。」

 


蹲好 馬步 順勢 而為 為、 發掘 強勢 東山 三年 苦讀 逾百 百遍 領略 兵法 要義
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主題公園投資受衝擊 貸款收緊逾百億

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-17/4ONDE4XzQwMjQ4OA.html

在全國主題公園建設被叫停後不久,央行、發改委、旅遊局、銀監會、證監會、保監會、外匯局16日聯合發佈《關於金融支持旅遊業加快發展的若干意見》 (下稱《意見》),根據該《意見》,對高爾夫球場、大型主題公園、城市水源地的觀光農業等國家明令禁止或限制發展的旅遊項目,應嚴格禁止或限制發放貸款。 對於可能借旅遊項目名義變相進行房地產開發的,應從嚴審查。

主題公園貸款收緊

根據目前全國主題公園的發展狀況,約八成的主題公園處在虧損或難以盈利的狀態,即便是香港迪士尼樂園也持續虧損,截至2011年10月1日的12個月財報顯示,香港迪士尼總營收36億港元,淨虧損2.37億港元,前一財政年度為淨虧損7.18億港元。

「主 題公園投資巨大,但盈利模式單一、衍生品開發不夠,或者類似香港迪士尼面積太小等問題都使得主題公園盈利壓力很大,所以國內很多大型休閒旅遊項目或主題公 園都採取結合房地產的模式發展,比較典型的就是華僑城,其大部分收益來自於房地產,而上海歡樂谷作為唯一一個沒有房地產項目的主題公園,目前的客源量和收 入顯然達不到預期的效果。」華美首席知識專家趙煥焱指出。

由於不少業者過度結合房地產開發,甚至打著旅遊項目的旗號去賺房地產的暴利,因此發改委此前剛剛叫停全國主題公園的建設。

目前全國正在建設的主題公園包括上海迪士尼樂園、華僑城數個全國休閒旅遊和歡樂谷項目、Hello Kitty主題公園等。另據市場粗略統計,包括安徽陸安、淮南、合肥等市規劃和在建的主題公園項目,大概投資額已經超過百億元。

Hello Kitty主題公園相關負責人盛先生表示,由於Hello Kitty主題公園的投資基本都來自於公司自有資金,因此不會涉及貸款,此次新政對其項目影響不大,目前項目已經動工。根據規劃,項目整體投資約15億美 元,其中作為第一期開發項目的Hello Kitty家園投資額2億美元。Hello Kitty家園的合作模式是由日方授權,收取授權費用,中方上海銀潤控股(集團)有限公司進行投資並管理運營。而銀潤具有金融和房地產背景。

華僑城高層透露,目前華僑城在天津有一個大型項目,此前叫停政策多少給華僑城的整體發展帶來影響,公司正調整一些項目的定位。

華 僑城財報顯示,公司2011年上半年營業收入58.69億元,比上年同期下降7.90%;營業利潤14.83億元,同比下降18.58%;淨利潤10.9 億元,同比下降19.23%。華僑城資產負債率也連年攀升,根據公告,華僑城在2007年、2008年、2009年及2010年的資產負債率分別為 61.49%、63.56%、65.83%及69.7%,2011年上半年升至72.3%。

「假如過度依靠貸款來開發新項目,根據央行新政,會有一批旅遊項目因此難以開發,而華僑城這類公司也應該考慮降低資產負債率,開發其他融資途徑或者改變地產為主力的盈利模式。」趙煥焱指出。

記者在採訪中獲悉,華僑城已經意識到主題公園不能僅靠房地產獲利,因此已轉向文化旅遊產業鏈的打造,包括打造夜間大型表演、開發卡通形象和衍生品等。

而迪士尼方面則對新政不予置評,僅表示上海迪士尼樂園項目在正常建設中。

支持旅遊公司上市

除了收緊政策,《意見》對旅遊企業的融資和貸款也有大量支持政策。

《意 見》指出,要改進信貸管理,加強對旅遊業的信貸支持。金融機構應根據旅遊行業的財務特徵,制定和細化符合旅遊業經營規律的授信標準,改進和完善風險評價體 系。鼓勵金融機構在依法合規、風險可控和符合國家產業政策的基礎上,探索開展旅遊景區經營權質押和門票收入權質押業務,積極開展旅遊企業建設用地使用權抵 押、林權抵押等抵質押貸款業務,加快完善各項資產和權益的抵質押登記和評估工作。

而目前中國景區發展存在收入單一化問題,僅依靠門票收益,這讓很多景區在開發新項目時會遭遇資金瓶頸,對於此次《意見》出台,黃山旅遊、麗江旅遊、桂林旅遊等景點景區類上市公司均表示叫好,因為這將有利於景區進一步開發。

中青旅方面表示,此前已收購烏鎮旅遊,並有上市計劃,根據《意見》精神,要支持旅遊資源豐富、管理體制清晰、符合國家旅遊發展戰略和發行上市條件的旅遊企業上市融資。所以中青旅認為《意見》將加速旅遊上市公司發展。

主題 公園 投資 衝擊 貸款 收緊 逾百 百億
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虧損百億燒到本業 面板夢一場空 八十四歲不拚了 許文龍放手奇美電 僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。 撰文‧賴筱凡 五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。 這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。 據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。 幸福企業五十年首見虧損 二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家族的壓力未減。 眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。 一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。 如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。 甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。 奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。 這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。 隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。 「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。 最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。 面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句:「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

2012-5-28 TWM




僵持兩年多的奇美電兩大股東爭執大戲,終於在許文龍家族全面退出奇美電董事會後,畫下句點。宣布退出後的第三天,許文龍在自家宅邸拉琴、宴客,透露出他的好心情。他很清楚,無法再為奇美電打拚,只能選擇放手。

撰文‧賴筱凡

五月十八日,就在奇美集團創辦人許文龍捐贈博物館的那個下午,一場小型演奏會緊接著在許文龍家上演。琴聲如訴,緩緩自小提琴弦上滑出,就好像許文龍這天的好心情一般,在他心裡,企業是一時的,唯有博物館與醫院之於社會的貢獻,才能長存。

這是奇美實業宣布全面退出奇美電董事會後的第三天,許文龍表現平靜,「最困難的時候,已經過了。」貼近許文龍身邊的人士透露,奇美電與群創合併走一遭,經 歷整合問題、美國反壟斷訴訟案,乃至於龐大的債務問題,五月十五日奇美實業全面退出奇美電董事會後,許文龍心中的大石終於放下。

據了解,許家不得不壯士斷腕,從去年奇美實業年報可窺一二。過去石化業有「北台塑、南奇美」兩強,奇美實業更是公認的幸福企業,但去年在龐大轉投資的業外 損失拖累下,竟繳出五十年來最大虧損成績單,在本業獲利僅七十一.九七億元,不若前三年的逾百億元水準,認列投資損失達一一九億元,最後每股稅後虧損達 二.二一元,原來奇美電大虧六四七億元的那把火,已經燒到奇美實業。

幸福企業五十年首見虧損

二○一一年,面板業的景氣蕭條,等不到面板報價回穩,奇美電大虧六四七億元,時任奇美電董事長的廖錦祥,為了奇美電銀行聯貸,擔心到耳中風,「他們都很清 楚,聯貸案這關不過,奇美實業也會被拖下水,光看他們手上奇美電股票幾乎都質押,就曉得壓力有多大。」知情人士透露,即使奇美電與群創合併,但給許文龍家 族的壓力未減。

眼看奇美電虧損累累,奇美實業只好進行內部大瘦身,「只要資源重疊的部分就整合,cost down再cost down。」奇美實業的員工私下抱怨,「虧錢的明明是(奇美)電子,卻連(奇美)實業也要一起苦。」對於奇美實業五十餘年的幸福企業員工來說,「打從○八 年金融海嘯,奇美電大虧開始,奇美實業就不再幸福。」確實,過去一年來,奇美實業的營運費用大幅削減,以前一年營業費用得支出一四八億元,去年縮減到八十 六億元。「(奇美實業總經理)趙令瑜上台後,整頓得很厲害,但一切還在常軌。」貼近許家身邊的人士不諱言,趙令瑜節省支出不遺餘力。

一頭灰白頭髮,面對記者追問,趙令瑜總是秉持著低調原則,一貫的笑容、快步離開,但奇美實業上下都知道,這位從基層做起的總經理,採購人員在他眼皮底下,很難搞鬼。

如果年輕三十歲 就跟它拚不過,奇美電的虧損壓力越來越大,即使奇美實業的塑化本業撐住,卻挺不住轉投資的虧損一再擴大。

甚至,奇美電兩大股東之間的矛盾,還倒打奇美實業一巴掌。

奇美電內部人士透露,在群創班底進入奇美電之後,奇美電董事長段行建把採購、財務等大權一手攬,過去奇美實業提供奇美電需要的塑化原料,可是,去年奇美實業送去的報價,居然被打回票。

這看在老奇美人眼裡,幾乎是大忌,「或許兩家公司的關係不若以往,但面對奇美電這種態度,奇美實業能忍嗎?」對此,奇美電發言人陳彥松回應,任何採購案都有其程序,奇美電不會因供應商不同而有差異,實在無需擴大解釋。

隨著外界不斷用放大鏡檢視奇美電兩大股東的關係,許文龍家族與鴻海之間的裂痕更大。就在奇美電董事會召開前兩周,許文龍家族的代表直接向段行建開口,決定全面退出奇美電董事會。段行建馬上表達挽留之意,卻已留不住許家要退出奇美電的決心。

「我很清楚,如果今天年輕個三十歲,還可能跟它(面板)拚,但我已經八十四歲,能做的有限。」許文龍曾私下和身邊的人如此透露。

最終,奇美實業不得不放手,「或許(許文龍家族)退出,對奇美電好、對奇美實業也好,許董、廖董都比以往寬心得多,所以還能釣魚、拉琴,心情也不像去年跟著銀行聯貸起伏。」知情人士說。

面對外界猜測是否要將股權轉手中資,或讓奇美電引入其他策略聯盟對象,許家人揮了揮手,「許董的立場很清楚,他是重然諾的人,答應銀行團的(對奇美電)增 資都會繼續做,其他的就留給段總安排。」許文龍八十四歲的人生,從石化業起家,拓展到電子產業,要投入面板業時,他曾問當時奇美實業總經理何昭陽一句: 「賠了,會不會影響到奇美實業?」何昭陽很明確地回答,「不會。」然而,時光移轉,面板景氣不再如他們當年所想,奇美電的百億虧損終究還是燒到奇美實業門 口,為奇美電、也為了奇美實業好,許文龍的面板大業最終還是一場夢。

 
虧損 百億 億燒 燒到 本業 面板 夢一 一場 場空 八十 十四 四歲 歲不 不拚 拚了 文龍 放手 奇美 僵持 兩年 年多 多的 電兩 兩大 股東 爭執 大戲 終於 在許 家族 全面 退出  J^     `J^     J^   0K 1K 2K 3K 5K 6K 7K 8K AK BK DK EK FK GK IK JK KK LK NK OK PK QK SK TK UK VK XK 得很 厲害 一切 還在 常軌 貼近 邊的 人士 諱言 趙令 令瑜 節省 支出 一頭 灰白 頭髮 面對 記者 追問 總是 秉持 低調 原則 一貫 笑容 離開 實業 上下 知道 這位 做起 總經理 採購 人員 在他 眼皮 搞鬼 如果 年輕 三十 十歲 就跟 跟它 電的 壓力 越來越 越來 即使 業的 塑化 撐住 卻挺 不住 轉投 一再 擴大 甚至 大股 矛盾 還倒 倒打 巴掌 透露 在群 群創 班底 進入 董事長 董事 段行 行建 建把 財務 一手 過去 提供 原料 可是 去年 送去 居然 被打 打回 回票 這看 看在 在老 老奇 美人 幾乎 大忌 或許 兩家 公司 關係 這種 態度 對此 發言人 發言 陳彥 任何 案都 都有 有其 程序 不會 不同 而有 差異 實在 無需 外界 不斷 放大鏡 放大 檢視 與鴻 鴻海 之間 裂痕 更大 end te iE
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克麗緹娜在中國擁有四千多家店 年營收逾百億元台灣直銷天王 征服中國女性成功三密碼

2012-6-4 TWM




經營美容沙龍在中國大陸是服務業裡的一級戰區,來自台灣的直銷業者克麗緹娜,在中國擁有四千多家店,年營收逾百億元,並準備於明年回台掛牌,他如何用軟實力攻下對岸美容江山?

撰文‧梁任瑋

從台北市信義計畫區松仁路上的克緹國際企業總部十樓窗外望去,高聳的台北一○一大樓矗立在眼前,到訪客人無不被這個風景深深吸引。二○○四年,克緹國際以 十三.二二億元,標下編號B5的土地五十年地上使用權,打造企業總部及克緹董事長陳武剛的私人美術館,充分展現克緹在直銷業累積的深厚實力。

在中國,只要談起台灣的保養品牌「克麗緹娜」,已與高檔美容沙龍品牌畫上等號。挾著四千家美容連鎖通路優勢,以及中國台資美容加盟連鎖龍頭的江湖地位,進軍大陸十五年的克緹即將在明年回台掛牌。

長期觀察中國服務業的巴黎證券台灣區研究部主管洪進揚指出,若將中國台商分為三個時代,第一代是為了低廉勞工成本去投資,第二代是為了賣更多民生消費品, 如今第三代進攻大陸市場,賣的是來自台灣品牌,更精緻、附加價值更高的服務,而且定價可以比當地同類商品貴很多,他稱這類股票是「新中國概念股」。

據了解,已穩坐中國直銷業龍頭的克緹,年營收至少逾一百億元。雖然外界經常拿另一台資美容連鎖品牌「自然美」相比。自然美二○○二年在香港主板上市,目前 在台中港澳、馬來西亞等地有一千五百家分店,二○一一年營業額五.九一億港幣(約二十七.七七億新台幣),從數字中仍可看出兩者差距。

成功密碼一:早一步進入市場 搶先布局克麗緹娜與自然美都在一九九七年進入大陸,可說是台灣美容業進軍大陸的先行者,但陳武剛早在一九九一年就開始到對岸考察,足足觀察了六年,才正式進入市場;十五年後即將回台掛牌,它的成功,主要來自於破解了三個成功密碼。

甫進入大陸市場一年,九八年中國官方下令禁止直銷業發展,讓初期以直銷模式經營中國市場的克麗緹娜面臨極大挑戰。為了不牴觸法令,又能獲得直銷效益的經營模式,克麗緹娜轉型為店面加盟的經營模式,即每家加盟店的店主都是獨立的經營事業體,店主就代表個人直銷商。

可是一開始還是吃足了苦頭,「那時候中國女性很少有人化妝,是沒有色彩的,每個人的髮型、服裝都一模一樣。」陳武剛回想二十年前他踏入大陸市場看到的畫面,至今仍印象深刻。當地婦女對於保養缺乏認知,陳武剛為了建立品牌知名度,只能努力拓展加盟店。

陳武剛坐在身後就是台北一○一大樓當背景的會議室裡說,中國市場幅員遼闊,還好他進入中國時間早,也讓克麗緹娜可以鎖定收入較高的沿海地區展店。

成功密碼二:找到定位 直攻頂級市場為了找到市場定位,當時每個月去上海考察的陳武剛,透過逛菜市場了解物價、所得與消費趨勢,還派任當時才三十歲出頭,目前為克緹國際執行董事的陳碧華,舉家搬到大陸,肩負開疆闢土重責。

不過,克麗緹娜剛進入中國市場時,消費者對保養品的認知,還停留在純粹購買產品自行塗抹階段,而陳武剛除了要賣產品,還想賺皮膚專業護理商機。因此,克緹先以產品打江山,以非直銷手法奠定江湖地位,而且一開始就定位為「高價舶來品」。

陳武剛以克緹最熱賣的商品潔容霜為例。十五年前上海人平均月薪才八百人民幣,他就推出一瓶三百人民幣的洗面乳,「大陸消費者一開始也覺得這東西太貴了,但 是當人均收入逐漸提升,買克麗緹娜潔容霜反而成為身分地位的象徵。」,陳武剛精準掌握消費者的想法,一推出就大成功,創下單項產品至今突破五百萬瓶的驚人 銷售成績,疊起來將近七十一座台北一○一大樓的高度。

成功密碼三:貼近需求 不靠一招闖天下有別於其他國際化妝品牌只以一套產品打天下,克緹的大陸經營之道在於「化硬性殖民為軟性融合」。陳武剛說,「中國氣候從熱帶到寒帶、從乾燥 到潮溼都有,如果只以一種類型的產品就想賣全中國,絕對不可能成功。」為了針對中國不同區域市場推出適合消費者的保養品系列,克緹投入大量人力調查中國各 地乾溼度、紫外線、膚種,「進入中國,是我要適應它,不是它要適應我。」陳武剛語氣謙卑地說。這位直銷天王十五年後的今天,能成為台灣直銷業跨足中國市場 最成功的案例,絕非偶然。

由於中國美容市場品質良莠不齊,因此克緹對美容師要求高標準,這從教育訓練就可看出。克緹旗下國際藝術公益協會祕書長周銘志透露一個小故事,克緹中國哲美 美容學校的新生,入學時都會領到一盆豆芽,學員必須小心呵護,目的就是為了訓練美容師的耐性,這是從事美容工作最基本的態度。

「只要四千家加盟店主每人多開一家分店,就可以複製至八千家加盟店。」陳碧華說。目前克麗緹娜專業美容中心在大陸各地擁有四千家連鎖通路,北至大連、南至海南,內陸深入至四川,甚至連蒙古也有一百多家加盟店,預計今年底時就可以達到五千家店。

但陳武剛不以此為滿足,在他的事業藍圖裡,中國至少有發展至兩萬家據點的空間。陳武剛也很自豪,現在中國克麗緹娜如果有加盟店要轉讓,非常搶手,足以證明克麗緹娜在中國已建立起不可取代的品牌價值。

二○○九年六月,克緹控股終於取得大陸直銷執照,是中國大陸二十三家獲得直銷牌照中的第一家台資企業。因此,同年八月,克緹就準備將中國克麗緹娜通路回台 第一上市。而這張執照也是許多捧著資金想要投資克緹的創投業者眼中,最重要的資產之一,目前公司已開始接受券商輔導中。

「他是我們直銷業的梟雄。」中華民國直銷協會祕書長吳韻慈如此形容陳武剛。她說,這幾年克緹逐漸將重心移往中國,從集團多角化投資或展店企圖心,都展現陳武剛個人獨有的霸氣,這也顯示直銷業已不再局限通路形式,零售、百貨、服務業重視的細節,在直銷業一條都不願放過。

一如他在台灣克緹總部廣場擺放一座「金剛犀牛」般,陳武剛認為在「台灣華爾街」的信義計畫區,也當如美國華爾街一樣有隻金牛,證明台北金融圈在亞洲的地位,總愛當第一的陳武剛,不論在事業與嗜好,已用行動築起一道同業很難競爭的門檻與高聳的圍牆。

陳武剛

出生:1939年

現職:克緹國際集團董事長經歷:海峽兩岸商務發展基金會副董事長學歷:美國奧克拉荷馬市大學榮譽商學博士

克緹國際

成立:1987年

負責人:陳武剛

資本額:6億元

主要業務:直銷、美容服務

克麗 緹娜 中國 擁有 四千 多家 年營 營收 收逾 逾百 百億 億元 元臺 臺灣 直銷 天王 征服 女性 成功 密碼
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高鐵爆煲 超支逾百億

2014-05-08  NM
 
 

 

高鐵風暴愈演愈烈,一眾政府及港鐵巨頭本週一在立法會輪流道歉,企圖撲熄公眾怒火,但當被問到是否合謀隱瞞真相,運輸及房屋局局長張炳良及港鐵主席錢果豐只諉過溝通問題,至於會否引咎辭職,兩人更避而不談。

但本刊獲得承建商提交予港鐵的內部文件,踢爆早於去年三月,西九龍總站(北)工程已滯後近一年,而單是這張合約已超支達廿四億元,以現時工程進度推算,整項工程勢超支過百億元。

另一份顧問報告更顯示,港鐵早於○九年開展工程前,曾將應急款項定於工程總額的兩成,顯示港鐵早就知道工程艱巨,大幅超支在所難免。

雖然港鐵為平息眾怒,將責任推到已宣佈提早退休的工程總監周大滄身上,但政府消息人士透露,公眾對港鐵危機處理手法極度不滿,港鐵主席錢果豐及行政總裁韋達誠極有可能被拉下馬,董事局也面臨大換血。

高鐵醜聞曝光後,本週一運房局、路政署及港鐵公司等一眾巨頭到立法會解畫。會議甫開始,局長張炳良、港鐵主席錢果豐、行政總裁韋達誠及工程總監周大滄即輪流道歉。

錢果豐死不認錯

曾指對港鐵只是「疑中留情」的張炳良,終承認去年「太過相信港鐵」而未有向立法會交代工程延誤,於「判斷上、處理上有問題」,對事件感內疚並鄭重道歉;而被外界認為須負上最大責任的錢果豐及韋達誠,亦為「與公眾溝通有嚴重過失」致歉。不過,當議員連珠炮轟港鐵管理層應為事件引咎辭職,主席錢果豐統統沒有回應,更宣稱港鐵管理並無不當,明言「工程延誤唔係(港鐵)管理有錯失」。而曾經私下致電張炳良,遊說他「冚住」工程延誤的韋達誠,更表明會與港鐵團隊並肩作戰追回工程進度,亦即拒絕辭職。雖然由港鐵以至政府官員,都否認蓄意隱瞞高鐵超支及延期真相,但消息人士卻踢爆,整項工程由施工一刻已不斷發現問題,工程進度一直滯後。「高鐵整項工程現時進度只去到五成半,其中最大問題出現喺西九龍總站北工程項目。」消息人士解釋,代號810A的西九龍總站(北)工程項目,合約金額為八十九億元,是全個項目中最高價的一份合約,承建商為禮頓及金門聯營公司。該工地亦即港鐵早前被揭發講大話,聲稱工程已到達B4層,後來卻被踢爆因地底出現大量花崗岩而引致延誤的項目。

早已落後進度年半

根據本刊獲得由承建商發給港鐵公司的內部文件,該項目原定一五年完工,但施工短短一年半,承建商已表明完工日期可能需要延遲五百六十二日。而該份文件更是承建商發出的第四份延期工程文件,顯示工程一開始便落後。文件更提及由於工程延誤及需要極速趕工,承建商就過去一年施工期間面對的困難,向港鐵索償近十五億元。消息人士拆解,類似810A在施工初期即提出大額申索的情況非常罕見,除了港鐵向外披露,地底有大量堅硬花崗岩,顯示前期勘探工作不足外,另一主要原因,是總站原先設計有缺陷,施工期間要「邊做邊改」,而即使設計圖一改再改,港鐵及政府在批核程序上又缺乏協調,以致工程出現延誤。「成件事印證高鐵工程一開始太急上馬,根本未做好前期準備工作。」更離譜的是,雖然港鐵早知該項工程出現一年以上的延誤,但根據政府早前向立法會提交的文件,負責監督該項目的跨部門監管委員會,卻一直沒有提及西九龍總站的實際情況,港鐵甚至於去年八月仍然堅持可追回落後的進度,「整體進度可望於數個月內趕上計劃,西九龍總站承辦商更換管理層後,相關各方均已掌握未來各階段工作的清晰目標。」政府消息人士透露,負責領導該委員會的路政署署長劉家強難辭其咎。「就算當係港鐵蓄意隱瞞,監管委員會本來係要質疑同監督,港鐵由舊年初到年尾一直話追回進度,但究竟點樣追,追得快定追得慢,成個委員會都無質疑過,一廂情願信曬港鐵,好難叫公眾同情署長同局長。」

總站合約超支廿四億

除了延期問題外,810A亦是眾多工程合約中超支最嚴重的項目,可謂高鐵工程的魔咒。根據另一份港鐵密件,雖然承建商去年已提出申索達十五億元,但港鐵並無照單全收,截至今年初亦只同意繳付當中的二億元。但原來除了申索外,該項工程為了追回落後的進度,在其他如工人開支及機械成本等方面,港鐵在合約訂明的價錢以外,單是這份合約已額外付出近廿四億元。該密件又顯示,根據港鐵今年初的推算,810A連同其他合約項目的額外開支,預計二○一七年完工後,整項工程埋單共六百八十三億元,超支近三十二億。「但係呢個數係假設餘下四成半的工程進度,一個仙額外開支都無,但而家至一七年仲有三年,明眼人都知無可能。」事實上,根據港鐵每半年向立法會提交的進度報告,單是各大小承建商就工程延誤或困難的索償,截至去年六月已接獲四百三十六宗申索,總金額高達七十五億元。參考810A的例子,若計及其他因趕工的額外開支,肯定超出當初預留的五十億元應急費用。記者將有關文件交給本身是工程師的公共專業聯盟政策召集人黎廣德細閱,他亦認為港鐵向外宣稱,「超支金額日後將不會有太大的差異」的說法不合理。「申索金額通常在工程後期才會大量出現,而家工程只進行一半,申索可能只係冰山一角,港鐵舊年年中推算仲係無超支,短短半年就話加三十億,以此推算,埋單應至少超支過百億。」

港鐵早知工程艱巨

黎廣德批評,高鐵根本是推行中港融合的政治任務,由前特首曾蔭權提出,再交由時任運房局局長鄭汝樺硬銷,說穿了就是「首長工程」。本刊翻查當年的文件,早於高鐵工程展開前,政府曾委託嘉科工程顧問有限公司,對高鐵項目的設計及勘察作出審核,報告踢爆港鐵初期曾建議應急款項的金額高達工程總額的兩成,即近一百億元。但由於之前興建將軍澳線及迪士尼線僅為12.6%及11.7%,港鐵最後讓步將應急預算調低至一成,亦即現時的五十億元。「類似的基建項目要預留兩成預算作應急係好高,顯示港鐵一早知工程複雜,亦明顯對工程無信心。」黎廣德認為,綜合以上文件,港鐵及政府高層早就知道高鐵項目屬高風險的政治任務,卻一直死撐到底,如今被迫引爆後,卻推卸問題屬不可預見。「唔好忘記今日嘅特首梁振英,喺曾蔭權執政年代已經係行政會議成員,一直睇住高鐵工程上馬,而家唔可以一句唔知就算數。」

整頓港鐵棄車保帥

為了阻止高鐵醜聞進一步蔓延,政府已計劃整頓港鐵,率先開刀的對象是行政總裁韋達誠。據瞭解,梁振英大半個月前已密謀清剿錢果豐及部分親錢的獨立非執行董事,以便換上馬時亨及梁營人士,但至週一他提早銷假上班召開內部會議時,卻主動強調港鐵乃香港重要品牌,弄砸對社會無好處,會上雖有人提出要「交人頭」平息今次民憤,但一男子有所保留。據悉,政府內部鎖定責任歸咎於周大滄及韋達誠,故後者於週二會上,頓成建制派箭靶,紛紛要求他引咎辭職,反而錢受壓較小。消息指,梁不會直接向錢「逼宮」,但當事件淡化後,料年底前有人要自動引退。至於深陷下台危機的張炳良,特首辦週二中午開始聯絡建制派,要求不要支持引用特權法,以及希望對張「口下留情」,故會上只有泛民要求他問責下台。接近行政會議的知情人士透露,行會成員是四月十五日行會開會時始被告知延誤問題,若公眾對港鐵不滿繼續擴大,政府不排除加快整頓董事局,其中每年領取一百二十萬元袍金的主席錢果豐將首當其衝,部分親錢的董事亦要「齊齊起身」:「港鐵部分獨立非執行董事,喺港鐵都做咗超過十年,最長更有二十三年,我哋睇唔到有乜理由唔撤換。」資料顯示,港鐵董事局共有四名董事包括錢果豐、何承天、施文信及方敏生在任逾十年,其中何承天更於九一年加入。

高鐵 爆煲 超支 逾百 百億
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台灣第一人〉打敗逾百國精英 入選Google未來學院 葛如鈞就是要向未知挑戰!

2014-06-09  TWM
 
 

 

Google、NASA與矽谷科技界精英共同創辦,有未來學院之稱的奇點大學,在今年將會有一位台灣學生——葛如鈞。

從傳播一路跨界唸到台大資工博士,他不是所謂的人生勝利組,有的只是一顆勇於挑戰未知的心。

撰文‧何佩珊

有沒有這麼一個地方,可以同時學習傳播、設計、科技和創業?或許奇點大學(Singularity University)可以一次滿足你所有願望。事實上,這所由Google、 NASA、科技界精英合辦的學校,能提供的遠比你想的多更多。

只是,想要踏進校門可一點都不容易,以二○一○年為例,全球超過四千三百人申請,最終只有八十人入選,而今年,校方未公佈申請人名單,只說全球超過一百個國家都有人送件申請,三十三歲的葛如鈞正是其中之一,他也將是奇點大學○九年成立以來,踏進校門的第一位台灣人。

不過,如果你以為這不過又是另一個「人生勝利組」的故事,恐怕就大錯特錯了。

不是人生勝利組!

吊車尾考上高中 大學、碩士都讀私校葛如鈞的父親是一名機械工程師,母親曾擔任幼稚園老師,家庭背景和一般人沒什麼不同。從小在新北市永和長大的他,求學時期也沒特別選讀私立學校,如常地依照學區分配,就近進入了秀朗國小、永和國中。

葛如鈞形容自己當年是以吊車尾的成績考上高中,以此看來,這位即將要與全球精英共聚一堂的年輕人,的確不算贏在起跑點。不過對他來說,能夠進入這所在一九九六年剛剛改製成完全中學的台北縣立清水高中的第一屆高中部學生,讓他覺得相當新鮮有趣。

若真要說有什麼特別的,或許是葛如鈞的舅舅在電腦公司工作,兒時逢年過節,當大人聚在客廳聊天時,他就可以跑到舅舅的房間玩電腦遊戲。「或許是這個時候啟蒙了我對電腦的興趣吧。」他說。

不限制自己的路!

從文科跨界挑戰理工 在台大拿到博士大學時,葛如鈞就讀淡大資訊傳播學系,拿的是文學士學位,而後推甄元智大學研究所,連面試機會都沒有就落榜,後來是透過考試才錄取元智的資訊傳播研究所,而一直到了博士班,他才進入了眾人眼中的傳統名校台大,取得網媒所(資訊網路與多媒體研究所)資訊工程學博士。

從傳播跨領域進入理工,葛如鈞求學這條路繞了一個大彎,「其實在父親的期望下,高中要推甄大學時,我一開始選的是財金系。」不過後來在大學博覽會上,元智的招生人員告訴他,「資傳系是新的傳播!」這句話,讓他決定轉換方向。

對於「新」這個字,葛如鈞彷彿毫無抵抗力,「他們用最新的電腦做剪接、網站設計,還可以做遊戲和動畫,直接打到了我的死穴。」事實上,葛如鈞曾在二○一二年回到清水高中對學弟妹演講,設定的主題是資訊與科技,但他卻用了更多的時間提點學弟妹,「不要只是走在他人走過的道路」。

像他自己,明明一直走在文科的路上,但要攻讀博士學位時,卻硬是要挑戰理工領域。「選擇台大網媒所,對我來說風險很高,壓力也很沉重,」因為文組出身的他,必須補修大學部最重的資工必修學分,「當時我連最基本的『演算法』都還是第一次聽到,根本不懂那是什麼。」這樣的葛如鈞,得在三年內通過至少四科專業科目資格考。

對很多人來說,攻讀博士就已經像是心上掛了一顆大石頭,「我是掛了兩顆!而且還比別人重。」他說話時,手放在胸前,彷彿還感覺得到當時的焦慮與壓力。幸好,「不知為何,當時內心總有一個聲音,叫我要勇敢面對不可預知的未來。」骨子裡那個探求未知領域的冒險性格,在此忽然沸騰起來,葛如鈞其實早就已經走出了一條不尋常的路。

確實,敢挑戰,這就是葛如鈞博士班學弟鄭鎧尹對他印象最深刻的特質:「有人會因為之前沒人做過就不敢了,可是他不是這樣的人,他就是會想要去做之前沒人做過的事。」在博士班期間,鄭鎧尹和葛如鈞還共同創辦了第一個學生自辦的HCI(人機互動)工作坊,讓學生有機會深入瞭解什麼是人機互動。

最後,葛如鈞不僅順利從台大畢業,還在博士班最後一年創立Linkwish,而且經營狀況不差,知名案子就是和摩斯漢堡合作的訂餐App「MOS Order」;只是這個時候,葛如鈞與創業夥伴理念相左而決定退出。

然而,他向未知挑戰的沸騰熱血怎麼可能說冷就冷;入伍前夕他突發奇想,「我的創業,應該是要走到全世界啊!」所以他開始籌畫到海外進修,也就是在這個時候發現奇點大學。

不放棄任何機會!

就算講英文很卡 仍勇於和全球精英競爭要去哪裡進修其實困擾了他很久,「我念設計、學傳播,又有資訊背景,也對創業有興趣,哪裡才能把這些全部組合起來呢?」不論去念MBA或是設計,單一學科好像都無法真正滿足他想要的。「時間軸」創辦人暨執行長葉建漢就說:「很多創業者會把路越走越窄,但葛如鈞的企圖心,卻讓他的路越走越寬。」終於,奇點大學出現在他眼前。

不過,申請入學的過程幾乎要把他給逼瘋。在奇點大學要求的提交項目裡,除了個人基本資料、兩位推薦人,另外還需要回答五個問題,以及錄製一段兩分鐘的影片,「本來以為很容易,準備起來才發現超難。」首先是「回答五個問題」,不僅答題難,更難的是每題不得超過二百五十字。曾經在美國取得生物碩士與法學博士的「有物報告」創辦人周欽華解釋:「英文不道地的人,要用兩百多字回答一個問題,真的比你想像的難。」周欽華當時看了葛如鈞的答題內容,直接潑了一盆冷水:「這個……不太行。」兩人琢磨到送件截止日前幾天,才算搞定。

接下來,兩分鐘的影片又是一番煎熬。本來覺得兩分鐘影片對念傳播的人有什麼難?結果為了這兩分鐘,他卻對著鏡頭錄影超過三個小時。「像我這樣沒出國唸過書的人,講英文本來就很卡,再加上熬夜,精神狀況相當差。」不讓創業者走冤枉路!

十週課程為創業平台鋪路 分享經驗直到此時此刻,這張來自奇點大學的錄取通知,在葛如鈞眼裡仍然「很不真實」。「收到錄取通知後,開心只維持了一分鐘,」因為已申請到日本慶應大學作博士後研究的他,必須設法說服日本指導教授「放人」,此外,近三萬美元的學費更讓他傷透腦筋。

「你去吧,如果教授不答應讓你去開眼界,這個老師也不值得跟,」這是鄭鎧尹給葛如鈞的強心針,「那句話可能只是想鼓勵我,但當時真的非常受用,」葛如鈞回想。至於學費,葛如鈞早就想過群眾募資,但一直沒信心,這時,他的好友、LIVEhouse.in執行長程世嘉則對他說:「你如果募不到跟我說,一定想辦法幫你解決!」「他自己也在創業,很難隨便拿出一百萬,但這個承諾,還是很有效的讓我壯膽。」葛如鈞永遠不會忘記五月六日十點十分這一刻,他的群眾募資計畫正式上線;滴答滴答……,十五分鐘過去,竟然連半毛錢都沒有,「前幾分鐘痛苦死了,」他說。

所幸,第十五分鐘開始,一筆又一筆的錢開始在螢幕上跳動,幾乎每一分鐘就有一萬元進來,意外地在第八天就達成一百萬元的募資目標。他成了台灣以群眾募資籌得學費的第一人。

六月十四日,葛如鈞就要飛到美國舊金山,迎接十週的密集課程。如同他在募資計畫所做的承諾,在六月一日受訪這天,他已經別上隨身記錄器「Narritive」,透過這個鏡頭,我們未來都將有機會一窺奇點大學的神祕面紗。

當然,葛如鈞也已經準備了好多問題要去向全世界的精英請益,他的入學提案是希望打造一個系統化的華人創業資源平台,讓創業者少走創業冤枉路。「不要總是等到摔進洞裡,才發現原來已經有好多人都曾在洞裡簽名留念。」葛如鈞以此說明自己的想法。

而他自己,就是敢走別人沒走過的路,且看他這一回到聖殿簽名留念之後,能夠再給我們看到什麼樣的驚奇。

葛如鈞

出生:1981年

現職:SBACE共同創辦人、慶應大學博士後研究生經歷:Linkwish共同創辦人暨前任執行長、SLP全球創業家網路台北分部年度執行長學歷:台大資訊網路與多媒體研究所資訊工程學博士成績:2012 Facebook World Hack Day- Taipei行動類大獎、李國鼎科技藝術獎

他的學長

包括總統顧問、億萬富豪

坐落在美國矽谷這個全球知名的創新心臟地帶裡,一棟磚紅屋頂的兩層樓傳統建築顯得毫不起眼,但每年夏季這裡都會匯聚來自世界各地的精英,他們要用十個星期的時間,找出拯救未來世界危機的方法,這裡就是奇點大學(Singularity University)。

這樣的想法聽來好像有點瘋狂又不切實際,但如果你知道這是一所由Google、NASA、思科,以及眾多科技界精英共同創辦的大學,或許又會覺得「好像也不是不可能」。

確實這不是一所普通大學。學校就設置在NASA艾姆斯研究中心裡面,如果開車,只要六分鐘就可以到微軟、十分鐘就可以到Google。不用多說,這裡的講師陣容絕對是一時之選,包括知名未來學家,同時也是Google工程總監Ray Kurzweil、網際網路之父Vin Cerf等等。

在密集的十週課程中,學生接觸到的都是在能源、人工智慧、生物科技等等各個領域最先進的技術。只是想要使用這些資源,自然不能是泛泛之輩,過去五年入選的學生,曾有麻省理工學院最年輕的研究生、以色列總統顧問,當中更不乏創業家與億萬富翁。

從2009年成立至今,奇點大學的畢業生已成立超過45家新創公司,如基因改造發光植物(Glowing Plant),也有團隊想用3D列印技術,結合材料學和控制學,以最低成本幫助開發中國家人民列印房子。

臺灣 灣第 一人 打敗 逾百 百國 精英 入選 Google 未來 學院 葛如 如鈞 就是 要向 未知 挑戰
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進步觀念2.每次選舉 都有逾百萬人被迫放棄權利 讓異鄉客也有不在籍投票權利

2014-12-01  TWM

撰文‧郭淑媛

因應九合一選舉,台大學生會首次與客運合作,在投票前夕開出「台大民主列車」,載學生返鄉投票,以解決返鄉交通不便問題,台大校長楊泮池還出面表示支持。

在部分民主國家,為減少每逢投票日,公民返鄉投票造成國內人口大規模移動所耗費的時間與金錢成本,實施「不在籍投票」,讓選民可以事先向選務機關申請,以其他法定方式行使投票權。但在台灣,這個便民措施卻遲遲推不動。

民主國家保障公民的平等參政權機會責無旁貸,在投票日當天,有些公民因為工作或求學等因素,人不在戶籍所在地,而無法前往指定之投票所投票時,他的投票權是被剝奪的。

目前世界上已有二十幾個國家實施不在籍投票制度,包括民主先進的美國、英國、德國、法國以及諸多歐洲國家,亞洲國家如日本、韓國、印度、新加坡、馬來西亞、菲律賓等,甚至經濟發展較我國落後的非洲國家羅德西亞;投票方式也有很多,包括通訊投票、代理投票、特設投票所投票、移轉投票及網路投票等。

台灣早在一九九六年內政部與中選會即開始研究不在籍投票的可能性,不少立委也先後提出法案,一三年,行政院院會通過修法草案,擬將不在籍投票納入公投、總統大選中,最後不了了之。

內政部一三年粗估,若實施不在籍投票,包括選務人員、執勤軍警、外地工作求學者,共一三四萬人受惠,約占選舉人數七.三%。

朝野政黨之所以無法形成共識,主要是選務機關的中立性仍未獲得普遍信任,以及對這些票源的流動方向缺乏信心。此外,還有人擔心中國因素干擾,如海外台商可能移轉在金門、馬祖投票。不過,投票權是《憲法》賦予公民的基本人權,台灣應該比照其他民主國家,在國內實施不在籍投票。

儘管不少國家普遍採用通訊投票,但通訊投票目前在台灣仍有疑慮。為了降低政治爭議,確保不在籍投票初期實施的單純性,排除海外的台商和僑民,僅在國內實施「移轉投票」,即選民事先申請從戶籍地移轉到工作或就學所在地的投票所投票,最為可行,這也是花費成本較小的作法。台灣社會,還在等什麼呢?

行動方案

為了降低爭議,排除海外的台商和僑民,僅在國內實施「移轉投票」,讓選民事先申請從戶籍地移轉到工作或就學所在地的投票所投票。

進步 觀念 每次 選舉 都有 有逾 逾百 百萬 萬人 被迫 放棄 權利 異鄉 客也 也有 有不 在籍 投票
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緩解過剩產能 東北三省逾百條水泥生產線停窯四個月

來源: http://wallstreetcn.com/node/211385

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東北三省12月1日起將實行水泥錯峰生產,103條水泥熟料生產線統一停窯,持續至明年3月31日止。這一消息是由中國水泥協會和黑龍江、吉林、遼寧三省水泥協會共同在遼寧沈陽宣布的。

所謂水泥錯峰生產,是指為減少水泥窯煆燒和取暖用煤疊加對氣候環境的影響,在我國北方地區冬季釆暖期內,水泥企業實行停窯、在春季采暖結束後開窯生產的運行機制。

這是繼新疆率先自11月1日起全區水泥企業實行錯峰生產後,我國又一重要水泥生產區域實行這一政策。此舉將對東北及京津地區減少霧霾、改善氣候環境產生積極影響。

據了解,東北地區水泥產能的46%過剩,加上冬季施工量減少,水泥用量銳減,水泥企業的傳統方式是在冬季只生產水泥熟料進行儲存,到來年春季再粉磨水泥銷售,不僅占用大量企業資金,更加劇了冬季北方地區的空氣汙染。

今年全國兩會期間,數十位全國政協委員聯名提案,建議治理霧霾與化解水泥產能過剩並重,構建“北方四省一區(黑、吉、遼、冀、內蒙古)水泥與采暖錯峰生產”的運行機制。七八月份,工信部等有關部門聯合組成調研組,赴北方四省一區調研深入了解情況,積極推進水泥錯峰生產在東北區域實施。隨後,東北三省的主管部門、水泥協會和水泥企業代表,經過充分協商決定從12月1日開始錯峰生產,各企業代表共同簽署《東北地區水泥行業冬季錯峰生產承諾書》,表示切實遵守限定的停窯時間,保證錯峰生產期間的職工權益。

中國水泥協會常務副會長孔祥忠說,實行水泥錯峰生產可大大減輕采暖期的環境壓力。據初步統計,華北、東北和內蒙古地區每年冬季生產水泥熟料1.2億噸,如果能夠全面停下來,將減少煙氣排放7800億立方米,可明顯減輕和減少霧霾天氣。同時也節約水泥生產能源消耗,根據測算,每年冬季華北和東北地區熟料生產將消耗煤炭2000萬噸,如果全部改為夏季生產,將減少煤炭消耗400萬噸。

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緩解 過剩 產能 東北 三省 省逾 逾百 百條 水泥 生產線 生產 停窯 窯四 四個 個月
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逾百上市公司股權質押告急 整體風險可控?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4679798.html

逾百上市公司股權質押告急 整體風險可控?

一財網 陶南 2015-08-31 23:22:00

Wind資訊統計顯示,截至8月31日,今年發生股權質押的公司中,超過813家發生股權質押公司的最新股價低於其質押日價格,其中超過158家公司最新股價較質押時日價格跌幅超過50%

6月中旬以來的股災不僅讓各類投資者損失慘重,也讓一度如日中天的股權質押業務面臨“破位平倉”的風險。面對不斷下跌的股價,上市公司同樣成了熱鍋的螞蟻,開始用補充質押物、補充保證金等方式自救。

Wind資訊統計顯示,截至8月31日,今年發生股權質押的公司中,超過813家發生股權質押公司的最新股價低於其質押日價格,其中超過158家公司最新股價較質押時日價格跌幅超過50%。

在市場人士看來,股權質押、場內去杠桿等因素已儼然成為壓在A股頭上的大山,其對二級市場的影響不可小覷。根據中金公司最新研報數據,經歷6月以來的市場調整,目前股權質押業務存量約為2.7萬億,占A股總市值的6%,若以質押時股價測算,2015年凈增的質押市值為1.66萬億,目前已縮水為1.4萬億,降幅達16%。

在融資渠道方面,銀行、券商、信托等主流通道中,券商渠道的股權質押占比占最大,約為57%;銀行次之,占比約為23%。從行業分布來看,房地產、醫藥生物、新興成長性行業股權質押規模較大,其中規模最大的醫藥生物質押市值約為0.3萬億;融資需求一貫較高的房地產行業緊隨其後;傳媒互聯網、電子、計算機等TMT領域新秀的質押市值排名也相對靠前。

對上市公司而言,大股東若進行高比例股權質押風險最很大,如果上市公司股價跌至股權質押警戒線,上市公司股東會被要求追加擔保,若股東手中可追加的股份或資金不足,而公司股價繼續下挫至基準股價的“平倉線”,被質押股權則由質權人進行平倉處理。一旦銀行、券商等質權方將質押的股份以大宗交易、二級市場直接拋售,將會對市場產生巨大沖擊。

中金公司研報認為,對單一股票而言,這樣的下行壓力只有1次或幾次,在質押方平倉或質押人解押後便會解除,但對於整體市場來說,若指數下挫,將不斷有股票受到質押的影響,並反過來作用於指數,產生負向循環。

不過,從股權質押的業務發展看,由於近期市場一直在下行,許多上市公司股價也創出了近期新低,券商等已將股權質押業務收緊。

《第一財經日報》記者了解到,最近兩個月銀行和券商方面紛紛調降股權質押率,部分金融機構出於風控考慮,實質上基本暫停了股權質押業務。

一家大型券商人士向《第一財經日報》記者表示,此前的股權質押業務在風控審核上相對粗放,對部分老客戶在質押到期後甚至會直接做展期。“此次風險暴露正在倒逼股權質押業務優化,未來在設定質押率時,不排除引入估值和流動性等考量標準。”

不過,在中金公司看來,目前上市公司股權質押被平倉的壓力有,但出於可控制的範圍內並。中金公司認為,平倉是股權質押流程中的最後一步,由於目前貨幣政策放松趨勢下,總體流動性較為充裕,資金成本較低,同時股份如若被質押方平倉可能會影響質押人的控股地位(如若為控股股東)或話語權,因此多數質押人會選擇解押或補倉的方式來解除股權質押的風險,實際的平倉壓力可能並不大。

部分上市公司股權質押情況
代碼 名稱 質押股數(萬股) 質押起始日期 股權質押日股價(前複權) 最新股價 最新股價較質押日跌幅
300380.SZ 安碩信息 40.00  2015-6-3 180.00  42.33  -76.48 
300248.SZ 新開普 200.00  2015-6-1 66.37  18.18  -72.61 
300431.SZ 暴風科技 66.00  2015-6-19 307.56  87.16  -71.66 
000681.SZ 視覺中國 1000.00  2015-6-5 65.87  20.34  -69.12 
002197.SZ 證通電子 750.00  2015-6-17 48.63  15.06  -69.03 
002612.SZ 朗姿股份 250.00  2015-6-10 95.30  29.65  -68.89 
300431.SZ 暴風科技 325.00  2015-7-13 276.80  87.16  -68.51 
300081.SZ 恒信移動 1200.00  2015-5-31 72.50  23.01  -68.26 
002491.SZ 通鼎互聯 420.00  2015-6-11 29.18  9.30  -68.13 
002491.SZ 通鼎互聯 900.00  2015-5-20 28.84  9.30  -67.75 
300356.SZ 光一科技 646.00  2015-6-16 75.65  24.73  -67.31 
600180.SH 瑞茂通 3950.00  2015-6-15 46.93  15.56  -66.84 
002612.SZ 朗姿股份 100.00  2015-6-24 89.00  29.65  -66.69 
300384.SZ 三聯虹普 459.32  2015-6-23 124.09  41.41  -66.63 
000592.SZ 平潭發展 935.00  2015-6-11 44.95  15.15  -66.30 
300350.SZ 華鵬飛 600.00  2015-5-13 123.00  42.36  -65.56 
300013.SZ 新寧物流 300.00  2015-5-26 38.44  13.33  -65.32 
300397.SZ 天和防務 300.00  2015-6-26 207.79  72.30  -65.20 
600094.SH 大名城 10000.00  2015-6-12 26.88  9.49  -64.69 
600094.SH 大名城 1302.30  2015-6-12 26.88  9.49  -64.69 
300356.SZ 光一科技 1282.00  2015-6-18 69.81  24.73  -64.57 
300223.SZ 北京君正 200.00  2015-6-11 49.82  17.66  -64.55 
300223.SZ 北京君正 71.00  2015-5-22 49.50  17.66  -64.32 
300223.SZ 北京君正 94.00  2015-5-22 49.50  17.66  -64.32 
300370.SZ 安控科技 374.00  2015-6-10 34.45  12.31  -64.27 
600410.SH 華勝天成 500.00  2015-7-3 47.84  17.22  -64.01 
002145.SZ 中核鈦白 400.00  2015-6-18 28.57  10.31  -63.91 
600180.SH 瑞茂通 3000.00  2015-6-17 43.00  15.56  -63.81 
002642.SZ 榮之聯 1361.00  2015-6-2 86.80  31.45  -63.77 
600330.SH 天通股份 700.00  2015-6-9 26.45  9.71  -63.29 
600180.SH 瑞茂通 1200.00  2015-6-9 41.96  15.56  -62.92 
300339.SZ 潤和軟件 530.00  2015-6-9 73.54  27.50  -62.61 
300178.SZ 騰邦國際 1168.00  2015-6-9 49.80  18.85  -62.15 
000681.SZ 視覺中國 1000.00  2015-6-18 53.70  20.34  -62.12 
000681.SZ 視覺中國 1000.00  2015-6-18 53.70  20.34  -62.12 
000681.SZ 視覺中國 1000.00  2015-6-18 53.70  20.34  -62.12 
300004.SZ 南風股份 423.00  2015-5-25 45.11  17.11  -62.07 
300223.SZ 北京君正 300.00  2015-5-21 46.50  17.66  -62.02 
002451.SZ 摩恩電氣 1634.40  2015-6-11 25.52  9.71  -61.95 
300380.SZ 安碩信息 250.00  2015-6-26 110.16  42.33  -61.57 
002229.SZ 鴻博股份 1800.00  2015-6-18 36.20  13.92  -61.55 

 

編輯:許雲峰

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逾百 上市 公司 股權 質押 告急 整體 風險 可控
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這些台灣科技小兵 憑什麼讓國際創投買單? 他們,不怕紅色供應鏈 一年吸金逾百億

2016-01-11  TWM

當電子業陷入紅潮席捲時,國際級創投正悄悄將觸角伸向台灣,募資逾百萬美元的公司,二○一五年增加近一倍。當資金、人才、邁向國際等優勢齊聚, 台灣另一個科技世代起點,隱然成形。

我們想做的事情,不是想急著獲利,而是需要一點時間去累積。」回憶起創業前半年,營運資金就要用罄,新創公司VMFive執行長丁俊宏,陸陸續續見了數十 位創投家,卻遲遲沒有結果。其實他心裡很清楚問題是什麼:「誰會支持這種這麼研發性質的東西,不看短期獲利?」如果將時序往前推一至二年,VMFive很 可能會與過去多數台灣的新創團隊一樣,只能含淚在中途畫下句點。但二○一五年卻不同了,丁俊宏一口氣拿到六百萬美元(約新台幣二億元)的創投資金。更一舉 追平一四年台灣最高的A輪募資金額。

這不只是運氣,綜觀一五年台灣新創公司的募資成績,金額一個比一個高,破百萬美元的投資案已不再稀奇,VMFive的境遇,也絕不是特例。從公開數字來 看,一五年拿到新台幣億元以上創投資金的團隊,就有沛星互動科技(Appier)、 Pinkoi等逾十家,其中TutorGroup的募資金額,更達到新台幣六十億元。

長期關注台灣新創發展的谷歌(Google)台灣董事總經理簡立峰認同,台灣新創在一五年的表現確實特別出色。

對照過去》

軟體網路爆發

二○一五募資熱

值得注意的是,有別於台灣過去的科技業是以PC為核心,發展出來的硬體供應鏈,這波新崛起的科技勢力,題材橫跨雲端、App、網路直播、人工智慧、電商、 物聯網……等,都屬「新經濟」的領域;在這裡,比的不是資本或產能規模,而是人才與創新,因此甚有機會成為「小資國度」台灣的突圍破口。

相對於支撐台灣經濟的傳統電子業,在紅潮中載浮載沉,這股新勢力,更是台灣未來能否在世界科技版圖,爭得一席之地的新希望。

為什麼台灣談論多時的新創產業,會在一五年迸發?這幾年累積下來的新創能量自是一大要素;阿里巴巴和獵豹,年初大動作宣示投資,也是重要觸媒;而愈來愈多的國際級創投「錢」進台灣,更是關鍵的推力。

國際創投心元資本創辦人鄭博仁觀察,「日、韓、台灣和新加坡等地,近幾年創業活動蓬勃,讓更多台灣創業者心態轉變,更願意走出海外,自然會更容易進入國際 資本市場的雷達。」同時間,台灣政府近兩年提出多項針對新創的獎勵和開放措施,顯然也對於吸引國際創投來台發揮了效用。

矽谷創投Quest Venture partners亞洲合夥人陳泰谷也認為,台灣新創環境一年比一年好,確實要將部分功勞歸給政府。包括獎勵國際創投來台投資、邀請國際創業家駐點,還有通 過〈閉鎖性公司法〉(新創公司可多元化籌資、彈性安排股權)、開放創業家簽證(外籍創業家不含中國,符合經濟部認定,可獲得一年期居留簽證)等等,都讓國 際創投感受到台灣真的動起來了。

而簡立峰則觀察到,「亞洲故事」開始成為台灣新創團隊可以把握的一大優勢。他指出,若撇開中國和印度不看,經濟正快速成長的東南亞,目前還沒有出現所謂的「獨角獸」(指估值超過十億美元的新創公司),自然引起國際創投對這塊區域的高度興趣。

資金追捧》

國際級創投聚焦

新創有「亞洲故事」

而台灣新創若以台灣為總部,在全亞洲布點,「那他就不是在台灣募集資金,而是所謂東南亞,或亞洲有潛力企業,這樣的估值很可能就可以多一個零。」像是獲得紅杉資本投資的人工智慧公司沛星,和設計電商平台Pinkoi,都是這樣的例子。

同時,簡立峰也指出,台灣另一大優勢在於,中國網路業者雖然在中國很成功,要離開中國市場卻有難度。而國際化正是台灣創業家的一大特色,「從資本市場角度 來講,如果台灣能夠銜接中國,成為他(指中國)的合作對象,或者是投資購併的對象,那國際資本市場會覺得很有趣。」他強調,「台灣新創不一定要賣給他(中 國業者),但可以用這個故事,提高本身的市場潛力和資本價值。」而當紅杉資本、500 Startups(矽谷知名創投暨種子基金)等,愈來愈多國際創投進入台灣後,也開始產生漣漪效應。陳泰谷舉例,現在就連中華開發這類,過去以投資新創後 期為主的公司,也開始注意早期投資。還有很多的銀行、壽險業者等,都將資源投入新創。

此外,國內科技大廠,似乎也開始在新創身上找出路,一五年好幾項投資案,如勝義科技、沛星等,都可以看到鴻海、聯發科這些大企業的影子。鴻海董事長郭台銘 甚至直接講明,「要將二○%至三○%的資源,支持新創發展。」對台灣來說,這個轉變極具意義。近來,市場開始擔心矽谷、中國的新創企業估值過高,恐有泡沫 化的風險,特別是中國資本市場劇烈變動、經濟放緩,更加深國際資本疑慮。相對之下,台灣傳統大企業,才剛剛開始布局新趨勢,仍然有充沛的銀彈,將可能成為 延續台灣未來新創能量的重要燃料。

人才來了》

走出科技大廠

優秀人才添加動能

這波新勢力崛起過程中,還有一個值得關注的轉變,過去台灣理工科頂尖畢業生,第一志願不外乎是台積電、聯發科、宏達電等科技大廠,但現在有愈來愈多人才,願意從大企業中走出來,不論是自行創業,或是加入新創團隊,成了台灣新創發展的重要力量。

當中最知名案例,大概非Gogoro莫屬,其創辦人陸學森,和重要經營團隊成員,就是來自宏達電;還有在新興市場,擁有一億終端用戶的軟體服務商通用移動﹝GMobi﹞,其創辦人吳柏儀和行銷長王英明,則是來自聯發科。

對於人才流向的轉變,王英明印象特別深刻。兩年前,他們在徵才上遇到很大的困難,即使開出與大企業相當的薪資水準,還是找不到人。「但現在從大公司跳出來的機會成本,似乎已經低到一個程度。」他明顯感受到,愈來愈多人願意投入新創。

「當大企業有經驗的人,慢慢出現在創業圈,對於技術開發,以及國際創投連結,都會有幫助。」簡立峰相當看好這樣的轉變。

以通用移動為例,吳柏儀直言,「當你還是小公司,去大公司跑業務,客戶比你大,求人家都是不容易的。」創業初期,他就吃過不少閉門羹,若非過去在聯發科的 工作經歷,認識了新加坡電信,以及三井物產的高層,未必可以在公司成立的第二年,拿到這兩家公司的五百萬美元投資,也不會這麼順利找到印度及南亞區的總經 理戴伊(Amit Dey)。「我們的印度總經理,在這行待了十五年,他本來人脈就很好,有他代表我們,印度人就願意跟他談。」王英明說。

通用移動在短短四年內,成長為營運據點遍及各大新興市場的公司,據點包括俄羅斯、印度、東南亞等地。而且年營收突破千萬美元,過去累積的人脈網絡功不可 沒。甚至在未來,通用移動還能扮演「台灣新創出海口」角色。吳柏儀表示,不論是新創App的推廣、海外公司落地,甚至是找投資人,他們都可以幫忙出力。

最近有一個新創團隊,計畫在日本成立分公司,要找當地人擔任總經理,就來求助吳柏儀。「對新創團隊,這件事可能毫無頭緒。但對我來說,只要打幾通電話、傳 幾個訊息就可以了。」當資本市場與台灣新創,有了更強連結;當更多優秀人才投入創業,台灣新創的下一步,就是要通過國際市場的考驗,才能真正「轉大人」。

邁向海外》

接受國際考驗

才能真正「轉大人」

「一年前剛要到海外的時候,覺得自己可以,但真正到海外,就發現還不夠好。」iCHEF共同創辦人程開佑記得,有一次在客戶的餐廳裡,眼睜睜看著對手產品 的功能比自己更強。雖然最終iCHEF拿下訂單,但他不得不承認:「我們靠的是服務和支援。」產品本身不夠強,就得用更多的誠意去彌補,勢必拖慢擴張的腳 步。說到底,「台灣要走出去,就要有世界級產品。」這是他一年來最大的體悟。

事實上,還不只是產品、技術上的挑戰,走遍各大新興市場的王英明相當清楚,跨國布局要耗費的成本之大、難度之高,都非易事。簡立峰直言,「嚴格來說,台灣 新創還欠缺國際考驗。」一五年的成績,讓台灣看到新創發展的更大可能,但這還只是開始,關於未來,仍然有很長的路要走。

這些 臺灣 科技 小兵 什麼 國際 創投 買單 他們 不怕 紅色 供應鏈 供應 一年 年吸 吸金 金逾 逾百 百億
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肉燥麵+微電影 這味奪廣告奧斯卡 用5分鐘替老品牌說新故事 獲獎逾百座

2016-08-01  TWM

有別一般泡麵廣告,它不賣分量、口味,用微電影打開年輕人市場, 也讓台灣在暌違十七年後,再次拿到坎城國際創意節金獅獎。

一間風格溫軟懷舊的麵館,搭配人生閱歷豐富的廚師,透過一道道寓意深長的創作料理,不僅成為今年網路上最夯微電影之一,也在一年半內奪國內外一○二座廣告創意行銷大獎。這部微電影賣的不是餐廳大廚餐點,而是台灣人耳熟能詳的統一肉燥麵。

六月底,統一麵以「小時光麵館」系列在第六十三屆、素有「廣告界奧斯卡獎」之稱的坎城國際創意節,贏得娛樂獎類別金獅?。過去台灣只有一人曾經得過,作品是一九九九年由實力廣告設計的NOKIA 82102平面稿。

坎城國際創意節是全球最大的品牌溝通創意會展,今年台灣有一四四件作品報名,但只有小時光麵館得獎,並抱回一金一銀,堪稱最大贏家。

網路成功吸睛

YouTube廣告 它排行第三暌違十七年,統一麵一舉拿下金獅獎,坎城創意節評審團表示,「這部作品創造出動人、策略性強大的行銷與銷售模式,更將內容延伸出與消費者良性互動的實體麵館,大大增加了整體作品的娛樂性。」這一點,從小時光麵館的點閱率也可看出端倪,自從一五年第一季至一六年第二季影片上線後,共吸引逾一千五百萬的點閱次數,榮登今年第二季「YouTube台灣最成功廣告影片排行榜」第三名。

對很多四、五年級生來說,統一肉燥麵可以說是成長歲月中不可磨滅的記憶,而統一泡麵也在旗艦產品的帶頭下,據統計約占台灣整體泡麵市場銷量的四八%,銷售額市占比更高達五成。然而,統一在兩年多前也發現目前泡麵市場的結構性問題:客戶年齡層老化,銷售呈現停滯下滑,「因為速食麵的選擇變多了,年輕族群,對於統一麵缺乏情感連結。」統一主管指出。

為了拉近與年輕人的距離,提升品牌好感度與產品銷售量,統一在一四年想嘗試用網路平台與消費者溝通,找上了ADK聯旭廣告操刀。

「一開始,我們就設定要用影片長度高達五分鐘的微電影賣泡麵,但最大的挑戰就是觀眾的耐性。」撰寫小時光麵館腳本的ADK聯旭廣告創意總監程寶君說,統一麵在台灣已有四十五年歷史,做過的廣告片無數,以往多以歡樂、幽默風格為廣告主軸,為了跳脫傳統泡麵廣告的窠臼,她結合創意料理說故事。

小時光麵館定位在「以心情調味」的創意料理,改走感性路線,針對不同的年齡層,以微電影的方式述說心情故事和創意料理,是泡麵品類不曾有人操作過的。

行銷手法特別

短片外 還蓋實體泡麵館

沒想到,小時光麵館前三集上線兩星期就有三百萬次點閱率,這讓企畫團隊信心大振,第一季共推出五支微電影,果然受到網友回響。有鑑於第一季的成功,一六年二月「小時光麵館」又推出第二季五支影品趁勝追擊。

然而,透過微電影行銷的食品眾多,為何小時光麵館能如此成功?

「回歸人與食物的關係,不僅僅是口味、填飽五臟廟如此的單純,而希望讓食物做載體,用生活中的小事感動觀眾。」程寶君坦言,影品中的創意菜單,都是她在自家廚房試煮上百包泡麵找出來的料理,這也是她近二十年廣告生涯中,難得的創作經驗。

不論是姊妹淘情誼、分手遺憾、初戀、父女思念等,小時光麵館每部都緊扣食物和自身故事密不可分的存在感,讓消費者經由共同情感經驗的投射,最終與統一麵產生連結。

近來火熱的「虛實整合」概念,或許也是讓市場接受度大增的原因之一。「影片中的麵館是真實存在台北樂利路的居酒屋,不是為了廣告搭建的虛擬餐廳。」聯旭廣告創意長游明仁說,統一為此發展出實體店面,在台北的統一超商開設兩家店中店,將電影場景複製到便利商店內,吸引不少網友前往,成功擴散廣告效果。

小時光麵館第三個成功關鍵是,媒體資源的相互搭配,除了在網路上進行宣傳,同時也在電視播出三十秒預告片,將消費者全面導入網路世界收看微電影,看完影片對肉燥麵創意料理有興趣的消費者,還會被導入小時光麵館網站,裡頭有片中料理食譜的全收錄及影片教學,而深受影片感動的,可以直接點選小時光麵館原聲帶,完整的行銷手法都是泡麵品類廣告中首創。

「好故事才是廣告成功的最關鍵。」程寶君說,微電影非萬靈丹,茫茫網海中,精緻的作品才是吸睛不二法則。

小時光麵館微電影

廣告主:統一企業

廣告公司:ADK聯旭廣告

腳本:程寶君

得獎紀錄:坎城國際創意節金獅獎及銀獅獎、亞洲創意節品牌娛樂類全場大獎等

小時光麵館的創意煉金術

1. 跳脫傳統廣告形式

長達5分鐘的微電影打破傳統泡麵行銷手法。

2. 結合多元媒體資源

看完影片可連結創意料理教學網站、廣告原聲帶。

3. 虛實整合延續話題

開設超商店中店,複製場景,引爆第2次討論熱潮。

撰文 / 梁任瑋

肉燥 燥麵 電影 這味 味奪 廣告 奧斯卡 奧斯 分鐘 替老 品牌 說新 故事 獲獎 逾百 百座
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第一財經獨家確認央行姚余棟將履職大成基金 年薪逾百萬

8月3日上午,人民銀行金融研究所所長姚余棟通過短信向第一財經記者確認,他將結束人民銀行職務,出任大成基金首席經濟學家,他感恩人民銀行及領導、同事們和好友。

接近央行人士向第一財經透露,姚余棟離職後,金融所所長一職務暫由人民銀行研究局局長陸磊兼任。目前,姚余棟正在進行離任審計程序,正式離職尚需時日,履新後薪水頗豐百萬以上。

姚余棟2015年1月履職人民銀行金融研究所所長,任職1年半以來主要研究方向為:養老金融、共享金融、全球流動性等。姚余棟劍橋大學經濟學專業碩士研究生、經濟學專業經濟學博士,曾履職世界銀行咨詢顧問、國際貨幣基金組織經濟學家。

2005年4月-2009年1月姚余棟任黑龍江省招商局副局長,2009年2月-2009年11月黑龍江省商務廳副廳長、黨組成員。2009年11月-2011年11月姚余棟任中國人民銀行貨幣政策二司副巡視員,2011年11月-2015年1月中國人民銀行貨幣政策司副司長。

大成基金成立於1998年,是中國證券市場最早的十家基金管理公司之一。大成基金的規模排名長期保持在業內前十名,不過2011年,大成基金因踩雷重慶啤酒,元氣大傷,很快跌出了前十名。隨後從總經理、首席投資官、股票投資部總監,再到其他核心投研人員的連續離任,大成基金的業績也是一落千丈,今年二季度,大成基金的規模為841.1億元,排名僅為第25名。

第一 財經 獨家 確認 央行 姚余 余棟 棟將 履職 大成 基金 年薪 逾百 百萬
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年末逾百億基金分紅背後:債市調整與委外避稅“共振”

伴隨著10月以來固定收益市場巨幅調整,以債券基金為代表基金市場正在掀起一輪分紅小高潮。

據Wind資訊統計數據,在10月份69只中長期債基包攬行業分紅“席位”後,11月以來又有債基占比過半的137只基金累計分紅112.3億元。一些接受《第一財經日報》采訪的業內人士表示,今年年末基金分紅潮背後有諸多因素,委外機構因債市調整選擇部分獲利了結或者避稅等特征則較為突出。

年末分紅潮

大泰金石識基研究院核心分析師王驊對於本次基金分紅的現象向本報記者分析道:“分紅潮背後有多方面因素,比如現在的基金總規模比過往增加不少,尤其是債券基金;二是更多的基金公司采用為投資者喜聞樂見的分紅,迎合投資者;三是今年很多機構投資者進入債券基金,這些基金及時分紅的動機更強。”

盡管今年年末的分紅總額絕對值未創歷史新高,低於2007年同期188.9億元的峰值,但明顯高於歷史其他月份的分紅規模,也高於去年同期的68.78億元、2014年同期39.25億元的分紅規模。若參照上述137只基金三季報3070.35億元的資產總值,11月以來的分紅金額占規模的比重約為3.66%;且每10份1.64元的分紅比例遠遠高於歷史平均水平。

實際上,對於基金分紅的頻率和力度,主要取決於基金合同的事先現約定以及基金公司主觀的判斷(或意見)。目前的法律法規對基金分紅的規定較為寬泛,只限定開放式基金的基金合同應當約定每年基金收益分配的最多次數和基金收益分配的最低比例。2014年7月7日證監會發布的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》第三十八條表示,基金收益分配應當采用現金方式,持有人事先約定將現金紅利轉為基金份額;未做出選擇的,基金管理人應當支付現金。

基金契約有要求

對於分紅,基金合同具有一定的強制性。比如國泰聚信價值優勢基金合同中規定,每年可進行一次分紅,但分配比例不得少於可分配利潤的90%。11月14日,分紅基準日國泰聚信價值優勢靈活配置混合A、C凈值分別為2.187元、2.182元,每10份分別分紅9.98元、9.94元。

國泰聚信價值優勢實際是一只業績卓越的基金,基金經理程洲,自2013年12月17日任職以來,該基金A份額累計取得了118.45%的總收益,平均年化收益高達30%,大幅跑贏業績比較基準75個百分點,在同類基金排名中位列前10%。C份額業績也基本與A份額相一致。

上海一家公募內部人士對《第一財經日報》稱,一些好業績的基金,本該具備較大的規模的,但實際確並非如此,因為高達90%以上的收益被分配掉了,多年來數次分紅下來規模減少極為明顯。不過好處是,有限且穩定的規模,方便基金經理進行管理,調換倉靈活,非常適合選股能力突出的基金經理。

與國泰聚信價值優勢情況相類似,諾德成長優勢、浙商聚潮新思維、交銀阿爾法、萬家瑞興、光大紅利等基金因為業績出眾及基金合同的約定,進行了高比例分紅,單位分紅金額分別為每1份基金份額分紅0.92元、0.778元、0.66元、0.64元、0.6345元。

從這幾只基金的重倉股和投資比重來看,均是以權益投資見長的基金,而這本次分紅的主力軍則是債券型基金。

債基成分紅主力

據wind資訊統計,10月份參與分紅的69只基金,清一色是中長期債券基金,累計分紅金額10.74億元。

眾所周知,最近一輪債券牛市走了3年,始於2013年11月,當時中債銀行間債券總凈價指數(0492)低至110.14點,到了今年10月21日漲至120.99點,累計漲幅約10%。指數上漲若如此,個券漲幅數倍於指數的情況層出不窮。

然後,慢牛之後,債券市場出現了快速的下滑。不到一個月,債市指數價格已經跌回了一年前的點位。最近的一個交易日,債券市場更是罕見急跌。12月12日, 10年期國債期貨主力合約T1703收跌1.05%,刷新上市以來最大跌幅。

由此可見,一些按照基金合同所規定可分可不分紅的債券基金,眼下選擇分紅或許有基於獲利了結、防守的策略的可能。早在去年A股牛市高潮期時,一些權益類基金產品就曾推出過高分紅,個別基金經理甚至還曾高調勸誡基民在高位贖回。

11月以來截至12月11日的這段時間里,又有73只債券基金進行了分紅,較138只基金參與分紅的總量占比過半。

不過,《第一財經日報》記者還發現,一批成立不久的次新基金也在積極分紅。比如9月22日成立的新沃通盈靈活配置型基金,“出世”不足3個月,就已進首次分紅。新沃通盈的基金合同中是如此規定的收益分配:在符合有關基金分紅條件的前提下,每年收益分配次數最多為12次,每次收益分配比例不得低於可分配利潤的10%,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配。

一位接受本報采訪的基金行業人士對此稱,極有可能是機構資金要出來。“不排除是提前約定好的,成立之後不久基金就推出高比例分紅,讓機構的一部分資金出來,並兌現收益,且不用繳稅。”

公開資料顯示,新沃通盈是新沃基金發行的第一只混合型基金,前者首募金額2.02億元,後者成立於2015年8月19日。從發行公告的內容來看,該基金基本符合業內熱議的委外基金標準:投資者人數206戶,首募金額2.018億元,其中基金公司內部員工認購35190.38份,占比0.017%。按照分紅基準日11月2日1.352元的基金凈值對應每份0.35元的分紅金額,若不考慮紅利再投等因素,這只基金的規模將縮水超25%。

相比新沃通盈這只混合型基金,委外定制的債券型基金勤分紅的現象則更為普遍。今年5月末以來成立的招商招恒純債(A\C)、博時裕弘純債、招商招裕純債(A\C)、融通通優、博時安豐18個月等債券型基金均已分紅。而月31日成立的工銀瑞信恒享成立之時規模僅2億元,短短4個月,到了三季度末,規模變為480億元。這只典型的委外債券型基金成立不足7個月,如今已經二度分紅。在最近一次分紅中,分紅金額接近1.5億元。且以上分紅還有一個明顯特征,同一只基金機構的A份額分紅比例不低於C份額,多數分紅力度高於C份額。

上海一家銀行系基金總經理曾如此評價委外定制基金:“如果沒有分紅的稅收優勢,機構正常不可能去定制公募,它們肯定會選擇專戶,因為專戶相比有契約限制的公募產品更加靈活。”

值得註意的是,在銀行等機構收益普遍下滑的背景下,“避稅收益”的優越性得到了“充分體現”,這也切合了今年以來委外定制基金泛濫的現象。由此也引來了近期監管的調控措施。

年末 逾百 百億 基金 分紅 背後 債市 調整 與委 委外 避稅 共振
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米米樂拖欠工資遭仲裁  涉案金額逾百萬元

3月8日,新三板創新層企業米米樂(833048.OC)公告稱收到《仲裁裁決書》,因未能達成和解,公司需支付三名員工未發工資合計6萬余元,米米樂成為新三板創新層中第一家因拖欠員工工資被裁決的企業。

今年2月7日,米米樂收到成都市勞動人事爭議仲裁委員會(下稱“仲裁委”)的《開庭通知書》,公司員工文林、戴雲籠提交仲裁申請, 請求公司支付未發放的工資、經濟補償金、交通補貼、通訊補貼和住房公積金。

由於第一次開庭雙方未達成一致意見。3月6日,仲裁委員會進行了第二次開庭仲裁,仲裁委裁決公司支付文林、戴雲籠、胡琳三名員工未發工資合計6萬余元,三人要求公司支付經濟補償金等請求被駁回。

除此之外,春節前夕,米米樂還有多達29名員工向仲裁委提出仲裁,要求解除合同、發放延期未支付的工資、支付經濟補償金等,涉及總金額164萬元。4天後,米米樂公告稱,參與仲裁的部分員工與公司已經達成和解協議發放了工資,在職員工也已經發放了工資,

在同4名參與仲裁員工和解後,3月6日,仲裁委開庭審理了余下25名員工的仲裁案,米米樂高管仲樹昌、李冬出庭答辯,目前案件正進入雙方舉證階段。

米米樂稱,上述仲裁涉及金額合計169萬余元,占公司最近一期經審計凈資產的3.5%,由於近期公司流動資金緊張,將對公司流動資金的周轉產生一定的壓力。

公司主辦券商華林證券認為,米米樂存在拖欠員工工資的情形,若未來不能及時改善經營或通過其他融資渠道補充流動資金,公司涉及的勞動人事仲裁將對公司的生產經營帶來重大不利影響。

米米樂主營業務是通過運營維護互聯網購物平臺,借以B2B、B2C等模式對各類商品進行采購及銷售,2015年8月掛牌新三板,不到一年便入選首批創新層企業。

然而,米米樂進入創新層後一直風波不斷。去年8月,公司被四川證監局實施了出具警示函的行政監管,米米樂時任主辦券商東興證券隨後發布風險提示函,稱根據新三板分層規則,由於受到證監局行政監管,米米樂可能在2017年5月底由創新層調降至基礎層。

2016年中報顯示,米米樂去年上半年營業收入3億元,同比下滑67%,凈利潤從去年同期盈利99萬元變為虧損85萬元,公司負債合計超過8000萬元,報告期內公司經營性現金流凈流出4000萬余元。

公告顯示,米米樂實控人劉文太2016年一年內7次質押所持公司股份,質押股份數合計占公司總股本的82.8%。此外,至2017年2月,米米樂已累計從兩家網貸平臺累計借款1700萬余元。

根據《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,一家公司在同一個網絡平臺上借款余額不得超過100萬元,在不同的平臺上借款總余額不超過500萬元,整改時期12個月。米米樂必須在整改期限內把借款余額降低到規定範圍之內。

2月17日,米米樂主辦券商華林證券發布風險提示函質疑公司的持續經營能力,公告稱米米樂目前債務金額較大,周轉資金持續困難,且存在逾期未償還借款,公司的持續經營能力存在重大不確定性。

(第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻)

米樂 拖欠 工資 仲裁 涉案 金額 逾百 百萬 萬元
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“債牛”悄然終結 4月逾百只債券取消或推遲發行

延續多年的債券牛市或在終結,二級市場波動正向一級市場傳導,近兩個月來已有不少發債主體發布公告取消或推遲債券發行。

超百只債券取消或推遲發行

“市場和政策的影響比較明顯,不少債券都暫停發行了,”多位投行部門人士在接受第一財經記者采訪時表示,“利率成本擡高了,債券發行也不像去年那樣容易了。”

今年3月以來,不少債券取消或者延遲發行。僅4月26一天,就有萬科等18家發行主體約170億元債券取消發行。據第一財經記者整理,4月已有超百只債券取消或推遲發行,3月和4月取消或推遲發行的債券總數已超過今年前兩個月的3倍。

數據來源:Wind,第一財經整理

從各發債主體公告來看,取消發行的原因主要是市場行情波動、利率上行與認購不足。部分主體如北京華聯、永隆銀行,也在公告中指出債券發行暫停的直接原因系有效申購不足。

而大部分公告中,發行人僅將暫停發行歸因於市場波動,發行成本過高。一位投行人士對第一財經記者直言,實際上,大部分債券暫停發行的直接原因還是簿記過程中的認購未能達到有效覆蓋。

高低評級估值明顯分化

一位銷售人員對記者表示,很多潛在買方都在擔心利率進一步上行影響估值,尤其是對信用評級不高的債券,配置意願更差。

在近期監管組合拳下,銀行對於這類債券和理財資金的熱情更是一再走低。民生證券固收團隊在近日報告中指出,在監管壓力下,銀行理財資金配置意願減弱,疊加資金利率小幅上行,取消發行規模維持在高位。

“債券利率持續上行,再加上銀行的資金難求,導致債券更加難發。”一位投行人士對記者表示。

第一財經記者發現,在這些取消發行的債券中,主體評級為AA的債券最多,占比達46%;評級為AA+的次之,占28%;主體評級為AAA的債券取消發行的最少,占23%。

數據來源:Wind,第一財經整理

中國銀行間市場交易商協會信息顯示,4月26日,高低評級估值明顯分化,債券一級市場相對謹慎,低評級信用債券發行難度加大。

根據中登公司規定,2017年4月7日後公布募集說明書的信用債券入庫開展回購,需滿足債項評級為AAA級、主體評級為AA級(含)以上要求;而4月7日前公布募集說明書的信用債只需滿足AA級即可入庫。有業內人士對第一財經記者表示:“只有AAA級債券才能入質押庫,投資者對新債的投資情緒自然就降下來了。”

5月將臨償債高峰

多位投行人士對記者分析稱,資金面收緊,對發債主體的要求越來越高,信用利差逐漸擴大,實際就是資金更青睞優秀的發債主體。

而對於企業本身而言,業內人士對第一財經記者分析稱,企業融資需求並沒有明顯改變。由於發債的利率僅次於銀行貸款,仍是很多企業青睞的融資方式,只是由於當前多重監管政策影響下,市場利率紛紛上行,債券需求不足。

業內人士指出,不符合市場需求的債券取消發行,也是企業部門降低杠桿的表現,符合監管本意;但同時,由於今年5月將又是一個償債高峰,部分企業的再融資壓力也不可忽視。Wind資訊統計顯示,5月份債市到期規模2.61萬億元,創歷史次高。此外,5月到期債券數量2611只,較去年同期激增82.0%,創歷史新高。

分析人士認為,面臨5月的巨額償付壓力,對於部分發行新債困難的企業,如果有存量債券到期,則會因再融資乏力而可能引發違約風險。

債牛 悄然 終結 月逾 逾百 百只 債券 取消 推遲 發行
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非標意見“擊中”逾百份年報 五大問題成審計重災區

年報季剛過,在已公布2016年年報的3211家企業中,被出具非標準審計意見的共有105家,這是同類指標近五年來的新高。這與證監會加強上市公司信披監管、加大並購重組和再融資等審核力度不無關系,更與近兩年來不斷強化審計機構勤勉盡責相關。

全面分析105份被出具非標審計意見的年報,不難看出當前上市公司定期報審計的力度和重點。與IPO、並購重組、再融資等其他領域審核一脈相承,未來持續經營能力是年報審計非標意見的高發區。立案調查對公司及財務情況帶來的不確定性影響,對於收入、存貨、應收及預付賬款等財務數據的審計,也更為審慎。值得註意的是,關於關聯關系、資金占用和並購標的未完成業績,以及由此衍生的訴訟等情況,也是審計機構當前重點關註的領域。

上百份非標意見創近五年新高

過百份年報被出具非標意見,這已創下近五年來的新高。據Wind統計顯示,3211份上市公司經審計年報中,審計意見為“無法表達意見”的有10份,被出具“保留意見”的有20份,“帶強調事項段的無保留意見”審計意見涉及75家企業。

而在2012年至2015年,被出具非標審計意見的年報分別有88份、81份、85份、99份。其中,年報審計為“無法表達意見”的數量逐年增長最為明顯,2012年至2015年從3份增長到10份。

有會計師事務所人士介紹,按照實際操作中的主要標準,不同的審計意見取決於錯報是否重大、是否廣泛。如否定的審計意見,是出現錯報重大且廣泛的情況下出具;而出具無法表示意見,多是由於審計機構無法獲取充分適當的審計證據來判斷是否存在重大且廣泛的錯報;保留意見則意味錯報重大但不廣泛。帶強調事項段,多出現在財報中信息值得使用者關註,且管理層已做恰當披露的情況下,且強調事項不影響已發表的審計意見。

附:近五年年報審計意見統計

非標審計意見

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

無法表達意見

3

4

3

5

10

保留意見

14

19

13

13

20

帶強調事項段的無保留意見

71

58

69

81

75

總計

88

81

85

99

105

數據來源:第一財經整理  單位:份

這一紀錄的產生與近一年來資本市場嚴監管有密切關系。一方面,證監會和滬深交易所全面加碼對上市公司信息披露、重大資產重組、再融資等領域的監管和審核力度,多次強調中介機構應勤勉盡責、恪盡職守。

另一方面,對於審計機構的監管也同樣保持著高壓。今年3月,證監會通報2016年度審計與評估機構檢查處理情況,采用抽查和回訪檢查的方式進行全面從嚴監管。通報顯示,部分審計機構在具體項目執業質量方面,函證、監盤、截止性測試等基礎審計程序執行仍不到位,與收入、存貨、遞延所得稅、政府補助等相關的實質性審計程序依然存在較多問題,特別是在合並報表審計中存在較為突出的問題。

值得註意的是,在2016年年報審計非標意見說明中,就有多家企業及子公司存貨、收入等異常情況被審計機構關註,並出具相關非標意見。

年報審計的五大重點領域

通過105份非標意見的審計結果說明,不難看出當前上市公司定期報審計的力度和重點。

重點之一,未來持續經營能力存有不確定性。

與IPO、並購重組、再融資等其他領域審核一脈相承,未來持續經營能力是年報審計非標意見的高發區。據第一財經不完全統計,在105份出具非標審計意見的年報中,說明中涉及未來持續盈利能力存在不確定性表述的至少有38份,占比近四成。

影響審計機構對持續盈利能力做出判斷,並出具非標準無保留意見的因素有很多。以*ST吉恩為例,公司近年來財務嚴重惡化,公司也公布了相關改善計劃;但審計機構大華會計師事務所認為,並沒有充分和適當證據來支撐應對計劃,無法對持續經營能力做出判斷,最終出具了無法表示意見。

欣泰電氣亦是如此。中宙眾環會計師事務所針對“無法表示意見”的審計說明中,除了列舉無法確認應收賬款可收回性、審計範圍受限制等情況外,也強調欣泰電氣面臨較多仲裁和訴訟、主要賬戶被查封、大量債務逾期未償還、生產經營大幅萎縮等,持續經營存在重大不確定性。

除無法出具審計意見的年報之外,多份被出具帶強調事項段無保留意見的年報中,部分企業也因負債率過高、持續虧損、生產經營或項目進度停滯、相關資產或賬戶被查封凍結等原因,而被審計機構認為持續經營能力存在不確定性。

重點之二,立案調查或訴訟的影響尚未無法判斷。

在監管全面趨嚴、立案和稽查響應不斷加快的背景下,因立案調查及引發相關訴訟而被出具非標審計意見的情況開始增多。據不完全統計,在2016年年報審計中,因立案調查對公司可能產生影響,而被審計機構出具非標意見的公司有18家。而伴隨立案調查的推進,部分公司其他關聯問題也陸續暴露出來,多家公司的審計說明中均是多個事項並存。

以*ST大控為例,中勤萬信會計師事務所出具的審計意見為無法表示意見,首要原因之一即公司涉嫌多項信披違法違規在2017年4月12日接受證監會調查,目前無法判斷立案調查結論對財務報表的影響。公司持續經營能力也存在重大不確定性。但與此同時,審計機構還披露,審計發現公司子公司去年銷售收入記為12.57億元,但該子公司對外銷售客戶,與其供應商的供應商存在重疊。“我們無法取得充分適當的證據判斷子公司 2016 年對外銷售是否具備經濟實質。”

*ST弘高去年年報也被出具無法表示意見的審計意見。上會會計師事務所稱,公司實際控制人在2016年6月被立案調查、尚未有結論。但公司在財務總監同年離職後,財務部分多崗位人員變動,導致銷售和收款環節等內控上出現重大缺陷,財務核算出現混亂。“截止審計報告出具日,公司未能提供真實可靠完整的經營和財務資料。”

重點之三,存貨、應收或付賬款、減值等相關數據存疑。

在2016年年報審計中,有10家企業存在收入、存貨、應收賬款、預付賬款或減值等財務數據,審計機構無法確認適當性的問題。最受關註的當數*ST昆機在審計中被發現存貨不實、銷售收入存在虛計及跨期等情況,並且子公司部分銀行承兌匯票複印件存在票據到期日等信息的塗改痕跡。由於瑞華會計師事務所此前已公告上述情況,*ST昆機在今年3月被證監會立案調查,當年年報也被出具無法表示意見的非標審計意見。

重點之四,關聯關系和關聯交易、資金往來相關審計無法完成。

作為去年年報審計的一個明顯重點,對於關聯關系、關聯交易的審計極為審慎。多家公司的異常交易、資金往來等均被審計機構發現並披露。據不完全統計,有超過5家上市公司的年報,因關聯交易或關聯關系、資金往來存疑而被審計機構出具非標意見。

以航天通信為例,天職國際會計師事務所對其年報出具了保留意見。後者稱,航天通信子公司智慧海派的部分銷售、采購業務通過供應鏈企業完成,在確認相關業務銷售收入時采用經銷的收入確認政策。審計機構認為,由於所涉及的供應鏈企業下遊客戶和上遊供應商均存在受智慧海派控制的情況,且相關內部控制缺失,無法準確判斷智慧海派與供應鏈企業的交易是經銷還是代理,影響審計對相關財務報表金額及關聯方交易披露的判斷。

秋林集團的情況或更為嚴峻。在審計過程中,秋林集團被發現與關聯方皇嘉貴金屬公司發生資金往來3.55億元。其中,2016年3月 7 日向其支付資金 1.6億元,當月31日收回,該資金往來既簽有借款合同又簽有采購合同及解除合同協議。除此之外,當年3月31日支付6500萬元,當天收回;4月20日向其支付1.3億元,同年6月23日收回,上述資金往來簽有采購合同及解除合同協議。

“該等大額資金支付,最終沒有實現交易目的,我們無法取得充分、適當的審計證據以判斷秋林集團公司與該關聯方之間大額資金往來的目的和性質,以及對財務報表的可能影響。”審計機構瑞華會計師事務所稱。

重點之五,並購標的未完成業績承諾。

在105份非標審計意見的年報中,還有兩家公司事出並購標的未完成業績承諾。在經歷2013年前後的並購大浪潮後,A股市場自去年起便進入並購“後遺癥”集中爆發期,因業績承諾未完成、商譽減值而帶來的業績波動、糾紛訴訟甚至資本運作亂象也開始頻發。

銀江股份2016年年報,被瑞華會計師事務所出具了待強調事項段的無保留意見。後者在審計說明中稱,因收購標的北京亞太安訊科技2015年未完成業績承諾,李欣應向銀江股份補償其持有的2524萬股銀江股份股票,但李欣已將其股票質押給浙商資管,導致其無法履行補償義務。銀江股份已將李欣和浙商資管起訴至浙江省高院。

寶馨科技與並購標的上海阿帕尼電能技術公司之間,更上演了一出鬧劇。在2014年,寶馨科技以6000萬元取得上海阿帕尼51%股權,後者原實際控制人袁榮民做出三年保持持續盈利以及相關累計金額的業績承諾。但自2014年起,上海阿帕尼連續虧損三年。上市公司去年曾發布公告,認定袁榮民應兌現業績補償;但後者提出,上市公司有幹擾阿帕尼經營等情況,對業績不達標其可以免責。

在寶馨科技2016年年報中,阿帕尼的虧損金額擴大到1.7億元。審計機構立信會計事務所稱,無法獲知上海阿帕尼公司在被收購時點估值所對應的業績預測,與目前巨額虧損相比出現重大差異的原因。此外,寶馨科技已終止為阿帕尼提供財務資助,目前阿帕尼已無力對公司現有項目正常履約,可能造成的違約賠償或損失金額尚無法進行估計。寶馨科技在2017年2月已提起民事訴訟,起訴袁榮民股權轉讓合同一案。審計機構最終對當年年報出具了保留意見。

非標 意見 擊中 逾百 百份 年報 五大 問題 審計 重災區 重災
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中國建築海外市場已逾百個,承建世界一半超高層建築

中國建築工程總公司(下稱“中國建築”)相關負責人對第一財經記者表示,中國建築在積極踐行“一帶一路”倡議中,“互聯互通”為其打開了廣闊的海外基礎設施業務空間,公路、機場、電力、石化、港口、橋梁、軌道交通、供水管線等領域迅速發展,海外基礎設施業務占海外業務的比重,由約10%上升至約40%,逐步形成全方位的海外業務領域。

2013年“一帶一路”倡議提出至今,中國建築境外累計簽約601億美元,完成營業額337億美元,占公司海外經營30多年來整體指標的44.4%和39.2%。去年,在“一帶一路”倡議帶動下,中國建築海外營業收入首次突破百億美元,海外經營又上了一個大臺階。

文萊淡布隆跨海大橋

“海外優先”的戰略

記者從中國建築了解到,中國建築確立了海外優先的總體戰略。借勢“一帶一路”,深入推進“走出去”戰略,統籌國內外資源,確保海外資源優先投入、海外市場優先培育、海外資金優先保障、海外事務優先決策等海外優先的總方針,來確保海外經營的先行地位。

為此,中國建築改革了企業經營管理的體制機制,調整的方向,就是向海外傾斜。以海外人才培養為例,中國建築實施了“三化人才”戰略,制定實施了“3+2”人才培養策略,通過政策配套,讓海外員工紮根海外事業。凡是海外員工,在人才交流、輪崗、晉升等方面優先考慮;薪酬更加市場化,乃至國際化;考核評價、反饋、培訓等,都建立良好的溝通機制。

在海外市場布局上,中國建築實行總部管控、授權經營的方式,形成戰略聯動和國內外一體化的戰略布局。推進海外經營許可制度的實施,調動子企業參與海外開拓的積極性,形成“中建聯合艦隊”,並在子企業的的考核中,加大海外業績的考核權重。

中國建築的海外戰略始終抓牢“擴規模、調結構、轉方式”的主線,致力於不斷擴大海外市場的經營規模,提升國際化指數,增強國際競爭力。

“這兩年,中國建築海外合同額、營業收入實現了快速增長,但是,我們的跨國指數還要繼續提升,中國建築未來的目標之一,就是要持續提高海外資產占比、海外營業收入占比、以及海外員工的占比,整體提高企業的跨國指數。”中國建築相關負責人說。

在調結構方面,充分發揮中國建築全產業鏈的優勢,從建房向建城轉變,從房建為大向基礎設施業務轉變,從承包商向投資運營商轉變。通過調結構,來發揮企業全價值鏈的優勢,實現價值鏈向高端延伸。

此外,還積極轉換思維方式、經營方式、管理方式,提升國際化經營的效率和效果。作為踐行“一帶一路”倡議的代表者,中國建築立足於企業發展,同時承擔全球責任和國家責任,積極探索各種經營模式,釋放生產力,增強競爭力。比如,近兩年探索出了海外並購、海外置業、融投資帶動總承包、聯合體+股權投資+承包、聯合體+股權合作+承包+運營等方式來開拓海外市場,取得了積極成果。

巴基斯坦卡拉奇至拉合爾高速公路

海外市場約百個

中國建築是“一帶一路”倡議的受益者。實踐已經充分表明,迎接國際市場風浪是央企做強做優做大的必由之路,深度參與全球競爭,帶給企業的不僅是經濟效益,更是全新的國際化思維,是競爭、業績、效率等市場理念與開創、拼搏、堅守等價值追求,進而反哺了公司的管理體系,塑強了企業的精神風骨。

積極踐行“一帶一路”倡議後,“互聯互通”為中國建築打開了廣闊的海外基礎設施業務空間,公路、機場、電力、石化、港口、橋梁、軌道交通、供水管線等領域迅速發展,海外基礎設施業務占海外業務的比重,由約10%上升至約40%,逐步形成全方位的海外業務領域。

產業鏈條也更為健全,“一帶一路”倡議提出後,中國建築推進全產業鏈、全要素、全生命周期的投資建造運營一體化,從根本上加速了海外商業模式的變革,逐步在更高層面同國際優秀企業同臺競技的資源與能力。

中國建築相關負責人稱,市場布局更為廣闊,積極踐行“一帶一路”倡議的幾年間,中國建築進入經營的海外市場已增長至約100個,全球化市場布局初具規模。

企業走出去的同時,也在倒逼著管控體系不斷優化。為適應踐行國家倡議的切實需求,中國建築系統優化了市場主體、資源投入、風險管控、績效考核等諸多方面的體制機制,使海外領域的生產關系更為符合生產力的發展要求,這也成為企業近年來海外業務快速增長的重要動力。

第一財經記者從中國建築了解到,中國建築承建了世界一半以上的超高層建築,相關技術能力居於全球領先地位。在“一帶一路”國家的超高層建築項目中,中國建築中標了印尼雅加達標誌塔(東南亞第一高樓,638米),承建了馬來西亞吉隆坡標誌塔(438米)、俄羅斯聯邦大廈(420米,歐洲第一高樓)、肯尼亞內羅畢哈斯塔(非洲第一高樓,300米)、阿爾及利亞大清真寺(265米,世界最高宣禮塔)等標誌性建築。

馬來西亞標誌塔

積極應對逆全球化

當前出現了一種逆全球化的情況,孤立主義、保護主義有所擡頭。中國建築在踐行“一帶一路”倡議的過程中,對逆全球化的應對之策為:本土化發展、市場化競爭、資本化運作、體系化管控。

上述負責人告訴第一財經記者,“一帶一路”的中心命題是沿線無數節點城市的聯接,在落實“一帶一路”倡議過程中,中國建築繼續堅持本土化發展策略,借“一帶一路”項目在沿線城市紮根,深入參與其持續性的城市化建設。

在當前國家大力推進“一帶一路”的大背景下,中國建築一方面繼續參與海外市場的自由競爭,另一方面也積極利用國家政策,全力運作中國政府框架內及中國資金背景的項目。而在項目運作過程中,中建同樣秉承市場化競爭的原則,以進一步提升在國際市場上的競爭能力,更好地服務國家的“一帶一路”倡議。

面對國內外新形勢和新機遇,中國建築充分發揮公司海外信用評級高、品牌影響大、融資能力強、融資成本低的優勢,強化業務、資本“雙輪驅動”,將資本化運作作為實現海外業務跨越式發展的重要動力。

中國建築的海外資本化運作分為三類。一是投資帶動和投資運營。在中東和美國積極探索創新投資帶動總承包模式,在帶動海外經營規模的同時取得可觀的效益;積極響應國際市場對BOT、PPP模式的需求,在美國、巴基斯坦、剛果(布)、斯里蘭卡、希臘等市場積極推動投資運營類項目,已取得階段性進展。

二是境外地產投資。憑借在地產市場累積的運營經驗和品牌信譽,中國建築積極拓展境外尤其是發達國家地產業務,在英國、美國、巴哈馬、新加坡等市場均有所獲。

三是境外企業並購。繼先後在中國香港成功並購宏洋集團和遠東環球兩家上市公司之後,中建又成功完成了對美國PLAZA公司的並購,帶動營收規模大幅提升,對美國土木領域公司及其他地區的並購也在積極推動中。

當前,國際經濟持續低迷且複雜多變,市場競爭愈發激烈,風險因素越來越多,無論從自身經營層面考慮,還是從實現國有資產保值增值的央企職責出發,中國建築都高度重視風險防控,建立輻射全系統、覆蓋全過程的海外風險管控體制與貫穿公司總部、二級企業、海外機構的海外工作運行機制。紮實推進海外監督全覆蓋,將全部海外業務納入審計範圍,因地制宜推動駐外機構和項目的紀檢監察體系建設。

中國 建築 海外 市場 已逾 逾百 百個 承建 世界 一半 超高層 超高
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恒大引入中信旗下公司逾百億基金 開發10個項目

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-13/1105218.html

每經記者 魏瓊

5月12日深夜,中國恒大發布公告顯示,恒大地產集團、各項目公司與基金公司於當日簽訂10份項目協議,後者將投資共約人民幣108.5億元於各項目公司,與集團共同開發各相關項目。上述基金公司為信銀(深圳)股權投資基金管理有限公司(代表信恒穩健壹號契約型基金)。

除了資本投資外,公告稱,根據基金與恒大集團對項目投資的安排,基金將通過委托貸款方式向項目公司提供16.18億元的股東借款。也就是說,信銀通過委托貸款方式向項目公司提供股東借款,從而持有項目公司的部分股權。

《每日經濟新聞》記者查詢國家企業信用信息公示系統發現,此次與恒大簽訂協議的信銀(深圳)股權投資基金管理有限公司唯一股東為信銀(香港)投資有限公司,後者是中信銀行下設四家附屬公司之一。

公告顯示,此次與基金公司簽訂協議開發的10個項目中有8個位於寸土寸金的深圳,另兩個項目1個位於重慶、1個位於成都。10個項目分別為重慶禦龍天峰項目、成都中央廣場項目、深圳吉廈項目、深圳向南村項目、深圳大新村項目、深圳建設大院項目、華強北—二期項目、深圳坪山項目、華強北—一期項目、深圳南油大廈項目。

其中,上述所列的8個位於深圳的項目均為舊改項目。另據恒大披露所述,恒大在深圳擁有32個項目,總貨值約為6000億元。

同策咨詢研究院總監張宏偉接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,深圳舊改項目周期較長,恒大做戰略資金引入,解決一線城市舊改項目回款速度慢問題是有必要的。

此次引入投資的基金方中信銀行早前與恒大已有多次合作。2015年3月18日,中信銀行、中信信托就與恒大簽訂戰略合作協議,中信銀行、中信信托分別向恒大授信400億元、200億元,使恒大在綜合金融、項目合作、綜合授信、現金管理等方面獲得“一攬子”、“一站式”金融服務。

據中信銀行廣州分行消息顯示,2016年12月29日成功投放恒大集團312億元房地產基金業務,成為中信銀行史上落地投放金額最大的房地產基金項目。

熟悉恒大的人士告訴《每日經濟新聞》記者,中信對恒大的投資,說明中信對恒大以及項目的發展前景看好。

引入 中信 旗下 公司 逾百 百億 基金 開發 10 項目
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