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台灣第一連鎖餐飲集團為何敢在大陸逆勢推高端餐飲品牌?

http://www.iheima.com/archives/39330.html

I黑馬 整理

作者:

王品集團大陸事業群品牌執行總監趙廣豐

近期，中央厲行節儉政策出台以來，高端餐飲企業普遍都感受到了壓力，而王品集團卻在今年推出了兩個新的高端品牌——花隱懷石料理和LAMU慕新香榭鐵板燒。在一定程度上，這跟集團的戰略是密不可分的。到目前為止，王品集團在台灣擁有11個品牌，在大陸擁有4個品牌。如此多品牌的運作，是基於市場特性來佈局的。

台灣的11個品牌基本上是依靠一條縱軸線、一條橫軸線來發展的。

在縱軸線上，我們期望用不同的價位取得不同的消費客群，11個品牌中基本上分成了低價位、中低價位、中價位和中高價位4個價格帶，分別鎖定了四類消費人群;

在橫軸線上，我們期望在同一類價格帶消費人群裡，尋找不同品類的產品來滿足同一類消費人群的需求，為其提供多方面的選擇。在大陸市場，我們未來的戰略將鎖定35個城市，這35個城市我們準備複製成35個台灣市場。在具體戰略裡面，分為中高端、中低端兩個部分。

事實上，政府出台的厲行節儉的政策，對我們反而是有一定的幫助。原因有兩方面：其一，我們的客群主要鎖定在家庭客、聚餐客，還有部分商務宴請，是屬於中高端的客群，而不是最高端。而我們的菜品、服務、環境，是相當接近高端餐飲的性價比，政府厲行節儉的政策出台以後，商務客群就會往中高端的餐飲去尋找性價比接近商務宴請概念的餐廳，我們的餐廳反而會滿足這樣的需求，那我們的商務客人就會有更多的回流。其二，中高端的消費者要的是價值的體現，價位反而不是他們最在乎的因素。價值是指服務價值、菜色價值和整體氛圍的價值，消費者寧願付更高一點的價格，來取得更好的價值。那我們的餐廳就能夠通過特色性和專業性來滿足消費者對價值的追求。

兩個新品牌都是在王品已經成熟的市場來做首發和嘗試。這是因為在成熟的市場上，我們其實經營同一群王品的客人(300多元客單價位的客人)，我們就很瞭解這一群客人的偏好。基於對消費者的觀察，花隱懷石料理的口味增加了消費者喜歡的熟食，價格上是可以接受的300元往上調一點，菜品的呈現也讓消費者感覺比五六百元價位的星級酒店更好，做到了高性價比。同樣，LAMU慕鐵板燒也是在同一群客人中，找到了需要升級的空缺市場。

同時，兩個品牌也特別注重環境、服務的打造。例如，LAMU慕鐵板燒最重要的寓意是為消費者打造一場廚藝的秀。像有道沙拉類似「火山爆發秀」，是先把洋蔥堆疊，通過點火，像火山爆發一樣，把洋蔥給做軟化烹調。在整個氛圍上，透著藍光的鐵板燒玻璃檯面，再加上主廚師傅背後有著同樣藍色燈光的LED牆，就會營造出強烈的舞台效果。主廚以及坐在檯面的消費者都成為這場秀的主角，讓消費者體驗在這裡吃飯就像觀賞一場秀的過程。

隨著收入的提高，個人高端消費市場值得關注。高端餐飲行業需要注重挖掘民間市場的需求，轉變經營觀念並培育新市場，在特色化和標準化上下更多功夫，仍然具有發展潛力。

敢逆勢投資，你的底氣來自哪裡啊？ CHQ森

http://xueqiu.com/1693466204/24365975
敢逆勢投資，你的底氣來自哪裡啊？

格雷厄姆把股市的波動比喻成市場先生，由於市場先生古怪的脾氣，有時它很樂觀只聽好消息造成股價的高估；有時它非常悲觀造成股價的嚴重低估。你在逆市投資——選擇一支股票，可能它會繼續跌，你的信心來源哪裡？

我認為這來源於你投資的股票是有價值的。何為價值？第一，你知道這是一家好公司，並且認為這些股票代表著一間好公司的部分所有權，只是由於某些外在的因素暫時被低估；第二，你會正確地估值。就像你知道喬丹打球很厲害，你給1億美元年薪請他為你的俱樂部打球是很划算的事，但是你給300億，我認為你就不是很划算。

如果你能把握這兩點，價格越跌，我越買入。因為你比市場上其他人更瞭解這間公司，它正好在你的能力圈的範圍內，所以在遊戲規則有利於你的情況下，你狠狠地下注——這時市場先生成了你的合夥人，他在幫你用1塊錢買10塊錢的東西，用巴菲特的話說，用銅買金子。

有時，你持有這間公司的股票一段時間後，它的股價恢復到正常水平，甚至出現高估時，但是突然有跌到很低了，這是你要經受住的考驗。

我先講個故事，有一個，你收到一個遠房親戚的來信，他想把自己1個億的遺產交給你。你的哥哥知道這件事後很妒忌，和你鬧翻了，打電話給你的遠房親戚，不斷地討好他。過了一個月後，你的親戚去世了，因為他生前沒有一個親人去關心他，照顧他，於是他決定把自己的遺產給她貼心的保姆。你們聽到這個消息後都很生氣，但你們從來就沒有擁有過這筆財產，又怎麼失去過呢？

投資也一樣，因為你利用市場先生，為自己的投資設定了安全邊際。隨著時間的推移，市場先生從非理性到理性，從理性到非理性，來來去去。我們在期間看似的收益，一種套利的行為，見好就收啦。因為你不知道市場會狂熱到什麼程度，你也無法精確地估值這間公司具體值多少錢。

也許你還沒理解格雷厄姆的投資學問，又參雜巴菲特的做法，或者說，把巴菲特在不同時期的做法攪渾。當你為那可觀的收益沾沾自喜時，市場開始了逆轉，把你的心也牽動了，你情不自禁地加入烏合之眾這個群體，從而失去了自己獨立的判斷。

這時你要保持最初的心態，回歸到你做這單買賣的依據。你的行為的對與錯並不是因為有多少人讚同你或者反對你，你正確與否的依據源於你的數據，你的分析和推理的結果。從而你獲得一種獨立於市場情緒的能力。

只要你買入的企業還足夠優秀，你有什麼理由賣出它呢？僅僅是因為聽說吃豬肉會致癌，就把自己家的豬廉價賣掉？僅僅是因為看到別人以200塊錢一頭的價格把自家的豬賣掉，於是你就迫不及待地把你家的豬也賣掉？

如果你選擇的是一間優秀的企業，它是那種注定如此、簡單而永恆，具有內在穩健性的公司，並且你能正確地估價，你何必因為市場狂躁的情緒而影響到你的情緒和行動呢？你喜歡的是市場先生的錢，而不是在它那裡得到指導。

巴菲特說，他利用快速學習法——花了二十五年終於學會了用普通的價格買進一間不普通的公司，遠遠好於用很低的價格買進一間普通的公司。你的收益來源於公司內在價值的增長，而不是市場短期的波動。

當一間公司經過我們的考察，它能達到你的要求，並且你能確保自己的分析大致上去正確的，你有信心比市場先生還瞭解你持有的企業，你為什麼不長期持有，堅持你逆向投資的策略，越跌越買。

活化辦公室空間 短期租賃逆勢成長 一○一裡的二房東 一個座位月租2.5萬

2013-07-29   TWM

專門服務短期租賃辦公室的德事商務公司，每個座位月租高達二．五萬元，比一般辦公大樓行情貴五倍，在房地產業不景氣之際，生意卻逆勢成長。 撰文‧梁任瑋 全球經濟委靡不振，不少企業持續緊縮辦公室租賃預算，在台北一○一大樓內卻有一家公司的生意不減反增，它是專租短期辦公室的德事商務中心。 隱身在台北一○一大樓內的德事商務，十九年前發跡於香港，在亞太區有五十一個據點，一年營收新台幣三十六億元，谷歌、ＩＢＭ、臉書都是它的客戶。二○○五年進軍台灣，就直接在台北一○一設點。「一開始僅試水溫承租半層，沒想到一開幕生意就很好，半年後立刻把另外半層也租下來，至今出租率始終維持在九五％。」德事商務中心台灣分公司總經理林沛欣說。 「我們這行就像『旋轉門』，企業要進入新市場，一定會先經過我們。」德事商務中心總裁桑力高說，雖然一個座位平均月租二．五萬元，但租客可省下買硬體設備、裝潢辦公室費用，最小可只租一人辦公室，很多外商公司初期來台設點，都會先到德事籌備辦事處。 德事五星級飯店服務經營的商業模式，也是一大特色。例如他們培養的專業祕書團隊，能替租客以企業名義接聽來電、甚至代收郵件。目前就有五十家公司透過德事在一○一成立「虛擬辦公室」，實際進駐的公司也有二十三家。 創辦德事商務中心的桑力高，當初跨入這行，是來自於親身的經驗。當時他在日本一家房地產公司工作，為開拓大中華區市場被派駐在香港，一開始，公司替他承租了三年辦公室，但沒多久公司就撤出香港，不過，辦公室租約未走完，租金與空間就這樣白白浪費，這件事卻激發他創業的動機，開始投入短期租賃辦公室。 德事去年在亞洲新開了十一個據點，今年上半年也新增八個據點，台灣除了第二個據點遠企大樓之外，今年下半年也將在台北開拓第三個據點。據了解，連台北一○一董事長宋文琪都必須與德事打好關係，因為進駐德事的企業，將來就是承租一○一的潛力客戶。 德事商務中心 台灣分公司 成立時間：2005年 總裁：桑力高 主要業務：服務式辦公室 主要客戶：谷歌、臉書、蘋果

黑石投資希爾頓告訴你的真理——逆勢死扛 扛出輝煌

來源: http://wallstreetcn.com/node/68189

在希爾頓酒店的IPO中，黑石集團僅計劃向公眾出售價值12.5億美元的股份，這個數目還不足該公司總價值260億美元的5%，看上去這更像是谷歌、LinkedIn等科技公司進行IPO的策略。然而，投資者還是能夠從黑石對希爾頓的投資中學到絕妙高招——堅持到底，峰回路轉。 為何希爾頓酒店IPO更像是科技公司的IPO？ 私募巨頭黑石集團（Blackstone）決定讓希爾頓酒店進行IPO這件事其實並不算是什麽大手筆。 這麽說的原因是，黑石集團僅計劃向公眾出售價值12.5億美元的希爾頓股份。這個數目還不足該公司總價值260億美元的5%。 如果這個計劃如期推行，對於希爾頓這樣一家成功的公司來講，采取這樣的低浮動策略（low float）將是很少見的。當然，現在希爾頓集團仍然有時間來增加公開發售股份的數量。一般來講，一家公司進行IPO通常會出售10%以上的股份，平均水平大概是25%左右。（所謂“低浮動”策略，即一家公司在IPO時選擇僅公開出售很小一部分股份的做法） 當初2011年KKR資本推動連鎖醫院集團HCA進行IPO的時候，公開發售了24%的股份，募集了38億美元。 然而，有一類公司的IPO通常采取低浮動策略，那就是科技互聯網公司。比如，高朋（Groupon)IPO時僅僅出售了4.7%的股份，谷歌、LinkedIn、Zynga和潘多拉在IPO的時候出售的股份份額都不到10%。 讓希爾頓酒店與科技類公司有如此相似點的因素不在於其業務，而是在於其所有制結構。希爾頓和科技公司都是由小範圍內的私人投資者所持有的，如創始人、風投。這些股份持有者並不指望以上市來募集資金，他們希望的是通過上市來將手中的股份變現。 峰回路轉，黑石決不會輕易讓機會溜走 2007年，希爾頓酒店的總交易價格是260億美元，其中黑石持有份額為60億美元，而當時希爾頓的市值為185億美元。隨後，在房地產泡沫的環境下，希爾頓成了黑石的沈重負擔，即使到如今，經歷了結構重組和房市回暖的希爾頓也不能夠達到黑石買入時的高價格。 2010年，黑石這筆60億美元的投資虧掉了70%，而如今希爾頓上市之後，黑石能夠獲得超過85億美元的賬面利潤。 經歷了6年辛苦的重組，黑石並沒有在情況好轉的時候立即把希爾頓這個“包袱”甩掉，而是用更長遠的投資策略來實現收益最大化。扛了這麽久，扛得這麽辛苦，當然不能為了既得利益放棄這塊肥肉。 因此，現在黑石的低浮動策略旨在未來更長遠的獲益空間。從這個角度也能夠看出，黑石還是非常看重希爾頓的股份的，今年早些時候在對待SeaWorld上市的案例中，黑石制定的公開發售份額是28%。 低浮動IPO的一個原理就是：將公開發售的股份份額保持在低水平，以此來擡高這個公司的股價。在希爾頓IPO案例中，黑石就可以通過這種方式來擡高自己手中的股價，而不是減少自己手中的股份。科技公司在IPO的時候也會采取類似做法來擡高股價，而非減少初級階段投資者手中的股份數量。 公開發售的希爾頓股份如此之少，也就意味著黑石集團不會看到相對更多的資本流入，但是顯然，資本並不是其目標，黑石真正的目的是將希爾頓的股價擡上去，從而增加最終的收益。  

【案例】蒂芙尼逆勢擴張：掘金萬億婚嫁市場

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0116/57967.html

i黑馬發現，高端的與婚戀相關的市場正在爆發中，尤其是隨著中國消費市場中端市場的逐漸擴展與成長，而其中的傑出代表蒂芙尼正在努力的逆襲。作為可能是唯一一家會往註冊用戶郵箱里發送“選購300美元以下節日禮物”郵件的奢侈品公司，蒂芙尼看到了這種平易近人的銷售方式帶來的好處。在奢侈品公司在中國遭受重大銷售挫折的2013年，蒂芙尼公司董事長兼首席執行官Michael J. Kowalski聲稱中國區的表現“非常好”，他近日到訪中國，幫助推廣蒂芙尼紐約第五大道旗艦店里的鎮店之寶Tiffany Diamond。這是一顆重達128.54克拉的枕形黃鉆，由品牌創始人查爾斯・路易斯・蒂芙尼在1878年購得，並以自己的姓氏命名。1961年電影《蒂芙尼的早餐》的宣傳海報里奧黛麗・赫本佩戴的項鏈上鑲嵌的就是這塊鉆石。它近日在北京國貿三期的蒂芙尼旗艦店中對公眾展出。Michael J. Kowalski把中國區增長的原因歸結為消費者對該品牌日益了解，以及過去幾年的店面擴張。目前蒂芙尼在中國運營著24家專賣店，未來將以每年3至4家的速度增長。Michael J. Kowalski曾對《華爾街日報》表示，蒂芙尼在中國的銷售額增速將遠遠高於10%至12%。蒂芙尼公司2013年11月26日發布的第三季度財報顯示，公司凈收益相比慘淡的2012年同比增長50%，蒂芙尼單日股價大漲8.7%，為年內最大單日升幅。其中，亞太地區銷售增幅27%，達到2.38億美元，同店銷售成長率達到22%。而全球這兩個百分比都在7%。Kowalski承認中國市場是這個漂亮業績的主要力量，他對《第一財經周刊》表示，在這個時候把黃鉆帶來中國，是因為想表達蒂芙尼想要在這里高速發展的野心。“它代表了我們品牌的最高質量、設計和切工，也代表了我們的歷史。”長期以來，這家總部位於紐約的珠寶商的銷售大多由美國本土消費驅動，但現在情況正在發生變化。12年前，蒂芙尼第一次在中國開店，它們大力推廣公司一款1886年就問世的設計：蒂芙尼六爪鑲嵌鉆戒(Tiffany Setting Diamond Solitaire Ring)。這種切割和鑲嵌方式可以保證鉆石能夠最大限度地呈現光芒。事實上，蒂芙尼是把鉆石和訂婚聯系在一起的重要商業力量，正是因為這家公司，用鉆戒求婚才變成了傳統。如今蒂芙尼想盡量延續這種傳統的影響力。“人們把六爪鑲嵌鉆戒看做訂婚戒指的標準。這對我們的婚慶珠寶在中國的銷售有很大的幫助。”蒂芙尼亞太區總裁Stephane Lafay對《第一財經周刊》表示。值得一提的是，不管是否與傳奇黃鉆的展出相呼應，黃鉆系列目前是蒂芙尼最暢銷的品類。在購買鉆石產品的時候，知道多少切工和寶石相關的術語成為是否“懂行”的衡量手段。對於很多中國消費者而言，諸如“六爪鑲嵌”這樣的名詞就像一種品牌，它和價格、檔次以及質量保證直接聯系在一起。中國消費者的確最青睞這家公司的訂婚鉆戒類產品。一般來說，蒂芙尼的珠寶產品分為四大品類。根據公司2012年財報，售出產品中高級珠寶和華貴珠寶的平均價格為5500美元;訂婚鉆戒和婚慶珠寶，平均價格3800美元;925銀、金和RUBEDO金屬珠寶，260美元;設計師系列珠寶，490美元。在這四大品類中，亞太地區的訂婚鉆戒和婚慶珠寶的銷售額占到了36%，其中大部分是鉆石產品，在全球這個數字只有29%。主打訂婚鉆石這一產品品類讓蒂芙尼的品牌在中國呈現出一種個人色彩，這一點和競爭對手卡地亞、寶格麗等非常不同，後者更愛宣揚品牌歷史和高貴傳統。你從幾家公司的廣告就能看出這一點。蒂芙尼廣告的特點是溫情，廣告里沒有明星模特和耀眼的珠寶，只有溫暖餐桌邊依偎的情侶身後藏著小藍盒子，或者漫天雪花下第五大道旗艦店門口的一家四口拎著蒂芙尼的藍色購物袋;而卡地亞以其法國皇家式的豪華示人，比如2012年《Cartier L'Odyssee奇幻旅程》這部長達三分半鐘耗資千萬美元的廣告大片中，一只美洲豹漫遊了歐洲、美國、俄羅斯、印度和中國，氣勢恢宏，最後還有超模Shalom Harlow出場。卡地亞選擇在央視黃金時段投放廣告，蒂芙尼的廣告投放目標則是豆瓣小站，它和《了不起的蓋茨比》電影條目合作，在劇照頁面的廣告位上刊登劇中人物佩戴蒂芙尼珠寶的照片。截至2012年年底，法國珠寶品牌卡地亞在中國的門店數量有224家之多，幾乎是蒂芙尼的十倍;與此同時，卡地亞在2012年、2013年連續兩年都進入了貝恩《中國奢侈品市場研究》中最想擁有的三大奢侈品榜單前十，然而訂婚鉆戒和婚慶珠寶的銷售，榜上無名的蒂芙尼還是超越了這位對手。“人們用蒂芙尼慶祝人生中最重要、最幸福的時刻。”Stephane Lafay說，但Michael J. Kowalski在《華爾街日報》的采訪中承認，在找到合適的營銷方法之前，這家公司的確走過不少彎路。“當我們首次進入中國市場時，我們在呈現品牌方面也同樣謹小慎微，但卻出現了問題。人們完全看不到我們的品牌標識。他們不明白這家店是幹什麽的。在如何溝通品牌信息方面，我們必須更加直接，不要太精細。在講述品牌故事時，我們需要做得更好，在消費者眼中樹立一個更深沈、更豐富、更強有力的品牌形象。我們意識到，盡管我們的品牌在消費者中贏得了廣泛知名度，但我們仍需非常努力，進一步加大消費者對品牌的深度了解。人們對我們的品牌傳承了解有限，不知道鉆石是我們的核心業務，也不知道我們自己切割鉆石。”如今蒂芙尼學會更加直白地呈現品牌，比如加大專賣店門口的Logo體積。這和美國第五大道旗艦店的風格完全不同，在那里，只有大門兩側的花崗巖門面上刻有Tiffany的字樣，長60厘米，寬15厘米，且這是旗艦店唯一出現Logo的地方。另一個被證明行之有效的營銷方法，則是大規模使用該品牌標誌性的藍色。無論是專賣店的外觀還是手提袋，這種顏色都被一再強調。相比競爭對手的皇室背景，蒂芙尼更傾向於強調一種類似於美國夢一樣的品牌精神。Michael J. Kowalski聲稱蒂芙尼代表“雄心壯誌，不代表你是誰，而是你能成為誰。”這或許是一個品牌的抽象宣言，但蒂芙尼的確沒有太多的奢侈品作派：它們在官網上標註產品價格，推銷125美元起的銀飾，還發送那些標註了產品價格區間的電子郵件。不過要增加蒂芙尼未來對中國消費者的吸引力，強化這種帶有個人獎勵和美國夢色彩的品牌形象並不是最可靠的發展路徑。截至10月31日的第三財政季度，蒂芙尼在美國開業至少一年的同店銷售額同比僅增長1%，其中大部分銷售額來自主要面向遊客的紐約旗艦店。Michael J. Kowalski希望能夠把遊客變成常客，他表示自己必須進一步提高店鋪的運營水準，比如增加說普通話的專業銷售人員，盡管這樣的人非常難找。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：劉荻 | 編輯：wangjingjing | 責編：韋

ＬＥＤ照明正旺 億光、聯電卻丟三％股權 晶電兩大股東 為何逆勢出脫持股？

2014-06-30  TWM

LED照明需求較去年以倍增速度成長，LED產業歡喜迎接下一波成長動能，晶電連續三個月營收刷新紀錄。但當年為晶電股權爭破頭的大股東億光與聯電，卻為何選在此時大賣晶電股票？ 撰文‧周品均 六月十九日，晶電一年一度的股東會登場，場內卻瀰漫著山雨欲來的氣氛，因為到場的法人、媒體與股東都在等著向晶電董事長李秉傑要答案，「為什麼晶電的大股東億光、聯電此時大舉出脫持股？」李秉傑一如既往臉上帶著招牌微笑，只是一聽聞大股東出脫持股的疑問，李秉傑也不由得收起笑容，「坦白說，大股東給我們的說法是有資金需求。」不出意外的官方答案，沒能解答所有人的疑問。畢竟七年前，晶電一場現金增資案，可是讓三大股東億光、聯電與萬海搶破頭，只為拿下晶電主導權；七年後的今天，正當LED照明商機才剛要大鳴大放，億光、聯電雙雙在此時說不玩，出脫超過半數的晶電股權，自然引起市場譁然。 就在晶電股東會召開前一週，一則重大人事消息從晶電傳來：億光董事長葉寅夫決定辭去晶電副董事長。 消息一出，震撼LED市場。億光從一九九六年入股晶電以來，每逢晶電增資，億光只有加碼力挺，沒有第二句話，正因晶電與億光有著緊密的上、下游關係，億光身為晶電第一大客戶，為確保LED晶粒產能，向來緊綁晶電。 億光與晶電的關係有多密切，從葉寅夫屢屢爭取晶電營運主導權，便可窺見，還一度引發光寶、萬海等大股東不滿，最後才找來李秉傑出任董事長，葉寅夫則是副董事長。 這也難怪葉寅夫請辭的消息傳出，引發LED業界諸多揣測。一位不願具名的分析師觀察，億光雖為晶電最大客戶，但不一定能拿到最便宜的價格，加上晶電身為上游晶粒廠，近年積極發展晶圓級封裝（Chip Scale Package）技術，向下跨進封裝市場的策略，爾後勢必難以避免將與億光打對台。 合作生變？ 億光十八年來首度賣股 儘管分析師各有觀點，葉寅夫也試圖解釋，「我們接下來要擴產，需要用到錢。」他更強調，「億光過去投資晶電的十八年中，從未出售晶電股票，今年因認為LED照明市場機會大，需要資金擴充產能、購買通路，才選擇出脫晶電持股。」但億光向來是LED獲利資優生，帳上現金也還有四十一．一六億元，即使在LED最慘澹的時候，葉寅夫都能靠著「擰毛巾」的管理方式，維持億光獲利，擴產缺錢而賣股的說法，實在難以說服人。 億光此時的賣股動作讓外界揣測是否與晶電合作關係生變，對此，李秉傑強調：「億光現在仍是晶電的第一大客戶」，雙方過去十八年來合作關係穩固，不需要以資金緊綁。 另一方面，除了億光在賣晶電持股，聯電也在賣晶電持股。儘管聯電近年來一直都有處分晶電持股的動作，可是這次一口氣賣掉半數持股，時間又巧合地與億光選在同一週，已經引發小股東的疑慮。 即使如此，聯電的態度很明確，「聯電會繼續處分非核心事業股票。」聯電財務長劉啟東說。但事實是，原本聯電打算一次將晶電持股全數出清，動作之大，讓李秉傑不得不想辦法說服聯電，「就是希望他們不要和億光同時出脫晶電股票。」聯電也還算給李秉傑面子，原本打算賣掉所有持股的計畫，折衷改以賣掉「半數」持股，最後選在六月十六日，以盤後巨額交易方式，將一萬零五百張晶電股票出脫。 大股東剩萬海 三％晶電股權誰吃走了？ 業內人士也緩頰，「畢竟聯電明年要拚十四奈米試產，必須投入不少資本支出，賣晶電持股不是唯一變現的動作。」因為同時，聯電也申報要賣譜瑞持股，預計將有七．○七億元投資獲利落袋。 如此一來，億光、聯電持股從原本的四．○五％與二．二七％，降低至二．一％與一．一四％，晶電的大股東扣除南山人壽、公務退撫基金等，最大股東僅剩下萬海，晶電發言人張世賢指出，目前萬海集團相關持股仍有八％，但根據公開資訊觀測站的最新大股東持股資料，萬海旗下投資公司楓丹白露等持股只揭露了約二．七六％，屆時大股東賣股先跑，恐怕小股東也無從得知。 隨著億光、聯電出清晶電持股，三％股權立即在市場上被接走，業內人士表示，「兩大股東賣股，晶電股價不跌反漲，反映後面有特定人士接手，不可能是分散的投資人買走。」尤其，晶電經營團隊的持股比率不到一％，大股東持股水位也降低，因此，只要有本事吃下億光與聯電轉手的晶電三％股權，就已經具備了進入晶電董事會拿下一席董事的能力。 雖然李秉傑解釋，他們側面瞭解，接手的投資人多為外資，並且是「多名」外資購買，應該不至於有被入主而不知情的狀況發生。然而LED產業競爭激烈，晶電又有技術與產能優勢，成為競爭對手目標的可能性不是沒有，只能說在兩大股東接連賣股當下，晶電小股東不得不謹慎以對。 晶電 成立：1996年 負責人：李秉傑（圖） 主要業務：LED晶片製造 近三年EPS： 2013年 0.04元2012年 -1.3元2011年 0.56元兩大股東，半年丟出３％股權— 晶電四大股東持股比重變化2013╱122014╱06 變化聯電 2.27％ 1.14％ 出脫1.05萬張億光 4.05％ 2.13％ 出脫1.8萬張萬海 8.00％ 8.00％暫無出脫計畫光寶 0.80％ 0.80％ 暫無出脫計畫註：萬海持股比重由晶電提供資料來源：公開資訊觀測站

火中取栗 招行逆勢激進擴張是福還是禍？

來源: http://wallstreetcn.com/node/208080

在新行長鐵腕新政下，招商銀行一改原先保守的風格，開始變得更加激進。

一年前，田惠宇剛履新時，招行總資產為3.81萬億元，到了今年6月，其總資產增加了32%到5.03萬億，上半年資產增速為25.31%。

這一速度將原先緊追不舍的民生、興業甩在了身後，也離五大行的交通銀行僅一步之遙。截至6月末，交行總資產為6.28萬億，較年初僅增長5.42%。

過去，招行一直以零售業務見長，同業與對公業務一直是其短板，但最近兩年這兩大板塊的突然崛起成為中期業績增長最重要的推動力。

就同業而言，招行的同業資產較年初猛增了86%。這與監管收緊背景下銀行紛紛縮減同業非標的大勢背道而馳，其激進的風格越來越像興業銀行，甚至有過之而無不及。

具體來說，僅二季度，招行買入返售資產與應收款項類投資資產增長58%。二季度末信托收益權等類信貸資產規模上升至約 6000 億，占總資產的 12%。

在對公業務方面，截至今年6月末，招行客戶存款總額比年初增長了23.26%。其中，境內人民幣對公存款比年初大增3220.10億元, 貢獻了全行存款的一半。

與此相對比，曾經的同業之王——興業銀行的擴張規模就放慢了很多。

在同業監管壓力下，興業銀行上半年的應收金融機構款項環比僅增0.6%。其財報提到，為了減少資本的消耗，公司先壓縮了收益率較低且久期較短的同業資產，存放同業款項環比大幅下降40%，而買入返售環比微增4.0%。計息負債方面，興業對同業負債的需求下降，環比小幅減少3%。

雖然資產規模急速飆升，但這背後也暗藏隱憂。財報顯示，招行的不良貸款在迅速增加。6月末不良貸款余額達236.97億，同比增加58.77%，不良率增加0.27個百分點，達到0.98%。在撥備計提快速增加情況下，撥備覆蓋率為251.39%，較上年同期下降53個百分點。

除了資產質量有所惡化，招行的盈利水平也出現下滑。反應銀行盈利能力的凈資產收益率和凈利差也從上年同期的25.46%、2.72%分別下降至21.49%、2.37%。

國泰君安認為，招商銀行以量補價的規模驅動戰略很可能在 2014年下半年有所放緩。

①資本空間已經消耗較多，6 月末權重法下一級資本充足率和資本充足率已降至 8.73%和 10.89%；

②5 月份出臺的同業監管政策采取實質重於形式原則，可調節空間大幅減小；

③經濟下行背景下，合意融資需求有顯著下行趨勢。

力拓為逆勢增產鐵礦石辯解：我們不做 其他公司也會這麽做

來源: http://wallstreetcn.com/node/209180

在鐵礦石價格跌跌不休的情況下，三大礦業巨頭仍然不斷擴張產能，試圖擠出成本較高的小型礦企，這樣的做法備受爭議。但力拓集團（Rio Tinto）周四為自己的策略做出辯解。

“如果我們不這樣做，別人也會，”力拓集團鐵礦石部門主管Andrew Harding稱，“這就是國際市場競爭的殘酷現實。”

力拓是世界第二大鐵礦石生產商，目前已經達到2.9億噸/年的產能規模，並且該公司還在不斷增加投入，希望在此基礎上，達到3.6億噸，即每天100萬噸的生產目標。

力拓的競爭對手們包括必和必拓（BHP Billiton），淡水河谷（Vale）等巨頭都在瘋狂增加產能，前者表示要將2017年中期的產量從上一財年的2.25億噸提高到2.9億噸。

自今年以來，鐵礦石價格一路下跌，截至9月底，礦價跌破80美元/噸，相較年初的價格水平，跌幅已超過40%，為2009年來最低水平。

鐵礦石價格下跌雖然有中國經濟放緩導致需求不足的影響，但主因是因為由澳大利亞主導的產量激增導致整個產業陷入嚴重的供應過剩，以致於中國體量龐大的鋼鐵廠都無法吸收如此大規模的產量。

大型礦商逆市大打低價牌，正是試圖擠出其它小型礦企。力拓的首席執行官Sam Walsh本月9日曾表示，預期2014年會有1.25億噸鐵礦石產能退出市場，其中已削減的約有8500萬噸。關停產能集中在伊朗、南非和印尼等國的次要生產商，及澳洲一些較小型運營商。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

埃博拉概念股誕生：逆勢狂漲53%

來源: http://wallstreetcn.com/node/209232

隔夜美股三大股指的下跌並無法掩蓋個股的光芒。由於市場擔憂埃博拉病毒或進一步擴大惡化，一家名為Lakeland Industries Inc.(代碼LAKE)的醫藥公司周四放量大漲53%，收於17.72美元，創10年多高位。

470萬股的單日交易量也刷新了歷史新高，過去52周平均交易量僅為166000股。2014年至今Lakeland漲幅為237%，其中美國第一例埃博拉病毒爆發至今，股價就錄得155%的漲幅。

Lakeland公司研制的ChemMax1防護服已經成為醫護人員抗埃的首選。上個月美國國務院的訂單規模就達到160000套。盡管股價大漲，但是公司負責銷售的副總裁Charles Roberson表示公司不會利用媒體來造勢，對抗埃博拉病毒才是首要任務。

華爾街大多數分析師並未發掘到Lakeland，獨具慧眼者是Maxim集團的高級分析師William Bremer。他還成功發現了另外一家有埃博拉概念的公司Alpha Pro Tech Ltd，該公司股價周四同樣大漲28%。

Lakeland和Alpha Pro盡管都提供抗埃服裝，但是兩者的品種還是有所差別。Alpha公司在防護面具上的獨家產品N95具有自帶的過濾通風功能。在2002年SARS爆發之後，兩家公司就一直在防護服上做文章。但是由於沒有大規模病毒的爆發，因此公司的產品銷量不佳，業績和股價也持續低迷。Lakeland股價的歷史最高點出現在2004年4月，當時禽流感在亞洲爆發引發了市場的恐慌。

Lakeland第二季度每股收益為-7美分，營收為246萬美元，和去年同期一致。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

罷工？囤積？神秘買家？倫銅逆勢走高

來源: http://wallstreetcn.com/node/209943

期銅價格周一上漲，因印尼和秘魯計劃罷工的消息，以及歐洲央行的銀行壓力測試結果公布後美元下跌，此外傳聞中國國儲局將恢複購買銅及倫敦神秘買家坐擁過半LME倉庫中現貨銅的消息也扶助支撐銅價。

3個月交付LME銅價周一上漲0.7%至6730美元/噸，交投最活躍的COMEX12月期銅收升0.8%，至每磅3.0640美元，雙雙升至兩周來高點。

自由港麥克默倫印尼GRASBERG銅礦員工將於11/6-12/6進行罷工，為期一個月。

秘魯最大銅礦Antamina的工會領導人周五告訴路透，自11月10日起工人將無限期罷工。罷工將使該礦每月約3萬噸的產能停產。

盛寶銀行（Saxobank）分析師OleHansen稱：“某個全球主要銅礦的供應中斷將會導致市場供應形勢趨緊，進而支撐價格。”

花旗（Citigroup）分析師DavidWilson在報告中表示，“盡管我們對此尚未證實，但我們認為，中國國儲局本季買入的規模將可能超過3-4月買入的20-30萬噸。”“目前的價格接近國儲局前次購買時的價格。”中國占全球銅消費約45%。

“銅市已建立作空頭寸，所以目前的風險是年底銅價上升。中國進口銅正不斷上升，且發電行業的訂單上升，”Jefferies金屬分析師Gayle Berry說。

周一美元兌歐元下跌對銅價也存在利多，因之前歐洲銀行壓力測試結果向好，但德國企業信心數據不斷下跌，損及歐元表現。

此外，銅市神秘買家坐擁過半LME註冊倉庫中的現貨銅的消息可能對市場也有支撐。

周一華爾街見聞網站曾報道，超過一半的倫敦金屬交易所（LME）銅庫存目前都掌握在一位買家手中。這令交易員對該買家可以通過控制銅現貨供應而拉高價格的憂慮升溫。

上個月，這位買家最多時甚至持有90%的LME註冊倉庫中的現貨銅，相當於14萬噸。據LME最新數據，截至上周三（10月22日），這位買家仍持有50%-80%的LME銅庫存。按照當前LME三月期銅價，該買家持有的現貨銅總價值在5.35-8.5億美元之間。

據市場人士猜測，此買家就是全球最大的金屬類銅交易對沖基金紅風箏（Red Kite Group）。

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