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青心直說:嚴重超買提防炒車 胡孟青

2009-05-11 AppleDaily





 

自 CEPA直至中央加料送大禮,打開金融界最渴望更上一層樓的領域,首先,港資銀行只須在廣東省開設一家分行,便可以在省內其他城市開設異地支行,不過最重 要挑戰,係銀行吸收存款後點樣回收貸款,睇見早排好多香港銀行借畀設廠於內地啲中小企廠家,一收到風話間廠隨時摺埋,已經兼程趕至,點知去到已經見到大陸 銀行啲人坐晒響度,仲問你點解咁遲。至於港資券商可以進入省內開設合資諮詢顧問業務,可以觸發上市券商股喪炒一浸,不過要提醒一句,短炒還可以,最緊要走 得快。呢幾年最受惠CEPA者莫過於零售業,證券業一向睇天開飯,個市升就唔使等CEPA都自然受惠。港股ETF變相翻版港股直通車,未及引入內地,已見 管理費較高的QDII率先發圍,4月份平均淨值增長達8.96%,港股ETF上市滬深未見得會很快有時間表,內地居民急不及待趁勢找機會,暫時惟有先透過 QDII,然而部份重倉港股的QDII或港股ETF表現如何,還看經濟復蘇步伐是否如預期,暫時展望仍甚悲觀。

論國情內地人更熟

正 如有老行尊認為有關優惠屬「宣傳大於實際」,券商荷包受惠有限,明顯點出了政策背後關鍵,經紀業務是看真錢,點樣分紅亦係問題,試問諮詢顧問業務在通街都 係資訊嘅今天值得幾多錢!再者,許多港股走勢預測反而要先往北望取方向,個市炒到㷫烚烚,佢哋最需要似乎係內幕消息,國策國情對中資股充斥的大市影響舉足 輕重,講國情你唔夠佢哋熟,人家翻轉頭畀料你就差唔多!副總理王岐山在《金融時報》撰文話經濟應該係W形走勢而唔係V形,意味仲等緊另一隻腳,不過近期啲 「春苗論」在股市配合下明顯有市場,Green Shoots of Recovery?學大摩羅奇話齋,亞洲區出口佔GDP比重達45%,消費則佔50%,有形之手頂得一時怕且唔頂得一世!歐美消費信心上升係唔夠?要真正 居民消費翻生先至得,無就業,點頂?金管局任志剛總裁出口術為港股降溫,大家都知資金推高資產價格欠經濟因素支持,但係十五十六唔賭唔輸服,惟有於亂世中 隨波逐流。基於指數與多隻個股已出現嚴重超買訊號,小心駛得萬年船,贏啲就盡量先回收本錢。胡孟青



青心 直說 嚴重 超買 提防 炒車 胡孟 孟青
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美元嚴重超買,未來3個月市况偏穩

經歷8月和9月份的大跌市,再加上市場自11月起開始喪失動力,現時不少基金經理和散戶猶如驚弓之鳥般,投資策略漸趨保守。

其中一個有力証據是美元、美國公債已成環球投資者的喜好。諷刺的是2011年初投資者當時最不喜歡的反而是美元。換句說話,未來數月的市況反而相對穩定。現時Dollar Index已回升80點子樓上,相對今年低位73-74點左右。

除了公用、電訊、中下游能源股外,現時筆者反而對中高檔次的消費股具一定的信心,至少有Range trading的潛力,足以揾食。

高檔次的消費股的問題當然是中國中產以及富有一族減少消費名牌手錶、服裝、手袋等等,導致2011年下半年以及2012年增長減速。

然而,重點並非高檔次消費放緩何時完結,而是投資者對行業增長的看法變得十分悲觀(但9月份之前幾乎所有投資者對高檔次消費概念股抱200%的信心),因此現時不妨玩一下。

於$15大量蟹貨的周大福(1929; $14.08)當然沒有大作為,但Prada(1913; $33.7)反而可能是黑馬,原因可以從Bloomberg的最新報導反向諗一諗:

Prada Poised to Extend Slump as China Shoppers Cut Back: Retail (16 Dec, 2011)
http://www.bloomberg.com/news/2011-12-16/prada-poised-to-extend-slump-as-china-s-shoppers-cut-back-spending-retail.html
美元 嚴重 超買 未來 個月 市況 偏穩
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恒指短線超買 中線未升完

1 : GS(14)@2015-04-22 01:21:26

【本報訊】港股雖由高位回落千點,但市場普遍認為調整或未完。瑞銀香港策略分析師梁裕昌發表報告指,中銀監的規範或會觸發市場大調整,而恒生指數在一輪大急升後,未來一年預測市盈率(PE)標準差已升抵3.8倍,高於3年平均數,而過去10年只有26個交易日是處於相關水平,意味指數短線呈現超買,但認同中線升勢未完。



李嘉誠:量力而為


長和系主席李嘉誠出席股東大會指,投資者應量力而為,不要做能力以外的事。即使大市回吐未完,但分注低撈時機已近。招銀國際策略師蘇沛豐表示,港股短線會受中資企業首季業績及希臘債務問題等不明朗因素困擾,但以技術走勢看,認為低位或在26300點至26700點水平,倘今日大市再跌,「已經可以有一轉撈底」。時富資產管理部董事總經理姚浩然同意,港匯在歐洲交易時間轉強反映歐洲資金繼續湧入,加上沽空比率一直低企,現水平已可分注撈貨,認為指數跌穿26000點的機會不大。至於騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則以黃金比率為指標計算,認為大市下一個重要關口應該在26500點,投資者在此水平或以下買貨最適宜,但前提是要確保昨日的沽貨資金仍留在市場,未見撤退。至於買貨目標,各證券界人士均異口同聲提出三大板塊,分別是中資金融如內地銀行及內地保險股、受惠大市成交上升的港交所及內地證券股,以及具增長概念的科網股如騰訊。而「一帶一路」概念的基建股即使仍優質,但估值已高企,只宜慎選。專注香港本地股份研究的梁裕昌則表示,零售股利豐、周大福、莎莎、佐丹奴、濠賭股金沙、澳博、地產股九倉、恒隆,股價表現仍大落後。■記者林靜





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短線 超買 中線 未升 升完
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陸振球:「曾氏通道」反映樓價仍超買

1 : GS(14)@2016-08-13 12:37:12

【明報專訊】問大家一個問題,樓宇的最重要用途是什麼?相信大多數人都會回答是居住用途。政府日前公布香港今年中的人口總數約為734.67萬人,較去年中730.57萬人僅增加了約4.1萬人(見表),以香港現時平均每戶約有2.9人計算,即只需約1.5萬個新住宅單位落成便可滿足過去一年人口的增長需要。

根據運輸及房屋局早前公布數據,未來3至4年香港的私人住宅潛在供應約為9.3萬個單位,若將之除以4年,即未來4年每年平均有約2.3萬個私人宅單位落成,若香港未來數年新增人口維持在每年約4.1萬,那新增住宅單位應可應付新增人口增長有餘,當然這未計期間會有舊樓拆卸重建所「消耗」單位,也要考慮新增的住宅單位有七成屬中小型住宅,未必全部可以供較大的家庭的居住,但亦要知道除私人住宅以外,未來5年會另有約7.22萬個公營住宅單位落成,所以除非人口突然急增,香港應難以出現「冇樓住」的問題。

高價搶樓 投資保值大過自住需要

當然,買樓除自住也有希望改善生活,又或作投資用途。如上所述,至少中期而言新樓供應不足問題和之前相比應會明顯紓緩,但為何近期樓巿又再升溫?有分析指主要人們看到全球多國不斷印銀紙,又不敢加息,一些國家已出現負利率,唯有買「磚頭」保值,就算租金回報率偏低,也勝於零息或負利率,遂將資金投放在房產一類實物資產之上。

可以這樣說,現在人們高價搶樓,極可能是投資保值目的大過自住的需要,而若說到投資,又是否只有買樓一途?曾淵滄教授最近撰文表示,他持有匯控(0005)股票20年來一直不肯增持,原因是當初入貨價極低,之後股價不斷上升,若增持便會將買入平均價大幅拉高,之後股價波動便容易購成心理壓力,但本周終忍不住再買匯控,原因是該公司宣布會以約200億港元回購股票,猶如為股價打了底,而現時匯控股息高達7厘,因此20年來首度增持作收息用途。

匯控股息高 可買入幫補交租

說實在的,匯控股息若能維持7厘左右水平,自然勝於現時一般住宅僅略高於2厘的租金回報率,不要說投資收息,如未夠首期買樓,買匯控收息來幫補交租,也是可以考慮。其實,今年匯控股價由低位已升了兩成多,如能捕捉準確時機,這兩成股價升幅已等同約10年的租金收入。

說開曾淵滄,他近年開班教人投資股巿,分長短線發展了兩套他認為頗有效的技術分析工具。其中短線他認為可利用2天線和19天線的交叉來決定入巿或出巿,選取2天線,是可消除單日升幅的過於波動,而選擇19天線,則一般人都選20天,那19天線就有「偷步」可較其他投資者更快行動。

「曾氏通道」助捕捉股市樓市高低位

至於長線,曾教授創出了以「曾氏通道」來分析恒指。所謂「曾氏通道」,是先計算出恒指長期趨勢線(M),然後向上和向下再以恒指數據再劃出正負的一和兩個標準差,以一般人理解的語言,恒指約65%的時間會處於1個正標準差(+S1)和1個負標準差(-S1)的兩條線所形成的通道之內,若超出便是股巿開始稍為超買或超賣,至於兩個正或負標準差(+S2和-S2)兩條線所形成的通道,代表恒指有約95%的時間應在這個通道內,若恒指升至貼近甚至升穿+S2這條線,代表港股已處於極狂熱狀態,隨時會出現大調整甚至股災,這時便不應入巿甚至要趕快出貨。相反,若恒指跌至接近甚至跌穿-S2這條線,就代表股巿極度超賣,股價極廉宜,可趁人人恐慌時入巿(圖1)。

參考過往數據,「曾氏通道」恍似能捕捉1997年亞洲金融風暴前的股巿頂位、2003年SARS前後的低位,以及2007和2008年金融海嘯時港股的高位,甚至去年大時代後的港股低位,似乎都能建立奇功。

由於曾淵滄有份創立中原樓價指數,筆者突發奇想,可否也可將「曾氏通道」應用於分析樓巿?於是筆者將1994年以來的中原樓價指數繪畫出「曾氏通道」,發覺1997年香港樓巿泡沫爆破前,中原樓價指數確實升破了「曾氏通道」的+S2線不久便出事,去年9月樓價見頂回落時,中原樓價指數也是逼近了這條+S2線,而當回落至接近+S1這條線便暫時回穩並反彈,而其實+S1水平也仍反映香港樓價長期而言仍算處於「超買」水平(圖2)。

未知是否這個原因,長和主席李嘉誠在公司的業績報告這樣寫:「於目前物業市場周期性階段,物色具合理回報之地產投資項目殊不容易,集團在鞏固現有地產業務之同時,將會積極尋求及開拓其他新業務範疇的環球投資機遇……」當中指的「物業巿場周期性階段」,李超人心裏覺得現時樓巿是處於哪個階段?

[陸振球 樓市解碼]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9573&issue=20160813
陸振 振球 曾氏 通道 反映 樓價 仍超 超買
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張兆聰:熱門股超買 冷吼航運板塊

1 : GS(14)@2016-08-16 06:18:57

【明報專訊】港股強勢再上,恒指及國指分別升165點及154點,或0.73%及1.61%,升勢依然集中在國指之上。中資金融股全面起動,升勢由此前集中在建行(0939)、交行(3328)等優質內銀股,擴散至落後的中行(3988)、農行(1288),原本全城最落後的內險股更是強勢回歸,中國人壽(2628)及平保(2318)分別升3.5%及3.8%,兩天累計更漲5.93%及6.57%。現在全城焦點都在中資金融股身上,但板塊內大多數股份都已進入超買區,高追要有較波動的心理準備,短炒可留意一些較冷門、落後的板塊,例如航運及物流、醫藥等。

資金湧入超買 考驗投資者耐性

港股走勢凌厲,兩大指數都已踏入超買區域,恒指及國指14天RSI分別為72及76。超買第一個意思是強勢,資金都敢於高追,這時入市其實比較安全,也容易賺錢。當然,投資者湧入,高位也易有沽壓,但現在上升動力來自資金流入,從昨日五大主要ETF,包括盈富基金(2800)、南方A50(2822)、安碩A50(2823)、恒生H股ETF(2828)以及華夏滬深300(3188),全部都打進成交額前20位置,便可知資金流入有多厲害。超買市况會不時有「走火警」的震倉,即短時間內急跌1%、2%,現在是考驗投資者的持貨能力和耐性,當市况超買後,入市對象亦顯得更重要。

炒升幅應從非指數股入手

從另一角度看,指數超買並不代表炒完。本港上市的1994隻股份中,只有308隻股份14天RSI高於70,若將範圍收窄至市值50億元或以上,則是527隻股份中有122隻超買,亦即是達80%股份都並未超買。因此,現在市况確實很強,但還是集中在指數股身上。現在才入市期望有較大潛在升幅,便應從非指數股或非主流股入手,航運及物流是一個好選擇。

估值跌無可跌 航運股料轉勢

首先,內地出口已穩定下來,以人民幣計算的出口近月均錄低單位數字增長。第二,航運業進入下跌周期已多年,不少船廠更已破產,很多股份估值都已跌無可跌,往往是轉捩點出現之時。第三,整個行業多數股份並未超買,追落後空間大。當中港口股較為穩定,惟短炒的話則啤打值較低,升幅或較小,航運股、物流股走勢則較佳,當中中海發展(1138)及深圳國際(0152)均剛剛突破保歷加通道頂部,呈準備短線急升之勢,海豐國際(1308)走勢更強,惟已上升多時兼超買,值博率和短線潛在升幅較低。

[張兆聰 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6205&issue=20160816
張兆 兆聰 熱門 股超 超買 冷吼 航運 板塊
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匯控愈升愈回購 股息降至6.7厘 北水累買297億稱冠 RSI 12年來最超買

1 : GS(14)@2016-09-02 05:19:21

【明報專訊】內地資金熱捧匯控(0005),該股昨日再錄得逾9億元港股通淨買盤,由2014年11月滬港通開通至今,北水累計淨買入匯控近300億元。匯控股價被推升至8個月高位(見圖),但無阻集團加強回購力度,隔晚在英國交易時段斥2.4億元回購,是啟動回購以來最大手筆。

明報記者 廖毅然

昨日匯控的14天RSI(相對強弱指數)一度升穿85,逼近1997年水平,收市亦見84.5,僅次於2004年的高位,反映已嚴重超買。而且根據過去20年的紀錄,該股每逢RSI升至85左右,短期均會回落。

股價升至8個月高位

據聯交所資料,匯控昨日錄得9.2億元港股通淨買盤,自滬港通開通以來,該股已累計吸納296.57億元內地資金,是最受內地投資者歡迎的港股(見表)。由於內地資金連日佔匯控總成交兩至三成,大量買盤推升令其股價升至今年1月初以來高位,昨日收報59.1元,升2.8%,而自上月宣布回購以來,雖只有約1.95億英鎊(約20億港元)回購,但匯控股價更已累升16.3%,而其股息率亦降至6.7厘。

本報綜合內地投資界人士分析,匯控有五大因素吸引內地資金,包括大額回購、股息率高、股份流動性強、市帳率低及擁有跨國業務。除匯控外,中行(3988)、工行(1398)及建行(0939)等內銀亦有大量內地資金湧入,使昨日港股通額度用量達41.75億元人民幣。

目前回購佔整個計劃約一成

匯控在8月3日公布斥資25億美元(約195億港元)回購股份,預計今年底完成。雖然近日股價累積一定升幅,但回購力度愈來愈強,周三晚在英國更斥資約2.4億元回購423.66萬股。集團自上月至昨日共16次回購,至今斥資只佔其整個回購計劃約10%,意味餘下數月集團將積極回購。

分析:短期未炒完 基本因素仍差

法巴香港金融研究部主管陳志銘表示,回購概念炒作遠未結束,匯控短期內仍會吸引大量買盤,他又稱,回購所吸引的資金都是趁勢熱炒,屬技術性升幅,股價若要中長線穩定,必須回歸基本面,而匯控的盈利前景仍具挑戰。瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲認為,匯控持續回購,加上大量「北水」湧入,都會對其股價有支持。但從基本因素看,銀行業面對的問題太多,包括經濟轉弱以致貸款增長低、監管要求高以致成本上升等。由於行業非處於增長期,機構投資者取態仍然審慎。

受北水刺激,恒指昨日升185點至23,162點,當中匯控貢獻65點升幅。周雯玲表示,投資者將靜候美國今晚公布的非農新增職位,美國加息預期仍有機會左右後市走勢。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6881&issue=20160902
匯控 愈升 升愈 回購 股息 降至 6.7 北水 累買 297 億稱 稱冠 RSI 12 年來 最超 超買
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港股「大時代」後最超買 4日漲811點 RSI升見82 花旗只看24000

1 : GS(14)@2016-09-07 08:07:13

【本報訊】恒指連升4日、累升逾800點之際,卻是去年大時代後最超買!花旗料港股只會升至二萬四關,專家則認為該處縱有阻力,但不排除後市可破關續上。記者:余倩敏



港股昨再升138點或0.58%,收報23787點,4天累計升811點或3.5%。騰訊(700)再破頂收報215元,市值突破2萬億元,貢獻恒指54點升幅,相當大市約四成升幅。H指升107點或1.1%,收報9938點。成交756億元,連續4天高於700億元,沽空率最近兩日均維持在一成。



16藍籌進入超買區

大市連日向上後已屆超買,恒指與H指的9天RSI(相對強弱指數)均已升至70以上超買水平。恒指RSI昨報82,是去年4月份港股大時代以來最高,H指RSI亦報78。去年4月13日大時代期間,恒指9天RSI最高曾見94,恒指亦於兩周後創出28588點的逾7年收市高位。在資金掃入重磅股下,以9天RSI計,逾三成共16隻恒指成份股已屆70或以上的超買區。當中最誇張的是交行(3328),9天RSI已見93的極度超買水平,其次為滙控(005)及中行(3988),兩者9天RSI分別為88及86。花旗將恒指2017年目標價,由原先的21500點上調至24000點,最新目標價距昨收市價僅約200點。該行又指,恒指再升空間及動力有限,並認為根據滬港通經驗,深港通將無法為本港帶來大量資金流入。對於24000點是否恒指阻力所在,市場看法各異。大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指大市上望該水平,但技術指標顯示已超買,要當心回吐風險,如守穩20天線(22983點)關鍵支持,則升勢不變。新鴻基金融財富管理策略師溫傑則認為,恒指突破23433點後已入無人之境,二萬四只是心理關口,真正阻力在24650點。


港股通淨流入50億

資金經滬港通湧港情況未改,港股通昨錄50億元淨流入,佔每日使用額度近48%,是6月24日脫歐後最高。騰祺基金管理投資管董事沈慶洪認為,北水湧港下現為資金市,故恒指何時見頂難以估計。他解釋,滬港通每日使用額度,倘由現時的數十億元人民幣,收縮至以往每日僅數億元人民幣的水平,今次升市亦「差唔多」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160907/19762871
港股 大時代 後最 最超 超買 日漲 811 RSI 升見 82 花旗 只看 24000
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技術指標超買 分析:難斷言回落

1 : GS(14)@2016-09-10 13:31:31

【明報專訊】韓聯社昨日引述韓國政府消息表示,朝鮮昨可能已經作出核試,引發亞太區股市昨日全面受壓。台灣加權指數及韓國首爾綜合指數均挫逾1%,港股午後亦掉頭回落,由原先彈升逾400點到最後升幅明顯收窄。港股自脫歐低位累計升24%,技術指標如14天相對強弱指數(RSI)均邁向超買,不過證券界認為,難以簡單地以RSI判斷後市是否有機會掉頭回落。

下個阻力位24600點

京華山一證券研究部主管彭偉新稱,技術上港股若以黃金比率0.618倍計算,即從去年4月高位跌到今年2月低位,按0.618倍推算下,港股升抵至24,600點時將會遇到較大阻力,要突破到該阻力後,港股才有望升見28,588點,但是目前仍存在未知之數。若從短線的技術指標去看,假如恒生指數高過10天平均線,甚至乎50天平均線也向上行,就算RSI繼續處於70以上,大市也可以繼續「好牛」。除非出現RSI開始掉頭向下,同時見到大市跌至接近50天平均線,後市才告轉淡。

銀河證券:AH股各炒升跌

銀河證券業務發展董事羅尚沛表示,現時用RSI未必能夠判斷到後市是否在高位會掉頭向下,反而他會關注,很多內地資金在此前因為沾手A股市場損手,轉戰香港市場,以內地投資者的炒賣作風,不會講感情,尤其在他們關注到A股、H股一邊炒升另一邊炒跌,投資者要預防市場更波動。在未能夠確定保險公司的資金是否可以短時間內南來下,他認為投資者只能夠見步行步。

同時,由於港股市場內近期出現資金輪流炒賣,即由地產股、內銀股、長和(0001)、匯豐控股(0005)、港交所(0388)及騰訊(0700)等輪流接棒炒高的格局持續下,後市成交仍有機會繼續保持暢旺。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2150&issue=20160910
技術 指標 超買 分析 斷言 回落
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9日RSI達84.8「大時代」後最超買

1 : GS(14)@2017-02-18 00:50:03

【本報訊】藍籌股輪流炒下恒指闖上一年半高,但同時9日RSI(相對強弱指數)亦由5月初58水平連日飆升至昨日84.8的嚴重超買水平,為2015年4月13日、即「港股大時代」錄得94.78後,最超買的一日;H指9日RSI昨錄86.6,周三起已為大時代後高。


港股上一次升浪在去年第三季,恒指由二萬點水平反覆升抵二萬四樓上,及至9月9日高見24364點後見頂,當日9日RSI錄得84.7,與現水平相若。大市在呈嚴重超買後回吐近一季,去年底在二萬二水平收市。當日9日RSI超過70、進入超買水平的藍籌有約四成,以港交所(388)及中銀(2388)RSI超過90最超買。昨日超買的藍籌有24隻或48%,較去年9月更多,並以中行(3988)錄90.8最誇張,三大重磅中資金融股建行(939)、國壽(2628)及工行(1398),9日RSI齊齊錄約85的高水平,至於滙控(005)亦錄73.6;相反,目前仍然未見超買的重磅藍籌有騰訊(700)及中移動(941),昨分別錄64.2及50.6,但最落後則為三大油股,中石油(857)、中石化(386)及中海油(883)昨9日RSI分別錄49.3、46.6及38.4,後者更為藍籌中最接近超賣水平。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170217/19930816
RSI 84.8 大時代 後最 最超 超買
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八十後投機客:恒指終於離開超買區,咁又點?

1 : GS(14)@2017-06-18 11:16:25

上回提到當了解RSI背後的邏輯後,無需要一見到RSI到達超買區便急急腳離場,反而待RSI離開超買區是升浪途中的入市機會,結果恒指在6月12日才正式離開超買區,在超買區樓上足足企了11個交易日,如果一見到超買便離場,在心理上、戶口上相信都唔好受。


既然恒指已經離開了超買區,又可以如何部署?原來自2000年起至2016年間,恒指企高於14天RSI70以上多於10日的次數少之又少,只有4次,至於離開超買區之後會作出如何走勢,可以參考附表。附表是以恒指離開超買區後一天的開市價作參考價,比較之後5個或10個交易日後的開市價,如果變幅為正數則為上升,負數則為下跌。以最近一次2010年為例,恒指於29/09/2010踏入超買區,當日恒指收市價為22,378,RSI(14)為71.27,之後一直停留在超買區上,直至19/10/2010,當日為該次最後停留在超買區的交易日,當日恒指收市價為23,764,RSI(14)為74.53,歷時共14個交易日,到了20/10/2010恒指收市時為23,557,正式確認RSI(14)下降至68.38,脫離超買區,於是以21/10/2010開市價23,737作參考價,比較之後5個及10個交易日的變幅,發現5個交易日後雖然有1.88%的跌幅,不過10個交易日後重新上升至24,377,比參考價上升2.7%。



普遍來說,經歷了長時間停留在超買區後的恒指,雖然因購買力短期耗盡,所以跌穿超買區,而脫離了超買區後短期走勢未見得太好,但10日後普遍亦不太淡,都是在離開超買區後一天的開市價之上游走,即使最差一次亦只比參考價低0.64%,當中正正因為在超買區期間有大量的買盤買入股份,要扭轉強勢非一時三刻,所以在恒指跌穿超買區後,也不需要看得太差,而是應以磨市偏好的心態面對6月餘下市況。灝昇
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97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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八十 十後 投機 終於 離開 超買 買區 咁又 又點
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瑞士樓價穩中有升 防守力強 瑞銀:日內瓦蘇黎世超買 未見泡沫

1 : GS(14)@2017-10-08 21:55:28

【明報專訊】瑞銀邀請多家亞洲傳媒到訪其蘇黎世總部,在多日會議中闡述未來的發展,筆者也從中了解當地房地產市場。瑞士曾被喻為全球快樂指數最高的國家,香港快樂指數可能與能否上車掛鈎,不過,瑞士人多是租樓為主,佔整體六成,四成才是自置物業。筆者與瑞士地產經紀談及瑞士居民入息高,樓價平均是6500瑞郎(約5.2萬港元)一平方米,城市樓價約10,000瑞郎(約8萬港元)一平方米,在過去15年升了80%,在低息情况下,仍然看好瑞士樓價。瑞銀首席經濟師及瑞士區域資訊總監Daniel Kalt認為,瑞士最大長期風險是利息上升令樓價受壓。

瑞銀上周發表最新對全球樓價前景看法,樓價長期看升的預期在一定程度上解釋了全球主要城市的房地產投資需求。很多市場參與者預期,長期來看,最好的地段將可受惠於高淨值人士的增長賺取最大的價值增長(超級明星模型)。按揭貸款利率在過去10年不斷下降也使得買樓變得極具吸引力。只要供應不會快速增長,很多買樓人士會認為「超級明星城市」的樓價將持續與租金、收入和全國樓價水平脫鈎。由於國際投資需求激增(尤其是來自於中國)並且蓋過當地買樓需求,近幾年「超級明星城市」獲得額外的推動力。過去3年樓價平均漲幅近20%,確認了最樂觀投資者的預期。這種思維激化了估值過高的情况,甚至導致全球已開發經濟體大多數主要城市的樓市出現泡沫風險。

「超級明星城市」樓價3年平均升兩成

Daniel Kalt認為,瑞士日內瓦及蘇黎世樓價超買,但未算有泡沫。瑞士在2005年至2017年經濟增長指數(以2005年基準為100計算)較其他歐洲鄰近地區,如德國及英國還要高,甚至高於美國。雖然早前歐洲央行可能有機會縮減QE(量寬),甚至歐洲有加息期望;不過,歐元仍受到圍繞西班牙加泰隆尼亞政治和社會動盪的擔憂影響。西班牙國王費利佩六世譴責加泰隆尼亞的分裂主義領導人破壞民主規則,分裂加泰隆尼亞社會。加泰隆尼亞自治區主席普伊格德蒙特(Carles Puigdemont)稱,該地區將在幾天內宣布獨立。在不明朗地緣政治下,歐元有壓力,這反而對瑞郎有利,發揮了其避險貨幣的角色。投資海外物業其中一個關心是貨幣不要貶值;若該國經濟平穩對樓價也有利。

政府補貼租樓 減當地人買樓壓力

Daniel Kalt提供資料顯示,瑞士居民只有40%擁有自己物業,筆者在瑞士問過很多人,他們都以租樓為主,即使是銀行管理層也不貸款買樓,他們主要有幾個論點認為租好過買,因為買樓先要有一大筆首期;另外就是買樓是向銀行借錢,租樓是向將錢交給保險公司,因為保險公司手持三分之一的出租物業,其他房東是個人、房地產公司及銀行等。瑞士有些規例是保障租客,因業主每5年就要幫租出物業裝修,同時政府限制加租幅度,由於社會保障制度的完善,政府對租樓採取各種補貼政策,使得很多人不用擔心居無定所,自然降低了買樓的巨大壓力。同時,瑞士物業代理指租客可享受政府補貼,當向銀行交付一筆保證金,每個月僅需交納數百瑞郎的物業管理費。如果退租,還可以把當年所交的保證金連本帶息取回。

歐盟居民湧入 增瑞士物業需求

不少瑞士人都認為以日內瓦及蘇黎世樓價、加上財產稅等各種費用,相較當地租金還算合理。舉例在蘇黎世一個約140平方米(約1500方呎)的3房單位,每月租金約2300瑞郎(約1.84萬港元)。瑞士的樓價一直保持平穩,即使在歐債危機,西班牙及希臘樓價大跌,瑞士的樓價仍然上升,在2000年至2015年以日內瓦為例,升幅超過100%。主要是歸功於瑞士對歐盟開放邊界後,歐盟居民湧入,對瑞士物業需求大增。

雖然,瑞士租樓比例較買樓為高,但過去幾年置業比例上升,主要是按揭貸款利息偏低,約1.35厘起,瑞士日內瓦州規定,持有房屋兩年內售出要徵50%的增值稅。根據抵押和投資諮詢公司MoneyPark資料,在瑞士置業的人士平均首期17.2萬瑞郎(約137.5萬港元),而在2016年底數據,家庭別墅平均樓價為120萬瑞郎(約959萬港元),公寓為84萬瑞郎(約671.3萬港元)。其實瑞士有很多中介公司代找合適物業,讀者或可以瀏覽immo-check網站尋找一些合適單位。

明報記者 龍彩霞

[龍彩霞 海外置業錦囊]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4360&issue=20171006
瑞士 樓價 穩中 中有 有升 防守 力強 瑞銀 日內瓦 蘇黎世 超買 未見 泡沫
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霸菱:盈利續俏 中港股未超買 或有健康調整 來年仍看好內險科技股

1 : GS(14)@2017-11-19 15:03:15

【明報專訊】今年中港股市表現出色,市場開始擔心估值會否超買,引發大調整。霸菱香港中國股票主管羅瑩表示,中港股市估值仍然相對美國低,對投資者具吸引力。她相信內地及香港相關企業盈利在明年繼續增長,即使今年以來MSCI中國指數累積升幅已達50%水平,有機會調整,但見不到會崩盤式下跌的風險,2018年仍然看好內險及科技股。

內地企業盈利在2016年不斷被分析員調低,但上年年尾開始轉為調高,主要是因為中國生產價格指數(PPI)反彈及環球央行繼續推行量化寬鬆等因素,未來盈利增長仍可達15%左右。MSCI中國指數估值相對全球股市仍然偏低,去年MSCI中國納入ADR股份如阿里巴巴,該類股票估值較高,因而拉升了MSCI中國指數的估值,因此投資者不用擔心指數股份估值突升是否意味過熱而有調整風險。羅認為,健康調整是會出現的,但暫未見股市有大跌因素。

MSCI中國飈升 因納入高估值ADR

羅瑩表示,一向管理基金投資策略方面,會留意盈利透明度高及估值合理的企業,關注具有本土化及獨特商業模式,而且業務範疇在離岸市場少見的企業。她採取「由下而上」的投資方式,在金融行業、資訊科技及非必需消費品中繼續找到投資良機,因為自2016年第四季以來,以上數個行業的企業盈利向好,優勢延續至下年第一季。她繼續持審慎樂觀的態度。從上游工業到下游消費公司,多個行業的基本因素出現改善迹象。然而,當局加強對銀行及保險公司的監管力度,引發市場波動加劇。她預計中港股市仍然有增長潛力,主要是企業盈利會持續得到分析員的調高。

歐美經濟轉強 中國觸底反彈

美國經濟日漸增強及歐洲經濟趨於穩定,均為環球經濟增長復蘇帶來支持。當然,中國經濟放緩的步伐觸底反彈,亦為宏觀經濟帶來重要支持。其次,區內盈利基本因素有所改善,尤其是在資訊科技公司方面,這些公司受惠於智能手機升級周期及零件供需狀况的正面改善。具有吸引力的估值仍然是推動市場向好的動力之一;動力強勁主要由於亞洲各國的內需增長前景強勁及具持續性、估值具有吸引力及企業盈利基本因素改善,羅瑩繼續看好中港股票。

相較其他新興及已發展市場,目前亞洲經濟增長普遍表現更為強勁、穩定及相對較具可預測性。區內各國政府紛紛採取促進增長的財政政策,繼續有利於改善經濟,而溫和的通脹環境為各國央行提供調整貨幣政策的空間。

繼多年停滯之後,亞洲企業盈利的基本因素正在復蘇,尤其是中國經濟增長維持於更緩慢、但更可持續的增長步伐。展望未來,她相信金融企業的盈利及生產價格指數均出現正面改善,支持經濟復蘇,企業盈利有望繼續向上修訂。此外,外圍環境利好,加上受惠於去產能措施及穩健需求,科技行業呈現周期性復蘇,亦有望為企業盈利帶來支持。

臉部辨識未普及 手機生產商機大

不過,羅瑩提醒,受到區內地緣政治緊張局勢及環球宏觀不明朗因素影響,市場料仍然波動,但她相信亞洲股市仍可受惠於強勁的基本因素,並維持穩健表現。而且無論市帳率還是市盈率,相較環球其他股市,亞洲股票的估值仍然具有吸引力。儘管整體股市自2017年年初以來表現強勁,但亞洲股票的估值只是從低位輕微上調,仍然徘徊在遠低於歷史長線平均水平。

雖然,今年手機設備股升幅驚人,但羅瑩仍然相信該行業繼續做好,近期蘋果新推出iPhone X推出臉部辨識功能,且暫時只有iPhone應用,若果未來其他手機也會引進這項技術,將會對相關生產商帶來新商機,無論價格及數量都會提升,對盈利有幫助。

龍彩霞 明報記者

[龍彩霞 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0536&issue=20171115
霸菱 盈利 續俏 港股 未超 超買 或有 健康 調整 來年 看好 內險 科技股 科技
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9天RSI逼90水平 非常超買

1 : GS(14)@2018-01-22 06:06:08

【本報訊】連升14日後,恒指9天RSI(相對強弱指數)已攀升至88.82,不僅遠超70的超買定義,更與90的極度超買水平僅一步之遙。

昔日升至90後 僅短暫調整

回顧過往20年,恒指9天RSI原來只有四次升至90或以上水平,分別是在1999年11月、2005年8月、2007年10月及2015年4月。每次恒指9天RSI觸及90或以上水平後,恒指都會在翌日或數個交易日內出現調整。除2007年的一次調整僅錄0.6%跌幅外,其餘三次調整幅度均較大,2007年的一次,恒指更在兩日間累計蒸發過千點。



不過,值得留意的是,恒指經歷上述四次超買調整後,升勢依然尚未告終,而是繼續上揚,且在調整完成後的一周至數個月後,創出多年高位、甚至是當時的歷史收市高位。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180115/20274967
RSI 90 水平 非常 超買
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港股大超買短期料調整專家:仍未轉勢 宜趁整固撈貨

1 : GS(14)@2018-01-22 06:23:28

【本報訊】港股大時代後最超買,專家指倘現調整可吸納。恒指及H指的9天RSI(相對強弱指數)已升至90以上之極度超買區,前者見91.3,是2015年4月大時代後最高,後者更屆94.3的12年來最嚴重超買水平。分析不排除大市短期有調整,但相信仍未轉勢,若調整屬撈貨機會。記者:余倩敏 莫亦熙


恒指早前14連升斷纜後,僅跌一天即再展升勢,上周收報32254點,按周升842點或2.7%,已連升六周;16連升未斷纜的H指按周升710點或5.7%,收報13179點。在美上市的港股預託證券(ADR)上周五全線造好,匯控(005)升1.3%,綜合主要藍籌場內外表現,預示恒指今高開202點或0.6%,報32457點。

建行金沙匯控RSI逾80

升市多時後,多隻股份已屆超買水平,農行(1288)及建行(939)9天RSI分別高見97.5及96.1,金沙(1928)、匯控(005)及港交所(388)亦處80以上。星展唯高達研究部董事兼中國及香港市場策略師李聲揚同意,從RSI水平看,港股短期大有機會調整,但因估值不算特別貴,料縱回調幅度亦未必太深,「跌一千點我諗好多人都已經飛身走入去(撈貨)」。他維持對恒指本年33000點的目標,但指隨着分析員早前上調盈利預測,大市有機會較其目標水平「再上少少」。獨立股評人陳永陸亦在本報專欄指,港股累積大量升幅後,短時間或現技術調整,但屬趁低吸納好機會多於轉勢。中投傲揚基金經理溫鋼城認為,人行定向降準下內地資金面鬆動,加上投資者風險胃納升溫,恒指本周料上試32500至33000點,調整或要待下周才出現。他指現時大市唯一負面因素是牛證未被大戶收割,而美國政府停擺已多次發生,美股上周五亦未受影響。溫鋼城指過往數十年恒指9天RSI觸及90後,最少仍有2.5%升幅。另據本報統計,不計今次,恒指9天RSI過往廿年曾四次見90或以上,恒指每次都會在翌日或數個交易日內調整,惟其後都能回升並創多年甚至是歷史收市高位。

沈振盈唱淡:一股不留

另外,訊匯證券行政總裁沈振盈昨出席城市論壇時表示恒指接近見頂,今年最低可見二萬點以下,自己目前「一股不留」。他解釋,港股估值偏離合理水平且投資者情緒高漲,料大市隨外圍收水而轉勢。他續指,北水持貨力度減弱,而內地資金可能收緊,意味北水不會長遠湧港。同場的資深獨立股評人胡孟青表示,近日大市常於尾市「用重磅股吽上嚟」,情況「唔係好妥」,料下半年隨着加息、歐美央行退市等風險因素,恒指將「溫水煮蛙」式回落,樓市明年或「爆煲」。






來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180122/20282186
港股 大超 超買 短期 調整 專家 仍未 未轉 轉勢 宜趁 趁整 整固 固撈 撈貨
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=347269

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