遇泡沫市 一係唔買 有買要趁早 黃國英
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GS(14)@2015-04-22 17:36:40http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=42116
中、港股市猛升至今，如要用一句說話形容多數人的心態，說是「又要驚又想玩」。其實不用那麼糾結，大可參考史瓦格《新世紀金融怪傑》一書中，康姆歐熙的訪問。歐熙是對沖基金經理，曾在索羅斯麾下操作，經歷科網、次按兩大泡沫，仍能全身而退。
據歐熙所講，泡沫第一要點，是它們往往維持一段長時間，其實不難賺到錢。應市竅門有二：一是完全不參加，就像巴菲特講明不買科網股，歐熙也深表佩服，當巴郡（BRK.A）因而被視作不合時宜，跌了一半後買入。巴菲特亦沒食言，笑到最後。相反，一旦決定參加派對，歐熙的經驗，最緊要信得夠早。最受傷是初期懶理性，硬頸不玩，到人家散場才急急瞓身的人。
港股大時代來臨，銀行門外出現買股的人龍，散戶若決定參與，應要盡早入市。
派對途中，很多人賺到錢但激死。此種慘況，信報專欄作家阿梅的形容最為生動：「……不是因為手上沒貨而感到不快，而是因為手上的股份今天『只』漲了五個巴仙而感到沮喪。當你見到身旁的『他他他』今天都賺了廿個巴仙，真是激到人都癲。回想不久之前市況淡靜，賺五個巴仙差點想劏雞還神了。今天呢？羞愧得要搵窿捐。」歐熙認定，心理上要作出調節。洪流中，表現必然跑輸牛軍主力，因為跑贏者當時一定是真心相信，勇悍不可企及。他則將目標定為賺得合理回報，但轉勢後不能嘔凸。他不介意「與眾同樂」，齊齊湧埋一份，卻堅持只投入即使泡沫爆破，仍能維持極高流通性的工具。這要靠研究而非觀察：泡沫面前，沒甚麼投資會缺乏流通性；最多人受創的原因，就是只憑眼下的流通性去選擇項目，一旦出事，連認輸的機會也沒有。
另一方面，歐熙告誡絕不能單純認為某項資產昂貴，便貿然沽空。先不論觀點（最終）對錯，要出現趨勢或轉勢，首要條件是有人理。無人care，則不成勢。他以一九九九年納指為例，4,000點時你認為不值，但升浪中無人care，立即先見5,000。大浪之中，誰能估頂？就算叻到識飛，都只能在確認見頂，轉勢下跌後才出手。他自言毋須獨具慧眼，分析的原始材料，全可在《金融時報》中找到，只是要等有人care罷了。
那如何判斷泡沫告終？歐熙自言很難一概而論，但有兩個方法：一是用商品交易顧問（CTA）常用的趨勢跟蹤系統，以固定的技術分析原則決定去留；一是自行觀察價格的表現，價格愈是幾何級數般飆升，便愈接近玩完。
就算確認爆煲，歐熙也不會直沽股市。他憶述二○○○年中，納指敗象畢呈，由5,000點跌至3,100點以下。但兩個月間，竟出現四成升幅的熊彈，重回4,300點。盲目追沽，傷亡隨時甚於過早造淡。早又死遲又死，爆煲後歐熙如何搵食？在此例中，他的選擇是買美國長債，因為泡沫爆煲倒過來影響經濟，定息工具受捧，升勢也比股市跌浪順滑得多。
樓神之子趙朗：樓價難跌 上車趁早
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GS(14)@2015-06-17 12:43:052015-05-23 IM
長和（00001）執行董事趙國雄的兒子趙朗，貴為樓神之子，年僅28歲已擔任里昂證券房地產基金投資董事。這位「小樓神」近年動作多多，先在拆售「羅素街8號」成績一鳴驚人，今年更將耀華街38號重新包裝為銀座式商廈再招租。他接受本刊專訪時直言，看好銀座式商廈發展前景，其升值潛力有待釋放。他更多角度拆解樓市現況，預期今年樓價將穩中有升，且勸喻投資者上車趁早，因愈遲買愈貴。
趙朗原是讀財富管理出身，志願是做私人銀行家，可惜2009年畢業時，私人銀行行業不景氣，裁員情況嚴重，機緣巧合之下便投身房地產基金這一行。
說起趙朗的成名之作，不得不提「羅素街8號」。里昂去年底以約18億元購入銅鑼灣羅素街8號全幢，他就「拍板」把服務式住宅改成銀座式商廈並拆售，結果短短兩個月就賣個滿堂紅，為基金大賺16億元。其後他由房地產基金投資經理升級為董事，一躍成為地產界紅人，更有「羅素街狼人」的美譽。
銀座式商廈成新趨勢
趙朗一舉成名後，事隔一年又有新舉動，里昂以16億元買入耀華街38號全幢，並改裝為銀座式商廈「Zing！」，其中15層樓面正招租。
他稱目前反應不俗，低層舖位已全部租出，中高層舖位的租約亦談得七七八八。他直言希望引入新概念，除傳統零售業外，更有新派行業，如修甲、健身、水療美容等，或者新興活動「密室逃脫」等，針對年青人、專業人士等消費群，集吃喝玩樂、購物消閒於一身。
據政府統計處早前發表最新零售業銷貨額數字，3月零售業總銷貨價值為384億元，較去年同月下跌2.9%；首季零售業總銷貨價值亦較去年下跌2.3%。盡管零售數據疲弱，本地零售業現淡風，趙朗仍看好銀座式商廈發展，「銀座式商廈不是主打賣商品，而是賣零售服務。政府公布的零售數字，沒有包含銀座式商廈佔比最大的餐飲業、美容服務，因此零售數字差不代表銀座式商廈前景黯淡。近幾年香港經濟好轉，失業率又低，對銀座式商廈前景應該有幫助。」
核心區商廈需求強勁
然而，銀座式商廈升值潛力仍未被發掘，「銀座式商廈位於傳統核心商業地段，租金不算便宜，但跟地舖或是商場租金相比低很多。以銅鑼灣為例，二綫地舖呎租約150至300元，廣場鋪例如銅鑼灣的食通天，呎租起碼100元以上。而銀座式商廈呎租約50至60元，未來上升空間很大。」他預計，銀座式商廈租金在3至5年可有雙位數升幅，因此將陸續物色核心地段的商廈，並翻新成銀座式商廈，以供拆售或放租。
除了銀座式商廈，他亦看好核心商業區的寫字樓租金及售價。根據香港置業工商舖資料研究部數據顯示，4月市場錄得180宗商廈註冊，按月微增10%；同期註冊金額約36.4億元，按月微升8%。當中五大核心商業區更錄70宗商廈註冊，按月激增75%，創近26個月新高。
核心區商廈需求愈見殷切，不乏用家追捧。他解釋，滬港通開通後，中資金融機構相繼進駐傳統核心商業區，帶旺整體商廈銷情。「中資機構多數買商廈自用，而不是租。就算是租，其租金佔營運成本相當少，即使在2007年，租金佔比兩成，聽上來好像很多，但在整盤生意上佔比只是很小。」
多角度拆解樓市現況
五一黃金周期間，本地樓市火熱，新盤銷售創9年高。趙朗認為，主要有三大原因，「第一，過去一年香港登記結婚的註冊宗數達4萬至5萬宗，有一定剛性住屋需求；第二是金管局收緊中細價物業按揭成數，吸引更多買家轉投一手市場；第三，發展商已適應一手市場條例，更積極推新盤。」
市場焦點落在一手樓市上，令二手樓市偏淡。不過，他認為一手樓盤主要吸引用家，二手樓主則吸引投資客。一手樓市火熱，並不意味二手樓市吸引力大減。「投資者買樓偏好二手樓，貪其屋苑設施成熟，租盤較少，放租有穩定回報。但買一手樓，須等待入伙後再放租，租盤可能超過100多個，難有穩定租金回報。」
另外，近日大額豪宅成交頻現，尤以一手豪宅為甚，「去年大額豪宅交投量基數較低，現時可能是市場追落後；發展商予一手豪宅很多稅務優惠，減低了買樓成本，吸引更多買家買大額豪宅；加上環球股市暢旺，推動資金流入豪宅市場；再者，『物以罕為貴』，香港可供發展豪宅的土地有限，豪宅之所以賣得貴，是因為罕有，且難再有新供應。」
細價樓近日成投亦不俗，他表示，細價樓涉及的印花稅較少，以投資角度而言比大價樓吸引。「買幾個細價盤的印花稅，都不及一個大價盤的多，故投資者可能會選擇買幾個細價單位收租。」
加息料難阻樓價升勢
樓價高企，政府早前更出辣招，收緊按揭，將非住宅物業按揭與入息比率降至4成。惟趙朗相信，即使辣招再現，今年樓市亦將平穩增長。除非發生重大事故，如1997年的金融風暴、2008年金融海嘯等，否則樓市易升難跌。「樓市一向依賴經濟，目前香港經濟穩健，失業率維持低水平，人人有工開，又有人工加，自然有錢買樓。加上環球央行正在量化寬鬆，市面很多資金，只要資金鏈不斷，樓價好難會跌。」
他分析，樓市走勢有其周期，「經濟有周期，樓市都有周期。樓價是以波浪型發展，而這個波浪會永遠向上。現時覺得樓價貴，但到下一個浪，即5至7年後，回看今時今日又不覺得貴。正如有人覺得2007年樓價貴，但跟目前相比，其實又不是那麼貴。」
現代年輕人常埋怨上車難，身為年輕人的他，認為儲夠錢就應該入市，因愈遲買樓只會愈貴。「若單位用作自住，就不需要擔心樓價高低，更不要以甚麼見頂訊號去評估樓市，只要量力而為、有持貨能力，承受到經濟周期轉變，就甚麼時候都可入市。相反若不斷探索樓價何時下跌，反而失去上車機會。」
市場普遍相信，美國加息令本港樓價面臨壓力，但趙朗表示，市場早已消化美國加息預期，故對樓價影響有限。「以上一個加息周期為例，即2004年至2007年，當時樓價未受息口拖累，不跌反升。美國加息問題已困擾市場一段時間，早已反映在現時樓價。待加息不明朗因素消化後，對樓價反而有幫助。」
趙朗 Profile
現職：
里昂證券房地產基金投資董事
事業：
2010年加入里昂前，曾任職永鼎顧問有限公司基金投資
學歷：
美國南加州大學工商管理學士
新加坡管理大學財富管理碩士
「Zing！」集吃喝玩樂於一身
「Zing！」坐落於銅鑼灣的核心地段，全天候24小時開放。商廈樓高30層，其中7層為零售服務舖位，其他全為食肆，意向呎租由50元起。目標客以本地年輕專業人士為主，租戶有健身室、特色食肆、潮流商舖及美容中心等。
?建築面積由2,959至3,416平方呎不等
?中高層單位可飽覽270度維港海景及都會景觀
?部分單位更設平台，可俯瞰跑馬地馬場壯麗景致
資料來源：Zing！網頁
iKnowledge：銀座式商廈
時下消費模式的改變，加上核心消費區舖租急升，令「樓上鋪」消費成為大趨勢，造就銀座式商廈興起。銀座式商廈主要租戶包括美容中心、特色食肆、潮流商店以及醫療服務，大多集中於旺角、尖沙咀、銅鑼灣等旺區，並可分為高端飲食及綜合式的銀座商廈，前者如尖沙咀厚福街H8；後者如銅鑼灣金朝陽中心、旺角銀城廣場等。
近年一些中高檔甚至米芝蓮星級食肆，都相繼進駐銀座式商廈，原因是其商廈設計、格局、環境，跟中高檔餐廳非常配合，加上核心消費區的街舖長期面對租金壓力，令她們選擇搬上樓上開業。「樓上鋪」成為新趨勢，吸引到很多業主不惜大灑金錢將旗下物業改建成銀座式商廈。
【要食趁早】42年樂意扒房 鐵定於3月結業
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GS(14)@2016-02-18 23:33:44馬來西亞大廈將於2016年拆卸，有42年歷史的樂意扒房將於2016年3月18日光榮結業。為了令食客留下回憶，凡於3月起光顧樂意扒房，將可獲得樂意扒房送上一份經典甜品，如蘋果批、橙酒煮班戟等等。扒房由楊氏兄弟創立，招牌菜是「花膠扒」。扒房的發展在六十年代是分水嶺。在這年代前，高級扒房只限於酒店，是身份的象徵。當時只要是拿起刀叉來享用，都統稱為西餐廳。但在大部份人心目中，吃西餐仍是代表「鋸扒」。至六七十年代經濟開始起飛，當年開業的酒店，稍為高級，都設有扒房，鋸扒文化開始興起。以往扒房不是由酒店開設，便是由外國人開設，樂意則由祖籍寧波的楊氏兄弟開設，其規模是華人開設西餐廳的先例，名人包括賭王何鴻燊、賭王三太及四太、現任民政事務局局長劉江華、前警務處處長李君夏及許淇安也是常客。記者：何嘉茵
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160218/19494880
【亞洲50佳酒吧】16款雞尾酒變化無限 座位15個限定朝聖趁早
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GS(14)@2016-09-01 06:12:56創辦人兼首席調酒師上野秀嗣最擅長設計可塑性高的雞尾酒。
喜歡到酒吧飲兩杯的你，對東京Bar High Five必定不會陌生。這間在東京銀座飲食區商業大樓內的雞尾酒愛好者朝聖地，不單藏有店主多年來從世界各地搜羅逾200支蘇格蘭威士忌，今年更獲得酒業界權威雜誌《Drinks International Magazine》選為亞洲50佳酒吧（Asia's50 Best Bars）季軍。
酒吧座位只有十餘個，加上不設訂座，門口經常大排長龍。幸好由9月1日起，酒吧將在香港舉行首次為期兩個月的pop-up，創辦人兼首席調酒師上野秀嗣和他的團隊，包括榮獲多個日本調酒師殊榮的調酒師倉上香里（Kaori Kurakami）和長沼由利子（Yuriko Naganuma）將一同前來，為香港客人調製一共16款雞尾酒。有到過東京店的話，必會記得酒吧最大的賣點是無餐牌，調酒師只要了解過客人的喜惡後，就能調出一杯最合心意的雞尾酒。但上野先生表示，因為不同基酒必須預先預訂，香港pop-up店將會提供酒單，但並不代表失去賣點。「雖然酒單看似選擇不多，其實每款基酒都能隨客人的喜好更換，所以每款酒尾酒都內藏5個不同款式。」他隨即熟練地拿去酒瓶，調製以櫻花酒為主的Full of bloom──用gin作基酒，配上新鮮檸檬汁和梅味烈酒，調出來的酒味道清新，甜甜酸酸；另一杯改用山崎12年威士忌，充滿橡木和櫻花的清香，效果截然不同。長沼小姐則為香港調製獨有雞尾酒Hidden Gem，用上日本獨有的香草蓬艾草酒調製，幽香怡人，且帶日本風情。
Pop-up酒吧內設有7個吧位及兩張4人枱，只有4人枱設留坐，雞尾酒迷記住要早點去朝聖了！
Bar High Five HK pop up日期：9月1日至10月31日地點：The Shell(MO Bar)中環皇后大道中15號置地文華東方酒店大堂記者：吳宛蔚攝影：潘志恆陳健邦
上野最拿手的White Lady，沒有加歐美常用的蛋白，口感更輕盈。這雞尾酒只會在他在場的時候才供應，＄198。
同樣是Full of Bloom，一款用了gin酒（右），另一款用了威士忌做基酒，風味立刻截然不同，前者酸酸甜甜，非常清新，後者散發橡木和櫻花幽香，＄154（gin酒），＄388（威士忌）。
用了蓬艾草酒調製的Hidden Gem是長沼特別為香港調製的，散發陣陣香草氣息，＄198。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160831/19754908
【灣仔築地試業】網上拎飛要趁早 周六日晚餐排到11月
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GS(14)@2016-10-12 07:53:19佔地1.1萬呎，有「香港築地」之稱的灣仔「築地．山貴水產市場」，在facebook專頁公佈於10月12日起（星期三）開始試業。粉絲想試的話有兩種方法，可以到時Walk-in或先到網上預約時間入場。不過，入到場也並非等於即刻有得食，皆因三大重頭堂食區，包括浜燒區、立呑壽司刺身區及海鮮丼區，也需要進場後再排隊輪候入座，而且每區只限點選該區食物，換言之，想試勻海鮮丼、壽司刺身及浜燒的話，可能會「有排排」了。
記者試過網上預約拎飛，發現每次最多只限6人，由中午12時起至8時，每小時為一個時段。11月前大部份的7時及8時晚餐時段已滿額，如想周六日去嘆維港夜景吃晚餐的話，最快可能要到11月頭。不過，店家曾經於兩日前作過短暫試業，網上的評語也好壞參半，有食客認為海鮮的水準沒太大驚喜，種類較少，而且地點較遠，不算方便，但勝在靚景搭救。記者︰黃依情攝影︰王國輝、陳健邦
記者試過網上訂位，如想在周六日吃晚餐，可能要等到11月。
海鮮丼是「築地．山貴水產市場」的招牌菜，全部海鮮是由築地直送。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161012/19797798
【極罕海魚】凌晨捉朝早賣 游水橫間撻沙想買要趁早
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GS(14)@2016-12-30 02:58:49橫間撻沙，是撻沙魚的其中一款，水上人又叫花喱，是冬天才有，並非每日可以捉到，大條每兩$6、細條每兩$5。
鴨脷洲的對岸是香港仔魚市場，中間夾着避風塘，這兒有不少魚檔也是由漁民經營，他們還會將當天撈獲的魚直接上岸賣，魚穫是來自本地水域，九成還會游水，絕對是新鮮生猛。其中由馮氏一家經營的「大眾魚檔」，馮先生每日凌晨三時許就會出海到伶仃島、蒲台島等水域捉魚，大約朝早11時回來鴨脷洲，日日如是，只有天氣差才休息。「今日這造魚不算多，我們不夠大陸網艇厲害，魚差不多全被他們捉了。」馮太說。所以魚檔有甚麼魚賣，也要看彩數，而且每日只有幾小時落網捕魚，每種魚可能只有幾斤，甚至幾條，絕對矜貴。較少見的就有橫間撻沙、游水紅彈、紅蝦及潺螺，還有魚王之王獅頭魚。獅頭魚是季節魚，通常是冰鮮貨，懂游水的很少見，其肉質鮮甜嫩滑又有魚味，清蒸加薑葱便可吃。不過想買這些特別海鮮要趁早了，因為每日魚穫不多，賣完即止，通常五點前他們就會收檔。
大眾魚檔鴨脷洲大街41號舖記者︰黃依情攝影︰徐振國
馮先生每日凌晨三時許就會出海到伶仃島及蒲台島捉魚，約11時送上岸後，立即推去魚檔賣。
馮太說每日賣的魚款及數量，也要看彩數，每款可能只有數斤及幾條。
紅蝦在坊間的魚檔很難找到，其肉味鮮甜，沒有沙，最適合白灼來吃，每斤$80。
坊間少見的還有游水紅彈，要有船出海才有，可以用來煲湯幫助產婦上奶，每斤$48。
獅頭魚是馮太口中的魚王之王，通常是冰鮮貨，仍游水的很少見，肉質鮮甜嫩滑又有魚味，清蒸加薑葱食便可，每兩$8至$10。
大眾魚檔在鴨脷洲扎根10多年，很多嗜魚之人會專程來買魚。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20161229/19879586
中資趁早鎖定低息 境外發債激增 一周規模逾360億 包括中再保信達
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GS(14)@2017-03-04 10:09:40【明報專訊】中資機構在港發行美元債陡然進入高潮，僅僅昨日便有中國再保（1508）、中國信達（1359）等多家中資公司宣布在港發債，本周中資公司合共發債近50億美元。有債券基金指，本地市場需求旺盛，美國加息步伐可能加快，也令企業提前發債鎖死利率。另有業內人士透露，外管局已大開綠燈，鼓勵企業在境外發債，再將資金班資回朝，擴充外匯儲備。海外發債已經成為一項「政治業績」。
明報記者 顧冷冰
昨日，中再保公布發行8億美元5年期債券，利率3.375厘。公司指「市場反響强烈，投資者踴躍認購」，公司更指出，發行最終票面利率為3.375厘，信用利差（為補償信用風險而增加的收益率）較初始定價指引收窄了0.25厘。
認購達3.5倍 銀行佔47%
此次發行的認購倍數達3.5倍。投資者當中，銀行類機構佔47%、基金佔33%、主權或保險機構佔16%、私人銀行佔2%、企業佔2%。
四大資產管理公司之一的中國信達昨日則公布發債規模30億美元，利率則根據年限由3厘至4.1厘不等。
加上本周前幾日發債的北京建設（0925）、中國飛機租賃（1848）和華南城（1668），中資機構在港發債至少規模已近47億美元（約366億港元）。
拔萃資本﹕港美元債需求大
摩根士丹利前亞太區董事總經理，現任拔萃資本總裁馮兵表示，2月以來，中資機構在港發債已經明顯增加，近來呈現高峰。他認為原因主要有兩方面，一來是香港市場對於公司美元債需求大，「發多少就吃多少」，導致中資公司發債的信用利差大幅收縮 ，長端收益率也縮窄，實際上降低了境外的融資成本。他又稱，信達債價昨日急速炒上，連他這種整日盯市的投資者也十分驚訝。
另一方面，市場相信，美國3月加息是大概率事件，不少中資公司希望在加息之前成功發債，從而鎖死息率。另外有業內人士透露，近來發債猛增，主要是今年初人行、銀監會和發改委明確鼓勵境外發債，並且允許將外債搬回國內兌成人民幣使用。
業界﹕防外匯儲備過快下跌
中國外匯儲備年初已跌破3萬億美元，採用這種擴大外債的方式，可以增加境內資金，防止外匯儲備過快下跌。有地方政府來海外發債，在路演上就明確說：「我們省長希望確保發債成功，利率高點低點無所謂。」該人士指，目前在境外發債已經成為一項政治任務，也成為內地官員的政治業績。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1107&issue=20170304
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