ZKIZ Archives


证监会将松绑内地企业赴港IPO


http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggIPO/20090331/06236044892.shtml

證監會 證監 將松 松綁 內地 企業 赴港 IPO
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7015

买“悍马”者李炎隐身旭光资源 连环运作赴港IPO集资14.8亿港元


From


http://www.21cbh.com/HTML/2009-6-5/HTML_12B4KFAX2G1I.html


【核心提示:经过奋力挖掘,隐藏在幕后的买悍马者李炎及其铺排完善的系列资本运作浮出水面,由李炎控制的旭光资源与腾中重工的关系千丝万缕,旭光资源原来的机器设备采购商就是腾中重工的前身。】

自从宣布收购通用旗下悍马品牌之后,原本名不见经传的四川腾中重工机械有限公司(下称“腾中重工”)就瞬间出现在聚光灯下。经过媒体的奋力挖掘,传说中背后的买“马”者李炎,及其铺排完善的系列资本运作,也开始浮出水面。

6月4日,全球第二大芒硝生产商旭光资源(00067.HK)在香港开始正式公开招股,集资最多14.78亿港元。细心的话,可以发现在旭光资源的 招股文件中,赫然写着:“索郎多吉(前称李炎),为本公司创办人兼主席、非执行董事兼控权股东,亦为 Nice Ace 唯一股东。”

索朗多吉?李炎?

旭光资源有关人士告诉本报记者,旭光资源主席索郎多吉与内地媒体提到的悍马背后的买方李炎,确实为同一个人。至于为什么要改名,以及何时改名,对方则表示不清楚。

除了改名,还有一堆疑团有待解答:旭光资源与处于新闻焦点的腾中重工是否有交集?外资投行在旭光资源上市过程中是否充当了推手? 腾中重工与旭光资源背后的控股集团——四川华通投资控股有限公司(下称“四川华通”),又有着怎样的资本运作路径?

曲折上市路

6月3日下午,旭光资源的首席执行官张大明等5名公司高管出现在香港的上市记者会上,传闻向来低调的李炎,却并没未露面自己公司的上市推介。

外资投行在收购悍马,以及旭光资源上市前的资本运作当中充当了怎样的推手?

有 消息人士向记者透露,作为旭光资源此次在香港上市的保荐人之一的瑞信,去年曾经为旭光资源筹组银团贷款,其中瑞信借出1亿美元,并获得同等价值的认股证。 这次旭光资源在香港上市,在计划发行的5.77亿股当中,就有1.73亿股(约30%)为旧股,分别来自大股东兼主席索郎多吉、瑞信以及其它贷款者。

张 大明在记者会上说,股东对公司的发展有信心,索郎多吉仍然是公司单一最大股东。招股文件显示,上市之后,李炎将透过在Nice Ace的股权,拥有旭光资源经扩大后已发行股本的43.1%。资料显示,Nice Ace是2007年在维京群岛注册成立的有限责任公司,由李炎全资拥有。

实际上,为了上市,早在2005年2月21日,一家名为Top Promise的投资控股公司就在香港注册成立,由旭光资源全资拥有的维京群岛附属公司 Rich Light 全资拥有。2007年4月,旭光资源在开曼群岛注册成立为获豁免有限责任公司,以便进行全球发售。旭光资源就透过 Top Promise,间接拥有旗下两家中国附属公司——川眉芒硝90.0%以及川眉特芒100.0%的权益。

其中,川眉芒硝以及川眉特芒更经历一系列的负责的重组以及股权转让。

川 眉芒硝的前身,是国有企业眉山芒硝。2001年6月,眉山芒硝厂转为有限责任公司,更名为川眉芒硝。2004年8月,四川华拓实业发展股份有限公司(下称 “四川华拓”)以及邱慧英向信达、华融及眉山资产经营以公开投标方式收购川眉芒硝90.0%及10.0%股权。2005年3月,川眉芒硝90.0%股权由 Top Promise收购,其后转为中外合资企业。

李炎自四川华拓于2004年8月收购川眉芒硝控股权益以来,一直为川眉芒硝最终控权股东。目前四川华拓由四川华通拥有69.9%股权。

而在2007年6月,Top Promise 在四川省成立外商独资企业川眉特芒,注册资本为2905万美元,全部由 Top Promise 以现金注资。2007年8月,川眉特芒的注册资本增至5000万美元,总投资额增至9000万美元。

瑞信此前发布的研究报告显示,旭光资源非常需要资金作为扩充。2008年,旭光的资本开支及收购活动共花费近9亿元,整体现金净流出7000万元,截至2008年底,其现金仅为80万元。所以其财务顾问瑞信,为旭光筹组一项银团贷款。

这次旭光资源在香港上市募集的资金,以招股价中间价2.14元计算,集资净额为7.01亿港元,当中65%用于偿还海外银行借贷,13.5%用于牧马矿区建设芒硝采矿及生产设备,13.5%用于收购额外采矿权,其余为一般营运资金。

三角关系

旭光资源与腾中重工的关系千丝万缕。

根 据招股文件,改名为索郎多吉的李炎,现年46岁,于2004年透过四川华拓间接投资川眉芒硝,于2004年完成四川电子科技大学管理科学及工程研究生课 程。而同龄的李旭东是旭光资源的执行董事,拥有电子科技大学的管理科学及工程硕士学位,于2004年7月被委任为川眉芒硝的副总经理兼董事,并于2007 年1月获委任为 Top Promise的技术总监。两人的履历印证了此前关于李炎与李旭东曾是同学并且关系很好的说法。

旭光资源的招股文件中显示,旭光资源原来的机器设备采购商就是四川腾中机械设备有限公司,即腾中重工的前身。但是因为旭光资源的执行董事李旭东同时控制着机械设备有限公司,属于关联人士,所以从2008年开始,旭光资源转用其他采购商。

6月4日,腾中重工的新闻发言人赵彤对本报记者表示,对于目前四川华通与腾中重工的关系以及控股比例,正在与公司方面商量,在合适的时候提供一个确切的答案。

不过,旭光资源、腾中重工,以及四川华通之间的关系,从此前已经公布的一些零星消息中,可见端倪。

成都市龙潭都市工业集中发展区的网站在2008年1月2日发布了一条消息,称“总投资达7.5亿元的四川华通投资控股有限公司总部项目正式落户龙潭工业区,该项目在工业区占地100亩,建成后项目约定年销售产值将达100亿元人民币,税收将超过3亿元人民币。”

这 条消息又指出,“该项目的业主华通集团由李氏家族控股,主要股东为华尔街投资银行三大巨头美林、瑞银和摩根士丹利。该集团公司旗下产业分布广泛,主业突 出,重点发展四川得阳科技股份有限公司高分子新材料产业板块、四川川眉芒硝有限责任公司基础化工原料产业板块、四川腾中机械制造设备有限公司机械制造板块 ‘三大板块’,各板块均处于国内外行业领先水平。”

根据四川省工商局在线查询系统提供的“四川腾中重工机械有限公司”注册材料,目前其法定代表人为陈实,注册资本3亿元。

事 实上,在早前的2008年1月7日,四川腾中重工机械有限公司的法定代表人,便由李旭东变更为陈实。2008年1月31日,公司的股权也有变化,李旭东将 90%的股权转让给自然人钟胜男。同年7月14日,钟胜男对公司进行增资,腾中重工注册资本变更为1.41亿元,其持股增加为98.51%,宗瑞儒持股变 为1.49%。

此前有传言指出,摩根士丹利在本次悍马出售交易中饰演了“牵线”的角色,而且摩根士丹利曾经以其旗下资产管理公司发行债券的方式,帮助四川华拓融资2亿美元。不过,6月4日,摩根士丹利有关人员对本报记者表示,对于此事不予置评。



悍馬 者李 李炎 隱身 旭光 資源 連環 運作 赴港 IPO 集資 14.8 港元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8382

志高空调确认赴港上市筹资10亿元


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090612/20090612015919864.html


每经记者  岳伟  发自北京

        近日,坊间传言志高空调欲在今年赴港上市,并在初期筹集10亿元资金。《每日经济新闻》记者随后至电志高空调新闻发言人黄通华,他表示,这一消息属实,但不能透露其中更多细节。

        其 实,志高空调早在2003年就活跃在资本市场,上市的传闻也一直是业内热议的焦点。2003年上半年,志高空调董事会李兴浩的身影开始出现在资本市场上, 曾与多家上市公司频繁接触,目标一度锁定在原广州华凌、香港小轮两家上市公司,并进行了秘密谈判,准备借壳上市。

        2004年年初,志高还与国内某A股上市公司达成了意向性协议,其中商用空调分拆上市的计划在此时开始浮出水面,但在当年6月,商用空调A股借壳方案遭到弃用,志高与该上市公司正式解约,原因是志高发现要借的“壳”有关财务指标不理想。

        提出筹集10亿元资金则是在2005年底。当时李兴浩曾公开表示,美林证券已经正式确定为志高的保荐人。据可靠消息,志高空调去年已经通过港交所聆讯,后因金融危机影响,公司主动撤回申报材料,而随着今年香港资本市场的回暖,公司计划在年内挂牌。

        家电分析机构中怡康数据显示,综合上半年国内外市场情况来看,志高全年销售量有望保持10%的增长,达到400万台,有望超过海尔,进入全国空调行业前三。

        黄通华介绍,今年以来志高空调以积极的价格策略抢占市场,在6月1日国家发改委、财政部联合发布的“节能产品惠民工程”高效节能空调推广目录中,志高一级能效中标产品达到112个,其中有8款一级能效产品的售价低于2000元。

        据了解,格力、美的全年销售量均在1500万台左右,形成空调第一梯队,而排名第三的海尔则仅维持在500万台规模,海尔空调总监王友宁也因业绩不佳而辞职。如此,志高空调有机可乘,行业第二阵营之间的竞争会更加激烈。

誌高 空調 確認 赴港 上市 籌資 10 億元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8631

现代传播 首家民营文化企业拟赴港上市


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090825/2009082501480677.html


每经记者  李凌霞

        继承达国际  (02288,HK)上周成功挂牌后,旗下拥有《现代画报》、《新视线》等多家知名杂志的民营传媒集团现代传播集团将成为下一只登陆香港联交所的新股。

        据了解,现代传播集团于本月中旬启动IPO计划,并于上周通过了香港联交所的上市聆讯,预计该股将在下月初展开正式的招股,并在9月中旬挂牌上市。市场消息称,此次现代传播预计将集资约为1~1.5亿港元。

        现 代传播集团主要在中国香港及大陆地区从事经营杂志内容制作以及广告版面的销售业务,并为广告客户提供具创意、多元化的一站式市场推广解决方案,其目前主要 收入来源为广告版面销售。目前,该集团在中国香港出版《号外》杂志,并通过中国营运实体经营着七份杂志,其中包括《周末画报》、《优家画报》、《新视 线》、《汽车生活》、《健康时尚》、《生活月刊》及《大都市》等。其中,《周末画报》是集团旗下影响最大且收入最多的杂志。

        不过,自去年全球金融风暴爆发后,全球广告行业整体收入不景气,据现代传播刊载于香港联交所的上市前预览资料显示,该集团今年上半年的亏损金额为1230万元人民币,其中第一季度及第二季度分别亏损了970万元及260万元。

        目前在香港上市的内地传媒类股票包括北青传媒(01000,HK)及新华文轩(00811,HK)等。如果此次现代传播上市成功,那么将可能成为中国内地第一家在香港上市的民营文化企业。

現代 傳播 首家 民營 文化 企業 擬赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10567

“金龙鱼”下月赴港上市益海嘉里最多募资35亿美元


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090923/20090923032907536.html


每经记者  张娟娟

        《每日经济新闻》记者昨日从益海嘉里集团高层证实,该公司已确定于10月5日起公开路演,10月12日起公开招股,10月23日正式在港交所挂牌,此次拟发行73.3亿股,其中约14.3%为旧股,募集资金额度高达20亿~35亿美元。

粮油业务整体上市

        据悉,早在今年7月底,益海嘉里已向港交所递交申請,目前,公司已委任中银国际为其上市的独家保荐人,中银国际、高盛及摩根士丹利为其联席账簿管理人。

        益海嘉里集团副董事长穆彦魁昨日在接受  《每日经济新闻》记者采访时表示,此次益海嘉里的上市,将是所有在华的粮油业务的整体上市。

        益海嘉里集团是新加坡丰益国际有限公司在华投资的以粮油加工、贸易为主的多元化企业集团。2006年底,新加坡丰益国际有限公司以27亿美元收购了新加坡郭氏集团旗下的嘉里粮油,并将嘉里粮油与其在中国的子公司益海集团合并,成为益海嘉里投资有限公司。

        目前,益海嘉里已成为中国最大的粮油加工集团之一,与中粮形成寡头竞争局面。其主要业务是以“金龙鱼”为首的小包装食用油,约占据了国内市场50%的份额。资料显示,益海嘉里2008年实现销售收入1000多亿元。

上市去外资“马甲”

        近 年来,外资背景正在成为益海嘉里在中国业务拓展的障碍,尤其是今年5月,金龙鱼食用油率先涨价,更是将这家新加坡独资企业推到了舆论的风口浪尖。舆论对外 资是否已经威胁到国内粮食安全的争论,给益海嘉里的进一步业务扩张造成了负面影响。“上市的主要目的就是要让公司变身成为一家地地道道的中国企业。”穆彦 魁表示。

        据了解,益海嘉里原本选择A股上市,但由于外资企业在A股上市面临程序和政策上的诸多困难,最终公司放弃了在A股上市的计划。

募资推广米面业务?

        不过,在不少业内人士看来,募资才是益海嘉里此时选择上市的根本目的,尤其是其正在大力推进的大米和面粉业务,都需要大量的资金。

        丰益国际财报显示,今年一季度丰益国际销售收入由去年一季度的71.4亿美元降至49.6亿美元,同比减少30.6%,但公司一季度仍获得3.8亿美元净利润,同比增长10.8%。

        对此,穆彦魁表示,“我们的资金并不紧张。”但当被问及此次上市的募集资金的主要用途时,穆彦魁并没有给出明确的答案。

        早在2005年,益海嘉里便开始了米业的品牌运作,该项业务每年销售增速超过50%。而从今年开始,益海嘉里开始加快拓展速度,成功推出“金龙鱼”牌大米。这让已经面临食用油“垄断者”质疑的益海嘉里,再度遭遇同样的指责。

金龍魚 金龍 下月 赴港 上市 益海 海嘉 最多 募資 35 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11270

匹克赴港首日遇冷 不改重金推广品牌初衷


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090930/20090930022207846.html


每经记者  刘丹  发自香港

        晋江鞋服企业进军香港资本市场的浪潮汹涌澎湃,但迎头遇上的却是一股行情低迷的“冷空气”。

        昨 日,在港交所首日挂牌的匹克体育(01968,HK)开盘报3.7元,较招股价4.1元跌9.76%;而截至昨日收盘,股价报收于3.4元,较招股价跌 17%。对此成绩,匹克董事长许景南向《每日经济新闻》表示“有点失望,不过还可以接受,毕竟目前大环境不好”。

        据匹克体育信息披露显示,公司本次拟发4.1958亿股新股。匹克体育CEO许志华告诉记者,公司此次赴港上市,从申购发行的情况上看,属于百分之百的新股,原有几大股东均未套现。“这表明大部分投资者看重的是匹克品牌,形成的是长期合作的关系。”

        记者在港交所交易大厅中也不时看到优势资本、红杉资本等风投的身影。红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏对记者表示,股价下跌在意料之中,“目前港股大市不好,这个价格比较合乎情理。能上市就是成功,我们看中匹克未来的发展。”

        “对于匹克短期内我们不会退出,目前国内消费品行业前景非常好。”第二轮进入匹克的优势资本(私募投资)有限公司合伙人吴克忠表示。

        在 接受  《每日经济新闻》记者采访时,匹克体育CEO许志华表示,公司本来计划于2008年上市,但由于金融危机、市场低迷等原因不得不推迟。此前在 2007年8月,红杉资本投资匹克,获得7.8%股权;而2008年公司又引入了建银国际、深圳创新投资,完成了第二轮集资;2008年11月,公司引入 了建银国际与联想投资,完成了第三轮融资。

        对于市场质疑匹克拟将IPO募集资金的48.3%用于媒体广告、品牌推广及营 销活动,表明公司过于依赖广告与营销而非主业,许志华解释称表面上看来募资中的大部分确是用于广告及营销,但仍有近20%资金是用于产品研发与扩大生产; 另一方面,对于许多内地企业来讲,品牌与渠道往往是发展的短板,这也是公司目前希望大力提升的目标。通过投入,巩固品牌影响力、拓展渠道,其目的正是为促 进公司产品的销售,因此这部分投入也是用于支持主业的发展。

        许志华还表示,计划将募集资金中的一部分用来增开新店。今、明年预计将各新开1000家店,同时对分销商采取开放零售权方式,这样可以给分销商提供更大灵活性,有助于灵活控制库存。

        “ 可以看出匹克的发展思路:提升品牌,扩大营销网络,进一步巩固市场占有率。”联合证券研究员汪蓉表示,匹克的强项在于专业篮球鞋,在运动品牌市场强敌林立 的情况下,品牌的提升不仅体现在开店数量上,配套的广告宣传必不可少,这也正是匹克打算继续在广告和品牌宣传上一掷千金的主因。

匹克 克赴 赴港 首日 遇冷 不改 重金 推廣 品牌 初衷
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11443

内地房企列队赴港上市 价格战难免


http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-29/151646.html


搜房控股董事长、中国指数研究院院长莫天全用“起死回生”来形容再度赴港上市的恒大地产。

10月26日,恒大地产发布消息称,自22日开始在香港股市招股以来,恒大的国际配售部分已获得超过4倍的认购,成为近期香港股市新股焦点。英皇集团主席杨受成、澳门赛马会董事总经理李志强等均大手笔认购,就连久未沾新股的李嘉诚也斥资1亿美元认购恒大。

而一年前的11月,搜房网举办的香港地产周活动上,房企赴港融资信心几乎跌入了最低谷。“这样的局面是曾经意想不到的。”莫天全说。

从SOHO中国成功融资128亿港元到恒大地产首度上市失败,再到新的融资潮,一年多的时间里究竟发生了怎样的变化?而正在筹谋上市的企业又将面临怎样的新问题?

拥挤的上市通道

自 今年7月29日北京金隅赴港上市以来,已有恒盛地产(00845.HK)、宝龙集团(01238.HK)、华南城(01668.HK)等多家房企完成境外 上市。据统计,加上已通过聆讯和蓄势待发的企业,目前,排队赴境外上市的内地房企超过30家;实际募集和计划募集的资金合计逾500亿港元。

几 家企业虽成功上市,但其发行价格相比于A股市场同类公司低了很多。今年9月底10月初陆续登陆香港联交所的华南城、恒盛地产接连遭遇了“破发”的尴尬。恒 盛地产,开盘仅3.59港元,上市当天最高报3.92港元,收报3.76港元,较招股价下限跌10%。而在之后的半个月内,恒盛地产更是大跌20%。宝龙 地产之前也不得已在降低发行价格的基础上,缩减融资规模。

这也导致近期准备赴港IPO的恒大地产、龙湖地产、禹洲地产、卓越集团、花样年等公司,在发行价格的确定上格外小心翼翼。恒大主席许家印表示,恒大集团的招股价定价区间并不高,有点贱卖的感觉,因此,公司发行的股票并不多,有些还要捂着。

曾经协助恒盛地产完成上市的德意志银行相关人士认为,这些房企的股价大多被低估了。而恒盛地产仅仅是被打了“半折”。

相 比于A股市场,香港市场面向的是全球投资者,对估值的参照标准更为国际化,可供选择的投资标的更为丰富,因此不大可能出现超溢价的股价。这可以从同时发行 有A股股份和H股股份的公司股价差异得到印证,除了少数公司是H股股价超过A股股价外,绝大多数公司都是A股更为昂贵。WIND的统计数据也显示,内地赴 港上市的房地产公司市盈率普遍为10倍左右,大大低于A股市场。

上述投行相关人士接受本报记者采访时分析,积压了两年的上市需求在2009 年底爆发,上市窗口显得有些拥挤。2007年就有一些企业筹备上市而未能如愿,2008年又遭遇全球性的金融危机,很多请求不得不被搁置。目前很多企业看 不清2010年的走势,加上对加息的担忧,纷纷在四季度排队上市。由于排队的地产企业过多,也使得短时间内房企融资额缩水成为必然的趋势。基金经理会更加 有选择地买入。

秦靖进一步补充说,来的企业多,投资者挑选的余地就越大,价格战是不可避免的。十几家企业几乎选择同一时间段上市,基金经理需要重新调整投资分配,卖掉老股,买新股。秦靖相信,如果上市后的业绩足够好,甚至超过上市前宣传的目标,股价一定会有所反弹,估值会恢复。

相 比SOHO成功上市时的环境,另一巨大的变化是投资者的认知。德意志银行相关人士举例说,SOHO中国是因为在一线城市的利润稳定而受到青睐;而恒大规模 很大,土地价格便宜。但成熟的投资者认为,企业并不是有了足够多的土地储备,就可以转化为利润。投资者会选择质量更好的企业。

对此,上述相 关人士也表示,投资者会很关注上市公司具体的地块的价值。他回忆说,2007年当时很多开发商认为一线城市已经基本上饱和,于是纷纷去二、三线城市拿地。 投资者可能会认同企业在二三线城市拥有大量的土地储备。但经历楼市调整后,投资者逐渐认识到,中国的住房商品化不过十余年的时间,一线城市远远没有饱和。 即使是城市化率非常高的香港,当地的开发商依旧可以很赚钱。投资者又开始关注拥有一线城市高质量土地储备的公司。

上述投行相关人士认为,两年多来唯一没变的是,投资者一直认同高质量、能赚钱的公司,而土地储备只是基础。

上市房企将更理性

搜 房指数研究院发布的最新报告显示,在恒盛身后,禹州地产、卓越置业、恒大地产、明发集团和花样年集团先后通过港交所的上市聆讯并开始路演。除此之外,尚有 龙湖地产、中骏置业、佳兆业等企业正准备聆讯;融创中国、星河湾、香江国际、方圆地产等企业也在筹备上市。四季度房地产市场保持环比上升态势,多数企业销 售业绩表现出色,资本市场对企业有较高的盈利预期,目前仍是房地产企业上市融资的好时机。

如此多的企业集中上市,将给内地房地产市场带来怎 样的变化?恒盛地产10月2日在香港联合交易所挂牌交易,13日就宣布将收购两幅位于天津的土地,交易总价约8.49亿元人民币。而深圳卓越的招股文件也 明确表示,将把集资所得的近50%用于收购土地。恒大地产表示,融资所得的资金将被用于现有项目的融资、增加土地储备等。

业界担心,多家房 企上市之后,是否会重演2007年的土地疯狂,上市公司拼命融资去买地,房地产上市公司进入“高地价→高股价→更高地价”的恶性循环。陈丹华分析说,企业 上市之后,肯定会投入一部分资金去买地,但买地的决策依据取决于当时的房地产市场,相比上一轮,企业应更加理性。“广渠路15号地最终被中化方兴拍下,但 拍卖过程中SOHO中国潘石屹也出到39亿,1亿的差价很多吗?”德意志银行相关人士反问。无论是民企还是国企,上市公司还是非上市公司,高价拿地是因为 对未来的房地产市场有较好的预期。

上述投行相关人士也表示,每年内地房地产企业在港净融资总数额不超过1000亿,1000亿的资金投入进去,不会给内地的房地产市场带来根本性的影响,甚 至比不上保险资金对楼市带来的影响。秦靖认为,更积极的变化在于降低企业融资成本,上市企业发行债券成本要远低于非上市公司。通过上市,让公司更加透明 化,提升管理水平。股东在公司策略、战术上的帮助,有助于管理层的决策。更完善的内控制度和财务制度,让企业变得更健康。每年度的审计,让公司更加规范 化。



內地 房企 列隊 赴港 上市 價格戰 價格 難免
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12263

寿光农产品物流园公司今年欲赴港上市


http://www.yicai.com/news/2010/03/325704.html

一财经今日从中 国寿光物流园有限公司获悉,该公司正在积极筹划赴香港上市。
该公司总经济师、常务副总经理时来滨向第一财经表示,公司的母公司香港旺益集团正在积极操作农产品物流园的上市事宜。但他并未透露更多细节。

“时间会很快。”而农产品物流员另一位人士则表示,上市可能在上半年完成。

农产品物流园工程于去年成立,注册资本9700万美元。时来滨称,旺益集团下面有十几家公司,可以通过整合的方式、以物流园为主体上市。

物流园公司现在掌控全国最大的蔬菜交易市场。交易市场两期建设,总投资 20亿元人民币。一期建设已经完成并开业。二期将于年底建成。现在日交易量1万吨,交易额4000万元。



壽光 農產品 農產 物流 園公 今年 欲赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14931

意大利奢侈品公司Prada拟赴港上市


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-3/2OMDAwMDE4MDU2OA.html


6月3日,《彭博》引述消息人士指出,意大利知名品牌 Prada 有意在今年内,重启上市计划,该公司除了有意在意大利米兰上市之外,亦正考虑来香港挂牌。

但 Prada 的上市计划似乎仍处于初步阶段,至今未委托上市保荐人。

Prada 过去10年曾四度搁置上市计划,在2008年尝试上市时,因金融海啸爆发而被迫打消上市念头。

据本报记者了解,随着全球经济逐步走出衰 退,Prada公司的债务水平得到了有效削减,同时该公司也积极在亚洲市场开设新的门店,以争夺这一最具潜力市场的份额。

意大利咨询公司 InterCorporate副总裁布朗奇尼(Armando Branchini)表示:“得益于在亚洲市场的可观市场份额及鞋类产品及手提包产品的市场影响力,Prada公司在过去的经营中一直表现良好。 Prada的业绩在今年第一季度实现了强劲反弹,并且这一趋势很可能在2010年内持续,因此对于普拉达而言,现在是进行IPO融资一个比较好的时机。”

Prada 于5月24日公布的最新财报显示,其2010财年第一财季的息税、折旧及摊销前利润大幅增长至6400万欧元(合7850万美元),而2009财年同期的 这一数字仅仅为1100万欧元。另外,普拉达公司当期的营业收入同比增长了26%,达到3.66亿欧元,其中,来自于亚太地区的营业收入同比大幅增长了 62%。

一些同类奢侈品企业也相继启动上市计划。今年5月份,香水生产巨头 L’Occitane International SA刚刚完成在亚洲市场的IPO。由于投资者预期亚洲市场的经济增长速度将快于全球其他地区,因此这一地区的IPO需求也高于其他地区。

 
意大利 奢侈品 奢侈 公司 Prada 擬赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15895

黄光裕妻子杜鹃本周计划赴港拜访机构

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-7/2MMDAwMDE5NjI2Mw.html

黄光裕的妻子杜鹃当庭释放,被视为争夺国美控制权最有分量的一块砝码。随着9月28日股东大会的日益临近,黄光裕和陈晓双方均对机构投资者展开了攻势。

据网易财经报道,杜鹃将于本周赴港约见多家机构投资者,为股东大会拉票。

“杜鹃被释放后非常低调,主要待在家中跟孩子们在一起,并拒绝了所有媒体的采访”,黄光裕方面人士表示。

目 前,杜鹃拜访机构投资者的最终时间和地点还有变化的可能。根据中国相关法律的规定,被判缓刑人员若需出境需报经考察机关批准。若没有经考察机关批准,擅自 离境,将会被法院撤销缓刑,而改判实刑。杜鹃要约访的投资机构位于香港。杜鹃若不能顺利通过报批,也可能在内地约见机构投资者代表。

8月30日,黄光裕案二审判决,杜鹃的刑期由一审时的3年6个月改判为3年缓刑,并当庭释放。

香 港一家投资机构的高管处表示,杜鹃此次赴港之行,将为即将于9月28日进行的股东大会寻求机构的支持。目前,黄光裕方面已耗资7亿港元增持国美电器 2.97亿股,增持比例达1.98%,已接近2%的增持上限,而黄光裕方面要在股东大会上通过罢免陈晓等议案,机构的态度成为关键。

该高管认为,杜鹃此次改为缓刑,使黄光裕家族有了“主心骨”,在股东大会上,他会投票给黄光裕家族,若黄光裕此次能赢,会将非上市公司374家门店注入上市公司,这将会使国美上市资产迅速增值,是一个投资机会。

该 高管还称,现在持有国美股票的机构投资者,并不像陈晓描述的支持国美现有管理层,许多机构都在观望,不做任何表态。杜鹃改为缓刑后,一些机构更多倾向于黄 光裕家族这边。杜鹃以前一直主管黄光裕家族的投资事宜,包括与国际机构交流、签订协议等,都是杜鹃一手促成的。杜鹃在投资界,有丰富的人脉关系,此次或许 会大量应用这些人脉。

目前,陈晓方面也在对股东们展开争夺。8月30日起,陈晓方面陆续向持有国美股票的股东们以实体信件的形式发出信函,寄出的对象主要是香港股市中的“零售股东”(即大陆俗称的“散户”)。陈晓方面表示,跟机构则通过其他方式进行了更为直接的沟通。

9月28日的股东大会将对8项决议进行投票,其中,陈晓方面希望股东们投票支持前3项,反对后5项,而黄光裕方面的诉求则与之相反。

在国美的股权争夺尚未尘埃落定之时,投资者对持有还是卖出国美的股权出现分歧,联交所股权资料显示,8月份,摩根士丹利和富达基金均不同程度地减持国美股份,摩根大通则于8月3日和12日连续增持国美股票。

有分析称,机构持股中相当一部分是受投资人委托持股,他们的意愿将决定票权去向,这也是国美和黄光裕争夺舆论的重要原因。

为争取舆论的支持,黄光裕自2008年11月被警方采取强制措施以来首次直接向公众发出题为《我的道歉和感谢》的公开信,向亲友致歉,并感谢帮助过他的人。虽然黄光裕在这封公开信中对9月28日的股东大会只字未提,但此举被认为是其打出的一张感情牌,为争取更多的舆论支持。

附9月28日国美特别股东大会上将要投票的8项决议:

1. 重选竺稼先生为本公司非执行董事;

2. 重选Ian Andrew Reynolds先生为本公司非执行董事;

3. 重选王励弘女士为本公司非执行董事。

4. 即时撤销本公司於二零一零年五月十一日召开的股东周年大会上通过的配发、发行及买卖本公司股份之一般授权;

5. 即时撤销陈晓先生作为本公司执行董事兼董事会主席之职务;

6. 即时撤销孙一丁先生作为本公司执行董事之职务;

7. 即时委任邹晓春先生作为本公司的执行董事;

8. 即时委任黄燕虹女士作为本公司的执行董事。

光裕 妻子 杜鵑 本周 計劃 赴港 拜訪 機構
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17867

长实新世界间接入股 长甲地产赴港上市

http://www.yicai.com/news/2010/10/579831.html

昨天,长甲地产在香港展开路演。该公司一管理层人士向《第一财经日报》透露:公司的股票代码是 00957.HK。目前,李嘉诚旗下长实(00001.HK)控股的Chosen Elite Limited、香港新世界发展(00017.HK)主席郑裕彤私人拥有的周大福及对冲基金石门库,共斥1.5亿美元入股,成为基础投资者。这是长实首次 成为内地房产股IPO的基础投资者。

此前,长甲地产计划今年3月来港上市,集资5亿~6亿美元(约39亿~47亿元)。此后由于市况变化等因素,该计划延后。

时隔7个月之后,长甲地产再战香港。

长甲地产本次计划发行10亿股,其中10%的旧股来自大股东长甲集团,其余全是新股。消息指,招股价介乎3.2港元至4.8港元,集资最多48亿港元。长甲地产拟10月29日至11月3日中午接受公开认购,计划11月11日主板挂牌;保荐人为花旗及美银美林。

总部位于上海的长甲集团拥有三大产业板块:长甲地产、长甲投资、长甲医药,该集团的实际控制人是来自河南郑州的富豪赵长甲,关于他的创富经历,公开资料极少。

1992年成立的长甲地产聚焦“大上海1小时经济圈”发展战略,旗下拥有上海长甲置业等数十家房地产开发企业,从事高端房地产开发,开发项目包括上海滩花园洋房、长泰国际金融大厦、长泰西郊别墅、长泰尚湖山庄等。

该公司虽然开发规模不算很大,但是利润水平处于行业较高水平,业绩常“强于大盘”。长期跟踪上海楼市走势的易居中国(NYSE:EJ)分析师薛建雄 表示,从长甲地产现有项目来分析,该公司的许多项目是通过股权转让方式获得,避开了公开招拍挂的高地价竞争,使得项目的毛利率总体处于较高的水平。麦格理 早前也有研究报告指出,长甲地产在上海的土地储备占净资产值约44%。该公司主要通过协议、招标及收购烂尾楼增加土地储备,土地成本只占售楼均价6%,土 地成本低廉。麦格理称,长甲地产估值将介于330亿~390亿港元,2010年其核心盈利为5.7亿元人民币,同比增长4.7倍。

如今,内地楼市“二轮调控”政策波及港股,长甲地产转战香港,能否获得好的效益暂时难下定论。


長實 新世界 間接 入股 甲地 產赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18846

赴港上市:淡水河谷加速“中国化”

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-7/yNMDAwMDIwOTYyNA.html

全球市值第二大的矿业巨头淡水河谷,将如愿按期完成赴港上市计划。

12月6日,港交所交易科主管戴志坚在出席香港经济峰会时提到,将于周三(12月8日)上市的淡水河谷,当日会同时推出两只香港预托证券(HDR),分别为一只普通预托证券(06210)及A类优先预托证券(06230),有关的HDR将会与正股为1比1的比例。

此前一天,淡水河谷首席财务官 Guilherme Cavalcanti 表示,赴港挂牌,主要是扩大股东基础,目前无计划发行新股,若内地法规容许的话,淡水河谷也有兴趣到上海挂牌。

“淡水河谷是想与中国靠得近一点,” 12月6日,钢铁业资深专家戴国庆接受本报记者采访时指出,“在香港上市,和中国有关的投资者对淡水河谷会更加关注,有利于其股价上升。在A股如能上市当然更好,筹集资金会更加方便。”

在一份声明中,淡水河谷表示:“作为全球成长速度最快的资本市场,亚洲市场的规模已经非常可观,其对淡水河谷公司股票的流动性、股东基础和股票定价有着积极的预期。”

根据此次淡水河谷HDR的发售文件,2009年淡水河谷全球铁矿石市场占有率排行第一,达12.4%,年产238万公吨,其次是力拓及必和必拓,全球市场占有率分别为10.6%及7.1%。


在截至2010年9月底的第三季度,淡水河谷营运收入为144.96亿元,同比增长45.98%,其中亚洲地区占整体营运收入56.4%,仅中国一地所占比例,就高达35.6%。

“我想淡水河谷真正的含义是这样的:我的矿石虽然涨价,但我不会拿走全部利益,部分利益将返还给股东,欢迎你们来当股东。”Guilherme Cavalcanti说。

Guilherme Cavalcanti还于12月5日表示,预期亚洲及中国持续的基建投资,将使得2011年铁矿石市场供不应求。

故淡水河谷计划明年铁矿石的产量达3.11亿吨,并计划投资240亿美元,于2010年至2012年启动18个大型项目。

戴国庆认为,从市场经济需求和WTO运行规则的角度出发,淡水河谷仍在努力中的在华铁矿石分销中心,获得中方批准也将是时间问题。

“如果中国的政策放开外资企业A股上市门槛,估计三大矿商都会乐于积极前来。”他说。

同样进一步贴近中国市场的,还有矿业巨头力拓集团。

12月3日,力拓集团与中国铝业公司签署非约束性谅解备忘录,双方将在中国成立合资公司,开展矿产勘探业务。


赴港 上市 淡水 河谷 加速 中國化 中國
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20043

柳传志预计联想控股2014年赴港上市

http://www.yicai.com/news/2011/02/685183.html'

为中国内地最大电脑制造商联想集团的母公司——联想控股,其香港上市的雏形终于浮出水面。在美国加州大学伯克 利分校和硅谷做完两场演讲之后,联想控股董事长兼总裁、联想集团董事局主席柳传志对《第一财经日报》等少数中文媒体讲解了联想控股赴港上市的路线图,预计 联想控股将于2014年在香港整体上市。

尽管联想控股的核心业务主要存在于中国内地,但是由于A股有不允许子母公司同时上市的管制要求,所以联想控股将选择在香港上市。

联想控股的核心资产将全部打包上市,柳传志告诉《第一财经日报》,预计联想控股将于2014年整体上市,上市后第二年利润增长将达到30%。在上市 部分的核心运营资产中,将包括IT制造、房地产、现代服务业、煤化工、大农业五大部分,联想投资以及弘毅投资和联想控股直投业务等资产管理即投资业务,也 将一并纳入上市公司。不过为了保证效率,联想控股的公益基金将不在上市公司部分。

到2014年联想控股上市之后,柳传志表示也会从联想控股退休,考虑联想控股接下来五年在国际上如何发展,“可能还会挂一个名誉董事长职务。”

至于接班人问题,柳传志表示联想将是一个“没有家族的家族企业”。柳传志曾经与世界首富巴菲特进行过交流,并部分效仿了其经验,柳传志告诉记者,接班人计划将在公司内部集体讨论,并明确接班人,但是每隔五年会根据接班人的表现,来宣布接班人是否调整。

柳傳 傳誌 預計 聯想 控股 2014 年赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22557

萊蒙國際負債10億赴港上市

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110325/2245686.shtml

背負10億元巨債,3月23日,一心謀求上市的深圳房企萊蒙國際(03688,HK)終於在港交所叩關成功。
不幸的是,該公司上市首日便遭遇破發。萊蒙國際當日以6.19港元開盤,隨即股價出現跳水,最終以5.3港元報收,暴跌15%左右。也許是下跌過度,昨日(3月24日)股價又大幅回升,上漲6.79%,上演了一出過山車行情。
負債上市喜憂參半
3月10日,萊蒙國際宣佈將在港發售2.5億新股,招股價介於6.23港元至8.10港元之間,其中90%用於國際配售,10%公開發售。但公開發售部分最終協議認購僅為1434.6萬股,佔公開發售的57%,其上市融資情況並不理想。
萊蒙國際招股說明書預測,2010年萊蒙國際盈利大約4.5億元人民幣,而公開信息顯示,公司同時還背負著大約10億元人民幣淨債。
「大額負債增加了企業扭虧為盈的壓力,減少了股票分紅,使其股票吸引力下降。」中投顧問房地產行業研究員韓長吉告訴 《每日經濟新聞》記者。
韓長吉認為:「對比萊蒙國際發行價,市盈率高達18倍,在目前的港股市場環境下估值偏高。」
實際上,由於目前的國際大環境造成股市震盪,同時內地房地產企業也面臨著國家的宏觀調控而暫時陷入低潮,國際資金對房地產的湧入有所放緩。
韓長吉也指出,萊蒙國際土地儲備相對較少、上市估值偏高以及大約10億元淨負債都是其進一步成長的障礙。而一旦融資受挫,將不利於萊蒙國際擴張。
對此,萊蒙國際首席財務官林戰在當天的掛牌儀式上表示,萊蒙國際將根據市場的情況考慮是否再進行融資。
上市之路頗為曲折
去年以來,在深圳開發「水榭」系列高端住宅成名的萊蒙國際,因公開上市計劃關注度不斷上升。
資料顯示,從一家在業內名不見經傳的企業,發展到深圳銷售十強,將觸角日漸伸入到地產領域,這一切都得歸功於萊蒙國際的老闆黃俊康。
在業內黃俊康也屬一個傳奇人物。資料顯示,黃俊康從事房地產超過20年,可謂老江湖,其對中國房地產業的商業環境及市場發展瞭若指掌。
對此,韓長吉稱:「鑑於黃俊康的個人影響力、廣泛的人脈和長期的資本操作經驗,萊蒙國際未來融資計劃不會出現太大問題。」
但實際上,這已經是萊蒙國際第二次啟動IPO上市。去年10月,融創中國成功登陸港股後,內地房企赴港上市步伐放緩,萊蒙國際成為今年首家成功在香港上市的內地房企。
彼時,內地房地產市場調控愈嚴,受此影響,內地房企長甲地產謀求港交所上市鎩羽而歸,試圖沖關港股的萊蒙國際也因種種原因一度被擱淺。

萊蒙 國際 負債 10 億赴 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23421

宏橋再啟赴港IPO 山東首富第二代接班

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-22/wNMDAwMDIyODAwNA.html

中國第五大鋁產品製造商中國宏橋集團有限公司(01378.HK,下稱中國宏橋)將於3月23日於港交所正式掛牌,而此舉亦將新科山東首富張士平與其子張波推到了公眾台前。

「如果不出意外,此次上市將可為張士平家族增厚40多億財富,加上此前財富積澱,與中國首富宗慶後家族已是十分接近。」3月21日,一位香港投資機構人士對記者如是描述。

根據山東媒體於3月8日推出的《2011山東富豪榜》顯示,張士平家族以711.2億元的財富榮登榜首,旗下魏橋創業集團(以下簡稱魏橋創業)2010年實現銷售收入1150億元,為山東第四家千億元企業。

與之相較,《2011胡潤富豪榜》顯示,宗慶後家族資產為800億元人民幣,因為海普瑞的上市而暴富的李鋰家族以400億元位居次席。

中國宏橋的大股東是魏橋創業,魏橋創業旗下還擁有另一在港上市公司——魏橋紡織(02698.HK),後者是世界上最大的棉紡織企業。作為魏橋創業大股東的張士平及其夫人鄭淑良,預計在IPO完成後將持有中國宏橋74.18%的股權。

根據金屬行業研究機構安泰科提供的數據,截至2010年9月30 日,中國宏橋鋁材設計年產能91.6萬噸,是中國的鋁材市場第五大生產商,佔全國產能7.02%。

中國宏橋於2010年9月就有意赴港上市,但由於其上市程序一直未能得到確認,拖延至當年年底。本期望於今年1月份掛牌港交所,但由於市況轉差遂於1月31日決定擱置IPO進程。

3月13日,中國宏橋宣佈重啟IPO,此次重啟計劃融資約63.72億-73.46億港元,數額雖巨,但已較1月初的最高募資的172億港元有大幅度縮水。

中國宏橋行政總裁張波表示,雖然這次募集資金額較早前下降,但不會影響未來產能發展計劃,相信公司可通過自身的現金流及銀行貸款可解決未來資金需求。

在宏橋鋁業全球招股說明書上,有一句話格外引人矚目:「我們日後能否成功,主要取決於本集團執行董事及高級管理層會否繼續留任,尤其是我們的執行董事兼行政總裁張波先生。張波先生對我們的業務發展及策略方向非常關鍵。」

張波此前的職務為魏橋紡織董事長,其在1月26日正式以中國宏橋行政總裁的身份出現於公眾視野中,而其另一身份為張士平兒子。

在熟悉內情的當地人士看來,因為張士平一直深居簡出,張波其實是中國宏橋的實際掌管者。

一魏橋創業內部員工對此予以確認,在現在的魏橋,基層員工們見到張士平的機會越來越少了,只有在簽約的時候才露個面,「公司的大事小事都是兒子、女兒在負責。」

41 歲的張波於1996年8月畢業於山東廣播電視大學,主修財務會計,並於2005年6月取得武漢大學軟件工程專業碩士。張波先後擔任魏橋紡織的總經理、執行 董事及董事長,後於2009—2010年魏橋創業中鋁電業務正式與紡織業務分離後,擔任中國宏橋母公司魏橋鋁電的董事長兼總經理。

此次張波轉任中國宏橋行政總裁,而大女婿楊叢森任魏橋鋁電副總經理,體現了魏橋創業一貫的家族式企業特徵。

在魏橋創業中,張士平家族合計持股48.79%,其中持股魏橋創業36.27%,大女兒張紅霞及張波持股3%,弟弟張士軍持有2.16%,楊叢森持有2.73%,次女張豔紅持股1.63%,

重要的是,張士平家族第二代目前已基本執掌起家族大業。除卻張波外,張紅霞擔任魏橋紡織股份公司董事長、總經理,張豔紅則擔綱威海魏橋科技工業園有限公司總經理。

張波稱,中國宏橋會借助上市擴大產能,提高公司市場佔有率,產能將由現時的113.5萬噸提升至182.6萬噸。


宏橋 再啟 啟赴 赴港 IPO 山東 首富 二代 接班
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23476

上藥即將赴港IPO 輝瑞或藉機入股

http://www.yicai.com/news/2011/05/764000.html

海醫藥(601607.SH,下稱「上藥」)昨日停牌,並定於5月6日正式赴港招股,而市場關注的是,全球最大製藥企業輝瑞製藥會否借此機會入股國內第二大醫藥分銷企業。

輝瑞藉機入股?

昨日,上藥董事會秘書韓敏向《第一財經日報》證實,公司將於5月6日復牌,屆時將有重大消息發佈。而根據此前的停牌公告,復牌日即為上海醫藥H股招股開始日。

而目前市場上盛傳,上藥已引進包括輝瑞製藥、國浩集團(00053.HK)、淡馬錫及中銀集團等4家基礎投資者,認購金額合計達5.5億美元。

上藥證券事務代表陸地稱,目前處於敏感期,暫不對上述傳聞置評。

而輝瑞中國投資有限公司總經理吳曉濱向本報記者表示,不知道該傳聞,並拒絕作進一步評論。

一位行業權威人士認為,通過上藥H股發行的時機入股,是輝瑞製藥作為戰略投資者進入上海醫藥的最直接途徑。

中國醫藥企業管理協會會長於明德告訴本報記者,對於輝瑞製藥曲線入股上藥的傳聞,他還沒有獲取確切的消息,但是他也認為,輝瑞近期頻頻接觸上藥、北 藥、海正藥業等非專利藥企業,有進行股權合作的強烈意向。「輝瑞的想法是通過收購或者參股非專利藥企業,將營銷的重點下沉到縣級市場。」

而上藥同時還是全國第二大醫藥分銷企業,輝瑞如果藉機參股上藥,將不難達成產品生產、銷售、分銷和終端的全產業鏈合作。

「從上藥的角度來看,其在工業方面專利藥比較弱,非專利藥比較強,如果與輝瑞達成股權合作,不但產品方面的互補性非常強,另外上藥也可以通過輝瑞的渠道將非專利藥推向海外市場。」平安信託一位資深醫藥投資顧問如是認為。

4月22日,上藥曾發佈公告稱,該公司已與輝瑞公司簽訂諒解備忘錄,雙方約定將利用各自優勢在中國醫藥市場開展廣泛合作。根據備忘錄所述,「雙方還計劃尋求未來的合作機會,包括進一步的分銷、商業化、研發等舉措,以及生產製造和股權投資的機會」。

合作方式待解

對於全球最大製藥公司輝瑞來說,往生物製藥大公司轉型是近年戰略所向,外媒報導稱,輝瑞公司將逐漸剝離非處方藥、奶粉等多元化業務,聚焦於處方藥尤其是生物製藥。

而在中國,由於新一輪醫改啟動已有兩年多,加上人口紅利等因素,中國有望在未來十年成為全球第二大醫藥市場,其戰略地位對跨國公司來說不同尋常。

輝瑞中國在2009年底完成了與惠氏中國的業務整合之後,為適應中國新醫改的市場環境,一直謀求於在非專利藥領域有更大擴張。而吳曉濱此前也在各種場合表示,將與國內的醫藥企業進行多種形式的合作。

而業界關注的正是輝瑞中國與國內企業的合作模式。從目前跨國藥企與國內企業的合作模式來看,合作研發、合作生產、合作銷售、合資建廠是幾大基本方式,但近年有呈現轉向收購內資企業為主的跡象。

於明德認為,目前跨國藥企在與內資企業的股權合作方面均以控股為主要條件,到目前還沒有一宗做小股東的案例。「對輝瑞這麼大的一家公司而言,只有控股國內企業才有意義,小股東的方式不科學。」

吳曉濱曾表示,輝瑞中國通過上藥在2010年度實現的藥品銷售量總值達30億元,今年的目標則為90億元。這一方面意味著輝瑞中國的業務要急速擴張,另一方面其與上藥的合作金額也要急速擴大,只有通過併購內資企業或參股上藥的方式才能實現。

但上藥是上海市國資委控股的優質企業,輝瑞想參股容易,要實現控股則比較艱難。外企界一位資深人士認為,輝瑞如果要與上藥進行股權合作,合資建廠的可能性最大。「因為上藥與羅氏製藥、百時美施貴寶都有合資建廠。」

 


上藥 即將 赴港 IPO 輝瑞 藉機 入股
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24740

大潤發與歐尚年內將捆綁赴港上市 正擬內部合併

http://www.yicai.com/news/2011/06/832167.html

第一財訊:《第一財經日報》6月1日從知情者處獲悉,SunHoldings Greater China公司爭取下周聆訊,該公司是大潤發與歐尚大陸門店一併注入準備擬在香港上市的。目前雙方進入了財務整合階段。

知情者透露,假如下周得以聆訊的話,則可以進入下一步的港交所審批流程階段,隨後排期IPO,不過一切都要看港交所的流程進行如何。

但他表示,今年年內完成上市沒有問題。此外,目前大陸地區歐尚的幾十家門店和大潤發的100多家門店都是獨立運作,所有管理和財務等都是分開的,由 於今後要一併注入SunHoldings Greater China公司打包上市,故而目前開始啟動了內部財務整合,可能會將兩者相關財務合併,同時還有很多其他內部整合問題,正在緊張進行中。

其此次上市計劃募資約10億美元,上市安排行為匯豐、瑞銀、中金及花旗等。


潤發 與歐 歐尚 年內 捆綁 赴港 上市 正擬 內部 合併
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25428

PRADA、COACH、Ducati赴港集資 精品股搶上市 香江成奢侈中國首站

2011-5-30  TWM




全力推動新戰略的香港證券交易所,加上亞洲豐沛的資金、在香港高達三十倍的市場平均本益比,以及與中國消費市場快速崛起的潛力加持下,讓全球精品品牌紛紛選擇到香港上市。

撰文‧乾隆來

奢侈品牌股票上市,是今年香港最夯的話題,五月十九日,香港證券交易所審議委員會正式通過義大利知名品牌PRADA(普拉達)的申請,將在未來幾個禮拜正式啟動招股募資,並在六月中旬股票上市,募集籌資金額高達二十億美元。

李小加的全球金融戰略

PRADA上市,標誌著香港證券交易所總裁李小加又一次重大的勝利,出身大陸的李小加在二○一○年接掌港交所,傾全力將香港打造成全球最頂尖的金融中心, 他提出︽戰略規畫二○一○~二○一二︾發展藍圖,具體訂定十九項重大工作計畫,不僅要維持港交所既有「亞洲一哥」的地位,更直接挑戰紐約、倫敦,在次級市 場成交金額、初級市場集資金額等指標超英趕美,奪取「全球一哥」的寶座,同時更抵禦後起之秀||上海證券交易所的競爭。

「推動國際發行人來港上市」,就是李小加︽戰略規畫二○一○~二○一二︾發展藍圖的核心戰略,目標就是將香港證交所的核心價值,從「中國境外上市要地」, 提升為「全球企業的上市要地」。過去二十年,香港扮演中國企業向全世界集資的窗口,未來,香港將雙向發展,吸引跨國企業運用亞洲豐沛的資金到香港上市,作 為跨國企業集資、發展中國內需市場的第一窗口。

PRADA香港上市話題不斷能源產業、時尚精品,以及金融產業,則是這場香港國際戰略布局的前鋒部隊。去年五月七日,著名的高檔化妝家用品牌歐舒丹 (L’OCCITANE) 在香港上市,為這個戰略打響了第一炮,歐舒丹順利集資七億八千三百萬美元,以去年的匯率換算,約新台幣二四二億元,上市之後交投熱絡,流動性與企業價值均 佳,目前上市股票總市值在新台幣一千億元的水準(含舊股),股價較上市價格上漲超過三成,本益比更維持在三十倍。

相對於歐舒丹,PRADA上市堪稱是重量級、世界一軍出場比賽的重頭戲。PRADA預計集資金額高達二十億美元的龐大規模,本身在奢侈品產業的教父級地 位、女老闆Muccia Prada家族精采複雜的故事、Prada三度規畫股票上市,卻都因不同原因功敗垂成,乃至PRADA甘冒背叛祖國的指責,放棄在母國義大利上市的戲劇化 決定,讓PRADA上市案「混搭」了財務、國家戰略、家族興衰、個人恩怨等光彩奪目的故事,配上PRADA永遠叛逆的產品形象,未來一個月肯定是全世界媒 體拚命報導、攝影機鏡頭鎖定的焦點。

PRADA去年的業績表現優異,全年營業收入達到二十.五億歐元(約新台幣八四○億元),稅前、利息前、折舊前獲利(也就是業界慣稱的EBITDA)五.三五億歐元(新台幣二二○億元),營收年增率三一%,獲利年增率更高達八五%。

PRADA公司有九五%的股權,都掌握在創辦人的女兒、首席設計師穆希.普拉達(Muccia Prada)手中,她的丈夫擔任公司的執行長;這次普拉達家族預計拿出二○%的股權在香港上市。

義大利在PRADA上市過程中也不算全輸,因為義大利最大的銀行Intesa Sanpaolo 擁有另外五%的股權,二○○六年這家銀行以一億歐元買下PRADA五%股權,估算PRADA公司價值為二十億歐元,如今六月分香港上市,在眾人爭搶之下, 有可能創造出一一○億歐元、超過五倍年營收的市值,讓這家義大利銀行在五年內創造出五倍多的獲利。

除了PRADA之外,還有許多國際知名的精品業者紛紛跟進,美國最著名的皮件精品 COACH也在五月上旬的董事會通過,正式評估在香港第二上市的計畫,COACH是紐約時尚的代表,年營業額超過新台幣一千億元、總市值達新台幣五千億元。

新秀麗、杜卡迪也共襄盛舉COACH執行長路.法蘭克福(Lew Frankfurt)從一九八五年加入COACH,一路領導這家美國精品公司成為與法國、義大利精品業者平起平坐的世界一軍,如今有意藉著香港第二上市 (在香港發行HDR存託憑證),展現進入中國市場的強烈企圖心。

台灣消費者非常熟悉的行李箱品牌新秀麗(Samsonite),也規畫在香港集資上市十億美元的方案,新秀麗也是美國起家的品牌,往前追溯已有一百年的歷 史,○七年七月,著名的私募基金 CVC Capital Partners以十七億美元的公司作價,成為掌控新秀麗的股東,但是在金融風暴之後,CVC被迫增資一億七千五百萬美元、降低持股至六○%,並且讓主要 融資銀行蘇格蘭皇家銀行取得少數股權,隨著全球經濟的上揚,CVC積極尋找獲利出場的機會,最後選擇在香港股票上市。

新秀麗在香港上市的時程比PRADA還快,目前已經在市場售股募資,預計在六月十六日新股上市。

還有,義大利重型機車杜卡迪(Ducati),也在私募基金大股東的安排下,決定到香港上市。不論是COACH、新秀麗、杜卡迪,都是傳統家族企業長期發展後,出售給經理人或私募基金。

這些新股東除了力圖保留傳統優良技術之外,對於財務的敏感度更強。另一方面,全力推動新戰略的香港證券交易所,加上亞洲豐沛的資金、香港高達三十倍的市場平均本益比,與中國消費市場快速崛起的潛力,讓他們紛紛選擇到香港上市。

香港一向是炒家天堂,有政府的戰略規畫,有世界級的精品企業即將上市,有私募基金的全力吹捧,靈敏的香港人自然不會放過如此大好機會。

看好內地消費潛力,米蘭站上市超額認購逾二千倍5月23日在香港上市的二手精品銷售業者「米蘭站」(Milan Station),超額認購高達兩千多倍,創下港股紀錄,投資人新股中籤率不到三百分之一,港人對精品概念的炒股熱潮有多高,可見一斑。

米蘭站以銷售精品二手包為主,成立至今才10年,只在香港本地營運11家店面。18年前,米蘭站董事長姚君達還只是一名在香港九龍擺地攤、成天躲警察的小 販,但憑藉敏銳辨別精品真偽的能力,並積極建立香港社交名媛人脈網絡,逐漸累積創業基礎。2001年姚君達在香港尖沙咀開了第一家二手時尚名牌店「米蘭 站」,花了六年時間掌握香港八成二手名牌包市場後,07年進軍澳門、台灣市場,隔年並在北京開設首家中國分店。不過08年姚君達出清台灣分店股份,退出台 灣市場。

麥肯錫大中華區發佈《崛起的中國奢侈品市場》報告指出,2010年中國市場的奢侈品消費額為120億美元(約新台幣3456.6億元);2015年將達到 270億美元(約台幣7777.4億元),超過日本成為全球第一奢侈品消費國。另根據貝恩諮詢公司(Bain & Co.)最新統計,2010全球精品產業中,美洲地區銷售成長將攀升8%,最受矚目的中國市場,估計今年銷售將成長25%。隨著消費力的提高,中國未來幾 來將是最受矚目的精品消費重鎮。

(林宸誼)

奢侈之都

時尚精品業紛紛規畫在香港上市公司 上市日期 集資金額 主要股東

L’OCCITANE

歐舒丹 2010/05/07 7.83億美元(台幣242億元) 盧森堡公司L’Occitane Groupe S.A 米蘭站 2011/05/23 2.7億港幣(台幣10億元) 姚君達

PRADA

普拉達 2011/06 20億美元(台幣600億元) Muccia Prada

家族

Samsonite

新秀麗 2011/06/16 10億美元(台幣290億元) 私募基金CVC COACH 2011 規劃中 Sara Lee、紐約上市公司

Ducati

杜卡迪重機車 2011 規畫中 私募基金Investindustrial Holdings/ BS Private Equity 香港證交所拿下全球IPO冠軍2010年全球各證券交易所股票上市

集資排行榜

交易所 IPO集資金額

(億美元)

1 香 港 573.35 2 深 圳 442.78 3 紐約泛歐交易所 NYSE 338.12 4 上 海 292.33 5 澳 洲 242.93 6 倫 敦 201.07 7 西班牙 180.78 8 多倫多 107.77 9 印 度 94.45 10 韓 國 84.99


PRADA COACH Ducati 赴港 集資 精品 股搶 上市 香江 奢侈 中國 首站
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25468

網遊交易平台5173擬赴港IPO 最高融資2億美元

http://www.eeo.com.cn/2011/0913/211091.shtml

經濟觀察網 記者 余德 本網記者從知情人士處獲悉,國內最大數字商品交易平台5173已經向香港交易所提交了上市申請,即將登陸香港主板,如果一切順利的話,5173將成為全球首家上市的c2c數字商品電商平台。

據瞭解,5173擁有註冊用戶超過4400萬,2010年年交易額超過70億元,預計到2013年達到200億元;平均每日發佈交易標的為80萬筆,實際日交易量已達到16.1萬筆;根據易觀國際調研報告,5173電商平台市場佔有率在虛擬物品交易領域已超過50%。

在「我為網遊狂」的背景之下,浙江人張秉新正從另一個角度觀察這個行業,他成功地從電子商務的角度切入了這個市場,用浙江金華方言中「我要PK」的發音註冊的5173.COM到今天已成為了國內最大的數字商品電商平台,同時也是全球首家數字商品C2C電商平台。

在B2C大行其道的電子商務發展路徑上,5173卻另闢奚徑,從C2C的領域成功切入了數字商品交易領域。

這一成功沒逃過風投的眼睛,2004、2005年,5173先後獲得IDG及華登國際的投資,外界至今無人獲悉它們投入的具體金額,但業界均認為投資過億美元,佔股比例亦較大。

5173高級副總裁張培驁表示,「5173的目標是打造全球第一的數字商品交易所。」 據瞭解,5173此番上市保薦人為為法國巴黎銀行,計劃融資1.5億至2億美元。

從網遊到電商

網絡遊戲特別是多人同時在線大型遊戲(RPG)中,遊戲玩家需要通過自己的努力在網遊的虛擬世界中得到「成長」(即提升等級),但為了提升等級,必 須獲得與之匹配的技能與裝備,但這些裝備需要通過兩種途徑獲得,一是通過自己辛苦努力「打怪」,二是通過購買,後者即是網遊大腕史玉柱所稱的「人民幣玩 家」。

正是「人民幣玩家」的需求出現,網絡遊戲發行商或運營商發行了遊戲中的「元寶」或者通行的交易工具,你可以使用元寶進行購買,而購買後的虛擬裝備,當你不想玩這款遊戲,或者你已不再需要這些道具時怎麼辦呢?

交易的需求由此出現。5173的張秉新同學就是當時「骨灰級」玩家之一,他一邊瘋狂地玩遊戲,一邊思索著這個「交易」的問題,能不能搞一個虛擬道具的電商平台呢?網遊玩家可以在這個平台自由地交易其靠勤勞或者是用錢購買而來的虛擬裝備,同時增加網遊本身的「好玩性」。

2003年年初,5173電商平台正式上線。按照交易額的一定比例來收取交易服務費,以這種最傳統的商業模式切入虛擬物品交易市場,在當時尚不成熟 的電子商務交易行業迅速走紅。5173從一上線伊始,就開始賺錢。當時,陳天橋所代理的《傳奇》正在成為國內首款最為流行的一款網遊,到2004 年,5173電商平台達到了這款遊戲交易的高峰。5173電商平台在這款遊戲中幾乎無人不知,5173亦由此役積累了最早期的交易誠信聲譽。

2005年,17GAME運營推出的《熱血江湖》再次給5173帶來「爆發生機」。在《傳奇》步入平穩的情況下,《熱血江湖》的火暴交易使5173 保持其持續發展的態勢。2006年,史玉柱旗下的《征途》再一次掀起交易的狂潮,接著網龍的《魔域》,完美時空的《武林外傳》、及其後推出的《誅仙》、 《赤壁》,網易的《夢幻西遊》、九城的《魔獸世界》等等大型遊戲中的遊戲道具及點卡,都紛紛成為了5173平台上的交易標的。

值得一提的是,虛擬道具的交易需求亦進一步為網遊企業所看到,2005年,盛大網絡宣佈推出「免費遊戲」模式,其後的史玉柱亦在其推出的其後大熱的 網遊《征途》中全面採用免費模式,實際上,免費模式並非真的免費,只是收費的方式從原來的以「時長」為主收費的方式變更成為了以「虛擬道具」為主的收費方 式,其後盛大與巨人不斷宣稱「自已才是免費遊戲的最先開創者」。

且不管誰是國內免費遊戲的鼻祖,2005年之後的網遊江湖,免費遊戲模式成為了網遊業的標準收費模式,這進一步證明了張秉新當初以電子商務的方式切入這塊市場的獨到眼光與創業思維。

從盛大的《熱血傳奇》開始,5173平台一步步走向輝煌,越來越趨向規模化、專業化,漸漸發展成為涉及遊戲道具、遊戲帳號、遊戲點卡、其它數字點卡等眾多領域。5173為用戶提供了普通寄售交易、帶號寄售交易、擔保交易等各種個性化交易方式。

根據IDC於2010年進行的調查,中國僅有14.8%的遊戲玩家從未用實際金錢購買虛擬物品。此外,有47.9%的遊戲玩家去年每月至少曾進行超過一次實際金錢交易,而其餘37.4%的玩家去年則至少有進行過一次虛擬物品交易。

與此同時,5173還通過獨具特色的網遊資訊社區為玩家提供瞭解遊戲動態、分享遊戲心得、 講述心情故事的共同家園。

這個家園的背後,2004年和2005年,早期風險投資機構IDG和Walden先後投資5173,這個電商平台從此插上了騰飛的翅膀,2009年,5173成為第一家獲得文化部特許交易資質的互聯網文化經營單位。

數字商品交易所

實際上,從推出虛擬道具交易時間上來看,5173並不是最早的企業,像易趣、美國的IGE均推出了虛擬道具電商平台,但是,大浪淘沙之後,5173成為了最大的贏家,它成功的秘密又在於什麼呢?

打開搜索,你能發現,對於虛擬道具電商平台而言,5173是推薦度最高的電商平台,絕大部分網友會推薦,「交易還是在5173靠譜」,儘管是收費的模式,但5173贏得了用戶的口碑。

這正是5173成功的秘密之一,它是第一家成功的數字商品C2C平台,網遊在海外實際上並無免費模式之說,比如美國人仍舊沉醉於「時長收費」的遊戲 模式,陳天橋等網遊大腕多次埋怨「華爾街不懂網遊」的說法一部分就是指向這個方面,這樣的局面就造成了易趣、IGE等虛擬電商平台的發展滯後。

但在國內,並非沒有其它的虛擬交易平台,國內最大的電商平台淘寶網虛擬交易依舊在採取免費模式進行交易,而一些網遊企業亦推出了自己的電商平台,如網易的「藏寶閣」。據一位業界人士透露,在虛擬交易領域,至少有200家以上的企業已經進入或正在進入。

但這些均未給5173帶來較大衝擊,它仍以30%以上速度增長。知識產權律師周賓卿認為,「網遊企業(發行商與運營商)自身打造電商平台實際上並不 可行,拋開虛擬交易並不是網遊企業的核心競爭力因素之外,其原因依然有二,一是網遊企業很難經營其它網遊企業的虛擬交易,故體量很難做大;二是網遊企業作 為虛擬貨幣的發行方,已不能同時既做發行又做交易(《網絡遊戲管理暫行辦法》中已明確規定),同時虛擬道具的交易是否也存在類似法律風險,尚未可知。」

在虛擬交易方面,部分網遊企業實際上對於用戶間交易態度並不明朗,如網龍CEO劉路遠曾公開提及「用戶間交易會滋生如盜號、銷贓等網絡違法行為的可能。」

但許多企業並不認可劉路遠的觀點,前巨人總裁林海嘯則認為:一些中小的第三方虛擬交易平台因為缺少監管確實導致了一些問題,但虛擬交易確實增加了網 遊企業更多的義務與工作量。一如出現盜號、釣魚網站等不能把責任全怪罪到電子商務平台企業身上一樣,網遊企業亦不能把責任全怪罪到電商平台的出現。

張培驁認為淘寶等免費電商平台一樣不會對5173產生威脅,他認為,這同樣也體現了5173的優勢之一,即服務的優勢。「5173現在有2000多 人的客服團隊,提供一對一交易全過程的服務,這種服務會讓用戶感到放心,從而也更信任5173;同樣,虛擬交易領域一樣也不會是一家企業通吃,我們也希望 這個領域出現更多的競爭者,那麼這個行業的發展會更健康。」

在虛擬道具的電商平台,5173還有更大的野心,這家通過打造交易虛擬道具「發家」的企業正在將眼光掃向更廣闊的領域:打造全球首家成功的數字商品線上交易所。

現在,在這個電商平台上,你不僅可以交易網遊虛擬商品,一樣可以交易電信充值卡,可以購買線上保險,也可以交易更多的數字優惠券、數字商品券等無物流商品。

「5173要打造全球最大也是最成功的數字商品電商平台」,5173首席運營官李治銀在此前接受記者採訪時曾表示,我們將佈局網遊點卡、道具交易之外的更大的領域,在未來,你可以在我們的平台交易所有法律許可的,沒有物流的數字商品。

但李治銀也透露,實際上5173電商平台上新發展業務目前佔比還很小,但增長速度已是倍速發展。同時,5173還將開拓移動互聯網領域,打造5173手機端電商平台及推出更多應用。

據一位知情人士透露,5173將會在9月底登陸港板,融資用途將主要指向以下幾個方面:將展開有關遊戲及非遊戲相關業務的策略收購,以及提升電子商務基礎設施,同時包括移動互聯網業務及各種管理系統、宣傳推廣、補充企業營運資金等在內的全方位提升。

網遊 交易 平臺 5173 擬赴 赴港 IPO 最高 融資 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27622

凱德商用赴港上市

http://stock.hexun.com/2011-10-24/134504134.html

10月18日上午8點半,嘉德置地集團(CATL.SGX)總裁、凱德商用董事長廖文良帶領高管團隊現身港交所。當日,凱德商用產業有限公司(下稱凱德商用)在港交所完成二次上市。

  凱德商用此次以介紹形式登陸港交所,中金香港證券及摩根大通擔任聯席保薦人。據香港股份登記冊顯示,截至10月18日下午6時,股份過戶代理人已接受第一批次轉移股份共9691.3萬股,約佔公司已發行股份的2.5%。

 掛牌當日,凱德商用股價收報7.79港元,總成交3.13萬股,涉及金額244萬港元。由於不涉及發行新股或融資,凱德商用總裁林明志說,「對今日的股價表現沒有太大期望。」

  2009年11月,作為嘉德置地商業地產運作平台,凱德商用在新加坡交易所分拆上市,由嘉德置地控股65.5%。截至目前,凱德商用共持有新加 坡、中國、馬來西亞、日本及印度五個國家96個商業地產項目,資產總值約265億新元,總面積約733萬平方米,為亞洲最大的商業地產開發商。

  《財經》(博客,微博)記者瞭解到,在新加坡IPO之前,凱德商用曾將香港上市列入計劃,但考慮到市場透明度及投資者接受程度的因素,最終將IPO地點選在新加坡。

  9月中旬,林明志接受《財經》記者專訪時表示,此番重新登陸香港資本市場,二次上市主要是為下一步發展奠定基礎,凱德商用42%的資產位於中國內地,希望能更加貼近國內市場,也讓香港的投資者熟悉凱德商用,融資時能有比較強的認知。

  一位業內人士坦言,國內開發商提出向凱德學習,但並不應把目光只關注在如何融資和運用金融工具上。目前金融市場整體環境不完善,想在境內用好金融工具目標仍然遙遠。

  「融資只是手段和過程。凱德是真正認真在做商業地產,這才是值得好好學習的——國內開發商做商業地產大多是噱頭,目的各有不同,卻不是在追求商業地產本身的盈利。」該人士說。

  拓寬融資渠道

  2009年11月,凱德商用在新加坡分拆上市,首次公開招股吸引到1.7倍的超額認購,共籌資20.2億美元,創下新加坡IPO市場16年之最,並衝入該年度全球十大IPO。

  「凱德商用需要一個好的融資平台進行長遠投資。如果沒有融資平台又要不斷進行拓展,就會破壞(嘉德)集團的資金平衡,造成整個集團的運行不暢。」林明志對《財經》記者說,「上市後仍會與私募基金等機構投資者合作。」

  「之所以要單獨上市,主要是考慮到商業地產業務佔用的資金量比較大,而我們看到的市場機會又比較多,需要用募集到的資金儘量爭取更多的市場機會。」一位嘉德置地高管解釋說。

  商業地產的特點是,一個商場從計劃到完成需要兩年至三年,而從建成到實現穩定收益又需要兩年至三年,這就提高了開發商的資金門檻。凱德商用在新加坡上市前雖然與基金和信託有著良好的合作渠道,但仍難滿足其對大量資金的迫切需求。

  新加坡上市後的兩年間,凱德商用加快擴張步伐,共以209億元人民幣收購了11個商業地產項目,其中七個位於中國。而凱德商用投資項目中,有26個處於開發階段,仍需大量資金支持。

  9月30日,對於此次赴港上市的原因,凱德商用透露,公司需要大量的資金維持現有業務營運並擴大經營。計劃利用公司內部現金流量及資源、發行新股本所得款項及借款等為上述所需提供資金。

  「(在香港上市後)又多開闢一條融資的渠道,兩邊都可以融資。」林明志說。但他表示,現在募資不是一個好時機,公司仍有充足的現金,也並不著急募資。「這個市場情況,融資沒必要,我們不需要錢。股價賣得這麼便宜,工作人員會很辛苦。」

  《財經》記者瞭解到,凱德商用赴港上市計劃於今年初提出,4月底通過股東大會審議,此後進入港交所審批流程。

  「如果要用錢的話,四個月的股東審批,六個月的港交所審批,接近一年的時間,怎麼會等得及。做長期的項目肯定要想得遠一點,為下一步鋪路。」林明志說。

  而在業內人士看來,凱德商用赴港上市的另外一個原因是,新加坡交易所自身的侷限已難以滿足凱德商用加速擴張的需要。該人士認為:「新加坡交易所的估值較低,周轉率不高。而香港是全球房地產估值最高的地方,從交易量來看,香港也會比新加坡要大很多。」

  近半年間,凱德商用股價不斷下跌,在一定程度上反映出投資者對其贏利預期遠不如從前,凱德商用必須做出未雨綢繆之舉。

  截至10月18日收盤,凱德商用股價已從6月1日的1.63新元跌至1.24新元,與2009年IPO時的發行價2.12新元相比,已跌去大半。8月,公司股價曾在短短20天之內,一路從1.43新元跌至1.14新元,隨後又在數十日之內衝回1.36新元。

  林明志對《財經》記者表示,股價下跌主要原因是金融市場出現波動,歐美投資者遇到問題之後急需套現,而淡馬錫賣出一部分股票則是正常的機構投資行為,不代表對中國市場的判斷,「最近它們又買了一部分股權。」

  他同時介紹,公司手頭擁有現金約6.26億新元,銀行可用貸款20.91億新元,公司資金壓力並不大。若將資本負債率提升至30%,便可滿足目前的發展。另外,中國市場六成項目可於明年獲得現金流入。

  「這是為下一步發展做一個平台,不能到需要用錢的時候再去做。」他說。

  貼近內地

  中國市場日益重要的地位是凱德商用選擇「更加貼近中國市場」的重要原因。

  2008年,凱德商用在中國市場的收入佔當年總收入的28%,2009年則僅為20.1%。到2011年底,凱德商用60%的淨資產值將來自中國,目前已運營的購物商場淨資產值為40%。截至三季度息稅前盈利貢獻為35%。

  凱德商用披露的數據顯示,其持有中國內地35個城市的55個商業地產項目,總建築面積超過490萬平方米。其中,40家購物中心已經開業,其餘將在兩年至三年內陸續開業。

  林明志認為,中國住宅市場的調控降溫政策,將使商業地產市場反映更加理性化的估值和價格,為凱德商用提供更多項目收購的機會。按照計劃,未來3年-5年,凱德商用在中國內地的購物中心將增加到100家。

  10月19日,凱德商用發佈三季度業績公告。凱德商用三季度收入比上年同期增長了57.3%。但是,贏利同比下降30%。凱德商用在財報中分析,今年收入增長主要來自收購馬來西亞皇后灣廣場所得的租金收入,以及來自基金管理實體的貢獻和較高的物業與項目管理費。

  相對於新加坡租金收入5%至6%的增長速度,中國租金收入增長往往可以達到15%至20%,潛力巨大,這也為凱德商用未來增長提供了巨大的想像空間,凱德商用也將中國業務確定為未來發展的主力。

  凱德商用統計數據顯示,中國的購物中心平均出租率為96.6%,截至今年上半年,購物中心收入同比增長22.2%,達到6.8億元人民幣。今年下半年將有三間購物中心開業,通常開業一年便可實現收支平衡。

  林明志表示,雖然政府進行宏觀調控,但公司資產以商業地產為主,並不會受到太大影響。收緊銀根的政策會使貸款利率增加,但物價上漲帶來的租金收入增幅,足夠應付還貸壓力。另外,物業增值和商場逐漸落成營業後產生的現金流,將會支持公司的正常發展。

  與此同時,凱德商用的購物中心位於西部包括成都、重慶及德陽等地,二三線城市收入增長將會與公司長期投入息息相關。林明志認為:「西部城市消費力強勁,租戶生意理想,購物中心租金收入亦可以有增長。但這些地區雖然地價便宜,仍需長時間培養人流。」

  然而,商業地產與宏觀經濟密切相關,經濟波動時,商業地產資產規模大、流通性差的特點,將會使開發商面臨更大的挑戰。

  對於如何規避這樣的風險,林明志認為,資金管理是重中之重,高價拿地是商業地產的死穴。「與住宅不同,商業地產投資額比較大,又需要專業運營經驗,在這個領域裡很難找到接盤的下一個開發商,而散售的商舖又會帶來更多的問題。」

  林明志表示:「我們跟租戶有很多聯繫,租戶付得起租金,是因為他們拿到了銷售額,這也是因為當地市民能買得起他們的產品,這都是相互掛鉤的。我們能夠知道租戶承受的租金壓力在什麼地方,倒過來算賬,就可以知道我們能承受多少的成本,然後再去做項目。」

  「凱德商用總負債通常不超過資產的50%。我們的底線是,資產真的貶值一半,我們還是可以支持的。」他說。

  外資瓶頸仍存

  林明志認為,目前住宅市場受到政策控制,很多開發商選擇做商業地產。但沒有真正做過商業地產的開發商,很難體會其中的艱辛。

  「國內開發商跟我們說,凱德的商場很好,他們也能做,但直到開業之後才知道是噩夢的開始。租戶賺不到錢,肯定把壓力都轉移給開發商,開發商又解決不了,騎虎難下。不能退錢,也不能關門。大部分會演變成小產權賣掉,但一旦賣掉會更難管理。」林明志說。

  一位從事商業地產開發的業內人士對《財經》記者表示,目前國內大多數開發商蜂擁進入商業地產領域,目的並不是在商業地產上追求贏利,有的是為了 圈地,有的是為了暫時躲避資金風險,浪費了大量商業和土地資源。只有凱德商用幾家公司是在認真做產品,但凱德商用面臨的障礙和瓶頸又難以破解。

  知情人士對《財經》記者表示,從長遠發展來看,凱德一直希望在國內A股上市,能與中國業務接軌,但目前的政策條件仍不允許。「境外上市是次優選擇,即便在香港上市,凱德商用仍然還是外資企業,難以繞過國內限外政策的壁壘。海外上市募集到的資金一樣要經過外匯管理局的審批才能進入中國市場。」

  一位業內人士指出:外資的好日子已經過去了,外資房地產企業在中國市場的空間正在逐步被壓縮,政策的壁壘難以突破。

  該人士認為,外資曾為中國房地產市場帶來了很多先進理念,但隨著本土企業不斷壯大,這樣的優勢正在逐漸縮小,而在人民幣升值壓力下,國家對外資的限制短時間內不會放鬆,外資地產企業在市場中的份額已越來越小。

  林明志坦言,從2007年開始,國家對外資投資房地產便開始嚴格監管,現在愈發嚴格。「政府也在擔心,很多人就是在賭人民幣升值。把錢放進來,隨便買資產,造成資產泡沫。一旦覺得中國經濟不行了,就拋售走人。很多發展中國家都經歷過這種情況。」

  目前凱德商用在中國運作商業地產項目的流程是,先確立項目意向,然後成立公司。用自有資金付完土地款之後,用剩餘資金進行施工建設,而只有在開工之後才能獲得開發貸款。

  「外匯管理局會對自有資金進行審批,每一筆進來的錢都要有實際用途才能結匯。這就要跟施工單位談,拿了施工單位的發票才能去結匯。結匯也不能到我們賬戶,要到施工方、收款方的賬戶。就好比我請你吃飯,不能掏錢請你,要把錢打到你的賬戶。」一位凱德商用內部人士介紹。

  「我們是實實在在做事情,相對來說,審批還容易一些。如果政府部門覺得你在國內投資只是一個短期的行為,就很難得到審批。」林明志說。

  他認為,人才短缺才是凱德商用感受到的最大壓力。商業地產歸根到底是服務業,國內服務業才剛剛起步,「保潔做得好的人都很缺」。

  而對於接下來的市場判斷,嘉德置地集團總裁廖文良對《財經》記者表示:「中國施行越來越多冷卻市場的政策,有人問我是否擔心,市場會不會趨於悲觀?我的答覆是,如果中國不推行這樣的政策,我才會擔心。因為這樣會導致泡沫化的情況會越來越嚴重。」

  「房價很高的時候很難談合作和收購,現在要容易談一些了。商業地產對很多開發商來說是個拖累,希望能趕緊賣掉回流資金,這也給我們帶來好的機會。」林明志說。

  本刊記者王寧寧、胡采蘋對此文亦有貢獻

凱德 商用 赴港 上市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29164

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019