導讀 : 一旦啟動，花80美元，可以買到愛康國賓160美元市值的股票。

i黑馬訊 12月3日消息，在美年大健康產業集團的殼公司江蘇三友向愛康國賓發出收購邀約，試圖攪亂對手的私有化進度後，愛康國賓於昨日啟動大絕招“毒丸計劃”，希望阻擊愛康國賓的收購行為。

愛康國賓的“毒丸計劃”有以下幾個核心點：

1. 若愛康國賓發布公告稱有機構或個人獲10%以上股份，或任何機構獲得超過50%股份，愛康國賓的毒丸計劃就會啟動。

2. 如果任何機構或個人準備實行股東收購（tender offer），以獲超過10%股份，毒丸計劃也會啟動。

3. 毒丸計劃啟動，則每個普通股（common share）會獲得一份相應，認股權，這個價格是80美元。現在愛康國賓2個美國存托股份（ADS） = 1個普通股（common shares），也就是每ADS認購價40美元。

4. 一旦啟動，每份認股權(但不包括收購人獲得的認股權)將可以用80美元價格購買2倍價格的普通股（common share），也就是說花80美元，可以買160美元市值的股票。

有投資行業人士指出，張黎剛在內的愛康國賓管理層目前擁有公司超過33%的投票權，即便江蘇三友提供的私有化方案價格更高，張黎剛等管理層的私有化方案依然有可能會通過。

此前，美年大健康產業集團的殼公司江蘇三友向愛康國賓發出收購邀約，被張黎剛看作是惡意並購，並表達出強烈的抵觸行為。此次“毒丸計劃”可以被視為愛康國賓的強烈反擊。但業內人士表示，愛康國賓私有化過程不能再拖，若此次私有化過程失敗，不僅無法登陸A股，連美國的融資渠道都會被堵死。

而美年大健康的此次“惡意”邀約，則被視為其企業危機的體現。美年大健康對投資方的盈利承諾是2015-2018年分別達到2.23億元、3.31億元、4.24億元和4.88億元。但從其財務數據來看，這一計劃基本無法達到，因此才想到發起“突然襲擊”，試圖並購愛康國賓。但即使收購後，公司也將處於長期內耗之中，盈利承諾遙遙無期。

“毒丸計劃”最常見的形式，是一旦未經認可的一方收購了目標公司一大筆股份(一般是10%至20%的股份)時，毒丸計劃就會啟動，導致新股充斥市場，擡高收購方的成本。

“毒丸計劃”在中國也早有先例。2001年，為阻止北大青鳥收購，搜狐曾率先利用“毒丸”反收購。而在2005年，新浪也拋出了“毒丸計劃”，與盛大進行激烈較量，盛大被迫在2006年拋售17%新浪股份，收購計劃以失敗告終。


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