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拆東補西,糯米蠶食人人 一粒米nuo

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陳一舟從未放棄過「高大全」,社交、視頻、遊戲、團購等能帶來增值想像的一切,都裝配在人人旗下,然而資本市場並沒有為此簽單,這讓人人構架的facebook(人人網)+Groupon(糯米)+Zynga(人人遊戲)+Linkedin(經緯)的組合概念逐漸空虛,業務羅列不僅沒有帶來預想的互補效應,而且各項業務所需的大投入和回報比,都讓人人的前景堪憂。

     不過這並不說明陳一舟昏頭轉向,業內懷疑人人公司的混雜業務與運營能力,但從沒懷疑過陳一舟資本運作能力,僅出售藝龍股票一項便帶來5090萬美元的一次性收益,這讓陳一舟多了一個「炒股大師」的笑稱。然而,「熱門產品集中營」的模式出現了斷層,力圖多元化發展卻鮮有成功,運營駕馭能力匱乏,各項業務特別是糯米網沒有達到預期的自我造血,成為人人旗下最大的雞肋。

     不久前,人人公司公佈了2012年第四季度及全年的財報,數據顯示,糯米網四個季度淨虧損分別為820萬、720萬、640萬、560萬美元,虧損幅度看上去在逐步收窄,這在業內分析人士看來,「無非是對巨額虧損的數字粉飾,調調更好看一些」。隨即,糯米網一面發出「環比收窄」的聲音,一面繼續讓陳一舟站台支持,「繼續投入5000萬美元換三倍擴張」,這可謂人人公司對糯米的一場豪賭。相關數據表明,2011年度,人人的淨利潤為6560萬美元,如果不計入出售藝龍股票中獲得了5090萬美元一次性收益,人人僅僅實現了1470萬美元的淨利潤,該年糯米網一項的虧損就達到了2430美元,使得人人的財報總體虧損。2012年全年,人人的總營業收入為1.761億美元,淨虧損7500萬美元,其中糯米網的虧損達2740萬美元。人人網在過去連續六個財季內,運營利潤一直為虧損,糯米網的虧損幅度雖然環比收窄,但依舊高居不下、反而增加!拆東補西,陳一舟對糯米網的耐性有多久?

     截至2012年底,人人公司賬面上擁有的流動資產總額接近10億美元,陳一舟繼續押注團購,並不會有太大的財務壓力。可是,陳一舟先要「過五關斬六將」:首先,如何說服股東接受關於加大團購投入,繼續為糯米網輸血;其次,團購鼻祖Groupon上市後股價不斷下滑,造成資本市場對團購網站的估值不斷下調,人人網縱使出售糯米網又能價值幾何;第三,糯米網在團購業內,一直是一線尾、二線頭,前有美團拉手,後有窩窩高朋,市場競爭越來越殘酷;第四,經營費用高居不下,糯米網的全年經營管理成本等支出4220萬美元,繼續投入的5000萬美金能支持多久;最後,020商業模式漸熱,糯米網並無優勢帶來大幅增長想像。如此看來,陳一舟豪言壯語的底氣還足嗎?如此高調背後的隱疾是什麼?

  2013年伊始,人人公司宣佈組織架構調整,調整後的人人公司包括人人網、無線、遊戲、糯米網、56網五大獨立事業部。從加法到減法,陳一舟不再堅持「高大全」,而是梳理手中剩下的底牌和籌碼,因為在資本市場上,沒有傻瓜。從目前整個的業界環境來看,由於微博、微信,以及各類移動互聯網應用的興起,人人網對用戶的吸引力以及用戶粘度已經大不如前,這使人人遊戲這頭現金奶牛日漸瘦弱,遊戲業務貢獻了人人接近一半的利潤。糯米網、56網的負累並無太久時間可耗,也不允許負資產項目慢慢蠶食利潤版圖。

     公司獲得成功需要智慧,而非小聰明。惡意攻擊對手、不擇手段挖人、剋扣商戶尾款等,糯米網此前留給業內的便是「小聰明」。人人公司雖說是糯米網的金主,同時也是糯米的金腳鐐,業績難以為繼、增長乏力,「上市公司旗下」也不再是金招牌,倒是出售糯米、尋找新高管等傳聞頻起,如果沒有糯米網的步步蠶食,人人公司的股價遠不如此低迷。從大環境上看,美團、點評、拉手團購三巨頭的局勢尚不明朗,糯米網分拆上市遙遙無期,擺在陳一舟面前的選擇其實並不多——找到買家,剩下便是價錢的事情了。

     而這一切,對於陳一舟而言並不陌生。從最初的巨額融資,到概念疊加的集團上市;從低價併購,到擇機出售……拆東補西當然只是權宜之計,逐利才是資本遊戲的脾性。
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拆東墻補西墻 產油國的日子有多難過?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4709930.html

拆東墻補西墻 產油國的日子有多難過?

一財網 薛皎 2015-11-10 23:07:00

從通貨膨脹高達157%到賣黃金儲備償還國債,再到近日傳出希望與中國簽互換協議以增加人民幣儲備,曾經風光無限的產油國委內瑞拉,如今日子卻是苦不堪言。在國際油價持續走低的背景下,委內瑞拉僅是眾多高度依賴石油出口國家眼下面臨困境的縮影。

從通貨膨脹高達157%到賣黃金儲備償還國債,再到近日傳出希望與中國簽互換協議以增加人民幣儲備,曾經風光無限的產油國委內瑞拉,如今日子卻是苦不堪言。在國際油價持續走低的背景下,委內瑞拉僅是眾多高度依賴石油出口國家眼下面臨困境的縮影。

委內瑞拉債務違約率概率96%

過去一年中,國際油價主要受到供過於求等因素影響,價格已下跌超過50%。這對於95%的出口都依賴石油的委內瑞拉而言,無疑帶來災難性的打擊。

國際貨幣基金組織(IMF)最新預測,2015年委內瑞拉國內生產總值(GDP)或將出現10%的萎縮,創下世界各國經濟增長降幅之最,通脹更是將達到驚人的157%。

由於通脹率居高不下,近期委內瑞拉當地部分城市還出現了大額紙幣短缺的情況,因為在貨幣大幅貶值的情況下,大額紙幣的使用頻率更高,因此造成一定時間內,大額紙幣短缺的可能。

此外,2016年委內瑞拉將有120億美元的債務到期,目前該國的信用違約掉期(CDS)價格顯示其在未來五年內發生違約的概率將高達96%,種種不利因素或使委內瑞拉國家外匯儲備大幅減少。

面臨陸續到期的債務,委內瑞拉政府不得不拋售黃金儲備來解燃眉之急。

早在今年3月,就有媒體報道稱委內瑞拉央行正與華爾街知名金融機構商討,希望將價值15億美元的黃金儲備貨幣化,但該消息隨後遭到了委內瑞拉政府的否認。

盡管如此,據彭博測算,今年前5個月,委內瑞拉央行的黃金儲備價值縮水了28%,而同期金價僅下跌12%,意味著委內瑞拉主動拋售黃金儲備的傳聞並非空穴來風。

眼看油價不見起色,國家經濟仍深陷困境無法自拔,委內瑞拉近期也在積極尋求外界幫助。11月9日,有報道稱,委內瑞拉央行正在同中國央行協商貨幣互換事宜。若進行貨幣互換,委內瑞拉或將在中國央行開立等值30億美元的人民幣帳戶,中國則相應開立等值的委內瑞拉貨幣賬戶,用來向委內瑞拉支付商品和服務款項。

如果此次雙方再次達成協議,這將成為繼今年9月1日中國與委內瑞拉簽署50億美元貸款後,中國再次向委內瑞拉伸出援手。

然而,拋售黃金儲備、尋求中國幫助都無法徹底改變委內瑞拉當前的困境,只有石油價格恢複,才能為該國經濟發展提供動力。目前,包括作為石油輸出國組織(OPEC)成員國的委內瑞拉正在不斷向OPEC施壓,希望其幹預減產以提高油價。

瑞士信貸亞太區基礎原材料研究主管陳群近日接受《第一財經日報》記者采訪時表示,預計明年很多大宗商品的需求還會繼續收縮,只能依靠供給端減產來打破僵局。此外,“從商品本身價格來看,當一個行業絕大多數生產者不掙錢甚至虧損時,個人認為價格下降的空間已經不多了,目前處於底部持續狀態”。

沙特財政吃緊 國際市場發債融資

與委內瑞拉呼籲OPEC各成員國減產不同,另一重要石油生產國沙特則是堅定的“不產量”派。而與此同時,沙特也飽受低油價折磨,迫於財政壓力,該國不得不通過在國際市場發債融資。

 11月10日,有媒體報道稱,沙特政府決定將首次在國際市場發行債券進行融資,5年內可能將債務比上升至50%,預計今年該國債務占比為6.7%,明年為17.3%

在截至今年9月份的過去一年里,沙特的外匯儲備由7370億美元的高位已經下降至6470億美元,成為近三年來低位。今年中期,為彌補財政赤字,沙特首先發行了國內債券。

業內普遍認為,尋求通過公開市場發債融資突出表明,沙特政府的財政收入已經深受國際油價大幅下挫的影響。10月份,國際信用評級機構標準普爾將沙特的評級由AA-/A-1+下調至A+/A-1,並表示如果沙特政府不能持續大幅降低中央政府的赤字,還將面臨降級。

IMF預測稱,包括沙特在內的中東一部分產油國,將在未來5年或更短的時間內用光所有現金。IMF估算,僅2015年,低油價已經令中東地區財富蒸發約3600億美元。

目前,OPEC的12個成員國日均產油3157萬桶,而沙特的日均產油幾乎都維持在1000萬桶以上,創紀錄高位,而全球原油產量日均供應過剩約100萬桶。

盡管油價已被腰斬,沙特仍堅決不減產。沙特阿拉伯國家石油公司的董事長Khalid al-Falih近日表示,目前公司沒有減產計劃,將生產足夠的石油來滿足客戶需求,並且預計原油市場2016年恢複平衡。

12月4日, OPEC將於維也納舉行部長會議,市場期待在產油國紛紛面臨困境的情況下,OPEC是否會達成減產協議。

 

編輯:呂值渺

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拆東 補西 產油國 日子 多難
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