拆東補西，糯米蠶食人人 一粒米nuo
http://xueqiu.com/1307514722/23491954陳一舟從未放棄過「高大全」，社交、視頻、遊戲、團購等能帶來增值想像的一切，都裝配在人人旗下，然而資本市場並沒有為此簽單，這讓人人構架的facebook(人人網)+Groupon(糯米)+Zynga(人人遊戲)+Linkedin(經緯)的組合概念逐漸空虛，業務羅列不僅沒有帶來預想的互補效應，而且各項業務所需的大投入和回報比，都讓人人的前景堪憂。
不過這並不說明陳一舟昏頭轉向，業內懷疑人人公司的混雜業務與運營能力，但從沒懷疑過陳一舟資本運作能力，僅出售藝龍股票一項便帶來5090萬美元的一次性收益，這讓陳一舟多了一個「炒股大師」的笑稱。然而，「熱門產品集中營」的模式出現了斷層，力圖多元化發展卻鮮有成功，運營駕馭能力匱乏，各項業務特別是糯米網沒有達到預期的自我造血，成為人人旗下最大的雞肋。
不久前，人人公司公佈了2012年第四季度及全年的財報，數據顯示，糯米網四個季度淨虧損分別為820萬、720萬、640萬、560萬美元，虧損幅度看上去在逐步收窄，這在業內分析人士看來，「無非是對巨額虧損的數字粉飾，調調更好看一些」。隨即，糯米網一面發出「環比收窄」的聲音，一面繼續讓陳一舟站台支持，「繼續投入5000萬美元換三倍擴張」，這可謂人人公司對糯米的一場豪賭。相關數據表明，2011年度，人人的淨利潤為6560萬美元，如果不計入出售藝龍股票中獲得了5090萬美元一次性收益，人人僅僅實現了1470萬美元的淨利潤，該年糯米網一項的虧損就達到了2430美元，使得人人的財報總體虧損。2012年全年，人人的總營業收入為1.761億美元，淨虧損7500萬美元，其中糯米網的虧損達2740萬美元。人人網在過去連續六個財季內，運營利潤一直為虧損，糯米網的虧損幅度雖然環比收窄，但依舊高居不下、反而增加！拆東補西，陳一舟對糯米網的耐性有多久？
截至2012年底，人人公司賬面上擁有的流動資產總額接近10億美元，陳一舟繼續押注團購，並不會有太大的財務壓力。可是，陳一舟先要「過五關斬六將」：首先，如何說服股東接受關於加大團購投入，繼續為糯米網輸血；其次，團購鼻祖Groupon上市後股價不斷下滑，造成資本市場對團購網站的估值不斷下調，人人網縱使出售糯米網又能價值幾何；第三，糯米網在團購業內，一直是一線尾、二線頭，前有美團拉手，後有窩窩高朋，市場競爭越來越殘酷；第四，經營費用高居不下，糯米網的全年經營管理成本等支出4220萬美元，繼續投入的5000萬美金能支持多久；最後，020商業模式漸熱，糯米網並無優勢帶來大幅增長想像。如此看來，陳一舟豪言壯語的底氣還足嗎？如此高調背後的隱疾是什麼？
2013年伊始，人人公司宣佈組織架構調整，調整後的人人公司包括人人網、無線、遊戲、糯米網、56網五大獨立事業部。從加法到減法，陳一舟不再堅持「高大全」，而是梳理手中剩下的底牌和籌碼，因為在資本市場上，沒有傻瓜。從目前整個的業界環境來看，由於微博、微信，以及各類移動互聯網應用的興起，人人網對用戶的吸引力以及用戶粘度已經大不如前，這使人人遊戲這頭現金奶牛日漸瘦弱，遊戲業務貢獻了人人接近一半的利潤。糯米網、56網的負累並無太久時間可耗，也不允許負資產項目慢慢蠶食利潤版圖。
公司獲得成功需要智慧，而非小聰明。惡意攻擊對手、不擇手段挖人、剋扣商戶尾款等，糯米網此前留給業內的便是「小聰明」。人人公司雖說是糯米網的金主，同時也是糯米的金腳鐐，業績難以為繼、增長乏力，「上市公司旗下」也不再是金招牌，倒是出售糯米、尋找新高管等傳聞頻起，如果沒有糯米網的步步蠶食，人人公司的股價遠不如此低迷。從大環境上看，美團、點評、拉手團購三巨頭的局勢尚不明朗，糯米網分拆上市遙遙無期，擺在陳一舟面前的選擇其實並不多——找到買家，剩下便是價錢的事情了。
而這一切，對於陳一舟而言並不陌生。從最初的巨額融資，到概念疊加的集團上市；從低價併購，到擇機出售……拆東補西當然只是權宜之計，逐利才是資本遊戲的脾性。