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三家地方卫视广告招标 30亿蛋糕待切

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101020/2027468.shtml

  每经记者 曹晟源 发自上海
被誉为中国经济“晴雨表”的中央电视台黄金资源广告招标会即将在11月8日开始现场竞标。在巨大广告资源的蛋糕面前,各地的卫视自然不甘落于人后。
昨日 (10月19日),安徽卫视2011年广告招标在安徽合肥举行,地方卫视广告招标的大幕也将就此拉开。
随后半个月间,江苏卫视、湖南卫视也将启动2011年广告招标大会。数据显示,安徽卫视招标总额约为1.409亿元,湖南卫视招标总额约为20.02亿元,江苏卫视招标总额约为9.3804亿元。三家卫视总计有超过约30亿元标的的广告资源等待商家瓜分。
卫视争夺广告市场
昨日,安徽卫视2011年资源展示暨广告征订会在合肥举行。这是2006年之后,安徽卫视再次采取招标的方式进行招商。
此前,安徽卫视广告中心主任查道存曾对媒体表示,广告资源的“供不应求”让卫视再次采用“招标”的方式招商。他还透露,安徽卫视目前的广告招标情况不错,“《第一剧场》插播广告非招标的广告部分在一小时内一售而空,招标形式最能体现公平和市场化的原则。”
不仅是安徽卫视,湖南卫视和凭借《非诚勿扰》再次提高其业内影响力的江苏卫视也早就瞄准了这一市场。实际上,各个卫视之间的竞争就是广告资源的竞争,各大卫视的黄金栏目都是其吸金的利器。
在湖南卫视整个的广告招标方案中,黄金节目《快乐大本营》和《天天向上》全年的广告套餐达到了4.952亿元。江苏卫视当红节目《非诚勿扰》更是凭借其在电视观众中的超高收视率,吸引了众多广告业主,旺盛的市场需求抬升了该节目的广告价格。
据公开的招标数据显示,《非诚勿扰》每周两期节目,一季度约26期,节目的冠名费加上插播广告、特约及网络贴片广告等,节目的全年总广告标底价高达4亿元,标底价4000万元/季度在国内众多综艺节目中居于首位。
“卫视之间的节目竞争实际上就是对广告市场的争夺,一家卫视能否向大众提供优质电视节目,吸引观众的眼球提升收视率,直接关系到其电视节目资源广告招标 价格的高低。”中投顾问文化行业研究员蔡灵在接受《每日经济新闻》采访时指出,“各卫视对优质影视资源的争夺也越来越激烈,并着手打造自制剧,主要目的也 是为了能够在广告招标中获得好的收益。”
品牌影响促招标市场火爆
各地方卫视跑马圈地的同时,央视也没闲着,往年最激烈的现场竞标环节从11月18日提前到11月8日。
为了方便企业更快捷和便利地购买相关广告资源,央视黄金资源广告招标首次大规模采用网上销售方式,并将在10月23日、24日通过网上招标预售方式进行销售。
公开资料显示,2010年央视招标总额为109.66亿元。实际上央视2010年、2009年的招标额都有着超过10%的增长,其增幅分别为18.47%和15.3%。业内人士还表示,2011年的广告招标将比2010年的广告额有所提升。
不断扩大的广告资源市场,不免让拥有黄金资源的各地卫视希望分一杯羹。同时,这也促使各地的卫视在节目制作上投入更多的精力。今年除了央视等优质节目资 源之外,各卫视台在电视节目制作编排上也大下功夫,如江苏卫视的《非诚勿扰》,湖南卫视的 《快乐大本营》、《天天向上》等。
这些具有较高品牌影响力的节目在广告招标中具有和央视一些节目争夺资源的能力,这也将促使商家投入更多的广告资金参与其中,标王在各地卫视节目中产生的情况可能并不是天方夜谭。
“公开招标的价格一般较高,参与者主要是具有一定经济实力和需要进行品牌推广的企业。”蔡灵指出,“这些优质节目资源收视率较高,同时也是媒体与大众关注的焦点,很有可能会在众多竞争者的追捧下最终价位远远高于标底价。”

三家 地方 衛視 廣告 招標 30 蛋糕 待切
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關聯交易操縱-做客鳳凰衛視資訊台 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e0rw.html

在 美上市的新東方教育(NYSE:EDU)本週二發表聲明,稱美國證券交易委員會正在調查「新東方旗下可變利益實體(VIE)北京新東方與其全資子公司合併 進入新東方財報之舉是否有充足的理據」。受此影響,新東方股價週二大跌34.32%,中國概念股也集體大跌,新浪、百度、搜狐等VIE模式的中概股股價均 遭重創。週三,著名做空機構渾水(Muddy Waters) 發佈報告,強烈看空新東方股價,質疑新東方涉嫌虛增收入和利潤、偷稅漏稅、合併財務報表欺詐等,渾水自稱已經臥底6個月,是有備而來的,當天,新東方股價 再跌35%,兩日累計跌幅高達57.32%,股價創下5年新低,兩天蒸發市值近20億美元(約合127億元人民幣)。


7月13日,已經過會擬在A股創業板上市,號稱茶油第一股新大地生物科技有限公司,因被媒體質疑虛構收入和利潤、涉及多項關聯交易及自買自賣7宗罪,被中國證監會宣佈終止上市申請,同時,證監會要求地方證監局和該項目的中介機構對此前媒體報導涉及的問題進行核查,相關證券機構、會計師和律師事務所,可能面臨證監會重罰


其中,關聯交易方面的質疑包括,新大地最近3年前十大客戶涉及到的22家客戶中,居然有近十家客戶被查出包括關聯交易、可能存在虛假交易等問題,甚至還指向了新大地董秘趙罡、驗資簽字註冊會計師趙合宇以及實際控制人黃運江的多位親屬。


7月12日晚間,有A股現金奶牛之稱的佛山照明(SZ:000541)連續發佈10份公告,就廣東證監局7月6日下發的行政監管措施決定書予以解釋,承認連續三年關聯交易披露不完整,而董事長鐘信才也以「本人對相關的法律及有關規則條文理解有誤」為由,投資者和董事會歉。佛山照明的公告披露,自2009年至2011年,公司董事長鐘信才的兩個兒子掌控的關聯企業,累計發生交易金額8696.58萬元,公告聲稱該等交易「一是業務往來價格公允;二是規模很小」。


受此次風波影響,過去一個月,佛山照明的股價已下跌30%,企業聲譽受損嚴重,很多投資者對「中國燈王」走到今天的境地感嘆不已。


那麼,赴美上市VIE模式的中概股,為什麼要設計這樣的架構,其中國內地的經營業務實體與美國上市的公司是否關聯?為什麼美國證監會要調查這種模式是否可以合併會計報表?新大地和佛山照明的關聯交易事項,為什麼會對上市公司造成重大影響,關聯交易產生的原因、形式和影響又是怎樣的呢?


今天我們請來了財務人士「歲寒知松柏」,讓我們一起來探討一下這個話題。


Q1:VIE模式是什麼?


歲寒:VIE是可變利益實體(Variable Interest Entities)的簡寫,國內一般叫協議控制。


我國發改委和商務部對外商投資的產業,做了明細分類。對希望能引進先進技術和經驗的高新產業或戰略新興等產業,列為鼓勵類,給予鼓勵類產業一些政策優惠,比如進口機器設備,免徵進口增值稅和關稅。而對危害國家安全等產業列為禁止類,其中就包括了義務教育、影視出版新聞、網絡等。在美國和香港等海外上市的中概股,不少屬于禁止類產業,比如阿里巴巴、新浪、百度、新東方等網絡、傳媒、教育公司。對關係國計民生,但國家準備逐步開放以及技術水平落後或是不利環保的產業,列為限制類,一般都要求中外合資,中方控股,這其中包括了金融、地產、網購、高中教育等,而不在這三類中的產業就是允許類。


屬於發改委和商務部禁止外資進入的產業,最初的國外風投和之後的海外IPO融的錢,不能直接投資到國內。為了繞過發改委和商務部的這個規定,有人就設計了這種VIE架構,讓海外股東先在國內投資設立一家外資公司,再由外資公司與內資公司簽訂一系列協議(包括委託管理、股東委託投票、獨家選擇和股權質押協議,其海外融資則通過外資企業轉借給內資企業),表面上這些海外股東沒有投資和控制國內的企業,而實際上他們是受益人和資產控制人。


這就像現在有些人,為了買房、轉戶口或超生,假的協議離婚一樣如果事成之後復婚則相安無事,如果一方假戲真做,不願復婚或與他人結婚,那就容易發生糾紛了。


這種掩耳盜鈴的操作方式,架空了中國的產業政策近年更有類似中國秦發(HK:0866)之類的企業通過這個模式直接將國內資產轉移到海外。在去年馬云收購支付寶股權前,中國政府對這個問題一直睜一隻眼閉一隻眼,海外股東也沒人去關注這個問題


 

Q2:這種VIE模式,海外上市公司與國內運營實體企業,是不是關聯方?為什麼美國證監會要調查這種模式是否可以合併會計報表?


歲寒:如果一方有能力直接或間接控制,共同控制另一方或對另一方施重大影響,兩方或多方同受一方控制,視為關聯方。包括:母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間;合營企業;聯營企業;主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關係密切的家庭成員;受主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關係密切的家庭成員直接控制的其它企業。所以,VIE模式中的海外上市公司與國內運營實體企業肯定是實質上的關聯方。正因為這樣,在美上市的新東方才能合併北京新東方的財務報表。


前邊我們講了,VIE模式可以繞過發改委和商務部對產業目錄的限制,因為它表面上不是關聯方,不是外資企業。但這種模式也容易導致IPO融的錢進不了大陸,盈利分紅也出去不了,因為外管局的審批可能通不過。並且,由於VIE並不受中國法律的認可,如果大陸公司的資產出了問題,海外的投資者可能無法追償,去年馬云在未經雅虎和軟銀等股東的批准下,擅自低價收購支付寶就現出了這種控制風險。在中國的法律框架下,這種股權關係完全只能依靠馬云個人的信用。


這次新東方也正是因為調整了北京新東方的VIE結構,將原先的11個代持股東改為俞敏洪1人代持,由此導致美國證監會調查這種代持能否完全受到在美上市的公司的控制併合並會計報表。


從這裡我們也可以看出,關聯方和關聯交易操縱,對一個上市公司的影響很是根本性


 

Q3:佛山照明號稱「中國燈王」,以前是A股的現金奶牛,股票倍受投資者的好評,為什麼現在卻因為關聯交易而受到證監會的懲處,並被投資人和市場的拋棄呢?


歲寒:我個人認為,評價上市公司最重要的指標不是ROE等財務數據,而應該是大股東和管理層的股權比例,因為大股東和管理層的利益是否一致,以及與小股東的利益是否一致,不但決定了公司的經營發展,也決定了股票的最終表現。不論是去年的國美與阿里,還是現在的佛山照明和雷士照明,都是這樣。


佛山照明在2005年以前是國有企業,當時的董事長鐘信才已經執掌這家企業超過20年,他在佛照工作已經40年,對於一個把一生都獻給了公司的人,顯然他已經把公司當成了自己的一部分。


自2002年起,鐘信才就向佛山國資委申請,希望 通過MBO(管理層收購)的方式,買下佛山國資委的所有股權,然而這一訴求一直沒有得到批准。2004年8月,佛山國資委突然宣佈將其持有的23.97% 的佛山照明國有股轉讓給西門子下屬的歐司朗佑昌控股有限公司和香港佑昌燈光器材有限公司,至此,鐘信才及其高管團隊的MBO美夢破滅。


其後,新的大股東歐司朗並沒有履行做大做強佛山照 明的承諾,而是利用佛山照明為自己擴展市場,大股東與佛山照明成了競爭對手。那麼,我們可以想像,做為沒有控股權但又執掌了近30年的董事長和其培養的中 高層管理人員,又怎麼可能與大股東一條心呢?這種股權結構,企業又怎麼能良好發展呢?


在這樣的背景下,鐘信才讓自己的兩個兒子與上市公司發生關聯交易,也就在情理之中了。當然,鐘和佛照都宣稱關聯交易符合市場公允價格,但由於這種關聯交易不是靠市場價格或價值競爭來配置資源的,具有很大的隨意性,因此在判斷上會有很大的不確定性,信息不對稱的普通投資者只怕難以相信這些關聯交易完全沒有利益方面的關照。


 

Q4:新大地為上市而進行關聯交易,那麼上市公司進行關聯交易的原因或目的還有哪些?


歲寒:上市公司進行交聯交易,主要的原因或目的有以下幾種:


一、上市和保殼:


由於我國對公司上市有一些財務指標上的要求,比如收入、利潤、經營現金流、淨資產收益率必須達到一定標準,否則不能上市。所以,一些條件不夠的擬上市企業,會通過關聯交易做業績,以此來滿足交易所的上市要求,新大地的關聯交易即屬此類。


香港及美國的交易所,對創業板和納斯達克上市的公司,沒有強制盈利要求,所以這些板塊裡邊,垃圾股很多。

另一方面,一些交易所對已經上市的公司,也有退市的強制要求,比如A股如果連續三年虧損,就要暫停上市,又由於A股是審批制,殼資源很貴,那些垃圾股為了保殼,在連虧2年後的第三年,大股東通過關聯交易的方式向上市公司輸送利益的願望會很強烈。


二、增發和套現


上市在進行公開增發前,往往有做大利潤推高二級市場股價的願望,這與前面說的上市和保殼的原因很類似。反過來,如果大股東想進行定向增發或是私有化公司,也可能通過關聯交易減少上市公司利潤,以此來打壓股價。

在股權分置改革後,A股已經進入全流通時代,大股 東和高管進行減持或行權套現越來越頻繁,這也為關聯交易操縱利潤提供了動機。假設大股東持股50%,股票估值為20倍PE,如果大股東想套現,他可以通過 關聯交易向上市公司輸送利潤,他輸送的利潤會以20倍PE放大股票市值,然後自己分得其中的一半市值,相當於以10倍的槓桿在放大。


三、避稅


由於我國與其它國家存在稅制和稅負差異,而國內不同地區、不同產業之間也有稅收優惠方面的差異,這就為關聯交易進行稅收籌劃或是避稅提供了土壤。


比如,開曼群島、英屬維爾京及處女島等地區,對轄 內公司免徵增值稅和所得稅,這就使得很多外資企業,通過關聯交易轉移定價,將利潤轉移到國外母公司來避稅減稅。像深圳的外資企業,很多長年微利,但卻又不 斷增資擴產,而東莞的外資企業,更有不少是長期做賬虧損的,這些企業因為沒有利潤,一直不用交企業所得稅。又因為其出口的產品,很多退稅率達到17%,所 以連增值稅可能都完全不用交。


再比如,我國對農林漁牧等產業、高新科技企業和西部地區的企業有所得稅優惠,很多企業通過關聯交易將利潤轉移到低稅負的子公司,以降低所得稅負。


以雙匯發展(000895SH) 為例,由於我國稅法規定,對從事屠宰之類的農產品粗加工的企業,免徵企業所得稅,對其銷售收入,按13%的 低稅率徵收增值稅。而對於製作火腿腸等農產品深加工企業,則無此稅收優惠。所以,雙匯發展向雙彙集團採購豬肉製作火腿腸時,完全有可能將採購價格抬高一 點,把做火腿腸的企業的收入和利潤減少,把採購豬肉的成本增大,這樣,做火腿腸的企業就可以少交增值稅和所得稅,而屠宰生豬的企業增加的收入的利潤,並不 需要多交稅,這從整體上達到了避稅減稅的目的。雙匯發展的整體上市公告數據裡邊,可以清晰的看到這一點:雙彙集團擬上市的資產,整體毛利率高於雙匯發展5個百分點。


四、與大股東未整體上市的資產進行利益輸送


如果大股東擬將自己未上市的資產注入上市公司,那 麼它就可能利用關聯交易,將上市公司的利潤轉移給未上市的公司,這樣,就可以打壓定向增發的股價,抬高注入資產的對價,以提高自己的持股比例或現金收入。 據媒體的報導,擬整體上市的一汽集團,就有打壓一汽轎車利潤和股價的嫌疑。


如果大股東不考慮注入未上市的資產,只是想支援這些私人公司發展壯大,那麼大股東可能會通過關聯交易做大上市公司利潤,然後高位減持套現。同時,可能利用或佔用上市公司的資產來為自己的私人公司所用。


Q5:上市公司進行關聯交易來操縱利潤的方式又有哪些?


歲寒:關聯交易操縱利潤的主要方式有5種:


一、關聯購銷


先前說的雙匯發展,它向大股東雙彙集團進行採購的金額,佔到上市公司總採購金額的6成以上,這是典型的關聯購銷,它有沒有操縱利潤我不能確定,但避稅我相信會有。當然,只要交易的價格公允,關聯交易也無可厚非,因為它除了可以調節利潤外,也是可以共享資源、減少交易的成本費用的。


關聯購銷的形式,我再舉一個隱蔽的例子:過去二 年,在港上市的體育服裝股,走勢極其慘烈,李寧安踏等龍頭企業,由高峰期的30塊,跌到目前4塊;KAPPA從7塊跌到現在的不足7毛錢,其市值竟然不到 淨現金的一半!為什麼過去的成長白馬股,會變成今天的死馬股呢?其中最重要的原因,就是這些體育服裝企業,庫存積累嚴重。

在2010年以前,這些體育服裝企業銷售的貨物,都是有收到款的,甚至有很多的預收款,而它們的賬面存貨金額極小,三張財務報表都非常健康。之所以在這些公司以前年度的報表上看不出來存貨問題來,是因為當時把這些存貨的所有權轉移給了經銷商。


那為什麼我要把它們和關聯購銷扯上關係呢?因為從 去年開始,由於經銷商囤積的存貨太多,嚴重影響了李寧等品牌所有方的生產經營和發展,李寧、KAPPA等公司不得不大手筆回購經銷商囤積的存貨,突然之 間,這些體育股的存貨大幅增加,收入和利潤大幅減少,現金也明顯縮水,那這種情況,我們能不能視為一種隱性的關聯購銷行為呢?


當然,李寧、KAPPA等公司的經銷商,可能與上 市公司並沒有股權或親屬方面的關聯,我們或者只能說是上市公司在披露風險時不完整。而格力電器等公司,其經銷商持有上市公司股權,說是關聯交易要實際一 些。最近雷士照明(HK2222)的經銷商,聯名呼籲讓吳長江做回董事長,並且要求持股雷士照明並佔有董事席位,這就明顯是往關聯方上靠了。


 

二、費用負擔的轉嫁


有些上市公司,與大股東之間是一套領導班子,兩塊牌子,有的企業則存在醫療、飲食、托兒所、職工住房、廣告費用、離退休人員等方面的共同費用。這些服務收費的具體數量和攤銷原則因外界無法準確判斷是不否合理,操作彈性較大。當上市公司經營不理想時,或者調低上市公司應當交納的費用標準,或者承擔上市公司的相關費用,甚至將以前年度己交納的費用退回,從而達到轉移費用,增加利潤的目的。 


三、資產置換


資產置換往往是大動作,在港上市的老千股,由於沒有強制退市制度安排,它們經常花高價從實際控制人(表面無關聯關係)那買入垃圾資產,或者將上市公司的優質資產低價出售給關聯人。比如經常玩這種手段的港股00273威利國際,這個票如果你於10年前買入1萬元,一直堅持長期投資不拋售,那麼當初的1萬元,現在只剩5毛錢的市值了。


A股也有很多類似的案例,比如000900現代投 資,這公司經營京珠高速湖南段,地理位置相當好,現金流充沛,負債率只有35%,在高速公路里是非常健康的了。但是,它的大股東湖南高速公路建設開發總公 司則負債纍纍,手中很多在建項目無米下炊,去年底,現代投資發佈公告,擬收購大股東手中在建未完工的幾條高速公路,其對價不但遠超過現代投資手中的30多 億現金,甚至遠遠超過了80多億的總資產,如果該資產收購事項獲得通過,那麼現代投資將由低負債高收益的公司,瞬間變成高負債低收益的公司,毫無疑問,這樣的關聯交易是嚴重損害中小股東利益的,因此,在1月13號召開的臨時股東大會上,上述資產置換方案被中小股東全數否決。


四、資產佔用和資金往來


由於很多上市公司和其大股東未上市的資產,經常有地理位置和業務上的交集,大股東佔用上市公司的土地、廠房、機器設備等資產非常便利。


更為常見的是貨幣資金的往來佔用,比如持有現金多 的上市公司,與大股東及銀行簽訂一個三方委託貸款協議,將上市公司的存款,通過銀行低價轉貸給大股東,但在財務報表中又不進行披露,這樣的話,審計師在年 終向銀行詢證時,上市公司的貨幣資金會與會計賬面一致,看不出來。有點企業甚至可能在年初就將上市公司的錢挪給大股東使用,年末再挪回來,會計也不記賬, 表面上看不出來。


這種關聯交易操縱,財報上會顯示出貨幣資金額長期處於不合理的高位,甚至還有大存大貸,存款與財務利息收入也不匹配等異常情況,我們來看一個例子:

关联交易操纵-做客凤凰卫视资讯台
大存大貸不合邏輯,存貨和應收款又小。


关联交易操纵-做客凤凰卫视资讯台

存款利率僅0.5%到1%,明顯過低。貸款利率5%以上,低息存高息貸是為什麼?另外,購建固定資產等支出極小,經營現金流又大,為什麼還要那麼我存款和貸款呢?


关联交易操纵-做客凤凰卫视资讯台

一年的銷售收入還沒有存款多,淨利率又高,周轉資金需要100多億嗎?


五、資產租賃和託管經營


有些上市公司每年會與大股東租賃物業、商標或品 牌,比如以前五糧液就因為這些關聯交易,飽受投資者質疑。最近很火熱的王老吉之爭,其焦點就是品牌租賃問題。加多寶每年僅需支付廣藥集團500萬的品牌租 賃費,卻可以做到160億的銷售收入和30多億的淨利潤,而市場給「王老吉」這個品牌的估值高達1080億元。在廣藥集團收回商標權後,將「王老吉」品牌 授權給了廣州藥業,導致廣藥和白雲山的股票市值半年內增長了200億元,足見品牌租賃對公司業績的影響之大。


 

Q6:做為普通投資者,我們該如何規避關聯交易的風險,甚至是發現關聯交易中可能的機會呢?


歲寒:按前邊的探討內容,我們對報表上反映出來的關聯交易項目應該重點關注對比,同時,我們還可以自己去調查上市公司的關聯方,去公司實地調研,調研它的供應商和客戶,傾聽它的競爭對手的評價,還可以請教行業專家,來判斷這些關聯交易是否公允。


總之,關聯交易應該是一個中性的概念,關聯交易的好處是兩個實體公司之間資源配置的成本降低了,兩者之間的交易不是通過價格或者價值競爭來控制資源的配置,而是通過協商,成本雖然降低但是隨意性也更大,這讓調節利潤甚至是掏空上市公司都成為了可能。


所以如果我們確定上市公司有虛增利潤拉抬股價,我們可以迴避它,甚至做空,如果確定上市公司有虛減利潤打壓股價,我們也可以迴避它,甚至買入它。


 

Q7:做為小股東,你對關聯交易有一些怎樣的監管建議?


歲寒:目前的中國,誠信危機嚴重,做為小股東,我 們很難去監督和約束大股東和管理層,如果一家公司誠信上被否定後,基本面的研究根本就無從談起。所以,針對中國現在的特殊國情,我認為應該設計一些特殊的 監管政策,比如獨立董事和審計師的聘用,是否可以取消大股東的投票權,完全由中小股東來決定,讓他們真正能代表小股東的利益?比如能否質押大股東部分股 權,一旦發現大股東搞關聯交易損害上市公司利益,就用這部分質押的股權來補償小股東。比如建立和完善做空機制,讓專業的做空機構來清理那些欺詐投資者的市 場垃圾。


關聯 交易 操縱 做客 鳳凰 衛視 資訊 歲寒 松柏
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A股估值-做客鳳凰衛視資訊台 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e106.html


本期節目原計劃是想探討杜邦分析的,為了貼近市場,我先做了一些A股估值水平和結構方面的分析,這部分內容和我博客裡的置頂文章《A股估值結構之四象八卦》很相似,只不過這一次論述更深入一些,由於篇幅太大,所以杜邦分析得推遲到以後的節目再探討了,估計杜邦分析要說得細一點,列多一些A股和港股實例的話,得分幾期節目才能探討完了。

本期鳳凰衛視資訊台《新財富報告》的視頻找到了,原來這次是大家合在一塊,沒有剪輯分開的,我出場的時間是7分半到17分半之間,共10分鐘 http://v.ifeng.com/news/finance/201208/7a2d8b6e-e2fe-41d1-b917-b8e80d8f3c88.shtml最近因為看奧運,睡得比較少,精神狀態不是太好,呵呵。

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導讀:

A股市場在管理層的「悉心關照」下,仍然跌破了「鑽石底」,滬指回到11年前的點位。過去幾年,不單是普通投資者損失慘重,機構投資者也鮮有正收益,最近一年有正收益的陽光私募還不到100只,佔比僅1成。

7月27日,上海證券交易所出台了《風險警示股票交易實施細則》(徵求意見稿),將設立股票風險警示板。按照上證所《上市規則》被實施風險警示的股票及被作出終止上市決定但處於退市整理期尚未摘牌的股票,將進入風險警示板交易。值得注意的是,《細則》將風險警示股票價格的漲幅限制為1%,跌幅限制為5%;退市整理股票價格的漲跌幅限制均為10%。

受這種「跌易漲難」的制度設計影響,上百隻ST股本週以來持續跌停,並且還連累到許多業績不佳的中小股票。這讓那些炒作借殼重組的投資者,以及對公司財務等基本面缺乏瞭解的個人投資者損失慘重。

實施這種新的風險警示規則,股票一旦連續跌停,則很可能導致跌破面值,進而觸發「連續20個交易日收盤價低於面值」的直接退市條款。這種對ST股票的懲罰性舉措將使公司的管理者和控股股東更加關心公司業績和股價波動,極力避免「戴星戴帽」。而對於投資者而言,管理層這一系列的制度改革明顯抑制了以短期投機炒作獲利的行為,使投資者更加重視市場價值的投資方式。

那麼,A股目前真的明顯低估嗎?在目前經濟增長放緩、經濟結構轉變和投融資渠道拓寬的重大拐點時期,普通投資者應該規避哪些投資風險,把握哪些機會呢?

今天我們請來了財務人士「歲寒知松柏」,讓我們一起來探討一下這個話題。

 

Q1:A股跌破了「鑽石底」,滬指回到11年前,那麼你認為現在的A股便宜嗎?

歲寒:如果我們從A股的整體估值看,現在確實處於歷史底部,但是我發現,目前近2400只A股裡邊,PE在20倍以下的,竟然只有450只;30倍以下PE的也只有850只,40PE以下都還佔不到全部A股的一半,很明顯,大部分A股的估值仍然很高。從PB的角度來看,1.5倍PB以下的只有450只,2PB以下的不到一半,這同樣表明大部分A股估值不低。

 

 
   

20PE
   

30PE
   

40PE
   

40以上

股票數量
   

450
   

850
   

1150
   

1250

 

 
   

1.5PB
   

1.9PB
   

2.3PB
   

2.3以上

股票數量
   

450
   

850
   

1150
   

1250

 

改革開放以來的30多年,中國的GDP可比價格年複合增長率近10%,但名義年複合增長率接近16%,這意味著全社會的企業在過去30多年的年平均收入增長和利潤增長都接近於16%,也意味著全社會的年平均投資回報率(ROE)接近16%。

我們再看看A股的淨資產收益率(ROE),在股權分置改革以前,A股的ROE一直不高,大概在12%左右,07年起因為銀行股的大面積上市,加上初入通脹通道,以及公司管治制度的改進,導致A股的ROE大幅上升,像2011年全部A股的平均ROE就接近16%,但非金融股的平均ROE只有12%,這說明我們的銀行取得的高利潤是很畸形的。而近2400只A股裡,ROE達到16%的還不到400只,佔比僅15%多一點。

平均ROE
   

非銀行ROE
   

銀行ROE
   

>16%ROE
   

<16%ROE

16%
   

12%
   

21%
   

400只
   

2000只

 

在我看來,如果一隻A股過去5年的平均ROE不到16%,那麼它就沒有達到平均水平,也就不能稱為優秀的企業。當然,如果過去5年ROE呈上升趨勢,2011年超過了16%,或者因為上市及增發導致短期ROE下降等特殊原因,也可以視為達到標準。

我簡單的看一下,發現ROE超過16%的,主要集中在白酒、銀行和保險行業,以及部分家電、醫藥、百貨、煤炭和汽車等行業裡。

 

Q2:過去30年,中國經濟一直在高速增長,增速遠超過歐美日,那麼中國股市的估值是不是可以比歐美日高?

歲寒:我的觀點恰恰相反。巴菲特在40年前那篇著名的《通貨膨脹如何欺詐股票投資者》的文章中,詳細論證對比了股票和債券,他認為股票在經濟實質上非常類似於債券,他把股票視為一種永不到期的債券。雖然股票的收益會有波動,但美股的長期ROE會在12%左右成正態分佈,道瓊斯工業指數和財富500強公司的數據都是如此。美國股票投資者在扣除各種稅收後(美國的股票資本利得稅和紅利稅平均在20%以上,其中短線交易及高收入者的稅率高達40%),由於平均PB在1.5倍以上,所以實際到手的名義回報率只有7%,這與美國過去60年GDP名義增長率7%基本一致。而美國股市過去60年的平均PE,恰好是7%的倒數,即14倍。

所以,股票和債券的收益率,主要參照物是GDP的名義增長率,而在通脹的時期,由於名義GDP增長率很高,所以債券和股票的估值都會下降,這也正是通脹無牛市的原因所在。如果我們用絕對估值方法,比如用巴菲特最喜歡的現金流貼現估值(DCF),在確定貼現率時,其資本資產定價模型(CAPM),主要的參照物最終也會是GDP的名義增長率。

因為貼現率=無風險報酬率+風險報酬率(含通貨膨脹率),在西方國家,一般會用長期國債利率來做為無風險報酬率,但我國不能照搬西方的做法,因為我們的存款和國債利率一直被人為的壓低(美國的長期國債率高於GDP實際增長率),所以我認為中國的無風險報酬率,原本應該定在10%的GDP實際增長率和16%名義增長率之間,而股市做為一個整體,可以把風險報酬率等同為通貨膨脹率(中國過去30年,GDP實際增長率與名義增長率有6個點的價格差,另外還有M2超發,所以真實通脹率應該要高於6%),這樣的話,最終的貼現率應該是比16%的名義增長率還略高一點。

回到中國股市,由於我國過去30年GDP名義增長率高達16%,而最近5年A股的ROE也接近16%,那麼參照先前美國的估值方式,由於實施外匯管制,國外資本不能自由進入中國,所以A股的PE應該定為6倍才合理。或者,我們用DCF估值時,貼現率就應該定為16%,這樣的話,絕大部分A股的現金流貼現估值都會是高估的。

 

Q3:這個說法似乎完全顛覆了普通投資者的理念,我們常常把股票當成是一樁生意,把買股票當成是買入公司的一部分,從這個角度看,利潤增長快回報高的股市和股票,估值應該給得高才對啊,這與你的估值方式是不是矛盾的?

歲寒:你說的對,但不矛盾。我認為這個問題的關鍵,是參照物的選擇。對於整個股市的估值,應該以長期的名義GDP增長率來做為主要參照物,長期增長率高的國家,如果外國資本不能自由流入,那麼股市的PE中樞就應該低,相反,增長率低PE中樞就會高。而對於個股來說,高於這個GDP名義增長率,PE估值就要提高,反過來就要降低,也就是說,優秀的個股應該給更高的估值。

大部分國人現在的收入應該已經是6年前的2倍以上了,我們在中國做生意,如果6年都不能回本,我相信沒有人願意投資,我們很可能是3年內回本才願意。那麼,為什麼大家願意以20倍的PE買入股票呢?是不是應該這麼理解,我們願意以超過6PE的價格買股票,原因在於我們根本不是想買入這個公司的一部分,而是希望在未來,以同樣的高溢價賣給另一個傻瓜?

有人說自己做生意,風險會比買股票要大,所以回報要求高,回收期要求短。我想說的是,對於個人和某樁生意來說,風險確實是比較大,但是把全國所有的生意合併起來,不正好是16%的名義GDP增長率嗎?再說,前邊我們統計了目前A股的PE和ROE,真正低估值的好公司非常少,又由於A股歷史以來,並不是業績好的公司就優先上市,很多公司的業績一直非常差,遠未達到社會平均水平,而70%以上的投資者也是虧損的,這個風險難道不夠大嗎?

我們還可以把二級市場和一級市場的估值對比一下,近幾年一級市場的PE估值已經非常高,但仍然不到10倍,很多戰略投資PE不到5倍。既然價值投資者說買股票就是買公司的一部分,哪怕買入後交易所停牌5年也不怕,那麼,為什麼上市前的PE和上市後的PE會相差很多倍呢?只有一個答案,就是大家想的還是股票的買賣差價,而不是分享企業本身的成長。

 

Q4:中國的銀行存貸款利率和債券收益利率也一直遠低於GDP名義增長率,如果參照中國的存貸利率或債券利率,A股過去的估值並不高,這是為什麼?

歲寒:我想,中國的投融資渠道不暢是最重要的原因,普通的百姓,除了自己創業外,根本沒有使得自己的儲蓄和財富能跑平GDP的正當途徑,我們的存款息和國債都遠低於GDP增長率,貸款息也很低。我們的政府一直在刻意的壓低名義利率,保護銀行等間接融資渠道的利益,這實際上就是一種利益的輸送。

另外,中國的M2增長率一直高於名義GDP增長率,廣義貨幣流通量過去20年達到20%以上的增長率,這造成了房子、黃金、礦業、藝術品等實物資產的價格上漲,這些實物資產多數是沒有計入到GDP的,貨幣超發也造成了股市估值抬升和回報率降低,08年後的4萬億對股市的刺激就最明顯了。

我舉個很簡單的例子,過去10年來,普通老百姓如果省吃儉用,把錢存入銀行,每年收三四個點的利息,那麼他們越是存錢,就會越買不起房子,其它的消費能力也會越差。因為少部分建房買房的投資人,會以6個點的利率從銀行貸款出去,然後把房價炒上去,每年漲10個點,這就相當於存款人每年會倒虧7個點。所以老百姓越是存款就越窮,就越買不起房子。

但普通老百姓又沒有其它合法合適的投資渠道,不能非法集資,也不可能人人去創業,投資股市,收益要求自然也就下來了。A股做為圈錢市,能夠長存的理由也在這。你看現在市況這麼差,新股仍然接連不斷,並且還能高PE上市。而二級市場上,鮮有大股東增持和上市公司回購的信息,主動私有化退市更是沒有,除了B股市場的閩燦坤B因為新的退市制度出台後比較特殊外,並且它現在還主動停牌了,可能還是想保殼。

相反,在普通投資者看來這麼低的估值的情況下,很多大股東仍在減持,高管們也在行權套現,甚至不惜辭職來套現。有句俗話,叫買的沒在賣的精,做為小股東的我們,對上市公司的瞭解與估值,難道會比大股東和管理層更清楚?

 

Q5:如果以6倍PE來做為A股的估值中樞,那滬指可能要跌到1000點,是這樣嗎?

歲寒:我認為不會跌到6倍PE和1000點,因為中國的投融資渠道並不會一夜之間與歐美接軌,M2超發的部分也不可能馬上就掉下來,所以A股的估值中樞也不會一步到位,這會是一個緩慢的過程。

另一方面,由於中國經濟的高增長已經不可持續,中央也主動調降了GDP增速。加上刺激消費降低投資的權重(這會降低鑄幣稅),而對外貿易順差和FDI的減少也會導致外匯淨流入減少,進而導致央行的資產負債表規模縮減和M2增長率下滑,通脹率應該也會下來一些,所以未來中國的名義GDP增長率會降下來,按我們先前說的估值理論,這意味著股市的PE中樞將會抬高。假設我們的GDP名義增長率逐步降到8%的水平,那麼股市的PE中樞就將上升到12倍,也就是目前的這個點位。

所以我覺得A股大幅下跌的可能性不大,但A股也難以V型反轉,走成L型的可能性不小。

我想,決定股票漲跌的是未來,而未來又是不確定的。可我們只能依據歷史和現在的信息,來歸納推導未來的狀況,這種歸納顯然是不完全的。就像人們在沒有見到黑天鵝前,以為世界上只有白天鵝一樣。所以我認為每個人都或多或少會犯刻舟求劍的錯誤,當中國經濟大局和金融市場出現大的拐點時,這種錯誤會明顯放大,我認為現在正是這種拐點時期。

我覺得很多所謂的價值投資者,要麼就是用歐美的理論和歷史來做參照標準,要麼就以過去二三十年的A股軌跡來參照標準,這明顯是一種刻舟求劍。依我看,A股中大部分堅定的價值投資者,可能都會被市場消滅掉,包括之前抱銀行和現在抱白酒的,就像目前正在消滅炒ST的人一樣。

當然,我不是說股票投資就只能靠瞎猜,這並不是一個非此即彼的問題,我的意思是當大環境發生重大轉變的拐點時期,審時度勢與時俱進是必須的。

 

Q6:在這種拐點時期,投資者應該規避哪些可能的風險,A股中又有一些什麼樣的機會?

歲寒:一方面,由於經濟增長放緩,很多原本財務狀況不好的上市公司,業績會更差。另一方面,由於債券和股票等直接融資渠道的不斷拓寬,A股上市的殼資源迅速貶值,過去一年這些殼的價值已經縮水1000億元。所以,對於財務狀況不好的股票,我們要迴避,特別是那些ST股,不要去炒作。

機會方面,雖然目前A股的整體估值仍不低,但在市場的恐慌當中,有些業績很好的公司,也跟著下跌而被錯殺,這給了我們合理較低的價格買入優質公司的機會。

還有一個問題值得重點留意,儘管目前A股20倍PE的個股佔比不到2成,但2倍PB的個股佔到近一半。這說明很多中小股票雖然目前的盈利不理想,但淨資產水平並不低,也就是說A股的估值結構差比較大。

那麼,未來我國在逐步轉變經濟增長的方式、完善現代公司管理和激勵機制、以及一些如銀行等壟斷保護企業讓利後,部分大行業中的小股票,其盈利可能會大幅好轉,從而導致PE急劇下降,產生大牛股的機會。我們在分析現狀的同時,要注意變化趨勢,我認為這是決定未來投資收益的關鍵所在。

估值 做客 鳳凰 衛視 資訊 歲寒 松柏
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【電視】所有人都攢了一肚子點子——「限娛令」下的湖南衛視

http://www.infzm.com/content/79468

「限娛令」自2012年1月1日正式實施,湖南衛視首當其衝。以往的自制綜藝節目大幅縮水,日常晚間節目由19:30黃金檔的「金芒果劇場」和22 點的「金鷹劇場」佔據。在「新聞立台,娛樂特色」的口號下,中間夾著《變形計》、《平民英雄》、《辨法三人組》三檔每期30分鐘的社會節目。

「不娛樂,毋寧死。」雖然第一季度省級衛視收視排名湖南衛視仍列每月第一,但「雙劇場」收視率持續不佳,到5月形勢急轉直下,湖南衛視排名跌出前五 ——這樣的低谷在過去十年中從未發生:自2002年起,湖南衛視就一直坐穩省級衛視收視第一。江湖驚呼「『芒果台』地位不保」,湖南衛視卻更願意把這稱為 「收視波動」。

2012年7月,湖南衛視開始全面改版。最顯著的變化包括電視劇少了:「金芒果劇場」撤了,「金鷹劇場」挪到黃金檔,三集劇集聯播;晚間22點後成 了一批創新節目的天下:花樣多了,每晚轟炸;週末檔新增《第一週播劇場》,與王牌節目《快樂大本營》、《天天向上》捆綁推出——《軒轅劍》開播第一週,所 有演員在《快樂大本營》亮相,每週一個主演參與錄製《天天向上》,主持人不時在兩檔節目中插入廣告,像導遊一樣提醒觀眾記得觀劇。

「船大難調頭」的情況並未出現。7月,湖南衛視重回省級衛視收視排名榜首。根據央視索福瑞提供的詳細數據,整個7月,湖南衛視有6個全天排名第一,有21天排在全國前三。在收視率上與奧運期間的央視五套持平。這被媒體稱為「芒果逆襲」。

短短一兩個月裡,發生了什麼?

一個星期,165份方案

2012年上半年,以往忙碌的湖南衛視人清閒了不少。

「有點茫然,感覺無用武之地了。」湖南衛視製片人洪濤告訴南方週末記者,雖然他的團隊在策劃新節目,但得到的回音往往是:時機不一定合適。

5月,收視下滑時,湖南衛視緊急召開了改版動員大會。

洪濤形容,那像是頻道上下唱《國際歌》的時刻。「畢竟這品牌創立不容易,大家很珍惜自己電視生涯裡非常有成就感的那段經歷。」洪濤的成就感來自他帶隊製作過的那些節目——2004年至2006年的《超級女聲》、湖南衛視跨年演唱會、《舞動奇蹟》等。

這次大會被提及最多的是湖南廣電總台台長歐陽常林提到的一個新詞:「第三代娛樂產品」——第一代娛樂產品是明星娛樂大眾,比如《快樂大本營》;第二 代是草根娛樂大眾,比如《超級女聲》。第三代娛樂產品定義尚未明晰。歐陽常林只提及應該融合新媒體、智能電視等元素,讓原創與引進並重等。

動員大會後一週,催生了165份節目方案。洪濤團隊拿出了後來改名為《百變大咖秀》的《絕對大牌》。這是一檔讓明星模仿明星的新節目,購買的是 2011年在西班牙首播的《你的臉聽起來很熟悉》版權。落地中國後,通過各種手段,可以讓葉童模仿王菲、丫蛋模仿韓紅、王祖藍模仿騰格爾;製作過《玫瑰之 約》、《我們約會吧》的劉蕾團隊拿出三套方案,其中之一是升級《我們約會吧》,「新增『百女牆』和『Mr.Right',前者擴大了嘉賓選擇的基數,後者 是使用電腦按匹配度把擇偶條件量化。」劉蕾說。

165份方案大多來自工作室、合作公司,也有的來自單槍匹馬的員工。總編室推廣部的吳雄傑遞交的方案來自他對社會上語文現象的觀察。他向南方週末記 者描述這個設想,「類似現場表演秀」,比如可以在酒吧街門口搭個舞台,看到一群醉鬼出來就朗誦《將進酒》,「形成現代與傳統的反差」。

「我們是季播制度,按節目規律,一般一年推出一個季,有些團隊做上檔的節目,有些可能平時在休息。」湖南衛視頻道副總監、新聞發言人李浩覺得徵集到 這麼多方案並不奇怪。休息的團隊為了上節目,平時都在思考新節目,加之創新研發中心常年扮演新節目孵化器的角色:不僅研發新節目,也及時分析國際上節目的 創新動態,作出可行性研究報告。在這樣的機制和形勢下,所有人都攢了一肚子點子。

提交方案的人在接下去的三天裡逐一上台演講,參加海選。吳雄傑的方案落選了,他的判斷是:「可能跟頻道的氣質沒有那麼契合。」

湖南衛視的氣質是什麼?大眾熟知的口號是「快樂中國」,改版後加了四個字:「青春向上」。「『快樂中國』畢竟是高高在上的東西。」李浩說,「後一句突出年輕、女性觀眾這些主要受眾;向上,強調我們陪觀眾一起往前走,拉近距離。」

從海選中脫穎而出的《百變大咖秀》、《完美釋放》、《向上吧!少年》、升級版《我們約會吧》在第一波改版中全面亮相。

找對象不是陪著你去樂

2012年8月1日下午3點,邱啟明出現在長沙湖南大眾傳媒學院1400平米的演播廳裡,與他在央視時事新聞《24小時》的主播造型並無多少差異。當天,他要錄製《我們約會吧》中六個男嘉賓的節目。

作為升級版《我們約會吧》新任主持人,邱啟明面臨的最大問題可能是:與以往端坐主播台前不同,現在要從頭站到尾。按每個嘉賓錄製一個半小時來算,六個全錄完差不多到次日凌晨3點。這次來長沙要這樣連續工作5天,邱啟明專門在頸椎上貼了膏藥。

湖南衛視從敲定《我們約會吧》改版,到找上邱啟明、簽約錄節目,前後不過一個月時間。

「他們佔盡的優勢就是暴風式的猛攻,一刻不停地『騷擾』你,突然一下子別人就顯得很輕了。」邱啟明這樣向南方週末記者形容湖南衛視的攻勢,他口中的「別人」是他當時還在等待的另一檔節目:央視的《看見》。

湖南衛視總監張華立此前專門飛到北京,與邱啟明談了一個小時。打動邱啟明的話包括,新聞抱負不見得非得在新聞平台才能實現,他可以完全保持以往的主持風格——即使改版前《我們約會吧》的主持人是何炅。

之後便是湖南衛視人事部門與節目組不停給邱啟明打電話。「你突然覺得湖南衛視在職業操作上佔盡上風,做事就應該這樣做,相當市場化。」邱啟明簽下三年合約。

《百變大咖秀》等節目同樣以閃電速度開工。「從策劃到上檔,只有40天,連藝人都還沒仔細選。」製片人洪濤表示,同類節目在國外最短也得三個月,「我們有點違背規律在做,只有付出加倍的努力。」

邱啟明第一次來錄《我們約會吧》便被疾風驟雨式的工作節奏裹挾進去了:還沒吃飯就被拉進錄影棚拍宣傳片、配音;接著跟節目組一起研究台本。節目改版 後新增了「百女牆」,齊刷刷站出100位女嘉賓,原來只有18位。邱啟明必須把所有人的資料過一遍。說好一次節目只錄三四個小時,第一次就連軸轉了17個 小時。

「他《24小時》的粉絲簡直覺得:這個世界逆天了嗎?」《我們約會吧》製片人劉蕾告訴南方週末記者,其實不僅邱啟明剛進節目組「有一點懵」,節目組也非常冒險,「一個完全不同類型、不同氣場的主持人,放在一個這樣的場子裡會是什麼樣的?」

邱啟明在現場還是那個邱啟明。沒打雞血,也不灑狗血,不緊不慢。看到女嘉賓諷刺男嘉賓嘴大,「我站台上都能看到他的胃了!」邱啟明淡淡回她:「哪有這麼欺負人的。你還能看到我腸子呢。」面對現場時常瀰漫的火藥味,邱啟明說:「還沒有特別瞭解對方,為什麼帶這麼多責備。」

《我們約會吧》升級版播出數期後,有網友認為娛樂性不夠:「收得太緊」、「你應該像曾志偉那樣語速」……邱啟明自己收到這些意見。「我們到底是做電 視相親節目,還是做一個社會關係互動節目?」邱啟明與劉蕾他們選擇後者,「你看得很快樂,人家找對象的怎麼辦?找對象不是陪著你去樂。」

「社會關係互動節目」定位讓《我們約會吧》與「限娛令」重點控制的「婚戀交友類、才藝競秀類、情感故事類、遊戲競技類、綜藝娛樂類、訪談脫口秀、真 人秀」等節目類型劃清了界限。另外幾檔節目也如此,《完美釋放》是「職場減壓類節目」、《向上吧!少年》強調自己是「少年成長秀」而非選秀。創新節目大都 集中在午間和晚間22點之後播出,與「限娛令」重點監控的19:30-22:00黃金檔錯開。

把周播劇做成奢侈品

除了創新節目,《第一週播劇場》被看作此次改版最重大的編排突破和創新亮點之一。「把周播劇做成電視劇行業的奢侈品、稀缺品。」李浩說。這意味著周 播劇的演員陣容和品質感要十分突出,在其他電視台看不到,也停止一切網絡直播合作。只有湖南衛視「限量發售」,「每週四集,多了不給」。

周播劇無疑是湖南衛視電視劇戰略的又一次嘗試。

2004年,國家廣電總局規定「同一電視劇集不能同時在四家以上上星頻道中播出」。各大衛視爭搶電視劇首輪播映自此開始。湖南衛視從《大長今》到近 年的自制劇《一起去看流星雨》、《恰同學少年》、《醜女無敵》等,7年來一直堅持獨播。2012年,在多家衛視聯合買劇、多台聯播的攻勢下,湖南衛視的獨 播劇再無去年《步步驚心》的風頭。

「多家拼播可能造成同質競爭,任何人都知道獨播對自己的品牌肯定更好,但拼播可以分攤成本,宣傳力更大,影響力更大。」李浩表示。今年大熱的76集電視劇《甄嬛傳》一集購買成本200萬,「放在哪家電視台能夠承擔?很少。」湖南衛視最先接觸到這部劇,最終還是決定放棄。

對於多台聯播的話題,湖南衛視也在討論,最現實的出路可能有兩條:一是跟定位與湖南衛視完全不一樣的電視台拼播;二是通過自制劇確確實實烙上湖南衛視的品牌印記。

在李浩看來,「周播劇」概念不僅是一次「吃螃蟹」:「我們想要的效果,絕對是帶動整個電視劇產業鏈有一個爆髮式的增長。」全國目前每年電視劇生產總 量15000集,播出的不到一半,品牌植入等商業化操作異常困難。業內人士預測,周播劇做起來後,劇集定位、播出平台比較明確,隨拍隨播,廣告商可以隨時 來談品牌植入,這將使品牌植入的操作形成規模化、規範化。

6月開始,因《步步驚心》大熱的女星劉詩詩常出現在湖南衛視廣告裡,柔聲預告:「《快樂大本營》後,《第一週播劇場》。」她與胡歌主演的《軒轅劍》 作為首部周播劇登陸週五、週六晚間22點檔。開播兩週來收視率接近2.0,成為全國同時段收視最高的電視劇。改版後,「金鷹劇場」推出的《天涯明月刀》、 《勝女的代價》也形成不錯影響。

在李浩看來,湖南衛視和其他省級衛視的最大區別在於,它是全國性的品牌頻道,「所有收視數據在各地都比較均勻一致」。

對一些電視台收視率遭到作假的質疑,他解釋,北京、上海、廣州、重慶等城市的權重往往很高,只要這些重點城市有100個人看電視,它的權重就是其他 地方的100倍。「大家的懷疑是有理由的,而且非常意外——同一部劇集,有些城市收視份額可以到零,有些城市可以接近20%。找不到任何理由。」

20%已經非常高了:《還珠格格》第一部在湖南衛視首播的收視份額是45%,第二部是54%,至今無法超越。

「現在我們仍需要靠某一檔或幾檔節目來帶動我們的品牌繼續大幅提升,儘管湖南衛視已經是發展比較均勻。」李浩說,「我們追求節目創新的理念從未改變。」


電視 所有 人都 都攢 攢了 了一 肚子 點子 限娛 娛令 下的 湖南 衛視
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會計假設是財報粉飾的前提-做客鳳凰衛視資訊 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e1if.html

昨晚10點,本人再次做客鳳凰衛視資訊台《新財富報告》欄目,一起探討了會計假設與財報粉飾之間的關聯關係問題。以下為本次節目的文字提綱,因為內容冗長,最後電視節目只能播出四分之一的篇幅。相關視頻如下http://v.ifeng.com/news/finance/201209/b8b182cf-4331-4c72-a832-5a7c0d8f0311.shtml


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朱鎔基對財務工作者有句著名的話:「不做假賬」,但很多公司都備有二套賬甚至多套賬,不只是利潤、成本、資產、負債、註冊資本,甚至現金都可能被做手腳,似乎這個世界上沒有不做假的財務,據說A90%的財務報告都有水分,導致這種現象的原因是什麼呢?除了日益淪落的道德這種我們個人難以控制和改變的大環境問題外,會計的制度設計本身是不是有問題呢?今天我們請來了財務人士歲寒知松柏,一起來探討一下這個問題。


 

Q1:歲寒,你是做財務工作的,我聽說財務人員專門有個誠信方面的教育,平常我們在和公司財務人員打交道時,發現做財務這一行的人,做事謹慎,說話穩重,性格內斂,思想也比較保守,感覺都應該是公司裡最誠實的人,那為什麼這些看似誠信的人反而成了最大的造假者呢?


 

歲 寒:我做財務十幾年了,根據我多年的觀察,長期從事財務工作的人,都會形成一些職業毛病,比如說思想保守,行事循規蹈矩,過於謹小慎微,性格偏內向。我還 發現做財務的女孩子一般都不愛化妝打扮,不穿時髦的衣服甚至不穿裙子,她們都是實力派,不靠外表美。從財務工作者個人的言行來看,我覺得絕大多數財務人員 比較實在,做事一步一個腳印,不喜歡走捷徑,做人講原則,所以他們本質上都是很誠信的人。


 

大家應該看過倫敦奧運會羽毛球比賽,如果只有中國運動員打假球,那可能是中國運動員的問題。但韓國和印尼的運動員也在都打假球,那這個時候我們該反思一下奧運的規則了,因為規則本身有漏洞,而且鑽漏洞有利運動員獲得更好的結果。所以,如果看起來很誠信的財務人員阻止不了假賬流行,我猜想唯一可能的並且合乎情理的解釋就是:財務本身就是虛假的。


 

也就是說,財務理論和會計準則的設計,本身存在漏洞,而公司管理層和財務人員因為各種需求,利用或被迫利用了這些漏洞,這些漏洞,我認為就是各種會計假設,這些會計假設是報表類粉飾的前提。


 

 

Q2:這些會計假設主要有哪些,它們對上市公司的財報有多大程度的影響?


 

歲寒:每個學習會計的人,在教課書《會計基礎》的第一章,都會看到會計的「四大基本假設」,分別是會計主體、持續經營、會計分期和貨幣計量,這些假設是會計理論和實務操作的前提條件。在4大假設之後的所有會計核算、會計分析的方法和程序,全部涉及到假設。可以說,沒有這些假設,根本就不可能做出財務報表來。


 

會計人員在做賬的時候,個人的假設不同,得出的結論都會有差異,這種差異有時會很大甚至相反。實際上,一家公司無論是生產、PMC、品質、市場、研發及工程部或是人力資源部,在做判斷和決策時都是根據經驗加數據,財務也不例外。企業管理是科學,也是藝術,而財務是企業管理的一部分,也同樣具有這樣的雙重性。我認為只要是人做的判斷和決策,就一定存在差異。


 

財務裡的假設和判斷有很多形式,如折舊、預提、分攤、遞延、減值準備等等。如何使用這些方法往往決定了財務報告的質量,以及公司的命運。


 

我舉一個例子,上市公司的名字我就不說了。某市有S和Y兩家企業,SCFO比較高明,他只是利用上市公司的業務,做熟所處的商業地段,從而提升大股東自己未上市的商業地產的價值。而上市公司的財報看起來很規矩,投資人很難抓到什麼把柄。(過去2年為建設物流中心,資本支出大增,這裡邊可能有問題,但目前我們還找不到確鑿的證據)大股東個人通過上市公司的影響力,不斷槓桿放大自己的非上市的地產業務,據說目前已經圈地3000萬平米;


 

而Y公司做的也是掛羊頭賣狗肉的事,大股東也利用上市公司來擴張自己的地產帝國,目前圈地比S公司還要多。它早年還只是高位套現,會計手段激進,過去一二年大概因為自己的地產業失血嚴重,已經轉為赤裸裸的直接挪用佔用上市公司資源了,其造假的程度已經連傻瓜都能一眼看出


 

可以說,S充分利用了法律規則和會計假設;Y利用過度,已經演變成違法所以,高明的會計只做一套賬,光明正大的搞稅收籌劃和利益分配;低劣的會計搞幾套賬,違法違規,偷稅漏稅。有人說,請好律師貴,但請不好的律師會更貴。我認為每個行業都一樣,包括會計行業。當然,CFO其實只是一個參謀,其幕後的決策者是老闆。


 

Q3:能不能將這些會計假設展開,舉例說明一下?

    

歲寒:那我們重點講一下「會計四大基本假設」,先從「會計主體」假設開始。


 

會計主體就是我們看到的財報上的那個公司名稱(公司內部核算也是會計主體的一種,此處不表),這個會計主體的假設,意思就是財報上反映的所有數據和信息,僅限於公司自身經濟活動,它能與其他經濟實體完全區別開來。


 

比如上市公司和它的大股東或高管所發生的交易,必須像和其它無關聯方一樣,完全獨立的區分開來,公開公平公正的反映在會計賬薄上。儘管會計準則第36號關聯交易披露制度,看似對這個問題有嚴格的規定,但實際上因為大股東掌控公司,平常很難被小股東的制約,所以往往把上市公司當成是自己的私有財產,造成關聯交易披露制度不可能100%的執行,甚至連關聯方這一定義,也都可以繞過去,因為會計準則同樣有很多的前提假設,會計人員人為判斷的空間很大。


小股東不要說在平常的生產經營中監督和約束大股東,絕大部分小股東根本連公司的門都沒踏進去過,只能依賴獨立董事和審計師之類的第三方力量,但是,獨立董事和審計師是大股東拍板聘請的,那這又能在多大程度上為小股東的利益說話呢?


 

所以關聯交易操縱,成了上市公司最常見也是影響最大的一種報表粉飾手段。在上市和保殼、增發和套現、避稅和與大股東自身進行利益輸送時頻繁出現。因為小股東的會計主體只是上市公司,而大股東內心中的會計主體可能包括了自己未上市的其它公司,就像前邊提到的SY一樣。


 

那些明顯需要披露的關聯交易我們不深入探討,我舉一個相對隱蔽的例子:


 

今年的酒鬼酒(000799SZ),股價逆大市從20多元/股飆升至50多元/股,市值增長近百億;而與此同時,其營業收入同比上漲超過133%,淨利潤同比增幅超329 %。有媒體報導,部分酒鬼酒的經銷商,大量採購酒鬼酒並折價30%虧本銷售,表面上做「活雷鋒」,實則是這些經銷商在買酒之前曾大量買入的酒鬼酒的股票,其股票的投資收益遠遠超過賣酒的虧損。


 

其實酒鬼酒的這個遊戲,不要說經銷商折價賠本賣酒,只要經銷商的持股比例能達到15%,那麼,哪怕是把1000塊一瓶的酒全倒進馬桶裡,他們照樣可以通過股票上漲來獲利。因為他們買酒貢獻的利潤,市場會以30倍的PE來槓桿放大。


 

我們可以做一個簡單的計算:假設酒鬼酒的淨利潤率有30%,經銷商合計買入15%的股票,那麼當經銷商採購1億元的酒後,上市公司將增加30%0.3億的淨利潤,然後市場給予這個成長股30倍的PE,那麼上市公司的市值將增加9億元,經銷商持有的15%的股權將增加1.35億元,已經超過1億元的買酒錢。


 

由 於單個經銷商的持股比例較小,對上市公司不構成重大影響,所以它在會計不屬於關聯方,無需單獨進行披露和特別處理。但很明顯,這是利用會計主體這一假設而 進行的股價操縱。如果說酒鬼酒的問題還是媒體的一種猜測的話,那麼前幾年香港上市的體育股,上市前往渠道里塞了大量的存貨,現在又大規模回購這些存貨,就 已經是事實了。而這些手段,在會計上它不能被認定為造假。


 

 

Q4:接下來請說一下「持續經營」這個假設。


 

歲寒:持續經營的意思,就是企業在可以預見的期限內,會一直經營下去,不至於破產清算。世界500強企業的平均壽命也就幾十年,中國的普通企業平均壽命還不到10年,很多小公司甚至存續期不到一年就關門了。近些年出現的科網企業,由於信息技術日新月異,導致很多科網公司的人員不斷分合重組,公司的持續經營已經變得很難預計。


 

但是,如果沒有這個持續經營的假設,會計就沒法做賬了,比如一項資產,正常經營和破產清算時的計價方式是完全不同的,清算會計關注的是實際變現的金額,正常經營會計一般以歷史成本來計賬,因為除了現金及等價物外,你很難去給資產表上的每個項目確定一個實際變現價格。


 

那麼會計在做折舊、預提、分攤、遞延、減值準備時,就只能建立在自己個人的判斷和預計之上,很明顯這些判斷和預見,不可能保證100%正確。


 

上市公司有一種常見的人為破壞持續經營假設的形式,就是私有化退市。目前A股市場除了少量吸收合併退市情況外,還沒有出現過大股東全額收購股權從而私有化退市的案例,但港股市場上,每年都有多宗案例。


 

比如阿里巴巴(HK1688),這個公司07年以13.5港元,超過100倍的PE上市,當時市場關注是的它的高成長,所以開盤價高達30元,250倍的PE5年過去了,儘管阿里巴巴的利潤翻了一倍,公司經營也很健康,但股價卻一路下滑到6塊多錢,投資者損失慘重。如果我們堅持價值投資長期持有,甚至越跌越買,以為業績增長最終會帶動股價上升,那你就錯了。為什麼呢?因為大股東並不怕股價下跌,它甚至喜歡下跌,今年2月,在股價極度低迷的情況下,大股東提出全盤私有化並退市。


 

香港市場經常會玩這種遊戲,市道好時高價IPO,市道差時低價私有化,上市公司對於大股東來說,私有化前後都是持續經營的,但對小股東而言就不是持續的了。所以,就算是報表數據良好,價格低廉,在持續經營假設不存在的時候,小股東也是沒法將價值變現的。


 

A股儘管整體估值處於歷史低位,但還沒有私有化案例出現,這也證明了A股的估值其實仍然不夠吸引力。未來A股在轉融通及全面做空機制形成後,加上本身的容量不斷擴大,是可能出現私有化案例的。


 

 

Q5:那麼「會計分期」這個假設的意思又是什麼?


 

歲寒:會計分期其實是持續經營假設的技術延伸,我們需要瞭解一個上市公司一段時間內的資產狀況和經營成果,那麼我們就必須人為的把企業的生產經營劃分區間,比如劃成一個月、一個季度、半年和一年。


 

A股把會計年度統一劃分成11號到1231號,但港股裡有不少公司的會計年終日期為331號,還有少量選擇其它月份的。我發現一些美國的上市公司,它們不但有很多以其它月份為年結點的,甚至有一些還不是在月末的最後一天。


 

上市公司的會計在結賬的時候,為了趕在稅務侷限定的時間之前報稅,以及為了按時披露報表,它們的收入和成本實際劃分日期並不是月末的31號,而很可能提前一週以上劃斷結賬時間。


 

那 麼,當我們人為的進行分期後,就必須相應的劃分不同期間的收入、成本,從而得出利潤。資產、負債和淨資產的計量也同樣會受到會計分期的影響,會計裡有個劃 分收益性支出與資本性支出的原則,比如我們購買固定資產的支出,因為受益超過一年,我們會列入資產,但如果只是低值設備,我們往往直接列入當期的成本費 用,不在資產上反映。比如同樣是研發費用,金蝶會將部分研發投入計入資產,而用友則列入費用。金蝶、用友的做法都沒有問題,但對比的時候容易讓人誤解,以為金蝶比用友更賺錢。


 

上市公司為了平滑業績,可以人為的提前或延後收入,比如中國動向(HK3818)在上市前向渠道塞了大量的貨,而現在又從渠道大幅回購,這種提前確認收入的方法很容易讓人中招,但它又確實不算違法。


 

而 成本的歸集和分配方式,則更具技術性和隱蔽性。會計上個費用配比原則,意思是當期的收入要和當成的成本費用配比,但這個配比要怎樣才算合適呢?企業的生產 經營是連貫的,但會計卻要求將完工與未完工的產品的成本費用劃分開來,要求將本月的產品和次月的產品的成本及費用劃分開來,這些劃分的方式選擇有很大的人 為判定空間。


 

所以,我們常常看到很多上市公司的第四季度和第一季度的報表,業績波動特別厲害,上市公司做出這種行為的動機很多,操作手法上一般都與收入的確定和成本的分配有關。也就是說,正是因為有了會計分期的假設,才造成了上市公司的短期業績調節。預測短期業績的投資者,往往會因為報表與自己的預期不符而全盤否定上市公司的基本面。


 

會計裡有個權責發生制原則,或者說是權責發生制假設,意思是會計必須以取得現金收入的權利和產生支付現金的責任來做為收入和成本費用確認的依據,這個權責發生制正是會計分期的衍生品,當然它也成為了調節利潤的源泉。


 

很 多企業把利潤表做得很漂亮,到最後卻出現成長性陷阱而發生財務危機甚至資金鏈斷裂並導致破產,這種例子在股市上經常看到,一些買成長股的朋友最後虧得很 慘。所以近年來,大家越來越關注現金流量表,儘管現金流也進行了會計分期,但因為它是以實際的收付記錄來做為製表依據,所以我們可以利用現金流量表,來驗 證利潤表的質量,看看公司的利潤有沒有轉為真實的現金流入,以避免掉入成長的陷阱。


 

當然,也有反過來做的,比如大商股份SH6006942011年第4季度虧損0.4億,2012年一季度轉為盈利4,動態PE不足10倍,在百貨股裡一枝獨秀。而過去幾年,它的毛利率一直明顯偏低,所得稅率佔稅前利潤比例高60%我認為過去隱藏利潤和現在釋放利潤的行為,和大股東的利益訴求有關公司解釋收入不增長但利潤劇增是經營改善的那套理由毫無邏輯關聯。 


 

Q6:「貨幣計量」這個假設又怎麼理解呢?


 

歲寒:貨幣計量這個假設,意思是企業所有的經濟活動,都要用貨幣來進行準確計量。這個假設分成兩層含義,一是假設所有的經濟活動都能用貨幣來準確度量,二是幣值一直能維持穩定。


 

我們看第一層含義,我先問一個問題,同樣是100億的賬面資產,為什麼茅台一年可以有40億的淨資產收益,而武鋼現在連1億都賺不到,它正準備轉行去養豬呢?我想,那是因為茅台有幾百年的釀造工藝智慧,中國有上千年的白酒文化的沉澱(當然近代的歷史對茅台的國酒地位影響很大),並且茅台還有特定的地理環境要求,別的地方和酒廠根本就無法複製出茅台來,這相當於茅台的資產裡隱藏了一筆巨大的無形的資產。而武鋼的產品就很容易被別人複製了,技術壁壘薄弱,它有的賬面資產可能還要打個折呢。所以,這說明了貨幣並不能準確計量經濟活動嘛。


 

同樣的道理,我們看現在的科網企業,很多公司一分錢利潤都還沒產生,也沒什麼有形資產,就只有人,但市場卻能給它們估值數億甚至更高,這又是為什麼呢?


 

我認為,一個企業的核心競爭力和利潤來源,根本就沒有記載在財務賬面上。因為創造價值的,並不是機器,也不是簡單的材料組合,不是交換,而是員工的思想和智慧,而這種智慧是無形的,很難用貨幣去準確度量,我們對比富士康和蘋果的利潤,就能感受到這種智慧的差別。


 

所以,簡單的去看一個股票PB的高低,是很難進行估值比較的。巴菲特早晚追隨他的恩師格雷厄姆撿煙蒂,關注點主要是PB,後來他和芒格一起,改為以合理的價格買入優質的公司,其關注的焦點已經不在資產賬面價值上,而在於這些資產背後隱藏的護城河。


 

第二層含義,我統計了一下,過去20年,中國的貨幣平均每年貶值10%,有些年份通脹率超過20%,也有些年份是負數。所以,那些擁有很多早期的土地和房屋的企業,它的重估價值會比賬面價值高很多。而在通脹高峰期囤積存貨的企業,其實際變現價值則可能大幅縮水,比如有色金屬股波動就特別大。


 

在嚴重的通貨膨脹環境下,企業可以採用通貨膨脹會計,將資產調整成當前的重置價格,即不再堅持「貨幣計量」這一會計假設。


 

過 去兩年,那些以棉花、玉米等農產品為原材料的企業,以及那些金屬礦藏材料佔據成本大頭的企業,其業績就經歷了過山車。因為當材料價格變化很大時,會計如果 保持原有的成本核算方法不變,其存貨的成本計量就會對利潤產生根本性的影響,而這個影響與本期的生產經營卻沒有關係。如果上市公司想操縱利潤,這裡邊的空 間將非常大。所以,「貨幣計量」假設的侷限性很大。


 

 

Q7:既然會計建立在這麼多的假設之上,那投資者研究財報進行投資還有意義嗎?


歲 寒:上市公司確實有很多財報粉飾的問題,但我們應該做一些質的區分,有些公司只是會計政策激進了些,或者保守了些,這種行為只要是在準則允許的範圍內,就 不能說是作假。而另一些公司為了預算和考評,進行了短期的業績平滑,做一些暫時性的差異調節,這種行為確實不誠信,但長遠看總量和大趨勢沒有變化,大的方 面我們能基本確定。還有些公司作假是為了保殼,這並不妨礙我們對它垃圾股的性質判斷。當然,如果我們發現大股東有挪用甚至侵佔上市公司資產,那肯定就得完 全否決了,甚至還可以藉機做空它。所以,看財報能幫助我們規避風險,也能發現機會。


Q8:那麼投資者該怎麼判斷公司的基本面呢?


 

歲 寒:我們對公司的基本面和估值的判斷,其實只需要一個模糊的正確,所以,如果我們能對會計有一些基本的理解,縱向觀察企業多年,那麼就可以確定出公司的發 展趨勢。同時,我們應該瞭解企業的競爭力和行業格局,多做一些同行業的橫向對比,來判斷企業所處的行業地位。通過這種縱橫交叉,就能給公司的基本面一個正 確的定位。


 

會 計往往與會計人員的判斷有關,一個客觀的世界在每個人的眼中往往是不一樣的,也就是說同一個事情不同的人有不同的認知,不同的解釋。而且人對於客觀世界的 主觀解釋往往還被情緒、壓力、經驗和背景文化所左右。同樣當我們看到同一份財務報表的時候,也會有不同的解釋。要規避作假,就需要不停地積累知識和經驗, 形成自己的價值觀,找符合自己價值觀的財務報表。


 

所以,要提高投資的確定性,我覺得還應該學習培養芒格所說的普世智慧,形成多學科的思維模型,學習包括會計在內的物理、數學、統計、經濟學以及心理學等多種學科,養成柵格思維、交叉驗證的習慣,多一些逆向思維,多從大股東的角度來思考,那樣我們就能避開絕大部分財報地雷和投資風險了。


會計 假設 是財 財報 粉飾 前提 做客 鳳凰 衛視 資訊 歲寒 松柏
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杜邦分析之周轉率-做客鳳凰衛視資訊台 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e252.html

昨晚10點,本人再次做客鳳凰衛視資訊台《新財富報告》節目,探討了杜邦分析-總資產周轉率的話題,視頻地址為http://v.ifeng.com/news/finance/201210/7119c3a0-586c-42d6-b475-d984f8a52a96.shtml我發現鳳凰網給這個視頻寫標題時,剛好把我的觀點寫反了,可見我這一期的臨場表現實在是太。。。

導讀:

上市公司的財務資料內容繁多,一份年報動輒上百頁紙,龐大的數據量讓很多想瞭解的投資者望而卻步。由於同一家公司在不同發展階段,其財務指標可能變化很大;而不同的公司,不同的行業,因生意模式的不同,導致具體的財務指標值也可能天差地別。


那麼,做為普通投資者,在具體的財報分析和個股篩選時,可以用一些怎樣的方法和指標,簡便而有效的來選擇出一些基本面較好的股票,以提高我們的投資收益呢?


今天我們請來了財務人士「歲寒知松柏」,讓我們一起來探討一下杜邦分析法的話題。

 

Q1:作為普通投資者,該用什麼方法去分析一家上市公司的財報,辨別它的財報是好是否呢?

歲寒:比較常見的財報分析方法是杜邦分析法,就是從ROE開始拆解,看企業的償債能力即權益槓桿、營運能力即總資產周轉率和盈利能力即淨利潤率怎麼樣。


用通俗的話來說,這三者分別是:充分利用免費和低費用的財務槓桿、在一定的規模下生產銷售數量更多價格更高的產品、用儘量低的成本費用創造儘量多的功能以獲得更多的價值。

 

Q2:在具體看財務指標時,你有些什麼樣的原則?

歲寒:以我個人看財報的經驗來看,有三個原則:一是靈活性,二是重要性,三是前瞻性。


靈活性:靈活性不是說可以隨便定標準,而是要注意不同的行業,同一企業不同的成長週期以及所處的行業地位及營銷戰略對指標的特殊影響,參照物的使用要靈活而不失原則。你如果定一個死的指標,一定是錯的。比如,你說資產負債率高於70%,肯定不好,這就是錯的,銀行的資產負債率就高過90%。而格力電器負債率也不低,但它基本都是預收及應付的無息負債;你說利潤下降了就一定不好,虧損了就完全不行,這也是錯的,像08、09年這種危機環境,很多企業業績下滑得比較多,那是正常的,有些企業對經濟環境的敏感性比較強,這對於2010年的報表相反是一個機會,因為它的業績可能V型反轉;你說自由現金流FCF不高,現金流貼現DCF不到市值一定不好,這個也不對,企業在設立不久的快速成長期,資本開支可能比較大,FCF可能並不好。


重要性:看財報要當成一個系統工程,把各個指標全面綜合起來判斷。要抓住主要的東西,每個企業的財務指標,都有它的特點,就是再優秀的企業,也有些指標不是那麼的理想。幾乎沒有一個企業的三大報表都是非常完美的,不可能所有的財務指標都很靚麗,所以對於不太好看的地方,我們要客觀判斷它的影響是根本性的還是可以當成瑕疵容忍的。如果它的影響不是太大,我們應該抓大放小。


前瞻性:看財報要動態的看,因為我們看財報不僅僅是為了總結過去,更重要的是想利用過去來預測未來。關於這一點,我們應該儘量用管理會計的角度而不是財務會計的角度。在看ROE和拆解後的各個指標的時候,除了看各項指標的構成,更應該關注各個指標的發展態勢,最好是看過去5到10年的變化趨勢,看那些指標的趨勢是向好還是向壞,因為買股票買的是未來,投資賺的是公司未來的實際業績和投資者預期之間的差價。


另外,我們還應該將財務指標橫向與同行業對比,看看同行們的發展趨勢。如果某個項目、指標甚至是多個項目或指標明顯的超出了行業的正常區間,那麼我們應該去分析一下它的合理性,及是否有邏輯和事實基礎。

 

Q3:杜邦分析法以ROE為核心並做出層層分解,為什麼ROE這麼重要?

歲寒:ROE是淨資產收益率,也可以理解為投資回報率,我們做任何生意或是投資,最終都會以ROE來衡量回報的水平。買股票也是一樣,我舉一個例子:


例一:有兩家公司,一個ROE為10%,另一家ROE為20%,如果前者你以10PE買入,後者你以40PE買入,你認為哪家估值更有安全邊際?如果我們持有30年,期間ROE一直不變(假設沒有分紅擴股),30年後都以10PE來定價。那麼前者獲利16倍,後者獲利58倍。前者年複利收益率10%,後者15%。

 

例二:有兩家公司,一個ROE為10%,另一家ROE為25%,如果前者你以10PE買入,後者你以30PE買入,你認為哪家估值更有安全邊際?如果我們持有5年,期間ROE一直不變(假設沒有分紅擴股),5年後前者PE估值不變,後者降到20倍,那麼前者獲利0.6倍,後者獲利1倍。前者年複利收益率10%,後者15%。

ROE
   

買入PE
   

年數
   

到期PE
   

獲利
   

複利

10%
   

10
   

30
   

10
   

16倍
   

10%

20%
   

40
   

30
   

10
   

58倍
   

15%

 

10%
   

10
   

5
   

10
   

0.6倍
   

10%

25%
   

30
   

5
   

20
   

1倍
   

15%

 

很明顯,對於長線投資來說,ROE比估值水平更重要。所以查理芒格才說,應該以合理的價格買入優秀的公司,並且長期持有。

 

Q4:杜邦分析法具體是怎樣拆解的?

歲寒:杜邦分析法是從ROE出發,把ROE拆解成銷售淨利潤率、總資產周轉率和權益槓桿三因子的積。這三個因子可以進一步拆解成各種明細指標。巴菲特喜歡拆解成5個主要指標,他說:為了提高資本回報率,企業需要至少下面的其中一項:

 

1)提高周轉率,即提高銷售額與總資產的比;

2)廉價的債務槓桿,即降低借款利息費用 ;

3)更高的債務槓桿,即提高無息負債和低息負債的比例;

4)更低的所得稅,即降低所得稅及其它稅收的稅負;

5)更高的運營利潤率,即提高毛利率和降低管理和銷售費用比率。

 

Q5:能不能按巴菲特指出的5個方面,詳細闡述一下?先說說總資產周轉率的問題。

歲寒:總資產周轉率即是年銷售收入/年平均總資產,這個指標反映的是企業的資產營運能力。目前,全部A股的總資產周轉率僅0.2多一點,非常之低,但扣除銀行保險後,周轉率為0.8左右,和歐美股市的水平差不多。


不同的行業,周轉率差別可能非常之大,比如平安銀行的周轉率還不到0.03,雙匯發展的周轉率超過5倍,兩者雙差100多倍。再比如,以租房為主的超市百貨,周轉率基本都在2倍以上,而設備折舊年限超長的發電企業,周轉率只有0.25倍。


從生意的屬性來看,設備折舊時間長的產業必然周轉率低,而周轉率低需要有較高的淨利率或較高的財務槓桿,由於淨利率根據產品或行業的生命週期,呈現從低到高再到低的趨勢。最終,幾乎設備折舊年限很長的產業,都會用到高槓桿。這個槓桿在大規模擴張或更替時會走高,在投資少時逐步走低。而收費的槓桿是一把雙刃劍,如果在通貨膨脹來臨前,正好處於高槓桿高負債狀態,那麼貸款利率只要上漲一二個點,利潤就可能被全部吞噬,財務風險巨大。

 

相反,以租賃物業為主的超市百貨,由於固定資產少,商品周轉快,導致總資產周轉率較高。儘管商超自身的銷售利潤率較低,但現在普遍有較大比重的店中店,這使得整體淨利率並不低。而商超的銷售基本都是現款,存貨的佔款期低於供應商應付賬款,這相當於免費利用了財務槓桿。這樣,較快的周轉率、較高的槓桿和一般的淨利率,讓商超能取得較高的淨資產收益率。從生意屬性來看,它明顯比發電企業要好,比多數製造業要好。

 

而銀行是個非常特殊的行業,它經營的產品是貨幣,它的低周轉是因為它的收入主要只是存貸款息差,而資產卻是整個的貸款、準備金和其它投資,雖然周轉率極低,但它槓桿很高,淨利率也很高,所以其ROE比較高。並且,在通脹時期,它的存貸款量價齊升,只要不是太貪婪,它不但不會受損於通脹,反而是明顯受益的。

 

Q6:對於個股而言,判斷周轉率的標準是什麼,企業可以從哪些途徑來提高總資產周轉率?

歲寒:我認為應該根據生意屬性和公司所處的成長週期,橫向對比同行業的周轉率水平,縱向對比自身的歷史趨勢,結合起來看周轉率的好壞,沒有絕對的標準。沃爾瑪搞薄利多銷,LV玩的肯定是奇貨可居了。


按照總資產周轉率=年銷售收入/總資產平均餘額的公式來拆解,提高總資產周轉率只能通過增加銷售收入這個分子和減少總資產這個分母來實現,或者兩者同時進行。


而增加銷售收入,可以拆分成提高單價和提高銷售量。減少總資產餘額,可以通過減少貨幣資金、應收款、存貨和固定資產等資產來達到。


一個公司要不斷的成長,一般來說總資產是很難持續減少的,因為企業規模在增大,留存利潤在不斷增加。所以,公司成長的關鍵應該在於如何提高產銷數量和價格,或者說相對減少了總資產。


要提高產銷數量,首先是要提高產能有效利用率,這裡面包含了提高機器設備的負荷率,降低單位機器工時和人工工時,降低返工率和廢品率,提高銷售和減少庫存等,企業一般會加強精益生產和6西格瑪管理。這種方式屬於內涵提升,實際上它在提高產銷的同時,由於維持生產能力的設施並沒有同步提升,所以這相當於降低了單位成本,提高了淨利率。在管理會計上有個「量本利分析」模型,專門研究分析這個問題。


提高產能的有效利用率,從總資產的角度看,實際上是在相對減少存貨和固定資產的資金佔用。


另一種提高產能的方式,就是外延式擴大生產能力,包括收購兼併。這是在企業有富餘營運資金的情況下,根據市場的需求而做的外延性的產銷數量的提升。從總資產的角度看,這相當於減少了貨幣資金。另外,企業還可以加強應收款的管理,減少應收款的資金佔用。


無論如何,企業的這種產銷擴張都應該以市場需求為導向,能像蘋果公司那樣創造需求,挖掘潛在消費者隱藏在內心深處的需求,從而改變世界的企業畢竟是極其罕見的。


提高產品的售價也是增加銷售收入的一種方式,不斷提價應該是每個企業最喜歡的方式,只不過這簡單但不容易,特別是能主動提價的,比如中國的茅台和美國的喜詩糖果。

 

Q7:能不能分別舉一些實例?

歲寒:我們來看看青島啤酒和燕京啤酒的杜邦分析:

 

表一:青島啤酒VS燕京啤酒--杜邦分析

 
   

青島啤酒
   

燕京啤酒
   

比值

淨資產收益率
   

15.94%
   

9.11%
   

1.75

權益乘數
   

1.92
   

1.65
   

1.16

總資產周轉率
   

1.07
   

0.73
   

1.47

淨利潤率
   

7.76%
   

7.56%
   

1.03

很明顯,青島啤酒的ROE比燕京啤酒高,是因為青島啤酒的總資產周轉率高,那麼總資產周轉率高,是因為產能利用率高還是銷售均價高呢?

表二:青島啤酒VS燕京啤酒--資產與營收

 
   

青島啤酒
   

燕京啤酒
   

比值

營業收入/億元
   

232
   

121
   

1.91

淨利潤
   

18
   

9.2
   

1.96

淨資產
   

113
   

101
   

1.11

從兩者的收入和利潤來看,青島啤酒幾乎是燕京啤酒的2倍,但兩者淨資產規模差別不大,原因是什麼呢?

表三:青島啤酒VS燕京啤酒--產能與單價

 
   

青島啤酒
   

燕京啤酒
   

比值

總資產
   

216
   

167
   

1.30

銷售量/千萬升
   

715
   

551
   

1.30

銷售單價/升元
   

3.2
   

2.2
   

1.47

我們發現,兩者的銷售量與總資產的的比值是一樣的,都是1.3倍,似乎他們的產能利用水平差不多。青島啤酒每升的售價為3.2元,燕京啤酒為2.2元,兩者比值為1.47倍,正好與兩者的總資產周轉率1.47倍的比值一致。

這說明,青島啤酒比燕京啤酒的ROE高,主要原因是總資產周轉率高,而總資產周轉率高的原因,是青島啤酒的產品定位比燕京啤酒高端。

 

Q8:既然青島啤酒的產品定價高端,那麼它的設備資金和營運資金相應的也要高才對,這樣的話,它的周轉率是不是就不會高了?

歲寒:按常理來說是這樣的,我們看下邊的幾張表:

表四:青島啤酒VS燕京啤酒--固定資產周轉

 
   

青島啤酒
   

燕京啤酒
   

比值

現    金
   

61
   

14
   

4.36

營業收入/億元
   

232
   

121
   

1.91

固定資產
   

102
   

101
   

1.01

周轉天數
   

161
   

304
   

0.53

從這個表我們可以看出,儘管青島啤酒的銷售收入幾乎是燕京啤酒的2倍,但它們的固定資產金額一樣多,這說明青島啤酒的設備利用率遠高於燕京啤酒。而青島啤酒的貨幣資金是燕京啤酒的4倍多,佔到總資產30%,而燕京只佔到8%,所以才導致表三中的總資產和銷售量都是1.3倍,造成了兩者產能利用率一致的假象。


經電話諮詢青島啤酒的董秘,對方說青島啤酒有相當部分的收入,是包含了啤酒瓶子等包裝物的,同時成本也包含了,這些包裝物大概佔到製造成本的近一半,也就是收入的30%左右;而燕京啤酒有很大部分收入是淨酒收入,收入和成本都不含瓶子等包裝物。


只是這兩種收入的比例沒有具體量化數據,我估計兩公司的差別應該不會高於20%。董秘同時說,青島啤酒的設備全是進口的,按傳統的德式工藝生產,設備要求比燕京要高。如果是收購的啤酒廠,燕京可能直接就能生產,但青島可能要改造二三年才能投產,所以固定資產的周轉率高,主要還是青島的設備利用率要高,管理能力要強。


我們可以再看下邊這張現金轉換週期的表:

 

表五:青島啤酒VS燕京啤酒--現金轉換週期

 
   

青島啤酒
   

燕京啤酒
   

比值

淨應收款:億元
   

    -4.51
   

    -1.92
   

2.35

淨應付款:億元
   

    46.41
   

    19.82
   

2.34

存貨(億元)
   

    27.20
   

    39.70
   

0.69

合計(億元)
   

   -23.72
   

    17.96
   

-1.32

淨應收周轉天
   

     -7.1
   

     -5.8
   

1.23

淨應付周轉天
   

     73.1
   

     59.6
   

1.23

存貨周轉天數
   

     42.9
   

    119.4
   

0.36

合計(天數)
   

      -37
   

       54
   

    -91

我們看到,兩家公司的淨應收款都是負數,說明都是客戶在提前打款;而淨應付款絕對金額較大,說明啤酒廠對上游供應商有較大的話語權。從兩家公司對比銷售收入規模看,青啤淨應收應付款的管理比燕京略好。


再看存貨,青啤在收入近2倍於燕京的前提下,存貨竟然只有0.69倍。公司董秘說,青啤的釀造工藝時間需要35天,燕京只要19天,按理青啤的存貨要高很多才對,但實際上青啤的存貨周轉天數才43天,遠遠小於燕京的119天,就說明青啤的存貨管理得非常好。


會計裡有個現金轉換週期(CCC)的概念,它是衡量現金周轉速度的指標,CCC=應收賬款時間+庫存時間-應付賬款時間。大部分企業的CCC是正數,我們看到上表中燕京是54天,而青啤是負37天!大家同樣做啤酒,但兩者的差別巨大。


由此我們可以看出,在啤酒這個完全充分的市場競爭環境裡,決定企業投資回報的唯一因素,是企業的營運管理能力。資產周轉率分析,清晰的反應了這一特點。

 

===================後記===============

這期節目,是我臨場表現最差的一次,簡直慘不忍睹。節目是長假前就錄製好的,兩期合起來錄,因為欄目組的工作人員也要放長假。我那會兒正好手上事情多,趕好底稿後沒時間去記熟,滿腦子都在想其它的事。

那天主持人福疆沒法趕過來,編導就充當主持座在我旁邊,這讓我感覺很怪異,編導同我說,他自己也覺得呆呆的,呵呵。

錄製時,我的思路時斷時續,基本是看著稿子在念,中途另一組節目要等直播,一班人站在旁邊催促,這更讓我緊張,後來只能讓他們先插播,很狼狽啊。最後到我講青啤VS燕京的實例時,因為本身就要看表,自己才慢慢恢復正常。

同編導們道別時,我一直很愧疚,他們鼓勵我多上幾次,說只要有內容,臨場表現差沒關係,可以剪輯,保證天衣無縫。確實,如果我不說,大家可能不會注意到,這期的節目,主持人福疆和我並不是同一天錄製節目,而是剪輯合併在一起的,是吧。

我對這期節目錄製一直耿耿於懷,我在想,為什麼平常聊天的時候,或者主持人和編導在錄製中臨時問我問題時,我的回答會很流利;而一旦我回答底稿中的問題時,就會忘詞,並且明顯沒有互動的感覺呢?

我想,這一方面是因為自己功底不好,對問題的思考不成熟;另一方面,是因為自己現在確實記憶力非常差,本身隨機應變方面又很遲鈍。但還有一個方面,是因為如果提前寫好稿子,那麼錄節目時,就變成自己是在回憶,不是在思考。而一篇5000字以上的稿子,要非常流利的背誦出來本身確實不容易,所以互動感就會差。不過,如果不寫底稿,那臨場發揮時講的內容可能就要粗淺些,並且實例和圖表沒法弄,數字也不可能全記準確。

看來,我以後錄節目前還是得多準備,否則就算欄目組給我機會,觀眾肯定也要臭罵我。至於臨場表現,那只能慢慢改善了。要知道,每回參加會議,我只要站著發言,頭部就明顯感覺缺氧。

杜邦 分析 周轉率 周轉 做客 鳳凰 衛視 資訊 歲寒 松柏
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A股在明年反彈後將長期低迷-做客鳳凰衛視資訊台 歲寒知松柏

http://xueqiu.com/1272530506/22547758
今晚10點,本人再次做客鳳凰衛視資訊台《新財富報告》欄目,探討了A股走勢與宏觀經濟形勢方面的話題,相關內容的詳細文字提綱如下,視頻有剪輯,鏈接為http://v.ifeng.com/news/finance/201212/17e70d2d-fe1a-4dd9-a0b2-d0905b83f059.shtml
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Q1:這個環節為大家請到的是我們的老朋友歲寒,歲寒你好,雖然目前股市非常低迷,但是對於明年的行情,不少人還是比較樂觀的,不知道你持什麼樣的觀點呢?

歲寒:這個星期滬指跌破了2000點,從新世紀回到了改革開放前,有朋友甚至說看低到1644點,那是吳三桂引清兵入關啊,太慘了點。我個人持比較樂觀態度,認為A股明年可能會有一波較大的反彈。

2、你說A股明年可能有波較大的反彈,理由是什麼?

歲寒:我的理由主要在估值、資金、國外市場和政策預期四個方面:

1)、估值角度:

目前A股的整體PE已經跌破10倍,PB接近1.5倍,相對於2008年的1664點大概要低3成以上,已經處於歷史最低估值水準。

當然,由於16家銀行股佔到2500只A股利潤的54%,導致大部分A股從PE看目前仍不便宜,但確實有小部分估值很低了。另外,未來銀行股是很可能會逐步讓利給非銀行股的,我們看PB低於1.5倍的比PE低於10倍的股要多很多,反映的就是這種結構性的機會。
查看原圖2)、資金角度:

我們可以用M1與M2的增速差,即居民儲蓄和企業定期存款的變化,來做為判斷股市走勢的參考。過去20年來,這個增速差與滬指有很大的相關性。

當增速差是負數時,表明企業和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行,微觀個體盈利能力下降,未來可選擇的投資機會有限,多餘的資金開始從實體經濟中沉澱下來,經濟運行回落。

反過來的話就說明企業和居民交易過於火熱,微觀主體盈利能力和經濟景氣度好。

我們看一下過去8年M1-M2增速差走勢圖,發現今年以來基本都在接近-10%的底部區域徘徊,但最近兩個月有反彈跡象,也就是說,趨勢很可能已經接近極限,大盤基本處於嚴重超賣的谷低。
查看原圖3)、外部環境:

今年以來,歐美股市表現良好,納斯達克甚至創出了10年新高。我們的港股市場也表現不俗,像房地產、天然氣、醫藥、軟件和互聯網等行業出現了一大批牛股,很多股價格已經翻倍。海外資金流入香港也非常明顯,最近以來,金管局已經連續12次賣出港元,累計投放近400億港幣,以維持7.75的強方兌換保證水平。

去年,港股表現弱於A股,今年港股強於A股,那麼我們可以樂觀的預計,明年A股的表現可能會強於港股。

4)、政策預期:

由於目前我們處於***和兩會期間,所以未來3個月可能是政策真空期,但兩會後出台一些大的政策的可能性是比較大的。

3、一直以來貨幣都是影響股市的一個最重要的因素,目前貨幣超發是一個不爭的事實,那你認為明年的貨幣政策會繼續寬鬆嗎?

歲寒:我認為繼續寬鬆的可能性很大,我們可以看看過去三十年的貨幣走勢圖:自1989年有M2統計數據以來,我們的M2增長率幾乎都高於名義GDP增長率(2004年是第一次經濟普查調整了GDP數據),M2的平均年增速達到20%,高於名義GDP16%的速度,更遠高於實際GDP10%的速度。也就是說,我們的貨幣政策從來就沒有真正緊縮過,一直都是寬鬆的。
查看原圖今年前10個月M2增速減到了14%,主要原因是外匯儲備沒有再增長(年初外匯儲備是23.4萬億,9月份末是23.5萬億)。與此同時,央行資產負債表上的儲備貨幣即存款準備金也沒有再增長(9月末是23.6萬億,比年初的23.7萬億還減了一點點)。以前因外匯流入過多而被迫提高存款準備金對沖的情況已經沒有出現了。另外,由於央行一直拖著不降准,堅持用逆回購,導致央票從年初的2.3萬億減到了9月末的1.7萬億,相當於降准兩次計0.5個百分點。

也就是說,今年央行包含央票的廣義基礎貨幣實際還下降了一點,這就意味著今年M2的增長,完全來自於貨幣乘數的放大,即貨幣流通速度比以前要快一些了。

今年前3季度GDP增長率是7.7%,通過對比發電量和增值稅等數據,我想如果不是統計局幫忙的話,實際GDP增長率可能只有5%,對應14%的M2增長率,可以看出今年所謂穩健的貨幣政策其實是相當寬鬆的。那麼,在目前經濟並不理想的情況下,明年的貨幣政策繼續寬鬆肯定是大概率事件。

4、通貨膨脹、投資和貨幣寬鬆這三者之間有關係嗎?為什麼股市一路向下,而房價卻異常堅挺,你認為這個背離背後真正的原因是什麼呢?

歲寒:我自己有設計一個簡單的公式:投資積累佔GDP的比值/貨幣乘數=通貨膨脹率。而高GDP增長率需要高投資比重,高投資比重需要高的基礎貨幣,會產生高通貨膨脹率,GDP增長率和通貨膨脹率合計起來基本就是貨幣增長率。

我們中國的投資比重一直很高,大概佔到GDP的40%,而貨幣流通速度較慢,貨幣乘數比較低,在4倍左右,兩者相除,即通貨膨脹率為10%,非常高。過去30年我們的GDP可比價格增長率達到10%左右,貨幣增長率為兩者之和,即20%左右。

同樣的道理,美國的通脹率低,一是因為它們的投資積累佔GDP的比值不到30%,二是它們的貨幣周轉速度非常快,長期在10倍左右,所以美國的長期通貨膨脹率不到3%。

我們回顧一下09年的4萬億,就明白我描述的這個關係了。當時出口低迷,消費不振,GDP的增長全靠投資拉動,按我前邊說的公式,投資佔比大就會造成通貨膨脹率高,同時貨幣供應量也會大增。

由於中國的貨幣供應一直非常寬鬆,錢太多,政府為了防止嚴重的通貨膨脹影響社會穩定,所以一直刻意壓制日常用品,包括農產品的價格。不斷增加的貨幣就只能去炒作房子、珠寶玉石和藝術品了。

由於真實通脹率很高,大家對投資回報的要求就高,相應的股票估值就會低,加上我們的投資渠道狹窄,導致IPO的價格一直非常高,同時大家對經濟的預期也比較悲觀,多種因素綜合起來,就造成了A股的長期低迷。

5、按照您以前的股市長期PE中樞為名義GDP增長率的倒數的說法,現在經濟放緩,A股估值水平將相應提高,這也是支持明年股市會有較大反彈的理由之一嗎?

歲寒:如果GDP名義增長率比較低的話,就意味著全社會的資本回報率比較低,這樣大家對股市的預期回報要求也會比較低,那麼股票的估值水平就會比較高。

在GDP名義增長率下降的過程中,會有一個相反的影響力,就是大家對公司盈利增長的預期突然悲觀了,這會導致股價走低,就好像這兩年的銀行股一樣,利潤雖然不斷增長,但估值卻不斷下降。

當GDP名義增長率下降到某個階段並基本固定,這時候大家的預期也基本確定了,對股票的估值就會慢慢恢復到GDP名義增長率倒數的水平。

過去20年,我們的GDP名義增長率接近16%,那麼股票的平均PE原本應該定在6倍多才合理,但由於投融資渠道不暢等多方面的原因,A股一直是嚴重高估的。現在,我們的名義GDP可能將降到12%以下,所以A股的合理PE應該是8倍多。由於造成A股估值過高的影響因素不可能一夜之間全部消除,而很可能是一個用時間換空間的緩慢過程,所以我認為目前的A股估值,應該已經很難再下行了。

另外,對於新一屆政府,我們也會對明年的刺激經濟增長的政策抱比較樂觀的預期,包括最近李總理說的要維持GDP7%的實際增長率,要加大城鎮化力度等表態,市場對經濟增長的這種預期也會導致估值上行。

所以結合來看,明年股市較大反彈的可能性確實比較大。

6、您剛才說我們的名義GDP增速可能會降到12%以下,那麼你認為這是一個正常經濟週期調整,還是可能會變成一個長期的衰退?

歲寒:我覺得長期來看,很可能會逐步走入蕭條期。

我們來看幾幅圖:

第1張是利率變化圖:我們的一年期存款利率長期低於鑄幣稅率,更遠低於GDP實際增長率和名義增長率,這說明存款人被剝削得厲害。我們完全是中國特色的獨立貨幣政策。
查看原圖第2張是匯率變化圖:自1994年匯率並軌後,一直到2005年第二次匯改,我們的匯率基本是盯死美元的固定匯率,05年至今緩慢升值,大體屬於半固定狀態。

我經常會對比一下各國物價,我發現美國吃、穿、住、行的價格水平換成人民幣後很多比我們中國還便宜,由於美國人的收入幾乎是我們的10倍。所以,從實際購買力的角度來推算,目前人民幣匯率應該已經處於合理甚至偏高的位置了,繼續升值的空間有限。
查看原圖第3張是資本和金融項目順差圖:從1992年南巡講話到1998年亞洲金融風暴,再到08年次貸危機,我們有兩段相對穩定的資本淨流入期,特別是在加入WTO的2002年以前,由於出口和外匯儲備的總量都相對較小,我國的資本項目下基本算是不能自由流動的。

在次貸危機以後,儘管我們的資本項目仍然是管制的,但由於我們的經濟對外依存度已經很高,外國資本通過多種途徑湧入中國,資本項目順差激增,所以實際相當於半自由流動了。

我們從外匯儲備的變化來看,過去5年外匯儲備從11.5萬億增長到目前23.5萬億,而人民幣升值了15%,單是淨增的這12萬億就產生了1.8萬億的匯兌損失。

今年,外匯儲備增速明顯放緩,資本項目歷史性的出現854億美金的逆差,顯示出了外資開始撤退的跡象。

按照蒙代爾的三元悖論,一國的經濟目標有三種:①貨幣政策的獨立性;②匯率的穩定性;③資本的完全流動性。這三者只能三選其二,而不可能三者兼得。

像香港,它的匯率是固定盯死美元的,資本可能完全自由的流動,所以香港就必須放棄獨立的貨幣政策,美國怎麼調整利率香港就怎麼跟隨,不過這符合香港維持全球金融中心地位的目標。

所以,採用怎樣的組合策略,是由經濟目標來決定的。中國為了保持經濟的持續快速增長,特別是出口的快速增長,所以就採用了這種獨立的貨幣政策、半固定匯率和半資本自由流動的方式。

第4張是外貿依存度圖:在2007年以前,我國的外貿依存度一路上升,出口對GDP的拉動作用很大,而現在,由於歐美經濟不景氣,失業率高居不下,加上中國的人工成本快速上升,我想對外貿易依存度可能已經很難達到和超過2006年65%的高位了。

也就是說,出口對GDP增長的貢獻將不會太大了,在消費增長緩慢的情況下,繼續加大投資應該會是主要的經濟手段。而加大投資,就等同於繼續印鈔,繼續增長的貨幣很可能會像09年4萬億後那樣,推動A股走出一波較大的反彈行情。
查看原圖但是,在產能嚴重過剩的情況下,在貨幣已經極度寬鬆,銀行利率已經連續十幾年被壓制在極低的情況下,繼續加大投資,邊際效應將會明顯下降,中國經濟很可能在反彈之後,逐步從衰退走入蕭條期。

7、這麼說你是中短期看多,長期看空了?那您對於中國經濟有些什麼好的建議或預期呢?

歲寒:是的,我長期看空短期看多。我認為政府如果只考慮純經濟改革的話,那麼有兩個策略可行:一是放開計劃生育;二是加強農村土地流轉力度並逐步私有化。

前幾天有媒體報導,中國正在考慮調整計劃生育政策,政府諮詢機構已在起草相關建議方案。市場有三要素,人錢物,其中人最重要,中國改革開放以來經濟能高速增長,主要靠的就是我們的人口紅利。城鎮化的過程,就是農村人口向城市轉移的過程,現在我們全職務農的成年人大概只有1.5億人左右了,按目前的城鎮化進度最多維持10年。像深圳這種沿海地區,人工成本大、招工難已經對企業造成很大的困擾,我們的人口紅利很快將演變成人口負債。而獨生子女政策在教育、性格、家庭倫理等各方面也都顯示出巨大的負面作用,所以全面放開計劃生育已經到了刻不容緩的時候了。

放開計劃生育既能得民心,長期可以化解社會矛盾和經濟風險,短期內也能刺激各項消費,阻力小利益大,是利在當代功在千秋的好事。

土地流轉方面,這一週有兩個信息,一是前幾天郭樹清主席做演講時力挺土地制度改革,說「土地使用權應該放開流動,讓農村勞動力和土地、資本像城裡的勞動力和資本一樣進入市場,這是一個基本方向」;二是土地管理法將進行修訂,徵收補償款可能會提高10倍。

我一直認為加強農村土地流轉,最終逐步私有化是步好棋。農民用土地和農村住宅換錢,再拿錢到城裡買套商品房,做點生意或就業。而願意承包農地的人,可以集中土地和資源,大幅提高土地利用效率。這個交易市場至少有20萬億以上的資金量,將大大活躍經濟。現在廣大農村荒蕪得厲害,很多農地根本沒有利用,白白的浪費資源,另外,留守兒童教育、環境保護等方面也存在嚴重的問題,急需解決。

如果政府能在這兩個方面進行改革的話,那麼經濟將出現一些新的活力,股市也能有更好的預期。
股在 明年 反彈 後將 長期 低迷 做客 鳳凰 衛視 資訊 歲寒 松柏
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港股進入防守階段,減持惠理復星鳳凰衛視 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e478.html
今天咬住牙齦把港股中估值不怎麼吸引的股票減持一部分,把倉位和現金餘額全數交給私有化中的中國鐵鈦。從選擇中國鐵鈦的這一刻起,已經決定了我今年不可能有突出的回報率,但對我來我,本金比回報率重要。

港股我唯一依然會關注的技術指標就是美元兌港元的電匯價,明顯地資金有流出的情況,個人估計接近牛二尾巴,實在找不到什麼吸引人的股票了,我必須小心。港股回調會比A股又凶又急,中小型股短短一個星期普遍下跌30%-40%乃平常事,投資港股的國內朋友們要有心理準備,不要貪勝不知輸。

A股依然吸引,牛一才剛剛開始。苦候了一年,招行AH終於接近同價了,我去年轉到A股的招行可以考慮換回一半到港股了,A股的騰出來的倉位會加倉其他A股。想起一年前招行A比H低20%而民生A比H高20%,今天它們竟然都同價了。一來一回,這筆賬算不清。不要問我為什麼不直接加倉銀行股,每一個行業我都有原則性倉位上限的,不允許破壞的原則。

我對於國內股票估值方式還是不適應,半個月前前賣出估值合理的長安B,繼續漲了60%,留下估值偏低的上汽集團反而不死不活。也許這就是我的宿命,注定我在牛市中無法大幅跑贏大市。

港股 進入 防守 階段 減持 惠理 復星 鳳凰 衛視 管我 我財
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湖南衛視:為什麼我們快男的收視率不如《好聲音》?

http://www.iheima.com/archives/47572.html

其發言錄音整理如下:

湖南衛視在今年第一季度推出的《我是歌手》可以說獲得了一定的成功,但是第二季度推出的《中國最強音》就打了一些折扣,這個我們台內都很清楚,而7月份以來推出的《快樂男聲》目前在《中國好聲音》等節目的競爭之下可以說是收視前景未明。如今我們評定電視節目的標準還是傳統的收視率,那麼我試圖通過湖南衛視自己以及其他台節目對比來透視分析電視節目的高收視。什麼樣的節目是高收視的節目,怎樣才能做出高收視的節目?

一、《快樂男聲》PK《中國好聲音》,能留得住觀眾的節目才是高收視節目。

以7月19日晚播出的《快樂男聲》(下稱《快男》)和浙江衛視播出的《中國好聲音》(下稱《好聲音》)為例。19:35湖南衛視電視劇《天天有喜》收視喜人超出浙江衛視很多,但當21:15浙江衛視的《好聲音》一開播,收視馬上超過了湖南衛視,超出近乎同時段的《快男》並直到結束。

《好聲音》為什麼會出現如此高的收視率呢?《快男》與《好聲音》的真正差距在哪裡呢?我們從29城的收視時長分佈上發現,40%的觀眾收看了5分鐘的《快男》,但收看10分鐘節目只有9.8%,而堅持收看整個節目的僅4.9%;反觀同時段播出的《好聲音》,收看5分鐘的有17%的觀眾,堅持收看80分鐘以上節目的觀眾達到了24.4%。而從一些城市的數據來看,在杭州,25.4%的觀眾收看了整期90分鐘的《好聲音》,在西安這一數值高達28.3%,在南昌,有36%的觀眾堅持收看了85分鐘以上的《好聲音》。

由此可以看出,真正的收視差距在於收看時長,《好聲音》的高收視是由長時間收看,堅持到最後的觀眾帶來的,能不能留住觀眾才是高收視的根本。

二、高收視節目定性模型分析。

收視率是對觀眾時間的佔有和切割。收視率=到達觀眾人數*人均收看時長。雖然現在網絡分流了大批的觀眾,但是目前我們還沒有權威的全媒體收視率統計,這些網絡收視都還沒有辦法變成數據和資產,我們目前談論的收視率還是只能侷限在傳統的收視率數據之下。

我認為決定節目收視率的觀眾有三類:節目核心觀眾、時段主體觀眾和市場廣譜觀眾。由此高收視節目可以描述為:

1、核心觀眾想看。比如說湖南衛視的《快樂大本營》,今年7月11日已經開播16週年,這樣一檔老牌節目如今在市場上依然有強大的生命力。它對中小學生的依然吸引力非常大,這些中小學生就是節目的核心觀眾,他們其他節目可以不看,只看《快樂大本營》。

2、主體觀眾願意看。時段不一樣主體觀眾也不一樣,比如,上午的主體觀眾是中老人,中午人群就比較放大,下午年輕的家庭主婦是這個時段的主體觀眾,黃金時段人群比較雜,更晚間就是白領、高知這批人群。

3、廣譜觀眾可看。

高收視節目的模型:

1、想看——期待、守候(必看)

2、願看——喜歡、吸引(愛看)

3、可看——不反感、不排斥

目前來看,《好聲音》收視好於《快男》,實際上就是想看《好聲音》的人大大超過了《快男》的人。

仍然還是以7月19日近乎同時段播出《快男》與《好聲音》為例,《快男》的收視率呈倒金字塔形,年齡越低收視越好,隨著年齡的增長遞減。年齡越大收看《快男》的人越少,實際上45歲以上的人已經基本不看《快男》。《快男》這個節目在這個時段播出,結果就是排斥了一部分主體觀眾和一部分廣譜觀眾,只有比較少的核心觀眾對他感興趣。而與此相反,《好聲音》它對45歲以上的觀眾吸引力非常大,對4到55歲間的觀眾都吸引力都非常大。同時《好聲音》也非常適合全家一起收看,還有一部分中學生觀眾也是被全家一起帶入收看。

那麼反之,我們就能總結出低收視節目的通病就是:

1、缺乏核心觀眾——泡沫型節目。

2、背離主體觀眾——邊緣型節目。

3、排斥廣譜觀眾——小眾型節目。

有這樣的高低兩種極端節目的模型以後,我們自己就能夠去評判、去研究和分析自己的節目。比如湖南衛視《娛樂無極限》是一個10多年的老娛樂資訊類節目,它的收視率一直很低。它的核心觀眾就是13歲以下的女孩子,要看明星的動態,但是因為要讀書沒有時間上網所以通過看電視。它就屬於一個小眾型的節目,像這些節目湖南衛視都有。

三、做節目就是做觀眾,做觀眾就是要做家庭觀眾、做共同的收看體驗。

從《快男》到《好聲音》的收視數據分析,到高、低節目收視模型,我認為,做節目就是要做觀眾,做觀眾就是要做家庭觀眾。

電影現在已經變成了一個社交媒體,讓親戚朋友一起來體驗一個故事、一類情感。目前電影這一個塊做的非常好。而個人終端,移動PC以後將會向私人去發展,它是一個個性化的媒體,很難想像一個ipad、一台電腦一家人圍坐著去看。那麼在社交媒體和個人媒體之間有一個巨大的空擋就是家庭觀眾,有人說和家人在一起就看電視,所以我們說做電視就是要做家庭觀眾。

我們從2003年開始做《超級男聲》(後改名為《快樂男聲》),10年來我們由於有路徑依賴、能力依賴和經驗依賴,導致我們對市場的變化敏感度不夠。按照原來的套路來做節目,使得今年我們的《快男》遇到了非常大的困難。反而在2010年下半年到2012年,湖南衛視創新力度不太強、創新成功力低的2年半的時間裡,《中國達人秀》、《夢想秀》、《好聲音》等等節目已經熏陶和調教了市場觀眾的耳朵、眼睛和趣味,所以湖南衛視下一步要調整《快男》,不能丟掉核心觀眾的同時也要更多的觀眾都想看。

同樣湖南衛視的另一個節目《我是歌手》,在今年上半年算是比較成功的節目,總決賽29城收視率達到4.3、份額12.36%,同時段排名第一。但同時《我是歌手》節目也存在模式張力有限的不足,它的核心賣點在內容,韓國原版第二季已經基本上做不下去了,所以我們的第二季節目需要補充和開闢新的內容看點。目前已經在策劃,下一季會有改變。但是節目上一季留給大家的核心感覺、體驗還是會保留。

四、探索觀眾體驗。

從觀眾體驗出發,我認為由低到高有5個層面,分別是:

1、基礎體驗——能看,觀眾具有對內容基本的「譯碼能力」和「譯碼動力」。(輕鬆原則)

2、直觀體驗——看爽,觀眾被引導到衝擊感、舒緩感等聲畫享受。(本能原則)

3、代入體驗——看進,觀眾被喚起思考、判斷或記憶。(切己原則)

4、營養體驗——看值,觀眾被啟迪確立或增強某種價值觀念,某種知識或技能。(社會原則)

5、刷新體驗——看驚,嶄新的視角或豐富度,顛覆既有的觀念、方向、認知,讓觀眾產生滿足,幸福感。(卓越原則)

我認為一檔高收視的常規節目最起碼要進到第3層面,而一檔高品牌常規節目則要進到第4層面,高影響大型活動和周播劇則要滿足到第5個層面。

從觀眾體驗來說《中國最強音》一直是我們心中之痛。第一期節目質量可以說比我們一些縣市台的節目還差,但由於收視慣性和觀眾的期待,節目首期的收視卻很好,同時段排名第一。正是首期的高收視卻為我們埋下了惡根。體驗了第一期節目的人他後面節目就不看了。可說因為首期體驗太差,第一期進來了多少觀眾就趕走了多少觀眾。之後收視一直不好,直到最後決賽第15期,它的收視才回到第一。這使得我們後面要在觀眾體驗方面下大功夫。

我認為,瞭解觀眾體驗首先是輿情,第二是反饋,第三是社交媒體的整合分析。為此,我們與很多公司進行了合作,比如通過《快男》、《好聲音》等在網絡微博上的「詞云圖」,瞭解觀眾在提到節目時都會提到哪些詞語,可以說這些詞語就是普通觀眾的一個群像。

觀眾體驗我們應該考慮的是節目生產問題和節目傳播的兩方面的問題。《中國最強音》在生產環節,除了第一和第四期問題比較大外,其他期在節目製作方面都處中上水平,包括我們的《快男》前面6期海選在業界也是好評如潮,但是這只是生產者的角度,他沒有考慮接受者的角度。

我們做觀眾體驗就是要把節目生產的邏輯和節目傳播的邏輯打通。這方面,湖南衛視的金鷹劇場可以說是相當的成功,從觀眾體驗出發安排的《隋唐英雄》、《陸貞傳奇》等電視劇收視率都是高居榜首,晚間劇場上半年高居全國第一,由此帶動後晚間時段也是全國第一。

所以我們說,不管是通過有線、無線、衛星、網絡、移動終端哪種傳播渠道,最後接收者還是個人,傳統電視最後都必將萬法歸宗於觀眾體驗。

湖南 衛視 為什麼 我們 快男 男的 收視率 收視 不如 聲音
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淡定!據傳湖南衛視和阿里巴巴聯合收購PPTV

http://www.iheima.com/archives/47925.html

阿里和湖南衛視為什麼要花4億美元聯合收購?

收購的理由,36氪分析的很清楚了。阿里不願意付那麼多錢,找個人合作一起買。湖南衛視不缺錢,想試水視頻客戶端,順路玩一玩。因為兩家利益沒有衝突,合作也就一路順風了。

這次的聯合收購值得嗎?

這是我們忍不住要問的第二個問題。其實這一點也不驚奇,正如業界普遍所說的那樣,這是一次共贏的合作。因為人們認為阿里巴巴通過收購PPTV可以取得一個網絡視頻內容的聚合平台,來幫助自己的盒子產品更好地佔領用戶的客廳,並為自己的上市增加估值和籌碼。

而湖南衛視的超強影響力和內容變現能力,使得這位金主希望構築更長的產業鏈,而PPTV這個網絡端來正好可以幫助其實現價值最大化。

因此,他們覺得值就值。

這次聯合收購的行動是一系列合作的前奏嗎?

很可能會,但是難度非常大。

因為兩者不同的戰略目標和地位,決定了這是一夜情,不會長相廝守。

阿里做盒子的直接目的是做電視網絡購物。它希望延生自己的商業生態,把市場搬到用戶的客廳裡。可是用戶絕對不會為了購物再買個盒子的,除非它能替代現在的電視。電視的最大價值,不是它能發聲,而是它能播放有趣的內容。有了節目,自然有人看電視、買電視。這時候,阿里盒子背後的機會就來了。

但是,阿里只能和電視內容商合作,這裡有三個原因:第一,它做不了內容,更不可能像電視台那樣通過自己的市場地位調集資源,整合優質內容。第二,現在的電視台高度壟斷了優質的內容資源,版權保護的加強,讓這種優勢更加雄厚。阿里不可能通過一兩個收購或和現有網絡視頻企業的合作解決上述的兩大難題。因此,還得找和電視台這樣的巨無霸合作的機會。第三,阿里需要的是一個內容的集約平台,它是這個平台的實際經營者,光是某一家電視台參加是絕對不行的,因為未來用戶越來越細分,需求更加多樣,任何一家電視台也無法滿足全部需求,就更別說那些小眾的長尾需求了。

阿里的願景不可以說不偉大,可是阿里幾乎沒有談判的資本,這是由於包括湖南衛視在內的內容巨頭的戰略所決定的。這導致了它們沒有長期的利益共同點。

湖南衛視等電視台的戰略。湖南衛視本質上和門戶網站是一樣的,它渴望是收視率,就如同渴望流量的門戶一樣。它恨不得你整個平台都是我湖南文廣旗下的產品。這和阿里的平台模式和希望完全背道而馳。

另外,現階段的情況是湖南台傳統的運營模式仍然有著巨大的利益,它當然看到了互聯網的機遇和用戶流量的變化。但是,電視產業本身就是一個較為壟斷的市場,互聯網再牛,短期內也無法突破這塊鐵板。

因此,它現在做互聯網一是為了提升客戶體驗,試水罷了。你當然可以對歐陽常林吹噓馬云模式的神奇,但是他也許會對你說:「so what?」這種沒有利益,前景不清,風險巨大的事情,為什麼要拉上我湖南衛視?

這種戰略的不同,以及兩個處在不同市場的、不同地位的企業注定難以開展深度合作,就算成了阿里的代價也是驚人的。所以,未來的合作對象恐怕還是中小電視製作公司或自建網絡電視台,靜候這群創新者長大。

那麼阿里完全沒有和電視台合作的機會嗎?

當然不是,阿里有機會,但是需要天時、地利和人和。

天時是什麼?國家政策大鬆動。比如,突然宣佈民間電視台、各地新聞隨便搞起。這就是天時的變化。

地利是什麼?盒子大賣。沒有別的,盒子裝機量大了,就可以往電視發展,甚至成為用戶看電視的入口。到那時合作者絕對云集。誰來整合資源,就變成另一件事情了。

人和是什麼?互聯網UGC的大爆發。今天中國UGC的潛力遠遠沒有發掘殆盡。新浪微博利用了碎片時間,肢解了傳媒的傳播方式。如果未來向深度原創發展,越來越多的人,從互聯網節目製作中賺錢,如羅輯思維這樣的脫口秀,那麼很可能出現顛覆電視工業的力量,阿里和這些小傢伙合作,將是非常舒服的。

總之,阿里整合電視資源的道路,還很漫長,我們要帶著一種滿懷希望,又理性的心態,觀察和等待下去,最好也參與一下。

淡定 據傳 湖南 衛視 阿里 巴巴 聯合 收購 PPTV
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鳳凰衛視: 新媒體與"麵包圈" 帶動營收增長 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html
上星期五提及合生元(1112) 連續多日被大手沽空,可留意沽空之後的吸納時機。原來,當日已是位,週一至今回升一成。可是週三又顯現高比例沽盤(~$55),對合生元有興趣的讀者,須多加留意。

大部分上市公司於 3月公佈年度業績。踏入4月,從價值分析角度,有甚麼股票值得投資?
鳳凰衛視(2008) 的健康指數達80分,其2013年業績(以下為港元):

公司的營運收入,經營溢利和淨利潤都有雙位數的增長,而淨利潤更上升約23%,大幅高於營運收入的增長。這顯示公司有效控制營運成本,或是新增收入來源利潤率較高。


鳳凰衛視的主要業務是衛星電視廣播,佔總收入49%。可是,此渠道的電視廣告收入,與2012年相比,屬零增長。而2013年的營運收入增長,主要由新媒體包括智能手機等移動設備的渠道收入帶動,收入較去年增長~27%。而新媒體收入佔總營業額,由去年的31.8% 上升至36.4%。至於持有的現金等值物,約$36.8億,短期貸款約$5.4億,長期貸款不足$7,000萬。財務穩健。
過去3年,股價在2011年4月大幅滑落,之後一直窄幅上落,過去6個月更只是徘徊在每股$2.58 -$3.00之間。現價市盈率約14倍。


那,鳳凰衛視的潛質是甚麼?

若細看公司的財務報告,過去數年的
營運溢利率:
淨利潤率:
2010至2012年,公司的業績並不穩定,無論是經營溢利或淨利潤,都有大幅上落(2011年更錄得輕微虧損),不似是一盤已上軌道的高增長業務。而互聯網興起,再加上智能手機和平板電腦等移動平台,衛星電視廣播的業務,更可能予人走下坡之感。然而,3月中公佈的2013年業績,衛星電視廣播收入並沒有倒退,而新媒體收入更錄得接近27%的增長,顯示公司積極開發新媒體的渠道,並且有一定成效。而負債比率低,持有的現金接近貸款的 6倍,財務穩健。



除了媒體收入,鳳凰衛視興建的國際媒體中心,於今年6月30日前可全面佔用。該中心位於北京朝陽區,鄰近朝陽公園的西南門,總建築面積達72,478平方米,當中40%面積將會供各營運部門使用,其餘60%(~43,486平方米) 將會出租。所以,估計今年有新的的租金收入來源,提升營運收入和盈利。

鳳凰衛視的財務穩健,營業額和利潤率都具增長潛質,現價14倍市盈率,屬抵買。

(註:對建築有興趣的讀者,可上網搜尋鳳凰國際媒體中心。這建築項目大膽採用中國本土建築公司,而設計方案的複雜程度達國際水準,據聞『比奧運鳥巢還要複雜』。外形似 donut,設計摩登兼具線條美。)

鳳凰 衛視 媒體 麵包圈 麵包 帶動 營收 增長 投資 之旅 TRENDALYSIS
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湖南衛視收回所有視頻轉播權。央視不開放世界盃轉播。之前被禁的四部美劇據傳也是給央視讓路。央視生活大爆炸馬上上線。 Ai_Xian

http://xueqiu.com/4163927736/29172107
5月8日,湖南衛視宣佈今後旗下節目不再與其它新媒體合作,全部芒果TV自己播放,美其名曰打造自己的視頻品牌,保護版權,不得擅自與新媒體合作!而今年世界盃,中央電視台也不向任何視頻網站開放直播權,而是只通過自家cntv進行網絡播放。而風聲鶴唳的是,有可能意味著浙江衛視、江蘇衛視等眾多品牌衛視都可能跟進,一石激起千層浪,各種聲音接踵而來,而更多的是悲觀的聲音。

  從前段時間的淨網行動眾多美劇和自制劇下線,到今天湖南衛視宣佈閉關獨自戰鬥,看上去,中國國內視頻網站迎來最灰暗時刻,其實受影響的不僅僅是視頻網站,還有門戶網站,以及一切可能使用廣電系視頻的各類互聯網平台,包含移動互聯平台。

  到底誰逆襲誰?互聯網視頻怎麼辦?

  首當其衝,除了門戶網站,充斥了大量視頻集合的視頻網站,受到影響最大,大有辛辛苦苦幾十年,一夜回到解放前的感覺。實際上,也是如此,當類似於江蘇衛視《非誠勿擾》、浙江衛視《中國好聲音》、湖南衛視《快樂大本營》等強勢節目,以及各類電視台投拍的電視劇紛紛在各類視頻網站上上映時,成千萬的點擊,給網站和電視台都打上了一針強效激素,埋下了深深的隱患。

  假如所有衛視停止對視頻網站的版權授權,沒有了節目內容的視頻網站當然要損失巨大。從優酷視頻的排行頻道能清楚的看到沒有了電視台支持的後果:1.電視劇:再也沒有了國產劇,雖然目前流行的都是老片翻拍和泡沫劇,但幸好我們還有TVB和自制劇,也不排除未來有跟電視台合作的自制劇產生2.綜藝:80後一定是從吳宗憲時代的網絡綜藝節目看回來的,國產的綜藝做的好的大多是購買的國外的版權自己打造,但視頻網站同樣可以慢慢打造自己的原創欄目。而目前來看,除了衛視僅有的幾個黃金欄目,目前能進入這個榜單的都是網站的原創。3.資訊:娛樂側重較強的視頻網站,新聞資訊本來就是錦上添花製作,雖然未來趨勢是視頻資訊,但還需要時間,所以影響也不是很大。4.電影基本不受影響,其他內容幾乎都是網友的UGC生成綜上所述:在傳統廣電的這個決定之後,哪怕所有衛視跟進,不再提供所有視頻,視頻網站的日子並不會特別難過。最受到影響的,是綜藝欄目的轉播權,當然,這類節目的轉播權在近年來,一直是香饃饃被眾多視頻網站追捧,遭遇行政命令的禁令,視頻網站是時間考慮自己的綜藝節目了。

  而本身娛樂屬性明顯的國內視頻網站短期內,可能會更加重視UGC內容的生產和推薦,並且在電視劇版權上更加重金投入,以保住最後一塊陣地。

亮劍網絡之後廣電的視頻網站怎麼玩

金鷹網是湖南衛視的官方網站頻道,目前alexa排名1200多名,根據alexa提供的搜索關鍵詞來看,網友最關注的關鍵詞分別為:1.湖南衛視 2.爸爸去哪兒 3.2014 跨年 4.我是歌手 5.爸爸去哪兒湖南衛視。

  從搜索關鍵詞不難看出,每年階段性的重大製作綜藝欄目的確給湖南衛視帶來的不俗的訪問量,但從實際佔比來看,直接訪問官網觀看視頻的流量要遠遠小於其他視頻網站轉播相關節目的視頻量的總和。

  短期來看,封殺轉播這條路,的確能在部分欄目上搶佔先機,轉變網友的習慣,但這種流量並不能轉化成衛視官網的長期精準流量,如果習慣性思維把流量認為是點播次數的話,這樣的收視率數字壯觀,但不能持續,且在收入轉化方面要小於其他視頻網站,道理非常簡單:靠個別欄目撐起的流量,能提升單個欄目的廣告價值,而並不能提升湖南衛視官網的品牌價值,而衛視官網影響力並不能完全等同於湖南衛視的影響力,反而會對網站運營帶來麻煩,比如熱門欄目的廣告收入與網站整體收入倒掛,造成冷熱不均。而這種敝帚自珍的做法又大大削弱了自己的影響力,因為原來是多通路推廣單個欄目,而現在只有自己的官方渠道,所以廣告價值也相應衰落。

  其實,這樣的封殺在傳統媒體中並不是沒有發生過,在互聯網早期,突入起來的衝擊曾經讓傳統媒體措手不及,也曾經讓他們選擇了用聯合封殺的方式來應對挑戰,但如論壇、博客、微博等互聯網產品,通過UGC的模式,各大互聯網巨頭(以三大門戶為首)借助平台優勢,成功分化了多次封殺。視頻網站的這次封殺也不例外,同樣的,衛視之間的競爭也是白熱化,各類綜藝欄目的同質化就是最好的佐證,實際上,能紅火的欄目,一年也就那麼幾個,也就是說,傳統電視媒體生產的內容,並不完全代表優質和符合市場需求。

  封殺了視頻網站的轉播權,湖南衛視也要面臨多方面挑戰,一是解決自身金鷹網的內容UGC問題,如果一味的成為單向的生產節目,沒有UGC,則倒退到web2.0,靠幾個金牌欄目支撐的流量也價值不大,但如果成為視頻網站運營方式,又面臨互聯網領域的競爭,更要面對老對手江蘇衛視、浙江衛視、安徽衛視、東方衛視等的競爭,至少他們還沒有明確表示跟進這種做法,即使跟進,也會面臨同樣的競爭。

  另一方面,電視客群的老化是不爭的事實,而這次封殺轉播權,可以認為是一次傳統廣電媒體的轉型嘗試,但互聯網的發展教導我們:互聯網是多樣化的虛擬世界,人們在互聯網這個特殊世界中,進行工作、學習、交往、溝通、休閒、娛樂等所形成的活動方式及其所反映的價值觀念和社會心態等方面的總稱,包含人的心理狀態、思維方式、知識結構、道德修養、價值觀念、審美情趣和行為方式等方面。而這些方面的各類現象,造就了當今的互聯網生態,尤其是各種互動和交流的平台。

  如果湖南衛視想通過自制視頻網站來和封殺解決自身的轉型問題,這次舉動,其實是自己給自己挖了個坑,至於坑有多深,跳進去就知道了。

  衛視封殺轉播權,並不能阻止互聯網的正常發展,因為網友的正常精神需求,在互聯網世界有多元化的滿足渠道,而非靠幾個金牌欄目解決,長期來看,網絡媒體的發展,以及傳統媒體衰落之後的人員流動,不論是視頻網站,還是其他互聯網形式的媒體屬性和專業度以及服務深度都會不斷加強。互聯網媒體、新媒體,不是簡單的粘貼和複製,也是專業的媒體平台,有著比傳統媒體更加靈活的運營方式和佈局,輕視互聯網,和短視的閉關鎖台,會加速傳統媒體的衰落。

  除了湖南衛視,我們還要看到全國三千多縣市的三四線電視台目前的困境,病急亂投醫,並不是上策。傳統媒體應該拋開自身的優越性,更多的把重心放在互聯網運營方面,而非一些狹隘的小聰明方面。面對封殺,也是給予了國內視頻網站和相關產業提出了更高的要求,快速追趕傳統媒體的專業度,這次封殺恰恰是狠狠的幫忙提速,此次事件,真是塞翁失馬焉知非福!
湖南 衛視 收回 所有 視頻 轉播權 轉播 央視 開放 世界盃 世界 之前 被禁 禁的 的四 四部 部美 美劇 據傳 也是 是給 讓路 生活 爆炸 馬上 上線 Ai_Xian
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佛光山蒙塵 高利吸金5億倒帳 人間衛視主持人惹議

2014-05-15  TNM
 
 

 

佛光山旗下的「人間衛視」節目主持人逸飛,被控以投資「電子垃圾回收」為幌子,大舉吸金詐騙5億元。十多名受害者集體向本刊投訴,指逸飛夥同妻子、弟弟,以每35~40天就有3~4%的高額利息為誘餌,大舉吸金,付出幾期利息後,再以「營運出問題」為由,停止支付利息,最後甚至連本金也不肯歸還。受害者發現,逸飛等人自稱投資失利,卻又大手筆買豪宅,行徑惡劣,目前已經提出告訴,希望檢調單位盡速偵辦,將騙徒繩之以法。

核四爭議不斷,佛光山創辦人星雲法師日前在旗下的《人間福報》發表〈吾言有罪〉一文,對於外界質疑他力挺核四興建的立場表示:「有人說,要把核廢料放在佛光山,感謝你的慈悲,成就我們的犧牲。」

此言一出,立即引發民進黨立委抨擊,蔡煌瑯希望星雲法師不要激化擁核與反核的對立;黃偉哲表示,不希望佛光山變成「核光山」,出家人不打誑語,請星雲法師不要掀起進一步的口水戰。

電子垃圾 當幌吸金

星雲法師撰文引發論戰,佛光山旗下的「人間衛視」節目主持人逸飛,也捲入一起五億元的吸金詐騙案,遭多名受害者提告,使佛光山跟著受累。本刊調查,今年四十七歲的逸飛,本名陳逸傑,曾經當過空中少爺、紅包場駐唱歌星,約在前年年底接下人間衛視美食節目《食來運轉》的主持工作,但該節目已於去年四月停播。十多名受害者集體向本刊投訴,指逸飛與妻子湯小玲、弟弟陳登廷,以投資「電子垃圾回收」當誘餌,謊稱每三十五到四十天,就有高達二‧八%到四‧五%的利息,大舉吸金。但受害者投入資金後,收了幾期利息,逸飛等人就宣稱「公司營運出問題、貨被海關扣留」,不僅不再支付利息,就連本金都不還給受害者。被騙的受害者遍及各行各業,包括珠寶商、馬術教練、中醫師、媒體主管、髮型設計師、藥師,就連在逸飛家幫他照顧小孩的保母,也都血本無歸,被騙的金額少則十萬元,多則一千八百萬元。目前受害者分別向台北、桃園二個地檢署提告,但官司進度緩慢,十多名受害者六日開會討論,希望聲請合併偵辦。出面提告的受害者中,損失最多的是馬術教練陶先生,他是新北市警察局騎警隊教練,知名電視節目主持人Janet也是他的學生。陶教練告訴本刊,他是因為馬術學生的引薦,認識了逸飛夫妻,才一步步掉入陷阱。

闊綽炫富 搏取信任

陶教練說:「二○一○年我因朋友介紹,認識逸飛夫婦,他們住在桃園第一豪宅『中悅帝寶』,出入開雙B轎車,穿金戴銀,十足有錢人的模樣。逸飛告訴我,他弟弟陳登廷是上市公司『樺欣環保』的主管,因為業務上的接觸,得知所謂的『電子垃圾回收』有極高利潤,所以在中國大陸成立公司。」陶教練說,逸飛夫婦告訴他,他們投資弟弟三億元,每月可拿三到四%的利息。陶教練聽了非常心動,透過逸飛夫婦認識陳登廷,陳為了取信陶,除了把「電子垃圾回收產業」說得天花亂墜,還提出一份「業務實績」,強調技嘉科技、全虹企業、通用先進等知名企業,都是合作廠商。

停付本息 全推胞弟

陶教練告訴本刊,陳登廷為了取信他,還與他簽署一份「投資契約」,雙方約定陶出資二百萬元,陳的公司每期給他二‧八%的報酬。個性謹慎的陶,一開始只投入二百萬元,三十幾天後,陳登廷匯給他五萬六千元利息,而且連本金二百萬元也一併匯到他的戶頭。陶教練嘗到甜頭後,逸飛夫婦及陳登廷告訴他:「本金匯來匯去,會有匯率上的損失,最好不要輕易挪動。」陶教練認為有理,加上信任逸飛夫婦,所以第二期之後就不再要求匯還本金。由於前幾期利息支付從未拖延,陶教練為了賺取更多利息,陸續匯了一千八百萬元,沒想到二○一二年五月開始,不僅利息拿不到,連本金也血本無歸。陶教練說:「陳登廷告訴我,因為貨物遭海關扣留,公司營運出問題,所以無法支付利息及本金,還說投資本來就有風險,要我自行吸收損失。但我要求他拿出公司帳冊,他卻拿不出來,我找逸飛夫婦協調,他們卻說自己也是受害者,我忍無可忍,所以在二○一二年六月提出告訴。」讓陶教練氣憤的是,官司拖了快二年,但台北地檢署一下交調查局查辦,一下由檢察事務官問案,一下又因為檢察官調動,而更換承辦人,到現在都還沒有結案。

不畏訴訟 再買豪宅

另一名也住「中悅帝寶」的珠寶商吳先生,也因為與逸飛夫婦是鄰居,被騙了六百萬元。吳先生說:「逸飛夫婦出手闊綽,我們認識第二天,他倆就到我店裡買了高價珠寶。我認為他們都投資了,應該不會有問題,沒想到竟然被騙!」還有受害的髮型設計師說:「我們髮廊的股東是逸飛太太的親戚,因為逸飛夫婦慫恿,投資五十萬元,每個月都拿到不錯的利息。逸飛夫婦每次到我們髮廊消費,用的洗髮精、護髮產品都是最貴的,他們常常跟我說,當髮型師很累,又賺不了多少錢,慫恿我投資,我禁不起誘惑,投資了一百萬元,好幾個同事也跟著一起投資,但沒想到才拿了幾次利息,就被倒了。更可惡的是,逸飛夫婦案發後,竟還大剌剌到店裡消費,要我們侍候,你說氣不氣人!」受害人查出,逸飛夫婦日前還用人頭戶,訂了台北市內湖區「天璽」、新北市新店區「碧潭山水」的上億元豪宅。為了討回被詐騙的金錢,受害人將集資湊足擔保金,把二戶豪宅假扣押,也希望檢調單位盡速偵辦,把騙徒繩之以法。

回應 逸飛: 我才是最大受害人

逸飛表示,此案目前還在訴訟中,不方便多說,但他和太太是最大投資者,損失最多,也是受害者,弟弟陳登廷目前人在中國,他才應該為此事負責。

逸飛 小檔案

本名 陳逸傑年齡 47歲學歷 世新大學廣電科經歷 遠東航空空少、紅包場歌星、人間衛視主持人

電 子 垃 圾 回 收 煉 金

回收報廢的電腦、手機等3C產品後,將晶片取出測試,若晶片功能正常,則轉賣給高科技廠商;若晶片已壞掉,則將晶片上的金屬熔解,提煉出黃金、銅等高價金屬變現,據說一噸的電子垃圾,可提煉出200到800克的黃金,蘊含龐大商機。


佛光山 佛光 蒙塵 高利 吸金 億倒 倒帳 人間 衛視 主持人 主持 惹議
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【案例】湖南衛視持續十多年創新之謎:「芒果」青春之道

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=7605
一個真實的段子:全國開兩會,會議間隙中,大家圍坐在湖南省代表旁邊,話題全都是湖南衛視某某節目。一位經濟大省領導很不是滋味,回去就找到該省衛視台台長:「我給你投10個億,趕超湖南衛視!」
 
結果呢?至今沒有結果。
  
截止2014年5月的結果是,湖南衛視的全新季播欄目《花兒與少年》,繼《我是歌手》第一二季和《爸爸去哪兒》第一季之後,再次成為全國收視冠軍。而被其甩在身後的,是全國屏幕上俯首皆是的各路「爸爸」和芸芸「寶寶」。
  
即便如此,湖南衛視6月登場的《爸爸去哪兒》第二季還未開播,就已在眼球和收益上成了雙料大贏家。沒有人會懷疑它即將帶來的新一輪火爆。
 
是的,從1997上星至今17年來,湖南衛視給予了中國電視觀眾最純粹的快樂,留下了一連串青春常駐的足跡。同時硬碰硬的,從2003年起連續11年,穩居「全國省級衛視NO.1」寶座。
  
在一個經濟有限的農業內陸省,又在現有行業體制的侷限內,湖南衛視是如何實現脫穎而的?
  
湖南衛視的舞台,距離我們的車間、我們的賣場、我們的實驗室,貌似有些遠。但是,錄影棚與電冰箱,有一個共同的交集,一個令所有人都夢寐以求的交集,那就是:創新,可持續的創新。而在一個並非自由競爭的領域,一個本質上的事業單位,它能做到的,不更值得我們根紅苗正的企業們思考和借鑑嗎?

「芒果」青春之道
  
時下,中國地方衛視的領軍者湖南衛視,正向視頻網站吹響「反擊號」。2014年5月8日,湖南廣播電視台黨委書記、台長、芒果傳媒有限公司董事長呂煥斌的一段表態引發業界地震:「今後,湖南衛視擁有完整知識產權的自制節目,將由『芒果TV'獨播,在互聯網版權上一律不分銷,以此打造自己的互聯網視頻平台。」
  
「芒果獨播戰略」意味著,在視頻網站聲勢壯大的今天,湖南衛視的熱門節目反而在對其他視頻網站說「不」。要知道,決定獨播前不久,僅是把《我是歌手》第二季網絡獨家播放權賣給樂視網,湖南衛視就淨賺了5000萬元。
  
如此「霸蠻」,湖南衛視的這一步棋走得險而絕。很顯然,這需要對自身節目的「持續創新能力」有十足的底氣。但是,這樣的底氣所從何來?為什麼有這種底氣的,全行業內首推湖南衛視?

「芒果奇蹟」
  
偉大的創新,往往伴隨偉大的逆轉。
  
回顧湖南電視十多年的發展軌跡,除了湖南經視的《還珠格格》、衛視的《快樂大本營》和《超級女聲》等首開時代先河的節目,近年來讓人印象最深刻的,非2012-2013的衛視大逆轉莫屬。
  
2012年浙江衛視推出全新選秀模式的《中國好聲音》後,一時聲勢驚人。「原來能把選秀節目做這麼棒的,不只是湖南人!」此消彼長,一直獨佔鰲頭的湖南衛視進入2012年後卻顯得銳氣不再,當時很多人頗有些擔心,這個統治業界長達十年的「娛樂節目大本營」,是否廉頗老矣?
  
那一段的收視危機甚至嚴重到了什麼程度?到2012年四月份,早已習慣於領先的湖南衛視收視率排名,竟然掉到了全國第18位!以至於湖南廣播電視台副台長、總編輯、湖南衛視總監張華立對《中外管理》唸唸不忘:當時在台內即便是電梯裡遇見的每個員工,都在「指導」我——湖南衛視下一步該怎麼辦!
  
但好戲都在後頭。和其他行業的創新一樣,做出一個產品創新不難,難的是持續做出產品創新,持續的組合拳才是真功夫。當《中國好聲音》第一季的喝彩聲漸漸遠去,人們都在猜測「老大」湖南衛視會怎樣接招時,2013年元旦剛過,湖南衛視就一鼓作氣在上下半年陸續推出了《我是歌手》、《爸爸去哪兒》等一系列豔驚四座的全新綜藝節目,不僅一掃此前一年的頹勢,而且再次引領了行業潮流,甚至成為社會主流話題,成為「現象級節目」霸主。湖南衛視,再度一騎絕塵。
  
業界毫不掩飾地群起模仿,是對創新者最不公正但也最公開的另類褒獎。誠如當年的蘋果iPhone4,誠如一年半以來的湖南衛視。於是,如同蘋果的果粉一樣,湖南衛視憑藉其品牌實力,也形成了一大批死忠粉絲,他們將湖南衛視本來寓意魚米之鄉的橙黃橢圓台標,創新比喻成「芒果」。「芒果台」與「芒果粉」由是而生。
  
湖南衛視創造的一個行業奇蹟在於,雖然地處內陸山區的湖南省在經濟實力上僅列十幾位,但在追求時尚、投入巨大且競爭殘酷的電視行業中,湖南衛視卻從2003年起連續11年穩居「全國地方衛視NO.1」的寶座。這個寶座,意味著既要叫好,還要叫座。截至2013年年底,湖南衛視全年共獲得140多個全天收視第一;而作為湖南衛視母體的湖南廣播電視台,營收體量達183.4億元人民幣,而位居第二的江蘇廣電總台營收體量為123億元,只及湖南廣電的2/3。
  
其實「衛視NO.1」的位置非常難坐。不止是2012年,從2003年至今的11年裡,湖南衛視面臨過多次被超越的危險。除了江蘇衛視、浙江衛視等同行老對手的日益強大,視頻網站的衝擊、熱播劇收視率的下滑等,都在考驗著「芒果」的成色。但湖南衛視的奇蹟在於,每次考驗之後,都會迸發出更強大的創新力量。甚至考驗越大,創新中迸發出的反彈力度越大,透著一股湖南人特有的霸蠻精神。
  
「這其中有偶然和必然因素。在湖南廣電,創新是一種『遺傳』,也是一種動力。」曾一手孕育出《超級女聲》和天娛傳媒的張華立,對《中外管理》如此表示。
  
在中國企業普遍陷入同質化競爭的當下,企業創新難,能如湖南衛視這般十餘年持續創新並引領時代,則更難。2013年,履新湖南廣播電視台台長並擔任芒果傳媒董事長的呂煥斌曾多次在創新會議上提出:「今後湖南衛視一年兩次的新品發佈會,一定要有喬布斯風格。要讓所有電視人、觀眾都期待湖南衛視的內容新品。這些產品必須是絕對先鋒、絕對引領的——這就是我們的職業追求。」
  
那麼,「必須做絕對先鋒」、敢於搶吃螃蟹的湖南衛視,到底有什麼樣的獨特成長路徑?其背後有怎樣的創新機制和運營文化,在支撐「芒果奇蹟」?

撞了南牆也不回頭
  
「惟楚有才,於斯為盛!」這句在湖南嶽麓書院大門的對聯,橫亙百年時空,氣勢不減。晚清以來,湖南人一直以此為榮。從1998年至今,他們的驕傲中又多了最鮮亮的一個——那個橙黃色的「芒果」。
  
「湖南衛視首創的『超女』、『快男』,引進的韓劇《大長今》、自制劇《回家的誘惑》,以及《我是歌手》、《爸爸去哪兒》等都創造過收視奇蹟,有的節目能達到全國6%的收視率,等同於擁有中國電視觀眾的1/4!這在擁有400多個電視台的中國電視行業裡,是沒有任何一家能超越的。」湖南籍知名傳媒人、電影製片人凌平對《中外管理》如此評價。
  
中國電視行業經過30多年的演進,逐漸發展成為中央台多套衛視頻道、省級衛視和地方電視台三級競爭體制,處於中間層的省級衛視一直承擔著所屬省份新聞喉舌的政治任務,以及廣告創收的經濟重任。雖然各省級衛視頻道都在尋求特色化、風格化的突破,但由於「雙重重任」在身,分身乏術,大多還停留在概念炒作的層面,很難抵擋市場大潮的衝擊。
  
「雖然這些年也有一些省級衛視實現了單兵突進,一些節目獲得了很好的收視率,比如《中國好聲音》、《非誠勿擾》等,但還只是某個『點』的突破,很難像湖南衛視早已實現了由點到面的全盤佈局。」凌平表示。而長期關注湖南衛視發展的中國傳媒大學廣告學院院長黃升民,則直接給出了這樣的結論:從「進化」的層面講,湖南衛視比其他省級衛視進步了足足十年。舉個例子,當同屬於「芒果森林」的湖南經視1997年拍出《還珠格格》時,其他同行在幹嘛?
  
因此可以說,湖南衛視不僅承擔著雙重責任,同時還主動扛起了第三重和第四重的責任:塑造文化品牌;引領行業方向。
  
那麼,哪些要素是這個「芒果」的保鮮基因和創新基因?
  
「在1990年代那個特定的時代當口,一波尋夢的幸運者,正好趕上一波好的領軍者,特定的時空下產生了特定的化學反應。」當年「超女」、「快男」的直接操盤人、湖南衛視天娛傳媒總裁龍丹妮說。
  
龍丹妮所說的領導者,就是跨世紀前後的兩任原湖南廣播電視局局長魏文彬、歐陽常林,以及現任台長呂煥斌、副台長兼總編輯張華立。在芒果人眼中,他們三代領導人都有著范仲淹《岳陽樓記》所說的「心憂天下」的那份使命和情懷。
  
共同的靈魂,不同的角色。在芒果人眼中,這三位不同時期的領軍人各有千秋。魏文彬被稱作是「畫了一個圈」的人,即1997年搶佔先機、迅速以娛樂突圍。「沒有老魏,就沒有今天的湖南衛視。」張華立由衷感慨。歐陽常林則用市場化的改革思路為台裡帶來了「真金白銀」,為今後的激戰儲備了足夠的彈藥;而履新一年的呂煥斌,則力圖從產業再造層面對湖南衛視進行升級。
  
黃升民對於湖南衛視的興起也感觸良多:「三位當家人,都有非常前瞻的產業化思維,且目光敏銳有勇氣、有魄力,始終堅定不移地以市場為主導走產業化道路。」
  
這些前瞻體現在17年來湖南衛視歷次重要改革節點上的抉擇與改革:1997年,剛剛上星的湖南衛視就在全國首創了「明星+遊戲」的電視娛樂模式,創辦了至今常青的《快樂大本營》;1998 年旗下湖南電廣傳媒首批上市;2000年成立全國第一家廣電集團;2002年最早提出鎖定快樂、鎖定年輕、鎖定全國的頻道定位;2004年開始聚焦打造「快樂中國」品牌;2005年《超級女聲》第二季首掀平民選秀浪潮,並通過旗下天娛傳媒開始全面拓展娛樂產業鏈;2006年開始實施「兩個走出去,一個立起來」的發展戰略, 即從體制內出去, 從國內走出去。就這樣,一個脫胎於體制的新市場主體立起來了。
  
龍丹妮還用另一句很沖的話,道出了她所理解的芒果創新文化內核:「不撞南牆不回頭,撞了南牆還不回頭!」這種倔強堅持的前提是,明白自己的使命,因此做節目時,首先問自己:為什麼要做?從哪裡來?到哪裡去?每個人血液裡都流淌著這種情懷,就構成了湖南衛視的精神氣場。

就是「搞不死」
  
說到湖南衛視精神氣場,最現成的案例還是2012年的壓力。
  
那是自1997年「上星」以來從未有過的艱難時刻。除了同行的步步緊逼,以及自身收視率的下滑,再加上外在的上級「限娛令」強力約束,及內部個別骨幹的流失、……可謂「屋漏偏逢連夜雨」。
  
巴頓將軍那句關於反彈的名言,此刻用於湖南衛視相當恰當。對強者而言,怨天尤人毫無意義。「因為應對政策出現失誤,整個衛視的氣場不對了,需要一個自己糾偏的過程。」張華立表示。他在5月召開的全台動員大會上表態:一定在2013年7月1日,帶領湖南衛視回到正確的軌道上來!其實,他心裡還很享受這次危機:湖南衛視天天第一名,有什麼意思啊?
  
大會之後的一個週五晚上11點多,張華立在工作會議結束後,留下代表湖南衛視核心構成的三位中心部門(即創新研發中心、節目製作中心和總編室)主任,將一個小時前台裡做出的決策,現場通知他們:「宋點,你從創新研發中心調到節目製作中心當主任;何小庭,你從總編室主任調到研發中心當主任;丁誠,從節目製作中心調至總編室當主任。」這樣跨部門、跨領域而且是幾大核心部門的全面人事輪崗,即使在湖南衛視這樣比較開化的體制內單位,也是非常罕見的。
  
在隨後60天開展的「五月大會戰」裡,湖南衛視上檔和翻新了6檔節目,翻新了《咱們約會吧》,上檔了《誰與爭鋒》、《百變大咖秀》等新節目,特別是決定上後來一炮打響的《我是歌手》。
  
「60天做出6檔新版節目,意味著節目生產連一顆螺絲釘都沒剩下,包括舞美全是新的。」湖南衛視副總監、時任節目製作中心主任的宋點對《中外管理》回憶。那些日子,他每天都要往返三四個片場之間,查看舞美和節目的進度。高強度的壓力,讓他有一次讓暈倒在了《快樂大本營》的錄製現場。
  
之所以勞累,是因為宋點所在的節目製作中心,是銜接節目生產與製片人團隊生產任務的樞紐,麾下有700多人。張華立認為:作為一個省級衛視,湖南衛視的單頻道節目製作量,能在全國連續六七年遙遙領先,與節目製作中心、總編室等部門的分工協作密不可分,這是維持如此大生產量而不會崩潰的原因之一。
  「
我們有很強大的領導決策群體,大家在台長的領導下將節目生產理順了,其餘就是我們三個部門主任執行了。」宋點表示。而自1996年湖南經視成立以來,不斷推進的市場化改革,更強化了湖南衛視堅持扁平化和動態管理的團隊風格與文化。
  
讓人們開心的是,6檔節目的推出,讓湖南衛視迅速奪回了收視第一的寶座。團隊氣勢上來了,整個氣場自然也回來了。
  
於是,向來「不拘一格降人才」的湖南衛視決策層,再一次果斷而給力地提拔了一批在大會戰中作出貢獻的優秀「中生代」:《我是歌手》第一季總導演洪濤,升任節目製作中心第一副主任(主持工作)、《快樂大本營》總導演龍梅,被提拔為節目製作中心副主任。
  
其實,像這樣在艱難時刻完美逆襲的經歷,湖南衛視經歷過多次,比如2000年、2007年等都有這樣的時刻。「我內心把湖南衛視這種精神總結為『搞不死』,像漫山的野草一樣,充滿韌性。」身經百戰的龍丹妮如此總結。
  
「芒果人」的生命力
  
那麼氣場之中,湖南衛視特有的氣質是什麼?不同的芒果人會給出不同側重的回答:簡單、快樂、有擔當。而湖南衛視資深主持人、《星劇社》總導演張丹丹,給出的答案是——青春。
  
這樣說的第一個原因是,芒果人心態非常年輕,永遠朝氣蓬勃,嘻嘻哈哈。這與生理年齡無關,是一種向上的精神狀態。比如活躍在屏幕上的主持人何炅、謝娜等,雖然年紀一把依然童真可人。其實幕後的製片人團隊也是如此,一說起開心的事兒,歡呼雀躍得跟小孩兒似的。
  
這一獨特的氣質,湖南衛視自己也有過很精闢的總結。比如:「越成長!越青春!」的宣言,伴隨著2013年第四季度《爸爸去哪兒》的熱播而大火。這個宣言看似違背自然法則,卻傳達著湖南衛視特有的精神氣質。
  
湖南衛視持續「青春」的第二個原因,則在於對年輕人創新力的保護。「我們對年輕人是真好,生怕慢待他們,生怕有才華的人沒有被發現。」從主持人轉型製片人的張丹丹,對此深有體會。1998年張丹丹大學畢業正趕上衛視改革潮,通過開行業先河的全員招聘進入到湖南衛視,很快成為《晚間新聞》主持人開創了「說新聞」之風,後又被提到「七夕晚會」導演的位置上。
  
這裡要憑真本事吃飯,一人給你一畝三分地,你去種糧食,種出來的是英雄,沒種出來的你也不要去埋怨。」張丹丹言及於此有點慷慨激昂。湖南衛視最年輕的製片人已是80後,而在不少電視台,長出滿頭白髮才熬成製片人的並不罕見。在張丹丹看來,人在年輕的時候,一旦想嘗試創新的心受到持久的禁錮,人到中年就基本廢了。其實人人都是天才,但若被庸俗一次次閹割、傷害,最後難免自我閹割了,自然會無所作為。湖南衛視,在做的恰恰是不斷激發團隊內本來就蘊藏的巨大潛能。
  
而員工創新精神的激發,絕對需要機制驅動。
  
據節目製作中心副主任龍介紹:台裡每年會有幾次創新招標大會。大概兩種形式,一種是命題式的:「比如2014年二三季度,我們缺少真人秀類的、校園類的,或者兒童類的節目,就由大家來投標;再有就是沒有命題,所有的人都可以去投標的,這是大範圍的,包括製片人和非製片人,甚至外台的人都可以投標。」
  
作為一個獨立製片人,會鼓勵團隊中的年輕人上交創意方案,很有可能你的創意很好,就圍繞著你的創意組成新的團隊。
  
張丹丹從一個剛畢業的小姑娘,到為人妻、為人母,成為多檔重大直播節目的總導演,她所親歷的16年時光,台裡從硬件到軟件到人,再到節目、欄目,都變化了很多,唯一不變的就是湖南衛視不斷創新的空氣、水和土壤。「這裡有特別好的土壤,它能夠讓各種莊稼生長,高粱、麥子、蕎麥……甚至不知道名字的植物,也不會有人把它給拔了。讓你管理自己那一畝三分地,等突然一回頭發現已經長成一大片。」她很感慨。

改革總是在路上
  
是的,格局,做人做企業都需要有大格局。
  
尤其在不再需要依附於傳媒傳播渠道的互聯網時代,單純地依賴電視螢屏,是很危險的。
  
據悉,呂煥斌領銜的湖南廣電正在啟動新一輪改革,目標是建立未來的媒體生態,並「一云多屏」地推進「芒果森林」,最終打造全媒體集團。
  
「國際趨勢也是如此,商業電視機構都在向一個綜合性文化公司轉型。比如:日本的富士電視台與湖南衛視在中國的行業地位相近,他們把自己的傳媒功能也逐漸轉向內容生產商功能,旗下的非廣告收入已經佔到了一半以上,有自己的馬戲團、主題餐廳和旗艦店等。」央視財經評論員劉表示。
  
轉型對電視傳媒已不是什麼暢想,而是近在眼前的現實。眼下視頻網站對電視行業的衝擊,已大有咄咄逼人之勢。像阿里巴巴、百度、騰訊這樣的互聯網大佬,都已滲透到娛樂產業,且來勢洶洶。而更可怕的還不是收入本身,而是用戶量。據出身湖南衛視的唯眾傳媒總裁楊暉介紹:他們與騰訊共同製作的騰訊視頻獨播節目《你正常嗎》,第一期的網絡點擊量就達到了4000萬,前三期點擊總量預計超過一個億!而電視機的家庭開機率,則在呈明顯下降趨勢。《中國視聽新媒體發展報告(2013)》稱,受個人電腦、平板電腦、智能手機的衝擊,北京地區電視機開機率從三年前70%下降至30%。很顯然,湖南衛視未來最強大的競爭對手,不是電視同行,而是網絡視頻。
  
那麼,在榮耀與強敵的共同挑戰下,「芒果」還能持續「保鮮」嗎?「只要改革不止步,管理層不腐朽,創新永遠不會止步。說。
  
採寫: 楊光
記者: 孫春豔 謝丹丹
文章來源:中外管理
案例 湖南 衛視 持續 多年 創新 之謎 芒果 青春 之道
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東方衛視談與阿里合作:擁抱互聯網,是「我們最後的瘋狂」

http://www.iheima.com/thread-12003-1-1.html
他穿著西裝,不停地打著手勢,語速很快:「每天都有很多人去阿里的網站,每天也有很多人看東方衛視,但為什麼我這麼著急,阿里卻是氣定神閒?」
他看了一眼身邊來自阿里的合作夥伴,自問自答:「因為我們沒有用戶的數據,一檔節目播完,觀眾就相當於清零,下一檔節目又要從頭開始。」
「這就像是西西弗斯。」李勇說。

面對互聯網的衝擊,電視台開始著急了。不久前,湖南衛視宣佈不再向視頻網站銷售節目,發展自家的「芒果TV」。與芒果台的打法不同,東方衛視對互聯網公司是另一種完全不同的姿態——與阿里全面合作。

6月10日,上海,東方衛視與阿里聯合召開發布會,宣佈雙方開始戰略合作,涉及電視節目投資、電商、手游等多個層面。雙方的高層對此頗為重視,東方衛視方面,SMG的常務副總裁王建軍出席,阿里方面來的是阿里集團副總裁、數娛事業群的老大劉春寧。

此番全面擁抱互聯網,東方衛視想要做什麼?親歷整個發佈會和群訪之後,娛樂資本論歸納出以下幾個要點:1、通過與阿里的合作獲得用戶數據;
2、通過電商、手游等方式,將注意力直接轉化為點擊量,在廣告之外收穫新的盈利模式;3、開放節目製作鏈條,強調用戶在節目製作前、中、後期的全方位參與。

引入娛樂寶,東方衛視「利息換用戶」

讓李勇最著急的事情,是電視沒有用戶的數據。東方衛視尋找用戶的方式,是借助阿里的力量。發佈會上,阿里集團副總裁劉春寧表示,下一期的娛樂寶,將獨家投資東方衛視的綜藝節目。

東方衛視為什麼要拿阿里的錢?李勇的回答是,為了獲得用戶數據。他說,東方衛視目前還處於不缺現金流的狀態,「很多廣告客戶在年底會預付第二年的錢」。如果只從財務的角度,沒有必要做這個合作,因為接受娛樂寶的投資,實際上比東方衛視自己拿現金來做,成本要高,而且要高不少。李勇說,這個錢是用來換用戶,用來買未來的錢。

為什麼要找娛樂寶來換用戶?

娛樂寶是阿里旗下一款類似於「股權眾籌」的產品,用戶花最少100元,就能投資電影,成為全民出品人,預期年化收益率7%。今年3月推出的首期產品,有22萬用戶參與。

在阿里看來,用戶投資更大的意義上是一種對電影的推廣,未來娛樂寶投資的電影上映,這些用戶為了自己的收益,也會買票去看一看。未來,東方衛視的《中國達人秀》、《中國夢之聲》等節目,可能都會有娛樂寶的投資。對於東方衛視來說,通過這種方式,或許能夠掌握一定的用戶數據。

電商、手游,尋找新的商業模式

「我來告訴你我們這個行業是怎麼玩完的。」李勇,這位電視業的大佬又開始了自嘲:「就像我的孩子,打開電視,不會去看頻道,他是只打開一個界面。這是電視行業的OTT化。」

他的口中不停地蹦出互聯網詞彙:「頻道就是中介,而互聯網就是要去中介。」事實上,互聯網在去中介的同時,也在構建新的中介,比如樂視、小米的互聯網電視平台,視頻網站的app,只是這些新的中介,傳統的收視率統計監測不到。

如何佔領這些新的渠道,並且獲得盈利模式?東方衛視的做法是——電商和手游。今後,東方衛視會在天貓開一家旗艦店,電視劇裡張柏芝的同款衣服,美食節目裡介紹的各種人氣美食,旅遊節目裡的各種旅行線路,藝術人文頻道的藝術品、瓷器、繪畫等等,都可以在天貓進行購買。

這一切,恰恰是阿里想要做的。天貓內部人士曾告訴娛樂資本論,天貓與《舌尖上的中國》合作,最終目的並不是為了賣貨,而是希望開發一種全新的購物場景——在電視上看到什麼,就來天貓搜,用手機買。

阿里集團的劉春寧昨天介紹,為了配合東方衛視,阿里會同步開發視頻導購技術,通過二維碼識別,甚至是音頻識別的方式,將電視觀眾連接到網站上,瀏覽、購買、評論、轉發……在李勇的口中,這叫做「第二屏」。「第二屏」可以做的,不只是電商,還有手游。《花樣爺爺》是東方衛視暑期檔的一檔重點欄目,阿里將找中國最頂級的手游製作人,幫助打造一款花樣爺爺的手游,通過阿里系的流量分發平台進行推廣,所得收益再與東方衛視分成。

通過這樣的方式,東方衛視正在廣告之外,探索新的商業模式,將關注的注意力直接轉化為點擊量,然後變現。儘管與動輒上百億的電視廣告相比,這些全新的商業模式短期內顯然無法帶來如此之大的資金體量。李勇在微信上告訴娛樂資本論:「我們在試錯。」他的微信頭像,是當下最流行「臉萌」。

讓用戶全方位參與電視製作

在商業模式的創新之外,東方衛視還希望有節目製作流程上的創新。

「如何定義好內容?」李勇說:「以前我們是權威主義的思路,現在這個思路正在消解,粉絲走上歷史舞台。」

今後,東方衛視將把節目的流程打開,甚至讓粉絲來做節目的宣傳片,選秀節目唱什麼歌,由粉絲來定,明星出場穿什麼衣服,也可以由粉絲來決定。
李勇透露,目前東方衛視正在梳理這個全流程,以前都是媒體自己來決定,現在是把決定權、參與權都交給粉絲。

「我們要解構一個世界,再重構一個世界。」這位傳媒人的語言,摘出來全都能做新聞標題,他還說:「深度擁抱互聯網,才能為整個行業找到未來。」
「當年,膠卷廠競爭也很激烈的,現在怎麼樣了呢?」李勇說。
東方 衛視 談與 阿里 合作 擁抱 互聯網 互聯 我們 最後 瘋狂
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二三線衛視的「屌絲」生存策略:雙星聯播綜藝節目

http://newshtml.iheima.com/2014/0725/144418.html
細心的觀眾會在週二晚間22:00換台時,發現貴州衛視和青海衛視在播同一檔節目《爸爸請回答》,不但節目名稱相同,內容、冠名商、播出時間完全一致。

《爸爸請回答》是衛視頻道首次嘗試聯播綜藝節目,此舉被眾多業內人士視作二三線衛視爭奪收視和影響力的一種現實嘗試。

雙星聯播

《爸爸請回答》是貴州衛視攜手青海衛視在6月24日推出的親子益智節目,由浙江衛風傳媒有限責任公司(簡稱「衛風傳媒」)李蓓團隊製作。節目設兩個演播室,主持人彭宇在第一演播室給30名不同職業的爸爸出題,杜海濤則帶領小學生在第二演播室觀看自己爸爸的表現。

《爸爸請回答》的背後匯聚了四方力量。最初,這是衛風傳媒為青海衛視專項定製的一檔節目。商議過程中,平台和製作雙方為達到更好的影響力,提出尋找播出平台聯合製作的想法。在合力傳媒的穿針引線下,貴州衛視和青海共同投資,衛風傳媒承製,合力傳媒負責宣傳推廣的合作模式達成。

青海衛視總監張祖坤透露,青海衛視與貴州衛視兩個平台有頻繁的業務往來,「貴州衛視在暑期檔需要一檔體型小但有創新精神的節目,恰好我們有這樣一個創意,兩家一拍即合,共同定製了這檔節目。」此說法得到了貴州衛視節目製作中心副主任關恆焱的確認,貴州衛視在「尋找」暑期檔周間晚間節目時,合力傳媒提供了《爸爸請回答》的方案。經過評估,貴州衛視認為《爸爸請回答》適合在暑期檔播出,也符合省級衛視親子類節目的大趨勢,雙方一拍即合。

合作從一開始就明確了同節目、同名稱、同時段播出。對於選擇在暑期檔播出,兩個播出平台均無異議,倒是在時間段上花了一些時間協調。青海衛視原本打算在週末重點推出《爸爸請回答》,但因為貴州衛視的週末檔節目已經排滿,建議放在週二首播,青海衛視做了讓步。

《爸爸請回答》實現了國內季播綜藝節目首次雙平台聯播,這讓後來者躍躍欲試。6月16日,在大道行知文化傳媒公司新項目招商會上,真人秀《女神嫁到》已定檔8月23日在天津衛視和云南衛視播出。據《綜藝》記者瞭解,此番合作又有不同,《女神嫁到》的合作模式是天津衛視和云南衛視共同購買節目播映權,天津衛視首播,云南衛視晚一天跟播。

三方招商

在張祖坤最初的設想中,《爸爸請回答》在同一主題下,兩個平台播出不同的內容。比如,比賽分為南北兩個賽區,青海衛視播出北方賽區內容,貴州衛視播出南方賽區內容,到總決賽再播出同樣的內容。但這個想法在反覆的溝通中被否決,其他合作方傾向於聯播電視劇模式,製作方衛風傳媒也認為同步聯播模式的操作更為簡便。

關於節目的廣告招商,合作初期就已經商定了一個基本原則:三方招商。合力傳媒負責節目的宣傳推廣和廣告營銷,兩家衛視的廣告部也可以對節目進行廣告招商。針對這個項目得來的總冠名和特約播出收益,根據雙方的投資比例分成。投資比例的確定綜合考量了平台的影響力和排名,《爸爸請回答》的投資共兩千多萬,貴州衛視的投入佔了大頭。節目中間插播的硬廣則是各個平台自己的招商廣告。

節目播出至第4期,貴州衛視的收視表現優於青海衛視。張祖坤對於青海衛視的收視成績不太滿意。

《爸爸請回答》在貴州衛視的收視表現優於頻道上半年同時段節目的收視表現。關恆焱表示合同裡早已約定各自的收視考核標準,收視率應當縱向比較,而非兩家衛視放在一起橫向比較。「因為平台的覆蓋範圍不一樣,影響力有差異。他強調,「合作初期,雙方在收視率上做比較沒有意義,而應當利用雙方資源的疊加,放大節目本身在收視市場的影響力。

青海衛視將加大《爸爸請回答》的宣傳,在假期安排重播。「要看最後的累計收視,不能按照首播收視率來評估。」張祖坤指出,這次的合作不是對等投資,貴州衛視投了大部分資金,按照投入產出比來評估,對於青海衛視,《爸爸請回答》還是能夠被認可的項目。

不必突出頻道特色

《爸爸請回答》的合作讓青海衛視和貴州衛視都收穫了一檔品相不錯的節目,雙方共同投資,攤薄了成本,原本只能做一檔節目的費用可以做兩三檔,首個衛視聯播綜藝節目的話題更是吸引了不少關注。

合作的成功,在衛風傳媒CEO陳曉冬看來要歸於天時地利人和。衛風傳媒和青海衛視有過合作,公司的李蓓團隊和貴州衛視也有過合作。兩個平台對於製作方的執行能力和團隊水平都很瞭解。兩個播出平台之間的高層亦早有互動,這些都大大降低了溝通成本。

聯合定製節目的模式能否複製?一大難點在於頻道利益訴求的差異比較大,溝通成本高。陳曉冬坦言,其他公司想進入這個領域,取得播出平台的認同是個大問題。此外,平台也要有強烈的創新慾望。貴州衛視現在的理念是開門辦電視,沒有條條框框的限制,願與全國各家衛視合作,青海衛視持同樣理念。「這次的合作很好,大家都覺得是一個有益的嘗試,平台對於製作方在內容方面的干涉比較少,創作空間比較寬鬆。」

陳曉冬介紹,兩家衛視在合作中,都沒有提出「必須突出自己頻道特色」的要求,節目選用的主持人並非來自貴州衛視,也非青海衛視的,而是在全國都有知名度的杜海濤和彭宇。兩個衛視都看得長遠,沒有糾結眼前利益。不同於一線衛視的特色鮮明,二三線衛視尚未形成獨有的頻道形象,這一點反而促成了合作。「強加特色是沒有意義的。兩家衛視打造一檔節目,如果非要強調一家,合作就無法推進。」關恆焱說。張祖坤也認為節目品質為第一訴求。

三星?四星?

青海衛視和貴州衛視雙星聯播,雙方共同擁有《爸爸請回答》的版權。即將開播的《女神嫁到》,天津衛視和云南衛視的合作模式與以前地面頻道的做法類似——同一個節目分發給不同頻道。有業內人士擔心,不同步播出會分流收視,後播的平台收視壓力會比較大,話題影響力也會減少。

無論哪一種合作方式,可以肯定的是二三線衛視之間聯合製作播出綜藝節目的探索是一種值得觀察的現實策略。省級衛視收視市場和廣告市場競爭日益白熱化,二三線衛視想在這兩個市場爭得一席,必須嘗試多種手段。現在的綜藝節目製作費動輒幾千萬、過億,對於二三線衛視來說,投入風險非常大,聯播攤薄了成本,讓二三線衛視有了創新和突圍的可能。

未來,青海衛視將按照《爸爸請回答》最初設想的模式,即在同一個題下播出不同內容繼續嘗試聯播。「尤其是與排在前十的衛視合作,會增加青海衛視的曝光度,這不僅僅是從項目本身去衡量的。」張祖坤說。

貴州衛視也表態,願意和所有衛視合作,但與一線衛視合作的可能性很小,關恆焱表示「想做大就得做獨家,一線衛視生存狀態比較好,不會做聯合的事情。」

目前出現的聯播是雙星拼播,未來是否會出現三星、四星,業內人士對此並不樂觀。兩家衛視共同投資能分擔一部分風險,從資本運營的層面來看,參與方越多越能降低風險。但一個項目的執行需要有價值認同和純粹性,兩家尚好協調,三四家聯合,雖然籌集的資金更多,但每一家平台的訴求不同,如何協調各方利益訴求將成為合作的最大難點。有業內人士指出:「電視劇的聯播都要考慮人群和頻道氣質,何況綜藝節目。」

一線衛視的反應

【湖南衛視】

總編室推廣部主任湯集安

「對於這樣的創新模式,希望能夠取得成功,但湖南衛視絕不會嘗試。湖南衛視的團隊各有特色,四個季度的節目都由自家團隊承製,堅持自主創新。」

【江蘇衛視】

總編室主任劉原

「衛視聯播綜藝節目符合市場規律,不是所有的衛視都有優秀的團隊,大型節目對財力和人力都有很高要求。聯播綜藝節目不會對一線衛視造成壓力,江蘇衛視不會與其他衛視聯播。」

【東方衛視中心】

副總監鮑曉群

「這是個信號,一線和二三線衛視的差距加大,兩極化越來越明顯。凡事有利有弊,綜藝聯播會催生很多新的節目形態,現在的節目類型太少,要麼娛樂,要麼非娛,聯播綜藝逼著一線衛視去探索新的節目形態,比如系列劇、欄目劇、紀實類的真人秀,用綜藝的手段表現社會問題。東方衛視不可能和別家合作,無論是引進模式還是自創節目一定是「獨家」,以自主原創為主,這是很清晰的。」

【浙江衛視】

節目中心副主任陳偉

「浙江衛視內部並沒有正式討論過這個現象,我認為跟電視劇賣兩家的情況一樣,這是種市場行為。這種行為除了兩家衛視都對這個節目有興趣外,還要求合作平台的受眾構成和平台理念比較相似,這樣的情況在一線平台發生的幾率比較小。一線衛視之所以成為一線衛視,是因為它的定位具有獨到性,各自有不同的定位,擁有不同的收視人群。除非是涵蓋面特別廣的節目,否則一線衛視拼播的可能性很小。」

三線 衛視 屌絲 生存 策略 雙星 聯播 綜藝節目 綜藝 節目
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浙江衛視總監辭職,揭秘電視人“大逃亡”真相

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0124/148984.html


i黑馬:2015年1月15日,浙江衛視總監夏陳安正式辭職。消息一經傳出,便引發了圈內的震動。這個打造過《中國好聲音》、《奔跑吧兄弟》等標桿節目的總監辭職的原因暫時沒有官方說法,一時間猜測紛紛。而夏陳安的去向,也還未明確。

夏陳安的離職並不是個例,近幾年,許多知名電視人紛紛離職,或另投他家或自立門戶,走出了自己的新道路。電視人的去向,總體來說,可以劃分為“五嶽劍派”:



\體內循環派
 
體內循環派,即雖然離職,但仍在體制內工作,屬於同行之間的跳槽。這一派中多是大腕級別的電視人,如2005年《超級女聲》的總導演王平,離開芒果後轉戰海南做臺長,後又回到湖南廣電擔任副臺長一職,《我是歌手》制片人洪濤便是其弟子;《金牌魔術團》的制作人易樺,則從芒果跳到更南方的深圳衛視任職副總監;而同在湖南衛視的“選秀教母”龍丹妮則更曾出演出走東方衛視、回歸湖南衛視,又被爆料將簽約盛大的種種戲碼,回任天娛總裁。《天天向上》制作人張一蓓跳槽燦星,任副總裁。

近年來,多數大腕級的電視人之所以選擇在體制內流動,其實也正是因為熟悉的工作環境和更好的薪資待遇。


知名主持派
 
主持人最為觀眾所熟悉,他們的一舉一動,能引起圈內圈外的集體關註。最典型的當屬前“湖南一姐”主持人李湘,完成了一次由湖南轉深圳,由臺前轉幕後的雙重轉身,在深圳衛視擔任副總監;央視《24小時》的主持人邱啟明,依然以相同身份加盟湖南衛視,主持《我們約會吧》。

崔永元、馬東等、劉建宏、王凱等跳出央視大門,或自立門戶或投入新媒體懷抱。同樣一直擔任主持的還有前浙江一姐朱丹,跳到芒果後繼續主持《中國最強音》,為了芒果這棵大樹,從浙江一姐屈居為湖南二姐,也可見芒果臺魅力之大。而芒果主持人李好、李響、彭宇等主持人不甘於做二線,集體跳槽江蘇衛視。


檳榔咀嚼派
 
進入北京、江蘇、浙江、安徽、上海、山東等地的一些大型節目工作室,如果聞到檳榔味,說明有來自湖南臺的人。其中多數人都是從湖南臺轉型成為自由電視包工頭或電視短工,還有做私活的。

安徽衛視音樂真人秀節目《我為歌狂》的第一季導演王碩就是湖南臺向其它臺輸出的自由導演,離開芒果後,參與制作指導了多家衛視的節目。山東衛視《歌聲傳奇》的執行總導演黃容也是來自湖南。檳榔派最大特點是職業自由化,多是以個人身份或工作室為單位與各電視臺合作節目,包括老東家芒果。

正因為有一大批湖南系的自由工作者存在,現在越來越多的一二線衛視也充滿了檳榔味。從這一點看,芒果臺是廣電行業當之無愧的黃埔軍校。


轉型互聯派
 
近幾年,視頻網站大有自起爐竈顛覆電視臺之勢,但實際看來,從實力到資源,視頻網站與電視臺還是相差甚遠。最走大運的要數羅胖羅振宇,在央視連主播臺邊都沾不了的羅胖,在媒體人申音的策劃下,獲得胖粉無數。

2014年湖南衛視自建“芒果TV”,封殺新媒體之後,視頻網站便一片陷入悲聲。像騰訊、搜狐、愛奇藝等便開始不遺余力地從電視臺挖掘人才,但挖到的只是蝦兵蟹將,挖不動核心制作人,也難以制作出能比肩芒果、藍臺的節目,短時間內,難成氣候。


自主創業派
 
除了以上幾類,還有許多電視人在脫離體制後,選擇了自主創業。東方衛視原總監田明跟隨大老板黎瑞剛腳步,擔任星空華文傳媒CEO、大熱的《中國好聲音》制作放燦星文化總裁。湖南廣電原經視《絕對男人》制作人、金鷹卡通衛視節目總監熊傑離開芒果後,與超女創始人合作並擔任北京公司總經理、隨後單飛香港衛視,2011年創辦了神歌傳媒。

出自湖南廣電的新銳制作人秦保硯,曾是電視劇投資制作人,並進入投資並購行業,後出任湖南廣播電視臺北京事業部創意、新媒體及拓展總監。2012年離職創建嘉潤傳媒、方照影業。2013年,神歌、嘉潤、方照三家公司合並,統一呼號嘉潤傳媒。據透露,嘉潤傳媒在拿到首輪千萬級投資後,推出項目合夥人制度,吸納了眾多電視湘軍人才。現已投資運營了《家庭幽默錄像》、《文化西藏》、《西藏誘惑》系列等項目。

原浙江衛視的副總監杜方,在轉跳酷6之後,又成為新公司華策影視的CEO,旗下拍攝了《天涯明月刀》、《聽風者》等著名影視作品。江蘇衛視《非誠勿擾》制作人王剛等也紛紛創立節目公司。在市場作為主導的今天,放棄體制內的金碗,積極主動地擁抱市場,成為越來越多電視人的選擇。這類創業派的成功轉型,賦予了電視人更多的色彩。

電視人的“逃亡”,一是電視已經形成寡頭時代,湖南、江蘇、浙江、東方已經把二線衛視遠遠甩在後面,廣告差距在十億級別以上。湖南衛視的廣告收入是三線衛視的十倍以上;二是電視內流動呈現“下流”趨勢,即一線平臺衛視制作人流向二三線衛視,采取包工合作方式,主體還是芒果臺黃埔軍校培養的大批制作人自由流動;還有就是新媒體視頻的戰略內容布局。或可歸結為工作環境、薪資待遇、未來發展等不同原因,但追求自我價值的目標是一樣的。在時代大潮中,電視人大逃亡之後何去何從,是每一個從業者都應該思考的問題。




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深圳衛視"劇裏戲外"

   對於一些並不太慣常收看內地電視劇,但又有心留意內地電視劇最新動態的,不管是行內行外的朋友們,由深圳衛視製作的這個專門報道最新內地電視劇動態,或介紹近期最內地火熱影視作品的"劇裏戲外",相信是一個不錯的電視節目。筆者自從偶然發現了這節目的存在,多年間,都逐漸形成了收看習慣,只是,對這節目的每周首播及重播時段,總是有點捉不太牢,故此有時能否收看到其中某集的內容,大抵只好講講機緣了。

  過去,透過這節目的推介,才從而接觸了好幾部在內地都曾一度播得火熱,帶起話題性,但在本地卻一向較少人注意的電視劇作品,如"一僕二主"、"裸婚"、"北京愛情故事"、"金太狼的幸福生活"、"步步驚心"、"龍門鏢局"、"仙劍奇俠傳"等等,其中有部份筆者雖然並沒太大興趣花時間去收看,但由此至少可粗略認知到當前大陸這種普及商業文化的普遍走向,以及普羅觀眾的口味所在。比較近期的例子,是透過本節目認知到"虎媽貓爸"這部據說在本年度在內地熱播過的,由趙薇,佟大為,潘虹等多位知名演員合作演出的電視劇,從而透過網上媒體觀看了十多集──此劇目前已由TVB購得版權,於每周六日中午時段播放。而這節目除了電視劇之外(有時它也並非只作單一作品介紹,而會就著某類主題作品近期流行的諸般現象作一概括分析)偶然也會介紹其時熱播的內地電影,如早期介紹過"人在冏途",近期曾介紹過劉德華主演的"失孤"、"解救吳先生",近日根據熱門盜墓小說"鬼吹燈"改編而成,由知名導演陸川執導的"九層妖塔",還有由有"史力加"之父之稱的本地導演許誠毅執導,於內地創造出票房佳續的"捉妖記"等等等等。

  而在最新的一集當中,它就向觀眾報道了內地網劇的盛行狀況,以及介紹了期間好多齣比較值得注意的,一度大受歡迎的重要作品,如"屌絲男士"、"萬萬沒想到"、"暗黑者",以至較近期的"盜墓筆記"、"無心法師"等等。


  在這眾多作品中,筆者也曾觀看過如"屌絲男士"、"萬萬沒想到"、"暗黑著"、"靈魂擺渡人"的若干集,感覺是,這類作品真的有點可以讓已看煩看膩了本地甚或內地諸般傳統影視劇作品的覯眾們,提供另一種較為新鮮,也較有創意的娛樂選擇。

  想起一個問題:在香港,為什麼一向都從未存在過像"劇裏戲外"這樣的節目?(評論電影的節目過去是有過很多,但評論電視劇的,恕孤陋寡聞,記憶中真的好像不曾有過)原因莫非就是與本地電視劇的政治生態太狹窄相關?不要說今日一台獨大,就是幾十年前三台鼎立的年代,如有其中一台製作出這類節目,試問又如何會保證不被其他兩台質疑攻擊其評論的公正性?好,既然評論本地電視劇,很難避免這許多諸如此類的制肘,那麼嘗試評論一下外地劇,如日韓台劇、英美劇,也總可以吧?
深圳 衛視 劇裏 裏戲 戲外
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舊制度與大逃離:無論廖珂是否離職,衛視都已進入“改革悖論期”

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0630/157069.shtml

舊制度與大逃離:無論廖珂是否離職,衛視都已進入“改革悖論期”
三聲 三聲

舊制度與大逃離:無論廖珂是否離職,衛視都已進入“改革悖論期”

並不是所有離開體制的人都能夠在激烈的市場競爭中獲得成功

對於地方廣電而言,改革者和受益者正在成為新一批的逃離者。

6月28日,微博ID:衛視大混戰 曝出消息:“湖南衛視知名總導演@廖珂或者廖爹 廖珂確認離職,衛視代表作《湖南衛視跨年晚會》《花兒與少年》《中國最強音》,這是繼《爸爸去哪兒》總導演謝滌葵後,芒果臺又一大佬走出體制。”

早前,更重磅的消息在朋友圈和微博上流傳:包括浙江衛視總監王俊在內的幾位衛視頻道總監也被傳將離開體制,更有報道指出山東臺副臺長閆愛華將加盟樂視。截至目前,除閆愛華公開否認之外,這輪消息所涉及的當事人和衛視平臺尚未做出正式反饋。

無論廖珂是否真的離開芒果臺,一個明顯的趨勢卻正在發生。僅從2015年年底開始,衛視範圍內已經開始出現新一波的離職動向。先後有原湖南衛視《爸爸去哪兒》總導演謝滌葵、原浙江衛視《奔跑吧兄弟》總導演岑俊義、原深圳衛視《極速前進》總導演易驊、原東方衛視經營中心副總監、廣告總監袁春傑、原江蘇衛視頻道副總監、節目部主任趙軍、原湖南廣電副臺長王平等,不同衛視的內容創作者和高層管理者開始選擇離開體制進入市場。

同時,這些離職者的下一站也較為集中:選擇自主創業成立內容公司,或者加盟視頻網站擔任高管,從而形成新的一股市場主體和力量。

利益和空間是吸引人才流動的磁鐵,廣電離職潮本質是人才的流動,也是市場的選擇。雖然核心團隊的離職對衛視的內容生產會帶來不同程度的影響,但對於有著求變基因的強勢衛視平臺而言,在理論上,每一次大規模離職都可能會引發體制內新一輪、被迫式的持續改革。

但是,廣電體制改革必須服從和妥協於整體改革環境,並且擁有時機和條件,如果持續如今高層意識形態控制繼續從緊和國有企業改革寬容度依舊較低的狀態,廣電體制改革將遭遇“玻璃門”,即文件紙面和政策表態上擁有可能性和空間,而實際中卻是步履維艱、無法動彈。

地方廣電改革正在進入某種悖論:從2015年開始,廣電體制內改革的外部環境和邊界正在收緊,之前改革所釋放的人才和團隊,由於體制無法繼續滿足自身對於物質、地位和內容方面的訴求,因而構成了新一批離開體制的主力人群。

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 1 “這些人遲早都是要走的”

“如果體制內的問題不能解決,這些人遲早都是要走的。”

中國廣電格局中的強勢衛視,特別是湖南衛視,有著成體系的內容生產能力和人才培養基礎。以至於有人曾說,在不計其數的節目制作公司中,每一支團隊里面都有曾經在湖南廣電工作過或者實習過的人。

一線衛視在過去幾年中經歷了內容引爆和廣告爆發的時期。湖南衛視單頻道在2015年的廣告收入已經超過100億元,位列第一,緊隨其後的浙江衛視在2015年的單頻道廣告收入也處於80億元左右的水平。

作為處於政府職能和市場行為之間的主體,地方廣電依然在快速發展和發財的過程中保留著單位編制等制約。在經濟條件較好的衛視,實際待遇與行政級別雖然實現了部分脫鉤,但是年輕人才沿著體制的固定路徑向上進步的道路卻是相對阻塞的。

根據《三聲》記者的了解,僅僅湖南衛視,目前超編的處級幹部就超過百位,這意味著晉升到下一級行政崗位需要漫長等待。為了消化多余幹部,湖南廣電內部細分出諸多部門,設置一系列虛職。所幸湖南衛視有著較強的經濟能力和空間,為在級別方面無法滿足的內容人才提供較好的住房、薪酬等物質方面的解決方案。

這些年爬升速度最快的浙江衛視,一定程度上正是將自己的崛起建立在綜藝節目的制播分離基礎之上,而更為徹底的制播分離本身正是上一輪廣電改革的能量和重點。2012年的第一季《中國好聲音》正是由浙江衛視和燦星制作(現為“燦星文化”)聯合制作,並且在合作過程中率先使用了收視率-廣告分成的對賭模式。

《中國好聲音》一位導演在回憶2012年節目誕生過程中,曾經如此描述,“沒有人敢相信,一個出生於東方衛視的節目公司,能夠去給浙江衛視制作一檔節目。”

浙江衛視以制播分離為支點的改革有著被動性和主動性的考慮。“我剛到衛視的時候,整個衛視人員只有300多人,現在有600多人,也就是說有一半是新兵蛋子。我們就是一批新兵蛋子在打拼天下。”原浙江衛視總監夏陳安曾說。

引入市場的制作力量既能夠使得浙江衛視在短時間內迅速擁有較好內容,並且能夠與內部制作團隊形成競爭,激發內部活力和鬥誌。正因為如此,當2013年,浙江衛視啟動《奔跑吧兄弟》時,內部制作人員憋著一口氣,調遣所有精銳,“用大兵團作戰的方法拿下這個節目”。

不過,浙江衛視無論從待遇還是從級別方面,都沒有解決行政性和市場性之間的矛盾。重要的是,浙江衛視的後續改革力度正在下降,從而沒有繼續解放生產關系。

相比較湖南衛視,浙江衛視內部主力創作團隊的待遇相對較差,與市場所給的條件更是具有相當大的差距。進入市場之後,他們不僅在資源調動力度上面獲得加強,重要的是有了更為自由的發揮空間。

2015年初,夏陳安加盟上市公司北京文化擔任總裁一職;6個月後,原浙江衛視節目中心副主任陳偉加盟愛奇藝,擔任高級副總裁職務;幾個月之後,“跑男”總導演岑俊義離職創業,在拿到來自樂視視頻的投資之後建立樂禧傳媒。

“我意識到制播徹底是分離了,綜藝節目市場局勢變化很快,我可以先出來拿一個號碼牌,趁市場還在,抓住這個風口。”在之前的采訪中,岑俊義如此對《三聲》說。

 2 “可見範圍內還實現不了”

值得註意的是,東方衛視在2015年開始出現新的活力,不僅在內容層面開始出現“現象級”綜藝,在體制機制改革方面也有了新的動作。

很大程度上,東方衛視的改革屬於上海文廣集團(SMG)整體改革的一部分。2015年,SMG開始加速推進整個集團向互聯網化的轉型,並且完成百事通和東方明珠兩家上市公司重組合並組建上海東方明珠新媒體股份有限公司。

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發生在2015年的SMG旗下上市公司的資本重組,是中國A股市場經歷的最為複雜的並購交易之一。兩個上市公司重組之外,東方購物、尚世影業、五岸傳播和文廣互動註入百視通,以及百視通定向招募100億元配套資金等三項重大資本動作同時發生。

實際上,國有廣電集團與資本市場實現某種有效對接,一直是廣電改革的目標和路徑,同樣也是難度和複雜度最高的部分,邏輯和難點和二十年以來的國企改革基本一樣。

在整個廣電行業中,目前都還沒有推行過如此規模和複雜的資本運作。央視旗下上市公司中視傳媒、湖南廣電旗下的電廣傳媒、快樂購都采取了只裝有母體業務的很小一部分,並且上市公司與控股公司央視、湖南廣電之間,都是相對獨立的運營。芒果TV則在本月剛剛完成B輪融資。

一位不願署名的一線衛視高層向《三聲》說,“現在絕大部分的廣電上市公司,都屬於單產品的性質,沒有真正發揮資本作用,整體上市在可見範圍內還實現不了,這是播控平臺的性質決定的。”

東方衛視改革核心是通過進一步推進節目制作環節和播出環節的適當分離,同時賦予節目團隊更多的自主權。獨立制片人制度和互聯網節目生產中心是具體的體現部門。

根據《三聲》記者了解,互聯網節目生產中心將探索有限合夥制的員工持股,獨立制片人的項目在成熟時也可能作為優質資產註入上市公司東方明珠。上海改革或許將享有政策優勢,中宣部已將東方明珠作為探索大型國有文化傳媒企業股權激勵的試點。

回顧廣電改革歷史,可以明確地感受到其中“強人政治”的色彩。這意味著改革強人能夠依靠自己的智慧、人脈和手段在時間窗口出現的時候,迅速打開局面並且快速推進,但也使得改革的穩定性和可持續性受制於自己的能力半徑和後續安排。

在這個意義上,目前上海廣電所推行的改革,如果想獲得突破性成功,必須保證後續的堅持和耐心,這也是目前廣電改革的悖論所在。早期的改革推動者和執行者在取得一定成績,並獲得市場認可之後,往往會受到外部更大的誘惑,如果內部結構靈活性較差,有可能造成新一批的離職潮,甚至是高層離職。

必須指出的是,在輿論內容和意識形態層面,目前的整體風向並不利於廣電的進一步趨向市場化的改革。究其本質,作為行政機構和政宣部門,廣電集團的首要屬性是安全性,如果對於安全的強調超過了市場經濟的正常範圍,無論是內容還是機制,其活躍性和寬容度都要在很大程度上受到挾制。

典型表現是,和全國行政機構、事業單位一致,廣電系統也正面臨著領導層降薪的可能性,目前收入高的廣電集團的降薪幅度可能會更大,這也將拉大體制內外在金錢價值方面的已有落差。

 3 “不是所有離職都會成功”

人才離開體制尋求更廣闊的內容生產空間,本質上是一種良性的流動。

視頻網站是橫向,內容生產是縱向,雙方訴求的契合是很多體制內的從業者選擇出走衛視而與視頻平臺發生關聯的重要原因。

近年來,視頻網站正在從版權購買向內容自制方面轉型。在綜藝內容方面,主要視頻網站目前的主要做法是投入重金引進模式版權、與優秀的制作團隊一起聯合制作,推送內容向著精耕細作方向發展。

在這樣的勢能之下,視頻網站對優秀制作團隊的需求日益擴大。值得註意的是,視頻網站也正試圖超越單純交易關系,而是通過資本與娛樂內容生產者形成較強的關聯。在《三聲》的采訪過程中,發現優酷土豆、騰訊、愛奇藝、樂視、芒果TV等在線視頻公司的投資基金正在日趨活躍,尋找有潛力的內容生產者。

部分創業者也願意選擇有著互聯網平臺背景的投資,對於他們而言,內容和平臺之間的強關聯同樣重要,而且這種屬性的投資對於內容生產和創業的過程,相對具有耐心和空間。在謝滌葵的投資人中有著騰訊的身影,而岑俊義的投資方為樂視視頻,合一創投也投資了某家新起的綜藝創業公司。

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但是,並不是所有離開體制的人都能夠在激烈的市場競爭中獲得成功,其原因已經超越單純是否適應市場的範圍。

因為不管是從廣電進入視頻平臺,或是直接出來創業,廣電人跳出體制的道路雖然不盡相同,但他們始終沒有離開核心的內容生產,他們中的很多人更願意把自己看作是“生產內容的手藝人”。

《三聲》在分析燦星對於後續創業者啟示的文章指出(點擊左側藍字可收看相關報道),這一輪節目內容的創業者都需要思考一個商業模式問題:如何讓自己跳脫開單一的制作環節和廣告回報,即如何讓自己不僅僅是一個“生產內容的受益人”?

首先,對於內容生產而言,創業者需要解決的是如何將自己擅長的內容實現“規模化和規律性”。可以總結的是,所有的綜藝內容創業者,離職之後都將自己在體制內最成功的節目視為核心競爭力,但是如何在此基礎上,利用市場化的資源實現突破和再創造,成為首先需要解決的問題。

其次,在離職創業2.0階段,投資人和平臺方所渴望的是更為“互聯網化”的商業玩法。可以預見的是,在這一批離開體制進行娛樂內容創業者中,大部分的商業模式本質依然是以TO B 為主,而TO C恰恰是更獲得資本和粉絲高認同,以及產生對於平臺由高消費能力的流量。

例如,主要能力基於廣告招商能力的離職創業者,雖然能夠在短時間內和平臺達成合作,並且在收益方面會較快實現,但是由於商業模式過於傳統,而且內容研發能力較弱,將成為這個潮中未來預期較差的一員。

新的互聯網渠道或許能帶來機會,特別是直播、VR等技術的普及,節目的生產和展現有了更多可能。根據《三聲》的了解,目前視頻網站和直播平臺都在尋找能生產出優質直播形態的節目團隊,而部分已經成型的團隊和節目也將加入直播因素。

離開江蘇廣電創立遠景影視的王培傑曾表示,如果遠景要做直播,肯定會是一檔素人類的互動節目;燦星總裁田明也表示《2016中國好聲音》肯定會加入直播部分,甚至燦星可能會建立自己的直播平臺;在易驊與騰訊合作的新節目《RUN!》中,直播形態也有可能會占據很大比重。

“在體制內,你以為自己的潛力已經被挖掘了,但創業之後,你發現自己原來還有更多的潛能。”正如一位離開體制的創業者所言,創業維艱並且隨時充滿挑戰,而留在體制內的人可能想說的是,“創業維艱,改革更維艱。”

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『三聲』聚焦文娛創業領域的企業、人物、熱點、資本,提供最專業的文娛產業報道。 

改革 體制 廖珂
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制度 與大 逃離 無論 廖珂 是否 離職 衛視 都已 進入 改革 悖論
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東方娛樂、東方衛視全面轉型 布局泛娛樂全產業鏈

2016年“雙收視率第一”的東方衛視正在謀求全面轉型,“電視合夥人”計劃也浮出水面。

10月28日,東方娛樂暨東方衛視開放大會召開,會上公布了泛娛樂全產業鏈布局和“電視合夥人”計劃。上海廣播電視臺臺長、SMG總裁王建軍強調“耦合自身優勢、完善生態系統”的轉型方向,稱將基於SMG目前架構,打造一個能夠自我造血的產業閉環,力爭到2020年,集團總體收入力爭達到800~1000億元,進入世界媒體20強;在內容生產和IP運營方面的“小目標”是,2020年前,在影視、娛樂、紀實、體育、動漫、演藝等方面,打造自主創意制作或擁有自主版權的全國“現象級”產品30部以上,培育或組建50支有創意和制作能力的獨立制作人團隊,招聘或選拔100位有策劃和市場運營能力的產品經理人,發展10家以上在產業鏈相關環節上在全國排名領先的專業企業。

內容質量提升推動收視率豐收

2016年,東方衛視全天收視率從2015年同期的0.216%、排名第5,升至0.322%,排名第1;黃金收視率從2015年同期的0.556、排名第5,升至0.79%,排名第1。另外,CSM35城數據顯示,截止10月25日,2016年全年收視排名,東方衛視的全天、深夜收視率雙雙穩居第一,18:00~24:00黃金、07:00~18:00白天收視率暫居第二。同比2015年,兩項重要收視指標,全天收視率從去年的0.222%到今年的0.317%,排名從第5躍居第1;黃金收視率從去年的0.562%到今年的0.746%,排名從第4升至第2。

收視率的提升離不開優質的內容,2017年東方衛視又將呈現哪些優質內容?新聞立臺,綜藝強臺。東方衛視中心總編輯鮑曉群、SMG融媒體中心主任助理周煒分別做了2017重點資源介紹、新聞版面介紹。

電視劇成為東方衛視取勝2017衛視決戰之年的關鍵之一。在影視巨星親臨現場助陣下,SMG影視劇中心主任王磊卿重點推介了2017“東方大劇”。

2017年,東方劇場選片緊緊圍繞“精品+IP戰略,強化風格+題材創新”的內容,致力於打造中國精品劇、都市劇第一播出平臺,即“都市氣質,大劇品相,新鮮多元”。編排上,東方劇場全年覆蓋締造現象劇,每季度推出1~2部現實主義大作。從2017年的整體布局來看,東方衛坐擁四部“劇王”級大作:《如懿傳》,《那年花開月正圓》,《瑯琊榜2》,《歡樂頌2》,基本涵蓋了明年的春季檔,暑期檔,秋季檔和跨年檔等重要檔期。都市劇方面,東方衛視有亦舒小說改編,陳道明、靳東、馬伊琍等主演的《我的前半生》;鄭曉龍導演的《急診科醫生》;王麗萍編劇的《國民大生活》,以及《守護麗人》《轉角遇到愛》等劇目。青春偶像題材方面,《三生三世十里桃花》、《軒轅劍2》、《一路繁花相送》等達IP雲集。周播劇場更將是大IP和多類型的探索相結合,像超級大IP《鬼吹燈》,科幻+愛情+懸疑的《超感戀人》,還有合作翻拍的《求婚大作戰》等,《射雕英雄傳》也將在暑期重磅出擊。值得一提的是,東方衛視還匯集了關註度最高的幾部諜戰劇:文章導演的《剃刀邊緣》、劉江任總導演的《黎明決戰》、柳雲龍打造的《風箏》,以及陳坤回歸電視劇之作《脫身者》。明年八一期間,東方衛視預計還會推出劉猛導演的軍旅劇《利刃出擊》等。

金牌“合夥人”+頭部資源 打造最開放衛視

不開放,無創新。2017年,東方衛視的人才戰略,向外招納各路豪傑,向內深挖獨立制片力的系統優勢,“兩條腿”走路,致力“天下英雄入吾彀”。

東方衛視中心總監助理任靜介紹,不少業界現象級節目團隊、友臺夥伴、明星以及自有的獨立制片人,都成為了攜手東方娛樂、東方衛視一心向前的“電視合夥人”。現場,“合夥”《中國式相親》的智周文化傳播總經理劉原,“合夥”《花樣好友記》的樂禧文化創始人、CEO岑俊義,“合夥”《回答吧,阿爾法》的唯眾傳媒創始人、CEO楊暉,“合夥”《挑戰未來》的維畫傳媒董事長童毅鈞,“合夥”《瘋狂歷史課》的黃磊,“合夥”《小蔥秀》的王思聰,及東方衛視中心獨立制作人嚴敏、東方衛視中心獨立制作人王勇等八組“合夥人”都以各自獨特方式,表達“合夥人”心聲,更有神秘嘉賓重磅亮相,一展“合夥人”攪動一池春水的旺盛活力。

金星出現在“一起call金星”環節,通過直播方式與現場嘉賓熱力互動,掀起又一波高潮。作為東方衛視“脫口秀矩陣”的王牌節目,《金星秀》自2015年1月28日開播以來,收視排名長期位居周三省級衛視黃金檔第一、第二,紅沙發火速躥紅,夯實了周間收視高地。

2017年,東方衛視還將與歡樂傳媒、燦星制作、遠景影視等多家“合夥人”繼續緊密合作,比如,制作《花兒與少年》的湖南衛視前大將廖珂,就帶團隊全新加盟打造《花樣青春》;另一方面,東方衛視目前形成了14個獨立制片人團隊,相對穩定,頻出自主原創精品,令業界側目。

東方衛視中心副總監、副總經理潘偉發布東方娛樂、東方衛視的頭部資源、頭部平臺優勢。據介紹,2016年1~9月,東方衛視廣告收入同比上漲55.73%;品牌儲備同比增長32%;客戶數量激增至529個,相比2015年同期的401個,同比增長32%;核心億元俱樂部不斷壯大。權威數據顯示,東方衛視逆風上揚,與湖南、浙江共同形成“新三國”的一線衛視格局。潘偉向在座客戶發出誠摯邀請,“歡迎成為東方衛視、東方娛樂的億元俱樂部成員,讓我們更緊密,不僅是從戰略的角度,還從更強更多的東方娛樂的資源合作方式,形成我們具體的合作。”

東方衛視中心廣告營銷部總監袁曉民,現場解說東方娛樂、東方衛視的創新合作模式,“開放”屢成關鍵詞,即開放的定價體系、開放的智庫、開放的制作能力。他承諾,相比2016年,2017廣告刊例價和成交價保持基本穩定,以“開放•合作•共贏”的服務理念,即從版面、智庫、金融工具、定價體系、制作能力和IP六個方面著手,打造最開放的省級衛視平臺,“全線突破,耦合協同,加快轉型,釋放潛能,做性價比最高的供應商。”

 

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