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創業手記：四條實用的融資額宣布技巧

文| 伯通

今天應黑馬之邀，參加了“誠信融資”百人沙龍。中關村的天是晴朗的天，創業的朋友好喜歡。在黑馬營見到了老紀等一幹新老朋友，甚是高興。會後，主持人還單獨給我留了一個家庭作業，讓我講講“創業公司融資額的宣布技巧”。

其實對於大多數創業公司呢，第一次聽說要宣布融資額是拒絕的，你不能叫我宣布就宣布，因為創業公司不願意宣布的時候再加一些特技上去，融資額“咣”一下，五倍、十倍，這樣媒體和公眾出來一定會罵我，根本沒有這樣的VC，就證明上面那個是假的。當然，這也證明黑馬做“誠信融資”活動是有必要的，是對歷史負責任的。

好了，言歸正傳。那麽通過辛苦努力，再加之上天垂青，公司融到了錢，或是走到了下一輪，該如何傳遞給外界呢？我認為，既然是傳播，就必須遵循傳播的規律。在我眼中，符合傳播規律的宣布融資方式，大概有以下這麽四種，拋磚引玉吧——

第一種呢，我叫他“雕爺”式。孟醒同學我們都知道，每次旗下的公司，無論精油牛腩烤串還是美甲，只要一有動作，那你的timeline肯定就嘩嘩的刷屏。為什麽？因為他文章寫得生動紮實啊，孟醒原來是混BBS的高手，文筆流暢、辯才無礙，嬉笑怒罵、收放自如，在天涯論壇以一敵萬。你再看看如今科技媒體上每天都是些什麽內容，槍稿水貨軟文當道，據某科技博客編輯說，現在斃稿率都已經百分之九十幾了。我是看不上雕爺的，但他每篇雄文出來，的確從氣場和行文上是秒那些科技自媒體幾條街的。也就難免刷屏效應。

所以如果你的創始團隊中，有文筆不錯或混過媒體的夥伴，那就別放過融資這一不錯的PR機會，自己上陣，別寄希望於“一萬一篇”那種水貨，誰比你更對自己的公司有信心，誰比你更了解自己的產品呢？文法只是末流，內心的充盈才能打動受眾。

第二種呢，我叫他“情懷”式。這里舉一個我了解的朋友為例，為防廣告之嫌，就不提他產品名字了。這哥們團隊在望京，十幾桿槍，創業三個月拿到天使投資。其實他微博粉絲還沒我多，但拿到投資後寫了篇長微博，閱讀上百萬，效果很好。他寫什麽了呢？

他一沒寫產品是做什麽的，二沒講用戶群體是誰，三沒說資本為何認可這個團隊。文章第一部分感謝合夥人，拋棄年薪百萬的工作投奔他而來；第二部分感謝之前的草根股東，說為每人配了百分之一股，目前價值都近百萬，一定要讓幫助過他的人能發財；第三部分感謝投資人，從上海飛北京，三天簽定term，高效，創業者之友；第四部分是重點，他貼了一張全家福，感謝母親和妹妹對自己的幫助，同時著重強調不在人世的父親曾經托夢與他，方有創業動機，沒有父親庇佑，也就沒有他的今天。

你可能感覺“這太煽情了！”“怎麽把創業搞得跟選秀節目似的比慘？”，但你不妨回過頭來想。當你的公司融資或走到下一輪的時刻，你和電視上格萊美或奧斯卡頒獎晚會舞臺上的領獎嘉賓有什麽分別？你已經比臺下和電視機前99%的人取得的成就要大得多，你身邊的人、公眾、媒體會怎麽看你？他們需要你感恩戴德、感激涕零、涕淚交加、淚流滿面，這是人之常情。

如果有創業者有什麽天生的光環，那“夢想”與“情懷”是始終不能拋棄的。沒有比這更能免費感召他人的方式了。我一直認為，做傳播和把妹的道理是一樣的，都必須讓對方因你而產生情緒波動。如果你和姑娘聊了半小時，姑娘心如止水，你還有機會挽她的手嗎？如果你一篇文章出來，受眾只是在timeline上用手直接劃過，你的傳播能爆嗎？

說到情緒波動，下面也是一種可以利用人性的傳播方式。

第三種呢，我叫他“315”式。不好理解？我舉個例子。前段時間，“某碼頭”公司B輪融資成功，對外稱大概上億美金。其實B輪這個數字說小不小，但也沒超出大家的認知。況且這公司已經創辦多年，其業務方向也並非媒體關註的焦點，這輪傳播，並不好做。

然而其創始人卻另辟蹊徑，在這個時間點上運用了阿里和360屢試不爽的技巧——曝光內部郵件。郵件全文主旨還是懷念過去，展望未來。但細讀下來，卻通篇是“屌絲逆襲”的嘴臉。比如文中曝光2010年起，就有知名VC不斷接洽又不斷拒絕他們，活活把一個風口少年拖成滄桑大叔。創始人無論如何執著，都打不動投資人那顆冰冷的心。更有甚者，他去拜訪同道大哥，對方送客之後，竟迅速推出了同質化競爭產品……公司就在解散邊緣，創始人當時默念“今天的我你愛搭不理，明天的我你高攀不起”。沒想到，幾年後，一下被土豪相中，“現在你們想投都投不起了”。

“315式”為什麽會火？因為國人千百年來都喜歡屌絲逆襲備胎翻身花子殺朝廷破落戶到公主象牙床上滾一滾的革命反轉劇。你越曝內幕越撕逼，圈里圈外就越看得高興。當然，用此方式需要先掂量好，得罪的主你是不是開罪得起。當事人在事件火爆後，也出面打圓場，說沒指責任何人的意思。

第四種呢，就是我最喜歡恐怕也是絕大多數創業者都心儀的方式。我也不起名了，直接上案例吧——我的前老板，陌陌創始人唐巖。唐巖創業時，曾經有一個小黑本，上邊記了很多黑材料。比如見到某不靠譜VC，扯了半天閑淡，卻一點正事沒辦；或是被媒體圍攻了一下午，要麽就是被拒絕被詆毀被道德指責被狗血……和大家的創業歷程沒有什麽不同。然而，後來羅永浩說，就在陌陌要成了之前，唐巖卻把這個小黑本丟棄了，“當時記小黑賬有勵誌作用，但事情成了誰有閑工夫去折磨人啊？”

所以，你在2014年11月之前，肯定不知道陌陌融過幾輪資，融資額度幾何，投資方都是誰。因為唐巖沒說過，無論甘苦都咽肚里了。這也是我最心儀的融資額宣布技巧——IPO的時候，讓媒體和公眾自己去翻你的招股說明書！

這不是雞血，我知道得到投資的團隊能走到IPO或被收購的，不到3%。希望你能夠隱忍堅持，成為這3%的一員。所有的奇技淫巧都是細枝末節，在無數次焦慮中，別忘記自己和蕓蕓眾生不同的那一點，祝大家好運。
 

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兩個刑警看中京東模式，拿下家電後最高融資額

對不起，我是警察

“對不起，我是警察。”《無間道》的電影臺詞被李偉用於調侃自己的開場白。警察，的確是李偉2013年以前的身份，2005年他從中國公安大學畢業，進入深圳市羅湖分局，成為一名刑警。

2013年，李偉結束了8年的刑警生涯，下海創業，李偉還拉上了他現在的COO付裕——另一名刑警。當時他們並沒有考慮商業模式的問題，“只是覺得自己應該跳出這個一眼可以望到盡頭的公務員生活。”人們沒有想到，他離職創業幹的不是高大上的金融、地產，而是又臟又累的家電售後服務市場，他也因此收獲了一個外號——洗空調。三個月之後，輕松家電越做越大，人們的尊敬開始大於鄙夷。

不過有一個人對此無感，這個人是李偉的父親。他曾經主導了李偉的命運，將李偉的北大成績硬是填報了中國公安大學。這一切沒有任何討價還價的余地。李偉的父親強勢，在當地有一番事業，從小就不讓李偉出來，希望他端上鐵飯碗過上穩定生活。2015年春節，已經離職創業一年多的李偉才將情況告訴福建老家的父親。

“當我告訴他我的A輪情況的時候，他沒有任何感覺，也不會有任何感覺。”李偉近期又向他父親提起融資的事情。不過對於既成事實，在家里掌控所有生殺大權的父親也沒有了辦法。

李偉的創業念頭萌生於2012年，彼時的國美蘇寧與京東交戰正酣。蘇寧董事長張近東豪言：“如果上半年京東的增速比蘇寧易購快，那麽我就把蘇寧送給他。”京東CEO劉強東也不甘示弱：“如果京東贏了，那麽將把蘇寧的1億股送給轉發微博的網友。”此條微博在《創業家》雜誌官微的轉發量超過了75萬。

受此影響，李偉想到的也是進入家電行業。他賣了房和車，跟朋友湊齊了兩百萬，進了一批空調，在易迅和家樂福線上線下兩條渠道銷售。通過一年半的代理銷售，李偉發現，整個家電行業最大的問題不在於生產和銷售環節，反而集中於最後一端——售後服務。旺季，維修安裝師傅沒時間，價格被哄擡；淡季，他們又焦慮於訂單不足。供給和需求總是處在不平衡的兩端。這樣的痛點商機顯然不該被放過，“女人在創業方面可能表現得更加感性，男人則更願意理性分析。”盡管對於家電後市場沒有過多經驗，2014年底，李偉憑著對市場的理性判斷，創辦了家電售後服務平臺——輕松家電。

2015年7月24日，輕松家電宣布獲得1100萬美元A輪融資，投資人為祥峰投資、光信資本和前騰訊電商CEO吳宵光。這也是家電後市場能夠查到的最高融資額。輕松家電創始人李偉透露，這筆錢將主要用於家電服務的基礎設施建設，硬件設備的提升，軟件技術的研發，工程師的招募、培訓以及新服務品類的開發。

學習京東

輕松家電最鮮明的特征在於自建服務團隊，這個被李偉尊稱為“工程師”的群體，已經達到了千人規模。他將服務人員全部納入公司體系，業務涵蓋了維修、保養、以舊換新、回收。

“這個行業的痛點太痛了。”李偉忍不住感嘆，語氣中帶著興奮——這個痛點給了他足夠的機會和空間。在原有的家電售後服務體系中，所有家電廠商和銷售平臺的售後服務，都是通過授權的方式對外承包。這種做法弊端明顯。

一是行業本身沒有利潤。生產端和銷售端、維修網點都要從中分得一杯羹；二是服務參差不齊，沒有統一的標準；三是服務及時性差。如果你只是偶爾給我訂單，我手頭上有別的事情，我為什麽要及時去服務於你呢？四是欺詐成為普遍行為。隨意報價、小毛病大維修、偷換零部件等現象，一直遭人詬病。據稱，家電售後服務在315的投訴率永遠排在前兩名。

自營最大的優勢在於能夠控制產品和服務的質量。他要求工程師們自帶一切所需工具，這包括梯子、插線板、水桶，而不是向用戶借。同時專門制定了詳細的操作流程，家電保養23個步驟，維修17個步驟，其中包括工具的擺放、藥劑的使用、耗費時長以及墊布的使用等等。“當我們為你做服務的時候，我們已經對你造成了幹擾，所以我們應該把幹擾降到最低。”李偉向《創業家》透露，輕松家電註冊用戶超過50萬，日訂單量超過5000單。每完成一個訂單能夠帶來20個用戶的增長。

自建團隊並不是一個討巧的做法，養活和管理一批龐大的團隊遠比獲取流量要難得多。

當時李偉受到的普遍質疑是模式太重，需要養活上千名“工程師”，這將嚴重影響拓張速度，在外界看來是很沒有互聯網思維的打法。稚嫩的李偉從深圳來到北京，面對這投資人的質疑，他曾拍著桌子：你看不懂我的模式。他始終無法理解，如果大家都去做流量分發平臺，誰去做好一次又一次的服務？

正是對於自建團隊的偏執，他將重模式的順豐、海底撈和京東奉為圭臬，“我們咬緊牙關，把服務拽在自己的手上，而不會去做流量分發的平臺。”

流量分發的確很有誘惑，曾有一句話在創投圈廣為流傳：Uber沒有一輛車是自己的，airbnb沒有一間房是自己的，阿里巴巴沒有一件衣服是自己的。但照樣不妨礙他們成為行業巨頭。流量平臺的故事和想象空間是創業者與投資人無法抗拒的，以融資消息不斷爆出的汽車後市場為例，建一個線上平臺，涵蓋洗車、保險、二手車業務，一切看起來很美。“我覺得這個是有問題的，我們在創業之初就應該踏踏實實的做好一次又一次的服務。輕模式的問題大於重模式。”剛拿到A輪融資的李偉尚無法用自己的事例去說服別人，但京東的成功給了他很大的底氣。作為自營模式的典型，京東被認為是淘寶最有力的競爭對手，高效的物流和服務質量為其贏得了良好的市場口碑。

李偉的野心也是希望通過重模式打造行業標準。李偉透露，1100萬美元的融資大部分將主要用於家電服務的基礎設施建設。像京東當年那樣，拿著15億美金投入到自建物流體系。輕松家電的A輪融資也將大部分用戶行業標準的基礎設施建設。這些基礎設施包括服裝、工具、標準化流程、物流，“把服務做到極致”。

京東B輪的一位主要投資人曾找過李偉，對方所在的機構體量龐大，並不會投資早期項目。但他對李偉說，一般的年輕人不會去做這麽苦逼的事情。“但是你跟京東是一樣的，你把前端的事情做得再好，當你到用戶的最後那一端不靠譜了，前面所有的體驗都白費了。”這句話投資人也曾對劉強東說過。

綁匪與對手

當警察不到一年，滿腔熱血的李偉中了綁匪一槍，擊中手臂，那年他24歲，尚未轉正。

十年之後，他在商業上的對手與真正的綁匪一樣難以對付。

首先一個難以對付的是壁壘森嚴家電配件產業鏈。這個行業的話語權掌握在廠家手中。李偉要想做到“更好的用戶體驗”往往意味著更大的投入。從廠家和正規的售後店去拿配件，成本相當高昂，但別無他法，“配件的水很深”李偉直言。水的深淺歸根結底是話語權的爭奪，輕松家電雖然已經在北上廣深等地擁有了50萬用戶，日訂單超5000單，這個體量顯然無法與原有體系抗衡，“當用戶數達到500萬或者5000萬的時候，我相信整個家電產業的遊戲規則會有所改變。”李偉希望從整個產業鏈的最後一端——售後服務——往上打通。

此外，對手也開始出現。盡管少有大額融資出現，但李偉發現已經開始有人在抄襲他們的產品，包括UI設計、價格體系。

更大的擔心或許來自巨頭的進入，這是每一個領域發展壯大時的隱憂。在家電後市場，已經開始流傳58同城將入局的消息，此前58同城已經在家政、到家等服務領域有所布局。不過李偉認為，輕松家電是垂直領域的解決方案，營造的壁壘縱深垂直，他並不覺得58進入能夠成功，“因為這個行業不在於他們流量大不大，不在於他們更有錢，而在於他們敢不敢跟我一樣做這麽重的維修”。他甚至不把巨頭當成威脅，“我覺得輕松家電會是這些流量平臺最好的補充，因為我們做了他們最不願意做的累活臟活。”

中國的家電產業存在了很多年，家電的生產端有美的格力，銷售端有蘇寧國美，“售後服務端在未來不應該不出現一個有規模的有品牌的企業”。據去年底中國家用電器服務維修協會預測，到2020年家電服務業市場規模將達1萬億元。同樣作為萬億市場的汽車後市場，已經湧現了一大批上門保養、洗車等創業公司，而家電後卻鮮有融資事件曝出。“我覺得我會是這個產業鏈上最好的一個合作夥伴。對於在售後服務端來說是在顛覆，但對於成個產業來說不是顛覆，只是把這一塊短板補齊。”在競爭者與合作者之間，他更傾向於後者。

版權聲明：本文作者周路平，文章為原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲得授權，未經授權，轉載必究。

A股史上第二大融資額：同方國芯推800億定增

A股史上第二大融資額：同方國芯推800億定增

一財網 李雋 2015-11-05 20:22:00

11月5日在市場剛剛出現大盤漲小票跌的風格轉換苗頭，中小板馬上就有上市公司拋出巨額再融資方案，這也讓投資者對本來就開始疲軟的小盤股產生更多擔憂

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創業圈的潛規則：刷數據、誇大估值和融資額

導讀 : 為了幫助更多的創業朋友，我要告訴他們一個創業圈的真相。

這是一個寧靜的夜晚，我獨自坐著末班車趕往回家的路上。我想了很久，是否要寫這麽一篇文章，最後我還是忍不住良心的譴責，默默的寫下了這篇文章。猜想這篇文章可能會被很多人吐槽，也有可能會被舉報，甚至遭受各種功擊。不過為了幫助更多的創業朋友，我要告訴他們一個創業圈的真相。

刷單

刷單分為兩種：

第一種：模擬出虛擬用戶，達成成交。一般為通過外面尋找此類刷單公司來做刷單，大部分創業公司創始人對技術都不是非常了解，所以不會輕易的去自己研發。比較普遍的就是淘寶了，或者QQ群，搜索關鍵詞“刷單”。對於做技術出生的大牛，通過編寫代碼的技術手段模擬提交用戶數據，訂單數據等，這是很輕松的事。買臺服務器，寫點代碼，生成一些任務，調用一些服務，實現用戶註冊，下單，純電腦自動完成用戶註冊，訂單生成，訂單成交。

舉個例子：一個電商平臺需要刷單，通過虛擬機模擬出用戶，然後在商城購買產品，之後在後臺發貨，確認收貨，這一套流程就走完了。

第二種：線上眾包刷單，虛假任務獎賞。常見有在社交微信群，朋友圈，微博，QQ群或各大論壇，宣稱發紅包或者抽獎iPhone手機，手表等獎品的虛假信息，誘導用戶分享，註冊。事實上多半用戶關註或註冊了，結果沒得到任何獎品。

特別要提的是看到一些威客網站常年置頂各類註冊發獎金的任務，有時註冊一個p2p類的賬號，聲稱返現幾百元的，讓人側目。

很多公司為了能在投資人面前展示更好的數據，獲取高額融資，無奈只能去通過刷單來達成。

從業互聯網十幾年，見過太多因刷單而倒閉的。

刷榜

我們經常會在APP Store或者其他應用市場看到，一夜之間一個根本沒聽說過，沒見過的APP突然展示在首頁，而且非常的靠前。沒錯，基本可以判斷這就是刷榜。

APP Store的榜單是不固定的，有時候一個小時更新一次，有時候兩個小時，有些時候甚至整晚不更新，不過稍微花點錢，一次榜單的更新就能讓APP排名沖到最前面。從而引起用戶關註並下載。不僅僅是IOS，安卓亦是如此。

同樣，此類的刷榜團隊在QQ群或者淘寶即可找到。 

刷數據

在刷單那塊我有提到，通過增加成交額可以在投資人面前展示目前產品的數據，但就光成交量是遠遠不夠的。還需要用戶數，成交量，成交額，訪問IP，日活等。

沒錯，在這個互聯網時代，沒有什麽是不可能的，即使是一個剛上線的APP，沒有資源，沒有人脈，只要你臉皮厚，不要臉，就能讓APP下載量，註冊量，活躍度等擠爆你的服務器。當然，這些只是自娛自樂，因為這些數據都是造假，除了自己，沒有其他人知道。一個活在虛假數據里面的創業者是可悲的，因為沒有真實用戶去下載體驗它的產品。但是通過這種造假的數據去找投資人拿錢，是可恥的。

估值

經常見到隨便一個號稱吊炸天，顛覆式，全球首發，非人類能想出的idea，估值上千萬，上億。對外和一些朋友，媒體等交流，把估值吹的比天還要高，隨便去什麽3W咖啡找幾個創業者，把他們的項目或者idea的估值加起來比BAT還要高。

一般一個正常創業項目估值為：用戶數據，流量轉換，產品結構，市場競爭對手等來估值，然而一個連娘胎都沒有的idea，或者一個剛上線的產品，估值憑什麽高達幾千萬？

虛報融資額

如果說上面的估值，刷數據都只是為了最後的融資而做準備，那麽虛報融資額就沒有任何意義了。

虛報融資額早已是行業公開的秘密，一般是翻5到10倍，甚至還有些將人民幣改為美元，還有些吧估值稱為融資數。但對於這些投資人也希望能得到媒體的關註，增加投資人的曝光度。在這個移動互聯網行業，估值泡沫可謂和霧霾一樣，看的到，摸不到，有時候一不留神，不僅習慣了有霧霾的生活，而且還喜歡上了霧霾。因為我稍微跑幾步，就能消失在霧霾中，我看不到你，你看不到我。

媒體

購買一個大型媒體文章也就幾百塊錢，對於那些拿到錢的創業者，根本不在乎。只要和幾個大點的媒體打好關系，稍微花點錢，就能把競爭對手黑到站起來的勇氣都沒有。好比玉皇大帝和孫悟空，玉皇大帝只需花點錢打點下如來佛祖，就能把孫悟空在五指山壓上個幾百年。

對於通過融資額壓倒競爭對手，以及通過媒體攻擊競爭對手，這些在行業內以及是非常常見的啦。網上的此類的案例多如牛毛，主要看有誰的錢多，且是否願意花錢在公關上。 

以上這些在業內已經是無人不知，無人不曉，但對於那些剛開始創業的，不懂這些潛規則，是非常容易失敗的。不過通過這個冬天，已經讓很多造假的創業者浮出水面。

我從12年開始正式全職創業，期間兩次創業暫時中斷或改變，兩次都是移動互聯網項目，沒有刷單，沒有刷數據，沒有估值，沒有融資，沒有花一分錢在媒體上，雖然項目沒做起來，但是我堅持認真創業。包括現在的項目，雖然已經運營好幾個月了，用戶不太多，但我從來沒有想過去誇大自己項目的估值，沒有去刷數據。最近也有幾個投資人找我溝通，我都是如實回答項目情況，因為項目還有一些待完善的缺陷，所以我也沒有急著去融資。不管將來是否拿到融資，我都會如實對外回答，我是在認真創業，做一個真正能幫用戶解決問題，提高效率，創造價值的APP，我在路上，你呢！

版權聲明： 本文系作者投稿，文中所述為作者獨立觀點，不代表i黑馬立場。

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標簽 創業 潛規則

IPO新規實施半年：新股融資額驟降八成

始於2016年的IPO新規改革了以往先繳款後申購的打新舊制，大大減弱了新股發行對二級市場的沖擊，但在A股弱市的大環境面前，它也未能打造出一場新股牛市。

據德勤中國統計，截至2016年6月17日，今年以來55家新股IPO募集資金267億元人民幣。無論是新股數量還是融資規模較去年同期均出現了較大的降幅，其中融資額同比降幅超過80%。

A股IPO上半年驟降八成

2015年上半年，A股市場浩浩蕩蕩的勁牛行情演繹得淋漓盡致，逐漸達到高潮，並推動一級市場向好。整個去年上半年，A股市場共有187只新股上市，累計融資金額達到1461億元人民幣。

然而，繁榮易逝。德勤中國合夥人鮮燚對《第一財經日報》稱，按照各家公司遞交的材料和監管審核的進度，預計到今年6月底，滬深兩市還將有8~9只新股上市，上半年累計的募集金額將在300億以內，預計約為288億元人民幣。由此可見，短短一年時間，募集資金下降了約八成左右的規模。

今年上半年，未有達到百億門檻的IPO登陸A股市場。規模最大的5只新股第一創業、中國核建、堅朗五金、南方傳媒、通宇通訊融資額分別為23.3億元、18.2億元、11.6億元、10.4億元、8.6億元，五只新股合計融資額為72.1億元，較百億尚有將近30億的差距。而去年同期，國泰君安、中國核電、東方證券融資額度均超百億大關，分別為300.6億元、131.9億元、100.3億元。

在鮮燚看來，造成新股市況低迷的主要因素為A股市場的疲弱。截至6月22日收盤，A股三大股指今年以來均出現了大幅調整。上證綜指今年以來跌幅達到17.9%，股指從3500多點一度下探至2600點;深證成指同期跌幅18.69%;創業板指數調整幅度領先於前兩者，截至22日收盤，今年以來跌幅20.97%。大盤、股指深度調整，個股弱勢癥狀更為明顯。申萬一級行業分類中，28個板塊盡墨綠，5個板塊跌幅超過20%，其中傳媒板塊以28.62%的調整幅度領跌。

外圍市場表現趨同

當A股IPO市場收縮時，港股市場表現大體相同。據德勤中國統計，截至目前，38家企業在港上市，融資金額為435億港元。與去年相比上市公司數量和融資額均出現了大幅下滑。去年上半年，港股市場共有46家企業上市，累計募資1294億港元。

港股市場今年前5大IPO融資金額大幅下降至352億港元，與去年同期1018億港元相比，降幅達到65%。今年最大的IPO浙商銀行融資額150億港元，不足去年最大IPO華泰證券388億的40%規模。

當中國內地和香港IPO市場景氣度下滑的時候，海外市場也有趨同表現。德勤中國預計，全球市場因為多國經濟前景不明朗因素影響，今年上半年各主要交易所的新股活動變得淡靜，以融資額計劃，香港交易所的IPO規模仍將稱雄全球，倫敦、紐約緊隨其後。由於大盤股發行顯著放緩，深圳證券交易所將超越上海證券交易所，兩者上半年的全球排名約為第六、第七。

德勤中國合夥人紀文和稱，香港市場對中資企業來說仍然擁有強勁的優勢。他預計需要資金發展和走出去計劃的中資企業將會繼續到香港進行融資活動。

德勤中國的另一位合夥人牟正非指出，從巿場流動性、估值和上巿前後融資的角度分析，香港巿場能力仍然是相對地平均。內地中小企業仍然積極希望在香港上巿，並可見於更多相關的上巿申請。香港也繼續是東南亞中小企業的其中一個上巿目的地，尤其是由華人營運，或有中國內地業務策略的企業。

下半年IPO有望提速

據德勤中國統計，截至目前，等候上市的正常審核狀態企業數量為788家，較2015年底等候上市的726家增加62家，另有26家企業因申請文件不齊備等導致中止審核，將在遞交年報後恢複審核，緩解IPO堰塞湖問題仍需要一定時間。

紀文和稱，由於目前有接近800家企業等候中國上巿審批，同時監管機構集中穩定A股巿場，收緊新股審批和借殼上巿，這代表新股發行註冊制今年推出的可能性將會大為降低。巿場早前期望隨著新股發行註冊制實施，內地新股審批程序將變得更有效率。

盡管上半年，A股市場IPO表現低迷，但在德勤中國看來，下半年中國IPO形勢有望回暖。

“下半年A股還是有機會的，不可能永遠這麽低迷，沒有大的機會，結構性的‘吃飯’行情還是有的。”鮮燚稱，預計下半年IPO發行將提速，1個月平均20家企業上市。在大型的IPO中，城商行將成為IPO中的亮點。但超級大盤的IPO可能不會在下半年出現。

而對於潛在的超級大盤IPO——中國郵儲銀行的上市前景，鮮燚稱，到底是A股還是H股，或者是A+H上市，中國郵儲上市地點都沒定，也沒向證監會遞送上市材料，預計今年這只潛在的超級大盤股不會登陸A股。它在今年也不會對A股市場構成壓力。