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與天比高的時代華納中國夢? 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6955


林奇:有留意林奇《征服股海》的讀者,當必知道林奇是周星馳先生的忠實影迷,不過只是欣賞其電影而已。惟對真金白銀的投資,林奇可謂百分百認真,畢竟是管理著滿有期望的投資者之資產。

對娛樂圈中人的股票,林奇從來是不懷好感,因為泡沫愈吹愈大的話,將來陷進萬劫不復的,又是那些貪婪得可以而又不知道自己正在做什麼的人,當然,為星爺築夢的,可謂大有人在呢!只是,這個夢,背後的潛台詞或者不過是「一將功成萬骨枯」的現實寫照而已。

管他?時代華納中國夢嘛!早有華誼兄弟作前車嘛!

忽然有點似曾相識的感覺!東方魅力(00198)?得信佳(01186)?不,是盈科數碼動力(01186)吧!只是,今天這一支股票的名字不是喚作「品記」,而是喚作「比高」!

與天比高?從來只會自取其辱!無知與貪婪的造夢者尤其如此。

最後,謹以Peter Lynch在《Beating the Street》一書中的一段真知灼見與各散戶投資者分享:「買股票時,要知道為何而買,光說:『這支股票一定會漲』是不夠的。」


林奇曾援引或撰寫有關周星馳的舊文:

周星馳「小強精神」出頭天
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1100

專訪周星馳──只要心中那團火還在,就不會苦!

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=1144


一個最後一代香港文化人的告白
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=289

炒家大屠殺 一炮賤買倚巒
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=2289

弱水三千,干卿底事?
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=5223


「星爺」打造時代華納中國版

《星島日報》
2010/03/01


「星爺」周星馳入主上市公司帝通國際(08220),給投資界戲劇般驚喜。周星馳表示,不但視帝通是他的電影事業旗艦,更希望將帝通打造成中國的時代華納。對於將《長江七號》製作成動畫電影,他信心十足,揚言會以創意及作為國產動畫的優勢,與荷里活動畫一較高下。

周星馳昨日與傳媒傾談帝通的發展大計,輕鬆友善,恍如為電影「度橋」般發表他對帝通宏願。「我的夢想是做到一家公司,能夠像時代華納,由發展電影、卡通片到產品,而且是屬於中國的公司。

周星馳否認入主帝通是為了炒股。「炒作不是我的理想,不會滿足我。」他指出,與私人公司比較,上市公司擁有更多資源,可以增加電影產量。入主帝通後,他期望在產量上有更大發展。

《長 江七號》在中港票房理想,「星爺」食髓知味,正在籌拍《長江七號》動畫電影。這次以大股東身分與帝通合作,除了向帝通出售《長江七號》電影角色肖像專利 權,以發展周邊產品,帝通亦可攤分動畫版本收益。周星馳將擔任公司執行董事,協助公司電影業務發展,未來他的新作品,帝通都有優先權參與投資,即使未必佔 大多數權益。

面對荷里活強項的動畫電影,周星馳說,《長江七號》動畫版本會是2D與3D結合,可看到3D效果背景,畫工上他認為在現有條件下已做到最好,希望以創意取勝,盡量減低成本風險。

「與外國動畫比較,我們很大優勢是屬國產動畫,中國的小朋友應該有自己國產的卡通片,相信國家也會大力支持。」他以近期的《喜羊羊與灰太狼》為例,證明國產動畫可以跟外國一流電影競爭。他又自豪地說:「我拍戲那麼久,很幸運,從來未有試過蝕本,但成本要很認真處理。」

周 星馳又指出,帝通的發展模式是兼顧電影本身及衍生的其他收入來源,包括動畫片製作、相關產品及網絡遊戲,而《長江七號》擁有老少皆宜的元素,正切合這種發 展模式,未來亦會專注題材比較fantasy(幻想)的電影,有機會以像《長江七號》般的模式與帝通合作。至於過去的其他作品,則可能受制版權複雜的問 題。

帝通國際即將易名「比高集團」(Bingo Group),外界自然聯想到「星爺」旗下山頂「天比高」物業,他稱其實是先構思英文名,Bingo即是「中呀!」覺得饒有意思。


傳周星馳擬借殼上市欲造「長江七號」商業帝國

《每日經濟》
2010/02/27
文:李淩霞


内地市場創業板開板後,衆多明星現身華誼兄弟(300027)的股東名單,惹人矚目。在香港的創業板上,「影帝」周星馳則無疑將成爲最耀眼的明星股東。

2 月23日,香港創業板上市公司帝通國際(08220)的一紙公告,將「潛伏」在公司背後數月的大股東周星馳推向前台。周星馳將出任該公司執行董事一職,而 「長江七號」知識產權等重要資產也將被注入帝通國際,同時,帝通國際還將更名爲「比高集團有限公司」。在周星馳的帶領下,帝通國際這支在港股創業板上的 「毫子股」,將變成一家主營電影及卡通業並涉足網絡娛樂業務的多元化公司。

或成帝通國際第一大股東

帝 通國際2月23日早間宣布,將聘請周星馳爲公司執行董事,任期爲5年。而作爲服務代價,公司將向周星馳按每股0.1港元的價格發行本金額4500萬港元的 10年期零息可換股債券,同時,還將以同樣的價格向周星馳授出2.5億股的購股權。換股債券可兌換爲4.5億股,佔帝通國際經擴大後股本的14.41%。

據了解,此前周星馳已經通過旗下公司Beglobal,持有帝通國際14.59%的股份,如果上述可換股債券悉數兌換及購股權行使後,周星馳對帝通國際的持股比例將增加至35.64%,成爲帝通國際的第一大股東。

事 實上,此前市場就有消息指出,周星馳將通過借殼的方式將旗下電影娛樂等業務上市。在宣布聘任周星馳擔任執行董事的同時,帝通國際還宣布,與特許授權人 Entrance Gate Limited訂立特許權協議,據此,帝通國際將擁有在全球各地使用「長江七號」電影人物相關知識產權的獨家特許權,爲期3年,並可續期至最長10年。而 Entrance Gate Limited正是周星馳的關聯公司。

由周星馳主演的電影  《長江七號》製作成本爲2000萬美元,於2008年1月上映,上映後獲得超過3億元人民幣的票房收入。而片中「七仔」的形象更是深入人心,以該卡通形象開發的周邊產品在影片上映後備受歡迎。可以說,「長江七號」具有較高的品牌價值。

按照相關協議,帝通國際需支付的專利權費將按使用知識產權而收取的現金銷售收入的10%計算。截至2012年3月31日的3個年度,建議最高專利權費分别將不超過100萬元、1000萬元及1000萬元。

除 拿下「長江七號」外,帝通國際還以僅10港元的象徵性代價,從周星馳旗下信託公司手中收購Raxco Assets Corp.全部權益。Raxco通過上海北之辰軟件技術從事之網絡軟件及遊戲開發業務,主要聚焦中國網遊市場,爲大型多用戶網絡角色扮演遊戲 (MMORPG)提供技術及諮詢服務。同時,帝通國際獲得周星馳注入的擁有從事「長江七號」電影現存知識產權開發工作權益的Ngai Wah Associates Limited的全部權益。

帝通國際還建議,將公司名稱更改爲「Bingo Group Limited」及「比高集團有限公司」。

崎嶇上市路

周星馳第一次與帝通國際扯上關係是在2009年。去年6月18日,帝通國際股價曾意外飊升48.15%,此時「周星馳控股帝通」的消息在市場上傳開。

後 來有媒體調查得知,早前帝通國際宣布擬以3億港元代價,向英屬處女島註冊公司Beglobal Investments Limited(以下簡稱BI公司)及菱電物業發展有限公司,買入位於香港尖沙咀一商場Granville Identity(簡稱GI),而這筆交易的賣方大股東,正是周星馳。

通過該筆買賣,周星馳成爲帝通國際的股東。之後,業内人士普遍猜測,周星馳此舉的最終意圖就是能夠借助帝通國際的平台,實現其「影業上市公司」的夢想。

事實上,「星爺」的上市夢想也並非是突發奇想。早在2005年,周星馳旗下的品記國際便有意在香港創業板上市。據當時媒體報道,品記國際的集資規模約爲5000萬港元,歷史市盈率約爲33倍,但該公司後來並沒有通過香港聯交所的上市聆訊。有消息指出,聆訊被否的原因是因品記國際太過倚重周星馳個人名氣,難以評估公司日後的營運能力和業務風險。

值得一提的是,在周星馳曲線入股帝通國際後,帝通國際股價表現整體較好,並因周星馳入股的消息遭遇多輪炒作。




與天 比高 時代 華納 中國 林奇
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AOL與時代華納的併購敗局

http://content.businessvalue.com.cn/post/5735.html

曾經前景燦爛、被世人譽為「傳統和現代相結合」的美國在線與時代華納的創世聯姻,現在能夠起到的作用僅是警示後人。

關鍵時刻:2001年9月11日,美國紐約遭受巨大的恐怖襲擊。這場從天而降的厄運使得早已存在的互聯網泡沫更加凸顯,本想借互聯網機遇的傳統媒體的老總們發現,他們的夢想很難實現。

關鍵抉擇:2000年1月10日,全球最大的媒體集團時代華納老總傑瑞·李文和互聯網之王美國在線(AOL)的CEO史蒂文·凱斯在美國紐約曼哈頓 創造了歷史:將加起來總價值3500億美元的兩家公司合二為一。這意味著:通過旗下擁有的雜誌、有線電視及其電影,美國在線時代華納將以月25億接觸受眾 這個難以置信的頻次影響著世人的生活。

應對策略:聯合公司將重振股東信心作為公司的首要任務。李文說,「我是CEO, 重振公共信心是重中之重,我不在乎別人的說三道四」。李文的做法是著手實現他多年的願望,收購AT&T電纜業務,從而使時代華納的電纜業務版圖覆 蓋全美1/4國土,史蒂夫·克茲對這個舉措並不贊同。在這種情況下,李文一意孤行,他沒有通過董事會便自行其是。

策略結果:這種不和諧之舉成為壓垮聯合公司的最後一根稻草。2001年12月5日,李文憤然辭職。2002年4月,公司宣佈其債務高達280億美 元,聯合公司開始走向沒落。2002年7月, 美國在線時代華納(AOL Times Warne)的股票價值降至8.7美元,而僅在一年前的5月,該聯合公司的股票價值還是56.60美元。2009年底,美國在線和時代華納分拆,一場美國 式的肥皂劇宣告結束。

同樣是那個老頭泰德·特納, 在美國在線與時代華納合併之初,作為時代華納最大的個人股東和新集團的副董事長,興奮地將此舉給他帶來的新鮮感和刺激感,比做他老人家42年前首次歡愛時 那種令人心動與妙不可言的感覺。而合併後3年所經歷的股價狂瀉,使他這個最大的個人投資者損失慘重,他氣得站在大廳裡當眾罵娘。曾經前景燦爛、被世人譽為 「傳統和現代相結合」的美國在線與時代華納的創世聯姻,現在能夠起到的作用僅是警示後人。

蒙娜麗莎微笑的背後

也許蒙娜麗莎在她那迷人的微笑後, 藏著許多別人不知曉的事情。那是1999年的秋天,一群互聯網和傳媒的大佬們來到了法國巴黎的盧浮宮,他們選定這個地方作為《第一屆全球企業電子商務對 話》的會址。這樣的安排肯定與他們此時的雄心壯志相契合:為電子商務創立標準。此時,兩個重磅級人物格外顯眼:一個是全球最大媒體公司——時代華納CEO 傑瑞·李文,另一個是互聯網之王——美國在線董事局主席史蒂文·凱斯。兩位在會上談話投機,他們的偉大思想也令人回味。他們相信,企業應當是價值導向,而 不僅僅追求利潤。「我們倆在盧浮宮會議上隻字未提合併的事」,李文後來對《新聞週刊》說。儘管兩個人當時談話熱烈,但是,他們之間早已存有一種不可名狀的 緊張感。1999年初,凱斯施壓立法者強迫AT&T、時代華納電纜部和行業裡的其他企業動用他們的數據線纜承載美國在線的寬帶服務。凱斯的咄咄逼 人和狂妄自大引起眾怒。「這個傢伙,我對他不感冒!」李文談到凱斯時說。

然而,也就是3個月後的2000年1月10日,李文和凱斯在曼哈頓面對電視鏡頭,做了名垂千史的宣佈:兩家總市值達3500億美元的公司合而為一。 美國在線加時代華納,組成一個足以影響全球億萬人生活的巨擘。他們的雜誌、有線電視和電影,每月能夠觸達百姓25億次。美國在線欲將開足馬力,將舊媒體帶 入互聯網時代。按照公司高層的預言,僅第一年,他們就能夠從400億美元的銷售額中賺取至少30%的利潤。這一數字令人眼暈。「我們將成為全球前5」,李 文說。泰德·特納是時代華納最大的個人股東和新集團的副董事長,他也看好這個交易。

但是,僅僅過了3年,在美國在線時代華納舉行的記者招待會上,這些豪言壯語便全無蹤影。就連坐在主席台上的人中,也沒有了傑瑞·李文。數月前他就辭職了。凱斯,這位讓他的合作夥伴很不感冒的傢伙,也是灰頭土臉的提不起精神來。

這次招待會的主持人是非洲裔美國人理查德·帕森斯,作為新任命的CEO,他將為美國在線時代華納開啟一個新的戰略:創建一個「真正的美國在線」,在 這裡,消費者將為在線使用時代華納的內容再付一次錢。事實上,這樣做完全顛覆了公司合併的初衷,現在已經不是新媒體帶動舊媒體,而是舊媒體在重新塑造新經 濟體。帕森斯的原則是「少說多做」。總之,公司開始走回頭路,因為3年來,新媒體沒有證明他們能夠養活自己。聯合公司的股票,2001年5月最高值是 56.60美元,在經歷了2002年7月的最低值8.70美元後,暫停在16美元的交易價上。隨著股值狂瀉,聯合公司的市值蒸發掉了2800億美元。更火 上澆油的是,公司面臨著美國證券交易委員會和司法部對其財會作假的深入調查。

其實,美國在線時代華納的股價拾級而下很容易得到解釋。兩家公司洽談合併的當口,恰逢互聯網泡沫經濟破滅。另外,沒有哪個預言家可以預料到 「9·11恐怖襲擊」。誠然,這些都是導致公司迅速頹敗的因素。其實, 美國在線時代華納真正的問題出在根上。詳盡研究兩公司核心人物的當時一系列關於重建和合併的訪談,不難得出他們為什麼會有這麼多失誤的結論:凱斯和李文兩 人和他們所代表的兩個公司,完全不適於婚配。抽象意義上的新舊媒體的合併恰逢其時也僅是表面現象。兩公司從合併伊始就很混亂,使得這樣的合併難以成功。交 易結構互不兼容,公司本身也互不匹配。他們強行拉郎配,除了說明他們急於歷史留名外,別無理由。

凱斯和李文的關係,也遠不是人們想像得那樣合拍。就在他們宣佈合併的前一天,《新聞週刊》說,凱斯和李文關上門在屋裡進行了激烈的權力之爭。即將出 任CEO的李文,擔心自己割讓給指定的董事長凱斯的權力太大太多。的確,他對凱斯的為人很瞭解,凱斯的公司在這場交易中股票水分太大,而這點恰恰是投資人 看不到的。據說,李文在交易的最後一刻,差點甩手離開。他們在分工上也莫衷一是:凱斯管理整個的公共政策和技術事務,而李文則照看核心媒體與在線業務。但 是在電視公眾面前,兩人盡其所能表現得很和諧。

兩公司的文化差異巨大,在關鍵點上無法彌合:對待收入預期的報表上,一個講求實事求是,一個願意誇大其詞。最終,他們公佈的財務結果的承諾云裡霧 裡,高得不合實際。當時公司負責聯繫時代華納與華爾街分析師的傑麗·尼古拉斯,強烈反對發佈30%利潤之說。她主張對華爾街實話實說,強烈批評美國在線的 「財務造假。」

時代華納的員工看不慣美國在線的同事放蕩不羈的IT作風,美國在線的員工也瞧不起時代華納同事的刻板保守。一位業內專家曾如此感嘆,這就像一批西裝筆挺的老人,跟習慣穿牛仔褲的年輕技工在一起,他們很難相處。

為何熱衷合併?

為什麼李文那麼想要合併? 他沒有直接講過。「我已經是明日黃花了」,他曾經對《新聞週刊》說。他對當年先進技術改變人生的時代唸唸不忘。1975年,作為時代公司HBO分部的老 總,李文在網絡上實現了從微波信號向衛星信號的轉變,這一超前的舉動大大改變了商業格局。李文還做了許多的技術突破,在DVD的前期發展中起到了關鍵作 用。20世紀九十年代,他發佈了眾多成本昂貴的科技成果,確保了自己在數碼時代的中心地位,其中包括時代的探路者門戶和纜線信息高速公路。李文擔心時代華 納的文化在互聯網時代的運作中會跟不上趟。他左顧右盼,發現美國在線可以幫助實現他的技術理想。

美國在線是全球首屈一指的互聯網服務提供商,旗下的另一公司CompuServe定位於增值業務。多年來,凱斯和李文在生意場上幾度相逢。他們曾經 做客白宮,拍攝華納兄弟的電影。對比李文和時代華納,凱斯也看到了自己的不足:他所不具備的東西很多,例如沒有實體資產,沒有一個能夠維持穩定收入和利潤 的媒體企業。凱斯尤其擔心的是:客戶會摒棄他的手動撥號服務,轉而採用纜線公司提供的連接方式。他擔心他那炙熱的股票只是曇花一現。

凱斯在和李文談婚論嫁的時候,故意隱瞞自己的實力,想讓美國在線佔有聯合公司更大的股份(後來的確如此)。但事實總有一天要大白於天下,到了 2000年5月宣佈聯合公司管理結構時,兩邊為此劍拔弩張。當時,雙方的COO理查德·帕森斯和鮑勃·彼得曼每次見面都爭吵不休,誰都想佔大頭。美國在線 還把許多時代華納的經理人從高級職位上掃地出門。「也許這就是凱斯方案」,時代華納的一個經理人憤憤不平地說。

暴發戶式的傲慢

美國在線一朝權力到手,隨即開始本性暴露。據時代華納的負責人講,他們的美國在線同事經常在帕森斯背後指指點點,說他老朽。美國在線的經理人也不喜 歡李文。他們議論說,李文太過古板,墨守成規。美國在線的邁克爾·凱利擔任聯合公司的財務總管之後,這種緊張關係公開化。凱利在一次兩個公司領導人參加的 會議上,提到1998年他們收購網景的案例時說「我們當時把他們都給開了。現在,我們要著手做同樣的事!」

他們為什麼這樣傲慢?這樣不可一世?主要原因在於美國在線當時的股值很高。但是,就在大家吆喝著合併的時候,美國在線的股值開始隨著網絡泡沫一降再 降。2000年6月,兩個公司的股東投票批准了美國在線與時代華納的合併。數月後,合併案獲得權威當局批准。當時,美國在線的股值下降引出諸多質疑,甚至 在時代華納的管理層中,大家也都在問,這場合併是否應該就此打住?根據兩個高級經理人的說法,討論最後圍繞著是否要付出50億美元的賠償金,來了斷此筆生 意。一些運營部門的負責人讚成讓合併流產。

美國在線的經理人試圖打消人們對於業務前景的擔憂,特別是對在線廣告業務的擔心。他們狡辯說:作為業界領袖,美國在線已經成功避免了競爭對手正在遭 受的廣告費下滑的風險。另外,兩個公司的優勢集中,訂戶集中,完全可以抵禦市場變化。到了2001年1月11日合併最終實現時,隨著美國聯邦通信委員會的 祝福,頌歌聲四起。「美國在線出類拔萃,與其他網絡廣告載體不可同日而語。」李文以這句話結束了合併慶祝會。

合併後的第一個秋天,財務數據開始惹人擔憂。廣告和電子商務銷售明顯下降。股值整體減少一成。李文和彼得曼試圖引導公眾視線聚焦在聯合公司獲得的眾 多訂戶上。「對我來說,這是一個積極的證明,我們的合併是成功的。」李文說。彼得曼補充強調說: 「這個季度,我們看到兩公司的協調能力更強了!」 兩人一唱一和,為自己愚蠢的樂觀情緒輸血打氣。

窮途末路

壓力上升,股值下降!兩家公司合併後一度攀高至近60美元的股值開始狂瀉。再樂觀的預言也無濟於事。緊接著,「9·11」恐怖襲擊劈頭蓋臉。13天 以後,李文乾脆將股值變化完全歸因於恐怖襲擊。再後來,他不得不承認許多觀察家所懷疑的事實:美國在線時代華納沒有能夠實現他們所預見的110億美元的現 金流,準確地講,差距10億美元,公司在華爾街的信譽大跌。

「9·11」後,李文變化最大。他公開說隨著股東人數銳減,他調整了重點。他對投資人說,要砸重金重建「公共信任」,而不再僅盯著利潤不放。「我是 CEO,我必須這樣做,我不在乎別人怎樣講。」李文和凱斯的衝突也日益公開化。李文欲收購AT&T光纜部分,如果交易實現,時代華納的光纜就可以 遍佈全美1/4的國土。對此,凱斯與他勢不兩立,導致董事會危機。李文行事簡單,不徵求董事會的意見就著手進行光纜購併業務。「凱斯認為這是很大的問題, 凱斯不喜歡李文的行事風格」。一位知情人說,「他不能容忍這樣的事情發生」。2001年12月5日,李文憤然辭職。他們的關係當初就因為在光纜併購的問題 上,發展到後來,再次由光纜問題生出新的不和,成為致使他們關係完全破裂的最後一根稻草。臨走時,李文做得最對的事情就是成功地把位置交給了COO理查 德·帕森斯,而不是按照大家理解的那樣,讓鮑勃·彼得曼接班。

公司的壞消息鋪天蓋地。2002年4月,公司宣佈,出現了高達540億美元的虧損,反映出公司自合併以來的頹勢不可挽救。公司不得不為購買美國在線 歐洲部貝塔斯曼的利息而多付70億美元。債務因此攀升到了280億美元。2002年7月,華盛頓郵報報導了早在合併前就開始進行的關於美國在線做假賬的調 查。文章說,「美國在線為了收購時代華納,虛報了自己的廣告收益。這些天,美國證交委和司法部已經介入調查,使得美國在線時代華納的股票降至8.7美 元。」

也許沒有哪個股東比美國在線時代華納副董事長泰德·特納更加生氣的了。他在聯合公司原本價值72億美元的股票,只剩下2億美元的零頭。一次早餐會上,當著洛克菲勒中心彩虹廳眾人的面,特納大爆粗口,夾雜著李文名字的罵聲不絕於耳。

2002年末,時代華納宣佈公司虧損將近1000億美元。2003年9月17日美國在線時代華納宣佈將公司名稱改回為「時代華納」,公司的標誌也從 原先的美國在線的標誌改為合併之前時代華納的標誌。2009年12月10日,美國在線和時代華納正式開始分拆交易,結束了兩家公司將近10年的聯姻。一場 美國式的肥皂劇就此結束。

正如英國《經濟學人》雜誌尖刻的比喻所言,「企業合併要比好萊塢明星結合的失敗率更高。」像時代華納和美國在線這樣的強勢企業結合,面臨的更不僅僅 是企業文化的衝突和新舊企業的「代溝」。「從當初合併企業後命名為『美國在線—時代華納』就可以看出,誰也不甘心成為對方的附屬品。」一位業內專家這樣 說。


AOL 時代 華納 併購 敗局
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台裔當紅製片 華納兄弟捧約合作

2013-01-14  NM
 
 

 

好萊塢導演馬丁.史科西斯(Martin Scorsese)獲得奧斯卡金像獎最佳導演獎的《神鬼無間》、華納兄弟電影公司(Warner Bros.)年度大片《福爾摩斯》一、二集,這些締造上億美元票房的電影,都有一個來自台灣的幕後推手——台裔製片、林氏影片公司執行長林暐。

今年才四十歲的林暐,由他製作的電影,累計票房已達九億七千五百萬美元(約合新台幣二百八十億元),等著他製作的電影,已經排到二○一五年,其中包括《福爾摩斯》第三集,還有集結超人與蝙蝠俠等超級英雄的《Justice League》(暫譯《正義聯盟》)。

這位美國當紅的台裔製片打進好萊塢,剛開始卻是從煮咖啡、準備野餐盒開始做起。

哈佛生跑去片場打雜起薪只有同學的三分之一

「(這些工作)現在聽起來也許很好笑,但我覺得很重要,當我可以駕馭碎小的差事,老闆才知道他可以信任我,讓我承擔更多責任,」林暐強調,「而且,製作人就是要負責搞定電影每一個小細節的人。」當初就連這個泡咖啡的實習生機會,也是他主動要來的。華納兄弟原本並沒有實習生職位,是他拜訪擔任華納兄弟高層主管的哈佛校友積極爭取。

因為表現優異,他一畢業立刻被華納兄弟延攬。雖拿到進好萊塢門票,但沒有電影背景,得從基層做起,薪水是哈佛同期最低,只有同學的三分之一。

低薪,讓哈佛就業顧問不得不約談他,「他想確定,我知道自己在做什麼,」林暐笑著說,「雖然前幾年很苦,但愛自己做的事,每天都很興奮的出門上班才是最重要的。」

五歲移民美國,林暐是看電影學英文的,電影熱情由此而生,特別是英雄片《超人》、《法櫃奇兵》、《教父》、《四海好傢伙》等,都如數家珍。

但他當時不知道,從事電影工作,除了當演員還有別的選擇,所以順從父母的心願,進入常春藤聯盟名校賓州大學當起了醫科預備生,直到聽了《征服情海》華裔製片家克里斯.李(Chris Lee)的演講,他毅然決然轉變跑道,以製片為職志。

當一個製片,要懂電影也得懂管人和管錢,林暐選擇從後者切入,這個醫科預備生的人生路就此轉了舵,轉入賓大華頓商學院,再拿到哈佛商學院企業管理碩士,最終搭上好萊塢。

門外漢自學電影專業三十多歲竄升王牌製作人

初期除了薪水比哈佛同學低,他還得比同事加倍努力。下班後,他自己設計「電影學程」,包括每天晚上至少念三本劇本、每週至少看五部電影等。

待在電影創意部門,他必須寫意見書給導演、編劇和製作人,為了讓自己快速成長,他找最優秀同事寫過的意見書來研究,因為「我跟父母約定,如果在好萊塢闖蕩三年還不成功,我會換一個『正統』的工作。」

努力讓他在華納兄弟快速升遷,三十歲出頭,就升上製作部門資深副總經理。但他不滿足,因為在電影公司,他一次要監製二十部電影,一般製作人一次只負責兩、三部電影,他想照自己的想法打造一部電影,二○○八年他再次拋棄舒適圈,自創電影製片公司。

「(林暐)他很有創業家精神,這是好製作人很重要的條件,」華納兄弟總經理羅比諾夫(Jeffrey Robinov)指出。製作人從電影發想的創意,到最後發片行銷都要參與,每部電影就像一個新創事業。

自立門戶變搶手人才電影嗅覺強且擅管理溝通

看好林暐,他一自立門戶,華納兄弟就捧著合作長約,要他專為其製片,他也被知名的《綜藝》雜誌(Variety)選為「十大備受矚目製片」。

華納兄弟最看好林暐的是他對電影題材的嗅覺,包括過去把《無間道》版權改編成《神鬼無間》,後來又搶先拿下《福爾摩斯》和《正義聯盟》版權;敏銳嗅覺也為他吸納人脈。「我不刻意和誰做朋友,我擁有別人重視的創意,我的劇本夠好,就會吸引像馬丁.史科西斯這樣的大導演,」而馬丁.史科西斯吸引A咖演員李奧納多.狄卡皮歐(Leonardo DiCaprio),林暐的人脈就像包粽子一樣,一個牽一個累積起來。與他合作過的演員,至今還會互相交流最值得注意的故事、導演和新演員,像以《蝙蝠俠》一角走紅的克里斯汀.貝爾(Christian Bale)就成為其家族好友。

然而,對電影的熱情加上超準嗅覺,也只能成為半個優秀製片。另一半的關鍵,是他在哈佛學到的管理和溝通技巧,他不會因熱情而失去理智,即使遇到愛不釋手的故事,若評估不會賣座,他也不會拍成電影。

人際溝通更是製片重要工作,他要負責滿足一切跟電影相關人員的需求。像一月上檔的《風雲男人幫》(Gangster Squad),改編一九四○年代,洛杉磯警察為對抗黑幫而組成秘密組織的真實事件,他買到故事版權,也要顧及當事人遺族的情感,但「林暐卻有辦法讓家屬們覺得這部片也是他們自己的作品,還到片場來參觀,」該片導演魯賓.佛萊榭(Ruben Fleischer)對此相當佩服。

「我都做英雄片,我想讓觀眾走出戲院,覺得受到激勵,」這個單純的信念,讓哈佛小子願意在電影圈一步步練功,成為好萊塢最搶手的製片之一,並繼續締造他的票房紀錄。

臺裔 當紅 製片 華納 兄弟 捧約 合作
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康卡斯特收時代華納:452億美元背後的交易細節

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0214/58631.html

i黑馬 2月13日晚間消息,美國最大有線電視運營商Comcast(康卡斯特)周四宣布,將以452億美元收購美國第二大有線電視運營商時代華納有線(Time Warner Cable)!該交易將全部以股票形式進行。堪稱“世紀交易案”。康卡斯特計劃以每股158.82美元、總價達452億美元的價格收購市場第二的時代華納有線公司,交易將以全股票交易的形式完成。在這筆交易中,每股158.82美元的收購價格比時代華納有線目前的股價高出約23美元。本文來自《騰訊科技》交易完成後,時代華納有線的股東將持有新公司23%的股份。新公司將由康卡斯特總裁尼爾・斯密特(Neil Smit)領導。此前接洽收購時代華納有線的Charter Communications曾給出三個報價,最近一次是132.50美元,而時代華納有線認為次報價過低,其CEO羅布・馬庫斯(Rob Marcu)表示希望每股能賣到160美元。對於這一交易,康卡斯特董事會主席兼首席執行官布萊恩・羅伯茨(Brian Roberts)聲稱,在此次交易結束之後,康卡特公司將再利用100億美元拓展其股票回購計劃。作為此次並購交易的一部分,康卡斯特將接管時代華納有線公司約1470萬用戶。羅伯茨還稱,他堅信此次並購交易將最終得到監管機構的審批,並聲稱此次交易“有利於行業競爭”且“有利於消費者”。羅伯茨認為,此次交易將為康卡斯特提供更廣泛的產品發行渠道。另外,羅伯茨表示,康卡斯特的所有競爭對手都來自美國國內,因此此次收購時代華納有線公司將把康卡斯特置入一個公平的競爭環境之中。如果交易達成,康卡斯特將進一步鞏固其在美國有線電視行業的主導地位。但是這筆交易必定會面臨嚴峻而漫長的司法審查。在宣布此次交易之後,時代華納有線公司周四盤前股價一度上漲12%,而康卡斯特股價卻一度下跌4%。交易背後Charter Communications很早之前就希望聯合其第一大股東Liberty Media公司展開對時代華納有線的收購,但時代華納有線一直傾向於和康卡斯特合作。不過這兩家公司之間的洽談也並非一帆風順。直到大約一周前,康卡斯特才在這筆收購案中真正占據比Charter Communications更好的位置。康卡斯特和Charter Communications 也曾討論過一個方案,那就是康卡斯特支持Charter Communications 收購時代華納有線,但在收購完成後,康卡斯特將從Charter Communications 那里再收購時代華納有線在美國東海岸的業務。但在上周二,康卡斯特又重新啟動了和時代華納有線的談判。有消息源告訴華爾街日報稱,當時康卡斯特CEO羅伯茨直接找到了時代華納有線的CEO馬庫斯。康卡斯特非常擔心如果支持Charter Communications 收購的話,後者將來可能反悔並發動委托書爭奪戰(proxy fight)。有業內人士表示,時代華納有線擔心如果Charter Communications舉債收購自己的話,將來可能面臨太高的債務。而和康卡斯特聯手的話,則更為保險。一位熟悉此事的人稱,上周康卡斯特曾向時代華納有線提出了每股150美元的收購計劃。這個收購價格和時代華納有線的心理價位較為接近,於是雙方重啟了談判。因為冬奧會的原因,康卡斯特的羅伯茨正在索契,但他和時代華納有線高層進行了多輪電話談判。上周三傍晚,時代華納有線的董事會在下午5點舉行了會議來討論這次收購,幾乎同時,康卡斯特也在開董事會。大約晚上8點,雙方董事會批準了這筆交易。監管問題業內人士稱,康卡斯特是以友好的方式來收購時代華納有線公司的所有股份。這項交易需要得到美國監管部門的批準,康卡斯特預計該交易可以在2014年底前完成。美國媒體對此交易通過批準比較樂觀,理由是,由一家有線電視巨頭收購另一家有線電視巨頭的交易應可獲得監管機構的批準,原因是有線電視公司之間並無競爭。比如,對於一名居住在布魯克林的時代華納有線用戶來說,理論上而言該用戶可以獲得衛星電視服務,也可以獲得Verizon提供的電信服務,但卻無法獲得康卡斯特提供的有線電視服務,這是因為有線電視公司是在特定的地區中展開業務運營活動的,其業務接受地區性監管機構的監管,而且互不重疊。如果康卡斯特收購時代華納有線的交易獲批,那麽對於這名用戶來說,其本就有限的選擇不會再有什麽減少,只需把原本應繳納給時代華納有線的費用改繳給康卡斯特即可。業內人士預計,合並交易所創造的經營協同效應將達到15億美元,其中50%的協同效應將出現在第一年。目前康卡斯特正在計劃剝離其300萬美國用戶,作為交易的一部分內容。康卡斯特是美國一家主要有線電視、寬頻網絡及IP電話服務供應商。擁有2460萬有線電視用戶、1700萬寬帶網絡用戶及860萬IP電話用戶,是美國最大的有線電視公司。該公司亦是美國第二大互聯網服務供應商,僅次於AT&T。時代華納有線擁有1470萬有線電視用戶、720萬寬帶網絡用戶及230萬IP電話用戶。外媒評論:《華爾街日報》:將面臨重大的監管障礙該報指出,康卡斯特在美國市場上的付費電視用戶總數接近2200萬人,居於是市場首位;不僅如此,康卡斯特旗下還擁有NBC環球,後者是NBC廣播網絡、多個大型有線電視頻道以及環球電影公司的母公司。而時代華納有線則擁有大約1100萬名付費電視用戶。有消息人士透露,康卡斯特將轉讓300萬名用戶,這將使其在美國付費電視市場上所占份額降低到30%以下。康卡斯特希望說服監管機構批準這項交易,而理由則是有線電視公司之間並不存在競爭。這項交易將需獲得美國聯邦通信委員會(FCC)和美國司法部的批準才可繼續進行,而這些監管機構對於可能損害市場競爭的合並交易從來都不會手下留情。去年,美國司法部的反壟斷事務負責人比爾・貝爾(Bill Baer)對啤酒和航空業中的大型合並交易提出了非議,但這兩項交易最終都獲得了批準,當時計劃進行合並的那些公司作出了多種讓步。科技博客GigaOM:從表面上看來,這項交易是跟視頻有關,但實際上卻完全是跟寬帶有關。GigaOM稱,對於有線電視服務的未來而言,線性的老式視頻將不再是主流,寬帶和以寬帶為支持的視頻才代表著這個行業的前景。文章指出,根據瑞士銀行作出的預測,合並後公司的消費者數據業務收入將從2013年底的170億美元左右上升至2018年底的230億美元左右;與此同時,來自於語音服務的營收則將從2013年底的60億美元左右上升至2018年的66億美元左右。與此相比,合並後公司的視頻業務營收則將從2013年底的310億美元左右上升至2018年底的340億美元左右,其視頻節目成本則預計將從140億美元上升至190億美元左右。根據瑞士銀行對這兩家公司視頻業務與互聯網/寬帶業務的對比,後者的增長速度要遠遠快於前者。此外,寬帶業務的毛利率也高於視頻業務。路透社:康卡斯特看重廣告業務合力路透社稱,據熟知內情的消息人士透露,康卡斯特與時代華納有線之間的合並談判從一年以前就已經開始進行,但直到最近幾個星期才開始加快談判進程。對於這項交易,康卡斯特感興趣的是在獲得紐約市場以後所能獲得的廣告業務合力,以及該交易將可使其有機會擴大旗下商業服務部門,這是康卡斯特增長速度最快的有線電視服務部門。投資公司BTIG分析師里奇・格林菲爾德(Rich Greenfield)指出,對康卡斯特來說,這項交易將可使其獲得紐約市和洛杉磯這兩個市場,同時還將接管時代華納有線旗下的體育資產,從而擴大其廣告業務的發展潛力。目前,時代華納有線在洛杉磯擁有兩個地區性的體育網絡,該公司已經在這座城市中投入了數十億美元的巨資,以收購NBA洛杉磯湖人隊和MLB洛杉磯道奇隊賽事的電視轉播權。CNET:合並後公司將變成“校園惡霸”CNET網站撰文指出,對消費者來說,康卡斯特與時代華納有線之間的合並交易暫時不會對其造成影響。但是,這項合並交易已經激起了消費者倡導組織的反對,這些組織認為,該交易將導致消費者需要支付的費用提高,而且會阻礙合並後公司的競爭對手的創新活動。公共知識組織(Public Knowledge)的律師約翰・伯格梅耶(John Bergmayer)指出:“擴大後的康卡斯特將會變成‘校園惡霸’。對於至關重要的美國通信基礎設施來說,由一家提供商把持十分龐大的份額,這將是一件非常危險的事情。”公益組織“新聞自由”(Free Press)的首席執行官克魯格・艾倫(Craig Aaron)也指出,美國有線電視服務“市場本來就沒什麽競爭性,服務價格正在不斷上升。在這樣的一個市場上,兩家最大的有線電視公司合並交易根本就應該是不予考慮的。對消費者來說,這樁交易將是一場災難,必須加以阻止。”《時代》網站:將帶來重大的商業利益《時代》周刊在其網站上刊文稱,在康卡斯特與時代華納有線之間的交易完成後,合並後公司將在與電視廣播公司之間有關“轉播同意費”的談判中取得更大優勢。在CBS與時代華納有線最近的一場爭鬥中,所謂的“轉播同意費”是雙方鬧僵的核心問題。這場爭鬥的結果是,紐約市、洛杉磯以及達拉斯的300多萬名時代華納有線用戶在長達一個月的時間里被切斷服務,這在有線電視行業的歷史上是史無前例的。從行業角度來看,時代華納有線對康卡斯特而言是一個頗具吸引力的收購目標,原因是其在上述城市以及俄亥俄州、北卡羅來納州和緬因州許多地區的市場上占據著重大的份額。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:騰訊科技 | 編輯:weiyan | 責編:韋
卡斯特 卡斯 時代 華納 452 美元 背後 交易 細節
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美國有線電視行業世紀並購案:Comcast 452億美元收購時代華納有線

來源: http://wallstreetcn.com/node/76296

Breaking News: 據彭博援引知情人士消息,美國最大的有線系統公司康卡斯特(Comcast)同意以每股159美元收購行業排名第二的時代華納有線電視(Time Warner Cable)全部股份,交易總值約為452億美元,交易將以換股形式完成。

此舉將美國最大兩家有線電視公司進行合併,據悉該消息將於美國時間明日稍早時間公佈。

兩家公司的聯姻還需通過美國聯邦通信委員會 嚴格的審查。據全美有線電視協會(National Cable Television Association)的數據,康卡斯特和時代華納有線兩家公司合計佔全美有線系統3/4的市場。

美國第四大有線系統公司Charter Communications曾出價132.5美元一股,被時代華納有線拒絕。

就在上個月,時代華納公佈了超預期的2013年4季度財報,並稱在未來三年用戶增長將達到100萬戶。由於受到AT&T和Verizon等對手的競爭,去年四季度時代華納損失了21.7萬戶家庭電視用戶。同期康卡斯特增加了4.3萬戶用戶。

據路透報導,兩家公司合併交易所創造的經營協同效應將達到15億美元,其中50%的協同效應將出現在第一年。為使交易順利通過審查,目前康卡斯特正在計劃剝離其300萬用戶,作為交易的一部分內容。

時代華納有線曾花費數百萬美元在美國第二大城市洛杉磯建設2個區域體育網絡,擁有洛杉磯湖人籃球隊及洛杉磯道奇棒球隊的電視轉播權。時代華納的體育方面相關資產可以幫助Comcast增加紐約及洛杉磯地區的廣告收入。

康卡斯特在2002年斥資475億美元收購AT&T Broadband Cable Systems的所有資產,因而取得38個州近2100萬有線電視客戶。2004年,康卡斯特曾提出以660億美元收購華特迪士尼公司,但最終因對方反對而放棄收購。2006年,康卡斯特與時代華納有線聯手,收購因創辦者Rigas家族挪用公司資產而申請破產保護的Adelphia。

2009年12月3日,‎康卡斯特以137億美元從通用電氣手中取得NBC環球的經營權,將以65億美元的現金和72億5000萬美元的有線電視資產挹注自己與通用電氣共組的合資企業,藉以取得NBC環球51%的股權。

2013年2月14日,‎康卡斯特宣佈從通用電氣手上購入NBC環球餘下49%股權,涉資167億美元,另再向通用電氣支付14億美元買入通用電氣持有的洛克菲勒中心30號(30 Rockefeller Plaza)及CNBC位於新澤西州Englewood Cliffs的總部大樓;收購代價將源自114億美元現金、向通用電氣發行40億美元優先債券、20億美元的其他借款和向通用電氣發行7.25億美元的附屬優先股。

時代華納有線的股價在美市昨日臨近收盤前突然拉升,或許跟該併購消息有關。

另附五張圖簡述相關行業背景:

一. 付費電視用戶開始停滯增長甚至出現淨流出的情況,同時網絡流媒體及DVD租賃業務卻增長迅猛。

comcast收购时代华纳

二. 美國人對於有線電視的訂閱人數越來越少。

三. 儘管付費電視業務在萎縮,但是通過「有線服務」中的互聯網業務,兩家公司依然保持業績增長,並且兩家公司的業務構成都極為相似。

四. 兩家公司的用戶地域分佈具有很強的互補性。



美國 有線 電視 行業 世紀 並購 購案 Comcast 452 美元 收購 時代 華納
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【產業】華納併購金牌大風:樂迷看「回巢」 業內看版權

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4376
華語唱片界又現重大洗牌!華納音樂前日宣佈收購金牌大風,交易內容包括金牌大風的歌曲版權與旗下合約藝人,因此包括才剛與金牌大風合作的方大同,可望再回舊東家華納懷抱,另外華納也將擁有張惠妹、蕭亞軒、江蕙等部分在金牌大風歌曲版權,使其華語歌曲的版權資產提升不少。

方大同繞一圈又回老東家

今年以來,外界盛傳金牌大風求售消息,據悉包括環球、華納等國際唱片公司都有意出價。最終華納在4月29日發表聲明,證實雙方已簽約,交易金額以合約規定不透露,預計夏天完成交易。金牌旗下藝人目前除謝安琪,其他如方大同、歐漢聲多是男歌手,而華納的男歌手同樣為數眾多,女歌手僅蔡依林、郭采潔、黃小琥等,華納收購金牌後男丁更盛。

金牌大風被併購後,近期才從華納跳槽金牌的方大同,又回到老東家,也引起不少樂迷的熱議。方大同從華納發跡,在華納8年,是金曲獎入圍常客,但華納後來因為蕭敬騰、林俊傑瓜分資源,方大同跟接任的華納高層理念不合,去年轉投效金牌大風唱片,簽下3年2張片約,最近他舉行簽約記者會,並發新專輯。

因為唱片圈早已開始就有傳言華納要併購金牌,據瞭解方大同擔心有此狀況已預作準備,在合約載明若簽回華納合約自動失效,華納前日否認傳言:「我們會概括接收金牌的歌手合約,沒聽過這件事。」

方大同日前被問可能「鳳還巢」,笑稱絲毫不尷尬,「轉了一大圈又回去,也滿有趣,反正我和大家都已經很熟了」,且他將照常舉行「Soulboy Lights Up」巡演。蕭敬騰則直呼「兄弟又將團聚」,老蕭經紀人Summer說:「當初方大同轉到金牌,兩人私下互動並沒停止,只是像兄弟搬到不同屋子。」金牌大風主席龐維仁則表示,華納在開發歌手及音樂方面的強大能力,將帶領金牌大風過往成功及傳奇,進入一個全新領域。

傳看中60萬首華語歌版權

華納音樂這次大手筆買下金牌大風,樂迷都看到的是方大同「回巢」,但對華納來說,金牌大風背後擁有的歌曲版權,據傳約有60萬首,才是讓華納願意花大錢購買的原因,這些歌曲版權至今仍可為公司賺進大把鈔票。

在現今盜版猖獗的時代,唱片公司難以賣CD賺錢,而許多天王天后也都獨立運作,少與唱片公司合作,因此各家唱片公司只得各尋出路,但若手中擁有過去歌曲的版權,就能為公司賺來大筆鈔票。

因為只要歌手演唱、KTV播放、甚至可出精選輯等,都能帶來收益。所以對很多音樂公司包括索尼、環球、華納,以及滾石、華研與相信音樂等來說,誰手中擁有版權資料庫,等於就擁有金塊,如滾石手中擁有豐厚華語音樂版權,仍能持續收益。

金牌大風手中握有從點將唱片、EMI科藝百代等數十萬首的歌曲版權,期下擁有的歌曲版權,包括巫啟賢、張宇、蕭亞軒、陶喆、棒棒堂、張惠妹和江蕙等人;大陸歌手則有許巍、花兒樂團,周筆暢;香港為側田、蘇永康、古巨基及楊千嬅等,都將歸屬華納。泰漁

話你知:三大唱片互別苗頭

環球唱片


除有鄧麗君、鳳飛飛、張國榮等已故巨星的音樂版權,現有張學友、陳奕迅等香港天王,近年接連簽下莫文蔚、李玟與孫燕姿,也發行江蕙所屬喜歡音樂的歌手專輯、演唱會DVD,實力強勁。

華納唱片

華納本身旗下擁有蔡依林、蕭敬騰、林俊傑、蕭煌奇與黃小琥等大咖唱將,在併購金牌後,承接過去金牌擁有的江蕙、阿妹、陶喆、蕭亞軒、張宇等歌手的龐大音樂版權,音樂資產更加雄厚。

索尼唱片

旗下擁有羅志祥、蕭亞軒、楊丞琳等歌手,目前也代理相信音樂(五月天)、傑威爾音樂(周杰倫)、少城時代(張靚穎)等旗下藝人的唱片。

來源:信息時報
產業 華納 併購 金牌 大風 樂迷 回巢 業內 版權
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拒絕默多克800億美元收購 時代華納盤前跳漲近20%

來源: http://wallstreetcn.com/node/99717

今日時代華納公司拒絕了21世紀福克斯提出的85美元/股、總計800億美元的收購報價。受此消息刺激,
時代華納盤前股價跳漲近20%。 據《華爾街日報》,6月,媒體大亨默多克旗下的21世紀福克斯以口頭的形式向時代華納發起了以85美元/股、總價800億美元的收購要約。此後,福克斯正式向對方發出了收購函。然而,時代華納卻不假思索地回絕了該收購要約。 英國《金融時報》獲悉,800億美元收購費用將以60%的福克斯股票和40%現金的形式支付。按發出要約時時代華納的股價計算,85美元/股相當於溢價25%。同時,按時代華納2013年的每股息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)計算,85美元/股意味著福克斯給予了它12.6x EBITDA。 目前尚不知道默多克是否會發起第二次收購要約。畢竟如果收購成功,將極大地重塑美國傳媒與娛樂市場的格局。 如果兩大巨頭成功合並,新公司將拿下全美主要的電視頻道和娛樂市場:從FX、TNT、TBS等電視頻道到收費頻道HBO,再到電影制作公司21世紀福克斯和華納兄弟。 此外,新公司還將在運動播報市場占據主導地位,因為公司擁有了NBA、MLB以及高爾夫和足球賽事的播放權。 不過,福克斯今日發布的一份聲明表示當前並沒有和時代華納繼續開展討論: 21世紀福克斯可以證實我們曾在上月正式向時代華納發起了合並建議。時代華納董事會決絕去踐行我們的提議。當前,我們和時代華納沒有開展任何討論。 合並意味著兩大巨頭需要去掉一只左右手,而這或許是此次福克斯要約收購未能成功的原因之一。《華爾街日報》引知情人士稱: 作為收購時代華納建議的一部分,為防止潛在的反壟斷(調查)擔憂,福克斯將出售CNN,因為福克斯新聞與CNN具有直接競爭關系。
拒絕 默多克 800 美元 收購 時代 華納 盤前 前跳 跳漲 漲近 20%
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【併購敗局】21世紀福克斯800億美元洽購時代華納遭拒

http://newshtml.iheima.com/2014/0717/144187.html
據美國《紐約時報》報導,六月份,21世紀福克斯的高管曾經接觸了時代華納的高管,具體是福克斯電視業務的總裁ChaseCarey拜會了時代華納的首席執行官賓克斯(JeffBewkes),雙方談及併購交易。
 
消息人士稱,六月底,21世紀福克斯公司提出了正式收購要約,報價為每股85美元,收購將以股票和現金方式進行。收購交易將把時代華納估值為800億美元。
 
消息人士稱,21世紀福克斯公司的報價,相當於為時代華納集團的股價支付了25%的溢價。該公司表示,收購金額中六成將以公司股票支付,四成支付現金。
 
21世紀福克斯公司曾表示,將會融資240億美元完成這宗收購。另外,這一收購交易所需的現金,也將達到該公司去年利潤的十幾倍。
 
21世紀福克斯認為,如果收購時代華納集團順利完成,這可以為新公司節省10億美元的成本,新公司將會裁減銷售和辦公人員。該公司也表示,收購之後,將會保留時代華納集團眾多的知名頻道和製片公司,以及一些成功的經理人和創意總監。
 
消息人士稱,時代華納集團的董事會,詳細討論了21世紀福克斯公司的收購要約,最終在七月初答覆對方,表示拒絕被收購。時代華納集團認為,保持獨立運營將是更好的戰略。
 
21世紀福克斯公司旗下擁有福克斯電視網業務,而時代華納集團擁有知名的24小時新聞頻道CNN,兩個業務構成競爭,且在美國市場均有較強影響力。據消息人士稱,21世紀福克斯表示,為了讓收購交易通過反壟斷審核,他們將會在收購完成之後,轉讓掉CNN。
 
在經歷了和美國在線合併的失敗之後,時代華納近幾年開始了艱難的瘦身轉型。該集團之前已經剝離了有線電視業務「時代華納有線」,不久前將發展前景不佳的雜誌業務分拆成為獨立上市的「時代公司」。不過,時代華納仍然是美國最大的傳媒集團之一。
 

併購 敗局 21 世紀 福克斯 福克 800 美元 洽購 時代 華納 遭拒
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默多克“鯨吞”時代華納緣何不果?

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/0909/145553.html

i黑馬:“‘老革命’默多克要尋求突破,收購時代華納也許就是他邁出的第一步。”
 
\今年6月份,傳媒大亨魯珀特·默多克(Rupert Murdoch)旗下的21世紀福克斯集團(21st CenturyFox)以口頭形式向時代華納(Time Warner)發出每股85美元、總價800億美元的收購要約,隨後又正式發出收購函。
 
7月16日,雙方分別發表聲明證實時代華納拒絕了21世紀福克斯公司的“鯨吞”計劃。時代華納在聲明中說,已經拒絕21世紀福克斯公司收購時代華納已發行股票全部股權的建議,因為董事會認為,接受其收購提議或尋求任何合並的討論,不符合時代華納或其股東的最佳利益,他們相信,繼續執行其戰略計劃將為公司及股東創造更多價值,優於21世紀福克斯能夠提供的提議。而且與21世紀福克斯公司進行合並會帶來相當大的戰略、運營和監管風險。拒絕合並的聲明發出當日,時代華納股價大幅上漲17%,為2001年8月以來的最大漲幅。
 
事後業內人士預測,默多克覬覦時代華納已久,不會輕易放棄,可能會繼續提高報價並最終完成收購。但到8月5日,21世紀福克斯宣布撤回對時代華納800億美元的收購提議,放棄打造全球媒體巨擘的計劃。擔任21世紀福克斯董事長兼首席執行官的默多克稱:“時代華納管理層及董事會拒絕與21世紀福克斯接洽是放棄收購的一個原因。而且自收購提議公布以來,我們的股價持續下跌,看來這一交易對21世紀福克斯的股東而言,並沒有什麽吸引力。”
 
時代華納在7月16日公布收到21世紀福克斯收購要約的消息。當日早盤,時代華納的股價在紐約證券交易所上漲16%,達到每股82.53美元,最高攀升至84.40美元;隨後幾個交易日,時代華納的股價持續走高,在7月21日盤中攀升至88.13美元的階段高點。而21世紀福克斯的股價卻恰恰相反,16日當日收盤報32.57美元,下跌4.64%。之後幾個交易日一直在低位盤整。默多克表示,自從公布了上述收購要約以來,21世紀福克斯公司股價已經下跌了11%。
 
與此同時,拒絕了默多克收購提議的時代華納則發表聲明表示,承諾提升長期價值以進一步消除股東的疑慮。時代華納首席執行官傑夫·比克斯在隨後的電話會議中強調,時代華納更希望以一個獨立公司的方式來經營其未來戰略;他隨後透露,公司將在今年秋天召開一場投資者會議,屆時會公布更多長期發展戰略的細節。
 
自2008年執掌時代華納帥印至今,傑夫·比克斯一直在為時代華納的“獨立”而努力“瘦身”,比如先後拆分時代華納有線公司、美國在線和《財富》雜誌母公司時代公司等,並取得了不錯的效果。其間,時代華納股價上漲了三倍。
 
但略諷刺的是,正是比克斯的瘦身戰略,最終有可能導致時代華納落入默多克或其他競爭對手的手中。如果他剝離的部門經營得當,那麽如今多頭並舉的時代華納市值可能將高達1530億美元,市值只有460億美元的21世紀福克斯要想吃掉它,無異於蟒蛇吞象。當然,如此大的市值或許意味著比克斯根本就不應該對時代華納進行“瘦身”。比克斯的確是在有些業務業績糟糕的情況下把它們賣了出去,與比克斯站在同一陣營的人認為,剝離這些業務有益於為時代華納創造額外的價值,而且這些業務在剝離後憑自己也能發展得更好。
 
不過,在斷然拒絕默多克伸出的橄欖枝之後,時代華納必須向外界展示:它能夠獨立自主地發展,而這一切,掌門人比克斯仍然任重而道遠。
 
為何收購時代華納?
 
21世紀福克斯是原新聞集團於2013年拆分出的兩家公司之一。當時,默多克屈於投資者壓力而將出版業務從其媒體帝國中劃分出來,形成新的新聞集團和21世紀福克斯公司。21世紀福克斯公司總部位於美國紐約,繼承了原新聞集團的廣播電視和電影娛樂業務,旗下擁有20世紀福克斯電影公司、20世紀福克斯動畫公司、福克斯探照燈影業等電影公司,20世紀福克斯電視公司、福克斯電視臺、福克斯廣播公司、福克斯新聞頻道等電視公司,此外還擁有意大利天空電視臺、英國天空電視臺和德國天空電視臺。
 
時代華納是一家跨國媒體集團,成立於1990年,總部位於紐約。其事業版圖橫跨出版、電影和電視產業,旗下有華納兄弟電影公司、新線電影公司,特納電視臺、特納廣播公司、CNN、HBO有線電視等電視頻道以及DC漫畫公司等具有全球影響力的媒體公司。當然,這是如今已經拆分掉多個子公司後的時代華納——之前,由於互聯網泡沫導致重大虧損,2008年5月22日,時代華納有線正式脫離時代華納集團;2009年底,美國在線(AOL)剝離時代華納集團;2014年6月10日,《財富》雜誌母公司時代出版公司正式剝離時代華納集團。
 
上世紀八、九十年代,正當壯年的默多克通過並購成為傳媒巨擘;如今,這位83歲的大亨再次嘗試大手筆並購,如此執著於收購時代華納,究竟是出於自身利益亦或是行業趨勢?
 
據美國財經網站商業內幕(business insider)報道,默多克對時代華納感興趣可能和康卡斯特公司收購時代華納有線電視公司、美國電話電報公司AT&T收購Direc TV以及Sprint對T-Mobile的虎視眈眈大有關系。
 
今年年初,康卡斯特公開表示,希望收購2008年從時代華納集團剝離出來的時代華納有線電視業務;而AT&T則瞄準了21世紀福克斯旗下美國最大的衛星電視供應商DirecTV。這些收購案意味著,兩大電信運營商意在控制主流電視內容制作和播放平臺,跨行業拓展業務。這不能不讓以默多克為代表的“傳媒舊陣地”神經緊張。
 
隨著傳媒行業的革命,受眾的消費習慣正發生翻天覆地的變化。圍坐在餐桌邊讀報的家庭聚會以及在電視機前等待熱播電視劇的時代都已經迅速作古。如今,大批傳統傳媒受眾放棄訂報讀報,也不願每月支付有線電視的高額賬單。他們開始習慣使用網絡收看電影和電視節目。以Netflix領軍的流媒體視頻服務商先後崛起,更是在業界掀起了變革。更不用說這些年涉足傳媒界的“明星級”高科技企業,如谷歌、蘋果、亞馬遜以及Facebook等,紛紛著手開發自制劇集和視頻內容,通過移動終端和網絡電視接收設備提供電影和電視節目放映服務,從原本廣告收入相對固定的廣播電視網分得一杯羹。面對這樣的新問題,“老革命”默多克要尋求突破,收購時代華納也許就是他邁出的第一步。
 
一方面,通過收購時代華納,默多克的傳媒帝國將得到鞏固,在短時間內其在傳媒界的地位難以被撼動。被稱為時代華納“皇冠上的明珠”的付費頻道HBO、聲名卓著的華納兄弟電影公司以及電視節目制作工作室、有線電視網絡等核心資產將成為默多克對抗傳媒革新的重要砝碼。
 
另一方面,傳媒業面臨的激烈競爭也讓默多克不得不考慮成本控制問題。從產業鏈角度看,時代華納旗下的業務與默多克的傳媒帝國在一定程度上形成互補。與其開展新業務,還不如購買現成的優勢企業和成熟生產線,順便省下用於新業務市場推廣的一大筆經費。有業內人士分析,若收購交易達成,將為21世紀福克斯節省超過10億美元的成本,包括通過合並技術、人士和行政等部門帶來的開支削減,該成本節約的數字可能還會更高。
 
作為時代華納的股東之一,加百利資產管理公司(Gabelli Asset Management)的老板馬里奧·加百利(Mario Gabelli)表示:“我不喜歡這筆交易的條款,但是我喜歡內容供應商強強聯合的點子。十年以後,全世界的屏幕數會比現在多得多,渠道成本依然將非常高昂。”
 
為何放棄收購?
 
8月5日,21世紀福克斯宣布放棄對時代華納的收購計劃,轉而回購60億美元自家股票。次日,默多克在公司電話會議上說:“正如大家所知,我們昨天放棄了收購時代華納的努力。這是我們做出的一個果斷決定。”21世紀福克斯首席運營官切斯·凱里進一步解釋:“我們已經嘗試過了,目前尚沒有收購其他內容公司的計劃。”
 
這個決定令金融界和媒體界都始料不及。大多數分析人士曾預計默多克最終將提高報價、增加現金部分以贏得時代華納的“芳心”,畢竟,這已經不是他第一次對時代華納“動心”了。1984年,默多克就曾出手買下當時華納集團7%的股份。要不是當時的華納首席執行官史蒂夫·羅斯(Steve Ross)緊急尋找資金,控制住公司五分之一的股份,默多克早已接手了時代華納。1995年,時代華納謀求收購CNN創始人泰德·特納旗下的特納廣播公司時,默多克同樣展開過行動——為避免時代華納影響自己在傳媒領域的地位,默多克提出同時收購時代華納和特納。當然最後的結果讓默多克頗為失望:時代華納通過收購特納成為默多克最大的競爭對手之一。
 
這一次默多克對時代華納真的徹底“死心”?從不輕易罷休的他究竟在打什麽算盤?
 
對此,輿論界有三大猜想:
 
猜想一:以退為進。對於這樁有悖默多克強勢風格的撤購案,其傳記作者大衛·弗肯弗里克(DavidFolkenflik)認為,以為這場遊戲已經結束的人都沒有註意到,這也許是默多克以退為進、對時代華納施壓的另一種方式:“像默多克這樣的人不會以短期的股市波動作為制定公司戰略決策的依據,福克斯的聲明中並沒有排除默多克會在未來重返收購談判桌的可能。也許這只是他的一種談判伎倆。”
 
路透社也引述投資公司Gabelli&Co分析師布萊特·哈里斯(Brett Harriss)的話稱,這很可能是他們談判策略的一部分,21世紀福克斯仍可能再次嘗試收購。
 
就在默多克宣布放棄對時代華納的收購計劃後當天,21世紀福克斯的股票盤後交易上漲近7%,而時代華納的股票則下跌了近12%,如果放棄收購只是一種策略,那的確可以稱得上行之有效,倘若談判最終重來,形勢將對默多克更為有利。
 
猜想二:真心放棄。大規模收購的巨額成本使默多克將投資並購目標轉移到其他更加切實可行的項目當中。對此,加拿大皇家銀行資本市場分析師表示,這是一個全新且進步的默多克,不僅擁有戰略眼光,還會照顧普通股東的利益,在投資中遵循市場的價格規律——近期美國最大的有線系統公司康卡斯特收購時代華納有線電視公司和美國固網電話服務供應商AT&T收購DirecTV的兩大並購案,給獨立的小型付費電視節目服務商帶來巨大壓力,在這種大環境下,默多克放棄時代華納,將目光轉向探索通信、斯克里普斯網絡互動、AMC網絡這樣的小公司,抓住機會能使自己成為更強的買家。
 
猜想三:展開抗衡拉鋸戰。《福布斯》雜誌評論認為默多克是不會輕易收手的,雖然時代華納斷然拒絕了默多克,但這不會使他失去對時代華納的興趣。《華爾街日報》報道也指出,默多克很有可能在不久的將來繼續展開對時代華納的收購。
 
一位新聞集團前高管對《赫芬頓郵報》這樣描述默多克:除去其他潛在的目標,默多克尤其覬覦HBO的所有權。因此,默多克對收購時代華納不會放手,他將與時代華納在傳媒界展開長期博弈,並積蓄力量進行反擊。放棄收購轉而回購股票會推升21世紀福克斯的股價,如果默多克之後選擇重回談判桌,他手上的股票將成為更有價值的籌碼。
 
時代華納為何“絕情”?
 
對於兩大傳媒巨頭“聯姻”之痛,沒有人比曾經身處“圍墻”之中的傑瑞·萊文(Jerry Levin)更有體會。2000年,當時美國最大的互聯網服務提供商美國在線出資1640億美元天價並購時代華納,宣布組成“世界上第一家面向互聯網世紀的完全一體化的媒體與傳播公司”——美國在線時代華納(AOL Time Warner),成為全球最大的傳媒巨頭。傑瑞·萊文正是時代華納的時任首席執行官。
 
美國在線與時代華納的結合是當時規模最大的企業並購案例。無論是盈利模式,還是在合作理念上,兩家公司的合並都曾被看作是天作之合。時代華納希望借助美國在線的平臺優勢進軍新媒體市場,而美國在線則需要時代華納的有線電視業務作為新的盈利增長點,這也是兩者聯姻的出發點。
 
然而,隨著上世紀末科技泡沫的破滅,到2002年,美國在線的市值已經從頂峰時期的1630億美元大幅跌至不足30億美元,成為公司中最小的一部分資產;而曾經無比龐大的時代華納也同樣遭遇諸多問題。於是,曾經被譽為媒介融合典範的美國在線時代華納最終在2009年走向解體,結束了雙方為期八年的“婚姻悲劇”。後來,時代華納現任董事長兼首席執行官傑夫·比克斯稱美國在線與時代華納的合並是“世界企業合並歷史上最大的錯誤。”
 
如果21世紀福克斯與時代華納的收購達成,這將是媒體與娛樂產業歷史上的第二大並購案,僅次於美國在線與時代華納的結合。有了教訓慘痛的前車之鑒,再次面對另一傳媒巨頭遞過來的橄欖枝時,時代華納的“絕情”也就不難理解了。
 
除了與美國在線失敗的“聯姻”,時代華納一口回絕收購要約,甚至不留給對方任何商議談判的機會,是否還有其他原因?
 
企業並購,特別是大企業之間的股權買賣,從來不是明碼標價,而取決於各種市場因素的疊加,但一條基本的商業原則從來不會改變,那就是買賣雙方都希望利益最大化。默多克的小算盤打得精細,時代華納也不是傻子,即便真的想賣,也不會第一時間答應對手的報價。因此,分析人士認定,時代華納拒絕默多克收購的根本原因只有一個:出價太低。
 
《紐約客》雜誌援引一名前時代華納高管的話分析,時代華納要出售,正常的價碼應該在1000億美元左右,比默多克的報價高出200億美元。
 
當然默多克出價低也是有原因的——沒有人跟他競爭。該名高管說:“如果你想要賣掉自己的公司,肯定是在幾家公司競相出價的時候賣,但現在有誰在跟默多克比著出價呢?挑戰默多克的人還沒出現,因此他只會給你最低報價。”就目前傳媒業的形式來看,可能參與並購時代華納的企業包括電信運營商、網絡視頻供應商和有線電視服務商,但其中有實力出手的幾家眼下大多資金受困於手頭的項目,或正嘗試並購其他企業。換句話說,時代華納采取的手段是“待價而沽”,要等有更多企業表示出興趣後,再做抉擇。
 
根據先前提出的並購建議,默多克為收購時代華納所準備的800億美元資本中,只有400億美元是準備支付給時代華納股東的現金,另外400億美元則通過其他方式兌現:即時代華納向21世紀福克斯投資400億美元以換取40%至60%的福克斯股份。也就是說,默多克將用21世紀福克斯的股份支付收購時代華納的一半費用。這樣的交易方式雖然是收購出價一方籌集資金的常用方法,但它相當於時代華納對外投資,必須考慮是否存在風險。而類似的風險評估並不是一兩個星期之內就能完成的,所以時代華納還需要更多時間考慮。
 
時代華納目前的視頻業務收入大約在260億美元左右,足以和迪士尼並駕齊驅——當然這不包括後者主題公園、玩具和其他業務收入。這要比21世紀福克斯的視頻業務收入多出30億美元。而且時代華納下面的HBO也是各大有線公司的最愛,所以時代華納在給視頻內容找銷路上不會出現困難。
 
從股價上看,時代華納最近幾年來表現搶眼。這只曾經一度跌到14美元的股票在不斷出售不良資產的過程中重建聲譽,隨著美國在線、時代華納有線和雜誌出版業務的剝離,時代華納股價成倍增長。當默多克收購遭拒的消息傳到市場後,時代華納股票再度瘋漲17%。時代華納的股東在這樣的環境中,實在沒有理由拋售股份給默多克。此外,時代華納近期正在進行一系列的電視劇、電影制作,發展運作良好,甚至在今後幾年可見其業績的穩步提升趨勢。在這樣的形勢下,希望時代華納賣掉公司並不現實。
 
另外,默多克收購時代華納可能短期內無法得到美國聯邦政府方面的批準。因為這意味著好萊塢原有的六大電影公司中兩家將合二為一,而兩大新聞網CNN和福克斯的母公司也將合二為一,這種方式會被質疑為行業壟斷,整個交易都可能被反壟斷機構直接否定。《紐約時報》此前曾報道,為了避免美國監管機構的阻撓,21世紀福克斯在提交收購請求時就稱,合並後的新公司將出售CNN這部分資產。
 
如果,默多克吞下時代華納
 
想象這樣一個傳媒集團:擁有電視劇《權力的遊戲》《辛普森一家》《摩登家庭》《蝙蝠俠》《X戰警》和《西區故事》等大熱劇集和電影,美國橄欖球大聯盟賽事直播權在其麾下,再加上兩家具備全球影響力的電視新聞網……它價值幾許?在傳媒大亨魯珀特·默多克眼中,這樣的傳媒集團在業界無人匹敵。這,也許就是默多克把並購主意打向時代華納的初衷。
 
如果默多克成功鯨吞時代華納,上述設想無疑將變為現實。
 
除此之外,還將有那些變化?
 
時代華納前任首席執行官傑瑞·萊文認為,如果21世紀福克斯並購時代華納,勢必會在華爾街引起軒然大波,屆時,娛樂產業脆弱的生態平衡將遭到破壞、“勢必會出大亂子”。
 
對於混跡於好萊塢依靠才智創意打拼的幕後人士來說,他們最怕的只有一點:不確定性。默多克打算收購時代華納的消息一經傳出,一股對於永久性失業的恐慌便席卷了整個好萊塢。
 
盡管21世紀福克斯承諾,一旦與時代華納合並成功,將保持福克斯電影和電視部門、華納電影和電視部門各自獨立運營,但通過整合人力資源、銷售和信息技術運營等一些雙方重疊的業務,每年將節省超過10億美元的成本。
 
不過,默多克的如意算盤並不能如每個人的意。
 
一家電影工作室的執行總裁認為,21世紀福克斯和時代華納的合並對電影人來說不是一件好事,“至少我們少了一個買家。”他說。
 
美劇《三十而立》(Thirtysomething)的編劇兼制片人馬歇爾·赫斯科維茲(Marshall Herskovitz)認為,21世紀福克斯和時代華納的結合只是再次強調和提醒大家近些年行業發展的一個趨勢而已:“過去的15年,我們目睹這些公司分分合合,然後不斷加強對知識產權的控制,這對創意產業的發展很不利。”他說,假如福克斯決定減少付給編劇的薪酬,那麽華納肯定不會反對,相反,他們會說:“太好了!我們也可以減少付給他們的薪酬了!”。
 
再說企業文化。21世紀福克斯和時代華納有著截然不同的企業文化和理念。
 
電視方面,20世紀福克斯電視公司有40部劇集在制作中,以緊張驚悚的懸疑劇見長,如《國土安全》和《美國恐怖故事》等;華納兄弟電視公司有60部劇集在制作中,以類型劇如《綠箭俠》和喜劇如《生活大爆炸》見長。
 
電影方面,21世紀福克斯旗下的20世紀福克斯電影公司以嚴格控制預算聞名,而時代華納旗下的華納兄弟電影公司則習慣對著名電影人的大項目砸下重金。
 
但畢竟在更多方面,合並意味著雙贏,讓兩家電影公司都受益。即便21世紀福克斯和時代華納合並之後仍然保持20世紀福克斯和華納兄弟兩家電影公司各自獨立運營,但在美國國內外市場營銷和發行方面卻可以合二為一,資源渠道共享。
 
一家電影公司的主管認為,如果兩家公司合並,對整個電影上映排期將控制得更為有利,可以統籌協調得更好。而且,20世紀福克斯和華納兄弟各自擁有豐富的版權資源,幾個電影公司主管甚至幻想某一天,福克斯的X戰警可以和蝙蝠俠等華納兄弟旗下DC漫畫的超級英雄們同場競技。
 
不過在電視領域,兩家公司的合並前景就不那麽樂觀了。畢竟,擁有查克·羅瑞(Chuck Lorre)和J·J·艾布拉姆斯(J.J.Abrams)等金牌編劇/導演/制作人的時代華納在小熒屏上占有絕對主導權。如今,華納兄弟電視公司和20世紀福克斯電視公司每年都會開發拍攝數百部劇集並出售給各大廣播電視網和有線電視網。如果兩家公司合並之後,這一規模勢必會有所削減,這意味著編劇、制作人、演員甚至高管們的工作機會都會削減。此外,兩家公司的合並可能還將促進那些遊離於傳統電影公司之外的新興獨立創意公司,如《紙牌屋》的制片方MRC(Media Rights Capital)公司、《漢尼拔》(Hannibal)制片方Gaumont國際電視公司、《太空無垠》(The Expanse)的制片方Alcon娛樂公司等進一步發展。這些不斷湧現的獨立創意公司自己融資、拍攝、包裝然後再出售電視劇集。
 
正在福克斯同時籌備兩部新劇集的編劇湯姆·方塔納(Tom Fontana)的話說出了好萊塢從業者的主流感覺:伴隨著各種懷疑的變幻無常。“我沒有足夠的商業知識來判斷21世紀福克斯和時代華納的合並究竟會產生哪些影響,”他說,“但有一點可以肯定,只要是默多克先生’染指’的事情,規模就會無比宏大。”
 
默多克 鯨吞 時代 華納 緣何 不果
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華納超級英雄合體,被批「影史最貴鬧劇」 蝙蝠俠+超人 為何打不過漫威?

2016-04-25  TCW

華納DC史上最貴電影之一《蝙蝠俠對超人─正義曙光》,上映至今獲利與口碑不如預期,正是其多年忽略該市場的結果。

三個臭皮匠勝過一個諸葛亮,那三個諸葛亮呢?華納兄弟與DC近來的大片《蝙蝠俠對超人--正義曙光》(以下簡稱《蝙超》),首度將蝙蝠俠、超人、神力女超人「三巨頭」合體,獲利與口碑卻比只有一個超人當主角還差。超級英雄「多多益善」的勝利方程式失靈,這是華納DC過去忽略該市場,導致對手坐大的結果。

當今超級英雄分為「華納+DC」與「迪士尼+漫威」兩大勢力,電影市場則是迪士尼漫威獨大。華納DC這次的《蝙超》,是旗下三大超級英雄首次合體,並找來片酬破千萬美元的班.艾佛列克(Ben Affleck)演蝙蝠俠,總計投入四億一千萬美元,和史上最貴電影《神鬼奇航5》只差不到一百萬美元,可見其企圖心。

不過該片三月上映至今獲利不如預期,彭博(Bloomberg) 引述SNL Kagan分析師霍登(Wade Holden》預估,《蝙超》整體獲利將不到三億美元(包括下片後發行DVD等管道收入),不及只有超人擔綱主角、成本也較低的《鋼鐵英雄》。

由於《蝙超》是華納DC旗下三巨頭合體,高層期待至少能和對手漫威同性質的《復仇者聯盟2》看齊,但如今結果「讓人失望」。

缺長期鋪梗,劇情難交代除了票房外,《蝙超》口碑亦不佳,在影評網站爛番茄(Rottcn Tomatoes)平均得分四.

九分(滿分十分),與對手漫威《復仇者聯盟》(八分)、自家作品《鋼鐵英雄》(六.

二分)皆有落差。影評稱該片為「影史最貴鬧劇」、「混亂又乏味」。

《蝙超》票房、口碑未盡人意,主因是缺少長期鋪梗。對手迪士尼漫威的《復仇者聯盟》,雖也是超級英雄合體,但它卻在各超級英雄的單篇作品中,融入其他英雄故事,例如《鋼鐵人》裡有黑寡婦情節,《雷神索爾》裡有鷹眼,讓這些超級英雄處於同一宇宙下。

有這些鋪梗,合體的《復仇者聯盟》就顯順理成章。

華納DC前幾年推出的超人《鋼鐵英雄》、《蝙蝠俠——黑暗騎士》,劇情卻是互不相干。這次《蝙超》直接將三巨頭合體,沒有前面鋪梗,在兩個半小時片長中,要將超人、蝙蝠俠與神力女超人的恩怨與人性衝突交代清楚,只能淺嘗輒止,就顯得不足。

早期雖領先,後續沒深耕

但華納DC亦有苦衷,如今超級英雄電影市場已是迪士尼漫威獨大(見表)。華納DC 已沒時間慢慢磨,只有集中火力將手上王牌一次打出,才能殺出血路。在漫威公布《美國隊長3》今年四月上映後,華納DC立馬將《蝙超》提到三月上映以避鋒頭。

事實上華納DC落到須苦苦追趕迪士尼漫威 的地步,乃是它自我棄守該市場的結果。超級英雄改編成電影,最早由華納DC開其端,一九六九年華納收購DC,九年後將超人推上大銀幕大獲成功,之後又再推出神力女超人、蝙蝠俠,票房及周邊商品皆獲利豐厚。

同一時間漫威卻相對黯淡,只能靠出售角色改編版權度日,包括一九七八年《奇異博士》、一九七九年《美國隊長》、一九九〇年《綠巨人》等,票房口碑皆劣。

漫威為挽回頹勢,一九九三年成立子公司漫威影業,開始認真製作自家電影。但真正讓漫威改頭換面的關鍵,乃是二〇〇八年迪士尼花四十二億美元將其收購。迪士尼提供大量資金與自主創作空間,使漫威得以專攻超級英雄電影市場,才有今日規模。

相形之下,華納DC對超級英雄電影的耕耘相對沉寂,這是因當時它手上有多部大作,從一九九九年《駭客任務》三部曲、《魔戒》三部曲、《哈利波特》系列,在二十一世紀前十年,超級英雄電影並非華納首選。DC雖是蝙蝠俠漫畫原創者,但它仍要服從華納母公司電影至上的決策。

為爭主導權,四年拍十部 不過當這些系列大作陸續

結束,華納逐漸青黃不接,去年華納共發行二十六部電影,沒有一部進入北美票房前十五名。於是它想重拾超級英雄,卻發現市場已今非昔比:美國隊長、雷神索爾、鋼鐵人、蟻人……,放眼望去全是漫威製造。

除了《蝙蝠俠——黑暗騎 士》系列外,華納DC在該領域乏善可陳。為奪回市場,也為延續未來生命線,華納DC大手筆投入《蝙超》,並宣布未來四年將推出十部超級英雄電影,都是必然選擇。

《蝙超》第一炮雖不完美,但華納DC大舉投入的策略將不會改變。由於它手上已無其他系列大作,想找一個在全球辨識度與接受度皆高的元素,超人、蝙蝠俠等超級英雄仍是最佳選擇。而華納DC重返該市場,將加強它和迪士尼漫威間的銀彈競爭:華納DC砸重金拍出《蝙超》後,迪上尼漫威也公布《復仇者聯盟3》上下兩集,成本將達十億美元。

未來的超級英雄大戰,背後也將是片商間的銀彈軍備競賽,不管誰勝誰負,可確定的是,消費者將是最大贏家。

華納 超級 英雄 合體 被批 影史 最貴 鬧劇 蝙蝠俠 蝙蝠 超人 為何 不過 漫威
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時代華納提高2016年度盈利預測 已持有Hulu10%股權

據外媒報道,時代華納提高了今年的盈利預測,並披露其已擁有流媒體服務傷Hulu10%的股權。時代華納沒有透露該交易的財務條款。

與Hulu交易之際,時代華納正面臨來自流媒體服務的激烈競爭,因為年輕觀眾正在漸漸舍棄傳統有線媒體並轉向互聯網在線服務。

Hulu目前的股東還包括迪士尼公司、福克斯娛樂集團及康卡斯特公司。

時代華納二季度凈利潤為9.52億美元,合每股收益1.20美元,上年同期凈利潤為9.71億美元。

該公司本期營收為69.5億美元,低於上年同期收入73.5億美元,同比降5.3%,主要是由於華納兄弟電影制作公司收入下降。

時代 華納 提高 2016 年度 盈利 預測 持有 Hulu 10% 股權
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時代華納或超800億美元賣身AT&T 最快本周末宣布

10月22日消息,據華爾街日報報道,AT&T正接近收購時代華納。如果交易完成,這將成為媒體和電信行業融合的里程碑,並推動行業秩序的改變。這筆交易最早將於周日公布。

消息人士表示,目前尚不清楚這筆現金加股票交易是否能夠完成。雙方談判中對時代華納的估價為每股105至110美元,總值超過800億美元。

一名消息人士表示,幾個月前蘋果曾與時代華納討論可能的收購。盡管談判目前暫無進展,但蘋果仍在繼續關註局面。如果時代華納被AT&T收購,那麽其他電信和媒體公司可能也將推進各自的計劃。

時代華納旗下擁有TNT、TBS、CNN、HBO等電視網,以及華納兄弟電影和電視工作室。如果AT&T收購時代華納,那麽這將成為自2011年康卡斯特收購NBC環球以來,內容和分發渠道之間最大的一次聯姻,而合並後公司也將成為康卡斯特的重要競爭對手。交易價值也意味著,這將成為近幾年規模最大的媒體公司並購。

消息人士稱,AT&T CEO蘭達爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)和時代華納CEO傑夫·貝克斯(Jeff Bewkes)近幾周舉行了會晤,而內部團隊提供了支持。此外,娛樂行業資深人士皮特·切寧(Peter Chernin)是AT&T在這一談判中的非正式顧問。切寧與AT&T共同成立了一家在線視頻公司。

AT&T曾於2011年提出收購T-Mobile,但被監管部門否決。隨後,AT&T開始專註於視頻業務。去年,AT&T曾以近500億美元的價格收購DirecTV,從而成為付費電視領域最大的公司。

時代 華納 或超 800 美元 賣身 AT 最快 本周 末宣 宣布
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大並購時代來襲:854億美元拿下時代華納

美國電信運營商AT&T宣布,將收購傳媒巨頭時代華納(Times Warner)。

北京時間10月23日淩晨,AT&T在其官網宣稱,時代華納股東將每股得到107.50美元的補償,包括53.75美元現金與相當於53.75美元的AT&T股票。

時代華納股東接收AT&T的股份數,根據AT&T股價變化有所不同:若股價低於37.41美元,則每股時代華納股票轉換為1.437股AT&T股票;若高於41.349美元,則每股轉換為1.3股。AT&T估計,收購涉及的總權益為854億美元。

目前,雙方董事會均已批準該計劃。這是繼490億美元收購DirecTV之後,AT&T再一次在影視娛樂行業進行大規模並購。美國電信正在轉型,從簡單的“管道服務商”轉型為媒體內容提供商。

TMT行業咨詢機構MIG(Media Investment Group)創始人Richard Cooperstein對《第一財經日報》記者表示:“這是一項大規模、體現高度戰略轉型的交易。和此前時代華納與AOL的交易失敗不同,AT&T能帶給時代華納的更多,而時代華納有價值的資產也將幫助AT&T極大程度擴張它的內容和渠道。”

 

AT&T變身媒體大鱷

時代華納集團是全世界有名的電視傳媒巨頭,旗下擁有收費電影頻道HBO、好萊塢電影片廠華納兄弟等一系列明星資產,以及CNN、TNT、TBS等知名電視頻道。

早在2000年,時代華納就曾與美國因特網服務提供商美國在線(AOL)合並,但受隨後的互聯網泡沫破裂的影響,兩者並未能進行有效整合。該合並最終於2009年以兩者分拆而告終。2014年,二十一世紀福克斯(21st Century Fox)擬以約800億美元收購時代華納,但遭到後者強烈抵制。

中信證券並購業務副總裁陳紀正對《第一財經日報》記者表示:“當年網速不夠快,移動端通信設備也不像現在那樣普及,因此當年AOL和時代華納的合並盡管有著很超前的概念,但是生不逢時,配套設備沒有跟上,導致失敗。現在一切技術的問題都已經解決了。”

AT&T是美國排名第兩位的電信服務巨頭,資本市值為2380億美元。去年AT&T斥資490億美元收購了美國衛星電視巨頭DirecTV公司。通過固定電信網絡和DirecTV兩家公司,AT&T已經在家庭電視服務市場獲得了顯著的份額,擁有9000萬的移動通信和寬帶用戶,AT&T希望給這些用戶帶去更多的優質視頻內容。

收購時代華納,對AT&T而言,是對抗擁有NBC環球的康卡斯特(Comcast)的一張王牌,也是在Verizon買下AOL和雅虎後媒體行業的又一大並購。

從Verizon到AT&T,美國的電信行業正在向數字化轉型。傳統的有線電視、衛星電視服務正在被年輕人拋棄,人們都在觀看更多的網絡視頻節目。因此,傳統的電信運營商,不願意僅僅作為一個上網管道,他們希望通過數字內容來獲得廣告和訂閱收入。這項收購也預示著網絡內容提供商、傳統電視內容提供商以及內容的生產者進一步整合的趨勢將更為明顯。

Verizon高管明確表示,隨著電信市場逐步飽和、競爭激烈,公司要從互聯網內容和網絡廣告獲得更多的收入。

針對該項交易可能因為規模過大、資產過於集中而受到監管機構的阻撓,Cooperstein認為這不會是問題。他說:“這項交易將成為將來一系列行業大規模並購的先驅,開啟內容和渠道整合的大幕。”

Cooperstein向記者表示:“我們已經看到了Verizon在內容方面的布局更加激進,其它TMT行業的參與者也在擴大加深內容和渠道的整合。Comcast和NBC環球正在擴大技術資產的戰略轉型,很快我們就會看到矽谷的那些企業參與進來,讓內容聚合到一起。這是一個未來三到五年全球戰略變化的現象。”

普華永道旗下思特略(Strategy &)合夥人徐晉對《第一財經日報》記者表示:“技術的顛覆讓渠道和內容更加深度地糾纏在一起。渠道之所以需要內容,是因為目前渠道非常盛行,這是電信公司面臨的挑戰。”

 

監管阻力

如此大規模的交易仍然要接受美國聯邦信息委員會(FCC)的審核批準。早在2011年時,AT&T收購T-Mobile失敗,監管機構主要擔心兩家具有競爭關系的企業合並將有壟斷之嫌。而針對這次收購,有美國監管機構的前官員表示,AT&T對時代華納的收購屬於垂直領域收購,也就是說AT&T和時代華納並不是競爭對手,而是同一條供應鏈上的環節。時代華納的TNT和HBO是AT&T無線服務和付費電視渠道的內容提供商。這區別於當年AT&T對T-Mobile的並購。

美國總統競選人特朗普甚至在公開場合揚言稱,AT&T已經掌握了太多的權力,如果他當選總統,將會否決這次並購。監管分析師表示,AT&T需要做出一些讓步,比如保證其它付費電視和無線運營商同樣有權進入時代華納的節目。瑞信分析師表示:“反壟斷審核可能是一個漫長的過程,而且結果不確定。”

不過也有分析人士認為,當年Comcast對NBC環球收購的先例可以作為參考,同樣是渠道和內容的整合。當年負責21世紀福克斯對時代華納收購案研究的前監管高層Michael Regan表示:“現在最大的問題還是規模,AT&T需要做出一些讓步,必須說服監管者它不會擠壓其它網絡視頻渠道。”

一些行業人士對這項收購提出的主要擔憂是,AT&T很有可能控制時代華納的內容出口,拒絕向其它渠道提供內容。美國司法部門前反壟斷官員Gene Kimmelman就對該項收購持保留意見。美國司法部近年來正在花大量精力研究電信領域與快速增長的視頻內容交叉市場的發展。

資深資本市場觀察人士、MGI Pacific董事總經理白柯林(Colin Bogar)對《第一財經日報》記者表示,他並不看好這項收購。“盡管這項交易對投資者和股東來說是非常好的,但是考慮到收購所需要的審批和監管程序將會非常繁瑣,而且會有很多附加條件,比如資產拆分和保證流量的中性。因此從雙方的長期戰略發展和協同效應角度來看,並不是一個非常好的選擇。”

不過,AT&T CEO對這項收購信心滿滿。在當天的聲明中,公司CEO Randall Stephenson表示:“對於我們這兩家優勢互補的公司來說,這是一次完美的收購。”他預計,監管不會給並購造成什麽障礙,並稱只要肯做出讓步,任何問題都可以克服。

資深互聯網媒體人單曉蕾對《第一財經日報》記者表示:“移動設備運營商對家庭內容服務越來越重視,這種趨勢還將進一步影響全球大的移動運營商,它們會加快由單純的渠道收益轉向內容加渠道收益模型。”

大並 並購 時代 來襲 854 美元 拿下 華納
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AT&T CEO有信心:預計監管不會成為並購時代華納的障礙

據BBC報道,美國電信巨頭AT&T已宣布將以接近860億美元收購時代華納。這筆交易在周六兩個董事會會議上達成共識,但仍需要得到監管機構的批準。但AT&T首席執行官Randall Stephenson表示,他預計監管不會給並購造成什麽障礙,並稱只要肯做出讓步,任何問題都可以克服。

在當天的聲明中,Stephenson說:“對於我們這兩家優勢互補的公司來說,這是一次完美的收購。”他說,這將改變傳媒業和通信業的運作方式,給客戶、內容提供商、渠道商和廣告商帶來全新的體驗。

然而,如此大規模的並購案,勢必遭到美國政府監管部門的嚴格審核。實際上,就在收購協議達成的消息出臺之前,行業內就有一些人士提出了壟斷的批評。而美國總統競選人特朗普更是在公開場合表示,AT&T已經掌握了太多的權力,如果他當選總統,將會否決這次並購。

 

AT CEO 信心 預計 監管 不會 成為 並購 時代 華納 障礙
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特朗普炮轟AT&T並購時代華納:太大的權力集中在少數人手中

雖然AT&T周六宣布,將以854億美元的價格收購時代華納,這筆交易仍有待監管部門的批準。但據CNN報道,美國共和黨總統候選人特朗普宣布,如果他當選美國總統,他將否決這筆交易,因為這將導致“太大的權力集中在少數人手中”。

不只是對AT&T並購時代華納不滿,特朗普還聲稱,如果當選總統上臺後,還會著手中斷康卡斯特與NBC環球的合並,此前這項交易已經在2011年由奧巴馬政府批準。

這兩項交易案之所以引起特朗普的反感,主要是涉及到了美國兩大新聞媒體——CNN與NBC。特朗普認為在一個大型實體中集中了太多的力量(媒體力量),試圖告訴選民怎麽想和做什麽。特朗普表示,“他們正在拼命地壓制我的投票和美國人民的聲音。”他還稱,“像這樣的交易破壞民主。”

此外,明尼蘇達州民主黨參議員Al Franken表示,這筆交易“立刻引發了關於媒體市場整合的問題”。他將要求更多的信息披露,以確定這筆交易將對消費者產生什麽影響。

據悉,即使這筆交易能通過美國監管部門的審核,但仍有可能監管部門會對合並後公司加以許多限制條款,讓這筆交易失去原本的意義。

 

特朗普 特朗 炮轟 AT 並購 時代 華納 太大 大的 權力 集中 少數 人手
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CNN和HBO易主!AT&T以854億美元收購時代華納協議達成

據美聯社報道,美國電信巨頭AT&T宣布,將斥資約854億美元收購美國傳媒巨頭時代華納。AT&T將以現金加股票的方式收購時代華納,收購總金額為854億美元。

周五,時代華納集團的股價暴漲了8%,收盤價為89.48美元,收盤市值為將近700億美元。

在交易完成後,AT&T將轉型成為一家媒體巨頭。另有消息稱,AT&T CEO Randall Stephenson將擔任合並後公司的CEO,而時代華納CEO Jeff Bewkes將在一段過渡期之後離職。

目前,AT&T擁有數億移動和付費電視用戶,而時代華納旗下媒體包括電視網CNN、TNT、HBO頻道,以及電影和電視工作室華納兄弟。收購時代華納之後該公司豐富的內容,包括HBO的熱門美劇《權力的遊戲》,以及職業體育賽事直播,將給AT&T帶來新的增長來源,協助其發展流媒體視頻業務。

據悉,在完成收購之後,AT&T在體量上將會超過其他美國電視娛樂巨頭,比如迪斯尼公司、康卡斯特公司。不過如此大規模的並購案,勢必遭到美國政府監管部門的嚴格審核。實際上,就在收購協議達成的消息出臺之前,行業內就有一些人士提出了壟斷的批評。

美國總統競選人特朗普在一次公開場合表示,AT&T已經掌握了太多的權力,如果他當選總統,將會否決這次並購。

此前,據《華爾街日報》報道,也有其他公司提出收購時代華納,其中包括傳統媒體巨頭或科技公司。一名消息人士表示,幾個月前蘋果曾與時代華納討論可能的收購。

去年,AT&T斥資460億美元收購了美國衛星電視服務商DirecTV,新的實體已經成為美國最大的收費電視服務商,在全國一共擁有2500萬家庭用戶。

 

CNN HBO 易主 AT 854 美元 收購 時代 華納 協議 達成
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特朗普闡述“百日新政”:阻止AT&T和時代華納合並

美國共和黨總統候選人特朗普22日在賓夕法尼亞州葛底斯堡發表演講,闡述如果贏得大選和就任總統後100天內的執政計劃,稱不會批準AT&T和時代華納合並。

據英國廣播公司BBC報道,在當天的演講上,特朗普旨在強調他提出的這些“新政”,涉及政治、經濟、國家安全等多個方面。

特朗普表示,將重新進行談判或廢除美國現有國際貿易協議,解除美國能源生產限制,撤銷基礎設施投資障礙,將不再支付應對氣候變暖資金,將這些資金用於其他環境項目,修複美國的基礎設施。

特朗普還提到了阻止AT&T和時代華納合並,他說,“我的政府不會批準”這種交易,“因為權力過於集中在太少人手中”。而據《華爾街日報》23日消息,美國電信公司AT&T達成協議,以854億美元收購傳媒巨頭時代華納。

政治上,特朗普說,他將加強對議員和前官員的限制來打擊腐敗,將為國會議員設立任期限制;國會議員離任後5年內不得從事遊說工作;前白宮官員終身禁止代表外國政府遊說;凍結聯邦政府公務員招聘;要求每通過一項新的聯邦監管法規,就要取消兩項現有的監管規定;徹底禁止國外說客為美國選舉籌資。

特朗普稱,將不會批準AT&T和時代華納合並(資料圖)

此外,在移民和難民問題上,特朗普稱,將對難民和移民采取“極其嚴格的背景審查”,取消現任總統奧巴馬針對移民問題頒布的行政命令,遭遣返的非法移民再次入境美國將被判兩年監禁等。

特朗普說,這些舉措將在他入主白宮百日內,打包成諸如“終止非法移民法”或“廢除或替代奧巴馬醫保法”等提交國會立法通過。

民調顯示,特朗普的支持率落後於希拉里(來源:BBC)

特朗普的顧問表示,這些新政將成為接下來兩個星期競選的重點內容。

但是美國媒體認為,特朗普的執政計劃新內容很少,憑借這些政策力挽落後選情前景不容樂觀。

據悉,新華社報道稱,在當天的演講中,特朗普還猛烈抨擊民主黨競選對手希拉里和華盛頓政治體制腐敗,抨擊美國媒體不誠實不公正。他宣布,競選結束後,將把投訴他性騷擾或性侵的女性全部告上法庭。這意味著他要打10起以上新官司。

近期,特朗普稱,如果他勝選,將“完全接受選舉結果”,敗選則視情況而定。這一言論引起巨大爭議,希拉里團隊和民主黨認為這證明了他不適合當總統的,奧巴馬猛批特朗普的言論是“危險的”,在破壞美國的民主。

更多共和黨內人士聲明不支持他競選,認為他拒絕表態接受選舉結果是“巨大的政治錯誤”。

特朗普 特朗 闡述 百日 新政 阻止 AT 時代 華納 合並
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AT&T將以854億美元收購時代華納 轉型媒體巨頭

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-10-23/1047107.html

北京時間10月23日早間消息,AT&T和時代華納宣布達成確定性並購協議。AT&T將以每股107.50美元現金加股票的價格收購時代華納。這筆交易的總價值達到854億美元,並購協議已得到了兩家公司董事會的一致批準。

這筆交易將把時代華納龐大的內容庫和內容制作能力與AT&T廣泛的用戶關系、全球最大的付費電視用戶群體,以及強大的電視、移動和寬帶分發渠道結合在一起。目前,AT&T擁有數億移動和付費電視用戶,而時代華納旗下媒體包括電視網CNN、TNT、HBO頻道,以及電影和電視工作室華納兄弟。

在交易完成後,AT&T將轉型成為一家媒體巨頭。

消息人士表示,AT&T CEO蘭達爾·史蒂芬森(Randall Stephenson)將擔任合並後公司的CEO,而時代華納CEO傑夫·貝克斯(Jeff Bewkes)將在一段過渡期之後離職。

對時代華納而言,這筆交易是貝克斯的勝利。兩年前,他拒絕了21世紀福克斯每股85美元的收購方案。

另一名消息人士稱,如果時代華納接受其他公司開出的比AT&T更好的收購報價,那麽將需要支付17億美元的交易失敗費用。而如果由於AT&T一方而交易失敗,那麽AT&T將支付5億美元的費用。

消息稱,AT&T將獲得400億美元的過橋貸款。250億美元將來自摩根大通,250億美元將來自美銀美林。

對AT&T而言,這筆交易將幫助該運營商探索新的增長領域。目前,核心的移動通信市場正趨於飽和,而這一市場已經沒有太大的並購空間。對時代華納來說,隨著付費電視分發渠道的整合,以及越來越多觀眾停止使用昂貴的有線電視服務,轉向在線流媒體視頻,該公司也面臨壓力,需要擴大規模,或是與更大的實體合並。

這筆交易是康卡斯特收購NBC環球以來,規模最大的一次媒體和電信行業聯姻。合並後公司將成為康卡斯特的重要競爭對手。消息人士表示,預計監管部門將對此展開審查,而交易預計要到2017年晚些時候才能完成。

監管部門此前對康卡斯特和NBC環球的交易條款表示了疑慮,尤其是對康卡斯特的要求是否足夠嚴厲,並得到了有力的執行。因此目前尚不清楚,監管部門是否還會批準又一筆這樣的交易。一些監管部門前官員表示,這筆交易至少將被加以嚴格的附加條款。美國總統候選人特朗普表示,他未來的政府不會批準AT&T和時代華納的合並,因為他反對媒體行業的進一步整合。

這筆交易也將成為近年來媒體行業規模最大的一筆交易,有可能引發媒體行業未來的一系列交易。在周五《華爾街日報》報道這筆交易的消息之前,時代華納市值為680億美元,AT&T為2330億美元。

截至周五收盤,時代華納股價上漲8%,至89.48美元,AT&T股價下跌3%,至37.49美元。

AT&T近年來的關註重點正轉向媒體和視頻業務。去年,AT&T宣布以近500億美元的價格收購衛星電視提供商DirecTV。這筆交易使得AT&T成為了美國最大的付費電視提供商,以及第二大移動運營商。

MoffettNathanson分析師邁克爾·納桑松(Michael Nathanson)表示,時代華納“是最後一家可以被收購的規模化內容提供商”。其他主要的媒體公司要麽市值很高,很難被收購,例如迪士尼,要麽就是處於家族的控制中,例如21世紀福克斯、CBS和維亞康姆。他指出:“在未來非線性的消費中,HBO、特納廣播和華納兄弟是非常良好的資產。”

時代華納的出售對貝克斯來說是戰略轉移。他擔任時代華納CEO已有近9年時間。在他的任期中,時代華納曾是一家媒體巨頭,他結束了與AOL的合作關系,並分拆了時代華納有線和時代公司。剩下的3大業務,包括HBO、特納廣播和華納兄弟,完全專註於視頻內容。貝佐斯沒有關註收購,而是專註於控制成本,以及股票回購。

作為一名具備敏銳財務嗅覺的斯坦福MBA畢業生,貝克斯的戰略被AOL和時代華納災難性的並購所影響。自AOL和時代華納分道揚鑣以來,媒體行業已發生了巨大的變化。貝克斯分拆了時代華納有線,隨後拒絕了福克斯的收購方案。

對貝克斯來說,出售公司是精明的選擇,尤其考慮到媒體行業正面臨許多不確定因素。“掐線族”的發展趨勢已對行業造成了不利影響。這將對未來媒體公司的股價造成威脅。目前尚不清楚,這樣的趨勢是否會加速。

在時代華納內部,CNN的觀眾數正在增長,而收視率也在同比上升。這主要是由於觀眾對美國總統大選很感興趣。不過,在大選季之後如何留住觀眾,這將是CNN面臨的重大挑戰。

與此同時,時代華納進行了長期投資,通過TBS和TNT等頻道去轉播MLB和NBA等職業體育聯盟的賽事。這是不錯的交易,因為體育賽事更不容易受到收視率的影響。不過,NFL本賽季的收視率已呈現了不利趨勢,這令外界擔心,體育電視是否也將遭遇“清算”。此外,HBO一直保持著不錯的創意能力。不過近年來,Netflix、亞馬遜、Showtime和其他公司帶來的競爭也日趨激烈。

如果交易完成,那麽根據第二季度財報,AT&T的超過40%營收將來自電視和媒體。這將推動AT&T業務的多元化發展,擺脫對移動通信市場的依賴。這一市場的競爭正日趨激烈。

史蒂芬森近幾年正在調整AT&T的戰略,尤其考慮到移動通信市場的整合導致未來的並購空間越來越小。AT&T曾於2011年試圖收購T-Mobile,但被監管部門否決。

在收購DirecTV之後,AT&T過去一年中正在與內容所有者展開談判,試圖於今年底推出OTT視頻服務。這意味著,用戶可以通過互聯網觀看節目,而不必安裝衛星電視設備。收購時代華納將給AT&T帶來重要資產,協助流媒體視頻業務的發展。

對AT&T來說,這筆交易的規模超過了收購DirecTV。這也是2006年AT&T以850億美元收購南方貝爾以來,規模最大的一筆收購。截至6月底,AT&T的長期負債為1173億美元,而收購時代華納將給AT&T帶來更高的債務。New Street Research分析師指出,AT&T的負債有可能因此接近2000億美元。AT&T在收購過程中通常會發行新股,這將導致股息成本的上升。當前財年AT&T的股息支出已接近120億美元。

AT 將以 854 美元 收購 時代 華納 轉型 媒體 巨頭
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AT&T與時代華納股價雙雙下挫:美國大宗並購審查嚴苛

AT&T宣布收購時代華納的第二天,時代華納股價出現下跌,跌幅一度超過4%,截至收盤股價下跌超過3%,交易價格低於收購價格18%。AT&T股價收盤也大跌近2%。市場的表現反應出投資者對這項交易的態度。這或許意味著交易被批準的概率不到40%。

通常情況下,一項被看好的收購案宣布後,被收購公司的股價次日往往會跳漲至收購價格。而根據彭博社的計算,AT&T和時代華納交易成功的概率甚至不到四分之一。《華爾街日報》也發表文章稱,因為美國目前特殊的政治環境,這項大並購將面臨“嚴苛的監管”。AT&T股價昨天收盤也大跌近2%。

在美國,“反壟斷”的呼聲高企,大公司的兼並正在受到越來越嚴苛的審查,因此流產的項目不計其數。奧巴馬政府的任期8年內,美國司法部阻止的並購事件多達43起,這幾乎是前任布什政府同期的兩倍。其中就包括美國兩大醫療保險公司的合並以及美國最大兩家連鎖藥房的合並。今年,美國最大的制藥公司輝瑞對艾爾建的收購也被叫停。

根據調研分析機構Dealogic的統計數據,從去年1月起,美國整個醫療行業被叫停的並購案規模總計超過2600億美元,除了醫療、能源之外,電信是第三大並購領域。同期被叫停的電信行業的並購也接近1500億美元。

在AT&T對時代華納的收購中,現在最大的質疑來自於監管層是否會因為收購給AT&T帶來過大的權力而阻撓這項交易。為表明兩家公司不存在競爭關系,因此不會有壟斷傾向,今天AT&T和時代華納兩個CEO共同接受CNBC的采訪。

垂直領域收購

AT&T CEO Randall Stephenson在采訪時強調,購買時代華納是純粹的“垂直領域收購”,因為兩家公司並不存在競爭關系。他還說,此類性質的收購通常需要向監管者做出一些讓步。

Stephenson表示,內容和渠道的整合是大勢所趨,它強調AT&T收購時代華納符合行業發展潮流。時代華納CEO Jeff Bewkes則表示,被AT&T收購之後,消費者將會有更多選擇。Stephenson介紹稱,下個月AT&T就將推出“移動為中心”(mobile-centric)的一小部分電視頻道。“這是純粹的OTT視頻產品,我們現在把這個產品叫做DirecTV Now”。

他還介紹稱,AT&T將推出100個高端電視頻道(premium channel),目前尚未公布價格。不過他表示,這項服務會比其它同類服務的價格“明顯低很多”。

Stephenson表示,AT&T同時也在布局5G網絡,這將令無線傳輸的速度達到1GB。收購時代華納也會加速5G網絡的發展。不過他承認,轉型不是一蹴而就的,是一個漫長的過程。“過程是漫長而痛苦的,就像這項協議簽訂的本身一樣,對於合作結構的制定、不同平臺內容的分發,都需要花費大量時間。”Stephenson說道。

而華爾街的另一個擔憂是這項收購將令已經負債累累的AT&T更加喘不過氣。為了這項收購,AT&T貸款了400億美元,成為美國非金融領域企業最大的債主。目前AT&T已經負債1200億美元,現在的問題就是AT&T如果把無線網絡的資源用於內容和渠道的整合。為此,公司公布了一項25億美元的開支節省計劃。

分析師認為,擁有內容對渠道運營商來說無疑是好事。富國銀行(Wells Fargo)分析師Jennifer Fritzsche表示:“比起Amazon和Comcast以及其它OTT內容提供商,AT&T應該處於更加有利的地位,它和Dish Network是唯一的兩家擁有全國是視頻分發權的公司。這讓它在擁擠的市場中占據了獨特的優勢。”

規模最重要

盡管此項並購交易面臨不確定的風險,但是由互聯網帶動的媒體和娛樂行業的整合仍然是大勢所趨。

“規模非常重要。”Charter Communications最大的大股東、億萬富翁John Malone去年曾在接受采訪時表示,“媒體行業還有空間去做一些更大規模的整合並購。”除了Charter,Malone還擁有其它媒體公司,比如Discovery,TLC和Animal Planet。今年6月,Malone以44億美元的價格買下了獅門娛樂旗下的制作公司Starz,該公司制作的影片包括《饑餓遊戲》和《廣告狂人》。

一些付費節目也會因為AT&T對時代華納的收購感到不安。小型的媒體公司更是難以獨自生存。美國業內很早就開始猜測AMC Networks,Discovery,Scripps Networks等娛樂公司正在積極尋求買家。而它們的客戶,比如AT&T和Charter也需要找到合作夥伴來提升談判的籌碼。

而在這場“科技吃傳媒”的鯨吞式並購大潮中,只有兩家娛樂媒體公司不會被吞下,反而會“大魚吃小魚”。其中一家是默多克的傳媒公司21世紀福克斯,另一家就是迪士尼。福克斯兩年前就曾是時代華納的潛在買家,近期又對旗下的國家地理(National Geographic)頻道和雜誌進行擴張。

迪士尼盡管不是像福克斯那樣的家族企業,但是1500億美元規模的市值也很難被任何企業吞下。但是在互聯網的世界里,公司越來越意識到僅僅擁有大手筆的影視版權是不夠的,維護和觀眾以及生態圈其它媒體巨頭的關系才是更重要的。為此,迪士尼也在考慮新的節目分發渠道,這也是為何迪士尼近期會成為社交平臺Twitter潛在競標者的原因。

迪士尼CEO Bob Iger在本月接受采訪時表示:“我們正在嘗試做的最大的事情,就是找到科技在分發優質內容的過程中究竟扮演著什麽樣的角色。因為今天的世界已經天翻地覆,如果你僅僅是擁有這一切,卻找不出其中的聯系,無法觸及用戶,那這一切都是無用的。”

  

AT 時代 華納 股價 雙雙 下挫 美國 大宗 並購 審查 嚴苛
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特朗普態度軟化 稱將無偏見對待AT&T並購時代華納交易

12月2日消息,據英國《金融時報》報道,候任美國總統特朗普的過渡團隊已經向AT&T作出保證,新政府將無偏見對待AT&T與有線電視公司時代華納的並購交易。據知情人士稱,與特朗普過渡團隊溝通後,AT&T的高管相信這項交易有很大機會通過監管部門的審查。”

此前據美聯社報道,美國電信巨頭AT&T宣布,將斥資約854億美元收購美國傳媒巨頭時代華納。AT&T將以現金加股票的方式收購時代華納,收購總金額為854億美元。在交易完成後,AT&T將轉型成為一家媒體巨頭。

隨後據CNN報道,特朗普宣布,如果他當選美國總統,他將否決這筆交易,因為這將導致“太大的權力集中在少數人手中”。 這兩項交易案涉及到了美國兩大新聞媒體——CNN與NBC。他在競選時說,在一個大型實體中集中了太多的力量(媒體力量),試圖告訴選民怎麽想和做什麽。“他們正在拼命地壓制我的投票和美國人民的聲音。”他還稱,“像這樣的交易破壞民主。”

但是現在,特朗普的態度似乎有所軟化。特朗普已經在其過渡團隊中任命了兩名對此類問題持支持態度的官員。

在與特朗普過渡團隊溝通之前,AT&T就對這項交易獲批充滿信心,它告訴投資者無須擔心。當時AT&T之所以保持樂觀是因為它相信這項並購交易不在聯邦通信委員會管轄範圍內。

RBC分析師喬納森·亞特金(Jonathan Atkin)表示:“只有當時代華納將特定廣播牌照賣給AT&T時,聯邦通信委員會才有仲裁權。公司相信這些廣播牌照可以很容易被剝離出去,這樣整個交易就不用提交給聯邦通信委員會審批了。”這意味著這項並購交易只需要提交給司法部審批即可,AT&T對於交易通過司法部審查持樂觀態度。

特朗普 特朗 態度 軟化 稱將 無偏 對待 AT 並購 時代 華納 交易
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