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友台咁張揚有堅叔,我又不甘後人先

1 : GS(14)@2011-10-10 22:14:56

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65307
莊友堅
無莊唔好買
撰文:陳景揚 攝影:徐煥傑 美術:美術組

金融市場搏鬥超過三十年,一手成立中南證券的股壇猛人莊友堅,向來予人善用財技以及超級大莊家的感覺,近年股壇大事如電訊盈科(00008)私有化案、豐
德麗(00571)配股案及中策(00235)收購台灣南山人壽事件等,均與莊友堅扯上關係。筆者今次邀得莊友堅進行專訪,從多方面剖析市場對財技專掠
水、莊家散戶等誤解,又反擊「股壇長毛」David Webb對中南證券的評論。莊友堅更預測,今次大跌市比2008年股災更慘烈!
財技非掠水

間認為,經常利用財技的上市公司就等同「賊股」,莊友堅首先解釋,財技屬於一個集資的financial
instrument,作用包括供股、可換股債券、衍生工具及備兌權證等。他指出,坊間經常將財技及掠水混為一談,其實股神畢菲特(Warren
Buffett)利用購入優先股(Preferred
Shares)去投資美銀,亦是財技的一種,「坊間坊間,坊間都唔知自己講乜,好似PCCW賺錢時候個個話好,蝕錢時候就鬧到X街!」

友堅形容,財技與球技屬於同一道理,「踢波走去踢人兩腳然後入波,咁叫球技咩?馬勒當拿用上帝之手入波,你話係球技定出貓?所以我唔認為財技同掠水、供股
或者與小股東蝕本有關。」與此同時,他認為公司大股東自己落鑊炒股票亦非財技,而係「搶錢」!不過他補充,這種從公司「掠」錢出來據為己有的行為,是犯法
的搶錢行為。「好似你銀行做Teller,趁公司唔留意打開櫃桶,拎走一百萬,咁叫財技咩?咁叫犯法,係人都識啦,所以我唔認為財技同掠水有關。」

認為,技術要從學問中理解,再從現實中實踐,例如甚麼叫做Off-Balance-Sheet
Financing(資產負債表外融資),若果沒有讀書,又怎樣知道甚麼叫做「off」、如何「off」、「off」後會否引起contingent
liability(或然負債)?正如備兌權證一樣,莊友堅同樣指出,如何做對沖、如何將公司股票演變成Off-Balance-Sheet,然後將公司
的資產縮細,從而令到return on
assets(ROA)提高,「咁先叫財技!」他批評,早前出手拯救德發(00928),根本就不是財技,「如果你將呢件事同財技混為一談,咁就死喇!坊
間要咁樣形容,我都無辦法,我都要借用前政務司司長唐英年回應與婚外情緋聞時果句,『相當有娛樂性』!」
無莊家唔 WORK

了財技之外,不少股友一直批評市場背後的莊家殺盡小股民,兼且行事神秘,似是在背後食大茶飯之士,而莊友堅正正被市場形容為「超級大莊家」,對於這個說
法,他直言「如果呢個世界無莊家就唔work!」莊友堅解釋,香港到處都是莊家,窩輪發行人發行窩輪,幫窩輪開價,不就是莊家嗎?股票市場同樣有莊家,做
莊並無問題!「我話你知,有莊家股,有人開價,先有人發達,美國所有股票都有莊家,無莊家邊有人買股票?」
筆者反問,假如市場無莊家,會出現甚麼情況?「X街囉!無人開價囉!股民損失囉!馬會唔做莊點賭馬?」(註: 咁又岩wor, 買外圍犯法兼有走數風險, 幫襯馬會雖然蝕水好多但合法兼唔會走數) 莊
友堅語氣肯定地指出,馬會是一個莊家,澳門每個賭場都是一個莊家,窩輪發行人是一個莊家,「一堆人覺得某隻股票好,想去買,呢個係一個莊;另一堆人睇淡某
隻股票,想去沽,係另一個莊,一個莊可以去沽,亦可以去買,一個莊有佢思想。」莊友堅即場舉例指,你想做控(00005)莊家,可以去買1億元控,
跌過1億元便買入,高過1億元便沽出,這就叫做「1億元的控莊家」。
他坦言,莊家行為合法,只要符合聯交所股權披露權益即可。不過,他提醒市場有種「陰手」,即串謀關連人士去做一隻股票,這種莊家「係犯法,係出來呃錢!」(註:佢唔明出手je, 但佢d 靚就...... who knows? 當然理論上人地冇做過呀, 唔係"應該"比人拉架)  他指出,整個社會都存在莊家,例如美國聯儲局印銀紙,就是「維持銀紙秩序」;中國人民銀行利用加息減息去調節銀紙,就是「銀紙莊」;香港政府限制市民買樓的按揭成數,這就叫做「維持秩序」,政府正正就是做莊。
金主無發達

去曾有評論認為,中南證券接受上市公司的股票抵押,以向對方貸款,一旦對方無力還債,便可「吞」了對方的公司,莊友堅認為那是無稽之談,現時做「金主」無
可能發達,原因是某些公司要借錢,很多銀行不願借錢,皆因相關公司假如真的無力還債,銀行要即時將整個貸款write-off(撇帳),那些公司才會找上
「金主」貸款。
當然,他亦承認目前有很多公司上門借錢,當中包括內地公司,對於貸款與否,莊友堅強調,一定要問借錢的「目的」,「正如一
個賭徒,問你借錢賭多鋪,佢話一定贏,你都唔借啦!對方問我借錢,我一定要知佢借錢做乜,點樣還?點解你有能力還?借得出去一定要收得番。好多人以為我地
借錢出去係想食人地間公司,實情並非如此。」
他詳細解釋箇中原因,假如中南證券借錢予A公司,然後「食」A公司,即代表你借出去的錢
不回來。「舉埋例畀你,有人按五成股票畀我,最後我斬佢倉,咁點呀?我將股票斬畀『陰手』咪犯法,我當你夠晒膽量斬畀朋友,自己三成,朋友又點會
支持我入局呢?萬一我斬完倉之後,原來對方出面又『陰手』三成,即係輪到佢買三成,然後佢去證監告我,咁點呀?就算我真係接收間公司,你都死啦,你連
公司入面垃圾都買埋。」莊友堅笑說,假如現時仍有公司以為靠借錢斬倉「食」對方間公司去屈平貨,即係當自己係抵押舖,他盞鬼地比喻,「叫咩呢?好
似新晉女星,以為剝晒衫即刻可以紅,賺翻兩個錢。我都就60歲喇,距離呢種好遠喇。」
莊友堅補充,「就算我拎到你間公司,都有好多技術
上問題要克服,如果你讀過書,就知要克服呢技術上問題必然係犯法,金管局會告你,會問你點解唔用拍賣形式、點解你利息咁貴、你可能誤導等等,你有
無見過一單,係因為『金主』斬倉而得到間公司?」他坦言,從香港金融市場發展以來,根本說不出一間「金主」發達的名字!
笑談 DAVID WEBB

過財技、莊家及金主後,筆者問到,莊友堅喜歡炒甚麼類型的股票,他即笑說喜歡自己的「中南網絡」。話說「中南網絡」這個名字,是由股壇長毛David
Webb在個人網頁提出,莊友堅利用中南證券的網絡公司(見右表)進行「大串謀」,不過莊友堅平淡表示,個人認為「中南網絡」這個名字起得不錯,不過認為
股壇長毛的批評是冤枉他們。
「中南依家上唔到市喇,畀David
Webb唱到我好似賊咁,其實我三年前已經可以話係退休,我整個中南入面無任何職位,無做任何一間上市公司董事,呢幾年就好似閒雲野鶴,我又點可以好
似David Webb所講咁,控制果六十間上市公司?」莊友堅認為,外間有很多誤解,中南證券大約在廿二年前成立,當時叫Capital
Union,意思就是有資金的朋友,大家聚集一起做生意,當那些朋友將公司做大做強可以上市,自然會找中南證券做承銷商(underwriter),經歷
二十年歲月,在各方朋友介紹下,有不下六、七十間公司幫襯中南。
筆者坦言,坊間指這些公司均由莊友堅控制,莊友堅笑說,「點樣控制六、七
十間公司呀?癲咩!照David
Webb所講,六十間公司之中,如果以資產值計,最細起碼2億元,資產值最大,講緊係150億元,好似中科礦業(00985),資產值都100億元;
如果以市值計,由億幾至60億元不等,單係20億元都好多間,我點控制60間上市公司呀?如果你話幫襯過我都叫做『中南網絡』,主板上市超過100
間!」
莊友堅指出,當初中南證券的目標,是希望可以打造成在90年代叱吒一時的百富勤,已屆半退休的莊友堅又如何評價中南在這二十年的發
展?「佢(梁伯韜及杜輝廉)係我偶像,我追唔到喇!當初中南為客戶提供財務顧問,但後來發展成聯誼會一樣,似個investment
club,大家互相介紹生意、共同投資,咁環境下,中南好難以企業化完成上市;其次,私人公司財務安排上比較靈活,我同你熟,畀你做足100%孖
展頂住你,爆煲我同你講,唔收你利息,分十年還,上市之後,股東係唔會畀你咁做。」
多年來他幫助不少朋友,在莊友堅眼中,最深刻又最叻仔就是中科礦業(00985)及國際資源(01051)主席趙渡,「中科向大摩借6億元美金買個銅礦,國際資源印尼Martabe買個金礦,呢Deal同我係無關!但我好高興佢買呢兩個礦,咁咪發達囉!」說到朋友的成功,莊友堅表示,好多朋友已經超愈他,是值得高興的事!
至於同業金利豐(01031)近年在朱太帶領下搞得有聲有色,莊友堅認為,金利豐是正正式式的經紀行,目前所欠缺的是基金管理,其他就如一間Corporate Finance(企業融資)加經紀行,業務包括借錢、企業融資及上市等。不過,他認為金利豐與中南完全不同,並形容中南是「私房菜」,而金利豐是一間五星級豪華餐廳,不可以直接比較 (註: 即係一間係收埋自己食, 一間是明掠你水







)。
國際資源小檔案

際資源(01051)最近公布在印尼北蘇門答臘Martabe金銀礦最新報告,其資源量包括746萬盎司黃金及7,260萬盎司白銀,預計明年首季投產,
並能以低於每盎司250美元的成本,年產25萬盎司黃金及約200萬至300萬盎司白銀。大摩於10月3日對國際資源發表研究報告,投資評級為「增持」,
目標價為0.73元,較10月6日收市價0.362元,潛在1倍升幅。
跟住羊咩 一齊跑
分享過金融市場的內部運作之後,筆者當然不會放過實際入場炒股的秘訣,順道拎「貼士」!不過莊友堅即時大潑冷水,直言「乜都唔好買」,股市情況比起2008年金融海嘯更差,2012年及2013年將會更慘!(註: 最老實果句?) 他隨即解釋,「唔係講個點數低過上一次,因為點數會調整,我所講慘係講你蝕幾多錢,一定慘過上次,好多大陸股票跌剩一半啦!香港二、三線細價股已經絕望,無架喇!依家仲買呀?」

友堅繼續道出原因,美國債務與國民生產總值(GDP)的問題,於上一個股災並未解決,而歐洲共同體則出現結構性問題,歐元區17個國家分別借錢,但利息各
有不同,他妙語連珠地表示歐洲的情況如同「有聖靈上的結合而無肉體上的交歡,即係兩公婆,你都唔同佢上床,鬼維持到婚姻咩?」他提醒,歐美債務已係「無
cut可cut」,無得再印銀紙,就算印亦會太遲。
他形容股市從2008年10月見底後,要用兩、三年時間上升,但現時兩三個月已經出現
大幅調整,「小股民,千祈唔好買,打緊風,你會唔會去游水呀?買股票唔同買衫買肉,呢大平賣梗有人買,但股票愈跌愈平就愈無人買,同埋當
volumn(成交量)一縮,成個市就唔郁,依家講緊係跌五成!講緊要margin call!講緊係銀行唔借錢!」
聽謠言睇成交讀年報

況如斯恐怖,筆者請教如何捕捉入市契機,莊友堅再次強調「volumn!」他認為重新入市毋須做第一個,因為屆時將會「睇到聽到」,因為現時的資訊太方
便,Bloomberg可以盡覽外匯、全球股市及各地評論等等。莊友堅更認為,炒股應該要有適當的羊群心理,「人話炒股唔好做『羊咩』,其實炒股個個都
係『羊咩』,人地叫你先識驚嘛!因為羊咩最怕死嘛,一見到有金執就一齊去,不過最緊要走得快!」
炒細價股方面,他提到有三部曲,第一及第
二件事就是「聽謠言」及「睇成交」,「一隻細價股,一日買到盡可能買佢turnover的十分一,如果佢突然跌五成,成交量唔夠,你根本沽唔到,沽唔到就
死喇!」莊友堅表明,聽完謠言看到成交之後,應該要「讀年報」,了解公司到底有多少NAV(每股資產淨值),「如果佢市值有10億元,但你睇年報,佢equity section得1億元,咁即係10倍P/B,仲買咩?」(註: 拿, 都算有"人性"架啦, 教大家點睇路





) 莊友堅最後提到,其實股票是實質情況加上人性,可以根據理論及個人看法去判斷,「估估,大家鬥估,總之人買你又買,但要沽得快過其他人,就一定掂!」
*編者按:文中「X街」為港式俗語。
莊友堅小檔案
◎ 現年58歲
◎ 1991年成立私人投資公司Capital Union及Hennabun Management,再買入大茂證券,改名中南證券
◎ 1987年轉到信孚銀行(Bankers Trust)任職董事、再轉到所羅門兄弟(Salomon Brothers)任職董事總經理
◎ 1985年回流香港,加入渣打銀行機構市場部
◎ 1979年獲得印弟安那大學工商管理碩士畢業,其後加入PNC Financial Corp.
◎ 1977年畢業於美國賓夕凡尼亞大學生物化學系學士
http://www.scmedia.com.hk/scm_photos/CA ... 731057.jpg
2 : GS(14)@2011-10-10 22:16:08

堅叔,傻仔一問,可唔可以講下高寶兒是邊個7呀?

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=3&tid=20336

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111007156_C.pdf
(a) 承授人及授出購股權數目
承授人職位購股權數目相當於
趙少波執行董事兼主席10,000,000股股份
廖安邦執行董事兼副主席10,000,000股股份
陳澤鍇執行董事50,000,000股股份
陳英祺營運總監10,000,000股股份
鄭佩儀財務總監兼聯席公司秘書10,000,000股股份
于文鳳顧問100,000,000股股份
高寶兒顧問100,000,000股股份
黃蘊文顧問10,000,000股股份
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信,趙少波先生、廖安邦
先生及陳澤鍇先生為本公司執行董事,根據上市規則第14A.11條,彼等被
視為本公司之關連人士。
3 : GS(14)@2011-10-10 22:16:58

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65307

由 hw » 週一 10月 10日, 2011年 4:39 pm
佢果個年代既 BT 真係好勁. 可能係corp fin 出身, 好多都好鍾意挑戰下官府既心態. 佢既滿足感除左贏股民錢之外, 就係要落"正奸"既面.

...
4 : greatsoup38(830)@2011-10-11 21:37:45

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1603637#p1603637
hw:

近來較為經典既有 "複方" 同 "魚煙"

長做既就係 "胡亂控股", "看機", "來腹", etc...



http://realblog.zkiz.com/greatsoup/24857
...
前2日(5月6日),香港生命集團(8212,前問博控股)宣佈按盡力配售基準,以每股10仙,發行3.5616億股,集資約3,462萬,配售代理為中南證券。

金江股票位於香港北角馬寶道28號華匯中心31樓,為Hennabun旗下企業,Hennabun則由漢基控股(412,前東峻(集團) 、大雄科技)、威華達控股(622,前凱達集團、銀網集團)、民豐企業(279,前東方紅、恆盛東方、內蒙發展、民豐控股)、福方集團(885)等公司持有。
(或以上)包括馬斯葛集團(136)、威利國際 (273,前稱怡南、華匯控股、互聯控股)、民豐控股(279,前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)、三龍集團(329,前金龍集團、如煙控股)、漢基控股(412,前東峻、大雄科技)、寶源控股(692,前正興)、福方集團 (885)、萊福資本(901)、合一投資(913)、德發集團(928)、南興集團(986)、麗盛集團(1004)、科地農業(8153,前智庫科技、中國3C集團)、匯創控股(8202)等,其往績劣不可聞,建議大家小 心迴避之。

...


無記錯呢座野係129起, 開頭賣散左, 佢係一層一層咁買返齊.
5 : greatsoup38(830)@2011-10-11 21:38:00

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1603637#p1603637
2003-11-3 HT
萊福股東及愛股 關係如蜘蛛網
本港上市的投資公司,既有董事會,又有在證監會註冊的投資管理公司負責投資事宜,在專業人士管理和層
層的監察下,其投資組合理應毌庸置疑。
  不過,近期因為股價異動,一度被證監會勒令停牌的萊福資本(0901),就接獲證監會函件,指稱萊福的「股
東以及投資組合之間,涉及非常密切關係」,究竟證監會是憑甚麼作出這樣的質疑?
調查持股分布 3個月後完成
  萊福表示會應證監會要求,調查公司股份所有權,預期3個月後完成,之後會對證監會的指稱作出回應。但在此
之前,翻查萊福已披露的資料,是否又能看出個端倪?
  萊福現時最大股東為互聯控股(0273),互聯透過Hennabun Management Inc持有萊福23.24%。
  截至上月24日,萊福的投資組合,持有本港的上市投資股票,大概可以分為7大類(見附表)。當中佔最大分量
,要算是渝港國際(0613)一系4隻股票。萊福持有渝港系股份市值達3,674.93萬元,佔投資組合的27.09%。翻查資
料,看不出渝港系股份,與萊福和互聯之間有甚麼瓜葛。但萊福投資組合其餘大部分股份,互相之間竟又或多或少
有點關連,若以圖表示意的話,關係之複雜,恐怕可以編成一個蜘蛛網(見附圖)。
  首先萊福本身就持有其主要股東互聯986萬股和401.76萬元的可換股票據,雖然986萬股僅佔互聯2.67%,但這批
股份加上票據的市值,就佔萊福投資組合的11.68%。
莊友衡昆仲 間接持萊福
  至於另一隻佔萊福投資組合達21.3%的泛海酒店(0292),其最終控權股東匯漢投資(0214),據萊福自己披露
,原來也是互聯的股東。
  萊福另一批佔投資組合11.45%的兩間公司股份,漢基控股(0412)和中國科技(0985),兩者本身已經有點關
係。中國科技持有漢基6.04%,而持有中國科技的主要股東之一羅琪茵,亦持有漢基6.3%。但中國科技的最大股東
,持16.53%的莊友堅,原來又是互聯主席莊友衡的兄弟。
  就算萊福另外持有的兩隻股份,和成國際(0651)和旗下持34.87%的寶福集團(0021),和成的前主席趙渡
,以往也曾出任中國科技的主席;甚至互聯也曾經是和成的股東。
  另外,上面提到的羅琪茵出任董事的139控股(0139)和任主要股東的合一投資(0913),也被收納在萊福組合
中。
合一投資組合 「熟口熟面」
  但最耐人尋味的是,同樣是上市投資公司的合一,截至去年12月31日的投資組合,竟然也包括了一系列相熟的
名字:互聯、漢基、萊福、確利達(1224)、和泛海國際(0129)。這5項投資,共佔合一投資組合的22.87%。
  以上種種盤根錯節的關係,究竟是來自一連串的巧合,抑或有其他原因呢?事實上,證監會除了對萊福股東與
投資組合表達關注外,早前也曾經直接勒令萊福停牌,指萊福「股份的市場有欠秩序及公平,倘若繼續買賣,可能
會損害投資公眾人士的利益」,用詞之嚴厲,實在罕見。
  不過,自萊福於上周四復牌以來,短短兩日,股價已由停牌前的1.34元,急跌至上周五的0.43元,幾乎打回原
形。
■本報記者
6 : GS(14)@2011-10-13 22:27:17

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=65307&start=30
由 hw » 週四 10月 13日, 2011年 9:51 am

  KelvinY 寫:價值投資第一樣野係講財務同會計嘅安全性... 點諗呢堆股都唔係安全掛... 隔一陣又供股又向下炒。



安全性既其中最重要考慮你管理層既 quality, 財務報表好靚, 但management 唔識用同亂用一樣會死得好慘. 買股票除左買行業, 品牌, 產品, 概念, 更重要係 management 究竟知唔知自己做緊乜. 見過好多廠佬, 上左市多左筆錢唔識用, 結果亂用, 洗哂玩哂既更不計其數啦.

"唔識咪請人做囉" 呢個想法係咪咁易 execute 呢? management 肯專注一種業務其實好重要, 不過投資者一般都係短視, 最好今日買聽日賺, 所以令到好多實業股都無人睇. 反而無厘頭一個消息炒鑊金既就個個讚好.


由 阿牛2 » 週四 10月 13日, 2011年 10:05 am
莊X堅是一個好老細, 對員工好好, 至於莊X堅同佢的股票, 只係賭主, 同賭仔之間既關係了HAHA :inv168_01:


文章由 hw » 週四 10月 13日, 2011年 10:08 am

  阿牛2 寫:莊X堅是一個好老細, 對員工好好

可能只係某幾個

由 阿懵 » 週四 10月 13日, 2011年 7:52 pm


我算好彩!? o係威利身上都賺過40%左右.

另外, 一間賺到錢o既公司, 如果非必要, 係唔駛搞上市.


文章由 greatsoup » 週四 10月 13日, 2011年 10:02 pm
我無話抵買呀,不過個資產負債表真是好靚,今年份野無咁好睇,上年好睇好多...
7 : GS(14)@2011-10-13 22:27:49

文章由 greatsoup » 週四 10月 13日, 2011年 10:03 pm
最少上市的時候報表要賺錢,但是之後你做垃圾場無人理的...佢成日話被迫,呢句可圈可點,佢又話中南無上市,呢句是大話中的大話


文章由 greatsoup » 週四 10月 13日, 2011年 10:05 pm

最近隻475就是例子,明明好多錢,派下買下做下無晒,最後賣埋個殼

我最憎就是大股東注資,炒炒炒,真是好好咩...
8 : GS(14)@2011-10-15 15:00:52

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1605771#p1605771

咁佢唔算刻薄既, 好多呢d福利野佢都係跟殼王同李生學既. 殼王以前觀塘總部, 有一層係比員工, 有個gym係, 同埋幾部 microwave 比員工叮飯, TV同大利市會在午飯時間開一小時. 5點鐘經理級以上會有下午茶, 佢請左個潮江春既廚坐陣, 平日高層可以在頂樓食lunch, 星期六都係食埋先放工, 有時請客都係返去食. 不過一場金融風暴就令果層變左office, 個師傅無幾耐都走埋, 變返由茶水阿姨出馬私房菜.

"You賤"人工出手唔係高, 但係又未致使到你成日會有離心. 不過同所有華資一樣, 去到大數都係拖得就拖, 所以近年個市好左佢都走左幾個得力.

福利同出手聽講其實"羊生"仲好, 不過好人好姐一般都唔敢上船囉.

至於本雜誌... 話唔定係"馬寶道"出既呢?
友臺 臺咁 張揚 有堅 堅叔 我又 不甘 後人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276226

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