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自創「財報投資心法」 五年累積五倍財富 掌握五大祕招 三十八歲躋身億萬富翁

2010-9-13 TWM




股市中,人人都想成為贏家,但根據「二八法則」,只有兩成的人可以幸運成為贏家。在各種贏家模式中,有人利用看財報來挑選投資標的,每年穩穩獲利一倍以上,故事主角原本是一名薪水階級,他,靠著財報選股,身價上億,三十八歲就過著悠然的生活。

撰文.吳美慧

八 月三十一日,一個下著雨的下午,趁著暑假帶全家大小到美國遊玩回來的李志祥(註:故事主角行事低調,願意與讀者分享他致富的祕訣,但希望我們以化名處 理),和三、四個朋友相約在台北市信義計畫區內的春水堂聚會。這一天,他們見面的重點是討論大盤走勢並交換操作心得。桌面上擺放幾台筆記型電腦,螢幕上全 是股票走勢圖。長得瘦瘦高高、穿著簡單POLO衫的李志祥比著電腦螢幕上的線圖,大家專心的聽著他的分析。

三十八歲,對大多數男性來說,正 處於「三明治」階段。上有父母、下有小孩要照顧,忙於家計,過著如同陀螺般的生活形態。但對李志祥來說,因為在股市中找到「贏家模式」,累積了上億元財 富,提前退休。現在的他,過著每天接送小孩上下課的悠閒日子外,還一圓多年夢想,到中國念會計博士,追求自我成長。李志祥可以過著人人稱羨生活的訣竅,在 於他利用自己最擅長的「財報投資心法」,每年在股市中至少穩賺一倍。

白手起家的李志祥可說是靠「財務報表」吃飯的人。念書時期,讀的是會計系、會計研究所,到中國讀博士班,研究的還是會計。大四就考上會計師執照的他,長年沉浸在會計與財報的領域中,練就他可以從一堆數字中,看到「錢」景的好功夫。

靠「財務報表」吃飯的人

畢業後,他曾任職於會計師事務所、電子業、生技業與紡織業,做的也是與財務相關的工作,包括公司的財務規畫、募資,甚至還幫老闆做過個人理財,對資本市場以及如何運用資本市場相當熟稔。這層淵源,讓他從財報中挑選投資標的時,看到的不僅僅只是數字,還包括數字背後以及編製財報包含的「心理學」。

靠著不一樣的角度視野與「破解」招數,他常常能挑選到被外界遺漏的鑽石,穩穩當當的累積財富。

在 三十三歲時,決定退出上班族角色專心當投資人的李志祥,過去五年投資績效斐然,投報率超過五倍。二○○八年金融海嘯、不少人慘賠之際,他以獲利二○%出 場。去年股市回升,他的年度獲利率更高達三倍,是近五年來績效最好的一年。由於設計出禁得起市場考驗的「獲利模式」,讓他有穩當且優於上班族的收入。因 此,兩年前原本還在金融業服務的妻子,也跟著請辭,在家專心照顧小孩,讓小孩每天一放學就看得到媽媽。

半年前,原本住在台北內湖國宅裡的他,舉家搬遷到新店的青山鎮,離開如同鴿籠般的房子,住進有天有地的別墅裡,過著讓人稱羨的生活。而讓他生活品質改善、累積財富的根源,就是他自創的「財報投資心法」。

重視風險控管遠高於獲利

李志祥提醒,以財報的角度來挑選投資標的,基本上就是尋找安全性夠高的價值型個股,市場上充斥的題材、消息,就必須捨棄,「這些反而是干擾」。「消息太多不見得是好事」,他曾因太聽信消息,買進某一家現在股票已經下市的電子零組件公司,那一次讓他受傷不小,更加奠定「相信財報上的數字,遠比聽信消息來得正確」的信念。

他說,一般說到財報,一定會提到四大報表,資產負債表、損益表、股東權益變動表以及現金流量表。由於後面兩個報表的編製邏輯來自於前兩個,倒不如把時間跟力氣,放在好好研究資產負債表以及損益表來得更重要些。

在 採訪過程中,李志祥不斷提醒「風險」的重要性。他說,看財報找投資標的的人,最在意的就是「風險」,要認真地檢視資產負債表,尤其要看資產品質、財務結構 這兩項。他說,資產品質包括現金、存貨以及應收帳款,又都是價值比較容易被扭曲,或是動手腳的科目,觀察重點就是金額是否異常起伏。

靠順達賺進生平第一桶金

在應收帳款或存貨方面,要觀察的是,這些項目相對於銷貨收入的倍數是否過高?應收帳款倍數大,代表收款的速度很慢,如同借出去的錢要回來的時間不如預期一樣。若存貨倍數很大,則代表大多數的產品做出來後,賣不出去,統統變成庫存。資產品質代表一家公司產品的競爭力與償債能力,是觀察公司未來營運發展性的重要項目。

而在損益表中,李志祥認為最重要的就是毛利率。他說,毛利率代表這家公司所處的產業進入門檻,以及產業供應鏈的位置。毛利率愈高,代表公司產品有一定的技術門檻,外人很難隨時進入生產,成為競爭者;毛利率高的另一個意義是,公司位於產業供應鏈的上游,相反的,下游業者通常毛利率都不高。所以,毛利率的高低除了代表獲利的好壞之外,更重要的可以看到這家公司的產業位置與競爭力。

他 舉例,NB產業的毛利率大都介於五%至一○%,IC設計業的毛利率平均約五成,可以輕易看出NB產業的進入門檻比較低。他就是循著這樣的思惟邏輯,當以生 產NB電池為主的順達還在興櫃掛牌時,他在每股三十元時買了不少,等到它IPO(股票首次公開發售)掛牌後,上漲七成時,全數獲利了結,為他賺進生平第一 桶金,奠下投資股票的本錢。

這樣的幸運,還不只是出現在順達這檔股票。同樣在三十三歲那年,他也曾經買進在美國掛牌的奇景。當年,奇景宣布 放棄在台灣掛牌訊息時,股票一度成為人人喊賣的對象,但他打聽得知,奇景準備到美國掛牌,所以不斷地以每股八十元大力買進,最後以每股二八○元賣出,獲利 二.五倍,讓他的財富以等比級數的速度成長。所以,他也提醒建立多樣化的人脈,對投資絕對有加分作用。

除了兩大報表外,李志祥建議,公開說明書、季報、半年報及年報都是值得認真研究的報表,特別是半年報與年報,都是長式報告書,會在應收帳款項目中,揭露客戶明細,也是「玄機」所在。根據他的經驗,如果一家公司的客戶,都是國際大型公司,如惠普、蘋果或是戴爾等,只要這些國際大廠的業績好,這家公司的營運一定會跟著水漲船高,但也是「有心人」操縱的區塊。

他提醒,如果一家公司的客戶,大都集中在來歷不明的公司,或是產品都銷售到俄羅斯、伊朗或南美洲國家時,就須特別留意或是查證,是否真的有這家公司存在。

跟著老闆一起賺就對了

至於他個人如何從財報中找到可以投資的「訊號」?他認為,「跟著老闆走準沒錯!」問題是,要怎麼才能跟著老闆一起投資呢?

他不吝惜地分享,「關鍵密碼」就藏在各公司募資的訊息裡。他說,不論是他念書時的實證研究,或是後來工作的親身經驗,發現公司募資時,不同的籌資工具對股價會產生不同的激勵作用。根據他的觀察,詢價圈購以及發行CB(可轉換公司債)對股價的激勵程度最大。

李志祥說,詢價圈購和發行CB的籌碼,大都是由老闆或大股東認購,只要問,老闆為什麼要掏腰包認這麼多股票?答案就一目了然了。根據他的經驗,通常背後都是公司確定接到大訂單,或是有殺手級的新產品即將推出,但老闆手上的持股比重又不高,為避免錯失賺錢機會,所以找個名目增資,讓自己的持股增加,身價增值。

至 於發行CB時,股價會上漲多少,李志祥說,答案幾乎就寫在轉換率上。他舉例,聚陽發行CB時,股價就會漲一倍,「它已經告訴你轉換率二○○%了,代表股價 有上漲一倍的潛力」。○四年時,聚陽發行五億元的CB,對照前後股價表現,的確看到這樣的現象。「像這種例子,只要仔細觀察財報以及過去的案例,就可以穩 當地獲利。」所以跟隨老闆心態走,肯定就會有財富隱身其中。

李志祥說,類似的「賺錢線索」到處都有。又如台泥每三年舉行董監事改選前,股價也都會大漲一波,明年,台泥又將進行改選,歷史是否會重演?賺錢的機會存在各種訊息中,問題是自己夠不夠用功,有沒有把這些例行性發生的事情記錄下來,隨時準備抓住賺錢機會。

所以「做功課」對一個專業的投資人來說,是很重要的事。雖然退休專心做股票,但李志祥的生活依舊忙碌,每天要花十五到十六個小時上網搜尋資料,股市觀測站、證期局的網站是他每天必定造訪的網站。

「賺錢的消息都在裡面」,他說。每個月的十日,網站上會公布企業前一個月的營收,每一次公布季報、半年報以及年報時,他都會特別忙碌,尤其是他最喜歡看新股上市的公開說明書,依規定必須編列財務預測,包括未來幾年的獲利預期,就可以依照公司的預估來驗證公司的誠信度,並根據業績成長進度,作為是否投資的判斷依據。

財富隱身在數字中

此外,股東會召開時,各公司會同步將股東會的年報資料上傳到證交所,這時他會看得特別仔細,看看有沒有價值被低估,或是業績開始出現轉機,股價還未表現的公司。紡織股中的儒鴻,就是他等待一個多月,卻因耐心不足而沒有大賺的標的。

今年七月,李志祥看到儒鴻的營收突然從六月的七.八三億元,跳到七月的十.二億元,大幅增加三○%,他的經驗告訴他,這家公司業績出現「大改變」了。研究過後,他發現儒鴻的毛利率與費用都很穩定,毛利率大都維持在二○%。而第二季營收為二十.三億元,比第一季成長兩成,既然營收上來,獲利一定也會跟著上升。

參照該公司第一季獲利表現後,他推估第二季EPS︵每股稅後純益︶應該會落在一元附近。加上這家公司以 生產針織布和成衣為主,今年紡織業景氣不錯,基本面看起來也沒問題下,他便在七月二十元附近,買了約一千張的儒鴻。沒想到,股價不動如山,好不容易八月初 股價突然漲上來,他順勢全數出光,沒想到,隔天下午竟然召開法說會公布第二季業績。答案揭曉,儒鴻第二季EPS一.三元,高於他的預估,也讓市場驚豔,股 價遂一口氣上漲了一倍,最高價一度達四十二.六元。

儘管李志祥沒有在儒鴻這檔股票上大賺,令他扼腕不已,但他仔細搜尋各公司的營運表現,找出差異化,才能夠在大家都還沒注意到儒鴻時就進場買進,且推估的獲利數字與實際落差沒有太大。所以他強調「只要認真找股票,一定可以找到能安心且睡得著覺的投資標的」。

讓人好奇的是,現在李志祥在看什麼股票?他正聚焦在太陽能和觸控產業,預估太陽能族群第三季因為產品價格調漲,業績有機會上來,且預期第三季獲利會優於第二季。看好獲利好轉下,他正在追蹤昇陽科和中美晶,準備逢低進場布局。

昇陽科、中美晶值得關注

以生產太陽能電池為主的昇陽科為何會獲得青睞?李志祥說,該公司上 半年營收三十五.五億元,EPS二.七三元。九月及第四季均有新產能開出,由此推估全年營收可達一百億元。獲利方面,七月EPS○.八二元,八月營收比前 一個月增加二○%,所以他推估,當月的EPS可落在一元附近。至於對全年度獲利預期,他說,從七、八月的EPS推算,第三季可達三元,第四季有機會落在 三.五元到四元間,全年可達九元到十元。雖然現在股價百元,但以PE(本益比)角度來看,加上現在太陽能電池還是賣方市場,他預期股價還有上漲空間。

至於看好的另一檔太陽能股中美晶,也是因為營收與獲利都會逐季提高而被相中。他說,中美晶七月合併營收二十億元,該公司第二季平均毛利率二一%,依此推估,七月毛利可達四.二億元,扣除每個月費用平均約一億元,光是七月的營業淨利約為三.二億元。以該公司三十二.一億元股本計算,加上來自業外的變動因素不大,因此七月EPS可達一元。

而 八月因需求增加,營收將會提高一○%至二○%。從上半年營收九十五億元,七月二十億元推估,下半年營收有機會比上半年成長三成,達一三○億元。獲利方面, 從七月的獲利推估,第三季EPS可達三元到三.五元,第四季營收成長,稅後淨利也會推升到四至四.五億元,全年保守估計EPS可達九.五元。

中美晶的產品,是目前太陽能供應鏈中供需最吃緊的長晶,產業進入門檻高,加上該公司生產的LED藍寶石基板現在也處於缺貨狀態,基本面與營運面都不錯,所以中美晶是他看好並推薦的個股。

投資絕對不要貪心

李志祥同時強調,在投資上絕對不要貪心。他以自己做比喻,他個人建立投資組合的股票,絕對不超過二十家,「太多的股票根本照顧不過來」。而他都會實實在在地更新組合名單中,最新的財務資料及訊息,隨時掌握買點與賣點。

以 李志祥的年紀,很多人會賦予他成功者或是贏家的桂冠,但他說:「我不認為我是一個成功的投資者,但要當一個成功的投資者就是要能『趨吉避凶』,掌握對的趨 勢」。在投資道路上,只要找到適合自己的方式並運用自如,呆薪族也可以和他一樣,晉身成為千萬、億萬富翁,過著滿意又富足的生活。

財報達人李志祥

5大投資祕招

1風險比投資更重要 從財務報表中挑選投資標的,通常都是比較保守的投資人,一定要認真檢視資產負債表,其中的現金、存貨、應收帳款的數字變化最為重要,攸關公司營運及償債能力。

2跟著公司的心態走 通常,公司募資就是作多心態的表徵,其中,發行CB(可轉換公司債)以及利用詢價圈購的方式,代表大股東作多心態最積極。

3往人少的地方找機會 除了投資流動性比較高的個股外,李志祥還會投資興櫃股票,找出PE(本益比)低的公司做比較長線的投資。

4勤做功課少聽市場消息 要多看各種訊息,包括證交所、證期局公布的資訊,以及追蹤各公司的營收、季報、半年報以及年報。其中會暗藏投資訊息。譬如公司的轉投資,只要投資正確,往往會為公司創造意想不到的收益。

5利用多樣投資工具降低風險 當對市場多空不明確時,可以利用作多與作空方式來了解市場水溫,以便調整投資組合,尋求最大的投資報酬率。他利用這種方式,成功躲過金融海嘯,獲利出場。

股息優於定存 讓退休無虞不到40歲,李志祥已經思考到未來所需的退休花費,所以,幫自己與親朋設計了「退休投資組合」。退休投資組合與投資其他股票最大的差異是要有穩定的股息收入,每一年靠公司配發的現金股息,必須要能支應全年生活所需。所以他在參考公司的營運特性以及配發股息情況,挑選出中華電、神腦以及大豐電作為個人的退休組合。

上 述幾檔股票,每一年都會配發現金股息,偶爾也配發股票股利。根據過去五年的現金殖利率來看,約落在6%至7%間,比目前定存年利率約1%高出許多。李志祥 預估,就算是未來央行可能會升息,但高點最多也只會到3%。只要找出股息優於定存一倍或是更多的標的,相當於一筆資金可以賺取兩倍的利息,把資金極大化運 用,可以安心愜意的過退休生活。


自創 財報 投資 心法 五年 累積 五倍 財富 掌握 五大 祕招 三十 十八 八歲 躋身 億萬 富翁
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自創「財報投資心法」 五年累積五倍財富 掌握五大祕招 三十八歲躋身億萬富翁


2010-9-13 TWM




股市中,人人都想成為贏家,但根據「二八法則」,只有兩成的人可以幸運成為贏家。在各種贏家模式中,有人利用看財報來挑選投資標的,每年穩穩獲利一倍以上,故事主角原本是一名薪水階級,他,靠著財報選股,身價上億,三十八歲就過著悠然的生活。

撰文.吳美慧

八 月三十一日,一個下著雨的下午,趁著暑假帶全家大小到美國遊玩回來的李志祥(註:故事主角行事低調,願意與讀者分享他致富的祕訣,但希望我們以化名處 理),和三、四個朋友相約在台北市信義計畫區內的春水堂聚會。這一天,他們見面的重點是討論大盤走勢並交換操作心得。桌面上擺放幾台筆記型電腦,螢幕上全 是股票走勢圖。長得瘦瘦高高、穿著簡單POLO衫的李志祥比著電腦螢幕上的線圖,大家專心的聽著他的分析。

三十八歲,對大多數男性來說,正 處於「三明治」階段。上有父母、下有小孩要照顧,忙於家計,過著如同陀螺般的生活形態。但對李志祥來說,因為在股市中找到「贏家模式」,累積了上億元財 富,提前退休。現在的他,過著每天接送小孩上下課的悠閒日子外,還一圓多年夢想,到中國念會計博士,追求自我成長。李志祥可以過著人人稱羨生活的訣竅,在 於他利用自己最擅長的「財報投資心法」,每年在股市中至少穩賺一倍。

白手起家的李志祥可說是靠「財務報表」吃飯的人。念書時期,讀的是會計系、會計研究所,到中國讀博士班,研究的還是會計。大四就考上會計師執照的他,長年沉浸在會計與財報的領域中,練就他可以從一堆數字中,看到「錢」景的好功夫。

靠「財務報表」吃飯的人

畢 業後,他曾任職於會計師事務所、電子業、生技業與紡織業,做的也是與財務相關的工作,包括公司的財務規畫、募資,甚至還幫老闆做過個人理財,對資本市場以 及如何運用資本市場相當熟稔。這層淵源,讓他從財報中挑選投資標的時,看到的不僅僅只是數字,還包括數字背後以及編製財報包含的「心理學」。

靠著不一樣的角度視野與「破解」招數,他常常能挑選到被外界遺漏的鑽石,穩穩當當的累積財富。

在 三十三歲時,決定退出上班族角色專心當投資人的李志祥,過去五年投資績效斐然,投報率超過五倍。二○○八年金融海嘯、不少人慘賠之際,他以獲利二○%出 場。去年股市回升,他的年度獲利率更高達三倍,是近五年來績效最好的一年。由於設計出禁得起市場考驗的「獲利模式」,讓他有穩當且優於上班族的收入。因 此,兩年前原本還在金融業服務的妻子,也跟著請辭,在家專心照顧小孩,讓小孩每天一放學就看得到媽媽。

半年前,原本住在台北內湖國宅裡的他,舉家搬遷到新店的青山鎮,離開如同鴿籠般的房子,住進有天有地的別墅裡,過著讓人稱羨的生活。而讓他生活品質改善、累積財富的根源,就是他自創的「財報投資心法」。

重視風險控管遠高於獲利

李 志祥提醒,以財報的角度來挑選投資標的,基本上就是尋找安全性夠高的價值型個股,市場上充斥的題材、消息,就必須捨棄,「這些反而是干擾」。「消息太多不 見得是好事」,他曾因太聽信消息,買進某一家現在股票已經下市的電子零組件公司,那一次讓他受傷不小,更加奠定「相信財報上的數字,遠比聽信消息來得正 確」的信念。

他說,一般說到財報,一定會提到四大報表,資產負債表、損益表、股東權益變動表以及現金流量表。由於後面兩個報表的編製邏輯來自於前兩個,倒不如把時間跟力氣,放在好好研究資產負債表以及損益表來得更重要些。

在 採訪過程中,李志祥不斷提醒「風險」的重要性。他說,看財報找投資標的的人,最在意的就是「風險」,要認真地檢視資產負債表,尤其要看資產品質、財務結構 這兩項。他說,資產品質包括現金、存貨以及應收帳款,又都是價值比較容易被扭曲,或是動手腳的科目,觀察重點就是金額是否異常起伏。

靠順達賺進生平第一桶金

在 應收帳款或存貨方面,要觀察的是,這些項目相對於銷貨收入的倍數是否過高?應收帳款倍數大,代表收款的速度很慢,如同借出去的錢要回來的時間不如預期一 樣。若存貨倍數很大,則代表大多數的產品做出來後,賣不出去,統統變成庫存。資產品質代表一家公司產品的競爭力與償債能力,是觀察公司未來營運發展性的重 要項目。

而在損益表中,李志祥認為最重要的就是毛利率。他說,毛利率代表這家公司所處的產業進入門檻,以及產業供應鏈的位置。毛利率愈高, 代表公司產品有一定的技術門檻,外人很難隨時進入生產,成為競爭者;毛利率高的另一個意義是,公司位於產業供應鏈的上游,相反的,下游業者通常毛利率都不 高。所以,毛利率的高低除了代表獲利的好壞之外,更重要的可以看到這家公司的產業位置與競爭力。

他舉例,NB產業的毛利率大都介於五%至一 ○%,IC設計業的毛利率平均約五成,可以輕易看出NB產業的進入門檻比較低。他就是循著這樣的思惟邏輯,當以生產NB電池為主的順達還在興櫃掛牌時,他 在每股三十元時買了不少,等到它IPO(股票首次公開發售)掛牌後,上漲七成時,全數獲利了結,為他賺進生平第一桶金,奠下投資股票的本錢。

這 樣的幸運,還不只是出現在順達這檔股票。同樣在三十三歲那年,他也曾經買進在美國掛牌的奇景。當年,奇景宣布放棄在台灣掛牌訊息時,股票一度成為人人喊賣 的對象,但他打聽得知,奇景準備到美國掛牌,所以不斷地以每股八十元大力買進,最後以每股二八○元賣出,獲利二.五倍,讓他的財富以等比級數的速度成長。 所以,他也提醒建立多樣化的人脈,對投資絕對有加分作用。

除了兩大報表外,李志祥建議,公開說明書、季報、半年報及年報都是值得認真研究的 報表,特別是半年報與年報,都是長式報告書,會在應收帳款項目中,揭露客戶明細,也是「玄機」所在。根據他的經驗,如果一家公司的客戶,都是國際大型公 司,如惠普、蘋果或是戴爾等,只要這些國際大廠的業績好,這家公司的營運一定會跟著水漲船高,但也是「有心人」操縱的區塊。

他提醒,如果一家公司的客戶,大都集中在來歷不明的公司,或是產品都銷售到俄羅斯、伊朗或南美洲國家時,就須特別留意或是查證,是否真的有這家公司存在。

跟著老闆一起賺就對了

至於他個人如何從財報中找到可以投資的「訊號」?他認為,「跟著老闆走準沒錯!」問題是,要怎麼才能跟著老闆一起投資呢?

他不吝惜地分享,「關鍵密碼」就藏在各公司募資的訊息裡。他說,不論是他念書時的實證研究,或是後來工作的親身經驗,發現公司募資時,不同的籌資工具對股價會產生不同的激勵作用。根據他的觀察,詢價圈購以及發行CB(可轉換公司債)對股價的激勵程度最大。

李 志祥說,詢價圈購和發行CB的籌碼,大都是由老闆或大股東認購,只要問,老闆為什麼要掏腰包認這麼多股票?答案就一目了然了。根據他的經驗,通常背後都是 公司確定接到大訂單,或是有殺手級的新產品即將推出,但老闆手上的持股比重又不高,為避免錯失賺錢機會,所以找個名目增資,讓自己的持股增加,身價增值。

至 於發行CB時,股價會上漲多少,李志祥說,答案幾乎就寫在轉換率上。他舉例,聚陽發行CB時,股價就會漲一倍,「它已經告訴你轉換率二○○%了,代表股價 有上漲一倍的潛力」。○四年時,聚陽發行五億元的CB,對照前後股價表現,的確看到這樣的現象。「像這種例子,只要仔細觀察財報以及過去的案例,就可以穩 當地獲利。」所以跟隨老闆心態走,肯定就會有財富隱身其中。

李志祥說,類似的「賺錢線索」到處都有。又如台泥每三年舉行董監事改選前,股價也都會大漲一波,明年,台泥又將進行改選,歷史是否會重演?賺錢的機會存在各種訊息中,問題是自己夠不夠用功,有沒有把這些例行性發生的事情記錄下來,隨時準備抓住賺錢機會。

所以「做功課」對一個專業的投資人來說,是很重要的事。雖然退休專心做股票,但李志祥的生活依舊忙碌,每天要花十五到十六個小時上網搜尋資料,股市觀測站、證期局的網站是他每天必定造訪的網站。

「賺 錢的消息都在裡面」,他說。每個月的十日,網站上會公布企業前一個月的營收,每一次公布季報、半年報以及年報時,他都會特別忙碌,尤其是他最喜歡看新股上 市的公開說明書,依規定必須編列財務預測,包括未來幾年的獲利預期,就可以依照公司的預估來驗證公司的誠信度,並根據業績成長進度,作為是否投資的判斷依 據。

財富隱身在數字中

此外,股東會召開時,各公司會同步將股東會的年報資料上傳到證交所,這時他會看得特別仔細,看看有沒有價值被低估,或是業績開始出現轉機,股價還未表現的公司。紡織股中的儒鴻,就是他等待一個多月,卻因耐心不足而沒有大賺的標的。

今 年七月,李志祥看到儒鴻的營收突然從六月的七.八三億元,跳到七月的十.二億元,大幅增加三○%,他的經驗告訴他,這家公司業績出現「大改變」了。研究過 後,他發現儒鴻的毛利率與費用都很穩定,毛利率大都維持在二○%。而第二季營收為二十.三億元,比第一季成長兩成,既然營收上來,獲利一定也會跟著上升。

參 照該公司第一季獲利表現後,他推估第二季EPS︵每股稅後純益︶應該會落在一元附近。加上這家公司以生產針織布和成衣為主,今年紡織業景氣不錯,基本面看 起來也沒問題下,他便在七月二十元附近,買了約一千張的儒鴻。沒想到,股價不動如山,好不容易八月初股價突然漲上來,他順勢全數出光,沒想到,隔天下午竟 然召開法說會公布第二季業績。答案揭曉,儒鴻第二季EPS一.三元,高於他的預估,也讓市場驚豔,股價遂一口氣上漲了一倍,最高價一度達四十二.六元。

儘管李志祥沒有在儒鴻這檔股票上大賺,令他扼腕不已,但他仔細搜尋各公司的營運表現,找出差異化,才能夠在大家都還沒注意到儒鴻時就進場買進,且推估的獲利數字與實際落差沒有太大。所以他強調「只要認真找股票,一定可以找到能安心且睡得著覺的投資標的」。

讓人好奇的是,現在李志祥在看什麼股票?他正聚焦在太陽能和觸控產業,預估太陽能族群第三季因為產品價格調漲,業績有機會上來,且預期第三季獲利會優於第二季。看好獲利好轉下,他正在追蹤昇陽科和中美晶,準備逢低進場布局。

昇陽科、中美晶值得關注

以 生產太陽能電池為主的昇陽科為何會獲得青睞?李志祥說,該公司上半年營收三十五.五億元,EPS二.七三元。九月及第四季均有新產能開出,由此推估全年營 收可達一百億元。獲利方面,七月EPS○.八二元,八月營收比前一個月增加二○%,所以他推估,當月的EPS可落在一元附近。至於對全年度獲利預期,他 說,從七、八月的EPS推算,第三季可達三元,第四季有機會落在三.五元到四元間,全年可達九元到十元。雖然現在股價百元,但以PE(本益比)角度來看, 加上現在太陽能電池還是賣方市場,他預期股價還有上漲空間。

至於看好的另一檔太陽能股中美晶,也是因為營收與獲利都會逐季提高而被相中。他 說,中美晶七月合併營收二十億元,該公司第二季平均毛利率二一%,依此推估,七月毛利可達四.二億元,扣除每個月費用平均約一億元,光是七月的營業淨利約 為三.二億元。以該公司三十二.一億元股本計算,加上來自業外的變動因素不大,因此七月EPS可達一元。

而八月因需求增加,營收將會提高一 ○%至二○%。從上半年營收九十五億元,七月二十億元推估,下半年營收有機會比上半年成長三成,達一三○億元。獲利方面,從七月的獲利推估,第三季EPS 可達三元到三.五元,第四季營收成長,稅後淨利也會推升到四至四.五億元,全年保守估計EPS可達九.五元。

中美晶的產品,是目前太陽能供應鏈中供需最吃緊的長晶,產業進入門檻高,加上該公司生產的LED藍寶石基板現在也處於缺貨狀態,基本面與營運面都不錯,所以中美晶是他看好並推薦的個股。

投資絕對不要貪心

李志祥同時強調,在投資上絕對不要貪心。他以自己做比喻,他個人建立投資組合的股票,絕對不超過二十家,「太多的股票根本照顧不過來」。而他都會實實在在地更新組合名單中,最新的財務資料及訊息,隨時掌握買點與賣點。

以 李志祥的年紀,很多人會賦予他成功者或是贏家的桂冠,但他說:「我不認為我是一個成功的投資者,但要當一個成功的投資者就是要能『趨吉避凶』,掌握對的趨 勢」。在投資道路上,只要找到適合自己的方式並運用自如,呆薪族也可以和他一樣,晉身成為千萬、億萬富翁,過著滿意又富足的生活。

財報達人李志祥

5大投資祕招

1風險比投資更重要 從財務報表中挑選投資標的,通常都是比較保守的投資人,一定要認真檢視資產負債表,其中的現金、存貨、應收帳款的數字變化最為重要,攸關公司營運及償債能力。

2跟著公司的心態走 通常,公司募資就是作多心態的表徵,其中,發行CB(可轉換公司債)以及利用詢價圈購的方式,代表大股東作多心態最積極。

3往人少的地方找機會 除了投資流動性比較高的個股外,李志祥還會投資興櫃股票,找出PE(本益比)低的公司做比較長線的投資。

4勤做功課少聽市場消息 要多看各種訊息,包括證交所、證期局公布的資訊,以及追蹤各公司的營收、季報、半年報以及年報。其中會暗藏投資訊息。譬如公司的轉投資,只要投資正確,往往會為公司創造意想不到的收益。

5利用多樣投資工具降低風險 當對市場多空不明確時,可以利用作多與作空方式來了解市場水溫,以便調整投資組合,尋求最大的投資報酬率。他利用這種方式,成功躲過金融海嘯,獲利出場。

股 息優於定存 讓退休無虞不到40歲,李志祥已經思考到未來所需的退休花費,所以,幫自己與親朋設計了「退休投資組合」。退休投資組合與投資其他股票最大的差異是要有穩 定的股息收入,每一年靠公司配發的現金股息,必須要能支應全年生活所需。所以他在參考公司的營運特性以及配發股息情況,挑選出中華電、神腦以及大豐電作為 個人的退休組合。

上述幾檔股票,每一年都會配發現金股息,偶爾也配發股票股利。根據過去五年的現金殖利率來看,約落在6%至7%間,比目前 定存年利率約1%高出許多。李志祥預估,就算是未來央行可能會升息,但高點最多也只會到3%。只要找出股息優於定存一倍或是更多的標的,相當於一筆資金可 以賺取兩倍的利息,把資金極大化運用,可以安心愜意的過退休生活。

 


自創 財報 投資 心法 五年 累積 五倍 財富 掌握 五大 祕招 三十 十八 八歲 躋身 億萬 富翁
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自創30%價值投資法 郵務員變億元戶 第一線觀察經營者找出成長潛力股

2011-3-14  TWM




在中華郵政上班的張國立,憑藉自 創的三○%價值投資心法,十五年來每年都獲利三成以上,身價更達上億元。

能創造如此輝煌的成績,他認為,除了積極投入研究股票外,還得具備 超人的「忍功﹂。

撰文‧陳翊中

對於奉行價值型投資的投資人來說,透過公開資訊或財報分析找尋潛力股,是必做的 功課,然而,財報分析的盲點,並無法看出經營者的企圖心和誠信度,對於現年四十七歲、目前還在中華郵政擔任分信員的張國立(化名)來說,消除這個盲點,最 好的方法,就是參加投資考察團,透過實地拜訪,尋找投資靈感並增強持股信心。

自一九九五年以來,張國立奉行巴菲特的價值投資哲學,略加調整 創造出符合台股特性的「三○%價值投資﹂心法後,他締造十五年每年平均報酬率三成的驚人成績,當初一百萬元的資本,翻了一百倍,暴增至億元身價,還擁有兩 間店面當包租公。

股神巴菲特花了四十年,以每年二五%到三○%的投資報酬率,透過錢滾錢的複利威力,成就世界第二富豪的地位;然而,要複製 巴菲特哲學,最重要、也最難做到的,就是「持續獲利﹂這四個字。尤其在淺碟的台灣股市,能像張國立一樣逃過四次萬點崩盤,不但存活下來,還能每年「持續獲 利﹂的散戶投資人,卻是鳳毛麟角。

找未來一年內能創造三成報酬率的股票能創造如此輝煌的成績,張國立的成功不是偶然。除了平常用功蒐集資 訊、勤打電話和公司發言人溝通以外,由於他投資的股票,未來的成長動力都來自大陸,近一年來他密集參加了三次大陸參訪團。除了可面對面近距離接觸企業經營 者,觀察經營者的企圖心和誠信,並可透過實地觀察大陸市場的成長潛力,印證他自己的投資判斷是否有偏差。

例如,○九年參加投資考察團,赴大 陸考察期間,雖然他發現中國房地產泡沫嚴重,但城市裡空地還很多,中下階層住房的需求也還未被滿足,便激發了他投資電梯業者永大的想法。

經 過這十五年來,除了○八年金融海嘯那一年先盛後衰打平之外,幾乎年年達成三成報酬率的目標。尤其在金融海嘯隔年的○九年,他透過連續換股操作,創造二 ○○%的報酬率,不但補足前一年落後的進度,還締造十五年來最輝煌的戰績。在去年平穩創造五成的投報率後,對於今年的行情,他依然信心十足地說:「無論指 數高低,一定可以找到年報酬率三成的股票!﹂「當你買進一檔股票前,先問自己這檔股票﹃未來一年內﹄能否創造三成的報酬率!﹂張國立一語道破這套戰法最核 心的基本觀念。

他進一步說,巴菲特告訴我們投資最重要的準則是,第一、不能虧損,第二、遵守第一條。而要達到不虧損,甚至要穩穩獲利三成, 就得要做好「控制持股成本、謹慎選股後重押和照顧持股部位﹂,這是最重要的三件事。

一位和張國立在考察團結識並時常切磋股票投資的林姓友人 說:「他一買進核心持股後,只會逢低加碼、耐心持有,從來不停損;他不出手則已,一出手就是要獲利,也不會頻繁換股。﹂資訊和成本不對稱的股票不買「超過 五十元以上的股票我不買!﹂張國立說,在投資一檔股票之前,他會設想自己是公司的經營者,而一家公司是否有價值,大股東最明瞭,價值型選股不要用本益比 (股價╱每股純益),要改用股價淨值比(股價╱每股淨值),才能拉近與大股東持股成本的差距。

股價在每股淨值上下時,是挑選潛力股的最佳標 的;超過五十元以上的股票,即使每股純益再高,成本一定遠比大股東高,「成本不對稱﹂就讓雙方立足點不公平。

巴菲特從來不買看不懂的科技 股,張國立也認同這一點。他認為電子股的景氣變化週期太迅速,沒有大股東和法人的資訊優勢,散戶很難玩得過大戶。正因為產業變化太快,今天的股王,明天很 可能就淪為雞蛋水餃股,對長期投資者來說,風險絕對高於報酬。

另外,轉投資結構複雜的集團股,散戶也同樣存在資訊不對稱的劣勢,即使是市場 公認的績優股如遠東新、鴻海等,他也是敬謝不敏。他笑說,刪掉電子股,再刪掉大型集團股以及財務結構不佳的股票,台股一千一百支股票中,只剩五十檔左右的 股票,在裡面發掘每年漲升三成的股票就輕鬆很多。

張國立觀察已逝的台塑創辦人王永慶、鴻海集團董事長郭台銘等大企業家崛起過程最重要的因 素,就是不斷重複「高報酬、低風險﹂的獲利模式。就像郭台銘不會在新興產業剛冒出頭時就切入,但只要產業進入成熟期,風險降低、把握度百分百後,便以鴻海 快速降低成本的專長,迅速攫取市場。投資股票也一樣,和大股東立足點一致,風險就大幅降低。不斷找「高報酬、低風險﹂的股票,透過長期複利的威力,即使一 開始只有幾十萬元資金,一、二十年後做「億元戶﹂並不是太難的事。

近五年來,張國立曾經操作過的核心持股不超過十檔,他同時在手的股票最多 不超過三檔,而且不論指數高低,隨時保持滿檔持股的他,仍能維持平均三成的年報酬率,就是因為持續奉行找「未來一年內能創造三成報酬率﹂股票的理念。

就 像○六到○七年間,他發現大賣場的貨架上,佳格旗下的各種產品,價格一定比競爭對手高。回家翻閱財報,發現佳格不但每年本業獲利穩定成長,且毛利率高達四 成,每年光投注在廣告行銷的費用高達兩、三億元,在品牌上建立牢固的「護城河﹂。至於獲利不突出的原因,是因為佳格在大陸的轉投資因為剛開始打品牌通路, 所以呈現虧損,只要大陸投資轉虧為盈,獲利將有強勁爆發力;更重要的是,當時的股價離淨值不遠,代表與大股東的持股成本差不多,是安全且有持續成長力的股 票。

他比較過佳格和聯華食兩家公司,兩家公司同樣擁有自有品牌,但前者毛利率四○%以上,後者毛利率不到三成,而從品牌力、營業費用率各方 面比較,佳格條件都比聯華食強,因此他最後選擇佳格作為核心標的。

不過,當時佳格股性極冷,一天成交量僅一、兩百張,張國立足足花了幾個月 的時間,才買滿一千多張的部位,而且自從他買進之後,股價幾乎不動如山,但在基本面沒有變化之前,他還是耐心持有。直到○八年五月,佳格突然在一個月間一 口氣從十七、八元狂飆至三十五元以上,這時他才全數出清,連同配股配息,兩年報酬率竟高達三○○%!

建倉後,還得要有耐得住寂寞的忍功張國 立說,價值投資最好的標的,就是財務結構佳、股價夠低又具備成長性。過去沒有成長性的公司,並不代表未來沒有成長性,關鍵就在洞悉驅使業績變化的重要因 子,就如同佳格獲利成長的關鍵,就在於大陸投資能否止血,只要這項因素持續朝正面發展,持股就可以續抱。

他進一步分析,當股票熱絡時,大家 看法一致,就沒有太大潛力,超前看法一定孤獨。像他這樣的「大戶級﹂投資人,一檔股票花三個月建倉是常見的事,而股價越低,逢低攤平,更可讓成本降低,但 在建倉完成後,就得要有「耐得住寂寞﹂的忍功。尤其當其他股票漲翻天,手上的股票動也不動時,一般人可能會覺得很難熬,不過只要換個腦袋想,寂寞是價值投 資必然的過程,只要回到這檔股票能不能為你賺三成的初衷,便可釋懷。

金融海嘯過後,台股從三九五五點彈升到九千點,張國立一開始切入股價低 於淨值的黑松,以八、九元買進,半年後於十七、八元出清,獲利一○○%;隨後,他切入汽車零組件股永彰,在十二、三元買進,九個月後在二十六、七元出清, 換到十元出頭,有兩岸直航題材的華航;另一檔○九年五、六月買進的永大,因為看好它在大陸市場的成長性,至今仍持有。透過這幾次的換股操作,○九年、一○ 年他分別創造二○○%和五○%的報酬率。

重押的股票,未來一年的動向都能掌握目前他手上的持股,主要是永大和新天地兩檔股票,前者他看好該 公司在大陸新裝電梯和保養費收入的成長爆發力;後者則是看中複製台灣餐廳模式,可以創造企業第二春的再成長動力。

在決定重押一檔股票之前, 他會把這家公司十年的財務結構、獲利能力、轉投資明細、大股東持股狀況、資本形成結構都調查清楚,而不明白之處,則主動打電話給公司發言人問清楚。他說, 散戶投資人不要怕打電話問發言人,通常只要事先做好功課,發言人都會很樂意回答。透過分析財報和詢問發言人的完整功課,他信心十足地說:「我重押的股票, 未來一年會發生的事情,我都能清楚掌握,只不過不知新聞何時會出來而已。﹂對於重押的股票,只要一有足以影響股價的訊息出來,張國立就會主動打電話問公司 發言人,就像他預期永大每個月營收都會持續成長,但去年十二月營收公布卻不如預期,一問之下,是因為台幣升值後增提認列十、十一月永大中國的匯兌損失,對 本業影響不大,他便放心繼續持有。

在大陸計畫大規模興建經濟適用房的政策下,永大中國今年電梯新接單將由去年的一萬四千台提高至一萬八千 台,每股純益上看五元,再加上電梯完工後,每年都可收取電梯保養費,將可創造可觀的現金流;尤其股價創新高,融資卻不增反減,下降至四、五千張,籌碼安定 度強,更堅定他持股的信心,除非大陸房市有崩盤的危機,或股價急漲到本益比超過十倍的獲利滿足點,否則他不會輕易賣掉。

在奉行價值投資創造 百倍身價後,從一位百萬元的小散戶到操作資金上億元的中實戶,張國立信心十足地說,這套價值投資心法,從幾十萬元的小散戶到資產上億元的大戶都適用。

他 觀察身邊朋友,有些人是靠技術分析短線操作,有的是靠「認養﹂一兩檔股票賺錢,但這都不是「持續有效﹂、「可長可久﹂的方法,十多年來他不必每天盯盤,持 股滿檔也不會睡不著覺。

張國立語重心長地說,人追求財富就是要享受生活,做短線投資壓力很大,反而影響生活品質。現在的他,在國營事業的工 作只是在湊滿退休金年資,今年底以前就可申請退休,靠「三○%價值投資法﹂這套投資心法,身為上班族的張國立,已賺到遠比薪水高出百倍的財富。他也會繼續 參加投資考察團的實地拜訪行程,因為比起幾萬元的團費,未來所能得到的獲利回報,是難以估計的。

張國立

出 生:1964年

現職:中華郵政員工

學歷:專科畢業

婚姻:已婚

投 資資歷:1992年開始投入股市,自創「30%價值投資法」,15年平均年報酬率30%。

張國立投資態度:

1. 不看大盤指數,只問這家公司價格是否有投資價值。

2. 投資股票一定要做好功課,了解該公司十年的財務結構、大股東持股比率等。

3. 以大股東的心態做股票,可大幅降低風險。

4. 專注投資於熟悉的公司和產業,不去追逐明星產業。

5. 不做短線投資,以免壓力過大,影響生活品質。

張國立的投資心法

1. 不隨便賣掉核心持股,除非股價急漲超過獲利滿足點,否則不輕易賣出持股。

2. 不買持股成本不對稱的股票:不買50元以上的高價股、不碰新上市股,從與每股淨值接近的股票挑潛力股。

3. 不買大股東誠信不佳的股票:財務結構不佳、大股東持股比率太低、子公司太多、向股東要錢太頻繁、經營者誠信不佳的股票不碰。

4. 只買會漲三成以上

的股票:買進一檔股票前,投資以年為單位,並問一年內有沒有漲三成的潛力。


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超商麵包代工大王自創品牌 謝朝鎮借力蔣友柏 打造時尚烘焙

2011-4-18  TWM




原物料成本大漲,新一波麵包店倒店潮已在醞釀,「華福」這個專業麵包代工廠卻跳出來自創品牌、開起時尚麵包店,究竟這次超商麵包代工大王謝朝鎮是不是逆勢而行?算盤怎麼打?

撰文‧林讓均

不愛吃甜食的蔣友柏,端出的第一件「有味道」的設計,居然是麵包!讓橙果設計董事長蔣友柏破例跨刀的,是專門替全家超商代工麵包的華福食品。

在 台灣每年約四五○億元新台幣的烘焙市場之中,超商的市占率超過一○%、年產值超過五十億元。若把統一超、全家、萊爾富與OK等四大超商品牌加起來,全台有 近萬家便利商店;以店數來平均,每四個從超商賣出去的袋裝麵包,就有一個是華福食品做的。華福光為「全家」代工麵包,一年營收就超過十億元,占全公司整年 營收三分之二。

去年下半年找上蔣友柏之後,華福砸下數千萬元來行銷「湯普」(TOP)與「原點三拍」的烘焙甜點雙品牌,並展出三個專屬店面與專櫃。二十三年前以代工超商鮮食起家的華福,這次何以不甘於代工,築起了品牌夢?

原 物料大漲 自創品牌求存「烘焙業會走向兩個趨勢,一個是大量生產的平價麵包、一個是時尚個性的高附加價值糕點!」六十四歲的華福食品董事長謝朝鎮說,現在的超商麵包 已經是「俗(便宜)、大粒又好吃」。逐漸吃掉傳統麵包店的市場,再加上原物料成本大漲,麵包店沒有特色根本無法生存。

而他之所以選在這個時間點來自創品牌,其實也跟逐年攀漲的原物料成本大有關聯。

原來,儘管超商麵包的市占比率逐年擴大,但上游有原物料調漲壓力,下游的銷售價格又被超商業者掐住,像華福這一類的代工廠,在利潤愈來愈被壓縮之下,只能跳出來走附加價值相對高的自有品牌之路。

「如 果十年後我們還是只做代工,那華福可能就不見了!」華福食品總經理王仁宏舉例,原本一袋二十二公斤、三五○元左右的麵粉,近一年就漲到六百多元,幾乎漲了 一倍!算一算,去年整年華福的原物料成本就多了八百萬元,足以吃掉將近一半的淨利,現在平均毛利率也不過一○%。他擔憂,成本若飆漲到○七年的水準,恐怕 引發新一波傳統麵包店的倒閉潮。

所以,謝朝鎮採雙軌策略,一方面繼續做大麵包代工,另一方面則成立「旭昌業」子公司來啟動品牌工程。

做生意敢砸錢 買設備要第一這次謝朝鎮獨步烘焙界,請來設計界「名牌」蔣友柏,從產品研發、品牌定位、視覺設計到店頭行銷都交給蔣友柏及其旗下的「白木顧問」與「橙果設計」,蔣友柏還請到知名建築師姚仁祿與藝人陶晶瑩的「姊妹淘」團隊跨刀。

旁人看來,謝朝鎮是為了做品牌,才砸下數千萬元請來上述夢幻團隊,但這其實就是謝朝鎮做生意一貫的風格。「他很敢砸錢買機器!而且他的機器,幾乎都是全台最先進的!」全家便利商店商品本部協理高銘賢談起謝朝鎮,直說他買設備就如為人一般豪爽。

謝朝鎮儘管與全家合資在高雄岡山成立「晉欣」鮮食廠,但在華福麵包廠的投資中,謝朝鎮並未引進全家的資金,一向都是自己親自到日本烘焙設備展中直接下單。前幾年他甚至砸了上億元翻新生產線,其中包含一台六、七千萬元的自動包餡機。

「我的設備稱得上是烘焙界的勞斯萊斯啦!」謝朝鎮說要當上麵包代工大王,不是砸錢買機器就可以,之前他為了學得日本先進的麵包技術,甚至曾經放下二十多年的烘焙經驗,率團到日本,向前三大麵包廠之一「神戶屋」學「後注餡」的加工技術。

王仁宏表示,華福是業界少見不外包、自行熬煮餡料的工廠;而後注餡加工,是指在麵包烤好後才注入餡料,可以確保餡料的美味新鮮,此項技術要成功則取決於生菌數的管控。

「謝董凡事要求專業,他甚至要求大兒子一路念食品科學系、研究所,畢業後還送去日本、美國學烘焙與管理!」台灣食品GMP發展協會執行長陳建人觀察。

以港點打入超商 成鮮食鼻祖二十六歲就已經創業開麵包店的謝朝鎮,雖然三、四十年來幾乎沒離開過麵包本行,但他卻堪稱超商鮮食的鼻祖,是第一個跨入統一超商(7-ELEVEn)的鮮食廠商。

八○年代,他觀察到燒賣、鳳爪這些茶樓才賣的港點很吸引台灣人,以平價在超市擺攤販售,沒想到被統一超商的主管延攬。

在 一九八八到九九年,謝朝鎮帶起超商鮮食風潮,同時與統一超、全家、萊爾富等主要超商合作,全面供應燒賣、肉粽、飯團到壽司等各類鮮食與微波食品,極盛期一 個月有幾百萬元現金營收。但隨市場口味與衛生法規的變動,謝朝鎮逐漸把戰力聚焦到麵包代工,並選擇全家便利店為主要夥伴。

一路跟著超商壯大,本身是台灣超商鮮食代工史上的傳奇人物,謝朝鎮這次選擇跨出代工格局、另闢自有品牌的主戰場。他能不能在蔣友柏的襄助下,以時尚烘焙成功吸引年輕客群?因物價飛漲而急尋生路的烘焙業界,都等著看。


超商 麵包 代工 大王 自創 品牌 謝朝 朝鎮 借力 蔣友 友柏 打造 時尚 烘焙
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玩具藏家自創公仔 登上哈佛教案

2011-12-12  TCW




玩具公仔、哈佛個案、蘇富比拍賣 會,連結這三個看似不相關關鍵字,正是香港玩具易集團總裁蔡漢成。

十二月二日,在香港舉行的「亞洲知識產權(編按:台灣譯智慧財產權)營商論壇」,蔡漢成以玩具設計師身分,和惠普(HP)、微軟(Microsoft)與 高智發明(IV)等高階主管同場探討最新智慧財產權議題,引人注目。「他(蔡漢成)是香港中小企業自有品牌全球授權的代表,」香港貿易發展局副總裁方舜文 說。

用授權方式,他把自家公仔變成知名品牌合作的媒介,包括BMW、三星(Samsung)、微軟及星巴克(Starbucks)等企業,都曾和他合作。

蔡漢成還讓公仔在二○○七年獲邀進香港蘇富比當代藝術品拍賣會,其後又在巴黎佳士得登場,創下香港設計師玩具登上藝術拍賣殿堂的首例。一個才三歲的小公 仔,拍賣價達港幣六萬多元(約合新台幣二十三萬元)。

「他以一個中小企業之姿,卻在全球共授權超過兩百位設計師,生產超過一千七百種商品,」香港中文大學副教授區玉輝把蔡漢成的創新管理模式寫成個案,最後被 收錄於《哈佛商業評論》。

非設計本科,蔡漢成身為一個路邊麵攤小販之子,卻能打造一個創新的玩具王國,與他完全無設計人思考包袱有關。

摸透蒐藏家心態主打量多價低,鞏固品牌

出生香港的蔡漢成,是在二十八歲時,迷上了公仔,他一開始,只是個玩具蒐藏者。

蒐集時間一久,十六歲就幫家裡做生意的他,很快就敏感發現,公仔在二手市場售價竟能提高五倍,「就像玩遊戲一樣,當你能摸透規則,就能賺錢。」看到商機, 他決定在一九九五年拿港幣二十萬元(約合新台幣七十七萬元),開玩具店創業,之後進入批發市場,年營業額可達港幣上百萬元。沒想到,九七年亞洲金融風暴, 過去賺的錢幾乎全部吐回,便開始構思自創玩具品牌。

二○○一年,他設計出品牌Qee第一代商品,當其他設計師創作人臉,他就選線條簡單的骷髏頭和熊切入,並懂得註冊專利;其他設計師,多是大規格、量少價高 藝術家商品邏輯,他則想先以小尺寸、量多價低的策略鞏固品牌。

「我是(藏家)三萬人,它們是一百個人,」蔡漢成說。假設其他人一隻公仔賺一百元,限量一百隻全售出賺一萬元,哪怕他一隻賺十元,三萬隻則可賺三十萬,是 前者的三十倍。

開放自由設計賣全白公仔,上網徵投稿

由於當年香港玩具市場起飛、小尺寸又利於蒐藏,他的公仔一推出就取得成功,成了區隔市場的品牌先行者。

隔年他乘勢推第二代,提高近一倍產量銷售,卻幾近滯銷。他知道問題可能出在設計。

在低潮的下一代新品構思期時,他沒閒著。

當時恰巧有一位喜愛他公仔的法國設計師,邀他到里昂辦展,知道此行將遇到對方公司超過十位國際設計師,他就帶十幾隻白色熊公仔到法國,邀請他們三天展期內 DIY創作。「他們在飯店大廳畫公仔時,就跟藝術家創作油畫一樣神聖,」蔡漢成說。

就連被譽為「設計界畢卡索」的西班牙新銳藝術家海梅.海恩(Jaime Hayon),也名列當年的創作陣容。其後的香港玩具展,他一次集結十位國際設計師創作的公仔一亮相,各界訝異公仔也能提升到藝術品的層次,一夕暴紅。

蔡漢成看到一個小公仔的延伸性。讓他再創高峰的轉折,卻是他和一個年輕人的對話。

「太棒了!可是我可以做得更好。」二○○四年,蔡漢成來到加州的聖地牙哥,一名學設計年輕人先稱讚他公仔塗鴉樣式,但最後又冒出這句話。他於是想,可以把 人人都能設計的概念,落實在產品裡。

因此,蔡漢成不再把公仔當成自有設計品,而是一種連結網絡,他推出全白DIY系列公仔,讓買家自由創作,並鼓勵寄出創作公仔照片投稿。

只要DIY設計的創意獲採用生產,蔡漢成還願提供該款公仔獲利三%到一○%的授權金,此類似Web2.0擴大參與的概念,奠定蔡漢成的成功。

《哈佛商業評論》的個案分析就指出,二○○七年蔡漢成的公仔有七成來自外部團隊資源、只有三成是內部設計師創作;隨著品牌效益擴大,各大品牌陸續跟他合作 聯名公仔,讓公仔成了最稱職的品牌大使。

「藝術家會認為只有我創作的才是米老鼠,為什麼讓你隨便畫,」台北國際玩具創作大展策展人黃仁壽解釋,玩具一般並不提供買家創作空間,把公仔當成立體畫本 賣,則是蔡漢成經商的聰明之處。

發展多元營運擴大授權,想開主題樂園

看好Qee公仔超過十年的生命週期、上千萬隻的發行量,台灣周氏國際董事長周煥榮,今年也和蔡漢成簽約,取得用在電子周邊產品相關授權,近期公司 iPhone機殼商品也因這個合作案首度外銷中國,且第一筆訂單就達一萬四千件。

接下來,他還想透過授權,讓公仔延伸到動漫產業,甚至開設主題樂園。能否謹慎授權,又如何順利銜接不同營運模式,再墊高品牌價值,是後續他要克服的難題。


玩具 藏家 自創 公仔 登上 哈佛 教案
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用「鼻子」開店碰壁 自創展店方程式 王品再攻中國 靠「西瓜效應」加持

2012-02-13  TWM




王品預計在二月底掛牌上市,這個兩岸的西餐第一品牌,在台營收連年創新高,但它在台灣的成功之道,在大陸還管用嗎?

撰文‧林讓均

王品集團創紀錄在台北孔廟舉行上市法說會,著唐裝的集團董事長戴勝益率領一級幹部說明未來發展,引起轟動!此舉也明示,在去年交出兩岸合併營收九十六億新 台幣成績單後,今年要突破百億元里程碑,主戰場將是十三億人的中國市場。

雖然,在台營收繳出連續兩年成長超過三成的好成績,但上市後將面對投資人不斷成長的要求,擁有十一個品牌的王品,在台灣卡滿一級商圈之後,現在必須轉往 二、三級商圈布局,甚至將重兵移往大陸搶灘頭堡。

其實王品部隊早在二○○三年就已在上海登陸,但是第一年成功後,迎面而來卻是殘酷的打擊,「說來也幸運,王品到大陸上海霞飛路開出第一家店,第一年就賺 錢!」王品大陸事業群總經理李森斌說。當時王品挾著台灣第一西餐品牌的名號,接連在上海等地開出王品、西堤與丰滑火鍋等品牌;但○七年之後陸續有「超級牛 扒」、「綠茵閣」等當地西餐業者低價搶市,火鍋事業也因定位不佳而碰壁,王品在大陸一度陷入低潮,連續四年掙扎在損益邊緣。

以「西化餐飲指數」為指標曾在台成功開創集團旗下「聚 北海道昆布鍋」品牌體系的李森斌笑說,他○八年到大陸最重要的任務就是「收店」:把丰滑火鍋一家家收起來。

「一開始太順利,我們幾乎是用鼻子在開店,聞到商機,錢就砸下去!但這個挫折之後,我們學到凡事要看科學數據!」他說,王品開始歸納經驗法則,先從評估城 市定位做起。例如他們不遵循官方定義,而以「人口數」、「可支配所得」、「個人平均GDP」來劃分城市級數,所以「杭州」在官方定義屬於二級城市,卻因為 上述三個指標表現突出,而被王品集團歸類與上海同屬一級城市。

此外,王品還自創「西化餐飲指數」當作展店試金石:把該城市麥當勞、肯德基、必勝客、星巴克與哈根達斯等五個西方品牌的展店數加起來,與同級城市相比較, 由此測出一座城市的西餐接受度,找到優先開店的商圈。

顛覆過去的經驗,王品改採新策略展店,目前在大陸擁有「王品」、「西堤」兩個品牌的王品集團,已在大陸十五座城市展店,去年首度打進大西南的成都,今年規 畫再開拓七座城市。

為了衝高在大陸的知名度,王品集團每前進一座都市,都採用「母雞帶小雞」的品牌策略,也就是由旗艦「王品牛排」打頭陣,再引進其他品牌。一來因為大陸人只 認「王品」二字,再者大陸王品的平均客單價約人民幣三一○元,幾乎是西堤的三倍,因此「先開王品、利潤較高,才撐得住!」「在大陸吃西餐是尊榮的象徵,所 以他們偏愛到包房(包廂)裡吃,就算是在大眾區用餐,還得有太妃椅一般的高聳椅背,以隔出隱密感!」他表示,在大陸開店至少要一五○坪,其中三分之一是包 廂,餐館面積比台灣多出三成。

展店地點選在購物中心

大陸王品近三年開始執行「西瓜效應」策略,以壓低開店成本與風險,也就是捨去成本較高的「街邊店」,轉而在購物中心等大型賣場開店。「目前在大陸約有七成 的店,都是開在購物中心或大型賣場中。」王品華南區執行總監彭成翰表示,這也是因為大陸人由於交通不便,偏愛「一站式購足的服務」,而且當地稅法與管理法 規複雜,所以進駐購物中心,凡事讓「房東」統一解決,也省了許多麻煩事。

李森斌估計,在大陸的餐飲市場,西式餐館占比約五%,只能算是「利基市場」,一座城市一個西餐品牌可能開不到十家店,因此想要達到「遍地開花」的展店規 模,就必須多品牌操作。在王品集團屬「開拓者」類型、現任石二鍋總經理的曹原彰,即將在今年帶領定價只約新台幣一九八元、模式為個人小火鍋的「石二鍋」西 進,這也將是王品集團在大陸的第三個品牌。

石二鍋的到位,將讓王品在大陸同時測試「高價位」、「中高價位」與「中低價位」三個價格帶,而有別於在台的主要獲利來自於「中高價位」,例如西堤、陶板 屋、聚等品牌。李森斌表示,大陸社會的M型化現象更明顯,預計「高價位」與「中低價位」才是獲利的主戰場。

為此,王品本來以單店為獲利單位,希望在大陸每店至少可以兩年回本(台灣約一年回本),不過石二鍋以大量展店為目標,評估至少二十店才能闖過獲利門檻。

王品在中國大展身手之際,投資人最關心的,還在於大陸王品獲利何時可認列回來?王品表示,已辦理股權合併,上市後半年內就會由台灣王品以三億元,從個人股 東手上買回大陸事業體的五一%股權,屆時王品也會是名副其實的「中概股」了!

王品集團

成立:1993年

董事長:戴勝益

資本額:上市後6.8億元目前店數:台灣174店、大陸44店

員工人數:兩岸約1萬人

 

 


鼻子 開店 碰壁 自創 店方 程式 王品 品再 再攻 中國 西瓜 效應 加持
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林成蔭自創「定錨術」 掌握台股多空走勢 小工程師從賠光本錢到財富自由

2012-02-13  TWM




念工程出身的林成蔭,一路從研究 員到擔任政府四大基金的操盤人,才四十多歲就累積數千萬元財富從容退休。自詡為快樂專業投資人的他表示,樂觀看待台股,投資人可以開始布局中小型股。

撰文‧林心怡

「年少輕狂、﹃武藝﹄不精時,我也曾幻想一夕暴富,結果一天就賠掉了我全部的家當!」林成蔭有些難為情地回想二十年前投資觀念魯莽的自己;如今的他擁有市 值三千多萬元的房產,與八位數的台股操作規模,身價已不可同日而語。

融資、當沖 一次賠光五十萬時序回到一九八九年,那年才剛退伍的林成蔭,帶著父親所資助的十萬元,就開始一頭鑽進股海做投資,「大學時代,其實我不怎麼愛念書,甚至是 家中的頭痛人物,但我倒是對股市投資格外有興趣。」林成蔭笑著說。

大學水利工程系畢業後,在中華工程擔任工程師期間,林成蔭總是心繫台股投資,即使沒什麼錢,還是想著買低價股,甚至做零股投資。

「擔任教職的父親看我這麼愛買股票,就乾脆資助我十萬元投資,就像新手打麻將一樣,剛開始手氣還真順,不用什麼很強的選股邏輯,很快資產就數倍地增長。」 林成蔭笑著說。

一九九○年,他不但躲過了台股從一二六八二點下殺到二四八五點的崩盤,再次進場後,又因押對封閉型基金而大有斬獲(當時基金均呈現折價狀態)。因此,當國 內剛開放信用交易時,自認「武功高強」的他開始融資、當沖,前後才一年多的時間,手上就累積了百來萬元的資金。

「當時覺得自己很棒,怎知道才一天的時間,我就幾乎賠光了本錢!」林成蔭反省當時大賠的原因,都怪自己「太貪」。

「當時電子股交投熱絡,尾盤拉漲停司空見慣,誰知道有天我開盤追高搶進國巨和楠梓電時,買超過我能負擔金額的張數,心想尾盤漲停賣掉當沖就能大賺!」沒想 到,當天殺尾盤跌停,資金不夠的林成蔭只好認賠殺出,讓他一下子賠光五十萬元,幾乎是他放在股票的操作部位。

當時,另一個讓林成蔭震撼的地方,就是自己的基金也慘賠七成收場。

「還記得一九八九年封閉型基金,例如光華鴻運、建弘福元狂飆的行情,讓我獲利數倍後,我又買了一檔億順日本認股權證基金︵億順後被併為景順資產管理︶與霸 菱新興市場基金。」林成蔭回憶,沒想到,後來日本股市重挫,原本有二○%以上的獲利,竟由盈轉虧。但當時林成蔭告訴自己:「不要擔心,一定還有機會漲回 來,套牢就當長線投資吧!」痛定思痛 認真研究基本面與技術面然而,人算不如天算,九四年底墨西哥發生金融風暴,二八○億美元的財政赤字導致外資迅速撤出,接著「李森事件」讓霸菱銀行不堪虧損 倒閉,並以一英鎊轉賣給ING銀行後,讓當時「從未聽過外商銀行倒閉」的林成蔭心生恐懼,忍痛將手上兩檔基金全數贖回。

「現在回想,如果我的霸菱新興市場基金拗到○七年的話,獲利至少十倍,但當時我哪有這麼多錢跟它搏?這就是趨勢反轉,不懂得停損的下場。」林成蔭回憶。

當時,林成蔭的股票與基金慘賠,讓他一度癱坐在券商樓梯門口許久,最後才無力地起身離開,而一連串的投資失利與虧損,讓他一度靠借貸與信用卡循環利息度 日。曾經身上窮到只剩下十元,落寞地牽著摩托車去加油的他,一副寒酸樣,還被加油站的工讀生竊笑,回想當時的窘態與震撼,讓他至今難忘。

至於賠光積蓄又重新讓他翻本的本錢從哪來?

林成蔭笑著說:「就是我當時相當重要的兩位好友,一位是名副其實的科技新貴,另一位就是現在的老婆。」之後,林成蔭的投資開始轉趨穩健。

這些慘痛的教訓,讓林成蔭驚覺,以往短線進出,以及過度擴張信用的投資和貪心的資產配置,是他賠光家當的主要原因。為了一雪輸光資產的恥辱,林成蔭除了努 力研究台股的基本面與技術面,也認真地做好資產配置。

後來,林成蔭找出屬於自己的一套獲利模式,核心持股以高現金殖利率股票為主,衛星持股則搭配有題材的高獲利成長股。

之後,林成蔭也因為對台股產業的精闢研究分析得到賞識,甚至能以非金融背景受到投顧公司破格任用擔任研究員,一路從基金經理人,升格到政府基金代操經理 人。

選高現金殖利率股布局

細數林成蔭過去獲利數倍的核心持股,都具備以下幾個條件。

首先,林成蔭會選擇每年獲利穩健、現金殖利率高於五%以上的公司;其次,則是挑選流動比與速動比分別高於一二○%與一一○%的公司;第三,就是挑選大股東 持股多、三大法人有涉獵的標的,尤其是勞退基金、國安基金等資金挹注的公司尤佳,以及外資、投信、自營部青睞的標的。

例如,林成蔭於○九年買進的統一超,平均成本僅七十幾元,賣出價位則在一八○元附近,投報率就有一五七%;其餘的核心持股包括中橡、中保、台汽電等等,也 都符合這樣的選股邏輯。

而對於台股長線的多空走勢,林成蔭自有一套「定錨理論」。他認為,影響股市最重要的三個因素就是:資金、景氣、投資者的信心與評價。綜合以上三項的結果, 即可研判台股長線的多空走勢。

「就像船隻進入港口後,會將錨丟進海裡來固定船隻位置,即使風浪變大,船隻也不至於漂流到不知去向。」也就是說,一旦台股長線趨勢研判確立,將不致受到短 期資訊或消息干擾,所以每當開春第一季,他就會詳細思索未來的投資布局。

展望二○一二年,林成蔭認為第一季台股再壞有限,股價跌深、被外資錯殺的中小型電子股,都是布局的好時機。他甚至早在總統大選前預言,在市場疑慮的氣氛 下,會展開軋「空手」與「空單」的行情。

至於產業方面,看好Ultrabook︵超輕薄筆電︶等相關概念股,例如專做SSD(固態硬碟)的群聯、威剛;電池廠商的新普、順達;鋁鎂合金的可成,以 及其他像是系微、NB代工廠緯創、周邊零組件廠神基。在智慧型手機平價化題材方面,則看好TPK宸鴻、勝華等。

歷經長達二十年的投資修煉,三年前,林成蔭得以提早退休,成為專業投資人。前年,他出了一本投資的書,同時還創辦了「財子學堂」,希望以過來人的身分,分 享成功的投資模式,讓曾經像他一樣,在股海跌跌撞撞的人,可以少走一點冤枉路,不必在股市殺進殺出,也能成為穩健獲利的快樂投資人。

林成蔭

出生:1965年

現職:財子學堂創辦人

經歷:萬寶投顧執行副總、新光投信協理、政府四大基金代操經理人學歷:英國萊斯特大學企管碩士著作:《股海樂活 林成蔭教你快樂投資》

林成蔭投資5心法

1. 挑選高現金殖利率股:選擇每年穩健獲利、現金殖利率高於5%以上的公司。

2. 選財務體質佳的公司:挑流動比與速動比分別高於120%與110%的公司。

3. 持股籌碼分析:從年報挑選董監持股較高,以及受法人青睞的標的。

4. 留意公司個別題材:產業趨勢向上,或有兩岸獲利題材者。

5. 從技術面研判進出場時點:以日、周、月、季線,配合RSI、MACD多空訊號觀察進出場時機。

林成蔭的春耕布局

1. Ultrabook(超輕薄筆電)相關概念股:群聯、威剛、新普、順達、可成,以及 系微、緯創、神基等。

2. 低價智慧型手機題材股:TPK宸鴻、勝華等。


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人氣部落客自創「高低控盤點」追飆股 三階段加碼 鬼山人用百萬累積數億家產

2012-8-20  TWM




三階段加碼 鬼山人用百萬累積數億家產筆名「鬼山人」的股市人氣部落客田本杰,行事向來低調神祕,手握四億元資金的他,以基本面選股、技術面作為進出研判,還自創了一 套「鬼山人高低控盤點系統」,希望藉由分享投資觀念,提醒讀者在致力提高投資勝率的同時,也要做好風險控管。

撰文‧林心怡

初次見到人氣部落客「鬼山人」,時尚的穿著打扮,實在很難與其筆名連結在一起,「你們應該是把我想成六、七十歲的老人吧。」或許是看出記者一行人內心的驚 訝,本名田本杰的鬼山人打趣地說。的確,眼前這位一九六四年出生,憑藉著股市投資賺進數億元身價,且目前手握四億多元資金操作規模的投資高手,與絕大多數 印象中的「股市老仙覺」,形象確實有些不同。

「我很喜歡這裡的環境,除了離家近,也因為這家飯店的緣故,買了太子建設的股票,賺了一點錢,當然要常來這邊消費呀(笑)。」坐在台北市信義計畫區知名的 潮牌W飯店裡,鬼山人一開始就幽默地分享,除了技術分析以外,如何在生活中發現股市投資賺錢機會,不到四個月獲利六成,光是這檔投資就讓他賺進上千萬元。

原來,二○○九年,鬼山人觀察到統一集團即將引進阪急百貨,且W飯店的主建築已經動工,進而觀察到投入興建的太子建設有機會受益,因此在十五元以下就開始分批買進。

從生活發現股市投資賺錢的機會「當時每日的成交量才二、三千張,但我卻從基本面看出它的價值,搭配價量加碼投資,而且直接設定在一○年十月七日、阪急百貨 開幕當天要賣出股票。」鬼山人笑著說,現在回頭來看,雖然沒有賣在最高點,但「賣在可以賣的地方,在買進理由消失的時候出場,才是投資獲利的王道。」就像 今年初一樣,台股在封關之前,鬼山人就從技術線形看到翻多訊號,率先小小試單約三成,當大盤指數來到七四○○點則進一步加碼至七成至八成;相反的,當指數 跌破八千點時,他看到技術線形走弱的訊號,開始降低持股。七九○○點徹底減碼至僅餘一成資金,並用空單避險。所以,雖然今年台股讓他大呼「操作難度很 高」,但目前依舊有三成的獲利水準。

「當時我除了大幅降低持股,手上的空單標的還包括中石化與宏達電等,這些都是基本面與技術線形轉弱的個股。」格外重視「順勢而為」與「遵守紀律」的鬼山人,面對後來多轉空的行情,出手後就只告訴自己「該怎麼做,就怎麼做」。

做好風險管理永遠是第一優先走進鬼山人看盤的戰情室,除了堆積成山的財經書籍,還可以看到桌上擺放著用金石雕刻「上善若水」字樣的藝品。「我覺得在投資觀 念上,要有︽道德經︾『上善若水』的心理;簡單來說,投資想法的最高境界就好像水一樣,永遠保持靈活、順勢而為。」鬼山人笑著說,其實在投資的啟蒙上,影 響他最大的長輩有兩位,「先祖父是早年政府播遷來台的立法委員,在書香門第的薰陶下,養成了愛讀書的習慣;而本省籍的先外祖父則曾任棉業有關的工會理事 長,專營棉花買賣,據說當時還因股票買太多,變成老字號鼎康證券的監察人。」「小時候的印象就是祕書一直拿著本子在記載股票的帳目……。」鬼山人回憶道, 雖然有這些家學淵源,啟發他好學的習慣與對股票的熱情,但真正讓他操作獲利的原因,還是來自於自己的苦心鑽研。

而年輕時曾在股市瞬間賠光資金,也讓鬼山人有最深切而重要的領悟,從此開啟真正的投資道路。原來,大學時期,鬼山人就開始對股市投資有著濃厚的興趣;一九 八○年代台股正逢大多頭,從較早期的農林、工礦、中纖,都是他印象深刻的賺錢標的,資金一度從一百萬元快速累積到四百萬元,但終究還是因為沒有做好風險管 理而全數歸零。

「還記得那時有人在身上掛了個牌子,要跟你買兩根漲停板以後的價格,手上買的幾乎都賺錢,野心就越變越大,融資以後就變成墊丙(提供資金給投資人炒作股 票,並且質押其股票為擔保品的地下金融),擴大槓桿倍數,沒想到一次性的崩盤,就賠光了資金。」鬼山人回想起過去「那些年,我們一起蒸發資金的日子」,說 起來還是有些難為情。

掌握好公司、技術面、加減碼 穩操勝券原來,八八年突然發生課徵「證所稅」的「郭婉容事件」,讓台股一口氣從八千多點跌到五千多點,鬼山人賠光了所有資金。「當時不懂得做資金控管,想 要停損也停損不了,錢一下子就沒了!」後來台股經過整理以後,再一鼓作氣漲到一二六八二點,不過已經沒有參加的門票(本金)了。大趨勢即使看對,但資金管 理不當,讓自己無法繼續參加比賽。

隨後經過當兵、在社會上歷練,以及更廣泛的涉獵與閱讀,幾年以後,終於了解,金融市場所交易的東西,其實就是「人心的變動」,也就是市場貪婪和恐懼的情 緒。「後來,我還是很不好意思的硬著頭皮向家裡借了一百萬元的資金試試看,」鬼山人回憶表示。「幸好,後來一切很順利。」在經過幾次起落與沉潛後,他悟出 操作要高人一等,就得藉由「交易方法、資金管理、交易心理」三者組成。

「正如同香港首富李嘉誠所言:『知識改變命運』,知識不斷的堆疊,有一天就會靈光一閃,變成投資智慧。多年來累積的厚度,也讓他找到一套自己獨創的獲利心 法。由於多空操作靈活與資金控管得宜,多年下來幾乎年年正報酬,就算在金融海嘯期間,因反手作空,整體績效仍維持正數。」「其實,我最想表達的是,資金控 管跟順勢而為的重要性。」鬼山人強調,從投資心理學的角度來看,很多人會大賠,過度重押持股而沒控制好風險,或者是當趨勢反轉時,還用合理化的藉口說服自 己繼續持有。他也體悟到,「人生是靠著不斷的學習,然後透過學習練就一身的好功夫」。

在選股上,鬼山人會有三個投資步驟。首先,先找出基本面好的公司;其次,再以技術面作為進出買賣的依據;第三則是搭配階段性「加減碼」策略。在技術線形方 面,他慣用五十五日與二○○日均線研判多空方向,並以自創的『鬼山人高低控盤點系統』,作為研判股市多空噴出的指標,以及進出股市的依據。

所謂「鬼山人高低控盤點系統」,是利用「高低控盤點」來衡量資金水位的高低。他解釋,其概念是可用來觀察,過去十二月(或周)裡,對於高點或低點推動的能力,藉以偵測大盤或股票,目前的多空方向和走勢強弱的狀態。

至於為何用「十二」為參數,他的邏輯是,上天運行有一種更大的秩序與自然的規律,比如說有黃道十二宮(西洋占星學的十二星座)、十二生肖、一年有十二個 月、十二周為一季、一天有十二個時辰等等。有效的鎖定「時間」,讓它變成一個常數,才可以專心衡量「價格」這個變數。鬼山人笑著說,十幾年以來,他都偏好 這個概念與數字,連他成立的投資公司英文名字「TAO 12 (道十二)」,也來自這樣的靈感。

資金三等份 賺錢加碼,失敗馬上停損另外,他也把這兩條「高控線」與「低控線」寫成程式,分別代表多頭(藍線)與空頭(紅線)。當股價站上日、周或月高控盤點時,代表 多頭要噴出;當股價向下跌破日、周或月低控盤點時,代表空頭已占優勢,股價偏弱,宜停損或反手作空。指數或價格在高低控盤點間,表示盤勢正在整理。

「在使用任何一種交易系統以前,我認為,要先了解組成的理念,內容不清楚的黑盒子,就不是一個可以讓人信服的交易系統。」鬼山人指出,一個好的交易系統,至少要經過三次完整的多空循環,且可以穩定獲利,才算是好的交易系統,他所研發的這套系統就是依循這樣的邏輯。

其次,在資金操作策略上,他用的是「賺錢加碼法」,一旦試單失敗就會停損出場。首先,他會先將投入資金分為三等份;初期試單二成,趨勢明確加碼至六、七成;最後仍會保留至少一、二成的資金,靜觀其變。如果初期試單時,發現原先投資的理由消失,就會斷然停損。

至於在基本面選股上,傳產股與電子股也有不同的投資邏輯。在傳產股方面,他主張「是在經濟循環谷底,買進未來一定會發生的生活趨勢」。例如他曾大賺四倍的南僑、裕融,及目前仍長期持有的裕融、F-中租等股票,均符合這樣的投資邏輯。

像○九年六月,南僑當時在七元附近徘徊,他看好未來上海世界博覽會開幕後,轉投資的餐飲業將受惠,尤其股價同時站上五十五日和二○○日線,就開始投資布 局。當股價來到十二元附近又站上「周高控線」的位置,因此再次加碼至七、八成。一○年世博會開幕時,當天南僑已漲到四十多元,開始獲利了結,光這一役就讓 鬼山人賺進上千萬元。

至於挑選電子股方面,鬼山人主張要買「有『護城河概念』與EPS(每股稅後純益)好的公司。」所謂護城河概念,就是產業技術有獨特競爭力,且未來趨勢看好 的企業。例如晶圓代工龍頭台積電、做熱感應紙的鼎翰,及有機會搭乘NFC(near-field communications,近距離無線通訊)趨勢的力旺,都是屬於這樣的公司。

鬼山人以去年操作獲利四成、專做熱感應紙的鼎翰為例。他認為,這家公司產業不但具有獨特性,毛利率還逐年走高,加上當時EPS表現突出(全年每股稅後純益 為九.一九元),且預估次年(一二年)獲利可望挑戰十元;尤其大股東持股約有四十三%,搭配買進前成交量小,籌碼經過適當整理。他在股價八十元附近開始小 量試單,而後搭配股價陸續站上五十五和二○○日線再加碼,直到技術面轉弱,才獲利了結。

空頭市場才是最好的朋友

而今年鼎翰再度回跌至八、九十元附近時,鬼山人又開始重新試單進場,看好的就是該公司長線的獲利發展,以及今年配發七元現金股利、殖利率高達七%,加上毛利率三成以上,明年營收還有二○%以上的成長,因此認為長線持有獲利可期。

「空頭市場才是你最好的朋友,買進成交量低迷時的好公司,往往會有四、五倍的獲利,但多頭確立買的股票,賺了三、四成就該居高思危!」鬼山人認為,股市投 資不用擔心量小的問題,例如金融海嘯時他布局的宇峻,在五十元以下成交量一天只有幾十張,後來賣在三百元以上時,市場行情好,股票成交量自然會放大。

在投資觀念上,喜歡看書的鬼山人,相當推崇查理.蒙格(Charles T. Munger)所著的《窮查理的普通常識》。書中提到:股票不需要頻繁的買賣,只要幾次正確的投資就能創造財富的觀點,相當符合他本身的投資心境。在過去 幾個月作空大有斬獲後,現在他已經降低空單比重並轉為作多,準備在第三季中期反彈再賺一波;至於長線布局,鬼山人認為時機尚早,投資人應繼續觀察。

鬼山人

高低控盤點的計算邏輯

公式原理:

1. 先算出高低控盤區間值=過去12個月(日或周)的最高價-最低價╱分三等份2. 由從股價高低點,畫出三等分,並畫出二條高低控盤線,作為多空分界點

說明:

假設大盤指數過去12個月最高點為8100點、最低為6600點,則高低控盤區間值=(8100-6600)/ 3=500點高控盤點7600點=8100點-500點低控盤點7100點=8100點-(500點×2)若大盤指數在7500點,較接近7600點,代 表多方力道強勁股價在前1/3區間:代表多頭起風噴出的狀態。

股價中段1/3區間:表示多空均衡,時間整理的狀態。

股價在後1/3區間:代表空頭向下噴出的狀態。

鬼山人

出生:1964年

現職:金百鋒管理顧問(TAO 12 )執行長

學歷:輔大心理系

家族資金操作規模:約4億元

投資資歷:約24年

投資口袋名單

1.中長線多單布局:

鼎翰(3611):為有特殊利基的高EPS成長型電子股。

裕融(9941)、中租(5871):為大陸內需政策歡迎與支持的租賃業。

神隆(1789):生技業要買正派的大型龍頭股,該公司有生技業的台積電之稱。

2.中長線空單布局:

.產業競爭力消失,最好是法人還滿手股票者。

.現在與未來都沒有技術作為護城河的電子產業。

.公司治理疑雲重重,且產業趨勢向下者。

標的:宏達電、中石化

投資看法

全球股市

全球股市有QE3與美國總統大選保護,11月以後保護網就會撤除。

資金不願意主動流入風險資產,是因為經濟基本面持續衰退,與隨之而來的通貨緊縮,明年的狀況目前看起來比今年差。

中級反彈

操作策略

台股正進行長空裡面的中級反彈,正式突破7651點才有長線翻多的機會。近一個月電子股操作,以蘋果iPhone 5供應鏈的軟板與其上游為相關標的,其中以台郡(6269)、臻鼎(4958)、達邁(3645)為首選。

台灣股市

江陳會簽約,就是金融股與中概股中短期利多出盡的時候。大陸經濟的著陸狀況,不會比一般投資機構預測的要好。

人氣 部落 自創 高低 盤點 追飆 飆股 階段 加碼 山人 用百 百萬 累積 數億 家產
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根留台灣自創品牌 擄獲歐美大客戶的心 益張實業從五金小廠到國際貨架王國

2012-11-05  TWM
 
 

 

從小五金廠蛻變為台灣第一、亞洲前五大的貨架公司,陳新約帶領益張從台灣本土小廠,躍升為國際大廠,憑恃著技術與品質,讓美國零售兩巨頭沃爾瑪、塔吉特認同,也深獲德州儀器、德國Lidl超市等公司信賴。

撰文‧林麗娟

門面樸素、行事作風低調的益張實業,隱身彰化縣埤頭工業區。令人想像不到的,二○○九年,它卻是亞洲第一家通過美國包括兩大零售商沃爾瑪(Wal-Mart)、塔吉特(Target)等多家集團「反恐評鑑(九一一事件後,美國海關與相關業界合作,建立供應鏈安全管理系統,從而阻止恐布分子的滲入)」的廠商。益張以製造金屬櫃架、推車,打造年營業額十一億元,每股稅前盈餘一.七元的王國。包括漢翔、德州儀器、德國Lidl超市都是它的客戶。

益張實業雖然沒有上市櫃,但一九八七年成立以來,每年業績都成長,這兩年全球景氣不佳,業績還逆勢成長四成,表現不輸大企業。Lidl超市德籍總經理Yen Benett指出,益張替客戶著想,一再挑戰高難度技術面,提升品質,精益求精,是最主要的致勝關鍵,目前它已經是台灣第一、亞洲前五大的貨架公司。

堅持品質 深獲客戶信任今年五十二歲的益張實業董事長陳新約,高工畢業、服完兵役後,就跟著表哥一起製作衛浴小五金。五年後,他很有生意頭腦,除了做衛浴、廚房裡的小置物架,也開始製作大型的、重量級的展示架,「如果利潤是二○%,那麼我不要定價百元產品的二○%,而要取千元產品的二○%,才能賺得多。」從小置物架到大型展示架,益張也是過關斬將,才有今天的地位與規模。一九九四年,日本做飯店設備、展示架第一品牌的Erecta集團找上門來,出示一件櫃架問:「你能不能做?」陳新約在仔細地觀察、觸摸後坦承:「如果你給我時間,我應該能夠克服技術上的困難,製作出來。」原來,Erecta集團早已拜訪過多家台灣工廠,但大多才聽到需求後就輕率地表示:「OK!沒問題。」只有他審慎評估,仔細考量,讓客戶最後放心把這張大訂單交給他。正因為這樣的態度,三年內,益張就從家用小五金,跨入商用五金櫃架市場。

陳新約因接到Erecta訂單而翻身,但也差點因該公司抽單陷入經營困境。一九九六年,日幣貶值,Erecta社長柳屋隆要求降價二○%,被陳新約拒絕,於是占益張七成營收的Erecta,一口氣退掉十五個貨櫃、總額一千多萬元的訂單。益張為此停工一個半月,後來透過下游經銷商、承包商銷庫存,才度過倒閉危機。

陳新約痛定思痛,他想起對方曾說過:「不能降價,就只有提升品質,才能拿到訂單。」他親自到原料廠挑選鋼材,將產品做到毫無瑕疵的完美程度,讓柳屋隆刮目相看,兩個多月後,又透過貿易商請益張供貨。

近年來Erecta逐漸將工廠收起來,全委託益張製造,柳屋隆對陳新約有深刻的認識:「當他的競爭對手,還不如當他的物流上游與事業夥伴,我信得過他。」客戶之一的美國進口商「快搜」公司執行長William Perrino也點頭:「即使原料漲價,陳董接了訂單,就會維持如一的品質,這是最讓人放心而且願意長期合作的。」陳新約用實力贏得客戶的信心,但產業環境的遽變,又讓益張再次面臨危機。十五年前,家用五金市場遭中國低價競爭,許多公司赴大陸設廠,益張員工看在眼裡,害怕會失業。陳新約決定根留台灣,因為「一千名員工代表一千個家庭」,他避開紅海市場,專攻技術門檻高的產品,他對員工信心喊話:「如果全台灣只剩下一家能生產展示架的公司,也必須是益張。」朝德國百年工藝廠目標努力陳新約訂定市場策略後,著手整頓人事,妻子黃秀英是他安定的力量,擔任副董事長兼執行長,掌握財務與人事,使他無後顧之憂,再聘請台大經濟系畢業的邱明鶴為總經理,自己專注於研發,更大手筆投資七億元建廠,開發新產品,轉進超市、百貨的設備市場。陳新約抱著「有飯大家一起吃」的想法,在中彰區拉拔核心外包廠作為衛星廠,自己則重新定位為製造服務業,九成產品外銷歐美。

益張從本土小廠打到國際市場,陳新約是靈魂人物,尤其他帶頭研發的「移動式倉儲架」,更讓益張立於不敗之地。他說:「當時市面上已有移動式倉儲架,但都非得破壞地板面施工不可,我決定改良,開發出不必施工、最方便的,甚至可以DIY的移動式倉儲,讓小空間也能夠藉由具有收納功能的移動式倉儲,來擴充空間的利用率。」○四年,益張「移動式倉儲」進軍美國紐約國際文具展,獲最佳新品獎,並取得二十年專利,陳新約順勢打出Ogee自有品牌,贏得美國等多國代理商合約,拿下全球擁有八百家以上分店的德商Lidl超市採購訂單。此外,新光銀行、農糧署、高雄市及北市府也成了益張的客戶。

「將朝著德國的百年工藝廠目標努力。」這是陳新約對益張的期許。

陳新約

出生:1960年

現職:益張實業股份有限公司董事長

學歷:彰化高工機工科

獲獎紀錄:榮頒中華民國第22屆創業青年楷模家庭:已婚,育有1子2女

益張實業

成立:1987年

負責人:陳新約

產品:多功能置物架、工作台車、移動式倉儲設備營業額:2011年11億元

員工:1000餘人


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擔心交易信息遭窺探 高盛擬自創聊天工具挑戰彭博

來源: http://wallstreetcn.com/node/101295

為打破彭博壟斷交易員聊天工具的局面,高盛正牽頭其他銀行自創聊天工具“Babble”。 高盛的Babble計劃凸顯了華爾街投行與彭博(Bloomberg LP )之間親密但又緊張的關系。 彭博公司目前掌控著華爾街的金融新聞和數據服務,每年收取超過2萬美元的終端使用費,而華爾街的銀行面臨著削減成本、遵守新規的巨大壓力。 彭博終端綁定的內部消息服務彭博即時通信(Instant Bloomberg),同時還是銀行家和交易員,與養老基金、對沖基金和資產管理公司這些客戶保持聯系主要方式之一。 但去年彭博終端“窺探門”事件曝光後,導致華爾街投行和彭博的關系緊張。高盛公開指責信息供應商彭博利用軟件後門,窺探用戶登錄信息並以此掌握關鍵的交易秘密。 當時彭博作出了道歉,高盛試圖修補兩者的關系,但是現在高盛啟動Babble項目可能將讓兩者關系再度緊張。 除了高盛之外,華爾街其他銀行也參與其中,包括摩根大通。 其他軟件要取代要彭博即時通信是相當困難的,有許多即時通訊平臺企圖取代彭博但是都沒有成功。 幾乎所有的大型金融機構都裝有彭博客戶終端,其全球裝機量至少達到32萬部。華爾街銀行擔心彭博有進軍金融業的野心,最終會導致他們之間發生利益沖突。
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基金篇 小企畫遇危機不驚慌 財富順利跳級 自創基金繁殖法 滾出兩千萬身價

2014-09-08  TWM
 
 

 

撰文‧歐陽善玲

「如果問我,能在三十多歲就累積到千萬元身價的祕訣是什麼?老實說只有兩個字:趁早!」元大寶來投信執行副總經理黃昭棠打開電腦螢幕,看著投資對帳單大方分享投資祕訣。他投資基金十八年來從不間斷,定時定額扣款超過兩百次,扣掉先前贖回的部分,目前帳上投資本金約二五○萬元,市值約四二五萬元,報酬率達七○%。

表面上看,這個數字換算成年化報酬率,好像不特別吸引人,但因理財起步得早,黃昭棠對基金商品及投資策略,淬鍊出一套自己的想法,不但對相關工具熟悉,更因提早學習,看過多次市場起伏,遇到非理性重挫時,反而能靠著紀律,克服恐慌情緒,危機入市。

「大學畢業後第一份工作,是在銀行擔任信用卡行銷企畫,月薪約三萬四千元,加上行員優利存款,一個月可領三萬八千元左右。」黃昭棠的起薪,其實跟一般大學畢業生差不多,但財富的分水嶺,就在他工作後不久,即啟動基金定時定額扣款計畫。

趁早學習、堅持定時定額

提前做理財規畫 市場大跌別急著跑「在銀行工作買基金不用手續費,對我來說,是很方便的理財工具;研究一段時間後,我選了一檔全球基金當作核心配置,每月扣款八千元,新興市場基金當作衛星配置,月扣三千元。」他說,可能是運氣太好,投入後不久,就遇上了亞洲金融風暴,市場慘跌,基金淨值也一瀉千里,「很多同事急著賣出,降低虧損,我心裡也慌,但沒有跟著大家出脫,甚至還持續扣款。」這個「持續扣款」的動作,正是黃昭棠加速累積財富的第二個祕訣;「當市場大跌時,身邊的人多會嚇到、停止扣款,等於錯失了累積低成本投資部位的機會。而我,因為持續扣款,當市場疑慮解除,經濟回歸常軌時,基金報酬率也比別人更快翻正,等於加快財富累積速度。」工作三年,黃昭棠二十六歲,就已靠基金投資滾出第一桶金。「存到人生第一個一百萬元,是很開心的事,不但對累積財富更有信心,也讓自己深信,長期投入才是資產穩定成長的動力。」亞洲金融風暴後不久,全球網路科技榮景接棒演出,多頭橫行,風險性資產價格一路推升,盛況空前。

直到二○○○年網路科技泡沫破滅,全球股市重挫,投資人才死心,相信牛市已結束。「或許是經歷過一九九七年亞洲金融風暴的關係,二○○○年網路泡沫,周遭親友心灰意冷時,我其實有一種興奮感。」黃昭棠坦言,九七年的空頭經驗,讓他在面對市場急殺時,仍能保有信心持續投入;甚至可說,從九七年、二○○○年,到○八年金融海嘯,及一一年歐債危機,由於危機入市、基金持續扣款,當風暴過去、市場恢復活力時,他的資產組合能迅速轉虧為盈,是他財富跳級的重要關鍵。

隨著投資經驗累積,黃昭棠也陸續增加基金配置,從區域型基金擴展至產業型。「全球及新興市場型基金,是區域配置概念;這樣配置的好處,是不用去猜全球資金流動狀況,不必賭接下來哪個市場表現最好。利用不擇股、不擇時的投資策略,降低人為判斷風險。在此基礎下,再配置長線趨勢看好的產業,就能進一步強化投資組合效益。」其中,高齡化社會所產生的健康護理,以及科技應用,是他最看好的兩大產業趨勢。「老人健康照護及醫療設備需求與日俱增,幾年前,我開始關注以這方面為投資主軸的基金,並進行定時定額。現在投入本金約五十七萬元,市值已達一○四萬元,報酬率達八二%,表現相當亮眼。」黃昭棠認為,靠基金投資累積財富,第三個祕訣,就在敏銳的趨勢洞察力。

除了適時加入長線趨勢看好的標的外,黃昭棠還自創一套「基金繁殖計畫」,投資概念再升級。

「所謂基金繁殖計畫,簡單講,就是原本定時定額扣款A基金,當停利目標一五%達到後,就連本帶利贖回,再利用每月定時定額方式,將這筆資金分批投入另一個投資計畫B當中,而原先A基金的扣款仍持續進行。也就是在投入金額不變的情況下,可不斷繁殖基金計畫,達到分散投資風險的目的。」他舉例,假設A基金固定在每月五日扣款,持續投入兩年多後,基金定時定額獲利達一五%時,即全部贖回;贖回後資金也不進入銀行帳戶,而是轉入收益較銀行定存優惠的貨幣型基金,再從貨幣型基金中,於每月十五日轉出一定金額投入B基金,而原本的A基金仍持續扣款,投資計畫即因此一分為二。

「停利點設在一五%,不會太難達到,根據經驗,最慢二至三年就能執行一次,開啟另一個投資計畫;不但基金繁殖速度快,也能夠適時分散標的風險。」黃昭棠說,這套方案現在已經繁殖出十個基金投資計畫,等於一個月扣款十次;目前累積金額已達二八○萬元,至於基金標的,則全部以指數型基金為主;包括台股加權指數、大中華價值指數、巴西、印度、印尼、黃金、商品,以及亞太政府公債等指數型基金。

他解釋,指數基金最大優勢,除了避免人為判斷失誤外,管理費、交易成本也比一般共同基金低,一年下來,省下來的金額就很可觀。

洞察產業趨勢、降低交易成本看好醫療、科技產業 偏愛指數型基金「就基金管理費來看,一般股票型約一.五%,指數型約○.七%,兩者相差達○.八%;還有一些看不見的費用,像主動式基金經理人換股操作,交易成本就藏在基金淨值裡,以一年二%至三%計算,指數型的投資成本相較一般股票型基金,每年至少可省下二%,若是長期投資,金額差異更大。」黃昭棠直言,賺一塊錢,不算是真的賺到;只有省下來的,才是扎扎實實地賺到。而歸納他的投資成功之道,除了及早學習、持續不間斷、敏銳洞察產業趨勢外,精打細算交易成本,也是他利用基金投資、晉升千萬元資產的關鍵。

靠著有紀律的基金投資,及本薪提升,黃昭棠三十七歲即擁有千萬元身價。三年多前,他更利用基金投資累積下來的部分存款,當作買屋頭期款,當起包租公,租金收益年報酬率約四%,主要目的在對抗通膨。

而在扣除房貸後,現階段黃昭棠淨資產部位約有二千萬元;對他來說,這一切除了有賴本業薪資提升外,長期、有紀律地基金投資,是滾出千萬元財富最大的功臣;面對未來,他也將持續朝著既定規畫,往第三個千萬元目標邁進。

黃昭棠

出生:1972年

現職:元大寶來投信執行副總經理學歷:政治大學經營管理學程金融組碩士經歷:寶來證券國際金融部協理

淨資產

起步期

23~26歲 因為不用當兵,3至4年內靠著銀行行銷企畫的薪資收入,及投資基金、股票,零存整付,存到100萬元。 第一桶金100萬元

累積期

27~32歲 薪資提升,並擴大基金投資,加上定存,6年再存400萬元。 500萬元

升級期

33~37歲 啟動「基金繁殖計畫」,薪資加上定存,5年累積700萬元。 1200萬元

爆發期

38~42歲 基金投資、買房,資產增值800萬元,淨資產逾2000萬元。 2000萬元

靠基金累積千萬身價心法

.趁早開始學習。

.危機入市,持續不間斷投入,大量累積低成本部位。

.洞察產業趨勢,適時調整投資組合。

.精打細算投資交易成本。

黃昭棠精選4檔私房基金

基金名稱 1年報酬率

(%) 3年報酬率

(%) 5年報酬率

(%)

景順健康護理 28.17 96.27 89.66 元大寶來台灣加權股價指數基金 22.55 38.16 66.18 富蘭克林坦伯頓世界基金16.92 67.38 64.91 元大寶來大中華價值指數基金 17.23 37.04 37.60 註:另有巴西、印尼等多檔指數型基金,以及富蘭克林坦伯頓開發中國家基金(國內已停售)。

資料來源:基智網(2014.08.29)

基金 小企 企畫 畫遇 危機 驚慌 財富 順利 跳級 自創 繁殖 滾出 兩千 身價
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上班族逆襲》從股市提款 34歲還五百萬房貸 穩健財、投機財、景氣循環財 小資族自創三釣法通吃

2015-05-18  TWM

一個三十四歲的上班族,憑什麼在股海征戰十年,滿載而歸?

電子工程師Ben證明,只要正視過去成功與失敗的經驗,從中萃取出智慧與勇氣,就能成為績效打敗法人正規軍的台股「海賊王」!

撰文•謝富旭

白天,三十四歲的Ben是一家電腦公司的網通產品資深工程師;晚上,這名平凡的上班族變成遨遊股海的散戶投資人。下班後,他對上夜店、唱卡拉OK、上網打電玩等活動興致缺缺,最主要的興趣就是研究股票,周末假日甚至與投資同好一起開股票讀書會。

可不要小看這個「玩股票」的興趣,拜這個興趣所賜,過去幾年,他從不到四百萬元的資金,獲利六百萬元出場,賺逾一倍,讓Ben得以在大台北地區離捷運站不到三分鐘路程,買下四十坪、總價一千八百萬元的房子,並為自己添購人生第一部九十幾萬元的國產中級房車,更讓他把高達七百萬元的房貸,在短短四年還到剩下約二百萬元,手上還有五百萬元資金投資股票。

家境小康的Ben,並沒有強烈到要靠股票翻轉人生的企圖心,但讀大學時,他看到母親因為投資股市虧損數百萬元悶悶不樂,出於孝心,想為母親分憂解勞,因此一腳跨進了波濤洶湧的股海。

Ben畢業於華梵大學電子系,但學理工的他,家中書房書架擺著上百本投資與企管的財經書籍,更是包括《今周刊》在內等多本財經雜誌的重度閱讀者。

從上大學開始,這份對股票與財經的濃厚興趣,讓Ben比同儕顯得相對早熟許多;也是因為這份「早熟」,當Ben的大學同學有不少還在為人生第一間房子的頭期款發愁,即使買了房子,也被沉重房貸壓得喘不過氣之際,Ben卻信心滿滿地說:「我有把握在四十歲前,把剩下約二百萬元的房貸還清,而且還清之餘,手上至少還有五百萬元的現金投資股票!」這股信心的背後,是一個在股海闖蕩十年,失敗時,忍著傷口的痛楚自我檢討;成功時,壓抑著內心狂喜冷靜剖析自己,企圖把成功經驗「模式化」的年輕人,所彰顯的一股志氣!

學生,最不喜歡寫的就是悔過書;上班族,最厭煩的事情之一,就是寫檢討報告。然而,Ben對寫投資檢討報告樂此不疲,還視為是投資功力更上層樓不可或缺的修煉。

過去四年多來,他寫的投資檢討報告多達一百篇。他說,「因為懂得寫檢討報告,我的投資績效不僅明顯改善,投資的方法與投資思考的理路,亦因一篇一篇的檢討報告出爐而益加清晰。」

動機:代母出征股海

科技男狠K財經知識,寫出上百篇報告他把檢討報告比喻成航行在險惡股海中的航海日誌。「為什麼要寫航海日誌?因為上面記錄著潮汐、氣象、船隻、航行里程、停泊港口等狀況。」「不寫航海日誌的船長,不可能成為一名經驗老到,為整艘船人員與貨物趨吉避凶的優秀船長!」Ben如此說。

船隻出海前,船長第一件工作一定會看氣象預告。投資也一樣,資金就是船,你想補撈的魚,就等於股票。Ben的氣象報告就是總體經濟數字,他謙虛說:「我曾花苦工鑽研總體經濟,對非科班出身的我真是件苦差事,加上我的悟性不佳,看得霧煞煞,一直不得其門而入,也無法運用自如。」「直到有一次,我看到雜誌上介紹有投資達人運用經理人指數(PMI),自己拿來用用看,果然發現,這是衡量投資大環境一套簡單又實用的工具。」Ben會定期把台灣、中國、美國與歐盟每個月公布的PMI記錄下來,並製作成表追蹤列管。PMI指數五○以上,代表經濟體處於擴張,五○以下表示收縮,但這只是最粗淺的體認。

他分享多年來的心得指出:「重點在於趨勢與走向!如果PMI指數位於五○以上,但指數每月卻節節下滑,代表總體經濟有走疲之虞,在資金上不僅要減碼,對股票合理本益比的估值,也要跟著往下調,免得買在高點被套牢太久!」「相反地,如果PMI指數是從五○以下爬升起來,每月連番攀升,反而應加碼,調高合理本益比的估值,免得錯失反彈或回升行情而扼腕!」在進一步說明Ben的PMI指數運用心法前,必須先介紹他在股海捕魚的三大方法之一——延繩釣法。

對捕魚有概念的讀者應該知道,延繩釣法是台灣沿海漁民最常使用的釣法之一,俗稱「放棍」,就是漁船出海後,把長長的魚線繫上很多掛著魚餌的魚鉤,然後用浮筒作記號。放線後,漁船先開回家,隔一段時間再把魚線收上船,看看魚兒有沒有上鉤。Ben認為,這是最適合他這種上班族的股海捕魚法。

上班族適用:延繩釣法

跟著便宜本益比收線,賺穩健財上班族沒有時間盯著盤,也不可能對股市一千五百多檔股票檔檔瞭若指掌,更欠缺專業知識對個股進行精準評價與基本面追蹤。於是,他根據三個原則挑選股票:第一、公司毛利率二○%以上,三○%以上更佳,代表公司有較深廣的「護城河」,較不容易受到惡性殺價競爭改變體質。第二、公司營收與獲利以本業為主,沒有複雜轉投資,營收與獲利數字就比較容易分析。第三、公司的產品與服務在所處產業居領先地位,至少要排名前三名,這代表公司的競爭力較無問題。

基於以上原則,Ben必須對金融股、營建股以及集團龍頭股暫時割愛(編按:但仍可用鏢魚法、網撈法操作,後面詳述),幾年操作下來,目前在他的元大看盤軟體YesWin的自選名單中只有二十檔,這是他認為有深入研究、對基本面較有把握的延繩釣法名單。(見上表)這二十檔包括興勤(全球最大熱敏電阻廠)、慶生(台灣最大利基型PCB廠)、茂訊(全球前三大強固型筆電廠)、川寶(全球最大半自動PCB曝光機廠)、瀚荃(全球最大電腦與背光模組連接器廠)等,如同二十根魚鉤,這二十檔個股如果過去四季EPS(每股稅後純益)的本益比,來到Ben所設定的合理價(本益比十至十三倍)或便宜價(本益比七至八倍),就開始收線釣起魚兒進行買進。

要不要釣起魚,PMI指數就居關鍵角色!一四年十一月至至一五年一月間,台灣、中國與歐盟的PMI處於往上走勢,且大於五○,Ben的合理本益比與便宜本益比就訂得較「正常」,合理約在十至十三倍,便宜約在九至十倍之間。

然而,目前來到五月這個時點,美國PMI已呈連續第四個月下滑,來到五一.五;中國連續第二個月下滑,來到四八.五;即使歐盟呈上升,但台灣PMI竟跌破五○,四月來到四九.三,這種現象宛如海象正聚集烏雲,天氣(景氣)即將變壞般,讓Ben決定把釣線放「長」一點,全面下修合理與便宜本益比,亦即股價來到更便宜的價位才買進。

收線:搭配技術面

觀察量價與籌碼出手,提高獲利效率Ben強調,延繩釣法不能全照「股價來到便宜本益比買進,合理本益比賣出」運用,「死板地運用也能賺到錢,但賺錢的效率不高!」「配合量價與籌碼才能降低等待時間,獲利更有效率。」比如說,目前Ben的釣繩已經決定釣起櫻花與中興電兩條魚。他為櫻花設定的便宜本益比為十倍,以過去四季(一四年第二季至一五年第一季)累積每股稅後純益二.○一元計算,應該要等到二十.一元來到便宜本益比價位買進才安全。但是,Ben卻在四月初時二十二.五元的價位就先買進試單,免得股價被外資買上去;等到股價來到便宜本益比的二十.一元會開始大量買進。

Ben解釋,櫻花的技術線型呈碗公形上揚,離去年底二十二.九元前波段高點僅一步之遙,更蓄勢挑戰一○年所創的十年最高點三十二.七元。

其次,近月來外資默默地吃櫻花持股,不到一個月就買進二千多張。第三、櫻花是中國城鎮化的標準受惠股,其系統廚具與熱水器在台灣銷售穩定,在大陸卻呈兩位數成長。

更重要的是,櫻花第一季財報營收雖僅成長三.七%,稅後純益卻成長九.三%,「中國PMI低於五○顯示景氣收縮,房地產也不景氣。在大環境不好的情況下,櫻花竟還交出這種成績單,實屬難能可貴,等景氣稍微轉好,那想像空間不就很大了!」Ben冷靜地分析。

中興電也是出於同樣的邏輯,Ben在今年三月股價略高於合理本益比十三倍的二十一元就買進!中興電不僅是台灣最大的六氟化硫氣體絕緣開關(GIS)製造商,更是未來極具發展性的智慧型電網與燃料電池概念股,Ben以該股過去歷史本益比,以及該股具寡斷地位(GIS產品占台灣七成),給予高達十三倍合理本益比與十二倍便宜本益比。

他從技術線型分析,中興電今年三月底出現一個三角收斂的突破買點,外資也一直呈買超狀態,股價蓄勢挑戰去年十一月所創的二十四.二元波段新高位置。「當技術面發動攻擊訊號時,股價只要來到合理本益比上下一○%的位置,就要趕緊釣起,免得魚兒跑掉。」至於賣股時機,Ben主要是遵循到達合理本益比就賣出的原則。比如說,一四年十一月七日,他買進觀察名單中的台光電,理由是該股近四季(一三年第四季至一四年第三季)EPS為三.八元,股價來到三十五元出頭,等於來到便宜本益比十倍以下,技術面與籌碼面皆無問題下,決定以三十五.五元買進。

買進兩個月後,台光電股價來到四十二元,Ben決定獲利了結出場。賣出的主要原因是:一、股價來到設定的十一倍合理本益比;第二、在高檔出現長黑K棒,意味股價將進行整理。今年三月,台光電最高來到五十七元,Ben檢討自己說:「在賣點的掌握上,還有很多改進的空間。」

避險:觀察籌碼面

發現股東異常出脫,逃過大白鯊狙擊Ben強調,股價如果來到便宜本益比,不要急著釣起魚兒買進,釣起之前,先看看技術面及籌碼面有沒有異常。

他舉一四年一月的F-再生指出,這檔股票原本也是在他的延繩釣法名單中,去年一月股價跌破九十元,來到他設定的便宜本益比十倍以下。調出線圖發現,F-再生股價不僅跌破一三年十月爆出大量時的K棒最低點價位,籌碼面上,在一三年十一月至一四年一月間,持股大於四百張的股東竟出脫高達總股本五%的股票。技術面與籌碼面不對勁,讓Ben做壁上觀,果然後來爆發禿鷹事件,F-再生股價狂瀉不止,讓Ben躲過一場危機。

幾年下來,延繩釣法曾讓Ben在大聯大(IC通路股因營運性質使然,毛利率選股法不適用)、遠百、統一實、卜蜂、瀚荃、台光電、信昌化與數檔工業電腦股等獲利數百萬元,而他的延繩釣法選股名單也隨著大環境的改變,每年進行調整更換,但始終維持二十檔上下。他說:「檔數太多就不好更深入追蹤,追蹤這個功夫一定要做到位,因為,等股價大跌時,才會知道自己要買甚麼,而不是亂買一通!」

短打式交易:鏢魚法

每年只逮兩次,多賺一份年終獎金除了延繩釣法之外,近兩年來,Ben還研發出了新釣股方法,他稱之為「鏢魚法」。即針對特定事件與新聞,進行投資評估,並進行短打式的交易。

今年初操作的燦星網,堪稱是「鏢魚法」的代表作。一四年十一月五日,燦星網在公開資訊觀測站公告處分內湖不動產,將有高達八.一三億元的處分利益認列。消息一出,股價大漲,而且剛好遇上公司股票減資重新上市。

一四年十一月二十六日,減資後股本為十三.四億元的燦星網重新上市,股價大漲來到二十五至二十六元後,陷入平盤整理。

Ben當時與投資讀書會成員討論,處分內湖不動產的八.一三億元,如以減資後十三.四億元股本計算,等於可為EPS貢獻高達六元之譜。儘管燦星網本業普普,一四年前三季EPS僅○.二元,但該公司現金部位卻高達六十幾億元,之前辦理五○%現金減資,已經凸顯該公司有「錢太多」的問題,因此,預估來年將把處分內湖不動產的六元獲利至少配發六成,即三.六元上下。二十五元股價如配三.六元,殖利率高達一四.四%(編按:最後燦星網配四元現金)。

「問題就剩下內湖不動產的收益能否趕在一四年財報入帳!」Ben投資讀書會成員為此特地致電燦星網發言人,得到肯定的答案,於是在股價二十五元買進,抱到三十元出頭賣出,兩個月獲利二○%。

Ben指出,很多重大的利多消息後一公布,股價立馬大漲,投資人徒呼負負,總是感嘆為何無法早一點知道消息。但大多數人卻忽略了一點:投資大眾總是健忘的!一個利多公布後,隨著時間的沉澱,股價總是會拉回休息。利多的實質,尤其是轉投資、處分投資利益的入帳時間,漸漸被市場淡忘了。「股價沉澱降溫後進場也不遲,只要能判斷利多實現的入帳時間,就可像鏢魚般逮住大魚。」鏢魚法也適用在轉機股身上。一四年十一月二十一日,投資讀書會成員傳給他一則晚報訊息:偏光板力特一四年第三季EPS賺○.六六元,而且十月營收創下四.七七億元新高;並因應訂單需求,力特第五條生產線已於十月初加入。

Ben調出力特的營收發現,十月營收果然較九月大增近一億元,看來是新產能加入沒錯。他推估,如果力特一四年第四季單月營收能維持四.七億元上下,第四季EPS沒有理由低於第三季的○.六六元。也就是說,力特一四年全年EPS可望在一.三至一.五元之間,來年月營收年成長率將出現五○%以上高速成長。他反問:「一家公司EPS達一.三至一.四元,營收將呈五○%成長,股價才六元出頭,能不大漲嗎?」Ben在力特六元出頭買進,股價飆到十.七元賣出,不到兩個月內,大賺近七○%,在今年初所工作的公司尚未發年終獎金之前,數十萬元獲利就先入袋,賺得比年終獎金還多。

Ben曾經自組投資讀書會,運作長達四年多之久,但因成員時間喬不攏,讀書會終告解散。去年他讀了《今周刊》九一四期「三個散戶臭皮匠,憑什麼勝過投資諸葛亮?」的報導後,主動叩門拜訪霜劍投資團隊的主持人陳建廷,並成為該團隊一員。有了團體作戰的能力,近半年來,他的團體作戰「網撈法」,亦成為他的另一個釣股利器。

團體作戰:網撈法

分工追蹤研究產業,找出谷底翻身線索針對產業進行追蹤研究的網撈法,使Ben跨入了法人正規軍作戰範圍的領域。

他與數名成員分工合作,選出二十幾個產業進行追蹤,他本身負責三個產業。他歸納心法指出:「如果該產業旗下所有公司,出現毛利率、營業利潤率連續兩季上揚現象,表示轉機性的機會很高,從中賺到景氣循環財的機會就大!」Ben舉目前正關注的面板產業為例,龍頭股友達與群創的毛利率及營業利潤率雖連續兩季轉好,但小型股的彩晶與凌巨卻持續惡化當中,進一步研究發現,主要是友達與群創的折舊攤提自一四年第三季開始每季大減(友達減少十五至十八億元,群創減少三十億元上下)所致。折舊與攤提減少雖有助於獲利提升,但面板的營收成長動力仍顯疲弱。

他與團隊討論後,得出一個結論:「如果第三季旺季開始,面板股營收出現兩位數年增率,代表股價大漲的東風來了,在折舊與攤提的加持下,股價才會給力!」他坦承,網撈法是一種高難度而且繁複的獲利方法,但這並沒有使他打退堂鼓,他說:「因為知道這個方法,才知道股海是如此浩瀚,自己是如此渺小,反而鞭策自己更加努力。」Ben這四年寫下了百篇報告,其中近三十篇是自己所犯下錯誤的檢討報告,其他是成功案例總結報告,以及個股及產業報告,他從投資失誤報告歸結三個金律:第一個金律,也是他認為最重要的金律,買進一檔股票後,如果股價跌破前波第一根大量的最低點,不管籌碼面及基本面如何,一定要先出脫股票再說。

Ben說,這是一個價值至少一百萬元的金律,因為他在亞化(已改名為萬洲)、晶電、中光電等股虧損超過一百萬元,終於學到這個教訓。也因為這個教訓,讓他日後避開金融海嘯、F-再生等採延繩釣法可能釣到大白鯊的悲劇。

第二個金律:採鏢魚法釣到大魚時,股價連續跳空漲停,第一根打開漲停時,可先賣一半,另一半先再等看看,如果後來的股價走勢並沒有跌破第一根被打開漲停K棒的最低點,應該續抱。如果懂這個道理,他在力特獲利恐怕將再翻一倍。

第三個金律:買股只用五成資金,如果超過五成,將因情緒隨股市波動影響工作與睡眠,就算賺到錢了,也失去了健康與心理安定感,是沒有意義的。之所以會有這種體認,是因為早期Ben操作股票總是因為太過樂觀,把資金押滿,反造成生活與工作失調,得不償失。

如今,三十四歲的Ben,不僅再過四年就可還清房貸,也持續朝財富自由的目標大步邁進。他用自己的例子證明,懂得股海釣魚的正確方法,上班族也能扭轉窮忙族命運,追求更富裕與自在的人生。

Ben

出生:1981年

現職:電腦公司

工程師

學歷:華梵大學

電子系

投資資歷:10年

Ben的10年股海日誌大進化

前6年:側重資訊搜集

後4年:開始寫檢討報告

海賊戰法1 穩健操作的延繩釣法

Step 1 綁餌放繩

三原則初步篩選:

.毛利率高於20%(少部分特殊產業,如通路例外)

.公司產品線單純、

獲利以本業為主

.在各次產業居

領導地位的

中小型公司

Step 2 上鉤買進

依產業特性給予合理與便宜本益比,根據最近四季EPS,若來到便宜本益比,技術面與籌碼面沒問題,就買進。

Step 3 收線賣出

在便宜本益比買進後,循以下法則賣出:.如果該股營收年增率大於20%,應等到至少13∼14倍本益比再出脫。

.如果是10∼19%,可抓12∼13倍再賣出。

.如果是0∼9%,11∼12倍就可賣。

興勤

現價 42.6元

合理價 43.48元

便宜價 38.96元

櫻花

現價 22.55元

合理價 21.67元

便宜價 19.70元

慶生

現價 63.5元

合理價 65.80元

便宜價 52.64元

茂訊

現價 47.65元

合理價 38.80元

便宜價 34.92元

川寶

現價 71.5元

合理價 68.22元

便宜價 60.64元

瀚荃

現價 46.4元

合理價 46.62元

便宜價 41.44元

卜蜂

現價 26.75元

合理價 28.89元

便宜價 25.68元

中興電

現價 22.2元

合理價 19.50元

便宜價 18.00元

景氣氣象儀怎麼看?觀察PMI 由於台灣、美國與中國的PMI指數呈逐漸下滑中,已到臨界點50,故延繩釣法的「合理本益比」與「便宜本益比」全部往下修正1至2倍不等。

Ben的 20檔隱形冠軍股觀察名單

公司名稱

(股票代號) 最近財報

毛利率

(%) 近四季

EPS

(元) 合理

本益比

(倍) 便宜

本益比(倍) 股價

(5/12,元) 合理價位

(元) 釣魚(買進

價位,元)興 勤(2428) 27.10 4.87 9 8 42.6 43.48 38.96 慶 生(6210) 42.30 6.58 108 63.5 65.80 52.64 茂 訊(3213) 30.84 3.88 10 9 47.65 38.80 34.92 川 寶(1595) 42.16 7.58 9 8 71.5 68.22 60.64 瀚 荃(8103) 30.92 5.18 9 8 46.446.62 41.44 卜 蜂(1215) 11.90 3.21 9 8 26.75 28.89 25.68 台光電(2383) 22.805.85 9 8 56.3 52.68 46.80 菱 光(8249) 13.42 2.43 9 8 24.95 21.87 19.44 好樂迪(9943) 58.03 4.4 11 10 58.3 48.40 44.00 金山電(8042) 26.86 4.73 9 8 43.942.57 39.84 F-茂林(4935) 21.37 4.52 10 9 44.5 45.20 40.68 櫻 花(9911) 30.111.97 11 10 22.55 21.67 19.70 中興電(1513) 17.86 1.50 13 12 22.2 19.5018.00 敦 吉(2459) 11.75 3.48 11 10 40.0 38.28 34.80 漢 平(2488) 22.01 2.26 87 21.05 18.08 15.82 智 易(3596) 15.71 3.35 9 8 35.9 30.15 26.8 順 德(2351)17.84 3.95 9 8 39.2 35.55 31.60 F-淘帝(2929) 40.29 12.98 10 9 131.5 129.8116.82 超 豐(2441) 27.79 3.98 9 8 40.9 35.82 31.84 鑫 禾(4999) 36.65 6.74 9 855.9 60.66 53.92 海賊戰法2 刺激的鏢魚法

Step 1 觀浪

每日下班後,瀏覽證交所公開資訊觀測站或媒體上的訊息。如果看到有處分轉投資、合併、減資、或處分資產的訊息,列入追蹤。

Step 2 突擊

訊息發布後,股價可能馬上大漲,先按兵不動。訊息公布與入帳時間通常會有一段時間落差;俟消息效應沉澱,股價拉回整理,再抓出入帳時間,伺機進場。

海賊戰法3 在大波浪賺錢的網撈法

Step 1 撒網

建立20幾個次產業的追蹤名單,採團體作戰,由Ben負責三個產業,其餘次產業由夥伴負責。

Step 2 撈魚

如果該產業的所有公司連續兩季出現毛利率、營業利益率成長,代表整個產業有復甦跡象。

Step 3 精挑

挑選該次產業中,股價表現最強的操作。

以面板產業為例,目前只欠東風

公司名稱

(股票代號) 毛利率(%) 營業利益率(%)1Q '15 4Q '14 3Q '14 2Q '14 1Q '15 4Q '14 3Q '14 2Q '14 友達(2409) - 14.81 14.39 10.40 - 8.37 8.21 3.83 群創(3481) -16.00 12.88 10.63 - 10.03 8.04 5.73 彩晶(6116) - 4.56 16.28 24.23 - -5.194.17 10.73 凌巨(8105) - 3.02 7.65 7.97 - -7.34 0.02 0.24

公司名稱

(股票代號) 折舊+攤提(億元) 營收年成長率(%)1Q '15 4Q '14 3Q '14 2Q '14 '15年4月 '15年3月'15年2月 '15年1月友達(2409) - 135.10 138.6 150.60 -7.3 1.60 1.19 1.70 群創(3481)- 147.40 145.8 152.20 3.7 -1.10 9.40 31.70 彩晶(6116) - 8.20 8.90 8.20-11.4 -5.76 -23.70 10.40 凌巨(8105) - 2.25 2.23 2.23 0.4 -45.0 -46.20-27.40

說明:

面板產業毛利率呈連續兩季止穩,主要是折舊與攤提較一年前顯著減少所致。但今年前三月營收並沒有明顯成長(至少二位數),如果第三季旺季來臨,營收出現成長動力,加上折舊攤提同步降低,獲利可望大幅好轉,股價才有機會衝高。

Ben從股海日誌體悟的

投資金律

1.嚴守停損保平安

財報與基本面是落後指標。買進後,如果股價跌破前波第一根大量K棒的低點,一定要賣出停損。

以中光電失敗投資為例:

1 中光電成本25~26元,買進時本益比約8倍,外資還一直買,基本面看來並無問題2 跌破前波大量的低點28元

3 股價狂瀉而下

4 損失10萬元

2.緊盯K線最低點

抱到飆股時,爆量漲停打開時,先出一半;但是該根K線最低點如沒有跌破,應該續抱。

1 看到力特基本面出現重大轉機,6元買進2 股價果然飆漲,連續數根跳空漲停3 漲停打開,全部出清。雖賺65%,但錯失後面一大段漲幅。

3.買股勿超過可動用資金5成Ben曾在筆記寫下:「2005年時,把自己與媽媽的錢全部加碼到股票,使得每天壓力很大,影響睡眠與論文,也讓自己壓力超大。」五成投資資金應這樣規畫:

50%穩定長線

30%現金待隨時加碼

20%投機短線


上班族 上班 逆襲 股市 提款 34 歲還 還五 五百 百萬 房貸 穩健 財、 投機 景氣 循環 小資 自創 三釣 釣法 通吃
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無須依賴網絡小說 視頻網站如何自創IP?

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4736812.html

無須依賴網絡小說 視頻網站如何自創IP?

一財網 何天驕 2016-01-10 15:45:00

視頻網站該如何才能自創優質IP?有著多年原創IP開發經驗的合一集團優酷土豆節目研發中心總經理周君坦言,一個網生內容IP,在開畫初,主要有四個問題要問一問自己:IP引擎在哪里,內容壟斷點在哪里,內容運營的核心在哪里,以及最根本的商業模式是什麽?

回顧整個2015年,視聽行業有一個特別熱的詞被反複提起,那就是IP(內容知識產權)。

過去一年里,大批影視公司、遊戲公司、演藝公司,甚至主題公園都開始瘋狂搶購IP,而IP源頭基本上是以網絡小說為主。中國網絡視聽產業論壇執行秘書長包冉在1月7日的網絡視聽產業論壇上感嘆:“現在好的網絡小說IP基本上都買的差不多了,不知道影視內容產業的下遊是否有焦慮感。”不過,下遊產業似乎對此並不焦慮,並且對自創IP前景非常樂觀。愛奇藝創始人、CEO龔宇認為,網絡小說確實很有價值,並且還有很多價值沒有被開發,但這只是IP經濟初期的一個環節,而視頻網站等平臺通過自己的能力也可以自創IP。

視頻網站自創IP

這些年,網絡小說是IP主要來源。網絡文學IP衍生品主要以遊戲和影視劇作品為主。《中國網絡文學IP價值研究報告2015》數據顯示,2015年上半年中國TOP100移動遊戲中由IP改編的遊戲占比高達35.23%,相比2014年同期有顯著增長。其中由網絡小說改變而來的遊戲占比約為4%,高於由歐美及國產動漫改編的遊戲占比。相比遊戲產業,由網絡文學IP改編而來的影視劇作品更為大眾熟知。具備強IP價值的網絡文學作品本身擁有龐大的粉絲基礎,所以由其改編而來的影視劇自然也不乏轉化而來的原始粉絲,這在客觀上也降低了影視劇投資的盲目性,提高電影產業的回報率,自然也讓影視市場對IP十分重視。

同時,這幾年網絡文學版權價格不斷上漲。愛奇藝高級副總裁楊向華向《第一財經日報》記者表示:“以前中國也不重視網絡文學,有些網絡文學作品,像盜墓筆記之類的,作品賣得很分散,這幾年隨著互聯網流行起來,網絡作品改編成影視劇以後,無論是線上的播放還是電影院的票房,都非常好。現在正在影院上映的《尋龍訣》的票房已經15億了。將現在有的高人氣文本進行改編開發,然後在遊戲或者影視上面掙更多的錢。”

不過,楊向華也強調,視頻網站正在嘗試新的IP生產模式,擺脫對網絡文學的過度依賴。“就是原創的內容,原創的劇、原創的綜藝,IP不止來源於小說,還來自於視頻網站自己的IP。愛奇藝開發的奇葩說已經很火了,現在只是一個綜藝,未來可以考慮開發電視劇、電影等。這幾年幾個大的視頻網站,都在用不同的方式和內容合作夥伴合作,開放自己的平臺,允許大家的作品在平臺上播,這個作品如果好的話,觀眾喜歡會火,這個模式和網絡文學模式基本上一樣,只是一個是文字作品,一個是影視作品。如果做得好,除了視頻網站之外,其他的內容創作方可以把作品放在網上直接播,以很低的成本來播。看能不能火起來,火起來以後可以接著拍第二季、第三季,可以做電影、做遊戲。這是另外一個IP培養方式,以視頻為核心,以視頻平臺的播放為主要的傳播渠道,孵化優質的內容,創造IP。

視頻網站如何開發IP

那麽視頻網站該如何才能自創優質IP?有著多年原創IP開發經驗的合一集團優酷土豆節目研發中心總經理周君坦言,一個網生內容IP,在開畫初,主要有四個問題要問一問自己:IP引擎在哪里,內容壟斷點在哪里,內容運營的核心在哪里,以及最根本的商業模式是什麽?

“一個好的內容可以成為一個品牌,但是一個品牌,尤其是內容產品,往往聚焦於某種媒介表現形式的,可能是真人秀,可能是訪談,可能是脫口秀,但不一定衍生出內容。任何一個優質的內容應該具有優秀的四個層面的緯度。”周君表示,“最外層是形式,諸如真人秀、綜藝、魔幻、武俠等等,這是一個表現形式。這麽多年來制作過那麽多內容,其實觀眾對某些品類的內容天生具有強烈的好奇心和感染力。比如說一個普通的內容以魔幻的方式,以武俠的方式存在,或者以真人秀的方式刺激我們的主觀感受。我們對采訪模式天生排斥,給用戶搭建一個最容易接受的外殼是很有必要的。”

“故事架構也很重要。故事架構包含角色、類型片結構。IP本身就是角色,缺乏了主角的IP不完整,當一個故事內容頻繁更換主角調性,這個內容不成立,未來不大可能成功。首先讓大家認可並喜歡上故事當中的角色,才有可能成為IP。”

此外,類型片結構,普世元素、價值觀等方面都要達到完美的結合,最終才能成為一個成功的IP。

周君舉例:“《爸爸去哪兒》這個節目出來之前,爸爸和孩子之間的關系是是不明確,當節目出來以後,父親和孩子之間情感,理所當然地成為了一個優質IP。

“《萬萬沒想到》,迄今為止,叫獸易小星依然是最潮的段子手編劇。有人說萬萬的這種故事結構很多人都在做,但是沒有人能夠做出來,因為內容創造能力非常精準,已經成為了IP當中難以替換的,同時也是屌絲逆襲的網絡文化的代表作品。”周君表示。

編輯:陳姍姍

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賴英里首度公開寒舍餐旅經營藍圖 獨家專訪〉第二季上市、輸出自創品牌、多角化……

2016-04-11 TWM

旗下有台北喜來登大飯店、寒舍艾美酒店的觀光類股新兵「寒舍餐旅」,將在第二季上市, 面對多家新開的五星級飯店夾殺,董事長賴英里如何在已飽和的市場殺出血路?

四月五日,清明連假的最後一天下午,位於寒舍艾美酒店一樓、一客單價一五九○元的自助餐廳「探索廚房」,才剛結束午餐時段,現場十餘位服務員,忙碌地將二百三十個椅子仔細地用特殊的刷子清潔一遍;另一頭,餐廳經理嚴肅地確認餐具是否到位,如此分秒必爭,就是要挑戰在三十分鐘之內讓環境煥然一新,好讓門口外大排長龍的客人能準時在三點進入用餐。

「握壽司可以做得更精緻,擺盤會更豐富,冰塊下面最好再鋪滿松葉,視覺效果會更好看,」寒舍餐旅董事長賴英里走到生魚片料理區,忍不住叮嚀起廚師。

飯店品牌 邁向國際五星級在五星級觀光飯店強敵環伺的信義計畫區,以當代藝術、人文美學為定位的寒舍餐旅集團,始終是個異數。

明明是飯店卻擁有七百件藝術品,在坪效稀有的大廳入口,大膽地放置風格強烈的不鏽鋼雕塑,但因為明確的市場區隔,即使去年受全球不景氣影響,整體觀光飯店住房率與平均房價皆未能有大幅成長,唯寒舍餐旅旗下寒舍艾美酒店,去年平均房價仍達九四八四元,僅次於台北W飯店,而集團旗下台北喜來登大飯店,一五年營收近二十七.二三億元,僅次於台北晶華酒店。

由於成績亮眼,寒舍餐旅即將由富邦證券輔導在第二季掛牌上市,一日興櫃收盤價格五十五.九九元,去年底甫接任寒舍餐旅董事長的賴英里,在三月底首度接受《今周刊》獨家專訪時指出,未來將以開設新飯店為主力,館外餐飲為輔,並擬針對不同市場陸續推出自創品牌,扮演「地域性觀察家」角色,替寒舍餐旅拓展新藍海。

賴英里的先生、寒舍創辦人蔡辰洋今年一月十五日因心肌梗塞過世,一肩扛起集團營運重任的她,首次現身採訪,原本消瘦的身形又小了一圈,但在她心中已有一幅集團未來發展藍圖,對於走向資本市場充滿信心。

由於蔡辰洋過世前,已交棒完成,妻子賴英里、長子蔡伯府、次子蔡伯翰都已接下寒舍餐旅要職,分別擔任董事長、董事與總經理,分工有序下,使得營運仍持續成長。

「今年寒舍有好多計畫即將展開,要在百家爭鳴的旅館市場脫穎而出,差異化與競爭力的關鍵。」賴英里口氣堅定地說,寒舍餐旅目前積極發展自創國際五星飯店品牌,以「品牌輸出」的方向,爭取委託經營、物業管理案件,多角化開發業務來源。

寒舍餐旅是以台北喜來登大飯店、寒舍艾美酒店與館外餐飲為主體上市,為了拓展營收來源,去年剛拿下全球人壽礁溪溫泉酒店委託經營權,十一月又與大陸建設簽訂租下正在申請都市更新重建的南京東路、松江路口的前「亞洲信託大樓」飯店經營權,未來將推出高檔精品旅館品牌,預計三至四年後開幕,成為寒舍餐旅旗下第四家飯店。

然而,今年台灣觀光業面對多空轉折點,內有景氣下滑嚴峻考驗,外有陸客限縮的現實,寒舍選在此刻股票上市,賴英里卻認為當景氣退潮,更能凸顯寒舍十六年來鍛鍊出來的強健體質。

「論據點數量,寒舍在這波飯店業大量展店潮中並非最多,穩紮穩打的模式反而成為護身符。」勤業眾信會計師事務所審計部副營運長柯志賢觀察,寒舍選點精準,喜來登與艾美都選在最精華地段,高檔客人多,可以避免飯店業殺價競爭的割喉戰,也保住獲利。

「我們重質不重量,每一個開的點都要確保是賺錢的才投資。」賴英里舉例,一七年開幕的礁溪溫泉酒店,是寒舍第一次跨足度假休閒市場,但她已有把握可以成為礁溪最頂級的酒店,為此她找來一位台灣年輕當代藝術家為飯店設計藝術品,甚至她也親自挑選飯店硬體配備,看得出她事必躬親的做事原則。

選點精準 鎖定高檔客群

特別的是,這幾年台灣新飯店大量開幕,業界幾乎都在喊缺人問題,過去幾年,寒舍餐旅的整體離職率,在歷次餐旅服務同業調查中,一直維持在中低水平,且有相當比例屬於基層與新進同仁的異動。

「要讓客人滿意之前,得先要有快樂又專業的員工。」賴英里說,對旅館餐飲業來說,客戶滿意度是最重要的指標之一,而客戶滿意度與員工忠誠度也有絕對正相關。因此,寒舍餐旅經營心法就是培育與國際接軌的人才。

這幾年寒舍餐旅在薪酬福利、績效管理與晉升輪調等制度作法持續落實改善,使得副理級以上主管同仁中,服務年資超過五年的比率將近七成,服務年資超過三年的比率更高達八一%,足以代表了中高階管理團隊的高穩定度與忠誠度。

此外,掌握菜色標準化的行政主廚團隊,長期以來被譽為「寒舍品味的舌尖」,離職率更是零,整體平均年資在十年以上,當中服務年資最短的至少六年,最長達十六年。顯示寒舍餐旅留住優秀人才的能力,更確保菜色品質的穩定性。

去年,寒舍餐旅將原本與第三方單位合作的「寒舍美饌卡」會員業務納入總部營運團隊,由自己的業務團隊服務會員,將顧客們對旗下餐廳的喜愛與口碑,作為經營管理參考,提高顧客回流率,讓旗下事業體發揮母雞帶小雞的經營綜效。

寒舍餐旅總經理蔡伯翰說,為了維持餐飲服務品質及口味一致性,除內部定期檢討顧客意見調查指標外,並針對網路社群媒體調查口碑,所有蒐集到的正、負評價,主管都必須嚴格追蹤、考核,從中找到需要改進的地方,作為優化服務。

為了持續提升各項素質與國際競爭力,寒舍餐旅每年都固定編列預算,進行硬體設施除舊布新。接下來,台北喜來登大飯店將自二○一七年至一九年展開裝修,兩年內分階段進行客房及餐廳等設施裝修作業,以強化競爭力,維持市場領導地位。

鞏固客源 基本要求做到位喜來登的裝修計畫不僅是汰舊換新,同時是策略性的,因應市場的潮流趨勢優化硬體設施,尤其在館內餐廳會加入新的服務形態,軟硬體同步,雙軌強化競爭力,就是希望為公司創造更高的營收及獲利。

然而,上市後,每年要對小股東繳出成績單,如何在服務品質與獲利之間取得平衡點更形重要。賴英里認為,寒舍餐旅對於服務品質的要求有三大要素,包括服務到位、菜色標準化與舒適的空間。

「把顧客基本的要求做到位,就能成為贏家。」賴英里說,這三個要素看似平常,但飯店產業是三百六十五天、二十四小時全年無休的,逢年過節的假期,更是旅館業最忙碌的時刻,要把每一個基本的環節做到位,其實是需要發揮團隊執行力才能克服的共同挑戰,因此「把簡單的事情重複做,你就是專家。」在台灣飯店業,寒舍餐旅雖然資歷並非最長,據點數並非最多,但寒舍餐旅旗下喜來登與寒舍艾美兩家飯店加盟國際飯店品牌喜達屋集團,不只超越了喜達屋既有的高標準,更注入寒舍的價值,經營出獨樹一幟的自身特色。賴英里說,她希望未來寒舍餐旅可以朝專業經理人制度邁進,在充滿感性的空間裡,讓制度成為營運不敗的利基點。

賴英里

出生:1963年

現職:寒舍餐旅董事長

經歷:寒舍餐旅副董事長、溫哥華交響樂團長笛演奏家學歷:加拿大溫哥華市立大學音樂學系

寒舍餐旅

成立:2000年

董事長:賴英里

總經理:蔡伯翰

資本額:10.08億元

營業據點:

台北喜來登大飯店、台北寒舍艾美酒店、四家館外餐廳、礁溪分公司、寒舍艾麗酒店(不在此次上市標的)

撰文 / 梁任瑋

英里 首度 公開 寒舍 餐旅 經營 藍圖 獨家 專訪 第二 二季 上市 輸出 自創 品牌 多角
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無懼大咖夾擊 他用三招讓百樂仕發光 台灣紡織業第三代 美國自創運動品牌成績夯

2016-04-25  TWM

在全世界運動品牌一級戰區美國,台灣紡織業第三代林世斌竟成功從代工轉品牌,且成立第四年就虧轉盈,他如何從耐吉等老大哥獨霸的市場中突圍?

當台灣紡織大廠仍在代工轉品牌的漫漫長路前行,一名台灣人,卻在全球最大的運動市場美國成功自創品牌:不只機能衣產品平均單價比前兩大品牌耐吉(NIKE)、Under Armour(簡稱UA)貴三成,且成立第四年就獲利,去年淨利率逾二○%。這個數字,媲美紡織股王儒鴻去年整年的二○.一%,更約是股后聚陽的兩倍。

百樂仕(Virus)運動創辦人林世斌,是極少數在美國打響品牌並跨向國際的台灣人。林世斌出身台南,是紡織世家的第三代,曾創辦美國加州最大的成衣製造代工廠。

原本,他沒想過自創品牌,卻因公司代工的綜合格鬥(MMA)賽事知名品牌Tapout經營不善,衝擊業績,六年前才在客戶團隊邀請下,決心自創機能衣品牌,「想在美國主流市場做出一流公司,讓世人知道台灣人辦得到!」

選擇繞道

著眼小眾 首選特殊運動

但在美國,耐吉、UA、愛迪達等既有品牌早已獨霸運動市場,其行銷預算動輒破一億美元,新進者想轉入品牌,絕非簡單之事。

區隔市場定位是他打品牌第一個戰術。「我們絕不能賣給耐吉的客人,要區隔開,這不是我們要的市場。」林世斌一開始就懂得不和這些國際大品牌正面對決,而是選擇繞道,「我如果去做與耐吉、UA一樣東西,沒有競爭利基,會被市場淘汰。」美國運動市場分為主流、非主流,前者是指籃球、足球、棒球等團隊運動,也是國際品牌選擇重點布局的大眾市場;後者如舉重、站立式划槳板(SUP)及CNN報導「世界上最危險運動」的全方位體適能訓練(CrossFit)等個人運動,屬於專業的小眾市場。

大品牌眼中屬於小眾市場的特殊專業運動,成了百樂仕運動鎖定的對象,也給了他敲開市場縫隙的突圍機會。

林世斌擁有超過三十年紡織經驗,他深知大品牌採購台灣機能布,須經美國代理、台灣貿易商等中間商才到台灣工廠,成本的層層墊高之下,無法採購較貴、但高等級的布料;反觀熟悉台灣供應鏈的他,不只能直接接觸工廠,又擁有指揮供應商開發布料的技術能耐,可以採購比同業品質更好的機能布。

舉例來說,專業運動時穿的緊縮褲,可固定肌肉晃動減少出力、降低運動傷害,但關鍵材料彈性紗比率越高越貴。同業一般彈性紗用到二○%,他則用到最極致的二七%,更能符合品牌聚焦高度專業化個人運動的高強度需求,在產品力做出市場區隔。

無業務員

展現專業 運動大使更吸睛不只市場定位繞過主流運動競爭,行銷策略同樣另闢蹊徑,他打品牌的第二個戰術,就是不用業務員,改用「運動大使」背後的粉絲經濟賣產品。

百樂仕目前有三十個員工,除了林世斌,全部都是美國人。不只如此,他刻意雇用大學四年領常春藤聯盟名校全額運動獎學金、且商學院畢業者,並要求這群高EQ、高意志力的運動領域年輕意見領袖,分區域篩選全美運動界小有名氣的「地區英雄」(Local hero)擔任品牌大使,讓自家品牌商品藉此連結到一個個專業運動社群。

「運動員與運動員溝通,跟業務員與運動員溝通,差別太大。」林世斌表示,用傳統業務員方式很難成功,所以改用個人運動主軸吸引運動員,對方簽約後可獲得一組專屬代碼,比賽時穿品牌機能衣,粉絲看到後上網買品牌機能衣,輸入該代碼即可獲得一○%折扣,而該運動員還能收到一五%授權獎金。

目前該品牌共有超過五十名運動大使,其中全球全方位體適能訓練知名選手萊弗里奇(Kenneth Leverich),去年光授權獎金就領了十四萬美元(合新台幣約四百五十萬元)。

林世斌強調,打品牌絕不能走老路,「最高階銷售行為不需要業務員,用運動員連結的運動品牌,只要展現專業,就是最好銷售行為。」

現金為王

力拚網購、全球經銷代理

但台灣最大針織一貫廠旭榮集團執行董事黃冠華直言,「每一筆代工單都是有人買才生產,品牌卻是做出來假設會有人買,品牌最大敵人正是庫存。」代工轉品牌的百樂仕,如何克服代工轉品牌的庫存難題?答案是它只做現金生意,這是林世斌第三個戰術。

耐吉在內的傳統運動品牌,和運動用品連鎖通路生意往來都靠遠期支票,可能六十天甚至九十天後才能兌現,但代工超過三十年的他深知,小公司做生意最怕被倒錢,萬一連鎖通路破產,動輒就是卡住上百萬美元現金,「大公司無所謂,我們馬上被它搞垮。」儘管如此,要讓他放棄收現金戰術的誘惑仍然很大。只要他願意,員工打幾通電話給連鎖運動通路,幾百萬美元的營收就能進帳,業績能因此輕易成長五成,去年底公司內部還在爭論接不接這種生意。

「萬一客人倒你票怎麼辦?非同小可。」林世斌告訴員工,當初自創品牌初衷聚焦個人運動,就不該如主流運動品牌般在意銷售金額數字,加上從供應鏈、主導權等穩健角度,原有作法能保護自創品牌一輩子,「我們要成功,難道還在乎多等那一、兩年?」他不諱言,自己立下規矩一定要錢先進來才出貨,絕不更改,所以百樂仕不走傳統通路,通路策略上以網購、全球市場經銷代理為主,「網購不會一天馬上到羅馬,也不會一天馬上失去羅馬!」避開紅海戰場,追求小而美、不快速擴張的藍海,反而贏得不少訂單。

他舉例,假設俄羅斯有公司要代理耐吉,入門門檻是一百萬美元,代理愛迪達則是八十萬美元,自己則只要一萬美元,不過要先付錢,「你覺得它會代理誰?」今日,我們看到林世斌用台灣供應鏈競爭力和美國腦袋區隔市場的三個戰術,在全球運動品牌一級戰區初步取得成績;但外界看不到的,是這位台灣囝仔當年為了追求美國夢,在不知成敗的情況下,大膽砸下超過一億五千萬元自創品牌,決心可見一斑。

或許,除了要和市場既有品牌創造差異化,經營品牌必須付出的決心,更是台灣業者必須跨過的門檻。

撰文 / 萬年生

無懼 大咖 夾擊 他用 三招 招讓 百樂 發光 臺灣 紡織業 紡織 三代 美國 自創 運動 品牌 成績
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港男挑鄭多燕機自創四合一健身設備

2016-05-02  NM

「睇鄭多燕片已經out,睇live先最實際!」兩名從事IT行業多年的七十後大隻港男何至宏(Ivan)及黃俊(Oscar)閒時最愛健身操fit個殼,但自問又沒時間日日去健身室跟着教練跑跑跳跳;單睇網上的雞精影片又不知姿勢是否正確,因此設計了結合跳繩、健身轆、掌上壓及抗力繩於一身的健身器材,體積小如家中吸塵機般容易收納,再配合app中的記錄數據與分享功能,隨時向朋友下戰書,邊對戰邊健身。今次找來也有健身習慣的香港資訊科技商會資訊保安召集人范健文(Eric)上來試用加評價,他大讚整套器材夠細符合現實所需,但同時也為健身教練抱打不平,「這產品會是幫了健身教練還是會影響到他們的飯碗?」工程師港男挑鄭多燕機

Ivan與Oscar可以算是Move It的軟硬天師。前者曾在Microsoft美國總部任職,後來到了內地擔當亞洲區的工程師;後者則是名電子工程師,曾在Motorola任職。二人一軟一硬的優勢,再加上背後十多名研發人員的努力,終於以九個月時間令產品成功面世。他們暫時在眾籌平台Indiegogo上集資,以優惠價一百六十九元美金接受預訂,二人指產品已投入生產,對於八月準時出貨表示好有信心。「有睇鄭多燕的人就會知,有時好難跟上節奏,跟到又唔知姿勢啱唔啱。」一眾要靚要瘦的女生對鄭多燕此健身界紅人一定並不陌生,分分鐘每晚也會打開YouTube與她相見,跟着她數一二三拼命運動。Ivan指Move It的四套器材也需要配上「手柄」使用,可透過不同的存感器,透過壓力、拉力和距離偵測到用戶使用時的動作及姿勢是否正確,並將收集到的數據傳送至app上。用戶更可輸入自己的身高體重等資料,從而建立個人化的運動指標去跟隨。

挑機踢館反應好港人最愛分享玩live

Move It可以讓用戶異步進行挑機,雙方要完成後才可看到對方的結果。「我們還在試探不同的對戰方法,例如今天發個挑戰書到不同的社交媒體如Twitter,以某個數字向全世界挑機。」Oscar指將來如反應不錯,更會考慮跟不同教練組成不同隊伍,以踢館形式般群戰,務求用更有趣的方式帶動更多人做運動。

專家盤問:幫了健身教練還是打破了他們的飯碗?

E:EricM:Move It

E:你們產品的target user是哪類人?M:我們以金字塔的角度去分析健身運動中的人士,最頂部的我們稱之為「死硬派」,例如每天堅持跑七公里的人士,但我們最關注的並非這群。相反金字塔內的中下群才是我們的目標,他們具有健康意識,想做運動但又缺乏動力,因此我們希望透過Move It的軟硬兼施「踢」他們一腳,鼓勵他們在社交群組內與朋友一起健身。

E:你們這產品會是幫了健身教練還是害了他們?你們又會如何把產品定位,去道出Move It與外面屬金字塔頂層、「大大隻隻」健身教練當中的分別?M:我們已開始給予健身教練試用並收集意見,發現到他們反應不俗。因這產品能有助觀察他們的學生,學生能透過這套產品在家鍛鍊,而教練能在我們提供的平台去跟貼其進度,發現到學生沒達標,就可以作「人肉鬧鐘」提醒他們,加強兩者溝通。

E:我有看過Kickstarter和Indiegogo的計劃,當中某些是爛尾收場,而Kickstarter也有部咖啡機還未沖到杯咖啡,想知萬一你們籌不到錢是否就會放棄?M:在Indiegogo上的眾籌我們已達了標,因此我們一定會發展下去。另外目前也收到了約一千部的預訂,我們會按計劃在八月如期出貨。

E:這個可穿戴設備會收集到我們什麼的數據?你們又會如何處理?M:收集到的都是有關健身的數據,不會有指紋或其他個人資料。我們最主要就是提取了用戶做運動的時間和數量,又或是識別其掌上壓的種類,例如是標準、闊的或是窄的。當然我們也設有不同級別的權限設定,用戶須自行設定分享給某人或是公開在社交平台。

E:你生意模式是什麼?程序現在是免費下載,那你們以後會如何擴充?M:我們現在有跟健身教練,又或是「網紅」合作,希望以一個內地稱為「粉絲經濟」的形式去帶動更多人加入接着消費。未來可能以月費的模式收費,線上線下互相補足。例如用戶可以在家中利用線上平台觀看教練live的教學,比看鄭多燕影片更好。

終極談判

「質感差少少,要更有重量!」對於Move It的軟硬件設計我認為很出色,也很配合到現在香港空間的限制,不會佔據太多的位置,因此我會給八分。它的外形看上去很有鋼鐵感,但正式把分拆出來的配件拿上手時則發覺太輕身,感覺有點像家中的遊戲機,因此在質感和重量上就有待改進。

「Check埋心跳就更好!」我們做運動時也很着重自己的心跳,因心跳是其中一個重要指標以告訴我們身體的狀況,因此我期望的會是可透過不同的可穿戴設置,告訴我們今天的運動量是不是已足夠?就如他們所說,在健身金字塔中層的人士,他們本身並沒有私人教練,對健身不是完全熟悉,會操過龍也不出奇,因此更需要以他們的心跳作指標,有需要時就提醒他們停止及休息。

健身教練點評:Move It非我們敵人

Wesley Fung是鰂魚涌Fitness Academy HK的創辦人之一,由溫哥華回來香港做了健身教練八年。「當初Move It搵我幫忙設計健身program時我一口就答應咗,因這套器材對我們開班教學生很有幫助。」他指這套器材很配合到香港人的限制,節省時間及地方。同時深信未來可以透過app線上開班,不再局限於場地的大小,可以吸納更多的學生。

撰文:黃綺敏攝影:鄭樹清攝錄:廖健昌ed_bn@nextdigital.com.hk

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轉型大計三年碰壁,自創六品牌全收掉 燦坤開餐廳 虧四億的失敗學

2016-05-30  TCW

3C通路龍頭燦坤跨足餐飲,試圖引人流入賣場,卻因三步錯,初嘗敗果。這轉折的三年,它學到什麼?

二○一三年,3C通路龍頭燦坤實業宣示跨足餐飲,三年內迅速成立六個自創品牌,並立下十年內創二十個餐飲品牌的宏願。今年四月,六品牌齊吹熄燈號,燦坤發出聲明稿承認「失敗」,並表示在轉型中「不斷反省及學習」。這堂課,燦坤學到了什麼?

「(餐飲投資)虧了四億多啊!」採訪一開始,燦坤實業董事長閻俊傑談起外界矚目的投資,大方承認失敗。

近年電商崛起,民眾消費習慣自實體店鋪轉至網路,直接威脅到3C通路龍頭燦坤。於是,它開始思考轉型。為帶動人流走進賣場,燦坤決定整合旗下事業,一開始,把動輒百坪店面分割給燦星旅遊,二○一一年起,決定開發餐飲事業。

「我們想,什麼東西是網路沒辦法取代,吃東西你總是要出門吧,這樣子可能會讓來客增加,顧客來店的時候,『順便』看看(燦坤3C)有沒有新的產品,」閻俊傑說。

整合錯:3C、餐飲選址不同但就是這個「順便」的初衷,讓這項億元投資嘗到了敗果。

「3C通路選點跟餐飲業邏輯根本不一樣,這想法太天真,」一位餐飲業總座對此評價。

燦坤當然不是沒想過。「這一開始有些論證,」閻俊傑說,找來的餐飲團隊,要求將店設在人流多的位置,但燦坤的初衷策略就是為了結合3C,「我不是為了要做餐飲,我就是為了要讓3C轉型,結果3C轉型沒做,去開餐廳,那不是我們的目的。」看到成績單,燦坤才知道,自己錯了。原本期待的人流只帶進通路,例如燦坤內湖文德店,結合金鑛咖啡營運,半年內人流增加三成,業績搶進全台前十名;緊依在旁的金鑛咖啡,成績卻全台吊車尾。二○一三年到一五年,燦坤兩年內營收掉一○%、EPS掉一.三二元,而一五年,餐飲占燦坤全年營收僅○.五六%,期待與現實的差距甚大,餐飲反而成了包袱。

閻俊傑說,3C產品品項多元、單價較高,消費者多半願意花時間挑選,因此售價便宜、停車便利,就會有人上門。但餐飲業重人流,最好開在三角窗、商圈街邊,像金鑛這類外帶飲料店,甚至要挨著馬路開,讓民眾一步之遙就能埋單。連店面內縮兩、三公尺、隔個玻璃門,對業績都有影響。

人事錯:內部沒餐飲人才

此外,每項餐飲有其尖峰營運時段。燦坤經營的富士印豬排、純焠牛排都屬正餐餐點,強置在通路店面,就會面臨離峰時段沒人的窘境。

然而,這堂課,燦坤一直到收掉六個品牌才想通。

燦坤三年內成立六餐飲品牌,正餐、甜點都有。非餐飲專業,野心會不會太大?閻俊傑不諱言,一開始是想效法王品集團,滿足多樣用餐需求,增加來店頻率。但內部苦無餐飲人才,只好向外徵求,燦坤找來有意創業、或已創業的餐飲業者提案,通過評估的審核者,由燦坤提供資金、店面,對方提供技術合作。

燦坤前高階主管私下透露,開發六個品牌,須養六套團隊,但這些空降部隊各自為政,無形中增加管理難度,與燦坤中央集權的文化更是一大衝突。

「這是個體走向企業化經營的關卡,」閻俊傑分析,當初找來的團隊雖有餐廳經驗,但燦坤要的是北中南全面發展;當規模擴大,只經營兩、三個店面的「走動式管理」就不適用,須經過管理體制的標準化。

管理錯:無法貫徹標準化

3C產品品質由工廠中央控管,不良率低,通路商只要負責出貨,有問題維修或換貨,服務得宜還能增加消費者對品牌黏著度。但餐飲產品出貨控管在人,閻俊傑說,即使制定完善標準化作業流程,主廚一不留神,多點鹽、少點油,味道就不同。品質不好,沒彌補機會,消費者直接列黑名單。

燦坤主張推「庶民平價美食」,客單價平均兩、三百元,卻斥資兩億元投資澳洲橄欖園,只為提供良心油;立意雖然良好,但宣傳不足,外界的認知有差距,數位業內人士解讀,燦坤打的是低價戰。

「餐飲入行很容易,能活下去的不多,能活得久的更少,」開平餐飲學校創辦人夏惠汶分析,經營複合式餐飲,兩者須有一致性,最重要的是回到營業初衷,「要能理解消費需求,事前要做很多調查。」股東會上,也曾有股東質疑餐飲投資,但閻俊傑說,「我們很坦然面對,」「千萬別說我虧損,我們看成研發費用,」「通路的研發就是店開下去試,試了才知道行不行,」閻俊傑說,「有些事,花了錢才看得到,才知道你要選什麼。」未來,燦坤把這堂學費,投注在掌握八成股權的金鑛咖啡。金鑛咖啡總經理李幼峰說,將深耕台灣本土咖啡文化,開發咖啡機等周邊事業,年底目標展店八十家。

燦坤在餐飲投資起步失敗,不只證明隔行如隔山,也印證即使是單一領域雄霸一方的大企業,有錢、有資源,但若未跨出本業思維,突圍之路仍險。總價逾四億元的餐飲學費,燦坤認為「很值」,但是否拿到學分,端看未來金鑛咖啡經營成效,才能見真章。

【延伸閱讀】轉戰餐飲失利,營收逐年下滑—燦坤實業營收、EPS

營收(億元)

2013年 256.87億元2014年 233.84億元2015年 229.80億元

每股盈餘(元)

2013年 3.11元

2014年 0.66元

2015年 1.79元

2013年至今年第1季,認列餐飲投資損失已逾3.2億註:2016年第1季營收62.9億元、EPS1.01元;燦坤與旗下轉投資公司的餐飲投資總虧損逾4億元,本圖僅列燦坤實業母公司認列金額 資料來源:燦坤實業

整理:王柔雅

轉型 大計 三年 碰壁 自創 品牌 全收 收掉 燦坤 餐廳 虧四 四億 億的 失敗
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馳綠許佳鳴跳脫代工 從最挑剔的日本崛起 鞋二代自創品牌 賣進全球六十國

2016-07-18  TWM

唯一一家從最挑剔的日本市場崛起的台灣自創鞋品牌馳綠,不只成功代工轉品牌,去年出貨量達百萬雙、營業額達六•五億元,它如何做到?

撰文•鄧 寧

當日本人氣品牌一窩蜂落戶台灣,卻有一個台灣品牌「反攻」日本,不只成立第三年就賺錢,接著還賣進全球逾六十國,寫下唯一一家成功從最挑剔的日本市場崛起的台灣鞋品牌紀錄。

它是台灣戶外休閒鞋品牌馳綠(Ccilu),不只二○一五年的年營業額達兩千萬美元(約合新台幣六•五億元),去年全球銷量更首度突破百萬雙、年成長近七成。不論鞋款,在台灣自創品牌中皆是數一數二的成績。

六月下旬,台北W Hotel的高樓層會議室內,聚集了三十位來自全球的運動鞋品牌代理商,他們手握七十餘國市場代理權,包括耐吉(Nike)、愛迪達(Adidas)在內,都得仰賴這群人在當地做生意;而打動他們飛來台北,採購二○一七年春夏新品的鞋品牌,正是馳綠。

放棄銀行工作回家接班

靠著布希鞋技術圓品牌夢

自創品牌五年就能有今天成績,馳綠的關鍵推手是今年剛滿四十歲的台灣「鞋二代」許佳鳴,他的「鞋一代」父親、祥弘集團董事長許智仁更大有來頭,當年暴紅「布希鞋」的幕後功臣,就是許智仁。

二十年前,許智仁將原本廣泛用於球鞋中底的EVA複合材料改良,配合模具開發,發明了「立體射出技術」,防水輕量的EVA材質從此能一體成形,當時是全球唯一握有此技術的供應商,因此吸引美國品牌卡駱馳(Crocs)登門要求代工,連美國前總統布希都穿在腳上,因而得了「布希鞋」的名號。

許智仁感慨地說:「我發明的技術,在工廠營收做十億新台幣,卡駱馳卻能賣到十二億美元,這就是代工跟品牌的價值差距。」卡駱馳的成功,給了原本在花旗銀行總部上班的許佳鳴極大啟示,為了實現品牌夢,他在○九年決定回家接班。他說:「我在花旗繼續做下去,會升官、但沒機會做自有品牌,在祥弘的基礎上,反而有可能實現品牌夢。」回家頭兩年,剛好碰上祥弘擴廠,許佳鳴便自願到中國東莞、越南胡志明從建廠學起,但父親也不斷提醒他:「你不要做跟我一樣的東西(指代工)。」許家父子有共識,要脫離代工的宿命,便得轉型自創品牌,而且要做就做國際性品牌;與其他「立足台灣、放眼中國」的鞋廠不同,許佳鳴選擇直接從日本出發,一方面是因成立時,馳綠便在東京禮品展上獲得銀賞獎肯定;二來,是許佳鳴看到台灣叩關國際的困難,「台灣做3C很強,但像鞋、包、衣服等流行品項,台灣品牌在國際上幾乎沒有被認同的可能;日本很難打,一旦攻下就能得到國際注目。」在銀行養成的國際視野,讓他擁有一開始就敢挑戰最難市場的膽識,但日本人「龜毛」舉世皆知,也讓許佳鳴一開始就踢到鐵板。

馳綠在二○一一年剛成立時,便因產品新穎、休閒舒適且兼具設計感,得到三越百貨青睞,「我們被要求一周內在全日本的三越上架,但因為兩位消費者的客訴,我們一周內又被全面撤櫃。」客訴的原因是鞋面有不平整之處,屋漏偏逢連夜雨,之後連已經出貨到日本的七個貨櫃、合計五萬雙新鞋,也因品質認知差異被退回東莞工廠,損失逾百萬美元,「真的是震撼教育!做國際品牌要顧到通路跟消費者,我們只能要求工廠,按照日本標準來做。」許佳鳴說。

鞋技中心副理彭思穎指出,日本市場要求極嚴,許多台灣鞋業品牌想赴日發展,但都卡在第一關「實際穿著測試」上,「百貨通路最重視實穿,測試最短要花三個月時間,過不了就進不去。」一三年,馳綠又重返日本三越百貨體系,也打入日本其他百貨與鞋類通路,目前光是日本就有六百多家據點,占馳綠營收比重近四成,是最主要的市場。

品牌、代工業績同步進補

目標要賣超過三百萬雙

比其他代工轉品牌鞋廠幸運的是,祥弘握有關鍵獨到技術,因此代工客戶儘管曾略表微詞,認為馳綠不該跟他們競爭運動休閒鞋市場,卻離不開祥弘,並未在第一時間抽單,給了馳綠茁壯的空間;而祥弘更為了馳綠開發出新技術,研發能量有兩成都用在這個新品牌上。舉例來說,一雙以一○二塊「方塊」拼出、可三六○度扭轉的鞋款,一公開便吸引不少品牌客戶詢問,希望能活用此技術。

近三年來,祥弘反而因馳綠加分,吸引更多代工客戶下單,去年祥弘營業額達一•五億美元(約合新台幣四十八億元),已較三年前成長翻倍,顯見代工廠轉型品牌仍有活路。

就像馳綠的品牌精神「Turn On」,許佳鳴這位台灣鞋二代深信只要有夢想,就有機會翻身,他的心很大,百萬雙的成績對他來說,還不算成功:「至少要超過三百萬雙,才算碰到國際品牌的門檻。」今年,馳綠將出現在北歐、俄羅斯、北非、紐澳,出貨量上看一百五十萬雙。國際品牌的夢想,幾乎唾手可及。

馳綠(Ccilu)

成立時間:2011年

總經理:許佳鳴

主要業務:戶外休閒運動鞋旗下品牌:Ccilu、Regetta Canoe、瞬足2015年營業額:2000萬美元(約新台幣6.5億元)

 
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台灣「美容教主」化身中國「美容谷歌」 牛爾自創品牌 擄獲大陸「哈台族」

1 : GS(14)@2010-09-15 23:43:05

2010-09-13 TWM
去年四月,一紙終止合作的聲明,結束了牛爾與PayEasy七年來的合作關係。一年後,牛爾如何以自創品牌重返市場,還要進軍大陸?牛爾說,他已經花了五年的時間觀察大陸市場,唯有直接到當地,才能貼近消費者的需求。

撰文.林宸誼

被台灣媒體封為﹁美容教主﹂、中國網友奉為﹁美容谷歌(Google)﹂的牛爾,去年結束與PayEasy網站合作後,將重心放在巡迴大陸各城市演講;經過五百天的沉澱,牛爾於二○一○年六月自創「NARUKO愛慕可」品牌,更宣布進軍大陸美妝市場。

牛爾不諱言,在台灣因為﹁美妝網站+美妝達人+高收視率美妝教學節目﹂的運作模式,讓他一炮而紅;對自創品牌相當有自信的他,從二○○五年開始,平均每四天就往返大陸一趟,目的就是希望藉由參與彩妝活動累積知名度。

牛爾扳了扳手指,算出光是去年就飛了九十趟,足跡不僅踏遍上海、北京等一線城市,連長春、鄭州、烏魯木齊等二線城市也沒錯過,最主要的目的就是為了記錄不同地區女性的護膚習慣,平時也親自在官網上與網友討論美容心得。

放眼世界品牌

首先挑戰中國市場

拜台灣偶像劇在大陸走紅之賜,藉著電視力量推波助瀾,連帶的包含台灣彩妝、造型、美髮師的知名度也跟著水漲船高。緊抓住這波「哈台」風潮,牛爾每月固定在搜狐網站與ELLE TV視頻教學,﹁就是要不斷地建立消費者認同﹂,對於被大陸人稱為﹁美容谷歌﹂,牛爾相當自豪,並認為既然身為﹁美容谷歌﹂,那勢必就得時刻提醒大陸網友 ﹁老牛要來﹂的訊息,加深大陸網友印象。

﹁我六月才剛推出自創品牌NARUKO,到七月底銷售就超過人民幣一千萬元。﹂戴著黑框眼鏡的牛爾,興奮地描述著大陸美妝市場的潛力;而台灣市場部分,從四月到七月底,自創品牌也有新台幣八千萬元的銷售額。他自豪地表示,○八年與PayEasy網站合作時,就曾創下一年新台幣十二億元的業績;﹁但中國有十三億人口,相較之下,台灣的市場顯得小很多。﹂牛爾不諱言地說,如果要做一個全世界都看得到品牌,首先就是要挑戰中國市場。

單打獨鬥力拚國際品牌

須戰略結盟方可成功立足

根據長期觀察,牛爾歸納出大陸女性使用產品的心得,廣東、上海、江浙一帶的女性,喜歡新穎、新潮,但在網路上,單價不能太高的產品;而像是在北京等華北地區,女性則愛使用滋潤度高、同時又能抗過敏的產品。牛爾指出,他的產品內容,會針對不同地區做出不同配方的調整。

﹁不過,最大競爭對手是來自國際品牌。﹂牛爾指出,只要隨手拿起一本大陸雜誌,往往就可以看到雅詩蘭黛(Estee lauder)或是蘭蔻(LANCOME)等國際知名美妝大廠,動輒就是十幾頁的產品廣告,銀彈攻勢令人不注意也難。

看到牛爾單打獨鬥進軍大陸,讓早在二年前仿效﹁女人我最大﹂節目經營模式,提前布局大陸的美妝保養社群討論網站Fashion Guide︵風尚數位科技︶,忍不住想對牛爾招手。

Fashion Guide執行長張倫維表示,以牛爾個人在大陸的知名度,進軍大陸市場﹁絕對沒問題﹂,但﹁實在太辛苦了﹂。

張倫維並以﹁遍地開花﹂手法為例,○八年Fashion Guide還沒進軍大陸,但當最新的美容消費內容在網站發布後,第二天大陸所有女性網站都會連結刊載,張倫維表示﹁早就與這些網站做好連結﹂,就為了打開網站知名度。

不過在大陸類似Fashion Guide這樣的女性網站,就有五十多個,張倫維趕緊策略大轉彎,把在大陸的網站經營,改為製作﹁美容我最大﹂電視節目,找來兩岸三地的專業彩妝老師拍攝影音教學,吸引大陸民眾注意,還與PPS網路電視、QQ即時通訊軟體、淘寶網等連結,﹁即使錯過收視時間也不用擔心﹂,張倫維表示。

長期關注台灣及大陸電子商務產業動態,曾擔任Yahoo!奇摩購物資深副總,現任上海MMbuy購物網創辦人林文欽指出,從他和牛爾的幾次互動觀察發現,牛爾在大陸的曝光度雖然不及台灣,﹁但人氣卻無可取代﹂,林文欽表示。

﹁不過大陸市場很特殊﹂,林文欽一針見血地指出牛爾目前的困境,即使商業身價極高、具專業權威與人氣影響力的牛爾,目前似乎還沒有遇到﹁強而有力﹂的團隊,幫他洽談媒體合作與通路布局。

他建議,既然﹁牛爾品牌﹂在台灣市場已成熟,不妨將重心放在大陸市場,找到對大陸市場熟悉、具有實力的合作夥伴。林文欽指出,不管是通路還是媒體,只要能迅速找到重量級戰略夥伴,在大陸市場成功立足的機率才會比較高。

牛 爾

本名:牛毓麟

出生:1967年

現職:牛爾美的事業負責人

學歷:台北醫學院醫技系

經歷:Sisley、LIERAC等品牌公關協理

牛爾美的事業

成立時間:2002年 最後變更:2010年

負責人:牛毓麟

資本額:50萬元

主要業務:化妝品批發、零售
2 : abbychau(1)@2010-09-16 07:40:31

感觉它会和很多内地企业一样走入流入>流出的盲点
臺灣 美容 教主 化身 中國 谷歌 牛爾 自創 品牌 擄獲 大陸 哈臺 臺族
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八方人物:自創港式魔術三秒飛越維港

1 : GS(14)@2012-07-28 14:30:30

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20120728/16555000
10號風球韋森特襲港前數天,魔術師甄澤權( Louis)跑到尖沙嘴鐘樓前,拿着攝錄機,自拍三秒鐘飛越維港,瞬間轉移到對岸中環 IFC的魔術,「我之前練習咗幾次,要天氣好,冇落雨,唔大霧先得」。

即場估中六合彩
入行數年,他說「搵食」之餘,慶幸也可「做到我想做嘅魔術」,即是由零開始、原創有香港特色的魔術。月前,他便在商場做了一個即場猜六合彩開彩號碼的魔術,直播攪珠同時猜號碼;結果他「猜」中所有號碼,技驚全場。
這個長約六分鐘的魔術表演, Louis卻練習及綵排了約一年,「請埋個美國專家嚟香港,幫手度橋、研究成個魔術過程。我一個人喺台上表演,背後其實好多人幫手」。這個投資了逾10萬的猜六合彩號碼魔術,表演了一次後也未必再「安歌」,「觀眾想有 surprise,睇到同其他魔術唔同嘅神奇感覺,做第二次未必有呢個效果」。
Louis自言平日鮮有買六合彩,也不曾中獎;但成功創作出這個魔術的滿足感,可能比中獎更大。他說有美國魔術師在網上看過他表演的片段後,向他提出買下版權,在美國表演,出價達六位數字,是入行以來首次,但他無意出讓心血。金錢的魔力,暫時未能打動魔術師的心。
記者 羅偉光
2 : 鱷不群(1248)@2012-07-28 15:22:39

章世言smiley
3 : GS(14)@2012-07-28 15:24:05

人潛移默化..浮生於世間
4 : 亞力士(1473)@2012-07-28 15:37:20

樓上兩位 小弟唔明
5 : 鱷不群(1248)@2012-07-28 16:15:22


6 : drbull(3010)@2012-07-28 17:48:58

好鍾意睇魔術!!!正
八方 人物 自創 港式 魔術 三秒 飛越 維港
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280535

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