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中國「十三五」號角響起 下一個投資金礦在哪裡?一胎化全面解禁、GDP下修……

2015-11-09  TWM

剛剛落幕的中共五中全會,推出十三五經濟規畫, 中國政策開放,往往對投資帶來巨大影響, 在經濟轉型成敗的關鍵時刻, 中國如何為發展定調, 更將左右未來的政經局勢。

未來五年,中國國家主席習近平和國務院總理李克強的施政,將會像什麼樣子?看網路短片就知道。

十月二十九日,一支製作精美、名為《 十三五之歌》的短片在YouTube出現,全片為英文說唱的卡通形式,一般相信,製作單位正是中國官方。雖然只有數千次點閱,但是懂得用網路短片宣傳國 策,成功讓國內外媒體跟進報導,果然取得預期的曝光效果。而這支短片強調的重點,正是中國第十三個五年建設規畫,簡稱「十三五」。

中共十八屆五中全會剛剛落幕,每一屆五中全會,都會針對未來五年的經濟建設提出大綱,這一屆規畫的就是十三五。在前一個五年規畫期間,中國經濟面臨節節下滑的窘境,這次五年規畫將在習近平、李克強任內執行,因此堪稱是「期中考」,也代表本屆中國政府最重要的成績單。

「十三五規畫,至少有八個亮點值得注意。」瑞穗證券首席經濟學家沈建光指出,在這份全會公報中,中國首次提出具體的「培養有全球影響力的先進製造基地和經濟區」等規畫;預料未來五年,隨著「一帶一路」與人民幣國際化等政策啟動,中國的國際影響力將與日俱增。

挑戰》

經濟轉型 聚焦八大亮點

其實,不再強調經濟高速增長,更是中國未來的新常態。例如李克強在黨校內部講話時,就直言:「沒在任何場合說過,要死守某個(經濟成長)點,但要守在年增 速六.五三%,才能實現小康社會的目標。」李克強接下來的發言更加關鍵,他強調:「只要就業能持續成長,人民收入持續提高,(GDP,國內生產毛額)增速 高一點、低一點,都可以接受。」身為世界工廠,製造業規模「倒退嚕」,連掌管全國經濟建設的總理也暗示,GDP數字高低已不如以往重要,這就是中國經濟轉 型最強烈的訊號!

由於經濟成長、通膨雙雙放緩,中國有沒有可能陷入通縮?目前看來,機會不大。「在第二、第三季,製造業增速一路放慢,但服務業產值不斷上升,從餐飲到電影娛樂,消費增速都還算理想,因此中國不至於陷入通縮。」富邦金控總經研究資深協理羅瑋認為。

升級》

中國智造 未來產業重頭戲沈建光進一步分析,由「中國製造」轉型「中國智造」,將是這五年產業政策重頭戲,隨著「中國製造二○二五」在五中全會前亮相,未來從高科技 製程、「互聯網+」出發,精密機械、機器人、新世代資通訊技術及新能源汽車,將是升級的主要領域,涵蓋交通、國防、金融與零售服務等產業。

除了製造業,服務業開放、消費結構升級,則是十三五期間同樣會出現的趨勢轉折。沈建光指出,全會公報提出中國服務業市場將擴大對外開放,在此同時,消費已經取代投資、成為貢獻GDP成長的主要力量。

在這種趨勢下,食品、衣物等必要支出,增幅會逐漸放緩;醫療保健、文化教育、娛樂、通訊等開銷,將越來越吃重。換句話說,中國消費者將追求品質、體驗更好的服務享受,對精緻產品、服務湧現的巨大需求,將吸引更多外商,競逐日益開放的中國市場。

值得注意的是,因應日益艱困的環境汙染問題,中國政府也在這次五中全會公報中,再次提及綠色發展理念,並且明文列舉了,準備發展的綠色債券市場、綠色股票指數,以及綠色保險等新金融服務。

從這些政策看來,中國當局每一項設計,都是以經濟「保增長」為出發點。不過,專看台股的投資人,可別以為政治歸政治,因為中國每次提出的五年規畫,都是以 政策補助或法令開放為手段,對於企業的長遠經營,其實都造成極大影響,自然會左右相關企業的股價。因此,新的十三五強調哪些重點,自然也是全世界投資人前 進中國時,必須優先弄懂的基本面功課。

卡位》

盯政策 五年有機會賺三倍舉例來說,從電源供應器布局節能環保產品的大廠台達電,前董事長鄭崇華五年前接受《今周刊》專訪時,強調公司將借鏡過去經驗,把重心從資訊科技轉向資源科技;雖然當時,鄭崇華看好的LED、太陽能與電動車,產業發展不如預期,但台達電的確將經營重心,轉向資源科技,五年下來,股價就大漲近五成。

此外,中國第一大垃圾發電處理業者光大國際,更是因為政策鼓勵、全國各地需求龐大,股價從四港幣起漲,今年最高漲到十五.五港幣,五年漲幅逼近三倍,市值超過二二○○億元新台幣!由此可見,讀懂中國當局的用意,貼緊政策風向,對投資大中華股市的重要性。

中國經濟成長逐年放緩,固然來自人民幣升值及各種經營成本加重,然而人力短缺其實也是一大考驗。今年五中全會終於回應外界呼聲、正式解禁長達三十年的一胎化政策,就是基於長遠發展的重要決定。

警訊》

人口負債 解禁一胎還不夠瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬,早在四年前就提醒,中國即將面臨人口紅利消失、勞動力從過剩到短缺的「路易斯拐點」。

從實際數據來看,介於十五至六十四歲的中國勞動力人口,一二年時首次下滑,當年減少三四五萬人。

到了一三年與一四年,則分別減少二四四萬人、三七一萬人,顯示中國的確從享受人口紅利,正式轉入背負「人口負債」階段,未來中國社會,將和台灣承擔同樣沉重的養老、照護壓力。

中國安信證券研究指出,○二年以來,中國GDP年成長率有隨著勞動力見頂、逐年下滑的趨勢。勞動力不足,經濟自然無法維持同樣增速,由於政府連年提高工 資,加上招聘日益困難,中國製造業的人力成本越來越吃重。有鑑於日本在少子化時期,經濟幾乎完全停滯,放寬生育刻不容緩。

另一方面,中國線上旅遊龍頭業者攜程網創辦人兼執行長梁建章在美國留學時,就是以中國人口問題作為個人博士論文主題,堪稱中國人口研究專家。他不僅在紙上 研究,自己創業後,不僅鼓吹員工生育第二個孩子,甚至大方借錢、代替員工繳納「超生」帶來的巨額罰金,是極少數持續反對人口政策的中國企業家。

日前,當梁建章得知一胎化解禁,他立刻大聲疾呼:「不僅要二胎,還要全面開放,讓中國人多生幾個孩子!」梁建章解釋,從二年前的三中全會,決定放寬限制為 單獨二胎(夫妻一方為獨生子女時,可生育第二胎),迄今僅有幾十萬新生兒,遠遠低於預期。顯示經濟壓力仍然是主要考量,即使全面解禁,也不會出現人口爆炸 的情形。為了中國經濟能夠健康發展,梁建章認為解除生育限制,才是最有效的辦法。

值得注意的是,為平衡地區發展的巨大落差,振興東北經濟,可能成為十三五期間,中國政府最重要的任務。因為無論從去年或今年上半年數據來看,東北地區的遼寧、吉林與黑龍江三省,都是發展相對落後的地區,情勢相當嚴峻。

指標》

振興東北 改革成敗關鍵

例如去年,全中國GDP成長平均值為七.四%,三省最高的吉林,只有六.五%;到了今年上半年,全中國GDP成長是七%,遼寧成長更下探二.六%,顯見東 北地區由於設備過時的重工業群聚,在產能過剩、價格暴跌影響下,製造業與民生消費不振,成為嚴重拖累全國經濟步伐的來源。未來東北地區經濟能否浴火重生, 或許是中國經濟轉型的指標之一。

從解禁一胎化,到推出影響中國將來五年的經濟政策綱領,已經落幕的五中全會,做出許多改變中國前景的重要決定。因此,當決議文對外公告,這也是一份你一定要詳讀的政策內容。

撰文 / 周岐原

掌握中國關鍵10年看誰接班習、李

除了制定「十三五」,中共五中全會也是決定黨內人事的重要場合,「十八屆五中全會是布局『十九大』,十九大則是安排『二十大』。」政大東亞所長寇健文直 言。他指出,若無破例之舉,除了習近平、李克強,其他五位中央政治局常委都會在十九大退休,因此五中全會各人事案,就是十九大的序曲。

目前看來,廣東省委書記胡春華與重慶市委書記孫政才,是呼聲最高接班人;但也不能排除,習近平讓自己人出線的可能性。例如貴州省委書記陳敏爾,就是大黑 馬。陳敏爾長期在浙江任職,2002年習近平擔任浙江省委書記時,陳是浙江省委常委、宣傳部長,2007年時轉任貴州省委副書記;今年七月升任貴州省委書 記。

寇健文分析,陳敏爾曾與習近平共事,從「正部級」省長到省委書記,只花三年時間,升遷之快,與胡、孫不相上下。而且當上省委書記,是通往中央政治局必經之 路,這次升遷,代表陳敏爾有資格角逐中央政治局委員,甚至在二十大成為常委。三人最終由誰出線,競爭勢必日益白熱化。

 


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抓緊一帶一路、「中」字輩、二胎化 台商勝利組秘訣:越依賴越壯大

2016-06-13  TCW

景氣差時該做什麼?許多台商靠練內功持續開拓新市場,做好資源分配、強強合作,反成為L型經濟下的贏家。

連續二十年高度成長,中國經濟像一輛雲霄飛車,台商也隨著飛車衝上雲端,如今這輛車開始往下滑,在車上的乘客安全帶都綁好了嗎?

看好內需,升級產線搶賺下個三年做抗銹耐蝕新材料的、做水庫閥門的、做鮮果汁的,做月子餐的,問他們同一個問題,答案居然相當統一:現在正在做的就是練內功,調整體質。

三汰企業是抗銹耐蝕新材料全球最大領導廠商,為賓士、福斯汽車等獨家防銹產品供應商,也是Bosch包裝材料首選供應商。

在三汰半自動化工廠裡,董事長簡國濠請員工不範展開大小不一的抗?z 耐蝕塑膠包材,一個四方形、手臂長度的「口袋」,可以包進汽車零組件,一個口袋售價才人民幣〇.二元,相當於新台幣一元,比去大賣場買的購物袋還便宜,卻可解決客戶零組件生鏽的難題,大的包材甚至可以把整顆汽車引擎都包進去。

簡國濠說,目前正在擴廠,是目前廠房的三倍大,將會朝全自動化目標設計。不擔心中國走L型經濟?簡國濠說,說不怕是騙人的,但是他分析,中國一年超過兩千萬輛汽車的市場胃納量,經過這十幾年,國外汽車大廠幾乎全員到齊,建立的供應鏈不可能說撤就撤,這都是很穩定的客源,所以才敢大膽擴廠。

F鮮活董事長黃國晃在昆山的廠房裡,拿著一盒盒剛摘下的藍莓出來示範,隨著中國人消費習慣趨向於精緻化,生鮮果汁和鮮果粒的需求上升,目前鮮活與中國連鎖餐飲品牌業務合作,總計有近一萬家門市使用他們的產品。

最近這段時間,公司內部談得最多的都是,如果有三年苦日子,電腦更新、人力培訓都要改善,效率提升,產能是否可提高一倍?黃國晃說,利用這段時間,他還要把互聯網運用搞透,下一個三年才會有倍增的機會。

拉高門檻,靠執照讓中國官方埋單廣禾堂草本生物科技公司也是一個搭著中國內需崛起,國民所得拉升而獲益的台商,董事長鍾宇富表示,旗下的月子餐是中國明星味最濃的品牌,包括像《甄擐傳》裡演甄頰的孫儷、金馬影帝黃渤,都是他的客戶,「超過三百個明星、平均每天都有明星在使用我們的月子餐,」一開始創業,鍾宇富就決定走一條不一樣的路,自己做中央廚房,他表示,在中國,月子餐不是想做就做,必須要有執照,配送也得符合國家標準,為拉高門檻,經過一年半的研發改造,成為中國唯一擁有中央廚房和冷鏈配送系統的月子餐業者。

鍾宇富表示,「二孩(即二胎化)市場一定會看好,過去黨政軍公教不能生,生了會罰錢,」像是名導演張藝謀就被罰過,一大群人解禁後,可想見有多大商機。

跟緊政策,小企業可把資源集中大陸森田面膜則是從台灣紅到中國的代表,其在上海的伸庭生物科技公司執行董事周昭呈說,你可以想像嗎?去年新增了超過一千個牌子,擂台隨時都有新的牌子進來,這場仗要如何打?「大家都想做咖啡,誰能做五星級咖啡,價格親民,就比較容易成功。」周昭呈舉他之前在中國引進星巴克的一場仗為例子,說明森田的策略,「在中國,人口紅利就是我們的紅利,」這也是森田最大利基。

冠龍閥門則是先享受到中國一帶一路政策紅利的台商業者,董事長李政宏表示,中國走出去,一定會有國營企業,類似中鐵、中建、中冶,「我們是走在前面承接很多工程,就是隨著中字號向外擴展,」包括做基礎建設就會用到閥門,像孟加拉水廠、哈薩克的工程之類的。

這些台商都依賴中國的養分而壯大,包括人口紅利、二胎化、一帶一路、城鎮化等十三五計畫,都是他們下個布局重心。

富蘭德林事業群總經理劉芳榮分析,「很多人都說依賴很不好,但我們已在依賴了,(指出口)四〇%在依賴啦,」像來中國投資的這些中小企業,進來十年、二十年,營收、獲利至少翻十倍,沒有依賴,哪有今天的壯大?

劉芳榮解讀,所謂依賴,其實就是所謂的資源分配,台商資源這麼少,一年只有營業額人民幣五億、十億元的中小企業,不可能像大企業全球布局,也不可能中國壓一點,東協壓一點,而應該更集中,「如果你資源都分配錯,一定完蛋!」他分析,中國現在情勢不好是已知事實,我們要問的是,它三年後或五年後會不會好?而這段時間要準備什麼,才不會等景氣好轉時,你卻缺席了。

李政宏則是從台灣應該有的國際視野來分析,他舉自己在成都、重慶考察的心得,「從前我們看中國用沿海思維,重慶彷彿在邊陲,如今從渝新歐鐵路來看中國的歐洲大戰略,以及一帶一路,重慶在地圖上就變成中央了。」兩岸如果優勢互補,有機會「強強合作」開發東南亞及絲綢之路,這才是大家該利用中國整頓階段思考的大戰略。

撰文者張毅君

抓緊 一帶 一路 字輩 輩、 、二 二胎 胎化 臺商 勝利 秘訣 依賴 壯大
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