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林成蔭自創「定錨術」 掌握台股多空走勢 小工程師從賠光本錢到財富自由

2012-02-13  TWM




念工程出身的林成蔭,一路從研究 員到擔任政府四大基金的操盤人,才四十多歲就累積數千萬元財富從容退休。自詡為快樂專業投資人的他表示,樂觀看待台股,投資人可以開始布局中小型股。

撰文‧林心怡

「年少輕狂、﹃武藝﹄不精時,我也曾幻想一夕暴富,結果一天就賠掉了我全部的家當!」林成蔭有些難為情地回想二十年前投資觀念魯莽的自己;如今的他擁有市 值三千多萬元的房產,與八位數的台股操作規模,身價已不可同日而語。

融資、當沖 一次賠光五十萬時序回到一九八九年,那年才剛退伍的林成蔭,帶著父親所資助的十萬元,就開始一頭鑽進股海做投資,「大學時代,其實我不怎麼愛念書,甚至是 家中的頭痛人物,但我倒是對股市投資格外有興趣。」林成蔭笑著說。

大學水利工程系畢業後,在中華工程擔任工程師期間,林成蔭總是心繫台股投資,即使沒什麼錢,還是想著買低價股,甚至做零股投資。

「擔任教職的父親看我這麼愛買股票,就乾脆資助我十萬元投資,就像新手打麻將一樣,剛開始手氣還真順,不用什麼很強的選股邏輯,很快資產就數倍地增長。」 林成蔭笑著說。

一九九○年,他不但躲過了台股從一二六八二點下殺到二四八五點的崩盤,再次進場後,又因押對封閉型基金而大有斬獲(當時基金均呈現折價狀態)。因此,當國 內剛開放信用交易時,自認「武功高強」的他開始融資、當沖,前後才一年多的時間,手上就累積了百來萬元的資金。

「當時覺得自己很棒,怎知道才一天的時間,我就幾乎賠光了本錢!」林成蔭反省當時大賠的原因,都怪自己「太貪」。

「當時電子股交投熱絡,尾盤拉漲停司空見慣,誰知道有天我開盤追高搶進國巨和楠梓電時,買超過我能負擔金額的張數,心想尾盤漲停賣掉當沖就能大賺!」沒想 到,當天殺尾盤跌停,資金不夠的林成蔭只好認賠殺出,讓他一下子賠光五十萬元,幾乎是他放在股票的操作部位。

當時,另一個讓林成蔭震撼的地方,就是自己的基金也慘賠七成收場。

「還記得一九八九年封閉型基金,例如光華鴻運、建弘福元狂飆的行情,讓我獲利數倍後,我又買了一檔億順日本認股權證基金︵億順後被併為景順資產管理︶與霸 菱新興市場基金。」林成蔭回憶,沒想到,後來日本股市重挫,原本有二○%以上的獲利,竟由盈轉虧。但當時林成蔭告訴自己:「不要擔心,一定還有機會漲回 來,套牢就當長線投資吧!」痛定思痛 認真研究基本面與技術面然而,人算不如天算,九四年底墨西哥發生金融風暴,二八○億美元的財政赤字導致外資迅速撤出,接著「李森事件」讓霸菱銀行不堪虧損 倒閉,並以一英鎊轉賣給ING銀行後,讓當時「從未聽過外商銀行倒閉」的林成蔭心生恐懼,忍痛將手上兩檔基金全數贖回。

「現在回想,如果我的霸菱新興市場基金拗到○七年的話,獲利至少十倍,但當時我哪有這麼多錢跟它搏?這就是趨勢反轉,不懂得停損的下場。」林成蔭回憶。

當時,林成蔭的股票與基金慘賠,讓他一度癱坐在券商樓梯門口許久,最後才無力地起身離開,而一連串的投資失利與虧損,讓他一度靠借貸與信用卡循環利息度 日。曾經身上窮到只剩下十元,落寞地牽著摩托車去加油的他,一副寒酸樣,還被加油站的工讀生竊笑,回想當時的窘態與震撼,讓他至今難忘。

至於賠光積蓄又重新讓他翻本的本錢從哪來?

林成蔭笑著說:「就是我當時相當重要的兩位好友,一位是名副其實的科技新貴,另一位就是現在的老婆。」之後,林成蔭的投資開始轉趨穩健。

這些慘痛的教訓,讓林成蔭驚覺,以往短線進出,以及過度擴張信用的投資和貪心的資產配置,是他賠光家當的主要原因。為了一雪輸光資產的恥辱,林成蔭除了努 力研究台股的基本面與技術面,也認真地做好資產配置。

後來,林成蔭找出屬於自己的一套獲利模式,核心持股以高現金殖利率股票為主,衛星持股則搭配有題材的高獲利成長股。

之後,林成蔭也因為對台股產業的精闢研究分析得到賞識,甚至能以非金融背景受到投顧公司破格任用擔任研究員,一路從基金經理人,升格到政府基金代操經理 人。

選高現金殖利率股布局

細數林成蔭過去獲利數倍的核心持股,都具備以下幾個條件。

首先,林成蔭會選擇每年獲利穩健、現金殖利率高於五%以上的公司;其次,則是挑選流動比與速動比分別高於一二○%與一一○%的公司;第三,就是挑選大股東 持股多、三大法人有涉獵的標的,尤其是勞退基金、國安基金等資金挹注的公司尤佳,以及外資、投信、自營部青睞的標的。

例如,林成蔭於○九年買進的統一超,平均成本僅七十幾元,賣出價位則在一八○元附近,投報率就有一五七%;其餘的核心持股包括中橡、中保、台汽電等等,也 都符合這樣的選股邏輯。

而對於台股長線的多空走勢,林成蔭自有一套「定錨理論」。他認為,影響股市最重要的三個因素就是:資金、景氣、投資者的信心與評價。綜合以上三項的結果, 即可研判台股長線的多空走勢。

「就像船隻進入港口後,會將錨丟進海裡來固定船隻位置,即使風浪變大,船隻也不至於漂流到不知去向。」也就是說,一旦台股長線趨勢研判確立,將不致受到短 期資訊或消息干擾,所以每當開春第一季,他就會詳細思索未來的投資布局。

展望二○一二年,林成蔭認為第一季台股再壞有限,股價跌深、被外資錯殺的中小型電子股,都是布局的好時機。他甚至早在總統大選前預言,在市場疑慮的氣氛 下,會展開軋「空手」與「空單」的行情。

至於產業方面,看好Ultrabook︵超輕薄筆電︶等相關概念股,例如專做SSD(固態硬碟)的群聯、威剛;電池廠商的新普、順達;鋁鎂合金的可成,以 及其他像是系微、NB代工廠緯創、周邊零組件廠神基。在智慧型手機平價化題材方面,則看好TPK宸鴻、勝華等。

歷經長達二十年的投資修煉,三年前,林成蔭得以提早退休,成為專業投資人。前年,他出了一本投資的書,同時還創辦了「財子學堂」,希望以過來人的身分,分 享成功的投資模式,讓曾經像他一樣,在股海跌跌撞撞的人,可以少走一點冤枉路,不必在股市殺進殺出,也能成為穩健獲利的快樂投資人。

林成蔭

出生:1965年

現職:財子學堂創辦人

經歷:萬寶投顧執行副總、新光投信協理、政府四大基金代操經理人學歷:英國萊斯特大學企管碩士著作:《股海樂活 林成蔭教你快樂投資》

林成蔭投資5心法

1. 挑選高現金殖利率股:選擇每年穩健獲利、現金殖利率高於5%以上的公司。

2. 選財務體質佳的公司:挑流動比與速動比分別高於120%與110%的公司。

3. 持股籌碼分析:從年報挑選董監持股較高,以及受法人青睞的標的。

4. 留意公司個別題材:產業趨勢向上,或有兩岸獲利題材者。

5. 從技術面研判進出場時點:以日、周、月、季線,配合RSI、MACD多空訊號觀察進出場時機。

林成蔭的春耕布局

1. Ultrabook(超輕薄筆電)相關概念股:群聯、威剛、新普、順達、可成,以及 系微、緯創、神基等。

2. 低價智慧型手機題材股:TPK宸鴻、勝華等。


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《名師教戰》資深技術分析專家解盤 台股多空混沌 長短線操作全攻略(122-125)

2014-08-25  TWM
 

台股高檔拉回,陷入盤跌修正局面。專家建議,現階段長線布局,不妨將部分資金轉移至基期低的陸股,台股短線搶反彈則要快狠準。

兩位資深技術分析專家,分別提供長、短期操作策略的拿手技巧。

技術線形達人蔡森

突破頸線破底翻 寶滬深長多開麥啦

撰文‧歐陽善玲

「現在台股只要有機會,我就作空;沒有機會,我就觀望。」早在兩年前,就將投資重心移轉至中國股市的技術線形達人蔡森,面對這波台股修正,老神在在地說,目前台股是創新高後的拉回,多頭趨勢是否扭轉,還需要再觀察;但如果要搶短線反彈,則可留意金融股及面板股。

日前電子股漲多休息時,金融及面板股曾一度扮演撐盤角色,資金匯集,市場人氣可用;其中,面板股友達在這波大盤回檔,表現相對抗跌,是強者恆強代表,加上籌碼集中,在有量、有價的情況下,較容易設定出場點;而金融股,以國泰金、富邦金為指標。若要搶短線反彈,操作上只要看到股價拉回,就可進場,但要是跌破起漲位置,就要立刻停損出場。

蔡森解釋,真正的強勢股遇到大盤漲多修正,也不容易跌破起漲位置。因此操作上,趁著股價拉回就先布局,比預測低點位置再進場更容易執行;畢竟起漲位置未跌破前,投資風險都相對有限。

另外,起漲點若是帶量突破頸線位置,代表主力在此時進場拉抬,投資成本也在起漲價位附近,所以股價只要拉回帶量區,就可進場。換言之,利用「股價拉回先進場,跌破起漲再出場」方式,就有機會賺到強勢股反彈行情。

搶反彈 拉回靠近頸線布局較安全「這次台股修正,主要是大盤漲多,配合金管會整頓動作,外資借題發揮,進行『報復性』殺盤。但因沒有明顯帶量下殺,現階段仍屬震盪格局,還稱不上是空頭的開始,只能算是突破後的拉回。」蔡森強調,現在台股由外資控盤,技術面分析雖然容易失真,但布局拉回距離頸線較近的強勢股,風險低,還是相對安全的選擇。

相較搶短線強勢股反彈行情,蔡森更專注長線布局A股ETF(指數股票型基金)。「一年多前,我就鼓勵周遭朋友,只要有錢就投入A股ETF;與其在台股高檔時聽明牌、跟風,不如買進底部結構扎實的陸股,不是更有獲利把握?」他觀察,七月底上證指數周量,已接近二○一三年九月十四日當周高點二二七○點時的天量,且日線一周以來的密集量,已超越去年九月九日至十二日四天的大量,判斷這是底部密集換手量,短期上證指數要越過天量高點二二七○點,絕非難事;一旦站上二二七○點,就是布局陸股最後加碼位置。

突破頸線 多方勢力抬頭,可積極加碼以寶滬深還原日線圖為例,股價自去年十一月十九日、一三.一九元高點一路下探,至今年五月二十一日、股價最低一一.二七元,連成一條下降趨勢線。

這樣疲弱的走勢,直到六月十日、寶滬深股價帶量突破下降趨勢線後,線形才開始出現轉折,亦即確立了「破底翻」的底部結構,此時進場風險已微乎其微。

之後,寶滬深股價就在低點一一.二七元至半年線一一.七三元間,進行震盪打底;直到七月二十四日,股價帶量突破頸線一一.七元位置,多頭買進訊號出現,才算脫離短期底部形態。換句話說,只要帶量突破頸線位置,多方勢力抬頭,接下來攻擊力道就會相當強勁,也可當作長線布局的積極加碼點。

至於寶滬深強弱支撐,可觀察七月二十八日大量長紅低點、一二.一七元,若是跌破,建議短線或以融資進場的投資人,可先停損出場;同樣地,近期FB上證(○○六二○五)也突破下降趨勢線,並在七月二十四日帶量突破整理區,出現多頭買進訊號。而強弱支撐點,也是以七月二十八日、大量長紅的低點一九.三元為準,一旦跌破,短線資金或融資部位可先暫時離場。

「長線布局A股ETF,是看好中國經濟未來爆發力;過去兩年,我用現股累積低成本部位,買了就放著,打底時間愈久,部位愈多,日後上漲利潤才愈大。」蔡森分享,自己以現股長期投入A股ETF,同時等待加碼訊號,一旦上證指數帶量突破前波高點二二七○點,他就以融資方式介入,並將大量長紅低點設為停損點,攻守有據,才能在底部輕鬆獲利。

「破底翻」確認底部 看見上漲訊號──以寶滬深(0061)日線圖為例

技術分析達人 董鍾祥

快速KD搶反彈 九成可獲利

撰文‧周岐原

今年以來,台股先是上漲到九五九三點,後來又隨著國際股市下挫、連帶回檔,八月還沒有結束,台股震幅已達一千六百點。當市場頻頻調整,投資人仰賴財報分析基本面,難免會被「上沖下洗」、有落後一步的感受;因此在短線操作時,技術分析透露的買進與賣出訊號,也是投資人研判布局方向時,另一項重要參考指標。

「均線代表平均成本,這個方法很適合用來判斷多空方向,」大慶證券投顧副總經理董鍾祥說。投資台股二十多年、對技術分析研究甚深的董鍾祥認為,想要在股市勝出,「跟隨趨勢,布局反彈」八個字,是投資人應謹記的道理。

老先覺的格言,人人耳熟能詳,然而,如何正確解讀趨勢,又該怎麼在反彈期間大膽進場、全身而退?董鍾祥一語道破說:「以加權指數為例,沿著指數均線順勢操作,多頭行情時抱緊持股,空頭期間多看少做、趁反彈酌量布局,獲利並不困難。」依五日、十日均線 確認短線多空董鍾祥指出,以技術分析判斷短期多空,主要依據是五日與十日均線;中期行情走勢,則看二十日、六十日均線;長期走勢,則以一二○日、二四○日均線為準。以這個標準而言,歐美股市經過一陣急遽下跌,目前走勢雖有反彈,但仍屬於相對弱勢的格局。

對照之下,台股在國際股市回檔期間,也顯得有氣無力。截至八月第一周,外資今年來買超約為新台幣二八九三億元,平均成本約在八九二一點;這個位置,距離九○五六點、一二○日均線不遠,若下檔持續接近半年線,將會形成有力支撐。然而以位置而言,加權指數仍相對偏空。這,就是當下的台股趨勢。

董鍾祥另外提醒,主管機關陸續開放先買後賣、先賣後買等當日沖銷交易,及擴大平盤以下放空等措施,董鍾祥預期,台股成交量放大之餘,這些措施也可能對指數產生助漲、助跌的效果。

進行信用交易的投資人,還有提供擔保品,對照之下,當日沖銷交易的資格符合更多投資人;一旦標的價位下跌,不排除引發程式交易跟進拋售股票,讓價位波動更劇烈,因此未來台股出現波段行情時,時間可能比以往短促。這也是投資人應更加注意短線操作技巧的原因之一。

正因為個別標的多少會受指數影響,要擺脫龐大下檔壓力、獨自走強的機會不大,董鍾祥提醒,「覆巢之下無完卵」,此時投資人切勿逆勢操作。接下來一段時間,最好的因應策略,應該是避免買進長抱,讓自己暴露在跌價風險中,反而可以適時找機會作空。

即使台股的趨勢,是走向盤跌的機會大於轉強,仍然有反彈行情可期。該怎麼找出反彈期間的強勢股,董鍾祥建議,可以將K線加上快速KD,作為選股指標,抓住獲利機會。

「以快速KD搭配K線搶反彈,約有九○%機會可以賺錢!」董鍾祥解釋,快速KD與KD兩者差異,在於前者能提前一個週期(以日線檢視則提早一日、以周線檢視則提早一周,以此類推)反映技術訊號,對短線操作者來說,效果更加即時。

快速KD結合K線 抓住反彈關鍵當個股快速KD黃金交叉、向上突破五十,同時當日出現紅K棒、且上緣超過前一日黑K棒的五成時,代表當日買進者多數已獲利,昨日買進者也有一半解套,後續就很有機會走強,配合成交量放大者,買進訊號的強度更高。反之,當黑K下緣低於前一日紅K棒的五成,且快速KD轉為死亡交叉,短線行情轉空的機會不小。但董鍾祥提醒,回檔期間的反彈常常比預期更短,短則五日、長則兩周,反彈就可能告一段落。為了保護獲利,投資人操作最好快進快出。

舉例來說,塑化大廠南亞的快速KD,曾在今年六月十八日向上突破五十,在成交量放大之下,又有一根高於前一日黑K均線之半的大紅K棒,後續行情果然上漲。而且在量能不斷放大之下,七月三日又出現七十五元的波段高價。

反之,技術指標轉空、後勢下跌的例子,可舉F-TPK為代表。七月二十四日,當F-TPK的量能放大、黑K棒覆蓋前一日紅K棒,且快速KD跌破五十後,股價即明顯轉弱。由此可見,以快速KD搭配K棒檢視標的,確實是發掘反彈機會、避開危險標的的有效指標。

K線搭配快速KD 趨吉避凶── 以南亞與F-TPK為例

南亞(1303)

以帶量長紅突破前一日黑K十字,快速KD亦呈現黃金交叉,意味股價轉強,後續股價則一路走升。

F-TPK(3673)

當黑K線爆量、且較前一日紅棒價位低50%,快速KD指標也呈現死亡交叉,不利訊號確認,隨後股價一路走弱。

名師 教戰 資深 技術 分析 專家 解盤 臺股 股多 多空 混沌 長短 操作 全攻略 122 125
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A股多奇葩!瀘州老窖對存款計提40%減值準備

來源: http://wallstreetcn.com/node/212946

A股多奇葩。不僅扇貝可以不翼而飛,銀行存款也可能離奇“失蹤”。

瀘州老窖今天發布公告稱,由於發現在工行南陽中州支行的3.5億存款異常,公司將合計5億的存款計提40%減值準備。而在此之前,該公司就曾出現過1.5億巨額存款離奇失蹤。

公告原文稱:

2014年10月,公司發現在中國農業銀行長沙迎新支行15,000萬元存款出現異常(具體內容詳見公司2014年10月15日發布的《重大訴訟公告》)。隨後公司對全部存款展開風險排查,進一步發現公司在中國工商銀行南陽中州支行(以下簡稱工行中州支行)等兩處存款存在異常情況,共涉及金額35,000萬元。為減少可能損失,保護公司及投資者利益,公司當即報請公安機關介入,采取相關資產保全措施。

去年10月15日,瀘州老窖就曾發布公告稱,公司在中國農業銀行長沙迎新支行的一筆1.5億元存款失蹤,經多方協調並多次磋商後無果,公司將就此事於向四川省高級人民法院提起訴訟。

該事件發生後,《華夏時報》援引不願具名的銀行業人士稱,對公一般賬戶不能提取現金,只能通過轉賬轉出在銀行賬戶上的款項。而轉賬需要公司開具加蓋財務專用章、法定代表人印章、財務人員印章等要素齊全的轉賬支票。

該報還援引業內人士分析說,瀘州老窖作為上市公司,在1.5億資金被盜取之後才發現,企業自身的內控環節難辭其咎。

發生在瀘州老窖身上的怪事,也曾發生在同樣是酒企的酒鬼酒身上。2013年11月29日,酒鬼酒子公司酒鬼酒供銷有限責任公司在杭州某銀行開立了戶名為“酒鬼酒供銷有限責任公司”的活期結算賬戶,共計存入1億元存款。而後,一名嫌疑人經過多次轉款將1億元存款幾乎盡數轉走。此後,公安機關介入,酒鬼酒追回了部分賬款。

此次瀘州老窖在繼1.5億之後,又爆出3.5億存款出現異常,不僅令資本市場再度嘩然,也更讓人好奇這背後的真相是什麽。

瀘州老窖2014年業績預告利潤同比下滑50%至75%,每股盈利0.62-1.23元。

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股多 奇葩 瀘州 老窖 存款 計提 40% 減值 準備
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A股多波動,矽谷仍看多中國

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4682952.html

A股多波動,矽谷仍看多中國

一財網 下木 2015-09-09 11:05:00

A股市場一片風雨飄搖時,矽谷卻把熾烈的目光投向了中國市場。

根據《連線》雜誌報道,紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬之前在舊金山宣布,將會帶領矽谷創業公司Airbnb進入中國市場。

在房屋短租服務商Airbnb最新一輪融資中,Airbnb引入了兩家中國背景的機構,寬帶資本和紅杉資本,其向中國市場進軍的意圖十分明顯。

紅杉資本此前曾經引導過職場社交平臺LinkedIn進入中國,沈南鵬稱這些都只是紅杉資本將矽谷頂級公司引入中國市場整體戰略中的一部分。

矽谷看好中國市場

雖然中國這幾個月的股票市場出現震蕩,但是中國依然是矽谷互聯網企業心中的夢幻淘金之地。

矽谷的許多企業,已經以局外人的姿態窺視中國這個全球第二大經濟體已久,現在終於按耐不住準備加入棋局。

除了Airbnb和LinkedIn以外,還有去年開始進入中國的Uber。就在最近Uber又投資了數十億美元助陣中國市場。

還有在線筆記管理軟件巨頭Evernote,也在最近公開透露已經有1150萬本地中國人使用Evernote的產品。

沈南鵬在對《連線》的采訪中稱,中國市場對許多美國公司而言還是充滿了未知和迷惑,尤其是互聯網企業更容易在中國遭遇水土不服。他也再次重申,不是所有在矽谷成功的公司,也都能在中國成功。但他確信一部分美國的科技公司將在中國迎來一個新的增長巔峰。

Airbnb進入中國的時機,和A股開始出現震蕩的時機恰好重合。許多分析師都認為,股票市場的暫時動蕩和整體經濟狀況不能混為一談。

“股票市場的表現並不是至關重要的”,布魯金斯學會專門分析中國的宏觀經濟學家大衛·多拉爾(David Dollar)稱。多拉爾此前供職過世界銀行,也在中國生活過9年,他認為股市只是中國經濟中的一環,不能將股市表現和整體經濟趨勢完全等同。

多拉爾認為,中國經濟數據相對過去的放緩,主要是因為舊有模式的轉型。

“如果我們把眼光放得長遠些,就會知道中國真實的經濟狀況依然是處於上升周期,雖然在某些方面上升速度可能略有下降,但趨勢沒有變化。”紐約大學金融與經濟學教授Ann Lee稱,“中國還需要一點時間,來發展包括服務業在內的新經濟增長點。”

像沈南鵬這樣的風險投資者們,眼光似乎都越過了指數的上下浮動。“我們看的是非常非常長期的趨勢”,他說。

實際上,股市的下挫可能還有利於一些本土投資者。“主要資本市場的估值下來了,對於投資者而言就成了更好的進場機會”,沈南鵬說。

深入本地化是趨勢

“我們不想只是在中國設立一個代表處,或者只是一個品牌運營辦公室,然後從矽谷遠程遙控”,紅杉資本合夥人道格·里昂(Doug Leone)說,“我們就不想搞成這種集中式管理。要是讓一群整天坐在矽谷的美國人來為一個他們可能都沒怎麽去過的遙遠中國市場來做決策,最後就是一場災難。”

“紅杉資本誌在長遠,而且紅杉資本本身是個全球品牌,紅杉中國又非常的本地化,可以打通美國和中國兩地市場”,里昂說,“最終進入中國市場後,我們是要根據本地情況來做決策。”

“本地決策”是Airbnb和LinkedIn進入中國的共同戰略,這些公司希望在本地建辦公室,在本地招聘,以及尋求本地合作者,總之就像一家真正的中國本土公司那樣來運營,而不只是一家美國公司的中國代表處。

由於一些政策限制,許多美國互聯網公司雖然已經進入中國,但還沒有真正開展業務。

比如微軟和亞馬遜都必須通過他們的一些本地合作夥伴來向中國市場提供雲服務。“各國政府們都會有自己的考慮,他們需要保護本國公民”,微軟CEO薩蒂亞·納德拉(Satya Nadella)此前曾經說過,“如果想要展開在雲計算方面的合作,我們必須要有能夠適應中國市場的框架。”

“像LinkedIn,很明顯他們其實不需要我們的錢,他們市值已經到了400億美元了”,沈南鵬說,“但是他們需要我們來指導如何在中國市場的法規和本土巨頭的競爭中生存下去”。就算總部需要對中國分公司保持一定的控制,中國分部的充分自治權是必要的,不能就跑過來雇一個中國區總經理就了事。無論在中國還是在美國,真正的人才都是一樣的,都渴望自己來做主。

比如在中國,LinkedIn根本就沒推出桌面版本。因為中國用戶的習慣現在都是通過手機來登錄,而不太喜歡用註冊郵箱。

Evernote也在緊隨其後,同樣是和寬帶資本合作,Evernote在中國建立了本地辦公室,發布了一個本地版本,甚至還專門起了個中文名字叫“印象筆記”,還一度跑去紅杉中國那里求推薦一個本地CEO。

總之,在許多像紅杉資本這樣的投資機構看來,這一波股市下行並沒有影響他們對中國市場大勢的判斷,反而更像是一次千載難逢的機會。

編輯:仇芳芳

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股多 波動 矽谷 仍看 看多 中國
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舊經濟股多 恒指國指代表性低

1 : GS(14)@2016-06-06 00:27:58

【明報專訊】高盛董事總經理劉勁津表示,香港股市的問題在於舊經濟股太多,而且仍然佔主要指數很高的權重。他續稱,隨着中國經歷結構改革,恒指及國指的代表性愈來愈低,該行現在甚至都不再做國指的預測,因為毫無意義,「中資金融股分析員的看法,就已經等於國指的預測」。

無法反映最吸引的中國故事

現時國指首10大權重股佔整體指數的權重,達到62.9%,但這10隻股份全部都是金融及能源行業。劉勁津稱,這正是環球投資者近年減持得最多的行業,「以前環球投資者買中國股票,都以國指、恒指及紅籌股為指標。但現在這些指數已無法反映出最吸引的中國故事」。

投資者轉跟MSCI中國海外股指數

相反,他指出投資者偏好新經濟,例如科網及醫藥等,這亦反映中國的結構改革。他笑說,「多年前曾經寫過一篇報告,形容買入內銀股,就等於買入中國經濟增長,但現在誰會因為買中國增長而買內銀股?」然而現在新經濟行業不少沒有在港上市,更遑論被納入恒指或國指。反而投資者都以MSCI中國海外股指數為主,因為該指數的權重股主要是科網、消費及教育等新興行業。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5336&issue=20160604
經濟 股多 指國 國指 代表性 代表
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滬股金融獨大 深股多IT股

1 : GS(14)@2016-08-17 07:30:56

【明報專訊】深港通開通,港人投資內地多一條出路。深圳股票一直被認為是「新經濟」的代表,與滬股通現以金融大藍籌主打截然不同。深綜指的最大組成部分是資訊科技板塊,根據麥格理報告,其佔比為23%;其次是非必需消費板塊,佔比17%;金融和工業分別佔比15%和14%,位列第3和第4大板塊(圖2)。相比之下,滬股通可投資的股份就以金融獨大,其佔比已達41%,其次是工業佔19%,資訊科技板塊佔4%(圖3)。瑞信等大行曾表示,深圳的股票才是中國最有潛力的股票。摩根士丹利更在幾個月前就已經組織北上考察團,探究電動車生產鏈條,幫客戶佈局深港通。

瑞信:深股在中國股票最有潛力

香港投資基金公會昨日回應,上海及深圳市場提供不同的投資機會,兩者之間有互補。上海市場有較多傳統行業的「舊經濟」公司;而深圳方面有較多「新經濟」的中小型增長股票,為投資者帶來更多長線投資機會。

中銀香港(2388)副董事長兼總裁岳毅表示,深圳證券市場的上市企業年輕、業務多元化、具增長潛力,其中新興產業類的公司發展潛力較大,與香港股市具有很強的互補,再加上深港融合的基礎較為深厚,投資選擇更豐富、更多元化。

中銀:深股可與港股互補

金管局總裁陳德霖表示,深港通的推出為兩地股市互聯互通增添一條新渠道,將進一步促進人民幣跨境流動,鞏固香港離岸人民幣中心的地位,「金管局會密切留意市場發展,在有需要時向市場提供人民幣流動性支援」。

[深港通開車]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5520&issue=20160817
股金 融獨 獨大 深股 股多 IT
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=306133

王弼:科技以外 好股多的是

1 : GS(14)@2017-05-18 00:58:05

【明報專訊】婦女懷孕,得悉懷有孖胎,撇除經濟考慮,雙喜臨門,理應可喜可賀。但其實,懷孖胎有一定風險,不要說準媽媽因孖胎合起來的體積較大,到臨盆的月份非常辛苦,更甚者胎兒「爭食」,出現一壯一弱的情况,最嚴重是弱的一個活不下來,最終危害孕婦健康。財經專欄說這些幹嗎?因為目前美股,就是出現這個情况。最大最強的科網公司,都把其餘上市公司的市值吸掉!

過去70日,標普500指數上落不大,但股民趨之若鶩的五大科網股FAANG(Facebook、Apple、Amazon、Netflix和Google),市值共升2600億美元,意味其餘495隻成分股市值下跌了2600億美元。另一個數字,是過去29個月,標普500的總市值升了1.8萬億美元,而上述四大FAAG加上微軟的升幅,就佔了1.8萬億元的56%。大家不可不知,能晉身標普500成分股的企業都不是蝦兵蟹將,都是極具規模的大企業,但目前資金一面倒流入當紅科網股,令美國最強的500家企業都出現貧富懸殊、財富歸邊的現象。這情况,王弼至少有兩個解讀:第一,股市持續處於高位,會否給人一個假象,以為整體經濟不俗,但實在是仍佔市場絕大比的舊經濟盈利已在走下坡,股份並正在悄悄被拋售?第二,資金急速湧入五大股份,估值以此勢頭上升,什麼時候會因炒過龍而遭拋售?

FAANG能撐美股多久成疑

資金不斷湧入大型科網企業,因為基金經理很難不相信這些企業的增長前景,它們盈利以持續每年40%甚至70%增長,就像一位當打超級球星,很難想像明年會一蹶不振,資金不斷追捧這五名股壇巨星是有道理的。但上周,有黑客改裝由美國NSA流出的間諜軟件,發展成電腦勒索病毒(Ransomware),闖入各大機構包括西班牙電訊商Telefonica和英國NHS的內聯網,令微軟視窗的作業系統癱瘓,並勒索機構如不在限時內交贖金,就會把系統的資料洗掉,原來網絡不是我們想像中安全,事情仍在醞釀,如同類事情繼續,會否令火紅的雲端科網事業發展減慢(我不是說發展會停止甚至倒退,時代應繼續進步,但只要增長慢下來,足令估值大幅下調)。又例如藍籌新貴瑞聲科技(2018)遭質疑帳目而股價插水,我不評論攻擊是否合理,但科技股的超高估值,稍有風吹草動,各人一哄而散,瑞聲的情况,不是不會在FAANG,甚至騰訊控股(0700)身上出現。這些單天保至尊一旦失勢,又對大市有何影響?

騰訊單天保至尊 大市風險高

短期而言,股價受盈利期望的推動,但長期而言,是這些期望能否落實。說到大升的股票,王弼推介過的外國股份,這周都有一些驚喜,例如在英國脫歐後買入的藥物股AstraZeneca,就因新癌症藥物測試理想而於上周五單日彈升9%。兩年前趁希臘鬧脫歐時買入的意大利酒商Campari,最近股份一拆二,新股價比我的買入價還要低,即升了最少一倍。另外趁熊本地震以900日圓買入的Panasonic,上周嘗試挑戰1400日圓不果。其實好股,真的全世界都有,各適其適,有的老實做生意,有的只玩財技,股民只要明白自己在買什麼,對手是什麼人,放眼世界,總有適合自己風格和心水的企業。

■最新一集「投資.王道」

香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資.王道」,以專業投資者角度分析經濟和股市市况,欲收看最新一集內容,可登入:link.mingpao.com/50719.htm

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

[王弼 投資王道]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0005&issue=20170515
王弼 科技 以外 好股 股多 多的 的是
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=333056

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