ZKIZ Archives


出價5億美金入股被拒 中環在線:誰是股神中國新歡? 李華華

2008-08-26  AppleDaily

股神畢菲特入股被拒,相信唔少投資者都會打過突,你知獲得股神垂青入股嘅公司,就好似俾金手指篤中,會吸引投資者爭相入股,刺激公司股價,試問邊間公司會拒絕股神入股。

市傳中信銀行獲垂青

上 個禮拜五,畢菲特接受美國CNBC電視台訪問,佢透露:「早前出價5億美元購買一隻中國股票,但遭到拒絕。」邊家公司咁寸,難得有股神垂青竟然扮大牌?股 神唔肯講睇中邊隻股票或者行業,只係好肯定話:「這是一宗非常好的交易,在環境合適的時候,你會看到我們會在那裏大量投資。」不過佢亦有提到,家陣中國限 制外資入股大陸公司,要投資都唔係咁容易。究竟股神睇中邊隻中國股票,唔少投資者都好有興趣知,噚日市場就傳出可能係中信銀行(998),刺激股價一度急 升近5%,但後尾股價回軟,升幅收窄至約3%。華華好懷疑股神會唔會睇中中信銀行,相比起其他內地銀行好似招行(3968)、交行(3328)、建行 (939)或工行(1398),中信銀行無論管理、實力同前景都差一截,同股神嘅價值投資法唔多啱。

外資情有獨鍾銀行股

點解 傳嘅都係銀行股呢?據內地中財網報道,股神有可能留意銀行股,因為好多外資對內地銀行都情有獨鍾,唔少國內銀行都有外資入股,連size較細嘅華夏銀行都 俾德銀睇上,成為第二大股東,持有13.7%股權。淨睇獅子行都揸住逾44%交行,就知外資幾鍾意大陸銀行股啦!睇番股神上次買入中國股票係03年,當時 佢以5億美金入股中石油(857),舊年中趁高位沽售獲利達35億美金。電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
出價 美金 入股 被拒 中環 在線 誰是 是股 股神 中國 新歡 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1871

业绩创历史新高 6亿美金可转债倒逼碧桂园


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-1/xNMDAwMDE3MTExNw.html


尽管碧桂园(02007.HK)几乎交出了历史最好答卷,但苛责的分析师们仍旧认为,碧桂园2009年的业绩低于市场预期。

3 月30日,碧桂园公布2009年全年业绩报告:确认收入总额约175.9亿元(人民币,下同),同比上升11.9%,确认收入建筑面积约348.9万平方 米,同比增长62.5%;净利润率11.8%,同比上升3个百分点;每股盈利12.73分,较2008年同期大幅增长50.7%。多项数据创下碧桂园历史 新高。

一位不愿透露姓名的分析师向本报记者指出,碧桂园毛利(土地增值税拨备前)由截至2008年度的约70.26亿元下降33.8%至 2009年度约46.5亿元,毛利率由2008年的44.7%,下降至去年同期的26.4%。

据了解,毛利率的下降主要是由于确认收入的产 品组合变化所致。碧桂园2009年确认平均售价为每平方米人民币4742元,低于2008年的人民币6861元,因为2009年的数据包括2008年签的 合同,而当时正是中国房地产市场低迷时期。

3月23日,记者曾从穆迪投资者服务公司获悉碧桂园的评级报告。该报告已确认碧桂园控股有限公司 (碧桂园)Ba2的公司家族评级和Ba3的高级无抵押债券评级。上述评级展望均为负面。

在碧桂园宣布签约参与广州亚运城项目之后,穆迪一 度准备对碧桂园开展可能下调的评级复评。穆迪副总裁/高级信用评级主任蔡承业表示,“若碧桂园有能力支付上述土地款项,这将缓解穆迪对于亚运城项目可能导 致碧桂园流动资金紧张的担忧。”

蔡承业称:“与其他开发商相比,碧桂园的产品价格合理,其在二三线城市的市场优势,使其受到当前监管措施收 紧的影响可能较小。碧桂园的60多个项目亦表现出良好的多样性,并大大降低了销售量大幅下降的风险。”

碧桂园Ba2的公司家族评级进一步反 映了该公司在经济发达的广东省城郊市场有强大的销售能力。此外,碧桂园规模庞大,并有土地成本较低的优势,这为该公司提供了定价灵活性。

蔡 承业指出,碧桂园的负面评级展望,反映了该公司需要为2011年2月卖出期权到期的6亿美元可转债安排再融资,及其信用指标相对于评级水平较为疲弱。

此 外,穆迪认为碧桂园的债务杠杆率需要改善,使调整后债务/总资本比率持续保持在45%或更低的水平。

为了对可转债到期做出财务准 备,2010年碧桂园将压缩一部分沟底资金。碧桂园总裁崔健波表示,碧桂园2010年将可能有50亿用于购买新增的土地,2009年碧桂园买地实际支出大 概是67亿,“我们主要是预留2011年2月份到期的CB(6亿美元可转换债券),债券要提前赎回的话,要预留这方面的资金。”

报告显示, 目前土地储备最大的房企仍旧是是碧桂园,截至去年末共取得国土证的土地可建面积达到4043万平方米;其次为中国海外发展(00688.HK)的3055 万平方米和合生创展(0754.HK)的3020万平方米。万科(00002.SZ)的公司权益土地储备可建面积有1036万平方米,金地 (600383.SH)也有1358万平方米,保利地产(600048.SH)更是超过2800万平方米,但是他们当年的新开工面积分别只有近600万、 142万和564万平方米。

崔健波表示,今年碧桂园的合同销售目标是300亿,同比2009年增长29%,公司有信心实现。

碧桂园首席财 务官伍绮琴在业绩说明会上表示,今年预计碧桂园在2010年底有超过80亿现金。



業績 歷史 新高 美金 可轉債 倒逼 碧桂 桂園
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14913

標題摸捷徑 黃建宗趁日本地震借日圓買美金 財務出身的總經理讓啟耀賠光資本額

2011-9-5  TWM




奇美集團旗下啟耀光電,驚傳總經 理黃建宗操作日圓即期外匯,幾乎把公司資本額賠光,創辦人許文龍聞訊後震驚,該事件不僅暴露專業經理人的規範,也顯示啟耀光電內控出了大問題。

撰 文‧林宏文

奇美電子轉投資的LED廠啟耀光電,上周五驚傳操作日圓即期外匯,造成超過十五億元的匯兌損失,奇美實業罕見發出新聞稿,表示不 知情並遺憾,啟耀光電總經理黃建宗也閃辭下台。雖然奇美實業董事長廖錦祥出面,強調將協助公司善後,讓小股東損害降到最低,但啟耀光電巨額匯損造成業界震 驚,認為實在太離譜。

本刊進一步了解,該公司資本額二十.七億元,上半年營收二十九.二億元,稅後淨損四.七億元,但上半年啟耀本業賺三千 多萬元,虧損是匯兌損失所造成,再加上七、八月的十五.四億元匯損,等於啟耀光電操作即期外匯,幾乎把公司資本額都賠光。

啟耀光電成立於二 ○○四年,總部位於南科「樹谷園區」液晶專區,是奇美集團成員之一,以生產薄膜電晶體液晶顯示器(TFT–LCD)背光源零組件為主,為背光模組專業供應 商,去年二月掛牌興櫃。啟耀光電最大股東是奇美電子,持股約三成,第二大股東奇美實業持股二一.六五%。

是最佳人選 卻捅出財務紕漏啟耀光電董事長由奇美電子副總經理丁景隆兼任,他一直是奇美電子的明日之星,不僅是奇美電子第一座面板廠的廠長,是「黃埔一期」,加上更早 在聯友光電與段行建共事過,因此是段行建最信任的左右手,也是奇美電子三合一之後,鴻海與奇美實業兩大股東都能認同的人選,未料竟會發生這麼大的財務漏 洞。

啟耀光電以「外匯於短期間內波動過大,加上承作外匯交易經驗不足,故產生匯兌損失,總經理黃建宗已主動向董事會提出辭呈以示負責。」說 明此次匯損的原因與處理結果。但超過二十億元的巨額匯損,啟耀光電的公司治理到底哪個環節出了問題?

環節一︾到底是不是操作衍生性商品?

啟 耀光電在八月二十六日發布的重大訊息是,自今年七月一日至八月二十五日操作即期外匯,發生十五.四億元的損失,主要是因七月日圓升值變動過大,導致上開匯 兌損失。

但一位財務人員直搖頭:「這絕不是單純的即期外匯操作,應該是做衍生性商品,即期匯率是當下的匯率,其實避險的功用不高,而且這三 個月日圓升值不過六%、七%,怎麼可能賠這麼多?」啟耀光電發言人薛雅哲表示,「絕對不是操作衍生性金融商品,只是操作部位大,才會造成那麼大虧損。」但 對於記者詢問,操作何種商品、交易銀行與部位,他不是不清楚,就是無法說明,令外界疑問更大。

根據規定,公開發行公司操作衍生性商品,必須 報備董事會通過,並由董事會決定額度。但啟耀光電的董事會成員對本刊透露,他們完全不知情,也就是說,如果啟耀光電操作的是衍生性商品,基於善良管理人的 注意義務,這樣巨大的匯損,全體董監事恐難辭其咎。

環節二︾公司是否有標準作業程序?

若按照公司說法,啟耀光電操作的不是衍 生性商品,不須經董事會通過,但公司又說,操作即期外匯「部位很大」, 按照啟耀光電平均月營收約五億元,是否需要如此大部位操作避險?如此大筆金額,不須經董事長簽核?董事長丁景隆到底知不知情,需不需要負責?

根 據啟耀光電公司章程規定,若操作衍生性商品,總經理當月淨累積部位交易權限為十億元,避險性交易金額以不超過公司淨部位三分之二為限。

薛雅 哲表示,丁景隆知道公司操作即期外匯,但對投資部位,與後續狀況恐不知情。啟耀光電操作外匯作業,是丁景隆交由專業經理人負責,至於銀行簽約所需印鑑,都 委由財務主管跟總經理保管,也就是丁景隆完全授權給黃建宗去操作。

環節三︾啟耀光電到底有無稽核與內控?

就算董事長完全授權 總經理操作即期外匯,但難道這家公司沒有稽核與內部控管?為何捅出大紕漏,把資本額都賠光才東窗事發?

是誤判行情 還是稽核出問題根據啟耀光電一位董事會成員表示,因會計師做半年報,查帳赫然發現上半年四億多元淨損主要是匯兌損失,接著會計師詢問七、八月有沒有賠?這 才爆出這筆高達十五億元的匯損。但按照公司稽核制度,啟耀光電在七月中旬,甚至更早,就應該發現上半年匯損,為何公司沒有詢問是否有其他部位?

薛 雅哲對本刊坦承,公司的確在七月中旬,就知道上半年四億多元的匯兌損失,至於為何沒有制止專業經理人,或採取其他補救動作,他並未回答,只是一再強調, 「看錯行情。」其實,啟耀光電的公司章程,明訂衍生性商品個別契約損失以不超過交易合約金額五%為損失上限,年度總合契約損失金額以不超過交易金額一五% 為損失上限,如超過上述金額,須向董事會報告。而且衍生性商品交易所持有部位至少每周應評估一次。

根據了解,黃建宗是借日圓買美元,打的算 盤是日本在地震後經濟疲軟無力,日圓應該走弱,但沒想到日圓卻因全球資金避險需求而強勁升值,甚至還創下歷史新高,導致虧損愈來愈大,也讓奇美實業及奇美 電子高層為之震怒。

闖下大禍的黃建宗,原為奇美電子財務處長,後來他離開奇美電子,啟耀光電又請他擔任財務顧問,由於啟耀光電規畫今年或明 年掛牌上市,原任董事長兼總經理丁景隆專長在技術與製造,因此黃建宗轉任總經理。

在興櫃掛牌交易的啟耀光電,從七月股價就大幅下滑,傳出匯 兌損失,賠掉一個資本額後,啟耀光電股價從十八.九元掛牌價,到八月二十九日跌到四.二元新低,對啟耀光電股東造成的傷害,恐怕不是公司一句「專業經理人 誤判,公司管控不足」就能彌補。

啟耀光電(3610)

成立時間:2004年

資 本額:20.7億元

負責人:董事長丁景隆

主要業務:液晶面板背光源,包括冷陰極管(CCFL)及發光二極體 (LED)燈條及封裝近三年營收獲利: 單位:新台幣億元2009 2010 2011 營收 18.99 46.67 29.29 稅後純益 -4.52 1.64 -4.76

 


標題 捷徑 黃建 建宗 宗趁 日本 地震 日圓 美金 財務 出身 總經理 讓啟 啟耀 耀賠 賠光 資本額 資本
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27468

回憶Netflix百萬美金大獎激烈之過程

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/19931823620111021101316947/

2006年10月DVD零售公司Netflix宣佈了一項競賽,任何人只要發明了好過它現有電影推薦算法Cinematch 10%的新方法就能獲得7位數的獎金。短短2周它就收到169個遞交,一個月後就超過了一千。

    但當得分最高者離目標只剩一半的時候, 之前看起來簡單的事情變得越來難,進展越來越慢。目前排在Netflix Prize得分榜前列的參與 者都很接近,僅有小數點的差距。第一名是來自AT&T的研究小組BellKor,它的算法 比Cinematch好8.43%(最新統計:第一名是3月1日遞交的When Gravity and Dinosaurs Unite,高8.82%)。這場比賽已經演變成一場學術研究事件,像BellKor根本就不是為 了金錢,一些參與者甚至還將自己的算法完整公佈出來供同行參考,而多數參與者都是搞數學研究的。

    當人們認為10%的目標有點遙不可及的時候,2007年 10月一個名字叫「Just a guy in a garage」的競爭者突然冒了出來,並迅速擠進前10。他遞交的第一個就達到了7.15%,12月20日他超過多倫多大學團隊,今年1月8 日,他達到了8%,現在是8.14%。一開始沒人知道這位匿名參與者究竟是何方神聖,因為他連鏈接都沒留下。《連 線》雜誌最終找到了他:

Gavin Potter,48歲,英國人,心理學肄業生,管理顧問,2006年離開IBM去研究不熟悉的機器學習。他把參與Netflix Prize當作是事業,他說「我想在沒有取得一些進展之前提供一個link是任何意義的」,「決定參加Netflix Prize是嚴肅的,看起來有幾分玩笑意味。但並沒有多少把握,因為我不是搞研究的,也不是數學家。優勢是作為一位沒有工作的心理學者,我的時間很充 裕」。Gavin Potter在他的算法裡應用了心理學方法,女兒Emily是他的數學參謀。或許讓心理學家和計算機科學家聯合起來才能取得最後的成功。

    2009年6月26日,新算法BellKor's Pragmatic Chaos,首 次突破了10%門檻,達到了10.05%。如果在接下來的30天內無人能遞交高於BellKor的新算法,那麼它將贏得這場比賽。

7月26日,比賽結束的最後一天風 云突變,本來以為勝券在握的BellKor於18:18遞交了他們的新算法——超過10.09%,20分鐘之後的18:38,The Ensemble團隊也遞交了他們的最新算法,超過 BellKor's Pragmatic Chaos僅0.01%,達到10.10%,成為最新的領跑者。無疑這是對BellKor團隊的一次無情痛擊。

    Netflix的電影推薦算法競賽結束前20分鐘,發生了一件戲 劇性的事件,包括國內開發者xlvector在 內的The Ensemble團隊遞交了一個新算法,比長期領跑的BellKor's Pragmatic Chaos的算法只高出0.01%,從而有資格問鼎百萬美元獎金。

然而不幸的是,根據Netflix剛剛發表的獲 獎結果,The Ensemble團隊因為比BellKor晚 提交了20分鐘而與冠軍失之交臂。測試結果顯示,The Ensemble的算法和BellKor's Pragmatic Chaos都為10.06%,但時間差使前者屈居第二。Netflix同時還宣佈Netflix Prize 2,但相關細節和規則透露的不多。《紐約時報》博客採訪了Ensemble團隊的領導者Greg McAlpin,他表示合作有利於創新,但合作也需要克服困難,他認為多數的合作沒有什麼用。

    DVD租賃商Netflix發表聲明,正式宣佈了Netflix Prize 2。

聲 明稱Netflix Prize 1算法競賽獲得了廣泛的關注,取得了非凡的成績,他們預期將在9月底宣佈100萬美元的獲勝者。但就像每一部優秀的電影都有續集,Netflix Prize也有續集Prize 2。Netflix Prize 1競賽用了3年,Prize 2將不會用這麼長的時間,它將是一個更富有挑戰性的短期限時競賽,預計時間6到18個月。關於Netflix Prize 2的細節將在宣佈Prize 1獲勝者時公佈。


回憶 Netflix 百萬 美金 大獎 激烈 過程
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29517

Crocs尋「跟」: 十億美金的困境

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-6/xMNDE4XzQxNTExMw.html

渾身是洞的「丑鞋」如今搖身一變,成為時尚端莊的高跟鞋,品牌基因會由此生變嗎?

2012年初,美國休閒鞋品牌卡駱弛(Crocs)在中國推出高跟鞋品牌「You By Crocs」,其品類多元化的嘗試,顛覆了人們對這款鞋子固有的印象。

這家在2002年創立的公司憑藉「洞洞鞋」的標誌性設計,一直在挑戰時尚界對美的定義。但在短短的7年間,其售出1億雙「丑鞋」,Crocs(CROX. NASDAQ)在2006年上市集資逾2億美元,證明了另闢蹊徑的創新也能得到消費者的認可。

然 而,一場突如其來的金融海嘯,將這家明星企業捲進谷底,裁員、虧損、股價大跌,還一度傳出破產的消息。「既然是沉下去了就應該想辦法浮上來,而且還要知道 自己要往哪個方向游。」當年臨危受命的李暾在2008年7月出任卡駱弛貿易(上海)有限公司中國區執行總裁,專職負責Crocs中國的內部營運。

當 時,Crocs在中國基本只出售「丑鞋」,單一款式不但使產品出現滯銷,庫存大量積壓,還萌生了其他各式各樣的問題。「一定要在產品的多元化上有所突 破。」在李暾及其團隊的努力下,Crocs在中國先後推出Ocean Minded、You By Crocs、Crocs Golf、Crocs Work Shoes等系列品牌,而產品的類別從最初的「丑鞋」,擴展至帆布鞋、休閒皮鞋、高爾夫鞋乃至於現在的高跟鞋。目前,Crocs已從一家單一制鞋公司成長 為每季度推出三百餘種鞋履款式的品牌。

如今,Crocs已經步入「十億俱樂部」——其在2011年的銷售業績第一次達到10億美元。與同 類產品Nike用了22年才達到這個銷售數字相比,Crocs的發展無疑是迅猛的。然而,用什麼去支持如此龐大的新品設計,公司又該如何管理庫存和安排生 產,無一不考驗著這個年輕公司的耐力和耐心。

拯救丑鞋

高跟鞋品類的進入,其實要追溯到 2007年——剛實現上市目標的「丑鞋」風靡全球,而坐擁2億美元融資額的Crocs也開始啟動其多元化的發展:先後收購了專為Crocs鞋透氣洞生產裝 飾品的Jibbitz、提倡環保的製鞋商(後改名為Ocean Minded)以及Samantha Bryan的設計公司——這是高跟鞋品牌「You By Crocs」的前身。

大筆的收購併未帶來相應的回報。很快地,大刀闊斧的併購令Crocs賬面盈利出現了大幅回落。據Crocs財 報披露,2008年Crocs全年毛利潤為2.34億美元,毛利率32.4%。而在2007年,Crocs的毛利率是58.7%。更甚的是,接踵而至的金 融海嘯不僅令歐美經濟步入寒冬,Crocs也因此出現了首次虧損。

2008年,Crocs錄得1.851億美元淨虧損,每股攤薄虧損為2.24美元,宣佈裁員2000人,公司股價一度大跌76%。此外,Crocs在2007年涉足的運動服飾業務,也迅速地被宣告失敗,高跟鞋項目也因此暫緩。

為了應對經濟危機的衝擊,Crocs在2009年調整了多元化發展的方向:在加強公司存貨銷售的同時,還加快了公司產品設計的頻率。

「當 環境不好的時候,大家一般想到的是省錢,但浮上來以後要想到往哪個方向游,這個更為重要。」在加入Crocs中國之前,李暾曾在包括惠普、偉創力和繽特力 等多間跨國企業擔任要職,但他從沒遇過有比當時Crocs更棘手的問題:產品滯銷、庫存大增,更重要的是總公司能夠分撥下來的投入並不多,這給李暾帶來不 少麻煩。

2008年底,美國總部決定收回品牌授權,並成立自己的銷售公司——卡駱馳貿易(上海)有限公司,並調整了經銷商政策。「以前人 們只知道洞洞鞋,而不知道Crocs,所以當時我們就決定把僅有的投入放在店舖的開發和品牌的形象上。」任職的前半年,李暾幾乎每天都與Crocs中國的 營銷團隊混在一塊,重新梳理品牌的銷售渠道,調整銷售網絡,統一一線城市的店舖定位,並著手擴張二三線城市的市場規模。

2009年,Crocs總收入同比下滑10.5%,至6.458億美元,但亞洲市場總收入卻比2008年上漲15.9%,至2.375億美元。

「過 去一年,我們對公司運作進行了一系列重大改變,從而使我們的業務穩定下來,改善了公司的業務前景。」當時,Crocs主席兼行政總裁John Duerden表示,短期內Crocs將依然集中開發高端產品,「同時,我們也加強了我們的核心業務,把基礎打好,為更豐盛的前景作好準備。」顯而易見, 多元化並不是當時Crocs發展的重心,Crocs高跟鞋也因此止步中國。

再造多元化

Crocs的走紅全靠一雙「丑鞋」,但也因為這雙「丑鞋」讓Crocs被迫過早地走上多元化之路。

據 瞭解,「丑鞋」的成功在於一種名為Croslite的特殊樹脂材料,這種材料是陶氏化學的研究成果。但諷刺的是,陶氏並沒有因此得到很大的收益,因為在研 製出Croslite材料後陶氏並沒有重視其價值,而是將專利出售給了一家名為FinprojectNA的加拿大製鞋公司。後來,該公司被Crocs以 500萬美元收購,進而創造出一個商業神話。

就在Crocs迅速走紅之際,問題也開始出現。一方面,由於Croslite材料非常耐磨, 一雙「丑鞋」的壽命可以長達十年,大大打擊購買者的更新意欲;另一方面,市場上也開始出現大量「山寨鞋」,它們不僅使Crocs丟失了市場份額,更重要的 是使整個消費市場出現迅速的飽和。

李暾表示,仿冒問題並不僅僅存在中國市場,公司除了依法維護自身的知識產權以外,關鍵在於不斷的創新,「不僅要不斷推出新款、新類,還要在不同的領域多元發展。」

於 是,高跟鞋系列便是作為多元化發展的代表,先在美國市場啟動,繼而進入中國。Crocs中國區運營總監凌潔表示,「剛開始的時候,Crocs比較著重『舒 適』,沒有大規模地去推這個項目。但公司從2007年到2012年有一個非常大的變化——我們的鞋越來越多,款式也越來越多,因為我們覺得靠一雙鞋也不 行,而且那雙鞋只是適合夏天,在春天、秋天和冬天都會有缺陷,所以我們慢慢開始著手一些比較休閒的款項,包括帆布鞋和一些舒適和皮鞋,我們都開始做了。」

慢慢地,多元化的擴張開始被中國消費者所接受。對此,凌潔表示,「但是如果從大頭鞋一下子就跳到高跟鞋的系列,那麼高跟鞋的客戶一般不會跑到我們的店裡去買鞋,所以這是一個慢慢一步步來的過程。」

據 瞭解,高跟鞋在國內的定價在1000元左右,但其傳統的鞋子,在財報上顯示不過是20美元左右。此外,服裝和配件,也是Crocs正在發展的類別。其 2011年財報顯示,配件和服裝的銷售額佔到總營業額的3.7%,據介紹,服裝方面主要是一些成人和兒童的休閒運動服,所用的材料都很輕且可以防水,摺疊 起來變成一個小包包方便攜帶,售價在500元以上。而配件則是可插在鞋子洞上的裝飾品,例如小花、小草或小怪物,都是根據兒童喜好推出的。李暾表示,這些 都是新嘗試,需要逐步推開,到了秋季,國內就會有更多的服裝推出。

活力復甦

目 前,Crocs休閒布鞋的銷售額已經超越傳統的橡膠鞋,成為Crocs最大銷售類別。另外,Crocs已經在全球範圍內跟一些製造商簽約生產襪子、服裝、 太陽鏡和配飾。4月,Crocs將通過批發和零售渠道,在全球46個國家推出兒童服裝;5月,由King Eye代工的太陽鏡和配飾也將在美國和加拿大上市。

「(打造)舒適的、輕便的、非常有樂趣的產品,這是我們品牌的DNA,這一點在未來的多少年不會有改變。品牌也會在這個DNA的基礎上不斷擴張。這是我們一直要走的一條路。」李暾對此深感認同。

2011 年,Crocs收入從2010年的7.897億美元,增長27%至10億美元;2011年全年純利從上年的6770萬美元,增長至1.128億美元;毛利 為5.364億美元,佔銷售額的53.6%。而在中國,旺季的時候,50平方米的Crocs零售商店可以賣出200多雙鞋履在李暾看來,Crocs之所以 能夠保持較高的毛利率,在於其對設計成本和生產成本的有效控制。

據瞭解,在Crocs公司內部,新品從有初步的想法到最後上市一般需要將 近18個月的時間。Crocs把設計團隊放在歐洲,每個季度那邊都會提出一個設計靈感,經過初期的討論後,Crocs就會做出不同樣品或者是鞋模,以供產 品部的團隊進行討論和探討,之後就會有一些比較具體的產品成品呈現。

「產品的架構基本定下來後,我們會提前半年開訂貨會,經銷商給出意見後我們再進行修改、做一些訂單和銷售預測等,然後就可以把一些期貨訂單先給到工廠,工廠就可以根據這些期貨訂單進行原料的採購、模具開模的安排、生產的安排等。」凌潔如此表示。

此外,Crocs還會針對部分主推產品實行補貨策略,「通過對主推產品的預測,要求工廠能夠有一些靈活度給到我們。一旦發現產品賣得比預想中好,工廠在1個月內就可以給到供貨了。」凌潔說。

凌潔表示,目前Crocs在全國大約有五六家代工的鞋類工廠。「對於代工工廠來說,它接到這個單後可以按照一個標準化的模式去生產,對於我們來說,代工可以給我們帶來很多靈活性。」李暾表示。


Crocs 十億 美金 困境
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32449

Evernote 突破10億美金的五種力量

http://xueyuan.cyzone.cn/guanli-zhanlve/232678.html

今年5月份,云筆記和儲存應用Evernote獲得7000萬美元投資,估值高達10億美元。成為又一家快速進入十億美金俱樂部的創業公司。小小的筆記軟件卻做成了大生意,它是如何做到的?筆者將從五種力量說起。

志向力

我們常和創業者溝通,什麼是大公司,我們的理解不在於規模、不在於資產、不在於銷售收入,而是在於創始人有沒有大的夢想和目標,這個夢想和目標有沒有成為整個組織的共識。這種共識就是我們通常指的願景。

Evernote毫無疑問是個具有大夢想的公司。

他的老總利賓說,「真正了不起的是去影響十億人。不管我最終做成了什麼,我希望人們能為之激動。我希望做出一個有豐富內涵的東西。」

他和合夥人曾如是評價:「利賓Phil是一個有執著夢想去改變10億人記憶習慣的人,並且他總能找到現實中可以實現功能的途徑。」

利賓想建一家百年老店,他把Evernote 鎖定在「個人生產力工具」層面,致力於打造一個革命性的產品。他強調「現在距離上一個生產力工具革命——微軟的 Office 誕生已經過去 25 年,我們希望再次掀起這個領域革命。」

記住:想做一種引發革命和引領浪潮的產品和想做一件賺錢的產品,境界大不相同,而這個起點就足以部分洞見了你未來的成就。

產品力

我們既然是強調產品力,你的產品必須有吸引力或者打動力,這個就是我們經常提到的USP,獨特的銷售賣點。

Evernote有三個特性最吸引用戶:1)收錄富媒體(網頁、圖片與聲音)筆記,幾乎涵蓋所有PC系統(客戶端與網頁版)與移動終端2)方便快捷云同步;3)它的絕大部分服務都是免費的。

這三個鮮明的特性為Evernote帶來了足夠的產品力。Evernote幫你記錄一切有價值的東西,摘要、文章、圖片、手寫筆記、聲音片段等。當你需要時,可以通過關鍵詞、標籤、筆記本或其他分類來搜索,數據在手機、pc等多平台上隨時同步。

雖然同類產品有Googlenotebook、Microsoft的Onenote等,Evernote的多平台、即時同步、易用性等仍足以讓它保持相當的競爭力,隨著人們越來越多地使用移動數據,老邁的onenote和Google不再更新的notebook望塵莫及。

此外,作為一家服務型的企業,Evernote永遠以用戶為中心,他思考的第一問題是用戶需要什麼,根據這種記憶的需求進行產品化,於是就有了各種 衍生產品。比如幫助人們即時記錄美食的「食記」,以及記錄新結識朋友的「人脈」。通過圍繞客戶的需求來設計延伸路徑,Evernote贏得更多用戶的青 睞。

品牌力

好的品牌一定要有好的定位,Evernote的產品定位為「記憶外包」。一款依託於云端儲存技術的互聯網應用,從創立之初即堅持的目標是「記錄點點滴滴」。利賓毫不掩飾自己的雄心,「我們要為用戶打造第二大腦」。

記憶外包簡單易理解,利賓還嫌不夠,用通過「第二大腦」和「外部大腦」這種更為通俗的語言強化顧客對品牌的認知。來幫助人們進行記憶(歷史信息)的組織與管理。

在推出Evernote以來,Phil Libin描述該產品最常用的兩個短語是「外部大腦」和「個人生產力工具」。顯然,在前者旨在幫助人們組織記憶的方向上,Evernote已經做得十分出色。

在Evernote官網上,除了一個」記錄點點滴滴」的直觀描述,更是通過「捕捉生命感動」「隨處隨心訪問」、「快速查找所需」三個品牌核心價值凸顯個性和魅力,激發嘗試著的使用慾望和使用者的情感共鳴。

營銷力

談到Evernote的營銷,有兩個關鍵要素:一個是免費使用,一個是關係營銷。

免費使用:曾有人說,對一個產品來說,免費可能是一場災難,也可能是偉大的決定,怎樣把握這個度,就是免費的藝術。

曾幾何時,免費試用是產品快速被規模用戶所接受的一個重要營銷手段,但是在互聯網時代進入成熟階段以及未來的移動互聯網時代,讓營銷更有力量的第一個關鍵不再免費試用,而是免費使用。

免費試用經過一個週期後,用戶可能棄之而去,但免費使用用戶的生命週期會更長。這個過程只要你有耐心,就足以從規模用戶中以增值服務收穫盈利用戶。

在Evernote,新增用戶升級的比例並不高——在使用的第一個月,只有不到1%的免費用戶會升級到Evernote付費版。然 而,Evernote軟件的用戶往往是「慢熱型的」,他們使用Evernote軟件的時間越長,就越有可能進行升級。用利賓的話說,你越頻繁地使用它,它 給你帶來的價值也就越大,因此實現了讓產品隨使用時間增值。

對於免費,利賓一直堅持兩個觀點:第一,做出一個偉大的產品;第二,靠它賺錢

在這種信念下,Evernote成為執行免費模式的一個典範。該產品在多個平台(多平台支持:iPhone、Mac、Windows、Web、 Android)推出免費版,並對需要更多功能的付費會員收取5美元/月。於是,其成為和Dropbox一樣,又一個靠免費賺口碑的典範。

關係營銷:Evernote一直堅信,內容和社交媒體戰略是讓長期用戶升級到Evernote收費版的關鍵。他們把大部分時間用來通過博客、社交媒 體、播客、電子郵件和其他交流工具來對用戶進行培訓。同時發現,提供的內容越多,用戶參與的熱情就越高,用戶介紹新朋友和升級到Evernote收費版的 可能性就越大。例如,大約20%的社交媒體用戶使用的都是Evernote收費版,而僅有3%的一般用戶使用的是Evernote收費版。這更堅定了 Evernote利用社交化媒體開展關係營銷的決心。

遠見力

Phil Libin曾說:「對於我們來說,最簡單獲得100萬付費用戶的途徑,就是先獲得10億免費用戶!」

如今,其已經坐擁全球3000萬用戶,預計明年達到1億。而根據利賓的說法,Evernote 1%的付費用戶便可以實現公司盈利。這也就意味著,Evernote已經不存在盈利方面的壓力。

有了這種思想準備和遠見力,Evernote能夠做到以產品為中心進行營銷。

讓產品更加美好

利賓經常說,「Evernote公司不會花錢來找用戶。」即公司不會刻意地通過廣告宣傳來招攬用戶,而是專注於提高產品的質量,讓產品本身來吸引新的用戶。

他們所有努力都是為了讓產品變得更加美好。即便是營銷活動,也完全是以產品為中心的。他們甚至把營銷活動作為產品開發的延續,是為了讓用戶分享對於這些產品的喜愛之情。

這種以產品為中心的營銷方法在移動應用商店中找到了用武之地。超過一半的新增用戶都是通過移動應用商店才接觸到Evernote軟件的。一直以 來,Evernote軟件在iPhone手機上大受歡迎,而Android手機也開始採用Evernote軟件,這必將會極大地增加這款軟件的新用戶數 量。

讓產品伴平台而生

在Evernote軟件所處的行業中,做筆記被認為是一種無需動腦的活動。Evernote公司始終在不斷地改善自己的產品,力求讓它們比人腦出差 的概率都低。但是再好的產品也要用戶能夠接觸到才行,Evernote軟件已以應用程序的形式出現在了網絡、移動設備和台式電腦上。當然,還有未知的領域 等待著它去征服。利賓的目標是:哪裡有平台,哪裡就有Evernote軟件。

所以有傳言說利賓準備把Evernote軟件的體驗帶到電視機上。利賓也暗示過,為連接互聯網的電視機度身定做的Evernote應用程序正在開發 之中。利賓說,這種應用程序就是一種輕鬆梳理思路的方法,能讓你體會到做筆記的樂趣。Evernote一旦殺入電視平台,那真叫飛入尋常百姓家,錢途無 限。

Evernote是一款不錯的筆記軟件,雖然現在並沒有飛入尋常百姓家,在IT圈裡卻已有相當的知名度。此外,憑藉這五種力量,志向力、產品力、品牌力、營銷力和遠見力,筆者更加看好他的未來。

尤其近期筆者做了一個小調研,詢問了身邊的朋友,大家都是智力工作者,發現無一例外都使用Evernote,而且對之讚不絕口,這讓我想起了一個我 個人評價好產品或好公司的標準:「讓這個世界因為你的存在而有所不同」,當然一定要是正向價值,那麼你的產品或公司成為王牌應該指日可待。


Evernote 突破 10 美金 的五 五種 力量
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37583

點樣變十萬美金出黎? Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=5114

諗生你好, 請多多指教經常見閣下教授加按投資方法, 想問按樓套現投應該按到幾多錢先值得按呢? 70萬?定係更多先值呢…套得十萬八萬係咪不如唔好搞咁多事本人背景家庭月入4萬幾, 兩年前買左一層自住幾十年樓, 30歲前應該無本事買多層; 寄望40歲前keep住加油. 之前其實想加按買車位,但按得十萬八萬, 所以無實行, 都唔知算好彩定唔好彩 

ans:

按到幾多至值得就要睇按出黎舊錢幫你做到咩野,係零八年未收緊按揭時十萬蚊都可以九成半上會,仲要勁低息。現時2012年尾得十萬蚊就梗係咩都買唔到,幾年光陰有此結果,大部份拜美聯儲印鈔所致,當然撞正自由行條水,兩邊逼力,先令到政府「暫時壓唔到」香港樓市。

 

間樓按唔按到? 按到幾多? 基本上由市場同你自己(借款人)既因素決定,係已定既因素,唔可以一時三刻改變。相反幾時加按係可以思量既問題。最好既時機梗係樓價又高加上低息啦。2009年只符合低息,現時可能係低息同高樓價兩個因素最optimal既時間。借得起,不妨借左佢擺係屋企。

 

你可以問咁咪白比利息? 如果你原因既plan已收緊你1.8%年息或以上,加按令你多左cash係身而低息唔會點比多,原因係轉到另一銀行做按揭你有現金回贈,通常為借款額的1%,以小明原本欠2.0mil,用2%還緊仲爭廿年,現時轉到新銀行套80萬(即借2.80mil出黎,收2.15%為例:

 

分廿年,原本每月還$10118,當中利息佔3300

轉到新公司,利息升至2.15%年息,每月還$14365,當中利息佔$4900

即係你每月比多利息$(4900-3300)=$1600

*以上用straight line利息payment作計算,真實情況係利益會除時間減少

以現時香港銀行轉按要有兩年罰息期,一開波比你1%現金回贈即28000,過程要比律師費$5000。咁即係你要係罰息期焗比多$1600×24=$38400,有左28000回贈後,其實呢兩年你只比多左$38400+5000-28000=$15400

 

用$15400幫自己係呢兩年hold多80萬係,抵!

如果你覺得唔抵,冇問題。

借80萬每日利息都係$15400/365×2 = 21蚊! 仲駛鬼理銀行打黎sell你套現d電話咩….當然未置業既你心中可有另一番味。但世事難料,可能幾年過後你慶幸你冇買樓呢!

點樣 樣變 變十 十萬 美金 出黎 Home Blogger
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41698

做空日元狂賺10億美金 「不要做索羅斯的敵人」

http://www.infzm.com/content/88414

他等待,他絕殺,他下重注,他狠狠賺了。

索羅斯為何盯上日元?同樣盯著日元的許多國內投資界人士為何卻沒有斬獲?

大鱷出手了。

一年半前,索羅斯宣佈退休並關閉量子基金時,外界一直懷疑年過八旬的索羅斯「廉頗老矣尚能飯否」。現在,這位83歲的金融大鱷近期做空日元狂賺10億美金的大手筆交易,再次震驚全球金融市場。

過去三個月,在華爾街對沖基金圈子裡,道指時隔5年後重返次貸危機前的14000點巔峰水平並非最令人興奮的話題。對這些全球宏觀策略基金的投資經理和頂尖交易員來說,最火的交易是看索羅斯如何做空日元。

以索羅斯基金為首的數家對沖基金,對「安倍經濟」借力打力,向日元匯率發動了一波又一波潮水般攻擊。據《華爾街日報》報導,這些對沖基金押注日元貶值賺了數十億美元。熟悉索羅斯基金頭寸的知情人士說,自2012年11月以來,該公司已經通過做空日元的交易賺到了近10億美元。

耐心守候的大鱷

這一次離他很近,卻依然遙不可及。

索羅斯大賺10億美金的消息一經傳出,在中國私募基金界也引來一片震撼。

事實上,並非只有華爾街對沖基金發現日元的做空機會,一些活躍在深圳和香港的私募基金也曾放空日元,但像索羅斯這樣能大發其財的極少。上世紀90年代名震投資界的前君安副總裁、現任天馬資產管理公司董事長康曉陽同樣在2012年1美元兌78日元的時候,沽空一些日元倉位,但很快平倉了結,他嘆息道:「這一次離他很近,卻依然遙不可及。」

退休的大鱷依然寶刀不老。索羅斯在2011年曾宣佈從江湖隱退,並把老部下斯科特·本森特(Scott Bessent)請回來擔任索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management,簡稱SFM)首席投資官,將245億美元的家族財產交由這位心腹愛將打理。

「索羅斯實際上『隱而不退』。」一位接近索羅斯基金香港公司的私募基金經理對南方週末記者說。據其介紹,八旬高齡的索羅斯仍然和本森特一道在全球尋找獲利機會;對於245億美金的龐大基金規模來說,索羅斯需要捕捉足夠大的市場趨勢,作出重大的策略性投資;小級別的市場趨勢根本提不起索羅斯的興趣。

日元一直是索羅斯耐心守候的獵物。實際上,日元以及日本市場,一直是索羅斯基金全球投資策略中的重要一環。據上述知情人士透露,索羅斯數年前就已預測日本市場可能發生一個讓其基金獲巨利的大趨勢。

這幾年日元堅挺的升值走勢,和長期一蹶不振的日本經濟基本面,形成巨大的反差。這種日元偏離經濟基本面的異常反差,讓包括索羅斯在內的全球宏觀策略對沖基金,普遍認為日元被高估,並期望從中尋找沽空獲利的機會。

金融危機爆發以來直到2012年9月之前,日本政府不遺餘力地實施各種刺激經濟的政策。日本銀行利率重回零利率,政府屢發公債,以致日本政府債務總額佔其GDP的比例幾乎達到200%。在2012年,日本不僅財政赤字繼續惡化,對外貿易也由順差變為逆差,經常項目的赤字也愈發嚴重。

但令人驚異的是,雖然日本糟糕的經濟局勢在不斷惡化,但日元卻出奇地堅挺。在2012年中期日元一直在緩慢升值,美元兌日元匯率一度達到1︰77,距離二戰以來1︰75的日元最高點,只有一步之遙。

興業銀行一位外匯分析師對南方週末記者解釋說:「日元這幾年走強的原因很複雜,首先是奧巴馬為解決次貸危機強制美元貶值;其後歐債危機爆發,也讓歐元持續走弱。相比之下,日本經濟雖然疲弱但未出現大的危機,這些因素都讓日元成為全球外匯投資者的『避險天堂』。」

空頭們也大失所望。在2012年9月以前,嘗試押注日元貶值的對沖基金往往是無功而返,屢戰屢敗。一位交易員也曾感慨,「這兩年是艱難的交易時期,做空日元簡直就是噩夢,不虧錢是不可能的。」

狙擊日元路徑

分享「安倍交易」的大餐。

只有索羅斯還在耐心等待。

從索羅斯過去三十年裡發動的數場金融大戰來看,這位大鱷憑藉對全球經濟局勢敏銳的觀察力和犀利的判斷力,往往能準確判斷出金融市場的轉折點並押對正確的方向。

這一次也不例外。索羅斯所等待的,是一個合適的日元轉折點。

最早看到轉折點跡象的是索羅斯旗下大將本森特。一位曾參與過索羅斯香港公司交流會的瑞銀香港分析師透露說,本森特當時認為日本地震引發的福島核電站危機將是推倒日元匯率的第一張多米諾骨牌。

在本森特看來,核電危機導致日本進口更多的原油等能源大宗商品,以減少對核電的依賴;只要仔細測算原油新增的進口量,就可以看到,日本對外貿易將不可避免地從順差變成逆差,貿易赤字也將隨之惡化,這反過來會進一步打擊以出口為主導的日本經濟,日元升值的步伐將無以為繼。

這位跟蹤汽車產業的瑞銀分析師還回憶說,「我跟他提到日產汽車已無法忍受日元升值,並威脅日本政府要把生產基地遷移到國外時,我看到本森特兩眼發光。」

交流會還沒開完,本特森就匆匆退場趕赴機場,繼續對日本經濟進行調研。上述瑞銀分析師對南方週末記者說:「我隱約感到,索羅斯要對日元動手了。」

一位在香港從事日元套利交易的深圳私募經理則判斷,「去年7、8月起,索羅斯基金就開始悄悄建倉了;對於如此龐然大物,需要精確地把握時機,提前佈局,否則,這麼大的倉位很容易引起日本金融監管當局盯梢,以及交易對手的警惕。」

從以往金融大戰來看,索羅斯及其華爾街對沖基金一貫會利用各種金融衍生產品組合慢慢建倉,以掩蓋其真實意圖。據德意志銀行一位外匯交易員透露,本輪行動中,對沖基金的沽空手段主要是放空日元期貨、買進日元看跌期權,以及最常用的「反轉觸碰失效期權」(reverse knockout options)——當日元下跌時,買進這類期權就能賺錢;不過如果日元跌破一定的水平,這些期權就一錢不值。

此外,這些投機老手還會放一些煙幕彈迷惑交易對手,比如說,「在容易曝光的席位,買入日元的200萬美金多頭頭寸,而在隱秘交易席位,放空1億美金的日元頭寸,淨盤口是0.98億美金的日元空頭頭寸,但外界會誤以為對沖基金在做多日元,做空日元的真實目的巧妙被遮掩。」

安倍晉三大選時所喊出的競選綱領,也吹響了日元空頭們的集結號。安倍提出一系列的激進的刺激經濟的政策(即所謂「安倍經濟學」),包括:設立2%的通貨膨脹目標,無限期量化寬鬆貨幣政策,10.3萬億日元財政擴張政策,以及日元大幅貶值刺激出口。

隨著安倍的到來,華爾街對沖基金們開始毫不掩飾地大肆做空日元。根據《華爾街日報》報導,除了索羅斯基金SFM外,英美基金、海曼基金、摩爾資本、綠光資本、都鐸投資公司等多家對沖基金,都分享了「安倍交易」的大餐。

索羅斯並非獨行俠,但無疑是這場狙擊日元戰役的最大贏家。

「不要做索羅斯的敵人」

他等待,他絕殺,他下重注。

對這些全球最神秘的對沖基金來說,「安倍交易」是一個交易策略組合:做空日元、做多日股。

據前述德意志銀行交易員透露,這些對沖基金做多日股的下單金額也相當大,購買不少日本汽車股;雖然這些基金在整體上看淡日本及日元,但其做多日本股票的交易構思十分精巧:其一,日元貶值,日本汽車的海外銷售直接受益,以豐田汽車為例,日元每貶1元,豐田獲利就增加350億日元;其二,日本汽車廠商出口大多以美元結算,日元貶值相當於美元升值,這些手握大量美元現金的廠商還會受益。

「這樣高效的套利策略,是有高質量的宏觀經濟分析和微觀企業研究做支持的,不賺錢都不行。」該交易員感嘆說。

對於索羅斯基金來說,除了高質量的宏觀經濟和微觀企業研究外,其氣勢恢弘、進攻凌厲的交易風格也令對手生畏。

一位在國內A股叱咤風雲的私募基金經理曾有過與索羅斯旗下基金過招的慘痛經歷。據其介紹,在2008年和2009年,國內一批私募機構在美國納斯達克做空百度,在百度捲入三聚氰胺事件後,百度股價一度大跌,做空機構獲利頗豐。

但好景不長,很快百度股價就收復失地並再創新高。「很後悔沒有在百度股價大跌時及時平倉。」這位被逼空的私募經理,最後認賠幾百萬美金出局。

事後總結交易得失,該私募經理復盤發現,早在2007年初,索羅斯旗下基金就不聲不響地買入百度,「這場多空大戰,實際上是國內私募與索羅斯的一次交手,索羅斯據說後來賺了五六倍。但對索羅斯來說,不過是牛刀小試罷了」。

「不要做索羅斯的敵人。」該私募經理心有餘悸地說。據其透露,這次領頭做空的私募機構大概虧損了1億美金。

不過,令交易對手膽顫心驚的索羅斯,更願意把自己的成功歸結於對哲學的研究和熱愛。索羅斯曾多次對外公開自嘲「自己是一個失敗的哲學家」。

二戰期間,索羅斯是逃離納粹追捕的猶太人,此後在倫敦求學期間,他又酷愛哲學。曾經的生死體驗和對哲學的熱愛,竟然意外讓他在全球市場取得金融交易的巨大成功。

曾經擔任過索羅斯中國顧問的梁恆則評價說:「他等待,耐心地靜候機會的來臨;他絕殺,堅信自己是對的,下重注獲大利。靜候是哲學的智慧,如佛祖所言:如如不動;絕殺是冒險的性格,來自過往的生死經驗。」

做空 日元 狂賺 10 美金 不要 索羅斯 索羅 敵人
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53089

博客網的倒掉,又一個十億美金的教訓!

http://www.iheima.com/archives/36730.html

這句對,但不全對。方興東和博客網是本書(指《十億美金教訓》)案例裡投資額最少的一個,但卻是最典型的一個。這種典型性顯然不是因為他是書生,而是因為,在創業家到商業領袖之間的跨越上,一個創業家可能出現的問題,方興東都出現過,而這很大程度上是因為他比其他的創業家相比,更加書生意氣。

比如團隊問題,方興東本人有很強的事業心,也超級能幹,精力旺盛,志向遠大。博客中國最開始能每年大跨步前進也充分展示了其卓越的創業才華。但方興東太自我了,特別是融資之後,噪音多了,他為了推動自己的想法,對於一些高管進行縱容,讓整個博客網的管理團隊從來不曾進入一個強大、團結、有競爭力的境地。

在話語權的控制和管理上,評論家出身的方興東本得天獨厚。但轉身為企業家後的方興東卻對此沒有清醒的認識,畢竟評論家是說別人的,做企業家要由人說的,而且要克制自己的表達。比如由於在董事會和管理層之間過於文過飾非,加上快速的盲目擴張,讓董事會曾經一段時間對方興東缺乏信心,最終多次沉浮過來,方興東自己私募基金回購公司,真是竹籃打水一場空。

博客網從一開始的確是方興東一個人的公司,但隨著風險資本的進入諸多強人的加入,博客網其實已經成為一家公眾公司,但方興東依舊認為這是他一個人的公司,這種相互的認知錯位,是博客網成為一個10億美金教訓的根源所在。

盧亮和譚湧泉的加入

直到今天,盧亮回憶起接到晨興創投在2004年冬天從香港給在美國念博士學位的他打來的電話時還顯得有些興奮,對方希望出價200萬美金,條件是盧亮所創辦的BlogDriver能與冒志鴻的UUzone合併,一起做一家在中國Web2.0時代的領袖性公司。

盧亮,70年代生人,中科大畢業,此時正在美國德州讀計算機博士學位,與好友文心共同創辦了微分公司,其主要運營的是博客分享平台BlogDriver。盧亮是個人才,離開博客網後自己創業了一段時間,之後去了淘寶,曾擔任淘寶無線業務總經理,現為華數淘寶總經理。

有錢進來,給錢的VC晨興創投又是一家很有聲望的投資機構,要做的事情也足夠激動人心。不過,盧亮在興奮之餘也頭大不己。這是因為他在一週前剛答應以一比十的比例與博客中國換股合併,雖然這只是個口頭協議,沒有法律效益。但盧亮答應人在先,抉擇起來,確實有問題。

從邏輯上說,盧亮都應該選擇和冒志鴻合作。單從融資額來說,BlogDriver 已經值200萬美金了,除非博客中國能融到2000萬美金的錢,否則相對於UUzone的出價,盧亮在博客中國裡的權益是受損的。

從合作的順暢性來說,BlogDriver其實一直在和UUzone合作,一直用UUzone的帶寬和服務器。而與博客中國的方興東,更多停留在務虛層面,一起討論博客的未來,方興東到美國來陪著見一些人,盧亮回中國方興東來陪著見一些人而已。

從互補性來說,盧亮也應該和UUzone合作,方興東雖然寫得一手好評論,激情四溢,但商業上的經驗乏善可稱,和盧亮一樣更多是書生創業。而UUzone的冒志鴻是中國互聯網的早期創業者,他曾經寫出過和騰訊QQ早期競爭的類ICQ的產品,在這個行業中有著豐富的經驗和良好的口碑。

不過,盧亮最後還是選擇了和方興東合作,讓盧亮感慨的是,冒志鴻對與方興東合作的所有提醒後來都一一實現。

讓盧亮下定決心加入博客中國,與方興東合作的原因很多,但與譚湧泉的一個跨洋電話關聯頗大。

譚湧泉其人,帥小夥,1974年生人,曾在中國電信工作多年,從中國電信離開後去沃頓商學院讀了個MBA,回國後在聯想投資工作,頭銜是副總裁。

到2004年下半年,方興東的博客中國開始到處融資,找到了譚湧泉。譚湧泉當時也很看好Web2.0,博客中國很Web2.0,因此譚湧泉對方興東和博客中國也很有興趣,他也向聯想投資大力推薦了方興東的這個項目,聯想投資也有興趣,但最終被聯想控股否決了,對於為什麼會被否決,一種解釋是是方興東的博客中國一直在罵聯想,聯想控股沒理由給一個罵自己的公司投資,也許是,也許不是,但最終是被否決了。

聯想控股否決了博客中國後,譚湧泉覺得很鬱悶,但也沒有辦法,他主動幫助方興東聯繫其他投資人,甚至幫助講解商業計劃和未來可能,一來二去,譚湧泉自己給自己說服,決定還是自己跳下去加入博客中國,幫助方興東融資。

譚湧泉的進入,讓博客中國的融資變得容易起來。在此之前,博客中國更多是方興東和他的老夥伴王俊秀的博客中國。雖然有陳天橋和羊東的50萬美金的天使投資,但如今基本已經花得差不多了。

譚湧泉的進入,特別是他與投資人交往的先天圈子優勢和豐富經驗,很快贏得了Intel投資部的認可,而羊東所服務的軟銀也表示,只要有一家願意投,他們也願意追投,幾乎在一夜之間,博客中國成為投資圈內爭相競投的對象,甚至2005年即將上市的百度,也參股了一小部分的股份。

智基創投陳友忠曾經講過一個段子:2005年,他們也看過方興東辦的Web2.0的項目,最開始記得方興東提到當時他想要的只有三四百萬美金,但是因為很熱,大家都想投,於是衝到了一千萬美金。類似的話,IDG熊曉鴿也曾感慨過,想來可見當時博客中國的受追捧程度。

除了與方興東一起說服投資商給博客中國投資,譚湧泉對博客網的另一間接貢獻是說服盧亮的加入,並出任CTO。

據當事人的回憶,譚湧泉的相邀,也讓盧亮在博客中國和UUZone的選擇中傾向了博客中國。一是譚湧泉的加入對融資有了確保,二是譚湧泉也有著豐富的商務運作經驗,三是譚湧泉可以給自己互補。

盧亮的加入,讓譚湧泉的融資工作也增加了一個砝碼,一個在中國也有工作經驗的,從美國回來的計算機博士出任博客中國的CTO,讓這個博客中國的團隊短板得到了彌補。

一切都在朝著好的方向發展。現在該輪到這家公司最重要的創始人方興東博士出場了。

互聯網第一書生方興東

1996年夏天,應朋友的邀請,剛剛考入清華攻讀博士的方興東,從一篇關於戴爾公司的文章入手,邊學邊寫,一頭紮進了IT圈,逐步成為圈中高產而富有激情的產業評論家。

1998年,微軟在中國的一系列舉動引起了方興東的注意,比爾•蓋茨也頻頻訪華,到處宣傳微軟推出的「維納斯計劃」,儼然一副中國軟件業園丁的架勢。

當眾媒體在謳歌微軟給中國帶來無限商機的時候,方興東從中看到的卻是微軟的WINDOWS操作系統壟斷中國的軟件市場、危害中國軟件業長遠發展的事實。

1999年3月,《「維納斯」計劃福兮禍兮》一文橫空出世,一夜之間扭轉了「維納斯計劃」在中國的命運。兩個月後,方興東將他兩年來的研究所得和一些後期作品以及部分別人的作品組織成《起來,挑戰微軟霸權》一書。

以一己之力挑戰全球信息產業鉅子,清華在讀博士方興東一舉成名。對於這一年,方興東說:「用農民的行話來說,托老天的福,收成不錯。」

2002年7月6日,一個普通的週末,成了方興東一生中不尋常的一天。從2002年起,微軟為保護自己的知識產權加大在中國打擊盜版的力度。方興東針對此,寫了《向微軟投降》和《微軟為什麼》兩篇文章聲討微軟,指責其知識霸權傷害了中國的民族軟件產業。兩篇文章迅速登上了包括新浪在內的幾家門戶網站的頭條,本來期待引起更大轟動的方興東卻發現,1小時後,幾乎所有的網站都撤下了這兩篇文章。

方興東立刻打電話給時任新浪總編輯陳彤詢問,得知是微軟公關部以廣告為要挾向這些網站施加了壓力。

為互聯網搖旗吶喊了五六年的方興東突然發現,自己竟然瞬間失去了陣地,這多少讓他覺得可笑又可悲。就是那一刻,他決定自己打造出一塊陣地,哪怕簡單一些,卻可以自己主導不再受限制。這時候,他其實還沒有想好要打造出後來的博客中國,但是不管怎樣,他已經開始朝這個方向邁進了一大步。

有了自己辦網站的念想沒多久,方興東在杭州參加一個會議時遇見了另一位研究新媒體的評論家孫堅華。孫堅華告訴方興東,國外有這樣的專門網站,叫Blogger,不僅可以放自己寫的文章,還可以把身邊的朋友都匯聚起來,孫堅華還給方興東演示了自己在這種網站上建立的博客。

這天晚上,方興東開始自己倒騰孫堅華介紹的博客網站,越想越激動,他意識到,革命性的東西來了。回到北京以後他就與自己的創業夥伴王俊秀討論,蒐集了大量與之相關的資料,兩個人僅用一個月時間,就在這一年(2002年)的8月推出了博客中國的雛形。

王俊秀,山西人,中國政治大學法律系畢業,和方興東一樣,也是個詩人,他們的友誼也來自一本詩集。王俊秀曾任《信息產業報》主編,也曾擔任《互聯網週刊》執行主編。王俊秀的名言是:「建國以來,中國經歷了三次解放:1949年是革命的解放,1978年是改革的解放,今天則是知識的解放。」王俊秀是一個能讓人沉靜下來的人,他與充滿激情的方興東很互補,他們兩從《信息產業報》開始合作起,一直不曾中斷過。

「博客」這個詞是方興東和王俊秀一起碰撞出來的。首先是發音上和Blog的相似,而「博」有精英化的意味在其中。「博客就是日誌,日誌最早是航海時船長對天氣生活的記錄,我覺得我要做的網站就是一個在海洋中航行的個人網站,大家把精彩精華分享傳播。」

博客中國的兩位創建者還發佈了《中國博客宣言》,他們將博客比喻成信息時代的麥哲倫。在宣言的最後,方興東高呼:「博客文化能引領中國向知識社會轉型,博客關懷能開啟一個負責的時代。」

方興東和王俊秀還為此寫了本《博客》的書,書中富有激情的寫道,「互聯網之於博客,不亞於印刷術之於馬丁•路德的宗教改革。當年,正是印刷術的革命解構了教會對《聖經》解釋的權威地位,開放了『上帝』的『源代碼』,引發了歐洲歷史上大規模的宗教改革運動。按照這一邏輯推演,前幾年掀起的自由軟件運動,就是互聯網時代軟件業內部的一次集體兵變,是軟件的開放源代碼運動。博客的興起,可謂是互聯網時代知識、內容和媒體的開放源代碼運動。」

在方興東高呼博客萬歲的時候,部分互聯網和傳統媒體的從業者給予博客這一新概念的卻是不理解和漠視。方興東曾經試圖在兩家著名的報紙上發表一篇自己預測互聯網未來發展、博客即將崛起的文章,但是對方都認為這不過是他為自己新公司的一次商業炒作。

創業初期總是一部艱苦的奮鬥史,博客中國最早也不過依靠於很多朋友的友情贊助。從服務器到帶寬再到編程,都是朋友們在幫忙,天使投資來自於盛大陳天橋的50萬美金。最初的200個用戶是方興東一個電話一個電話拉來的。此時的方興東堅信,互聯網的未來不在技術,而在於每個網民角色的轉變,從被動的接受者變成主動的參與者,這將是一場革命性的變革。

這時候的方興東,是個受人尊敬,萬眾敬仰的創業者。

'

從博客中國到博客網

2005年7月19日,博客中國在北京中華世紀壇舉行了盛大的「易幟儀式」,宣佈更名為博客網(www.bokee.com)並發布了全新的企業標識。出席儀式的有國務院新聞辦網絡局有關負責人。不過,最吸引眼球的是博客中國的創始人方興東,這是個身材高大,面目清秀,精力充沛,目光堅定,一個人呆的時候總是若有所思,與人交談總是面帶微笑的業界紅人。

在會上,方興東宣稱,博客網將構架出全球第一「博客門戶」的基本框架,直接挑戰新浪。在方興東看來,博客將是互聯網歷史上的一場聲勢浩大的草根運動,他所領導的博客網將在未來的不長的時間內成功成為中國第一大門戶。

方興東起家是靠精英博客起來的,每天5分鐘給思想加油的提法深入諸多早期博客中國早期讀者的心,博客中國起來也是因為其精英意識。

由於不遺餘力的推動博客在中國的落地生根,甚至將其產業化,方興東被稱為中國博客之父;與此對應的,還有一個人被稱為中國博客之母,這個人就是木子美。

木子美,真名李麗,因在自己的博客裡連續3個月講述自己的性經驗而被廣泛關注。此時的木子美系廣州某雜誌的編輯,她最開始的陣地並非方興東的博客中國,但後被方興東成功策反。

在木子美事件發生以前,博客中國已逐漸步入正軌,瀏覽量穩中有升,每3個月就會翻一番。2003年上半年,方興東某次去廣州出差,飯局間,此時剛從北京去網易幫丁磊做總編輯的,也是方興東的老朋友李學凌問他知不知道當時中國最有名的博客是誰,「除了我還有別人嗎?」方興東半開玩笑半認真地說。也正是那次飯局,方興東第一次聽說了木子美這個名字,但是他並沒有把注意力太多放在這上面。

直到有一天早上,方興東起床以後登錄博客中國,發現訪問不了了。開始以為是被黑了,後來才發現,是因為訪問量增加了10倍!再一看,三大門戶都在頭版重要位置推薦了關於木子美的文章。「精英們知道博客是因為我,而大眾們知道博客卻是因為木子美。」方興東如是說。而另一個名博猛小蛇在他的專欄裡寫到,(在對大眾普及博客這項運動中)1個木子美相當100個方興東。

這裡還是個烏龍,當時木子美其實是在中國博客網上安家,但包括三大門戶在內的媒體張冠李戴給了方興東的博客中國。

木子美後來接受方興東的邀請離開廣州北上進京,成為博客中國市場部的成員,繼續成為中國博客運動具有爭議性的符號性人物。

早期創業夥伴人來人去

有人來,也有人走,其中於敦德的離開最為可惜。這位博客中國第一任技術總監是公認的文理雙修的人,離開博客網後自行創辦了途牛,目前途牛是炙手可熱的旅遊線路定製網站。

對于于敦德為什麼離開,說法眾多,一種說法是隨著職業經理人的進入,他的位置有些重疊,也不能相對自主的按照自己的想法去推動,在不甘不願中主動提出離開。博客網2005年技術團隊的架構也很是混亂,不僅有於敦德這樣的雖然年輕但資歷足夠老,技術和產品感覺都超一流的技術強人,還有盧亮這種背景超炫的海歸CTO,公司還請來曾在搜狐工作,有著豐富經驗王童,同時騰訊前北京分公司副總經理荊濤過來後有單獨的技術團隊體系。這種混亂之下,於敦德的離開也是可以理解的。

另一種解釋是當時博客網的技術語言很多,盧亮希望大家都集中轉成java團隊,但於敦德是鑽研PHP的,他自己不想轉,於是選擇了離開。

方興東一直在抱怨技術不行,其實不然。當時博客中國要上的系統太多了,盧亮所領銜的團隊不斷地開發方興東所希望開發的新系統,時間短任務多,根本沒時間進行規劃,加上沒人做產品運營,導致博客中國東西很多,但基本沒有好用的產品。

說博客中國沒有好的產品人才也與事實並不完全相符,猛小蛇,李安科,麥田以及王吉鵬等諸多公認的產品高手當時都云集博客網。

問題還是在他們的那位心比天高的創始人方興東博士身上。這位激情四溢,想法超多的創始人並非技術出身,也沒寫過一行代碼,因此,並不知道怎麼樣去實現他自己想要的功能,更談不上系統性的規劃整個產品體系推進,只是有著樸素的用戶感覺和體驗,但遺憾的是,他的用戶感覺和體驗更多非大眾化的,和一個產品經理所需要的諸多氣質和特徵並不符。

但方興東並沒有自己意識到這一點,這與他過去兩年來帶領博客中國高歌猛進有關,成功的經驗讓他多少產生了自我迷失。另一方面這與2005年融資前後,方興東被媒體追捧,自信心膨脹得太厲害有關。這段時間,方興東每天都要接受各類媒體的採訪,海外的,港台的,專業的,都市類,甚至是婦女類,找他談女性解放運動的。

這個時候的方興東,一方面是Web2.0的旗手,另一方面是清華博士創業的典範,同時也是中國超級憤青+文青,無數的光環疊加在一起,的確光芒四射。

事實上,也正是這些光環讓方興東開始有了第一批的跟隨者,這批跟隨者都希望跟著激情四溢、天馬行空、意圖改變社會和自我革新的方興東,但更多是希望展現自己的才華和實現自己的夢想。

但不幸的是,方興東雖然追隨者眾,但由於沒能很好地平衡早期創業夥伴和後續的職業經理人,事實上也造成了博客中國最早創業夥伴最早的感受不適應和不舒服,成批的被逐步清洗出去。

2005年,一則題為《博客網內鬥升級,高管接連出走,銷售部集體辭職》的八卦帖在網上流傳了起來。帖子以內部人的口氣稱:4月,產品部總監猛小蛇辭職;8月,多媒體事業部總經理李安科辭職;10月初,內容部互動中心總監麥田99辭職;10月底,上海分公司總經理王吉鵬等離職……文章列出了離職人員的詳細名單,具備相當的真實性。博客網人員走馬燈般來去匆匆的無序狀況讓投資人捏著一把汗。

伴隨著猛小蛇、李安科等創業老臣的離去,方興東繼續加大了對職業經理人體系的引進。就在融資1000萬美元後,博客中國大肆招兵買馬,在一年多的時間內,員工從40人快速擴張到400人,其中聘用了十多位副總裁以上的高管。

創業公司在發展到一段時間,開始逐步引入職業經理人是可以理解的,但完全割裂開來則是大忌。因為職業經理人都是帶著原來老東家的做事方法和套路進入,因此,不可避免的會用原來熟悉的自己人,這樣,每個職業經理人都可能形成一個小的派系。如果和原來的創業團隊割裂開來,那麼,將會形成巨大的文化衝突。

當時的博客網,就是這樣一種把職業經理人和創業者基本分開各自為戰的格局,這樣雖然吸引了足夠多的職業經理人,但這些職業經理人的進入不僅擠走了原有早期加入的創業者,也擠壓掉了盧亮和譚湧泉這些中期加入的實力派創業者的空間。

更致命的問題還在於,方興東還在不斷尋找新的以及名頭更炫的職業經理人進入,這讓博客網的內部管理能級一直處於一種不穩定甚至是人人自危的狀態中。這在某種程度上造成了方興東的一人獨大,也讓博客網一直沒有形成強悍團結的團隊,自然也無法形成強執行力的文化,只能限於無休止的內耗中。

夢之城項目放大內耗

夢之城的項目則讓這種內耗得到了極大的放大。

夢之城的項目是一個模仿騰訊Qzone的項目,這個項目在2005年之後成為騰訊的新的利潤增長點,在收費模式上也很清晰,與SP結合收用戶的錢。

方興東當然知道SP能帶來什麼。熟悉博客中國歷史的人都知道,博客中國的崛起與2003年對SP的負面報導導致宕機緊密相關。不過,這一次方興東想的是借SP來做收入。他甚至早在2005年初就收購了一家有SP資質的公司,為的就是能進軍這個市場。

這足以理解為什麼方興東當時為什麼對做流量如此看重。甚至有說法稱博客網把融資來的錢用來招人之外就開始買流量,沖alexa排名,但對此並沒有得到當事人的正面確認。

博客網的流量主要來自三塊,一方面是博客中國的死忠,但這些流量價值很高,但在博客網體系裡屬於沒人關注的範疇;一方面是木子美和女性話題帶來的流量,這些流量是真實的,但商業價值不高;博客網還有一部分的流量是刷出來的,因此,博客網雖然排名很高,但廣告效果並沒有達到相應的地位,譚湧泉所領導的廣告銷售團隊雖然做了很多努力,做了很多有益的嘗試,但對一心想把收入做上去的方興東來說,這無疑杯水車薪。

讓包括譚湧泉、盧亮在內的當時博客網的核心高管不解的是,此時的方興東是一個「惟流量論者」,以為有了流量就有了一切,儘管方給自己找出的理論依據是「大集市模式」VS「大教堂模式」,但是就像芙蓉姐姐接受的關注度難以轉化為等量的經濟價值一樣,博客網以另類方式形成的流量也難以獲得等量的回報。博客網以芙蓉姐姐作為象徵,真是有點宿命的味道,不期然都在狂熱的社會熱議之後走向沉寂。

方興東執意要上夢之城,在他看來理由很是充分,能帶來流量,也能轉換為收入,而且也有合適的人,但讓他很鬱悶的是內部基本沒有什麼力挺的聲音。盧亮以沒有多餘的技術力量表示不支持,譚湧泉以靠這個來刷廣告收入不妥予以反對,這讓方興東很惱火,他首先提拔了來自263,之前在盧亮下面的沈楓出任博客網總裁,讓譚湧泉只做CFO,同時單獨拉出去一攤,讓荊濤成立個相對獨立的事業部,封閉開發做夢之城的項目。

但或許是荊濤團隊不力,或許是Qzone的成功是依託QQ,或許是博客網本身不具備做用戶體驗的人才儲備和行業經驗,夢之城遲遲不能問世。

到了2005年10月份,方興東親自找到盧亮請求技術支持,盧亮沒辦法,找到博客網公認的全能工兵辛利軍,辛利軍跑去救場。

緊趕慢趕,夢之城這個項目總算趕在2005年年底上市,但更多是東施效顰,並無什麼特色,用戶沒什麼感覺,基本沒有流量,加上此時SP市場監管開始加強,因此,這個項目就這樣無聲無息下去了。

夢之城的失敗讓整個博客網的內鬥開始公開化。方興東抱怨盧亮海歸做派,技術實現能力不夠,盧亮抱怨譚湧泉沒有盡好CFO的本份去限制方興東,但其實更被抱怨的還是方興東。

(未完待續)

博客網 博客 倒掉 一個 十億 美金 教訓
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54306

10億美金教訓之51.COM:創業團隊分崩離析

http://www.iheima.com/archives/39677.html

51的創始人龐升東很多時候被自然和不自然被拿來與史玉柱相提並論,這不僅僅是因為史玉柱本身也是龐升東的投資人,更重要的是,龐升東和史玉柱都通曉人性,都如出一轍的利用人性所特有的偷窺和貪婪等諸多慾望來壯大自己,前者抓住泡與被泡,成就網上交友第一社區,後者讓人民幣玩家大行其道,有錢出錢,有力出力。都屬於不和諧但不違規掙著爭議錢的人。

  但有一點必須承認的是,比起史玉柱的團隊對史玉柱的不離不棄,龐升東的團隊雖然也不乏忠心耿耿者,但流失率過高,振盪頻率過快也是不爭的事實。

  我們發現,創業團隊的分崩離析作鳥獸散與10億美金教訓的形成雖然不是完全的充分必要條件,但兩者之間關聯甚大。這其中的邏輯是,一旦創業團隊之間相互形成不了認可,其本身業務就有可能出現這樣那樣的問題,而往往和創業團隊內訌尾隨而來的資本的壓力和對手的緊逼。

  回到51這個10億美金教訓的案例,龐升東和另外一個創始人張劍福的不和一直伴隨著51的發展,這讓51的管理團隊一直處於一個不穩定的境地,對應的組織結構也多次調整,而史玉柱的進入和龐升東本人的旁顧,更讓51失去了超越騰訊的可能,當然,騰訊甚至連這種可能都扼殺了,在51內訌的同時,騰訊對Qzone發力,讓龐升東不得不接受51隕落價值10億美金的教訓。

  龐升東和張劍福終成路人

  2010年3月份,51.com對外發表聲明稱,張劍福先生「因健康原因住院治療,手術後需要休養較長時間,所以無法繼續擔任公司首席戰略官和51.com事業部總經理」,他的職務由51.com首席執行官龐升東兼任。

  不過現在看來,健康似乎更像一個體面的藉口。張劍福確實在之前做了個呼吸道方面的手術,但絕不是「外界所稱的那樣的嚴重」。而他自己在接受記者採訪時也說,身體恢復後,他也不會再回51.com了。

  龐升東和張劍福,這兩個當年都曾經以51創始人身份自居,並曾經在媒體上風光一時,堪稱絕配的互聯網強人,他們的緣分就這樣走到了盡頭。

  一個公司由多人聯合創辦,是司空見慣的事情,不過,對於龐升東,對於張劍福,問題並不這麼簡單,他們雖然都承認對方對自己的幫助和貢獻,但卻評價不一,甚至大相逕庭。按照心理學的解釋,龐升東眼中的張劍福,與張劍福對自我的認知並不重合;反之亦然。這個看上去不起眼的相互認知錯位最終讓51沒能成為一家10億美金的公司。

  按照龐升東的表述,51這家公司創辦於2005年5月,而在張劍福看來,他和這家公司卻有7年的緣分,張劍福很顯然不是把簡單的數學題算錯,張劍福的起點是他2003年創辦的10770。

  張劍福,1982年生於福建南平,初中學歷。16歲就跟著親戚做生意,曾賣過醫療器械,混跡於迪廳和酒吧等場所,後來又開辦個人網站,貌似具備互聯網「草根」的外部特質。真正重要的是:「邊緣」的經歷使張劍福更易洞悉佔中國網民大多數的中低端用戶的隱秘需求。

  003年,張劍福創辦了10770.com。10770的產品算不上創新,張劍福給他的定位是「個人數據庫」——為用戶提供日記、相冊、音樂盒、通訊錄、記事本、收藏夾等一站式儲存功能。但張很願意根據用戶的反饋修改。比如,一度他不斷接到很多男性用戶電話,問能不能加上留言板的功能,以方便和網站上的漂亮女孩交友?張劍福立即順勢引導,利用數據存儲的便利吸引女孩進入,通過這些女孩的資料再吸引男用戶。就這樣,靠著縫縫補補的小聰明,2005年時,10770的用戶已達到20萬,張劍福每個月能通過VIP收費獲得十萬元。

  也就是在2005年,四處尋找互聯網機會的龐升東找到了張劍福,花100萬把張劍福的10770買下後,並邀請張劍福合夥加入他即將創辦的新公司51。張劍福在51里也有一些股份,從這個意義上說,張劍福也是51的老闆。

  但說到底,龐升東是51的大老闆,51最開始發展啟動所需的1000萬(一說是1500萬,應含後續投資)都是龐東昇自己投的。正如張劍福在接受我們採訪時所言:雖然龐總和他、王興華等是聯合創始人,但真正創始人是龐總,因為他的個人巨額投資(當時情況下,個人現金注入1500萬不是小錢)和他的組隊能力,51才得以迅速壯大。

  龐升東最早進入大眾視野,始於2005年6月。他寫了一篇博客文章《一個老站長說:我是如何通過網絡賺來幾百萬?》,被幾千家網站轉載,流傳極廣,但其時龐「不做站長已經多年了」。在互聯網上賺到百萬收入後,精明的龐升東進入炒房一族的行列,據報導,他最多的時候有15套房產之多,一躍成為千萬富翁。

  51最早的啟動資金也來自龐升東的個人資產,龐升東曾經自述道:那時候賣房子賣到手軟,我太太是我初中就認識的,多年來一直相信我的眼光,為了支持我的事業,她沒有任何意見。因為按揭辦理慢,我們只賣給現金買房的人,所以有時候只能便宜賣。

  不過龐的太太還是找了點理由留了兩套房子,但13套房子賣掉,也給了51啟動所需的千萬資金。

  龐升東還是想做互聯網,但此時的他已經不滿足做一個個人站長那樣小打小鬧,於是,他決定開始聚人。那篇關於龐升東的個人自述文章是一個招聘廣告,龐深知自己在運營公司方面毫無經驗,連最基本的定計劃、考核、項目管理都不知道怎麼做,必須要找有經驗的合作夥伴。他在文中加上手機、即時通訊、郵件各種聯繫方式,把郵件地址融合在文章裡面,讓人轉載時不能隨便刪掉。這個看上去有點土卻非常有效的方法為龐帶來了1000多個反饋,並由此收穫了他的另一個創業夥伴CTO王興華。

  王興華,20世紀80年代曾在中科院工作,1993年「下海」開發人工智能拼音系統,賺得第一桶金,後來還參與創建了名噪一時的本土軟件公司用友華表,具有技術開發和管理的豐富經驗。

  2005年以前,王興華在北京參與創建和管理過數個IT公司,手下數百號人,但2005年6月正好工作有變動,他看到龐的文章,感到跟之前接觸的環境很不一樣,「很新鮮」,於是立刻給龐打電話,兩人在電話裡就聊了幾個小時,龐向王傾訴自已遇到的問題,那些問題對王來說並不嚴重,他給了龐不少指點。

  第二天,王興華飛往上海,在賓館裡又與龐談了七八個小時。龐給王看了他公司的財務報表:一個十來人的小公司月現金收入五六十萬,這給王極大的震撼,他看出龐雖然缺乏管理經驗,但商業實戰能力很強,敏感性很好。於是,王興華2005年7月1日即開始去龐的公司上班,負責公司整體的管理運營,並很快舉家搬往上海。

  2005年6月,在黃浦江邊一個星巴克里,龐升東第一次見到客齊集的創始人王建碩、UUZONE的創始人冒志鴻以及剛剛創立土豆網的王微等人。對於龐來說,那無疑是革命性的一天:第一次參加所謂的業內人士聚會,並首次從王建碩口中聽說了一個新奇的概念:SNS(socialnetworksystem)。

  聽王建碩講SNS時,龐升東拿出本子想記下來,卻沒有聽明白王建碩的解釋。龐升東乾脆直接把本子遞過去,讓王建碩寫下來,方便自己之後去網上搜索。這才算是真正知道SNS和當時火熱的社區MySpace。而成為龐升東創業公司一員兼產品主要負責人的張劍福,也就是在龐升東口中才首次聽說了MySpace。

  如前所述,龐升東已經先出了100萬買了張劍福的公司,並邀請張劍福加盟,張劍福也保留了一小部分股份,龐升東又花100萬買了51這個域名,之後在這個10770的基礎上創辦了51。簡單的說,51是龐升東出錢,張劍福做產品,王興華做技術支撐。從這個意義上說,張劍福也算51的聯合創始人。

  不過,更讓張劍福找到聯合創始人感覺的是51之後的發展也很大程度上沿襲了張劍福在10770的思路,或者說,是個升級版的10770。這讓張劍福覺得,其實他是在繼續自己10770的事業,而龐升東只是幫助他完成夢想的人而已。拿張劍福在51早期接受媒體的話來說:實際上51.com的核心應用在10770時就已經基本成型,只是換了域名,並且細節豐富而已。

  這種算法的不同,成就了龐升東和張劍福之間微妙的個人關係,也最終造成了51之後的恩怨情仇。

  讓被收購對象的創始人成為新的創業團隊的成員,這在中國商業歷史上成功的案例不多,無他,相互的認同和之後的恩怨都無法有清晰的界定,雖然短期內能對業務推動有大的幫助,但從長期來看,由於角色定位不清晰,遲早是會有問題的。因此,除非情非得已,這種情況斷然不要出現。

  以轟動一時的黃光裕和陳曉之爭為例,黃光裕在完成國美對永樂收購後,將永樂CEO陳曉也請進國美董事會,並成為自己之下的國美的第二號人物。在國美總部的鵬潤大廈門前,並排停著兩輛同款式的勞斯萊斯,這分別是公司給黃光裕和陳曉配的代步工具。而黃光裕和陳曉的辦公室,也同等大小。黃光裕用意很明顯,他希望被併購過來的陳曉和他一起共同擁有這家公司,但最終的結果是,在黃光裕入獄後,陳曉成為反黃光裕陣營中的最大旗手,這讓人唏噓不己。

  對於2005年的龐升東來說,當時求賢若渴,而對張劍福來說,也更願意以聯合創業的角色而不是僅僅把公司賣掉這樣的方式與龐升東合作。這無疑為51的隕落埋下禍根。

  紅杉成為51的第一輪投資商

  龐升東和張劍福這種本質上巨大,但看上去很小的分歧很快就被51的第一輪成功融資的喜悅給沖淡掉了。

  2005年12月中旬,也就是51成立4個月後,龐升東應邀參加清科創投在上海四季酒店舉行的「第五屆中國創業投資年度論壇」,當時有100多家風投機構參加。

  龐升東和王興華帶著一摞商業計劃書來到會場,和其它與會者不同的是,龐升東充分利用了可以展示自己的機會。大會9點30分開始,上午9點25分,兩人迅速地將製作粗糙的51.com商業計劃書放在了前4排VIP嘉賓桌上資料的最上方,工作人員已經來不及將資料收走,因為5分鐘後論壇就要開幕,當嘉賓們一落座,第一眼看到資料的感覺就像51.com是大會的官方合作夥伴。

  當時,王興華在遠處觀察各位VC,他發現紅杉中國的創始合夥人張帆看了5頁51.com的資料,似乎比較感興趣,這讓龐升東和王興華竊喜。

  第二天,紅杉的另一位合夥人沈南鵬就給龐升東發來消息,表示對51有興趣,希望能夠溝通交流。過了幾天,沈南鵬約龐升東見面,兩人互換名片。「他的名片上寫滿了運營數字」,沈對此細節印象深刻。那時,51.com剛做了4個月,已有500萬註冊用戶。

  紅杉很快成為51的第一輪投資商,並投入了600萬美金。紅杉的進入,讓龐升東和張劍福潛在的矛盾和衝突開始緩解,特別是51本身的快速發展,讓兩個人進入蜜月期。

  不能不承認,51早期的神速發展,張劍福功不可沒。

  前文提到,出身草根的張劍福對底層互聯網人群的心理有著豐富的把握。51也由此定位於三四線城市的不在家上網的互聯網人群。中國城市化的飛速進展讓這個人群日益龐大:他們年輕,可能沒有電腦,需要把照片、音樂和日記都存在網絡上;他們面臨著一個並不熟悉的城市,迫切地希望通過自我展示來結交朋友。

  張劍福對之前無數類似交友網站未能生存下來的總結是,那些網站並沒有引導用戶上傳足夠多的信息,因此雙方的瞭解不夠,用戶粘性自然很差。

  51一直被人誤傳是靠情色擦邊而起來的網站,其實這並不是問題的全部。至少在張劍福看來,當一家公司發展得較快的時候,大多數人特別是同業者,都不相信它是靠辛辛苦苦努力起來的,而更相信甚至污衊它是靠這個灰色那個灰色起來的。事實是,在2003年的時候,張劍福的10770的全稱是叫「個人數據庫」,旨在互聯網時代為所有人的數據提供遠程存儲平台,並幫用戶進行個人數據的綜合展示(即個人空間、博客的表現狀態),及基於這些數據進行的人與人間的交流,這個需求非常巨大,而他沒有足夠的資金提供硬件與帶寬支持。

  而龐升東收購後,硬件與帶寬條件極大改善,並且有一個更易傳播的域名,用戶得以迅速發展。

  51的這個群體多在網吧出沒,51由此在網吧這個市場精耕細做。

  51早早建立起深入到地市級網吧的推廣經理團隊,在網吧內提供51鼠標墊、51海報和51文化衫等產品,打造到處都帶有51.com印跡的主題網吧等,創造與用戶「對接」的機會。

  同時,51也建立起專門與網吧匹配的支付體系,51推出了「51秀」、「51商城」等產品,同樣需要用戶通過貨幣充值的形式購買,在全國80%的網吧,用戶可以通過51特定的分銷渠道購買到充值卡——它反向地拓展了51在網吧的影響力。

  幾乎騰訊每推出一款新的功能和應用,51都能很快「移植」到自己的平台上:「51秀」、「51商城」、「51群組」甚至「51問問」,無不是迅速複製QQ模式的產物——51已幾乎拷貝了QQ產品線上的全部應用。

  巨人進入51之前,在網吧搞抽樣調查,發現有不少網吧51的用戶已超過了QQ空間,在廣東、湖南等南方省份,51的總體用戶數也已經超過了QQ空間。

  需承認,51得以迅速崛起,除了經常為同行所指摘的「依靠流氓插件」,也跟龐升東所率領的「草根團隊」的小聰明有關。

  比如,意識到網絡交友的一個關鍵點在於照片的真實性,51發明了「視頻認證」功能:用戶可以用攝像頭拍下自己的照片,與51的客服人員進行真人與照片的對照認證,合格者的頭像下面會有一個粉色的認證標誌。在業界至今還在探討用戶是否應使用真實身份上網時,51近乎討巧的化解了這個問題:身份真實與否並不重要,只要能確定網絡另一端的面孔是真實的,多數人已經知道是否值得認識對方。恰好,中國數以萬計的網吧的電腦上幾乎必備攝像頭。

  51新用戶註冊之後,系統會自動地先後推薦3名異性「用戶」:分別邀請你上傳自己的照片、到她(他)的空間逛逛。而稍加留意便會發現,這3名「用戶」其實都是系統管理員。而聰明之處在於:51的系統會區分用戶性別,使他們在異性的「擺佈」下,完善個人資料並熟悉社區。而用戶每次登錄進入「管理中心」頁面後,系統會自動推薦4位好友人選,異性用戶與本地用戶都佔了絕大多數——必須承認,它相當貼近大多數人的網絡社交心理。

  毫無疑問,這種建立在對人性和心理的微妙把握基礎上的產品邏輯,迅速為51招攬了大量年輕的中低端用戶。這種「體貼入微」的把握還在更多的細節中體現:用戶註冊完成,系統會提示用戶把ID和密碼寫下來或存在手機裡,實際而且人性化;個人用戶管理中心最下兩欄提供了常用網址和軟件的下載以及鏈接,並支持用戶添加更多自己喜歡的鏈接;用51「同生緣」可以找到相同出生日期的網友,但是否將自己的年齡顯示在主頁上,51則將決定權交給用戶。類似的細節從技術上操作極為簡單,但卻鮮有同類網站考慮得如此周全。

  對用戶細緻入微的心理把握,讓51成長迅猛,流量上升巨大。龐升東和他所創辦的51也一躍成為當年互聯網熱浪Web2.0的標誌性公司。


當前位置:首頁>>找靈感>>10億美金教訓之51.COM:創業團隊分崩離析


10億美金教訓之51.COM:創業團隊分崩離析

發表時間:2013-05-04-下午 12:49   | 點擊: 7,740 次  

更多


  51空間的必然和偶然

  不過,今天看來,51的成功有其偶然性。比如龐升東和張劍福因為路徑依賴,不可避免的把QQ產品線上最新的產品「Qzone」當坐標,打造51的個人空間。

  雖然兩者之間有著天然的巨大差異:騰訊QQ龐大的用戶基礎使其Qzone具備任何對手無可匹敵的優勢;而51則需從頭開始。但51有諸多辦法縮短這個差距。比如,它的一個營銷手段是,用戶登錄管理中心頁面後,會收到系統的提示:「為便於您的記憶,請將您的主頁地址填在QQ資料裡,這樣還能給您的主頁增加訪問量。」這樣,51的個人主頁間接得以在QQ擁有數億用戶的平台上病毒式傳播。

  更重要的是,51崛起的時候,騰訊的Qzone業務在騰訊內其實是被邊緣的業務,多位當時騰訊的老員工都向筆者表示,2006年前的Qzone屬於騰訊內部的試驗性部門,方向並不清楚,更多是為做而做,對應的人員配置也不夠強大,甚至一段時間,Qzone是被公認的騰訊內部的收留所的部門。重視程度不夠,投入力量不足,發展方向不清晰,以及用戶群上定位也顯得混亂,甚至在最應重視的打開速度這一項上都沒給予關照,某種意義上說,Qzone自己在2006年前後的不作為,給予了51機會。

  在外界看來,為了爭奪用戶,51多少有些大手大腳。對此,龐升東的邏輯很簡單,用戶打開51,要是比騰訊的快哪怕一秒,那麼,都有可能選擇用鼠標投票,要是快10秒呢?本著這個出發點,龐升東在硬件資源的投入上從來不吝嗇。

  51成立不過一年的時候,註冊用戶即突破1000萬,向著5000萬邁進,必須從既有的200台服務器迅速增容到1000台服務器。而第二年註冊用戶數繼續向1億大關挺進,1000台服務器必須盡快變成2000台才能勉強支持需求。但即便如此,用戶還是不免抱怨視頻和音樂經常卡斷,這顯然是服務器資源跟不上所致。

  在51管理層內部,圍繞對硬件的投入,曾導致相當激烈衝突。龐升東和技術背景的首席運營官王興華等人堅持在硬件和帶寬上不惜血本地花錢,一輪又一輪地購買昂貴的服務器和存儲設備,而傳統行業出身的原51執行總裁楊冰則認為:作為一家創業公司,龐升東在服務器和帶寬上的花錢如流水,不知何日才能獲得回報,這是導致楊冰日後出走的重要原因。

  進入2007年起,51通過增值服務和各種形式的廣告可獲得百萬美元量級的收入。前者包括VIP會員收費、虛擬商品購買和交易,甚至發佈在首頁的個人「廣播」。後者的形式更為多樣:用戶可以自行選擇是否在主頁上保留廣告位,並「挑選」不同的廣告掛在主頁上。兩者的比例大概為3:1。

  而硬幣的另一面是:一些跡象表明,51正試圖成為社交網站中的「征途」。以虛擬物品和「魅力值」兩項增值服務為例:越來越多的用戶在被陌生人加為好友時設置了「贈送玫瑰花」的門檻,而一朵虛擬的玫瑰花價值5個51幣,每個51幣的真實價格為0.5元,收到50朵玫瑰花的用戶在51中並不罕見——這說明51至少從一個類似的活躍用戶身上賺取了125元。另一些用戶需要靠提高「51魅力值」的辦法吸引別人的關注,1000點「魅力值」的價格為25元人民幣,而魅力值至少在10000點以上才有收效,它意味著51從一個用戶身上賺取數百元的「魅力錢」並不是什麼難事。但問題是,這種收費並不合理,很難稱呼為商業模式。

  失敗的51去低端化實驗

  進入2007年,51的用戶繼續在增長,但對應的投入也在繼續增加,更重要的商業模式還是不清晰,收入相對偏少,整個公司收支很難平衡。

  也就是說,51雖然看上去很美,但用戶還是太草根,如果要擴展收入,要麼是繼續擴展用戶,把盤子做大,要麼是去低端化,開始做收入。這是個兩難選擇。

  2007年6月,在紅杉的幫助下,51第二輪又引入Intel資本和SIG海納亞洲、紅點創投。看上去,這三家公司的加入對51幫助良多。儘管Intel作為大公司流程比較嚴,資金到位時間較長,但它們在後來51.com採購服務器和升級帶寬上幫了很大忙。而資金雄厚的SIG,則在51.com燒錢快到「青黃不接」的時候,提供了過橋貸款。至於美國紅點創投,它是Myspace的獨家投資商。

  但錢到位了,自然是要發揮話語權的。51由此開始進入了一個新的階段,用戶增長不再是51最重要的事情,重要的事情變成了讓51的用戶去低端化,去草根化,讓每個用戶能為51多貢獻收入。

  為了讓用戶先去草根化,首先51本身也要完成從游擊部隊向「正規軍」演進。51剛剛成立的時候,所有產品人員都被稱為「策劃」,沒有更明確的分工,直到2006年中期,才有了「產品經理」的頭銜,並賦予了不同的分工。

  龐升東向來以愛學習著稱。,時任金山公司高級副總裁,後來創辦藍港在線的王峰曾向我們回憶起他在2006年某一次在上海舉辦的高峰論壇上關於龐升東的一次場景:當時剛接受完記者採訪的王峰看到旁邊有一拿著本子不斷做記錄的青年,王峰很好奇的問這個青年是哪個媒體的,這人正是龐升東。

  在吳曉波先生創辦的藍獅子讀書會中,龐升東本人就是藍獅子讀書會上海分會早期的入會成員。而有一段時間,龐升東還正兒八經的在公司內部組織讀書會:他每週都會把全體副總裁和中層經理聚集到會議室,「集體學習」管理學書籍。「每一次開會大家都只看同一本書的同一章節,靜默閱讀,隨時有心得就出來發言,然後大家討論,之後再閱讀。」

  同時,51也在2007年啟動了校園招聘,和谷歌、騰訊、百度阿里巴巴等主流互聯網公司爭奪潛在的產品和技術人才。前後兩輪融資,51都給員工提高了薪水,並為大部分員工配置了期權。

  但是,除了硬件資源、人才儲備和管理水平等因素外,制約著51未來發展更危險的問題是其至今不佳的品牌聲譽。51的產品設計和人際互動過於依靠「異性相吸」的樸素理念,甚至51公司內部也承認,他們一度默認了這種被稱做「泡與被泡」的文化。在初期聚攏用戶階段,它不失為一種行之有效的手段;然而隨著用戶的幾何級增長,這種「文化」的氾濫則帶有危險的傾向。很難想像:一家頻繁被人認為與色情和性交易聯繫在一起的網站,如何能獲得資本市場的認可並成功上市?

  有迎合資本上市的需要在驅動,有本身收入沒有找到好的方向的誘因,或許還有公司政治的暗合,51選擇了後者,去低端化。對應的標誌性事件是,張劍福在51內的對產品的主導權開始逐步縮小,在2008年的上半年,張劍福第一次稱病。

  對於去低端化,51團隊的總結是,年齡偏小的用戶更容易受到新鮮事物的吸引而很難留住。為了引導網站的用戶群發生變化,51在用戶推送內容上做出調整:不再推火星文、腦殘等非主流文化,而是推薦年齡在30歲左右的用戶,建造更加主流的文化,爭取獲得成熟用戶的認可。

  但期望用戶群本身的重構,本身是一個艱難的事情。這意味著整個51的價值體系都需要進行重建,包括產品結構、文化、用戶價值體系,相當於將一座大廈推倒重來。51當然不可能重建。

  姚永和上位張劍福稱病

  即便不重建,張劍福也被認定為不是特別適合領導這項革自己命的工作。於是,他很適時的生病了。

  接替張劍福的是姚永和。姚永和是51收購過來的虛擬形象技術公司Pixoart的創始人,美籍華人,上個世紀九十年代赴美留學,先後在美國硅谷創辦了2家企業,均被納斯達克上市公司成功收購。

  對於姚永和,一個普遍的評價是,有雄心但業務能力平平,是個好人。但正是這個好人成為了張劍福因病隱退後的看守內閣總理。這又是為什麼呢?

  一方面,推動51收購姚永和的公司的幕後推手正是紅杉,也就是說,紅杉和姚永和本身是有交情的。而姚永和本人也有多年的海外求學和工作的經歷,這讓他在與董事會的溝通上沒有太多的障礙。

  另一方面,此時的51已經不知不覺形成派系:一派是由張劍福所領導的產品團隊,一派是龐升東所領導的市場和銷售團隊。另外,由於成批的從騰訊挖人,一段時間裡51內騰訊背景的員工比比皆是。加上有諸多的職業經理人加入51,他們也各自帶來了自己的嫡系。因此,2007年下半年到2008年上半年期間,51每次開總裁會都很難取得統一。在互相無法取得相互認可的情況下,好人姚永和得到了大家最多的認同。

  當然還有一個原因是,第三方開放平台的大趨勢讓姚永和的呼聲開始大起來,他的背景和經歷至少讓51董事會和管理層上下都覺得如果要做這件事情,那麼姚永和就是最佳人選。

  遺憾的是,作為谷歌 OpenSocial 在中國最早的合作夥伴之一,51並未抓住第三方開放平台的機會。另一種聲音則認為,51其實先天不具備開放API的條件,一開始就是決策失誤。

  2008年6月,51正式開放API。當時,開心網依靠搶車位、好友買賣等遊戲,迅速在國內搶佔了白領用戶。這種靠社區遊戲迅猛增長的方式讓51團隊非常動心,包括龐升東在內的51上下都認為這可能是一種趨勢。

  於是,51開放API後,快速引進了一百多款遊戲。為了追求速度,51的審查並不嚴格。這些遊戲質量良莠不齊,還有很多雷同的內容。它們雖然在短期內吸引了用戶在51網站上的大部分時間,以致很多人荒廢了空間,但當這部分人對遊戲產生厭惡之後,大量用戶就流失了。同時,51的用戶年齡較小,消費能力小於人人網等SNS。據一位第三方遊戲開發商表示,他們在51和在人人上的用戶數差不多,但來自51的收入明顯少於人人。51能從這些遊戲中獲得的收入也非常有限。

  當51開始謀求在API上獲取機會的時候,還發生了一件當時影響巨大,現在看來也意義深遠的事情,那就是史玉柱對51的收購。

  2008年7月1日,入夏以來上海最悶熱的一天。史玉柱掌控的巨人網絡以5100萬美元的高昂代價,換取51.com的25%股權。在隨後的ChinaJoy上,史雄心勃勃地對媒體表示,「這個公司(51)是非常高速發展的,它的規模已經緊跟騰訊了,大概後年(2010 年)就會在納斯達克上市。」

  史玉柱的入主和史玉柱本人多次在公開場合表示對51的看好,以及對上市滿懷信心的寄語,讓51的關注度達到了頂點,也成為了51整個事業的最高點。從這之後,51開始持續走下坡路。

  對此,最容易聯想到的是創始人自己自動鬆懈了。按照對外的說法,巨人是該公司內僅次於創始人團隊的第二大股東。但實際上,經過多次稀釋後,龐升東本人的股份已經早在25%以下。於是,龐升東因為控股權的失去而感覺51不是自己的公司了。龐升東自己接受媒體採訪時表示,在創業前期很辛苦,產品、融資、策略、招聘都要負責,覺也睡的很少,在這個時候,就想偷懶。不過,這更應該理解成是龐升東為自己未能成就一家10億美金公司所做的完美託辭。

  另一種說法則是,5100萬美元佔25%的股份,整個51的估值已經到了2億多美元,龐升東認為公司已經開始進入一個良性的上升軌道,他可以不太多的關注了。龐升東在接受媒體採訪時稱:「08年下半年招了不少人來,就覺得團隊也不錯,本能的有些鬆懈」,以為「只要打打高爾夫球就可以了」。

  不論哪個說法成立,2008年下半年起,龐升東對51關注不多卻是事實。他開始忙於管理其他投資,比如在線筆記網站寶盒網。在2009年百度聯盟對於作弊導航網站嚴厲打擊時,龐升東亦低價收購了幾個導航網站。

  同時,進入職業經理人時代的51並沒有取得預期的長足進步,其間迅速擴張到500人左右的51團隊在執行效率上卻沒有顯著提高。

  騰訊的反撲

  創始人的漫不經心和掉以輕心,戰略方向的選擇失誤,51本身在搖擺中停滯不前,這些還不是51最大的滅頂之災。真正讓51進入自我隕落的下降通道的事情在51上下最不希望的時候終於發生了:騰訊開始對51進行全力阻擊。

  騰訊對阻擊51有多麼重視,可以從反51辦公室的編制看出來。騰訊的反51辦公室最多有20多個人。而對另一家知名的SNS網站,騰訊卻只給了半個人的編制,由此可見,騰訊對51是多麼重視。

  實際上,51的崛起是由商業模式決定的。從2005年到2008年,51能在騰訊的空檔中脫穎而出,不外乎兩個原因。第一,網頁版SNS的異步性,相對於即時通訊的即時性是良好補充;第二,51有著自己特殊的概念和切入口:個性化空間51家園。

  當時,個人空間51家園雖然和Qzone有所相似,但因為Qzone 剛剛發佈而且尚未成為騰訊的核心產品,51家園在和Qzone的競爭中曾經一度佔據上風。隨後51又模仿騰訊推出了聊天軟件51掛掛、51秀、51群組、 51商城、51音樂等功能。51希望儘可能地提供一站式服務,讓用戶使用51家園的同時,也能使用51的產品來聊天、聽歌和玩遊戲。「這些是必做的,」龐說,「如果空間用我們的,聊天還是要用QQ,聽歌還是要去其他地方,那用戶就很難留住了。」

  51這麼直接地與騰訊在正面市場上搶用戶,當然會引起騰訊的極度重視。一個未經證實的段子是,馬化騰有一次在騰訊位於深圳南山科技園飛亞達大樓辦公室對面的網吧裡上網,發現網吧裡QQ用戶居然不如51多的時候,極度震驚。由此在戰略上極度重視51,把51列為騰訊最應該直接打擊的對手。

  另外一種說法是51當時挖了足夠多騰訊的人。據稱,2006年後,51對產品和技術人才開出的薪水和福利,一般高過騰訊同類職位的15%。對騰訊的人才,51會報銷機票請他們從深圳到上海面談加盟事宜,而騰訊員工一下飛機便會被專車接到酒店。

  在51從騰訊所挖的人中,最大牌最引人注目的是孫宇揚。孫宇揚,英文名simon,在《馬化騰的騰訊帝國》一書中,筆者曾經對孫宇揚在騰訊內的赫赫戰功有過描述。孫宇揚在騰訊內最大的戰功是幾乎單槍匹馬,挽救了幾乎掛掉的騰訊棋牌項目,並領導其超越聯眾,成為第一休閒遊戲平台,而騰訊的崛起,吃掉的第一個對手就是聯眾。

  不過,孫宇揚的性格過於張揚和囂張,並沒有得到騰訊上下所有人的喜歡和認可,最終也沒能成為騰訊互娛的掌門人。也許是因為沒能晉陞到自己滿意的崗位,孫宇揚心生去意,這個時候,龐升東出現了。

  有趣的是,孫宇揚也認識鮑岳橋,他也曾經差點去了聯眾,既然這位曾經陰差陽錯沒能進聯眾的人導致了聯眾的轟然倒掉,那麼,這位在騰訊內並沒有完全得志的孫宇揚有沒有可能幫助51複製騰訊棋牌遊戲的成功呢?

  看上去,好像是理所應當。51的用戶和騰訊接近,孫宇揚又經歷了騰訊棋牌打敗聯眾的全過程,知己知彼。

  不過,直到騰訊與51兵戎相見,孫宇揚其實在法律上與51並無多大關聯。他在51的頭銜是顧問,但事實是,51員工都知道孫是51里引進的騰訊系員工的標誌性人物。

  種種積壓的矛盾爆發於2008年底。2008年11月9日,騰訊以 「違反競業禁止合同」為由起訴15名離職員工,而這15名員工恰恰進入了51.com。 隨即,能顯QQ IP地址的外掛軟件彩虹QQ也被證明是51所為。51發表聲明,支援其員工。雖然最終龐升東宣佈中止開發彩虹QQ。不過, 51.com還將以「彩虹」來命名其最新的IM軟件。這無疑是對騰訊的公開挑釁。

  包括彩虹QQ產品經理在內的多名51內部員工表示,彩虹QQ完全是他們做著玩的,只是表達對騰訊起訴珊瑚蟲作者的不滿,於是弄了三個員工在做,從騰訊來的人並不是做這個的,他們也沒想到會有這樣的結果。但這多少有些欲蓋彌彰。

  騰訊此時卻緊鑼密鼓地推進Qzone的改進,調集新的技術團隊進入這個項目,對架構做了重建,重構後的Qzone甚至比51打開的速度還要快,而且所提供的模板更多,一下子拉近甚至超越了51空間給用戶的產品體驗。

  騰訊還將用戶現成的社區關係引導到Qzone,將QQ好友動態綁定,和手機QQ也進行了無縫對接。而同時也封掉了51借QQ做自我傳播的各種可能。


重壓之下亂象頻生

  至2009年年中時,隨著Qzone流量的迅速上升,形勢開始變得嚴峻了。51的網站流量開始下滑,而投資方的壓力卻如影隨形。

  一位前51高管表示,因為註冊用戶有一億多,投資人的邏輯是,從每個用戶那裡賺五毛錢,一年收入也該有五千萬。因此,管理團隊每次都需要和投資人解釋,雖然註冊用戶有一億多,但活躍用戶只有千萬級。以註冊用戶來推算出的數字是完全沒意義的。

  面臨盈利壓力的51還是做出了很多飲鴆止渴的事情,希望通過增值服務的大量促銷盡快獲得收入。

  有一段時間,51的禮品有些通貨膨脹:中獎比例太高,促銷太多。一度51成了全國最大的「花店」,網站上5塊錢一朵的虛擬禮品花一天能賣9萬多,一個月僅此一項就能獲得上百萬的收入。但它的直接後果是,用戶對增值產品失去了興趣,最後每天能賣出的花越來越少。

  讓51上下鬱悶的事情還不只如此,51寄予厚望的51Game並沒有取得預期。51Game為什麼沒能取得類似騰訊棋牌式的成功事後總結起來也很簡單:一是時過境遷,騰訊對聯眾的進逼和51對騰訊的進逼其實大不相同;二是51Game產品本身沒有什麼特色,和騰訊棋牌相比沒有什麼優勢;三是51的用戶還是偏年輕,對棋牌的需求並不是想像的這麼大。

  但在當時,這些顯而易見的事實確被漠視。這裡面既有龐升東和早期51創業者對騰訊的盲目崇拜,也有龐升東們沒有想清楚怎麼將51巨大的流量變現的原因。

  更可惜的是,51由此錯過了網頁遊戲的機會。自2008年起,整個網頁遊戲市場開始崛起,由於51的用戶量巨大,而且其用戶與網頁遊戲用戶屬性基本雷同,因此,很多網頁遊戲找上門尋求與51進行聯合運營,但龐升東想把自己的流量留給還在開發的51Game,這些流量就這樣白白被浪費掉了。而之後崛起的諸多網頁遊戲運營平台都無比羨慕當時51所擁有的近千萬的日活躍用戶。

  不僅沒能進入棋牌和網頁遊戲市場,51也沒能成功進入大型網遊市場,倒不是51沒做努力,龐升東拿到史玉柱的錢,立刻親自帶隊,開始進入網絡遊戲市場,做一款類似勁舞團一樣的51炫舞式的產品。龐升東在接受媒體採訪時稱他很早就很喜歡玩勁舞團,曾經連續9天在網吧玩遊戲到凌晨3點。

  從邏輯上說,51炫舞和勁舞團的用戶群基本一致,51所形成的社區文化和勁舞團也異曲同工。雖然51沒有大型網遊的開發經驗,但巨人是有的,因此,這個事情,本身是可行的。龐升東也由此廣泛的召集人力物力進行投入,由於資源過度傾斜,甚至導致網站事業部資源缺乏和大量員工抱怨。

  2009年7月3日,名為《51新炫舞》的大型舞蹈類網遊已經在51上線。由於產品還未達目標,這款連題材、名字都和騰訊主力營收遊戲《QQ炫舞》相似的休閒遊戲並未進行大規模推廣。之後的消息是,51開始逐步撤離大型網遊市場,開始進入網頁遊戲市場。

  開放平台沒有取得成功,增值收入也沒有取得預期,姚永和不得不黯然離去。錯過了網頁遊戲這一浪,51Game和51炫舞也都紛紛失敗,也讓龐升東在51上下的權威開始有所動搖。

  2009年3月,張劍福重新出山。這讓本來就很無序的51內部的公司政治重新進入了更混亂的局面。

  張劍福出山之後所作的重要調整之一,便是下線大量質量不高的第三方應用,引導用戶回歸自己空間的建設。據說,削減第三方應用後,51用戶之間的交互活躍度翻了一番。更多人開始寫日記、留言。但此時,51的社區環境已經大不如前,一去不復返了。

  張劍福做的另外一個大動作是借51Game項目進行兩輪裁員。之前51Game的團隊主要來自孫宇揚所領銜的騰訊系員工,由於51Game項目改了刪,刪了改,遲遲沒有取得預期,因此,張劍福將這個團隊請走也算必然。

  但之後,張劍福導演的關於51Game的新一輪裁員就被人詬病良多。張劍福先是調來了林融接手51Game。林融是跟隨龐升東創業的第一個人,在還沒有成立51這個公司前,林已經跟隨龐做了幾個項目了。在林融接手 51game後不久,這個51謀劃了2年的棋牌遊戲卻連項目帶人一起下馬,林融及其團隊主要成員吳文旋等,包括整個項目70多個人,全部被砍。

  不知是因為張劍福也沒能挽救51社區流量下墜的趨勢,還是張劍福的兩次裁員給整個公司造成的波動過大,於是,出現了本文最開始的一幕:張劍福再次病退。

  另一個讓51的支持者感慨的消息是,51的投資方巨人網絡另起爐灶,推出社區產品趣樂社區(qule.com),巨人網絡通行證用戶可以直接使用通行證及密碼登陸。每隔兩個月,51.com的最大股東史玉柱就會叫上51的高管們一起喝一次酒,但卻從不談及公司業務。即使51的高管有意提起管理方面的話題,史玉柱總是以喝酒就是喝酒帶過。而《環球企業家》記者羅燕則援引了一位接近史玉柱的人的話來說明這種現象:「史玉柱估計會比較後悔,當初買得太貴了。」

  圍繞史玉柱和龐升東的另一個消息是,史玉柱入股了龐升東投資並控股的網址導航站2345,這個舉動背後可以理解為史玉柱在51這比投資上血本無歸,於是龐升東讓出2345的部分股份來給史玉柱做彌補。畢竟比起51, 每年收入過億,毛利過50%的2345無疑更有價值,支持這種認知的另外一個顯性事實是紅杉也參與投資了2345。

  不過,最大的利好消息是,讀完長江商學院EMBA課程的龐升東又開始親自管51。在清除了內部的派系和讓投資人不再給自己壓力後,龐升東似乎迎來了再度證明自己的機會。只是機會會再度眷顧他嗎?他能從51這個10億美金教訓裡走出來嗎?一切都是未知數。

10 美金 教訓 51 COM 創業 團隊 分崩 離析
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55240

攜程收購快捷酒店管家:10個人幹18個月賣了幾千萬美金

http://www.iheima.com/archives/41104.html

梁建章是攜程新任CEO,連長是航班管家與酒店管家CEO,李銳是快捷酒店管家CEO。

看來攜程也開始學習阿里巴巴在移動互聯網端的併購和投資策略了。先養魚,等魚差不多的時候,再出手捕撈。

馬云曾經說過,阿里巴巴在移動互聯網的佈局慢了,彌補的策略是收購和投資,阿里巴巴相繼投資陌陌、美團、高德地圖等應用,被稱作移動互聯掃貨機。

2月21日,攜程創始人梁建章重返攜程被任命為董事會主席兼CEO,這被視為重振攜程的開始。

在基於PC的鼠標+水泥時代,攜程是在線旅遊領域當仁不讓的Big brother。但在移動互聯網時代,各類在線旅遊應用風生水起,攜程缺席了。

上任3個月,梁建章出手了,實行的策略是收。

微信上問連長,嘿嘿一笑沒了下文,但其發佈的照片已經說明了一切。沒事,我們有的是線人,從在線旅遊圈打聽到如下信息:

攜程與快捷酒店管家已達成收購或者投資協議,快捷酒店管家成為攜程除自身移動客戶端之外的獨立發展業務,雙方交易額沒太確認,請知情人士透露下?傳快捷酒店管家估值數千萬美金,目前不確認攜程是全資收購還是部分戰略投資。

快捷酒店管家是什麼?看了下百度百科,描述繞死了。

快捷酒店管家與酒店管家(現在叫連酒店)都是航班管家旗下的酒店預定應用。酒店管家是2011年2月上線,專注中高端酒店預定,快捷酒店管家專注快捷酒店預定,號稱屌絲必備的訂房利器,就是本次緋聞的女主角。母公司叫航班管家,航班管家的公司名稱為北京市活力天匯科技有限公司。

活力天匯旗下彙集了航班管家、酒店管家、快捷酒店管家和高鐵管家等多款商旅類手機應用。

好亂的關係。

簡而言之,現在攜程從這一堆雜亂的兒童中挑走了快捷酒店管家這孩子,其他的不要。

這一堆孩子的爹叫連長,真名無從考證。國內移動互聯網相當早期的創業玩家。最早從航班服務應用航班管家入手,後來擴展到酒店預定應用。整個公司曾獲得A輪紅杉500萬美金,B輪經緯1500萬美金投資。

據說快捷酒店管家只有10個人,幹了18個月,一下子賣了幾千萬美金。

我的看法:

一、PC端的巨頭們開始收割了,有的是錢,買。

不消說BAT三巨頭早已金錢如麻,搜狐與攜程也各自坐擁10億美金嗷嗷待購。最近除了阿里巴巴像收割機一樣批量採購移動互聯網公司,搜狐也在意圖使用旗下產品去盤活整個集團資產,攜程的這一次出手,也可認作是梁建章新政向移動互聯網進軍的實質舉動。

4月25日,梁建章親自為攜程無線客戶端站台演示新功能,並提出攜程要從鼠標+水泥的模式變為大拇指+水泥的模式。這是必須要進行的戰略調整,對於PC端的巨頭們來說,已經是各種垂垂老矣,必須要在移動端卡位,沒來得及自己卡住的,那怎麼辦,窮得就剩下錢了,收。

二、移動互聯網創業公司的出路,巨頭來襲,賣。

和大公司相比,創業型企業具有敏銳的商業嗅覺與快速的執行能力,已在移動互聯網的各個十字路口駐紮,移動互聯網與PC端的幾個主路徑不一樣,人們的時間和行為被嚴重碎片化,他可能闖入到任何一個十字路口找到你的產品和服務,但這種偶然性增強,其實削弱了進一步的發展。

通過與巨頭聯姻,增強了品牌,交代了前期投資人,激勵了創業團隊。背靠大樹好乘涼,越來越多的移動互聯網開始向巨頭靠攏。這是不得已的趨勢,也是好事,對創業者與大公司來說都是最好選擇。

三、創業公司品牌背書被增強,團隊獲得激勵。

收購也好,投資也罷,其實是高品牌對小品牌的背書。快捷酒店管家被收購,傍上了乾爹,除了以後各種資源源源不斷,在自身品牌上,也摘掉了苦逼創業苦熬的標籤,創業團隊得到了新激勵,同時把其他同類競爭預定應用甩在了身後。

誰找到了乾爹,誰就跑得更歡了。

對於攜程來說,我覺得投資比收購要好很多。投資只出錢和資源,操盤的還是創業者。要是收購的話,創業者套現閃人,業務甩下,顯然不是好結果。

三個老男人,他們在一起了。不管怎麼說,恭喜這些在移動互聯網大河裡提前上岸的。

剩下的同類酒店預訂應用創業公司,看著快捷酒店管家的笑靨如花,可能略微有點蛋蛋的憂桑。

如果你知道更多信息,請留言,感謝。

攜程 收購 快捷 酒店 管家 10 個人 18 個月 月賣 賣了 幾千萬 幾千 美金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=55832

雪球財經獲1000萬美金融資:為什麼方三文和i美股這麼幸運?

http://www.iheima.com/archives/42142.html

來源:i黑馬

專注於互聯網金融信息服務的北京雪球信息科技有限公司(以下簡稱雪球財經)日前與晨興資本、紅杉中國基金簽訂投資合同,獲得B輪1000萬美元投資。而在更早的11年由前網易副總編方三文創立的這家公司已經獲得紅杉A輪2000萬人民幣投資。

方三文從不諱言自己的幸運。他不像那些苦大仇深的創業者,總抱怨時運不濟,或把成功都歸結為努力的結果。

比如,他早就想換個更大的辦公場所,但找了很多地方都不太理想。終於有一天,他們再也熬不住了,準備搬家,結果就在這天,隔壁的公司結束業務,搬走了。於是只用了不到24小時,方三文就辦好手續,租下了隔壁的辦公室。這裡寬敞明亮,足有原來辦公室的兩倍大,既滿足了需求,又免去了搬家的勞頓。

方創辦的「雪球財經」位於中關村SOHO,成立時就獲得了著名天使投資人薛蠻子的投資,如今融資只做了第一輪,就已經有來自紅杉的2000萬元到了賬。由於沒有資金壓力,「雪球財經」一直沒有專門的銷售人員。直到最近,有很多廣告客戶需要接待,方三文才找了一個原來做行政的同事轉去負責銷售。就是這樣一個不把銷售當回事兒的公司,居然有廣告自己送上門來。這些廣告收入已經能覆蓋掉60%-70%的運營成本。方三文每天睡到自然醒,晚上七點就下班,和家人一起吃晚飯,週末還可以跟朋友一塊爬山。

方北大中文系畢業,先後供職於《南方週末》、《21世紀經濟報導》、《南方都市報》等傳統媒體。在網易做副總編輯、新聞中心總監的經歷培養了他對互聯網產品的敏銳感覺,也給他帶來了各種豐富的資源。作為一個美股投資者,方在市面上找不到能夠滿足他的信息需求的網站:絕大多數資訊不全,更新也不及時,甚至很多都是兩三個季度前的舊聞。同時,目前的財經報導主要來自兩個渠道,一個是非專業類媒體做的,總的來說「角度混亂,很不專業」;一個來自投資銀行,但又做得太深了,而大多數用戶的需求往往介於二者中間。方決定自己來做。2010年下半年,方三文和他從網易帶過來的同事開發的網站基本建好的時候,好運氣來了,中國概念股在美國扎堆上市,受到投資人的熱捧。雪球財經火起來。方三文用「千載難逢」來形容自己創業的時機。可以肯定的是,我們都與方一起經歷了這樣的時機。

作為創業者,方三文「沒有壓力」,但有自己的原則(也許它們具有因果關係)。他堅持廣告銷售要與自身契合度高,廣告和網站的內容不能發生關係。他知道很多公司通常都願意為兩種信息付錢,一種是讚揚它們的,一種是批評它們的,它們願意付錢把負面消息屏蔽掉。「我們這兩種信息都不做。」方三文說。他認為,投資者希望獲得上市公司儘可能詳細的信息,既包括好的,也包括不好的。如果因為一家公司沒有在網站投放廣告,就不發佈它的好消息,或者因為一家公司投放了廣告就不發佈它的壞消息,對投資者來說都是傷害。他希望無論是上市公司還是投資者最終會尊重和認同他的網站,因為那裡的信息是「最客觀、最全面的」。

「如果『傷害』業務一年可以賺幾百萬元,你要不要?」我們問他。

「我不要!」方肯定地說。「如果想快速賺錢,最簡單的辦法就是做私募基金。用網站的名義發一個投資美股、中國概念股的私募,那樣融資太容易了,而且是光明正大的錢,哪有必要去賺那些沒出息的錢?這不僅是價值觀的問題,即便從效率上看,也應該去做提高社會效率的事。那樣的工作是增加信息差而不是縮小信息差,是違背歷史發展潮流的,我不會去做。」

在方三文看來,「i美股」上最有價值的信息來自於個人投資者,特別是那些最優秀的散戶炒家。做投資對於分析師來說只是工作,而對於個人投資者卻是身家性命,動力差別之大顯而易見,因此個人投資者對於個股的關注度、投入的精力都是分析師無法比擬的。網站不僅要有自己編輯生產的內容,更需要有這些個人投資者分享的內容。一個非常成功的投資者願意毫無保留地分享自己的信息和經驗嗎? 「大家都愛到Facebook上面看美女。」方三文笑呵呵地說,「美女其實只要脫一點點就夠了。」

方保持著對新事物的敏感。他非常推崇微博這個新媒體。他認為微博的個性化定製信息、定向推送、用戶生產內容、具有交流功能的特點可以顛覆很多東西,特別是以編輯為中心,採取首頁模式的傳統網站。所以他也在「i美股」網站上做了用戶個性化主頁,並賦予了很多微博才有的功能,更方便個人投資者交流、分享。他在一篇博客(《微博投資學》)裡寫道:「如果你眼中只有八卦,那麼微博就只是一個八卦歡場;如果你正在飢渴地尋找投資機會,那麼微博也許能成為你的一個補充工具。」

在「雪球財經」的官網,那藍白色的清爽界面上有一句話分外顯眼:「人身的自由,源於財務的自由。」也許你可以通過方三文的網站學會投資,獲得財富,進而實現人身的自由。如果你對這些不感興趣,也可以去看看他的博客和微博,至少可以收穫樂趣。

而在獲得紅杉的B輪1000萬美金的融資後,方三文先生說,他很高興看到,雪球作為一款富有特色的互聯網投資社交產品,正得到越來越多投資者的認同;他也有信心在互聯網金融信息服務方面持續創新,探索出適宜中國投資者的獨特產品型態和商業模式。

最新一輪的融資將會集中於產品研發和人力資源,通過改善用戶體驗提升產品的競爭力。

雪球 財經 1000 美金 融資 為什麼 三文 美股 這麼 幸運
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=56693

91無線:從10萬元人民幣到19億美金

http://www.iheima.com/archives/45414.html

2007年,會計專業出身的熊俊開發了iPhone手機文件管理工具「iPhone PC Suite」,這個名稱沿用了當時手機管理工具通用的名稱。在積累了數十萬的用戶之後,這個工具被網龍公司收購,收購的價格為10萬元。

在加入網龍後不久,熊俊就開發了91助手的1.0版。

據熊俊後來回憶,但是當時網龍對無線並沒有一個很好的預期與規劃。與此同時,91開始急速的增長,最大的助力是盜版。App Store中擁有許多付費的應用,91利用避風港原則,為破解的付費應用提供棲身之所。

91隨後成為了國內最大的iOS盜版基地。

2009年,網龍股價遭遇低谷,最低時曾跌破3塊錢。這時,網龍才開始從無線尋找盈利突破點,網龍與熊俊團隊對91發展方向產生分歧。熊俊接受到了創新工場投資,出來創業做同步助手。

2011年,網龍對無線業務進行了大規模資本重組,於2011年4月成立了博遠無線公司。至此網龍的無線業務正式拆分,作為獨立運營公司的博遠無線整合了網龍所有的無線產品,形成了以91手機助手以及安卓市場為核心的應用分發網絡加上多個內容中心的構架。在產品上,91無線系列產品包括——91手機助手、91熊貓看書、91熊貓桌面、安卓市場、熊貓影音等91系列以及熊貓系列的應用產品。

91無線通過盜版匯聚大批用戶,再通過廣告、遊戲聯運等實現營收。

根據91無線副總裁Tony Ho在2012年年中的時候透露,第三方聯運遊戲每月的營收已經突破1000萬元,而91無線2012年的整個年營收不過2.8億元。網遊聯運站到了91無線幾乎一半的收入。

2011年12月份91無線完成B輪2000萬美元融資,通過A輪、B輪融資,91無線的融資額已經超過3800萬美元。據說,當時B輪融資時估值1.4億美元。早在2011年年底,當時91無線聯席CEO陳宏展在公開場合表示,爭取在2012年「接近或者達到上市公司的標準。」但是91上市並不容易。有大市不好,也有其盜版問題難以洗白等原因。

今年4月,媒體報導稱網龍已為91無線已引入多名戰略級投資者,包括主權基金淡馬錫、電盈主席李澤楷、衛哲旗下基金以及「紅籌之父」梁伯韜,分別佔股5.7%、4.1%、3.4%和0.4%。據說,其時91無線估值或達3.5億美元。

對此胡澤民解釋稱,一是李澤楷等人的相關資源有助於網龍博遠在香港上市,此外,未來91助手等相關平台和產品可以借助李澤楷背後的電訊盈科運營商進入香港及東南亞市場。

今年5月,又傳阿里與百度在爭購91。對於這兩大巨頭來說,搶到這個被稱為國產App Store的平台,有助於加強其在移動領域上游入口與流量控制能力。360在應用分發這方面的增長與威脅不容小覷。

據《21世紀經濟報導》報導,91無線本並不打算選擇IPO的方式,而是選擇「介紹上市」的方式。所謂介紹上市,是指公司在上市前不需要實質上拿出股票向社會公眾銷售,而直接申請上市。與以往中國概念股在香港以IPO或借殼等方式上市不同,介紹上市的形式是上市時不帶來任何融資。

「為什麼選擇介紹上市,是因為我們想讓公司的投資者或者我們自己本身的價值得到最大發揮,所以我們不稀釋目前的股權來上市。」其CEO胡澤民表示,「介紹上市主要的目的,因為它不做任何稀釋的做法。當然以後上市的時候,我們可能會派送一些股票給我們的員工,並派送分紅給我們的員工。」

報導稱,

網龍之所以要分拆91這塊業務出來上市,本質上是因為網龍的股票已經很難再對91的員工進行足夠的激勵。由於網龍是一家網遊公司,網遊公司在資本市場上的估值普遍偏低,相比之下,91所處的移動互聯網領域是新興領域,資本市場給的估值很高,將其分拆上市更加有利於公司的員工激勵。

現在,百度以19億美元的估值替資本市場來一次性瞭解決91團隊的激勵問題。

91 無線 10 萬元 人民幣 人民 19 美金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=66340

豌豆莢創始人王俊煜:從19億美金的91收購價,看豌豆莢的未來

http://www.iheima.com/archives/45683.html

首先要恭喜網龍和 91 做了一筆很好的生意,19 億美元是一個很提神的價格。

但有趣的一點是:豌豆莢從來不把自己定義成應用商店。整個豌豆莢,在應用分發上的研發隊伍僅佔 15% 左右。今天的應用商店形態只是一個非常早期的模式,甚至互聯網上早期的導航站在用戶日常生活中起到的作用還要弱一點——畢竟,當用戶安裝了一個應用後,再次打開同一個應用時只需要在桌面上進行,而不需要反覆通過應用商店查找,這點和導航站的使用方法還是有很大區別的。

今天,我們希望用戶通過豌豆莢來發現內容,把手機的使用體驗變得簡單有愛。我們的團隊擅長於創造出簡單好用的產品。一個事實是,自從豌豆莢推出以來,不管是在手機助手領域,還是在應用商店領域,幾乎所有的產品設計都是以豌豆莢為標竿的。移動互聯網時代,用戶的選擇權增加,卸載應用變得容易,也沒有那麼多歪門邪道的推廣方式。好產品更容易發光,更容易在用戶的手機上留下,也是商業競爭的最關鍵因素。

在豌豆莢最大的那間會議室裡,曾有過許多投資人——包括大公司的投資部門——想聽我們講述「豌豆莢作為一個應用商店的前途」這樣的故事。每次遇到這樣的情況我們都很痛苦,因為我們不想讓豌豆莢僅僅成為一個簡單的流量入口。我們不想只成為一個 hao123,我們更希望 10 年、20 年過去,我們在整個市場站穩腳跟,我們的父母、孩子,當他們想玩點什麼、看點什麼、聽點什麼的時候,他們知道,只要拿起手機、平板或者電視,豌豆莢就會在那兒等你。在豌豆莢的世界中,沒有複雜的操作,沒有讓人膽顫的恐嚇,只有簡單有愛的體驗。

但即使我們現在還處於第一個階段——應用分發,豌豆莢也已經做得非常好了。目前,從豌豆莢自己的統計來看,每日分發應用超過 3000 萬次,目前也已經積累了 2 億用戶。

除了主流應用,豌豆莢對優質新應用的分發也非常有力。以最近發佈的「瘋狂猜歌」為例,「瘋狂猜歌」在豌豆莢的首日下載量超過 16 萬,佔到其當日全渠道總下載量的一半以上。而在 2012 年 11 月 28 日,豌豆莢獨家發佈由韓寒出品的「一個」Android 版,首日下載量達到了 38 萬。截止 2013 年 1 月,「一個」Android 版的下載量已經超過 iOS 版的兩倍,其中通過豌豆莢的下載量佔其 Android 全渠道的 80%。

豌豆莢創立之初,正好趕上 Android 手機在中國方興未艾,在 Android 用戶數迅速從百萬級開始膨脹到億級的過程中做出了好產品,創造了好口碑和好品牌。2010 年,我們選擇以「手機助手」為起點;2011 年,我們通過「應用搜索」,進入應用分發領域;2012 年,我們將大部分業務轉移到了手機客戶端上。這幾次重要的戰略步驟,一環扣一環。即使從 2012 年起市場競爭加劇,手機助手和應用商店幾乎成為各互聯網公司的標配,我們仍然在激烈競爭中畫出漂亮的增長曲線,這點也讓我們對自己的能力有了信心。

今天,我們每天僅在 Android 客戶端上,即獲得超過半百萬的新用戶;不誇張地說,每天新接觸豌豆莢的用戶數接近中國新售出手機的一半。而從創辦至今,豌豆莢絕大多數的用戶來自於用戶自主選擇的「自然流量」;我們官方網站的「SEO」,大部分關鍵詞都是「豌豆莢」的各種寫法,都是聽說了豌豆莢後再來尋找我們。這說明了豌豆莢「簡單有愛」的文化和價值觀,已經深深印在了我們的品牌中,並被大眾所認可。

坦白說,一個和我們今天的主要業務近似的公司被 19 億賣掉,是一件讓我們興奮的事情——儘管理性地講,這個估值是不可持續的。我們三個創始人也都是第一次創業,也都還沒有買房子,沒有好車子,拿一大筆錢回家養老,不是一個很開心的事情嗎?但我們除了抱抱貓以外也還真的沒有什麼別的愛好,退休也不知道該做什麼。除此之外,我們也希望有自己的獨立辦公室,能養幾隻萌貓,想花 40 萬裝空氣淨化器的時候,不用被人批准。這是創業的樂趣,及其中非理性的一面。

但其實除了這些感性的原因以外,我們一直希望堅持獨立發展的道路,也有上述非常理性的理由。這也是為什麼儘管幾乎所有能舉得上名字的、比我們大的互聯網公司都曾經接觸過我們,詢問是否願意接受被收購或戰略投資,但我們一直回絕。

所以也請合作夥伴們放心,豌豆莢會長期保持獨立。百度加入後即將變得更加激烈的行業競爭,也讓我們更加興奮——除了專注於創造簡單有愛的產品外,在競爭對手四面開戰之時,我們也希望和市場上和我們一樣全心全意想做好產品、為用戶提供上佳體驗的團隊有更緊密的合作,讓好的產品能成長,而不是目送移動互聯網走入又一個拼爹的時代。

豌豆 創始人 創始 王俊 19 美金 91 收購價 收購 莢的 未來
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=67261

i黑馬獨家解密:紅杉為何領投3000萬美金砸向融360?

http://www.iheima.com/archives/46050.html

【導讀】融360真把自己的壁壘構築得讓巨頭都無法進入了才是關鍵(像去哪兒一樣),顯然,融360離這個目標還早。

在風口上,是頭豬都會飛起來。互聯網金融的創業公司就是風口上的豬,而且還不止一頭。當然,融360算是比較幸運的一頭。

新一屆政府把開放金融作為搞活中國經濟的抓手,互聯網金融公司都被投資界大大看好。i黑馬作者注意到,融360的聯合創始人葉大清經常在微信群和微博上分享關於利率市場化的新聞和評論。在接受i黑馬採訪時,他神采飛揚,「互聯網與金融行業的結合這是大勢所趨,我們(之前)已經預料到未來會實現利率市場化,但沒想到國家決策行動力這麼強。」被我國我黨的金融開放大風往天上吹的葉大清顯然很爽。

是啊,融360,2011年10月成立的貸款推薦搜索引擎公司,只經過500天不算野蠻的成長,7月23日就按其聯合創始人葉大清和莊辰超(他同時也是在線商旅推薦搜索引擎去哪兒的創始人)的精密計算和預計,拿到了B輪3000萬美元的投資(葉大清說這是實數)。

之所以說不算野蠻,是因為融360團隊其實最早是在宇宙中心——五道口的華清嘉園籌備和建立。2011年4季度做產品開發,2012年1季度網站上線,並很快在當年3月拿到A輪700萬美元融資。之後,融360一邊建立商圈,跟銀行等各大金融機構建立合作關係,一邊準備大數據後端平台和移動端,流量慢慢從每天過萬到每天過10萬,現在月流量已超千萬。

說白了,這一年多的時間,也僅僅夠葉大清團隊往設想好的商業模式中填入一堆讓人覺得可信的數據。

葉大清承認這一點。此輪融資,從2013年四五月份就開始了,當時融360談了七八家投資機構,紅杉等幾家投資商不僅能為融360提供資金支持,而且對互聯網和移動互聯網有很深的瞭解,能夠提供相應的資源、技術支持,融360最後鎖定了紅杉領頭的幾家投資商。

融360向紅杉演示了什麼?

那麼,融360為何能獲得號稱全球最牛VC機構紅杉的青睞呢?

葉大清擺出當年拿到A輪融資時用來遊說VC投資人的PPT,跟i黑馬作者說,其實用來說服紅杉中國合夥人周逵、副總裁曹毅(他同時也投了P2P金融機構拍拍貸上千萬美元)的內容跟A輪融資時候差別不大,只不過加了一些數據。

首先,中國零售和消費金融市場爆發是大趨勢。第一,當前零售金融行業競爭不斷加劇;其二,產品創新及差異化要求不斷提高;其三,互聯網化和移動化;其四,社會化媒體的發展,使得金融業用戶的獲取和服務發生變化;其五,大數據使得從海量用戶中挑出高質量用戶成為可能;其六,總部決策提高效率+本地化服務將成趨勢。這些趨勢決定了中國需要一個金融服務平台,成為前端用戶與後端金融企業連接的橋樑。這一方面讓用戶輕鬆安全快捷的選到適合自己的金融產品,另一方面,能為廣大大中小金融企業提供海量客戶資源,降低運營成本和風險。

其次,融360這樣的互聯網金融服務平台中國在零售金融行業的創新。之所以美國沒有融360這樣的企業,是因為,美國金融行業發展到今天已經足夠成熟,用戶和產品也已經很成熟,個人與金融企業之間能夠方便快捷的建立起聯繫。而中國不同,中國的零售金融行業還處於近似美國八九十年代的狀態。馬云曾說,中國只有近20%的人群可以享受到金融服務,但是葉大清表示,這個數字太樂觀了,全國來看,這個數字最高也就是10%左右。因而,中國龐大的潛在市場及用戶需求注定能建一個比美國產業鏈更大的事業。

除了市場不成熟之外,中國的大中小城市之間,城鄉之間差異化明顯,500-2000萬元之間信貸需求差異很大,這也是和美國很不同的地方。

融360這樣的貸款推薦搜索引擎對上游金融機構的價值是:其一,批量開發客戶效率高;其二,打破傳統線下市場發展客戶的高成本做法;其三,信用度比現有其他中介高;其四,目前的客戶數據基礎難以支持產品創新和風險控制,融360累積數據到一定程度是有可能的。

它對下游貸款客戶的價值是:其一,讓他們在紛繁複雜的金融產品中找到最符合自己要求的產品;其二,由於融360是向銀行等金融機構收錢(按每給銀行推薦一個客戶收取營銷服務費50-100元不等,以及收取成交後銀行給的佣金),因此可以客觀地比較產品。

葉大清認為,融360技術領先,擁有搜索引擎技術、智能推薦技術、風控體係數據分析能力、金融建模能力、銀行產品開發和創新能力、銀行產品的動態運營能力,特別是風控能力,建立了融合互聯網快速和銀行業穩健的創新能力。這也是吸引風投的重要因素,因而讓投資方的憂慮基本上得到瞭解決。

葉大清強調,融360已初步搭建起了閉環系統,從前端用戶申請貸款,從哪裡貸款,到銀行是否批下,再到銀行拒絕批准的原因分析,再到為用戶進行二次推送這樣一個體系。銀行與用戶的對接,通過跳轉或者一個click的形式實現。用戶申請後,融360會把客戶信息以加密形式發送到金融企業,而貸款是否申請成功銀行會及時提供反饋。因為融360搜索引擎上的批准率對於客戶是很有吸引力,因而金融機構正確及時的批准信息反饋對其自身發展有幫助。

融360堅決不做線下

因而,葉大清認為,融360在模式上,既不像阿里金融那麼有顛覆性,也不像P2P網貸那麼有高風險。

對於融360這個不到150人的企業來講,近2億人民幣的融資的確不是個小數目。但是,獲得這樣一大筆融資後,葉大清稱,不會大範圍招兵買馬,迅速擴充人員,而是要繼續深練內功,開發產品。葉大清解釋說,融360不會迅速增加員工,因為當前公司的發展狀況要求每一個員工都必須是能獨當一面的強兵猛將,而且當前人才市場上同時具有互聯網思維和金融思維的人才很是稀缺。「每個員工進來,我都要親自面試,員工們都是經過層層選拔進來的。」

融360之前是通過使用典型的網站優化的方式來吸引目標用戶,比如融360有一個內容團隊(7-8人),他們是編輯,負責更新「貸款攻略」這樣欄目內容,近萬篇文章,居然有一半屬於原創作品。

葉大清之前也嘗試過跟百度、360等搜索引擎合作,他承認下一步會加大在流量導入方面的投入力度,但他並不贊成攜程一年砸七八千萬買流量的做法,他也信誓旦旦地說絕不會做類似宜信等線下業務。他興致勃勃給I黑馬展示的是他們剛上線的「信用卡」業務,是希望通過這個業務把更多的初級用戶吸引進來,以「漏」進更多優質貸款用戶。

至於未來其他搜索引擎和金融企業進入會否殺入這個領域,融360有多高的壁壘與其競爭?葉說,目前,在他的雷達範圍還沒有看到哪家搜索引擎公司在互聯網金融方面發力,「很難想像一個純互聯網公司和銀行服務業談到一起的場面,因為二者還是有很大差別的。即使出現具備這種素質的團隊,可能會有後發優勢,但融360畢竟到現在已經測試運營一年半了,有這麼多用戶了,也是有相當競爭力的。」

但在i黑馬看來,融360可資驕傲的用戶、跟銀行的合作關係以及團隊優勢都算不上什麼太大的競爭優勢。對一個才一歲多的創業公司來說,一切皆有可能是變數:團隊可以被挖,可以內部鬧翻;如果百度等巨頭真覺得互聯網金融有大市場,巨頭們有流量和資源,想要撬用戶和合作夥伴易如反掌。融360真把自己的壁壘構築得讓巨頭都無法進入了才是關鍵(像去哪兒一樣),顯然,融360離這個目標還早。

好在,融360藉著這股互聯網金融風潮拿到了足夠燒兩年的錢(葉大清也只想燒2年),兩年之後會怎樣?或者以10億美元的估值賣給巨頭,比如百度?那也很爽。

黑馬 獨家 解密 紅杉 為何 領投 3000 美金 砸向 向融 360
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=69330

黑馬簡評:百度為何斥資5000萬美金,買下UUCUN?

http://www.iheima.com/archives/48282.html

問題一、UUCUN是一家怎樣的企業?

UUCUN是一家成立於2005年的企業。當時主做的就是基於手機端的搜索引擎業務。後來伴隨著移動互聯網的崛起,該公司經過發展,該公司又適時地提供AppStore解決方案(比如,它可以把一家從來沒有搞過互聯網的企業,做一個體驗流暢的APP)。客戶包括長虹、TCL、波導、康佳、海爾等近百個手機廠商開發和運營android商店的公司。隨著用戶的累積,它同時還經營者一個大型的無線廣告平台,平台聚集1000家廣告主、5萬家開發者。

這些數據都告訴我們,這是一家主要從事2B業務的企業。這也是它被收購的原因。

問題二、百度為什麼會買它?

百度收購UUCUN是為了可以更好地在移動互聯網實現卡位的目的。

1、91無線只是百度移動互聯網戰略的一環。百度收購91是獲取分發渠道,買市場。而收購UUCUN則是為了獲取它對企業提供專業服務的能力。

誰都知道百度的盈利模式是經典的CPC,但是由於移動互聯網的特殊性,移動端的關鍵詞買賣,演變為APP的推廣排名和下載上。事實上企業在移動互聯網時代的營銷仍然需要APP應用等手機端產品實現。百度買91就是用錢買市場,買91的海量用戶。有了用戶就不怕沒有企業和開發者為百度的廣告和推廣服務買單。

但是,移動互聯網還是有相當門檻的。絕大多數的中小企業並不具備開發能力,而大批與移動互聯網緊密結合的大公司,它們想要利用移動互聯網去做營銷推廣或者服務創新時,遭遇了很多困難,需要很多的專業服務和支持。

因此,面對這個巨大的市場群體,91無線單獨是吃不下來了的,而且也不是它的優勢。而對於百度自身來說,PC端的服務方式和移動端的服務並不相同,它連一個91都做不出來,又怎麼能指望它僅憑自己的能力搞定移動端的客戶服務呢?因此搞定UUCUN就變得很有必要了。

UUCUN用它的數據說服了百度,它讓百度相信它們具備服務這些企業的能力,它在移動互聯網上服務只是需要更多的資金和渠道支持。

2、UUCUN擁有相當數量的高附加值用戶,並擁有服務它們的經驗和數據積累。仔細研究UUCUN會發現這家公司的主要客戶都是有相當數量APP維護任務的企業。這些硬件公司未來在移動互聯網時代只會與移動互聯網連接地更加緊密。它們的存在可以確保UUCUN收益的穩定。

由於長期處在服務這些高附加值客戶的第一線,UUCUN瞭解它們的需求,懂得如何根據它們的需求開發產品,這些都是百度缺乏的。

3、UUCUN一旦與91結合可以實現互補。UUCUN的專業服務能力,會因為91和百度的支持而放大。對於投資者百度來說,這種收購得到的價值是可預期的。也只有得到百度的支持,UUCUN自身的價值才能最大化。

另外,創始人們搞了這麼多年,也需要一些退出的機會吧,畢竟UUCUN自己要上市估計也得等很多年吧。

至於收購為什麼那麼順利的原因,我覺得無法就是企業基因比較接近等等因素的作用。

其實,真正應該思考地是,百度還會收購那些移動互聯網公司,來進一步完善自己的移動互聯網閉環呢?

黑馬哥和你一起繼續關注下去……

黑馬 簡評 百度 為何 斥資 5000 美金 買下 UUCUN
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73672

小米科技值不值100億美金?

http://www.iheima.com/archives/49122.html

記者從相關投行人士處獲悉,此輪投資由俄羅斯DST獨家投資,投資過程中小米沒有與任何其他投資方接觸。相關負責人說,如果經過其他投資競價,此輪投資的估值會更高。

小米已經進行了幾輪融資。2010年底,小米公司完成A輪融資,金額4100萬美元,投資方為Morningside、啟明和IDG,估值2.5億美元;2011年12月,小米公司完成新一輪9000萬美元融資,估值10億美元,投資方包括啟明、IDG、順為基金、淡馬錫、高通、Morningside;2012年6月底,小米公司宣佈,成功融資2.16億美元,估值40億美元,投資方包括DST。

市盈率是公司估值是否合理的一個衡量指標。不同行業公司的市盈率不同,如互聯網行業市盈率偏高,IT製造與銷售行業市盈率則偏低,市盈率高低與行業「朝陽指數有關」。

小米科技有兩重屬性:一是手機產品提供商;二是互聯網產品與服務提供商。將小米公司當成一個整體看,手機是小米互聯網產品的一部分,公司歸根結底是一家互聯網公司。

因此,互聯網公司的市場盈率對於小米更有參考意義。

小米公司去年營收約126億元,預計今年營收300億元,增長率約140%。按照這樣的增長速度,小米2014年將實現營收720億元。即使小米增速放緩,比如增速由140%降至100%,小米2014年也將實現600億元的營收。

按照100%的增速,小米科技2015年將實現營收1200億元;按照140%的增速,小米科技2015年將實現約1700億元。

在剛剛結束的互聯網大會上,雷軍公開表示,最遲2015年,小米將成為一家營收超過1000億元的公司。公開講2015年1000億元,是雷軍給自己下的死命令,也是小米的最低目標。

筆者調查獲悉,小米公司淨利潤約7%。按照今年300億元的營收計,淨利約為21億元(約為3.5億美元),明年按照600億元營收,淨利潤約42億元(約為7億美元)。

小米科技估值100億美元,以今年淨利潤計,市盈率約為29倍,以明年淨利潤計,市場盈率約為15倍。

與其他互聯網公司相比,騰訊目前市值約為6608億港元(約為850億美元),市盈率約為41倍,百度目前市值約為485億美元,市盈率約為29倍;網易市值約為97億美元,市盈率約為15倍,奇虎360市值約為73億美元,市盈率約250倍。

未上市的阿里集團估值800億美元至1000億美元。阿里集團股東美國雅虎今年7月發佈的第一季度財報顯示,阿里集團第一季度的淨利潤同比增長兩倍,達到6.69億美元,假設阿里集團接下來三個季度的利潤與第一季度持平,則全年淨利潤約25億美元,阿里集團IPO的市盈率約為40倍。

以2013年預計淨利潤為標準,小米公司100億美元估值的市盈率低於360、騰訊、阿里集團,高於百度、網易,以明年的淨利潤為標準,市盈率在上述各互聯網公司中僅高於網易。

以互聯網公司來衡量,小米科技市值並不高。

小米 科技 不值 100 美金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74371

兩名對沖基金經理競拍斗富:10美金「彈丸之地」拍出120,000美金

http://wallstreetcn.com/node/55716

華爾街兩名對沖基金經理競拍斗富:10美金「彈丸之地」拍出120,000美金

長島人Suffolk County本來就想賣掉一塊Hamptons海灘邊的小地皮,沒料到競標者竟有兩名華爾街大腕:Marc Helie and Kyle N. Cruz, Helie 和Cruz 分別是Chevalier Investments和Centerbridge Partners LP的高管。

 

兩人出手闊綽,起價就是1500刀,這讓賣方大為吃驚。Suffolk County一度欲出價10美金無人問津,當然他對一塊一英呎寬1800英呎長的地皮也沒寄予過太大的希望。

兩高管的競標達到白熱化,Cruz 最後出價$115,000,Helie 出價$120,000竟得。

這塊地究竟是不是風水寶地?

Suffolk County's的財產管理經理Wayne R. Thompson接受採訪時表示:這樣的地,一般售價在1500-2000美金。

那為什麼Suffolk County的地能賣這麼貴?

它就夾在Helie 和Cruz 兩家中間,一面連接高速,一面伸向海岸。也許它長成這模樣:

如今Helie 買下了,Cruz要去海灘,必須繞道而行,要走好幾百公尺了。

Wayne R. Thompson感嘆:地有價,水無價。

兩名 對沖 基金 經理 競拍 鬥富 10 美金 彈丸 之地 拍出 120 000
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74808

騰訊戰略入股搜狗 現金4.48億美金

http://www.iheima.com/archives/50513.html

9月16日下午消息,搜狐公司及搜狗公司今天與騰訊共同宣佈達成戰略合作。騰訊向搜狗注資4.48億美元,並將旗下的騰訊搜搜業務和其他相關資產併入搜狗,交易完成後騰訊隨即獲得搜狗完全攤薄後36.5%的股份,而且騰訊持股比例會在近期內增加至40%左右。

在騰訊投資後,搜狐及其關聯方仍是搜狗的控股股東,而搜狗將繼續作為搜狐的子公司獨立運營。在新成立的搜狗公司中,張朝陽繼續擔任董事長,騰訊總裁劉熾平和首席運營官任宇昕出任董事。王小川繼續作為董事和首席執行官領導整個公司發展。

騰訊和搜狗達成共識:將共同研發、聯合推廣和全面整合雙方的產品和服務,並將在搜索技術、用戶研究及數據挖掘等領域中進行深入合作。搜狗將向騰訊旗下PC和移動社區中龐大的用戶群提供包括搜狗輸入法和搜狗搜索在內的產品。

「此次戰略合作將擴大搜狗的市場佔有率,並提升其在競爭激烈的PC搜索市場,以及快速發展的移動搜索市場上的領先地位」,搜狐董事長兼首席執行官張朝陽表示,「搜狗將繼續作為搜狐的戰略資產,與我們其他的業務產生協同效應並為搜狐股東創造更大價值。」

騰訊公司董事局主席兼首席執行官馬化騰表示,我們相信搜狗和搜搜合併之後,將會在騰訊的社交、瀏覽器和內容平台,特別是在移動端為用戶提供更好的搜索體驗。

本交易已於2013年9月16日簽署並同時完成交割。瑞信擔任了本次交易中搜狐的財務顧問。高盛擔任了本次交易中騰訊的財務顧問。

騰訊 戰略 入股 搜狗 現金 4.48 美金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75314

通脹概念股美金50億元回購股份的啟示 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/11/50.html

執筆時DJIA於2013年11月6日收市報15,746.88點,已經破了52週高位。52週回報22.68%,看來美股氣勢如虹一年內大有直撲20,000點之勢。

自2008年3月19日首日上市收市價54.38美元直至2013年11月6日收市199.02美元計,Visa (V:US)屢計升了3.63倍,52週升幅39.47%。在2013年10月30日剛公佈了2013年度業績中,不單止每股盈利按年上升22.42%外,更額外加碼以美金50億元回購股份。
根據2005年至2013年年報所示,Visa (V:US)營業額由美金26.65億元上升至美金117.78億元,年複合增長20.41%;純利由美金3.60億元上升至美金49.80億元,年複合增長38.87%。
根據2008年至2013年營運數據,透過Visa (V:US)支付系統完成的交易由美金4.35萬億元上升至美金6.85萬億元,年複合增長9.53%;交易量由美金567億單上升至724單,年複合增長5.00%(其實和拙文《擁有銀聯卡是身分的象徵》中美國Retails and Food Sales數據年複合增長4.50%相若);發卡量由2008年17.17億張上升至2013年6月的22.00億張。
根據2008年至2012年營運收入計,美國本土比重由58.50%下跌至54.89%。
現時全球信用卡業務基本由Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)平分天下。以2011年營運數據計,Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)的支付系統完成的交易量分別是美金3.77萬億元(51.56%)和美金2.43萬億元(33.25%);發卡量分別是20.11億張(60.77%)和10.59億張(32.00%)。
值得留意的是網上交易增長是近年的趨勢。根據2010年至2013年數據,Visa (V:US)支付系統中網上交易由30.32億單上升至65.33億單,年複合增長29.15%;期內佔整體交易比重亦由6.68%上升至11.17%。
作為全球信用卡支付系統的龍頭,環球特別是未來美國經濟前景對Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)的影響甚大,因為他們是押注全球內需和零售前景概念股。從另一個角度看,Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)亦是通脹概念股,因為通脹亦是推動貨幣支付額上升的動力。值得留意的是Visa (V:US)營業額增長快過零售增長,而Visa (V:US)網上支付使用比重亦同時快速增長。倘若未來以美國為首的經濟回到次按風格暴之前,加上預期高通脹,這可對Visa (V:US)和MasterCard (MA:US)未來股價有什麼啟示呢?

I have positions in Visa (V:US) mentioned in this article. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it. I have no business relationship with any company which stock is mentioned in this article.

Investors are always reminded that before making any investment you should do your own proper due diligence on any name directly or indirectly mentioned in this article. Investors should consider seeking advice from a broker or financial adviser before making any investment decisions. Any material in this article should be considered general information, and not considered on as a formal investment recommendation. 
通脹 概念股 概念 美金 50 億元 回購 股份 啟示 朱泙 泙漫 屠龍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=80952

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019