生炒過百細價股殼后朱太傳奇

2009-12-03 NM

今年以來，金融市場接連出現數宗矚目「大刁」，由年初的電盈（008）私有化種票事件，到國際資源（1051）變身金礦股，以至近期熱話的中策（235）「蛇吞象」收購台灣南山保險，三宗交易，金利豐證券老闆朱李月華均有份參與其中。

朱太旗下金利豐證券，是近年最炙手可熱的華資證券行。

五十出頭的她，在香港仔舊區長大，雖為一介女流，但挾着父親、澳門賭場元老李惠文之名廣結人脈，過去十年間，以金利豐作後盾，成為細價股的御用「水喉」，經其沾手的上市公司超過一百五十間，堪稱「殼后」。

這一年來，朱李月華的名字在金融界無人不曉，數宗轟動的收購，如電盈種票事件、國際資源變身金礦股等，朱太旗下的金利豐金融都有參與其中，合作的團隊及成員更是星光熠熠。至今年六月，金利豐重頭戲出台，為中策發行七十八億元可換股票據，認購團隊便包括鄭裕彤及劉鑾雄等，及後再以一角配售四百億股，集資四十億港元，再宣布「蛇吞象」收購南山保險。

中策股價由兩、三毫子炒上至一元水平，有些散戶如廖先生，不理公司有何搞作，於九毫九先撲入市買中策，怕股價愈升愈有，至今中策跌至五毫半，有幸於七毫七斬貨輸少當贏，廖先生後來查看報紙，對金利豐的寶號漸漸認識。朱太的角色，不是純粹一個只收取佣金的代理人，她麾下的金利豐亦出謀獻計，擔當收購合併的牽頭人。

朱太簡歷

年齡：51歲

家庭：已婚，夫朱沃裕，育有一子一女。

背景：自小在香港仔長大，父親李惠文，原名李樹福，是葡京賭場黃金廳廳主。六兄姊妹中，朱太為長女。

76年：隨父移民美國加州三藩市，升讀美國金門大學，取得管理學士學位，並於當地結識丈夫朱沃裕，婚後於加州從事房地產投資。

92年：與夫回流香港定居

93年：從父親朋友手中承讓股票經紀牌，創辦金利豐證券，並以兒子英文名Kingston命名，寫字樓設於她的地頭香港仔。

95 年：於中環皇后大道中購置寫字樓，將金利豐由香港仔遷至中環。

99年：成立投資銀行部，涉獵IPO、收購合併及三、四線股之財務顧問等業務。

00年：金利豐寫字樓搬到國際金融中心一期

02年：拉攏賭王兒子何猷龍等人，成立香港上市公司商會，任秘書長。

05年：入主上市公司邁特科技，改名黃金集團，任董事總經理，並注入澳門兩酒店連賭場，變身澳賭股。同年，與老友四太梁安琪齊齊當選保良局總理。

08年：當選全國政協委員

朱太人面廣，與丈夫朱沃裕（左一），常結伴出席社交活動，與何鴻燊、四太、張玉珊（左二）及楊小娟（右一）相熟，一同出席保良局周年慶祝酒會。（《忽然1周》圖片）

牽頭百億大刁

本週一，朱太接受記者電話訪問，言談中不時刻意淡化金利豐在中策事件中的角色。「金利豐一直都有幫人做placement（配股），今次中策收購南山咁矚目，你先會留意到我哋。況且單刁唔係我一個人做晒，彤叔、大劉我都熟，但佢哋做好多大生意，我只係其中一小部分。」朱太表示，中策是透過大福證券，找到鄭裕彤埋班。「唔係全部我搵返來嘅，唔好講到我成個超人咁。」

朱太言談中，同時為馬時亨及柯清輝申冤。「話佢哋掠水局，對馬生同柯生都唔公平，佢哋係後來先加入的。」最後，朱太以坊間對中策有太多負面傳聞為由，不願多談。

至於另一市場矚目的配股事件，就是國際資源透過摩根士丹利，發行新股集資四十五億元，同樣獲新世界主席鄭裕彤捧場，由於有恒生前大班柯清輝任管理層，不少在恒生的打工仔都炒番轉，甚至向銀行客戶推介，一度成為散戶愛股。但新股未正式出籠，於六月最後一個交易日，懷疑遭大戶提前掟貨，股價突然裂口低開，一日之間暴跌近七成，當日與友人在紐西蘭打波的柯清輝收到朋友電話問個究竟，但亦摸不着頭腦。身為國際資源配售新股的聯席經辦人朱太否認掟貨，「你唔好寫邊個沽，我唔想得罪人，但我啲客冇沽過，裂口低開我控制唔到，由個幾跌到幾毫子我都好唔開心。」朱太說。

細價股御用「水喉」

九三年才成立的金利豐，最初只是一間在鴨脷洲專做街坊生意的證券行，後來於九九年開設專責融資的投資銀行部，短短十年間，愈做愈紅，極速上位，成為三、四線上市公司或大股東的御用「水喉」。

朱太表示，金利豐其實等同一間投資銀行。「我的確係批（借）咗好多錢俾細價股，我哋唔同外資行，金利豐有自己嘅客源，目標係中、小型上市公司，佢哋都有fund raising（集資）嘅需要，我哋會花時間去了解間公司先。」朱太說。

港交所資料顯示，過往十年，經朱太沾手的上市公司，超過一百五十間。而近年十隻要配股融資的上市公司，有七、八間都找金利豐幫手，包括楊家誠的泓鋒、確思藥業等。另外金利豐亦有做向上市公司大股東借錢的「按殼」生意，假設殼價值一億，大股東持股五成（即值五千萬），朱太最多借一半，即二千五百萬予殼主。有行內人分析她成功之道，「以佢一個女人就唔夠力，佢同四太、賭王咁熟，好多人都信佢。最重要是，佢有創興同渣打兩間銀行『射住』，人哋好多金融公司，好似英皇嗰啲百分之二十五到三十嘅利息，佢收百分之十八咋，佢有錢，夠疊馬，有本事揸個殼。」如之前做聖誕樹的華藝礦業（559），向金利豐借下三千萬元的大股東走咗，朱太一直找不到人接管該公司，於是今年七月，找來其叔仔朱沃權任廠長，而其左右手劉文德就加入公司做董事。

作風出位惹非議

遇上未能還錢的殼主，朱太會再想辦法「活化」殼股，「殼主無錢還佢將個殼收歸己有，然後睇吓有無大陸佬買，注入資產後，又可以發可換股債券搞收購，其後股價上升才套現。」知情人士說。如森源鈦礦（353），前身是旭日環球，○七年七月易手至企業家梁儷靜，並注入內蒙古煤礦公司，現時已變身資源股，十月底還公布透過發行十億元可換股債券，再加新股及現金共五億元，買入兩塊吉林省油田四成九權益，股價一日間颷升三成，本月公司又公布收購煤氣發電業務，股價又颷升一成，散戶炒得如痴如醉。金利豐為森源鈦礦包銷二十四億股股份，收取佣金四千八百萬，這批股份賬面升值九千萬，現仍由朱太持有。

不過，朱太也有蝕錢的時候。「好像去年清盤的佑威（629）U-right服裝都係朱太接咗，不過原來 U-right仲有好多街數，令朱太蝕過億。」現時，金利豐仍持有三成四的佑威股權。

朱太表示不會再就每件事逐一回應，包括今年初，電訊盈科私有化種票事件，金利豐被法官點名有份種票。當時朱太否認之餘，更指只是一個投資機會：「三個幾買，四個幾私有化，一個月後即收錢，點解不買呢？這是一個好的投資。」市場人士不時議論金利豐以另類「創新」手法經營證券業務。而由她牽頭成立的香港上市商會，證監會從無派人出席其活動。

朱太在電話中驚呼：「乜你哋真係覺得我係咁咩？如果市場傳聞係事實嘅，金利豐唔會有今日，仲有人肯抵押股份俾我咩？」朱太表示，自己在金融界打滾十多年，為了做生意，向來都不會得罪人。

朱太活化殼股

借助濠賭熱響朵

其實金利豐極速壯大，與朱太懂得把握時機亦不無關係。九九年，金融風暴後，原以證券業務為主的金利豐，見中港兩地有不少中、小型上市公司有集資需要，卻難以向外資大行叩門，遂開辦投資銀行部，專門做IPO（招股）、收購合併及財務顧問等。至○一、○二年，籍籍無名的金利豐，乘着細價股熱潮上位，擔任多間公司的上市保薦人或包銷商等。當中有逾半在創業板上市，集資額只有數千萬元都照殺，其中○二年底上市的MP物流，扣除上市費用後，淨集資額只有一千二百萬。

所謂「密食當三番」，金利豐很快在融資市場打響名號。○三年，分別為零售品牌卓悅及話題多多的瘦身股——修身堂等擔任保薦人及包銷商，逐漸為散戶所認識。不過，真正闖出名堂，仍靠一眾濠賭股。○二年澳門開放賭權後，濠江概念股熱炒，排隊於市場集資，貴為賭場元老級人馬——李惠文（原名李樹福）之女的朱太，在父親人脈關係搭路下，生意滔滔。

出身鴨脷洲的李惠文，早期在鴨脷洲一帶為漁民提供漁船按揭而賺錢，喜歡賭兩手的李惠文，另一方面亦在區內開牌九檔。其後認識了賭船中人，於七十年代輾轉過了澳門的賭場工作，後來更成為何鴻燊的左右手，在當時葡京最大的賭廳黃金廳打骰，現時由其父親創辦的黃金集團的賭牌亦是由澳博分拆出來的。

朱太父親李惠文是葡京最大賭廳廳主，朱太（右）亦因而早與澳博大股東鄭裕彤（左）稔熟，○五年黃金集團慶祝收購澳門酒店的酒會，彤叔亦俾面出席。

相識滿天下

老豆鋪路起家

由於不少富商甚或江湖人士都是黃金廳的賭客，有Banker（庄家）之稱的創興銀行非執董廖烈文與李惠文也是老友，因為父親的關係，朱太得以認識了各方富豪，與四太梁安琪更有如金蘭姊妹，金利豐證券喬遷當日，梁安琪、廖烈文、廖碧欣、鄭裕彤及賭王等亦俾面出席。「九七嗰時，好多證券行都唔掂，銀行又閂水喉。但因為樹福同廖創興（現稱創興銀行）關係好，佢攞到四、五億信用額，過咗個低潮。直到而家，金利豐的主要銀行都係創興同渣打，朱太借錢只需四釐，成本咁平其他公司唔夠佢做。」一名前本地銀行高層說。而朱太與其家人早期購入的物業中，部分都找創興銀行做按揭。

○五年，朱太成立自己家族的上市旗艦，正式入主上市公司邁特科技，改名黃金集團，出任董事總經理，並以超過十七億元，收購澳門君怡及皇家金堡酒店，內有合共過百張賭枱，壯大賭業世家。君怡酒店的員工表示，週一至五股市開市時，朱太都會留在香港，週末才會到酒店，一般一個月一次，親自招呼VIP客。「李惠文間中都會過來，上個月中佢就包咗樓上君怡閣，請澳博嘅員工打邊爐。」該員工表示。

李氏家族表

尊重丈夫自詡大公關

朱太承認，九二年與丈夫朱沃裕從三藩市回流香港定居，翌年即創辦金利豐，多得父親在金錢上出手相助。「我初初返來係唔熟啲人，爸爸識好多人，但佢哋都唔熟（金融）呢行，就算係彤叔，爸爸同佢亦唔係好深嘅交情，唔係佢拉彤叔來同我合作的。」

不過，朱太表示父親從不過問證券行的運作，和她「拍住上」的是老公朱沃裕。現年五十七歲的朱沃裕，持有美國路易士安納州立大學會計學士學位及工商管理學碩士學位，現為黃金集團的主席及非執董。近年金利豐在金融界打出名堂，但朱沃裕的光芒卻明顯給朱太比下去，風頭遠不及妻子。對此，朱太立刻出口維護丈夫。「金利豐及黃金集團內部嘅嘢都係佢管，尤其係財務，我計數唔叻，而佢係讀會計出身嘅，可以話佢主內我主外，我其實係公司嘅『大公關』，所以你哋成日喺公開場合見到我，而唔係我老公。」

為人疏爽出手闊綽

朱太的確甚有公關手腕，即使婉拒記者採訪邀請，也特意讓下屬送上手提電話作禮物。據知，她出手闊綽，曾經請投資銀行家的女朋友豪華旅遊，建立良好關係，或宴請地產經紀大擦鮑魚，以感謝對方阻止她摸頂買物業。

朱太一家人回流後，就重回鴨脷洲大本營居住，曾住香港仔的碧瑤灣。不過，後來朱太母親怕悶，再獨自搬回鴨脷洲一舊式的私人樓居住，區內街坊都對李氏一家十分熟悉。「佢老人家怕悶，好鍾意去士多後面同啲街坊打牌，所以自己搬返嚟住，後來其中一個仔都搬返來附近住陪佢。」一名街坊說。

○一年，朱太以六千二百萬買下禮頓山一個相連單位，成為當時以最高呎價購入單位的買家，傳媒對這位金融界新星仍不熟悉，並形容為富貴「神秘買家」。遷居後，朱太仍不時回鴨脷洲探望母親。附近燒味店的一名員工說：「樹福同佢老婆係青梅竹馬，佢老婆個阿媽以前喺呢度賣叉燒包。」

每逢星期五晚上，朱太都會與各兄弟姊妹回到鴨脷洲舊屋，與母親馬少芳吃飯，其時鴨脷洲的洪聖街一帶，便會有數部名貴房車出入。上月二十日（星期五）晚上八時正，記者就在其母住所樓下，遇到由司機接載，獨自回外家吃飯的朱太。

回饋鴨脷洲

相貌與朱太相似的母親馬少芳，就向記者表示：「佢好叻女o架，細細個已經好獨立，唔使我擔心。佢哋每逢星期五都會返嚟食飯，有時星期六、日得閒，都會陪我飲茶，好孝順，我哋一家人好團結o架。

「佢小學畢業，我哋就送咗佢去英國讀書，佢好生性，自己照顧自己，我都係託啲朋友睇住佢，後來我哋一家人都過咗美國，先接佢過來一家團聚。佢識好多人，都有介紹鄭裕彤俾我識，同佢食過飯。其實我六個仔女都好叻，大仔以前開酒樓、波樓，係而家無做喇。」

現時，鴨脷洲有二座金利豐大廈，是李氏兩父女買地興建，在鴨脷洲無人不識。朱太對鴨脷洲這塊地亦感情深厚，現時仍是鴨脷洲街坊會的理事長、鴨脷洲街坊小學的校董等，她也曾在以往的訪問中說過他日要回饋這個成長的地方。

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每一個在鱷魚潭搵食的基金經理，都有其生財必殺技：有的選擇長揸低殘股票，默默耕耘。有的撰寫沽空報告出擊，殺得興起。今年五十六歲的Oppa池昌炫（Charles Zhi），闖進香港股壇，採用了最「文明」的方式。由一四年開始，Charles已入稟控告香港十間上市公司，包括西伯利亞礦業（1142）、金山能源（663）、國際資源（1051），以至最新的聖馬丁國際（482）等等。其中第一仗西伯利亞礦業，源於一次做債主中伏、逼上梁山。他自己寫埋入稟狀，每次成本只是千幾元；怎料到阻止公司管理層的行動，竟能左右該公司命運及股價，間接成為他「翻身」的契機。曾是摩根大通高層、住壽臣山大屋的Charles，因○三年投資失利而破產，還染上酗酒惡習，爛命只剩一條。眾所周知細價股多有「幕後玩家」，阻人搵食如殺人父母，Charles收過恐嚇電話、亦被陷害，但他見怪不怪︰「我不後悔（I do not regret anything）！」因為忙碌睇報告搵食，Charles的酒癮開始「藥到病除」。

邀約訪問時，記者曾提出參觀Charles的家。怎料他表示目前是住在屯門村屋的Airbnb單位，業主不喜歡有外人，所以最終在一間咖啡廳做訪問︰「我大約兩、三個星期會搬一次，因為唔想俾人搵到。」「遊牧」至今超過一年，他已在香港四十多個不同地方居住過︰「一開始因為生命受威脅，但依家覺得有趣（fun），可以同唔同人交流。」識睇中文字但唔識講的Charles，是韓國裔，長年離開韓國在港搵食，他直言：「呢份工好危險！」由於他專控告細價股公司，而這些公司背後不乏本地或內地「玩家」，所以收到死亡恐嚇、威脅對家人和朋友不利的信件，已是家常便飯。他憶起一次離開法院後，隨即被一架巨型貨車撞到，幸好只是輾過腳趾，受了輕傷。最離譜一次，是由Charles拉來一同控告上市公司的受害小股東譚永元，差點在內地被陷害。其中一間他控告的上市公司，邀約譚先生到中山一間餐廳見面，譚在那裡等了一段時間，對方都無出現，後來一名男子把一袋茶包交給他，聲稱是對方送給譚的禮物。譚見勢色不對，就在洗手間放低茶包，並離開餐廳。「一離開餐廳，出面有七個公安行過來，問佢毒品喺邊。當然最後喺譚生身上搜唔到任何嘢，佢先安全返到香港！」Charles給記者看部分信件，對方連譚永元的回鄉證號碼亦能列出，擺明已將Charles及身邊人起底。

源於逼上梁山

Charles毅然踏上控告上市公司的亡命路，源於一次「逼上梁山」。二○○九年，在股壇投資渴望東山再起的Charles，跟親友借了七百五十五萬美元，給○八年向西伯利亞礦業出售俄羅斯煤礦的賣家Choi Sungmin，Choi應以西伯利亞礦業股份作抵押︰「當時Choi是一個有口碑（well-regarded）的人，而我知林昊奭（讀音：色）（西礦前主席）是一個虔誠的基督徒。加上○九年時，人人對礦業為之瘋狂。」當時因○八年中央啟動四萬億元救市，基建需求急增，煤礦股成熱炒板塊。西伯利亞礦業前身是朗迪國際，原經營紡織、禮品及科技業務，○九年五月以三批總值超過七億美元的可換股債券，完成收購由Choi擁有的俄羅斯礦區，並於七月更名為「西伯利亞礦業」，公司轉為礦業股後，股價竟一瀉千里。Charles發現以公司一份有問題的技術報告，來支持收購該俄羅斯煤礦，希望阻止交易︰「我喺首爾大學海洋生物科學畢業，一睇份報告就知勘探有啲地方唔合理。之後睇埋其他報告，發現好多位都係抄襲。」Charles向港交所指出，報告有很多不合理地方，公司亦由一三年四月起停牌超過兩年。

告埋港交所

Charles曾就俄羅斯煤礦的不同問題，提出超過二千頁陳詞；但交易所找不到公司違反上市規則的證據，故准西礦復牌。Charles亦有控告港交所疏忽，不過根據《證券及期貨條例》第二十二條，交易所可豁免承擔法律責任。而西伯利亞礦業該份出事的報告，撰寫人為曹志明（Herman Tso）。經過調查後，揭發曹的學歷證明有問題，簽發其「畢業證書」的校長並非該年份校長。今年六月，曹亦因此被澳洲礦業與冶金學會（AusIMM）除去會員資格。當時西伯利亞礦業市值不到兩億，因Charles的連串法律行動，交易暫緩，令市場憧憬該股可賣殼予其他人，股價竟急升一倍！官司期間，Charles親友借出的債項，部分亦獲現金歸還。其後他再入股並控告與西礦用同一技術顧問的中國家居（692）、蒙古礦業（1166，現為星凱控股）、天下圖（402）、洪橋集團（8137）、金山能源（663）、國際資源（1051）及意科控股（943）。還有會計師樓，當中不乏國際知名的公司如安永、德勤等。部分官司，因公司向Charles承諾會「改善情況」而終止。本刊問過「股壇長毛」David Webb，他不認識Charles，故不予置評。而其他股壇中人，則形容他「瘋狂」。

一張通告揭違規

最近一間被Charles盯上的公司，是聖馬丁國際（482）。聖馬丁是一間台灣公司，主要製造數字衞星接收機和有線電視接收機等等。原先大股東為執董洪聰進及家人，然而今年十月一張通告，令Charles起疑，並決定在上月底控告該公司管理層、新股東等。他在入稟狀指，聖馬丁觸犯《證券及期貨條例》中，規定董事、最高行政人員須披露在公司股份及債權證中的權益。他在聖馬丁今年十月三十一日刊出的通告發現，公司以折讓百分之四十七的作價進行「一供一」，同時以同樣作價，配售四億至八億多股聖馬丁新股給新股東益航。整個交易最突兀之處，在於包銷商萬基證券原來是益航的全資附屬公司，而益航財務總監謝妙龍及益航執行長郭人豪，亦將加入董事局。Charles說：「好明顯是賣殼，但避開了全面收購。」有關交易假設無股東承購公開發售股份，益航及萬基證券便將共持股五成。在正常情況下，當大股東及一致行動人士，取得上市公司股份超過三成時，就需要對小股東做出全面收購。因此，Charles要求法院頒禁制令，阻止公司供股及發售新股。Charles努力沒有白費，本月十四日，聯交所作出決定，認購事項被視為公開發售的一部分，將須獲獨立股東在股東特別大會上投票通過。洪聰進及家人將須在股東特別大會上放棄投票贊成。Charles指，自己痛恨市場上的「賊人」，但無礙他投資細股的興趣︰「十間有九間都係外強中乾，但只要中了一間就可以得到豐厚回報。」他主要投資在美國及韓國上市的細股，並沽空部分港股。他預告，下年將控告他已沽空的公司。他又指交易所有利益衝突：「既是球員又是裁判，他們亦容許壞行為出現……就好似過馬路咁，好多人紅燈過馬路，但無警察捉佢哋！」

不聘律師以小博大

Charles每日花半天閱讀港交所通告及做資料搜集，調查有可疑的上市公司︰「其實好易就睇到不一致（inconsistency）。」他提到三個經常出現破綻的地方，包括︰一，交易一方跟公司有關係，但用其他名字來企圖隱藏；二，用有問題的技術報告蒙混過關；三，殼主憑假估值報告，高價注入平價資產後，套現再賣殼。當他發現該公司有違規情況時，就會象徵式買入少量股票，成為股東，再入稟控告有關公司。聽到打官司，以為動輒過百萬元。不過Charles從不聘請律師，一來貴，二來「請咗律師，都未必打贏」︰「到最後，法庭的決定不是法律的事宜，而是在於法官對原告及被告的可信性及同情。」以控告西伯利亞礦業為例，Charles只花了二萬八千多元。而每一份入稟狀都是由Charles親自撰寫，再給現年廿六歲、在亞洲做生意的大仔幫手校對︰「佢喺芝加哥大學讀數學，英文好好，都好支持我的工作。」每一次上庭，Charles都親自上陣，舌戰對家用過百萬聘請的專業律師。

無時間飲酒

Charles之所以到香港，皆因九二年受聘於摩根大通，是結構性產品部門副總裁。○一年離開投行，與朋友搞自己的基金︰「嗰時我每年都有巨額bonus，喺壽臣山有間house。」資料顯示，由其前妻作董事的公司，於○一年一月，以三千二百六十八萬元購入壽臣山大屋，並於○五年八月以四千三百五十萬元出售，持貨四年獲利三成三。○三年科網股泡沫爆破後，他創立的基金因投資失利而解散，他亦因此破產，過了四年解除。金融市場的波動，加上工作壓力，令他開始用酒精麻醉自己。他自言飲酒飲到經常進出醫院︰「我嘗試灌醉自己至死（I really tried to drink myself to death），朋友打俾我，我無聽電話，後來他們發現我在街上昏迷。第二日都上唔到庭，因為瞓咗喺醫院。」兩年前，Charles決定嘗試戒酒，同時去年離婚，全情投入「工作」︰「我覺得自己將太多壓力、太多不好的東西、太多波動帶給我的家人。」除了「sorry」，右手無名指仍戴着結婚戒指的他更想對家人說︰「我們要忘記所有可以被忘記的。（We must forget all that can be forgotten.）」

香港「平民」告狀只需$1,045

民事訴訟程序由發出傳訊令狀(Writ of Summons)開始，原告只須向法庭支付1045元的案件登記費用。首先原告發出傳訊令狀連同申索陳述書，被告收到後，向法院確認。隨後，被告須提交抗辯書和反申索書，待原告將回應送交法院存檔，狀書提交期就結束。真正審訊前有一次聆訊，隨後案件可排期審訊。要留意，程序當中若做錯了，或不合理令對方支出額外律師費用，對方有權要求賠償。

基金經理四大吸金術

直接沽空沽空機構匿名分析（Anonymous Analytics）不時發表沽空報告，事前已借貨沽空，待報告發表後股價大跌而獲利。不過日前被狙擊的中國信貸（8207）復牌後，股價不跌反升，有分析指市場已習慣沽空機構的報告。

進身股東部分進取型基金專門尋找資產有大折讓的股票，並購入股份，主動接觸董事局，迫使公司以各種方式釋放價值。例如曾被基金追擊的丹楓控股（271）及中華汽車（26）。

建立名氣獨立股評人David Webb由1999年至2010年，都會提供聖誕禮物股，大部分被他點中的股票都有可觀升幅，例如08年的愛高集團（328），推介當日股價已急升23%。

兩手準備沽空機構渾水（Muddy Waters）創辦人Carson Block的父親William Block，主要為上市公司寫有償的「唱好」報告。早年有傳媒爆料，如有上市公司拒絕付款予William，Carson就會以渾水名義發表該上市公司的「沽售」報告。

撰文：黃嘉慧攝影：廖健昌、關永浩[email protected]

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