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周大福一系的上市公司


http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20080131/LTN20080131433_C.pdf

剛收購新時代大股東的約15%股權,加上場外的收購,共控25%的股權,看來要搞兩次供股。

http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20080201/LTN20080201327_C.pdf

認購蒙能的20億"零息"可換股債,每股換股價7.3元,看來有搞作?

還有他們有控制或轉讓予魯先生(除新世界)及曾經有關係的的大約有新移動、國際娛樂、利福國際、天能動力、大福證券、剛以利福國際入股聯洲國際、泛海國際、亞洲資產(以蒙能的名義)、北大青鳥和139控股(這兩曾家按予大福融資)、利興發展(剛以資產全部回購周大福系所持有的25%的股份)、萬邦投資、冠忠巴士等
大福 一系 系的 上市 公司
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明日系的旁支-光訊控股(254)和大陶精密科技(8041)

之前講過幾間明日(760)公司,包括南嶺化工(663)和華脈無線通訊,曾在明日國際任職的劉先生正式任大陶精密科技(8041)主席,該公告如下:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080603/GLN20080603019_C.pdf

董事會宣佈,於二零零八年六月三日,劉智遠先生(「劉先生」)獲委任代替成清波先生(「成先生」)出任董事會主席,由二零零八年六月三日生效,而離任董事會主席之成先生將繼續留任本公司執行董事。

劉先生現年37歲,擁有電子工程(電腦)學士及工商管理(財務)碩士學位。劉先生有超過12年香港投資及財務管理經驗,曾在香港聯合交易所有限公司(「聯交所」)主板上市公司明日國際集團有限公司擔任高級管理職位,該公司主要從事(其中包括)設計、開發、製造及銷售電子產品、線路板、光學產品、買賣及分銷電子配件及部件、買賣上市證券,以及提供貸款融資。劉先生現時為本公司執行董事,並擔任聯交所主板上市公司光訊控股集團有限公司執行董事兼行政總裁,該公司主要經營物業投資及中國戶外廣告業務。

由此可見,他有兩家公司,一為大陶精密科技(8041),二為光訊控股(254),兩家公司均為他任大股東,而這兩家公司都由它重組破產公司而來,究竟他如何取得這兩家公司?現在我們先找找資料吧,明天再續。

明日 系的 旁支 光訊 控股 254 和大 大陶 精密 科技 8041
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明日系的旁支(3)-光訊控股(254)、大陶精密科技(8041)和寶利福(8172)

(第二篇已散佚,望各位好心人能找出這一篇文章。)

現在講講該公司2008年的歷史。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080117/LTN20080117364_C.pdf
公司在2008年1月,宣佈收購持廣告業務的公司90%(其後將會增持至100%)的股權的公司5,368股(以下會稱廣告業務子公司持廣告業務的公司母公司),佔母公司股權17.97%(股本共29,868股),每股作價約7,451.56元,共斥資4,000萬,光訊以5,000萬股,每股8毛的新股支付。

另 外向認購母公司新股20,132股,每股作價約7,450.82元,共向母公司注入1.5億元,完成後母公司股份增至50,000股(29,868股 + 20,132股),光訊持母公司股數會增至25,500股(5,368+20,132股),即持有51%股權,光訊在60日內先付3,000萬訂金,其後 會付出1.2億元。

其中的先決條件其中一條為先集資到1.5億,賣方亦向光訊保證母公司2007年EBITDA不少於750萬美元。

另外,光訊亦向賣方授出認沽權,若母公司2008年季度業績超過或等於公告所列的數字,賣方可以把持有母公司其餘49%股權按季度盈利分佈比例售予光訊,光訊以每股0.8元發行2.5億新股,支付代價2億元。

若季度業績,低於公告所列的數字,光訊亦和超過業績的情況同樣的新股支付代價,代價則向下調整,差額以現金支付。

收購完成後,公司將會易名中國戶外媒體集團。

其實,母公司看來無太多錢賺,這也是公司發行新股散貨的其中一種方法,這樣把配股消息包裝為好消息,確實高章。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080226/LTN20080226167_C.pdf
其後公司簽訂諒解備忘錄,和另外一家廣告公司進行收購協議,作價約1.5億-2億之間,相等於其EBITDA 3,000-4,000萬的5倍。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080407/LTN20080407411_C.pdf
由於市場氣氛差劣,不能集資到1.5億,所以取消1月的收購計劃,另外進行配售,敦沛以盡力基準,共配售8,000萬股,每股作價0.2元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN20080415575_C.pdf
公 司又再收購1月收購失敗的母公司100%股權,作價2.4億,光訊分兩批以2.5億股,每股0.8元的新股和4,000萬,行使價0.8元的可換股債支 付,EBITDA保證由1,000萬美元下降一半至500萬美元,若EBITDA少於保證EBITDA,則可展延期限六個月,若仍不能達標,則再作商討。

另外,公司要擔保成功發行8,000萬新股及光訊向母公司提供1,600萬的貸款作收購之用。

其 實,這次收購的代價雖下降,以整家公司計,由3.5億降至2.4億,但是保證盈利由7,800萬降至3,900萬港元,實際上作價是上升的,另外該 1,600萬雖作收購公司之用,但是我猜這些錢是一些人藉這個機會向公司拿錢的,錢的來源是來自今次配售這8,000萬新股的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080523/LTN20080523087_C.pdf
公司在5月23日出通函,6月18日開股東特別大會批准收購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080604/GLN20080604068_C.pdf
5月30日,寶利福(8172)宣佈發行兩批共1,320萬的可換股債券,第1批700萬由遠東控股國際(36)認購,第二批620萬元由劉先生認購,每股行使價2.5仙,完成及行使可換股債後,劉先生將持有公司約13-16%股權,成為公司三大股東之一。這代表劉先生又進入第三間上市公司。

這家公司財務吃緊,收購頻仍,不過還有一個內蒙古購物中心可以賣點錢,公司仍有機會配股,有利股價,盈利亦可望有支撐股價,但是大股東成本頗低,另外他的行徑實在令人不敢恭維(財技太高),所以我不建議購入。

明天會講講大陶精密科技(8041)。
明日 系的 旁支 光訊 控股 254 、大 大陶 精密 科技 8041 和寶 利福 8172
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明日系的旁支(4)-光訊控股(254)、大陶精密科技(8041)和寶利福(8172)

大家想對大陶精密科技的歷史等了很久,現在我們由上市開始回顧到劉先生入股前(2003年中)吧。

http://www.hkexnews.hk/newlistings/prospectuses/tc_8041pro-20000627chap14a.pdf

公司在1997年由台灣的太平企業(以下稱太平)重組後持有大陶精密母公司(以下稱母公司)99.79%股權,日本的欣瑪耐特以其專利權注入,換取母公司40%股權,並開始進行製造陶圈業務。次年把母公司註冊,並引入投資者,租下地皮、聘請員工及高管,又次年,太平大股東(以下稱大股東)可能知道公司會上市或引入其他投資者,於是公司增資擴股,以太平及大股東的名義認購,另外大股東又購入其他股東的股權,使太平及大股東持有母公司股權陸續增至74%,欣碼耐特減至10%,並進行擴產準備上市。

2000年又陸續引入機構投資者及證券公司向母公司注入資金約3千萬,公司亦於當年6月27日正式上市,以每股1.78元,發行8,100萬股上市,集資逾億,公司股本401,724,875股。
http://www.hkexnews.hk/newlistings/prospectuses/tc_8041pro-20000627chap17.pdf

http://www.hkexnews.hk/newlistings/prospectuses/tc_8041pro-20000627app01.pdf

公司確實集資了一億多,但公司值不值這樣多錢呢?
從會計師報告看來,公司1998年的營業額為....
零...1999的增長率是無限,但是是多少呢....
是二十萬五千大元,我想在香港大約有四成人的收入過多這家公司。

公司在這兩年都是虧損的,分別虧損五百萬和一千八百多萬,做二十萬生意,竟然虧二千多萬,這個生意不如倒閉算了,這亦埋下了公司財困的種籽。

這 家做二十萬生意,虧二千多萬,上市值七億二千萬的公司,肯定會是物非所值,在現時的市況下,你覺得會如何呢?肯定是會暴跌。但當時正在科網熱潮,總之有 「科技」、有「網絡」,股民自然走去買,加上創業板門檻極低,上市科審批不周,成為這家劣質公司能成功集資一億多的原因。

還有的是,公司的資產負債表也闕如,否則可以見到的是,只有少量資金已投入廠房,公司還有大量現金的情況,若該公司現金比例多於90%,現在肯定給港交所停牌。

現在開始說說上市後的情況。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20001026/00000MC20001030172429P.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20001031/00000MC20001031211411Q.pdf
上市不到兩個月,公司向郭台銘的鴻海精密授予獨家知識產權生產瓷圈,收取技術使用權費,但公告內容非常模糊,例如技術使用權費價格是多少錢一年呢?10年年期是代表甚麼日子呢?甚麼也沒提及。可以說是借權威來拉抬股價的手法。

其後又澄清英文上的錯誤及鴻海的英文譯稱等。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20010319/00000MC20010319222930S.pdf
公佈2000年業績,營業額雖急升180多倍,但虧損又增加至2,600萬元,超過1998年和1999年的總和。

經過一輪管理層轉換後,又放出好消息。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20010728/00000MC20010727220448K.pdf
和深圳一家石油公司商討在中國建設合營公司。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20010925/00000MC20010924213306K.pdf
公司更換保薦人,由台資元大轉上海資申銀萬國。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20011031/00000MC20011031121244A.pdf
另外公司的主席、CEO兼執董辭職,改任非執董。
可能公司出現了某些我們不知的問題。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20011127/00000MC20011127160923Q.pdf
公司祕書變動。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20011127/00000MC20011127160923Q.pdf
委任執董。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020114/00000MC20020112023821G.pdf
大股東禁售期由兩年變一年,大家應知道出現了一些我們不知的壞消息,會如何嗎,大股東要跳船了,雖則他們聲稱無沽出股票的意向。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020324/00000MC20020324162038M.pdf
公司做了三千多萬生意,但退貨一千萬,實際上二千多萬生意,虧損五千多萬,另外資產減值一億,共虧一億五千多萬,實際上已把公司所集資的虧光,陷入財困。

以他們的所為來看,這家公司好像在蓄意造殼。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020329/00000MC20020329021627T.pdf
公司礙於股本價值的限制,宣佈十供一,又供一股送四紅股,每股0.5元的方式供股,實際上是二供一,每股0.1元,集資1,900萬解困,由益高和統一包銷。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020606/00000MC20020606213048N.pdf
公司宣佈削減股本,由五毛錢削至一仙。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020618/08041MC20020618182439T.pdf
公司引入兩名和主營業務不相關的財務人士為執董,這兩名可能是賣殼的牽紅線者。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020626/00000MC20020626232441S.pdf
不久,這家公司確實發行了4,000萬可換股債,行使價0.17元,若有人全數認購,這人已是公司的大股東。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020820/00000MC20020819204518I.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020830/00000MC20020830204516E.pdf
公司董事紛紛辭職。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020916/08041MC20020916084518J.pdf
公告宣佈進入製造光纖元件業務。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020919/00000MC20020919014818G.pdf
公司以640萬美元的機器和10年的技術使用權360萬美元,共1,000萬美元注入合資公司,取得九分之五股權,製造光纖完件,實際上大陶並不需出資任何款項。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20021011/08041MC20021011173245B.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20021105/GLN20021105001_C.pdf
由於市場集資情況太差,公司要延遲發行可換股債券,最後由4人認購2,740萬的可換股債,行使價仍為0.17元,行使後,這四人佔公司21.10%的股份,較大股東的20.56%略多。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20021129/GLN20021129027_C.pdf
該兩名和公司主營業務不相關的人士接任公司授權代表和核數師。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030113/GLN20030113013_C.pdf
公司向威誼授予技術使用權5年,作價250萬美元,以補足上次發行可換股債券的缺額。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030124/GLN20030124018_C.pdf
又引入兩名和主營業務不相關的人為非執董,其中一名為證券業人士,可見公司可能有賣盤之意。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030128/GLN20030128016_C.PDF
公司遭證券行入稟追討供股時80餘萬的融資費用,可見公司財政困難。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030217/GLN20030217030_C.pdf
公司的台灣廠房及中國廠房停產,上海廠則未建成,所以公司實際上已無經營業務,加上台灣附屬遭追討欠債,現正在債務重整中,可見公司已陷入危機。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030220/GLN20030220016_C.pdf
公司以每股0.14元配售1.205億股,集資約1,600萬以解困。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030319/GLN20030319027_C.pdf
核數師由Big 4羅兵咸,轉至不知名鄭國衛。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030322/GLN20030322015_C.pdf
公司營業額跌至900萬,扣除一筆減值撥回後,公司虧損擴大至4,400萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20031203/GLN20031203023_C.pdf
公司附屬又遭銀行入稟清盤,公司又開始停牌。

明天開始講講重組之後的過程。


(第5輯又散佚,有誰有備份的?請好心人留言)
明日 系的 旁支 光訊 控股 254 、大 大陶 精密 科技 8041 和寶 利福 8172
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明日系的旁支(6)-光訊控股(254)、大陶精密科技(8041)和寶利福(8172)


這篇主要講述劉先生入主大陶精密(8041)的過程及其後的動作。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070924/GLN20070924083_C.pdf
公司宣佈,配售共40億新股,其中35.42億股由劉智遠先生認購,剩下4.58億就由統一證券配售,認購價每股1仙,集資約3,900萬以解困。完成後,劉先生的持股量增至75%,公眾持股量降至21.2%,公司並申請清洗豁免。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071023/GLN20071023023_C.pdf
公司宣佈2006年業績,營業額急增40餘倍,至3,068.5萬,並錄得上市以來第一次帳面上盈利,有500多萬,但扣除500萬的租金收入及164.3萬的撇回可換股債利息,實質仍虧損100多萬。

公司現金情況仍危殆,現金只得100多萬,負債有4,000多萬,所以剛才發行那4,000萬元的新股是用來加強現金情況的。

另外,公司資產淨值7,000多萬,有9,600多萬是機器,另外應收帳也劇增至2,500多萬(營業額只得3,000萬略多),可見公司資產充滿大量水份。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026063_C.pdf
公司再委任統一證券配售10億股,配售價同為1仙,集資約1,000萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071218/GLN20071218039_C.pdf
公司宣佈1供1,每股1仙,原主要股東Bright Castle承諾按比例供股,但股東可選擇供和不供,不供則不會增加股數,最多集資700餘萬元,劉先生完成認購後,股權會由原本75%降至約54.9%-60%不等。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080227/GLN20080227029_C.pdf
公司宣佈20送1紅股,股數會再增加至62-68億股不等。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080320/GLN20080320003_C.pdf
公司營業額創上市以來新高,達5,200多萬,並錄得連續第二年盈利,亦都是上市以來第一次,盈利下跌95%,至182,000大元,較50%香港人的收入更低。但由於錄得一次51萬的可換股債券利潤撇減,公司實質錄得虧損約33萬元,較上年同比大減。

由 於多次認購及批准仍未獲股東認可,所以公司現金只得三萬餘元,大量資金壓在應付款上,要以拖稅、拖人錢(應付款)、拖股東及關連公司、另外幾年前的可換股 債,並計及170萬的短期借貸,亦未償付數額達6,700多萬,扣除應付款也有4,300多萬,所以公司要兩次陸續配售及一次供股等集資5,000多萬, 以解全部問題。

但有銀行肯借短期貸款,即證明公司是有能力繼續存續的。

公司淨資產7,400萬元,但存貨1,900萬,應收款3,100萬(今年營業額5,200萬),機器經折舊撇減後也有9,100萬元,共1.42億,可見公司資產水份較上一年更大。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080402/GLN20080402047_C.pdf
公司宣佈於本年四月三日復牌,等我們算一算帳。
另外包銷商及新百利願意以223,845,635股,每股0.01元的股票,以抵消2,238,456.35港元的財務顧問費用。

公司股本有:723,087,310股

公司20送1紅股後,公司股本有:759,241,675股

劉智遠認購及統一配售40億股後,股本增至4,759,241,675股,劉智遠先生擁3,548,000,000股。

公司再配售10億股後,股本增至5,759,241,675股,劉智遠持3,548,000,000股。

再發行223,845,635股薪酬股份後予統一及新百利後,股數再增至5,983,087,310股。

公 司以未認購、未配售、未送紅股前的基準1供1股,最多共發行723,087,310股,股數最多會再增至6,706,174,620股,但如果只有原主要 股東認購1.8億外,其他股東不認購的話,公司少發行543,087,310股,那股數最少也會是6,163,087,310股,劉智遠先生持股為35.48億股,他的持股比例會為52.91%至57.69%。

公司停牌前的價格為8.6仙,經供股及20送1紅股調整後,股價是4.57仙,復牌後市值約為2.81億至3.07億,劉先生投入的資金約3,548萬,復牌後理論市值即升至1.62億,帳面大賺約1.26億。

以這樣的市值水平計,P/E約為1543倍至1557倍,所以不會因價投而買。另外,此價亦超過殼價幾倍,亦不是殼股投資,所以買的只是集源集中及注資的憧憬,但炒上幾倍已是數十億,你想想會嗎?所以絕不值得投資。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080407/GLN20080407033_C.pdf
公司委任鍾先生為行政總裁。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080425/GLN20080425073_C.pdf
公司接獲6.56億股供股股份,有少量不足額,另外223億超額認購股份,超額認購股份超額36倍,供股股份中,有人竟斥資1.5億認購149億股。

公司股份正式增至6,706,174,620股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080430/GLN20080430073_C.pdf
公司委任劉先生及兩位科技人士為執董

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080506/GLN20080506071_C.pdf
公司贖回幾年前的可換股債。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080507/GLN20080507021_C.pdf
舊班子全部辭任

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080603/GLN20080603019_C.pdf
六日前,劉先生正式就任公司主席。

公司上周五收市價0.118元,以6,706,174,620股計,市值為791,328,605元,劉先生帳面獲利逾10.8倍,股票帳面市值418,684,000元,他只要售約3億股,就已經取得
全部成本,而其他投資者若在2002年左右購入,供了股及收到紅股後,也收回所有成本,所以沽壓也很大。

但是公司利好的project仍未出爐,投資者仍可等待此等消息公佈後,立刻沽出股票為上。

下一隻講講久違多時,劉先生剛購入公司可換股債的寶利福(8172)。

明日 系的 旁支 光訊 控股 254 、大 大陶 精密 科技 8041 和寶 利福 8172
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4001

宏安(1222)系的未來(留言回覆及更新)


(註:謝呼嚕兄提醒,147應為超越集團(前稱新系集團、鷹馳實業),149才是中國農產品(前稱寶榮坤(又是一家酒樓股)、中國數碼港、中國置地、中國高速),謝謝指正。)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11671


 


蠱惑的羊:


湯才兄
我想問下 149 換老闆 。大折讓0.08配股後新股高達68%。。貨源應該歸曬邊。但現股價0.176,,溢價2.2倍
。。可否跟入博他炒高。。。你覺得他會向下炒大法
還是炒高派貨啊。。。感激


greatsoup:


他們一系的動作-共有四家公司,宏安(1222)控位元堂(897),位元堂(897)控利來(221),利來(221)控中國農產品(149),之前他們一系的動作:


公司至2006年全史:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/763


149:前大股東


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/5795

手記內文章:
http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E5%AE%8F%E5%AE%89&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=221&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


文庫文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E8%BE%B2%E7%94%A2%E5%93%81&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4249

最早的主力是安全又宏大,之後買了獲利,改名位元組,後來又買利潤快來,搞越南東西….現在又利用利潤快來,買中國濃鏟笨,成為四殼公司。



這 一系最早都是cap 水為生,安全又宏大不停的發股送股炒下去後,後來1供4,每股1個仙,後來又100合1,第一日就跌剩三成,無幾耐得番兩成(即折合至那時的兩毛錢,現時 的一仙左右),之後慢慢上升,老細開始講講到自己間公司好好做,好有前景咁,總之大賊扮黃飛鴻咁,但股價就悶足兩年(那時兩元左右,拆股後的一毛錢),悶 完後就開始升,少年女股神買那時已經是四、五元左右(現時的兩毛五)、為人引人接貨,先批股,大股東又減持部分,集了一筆錢,之後一拆二十後,又引基金入 股,一路托上去一元,即由低位計起升了一百倍….之後引人落搭後,一路賣一路跌,由一元跌到一毛錢,跌了九成,但是較最早的一仙都 有錢賺,所以下跌空間是無限。現在又不停回購,都不知搞甚麼,看來是因為0.6元批股賺了錢啦,看來這家公司是印股票為實際業務啦,之後又無厘頭 0.075元發股,高價回購,低價發股的招數,看來要跟老莊手法玩啦,現在股價繼續下跌,又以一仙幾配股大量,大股東隻剩10%股權,又利用金金做禦用證 券行,看來下一次就是供股加合股了。



前幾年買了獲利,之後把兩年前和現在玩具大王入股的醫療公司,買回來的位完組注入呢間公司,發行了大量的CB…玩具大王入股過呢間公司,後來發覺不行, 全部沽出後就開始漫長的供股還債之旅,先就100合1,然後一路跌跌跌跌,跌到0.30-0.4時,又1供3每股毛五,以還債給大股東安全又宏大,之後又 跌跌跌,跌到幾個仙時,又十合一,又使出供股,即使之後升番一倍,給果你不供股的話,由你用幾千元買回來的100,000股,得番100股,每股幾毛錢, 隻剩下幾十元,真是欲哭無淚….



上一年買了利潤快來,這家公司在以搞越南東西為名,低價集資十個億後,母公司又認購一兩億,之後幾倍地上升,升到一元,但是後來大跌到得番兩毛錢,由高位 計 都跌了八成,剛剛這家公司用二億多買了母公司在中國的一塊地,大股東真好,一億多,賺兩億現金,無知股民真是他們的衣食父母,哈哈哈。利潤快來又借母公司 安全又宏大錢,但母公司又配股,即是用市場中人的錢買殼啦。

最近,公司利用利潤快來買入中國濃鏟品,看來是看中他的主業業務,又成為他們新的cap水一員啦。

---------------------
最近,他們好像想分裂為兩組公司,首先位元堂以股換股吃利來,宏安的持股大幅減少。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10373

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051058_C.PDF

前三日宏安又稱會增購中國農產品的股權,所以現時可能變成宏安和中國農產品一組,利來和位元堂一組,目的是加強大股東業這系公司的控制力。

未做任何動作前,因為缺水的關係,要所以要使用大槓桿,才可以控大量的資產,故其實上層的公司隻控制下層公司不到三成的股份,股權實在是非常脆弱,故用招數來加強自身控制權,但又導緻其他部分削弱。

因為現時在位元堂在換股購利來後,宏安對位元堂的持股不穩,但他們又不增持位元堂,卻去增持中國農產品,故可能會放棄這兩家公司股權,或會購回其資產,賣給適合的人,加強利來的持股量,隻為方便新股東進入吧。

至於中國農產品留下的原因,因為一來盤子較輕,二來貨源盡在他們手,所以控制股價相當易,不過玩他們的股是非常危險,因為背後是金仔。

反過來看,他們的成本是8仙,況且他已經以購入資產拿走這筆錢,可說是無成本,照派都得。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11686


cindy:


湯sir.
你好.今次我想問897位元堂同221利來.我睇唔明佢D野.之前你講1221有機會增持897.今D897收0.104.如果5股換利來2股.利來現在 未值0.26.唔知我有無計錯呢?咁1222如增持897.那897的股價應會再升.咁未又會間接推高221?‧另外我想問佢地咁樣目的係為什麼?雖然我 無買.但係想知佢地點玩法.謝謝你


greatsoup:


這樣東西有兩樣假設:
(1)1222會增持897至>20%
(2)位元堂的股價會維持在現水平。

至於(1):
我昨天都已經講過,1222宣佈,會增持147的股權,為何會這樣呢?

是否因為221無錢?
但如果221無錢,這樣可以叫221發CB給897借錢或者897出股東貸款221,然後897發CB給1222/1222出股東貸款給897,這樣就可以輸送現金給221來增持149,之後又可以利用這些方法來榨壓公司,增持股權,但是他沒這樣做。

況且,今日看報紙,曰1222以2.5億港元購入油塘一地皮,令他們的資金減少,令增持897的機會更低,故換股購221,這是一個令1222和897分離的計劃,目的是把897和221賣殼,增持147的原因亦因為盤子較易控制,加上較為乾淨,所以就留下這隻殼。

至於897以換股增持221的目的,相信是集中221股權,然後賣殼套現一筆,改善897的財政,其後再出售載入897的載物又套現,這樣又變成一隻淨殼,又可以賣了。

至於(2):
如果印公仔紙的話,公司股數將會劇增,供應會增加,這樣的話會如何,相倍不用回答吧。

總的來說,我有理由相信,想分裂為兩組公司,把四殼變成兩殼(1222,149),其餘兩殼(897,221)將逐步出售。

宏安 1222 系的 未來 留言 回覆 覆及 更新
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11690

明日系的關係網-從華脈無線通訊(499)談起


(1)

首先談談明日系是甚麼。

明日系是以明日國際(760)陳遠明先生為主的財技帝國,他們沾手的股票包括明日國際(760)、南嶺化工(663,後易名金山能源,前恆光行),其後透過明日國際股權取得華脈無線通訊(499,前百利好地產)控股權。

其副手劉智遠,後來取得多家財困公司如中國戶外媒體(254,前信僑控股、光訊集團)、中郵電貿(8041,前大陶精密科技)的控股權(筆者按: 所以我叫青姐及歐陽先生唔好亂寫這些股票,不然真的被人臭罵),並和原老闆陳遠明先生合作透過去年的一次供股,正式控制華脈無線通訊(499)。

(2)

以下是一些舊文章:

林地借錢法


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3881

垃圾換垃圾


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3889

為何不做下一步?


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3944

無本供股

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4035

呢次先係真

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4285

明日系收復河山


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3965

鱷兄恆泰的交易


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11284

明日系旁支系列


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=8041&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B

(3)

昨日,出了一個非常簡短的公告,當時仍不知所云:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100201/LTN201002011312_C.pdf

華脈無線通信有限公司(「本公司」)董事會欣然宣佈,本公司目前與蔡朝暉先生及中國著名中式快餐連鎖店「真功夫」創辦人蔡達標先生就建議組成財團以收購香港聯合交易所有限公司上市公司福記食品服務控股有限公司(清盤中)(「建議收購」)進行初步討論。

直至另一天,大公報的新聞非常有看點,他們的關係寫得他們很清楚:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=3909


天行國際(00993)第二大股東蔡朝暉,以私人名義夥拍華脈無線(00499),以及內地中式快餐連鎖集團「真功夫」創辦人蔡達標,計劃初步斥資10 億港元,收購正在清盤的福記食品。

....
蔡朝暉強調,有關財團並不涉及其持股29.9%的天行國際,以及持有可換股債券的南嶺化工(00663),故倘若收購成功,亦不存在關連交易的問題。


(4)

據小弟發現,蔡朝暉持有不少明日系公司的股權,至於天行國際(993),他為一小股東,在此前已宣佈賣殼予彭曉東先生和李佳元先生。

1.港交所持股紀錄:
大股東/董事之名稱 上市法團之名稱
蔡朝暉 天行國際(控股)有限公司
蔡朝暉 南嶺化工(國際)控股有限公司
蔡朝暉 華脈無線通信有限公司

2.


http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=9&tid=3243  (第93樓)


(5)


至於他持有的南嶺化工股權,是該公司成功向趙明購入在山西及蒙古經營煤礦的Triumph Fund A Limited後以購入其可換股債,面值2,060萬元,以換股價6.25仙計,共可換32.96億股。


該項煤礦作價18.55億元,全以不計息可換股債支付,若全數行使,可發行296.8億股,佔擴大後股本超過90%,可謂實為賣殼行為。


至於其華脈無線通訊股權,估計應是供股後,其後在2009年8月於每股1.15元,增持400萬股,至2,830萬股或5.67%股權,應是一說明該公司將易主的步驟。


總的來說,其實他的目標都在將該殼股變成項目公司,購入福記主要引入新殼主,至於合作,也只是同一堆人,但扮作很多公司,以狀聲勢。


(6)


另外,如果你細心發覺,其實另一位財技人士,亦浮現在另一家上公司南嶺化工(663)。該公司在2008年10月引入吳協建先生,其後股價上升,他趁機減持。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090108/LTN20090108395_C.pdf


吳協建先生曾入主寶利褔(8172,前恆科創業,現中國星電影)及嘉盛控股(729,前巨川、協裏、中汽資源),劉智遠先生亦曾購入寶利福可換股債,而寶利福和澳門的關係千絲萬縷,所以這是他們的關係網。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080604/GLN20080604068_C.pdf

所以做財技,真不簡單。

明日 系的 關係網 關係 從華 華脈 無線 通訊 499 談起
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14058

转徐星关于资金成长 与收益关系的一段话

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100nua2.html

总的来说,投资中犯错误是不可避免的。但长期以来我们自己逐渐形成的投资习惯中有如下一些做法(说“风格”也可以),它让我们避免掉了很多投资陷阱:

1. 不去投资自己不很了解的业务和公司,即使看起来价格多么便宜,或者市场多么热捧 

2. 避免投资那些处于危机中,但可能会“绝处逢生”类的公司。这类公司往往是“反向理论”类投资人喜欢的。事实上,虽然我们也研究过这类投资风格甚至也羡慕过,但我自己的投资历史上从未碰过1股这类股票。

3.避免投资那些主要依靠行业一时的景气而获得高收益的公司股票。这样做的结果往往是可能失去很多大牛股的机会。比如06-07年的有色、房地产、金融等等景气类股票。这也导致我们在那两年的投资业绩平平。

4.避免投资那些业绩与其竞争优势理解起来不匹配的“绩优股”。像当年东方电子、银广夏之类的难以理解其高业绩的公司,我从骨子里就没感兴趣过。

5.避免投资那些已经接近成熟期的公司股票,即使其业绩多么优良。“成熟期”指的是其经营的空间已经足够大、周期也足够长。

5.少操作,容忍市值波动。我们一直在研究为何同行“资金量与投资业绩反比”的怪圈。事实上,这个怪圈的根源在我们看 来一是不自觉地试图超过自己的能力圈的投资(试图把握市场的大多数投资机会),二是想提高所谓投资效率(只看到市值提高不愿看到市值减少)而不断进行的 “波段操作”。其结果就是资金量越大失误率就越提高,导致收益率越低。可以告诉各位的是,今年我们的投资业绩虽然似乎还不错(截止今天收益率+76%), 但操作的次数(买卖都算,两次)至今加起来还不到10次。所以,即使现在的资金量再放大10倍,我们的投资业绩也丝毫不会受影响。

   如果有一天我们感觉到我们管理的资金量可能影响了投资收益率,我们会毫不犹豫地停止接收任何新资金,也会劝老客户减少或赎回资金。所以,可以负责任地说:我们永远不会成为中国最大的“私募基金”。但我们力图成为长期收益率最可靠和较高的一类投资机构。

谢谢!

轉徐 徐星 關於 資金 成長 收益 關系 系的 的一 一段 段話
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19837

馮大輝:阿里系的技術積累

http://www.chuangyejia.com/archives/25794.html

來源:創業家

文/馮大輝

經過喧囂的促銷大戰,可以說,阿里系在電商領域的技術積累的確是全球獨步了。

「雙十一」活動中,淘寶、天貓、支付寶等阿里旗下網站爆發出驚人能量:全天總交易額191億,總金額超過美國2012年「黑色星期五」的10.42 億美元。儘管淘寶在促銷開始時服務稍有不穩定,但整天下來服務堪稱可靠。這是個值得稱讚的成就。

阿里系能達到今日的技術積累,絕非一朝一夕之功。依我個人的看法,以下幾個先決條件素不能不提:

第一,支付寶、淘寶團隊在大規模分佈式事務處理能力上有多年技術積累,這份經驗相當寶貴。

第二,阿里巴巴骨幹傳輸網 ABTN 2009 年建成,為整個阿里系子公司的網絡服務能力提供了網絡基礎保障。這也是國內第一家運營商級別的電子商務骨幹網。

第三,以開源領域技術專家、LVS 項目創建人章文嵩先生加盟淘寶為標誌,淘寶在底層基礎設施上的技術能力大幅提升。章帶領的基礎核心軟件研發團隊基於 LVS 實現高性能負載均衡組件,構建了強大且高效的CDN 系統,該系統大量採用低功耗服務器,綠色節能。

第四,硬件帶來了紅利。固態硬盤與 PCI-E Flash 等硬件組件技術已足夠成熟並被大規模應用,為數據庫服務器處理能力提供硬件層面上的支撐,可以更加靈活部署,成本更低,不必像過去那樣單純依賴小型機與高端存儲。

第五,2008 年與 2009 年大刀闊斧地改進了系統結構,比如外界知道的支付寶 SOA 化,淘寶五彩石項目等。最近兩三年淘寶仍然在做精細化的提升,但總結架構沒有太大變動。

第六,淘寶技術團隊對運維有掌控和技術積累(為防止阿里云掠美,必須說一下此事與阿里云無關,各自是獨立的團隊) ,具備相當靈活的分配調度硬件以及網絡資源的能力。

在 2010 年與 2011 年的兩次「雙十一」促銷活動中,技術團隊積累了足夠的運維與運營經驗,過去幾次「壓力測試」也促使國內銀行系統對網銀網關處理能力進行擴容與改造。否則,按照今天的交易量,各家銀行網關無法承載如此大的支付請求的衝擊。

阿里技術團隊這幾年來在開源軟件研發上有很大投入,比如在 MySQL 數據庫研發與部署實踐上,已經有實力解除對 Oracle 數據庫的依賴。在 Java 核心技術上,針對業務特點優化定製的TaobaoJVM已在淘寶、天貓等網站上線,全部替換Oracle官方JVM 版本,並逐步反饋到開源社區;再如淘寶在 Nginx 基礎上改進了 Web 服務器 Tengine……此外,淘寶根據電子商務業務自行研發各種關鍵組件,比如流控與防攻擊模塊等,也對這次成功大促起到了很好的保障作用。

技術團隊在開源軟件領域的投入取得了驚人回報,現在來看,此乃相當有前瞻性的舉措。阿里技術團隊正試圖掌控整個網站體系中所有組件的核心技術,這將是一個趨勢。

最後,技術背後最關鍵的還是人和團隊。阿里巴巴數年來在電子商務技術領域吸引了不少業界技術專家,如王文彬、章文嵩等,造就了一批頂尖技術牛人,也培養並儲備了一大批技術人才,鍛鍊了一個有實戰經驗有戰鬥力的技術團隊。正是這一批踏實肯幹的技術人使得這一切成為可能。


馮大 大輝 阿里 系的 技術 積累
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42919

德俄關系的縮影:默克爾已經11天不理普京了

來源: http://wallstreetcn.com/node/102423

(原文載於華爾街日報,作者為資深德國政治記者Anton Troianovski,華爾街見聞整理) 馬航MH17航班墜毀後的第三天,德國總理默克爾和俄羅斯總統普京進行了通話,這是自烏克蘭危機升級以來兩人的至少第30次通話。 據知情人士透露,默克爾生硬地甩下一句話:等你在緩和烏克蘭沖突上有了進展,再給我打電話。 那天是7月20日,此後兩人再也沒有講過話。 這種緘默可能意味著,歐洲最重要的兩個大國的政治關系發生了重大轉折。西方在平息烏克蘭危機上遭遇了重大挑戰。更廣泛地來看,默克爾和普京之間關系的惡化,說明德、俄兩國二戰以來長達幾十年里企圖修複彼此關系的努力將化為泡影。尤其是普京,過去幾年來他一直希望將德國培養成俄羅斯在歐洲最親密的夥伴,但現在他看起來已經放棄了,而且似乎也準備好接受西方對俄羅斯的孤立。 德國官員表示,在馬航墜機事件後,默克爾耗盡了對普京最後的耐心。普京對於向叛軍施壓確保調查順利進行的承諾並沒能讓局勢有所改善。和上一次盡量避免對俄強硬制裁的態度相反,默克爾如今力主對俄羅斯進行強有力的制裁。 過去幾年來,默克爾和普京都一直致力於改善兩國的關系。默克爾是一個務實的總理,她並不像人們印象中的那樣對普京冷眼相待,這是人們對她的誤解。默克爾新政府去年底的通過的一項合作協議呼籲“與俄羅斯保持對話和廣泛合作”,並強調“歐洲的安全是與俄羅斯一起,而不是與之對抗”。 普京的魅力攻勢始於2001年,他上臺後的第二年就在德國議會發表演講。他操著在克格勃時期學到的流利德語,贏得了一陣陣掌聲和歡呼。 莫斯科親克里姆林宮電臺評論員Sergei Dorenko表示,普京對德國的態度在很多方面都和俄國沙皇很像:向德國學習現代化經濟、管理和技術。相比之下,和美國的關系就無關緊要了。 他說:“俄羅斯與德國有各種各樣的合作。” 普京和德國前總理施羅德也私交甚篤,後者同樣是一個驕傲而自信的領導人。一名前德國駐莫斯科外交官回憶稱,兩人曾在房間里秉燭夜談。 莫斯科伸出的友誼之手受到了德國的積極回應。與俄羅斯建立良好的關系符合大多數德國民眾的訴求,人們被俄羅斯文化所吸引,並期望二戰和冷戰這樣的沖突不再發生;德國商界巨頭從俄羅斯身上看到了尚未開發的廣闊汽車和機器市場;德國政治家們依稀想起了前西德對東歐采取的“東方政策(Ostpolitik)”,如今這被許多德國人視為一項成功的策略。 自從去年末烏克蘭危機加劇以來,默克爾一直對克里姆林宮采取中間立場,她總是努力尋求雙方的共同利益。這點和美國有很大不同。在德國的主導下,歐盟並沒有按照美國的意誌在克里米亞問題上對俄羅斯采取嚴厲制裁。不僅如此,她還試圖軟化西方對俄羅斯的對抗立場。 默克爾在細節上也絲毫不放松。在3月24日“G7”國家在荷蘭海牙的特別會議上,各國領導人聚在一起討論抵制6月在俄羅斯的“G8”峰會。 據知情人士稱,法國總統奧朗德提出峰會移至法國舉辦,以紀念諾曼底登陸70周年。但默克爾表示,在俄羅斯開會對於這個特別的紀念並沒有什麽不妥,蘇聯在二戰中犧牲了2000萬生命。最終,各國決定會議改在布魯塞爾召開。 默克爾頻繁地為普京說話讓一些美國官員很不高興,後者很懷疑普京是否真的有意願做出讓步。但隨著危機的不斷進展,德國官員也表示他們已經沒有別的選擇,只能趨向強硬。 這是一個歷史性的轉身。此前歷任德國總理都一直努力增強與俄羅斯的紐帶。對於默克爾來說,此次烏克蘭危機意味著德、俄兩國關系經歷了重大轉折。 在前不久柏林的60歲生日宴會上,默克爾曾被問到,如果回到1989或1990年,她是否會想到,未來的歐洲出現類似烏克蘭危機這樣的事件。 她說:“我想答案可能是‘no’。”
德俄 俄關 關系 系的 縮影 默克爾 默克 已經 11 不理 普京
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107830

扒一扒搜狐系的創業者,那些離開「黃埔軍校」的孩紙們,你們還好嗎?

http://newshtml.iheima.com/2014/0816/144964.html
很早以前,就有過一個說法,說搜狐是互聯網界的「黃埔軍校」。很多現在知名的新媒體或互聯網創業者都出走自搜狐。包括優酷的古老(古永鏘)、愛奇藝的龔爺(龔宇)、原來酷6網的CEO李善友、螞蜂窩聯合創始人呂剛 、會唐網唐亮等等,這一批是「搜狐系」創業中最早的一波起來的。為何搜狐出這麼多牛人?搜狐的土壤有天然的「創始人」基因嗎?

Q:

你在搜狐工作過嗎?出走搜狐是哪一年?現在創業做什麼?

A:

八爪娛經 V- 影視娛樂八爪魚

來看,我搜到的2012的一個統計名單,被震驚了!!!

1. 優酷網創始人兼總裁古永鏘,曾經的搜狐總裁兼首席運營官,COO,優酷網現在市值相當於1.5個搜狐,為19.10億美元;

2. 人人網CEO陳一舟,曾經的搜狐公司高級副總裁和搜狐旗下chinarenCEO,人人網現在的市值為14.30億美元;

3. 酷六網CEO李善友 ,曾經的搜狐網高級副總裁兼總編輯,酷6網現在市值為0.6億美元;

4. E龍網創始人張黎剛,曾經的搜狐前營銷主管,藝龍網現在的市值為4.55億美元,現在張黎剛離開藝龍創辦了愛康網;

5. 錢中山——搜狐前副總裁,中國金融界總裁,成功帶領金融界登陸納斯達克;

6. 馮玨——搜狐前副總裁,TOM在線執行董事;

7. 我樂網CEO王建軍,曾經的搜狐高級副總裁;

8. 天線視頻副總裁曾伏虎,曾經的搜狐新聞中心總監;

9. 奇藝網CEO龔宇,曾經的搜狐COO、焦點網創始人、總裁兼首席執行官;

10. 多玩網總裁李學凌,原搜狐IT主任;

11. Galaxy Business Consulting 獵頭公司負責人王悅,原搜狐網副總編輯;

12. 九脈網總裁丁振輝,原搜狐新聞中心主編、經理;

13. feelcars總裁高飛,原搜狐CMS技術人員;

14. 天一創意文化傳播機構總裁劉偉 ,原搜狐內容部外聯負責人;

15. 麗人天下CEO於海泯 ,原搜狐市場部、無線總監;

16. 北京卓眾傳媒總裁李博明 ,原搜狐IT、數碼天下主編;

17. 周伯通創始人黃志光 ,原搜狐IT副主編;

18. 百通聯盟總經理 張旭 ,原搜狐網站網絡聯盟負責人;

19. 優酷網總裁助理、副總裁魏明 ,原搜狐總裁助理和訊網技術開發總監;

20. 車語傳媒創始人余清木 ,原搜狐汽車頻道主編;

21. 螞蜂窩聯合創始人呂剛 ,原搜狐在線BD;

22. Bianews創始人陳中,搜狐IT副主編;

23. 酷六網董事、副總裁曾興燁,原搜狐TOP Sales、媒體合作部經理;

24. 酷六網副總裁韓坤,原搜狐Chinaren內容負責人;

25. 口碑理財網CEO高巍,原搜狐財經高級編輯;

26. 新鮮傳媒CEO紀中展,原搜狐市場部;

27. 圈網你我他CEO曹劍,原搜狐無線;

28. 中國互聯網新聞中心中文部主管胡瑞;

29. 土豆網總編輯陳漢澤,曾經的搜狐總編助理;

30. 天線視頻劉妍,搜狐財經高級編輯;

31. 北京聯華盛世文化傳播機構 總經理 陳勇 ,原搜狐網副總編輯;

32. 酷六網產品副總裁兼總編輯 郝志中 ,原搜狐網內容部經理,先後主管社區、女人、寬頻等;

33. 新浪網女人頻道主編尹娜 ,原搜狐網媒體合作部華南區經理,女人頻道副主編;

34. 智聯招聘網產品總監周天舒 ,原搜狐網IT頻道主編;

35. Globe7 HK LTD 總編輯 董羽 ,原搜狐網IT頻道高級編輯;

36. 計算機世界網總經理歐陽斌 ,原搜狐IT副主編;

37. 新浪科技主編 曹增輝 ,原搜狐IT高級編輯;

38. 中國金融網副總裁兼總編輯樊震 ,原搜狐財經頻道執行主編;

39. 中國金融網證券主編 ,原搜狐財經高級編輯;

40. 奇虎網副總編陳傑 ,原搜狐財經頻道主編;

41. 谷歌產品經理顧先冰 ,原搜狐體育頻道主編;

42. 中國雅虎社區運營部總監 盧海波 ,原搜狐新聞中心副主編、娛樂頻道主編;

43. 網易媒體合作部總監 梁薇 ,原搜狐媒體合作部;

44. 樂途旅遊網總編輯姜珊 ,原搜狐教育主編、新浪博客主編;

45. HERSCHINA總編 楊春曉 ,原搜狐媒體合作部;

46. 中國雅虎 公眾與客戶溝通部總監王彤,原搜狐總編助理;

47. 樂淘 總監陳虎,原搜狐IT副主編;

48. 啟創驛訊 副總裁 朱塵 ,原搜狐新聞中心;

49. 奇虎網總編室主任 謝軍樣 ,原搜狐新聞中心;

50. 大旗網總監 陳擁軍 ,原搜狐IT記者部主任;

51. 土豆網總編輯 陳漢澤,原搜狐總編輯助理;

52. 創世奇蹟互動營銷副總經理 何天毅 (原搜狐銷售經理);

53. 西域投資合夥人 季攀 ,原搜狐華南廣告部 客戶總監;

54. 北京億播傳媒廣告有限公司營銷副總裁 陳立 ,原搜狐市場部;

55. 中國互聯網新聞中心社區主管胡瑞 ,原搜狐互動中心;

56. 路透中文網中國區銷售經理李雪松 ,原搜狐媒體合作部;

57. 校內網市場總監金鵬 ,原搜狐市場部;

58. 香港交易所北京代表處邵麗,原搜狐法務部;

59. 騰訊網IT頻道副主編 龍兵華 ,原搜狐IT記者;

60. 聯華盛世傳播總監賈軍慧,原搜狐股票主編;

61. 和訊網產經中心總監卞京,原焦點房產主編、搜狐IT主編;

62. 天涯站務中心總監如風、原搜狐社區主管;

63. 洪武客服總經理錢宏武,原搜狐社區技術負責人;

64. 汽車點評網總經理林明軍,原搜狐財經主編;

65. 騰訊財經產品經理胡立善,原搜狐財經編輯;

66. 明德公關總經理蔡強,原搜狐IT副主編;

67. 維珍電信產品總監夏陽,原搜狐IT狐鬧鬧欄目負責人;

68. 新浪網副總編孟波,原搜狐副總編;

69. 天線視頻副總編楊明,原搜狐新聞中心;

70. 傳智整合傳播客戶總監殷星,原搜狐IT《企業解讀》欄目負責人;

71. 新浪網總編室產品經理駱磊,原搜狐IT編輯;

72. 梁祝茶館老闆張振羽,原搜狐財經編輯;

73. 信義永科技市場總監王韶輝,原搜狗分類組;

74. 愛物網總經理王宏達,原搜狐新聞中心;

75. 長安馬自達網絡部戴南,原搜狐汽車;

76. 激動網副總編伍蕊,原搜狐汽車;

77. 中國台灣網編輯肖燕,原搜狐體育;

78. TOM高級經理盧海燕,原搜狐娛樂;

79. 騰訊總編室任建宇;

80. 慧聰CFO郭冰冰,原搜狐網財務經理;

81. 和訊網開發總監徐林,原搜狐CMS經理;

82. 網易銷售總監楚立廣,原搜狐華北銷售;

83. 酷六網副總裁兼總編輯陳峰,原搜狐新聞中心主編;

84. 鳳凰網副總裁兼總編輯王煒,原搜狐財經負責人;

85. 金山網遊副總經理李安科,原搜狐IT品牌欄目負責人;

86. 谷歌產品經理顧先冰;

87. 計世網總經理歐陽斌,原搜狐IT副主編;

88. 國家地理頻道上海分公司龍昱男,原搜狐上海銷售。


安傳東 V- 北京東新財智科技有限公司創始人

現在是媒體人創業的高潮期,搜狐人尤其異軍突起,他們更善於利用原有互聯網門戶體系的,格局、大氣、大局、統籌的觀念。尤為重要的一點,這個時代不僅拼人,拼能力,跟拼關係(人脈),行業積累,能力積澱。現有更多的投資人,投資搜狐人看中的也許更多的也在這一方面。
 

盛威 V- 當地文青
 

看到一篇好文:懷念張老闆的創業者們

2004年底,決定從搜狐公司總裁、首席運營官崗位上離開的古永鏘曾放出狠話,
  
    第一句是,

「我希望去一個100人以下的公司創業」;

   第二句是

「再次創業,我要做老大。」

在搜狐任職6年,從最早協助搜狐融資到接手搜狐銷售、市場、產品等全面運營,古永鏘離職前已經成了張朝陽之下的二號人物,他的突然離職曾令業界頗多猜想。對此,古永鏘解釋是「天時、地利、人和」。「天時」在於當時的搜狐已經看到寬帶的普及帶來的視頻的廣泛應用;「地利」則是在搜狐幾年的工作經驗讓他學會了如何經營一家互聯網公司;「人和」則他個人喜歡看視頻,喜歡拍攝、旅遊。他特別提到,「搜狐在文化方面有很多良好的、人文的東西,比如人與人之間的尊重、東西方文化的結合,還有人際關係的簡單等,現在創業了,好東西都會學過來。」

很快,在搜狐與古永鏘有過短暫交集的李善友、龔宇隨後離開,又在視頻網站行業不期而遇。2010年1月,百度組建奇藝網,龔宇出任新公司CEO;8月,華友世紀更名酷6傳媒,李善友正式出任新CEO,酷6傳媒成功通過借殼在納斯達克掛牌;同年12月,優酷網登陸美國紐交所,上市首日收盤股價漲161.25%,古永鏘一躍成為互聯網新貴。

對於出走搜狐,龔宇則曾對媒體表示,自己喜歡做創業類事情,但在搜狐會受到財務、法律等方方面面的部門掣肘。「一個部門有不同的意見,就很難說服。這種事不是說不好,而是我不喜歡這種事,增加了溝通的成本。」

因創辦China Ren被搜狐收購,而成為搜狐資深副總裁的陳一舟也稱,後來由於「做不了主,沒有什麼勁頭」,選擇離開了搜狐,創辦千橡集團。

推動內部創業

或許是不少高管離開創業的故事刺痛了張朝陽,「內部創業」在搜狐的成長過程中有了特殊的意義,暢遊、搜狗輸入法、視頻等搜狐重點發展的業務領域,最初都是通過內部創業孵化成長起來。

張朝陽認為,有點歷史的公司,有大鍋飯的問題,內部創業模式可以讓一群人在明確的目標下集中精力做一件事,而且這個目標實現和不實現是有極大區別的,有著很強的團隊激勵作用。

眼下,在被張朝陽重視的無線部門就正在推動內部項目的創業孵化工程「懸崖計劃」,與此前搜狐暢遊、搜狗輸入法類似:選好小團隊、給予一定承諾,未來引入外部投資,待合適時機或做獨立分拆。

「懸崖計劃」的命名與百度「呼喚狼性」類似,意即背水一戰。

其中,內部孵化的三款移動應用產品從唐詩 「野火燒不盡,春風吹又生」中取名,對應短視頻應用「野火」、閱讀應用「春風」、招聘應用「又生招工」。

2011年離開搜狐、現橘子酒店市場總監陳中則表示,在互聯網發展初期,機會很多,但巨頭們卻忙著自己的主業,這令古永鏘、龔宇、李善友等人在某些細分行業找到了方向,「錢,團隊,經驗,加上PC互聯網紅利,七八年前的他們有更多成功的機會。」

但如今PC紅利大大減少,阿里、騰訊、百度等巨頭借助收購或自身擴張變成「巨無霸」,一般創業者看到的機會都被巨頭盯上,導致PC上的創業機會越來越少。

當創業者把目光聚焦在移動互聯網上時,陳中認為,移動互聯網的創業多數還是以產品、技術為核心優勢,但搜狐出來的人創業主要集中在媒體行業。相比之下,網易幫的移動創業者大多得到了前門戶總裁李甬天使投資,更像是一種「圈子文化」。

無知者

 

我也要來講故事

我知道有個俞清木是車語傳媒的CEO,車語傳媒有人知道嗎?

俞清木以前是搜狐汽車主編,後來離開搜狐在07年成立了車語傳媒,車語旗下業務包括全國電台汽車節目、獨家運營電台、獨家行業廣告代理等。車語還推出了考拉FM,是一個基於移動互聯網的個性化電台。現在車語傳媒年營收已經達數億規模了。

還有TOM的馮玨,北大的美女高材生,1998年加盟搜狐,創造了搜狐"100萬美元"的收入神話。2001年,成為搜狐副總裁,主管華東分公司、華南分公司、市場推廣和手機短信業務後來就出走了,現在是TOM公司執行董事兼銷售與市場推廣部行政副總裁。

唉,搜狐留不住人啊。

匿名用戶

 

搜狐的「鬆散式」管理方式,要求每個人都能獨當一面,因此每個人都得到很好鍛鍊,「當然,他們有創業夢想的部分人會出去,出自搜狐融資也比較容易,也還有其他很多因素造成出去的。」

此前酷6網創始人李善友則如此評價:凡是他(張朝陽)直接管的部門很少有成功的,但離開搜狐的人都很懷念張老闆,再也遇不到像他那樣給予下屬寬鬆信任空間(的老闆),否則,搜狐也不會出產如此多的成功創業者。 另外其內部創業也是非常成功的。
扒一 一扒 搜狐 系的 創業者 創業 那些 離開 黃埔 軍校 的孩 孩紙 紙們 你們 還好
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中國動向跟投雲鋒基金:阿里巴巴系的原始股東

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2162

本帖最後由 晗晨 於 2015-4-22 10:35 編輯

中國動向跟投雲鋒基金:阿里巴巴系的原始股東
作者:格隆匯 老漁
導讀:阿里系港股火了,誰會是其中的受益者?格隆匯會員老漁通過在龐雜的信息中抽絲剝繭最終找到了一個港股上市公司,本期港股那點事就將他的“淘寶邏輯”分享給大家。不過需要提醒的是,該公司的短期漲幅較大,投資者需要仔細把握。

上周,阿里健康(HK00241)火了一把,因為阿里巴巴宣布註資194億的在線交易藥品業務,從2015年3月23日停牌前的6.78港元,直接漲到12.26元,漲幅80%。後來,因為漲幅巨大,獲利回吐,周五收盤價為10.10元,目前市值是825億港元。而假如註資計劃全部完成,則總股本達到118.56億,以周五收盤的10.10元的價格計算,阿里健康的市值將達1200億港元。這就是人們對於互聯網的向往!(2015年4月20日星期一,今日收盤價為11.10港元。

我們再來看本次註資的內容和目標集團的詳細情況:註資總額194億,其中股票支付32.74億股,股價5.28元;可轉債21.6億,轉股價5.808元。目標公司是2014年300萬向陳先生買的,現在的凈資產是200萬,到2015年3月底的一整年是賺了7088萬人民幣,約8860萬港幣。所以,預計註入市盈率是219倍。股票暫且不算錢,21.6億的可轉債每年利息2%,五年不轉的話(股價低於5.808元),是可以要現金的。這個方案,註資股東還是蠻劃算。而對於阿里健康的股票,註入一個想象空間無限的業務,在中國這個龐大的醫藥市場競爭取勝,也是非常好的事情。

魔鬼在於細節:本次註資後,阿里巴巴直接持有28.43%的股份,這個被註資的股份,有18個月的禁售期,所以,市場上的股票再漲,目前也與阿里巴巴無關。市場上真正立即得益的是原來持有阿里健康的老股東。現在,我們來詳細研究一下阿里健康這幾年老股東的得益情況。

在過去的2013年12月31日,阿里健康原名中信21世紀,股本是37億股,股價是0.56港元,市值是21億港元。連營業業務也就6億元,微利不虧損,這樣的公司丟到港股里,是完全不起眼的。但是,突然之前,驚濤巨浪來了,2014年1月23號的一份公告,宣布一個兩年20倍股即將誕生。


我們來看看這份公告吧,鏈接如下:http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0123/LTN20140123652_C.pdf


這份公告的核心內容是將向第三方(阿里巴巴)發行4,423,175,008股 認 購 股 份,認購總價是1,326,952,502港元,認購方是 Perfect Advance Holding Limited,於 英 屬 處 女 群 島 註冊 成 立,為Alibaba Holding之間接非全資附屬公司,這個公司就是最近公告中持有37.29%的公司,雲鋒基金在其中持有29.79%的股份,相當於阿里健康的股份1,317,570,045股,成本是每股0.3港元,總價值約4億港元,目前市值是146億港元。上升35倍。


本次入股是阿里巴巴主導,但是,出於某種考慮,認購方將由阿里巴巴控股70.21%,而雲鋒基金由雲鋒二期有限合夥出面,占29.79%的股份,合共13.17億股的阿里健康。在本次認購全部完成後(最後確定為2014年4月30日)的九個月後(也就是2015年1月30日後,雲鋒基金將任何時間有權要求將這批股票轉到自己名下。


大家都看出來了。這批雲鋒基金的股份已經升值巨大(不到一年,理論升幅30倍以上。)
好了,我們已經看到,除了阿里健康的老股東(那些股東如果持有到現在,應該非常的幸運!因為這是沒有任何附加條件的可售股份呀,一年20倍呀!),那樣的發財屬於偶然,而且可能是接力式的,一直從魚頭吃到尾的非常少。而雲鋒基金二期,是目前清晰可見的吃全魚者!


我們再來看看雲鋒基金是啥東東?


一:(百度)
http://www.tuicool.com/articles/zaIr2ie雲鋒基金的那些事兒


雲鋒基金和阿里巴巴集團(摘錄自上面鏈接)


2011年9月,雲鋒基金再次出手。《華爾街日報》報道阿里巴巴集團啟動員工股權購買計劃。由矽谷銀湖、俄羅斯DST Global和雲鋒基金共同收購價值16億美元的阿里巴巴集團員工和股東所持股份。外界分析認為,這筆交易可能是為了實現股東變現的需求。在這次收購中,阿里巴巴集團的估值在320億美元,比起今日千億的估值,要少許多。


有意思的是,與雲鋒基金有著密切關系的多家企業和機構也參與了這一股權回購計劃。他們是新浪、中國動向、紅杉中國資本及巨人網絡。這些公司通過投資雲峰基金的形式分別出資參與了上述計劃。根據巨人網絡和中國動向公布的消息,兩家公司的出資金額分別為5000萬美元和1億美元


點評:這個資料很詳細,但是,也間接說明一個問題:雲鋒基金可能不同的項目有不同的有限合夥人。所以,看見他們投了這麽多項目,可是到底那些有限合夥人得益,或者將來會得益,還是不一樣的。


二:雲鋒基金官網:http://www.yfc.cn/cn/team.html官網非常簡單明了,但是也幾乎只能算一個宣傳窗口,因為里面的信息太簡單啦。所以,我們直接貼圖了。

雲鋒基金的創始人:馬雲和虞鋒




雲鋒基金的投資企業,簡稱股東,其中大部分人是使用老板的個人資金投資,就我所知,目前只有巨人集團和中國動向使用了上市公司的資金投資。


雲鋒基金投資的企業,這里分不清一期二期,也分不清每個具體項目的有限合夥人都有哪些,信息太有限啦。


從這個主要投資的項目看,目前阿里巴巴和中信21世紀(阿里健康)已經成功,大大的成功了,阿里巴巴原始股賺了3倍以上,時間3年;中信21世紀還沒有套現,直接一年30倍(退出的時候有幾倍,另說了。)


未上市的公司里,也有大塊頭:螞蟻金服,華大基因,小米等等。


優酷土豆投資巨虧了。這個投資比較大,76億,未來看有沒有翻身機會。


港股的寰亞傳媒曾經抱有很大的希望,可是林建嶽的豐德麗太強勢了。雲鋒也許微虧出局啦。


從宣傳資料來看:雲鋒一期的總投資額(原始資本是)是一百億人民幣,約合15億美元。雲鋒二期是11億美元。其實一個未上市項目的投資額並不需要很大呀,可是一上市,泡泡就大了。二級市場股民苦啊!


好了,通過順藤摸瓜,我們知道市值1200億的阿里健康背後,最賺錢的股東是誰了,就是雲鋒基金。雲鋒基金我們也已經大起底,了解了他的股東和投資項目了。現在我們再來下一步:跟我們小散有什麽聯系呢?


要知道,參與雲鋒基金的投資者都是企業界的成功人士,我們是無緣得入的。而且,根據介紹,加入雲鋒基金有限合夥人的,大多數是以個人身份去投資的。這就更加只能讓我們眼饞流口水,感嘆生不逢時了。


很幸運,我們還可以找到一些例外,就是以上市公司的身份去參與雲鋒基金LP的投資,而且贏得最大利潤,還能不出老千,多分紅給我們小股東的,這就是我們理想的投資對象了。


各位可能知道我想說的公司了:中國動向,HK03818


我們來看看他的投資情況,上圖片:


這張表是我摘錄的中國動向2014年的年報,其中的可供出售的金融資產:


第一項,就是雲鋒電子商務基金,目前的公允價值是32.29億人民幣,以6.2的匯率計算為美金是5.21億美金。這個是動向2011年用一億美金投資,然後2014年賣出了30%並分配後的價值,意味著總價值是7.5億,4年時間賺了6.5倍,難怪陳義紅要樂呵呵地派發特別股息了。


而雲鋒基金二期,中國動向也投資了3000萬美元,其中在阿里健康第一次發股票的2013年5月,中國動向就出資了154萬美元,約占3%的份額。以盈利30倍,交20%的所得稅,22%的管理花紅計算,這個計劃目前價值是3952萬股,價值4.38億港元,扣除20%的所得稅是3.51億港元,扣除22%的管理花紅和費用後的實際收益可達2.73億,是總投資額154萬美元的23倍!


很幸運,目前雲鋒基金的兩個大的成功項目都被中國動向占了,但是,根據雲鋒基金的歷程分析(2011年9月以後的雲鋒一期,二期的投資),中國動向未來還有其他的大塊頭項目,會有很大的收益。


也許是投資嘗到了甜頭,從2013年開始,中國動向就加大了投資力度。當然,投資就會有風險,這不,投資近三個億的麥考林只收回了10%的成本,其他90%的錢都打了水漂,我相信對於動向老板陳義紅來說,震撼是巨大的,好在這次大虧損並沒有阻止陳老板繼續投資,也許當時動向的主業太麻煩,不投資,沒出路呀!而且,這次失敗也不是完全沒有好處,紅杉基金是國內頂級的VC機構,進入這個圈子交點大學費才夠交情!


風險投資,十個只要成功一兩個,就可以保持整個組合不會太差,動向經歷了麥考林的大虧後,馬上又經歷了阿里巴巴的大賺,虧錢可以全部虧光投資額,可是賺錢可以賺幾倍的投資額,所以,一個組合有少數幾個投資項目結果不好是沒啥問題的(我今天就虧損了20%斬掉一個耍老千的股票,並且一笑置之!其他的股有大賺頭就行啦。),投資組合有大明星項目就行啦。中國動向短短三年多身兼阿里巴巴原始股和阿里健康的小非股兩大成功項目,運氣好到爆啊!


因為高風險,中國動向當然更知道不要把雞蛋放在一個籃子里。而且,要選擇很知名,很大牌的籃子。過去幾年,中國動向除了投資了雲鋒基金的一期,二期共1.3億美金外,也投了別的大牌私募機構,總額達到13億多人民幣:中信夾層基金(中信集團)共3億元人民幣;镕煜基金2億元人民幣(不知名,紅杉的嗎?);德邦基金(郭廣昌系)2億元人民幣;元信東朝(杭州中策橡膠,國企,中國第一的朝陽輪胎)1.6億人民幣;上海磐信(莊濤,前中信資本總經理)2億多人民幣。除了雲鋒基金的投資,其他五個投資也都是2億人民幣的大手筆,一方面說明動向有錢,另外也表明表明動向的信心和氣魄。


更有甚者,動向還玩起了短期借貸,信息披露,公司向雲南一家地產商借出短期貸款三個月六億人民幣的投資,年化息率22%(三個月,正常可賺3300萬人民幣!),不過這個風險太大,上市公司還是少投吧,搞出負面新聞就不好了,下次股東會得提提了。


我們再來分析一下中國動向的主營業務情況,以下是中國動向過去十年的總體財務狀況,如圖:




中國動向是上次港股高峰的2007年10月10日上市的,發行價3.98元,發行總股數是14億4300萬股,募集資金57.43億元。這真是一個股市的幸運兒啊(身兼阿里巴巴和阿里健康的原始股東,也是運氣好到爆)。開盤第一天,收盤價是5.43港元,以當時總股本55.36億來計算是300億港元的市值。而8年後的今天,動向的市值才105億元(前幾天,才70多億元。)


我們從動向的十年財務數據可以看出,2006年到2010年,動向的主營業務如旭日東升,突飛猛進,從8億到42億,2010年到2014年,動向的主營業務則日落西山,一年不如一年,從42億到12億。2014年年報中,公司的業務已經走出底部,庫存清理基本完成,營業店面緩慢擴張,公司主營自營化,互聯網化慢慢成為體系。


公司選擇了子公司自營零售+經銷+加盟連鎖的運作方式,我覺得是可行的道路,公司的擴張會放慢,但是不會停止,投入不會很多,也不用說去並購別的大型服裝公司了


這可能就不符合秦大中先生的思路和期望了,秦先生辭去首席營運官,也就很正常了,無用武之地啊!秦先生也許會再去本行創業,以他的年齡和資歷,是完全可以期望成功的。


而中國動向,陳董把28歲的女兒提上來做執董,穩穩地守住,緩慢地擴張,做成家族百年老店,就可以啦,國外很多家族企業都是這樣的。也許要再看一兩個財報,一切就昭然若揭了。


中國動向是輕資產公司,做品牌服裝為主,投資為輔。2014年專門成立投資分部,表示投資不再是打醬油,而是主業的一部分了。所以,要估中國動向的值,就得分開估主業服裝銷售和主業投資兩塊的值,再加起來,給一個折扣(體現安全邊際)。服裝歷史高位估值300億,那時候還完全沒有投資業,現在品牌還在,中國營銷+日本設計+意大利品牌,聯系到陳義紅的穩妥,給150億港元的2015—2016年估值(沒什麽理由哈。),投資部分比較深奧,但是總量已經很巨大,55億港元的可供分配金融資產,46億的現金和理財產品,總共100億了。里面還埋伏著好多大家夥的原始投資,也給150億港元吧(給投資估值保守點是非常必要的,世事難料啊,賺到手的錢才是真錢)。2015年底300億的估值,回到2007年剛上市的高峰(郭廣昌大佬2007年股市高峰期的估值,也是7年後才恢複並創出新高的!)


以後的估值,就以後再說啦!


我們不是來推薦股票的。所以,估值什麽的,就僅供參考啦!(我人微言輕,說話不算的,如果我說的話可以算數,我就要說:深圳市政府,好好考慮你的汽車限行,香港自由行政策吧,別老弄得老百姓左右為難啦!)。


但是,這樣一種思路:尋找可以間接賺大錢的目標公司來投資,是我們分享本文的主要目的。從源頭上來看,大股東,或者大股東後面的關聯股東,在牛市中是賺錢最徹底,從魚頭吃到魚尾的利益既得者,如果是上市公司,如果能夠套取現金,如果能真心厚道,把投資所得公平地分派給股東,則是巨大的投資機會。


利益聲明本文內容和意見僅代表作者個人觀點,作者的信息來源於公開渠道,並經過合理推斷。作者持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,投資者據此入市,風險自擔!本文歡迎正當交流和合理質疑,不歡迎謾罵和諷刺。未經作者本人授權同意,本文拒絕轉載。


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中國 動向 跟投 投雲 雲鋒 基金 阿里 巴巴 系的 原始 股東
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中国动向(HK03818)跟投云锋基金:阿里巴巴系的原始股东 老渔2014

http://xueqiu.com/3714977098/41458571
上周,阿里健康(HK00241)火了一把,因为阿里巴巴宣布注资194亿的在线交易药品业务,从2015年3月23日停牌前的6.78港元,直接涨到12.26元,涨幅80%。后来,因为涨幅巨大,获利回吐,周五收盘价为10.10元,目前市值是825亿港元。而假如注资计划全部完成,则总股本达到118.56亿,以周五收盘的10.10元的价格计算,阿里健康的市值将达1200亿港元。这就是人们对于互联网的向往!(2015年4月20日星期一,今日收盘价为11.10港元。
我们再来看本次注资的内容和目标集团的详细情况:注资总额194亿,其中股票支付32.74亿股,股价5.28元;可转债21.6亿,转股价5.808元。目标公司是2014年300万向陈先生买的,现在的净资产是200万,到2015年3月底的一整年是赚了7088万人民币,约8860万港币。所以,预计注入市盈率是219倍。股票暂且不算钱,21.6亿的可转债每年利息2%,五年不转的话(股价低于5.808元),是可以要现金的。这个方案,注资股东还是蛮划算。而对于阿里健康的股票,注入一个想象空间无限的业务,在中国这个庞大的医药市场竞争取胜,也是非常好的事情。
魔鬼在于细节:本次注资后,阿里巴巴直接持有28.43%的股份,这个被注资的股份,有18个月的禁售期,所以,市场上的股票再涨,目前也与阿里巴巴无关。市场上真正立即得益的是原来持有阿里健康的老股东。现在,我们来详细研究一下阿里健康这几年老股东的得益情况。
在过去的2013年12月31日,阿里健康原名中信21世纪,股本是37亿股,股价是0.56港元,市值是21亿港元。连营业业务也就6亿元,微利不亏损,这样的公司丢到港股里,是完全不起眼的。但是,突然之前,惊涛巨浪来了,2014年1月23号的一份公告,宣布一个两年20倍股即将诞生。
我们来看看这份公告吧,链接如下:http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SE
这份公告的核心内容是将向第三方(阿里巴巴)发行4,423,175,008股 认 购 股 份,认购总价是1,326,952,502港元,认购方 Perfect Advance Holding Limited,于 英 属 处 女 群 岛 注册 成 立,为Alibaba Holding之间接非全资附属公司,这个公司就是最近公告中持有37.29%的公司,云锋基金在其中持有29.79%的股份,相当于阿里健康的股份1,317,570,045股,成本是每股0.3港元,总价值约4亿港元,目前市值是146亿港元。上升35倍。
    本次入股是阿里巴巴主导,但是,出于某种考虑,认购方将由阿里巴巴控股70.21%,而云锋基金由云锋二期有限合伙出面,占29.79%的股份,合共13.17亿股的阿里健康。在本次认购全部完成后(最后确定为2014年4月30日)的九个月后(也就是2015年1月30日后,云锋基金将任何时间有权要求将这批股票转到自己名下。
大家都看出来了。这批云锋基金的股份已经升值巨大(不到一年,理论升幅30倍以上。)
    好了,我们已经看到,除了阿里健康的老股东(那些股东如果持有到现在,应该非常的幸运!因为这是没有任何附加条件的可售股份呀,一年20倍呀!),那样的发财属于偶然,而且可能是接力式的,一直从鱼头吃到尾的非常少。而云锋基金二期,是目前清晰可见的吃全鱼者!
     我们再来看看云锋基金是啥东东?
    (百度)http://www.tuicool.com/articles/zaIr2ie云锋基金的那些事儿
      
云锋基金和阿里巴巴集团(摘录自上面链接)

2011年9月,云锋基金再次出手。《华尔街日报》报道阿里巴巴集团启动员工股权购买计划。由硅谷银湖、俄罗斯DST Global和云锋基金共同收购价值16亿美元的阿里巴巴集团员工和股东所持股份。外界分析认为,这笔交易可能是为了实现股东变现的需求。在这次收购中,阿里巴巴集团的估值在320亿美元,比起今日千亿的估值,要少许多。
有意思的是,与云锋基金有着密切关系的多家企业和机构也参与了这一股权回购计划。他们是新浪、中国动向、红杉中国资本及巨人网络。这些公司通过投资云峰基金的形式分别出资参与了上述计划。根据巨人网络和中国动向公布的消息,两家公司的出资金额分别为5000万美元和1亿美元。
   点评:这个资料很详细,但是,也间接说明一个问题:云锋基金可能不同的项目有不同的有限合伙人。所以,看见他们投了这么多项目,可是到底那些有限合伙人得益,或者将来会得益,还是不一样的。
   
二:云锋基金官网:http://www.yfc.cn/cn/team.html官网非常简单明了,但是也几乎只能算一个宣传窗口,因为里面的信息太简单啦。所以,我们直接贴图了。
   云锋基金的创始人:马云和虞锋

                                             

云锋基金的投资企业,简称股东,其中大部分人是使用老板的个人资金投资,就我所知,目前只有巨人集团和中国动向使用了上市公司的资金投资。


云锋基金投资的企业,这里分不清一期二期,也分不清每个具体项目的有限合伙人都有哪些,信息太有限啦。


从这个主要投资的项目看,目前阿里巴巴和中心21世纪(阿里健康)已经成功,大大的成功了,阿里巴巴原始股赚了3倍以上,时间3年;中信21世纪还没有套现,直接一年30倍(退出的时候有几倍,另说了。)
未上市的公司里,也有大块头:蚂蚁金服,华大基因,小米等等。
优酷土豆投资巨亏了。这个投资比较大,76亿,未来看有没有翻身机会。
港股的寰亚传媒曾经抱有很大的希望,可是林建岳的丰德丽太强势了。云锋也许微亏出局啦。
从宣传资料来看:云锋一期的总投资额(原始资本是)是一百亿人民币,约合15亿美元。云锋二期是11亿美元。其实一个未上市项目的投资额并不需要很大呀,可是一上市,泡泡就大了。二级市场股民苦啊!
好了,通过顺藤摸瓜,我们知道市值1200亿的阿里健康背后,最赚钱的股东是谁了,就是云锋基金。云锋基金我们也已经大起底,了解了他的股东和投资项目了。现在我们再来下一步:跟我们小散有什么联系呢?
要知道,参与云锋基金的投资者都是企业界的成功人士,我们是无缘得入的。而且,根据介绍,加入云锋基金有限合伙人的,大多数是以个人身份去投资的。这就更加只能让我们眼馋流口水,感叹生不逢时了。
很幸运,我们还可以找到一些例外,就是以上市公式的身份去参与云锋基金LP的投资,而且赢得最大利润,还能不出老千,多分红给我们小股东的,这就是我们理想的投资对象了。
各位可能知道我想说的公司了:中国动向,HK03818
我们来看看他的投资情况,上图片:


这张表是我摘录的中国动向2014年的年报,其中的可供出售的金融资产,
第一项,就是云锋电子商务基金,目前的公允价值是32.29亿人民币,以6.2的汇率计算为美金是5.21亿美金。这个是动向2011年用一亿美金投资,然后2014年卖出了30%并分配后的价值,意味着总价值是7.5亿,4年时间赚了6.5倍,难怪陈义红要乐呵呵地派发特别股息了。
而云锋基金二期,中国动向也投资了3000万美元,其中在阿里健康第一次发股票的2013年5月,中国动向就出资了154万美元,约占3%的份额。以盈利30倍,交20%的所得税,22%的管理花红计算,这个计划目前价值是3952万股,价值4.38亿港元,扣除20%的所得税是3.51亿港元,扣除22%的管理花红和费用后的实际收益可达2.73亿,是总投资额154万美元的23倍!
很幸运,目前云锋基金的两个大的成功项目都被中国动向占了,但是,根据云锋基金的历程分析(2011年9月以后的云锋一期,二期的投资),中国动向未来还有其他的大块头项目,会有很大的收益。
也许是投资尝到了甜头,从2013年开始,中国动向就加大了投资力度。当然,投资就会有风险,这不,投资近三个亿的麦考林只收回了10%的成本,其他90%的钱都打了水漂,我相信对于动向老板陈义红来说,震撼是巨大的,好在这次大亏损并没有阻止陈老板继续投资,也许当时动向的主业太麻烦,不投资,没出路呀!而且,这次失败也不是完全没有好处,红杉基金是国内顶级的VC机构,进入这个圈子交点大学费才够交情!
风险投资,十个只要成功一两个,就可以保持整个组合不会太差,动向经历了麦考林的大亏后,马上又经历了阿里巴巴的大赚,亏钱可以全部亏光投资额,可是赚钱可以赚几倍的投资额,所以,一个组合有少数几个投资项目结果不好是没啥问题的(我今天就亏损了20%斩掉一个耍老千的股票,并且一笑置之!其他的股票有大赚头就行啦。),投资组合有大明星项目就行啦。中国动向身短短三年多兼阿里巴巴原始股和阿里健康的小非股两大成功项目,运气好到爆啊!
因为高风险,中国动向当然更知道不要把鸡蛋放在一个篮子里。而且,要选择很知名,很大牌的篮子。过去几年,中国动向除了投资了云锋基金的一期,二期共1.3亿美金外,也投了别的大牌私募机构,总额达到13亿多人民币:中信夹层基金(中信集团)共3亿元人民币;镕煜基金2亿元人民币(不知名,红杉的吗?);德邦基金(郭广昌系)2亿元人民币;元信东朝(杭州中策橡胶,国企,中国第一的朝阳轮胎)1.6亿人民币;上海磐信(庄涛,前中信资本总经理)2亿多人民币。除了云锋基金的投资,其他五个投资也都是2亿人民币的大手笔,一方面说明动向有钱,另外也表明表明动向的信心和气魄。
更有甚者,动向还玩起了短期借贷,信息披露,公司向云南一家地产商借出短期贷款三个月六亿人民币的投资,年化息率22%(三个月,正常可赚3300万人民币!),不过这个风险太大,上市公司还是少投吧,搞出负面新闻就不好了,下次股东会得提提了。
我们再来分析一下中国动向的主营业务情况,以下是中国动向过去十年的总体财务状况,如图:




中国动向是上次港股高峰的2007年10月10日上市的,发行价3.98元,发行总股数是14亿4300万股,募集资金57.43亿元。这真是一个股市的幸运儿啊(身兼阿里巴巴和阿里健康的原始股东,也是运气好到爆)。开盘第一天,收盘价是5.43港元,以当时总股本55.36亿来计算是300亿港元的市值。而8年后的今天,动向的市值才105亿元(前几天,才70多亿元。)
我们从动向的十年财务数据可以看出,2006年到2010年,动向的主营业务如旭日东升,突飞猛进,从8亿到42亿,2010年到2014年,动向的主营业务则日落西山,一年不如一年,从42亿到12亿。2014年年报中,公司的业务已经走出底部,库存清理基本完成,营业店面缓慢扩张,公司主营自营化,互联网化慢慢成为体系。
公司选择了子公司自营零售+经销+加盟连锁的运作方式,我觉得是可行的道路,公司的扩张会放慢,但是不会停止,投入不会很多,也不用说去并购别的大型服装公司了
这可能就不符合秦大中先生的思路和期望了,秦先生辞去首席营运官,也就很正常了,无用武之地啊!秦先生也许会再去本行创业,以他的年龄和资历,是完全可以期望成功的。
 而中国动向,陈董把28岁的女儿提上来做执董,稳稳地守住,缓慢地扩张,做成家族百年老店,就可以啦,国外很多家族企业都是这样的。也许要再看一两个财报,一切就昭然若揭了。
中国动向是轻资产公司,做品牌服装为主,投资为辅。2014年专门成立投资分部,表示投资不再是打酱油,而是主业的一部分了。所以,要估中国动向的值,就得分开估主业服装销售和主业投资两块的值,再加起来,给一个折扣(体现安全边际)。服装历史高位估值300亿,那时候还完全没有投资业。现在品牌还在,中国营销+日本设计+意大利品牌,联系到陈义红的稳妥,给150亿港元的2015—2016年估值(没什么理由哈。),投资部分比较深奥,但是总量已经很巨大,55亿港元的可供分配金融资产,46亿的现金和理财产品,总共100亿了。里面还埋伏着好多大家伙的原始投资,也给150亿港元吧(给投资估值保守点是非常必要的,世事难料啊,赚到手的钱才是真钱)。2015年底300亿的估值,回到2007年刚上市的高峰(郭广昌大佬2007年股市高峰期的估值,也是7年后才恢复并创出新高的!)
以后的估值,就以后再说啦!
我们不是来推荐股票的。所以,估值什么的,就仅供参考啦!(我人微言轻,说话不算的,如果我说的话可以算数,我就要说:深圳市政府,好好考虑你的汽车限行,香港自由行政策吧,别老弄得老百姓左右为难啦!)。
但是,这样一种思路:寻找可以间接赚大钱的目标公司来投资,是我们分享本文的主要目的。从源头上来看,大股东,或者大股东后面的关联股东,在牛市中是赚钱最彻底,从鱼头吃到鱼尾的利益既得者,如果是上市公司,如果能够套取现金,如果能真心厚道,把投资所得公平地分派给股东,则是巨大的投资机会。
利益声明:本文内容和意见仅代表作者个人观点,作者的信息来源于公开渠道,并经过合理推断。作者持有该公司股票。作者提供的信息和分析仅供投资者参考,投资者据此入市,风险自担!本文欢迎正当交流和合理质疑,不欢迎谩骂和讽刺。未经作者本人授权同意,本文拒绝转载。
中國 動向 HK 03818 跟投 投雲 雲鋒 基金 阿里 巴巴 系的 原始 股東 老漁 2014
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从阿里系的行业改造思路看“互联网+”:阿里巴巴究竟做了什么?

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13905

作者:第一上海

阿里巴巴作为互联网时代的先锋,早已投身“互联网+”浪潮中

作为BAT三巨头之一的阿里巴巴,自港股退市以来历经重重困难,终于整合出全球交易量规模最大的电商平台,于20149月成功登陆美国资本市场,造就了美股有史以来最大的IPO记录,获得了充足的融资。天猫、淘宝及阿里巴巴拥有了B2CC2CB2B三个电商领域内的最大流量及市场份额,同时支付宝通过承载基于电商平台的交易环节,成为了全国最大规模的线上支付平台,并衍生出各类极具创新性的金融解决方案,形成了当前估值千亿的蚂蚁金服。但作为互联网巨头之一的马云显然没有止步于深耕原有的电商业务。2014年年底至今,阿里巴巴已经开始了大规模的行业改造之路,马云又一次成为了“互联网+”这场社会化改造运动的弄潮儿。


但阿里系公司基本面缺乏透明度,估值过高,我们可以挖掘与之趋势相关的标的获取投资回报

由 于阿里巴巴及马云的高度影响力和强大资本实力,所投资的行业标的尽管都处于重大转型阶段且估值居高不下。作为二级市场投资,大部分的投资者无法通过对原有 业务甚至行业规模的估算来预测这些标的的目标市值,因此也无法评估对这些标的进行投资的风险回报率。但如果我们认同阿里巴巴行业改造的趋势逻辑,除了承受 风险去投资阿里系标的以外,还可以挖掘与之趋势相同的行业标的进行投资。

对于云服务市场的挖掘,从阿里开始,最先由阿里落地

云服务:阿里云是行业领头羊,最先落地

云服务的概念很广,但一直缺乏具有亮点的商业化模式。云服务所针对的对象为数据,产生数据的对象为用户,包括政府、企业和消费者用户。他的三个环节包括数据储存、数据流通及数据分析或应用。从目前的结构分布来看,云服务的结构为:IaaS\PaaS\SaaS。当前国内依旧处于云业务的初始发展阶段,IaaS商业模式以IDC机柜租赁+CDN收费模式为主,PaaSSaaS规模偏小但增长迅速。阿里作为投资云服务的领头羊,不仅保证了自身电商交易平台的效率和安全,同时还为政府及第三方企业提供相关的云服务。阿里云的货币化模式已经初步地显示出未来云计算业务的商业化雏形。


云服务市场:腾讯阿里深耕已有行业云服务,金山云具有先发优势,仍有较大发展空间;而神州数码有机会在政府资源及数据上与互联网巨头发生合作

鉴于云服务市场目前的初始发展阶段,领先者阿里云及腾讯(700)可能更加注重整合政务及自身已经深度接入的行业(如游戏、金融及社交延伸出去的本地信息数据),而众多的潜在或已经进入信息化的行业也同样需要专业而且具有成本竞争力的云计算服务,因此ALLin云服务的金山软件(3888)应该是最有机会攫取这一领域先发优势的服务提供商。从政务云的角度而言,腾讯与阿里已经在全国范围内掀起了政企“互联网+”改造浪潮。但相较于更早耕耘政务信息化领域的神州数码(861)而言,腾讯和阿里可能更注重将政务服务以互联网的形式与用户连接,而神州数码则更有机会在政府资源及数据上进行整合并与互联网巨头合作。

根据中国内需的预期分布进行布局——教育、健康医疗及影视文化

教育、医疗及影视娱乐文化等非物质产品及服务是未来内需型经济发展方向

上 文所述,随着居民可支配收入提升,大规模中产阶级群体将出现,国内的消费需求崛起将会是未来数年的发展趋势。而国内消费需求无疑将会改变现有消费内容的供 给和产出模式,而其中非物质的产品和服务消费将有可能成为其中的重要组成部分,因此我们可以看见,影视娱乐文化、教育以及健康领域早已纳入了阿里行业改造 的体系之中,其投资规模之大已经远超市场的理解。也许我们可以参考阿里之路,寻找在这三方领域最先探索的先行者,从另一个角度而言,他们不仅是先行者,而 且还具备着与巨头相互合作的潜在可能性,如网龙的K12教育事业。


改造传统行业,获取流量入口——以存量思维替代增量思维

存量经济市场规模巨大,具有价值挖潜的空间,是行业改造的重要类型

我 们知道,判断一家公司是否具有长期的成长性和投资价值,首先需要了解该公司所处的行业是否符合时代变迁方向——正如上文所述,中国经济正从“增量经济模 式”转向了“存量经济模式”。因此,那些能够突围“存量经济”的行业和公司,就有潜力成为真正的成长股。这些涉及“存量经济”的行业其实就在身边——已经 进入供给过剩时期的汽车工业其实完全有机会诞生出一个具有成长性的维修服务市场;已经逐渐失去光环的房地产行业正在向社区服务入口转型;经历三年爆发性成 长的智能手机,已经成为互联网巨头及智能手机厂商争夺流量的重要入口。因此阿里会投资魅族手机以及银泰百货,马云当然不会错失改造传统行业夺取流量入口的 重大机遇。

当然,传统行业改造早已是一个已经被充分讨论的投资方向,在香港资本市场上已经出现了与奇虎深度合作的酷派(2369)及率先挖掘社区用户价值的彩生活(1778)了。(来源:第一上海证券)


阿里 系的 行業 改造 思路 互聯網 互聯 巴巴 究竟 做了 了什
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開鑫貸:國資系的雙刃劍該如何用好?

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0922/152077.shtml

導讀:具有天然優勢的國資系P2P平臺,從2011年醞釀到2014年涉水,逐漸形成了行業的一個重要分支,憑借資源廣、管理規範、風控完善等基礎,獲得了投資人的認可,但自身機制與共同面臨的行業問題也在制約著國資系的發展。作為國內首家國資系P2P網貸平臺,開鑫貸是如何利用國資系這把雙刃劍的?

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開鑫貸總經理 周治翰

2011年,對周治翰來說是具有轉折性意義的一年。如果沒有調入開鑫貸,他的人生或許是另一個軌跡。

這一年12月,國家開發銀行(下稱國開行)召開了一次中小企業融資專題會議。周治翰回憶,“當時,與會總行局和分行領導都根據自己所做的業務進行了很多準備。結果一開場,總行領導卻問大家了解P2P嗎?大家都沒想到會討論這個問題。”

但也是這個問題成了開鑫貸創立的原點。

在2011年,P2P的概念並沒有被普遍接受,模式也只局限於個人對個人的借貸。而當時小微企業融資貴、融資難的同時,老百姓手上有錢。開行想做的其實是以互聯網的方式把小微企業融資需求和老百姓的理財需求對接起來。

最早提出這一想法時,周治翰形容,很多人都覺得“腦洞大開”。來開鑫貸之前,他在國開行工作了10年,很長一段時間內都負責的是中小企業的業務,他解釋,國開行提倡“用批發性方式解決零售問題”,做中小企業業務也是和地方擔保公司、小貸公司、統貸平臺等合作,開鑫貸的合作機構就是在此基礎上衍生而來的。

當時,國開行給開鑫貸的投資是490萬元,據說這是開行有史以來最小的一筆投資,但是經歷的程序和上十億、上百億的大項目一樣,都是經過總行投委會審批,在這個前前後後的方案設計過程中,總行局級以上領導來了不下十多次,經過了一個複雜的流程。

2012年,籌備組耗費了半年多的時間去找合作銀行。“2012年的時候,這是一個新興的事物,很多大行都把我們拒絕了,江蘇銀行是我們地方法人機構,而且經省金融辦協調,最後江蘇銀行幫我們做了支付結算渠道。”

同年底,開鑫貸網站正式上線運營,引入首批30余家江蘇省監管評級A級以上的小額貸款公司作為合作擔保機構。2013年,網站上線不足一年,交易額突破27億。2015年7月,成交金額累計突破100億元。

如今回憶,周覺得開鑫貸成為國內首家國資系P2P網貸平臺,有自己的先發基礎。“國開行是政策性銀行,當時提出要引導社會資金支持實體經濟,降低小微企業融資成本,強調引導作用;其次,國開行與小微金融機構是合作而非競爭性的關系,便於與小貸等開展業務協同;第三,國開行以機構業務為主,不設零售業務網點,可以利用互聯網作為面向普通人群的渠道。”

風控和資產是競爭核心

雖然國資P2P有“爹”可拼,但是它們也並不能跳過風控這個環節,某種程度上,由於國資背景其財務制度設置將更為嚴苛。

開鑫貸實行線上線下兩次審核,並引入第三方擔保,增加借款人的信用級別,保障借出人的資金安全。二次審核引入江蘇全省的小額貸款公司提供擔保,擔保采用屬地原則,即由借入人屬地小貸公司進行貸款調查和提供擔保。

周介紹,該業務僅限於省內200家信用評級在A級以上的小貸公司開展。江蘇小貸公司全部聯網運行。金農公司在數據集成的基礎上,開發了供各級金融辦使用的監管系統,以便實時查詢管理區域內小貸公司業務數據,實現動態化管理。

去年開始,開鑫貸的產品線已經搭建完整,除了小貸公司,與保險公司合作的保單質押類產品,與銀行合作的銀行承兌匯票質押類產品,與國企、上市公司合作的商業承兌匯票質押類產品等幾大產品線也初步完善。從規模來看,他介紹,現在小貸領域大概占一半,供應鏈領域占一半左右,保險領域已經做了一個多億。

“國資系最大的優勢在於公信力強,有品牌背書。投資理財一般有三個指標,收益、安全和流動性。國資系P2P平臺傳遞安全理念,風險小,收益就會低一些,這也意味著比民營平臺有更低的融資成本,將會吸引更優質資產。”眾信金融首席運營官譚陽曾表示。

的確如此,對於“國資系”平臺來說,公信背書、資金實力以及獨家的可用資源是它們的優勢,同時它可以靠內部來消化一些客戶,挖掘一些資產,作為有保底的初始規模。

和其他國資系平臺相比,周治翰提到開鑫貸的優勢:第一個它的銀行背景帶來了兩個好處。一是本身風控比較嚴格,我們現在依然是堅持著銀行級的風險控制方法。二是對於產品創新方面做得更多一些。這種創新不是說有多少品種,關鍵在於如何貼近用款客戶的需要。

他舉例,比如保單質押產品,實際保險公司本身和銀行合作也蠻多的,但是我們在合作過程中,一是質押率可以做得比較高,銀行70%,我們最多做到90%多,質押率高變現效率就比較高。二是放款速度,用戶提交申請以後,兩三天就可以拿到資金。但是對於傳統的金融機構來說,最少得一個多星期。三是我們的期限也比較長,最長可以做到三年,一般的銀行來說是半年左右。

“一方面不放松風控,但是又把銀行的一些弊端給回避掉,方便、快捷地提供定制化解決方案,滿足比較靈活的需求。”周說。

國資系是把雙刃劍

雖然國資背景帶來許多資源,在2000多家的P2P平臺中,大多數國資平臺的交易規模、收益水平等並不突出。

網貸之家3月數據顯示,在其統計的19家國資系平臺中,當月成交量為6.78億元,遠低於銀行系、上市公司系、風投系及民營系平臺的規模。當月投資人數1.64萬,在幾類平臺中也屬最低。

在周治翰看來,國資系平臺從2014年以後才開始大量出現,成立時間普遍不長。相對來說,對資產風控比較謹慎,不接受外邊的資產,所以在資產的供應量上也不會急速擴張。自己體系內就有幾千幾萬的員工,不缺投資人。“像我們觀察到的有一些平臺也做了有三十多個億了,也不錯了,就按照這種發展速度來說不算慢。”

但是在譚陽看來,某種意義上,國資系的背景是把雙刃劍。“人才是體制機制制約最直接的一點。對於互聯網行業而言,股權激勵已經非常普遍,但對國資系而言,推進比較難。”

而且,相對於民營P2P網貸平臺18%~20%的平均年化收益率,國資系不超過10%左右。在獲客成本高、競爭激烈的背景下,對於員工之外的投資人而言,收益率低也削弱了國資系的吸引力。

周治翰解釋,影響平臺經營的因素不僅僅是出資的背景,也要看掌握的資源、機制、理念及人才。“做互聯網金融平臺,大家一直討論獲客、用戶、資金怎麽來,其實現在看來最重要的還是能不能獲得風險相對比較低、收益率又比較高的資產。在這種情況下,比拼的是金融管理的能力。在這個基礎上,再把客戶體驗做好。”

版權聲明:本文作者崔婧,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信號zzyyanan授權,未經授權,轉載必究。

開鑫 鑫貸 國資 系的 雙刃劍 雙刃 該如 何用
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解振華:氣候變化領域合作成中美大國關系的一大亮點

來源: http://www.yicai.com/news/5025464.html

中國氣候變化事務特別代表解振華8日在京表示,氣候變化領域的合作已經成為構建中美新型大國關系的一大亮點,雙方應加強多層面、多角度和深層次的合作,為應對氣候變化這一共同挑戰做出貢獻。

6月8日,第二屆中美氣候智慧型/低碳城市峰會在北京落幕。在此次峰會上,中美共同發布了《中美氣候領導宣言》(以下簡稱《宣言》)。《宣言》指出,中國和美國在應對全球氣候變化這一人類面臨的最大威脅上有重要作用,中美城市和地方政府在加快向低碳和宜居社會過渡的長期過程中一直表現活躍。雙方將在減少碳排放、提高氣候適應能力、分享經驗、加強雙邊合作等方面加強行動。

《宣言》決定,中美將在各自城市設定富有雄心的目標,報告溫室氣體排放清單,建立氣候行動方案,在中美氣候智慧型/低碳城市峰會框架下,加強雙邊夥伴關系與合作。

據悉,第三屆中美氣候智慧型/低碳城市峰會將於2017年在美國波士頓舉行。

簽署了27項低碳發展合作協議

閉幕式上,中國氣候變化事務特別代表解振華表示,本屆峰會圍繞城市達峰和減排最佳實踐、綠色金融與低碳城市投融資、構建氣候韌性城市、碳排放權交易等17個議題展開討論。中美地方政府、研究機構、非政府組織和企業等在峰會期間簽署了27項低碳發展合作協議。

峰會共有來自中美兩國地方政府、企業界、行業專家等2000余人參加。峰會還舉辦了“低碳城市成就展”和“低碳技術與產品展”,展示中國在低碳城市建設和技術領域的突出成果。

解振華指出,參加此次中美氣候峰會的省市,積極調整產業結構,優化能源結構,推廣低碳技術,發展低碳建築和低碳交通,增加森林碳匯,探索體制機制創新,在控制溫室氣體排放方面,取得了重大成就。

北京市發改委與美國加州州長辦公室簽訂了低碳領域合作的諒解備忘錄,加州將把低碳建築、低碳交通、低碳規劃等技術和實踐與北京共享。北京市環保局、首鋼總公司等與加州環保局、美國寶爾菲公司等簽訂合作協議,展開低碳產品或技術合作交流。

美國波士頓市長馬丁·沃爾什接受第一財經記者專訪時表示,大連、成都加入全球城市氣候領袖群(C40),今後中美兩國的城市會有更多合作,分享更好的經驗。

隨著大連和成都正式宣布加入C40,全球C40成員城市數量達到85個,覆蓋人口6.5億。目前有9個中國城市成為C40成員,分別是北京、成都、大連、廣州、香港、南京、上海、深圳和武漢。

此外,“市長盟約”與“中國達峰先鋒城市聯盟”共同簽署合作備忘錄,雙方成員計劃通過常規的溫室氣體清單跟蹤和報告溫室氣體排放,建立城市或地區級氣候行動方案,以減少溫室氣體排放和提高氣候適應能力。

市長盟約是一個全球性城市聯盟組織,世界上超過500個城市的市長和市政府官員參與其中。該聯盟成員城市承諾減少溫室氣體排放,公開追蹤進展,以及增強城市對氣候變化的適應性。中國達峰先鋒城市聯盟成立於2015年9月,目前共有23個成員。這些城市均公布了早於國家二氧化碳排放達峰目標的率先達峰目標,為中國落實2030年左右碳排放達到峰值提供支持。

聚焦建築、交通、能源 資金為最大難題

建築、交通和能源作為城市最主要的排放領域,其綠色化進程也成為城市綠色低碳發展的關鍵。

在“低碳建築:城市行動力與實踐創新”的分論壇上,來自中美兩國的城市領導及高級別代表、行業專家、NGO組織認為,發展低碳節能建築是公認的成本最低也最高效的應對氣候變化的舉措之一。與建築活動相關的碳排放占全球總排放的1/3以上。就中美兩國而言,這一比例均接近50%。從建築的規劃、設計到施工建造、材料選擇到日常運行,都存在著大量的減碳節能潛力。

記者了解到,為了推動建築領域深度減排,住房和城鄉建設部正在組織制定《建築能效提升路線圖》。路線圖提出,到2030年,城鎮新建居住建築100%為綠色建築,達到當期最低綠色建築標準要求,能效要求比2025年提升20%。

中國建築節能協會會長武湧在《建築能效提升路線圖》的解讀中提出,到2030年要實現工作重心由目前的單體建築節能的“淺綠”階段,逐步跨越至關註區域整體綠色發展的“深綠”階段。路線圖從建築用能到資源消耗圍繞建築生命周期的各階段設定了具體的能效提升梯度與指標參數。

中國循環經濟協會可再生能源專業委員會(CREIA)政策研究主任彭澎指出,支持分布式太陽能光伏的發展是推動城市能源行業清潔化的最重要手段。還應鼓勵城市探索從其他城市購買綠色電能的方式,擴大清潔能源的市場需求,實現低碳目標。

除了加大清潔能源使用比例,美國能源部副部長伊麗莎白·舍伍德-蘭德爾認為,使用創新技術降低化石能源的碳排放量同樣重要。而這些能源工程建設需要大量投資,所以她希望中美的地方政府、企業等加強合作,把新技術盡快推向市場。

一份報告顯示,十三五”期間,中國需要投資1.65萬億元人民幣(約2540億美元)用於支持新建綠色建築以及對現有住房和商業建築的進行大規模節能改造,對城市鐵路、公交、電動汽車、自行車和城市道路等基礎設施的投資約需要4.45萬億元人民幣(約合6849億美元)。中國要實現低碳發展目標,需要在2020年之前投資5000億元人民幣(約合770億美元)用於發展分布式太陽能光伏。

保爾森基金會執行主任莫爭春表示,中國城市建築節能的投融資依然停留在以政府財政補貼為主的傳統模式。“十二五”期間,中國對北方采暖地區約7億平方米的住宅進行了節能改造。但中央和地方財政補貼占到絕大部分節能改造項目投資的百分之八十以上,很少有社會資本參與到其中。

能源基金會(中國)城市項目主任王誌高告訴第一財經記者,交通項目融資目前面臨的一個挑戰就是投資和運營都嚴重依賴地方債,這導致城市面臨相當高的信用風險。PPP等融資模式有助於豐富資金來源,確保更多資金投向低碳交通項目。

“資金是我們推進工業綠色發展遇到的最大難題。”江蘇省鎮江市市長朱曉明表示,鎮江正探索開展合同能源管理,推進“你節能、我投資、效益共享”的合同能源管理新機制。

美國波士頓市長馬丁·沃爾什接受第一財經記者專訪時表示,無論是美國還是中國,在城市綠色低碳發展方面,資金都是一個不小的難題。單靠政府資金是遠遠不夠的,應該建立一個“聯盟”,政府、企業、行業協會、非政府組織都參與進來,共建綠色低碳城市。

解振華 氣候 變化 領域 合作 中美 大國 關系 系的 一大 亮點
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保險系的互金術:資產、資金優勢凸顯 機構業務成突破口

數量眾多的創業型互聯網金融平臺在經歷前幾年的井噴式發展後,或退場或黯淡,留者寥寥。與此同時,一些大型企業以及傳統金融機構則緩緩入場,依靠其股東在品牌、資源和客戶等方面的優勢,大有“後來居上”之勢。

其中,除了在流量和用戶方面擁有先天優勢並早早涉足互金業務的互聯網巨頭BATJ外;蘇寧、國美、萬達等傳統企業的互金平臺則借力於母公司既有的業務和場景“來勢洶洶”。而傳統金融機構方面,一些銀行、保險公司均有嘗試,不過目前來看,後者更為活躍。除了擁有陸金所、壹錢包、一賬通等互聯網金融平臺和產品的平安集團外,安邦保險、陽光保險也緊隨其後押註互金業務。

保險系互金平臺借助股東的力量,在資源、牌照、品牌上擁有一定的優勢,不過在行業競爭日趨激烈、監管環境逐步收緊的情況下,它們能否占得一席之地?相比其它平臺,它們的發展路徑又有何不同?

保險機構設立互聯網金融平臺的案例並不多,其中最廣為人知的莫過於陸金所,新進場的陽光保險和安邦保險則鮮少在媒體上曝光。今天《第一財經日報》記者以陽光保險旗下惠金所為例,拆解保險系互聯網金融平臺的發展模式。

保險系互金平臺優勢多多

如果放在整個互聯網金融行業來看,以平安保險旗下陸金所、陽光保險惠金所、安邦保險邦融匯為代表的三家保險系互金平臺有著一些類似的特點和優勢,這或許會成為後兩家平臺“後來居上”的重要籌碼。

首先是業務層面上,互金平臺與險企股東的互補關系。這一點可對比銀行系互金平臺。由於目前互金平臺的客戶和業務與銀行本身存在著相當程度上的重疊,因此,銀行系互金平臺往往面臨著外部市場競爭與內部資源競爭的兩難境地。

相比之下,保險與銀行雖然同屬傳統金融機構,但保險在資本市場常扮演的角色是買方。從險企股東的角度來看,投入資源發展互金平臺是原有業務的補充,有機會更好的滿足已有用戶的多方面金融需求,這樣內部競爭的障礙也相對較少。

其次,與創業型平臺相比,脫胎於保險、銀行等傳統金融機構的互金平臺在資質和資源上擁有一定的優勢。尤其在當下,互聯網金融行業的監管正朝著傳統金融監管的思路靠攏,涉足金融業務的能力和資質成為核心的競爭力。

另外,互聯網金融平臺的發展,離不開對“資產端”和“資金端”兩個維度的思考。

在資產端,第一,由於險資具備資金實力,在某些成熟資產生成的領域可以快速地通過投資和控股來實現規模化,這樣就攤薄了獲取資產的成本,並可以規模化地對接這類資產,這一點從平安布局平安好車,可以看到一些方向。

第二,由於險資的保險牌照優勢,如果做好風險控制,某種程度來講,保險公司通過牌照優勢可以對資產在傳統的機構間市場形成新的定價,這也是其它互金平臺所不具備的。

而在資金端,由於保險行業的牌照促使其有機會獲得不同成本的資金,這樣就提高了保險系互金平臺的資產獲取範疇,隨著“資產荒”的蔓延,如何用最合理的資金成本匹配適應的資產決定了平臺的發展能力,資產與資金的匹配能力會左右互金平臺的發展空間。

簡單來說,如果你只能拿到成本是8%的資金,那麽必然你要錯過很多優質的資產,就像爬山一樣,成本是8%的資金可能在山底,而成本是4%的資金在山頂,當你不能從山頂看整個資產陣地的時候你就已經輸在起跑線了。

從陸金所和惠金所不斷的在機構間市場有所動作就可以看出,其資金與資產的匹配能力有別於一般互金平臺。

此外,對於保險系互金平臺而言,眼下很重要的優勢或許在於險企股東所帶來的品牌背書。當下,互金行業因頻發的跑路事件而毀譽參半,但險企給客戶的品牌印象則是相對安全和可靠,越是大的保險集團越是如此。

盡管安邦保險成立邦融匯的消息於近期才對外釋放,但其工商資料顯示,北京邦融匯金融信息服務有限公司早於在2014年12月5日就已經成立,公司註冊資本5000萬元。目前,邦融匯已經上線網絡借貸業務,未來將逐步上線互聯網理財、眾籌、產業金融、財富管理等新金融業態。安邦集團董事長兼CEO吳小暉曾在為數不多的幾次公開演講中反複提及,互聯網金融是安邦戰略的重中之重。不過目前看來,安邦在互聯網金融方面的推進力度仍十分有限。

相比之下,2015年4月註冊成立的惠金所則活躍不少。截至今年7月,惠金所已有接近30萬註冊用戶,線上投資及線下機構業務累計總交易規模超過78億元。公開信息顯示,惠金所總經理楊冀川曾是陸金所的副總經理,其核心團隊中也有多人曾供職於陸金所。或是因為這層“巧合”的關系,惠金所與陸金所在不少地方都有著相似之處。

主攻機構業務 半年欲超百億

保險機構擁有大量存量客戶,但要想把流量轉化給自己的互金平臺卻並非易事。所以,除了涉足C(個人)業務,以陸金所、惠金所為代表的保險系平臺都利用自己在專業能力和機構資源方面的優勢大力拓展B(機構)端業務。

以陸金所為例,目前其平臺上的理財產品主要分為標準產品(基金、保險等)、非標(金融機構資產證券化後產品)、P2P(底層是個人消費貸款)、現金管理和二級市場(期限短、二級市場允許投資人互相交易),以及正在計劃上線的海外資產。

盡管陸金所最早以P2P業務起家,但目前非標資產已成為該平臺占比最大,也是最有特色的資產。目前陸金所平臺產品交易額中,P2P交易額占比約8%,標準產品占比約4%,非標和現金管理各占比約44%。

惠金所也包括線上投資業務和線下機構業務兩塊,目前兩塊業務的比重各占50%左右。其中,線上投資產品主要包括車、房產抵質押的固收產品、地方交易所發行的固定收益類理財計劃、指數掛鉤型產品等。線下機構業務則包括:ABS(資產證券化)、FOF(母基金)、居間業務和機構投資兩大類,它們的資金端都是對接銀行、保險、基金、信托、券商等機構。

具體來看,ABS部分的資產主要包括消費類貸款、中小企業貸款等。而FOF方面,據了解惠金所已經低調搭建了一套FOHF(對沖基金的基金)的量化投資系統、建立了投資策略,計劃於近期上線。

某惠金所內部人士透露,惠金所預期的年底目標則是總交易量達200億。這意味著,今年剩下的5個月時間里,惠金所將完成百億以上的交易額,而巨大的增量將主要來自機構業務。

事實上,從美國市場來看,網絡借貸行業一直都有大量的機構資金參與,這個比例超過了70%以上,一方面這部分資金穩定、量大且成本較低,另一方面機構對於風險的識別和承受能力強於個人投資者,同時機構對資產的判斷所付出的成本攤薄以後經濟效益遠高於個人投資者。

去年以來,包括京東金融、分期樂、趣分期等平臺都先後發行了ABS產品,開始對接機構資金。從互聯網金融的發展趨勢來看,大量專業機構資金的介入已是大勢所趨,在這其中需要不少提供資產打包、定價、以及承銷等專業服務的機構。

目前來看,即便是較為知名的互聯網金融平臺,給到投資人的收益率也在年化5%—7%左右,綜合的資金成本超過10%。但對接機構資金的成本則遠低於這個水平,以惠金所此前作為財務顧問參與發行的一款ABS產品為例,年化利率不到4%。

好的資產可以拿到很低成本的資金,好的資產也不太需要個人投資者的資金,這個是金融市場決定的。但是,好的資產生成需要一個過程,匹配資金也就需要一個過程,如果互金平臺不具備這種分層匹配的能力可能會錯失很多優質資產。

放棄競爭激烈,流量為王的C端市場,轉而切入B端市場已成為不少中型平臺,尤其是進入市場較晚的互聯網金融平臺的選擇。最近,市場傳出幾家互金平臺放棄線上獲取資金的通路而專註於細分領域的資產生成就印證了這個趨勢。

不過,服務B端對於金融、技術等專業要求更高,而對接機構資金對於平臺資源的整合能力也是一種考驗。綜合來看,無論是資產獲取能力還是資金端的成本控制能力,對互金平臺的專業綜合金融團隊的搭建提出了相當大的挑戰。

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普京:俄日關系沒有達到俄中關系的質量

28日據俄羅斯衛星網消息,俄羅斯總統普京日前表示,俄日關系沒有達到俄中關系的質量。

當地時間27日,在俄羅斯索契舉行的“瓦爾代”會議上,圍繞俄日解決北方四島領土問題以締結和平條約的談判,一日本專家向普京提問稱,“今後2、3、4年的不久的將來,能否創造出簽署和平條約氛圍?”

對此,普京表態稱:“該問題上,我認為,不能定一個期限,這不僅不可能,甚至也是有害的。”

普京表示:“我國與中國就邊境領土問題開展了40年的談判,最終達成一致並簽訂相關協議。其原因之一,或者說可能是首要原因,在於我國與中國達到了前所未有的合作水平,我們將之稱為超出戰略協作夥伴關系的水平。”

普京補充說:“遺憾的是,我國與日本的關系沒有達到這樣的質量。但這並不是說做不到這點。況且我認為不管是日本還是俄羅斯,都想將所有問題徹底解決。”

“這是我們想要的,我們也在為此努力,但什麽時候能做到,如何做到,是否能做到,我現在無法回答。這是應由我們共同解決的。”普京說道。

據共同社報道分析,臨近12月普京訪日,日本對領土談判取得進展的期待情緒升溫,但普京當天的發言實際上抹消了訪日與日本首相安倍晉三會談時兩人就劃定期限締結和平條約達成一致的可能性。

27日,普京發表講話

此外,普京還在該會議上表示,不要挑動俄羅斯積極維護自己的利益。

當日,普京稱:“我已經多次講過,想再說一次。先是南斯拉夫,然後是伊拉克,然後是利比亞,阿富汗,北約的動作--這都是怎麽回事?每次都把一些事情遺忘,擯除,挑動我國為維護自己的利益而行動。對我們說,'兇惡的俄羅斯在采取這樣那樣的行動'——那就不要挑動我們來這樣做。不要挑動我們積極維護自己的利益,來協商解決吧。可什麽都商定不了。協商來協商去,就是不履行。"

普京 俄日 日關 關系 沒有 達到 中關 系的 質量
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外交部:中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”

外交部發言人耿爽今日表示,中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”,其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。

17日,外交部舉辦例行新聞發布會,會上,有記者問:中方表示,長期穩定繁榮的中美經貿關系符合兩國的共同利益。習主席近日也與美國當選總統特朗普通電話,其中多次提到中美合作。這次通話後,中方是否對兩國可避免發生貿易戰持更加樂觀的態度?中方將如何同特朗普的過渡團隊加強溝通,以避免中美貿易關系失控?

對此,耿爽表示,日前,習近平主席同特朗普當選總統通電話,進行了很好的交流。習主席指出,合作是中美兩國唯一的正確選擇,中美合作擁有重要機遇和巨大潛力。通話後,中方與特朗普當選總統的團隊也保持著接觸。我們註意到,美國大選期間曾經有一些涉華言論,其中也提到了對華經貿關系問題。作為原則,我們不對美國總統選舉期間候選人的具體言論作評論。

耿爽強調,中美經貿合作是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”,其本質是互利共贏。中美互為對方最為重要的經貿夥伴之一。2015年雙邊貨物貿易額超過5500億美元,雙向投資存量超過1600億美元,這為兩國人民帶來了實實在在的利益。兩國在一定程度上已經形成了你中有我、我中有你的利益交融格局。

耿爽還稱,中美共同維護經貿關系健康穩定發展,符合兩國和兩國人民的根本利益。我相信,美方會從本國人民的根本利益出發,采取一個有利於中美經貿合作的政策。

外交部 外交 中美 經貿 合作 是兩 兩國 國關 關系 系的 壓艙石 壓艙 推進
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奧巴馬強調:美中關系的重要性高於其他任何雙邊關系

據新華社報道,美國總統奧巴馬16日說,中國在國際事務中發揮愈發重要的作用,美中關系的重要性高於其他任何雙邊關系。

當地時間16日,奧巴馬在白宮舉行年終記者會

奧巴馬當天在年終新聞發布會上說,美中關系對世界經濟和美國國家安全等有著重要影響。如果美中關系破裂或兩國陷入全面沖突,所有人的境況都會變差。

奧巴馬建議新當選總統在與其他國家和地區領導人深入互動前,應該首先確保自己的執政班底人員全部就位,並且就往屆政府對外政策接受充分的吹風說明。

奧巴馬 奧巴 強調 美中 關系 系的 重要性 重要 高於 其他 任何 邊關
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