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精通FA靠親身做生意 黃國英 (Alex Wong)


http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=13140


看過三本關於提升學習能力的書:《學習的王道》、《異數》及《我比 別人更認真》(作者:Geoff Colvin)。閱後感之一,是精通FA(基本分析),遠比TA(技術分析)難。原因是學 習FA時,很難建立反饋迴路(feedback loop)

何謂回饋迴路?舉個例:打籃球練射波,如力度不夠,球未到籃框前已墮地(air ball)。成日air ball(反饋),射手如果明白射波原理,就會明白癥結在於力水,可透過調整動作改良。俗D講,反饋迴路 就是衰咗è反省è調整è再觀察。但假設籃框前裝了塊布幕,令你看不到籃球跟籃框接觸,根據理論,由於沒有反饋,極難進步。就像《我》所言:「沒反饋的練習,如 隔着長度及膝的布幕打保齡。你要狂練某技巧,隨便,但看不到成果如何,會發生兩件事:你不會進步;你也不再在意。」

TA易學(但難精),在於出擊後,會不斷出現反饋。換句話說,以TA出擊,啱好錯 好,「報應」很快來臨。尤其是運用衍生工具的短打。炒 50點恒指期貨,隨時一分鐘決勝負。短炒股票,幾日就知得唔得。塵埃落定,就可檢討戰績,再行 改變打法。

FA完全不同,反饋的出現需時甚久。如預測公司的營業額、毛利率、淨利率和純利,最快要下期業 績放榜,才知預估的數字,與實際數字之距離。半年才反饋一次,就像射手每投一球,個波要六個月才飛到籃框,「哎呀!唔中噃!」就算公司按季公佈業績,亦好 不了多少。全職分析員還好些,職責所在,要將自己的預測,化成模型,記錄在案,不斷核對、調整。如之前寫過LEDCREE,分析 員的預測,是公司的技術優勢,能持續拋離同行,而毛利率能保持,甚至高於現水平(50%)。散戶不沒具備相關能力,所謂FA,多是只知業 務的一鱗半爪,再加個「合理估值」,對公司的相對優勢、行業盛衰,皆不甚了了。

另一問題,是散戶給自己虛幻的安全感。害怕和討厭犯錯,人之常情,但TA反饋不斷, 犯錯次數必多,令人不快:「都話啦,炒炒炒,咪成日剪囉!」但缺乏反饋,其實更恐怖。就像上市以來,持有瑞安房地產(272)至 今,回報是負28%,但不易察覺,反而不斷會陶醉於資產折讓中。

要精通FA,親身做生意 遠比讀CFA好。每逢月底,賺蝕現形,生意唔掂,燈油火蠟,燒錢咁燒,豈容「我先啱,個市唔理性啫!」的 麻木?每次跟客人和供應商會面、發明新產品、競爭對手出新招,影響立竿見影。簡單如擺年銷,人賣乜,我賣乜,也能明白何謂入門門檻。不幸結業,自然明白帳 面值即使高,折現時亦會大打折扣。

作家柏楊說過:「未經過長夜痛哭的人,不會知道愛情的真諦」。親身做過生 意,更能體會何謂好公司,避免貪平買入低競爭力 的公司

 



 





精通 FA 親身 做生意 國英 Alex Wong
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15427

盡論中國:當官要精通四種語言

1 : GS(14)@2012-03-12 22:59:42

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16147358
中國的官員究竟有幾多?官方的統計、代表的披露,都不脫「假話、空話、大話和套話」四種語言。在他們的定義中,公務員只是狹義的政府機關人員,但由財政供養的,即由老百姓供養的,還包括中共各級黨委、民主黨派、社會團體等機構的人員,他們都有與政府官員對等的級別、薪酬,據說總人數屬國家機密,坊間傳聞則為 4,000萬人,是劉錫榮所說的四倍。
看來,無論溫家寶、劉錫榮,還是兩會代表、委員,都是深諳中國官場四種語言的。難怪網民創作的小品要以此作結:「趙本山:請聽題,有一個人經常要代表你說話,但你從來沒有見過面,為什麼?范偉:是私生子他親爹。高秀敏:錯!是人大代表,不認識你也要代表。」
李平
電郵: China@appledaily.com
2 : 龍生(798)@2012-03-12 23:01:33

我完全睇唔明段野寫乜, 但好有興趣想知

可否解讀?
3 : GS(14)@2012-03-12 23:06:04

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... content_8502477.htm
肖立輝(中央黨校政法部副教授): “官話”因其為官場所廣泛使用故名。後來官話的含義發生了變化,成為“官腔”,即官場中冠冕堂皇的門面話,或當官的找借口,冠冕堂皇地對群眾敷衍或責備的空話套話。在這裏,“官話”指那些觀點正確,但無實質性內容的空話、套話、大話、假話、廢話。虛而不實即為空,空而有序即為套,大話、空話、套話即使正確也是廢話。
盡論 中國 當官 精通 四種 語言
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=278262

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