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250天線及股壇怪傑(節錄) 麟記雜貨/隨笈

林sir 70年代的發明…

250天moving average是誰發明? 不是美國, 美國用200天同100天, 林sir70年代計moving average係用人手計的, 本來計200天, 但發覺香港每年的trading day係247-250日, 用250日可以反映一年的市, 目的唔係升破跌破, 係比較一年前的事 (崴崴: 曹sir話係佢發明的) (林sir: 哈哈哈…), 而家入埋教科書, 香港個個人都跟. 但其實作用在於比較, 唔係預測. 林sir同曹sir以前研究過發現越短的moving average越容易出錯, 用一年作比較有少少預測作用. 而家已經唔合用了.

香港股市未成熟, 波幅比成熟市場還大, 再加上有accumulator打荷包, 衍生工具, 又多投資銀行搵食, 香港有90000人有100萬美金, 又有3000人有3000萬美金, 個彩池咁大, 自然多人劏水魚. 有人想劏水魚, 自然要搵傳媒唱淡, 再配合美市差, 就可以達到目的, 正是狼市.

國企小非, 要國務院批才可以賣, A股現時正軟著陸, 跌到4000, 等業績追上, 仲好.

港股而家睇等埋匯豐有幾杰.

故事

70 年代有位股壇怪傑, 74年輸哂, 但用對沖基金形式炒港股, 空一隻揸一隻, 空藍燈籠, 當時會德豐正是, 揸長實, 通常個市炒到尾藍燈籠會升因為對沖基金賺哂其他股之後就會為空貨補倉, 該人做地產起家, 70年代炒地產股, 基礎分析方面, 叫原來做地產的手下幫他分析資料, 分析大地產公司的地盤賺幾多錢, 計NAV, 低過NAV就入貨, 技術分析方面佢自己畫圖, 當揸了一間公司10%之後就買貨突破阻力區, 經外資經紀買, 等人地以為大行掃貨, 呢頭買果頭沽, 枱面十幾個電話, 沽貨就要沽穿哂d平均線…

林森池問佢:喂,你咁多貨高位都出唔哂架,篤穿哂d支持位,你身家都會縮水架?股壇怪杰的答案是:唔篤穿d支持位,邊有人出貨俾我買返?以貨為本。最重要係貨的百份比多咗。

所以, 唔好信果d 什麼250天平均線呀…

繼續故事…

到了80年代, 股壇怪傑已經有幾十億身家, 揸了10%的新鴻基, 可是89年, 佢離開香港, 投資泰國, 97年亞洲金融風暴中輸了, 後來仲, 唉…

林sir回憶, 89年氣氛真係好差, 怡和遷冊, 匯豐搬去英國, 新機場融資問題, 但林sir當時以基礎分析, 睇到當年每年50公頃批地, 移民潮令30歲人士忽然上位帶動住屋需求, 地產必升, 所以投資地產, 教訓係要堅持基礎分析.
250 天線 及股 股壇 怪傑 節錄 麟記 雜貨 隨笈
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健康的樹會不斷長高(節錄) 隨笈

昨日聽 e 線,有幾十年投資經驗的徐老闆講了個很好的比喻。

在一棵樹的生命週期,總會遇上寒冬,樹葉會全部掉下。如果樹是健康的,寒冬過後必會長得更高、更大、更茂盛。

他說最重要是不要令樹被虫蛀。不要過度借貸、造孖展、買輪、甚至 I kill you later。沒有虫蛀、樹是健康的,那就不怕倒下。最重要是有捱得住的條件。

那麼,趁復活節去下旅行,安然渡過寒冬吧。

和林sir 一樣,徐老闆也經歷過1974年恒指跌到150點的市況,認為現在的跌市不值得怎樣大驚小怪。

或許有人不太喜歡我,經常問候我幾時會輸死。股市升升跌跌,原是平常。升就固然好,享受升值的樂趣;跌也是平常心,有錢就不斷慢慢增持。小弟沒有過度借貸,也不等錢開飯,其實想輸死也好困難。
健康 的樹 樹會 不斷 長高 節錄 隨笈
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湯財文庫節錄


金牌清盤人,黎嘉恩

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4985

....

做「散仔」可以偷師,當躍身成獨當一面的清盤人,企業的造假手法就令他大開眼界。「我做過一間清盤公司,帳目明明有數億現金,但實際隻有數百萬。原來,該公司為了造數,竟然找人假扮內地銀行職員,在香港核數師實地考查時,更有辦法在銀行的會客室內,用假的銀行印章蓋上,證明該公司有大筆存款。做戲做全套,有心人裝無心人,核數師並非詐騙調查員,遇上這種情況真是防不勝防。」他無奈地說。

他又慨歎,有些公司為了做靚盤數,不惜虛構供應商及買家,谷大營業額及盈利,表面上是年年有盈利增長的好公司,實質卻是金玉其外敗絮其中。「很多公司都與內地做生意,例如其供應商在蒙古,如果公司肯支付費用,核數師當然樂意前往;如果公司作假,斷不會如此蠢吧?」

....

「通常是公司高負債、流動資產不足、公司成立時間短以及管理層欠缺經驗,都是不利公司。第五個徵兆係公司突然由BIG FOUR(德勤、安永、羅兵鹹及畢馬威)等大會計師行做核數,轉往小型會計師行,公司通常都以會計費用為轉核數師原因,但試想想,做十億八億生意的公司,每年隻不過支付數十萬元的核數師費用,怎會支付不起呢?再者,可能是大行覺察到公司帳目有問題,自動放棄這些客戶,所以投資者要加倍小心頻換會計師的公司。」

講冠華供股:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4936

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081222/LTN20081222231_C.pdf

說回供股集資,實際對財務幫助有限,可能是對銀行的一種態度。冠華的短期借貸達13.26億元,流動資金不足以償還,到期前必須安排再融資;在此情況下,可能銀行亦有其條件,冠華亦不得不遷就,以示合作。過去銀行為爭取貸款,當時經濟形勢良好,可給予較優惠利率,隻按銀行同業拆息加50點子計算,目前拆息奇低,銀行收益低微,絕不劃算;特別是經過金融海嘯,銀行的貸放態度極審慎,要求亦高。雖則是再融資,策略上亦有別於過去,會是冠華集資的理由。

作為冠華股東,大比例及大折讓供股,如不接受,將被攤薄,其中以應佔資產淨值為甚。於9月底,每股資產淨值為3.7元,於供股後,每股攤薄至2.57 元,攤薄程度達30%以上。如接受供股,相當於以0.439元而獲得2.57元的資產,心理上覺得十分抵買。當然,冠華的資產值不易從股價反映。

冠華供股權已上市買賣,供股於下周五截止,本來,無意供股的,可出售供股權彌補若幹損失。冠華昨天收56仙,供股權價應為12.1仙,但市值僅4.5 仙,折讓達63%,而且反覆頗大。期望從供股權獲得收益彌補,已不合理。而供股股價有折讓已是慣例,無意供股,唯一辦法是沽出供股權。如供股,仍有股價下跌的風險,是兩難的取捨。


講華聯借殼

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4918

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081216/LTN20081216457_C.pdf

中非技術與非洲四公司原來的交易是中國成套的內部交易,實際是中國成套於非洲設廠,由中國成套供應機器、設施、原材料及提供服務,相信是上市理由。增設中非技術,以成為中國成套與非洲四家公司的中間貿易代理,如非洲公司的銷售許可,中非技術的毛利幾乎可以自行釐定,過去的毛利率高達53%。因此,並非以資產為主,收購價相當於資產值十一點三五倍,而作為貿易代理,收購O為十一點八五倍,是已有三年供應協議所支持。至於初期收購意向書的代價為12.8億元以及保證盈利2.16億元,改為現在協議的8.532億元及1.44億元,相信是配合華聯的實際情況,而中非技術的規模亦可由中國成套控制,主要是對有關供應協議的安排。





湯財 文庫 節錄
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今年第一份研究報告 ---- Make America Great Again (節錄)




不懂賺錢邏輯,你永遠都是最底層的廢青。

 

Trump當選以來,已經陸續提名20多名內閣候選人,其中包括國務卿Rex Tillerson、商務部長Wilbur Ross、財政部長Steven Mnuchin、貿易代表辦公室Robert Lighthizer。此外,特朗普還宣佈組建新機構,白宮國家貿易委員會,對華鷹派人士Peter Navarro被任命為該委員會主席。估計內閣閣員總身價高達350億美元;但是,這些閣員在政府單位的年資僅有55年,比列根政府的51年多一點,政治年資為史上第2低,全沒有政治包袱,這個名單,已經可以看出未來主政的風格:重商思維、強硬外交、保護主義,將是三大主軸。

Peter Navarro現任加州大學Paul Marage School of Business經濟學教授,經常出現在電視節目中,屬於網紅經濟學家。此人向來對支那態度強硬,曾出版《Death by China》、《The Coming China Wars》、《Crouching China》等書籍並導演了《致命中國》同名紀錄片。在該紀錄片中,他呼籲抵制中國製造的商品。

Navarro構建了中國威脅論的一套完整邏輯:世界上人口最多、世界第二大經濟體的中國,正在迅速成為地球上最高效的殺手;中國企業不擇手段,令世界市場充斥著致命產品;中國的非法重商主義和保護主義,在一步步扼殺著美國工業;中國軍隊不怕與美國正面對抗;與此同時,美國的政治家和學者們卻對逐步逼近的中國威脅保持沉默。他的解決方案是:對所有中國進口品徵收43%的高額關稅。

他還自導了同名紀錄片,這部片子宣傳畫是一把人民幣包裹的匕首插入美國。在《Death by China》同名紀錄片的官網上,特朗普盛情推薦:《Death by China》說得非常對。這部重要的紀錄片用充分的事實、資料和洞察力,描述了我們與中國之間存在的問題。我強烈推薦你們觀看這部紀錄片。

特朗普任命Navarro出任新的貿易機構的領導,盲的人都看到他在中美關係問題上的傾向。

2009年,奧巴馬上台後不久,美國曾經拿國產汽車輪胎開刀,增收35%的進口關稅,中國及時採取了報復措施。中國當然也會針鋒相對的進行報復,遭殃的很可能是來自美國的農產品,此後奧巴馬在沒有挑起對中國的大規模貿易戰。但依照特朗普的性格和價值觀,他將貿易戰進一步推向更加激烈程度的可能性極大。

其中,Steven MnuchinWilbur Ross將聯手領導特朗普打造的一支由華爾街高管、投資人、企業家組成的經濟團隊。即將掌管經濟大權的兩位部長,之前均未在政府部門擔任過公職,缺乏政治舞臺上的決策經驗,但在金融和商業領域經驗豐富、擅長交易,這延續了特朗普對組閣人選的偏好。

他們已相識三十多年,兩人都與特朗普頗有淵源。Steven的基金曾投資過特朗普的專案,而羅斯在上世紀80年代曾為特朗普房地產業務解困。

我們的老友記,全球規模最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人Ray Dalio最近發文指出,Trump試圖讓目前的反商情緒,轉為重商主義。當下的氣氛把會賺錢的人視為惡棍,限縮他們的權力,Trump政府希望把這些人變英雄,給予更大的權力。 

Ray Dalio建議讀者,想要瞭解特朗普政府的思維,最好趕快認識Ayn Rand (1905 -1982年)這個天字第一號人物。她是聯準儲局主席格林斯潘最重要的思想導師,1957年出版的小說《Atlas Shrugged》更是Trump團隊的聖經。Atlas是希臘神話中用雙肩扛天的擎天神,小說中描述有一天阿特拉斯們(企業家)集體罷工、隱居山林,造成美國經濟及社會崩潰。

出生於俄羅斯的蘭德,家庭受到俄國革命的影響,21歲來到美國。她極度排斥反商主義,推崇理性利己的觀念,信奉自由放任的資本主義,以金錢為衡量能力的標準。認為社會要進步,必須倚靠有開創能力的企業家,他們才能帶來工作及進步。

她欣賞強悍獲利者,討厭軟弱沒有生產力的小人,Trump等等都公開表示是蘭德的信徒,Make America Great Again必須是商家、企業家、他們奉上帝差遣,註定命運到臨。襯托起企業家的英雄形象,主戰場一定是設在商場。主戰場一定是設置在商場,既然是金融戰,必然包括了資金戰、貿易戰、網戰。戰場有了,英雄要出場,怎麼能沒有強盜和小偷、契弟呢?從競選至今,主軸很清楚,選擇親俄立場、和日本合作,把中國視為頭號敵人。

自由放任的資本主義,以金錢為衡量能力的標準。認為社會要進步,必須倚靠有開創能力的企業家,他們才能帶來工作及進步。「蘭德精神」也被認為是Trump扭轉美國反商、重回重商主義的靈魂。

財政部部長Steven Mnuchin
財政部長是美國總統首席經濟顧問,專門就處理經濟問題提出建議,專責美國經濟、財政的最高長官。並就美國的經濟、財政、稅收、政府開支作出最關鍵的決定。具體職責包括制定經濟政策、財政政策,管制對外貿易,發行債券等。

Steven上世紀80年代畢業於耶魯,在所羅門兄弟公司以培訓生身份開始其職業生涯。1985年,他進入高盛工作並為之服務了17年,同華爾街各方關係緊密。2002年離開高盛集團後,短暫為索羅斯工作過一段時間,後創立了自己的私募基金,還曾出資資助過《阿凡達》、《Madmax》等多部電影的拍攝製作。今年5月,他被任命為特朗普競選團隊首席籌款人。

政策主張:
就匯率操縱議題,在接受CNBC採訪時表示,其將與未來的商務部部長、美國貿易代表密切合作,如果商務部、美國貿易代表均認為有必要認定匯率操縱國,財政部將會依照職責認定匯率操縱國。就貿易問題,努欽反對多邊貿易協定,支持雙邊貿易協定。他主張通過稅收和貿易改革實現美國經濟增長。

就對華貿易政策方面較少表態。但根據特朗普競選期間努欽發表的言論可知,努欽是特朗普貿易政策追隨者,強調其他經濟體需對美國開放市場,其認為自由貿易應該是市場的雙邊開放,而不是美國單方向開放市場。同時,就對中國徵收45%關稅事宜,他認為這是一種談判籌碼。

Peter Navarro Wilbur Ross的曾聯合發表一篇經濟論文,評論特朗普的經濟計劃,分析美國與中國、墨西哥等大國的貿易籌碼,這份文件等同於他們上任後的策略藍圖。


香港接單,中國生產,出口美國這個曾經風光幾十年的OEM模式,如今因為特朗普挑起中美貿易爭端,港商變得進退兩難。香港過去做的都不是自己的產品、完全沒有創新、照單執藥、更沒有自己的品牌、不懂內銷,所以當品牌商要你去邊度製造,你就躝過去設廠,如今中國工資上漲,就跑到東南亞、孟加拉、柬埔寨,當東南亞工資也上漲,中產也越來越多,是不是有一天你要跑到非洲?

按照目前貿易逆差的規模,美國消費需求等指標作評估。影响最大的包括成衣、鞋類、皮革、機械、電氣設備、傢俬、玩具、電腦及手機等電子用品、是特朗普政府最可能對中國發動攻擊的幾大產業。

我們應該趁中美還未正式亮劍的時候,重新思考產業及投資定位,當你看蘋果沒有工廠、Nike沒有工廠,iPhone製造,外包俾郭台銘,錢卻到由佢添曲賺走。香港要打造品牌,瞄準全球的市場,沒有這麼簡單。這個史無前例的Dream Team,我們看到非常多投資機會。(節錄)

什麼很多人勤勤懇懇,但是永遠都是窮人?為什麼「資本收入」永遠都大於「勞動收入」?為什麼有人的財富增長那麼快?明白真正的賺錢的邏輯之後,你就一目了然。

為配合証監署將FDT Securities改名「蜂投証券BeeInvest Capital2017年二月,我們基金破天荒第三次招收客戶。(上一次是2010年及2015) ,這支私募就是我們一直打造的「一蚊基金」,而且客戶/會員可選擇用我們的Robot人工智能投资,有興趣私信或Gmail








年第 一份 研究 報告 Make America Great Again 節錄
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=233632

若非壹傳媒文章,請全部節錄或只引連結

1 : GS(14)@2011-04-16 09:50:56

1. 若香港非壹傳媒發佈文章,請全部節錄或只引連結

2. 因被複制授權協會投訴,故請大家自律,如不自律,會自行編輯你的文章至適合或直接刪貼,謝謝。

3. 新聞區及人物請大家以標題式發貼,以方便刪除,敬請留意。
2 : GS(14)@2011-04-16 12:29:59

問過inv168的for姐,提供意見如下:

....
2. 就算在 inv168 發帖,也盡量節錄 + 附原文 link,且多會加多一兩句 comment 免被抽秤

3. 全文轉貼不會連原文標題也照貼,因複印授權協會若抓涉嫌侵權者,多用搜尋器先找標題才再找內文
3 : GS(14)@2011-04-16 14:44:00

1. 現在如是國內傳媒文章,請貼上新聞區潔淨版或上市公司版
4 : skycity(2352)@2011-04-16 14:59:33

沒想到還有這種協會,以後轉貼都要自己刪改一下了。
5 : GS(14)@2011-04-16 15:00:10

4樓提及
沒想到還有這種協會,以後轉貼都要自己刪改一下了。


香港除壹傳媒外的文章敬請小心轉載...
6 : 樂天啤梨(1444)@2011-05-22 11:20:48

謝謝告之!頭一次聽聞有這樣一個組織存在,不過這樣我反而並不太過擔心,因為每次我要轉貼新聞報導總會加一點自己的意見,以及附帶相關新聞標題連結嘛........smiley
7 : abbychau(1)@2011-07-25 23:28:14

樓上不錯
8 : 鎌首(32179)@2012-08-31 16:34:06

有點規矩還是好的
9 : GS(14)@2012-08-31 16:35:47

我是沒辦法
10 : fatdennis(33973)@2012-10-18 10:30:35

請問點解壹傳媒可以全文照錄呢?
11 : abbychau(1)@2012-10-18 11:31:36

因為之前好似有同佢地傾過。搵唔到email唔肯定。。但重要的是 佢地無入呢個協會入面。。 。但台灣一週刊就要合理節錄。似乎管理級係分開左
12 : greatsoup38(830)@2012-11-04 13:14:38

其實我chok 過他們,條例都無話在香港適用到,但保存他們的面子,我地就算啦
13 : abbychau(1)@2012-11-04 13:33:09

嗯嗯..
14 : greatsoup38(830)@2012-11-04 13:34:16

13樓提及
嗯嗯..


所以我理論上可繼續抄
15 : CHAUCHAU(1254)@2012-11-05 17:38:09

宜家am730轉貼要節錄?關係有變不太愉快?
16 : GS(14)@2012-11-05 21:52:14

15樓提及
宜家am730轉貼要節錄?關係有變不太愉快?


照貼啦,應該無事的
17 : may2011(6959)@2013-08-17 13:31:49

greatsoup兄, 我是新手學貼文,你們說的全部節錄或只引連結,

我不大明白,若我的貼文如有不對,請告知,謝謝!
18 : greatsoup38(830)@2013-08-17 13:38:57

17樓提及
greatsoup兄, 我是新手學貼文,你們說的全部節錄或只引連結,

我不大明白,若我的貼文如有不對,請告知,謝謝!


傳媒野怕人地話抄,網站/facebook轉貼無問題
19 : (41621)@2013-08-31 22:52:43

GET Coins
若非 傳媒 文章 全部 節錄 或只 只引 連結
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273949

給張圭陽公開信(節錄)

1 : GS(14)@2017-07-09 03:48:00

來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170707/20081819
給張 張圭 陽公 開信 節錄
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=338533

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