中国中冶破发“第二股”？

外貌平實的張承良在去年活得不平凡。全球最佳對冲基金華人基金經理、睿智金融資產管理公司執行董事、金融海嘯後回報率達237.2%的睿智華海基金的基金經理，張承良集眾多光環於一身，但他「播種」加「收穫」的樸素投資理念，卻體現了他的腳踏實地及穩紮穩打的作風。

記者：尹燕麗

在彭博資訊09年全球對冲基金績效排名中，張承良管理的睿智華海基金從全球2333隻對冲基金中脫穎而出，以237.2%的驚人回報穩居第二，是華人基金經理第一人。

09年全年回報237%

其實，這位09年華人基金經理「一哥」，在07年10月成立睿智金融，當時正值股市高峯期。08年席捲全球的金融海嘯令很多基金遭遇投資者贖回、基金解散的厄運，張承良亦難獨善其身，他管理的基金業績在08年下跌49%，但最後卻成功挺過。

令張承良扭轉困局，並以回報率237.2%的驚人業績收復所有失地，他歸功於兩大招式。首先，在大家恐慌沽售、「現金至上」的市場情緒下，張承良看準時機，在08年10月3日接近股市底部的時候全倉出擊。另外，他以獨到眼光重倉數隻大牛股，其中兩個成功例子就是京信通信（2342）與創維數碼（751），獲利數倍後，現已沽出。

恐慌時入市期權作對冲

除投資股票外，張承良也通過期權對冲風險，並獲得實際回報以助跑贏大盤，其中以賣出認購期權為主，但採用有保護性（Covered Call，即持有正股）的策略，賺取期權金。

然而，經濟學背景令張承良深諳政策宏觀面的重要性，11年的私募基金經驗，也令他對公司盈利實情瞭如指掌。他的投資策略屬長短倉股票策略，偏向長倉為主，對某隻股票的投資周期通常為兩年，甚至更久，同時也會進行風險對冲。現時基金94%的淨資產為長倉；4%為短倉；10%為現金。

「便宜」是張承良挑股的精髓所在，他管理的基金市賬率（PB）僅0.9倍，遠低於H股的2.5倍。偏愛便宜股，他簡單解釋為「不會跌很多，但會漲很多」。

揀股：價值投資+股價扳機

他信奉股神畢菲特的價值投資理念，但他自稱是「畢菲特」與「索羅斯」的結合體，「60%投資，40%投機，這就是跑贏大盤的關鍵」。以睿智華海基金自07年 10月1日發起至09年11月30日的業績計算，基金回報率達77.01%，同期大摩中國指數下跌27.07%；H股指數下跌23.73%；上證綜合指數跌42.45%。

張承良介紹他獨創的「價值投資」加「股價扳機」揀股法，必須同時滿足這兩大標準的股票才能入他的法眼。

他首先從市盈率（PE）、市賬率、市盈率相對利潤增長的比率（PEG）及股息收益率選出被低估的股票，然後從是否具備公司業務、資產、經濟環境、人民幣升值、股東管理層行動、媒體熱點、內部人士買賣或公司回購、公司併購重組、上海國際板等扳機因素，決定是否投資。他將股價被低估而建倉的階段喻為「播種」；扳機因素推漲股價時則喻為「收穫」。

張承良簡歷

‧1993年：取得英國諾丁漢大學經濟學博士

‧93至01年：廣東發展基金投資經理，管理以中國概念為核心的股票組合

‧01至04年：中銀集團任投資高級經理，管理旗下直接投資的基金

‧04至07年：任博大啟元資產管理投資總監

‧07年10月1日：發起睿智華海基金，任基金經理

‧07年至今：睿智金融資產管理執行董事

09年對冲基金表現

排名：1對冲基金：Euroption Strategic Fund

回報：258.66%基金經理：Stefano Scattolon

排名：2對冲基金：睿智華海基金

回報：237.20%基金經理：張承良

排名：3對冲基金：Tkoika Russia FND Inc-Month

回報：226.38%基金經理：Oleg Larichev

排名：4對冲基金：BTR Global Energy Fund-I

回報：226.33%基金經理：Brad White

排名：5對冲基金：Greater Europe Fund LTD

回報：221.82%基金經理：Jochen Wermuth

排名：6對冲基金：Constellation FD SPC-Equit

回報：207.21%基金經理：Florian Bartunek

排名：7對冲基金：The Prosperity Cub Fund

回報：203.71%基金經理：Aleksandr Branis

排名：8對冲基金：ANNO Domini Growth & Opport

回報：202.05%基金經理：Vladimir Vendin

排名：9對冲基金：Vltava Fund Sicav Plc-CZK

回報：201.83%基金經理：Daniel Gladis

排名：10對冲基金：The Russian Prosperity FD-A

回報：195.22%基金經理：Ivan Mazalov

資料來源：彭博資訊

成長故事

從農村長大到華人一哥

當你與張承良遇上，樣子老實的他，委實難令你聯想到他就是去年最牛的華人對冲基金經理。從農村長大到全球最佳華人投資經理，或許連他自己也未曾料到有今天的成就。

「覺得學經濟能多賺點錢」

「覺得學經濟，能多賺點錢」，這就是張承良選擇經濟學的最初動力，從經濟學獲得知識，亦逐漸令他每天都比昨日活得好一點。

改革開放不久，出國留學是一件的事，「當時在農業大學教書，教師每月工資100元，而去英國留學的獎學金2000多元，當時就覺得連獎學金也能賺錢！」張承良的勤奮，加上獲得中英友好獎學金，助他踏上了西方留學的路途，也開啟了他人生中新的篇章。

今時今日，張承良已經站在了在世界高峯。從投資到生活，他都具前瞻性。張承良將他的女兒遠送美國求學，「我出國晚了，英語學得困難，希望她學好英語。」他管理的基金回報可喜，相信在教育子女方面，他也一樣出色。

牛性不改　港股先跌後升H指今年見萬七

張承良看好H股，預測今年H股指數可能達到17000點。不過，訪問張承良翌日，人民銀行公佈提高銀行存款準備金率，本報致電給他，他說：「股市會先跌後升。」

通脹逾4%人行將加息

牛性不改的他指，「（中國）經濟面好，目前股價合理，（加息後）有短反應（跌），往後會出現後彈。」張承良稱，人行會慎重加息，因為加息牽連已貸出的借貸款項。至於人行何時加息？他認為「通脹超過4%，人行便會採取加息行動。」

他看好H股的理由是今年預計企業盈利增長25%，通常合理PE等於盈利增長，加上全球低利率環境，相信17000點難度不高。

從國際環境來看，巴西已恢復金融海嘯前高位的95%，印度為80%，H股卻只有60%。此外，投資移民潮也有助推高港股。張承良指出，內地富裕人士鍾意移民香港，因為接近賺錢機會多的大陸，而熟悉大陸背景則成為他們首選投資H股的重要原因。

新興市場資金續湧港

他又認為，今年H股將跑贏A股，除了政策面收緊外，歐美加息慢以及流動性寬裕等因素，都令他看好新興市場的資金，必將繼續流入香港。張承良預言：「17000點已是保守估計，不排除H股重上20000點高位。」

對於內地推出股指期貨，張承良相信，A股表現將很活躍，隨着內地財富增多，缺乏投資渠道令A股偏貴，股指期貨的推出，將緩解這個問題，同時也有利於H股。

復蘇概念　今年三大重倉股中信、神數、新華製藥

張承良現時首三大重倉股為神州數碼（861）、山東新華製藥（719）及中信泰富（267），佔基金整體投資組合39.1%，雖然滿足公司規定的單一股票不逾20%的規定，但相對於其他基金公司單一股票持有5%至6%水平，張承良的投資手法可以相當進取來形容。信心十足的他說：「研究深、了解多啲，就可以bet heavily（重倉持有）！」

「了解多啲就可bet heavily」

神州數碼是首隻管理層收購（MBO，Management Buy-out）的香港上市中資股。該股09年預測市盈率僅12倍，相對當時H股的15至16倍便宜，符合張承良選股的第一標準；其次，神州數碼又具備眾多扳機因素，如其行業龍頭地位，盈利增長多次逾倍，故張承良認為，神州數碼PE達20至30倍也不為過；由於買貨以美元計，賣貨以人民幣計，神州數碼又具有人民幣升值概念；作為朝陽工業，神州數碼善創新，產品開發與分銷速度驚人；市場更盛傳其將分拆業務在A股上市。

新華製藥目前市賬率為0.8倍，張承良認為至少低估逾五成，同時其具有09年業績增長逾倍的盈利預喜。與神州數碼一樣，新華製藥盈利增長很高，隨着中國老齡化、政府鼓勵發展醫療保健，令整個行業前景樂觀，公司未來增長令人期待。從股價來看，H股對A股折讓甚大（上周五A股收市為8.68元人民幣；H股3.05港元）。

復蘇年中信泰富勢受惠

至於中信泰富市賬率僅1.3至1.5倍，為H股的平均市賬率的一半，也屬便宜。今年普遍被認為是復蘇年，而中信三大業務包括鐵礦、特殊鋼、房地產統統受惠於經濟復蘇。隨着各國經濟回暖，商品價格呈上升趨勢，中信在澳洲的鐵礦，低成本可提升其競爭力；特殊鋼是飛機及火車等不可缺少的原材料，今年需求必漲。

房地產方面，除受惠於人民幣升值外，中信泰富在上海陸家嘴擁有價值1000億元（人民幣．下同）的地皮，相對其800億元市值，無疑被低估。加上今年世博召開，未來上海成為國際金融中心，均是中信泰富未來機會所在。此外，上海推出國際板，首批受惠的股份肯定是紅籌股；市場更傳母公司中信集團將向中信泰富注資。

快速城鎮化中國三、四級城市居民財富暴增中國第二波消費力正崛起

2010-05-10 今周刊

去年中國是全球金融風暴下少數沒有被海嘯沒頂的國家，其中最重要的原因就是中國有六億城鎮人口形成的龐大消費力，這股消費力仍然繼續爆發中。

隨著中國基礎建設的完善，未來將有三．五億農民搬進城市，快速的城鎮化加上三、四級城市財富增加，中國第二波消費力將成為全球財富的焦點。

撰文‧周啟東、林宏文研究員‧孫蓉萍、葉揚甲北京車展才剛閉幕，八十七萬擁有人民幣千萬元身價的中國富豪們，果然沒有讓英國勞斯萊斯新任ＣＥＯ托斯頓‧穆勒（Torsten Muller-Otvos）失望，「這輛展示車已經賣出了，我們不能透露誰買了，車展後他就會立即把車開走！」他興奮地指著價格超過人民幣一千萬元(約合新台幣四千六百萬元)黑色加長版幻影豪華轎車說。

四月二十六日北京車展才開始三天，車商就透露，九成以上的百萬元參展豪華轎車如法拉利、保時捷、賓士等皆已被預訂一空，這些砸錢不手軟的買家來自哪裡？他們又靠什麼致富？

二○○九年十月十八日，四輛黑色全新的勞斯萊斯幻影在車道中緩緩前進，後面浩浩蕩蕩跟著四輛賓利︵Bentley︶、四輛藍寶堅尼、四輛法拉利、保時捷、賓士、ＢＭＷ、二十輛奧迪Ａ８……等名車組成一條長長的車龍，再加上其他各型進口車，車隊多達百輛，總價高達人民幣一億元以上，宛如一場世界名車大遊行。這只是一場婚禮的迎娶車隊，地點不是在北京、上海，而是距離上海兩小時車程的三十萬人口小鎮──盛澤！

今年以來這場豪華世紀婚禮的照片出現在網路上，成為兩岸部落格最熱門的轉寄文章，為了親眼看看盛澤有多富有，︽今周刊︾特別飛往上海，開始一場驚奇之旅！

超豪奢！

盛澤人辦婚禮，百輛名車迎娶不稀奇「盛澤？沒有聽過，它是在吳江市嗎？如果是吳江我就知道……」上海計程車司機沒有聽過盛澤，更不要說從台灣出發千里迢迢要到當地採訪的《今周刊》採訪團隊，從上海往西出發到蘇州，再往南進吳江市，沿途都是高樓大廈，興建中的工地到處林立。

從吳江再往南四十公里，馬路越來越窄，沒有路燈，荒涼得讓人懷疑這裡真的有座城鎮，司機小李下車問過三次路之後，終於在黑夜中找到盛澤的路。沿路街道狹小，機車、汽車、三輪車橫衝直撞，喇叭聲震得人耳鳴，路口沒有任何紅綠燈，這就是傳說中的盛澤鎮，就像二十年前的台灣小鎮。

「那場婚禮搞得很鋪張，網路上很有名，在盛澤這種婚禮排場很多，並不特別，因為這裡有錢人太多了！」二十九歲的吳江翰通紡織公司經理李婷說。這場在當地人眼中並不特別的婚禮，除了出動上億元的豪華車隊外(車子大都是當地商界朋友出借的)，嫁妝還有金條、金碗及巨額的現金、支票，席開九十桌的婚宴現場，還備有數十台的大尺寸ＬＣＤ電視及家電等獎品，供參加親友抽獎，手氣之闊綽令人咋舌。

除此之外，當地最大汽車銷售商百事吉汽車銷售顧問張婭瓊並透露，丈母娘當天還送新郎一輛藍寶堅尼的限量白色全新跑車，價格高達人民幣三百九十六萬元，車子就是透過百事吉向義大利訂購的。

新郎是峰達紡織董事長祁錫榮的獨子祁峰，新娘是恆宇集團董事長陳雪華的女兒蔣晨，女方家長比較有錢，身價有十億元以上，男方大約兩億元，「兩人都是獨生子女，未來雙方的家產都由他們兩人繼承，婚禮鋪張一點也是正常的！」李婷指出，這兩家還只算是盛澤的中小型企業，比他們有錢的多的是，例如號稱全球最大的紡織企業──恆力集團董事長陳建華就是盛澤人，身價高達人民幣三十九億元，不僅擁有名車，甚至還有私人直升機。

盛澤是以絲綢聞名的江南小鎮，鎮上及周圍鄉村遍布各種上中下游紡織、染整工廠及中小企業，就像早期的台灣工業區，三十萬人口就有一萬多家紡織相關企業，資產超過一億元的工廠就有近百家，在這種快速致富氣氛下，幾乎人人都想創業當老闆。「盛澤人很敢冒險，我有一名當地業務員做了兩、三年，就自己跑去創業！」在盛澤開紡織廠的台商正耀紡織經理曾美萍感嘆地說。

只要開個工廠、做個貿易商，國內外就有接不完的訂單，盛澤這個小鎮在近十年間快速致富，成為中國第一個人均ＧＤＰ破一萬美元的鄉鎮，去年已達到一．五萬美元，甚至超越北京及上海！七年前來到盛澤發展的曾美萍回憶指出，當時來到盛澤時非常落後，連火車站都沒有，比雲林的台西還要鄉下，但這七年間的發展非常快速。最讓她吃驚的是爆發的消費力，「他們這些小老闆很敢花錢，有錢不怕人知道，車子一定要買最好的，一瓶玫瑰精油一萬元，女老闆做ＳＰＡ一點都不手軟！」曾美萍說。

富起來！

以工富農，大宗村有近千棟歐式別墅純手工打造的勞斯萊斯豪華轎車一年只能生產一千多輛，全球許多國家分到的配額只有個位數，而在一個屬於中國行政劃分第五級的盛澤鎮，一場婚禮就出現四輛，這裡可說是中國勞斯萊斯擁有率最高的小鎮。在上海、北京、深圳這些一級城市富有後，這些以前名不見經傳的三、四級城鎮居民正默默地快速累積財富，他們是未來中國消費市場最有力的潛在消費者。

中國去年在金融危機中仍然屹立不搖，甚至逆勢創下經濟成長率達八．七％的成績單，最重要的原因就是中國擁有龐大內需市場，及政府支出人民幣四兆元救經濟。

為了進一步擴大內需市場，中國不只是花大錢補助汽車、家電及手機下鄉，他們正在進行全國性的城鎮改造工作，城鎮化加上農民進城，中國的消費力才會真正的從沿海向內陸城市擴散。

直擊完富有又凌亂的盛澤，︽今周刊︾採訪團隊接著轉往上海北方六百公里的山東省西南部的濟寧市。這個三級城市馬路開闊、街道一塵不染、新建的高樓聳立，但這裡不是我們的目的，我們的目標是隔壁棗莊市的「大宗村」。結果又遇到相同的問題，租車司機小史完全沒有聽過大宗村，他拿出先進的車用ＧＰＳ導航器花了半個小時也找不到這個村莊，只好在半推半就下開車上路。

沿途經過高速公路、省道，曲折、凹凸不平僅容一輛車通路的鄉村森林小徑，甚至有一段路要經過臨時的浮橋才能橫越河流到達對岸，開了兩個半小時後，我們終於到達被廣大麥田圍繞的大宗村。村外的十字路口是典型的中國農村街市景象，低矮的房舍、凌亂的招牌、嘈雜的噪音迴盪著，但是當車子一轉入圍牆保護著的大宗村，景象立即改觀，筆直寬闊的大馬路貫穿大宗村，九百六十棟整齊的歐式兩層樓透天房舍坐落其中，與附近的農村相比，就像沙漠中的一座綠洲！

「這裡有三十棟別墅，屋主除了有農民外，其餘是在村民投資的十八家企業中任職的高階管理人員，」大宗村大宗集團資訊部長宗肇猛帶我們走進別墅區，一棟棟歐式三層樓獨棟別墅錯落在小橋流水的庭園中，彷彿走到美國的高級住宅區，這些別墅即使與台灣億萬豪宅相比，也毫不遜色。

購買力！

回鄉打拚，造就農村消費財暴增當鄰村農民還在住農舍時，大宗村農竟可以住進豪華別墅，為何大宗村會如此富有？大陸資源有限，改革開放的前三十年，資源都傾注在沿海大城市，像大宗村這樣的農村根本分不到預算，「二十年前，大宗村也是一個貧窮的農村，我小時候也要幫忙種地，全家辛苦一年只能賺人民幣三百元，外地女孩根本不願嫁到大宗村來！」二十八歲的宗肇猛回憶起來仍不免感嘆。

一九八七年宗成樂接任大宗村共產黨書記，看到農村如此窮苦，「我就不相信農人只能過面朝黃土背朝天的苦日子，我一定要讓農人富起來！」他暗自發誓。靠種田無法富有，充滿商業頭腦的宗成樂想到用農村的資源一起創業。剛好有一筆附近煤礦開採的賠償款四十八萬元，他找來三千多名村民協商，若平均分掉一人只能分到一百多元，但是如果集資創業未來有無限可能，在村民的同意下，大宗村就靠著這四十八萬元展開「以工富農」的獨特創富模式。

在宗成樂的率領下，大宗村首先投資造紙廠，接著又靠收益開了第一條自建到大宗村裡的鐵路，甚至擁有自己的火車頭，用來替周遭的礦場載運煤礦賺錢。在不斷循環投資下，大宗村如今擁有造紙、發電廠、生物科技公司、鋼鐵廠等十八家相關企業，去年大宗集團的營業額高達人民幣十五億元，獲利超過一億元。

搶商機！

複製上海模式，三線城市爆發成長中在這種特殊的合作模式下，村民人人都是企業股東，每年按照股權分紅，「我家入股五萬元，每年可分四、五千元，多的人甚至可以分到近百萬元的紅利！」宗肇猛高興地指出。更神奇的是，大宗村無人失業，三分之一不想到企業上班的村民繼續種田，其餘的人則到十八家企業上班，工資加上分紅，大宗村成為山東收入最高的農村，每年人均所得超過人民幣一萬元。

憑著自己的力量創造財富，大宗村成為中國的農村傳奇，甚至被稱為「中國第一村」。富有之後，大宗村的消費力開始爆發，全村六百戶擁有轎車，未來每戶還要加裝中央空調。中國的鄉鎮約有四萬多個，像大宗村這樣靠自己力量富有的鄉鎮，正在逐漸增加中。

不只東部的城鄉正在爆發成長，在中國政策轉向發展西部後，連廣西南寧這個過去被忽略的二級都市也開始蓄勢待發，超高大樓一棟又一棟的興建，「南寧市周遭有五、六百萬人口，近幾年打工族回來後，有錢的人紛紛搬進市區，再加上東協免關稅的優勢，南寧這兩年來商業氣氛非常熱！」兩年前被派到南寧開店的廣西隆成啟航貿易經理江瑞龍觀察指出。

南寧消費有多熱？到市區最熱鬧的朝陽廣場站一會兒就可以感受到。這個地方等於是南寧的西門町，周六下午的逛街人潮，將大街小巷擠得水洩不通，各種進口名車塞滿街道，百貨公司、電腦賣場促銷花招百出，在方圓三百公尺的鬧區內擠滿各式商店，「這其中甚至有四家麥當勞、四家肯德基，跨國速食店的密度堪稱全中國第一！」江瑞龍說。

為了搶占商機，在香港上市的世界第二大的嬰兒車製造商隆成集團，兩年前決定打中國內需市場，除了東部的廣東、深圳外，隆成西部就選擇在南寧開第一家婦幼小型百貨商店「幼幼天地」，「東部大城市開店成本高、競爭激烈，而南寧正要複製上海模式爆發成長，現在切入南寧才是最好的時機！」負責通路的隆成集團副董事長楊欲富分析指出。

南寧往北五百多公里，重慶是西部的最大城市，消費力自然是相當強勁。當鴻海集團董事長郭台銘、藍天電腦董事長許崑泰搶著到重慶市區開店時，有人卻在重慶周圍的鄉鎮大賺消費財。在重慶滿街跑的計程車上，都可以看到掛著台灣年代廚衛的廣告。由台商經營的年代廚衛，去年包括熱水器、瓦斯爐等產品的總銷售額達人民幣五千萬元，僅次於全國性品牌的華帝。

年代營業額主要不是來自於市區，反而是來自過去認定的窮鄉僻壤，﹁許多在沿海工作的人回老家，第一件事就是添購家具或修繕房子，我們的熱水器銷售量也跟著明顯上升。﹂年代廚衛總經理黃光志高興地說，﹁金融海嘯前，我們的銷售量都在主要城市，但海嘯後則是主城市與偏遠城市一起大幅成長！﹂新機會！

零售業紅火，本地品牌成功比比皆是城市賣一台熱水器，售價大約是人民幣八千元，但是代理商到偏遠城市賣，有時竟然連一萬二都賣得出去，黃光志認為，主要就是沒有競爭者進入，可以賺機會財，﹁現在很多打工族回家鄉就不想到沿海地區工作，這些人就在故鄉做點小生意，讓三、四級城市的消費明顯上升。﹂黃光志說，目前年代廚衛有兩百九十名員工，開始把觸角伸向過去較貧窮的四川西部鄉鎮，計畫大賺鄉鎮消費財。

三、四級城市的消費力除了讓台商有第二次致富機會外，也提供本地人打敗國際巨人的舞台！在重慶最多的速食店不是中國市占率第一的肯德基，而是四川人創立的「鄉村基」。在重慶每個重要路口，一定可以看到名為鄉村基的快餐店，每到用餐時刻，店裡必定大排長龍、人潮洶湧，比許多外商速食店生意要好很多，因此，很多人都說在重慶，超過一百家的本土鄉村基已成功打敗外來的肯德基。

鄉村基之所以吸引人，主因是從炸雞到中式簡餐口味適合中國人，而且店面乾淨明亮、出餐速度超快，每份餐點價格均在六到十三元的中低價位，比動輒四、五十元的外國速食便宜許多。消費者若吃不飽，還可以免費加飯、加麵，下午二點到五點的離峰時段，還會有降價四成的特價產品。這種大眾化的產品定位及靈活的行銷策略，在二、三級城市創造成功的獨特傳奇。

拚擴張！

消費主引擎，城市化浪潮正在展開依據麥肯錫的研究報告指出，中國城市化浪潮正在展開，這股動力將成為中國消費力成長的主要引擎，未來十五年中，中國將陸續有三．五億人搬進城鎮居住，這些人將成為未來的消費主力。麥肯錫估計，城鎮消費額將從○五年的人民幣三．九兆元，成長到二○一五年的二十一．七兆元，相當於新台幣一百兆元，足足成長超過五倍。未來中國ＧＤＰ︵國內生產毛額︶每三元中，將有一元是由這些新興城市居民所貢獻。

長期觀察中國經濟的瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟學家陶冬指出，中國每次出現雙位數的增長，背後都有「超級因素」，前兩次是因為ＷＴＯ︵世界貿易組織︶開放和房地產熱。「我認為下一個超級因素是城鎮化，中國五億城市消費者的消費力會不斷的往上走，中國的消費實際上比大家想像的要強！」他預言，未來中國消費最強勁的市場就在三、四線城市，那些地方的道路修通了，而且道路的品質很好。這一輪的汽車下鄉使得商業突然加速起飛，零售企業在三線、四線城市幾乎每天建一個分店，擴張速度遠遠大過人們的想像。

未來十五年中國的城鎮將出現翻天覆地變化，人口一百五十萬以上的城市將達一百一十五座，等於將有一百一十五個不輸給台北市的消費大軍，當中國出現第二波財富革命，你準備好迎接新財富浪潮了嗎？

採訪後記

小城鎮不斷上演的淘金夢

為了深入了解中國消費力，《今周刊》採訪團隊特別兵分三路，分別從台灣、上海、重慶、廣西、江蘇及山東直擊中國消費力所帶來的影響，並觀察中國消費力的來源及成長趨勢，動員人力及資源均超過以往。在一個月的採訪製作期間，最讓人印象深刻的就是大陸新富階級的狂暴消費力。

在江蘇吳江市南方盛澤鎮街上，髒亂的街道，進口名車與三輪車混亂並進的場面令人不可思議，但也令人相當熟悉，只是將早期70年代暴富後狂歡縱飲模式，從台灣搬到這個工業小鎮而已。

當地上萬名小老闆靠著中國內需崛起及出口致富，有一位當地老闆說了一個故事，在盛澤只要開個小工廠、在鎮上開間小店面賣布料，就可以每年賺人民幣幾百萬元。有一位年輕老闆賺了錢後不僅買名車，還與其他老闆到澳門狂賭，家產一夜間輸光，再回到盛澤重新開始，富有之後又忍不住再坐上賭桌，如此循環四次，最近一次正要破產，可能無法東山再起。

相對於大城市的流血競爭，不容許任何犯錯機會，中國小城市對創業者顯然是非常仁慈的！

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