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中環在線: 《福布斯》女富豪張茵撐股價最落力 李華華

2008-08-20 AppleDaily

前女首富張茵再度出擊增持玖龍紙業(2689)。據噚日港交所(388)資料,玖紙主席張茵喺今個月15號以每股平均價4.316元,增持110.5萬股玖紙,涉及金額476.9萬銀,持股量由72.03%增至72.08%。增持當日,玖紙跌咗三個巴仙。

全 球熊市,玖紙股價每況愈下,今年3月公佈中期業績差過市場預期,股價當日急跌四成,張茵惟有不斷出手增持撐玖紙。計埋今次,張茵今年已經第13次增持玖 紙,總共花咗1.86億銀。不過,股價撐唔起,玖紙噚日收報4.01蚊,年初至今累跌八成。你話張茵見到點會唔眼寃,雖然係咁,家吓佢持有嘅玖紙價值仍然 高達125億銀。

楊惠妍一次過豪擲3億

講起女首富,除咗張茵出手,《福布斯》亞洲女首富、碧桂園(2007)大股東楊惠妍今 年亦曾經出手增持碧桂園,雖然只係出過一次手,但做得亞洲女首富,出手就梗唔會「陰啲陰啲」,4月21號豪擲3億銀買入5000萬股碧桂園,增持1次嘅資 金已經多過張茵近四成。不過,碧桂園亦都唔係幾生性,增持至今股價再跌四成,但佢持有嘅碧桂園市值仍達343億銀。女富豪榜仲包括SOHO中國(410) 張欣同華寶國際(336)朱林瑤,雖然公司股價年初至今分別跌54%同23%,但佢哋冇增持公司股權。雖然股價跌,但兩人嘅身家仍然過百億,佢哋持有嘅公 司股份市值分別達124億同116億銀。有錢啫,唔一定要拎嚟撐股價嘛!

女富豪增持情況

富豪:張茵玖龍紙業公司次數:13涉 及金額:1.86億元昨收報(年初至今變幅):4.01元(-79.7%)持股市值:125億元富豪:楊惠妍碧桂園公司次數:1涉及金額:3.00億元昨 收報(年初至今變幅):3.58元(-60.3%)持股市值:343億元富豪:張欣SOHO中國公司次數:0涉及金額:0億元昨收報(年初至今變 幅):3.74元(-53.5%)持股市值:124億元富豪:朱林瑤華寶國際公司次數:0涉及金額:0億元昨收報(年初至今變幅):6.00元 (-23.1%)持股市值:116億元資料來源:港交所電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
中環 在線 福布斯 富豪 張茵 茵撐 股價 落力 華華
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知情者称福布斯富豪水变油负债是骗局

http://finance.sina.com.cn/roll/20080828/02405244559.shtml
知情者 知情 福布斯 富豪 水變 變油 負債 騙局
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中環在線:福布斯亞企50強思捷大跌前趕上榜 李華華

2008-09-05  AppleDaily

美 國財經雜誌《福布斯》公佈最新一年亞洲企業50強,今年總共有5間香港公司上榜,當中包括呢兩個禮拜慘遭基金洗倉,股價勁瀉近三成,市值蒸發270億嘅思 捷(330)。今次已經係思捷連續第4次入《福布斯》亞洲企業50強,雖然一手湊大思捷嘅邢李『火原』冇做公司主席兩年,今年1月佢更連非執董都唔撈,但 仍然無礙思捷入圍。

連續四年有份

據上榜準則,係要亞太區最大嘅上市公司,仲有睇埋佢哋長遠盈利能力同增長潛力,唔少得仲有股 價表現等,但由於個榜嘅股價係計算到8月頭,當時思捷嘅股價仲未勁跌,所以冇影響佢入圍。如果《福布斯》個亞洲50強企業榜遲一個月先公佈,思捷分分鐘上 唔到榜。不過,思捷主席高漢思上個禮拜話,「集團正面對佢加盟超過10年以嚟,最嚴峻嘅經濟環境,家好難估未來12個月嘅營運情況。」照咁睇,明年思捷 仲上唔上到榜都真係一大疑問。

國美蘇寧首次入圍

除咗思捷,馮國經兩兄弟揸fit嘅利豐(494)亦係第4次入選亞洲50強, 其他3間入榜嘅香港企業仲有超人李嘉誠嘅長實(001),新加坡上市嘅怡和同埋經營商品貿易嘅來寶集團。今次打入亞洲50強嘅企業以中國公司佔多,一共有 13間,比舊年多6席,當中包括香港人熟悉嘅內地電訊龍頭股中移動(941)、建行(939)、王石嘅萬科地產,鋼鐵股鞍鋼(347)、煤炭股神華能源 (1088)等,而經營電器連鎖店、黃光裕嘅國美(493)同張近東嘅蘇寧電器就首次上榜。

福布斯亞洲50強企業

-香港-長實、思捷、怡和、利豐、來寶集團-中國-鞍鋼、建行、中移動、神華能源、萬科企業、中信證券、國美電器、格力電器、聯想集團、中石化、蘇寧電器、康師傅、中興通訊

累四叔輸錢楊惠妍仍做首富

《福 布斯》仲公佈咗亞洲年輕富豪排名榜,榜首嘅係亞洲女首富碧桂園(2007)大股東楊惠妍,雖然碧桂園股價由舊年高位急跌近八成,搞到佢蒸發咗千億身家,仲 累「香港股神」李兆基蝕得好慘,但楊惠妍仍以577億銀身家,登上亞洲年輕富豪榜冧巴溫,較排第二位嘅國美電器(493)老闆黃光裕,273億身家,高出 超過一倍。

兩女性入首五位

黃光裕今次都算出盡風頭,除咗攞到亞洲年輕富豪榜亞軍,佢嘅國美仲打入《福布斯》亞洲企業50強。 至於第三位就係賽維LDK太陽能董事長彭小峰,香港人對佢應該唔係咁熟,佢間寶號係生產多晶硅片,家陣身家195億。經營香精生意嘅華寶國際(336)大 股東朱林瑤就排第五,身家148億銀。富豪榜頭5位有兩位係女士,證明亞洲女性賺錢能力唔輸畀男士。

福布斯亞洲年輕富豪榜*

‧排名:1年齡:26富豪:楊惠妍

公司:碧桂園身家(億元):577.2

‧排名:2年齡:39富豪:黃光裕

公司:國美電器身家(億元):273.0

‧排名:3年齡:33富豪:彭小峰

公司:賽維LDK太陽能身家(億元):195.0

‧排名:5年齡:38富豪:朱林瑤

公司:華寶國際身家(億元):148.2

‧排名:6年齡:34富豪:鮮揚

公司:恒鼎實業身家(億元):124.8

註:*上榜中國/香港富豪

電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
中環 在線 福布斯 亞企 50 強思 思捷 大跌 趕上 華華
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中環在線:福布斯選最佳亞洲企業彤叔乖孫交足貨 李華華

2008-09-22  AppleDaily

過周末,《福布斯》公佈「200家最佳亞洲企業榜」,上榜包括自中、港、台華資上市公司,合共88家,佔個榜44%。個榜係按企業過去3年,營業額、盈利增長等選出,其中條件係過去1年營業額10億美金樓下(即78億港銀)。當中市值最大係阿里巴巴(1688),市值65.36億美元(509.8億港銀),雖然阿里巴巴股價唔生性,上個禮拜五市值得番407.7億港銀,但無損佢呢個榜市值一哥地位。至於盈利最高企業,係合景泰富(1813)。

理文李文俊踢出榜

華華留意到,香港有個富豪新一代入榜──彤叔鄭裕彤旗下新世界百貨(825)今年上榜,呢檔百貨雖然由阿仔鄭家純做主席,但近年都由乖孫鄭志剛(Adrian)擔大旗,今次佢都算交到成績畀阿爺睇。同人唔同命,同係新一代富豪李文俊,檔理文造紙(2314)就被踢出榜。據《福布斯》講,佢市值由上年30億美金(即234億港元),跌到得番5.88億美金(即45.86億港銀)。今年踢出榜,仲有上年營業額仲係6.93億美金、市值216.95億美金港交所(388)。美國金融企業巨無霸逐一檔,睇怕當地經濟有排衰。香港勝在背後仲有大陸頂住,一靠做內地生意上市公司,受影響反而冇咁大,有更加受惠北京奧運,好似李寧(2331)同內地運動服裝品牌鴻星爾克,都齊齊入榜。

福布斯200佳企業榜部份香港上市公司

‧港上市公司:李寧(2331)07年營業額:45‧港上市公司:合景泰富(1813)07年營業額:42‧港上市公司:信義玻璃(868)07年營業額:28‧港上市公司:阿里巴巴(1688)07年營業額:24‧港上市公司:稻香(573)07年營業額:21 ‧港上市公司:新世界百貨(825)07年營業額:10‧港上市公司:味千中國(538)07年營業額:9‧港上市公司:現代美容(919)07年營業額:8‧港上市公司:安東油田服務(3337)07年營業額:5單位:億港元電郵:LiWaWa@AppleDaily.com
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福布斯富豪发财秘诀 福布斯富豪发财秘诀


http://www.yicai.com/news/2010/07/380046.html

如果说《福布斯》400富豪们有什么核心规律的话,那就是——如果你没有继承财富,发财致富可能性最大的途径就是大量冒险。
《福布斯》400富豪榜中充满了纸牌高手不是没有道理的。对冲基金巨头史蒂文·科恩在上高中时就喜欢通宵打牌。收购大师亨利·克拉维斯1986年曾 发起兼并毕垂斯公司的行动,在收购案尘埃落定之前也是靠打牌来消磨时间。而美国历史上最富有的两个人比尔·盖茨和沃伦·巴菲特也喜欢一起玩扑克牌和桥牌。

杰出的企业家不仅吸引人们的眼球,他们在一定程度上还是美国梦的代表。现在事后观察,我们似乎很容易就能发现这些富豪的成功秘诀,但当时他们却是押上了全部身家,冒着孤注一掷的巨大风险。

风险理解

许多事例表明,《福布斯》400富豪对于风险似乎有着与普通人不同的理解。

勇于冒险的人必须深谋远虑,能够用手头所有的资源——房屋、地产、全部身家去实现远大的理想。要想成功,他们还必须将百分之百的精力放在如何获胜 上,有和大多数人的意见唱反调的信心。此外,他们还必须了解如何避免事业上的灾难,恰当而充分地评估风险,确保即使失败他们也还有东山再起的机会,这些或 许是《福布斯》400富豪们登上财富顶峰的关键。

乔恩·亨茨曼就是深谙险中求富之道的冒险大师,拉里·金主持的一档脱口秀曾将亨茨曼形容为“大多数美国人闻所未闻的最锋芒毕露的亿万富豪”。20世 纪70年代初,亨茨曼和他的兄弟将自己的房子和资产抵押出去,用30万美元的贷款孤注一掷,创建了亨茨曼集装箱公司。到30多岁时,亨茨曼已经成为百万富 豪。后来的几年里,亨茨曼两兄弟又转战化工行业,并将自己的企业卖给了别人,最后净赚了800万美元。

20世纪70年代末,作为一名虔诚的摩门教徒,已是9个孩子父亲的亨茨曼前往华盛顿特区传教。1982年回到盐湖城后,45岁的亨茨曼开始了他最冒 险的投资事业——他花4200万美元从壳牌石油公司手中买下了一家聚苯乙烯工厂,而他的收购手段展示了他令人难以置信的“空手套白狼”技巧。

壳牌石油公司的管理人员也对亨茨曼的冒险能力叹为观止,于是他们在交易完成后买了一座铜像送给他,上面刻着“河船赌徒——壳牌公司友人敬赠”。“我 把这个雕像视为对我的极大褒扬,”亨茨曼说,“河船赌徒是19世纪险境求生的高手,他们以此形容我,我感到很荣幸。12年来,我一直是壳牌石油公司最大的 个人客户,我认为这是一种荣誉的象征。”

信念坚持

那么,是什么促使这些爱好冒险的富豪不断追逐一个又一个高风险交易,却又能食甘寝安呢?

总结起来就是:一个人如果准备承担极大的风险,他就不能像大多数人那样,将巨额个人债务看成是灾难。实际上,对成功坚定不移的信念恰恰是冒险的明显特征,这种信念超过了患得患失的想法。

亨茨曼就是自信赌徒中的一个典型,因为他总是让一切尽在掌握之中,并作好事前准备工作。他在启动高杠杆收购行动前,必定要对市场的产能是过剩还是不 足进行充分的调研。“我觉得大多数时候只需要单纯的勤奋和调查市场而已,”亨茨曼说,“我不认为自己有什么点石成金的能力,关键还是要努力工作和理解市 场。我觉得这就是企业家和官僚机构的区别。”

这种自信和对市场的细致分析在阿尔·勒纳身上也表现得淋漓尽致。20世纪90年代初,阿尔·勒纳曾冒着极大的风险投入数百万美元拯救陷入困境的巴尔 的摩MNC金融银行。当时,由于勒纳之前入股并持有大量股份的另一家银行被MNC收购,他成了MNC银行最大的股东。短短9个月后,他发现MNC的股价已 暴跌至原价的不到1/3。MNC的资产价值为270亿美元,但不良贷款率却高达20%——贷款者不仅不支付贷款利息,甚至开始拒还本金。联邦监管机构这时 也盯上了MNC,威胁要没收MNC银行最大的资产——信用卡子公司MBNA公司。

MNC公司管理层一时间笼罩着悲观的情绪,但勒纳却力挽狂澜,他甚至草拟好了一份宣布MNC破产的媒体声明,以显示自己并非装腔作势。迫使监管层让 步后,勒纳将MBNA挂牌出售。为了说服著名投资银行高盛承销MBNA的资产,勒纳还自掏腰包购买了价值1亿美元的MBNA股份。

险情防控

由于冒险的基因在成功企业家身上如此普遍地存在着,以至于有人说许多成功人士都曾破产过。有一个说法是,每个百万富豪在成为百万富豪之前至少破产过一次。

商业冒险大师乔恩·亨茨曼无法同意这一论点。他认为,只有在企业身处困境的情况下,杰出的企业家才能找到百分之百地偿还债务让企业继续前进的办法。

“2001~2002年,我们的企业受到了最大的冲击,”亨茨曼说,“当时能出岔子的地方都出了岔子:经济衰退、产能过剩、美元疲软等,更不用说极 高的天然气和原油价格也给我们带来了影响。但这些只是一个企业家和白手起家的奋斗者必须经历的坎坷,你必须战胜艰难险阻,向借钱给你的银行证明你有能力偿 还债务。”亨茨曼的公司当年曾一度负债20亿美元。

然而,即便像亨茨曼一样碰到了祸不单行的惨剧,破产也不是表面看上去那样不可避免。许多《福布斯》400富豪发现,企业规模越大就越难破产,因为债 权方往往会竭尽全力避免债务方破产。亨茨曼的前银行顾问马克·布克曼坦言,在他44年的银行从业历史中,还从来没有一个银行家让其客户破产。

虽然冒险和争取他人财政支持的能力对于成功极为重要,但值得一提的是,就算不去祈求别人,也可能取得成功。投资大师沃伦·巴菲特十多年来一直保持在 《福布斯》400富豪榜的前几名位置,他曾说过,大多数人之所以创业失败就是因为“酒精和借贷”。1991年他在巴黎圣母院演讲时对台下听众说:“我这一 生从未向别人借过多少钱,其实我们在生活中根本不必借很多钱。如果你足够聪明,就完全能够不借贷而挣很多钱。”

由于只有极少的《福布斯》400富豪曾申请破产保护,我们完全有理由推论,那些借贷的富豪很少承受超过其承受能力的风险。

看看《福布斯》400富豪热衷的游戏——扑克和桥牌,都是技巧和运气对于输赢同样重要(甚至更重要)的游戏。“输的是赌徒,胜出的是风险防控者,”怀特说,“成功企业家天生就了解这些道理。”

(摘选自《滚钱记》第二章,有删减,标题及文中小标题为编者所加,张越、艾经纬整理。)插图/刘飞




福布斯 富豪 發財 秘訣
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福布斯富豪王水福版图初现

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-12/0NMDAwMDIwNTc0NQ.html?source=hp&position=feature

11月10日晚间,证监会发审委发布公告,杭州锅炉集团股份有限公司(下称“杭锅集团”)的首发申请获得通过。

可以预计的是,杭锅集团上市后,福布斯富豪王水福家族的资本版图,将在百大集团(600865.SH)之后,再下一城。

招股说明书显示,王水福家族三人为杭锅集团实际控制人,三名实际控制人中的陈夏鑫为王水福妻弟,谢水琴为陈夏鑫配偶。

王水福和陈夏鑫通过分别持有西子电梯集团有限公司(下称“西子电梯”)55.625%和44.375%股权,间接持有杭锅集团50.1208%的股权。谢水琴则通过金润(香港)有限公司(下称金润香港)持有杭锅集团25%的股份。

2010年福布斯中国富豪榜上,55岁的王水福,以93亿元个人财富位列63位。

“王水福和陈夏鑫早在花园村的时候,就一起合作。王水福善于宏观方向的把握,陈夏鑫善于具体落实,现在王水福越来越淡出具体管理了。”有杭州民企圈内人士告诉记者。杭州郊区的花园村是王水福老家,亦是其发家之地。

透过杭锅集团招股说明书,亦可一窥王水福家族的财富路径,而伴随其间的,则是两次改制。

其一是王水福与陈夏鑫步步为营,逐渐将原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体资产的西子电梯收归己有;其二是在杭锅集团改制中暗度陈仓,先将包括杭锅集团高管在内的职工股,以净资产为作价基础收购,后又以“激励”之名,将部分股权半卖半送售予高管。

王水福“造系”

这是王水福家族治下的第二家上市公司,王水福家族通过西子电梯,持有杭锅集团50.1208%的股权,通过金润香港,持有杭锅集团25%的股权。

此外,杭锅集团股东还包括杭州市工业资产经营投资集团有限公司(下称“工业资产投资集团”),该集团为杭州市政府授权经营国有资产的国有独资公司,持有杭锅集团16.67%的股权。

杭 锅集团剩余股东皆为自然人,其中公司董事、党委书记杨建生持有778.96万股,占总股本的2.1667%;剩余三名高管吴南平、颜飞龙、屠柏锐各持有杭 锅集团719.04万股,持股比例均为2%。吴南平为公司董事长,颜飞龙为总经理,屠柏锐则是2009年从副董事长任上离职。

招股说明书显示,杭锅集团2009年每股收益0.64元,按照发行后总股本4.0052亿股计算,稀释后的每股收益为0.57元,按照30倍的发行市盈率计算,发行价将达17元/股。

以此计算,王水福家族总计持有杭锅集团2.7亿股,一旦杭锅集团上市成功,王水福家族持有的上述股权,市值有望达46亿元。

上述四名高管的各自身家,也有望超过1亿元。

此外,两名自然人杨恩惠与王伟康分别持有13.48万股和3万股,系杭锅集团改制过程中的历史遗留。

随着杭锅集团上市,王水福家族也将在百大集团之后,再添一个资本平台。

目前,西子联合控股有限公司(下称“西子联合控股”)持有百大集团2165.82万股流通股和11261.83万股限售股,累计持有总股本的35.69%,为第一大股东。

以11月11日百大集团收盘价8.7元计算,西子联合控股持股市值达11.68亿元。相比之下,杭锅集团一战,王水福家族或将攫取4倍于百大集团的市值。

而西子联合控股为王水福控股90%,陈夏鑫则在百大集团出任董事长。

两大资本平台,均是王水福家族通过资本运作得来。

2006年3月,西子联合控股从杭州市投资控股有限公司处接手百大集团7012万股国有股,持有该公司26%。同时,银泰系则通过二级市场增持等手段,以21.24%的持股比例迫近西子联合控股。

此后,双方近身肉搏持续两年,最终以银泰系减持出局而告终。西子联合控股就此扬名资本市场。

改制之名

王水福家族此番再战资本市场,其掌控的杭锅集团同样是收购而来。而伴随其间的,则是杭锅集团高管“无间道”般的里应外合。

2002年11月,西子电梯收购杭锅集团前身杭锅有限75%股权,并随后对该公司增资4000万元。

上述股权系从杭锅有限职工持股会和28名自然人手中购得,每股作价1.625元,系在杭锅有限2001年末每股净资产1.035元的基础上确定。

职工持股会及自然人所持股权,系在杭锅有限改制过程中所得,其中职工持股会持有杭锅有限67.029%股权,剩余28名公司高管,持股比例为7.791%。

以此计算,西子电梯收购总价为9750万元。

杭锅集团招股说明书解释了西子电梯本次收购并未违反职工意愿。

招股说明书表示,“本次股权转让后,西子电梯委托杭锅有限工会在杭锅有限布告栏张贴公告,通知杭锅有限职工持股会员工可以以自然人身份,在原出让股权额度范围内以原股权转让价格,向西子电梯回购杭锅有限股权。”

就此,两名员工杨恩惠和王伟康分别回购4.5万元出资和1万元出资,是以形成杭锅集团目前二人的持股。

而在当时来看,似乎是公司高管在净资产基础上溢价57%,带头套现所持股权,但此后事态却骤然转折。

2003年8月21日,西子电梯分别向杨建生转让260万元出资、向颜飞龙转让240万元出资、向屠柏锐转让240万元出资、向吴南平转让240万元出资。上述四人均系当时杭锅有限高管。

而上述股权转让却采取半卖半送的方式。其中一半股权作价1.39元每股售予上述四人,剩余50%股权则是无偿转让。

以时任杭锅有限董事长的杨建生为例,西子电梯收购杭锅有限前,其持有杭锅有限57.8万元出资,先是套现93.925万元,后通过此次股权转让,以180.7万元取得西子电梯增资后的杭锅有限260万元出资,并最终在7年之后,赢得亿万身家。

但普通职工却是通过职工持股会交出筹码,部分自然人持股的中层亦不能例外。而西子电梯收购股权并增资的总成本不过1.375亿元,这也即将变成超过45亿元市值。

从养殖场到大飞机

王水福家族的财富累积过程,也在此次招股说明书中悄然浮现,企业改制亦是其家族财富积累的源泉。

招股说明书显示,西子电梯原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体企业,1998年企业改制过程中,花园村集体和职工持股会各分得5460.75万元和5460.70万元出资。

而2003-2006年间,集体和职工持股会所持股权相继为王水福和陈夏鑫二人购得,作为西子电梯高管,二人同时通过“风险责任股”的方式,在完成绩效考核后无偿取得部分股权。

2006年8月后,王水福与陈夏鑫二人彻底掌控西子电梯,持股比例分别为55.63%和44.37%。

“西子电梯是王水福最核心的资产,也是他最初的财富积累的来源。”上述杭州民企圈人士告诉记者。

为王水福斩获巨额利润的,则是西子电梯与美国电梯巨头奥的斯的合资公司——西子奥的斯电梯有限公司(下称“西子奥的斯”)。

在双方最初合资时,西子电梯持股比例为70%,但此后美方要求控股。2001年,王水福放弃西子奥的斯控股权,美方通过增资扩股,持有西子奥的斯80%股权。

而据外界传言,让出控股地位的西子电梯,每年将得到1700万元的补偿,持续10年。

由此发轫,王水福的家族投资遍布杭州。从养殖场到房地产,从金融股权到大飞机项目,王水福家族涉猎甚广。

实际上,西子电梯和西子联合控股,正处于王水福家族资本版图的最顶端。

其中西子电梯旗下,仅金融股权就包括持有浙商银行7.95%的股权、民生人寿1.26%的股权、杭州工商信托4.43%的股权,及杭州市江干区汇银小额贷款股份有限公司20%股权和杭州西子典当7.2%股权。

西子联合控股除控股百大集团外,还持有浙商证券4.85%的股权及杭州西子典当36.5%的股权。

此外,西子联合另一笔颇为出彩的投资,则是持有杭州贝因美科工贸股份有限公司5.19%的股权。而目前贝因美已经上交IPO材料,或将登陆A股市场。

而王水福家族对地产的投资则难言乐观。浙江西子房产集团有限公司和上海西子房地产有限公司是其在杭州和上海的地产平台。

“在杭州,西子地产主要是与绿城合作开发项目,王水福与宋卫平交情很深,西子的电梯也经常被用在绿城的楼盘。”杭州某地产上市公司的高层向记者表示。

但根据招股说明书,浙江西子房产截至2010年6月底的净利润为-2.35万元,净资产亦为负值。

其旗下分别持股60%和50%的两家公司——浙江西子绿城房地产集团有限公司和浙江绿西房地产集团有限公司,今年上半年分别实现9.97万元和1.53亿元的净利润。


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內地首家在香港上市的正中藥業不幸陷落 福布斯中國女富豪失蹤

2003-8-30   蘭州晨報




核心提示

內地首家 在香港上市的民營中藥企業──正中藥業,2000年7月25日在香港主板市場鳴鑼上 市;2003年7月25日,正中藥業被香港聯交所勒令停牌,大股東易主,前後歷時3年, 計1000多天,侯麗萍成為香港資本市場一顆流星。2003年8月,來自山西省的正中藥業主 席侯麗萍又不知所蹤,事件顯得撲朔迷離。

侯麗萍其人其事

現年47歲的侯麗萍,出生在山西古城平遙。32歲前,她還淹沒在普通的女性上班族中,未顯任何鋒芒。但2001年,侯麗萍就以7.3億人民幣的資產被《福 布斯》選為中國富豪,排名第69。

侯麗萍是在一個偶然的機會成為著名老中醫石廣濟的入室弟子,後嫁給石廣濟的兒子石嶽明,侯的生命際遇由此開始。

1987年11月,醫師侯麗萍向親友借款10萬元組建太原市類風濕性關節病醫院,這是中國第一家此類專科醫院,也是山西首家股份制中醫專科醫院。1994 年,她成立了山西泰和制藥有限公司。1996年組建山西正中實業集團。

侯麗萍曾經對媒體表示,上市並非是她產業發展壯大後的必然選擇,而恰恰是因缺錢。集團成立後,資金不足,加上當時侯麗萍準備推廣自己研製的3種新藥,按常 規每種最少需要5000萬元,3個項目便需要1.5億元。侯拿不

出這些錢來,正在萬分苦惱之際,她看到了一本講述風險投資和風險家故事的雜誌。於是就拿著自己的項目跑出去了,從香港到新加坡,再到華爾街,再之後,她找 到了新加坡發展亞洲融資有限公司,後者開始為她謀劃運作海外融資。

《財經時報》瞭解到,侯先於1999年11月4日在百慕大註冊成立正中藥業國際有限公 司,控股山西正中實業集團公司;又在英屬處女群島註冊一家公司,控股正中藥業國際有限公 司,石嶽明佔99%的股份,侯麗萍佔1%股份。為了做大股本,2000年7月8日,正中藥業國際有 限公司收購百慕大一家名為C entral- Pharmaceutical Holdings(BVI)Lim-ited的全部股權。同月,正中藥業在香港主板上市。

侯麗萍和她的公司走進大眾視線,她創下多項第一:山西民企第一家上市企業;山西民企第一家在境外上市企業;內地第一家在香港主板上市的中藥企業。 資本市場悲涼流星上市之初,正中藥業股價一路上行,開盤當日最高價1 .54港元,收於1.50港元,全日漲幅達76%,帶動了港股中藥業板塊的啟動,刺激一批內地藥企來港上市:正中藥業上市一個月後,老牌的同仁堂藥業在香港創業板上市。

兩年來,正中藥業一直有圈錢嫌疑。2002年7月,正中 藥業向H on-est Concord Enterpriseslimited發行2000萬港元可換股債券,該公司和侯麗萍是什麼關係無從得知。最讓人不解的是,公司去年一項突然發生、旋即又 突然失敗的投資,留給市場太多想像───

2002年2月,正中藥業在 中報中突然公佈:在內地94家醫院投資設立類風濕治療中心,該項目的投資額達1 .65億港元,由石嶽明負責實施。94家中心的開辦成本共2990萬港元,該筆錢按照協議是不可退還的,該筆款項已在2001年底由集團以內部財務資源全 數支付。然而,不到半年,正中藥業表示,因為對多家醫院的治療中心進行評估,認為表現不 理想,因此終止協議。

2003年6月2日,正中藥業遲到的 2002年中報說明:94家治療中心的28家出售給亳州公司和太原公司,36家終止運作。而1 .65億港元的巨額投資也被虧損。醫藥帝國毀於石嶽明

據港交所公開資料顯示,自2002年正中藥業業績大幅下滑後,最初掌握70%以 上控股權的侯麗萍丈夫石嶽明,似乎總能把握機會,每每在股價走高後賣股套現,一年多時間,手中股份絲毫不剩;7月29日,侯麗萍夫婦雙雙辭去公司董事及公 司正副主席職務;8月5日,新第一大股東辛衍忠登上正中藥業董事會主席之位……

正中藥業的股東結構獨特,長期以來,持10%股權以上的股東僅石嶽明一人,為單 一大股東。

正中藥業在上市不久,就由招股價0 .85港元,炒高至4港元,被香港證券期貨事務監察委員會盯上。上市兩個月後,香港聯交所就接到上述委員會提供的資料:當時散戶只持有2 .9%的股份, 14.7%由9家證券行持有,4 .1%則由8名投資者持有,其餘均為石嶽明所有。

而此前,市場正在傳言石嶽明炒期貨賠本;加之石嶽明於2002年11月,向澳門賭城經營者劉仕仁借取3400萬港元,後因不還被起訴。

正中藥業被股東涮了剛剛辭去正中 藥業執行董事的羅建祥在電話里憤憤地對《財經時報》說:“正中藥業淪落到 今天,完全是被香港的股東涮了。我們是家內地民營企業,在香港沒有靠山,步步被欺。”

一位正中藥業的高層人士說,關注正中藥業的 人都知道,石嶽明有兩筆欠款正處在法律訴訟過程中:一個是劉仕仁的3400萬港元,一個是詹培忠的1755萬港元。其實,這兩筆錢事實上都是不存在的。

這位人士表示:“正中藥業股價3天內從2.475元跌到0.03元,是因劉仕 仁、詹培忠等6個股東為奪取公司控股權,所以突然集中拋售、打壓股票,才使公司造成了2億多港元的損失。他們預期用3000多萬港元買下正中藥業,但即便是股價低到3分錢,全部收購仍需1.3億港元。6家股東沒湊足資金,收購沒完成。”

他無奈地說:“我們有苦無處訴,侯麗萍本身是位中醫專家,在股市上玩不過那些資本高手……現在,再回頭看看,民企在海外上市風險太大了,我們拼命經營管 理,最後卻拱讓他人。”

據《財經時報》


內地 首家 家在 香港 上市 正中 藥業 不幸 陷落 福布斯 中國 富豪 失蹤
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福布斯:50岁以下的亚洲商界十大风云人物 东方愚:愚者一虑

http://www.dongfangyu.org/?p=4622

这是美国时间10月13日,Forbes发布的一篇文章。有两个标题,一个是Asia’s Rising Business Stars Under The Age Of 50,若称作“明日之星”,马云似乎是旧面孔,当然也可以理解阿里系仍可能再一次引领革命,但至少现在的马云有些力竭,“占领淘宝商城”行动正让他头疼 呢。而打开Forbes的链接,标题刚变成了Ten Big-Hitting Asian Businessmen Under the Age of 50,Big-Hitting,风云人物。新浪迫不及待转载了这一新闻,直接译为了“福布斯亚洲商界人物Top10”,真是简单干脆,但味道似乎变了。但 十个人里,中国人占了一半,确实够抢眼的。

原文链接:http://www.forbes.com/sites/karlshmavonian/2011/10/13/ten-big-hitting-asian-businessmen-under-the-age-of-50/

1.曹国伟

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  现年45岁的曹国伟是中国新浪网总裁,新浪微博被视为中国版Twitter。

  2.丁伍号

  361°国际公司总裁丁伍号的目标是中国年轻消费者,45岁。

  361°国际公司总裁丁伍号的目标是中国年轻消费者,45岁。

  3. 高振东

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  中国宝时得机械公司创始人兼CEO高振东,45岁,他的公司还是一家私人持有公司。1994年他与几名志同道合的年轻人开始了艰苦创业。

  4. Garibaldi Thohir

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  印尼第二大煤炭企业Adaro Energy CEO托希尔(Garibaldi Thohir),45岁,他的公司在全球排名非常靠前。

  5. 马云

  中国阿里巴巴集团创始人马云,47岁,该公司是中国最大的电子商务网站。

  中国阿里巴巴集团创始人马云,47岁,该公司是中国最大的电子商务网站。

  6. Monis Rahman

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  巴基斯坦Naseeb Networks公司创始人Monis Rahman,41岁,他所有的Rozee.pk是巴基斯坦最大招聘网站,独立访问人数达50万。

  7. Tony Fernandes

  马来西亚AirAsia和Tune Group创始人兼CEO,47岁。   

  马来西亚AirAsia和Tune Group创始人兼CEO,47岁。

  8.Vikram Chand

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  Vikram Chand是新加坡Vega Foods公司CEO,47岁,其公司产品销往20几个非洲国家。

  9.前沢友作

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  他是日本Start Today创始人,现年35岁。他的时装零售网站Zozotown已让他成为亿万富翁。

  10.周鸿祎

福布斯亚洲商界人物TOP10:曹国伟居首

  奇虎360科技公司创始人周鸿祎,41岁,他的公司开发网络安全软件,该公司已经在3月成功上市。

 


福布斯 50 以下 亞洲 商界 十大 風雲 人物 東方 愚者 一慮
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福布斯評百位創投吸金王:TMT領域仍是撒錢重鎮

http://news.cyzone.cn/news/2012/05/12/226921.html

如同鐵路債券將美國帶入經濟騰飛一樣,風險投資也正成為新興科技背後最不可或缺的一股力量。近日,《福布斯》雜誌評選出了全球最佳投資人榜單,吉姆·佈雷耶、馬克·安德森、雷德·霍夫曼分別憑藉在Facebook、Skype、LinkedIn上的投資位列榜單三甲。

華人投資人中,沈南鵬憑藉奇虎360的投資排名第24位,衛冕華人投資第一寶座。此外,閻炎憑藉在巨人網絡的成功投資排名第27位;IDG資本的章蘇陽則因為土豆網的投資排名第35位。

在《福布斯》選出的全球最佳投資人前100名榜單中,華人投資人共有11位入選。值得注意的是,不論是歐美還是亞洲,這些投資人無一例外地都熱衷於 投資電子商務、社交網站、視頻網站、網絡遊戲、云計算以及移動互聯網等TMT細分領域。與其它行業相比,TMT領域在存在高風險的同時總是伴隨著高額的回 報率,而這也正是吸引風險投資人的主要原因。

NO.1吉姆·佈雷耶

投資案例:Facebook、Playfish、QlikTech

投資名言:準備是否充分決定了你的價值以及投資結果。

在Facebook提交上市申請後,扎克伯格成為最年輕的百億富豪。同樣,憑藉著2005年對Facebook的精準投資,吉姆·佈雷耶的名字同樣 寫入了歷史。大衛·柯克帕特里克在《Facebook效應》這樣描述當時佈雷耶和扎克伯格見面的場景:2005年,佈雷耶宴請Facebook團隊,他精 心挑選了一瓶葡萄酒,但21歲的扎克伯格只顧喝雪碧。儘管當時的Facebook飽受爭議,佈雷耶還是看準時機,做出了他投資生涯最重要的一項決定,晚宴 第二天,雙方正式成為合夥人。

如今佈雷耶所在的Accel(創業邦)公司擁有Facebook11%的股份,僅次於扎克伯格,而佈雷耶本人則是Facebook董事會一員,持有1%的股份。此外,他的身份還包括沃爾瑪和戴爾董事。

NO.2馬克·安德森

投資案例:eBay、Facebook、Skype、Zynga、Foursquare

投資名言:下一步該做的東西就是我們下一個投資的對象。

1995年,年僅25歲的馬克·安德森登上《時代週刊》封面,他曾戲言:「那年有兩個草根上了《時代週刊》封面,一個是甘地,一個是我。」

從硅谷到華爾街,馬克·安德森同時扮演著天才創業者和成功投資人的雙重角色。這位長著一副娃娃臉的網景(Netscape)聯合創始人從一開始便做 出了顛覆世界的舉動。伴隨著網景出現,大眾可以通過瀏覽器訪問互聯網。在1995年他帶領網景上市。互聯網上市企業所帶來的高額回報率使得資本蜂擁而入, 這為2000年的互聯網泡沫埋下隱患。

如今,已經41歲的安德森已從創業者成功轉變為一位華爾街知名的投資人。他在eBay、Facebook、惠普和Skype的董事會都有一席之地。憑藉著安德森的人脈和影響力,他最新創立的風險投資公司安德森·霍洛維茨基金已成為硅谷和華爾街最有價值的投資機構。

NO.3雷德·霍夫曼

投資案例:Groupon、Shopkick、Airbnb、Zynga、Facebook

投資名言:投資能夠幫助人們真正改變這個社會。

2002年霍夫曼創建了商務社交網絡LinkedIn,這比2004年扎克伯格創立Facebook早了兩年。而事實上,霍夫曼最早創辦的約會服務網站SocialNet於1997年就已成立,對於社交網站而言,霍夫曼無疑是布道者。

作為一位天使投資人,霍夫曼通過公司上市成為千萬富翁後,寧願將錢投資新的公司,也決不購買豪車。這也讓他被稱為「硅谷英雄」,因為在硅谷的創新企業中,幾乎都出現過他的身影。

在帶領LinkedIn獲得成功後,霍夫曼於2009年加入Greylock,在硅谷流行的網站中,幾乎沒有一家逃離霍夫曼的精準眼光,他是Groupon創始人兼CEO安德魯·梅森的「軍師」,還是Zynga的董事會成員。

NO.24沈南鵬

投資案例:麥考林、諾亞財富、鄉村基、奇虎360

投資名言:投機者可以短期,但是投資家必須長期。

沈南鵬的身份有很多,他的頭銜包括「如家酒店連鎖聯合創始人及聯席董事長」、「攜程旅行網聯合創始人及董事」、「分眾傳媒董事」。不過,人們所牢記的最重要的一個身份是「紅杉資本中國基金創始及執行合夥人」。

作為一個成功的投資人,沈南鵬最讓人印象深刻的還是他早年的創業經歷。1999年他與梁建章合資創辦了攜程網並成功上市。隨後,他又作為創始人創建 「如家酒店」,同樣取得成功。2005年8月,他加入紅杉中國,這也使得在與老對手凱鵬華盈的競爭中,紅杉資本在中國市場走在了前面。

喜愛戴金絲眼鏡,圍著圍巾的沈南鵬給人一種深沉的感覺。在投資上,他卻表現得外露不已。一次,在考察完某個項目後,他發現對面一家中式快餐生意火 爆,於是排了一個小時的隊買了一份快餐嘗了嘗。幾個月後,他完成了對這家公司的投資,現在這家公司已在紐交所上市,名字叫做鄉村基。

NO.27閻炎

投資案例:盛大網絡、完美時空、環球雅思

投資名言:財富的多少和人品成正比。

作為軟銀賽富首席合夥人,閻炎給人的第一感覺是「強勢」。面對媒體,閻炎的回答永遠是「不接受採訪」。也正因為這種強勢,在與企業談判時,他總能獲得更低的估值。

2003年,閻炎決定投資盛大公司的時候,創始人陳天橋已經四面楚歌,除了與ACTOZ公司的糾紛,更要面對各種網遊公司的興起。在諸多VC對盛大 表示懷疑的時候,軟銀賽富卻在閻炎主導下投資了4000萬美元,僅僅兩年時間這筆投資為他帶來了5.5億美元的回報。同樣堪稱神話的還有完美時空,在投資 10個月後,這家遊戲公司給軟銀賽富帶了80多倍的回報率。

閻炎堅持的一個重要原則就是創業者的人品,他會特別注意考察公司的創業團隊,因為「投資即投人」,他也一直相信「財富的多少和人品成正比」。對於目前的投資市場,閻炎曾坦言「風險投資佔GDP只有0.1%左右,但卻受到外界過多的關注,這或許會灼傷行業本身」。

NO.35章蘇陽

投資案例:土豆網、漢庭酒店、易趣網、好耶網、物美

投資名言:風險投資並不存在高科學,只是存在高技術。

儘管IDG資本依然深刻著熊曉鴿的印記,但毋庸置疑的是章蘇陽對於IDG而言已經不可或缺。作為土豆網的早期投資人,章蘇陽對於互聯網應用方面的投資可謂眼光獨道。

在章蘇陽看來,資本市場,除了可口可樂這樣的公司外,大部分的公司都有流行性,它們的價值在不斷變化,而風投要做的是發現價值,讓成長期的公司做得更好,並且在一定的時候分享這種成長。

從1994年入行,章蘇陽可以算得上是投資界的「骨灰級」人物。對於18年的從業經歷,章蘇陽認為投資人所獲得的回報和其勤奮成正比。


福布斯 評百 百位 創投 吸金 金王 TMT 領域 仍是 是撒 撒錢 重鎮
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羊群之外——裘國根的投資歷程 福布斯 莊穎 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e4wv.html
 裘國根,1969年4月出生於浙江省紹興市,1993年畢業於中國人民大學,獲經濟學碩士學位。畢業後加入君安證券。裘國根早年曾在股票和期貨市場雙向狙擊,畢業僅僅一年的裘國根,憑藉著「獨立」的性格和對投資的獨特理解,從5萬元起家賺到了人生的第一桶金——100萬元,這個數字在當時已是一筆不菲的財富。曾參與編寫新中國第一部證券辭典《股票債券全書》,曾任《企業融資運作》主編。創建重陽投資公司,任董事長。裘國根在2008福布斯中國富豪榜上排名328名,2008年財富14.6億人民幣。

 

 

 

 

  

即將迎來75年校慶的中國人民大學收到一筆巨額捐資:校友裘國根通過其創辦企業上海重陽投資有限公司向母校捐贈兩億元。這是中國人民大學史上獲贈金額最大的一筆捐款,也是國內高校獲贈金額最大的捐款之一。裘國根是誰?他的財富如何獲得?這些故事且聽福布斯娓娓道來。
在中國,白手起家,完全依靠職業投資,可以積累起與做實業媲美的財富規模嗎?2008年裘國根登上福布斯中國富豪榜,答案從此清晰。即使不算上掀起IPO造富熱議的1.5億股招商證券,裘國根夫婦的資產也已超過20億,這是中國證券市場起步20年生長出的傳奇。
傳奇激動人心,主角始終低調。一位同行回憶初識裘國根:朋友們去登山,一群人中,裘國根和大家一樣隨意地背著個包,且行且聊,有人提及,這是位福布斯上榜富豪,眾人皆驚忙,他依然再普通謙遜不過。
40歲的裘國根出生於浙江省紹興縣平水鎮,父親是退伍軍人。1987年,他考入中國人民大學投資經濟系。這個熱門的專業並不教證券投資,其課程主要是項目評估、招投標等,中國的國有經濟正在從計劃體制轉軌,這方面需求極大。
1991年,裘國根考進本系研究生,一件影響他至深的事發生了。一入學,老師陸中云找他組織人寫書,這本書叫《股票債券全書》,計劃300萬字,是經濟研究所的博士吳曉求策劃的,主編金建棟,這時候,上交所和深交所剛剛運營,市場上還沒有同類書籍。
裘國根花了5個月時間,每天泡在圖書館裡翻找資料,在沒有電腦和網絡的時代,「假期裡常常一天寫上八九千字」,一個人完成了近100萬字書稿。儘管是編寫,但自己先要理解這些知識,書的體系構架完備,裘國根由此系統地掌握了證券投資的基本知識。1992年底,裘國根和師兄代表系裡去深圳做項目,第一次聽同學描述了鮮活的股票交易,此時,滬市和深市交易的股票總共不超過50支,但經過寫書,他早已深感興趣。
裘國根的第一份工作卻沒有立即投身證券業。1993年,提前畢業的裘國根被政府背景的深圳經濟特區發展公司錄用,分配到發展部做項目,這在當時令人稱羨。不久,特發和君安證券成立一家合資公司,君安的總裁張國慶愛人才,把他要走了。從響噹噹的特發到剛成立一年不到的君安,雖然不樂意,但裘國根的投資生涯就這樣從君安自營業務的交易員開始。
畢業時,裘國根懷揣3萬元積蓄,除了那100萬字的稿費,還有些辦班兼課收入,這在當時是筆巨款。他回鄉和高中裡就認識的駱奕結了婚,到了深圳,這筆錢已經被他花得只剩1萬餘元,在紹興鄉鎮企業當會計的姐姐把3萬多元積蓄交給他打理,這5萬元就是裘國根個人投資的起點。
1993年至1994年,中國股市經歷了大擴容,新股大量發行,指數亦暴漲暴跌。到1995年底,裘國根有了一定積累,決定辭職創業。1996年底,他在深圳註冊了衣馬投資,在熟人圈內接手資產管理業務,公司的名字由他和妻子駱奕的姓拆字而得。
在裘國根的回憶中,中國股市只有兩次行情稱得上大牛市,分別是1996-1997,2006-2007,他幸運地抓住了這兩次機會,財富在其間得到爆髮式增長。第一次大牛市,他獲得近20倍增長;其後8年,增長8倍;2006年到現在,他的財富又增長了近20倍。
裘國根總結,投資依靠複合增長,但增長並非均速,機會來了能抓住,沒有機會時能守住,才能在長期取得滿意的複合增長。而在機會來的時候收益幅度十分重要,他認為自己的成功在於沒有只重視頻率而忽視幅度,10次投資,有些投資者可能贏了9次,但總收益率只有15%,而有些投資者輸了8次,只贏了2次,可能總收益率卻有70%。
兩次牛市中,裘國根都有清晰的思路和主線。首先,判斷什麼是牛市,他認可的經典牛市是「伴隨業績成長的價格上升」,「投資者反覆贏利,賺錢示範效應明顯,市場氣勢如虹」。其次,牛市或經濟向好,最終通過投資於公司來實現,落實到在主線中發掘公司。
1996-1997那次,他的主要投資品種是深科技A(000021.SZ)、四川長虹(600839.SH)、深發展A(000001.SZ)。
而2006-2007的那次,他的主線是券商、金融、地產,投資了吉林敖東(000623.SZ,廣發證券影子股)、長江電力(600900.SH)、白雲機場(600004.SH)、招商銀行(600036.SH)、工商銀行(601398.SH)等,其中倉位最重的是萬科A(000002.SZ)。

在裘國根看來,牛市中獲取超額收益固然重要,但更重要的是在熊市中守好勝果,並在平衡市中獲取正常利潤。但絕大部分投資者很難兩全。兩次牛市之間的8年,裘國根的成績是近30%的年複合增長率,他還做了件重要的事,在2001年註冊了上海一格資產管理有限公司(2006年更名為上海重陽投資有限公司),把自己的事業中心從深圳遷到上海。
即使在沒有好機會的時候,他也要求自己跟市場保持近距離接觸,這樣才知道機會什麼時候再次光臨。非「牛」市場中他不期望超額收益,比如眼下,在下次牛市來臨前,他覺得20%左右的年複合增長率就非常出彩,因為隨著中國經濟和證券市場的成熟,早期那種暴利機會不復存在,業界平均的投資收益也肯定會下降。
但他相信隨著年齡和經驗的增長,一個優秀投資者的功力將能不斷提高。裘國根把2003年視作一個重要的分水嶺,在這以前,市場中的研究力量是股評家;在這以後,行業研究員成為市場的主要研究力量。裘國根自己,也是在2003年後,開始重視行業研究,「非常想把基本面搞清楚」。
2003-2005年,他抓住中國出口高速增長的基本面,投資了深中集A(000039.SZ)和深赤灣A(000022.SZ),收益頗豐。對於自己投資風格的描述,他比較認可的是「價值基礎上的博弈」。他十分重視投資中的心理因素,性格中的獨立性,總是在羊群之外,是他做投資的天生優勢。
裘國根的投資中最引人注目的一塊是法人股。相比劉益謙2000年就拍得952萬股瓊能源法人股並接連出手,裘國根大規模進入法人股領域遠在2005年底。2000年,他曾通過櫃檯交易在STAQ系統裡買過200萬股海南航空(600221.SH),當時只是意識到「同樣的東西必須買便宜的」。2005年初,股權分置改革出現再次啟動的跡象,儘管許多人懷疑股改是否能搞成,裘國根果斷地決定進入。
他喜歡「領先於人家,但是不要領先太早」,因為那樣可能影響收益率。此時收購法人股已不如早年容易,經歷了大半年的談判,一無所獲,終於在年底,裘國根趕赴東北,競拍得到了吉林省交通投資開發公司所持的1,000萬股招商銀行,數月後,招行股改方案出台。
2006年初,裘國根向持有招商證券4%股份的深圳華強集團提出收購這些股份的意向。當時,券商經歷了漫漫熊市和整改,業績低迷,一些法人股東視為雞肋。但經歷過君安的繁榮,見識過券商的高額利潤,裘國根認定,中國證券市場尚處成長初期,未來券商的利潤必將上一個大台階,「證券行業屬強週期行業,景氣波動不可避免,但波動平台較以前高了很多,以前像是在橫斷山脈以東的海拔起伏,未來像是在青藏高原上起伏。」深圳華強聽了裘國根的一番邏輯後,沒有把手上的招商證券股份賣給裘國根。
數月後,招商證券決定縮股,再由現有股東以現金方式增資擴股,40餘股東中只有7家願意參與,深圳華強認購了2.1億股。8月,方案得到證監會批准。9月,深圳華強與重陽簽署協議,將其中的1.5億股以每股1.03元的價格賣給後者。2006年底,裘國根又拍得5,000多萬股國泰君安證券的法人股,較2005年每股0.58元的市價,3.2元的拍賣價沒有讓他退縮。
日前,招商證券上市,發行價為31元。這筆外人看來裘國根最成功的交易在他而言有些意外,「當時預期只是五六倍的收益。」2007年初,深圳華強收購貴糖集團,因為觸發要約收購,邀請上海重陽資產管理有限公司(裘國根夫婦與紹興企業家虞阿五父子合資)參與,後者以每股3.5元的價格接手了貴糖集團持有的2,420萬股S貴糖,並在限售解禁期後套現獲益。
2007年底,裘國根家族的第二代蔣菲以家族資金在廣州拍得4,200 萬股白雲山A,成為該公司第二大股東。在市場對蔣菲身份猜疑下,限售解禁後,裘國根將減持後股份通過大宗交易轉由重陽持有。
裘國根有意識地把他的投資透明化,因為他想要「第二次創業」。2008年9月,信託基金「重陽1期」發行,裘國根正式現身於陽光私募業。從本質上來說,裘國根1996年創業以來從事的都是「私募業」,但這一次是一種全新架構,客戶跳出熟人圈子,投資決策和風控機制更為完備,業績公開。
隨著「重陽1期」在市場上快速站穩腳根,裘國根在2009年做了兩件大事,一是擴張隊伍,找到了在公募基金成績斐然的校友李旭利合作,新招募了4名高級職員;二是搭建新平台,成立了上海重陽投資管理有限公司,自己和李旭利佔有大部分股份。這家新公司的註冊資本只有3,000萬,在裘國根的設計中
,這樣可以留出空間給未來更多的合作者入股。
為什麼在擁有巨額財富後還要投入陽光私募這樣一件極辛苦的事?裘國根簡單地解釋為:一個40歲的男人還想做些事。他認為未來中國資產管理公司間的首要差異不在於是公募還是私募,核心競爭力同樣都是業績和品牌。早在3年半以前對大學畢業生的招募宣講上,重陽就對業務這樣描述:「在具備條件的時候,開展私募基金管理業務;在時機合適的時候,投資有潛力或有價值的共同基金管理公司。」
裘國根總是能踏對中國證券市場發展的節拍,時機上也堪稱完美,「重陽1期」在谷底發行,數月後市場大反彈,流動性充足下,重陽快速將信託產品的規模擴張到近30億元,成為目前管理資產規模最大的同類公司之一。
裘國根還準備逐步把自己的資產通過信託的方式劃歸新公司管理。他在慢慢適應自己的新角色,比如在投資上要承受更多的壓力,比如學習做一個公眾人物。他著手研究波動率,雖然波動率和收益率有時會矛盾,但太大的波動會造成不必要的壓力。而天生的坦誠、謙和讓每一個新認識他的人印象頗佳。裘國根好交朋友,尤其熱衷於人大校友間的交往,這在過去也給他帶來不少機會。他還組織了一個讀書會,三月一會,登山讀書。
早年的君安生活在他身上留下不少影響,這群人喜歡開好車、穿名牌、打高爾夫。因為太費時間,他在5年前停止打高爾夫,改為登山和每晚慢跑。他對車也不再那麼在意,依然喜歡精緻的衣服和舒適的住處。他說自己是個花錢隨意的人,但不刻意地花。他對自己的投資生涯也不想勉強,如果到了心力交瘁華發陡生的那一步,他肯定會放棄。
眼下裘國根顯然享受於2個月走訪十幾家公司的忙碌生活,有時遇到好公司半夜裡也會起來做功課。他對自己與生俱來的投資天賦十分自信,就好像青少年時代,父親給這個老來得到的幼子只是澆灌自信,因為他從來是個自律的孩子。

裘國根投資哲學
1、決定長期投資業績的首要因素是投資方法,其餘如智商、專業背景、信息量、勤奮、運氣等因素也與長期投資業績密切相關,但居於次位。有效的投資方法的形成取決於投資者的性格特點及他對一些投資基礎問題的認識深度。不同性格的投資者應該有差異化的有效投資方法。
2、做好各種情景模式下的應變準備是投資者長期生存和發展的基礎。選擇期望值最高的投資策略固然重要,但對概率極小的黑天鵝事件也不可不防,儘管理論上黑天鵝無法完全規避。
3、不能簡單地用線性分析方法來投資,股市與諸相關因素非線性相關。股市從來不與一個或幾個變量的集合體存在簡單的線性關係,簡單地以線性分析方法作為投資的基礎方法是低效甚至無效的。
4、合理運用慣性在投資過程中的作用。投資慣性是指投資者的暫存記憶對後續投資行為的影響。前一階段的市場特點對投資者後續投資決策的影響是深刻的,很多人會沿著前一段的投資邏輯去制訂下一階段的投資策略。用慣性進行投資,在一個趨勢連貫的市場中是有效的。但在市場出現拐點的時候,慣性將發揮致命的殺傷力,此時如能扭轉慣性將獲取超額收益。
5、在不確定環境下的決策質量是投資制勝的關鍵。價格與不確定性高度相關,當不確定性逐漸消失時,買賣先機也將隨之消失。合格投資者之間對不確定性的認識儘管有差異,但不會有顯著差異。不確定環境下的決策質量取決於投資者對核心不確定性的把握和投資方法。
羊群 之外 裘國 國根 根的 投資 歷程 福布斯 莊穎 紅一 方面軍 方面
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福布斯中文網總編周健工:技術決定媒體

http://www.iheima.com/archives/38195.html

來源:i黑馬

口述:周健工(福布斯中文網總編)

整理:鄧超

當人們在探討怎樣理解新媒體時,我就立刻想到了一個人,這個人曾預言了互聯網的存在,是一位對媒體研究得很深的加拿大學者,他便是麥克盧漢。他曾寫過一本書,叫《媒介即訊息》。「媒體即信息」的這個觀點我們可以從兩個角度來理解。一種是文科生的理解,文科生喜歡談內容;另外一種是理科生的理解,他們彼此的理解是完全不一樣的。比如現在很多門戶,你說它是不是媒體?麥克盧漢是一個標準的文科生,他一直讀到博士,就是進行文化研究。他的這句話著名到什麼程度呢?很多人說喬布斯的很多想法的根源是在哪裡?最近有些人在整理一些東西,其中有一本書,他寫的叫《Medium Is The Message》——可見麥克盧漢對西方人、對美國人理解媒體,影響力是非常大的。

「媒體即信息」闡述的其實技術和內容關係的問題。媒體就是技術,他舉了一個很簡單的例子:如果把燈泡關上,它是一個環境;如果把燈泡打開,它是另外一種環境。關上燈後你可以閱讀嗎?可以看電影嗎?與所有視覺相關的都沒有了。但當你把燈泡打開的時候,它就造就了一個新的環境。所以他說了一句引起巨大爭議的話:燈光就是媒體。爭議雖大,但他就是從這種思維出發,推導出了很多預言,比如電腦作為一種研究與溝通的工具,可以提高檢索能力,淘汰大眾圖書館,進行知識管理,並且可以迅速把數據變成商品。他在80年代寫過一本書,就提到過類似安卓的內容,這就是一個很大的預言。

麥克盧漢實際就是按照技術來對媒體進行分類的,他認為媒體的歷史就是技術的歷史,這點毫無疑問。隨著技術發展得速度越來越快,媒體的進化也越來越快。你看Linkedin 、Pinterest、Youtube——技術決定了媒體。

為什麼說移動端可以算作獨立的媒體?簡單地看,移動互聯網無非是互聯網在PC之外的延伸,但它也有自己的特點,比如可以準確地檢測用戶、有內製的支付功能等等。這就又牽扯到媒體和內容的關係,有人說媒體怎麼能和內容分開呢?我覺得從技術決定論的角度看,那就是先有技術,實現了技術上的突破,有了新的傳播的方式,然後再用這個技術來傳播信息,內容也就隨之改變。我做媒體做了二十多年,看到的現象就是內容總是跟在媒體的後面改變,而媒體總是跟著技術在改變,所以在整個價值鏈上,技術環節上創造的價值最多,而媒體創造的價值是第二。反而是內容,現在已經是批量化了,實行免費的供應,它在價值鏈上是很低的。

但是有一個規律不能忽視,內容的變化雖然有滯後性,但是它最終能實現和媒體內容的結合,只有當他們最終結合的時候,媒體內容的價值才會顯現出來。也就是說技術一直在突破、在引領,內容在後面跟著跑,最終技術把所有的都搭建可以用來傳播內容時,我稱之為已經被重新定義了的內容。什麼是內容?我的理解就是內容、用戶、媒體間發生互動的結果,這個結果不管是什麼,你都可以稱之為內容。

福布斯 中文網 中文 總編 周健 技術 決定 媒體
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華爾街吐槽福布斯“30 under 30”:上榜者是白癡

來源: http://wallstreetcn.com/node/71485

本周福布斯公布的2014年金融業“30 under 30”名單引發了讀者的高度關註,但華爾街一如既往的對此不遺余力地表示不屑,極盡嘲諷之能事。BI編輯整理了近日來不斷收到的華爾街對名單的回應,並對此做了點評(名字被隱去): ***就是個白癡,讀的法律學院,現在才第一年做associate,在銀行里連前線業務部門都算不上。 不對。說真的,這些人是誰TM評出來的? 比特幣新貴?!!?? 這就是我從來不讀這些東西的原因……在我印象里,除了***和***,大多數都是白領罪犯。 那不就是被Kinder Morgan CEO臭罵的Hedgeye的小子嗎? 就到這里吧。誠然,在華爾街,成功通常會被贊頌。如果你很棒,人們就會談論你。如果你在一家體面的公司(不是鍋爐房里的白領罪犯)管理著一筆數目可觀的資產,那麽你就是大佬。 但是,華爾街還有一條根深蒂固的觀念:即使你和Larry Summers一起寫論文,即使你了解重大交易的每一個細節,你的貢獻遠遠比不上那些直接操作或拍板巨額交易的人。 無論是對是錯,這種觀念就在那里,這就是華爾街的評判方式。 在華爾街,你應該殺掉對手,然後吃掉它。而且你應該殺掉大家夥。如果你不去殺戮,那麽你什麽都吃不到。 但事實是,那些“後臺支持部門”的孩子們什麽都殺不了。他們可能對銀行的運作至關重要,但他們手上不管錢。 此外,華爾街看中的是實實在在的錢,但比特幣卻不是——它還只是個實驗。或許比特幣終將迎來它的時代,但至少不是現在。 然而,這並不是說福布斯的評判不值得人們尊敬。評審委員會中包括基金公司SkyBridge Capital的創始人Anthony Scaramucci,風投家、Accel Partner的合夥人Jim Breyer,以及獵頭公司Glocap的CEO Adam Zoia。 而且,一些重量級選手也榜上有名,比如Greenoaks資本創始人Neil Mehta,以及1.15億美元規模投資公司的24歲創始人Sam Barnett等人。 所以,我們很難說這張名單不好。 問題是,華爾街是一個等級森嚴的地方,每個人都明白自己的位置。在這里,來自小公司的家夥被稱為“pikers”;在這里,後臺辦公室的人無論是地位還是待遇都遠不及前臺辦公室的人;在這里,人們被區隔為不同類別,比如交易員、來自對沖基金的家夥、分析師等等。 但如果你很優秀,要衡量你有多優秀也不難,用錢就行了。這就是華爾街的“規矩”。 或者,你們只是羨慕嫉妒恨罷了。
華爾街 華爾 吐槽 福布斯 30 under 上榜 者是 白癡
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複星再出手 目標鎖定福布斯

來源: http://wallstreetcn.com/node/72671

據FT報道,中國投資公司複星國際正在競購國際商業、富豪排行雜誌《福布斯》可能涉及金額4.75億美元。 複星國際擁有福布斯中文版,並且經營良好。 在家族控股企業福布斯啟動出售後,有18個潛在買家報價。目前買家已縮減至6家。 福布斯這家百年老店之所以要“打烊”,與紙媒整體衰落的大環境不無關系。 美聯社稱,與其他紙媒一樣,福布斯傳媒也在經歷著廣告商和讀者從傳統打印媒體撤離的陣痛。 去年11月,福布斯傳媒總裁兼CEOMike Perlis宣布了出售消息。 但在經營層面,Perlis卻稱,2013年是“福布斯傳媒”公司財務表現最好的一年,這得益於數碼電子業務以及內容授權等業務的營收增長。而在過去幾年,福布斯網站的獨立訪問用戶數量已從1200萬增加到2600萬。 話雖如此,華爾街日報認為,福布斯傳媒要想賣出一個好價錢,可能要指望外國投資者。 而在第一輪競購中,報價從3.5億美元到4.75億美元不等,Time Inc.報價2億-3億美元,被淘汰。 中國最大民營企業複星國際最近海外收購動作頻繁。複星此前以10億歐元買下葡萄牙保險公司Caixa Seguros80%股權,而現在正接洽收購旅遊度假公司Club Med。 據華爾街見聞報道,去年複星國際以7.25億美元從第一大通手中接手曼哈頓廣場。 據華爾街實時見聞,標準普爾評級服務今日宣布,將中國綜合企業集團複星國際有限公司(複星國際)“BB+”的長期企業信用評級和“cnBBB”的大中華區信用體系長期評級列入負面信用觀察名單。 參與競標的企業包括另一家中國公司G2匯鯨資本(G2 Wale Capital Group)。福布斯和該公司共同擁有Forbes Private Capital Group,後者是一家同時在美國和其它國家開展業務的金融顧問公司。 參與競購的企業還有在新加坡註冊的印度企業Spice Global和德國出版企業Axel Springer。 Axel Springer擁有福布斯俄語版和波蘭語版授權,這也是大家預計Axel Springer進入競標的原因。 進入第二輪競標的6位買主,有的是出於戰略考慮,有的是單純的買家。 《福布斯》雜誌是全球老牌商業雜誌,由蘇格蘭人BC Forbes於1917年創建,現由其後代持有。福布斯雜誌創立的“富豪排行榜”每年吸引著全球的目光,各界名流也一直以能上“福布斯排行榜”為榮。該雜誌目前的董事長兼總編為66歲的SteveForbes,也是BC Forbes的孫子。 2006年,私募股權公司Elevation曾購得福布斯公司45%的股權。Elevation的一個合夥人是U2主唱Bono。
複星 星再 出手 目標 鎖定 福布斯
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齊夫家族—福布斯三兄弟

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201401/t20140124_546344.htm
齊夫家族堪稱家族傳承轉型的傑出代表。難能可貴的不僅是家族第二代小齊夫能夠捨棄自己多年全心投入的公司,支持兒子創辦齊夫兄弟投資公司,而且齊夫兄弟通過長期耐心地與一些頂尖基金經理合作,保持了良好的投資回報,三人如今均名列美國福布斯富豪榜前100名。

  王翔 楊颿/文

  這是一個一度擁有《個人電腦》(PC Magazine)、《人車志》(Car And Driver)、喜達屋集團(威斯汀酒店和喜來登酒店的母公司,HOT.NYSE)部分股權的家族。這也是一個歷經3代、將一個小合夥企業變成出版界巨頭再全面轉為投資企業的傳奇家族。如今這個家族第3代的3個兄弟都名列美國福布斯富豪榜前100名,《福布斯》評估他們每個人擁有44億美元的資產,這讓他們的共有資產達到132億美元,和默多克擁有的資產相當。

  「哲學家」接管家族出版社

  1927年,猶太人老威廉·齊夫(William Ziff)和他的合夥人伯納德·戴維斯共同出資成立了齊夫戴維斯公司(Ziff-Davis)。這是一家主營雜誌出版的公司,其主營業務也很簡單—出版航空飛行的雜誌《Popular Aviation》(後更名為《FLYING》,至今仍在出版)。老齊夫是公司的主要出資人,作為一戰飛行員和一名作家,他一生熱衷於飛行和寫作,主要興趣並不在所創立的這家雜誌本身,公司的運營管理主要由戴維斯負責。

  就這樣,齊夫戴維斯公司走過了30年並發展為一家綜合性的出版公司。其在發展的前十年間增長迅速,規模增長了32倍,但由於老齊夫並未投入他所有的精力來經營,公司到上世紀50年代初還處於虧損狀態。1953年老齊夫因為突發心臟病去世,他所持的股權全部留給了24歲的兒子小威廉·齊夫(William Ziff Jr.)。

  小齊夫當時在西德學習哲學並在學術界有著很好的前景,不過出乎所有家族成員的意料,他決定回國接管父親的事業。和父親的志不在公司完全相反,小齊夫立刻就全身心地投入到公司的經營管理中。他有想法也有野心,接手後做的第一件事情就是買斷了戴維斯手中的股權,這讓他得以全資控制整個公司,從而發揮自己的策略和才能。

  小齊夫隨後將公司的重心轉移到細分雜誌上,並通過一系列激進的針對利基雜誌業務的收購逐步完成了在這一行業的佈局。他的策略是通過出版專注於非常狹窄的興趣點的雜誌來收取廣告費用,這個策略簡單而有效,當時電視的逐漸普及對傳統的雜誌廣告業務產生了很大的衝擊,而小齊夫出版的雜誌因為專注並能提供給讀者在其他地方很難找到的信息而持續地受到小眾讀者的歡迎,同時也為公司帶來了大量的廣告收入,雜誌的廣告版面一直處於供不應求的狀態。齊夫戴維斯公司出版的著名雜誌包括《個人電腦》和《人車志》等。

  1969年,小齊夫成立了齊夫通信公司,齊夫戴維斯則成為了該公司的一個部門,齊夫通信公司之後還將業務擴展至數據庫業務。同年,他未雨綢繆地將所有股權以信託的形式轉移給了家族的第三代,他的三個孩子共得到90%的股份,其餘的給了他的三個外甥。雖然股權轉移給了後代,但因他們年紀還小,所以公司仍然是小齊夫的一言堂,他的管理風格屢次被外界批評為獨裁,不過公司持續的盈利還是讓別人無話可說。

  出售傳媒帝國

  按照正常的發展,小齊夫應該培養自己的孩子,讓他們在家族企業中得到全方位的鍛鍊並最終接班,不過小齊夫卻在1984年宣佈要將旗下的24份雜誌業務出售。做出這個決定的原因是因為他被告知患有前列腺癌並將不久於人世,當時他的3個孩子的年齡分別為14歲、18歲和20歲,孩子們顯然還不具備足夠的能力來接班。為了保護家族的未來,小齊夫決定簡化他的資產。他將消費雜誌和商業雜誌分別賣給了兩個買家,兩筆交易的總價值超過7億美元,後來的傳媒大亨默多克作為其中一個買家出價3.5億美元買下了商業雜誌部門。另外,小齊夫留下了電腦雜誌部門和數據庫部門,一來這兩塊還處於發展的早期,賣不出好價錢,二來小齊夫比較看好這兩塊業務,留下來可以讓後代專心地經營。

  老天跟小齊夫開了一個大玩笑,在賣掉旗下大部分業務之後,他卻沒有死,並在1984-1987年間通過治療得到了康復。在他治療期間,公司處於持續虧損狀態,這也證明了在公司對他高度依賴的情況下,將整個公司留給後代是不明智的。1987年,小齊夫剛康復便立刻回到公司主持工作,他的回歸讓公司又一次地進入高速成長期。他將公司的業務進一步精簡為出版電腦雜誌,並佈局了和電腦行業相關的展會和互聯網業務。

  1993年,齊夫通信公司的營業收入超過10億美元。當外界都認為小齊夫會帶領他的三個兒子將公司發展得更大時,小齊夫出人意料地宣佈了退休,這一決定也讓外界認定小齊夫不是要賣公司便是要讓公司上市。果然,一年以後,小齊夫宣佈將出售齊夫通信公司所有的業務。這立刻吸引來了眾多重量級的買家,最後,當時KKR的主要競爭對手—福斯特曼·利特爾公司(Forstmann Little & Co.)以14億美元的價格收購了齊夫出版公司(主要是電腦雜誌),孫正義的軟銀先是出資2億美元購買了齊夫展會公司,後來又在18個月後出資21億美元從福斯特曼·利特爾公司手中買下了之前沒有買到的齊夫出版公司,加拿大的湯姆森出版集團(如今的湯姆森路透的前身)出資5億美元購買了齊夫信息公司(附圖)。所有的交易加在一起讓小齊夫進賬21億美元現金,加上1984年賣掉的雜誌業務以及其他一些資產,外界估計齊夫家族共擁有40億美元的資產,這個數字可以讓他們排到當年福布斯富豪榜的第15名。

  後來外界得知,小齊夫原本並不想將家族企業全部賣掉。他讓兒子成為公司的副董事長,並開發了雜誌以外的電腦和互聯網業務,希望三個兒子能接他的班管理家族企業。不過1990年的一次家庭聚會為4年後小齊夫決定賣出家族企業埋下了種子。在那次聚會上,小齊夫的大兒子德克(Dirk Ziff)提出了他對家族財富管理方式上的擔憂,雖然當時家族企業的年收入已超過10億美元,但德克仍然認為這種模式過於單一。小齊夫當時沒有意識到,三個兒子可能不願意繼續從事家族已經經營了整整兩代的出版事業,所以他對德克說:「既然你表示了擔憂,那你就做一個管理的戰略計劃給我看看。」

  幾週後,德克向父親提出了一份計劃,其主要內容是通過選擇各種各樣的頂級投資家來分散家族財富的投資。小齊夫回憶說他很喜歡那份提議,隨後他給了德克5億美元讓他按照自己的思路來投資。於是德克和他的兩個兄弟羅伯特·齊夫(Robert Ziff)、丹尼爾·齊夫(Daniel Ziff)一起建立了齊夫兄弟投資公司(Ziff Brothers Investments),1994年賣掉家族企業的資金全部注入了這家公司,時至今日,三個兄弟的大部分財富都和這家投資公司綁在一起。

  轉型為投資巨頭

  德克一開始並不認識任何頂級的投資經理,但他還是通過齊夫家族的名聲以及自己的勤奮努力逐漸建立起一個龐大的家族投資機構網絡。齊夫兄弟公司對外並不披露任何信息,德克的原始目的是要將公司打造成一個強大、分散、秘密的投資集團。齊夫家族一直對該公司的運作守口如瓶,不過外界還是能知道公司的投資理念以及一些大的投資方向和結果。

  早期的德克通過一個高盛的朋友介紹認識了理查德·雷恩沃特(Richard Rainwater)。雷恩沃特是德克尊崇並希望找到的投資經理,但雷恩沃特已經在為另一個大家族管理財富並已功成名就。雖然不能將雷恩沃特招致麾下,德克還是和他一起參與了一些在亞洲的投資並通過他極大地拓展了自己急需的關係網。另外,他從雷恩沃特身上學到了一個讓他印象深刻的投資理念:「投資界,就像網球界,真正賺錢的就只有那些少數的頂級玩家。除非你找到這些玩家,否則就不要參與其中。」

  另一個德克早期結識的重要人物是理查德·派瑞(Richard Perry)。派瑞當時在高盛為羅伯特·魯賓工作並準備自己創業。派瑞後來創立的派瑞投資公司(Perry Capital)參與過諸如為格雷澤家族收購曼聯提供貸款、收購紐約巴尼斯精品連鎖店等著名項目。齊夫家族是否有參與上述投資外界不得而知,但派瑞為德克介紹了許多當時華爾街的精英,這其中包括日後成為齊夫兄弟公司第一任CEO的丹尼爾·斯登。斯登是雷恩沃特的門徒,德克和斯登認識以後很快就成為好朋友,德克相信斯登能成為他們家族的雷恩沃特。

  斯登隨後和齊夫三兄弟一起引入一些頂級的投資家成為齊夫兄弟公司旗下基金的合夥人,其中包括著名的丹尼爾·奧克(Daniel Och)和巴裡·斯特恩裡希特(Barry Sternlicht)。另外齊夫家族確定投資或合作過的投資者有威廉·阿克曼(William Ackman)、勞倫斯·皮金(Lawrence Pidgeon)、Harlan Korenvaes、愛德華·蘭伯特(Edward Lampert)和邁克爾·瓦拉諾斯(Michael Vranos)。

  齊夫兄弟公司的投資以耐心著稱,他們鼓勵所投的經理做長期的思考和投資。例如在投資皮金的公司後,他們給了皮金整整一年來做前期準備而沒有要求他做過一筆投資。皮金是掌管巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司旗下保險公司蓋可(Geico)投資管理業務的盧·辛普森(Lou Simpson)的得意門生,他1995年設立了CBM投資公司,2005年被高盛選為「9個你很難投資到的投資巫師」中的一個並成為其旗下一款大型FOF的投資目標,遺憾的是皮金2012年只有49歲時因病去世。

  齊夫家族選中的另外兩個基金經理也出現在這個9人名單中:理查德·派瑞和愛德華·蘭伯特(Edward Lampert)。他們兩個2005年時分別管理著自己規模超過100億美元的投資公司。愛德華·蘭伯特如今已成為億萬富翁,身家29億美元(2013年福布斯數據)。有數據顯示,蘭伯特1988-2005年間的投資年化收益率為25%,他的投資策略是打包購買然後分拆出售,他現在還是西爾斯公司(Sears,SHLD.NSDQ)的CEO。

  還有三個著名的基金經理也是齊夫家族早期的投資對象或合作夥伴。丹尼爾·奧克1994年用齊夫家族提供的1億美元創立了奧克·齊夫資本管理公司(OZM.NYSE),該公司2007年上市,齊夫家族持有10%的股份。如今該公司管理著330億美元的資產,是一家專注於機構投資者的大型另類資產管理公司,該公司主要產品為對沖基金。另一個齊夫家族早期投資過的著名對沖基金經理是威廉·阿克曼,如今他掌管著自己創立的潘興資本管理公司。

  巴裡·斯特恩裡希特是喜達屋集團的創始人,喜達屋這個名字是巴裡在洗澡時想出來的,齊夫家族為巴裡提供了6000萬美元的創始資金並和巴裡共同合作了收購威斯汀酒店的項目。喜達屋集團如今是全球最大的飯店及娛樂休閒集團之一,旗下有包括瑞吉(St.Regis)、威斯汀(Westin)以及喜來登(Sheraton)在內的多個品牌。齊夫家族至少一度持有該集團5%的股份。

  看看這個並不完整的清單,我們可以確定地說,德克當年立下的目標已成功達到了。齊夫家族雖然論名氣不是家喻戶曉,但確實堪稱家族傳承轉型方面的傑出代表。

  簡單總結一下齊夫家族的故事,我們可以看到以下幾個特點。  


  一、父輩的深思熟慮。小齊夫一直在思考傳承問題。在看到兒子的投資計劃後,他捨棄了自己多年全心投入的公司,支持兒子創辦投資公司,確實難能可貴。如果沒有父親對此問題的反覆思量,兒子即使交出再優秀的提案,還是很難得到首肯。有的父輩雖然事業優秀,但在傳承問題如不未雨綢繆,很容易因倉促決策造成失誤。

  二、只和頂尖投資人合作。齊夫兄弟投資那些頂尖基金經理的時候,他們有的還處於職業生涯的早期,雖然其中有優勝劣汰的可能性,但如此高的成功率應該還要歸功於齊夫兄弟為投資所設立的高標準,以及只和頂尖人員合作的習慣。

  三、長期耐心的投資。齊夫兄弟希望他們所投資的基金經理能在一個較長的週期內達到優秀的業績,這從他們給皮金一年時間來設立公司便可以看出。另外,他們還和一些所欣賞的基金經理簽訂長達5年的排他協議,也就是說,5年內這個基金經理只能管理齊夫家族的資產。在投資領域上,其投資涉及選股、地產、購併、對沖基金等各個方面。這所有的一切,說明幾兄弟並不急功近利,對投資回報看得很長遠。

齊夫 家族 福布斯 兄弟
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買下福布斯的人

http://www.infzm.com/content/102559

福布斯賣出的價格,引起一輪爭議。接盤的華人財團如此神秘,更令人好奇。

繼五年前《商業週刊》被布隆伯格以數百萬美元收入囊中之後,同列美國三大主流商業雜誌的《福布斯》也將控股權易手於華人財團。

2014年7月18日,福布斯公司公告稱,已將《福布斯》雜誌所屬的福布斯媒體公司大部分股權賣給了一家來自香港的財團——本匯鯨媒體投資有限公司(Integrated Whale Media Investments,以下簡稱本匯鯨)。

福布斯傳媒成立於1917年,以跟蹤研究全球億萬富翁而著稱,其股權一直掌握在福布斯家族手中。

巧的是,在此兩天前,默多克旗下21世紀福克斯對《財富》雜誌所屬的時代華納也開出了800億美元的整體收購報價。

當然,比起在2010年《華盛頓郵報》以1美元價格出售、目前已經三度易主的《新聞週刊》,這些財經雜誌還不算太難堪。2013年,《華盛頓郵報》本身也以2.5億美元的價格,賣給了亞馬遜創始人傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)。

與先後陷入困境的同行相比,《福布斯》稱得上賣了個好價錢——4.75億美元。這是《福布斯》自有出售意向以來,所得到的最高報價。

媒體不免紛紛猜測,以巨資買下《福布斯》的華人財團究竟是什麼意圖?華人財團的背後究竟是誰?

 《福布斯》值多少錢?

「它就像是一條吃自己尾巴的蛇。」

福布斯沒有對外披露具體金額和股份,但CNBC記者援引知情人士的消息稱,此次交易規模為4.75億美元。

4.57億美元,本匯鯨得到的是什麼呢?

一份式微的雜誌(《福布斯》、《福布斯亞洲》和《福布斯生活》)、數字化產品Forbes.com,以及過去四年已經不斷被稀釋的福布斯品牌,「對一個美國投資人來說,哪怕是以這次成交價格一半的錢來收購,都難以想像。」曾任《華爾街日報》記者的雷恩·圖姆(Ryan Chittum)在《哥倫比亞新聞評論》網站撰文稱。

2013年11月,福布斯剛發佈出售意向之後,美國時代公司曾報價1.75億美元,不過在第一輪競購中就出局了。公開信息顯示,在2014年1月進行的第二輪競購中,買家們的報價從3.8億美元到4.75億美元不等。

在美國媒體同行看來,福布斯並不值這個價錢。

「福布斯已經把內容生產外包給非記者,他們正在以各種主題取代真正意義上的新聞。實際上就是眾籌。它就像是一條吃自己尾巴的蛇。」《廣告週刊》(Adweek)專職作者、科技博客PandoDaily的作者艾琳·格里菲斯(Erin Griffith)指出。

圖姆指出,4年前,福布斯聘請劉易斯·德沃金(Lewis DVorkin)擔任首席產品官,他為福布斯引入了一個新模式,即作者以他們帶來的流量、特別是重複訪問量作為支付稿酬標準。比起諸如要遵循最少報酬法的傳統模式,這一新模式讓福布斯擁有了一支規模更大且穩定的作家隊伍。它可以說是新聞眾籌,作者成為了Forbes.com上的房客,而福布斯在他們帶來的內容基礎上得以大幅削減支出。

福布斯只有40名全職記者,但是有1200名作者,每天可以生產約400篇內容。其中400名是「付酬的自由撰稿人」,他們被要求每月至少發佈文章5次,並要與文後網友的評論互動。其中有60人每年從福布斯獲得4.5萬美元的報酬,這意味著,在1200名作者中,85%的人拿不到這麼多。如果再加上那些拿不到稿酬的作者,這一比例高達95%。

圖姆認為,福布斯這一做法實際上是在用它的品牌為作者提供報酬,但是當你做得過了,就是在稀釋品牌。與其他主流出版物相比,福布斯更大程度地模糊了新聞內容和市場/公關內容的邊界線。由市場主管和顧問們寫的成片垃圾文章,第一眼很難把它們和專職記者的報導區分開來。

在其網站上閱讀最多的文章居然會是諸如「你不該吃的6大維生素」之類的文章,這確實能夠增加點擊量和參與度,但這一做法對新聞來說是可怕的。不過,自2010年以來,Forbes.com獨立訪問量增加了三倍,公司整體廣告年收入增加了1300萬美元。

2014年1月,媒體分析師肯·多科特(Ken Doctor)獲得了德意志銀行關於福布斯傳媒公司出售的備忘錄,這份文件對福布斯媒體公司的估值為4億美元。多科特在哈佛大學尼曼新聞實驗室發表文章稱,財務數據顯示,福布斯的估值達不到4億美元。

在多科特看來,雜誌的估值通常為其EBITDA(即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤)的5至6倍。但是福布斯想要的是數字媒體,而非雜誌的估值,這一數字高達10倍甚至更多。如果收購價格是4億美元,這一估值是其2012年1500萬美元利潤的26倍多。即使是更合理的2億美元估值,也已經是其收益的13倍。

多科特認為,願意為福布斯出高價的那些非美國公司,看中的是福布斯無形的品牌價值。假如以4億美元估值成交,那麼其全球品牌的價值佔到了這個交易價格的一半。

多科特文章發表半年後,福布斯媒體公司的最終成交價格為4.75億美元,而且買下的只是福布斯媒體公司絕大部分股權(63%)。換言之,福布斯品牌價值在這次交易價格中的比例遠不止一半。

隱秘的華人財團

「在公司現有的房地產、金融服務等業務領域,我們已經與本匯鯨的管理團隊成員開展合作。」

福布斯公告中表示,本匯鯨是一家位於香港、新成立的投資機構,由國際投資者們組成,香港投資公司本匯資產管理(亞洲)有限公司(Integrated Asset Management (Asia) Limited,以下簡稱本匯資產)和華碩電腦聯席創始人謝偉琦牽頭。

有意思的是,目前在香港特別行政區政府公司註冊處尚不能查詢到本匯鯨的登記資料,外界也就無從得知這一財團中的「國際投資者們」都有哪些人。

福布斯公告披露,本匯資產的創始人是任德章。公開資料顯示,任德章今年53歲,1995年任德章與妻子王勤勤、妻弟王達偉共同創辦豐臨針織有限公司,2011年更名為豐臨集團在港上市。2014年6月,任德章辭去豐臨集團主席兼執行董事職務。

除了實業,任德章還有著「香港股神」的稱號。

1996年,本匯資產在英屬維京群島註冊成立,由任德章100%持有。2007年,本匯資產和任德章因未及時向香港聯交所及廣東南粵物流股份有限公司披露股份分配及出售而導致的權益變動,受到香港證監會檢控並受罰。

2006年,一家名叫 Marvel Bonus Holdings Limited的公司出價3600萬美元收購香港通訊公司潤迅通信(0989.hk)18億新股。本匯資產和一家註冊地也在維京群島的Shanghai Assets Ltd各持有Marvel Bonus公司50%的股權,Shanghai Assets Ltd的所有人丁鵬云,隨後成為潤迅集團主席。2013年,任德章和丁鵬云從潤迅退出,將手中的股票以2.44億元人民幣賣給了美成集團。

公開資料顯示,任德章和丁鵬云兩人在多項投資中如影隨形。2009年,任德章和丁鵬云一同出現考察深圳足球隊,又共同投資香港寰亞傳媒集團(8075.hk),隨後持續拋售。2012年,丁鵬云成為香港上市公司中國信貸(08207.hk)的主席,此後任德章持有中國信貸14%的股份。不過,在2014年5月,任德章將中國信貸全部股份轉讓,再兩個月後,丁鵬云辭去中國信貸主席職位。

丁鵬云和任德章先後辭去上市公司職務後12天,任德章和謝偉琦共同發起本匯鯨收購福布斯傳媒。這一次,丁鵬云並未出現。

福布斯公司總裁及首席執行官麥克·佩裡斯(Mike Perlis)在公告中表示,福布斯將公司最好的歷史遺產與新注入的資源、能力和技術相結合,借此促進福布斯傳媒的全球發展,並且透露「在公司現有的房地產、金融服務等業務領域,我們已經與本匯鯨的管理團隊成員開展合作」。這一說法透露了有關本匯鯨背後投資者們的蛛絲馬跡。

在進入福布斯第二輪競購名單中,有一家中國公司——G2匯鯨投資集團(G2 Whale Capital Group,以下簡稱G2匯鯨),和本匯鯨一樣,G2匯鯨名字裡也有「匯鯨」二字。據其官網介紹,它是美國G2投資集團和一家叫做「匯鯨資本集團」的公司在中國的合資公司。

其實早在2010年5月,福布斯就開始組建私人資本集團,與福布斯家族有著良好關係的托德·莫利(Todd Morley)成為項目負責人,他是紐約一家投行的聯合創始人,管理著近百億美元資產。

莫利成立了G2投資集團,與福布斯媒體旗下的福布斯金融服務部門共同擁有福布斯私人資本集團。G2為全球客戶提供投資管理、投資顧問及其他金融財務服務,而福布斯私人資本集團則依託龐大的私人投資網絡,致力為環球名門望族及機構投資者開拓投資機遇。

匯鯨資本還和福布斯傳媒集團合作成立了「福布斯全球資產發展集團(Forbes Financial Centers Development limited)」。查詢其官網信息顯示,福布斯全球資產發展集團和G2匯鯨資本集團的香港、深圳、紐約辦公地址一致。

G2匯鯨公司官網介紹,匯鯨資本「是一間著眼於中港中型成長企業的投資控股公司」。G2匯鯨合夥人黃兆華(Sammy Wong)是匯鯨資本的創始人之一。在匯鯨期間,他發掘出數起投資交易,並為零售、科技、媒體、電信行業的大範圍投資組合公司提供了業務整合,尤其是企業投資和運營兩方面。

除此之外,找不到匯鯨資本和黃兆華的公開資料。南方週末記者查詢廣東、上海、北京等地工商部門,香港公司註冊處,都沒有匯鯨資本的信息。

南方週末記者聯繫G2匯鯨公司求證其與本匯鯨是否有關聯,G2匯鯨市場部負責人Kemmy Kchan郵件回覆稱:我們不方便發言。

網絡招聘信息顯示,一家叫做巨鯨投資顧問(深圳)有限公司,辦公地址和G2匯鯨一致。其公司介紹提到,「巨鯨同時隸屬於G2匯鯨和福布斯兩個財富集團,這對結合使之擁有全球知名企業和財富家族的網絡關係,其中包括:福布斯家族、古根漢姆家族、南風集團、麗晶酒店、台灣新光集團等等。」

工商資料顯示,巨鯨投資顧問(深圳)有限公司成立於2006年,註冊資本10萬元,為港資獨資企業,法定代表人黃造宏,投資人為巨鯨控股有限公司。

香港公司註冊處資料顯示,巨鯨控股有限公司成立於2006年1月17日,2007年10月更名為權威廣告(中國)有限公司(CONVEY ADVERTISING (CHINA) LIMITED)。

權威廣告公司於1986年在香港成立,主營戶外廣告牌。2007年7月,新華財經媒體(Nasdaq:XFML)通過收購Good Speed控股有限公司的全部股份,獲得了權威廣告的全部控股權。

資本為何愛媒體

「他們入股媒體不是看中收益,而是話語權」

任德章在福布斯的公告中表示,「我們投資的是福布斯品牌、歷史、家族參與和一致成功幫助公司轉型的管理團隊」。福布斯樹立了一個等同於成功的品牌,有一個讓人尊敬的使命,在全球成熟市場和新興市場有著全球化吸引力。

任德章表示,福布斯傳媒的未來計劃將額外包含互聯網和社交網絡擴展項目,而他們要做的就是「在適當的戰略和財務支持的基礎上,尋找各種新途徑釋放福布斯品牌的隱藏價值」。

暨南大學新聞與傳播學院教授吳非對南方週末記者表示,在海外收購媒體的,不會是企業,因為現在還沒有哪一家中國企業知道該如何管理海外媒體。

「對那些既非傳媒公司、又非美國企業的興致勃勃的競購者來說,收購一家媒體不僅僅是錢的問題,同樣還關乎權力。」媒體分析師多科特在尼曼新聞實驗室的文章中寫道,「這是一種戰利品式的收購。」

收購事小,整合事大。媒體界併購不乏慘痛教訓。1981年,默多克的新聞集團收購了英國《泰晤士報》,著名報人哈囉德·埃文斯(Harold Evans)受邀擔任該報主編。一年後,默多克打破了保持報紙編輯獨立性的承諾,因為多次抵制默多克對報紙採編業務的干涉,埃文斯被迫辭職。

埃文斯之後赴美執掌《大西洋月刊》、《美國新聞與世界報導》、《紐約每日新聞報》等媒體。2013年,埃文斯出版了《底線:默多克與〈泰晤士報〉之爭背後的新聞自由》一書,回顧了這段併購案。

此後在默多克對道瓊斯的收購中,類似的劇情再次發生。

在香港,2014年初也上演了一出媒體與資本的衝突。創辦於1959年的《明報》,1992年易主為香港人于品海,1995年轉由馬來西亞媒體大亨張曉卿掌控。2014年初,香港《明報》前總編輯劉進圖的職位變動,公司管理層和採編人員之間產生分歧,隨後劉遭不明人士持刀砍殺。

福布斯的新主人卻並不打算馬上介入福布斯媒體的經營管理。史蒂夫·福布斯將留任集團主席和主編的職務,而首席執行官麥克·佩裡斯亦會繼續領導集團的管理團隊處理集團事務。

史蒂夫·福布斯在公告中表示,「我們的新合作夥伴尊重福布斯的品牌和價值,支持我們長久以來的使命——通過高質量的、獨立的商業新聞報導來倡導企業家精神和自由市場資本主義。他們堅持讓福布斯家族繼續參與運營,就是他們承諾要堅持我們的主張,最好的一個證明。」

彭博社報導稱,福布斯的出售,「標誌著美國媒體王朝的持續衰落」。不過,即使傳統媒體每況愈下,近年資本對知名媒體資產的興趣有增無減。2013年亞馬遜創始人傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)出價2.5億美元收購了《華盛頓郵報》;美國職棒大聯盟球隊波士頓紅襪的老闆約翰·亨利(John Henry)以7000萬美元的價格從紐約時報公司收購了《波士頓環球報》。

媒體分析師多科特認為,2013年,IAC公司把《新聞週刊》賣給了美國數字新聞公司IBT傳媒,當時新聞週刊幾乎處於輓歌狀態,但IBT還是看到了其價值,2014年宣佈要恢復紙版。如果純粹從收入來估值,貝索斯買下《華盛頓郵報》「估值過高」,但是他很清楚2.5億美元買下郵報這一品牌,「簡直可以說是偷」。

近年,中國也出現了大型國企入股媒體的案例。2014年初,國家電網公司5000萬投資21世紀報系旗下21世紀網後,又將1.6億元投給了第一財經集團,並獲得一個董事席位。

吳非認為,在海外,紙媒江河日下,富豪們收購紙媒是在「撿便宜」。可是在中國情況不太一樣,隨著經濟調整,紙媒廣告營收也開始下滑,部分大企業正好迫切需要擁有媒體話語權,「他們入股媒體不是看中收益,而是話語權。」

買下 福布斯 的人
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福布斯和資本遊戲 2分之1自旋

來源: http://xueqiu.com/9132408460/32144166

我依稀記得費雪在<Commonstocks and uncommon profits>里說,太多人把分散做的太過度。他說,你想想幾乎所有富豪都是靠持有一家公司的股權致富的。另一邊,我也記得Jason在<IntelligentInvestor>的註疏部分說到大多數人在富豪榜上呆不住,也是因為他們自信心過甚、持股過於集中。我以往寫過的博客里,戴爾、喬布斯都有隨著好運壞運坐著雲霄飛車的經歷。總的說來,他們的運氣不壞,並未經過徹底的破產,只是相對的從人們的視線中消失個數年罷了(戴爾的消失剛剛開始,幾年後應該可以強勢回歸)。畢竟徹底破產還能重回榜單的概率本就不大。不過,我們要真去“墳墓”里挖挖,或許也能找到一堆被遺忘的人物。順著雷曼、安然、LTCM、WasteManagement這樣的企業倒閉案查下去多半會找到一大把。我找了幾個,見下表。另外,國內有書《大敗局》、兩本中提到了不少我們耳熟能詳的品牌背後的倒黴孩子。


表1:那些倒黴孩子們

表中我們看到的五個人有一共性,即倒黴前運氣很好,如其中三個日本人分別是在90年代日本房地產高峰期和2000年科技股泡沫時身價暴漲。另外兩人也是碰上了長達20年的建築業牛市和大宗產品牛市。

人們對富豪的看法,尤其是通過媒體呈現出來時,很有些兩極分化。其一是認為富豪能力非凡, 這從傳記脫銷可見一斑,此外便是認為他們運氣太好或賺的都是臟錢。說個我自認最貼切的比喻:我們可以參看天上的星星,離城市遠的得能看到成百上千顆吧(離中國遠點就數不清了)。這些星星里有的著實很亮,是某個河外星系里無數顆恒星燃燒、黑洞壓力制造的光亮的總和,或是超新星爆炸的光亮。但他們“運氣”可能太差、離地球太遠,所以肉眼幾乎看不到。若用哈勃望遠鏡朝天空純黑的那塊望去(即以本銀河系吸積盤為直角的方向),就能看到這些暗淡的點。不過相比於另外上千億個我們看不到的銀河系,他們又“運氣”好的多,至少還有暗淡的點可以被看到。天上的星星,最亮的如金星(啟明星)本就無光,卻因為離我們太近而與其他的恒星、銀河系混為一談,統稱為星星。你或許會這個比喻理解為能發光發亮的人多若繁星,但他們未必近水樓臺;反之光彩奪目的也難免有幾個只是反射了別人的光亮。不過我關註的是它很好的詮釋了大數法則下的必然—只要你有足夠大的樣本,那麽任何形式的排行榜上出現的多不可能是擁有正常人生的正常人。地球上的人口雖然達不到10的23字方,但靠運氣逆天起家或許也有可能?

沿著這個思路,我們繼續追問:那麽運氣需要逆天到何種程度才能上富豪榜呢?這極大程度上取決於玩法。如果你去買雙色福利彩票,我在去年《Kelly,彩票和正態》里計算過,中頭獎的概率是2000萬之一。頭獎的獎金額是500萬,顯然以此法幾乎不可能賺到1000萬以上(兩次中獎的概率低於一除以地球人口,雖然事實上有連續中頭獎的案例)。換個方法。押註買股票,十年不動翻100倍的概率大約是一千分之一。也就是說,如果我們能找到2000萬個這樣的癡守20年的玩家,其中出現十來個億萬富翁不是怪事。不過這個概率還是太低,不會有多少人為這渺茫的概率投入20年。

以上兩例讓我們找到了點方向,即尋找確定性更大的玩法,再通過一些手法放大收益。比如,隨機選一個年份賭未來10年樓市長牛,贏的概率大概是50%。這個概率雖然遠大於之前說的2000萬分之一和千分之一,但賠率太小。以一個杠桿房產投機者的玩法去賭,賭對的回報大約在10年10倍,賭輸的話一般只是拼命還貸罷了。至於放大收益的手法嘛,可以學DonaldTrump拼命加杠桿,贏了他收著,輸了就申請破產,3-5年後又可卷土重來,50%的概率總有一次輪到他。更甚者通過企業投資,輸了就申請企業破產,回頭換個殼子重借重賭。同樣的概率,如果以開發商方式,利用更便宜的杠桿(期房預付)、更低廉的地價來玩,回報率或許可以再高數倍。這是提高了賠率,當然也可以老老實實的整合資源,蓋些好房子,通過創造附加值來確保在賭對了未來10年時每年有額外的8-10%的凈資產回報,而賭錯了10年時也能有近於利息的回報。這樣雖然未能提高賠率,卻把輸的概率從50%降到了近乎為零。當然,這里就涉及到為什麽會有人願意買期房、為什麽別人不能來蓋房子和你競爭的問題。歐洲國家有不少個體戶、通過蓋房或翻修轉賣獲取與前面所說開發商類似的風險回報比。也是因此,那里很多房產開發商利潤並不怎樣,哪怕曾經經過10年牛市。

在我看來還有比做開發商更迅速的玩法,即做債券或貨幣基金。我在《非典型性基金AmerCap》一文中提到AmerCap的15年平均回報率與國債利息差不多(<4%),但初創10年成長了2000倍。它賭對了的是那10年未出現金融危機,這個概率也大約在50%。在這安全的十年里,它通過投資垃圾債、巧用杠桿獲得較高的收益率(14%),之後再以此收益率作誘年年發行新股得以高速擴張。至於為什麽在08-09年虧損超過60%後它仍然健在,我想有兩個原因:/1/該基金協議要求每年贖回不得超過10%,投資者在看到14%的回報率時哪想到這點?這不能不說也是一種玩法/2/好了傷疤忘了疼。

以上這些例子,總結起來無非兩句:/1/玩法的花樣越多、越複雜、越沒有道德,就越可以提高賠率,這是無所謂預測能力的;/2/其創造的附加價值是賭錯時的安全氣墊。判斷一個人、或一家公司是賭徒與否,就看它在逆境中的利潤率。那些在順境中突飛猛進,逆境中瀕臨破產者,我們可知其花樣多過價值創造。從美國的歷史上市公司數據看,這樣的無附加值賭徒並不多(取決於標準的嚴格程度)。在確保創造附加價值的基礎上,第一點的花樣性、複雜性,都可以簡稱為“資本主義”。而資本主義,的確是沒啥道德可言的。

像格雷厄姆這樣深諳資本主義卻知道適可而止的人,不在少數,甚至可能是絕大多數。之所以說適可而止者是大多數,是因為人多是知道厭倦的。那些打怪升級不分日夜,一碗泡面永遠吃不厭的人、總是少數。從這個角度說,富豪多是資本遊戲成癮者。當然,他們的成癮有各種各樣的契機,有因其聰明才智或運氣促成的良性循環,有小社交圈提供的外部刺激,所以我們也會時不時看到悄然身退的富豪,如RenaissanceTechnologies的老總JamesSimons在數年的基金業績低谷後,決定回去大學教數學。(他的交易早在92年就已經全自動化,所以教書並不需要退休。)

這周文章的提綱與富豪沒有半點關系,本是要談產品或顧客過度集中的企業的一些案例、或故事。卻不想一時手滑,寫了以上評述,只好將原話題留待他日。

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既然說到富豪榜,我想起去年做過的一個統計。人們通常可以通過榜單中產業的分布看出一個時代的特點,比如在90年代日本房產企業的占比和2000年代美國科技公司的占比。所以我不禁要問如今美國富豪榜上占比最大的行業是什麽。通過統計2013年美國福布斯400,我得出的結果頗有些意思,見表2:

400人中,


表2:美國福布斯富豪400中的產業分布

這里用的名詞不是我發明的,粗看似乎很難分清區別,但實際劃分明確。如資產管理代表的公募基金的創始人,而投資代表的是家族基金等。如果我們剔除酒店和石油這類產業分散不足的實體投資,其他類型的投資共82人,占榜單總人數的20.5%。從這個角度說,如今的美國已經從2000年代科技為王變成了投資為王。

我們知道、在投資活動中,較沒有技術含量的是杠桿收購;業績好但有明顯的局部壟斷優勢的是創業投資和私募股權投資;規模大但是附加價值小的是公募基金。不難看出,表中人數多少的順序也呈現了於此相關的規律,即附加價值越小、出現富豪人數越少。雖然,我們對一些對沖基金經理的水平(如Paulson)和人品(如Cohen)頗有些懷疑,不過這個排列順序與我經常提到的財富分配的知識金字塔理念在大方向上吻合。阻礙這個進程發展的最大元兇,在我看來,是知識分子自己—他們多半無法保有對資本遊戲的持久熱情。這倒並不一定是壞事。
福布斯 資本 遊戲 分之 自旋
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2014福布斯中國富豪榜出爐:互聯網企業迎來黃金時代

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1028/147260.html

i黑馬: 今天,福布斯中國富豪榜正式對外揭榜,一時間引發熱議。榜單最大的亮點是,在前10強中有5位富豪均來自互聯網公司,其中,前三甲更是不出所料的被BAT大佬占據,排序依次是:阿里巴巴馬雲、百度李彥宏和騰訊馬化騰。盡管在今年的福布斯中國富豪榜上,中國億萬富豪(billionaires,即10億美元)人數從一年前的168人增至今年的242人,排位競爭可謂相當激烈,但互聯網企業家驚人的業績增速實在是其他行業的玩家無法企及,看著這份榜單上赤裸裸”的數字,不禁令人感慨屬於互聯網的黃金時代已經到來。
 
\馬雲在今年首次摘得中國首富桂冠。電子商務巨頭阿里巴巴不久前在紐約證券交易所進行破紀錄的首次公開募股(IPO),使馬雲贏得全世界的矚目,其凈資產也從去年的71億美元飆升至今年的195億美元。
 
李彥宏排名第二,凈資產從去年的111億美元增至今年的147億美元。現年45歲的李彥宏是中國第一大搜索引擎百度的董事長。納斯達克上市的百度股票在今年屢創新高。通過收購與內部拓展,百度鞏固了無線業務,正致力於基於語音和圖片識別的下一代搜索技術。
 
馬化騰的財富從去年的102億美元增至今年的144億美元,排名也從去年的第五升至第三。借助網絡遊戲創造的豐厚利潤,馬化騰將騰訊公司打造成了一家科技巨頭,進而又通過即時消息等各種免費服務來推廣其遊戲。騰訊的即時通信服務微信吸引了近4.4億用戶。過去一年中,該公司還入股物流企業華南城和電子商務公司京東商城,加深在電子商務領域的涉足。
 
與此同時,隨著京東商城於今年5月在納斯達克成功上市,這家在線購物網站的董事長兼CEO劉強東也以71億美元的凈資產攀升至榜單第十位。
 
福布斯雜誌社高級編輯、福布斯亞洲上海分社社長範魯賢(Russell Flannery)表示:“中國互聯網企業家的財富開始趕超諸如保羅•艾倫(Paul Allen)、埃里克•施密特(Eric Schmidt)、楊致遠(Jerry Yang)和雪莉•桑德伯格(Sheryl Sandberg)等美國科技界的標誌人物。”作為福布斯中國富豪榜制榜人的範魯賢稱:“這告訴我們,在一個電子商務與移動服務將更為普及的時代,中國即便一時超越不了美國,也將與美國角逐這個時代新創財富的很大一部分。”
 
其他值得一提的上榜富豪包括:可再生能源企業家李河君,其凈資產從去年的109億美元增長至今年的130億美元,排名第五。他的漢能控股專註於薄膜太陽能技術等替代能源。與此同時,小米智能手機神話的締造者雷軍也度過了一個豐收年,以91億美元凈資產實現財富大突破,奪得榜單第八席。
 
而中國傳統行業的富豪,比如房地產業,則度過了頗具挑戰性的一年。在中國房地產開發商步履維艱的這一年,去年的首富、大連萬達集團董事長王健林,排名下滑三個位次,降至第四名。其凈資產從141億美元縮水至132億美元。飲料企業娃哈哈集團董事長宗慶後的名次也有下滑,雖然其凈資產保持在110億美元不變。
 
躋身中國富豪榜前400名,財富門檻從去年的6億美元提升至今年的7億美元。
 
以下是2014年福布斯中國富豪榜的十大富豪
 
\本富豪榜在編制過程中采用了來自富豪家族及個人、證券交易所、分析師、非公開數據庫和其他來源的持股情況及財務信息。凈資產數據根據10月10日收盤價及匯率計算得出。非上市公司的財富則是根據財務比率及與相似上市公司進行比較而得出。
2014 福布斯 中國 富豪 出爐 互聯網 互聯 企業 迎來 黃金 時代
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福布斯中美IT富豪榜發布 中國首富還是這三個

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1122/147895.html

i黑馬:去年國內T首富也是馬雲、李彥宏、馬化騰,只是名次調換了下。前年是李彥宏、馬化騰,多了個富士康的郭臺銘,馬雲排到了第七名。但一跟美國相比,中國還是有點差距的,比如前者財富總數是中國的4.6倍。也不擔心,咱在移動互聯網領域的腳步,幾乎能超過美國了。

“美國IT富豪的財富總數達中國的4.6倍,但中國移動互聯網潛力遠超美國。”昨日,《福布斯》中文版發布2014中美IT互聯網富豪榜。美國有46位IT富豪上榜,財富總值31116億人民幣;中國有34位IT富豪上榜,財富總值6723億人民幣。比爾·蓋茨以個人財富4953億人民幣摘得美國IT富豪榜首;中國IT首富是個人財富為1193億元的馬雲。江蘇IT首富是蘇寧雲商張近東,另有2位蘇寧人士上榜。
 
個人排名
 
中國IT首富前三甲無懸念 馬雲、李彥宏、馬化騰

 
2014福布斯中美IT富豪榜,分別出自福布斯2014年的中國400富豪榜和美國400富豪榜。其中,福布斯2014中國400富豪榜中,有34位富豪來自於IT互聯網行業,財富總值達6723億人民幣,占到400位富豪財富總值的16.2%。 這些IT富豪中的前三甲,同時也囊括了2014中國富豪榜前三甲,他們是:阿里巴巴馬雲(1193億元)、百度李彥宏(900億元)和騰訊馬化騰(881億元)。
 
在福布斯2014美國富豪榜中,有46位來自於IT互聯網行業,財富總值達31116億人民幣,占到400位美國富豪財富總值的22.3%。其中,美國IT富豪前三位是:微軟的比爾·蓋茨(4953億元)、甲骨文的拉里·埃里森(2965億元)、Facebook的馬克·紮克伯格(2117億元)。美國IT富豪中,個人財富超1000億元人民幣的有12位。
 
在中國IT富豪中,江蘇首富是蘇寧雲商張近東,個人財富為195.8億元,與史玉柱父女並列第八位。此外,蘇寧雲商的蔔揚和陳金鳳分別以55.7億元和49.6億元個人財富上榜,位居第26和27位。
 
總體實力
 
美IT富豪財富達中國4.6倍 中國移動互聯網潛力遠超美國

 
榜單制作方認為,IT互聯網行業正主導著美國與中國創業創新與創富,並對兩國IT富豪進行對比:中國的優勢領域在電商、遊戲等與消費和娛樂相關領域,社交正在趕上;中國與美國的差距在軟件及其對經濟整體效率的提升方面;美國的IT互聯網公司多數都是國際化和全球化,而中國公司基本仍然吃“人口紅利”。
 
從財富絕對值看,美國IT互聯網富豪的財富總數達到中國的4.6倍,這說明中國在高科技領域與美國仍有不小的差距。但另一方面,中國已擁有全球第一大電子商務經濟。截至2013年,中國電子商務市場規模已達10萬億元。阿里巴巴構建了全球最大的電子商務企業,其市值超過Amazon(傑夫·貝索斯,美國富豪榜第15名,299億美元)和eBay的市值之和。
 
此外,在移動和社交領域,中國公司潛力巨大。截至2014上半年,騰訊旗下微信與WeChat的合並月活躍賬戶數達到4.38億。微信的美國對手whatsapp 2014年被美國社交網絡巨頭Facebook以220億美元成功收購。中國移動互聯網潛力遠超美國,中國手機用戶已超美國人口的兩倍,移動互聯網領域將會有希望產生明星創業者。
 
中美IT富豪榜對比表
 
IT企業富豪人數  財富總值
 
中國  34人      6,723
 
美國  46人      31,116
 
註:按1美元兌6.1元人民幣換算。單位:億人民幣(下同)
 
2014福布斯
 
中國IT富豪前十
 
排名 2014財富 姓名  財富來源
 
1    1193.4   馬雲   阿里巴巴
 
2    899.6    李彥宏 百度
 
3    881.3    馬化騰 騰訊
 
4    556.9     雷軍  小米科技
 
5    434.5    劉強東 京東商城
 
6    318.2    張誌東 騰訊
 
 
7    299.9     丁磊  網易
 
8    195.8    張近東 蘇寧雲商
 
8    195.8    史玉柱父女   巨人集團
 
10   137.7    李仲初家族  石基信息

福布斯 中美 IT 富豪 榜發 發布 中國 首富 還是 三個
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福布斯中文網:大眾點評新一輪融資超8億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/212495

福布斯中文網今日從投資圈獲悉,大眾點評即將完成規模逾8億美元的新一輪融資,本輪融資對象包括現有投資人、戰略投資者以及一些大型基金機構。

O2O行業本月高額單輪融資頻頻發生。12月9日,滴滴打車宣布,公司獲得新一輪超過7億美元的融資,由淡馬錫、DST、騰訊領投。本周一,多家媒體稱美團完成新一輪7億美元的融資,領投方為紅杉資本中國基金,盡管當天下午紅杉中國表示,他們並沒有領投本輪融資。

福布斯中文網稱,這些融資案意味著2015年將是O2O行業各家跑馬圈地的一年,競爭態勢將趨於白熱化。

本月早些時候,大眾點評宣布戰略入股餐飲管理軟件供應商食為天信息,投資後在食為天信息的持股占比將超過10%。

大眾點評首席戰略官姜躍平表示:此次戰略投資食為天信息,將做到線上攬客即能線下達成交易。即大眾點評通過核銷、訂座、點菜、預訂、外賣、驗券、CRM等自身的線上數據與食為天信息完善的線下數據系統實現互通。

華爾街見聞網站今年2月介紹過,騰訊正式宣布以4億美元戰略入股大眾點評網,占股20%,雙方將共同打造中國最大的O2O生態圈。此外,據彭博商業周刊,騰訊內部匿名人士透露,協議中還有一個5%的option(選擇權),即騰訊在一年內有權按照大眾點評在海外上市後的IPO價格增持5%的股份。

“點評要獨立發展,一定會獨立IPO”,大眾點評創始人兼CEO張濤在騰訊入股當天的活動現場稱,盡管確切時間點尚不方便披露。

在騰訊戰略入股之前,大眾點評已完成四輪融資:2006年紅杉資本的首輪100萬美金投資;2007年Google帶來的400萬美金投資;2011年4月摯信資本、紅杉資本、啟明創投和光速創投1億美金的投資;以及在2012年紅杉資本等機構追加的第四輪融資6000萬美元。

業界普遍的觀點認為,騰訊此次收購大眾點評網是為了彌補線上、線下(O2O)戰略的短板。根據騰訊的O2O路線圖:依托微信、手機QQ等社交鏈來實現快速 滲透,占領線上互聯網入口,獲得海量流量;在微信支付推出之後,建立了自己線上線下的交易閉環系統,激活現金流;通過這樣的布局,騰訊希望將線上龐大的用 戶資源引入到線下最終實現消費。

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《福布斯》沒寫的十個30歲以下創業者:每一個都可以單挑福榜上的

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0307/149297.html

 

\黑馬哥:《福布斯》又照例發布了新一年的“30歲以下30位創業者”排名,不過這一年的爭議是如此之大,因為很多本該上榜的人並沒有上榜。

例如“影響一代性觀念的90後”馬佳佳,“長得最帥的極客”施凱文,火遍中國的“囂張90後”余佳文等等。

就讓我們來細數一下,被《福布斯》遺漏的年輕創業者TOP 10吧,他們每一個都不比《福布斯》上的那30位差一星半點。

TOP 10、孟兵,西少爺肉夾饃創始人

26歲

\去年最火的餐飲品牌不是來自傳統餐飲,而是由一位年輕的互聯網人孟兵創造。

先後在騰訊、百度工作時,孟兵年薪達30萬元,這在剛畢業不久的大學生里,算是十分可觀的收入,但在孟兵看來,更關鍵的是他收獲了“學會用互聯網思維創業”的財富,他說“我用互聯網思維顛覆了肉夾饃”。

孟兵最開始創業做了一家名為‘奇點兄弟’的互聯網公司,後來才開始下定決心做肉夾饃。敲定做肉夾饃,第一是自己喜歡吃家鄉的肉夾饃,第二是“看到了在消費體驗和商業規則被重塑的今天,餐飲這一位於互聯網側面的傳統行業,擁有廣闊的商業機會”。

最早開業的位於北京五道口網易大廈旁的西少爺肉夾饃店,自開業以來,便經常排著幾十米的長隊。這家店還創下過100天銷售20萬個肉夾饃的紀錄。

成就:★★★

潛力:★★★

TOP 9、許妙成,趣火星CEO

23歲

\許妙成是趣火星的創始人,趣火星是“年輕智能硬件愛好者社群”模式的新興創業公司。據業內人士透露,他先用“趣火星”這個有趣味的智能硬件垂直媒體制造影響力,然後在各地發展各地“智能硬件”愛好者社群“火星人俱樂部”,目前已經深入北上廣深,甚至二三線城市,依靠微信組織起數千的智能硬件愛好者,定期在合作的咖啡館舉行“無處不科技”的智能硬件愛好者線下聚會,玩樂各種智能硬件。

“我要把智能硬件推廣進大眾群體,讓科技更有趣”,這就是許妙成的創業初心。92年水瓶座的許妙成,踩在智能硬件的風口,讓一切看起來很美妙。

成就:★★

潛力:★★★★

TOP 8、溫成輝,禮物說CEO

22歲

\阿里和京東似乎已經吞噬了整個電商市場,逐漸死亡的那些垂直電商似乎只在證明一句話“垂直電商沒戲”。

但是,93年出生的溫城輝似乎在打破這一魔咒,他創造的禮物說上線不到三個月,用戶數就飆升到100多萬,如今交易額已經突破數千萬。

禮物說的定位是禮物電商導購平臺,以推薦禮物攻略為核心,收羅時下潮流的禮物和送禮物的方法,為用戶呈現熱門的禮物攻略。禮物說的分類主要從“對象”“個性”“場合”三個維度劃分,采用OGC(Occupationally-generated Content,職業生產內容)的方式將精選內容集中到送禮的場景中,幫助用戶給戀人、家人、朋友、同事制造生日、節日、紀念日帶來驚喜。

93年的溫敏是這個榜單中年級最小的創業者,但是已經摸爬滾打三年的他已經是一位創業老兵。

成就:★★

潛力:★★★★☆

TOP 7、余佳文 超級課程表創始人

25歲

\2014年11月22日,央視一套一檔名為《青年中國說》的欄目里播出了一段一名90後CEO的演講,其出位言論如,“明年發一個億給員工”、“員工工資自己開”、“上下班時間自己掌控”、“鼓勵員工用打架解決問題”等充滿爭議,引起微信朋友圈的瘋狂轉載。這個人就是廣州周末網絡科技有限公司產品超級課程表CEO余佳文。

火過一遍,充滿爭議,公眾對余佳文已有充分認知,本榜單不過分贅述。

成就:★★★

潛力:★★★☆

6.劉靖康,V直播創始人

24歲

\劉靖康,曾經在互聯網紅極一時,因為在2012年他曾根據視頻中幾秒的聲音破解了360董事長周鴻祎的手機號。而這一破解也被周鴻祎在微博證實,隨後李開複在微博發聲邀請劉靖康加入創新工場。

91年生的劉靖康已經做了多年黑客,他曾經破解過學校的教學系統,並把學校7000多人的臉整合出一張“標準臉”,在學校人送外號標準哥。

如今他創建了自己的公司“V直播”,為商業公司提供在線視頻直播服務。V直播有著劉靖康獨特的極客基因,在直播中融合了虛擬現實,智能硬件等多種最新技術。

成就:★★

潛力:★★★★☆

TOP 5、杜夢傑 追夢網創始人

26歲

\作為90後創業者範例,杜夢傑有著典型的時代特征,喜歡在微信曬心情與自拍,也有敢想敢做類似遊學七國的舉動。2011年創辦眾籌平臺追夢網之前,2010年杜夢傑懷揣眾籌募得的6萬余元,成功實現了從印度、尼泊爾、巴林、阿聯酋到阿富汗的遊學夢想。追夢網對自己的定位“年輕人文化創意消費眾籌平臺”。

眾籌的始祖kickstarter於2009年在美國成立,到目前國內的眾籌平臺已數不勝數,杜夢傑希望“專註年輕人的眾籌”,京東和淘寶等巨頭相繼在2014年入局眾籌行業,擺在杜夢傑面前的路並不平坦。

成就:★★★

潛力:★★★☆

TOP 4、郭列 臉萌創始人

26歲

\曾經,你的朋友圈是不是也被臉萌給刷屏了?2014年,一款名為“臉萌”的手機“拼臉”軟件爆火,在幾天之內占領了朋友圈頭像的半壁江山郭列出生於1989年,華中科技大學畢業後,加入騰訊,2013年創業,2013年底做了臉萌,2014年6月,臉萌做到了APP排行榜第一。郭列的身上有眾多標簽,準90後、騰訊前員工、臉萌CEO。如果要評一個“最有影響力的30歲以下創業者”,相信郭列也很難輸給福榜中的30位。

臉萌一度爆紅,盡管郭列自己說“一夜爆紅是走狗屎運了”,但你不可否認,他確實“非常紅過”。

成就:★★★★

潛力:★★★★☆

TOP 3、施凱文 Jing.FM & Blink 創始人

\有“IT圈的金城武”之稱的施凱文現年27歲,但已經是個連續創業者。2005年開唱片公司,2008年創辦Koocu音樂網,2010年創辦Saylikes音樂網,2012年Jing.fm上線。前不久,他正式從Jing退出,又開始了全新的創業項目瞬時社交應用Blink。之前有媒體發文章報道Blink《50天,1600萬美金A輪融資,1億美金估值,每天10萬張照片上傳量》,這種事只有靠刷臉才能做到吧?

Blink想打造的是輕量級和簡單、無拘束,施凱文想借此營造的是一種可以輕松到無目的性、無壓力的聊天狀態。施凱文的新項目賭的是未來的新社交方式,但一點是確定的,創始人確實帥。

成就:★★★

潛力:★★★★☆

TOP 2、馬佳佳 Powerful情趣用品 & high 女性社區 創始人

\馬佳佳沒有入選“30位30歲以下的創業者”榜單,還是比較令人意外的。這個曾經的“90後創業者代表”,曾經因為其創業項目是情趣用品,以及其誇張的言論尺度和個人的獨特ID定位火遍互聯網半邊天。但Powerful情趣用品店創業項目最終還是走向了不溫不火,據悉該項目已經宣告失敗。在短暫的停歇之後,一向“大尺度”馬佳佳又開始了自己的新創業項目——女性社區App“High”。在產品還未上線前,High就拿下了千萬天使投資。為了宣告這款新應用的誕生,馬佳佳與其團隊策劃了一場自稱“全球最屌的發布會”,並請來了陳升、留幾手、左小祖咒以及資本圈的各界人士站臺,馬佳佳的個人影響力可見一斑。

“High的目標用戶是:受美國文化影響長大的新一代女孩,既不乖巧,又不野模。既不奶茶,也不潘霜霜的艾瑪沃特森女孩。”馬佳佳這樣描述著自己的創業項目,從目前情況來看,High社區內容基本上也是大尺度風格,馬佳佳不缺話題。堪稱“最具話題的30歲以下創業者”。

成就:★★★

潛力:★★★★★

TOP 1、張旭豪,餓了麽CEO

30歲

\1985年出生的張旭豪如今剛滿30歲,不過他已經創業7年。如今最成功的O2O外賣餐飲公司“餓了麽”由張旭豪和小夥伴們在上海交通大學研究生宿舍中創立,經過7載,已經成為一家估值超過20億美金的O2O公司——他們在兩個月前獲得了互聯網巨頭騰訊領投的3.5億美金的投資。

張旭豪喜歡用遊戲的方式去管理公司,如今5000人的O2O團隊管理得有條不紊。他是人工智能的倡導者,因為他認為“只要數據足夠,只要建立模型讓機器去判斷相關業務決策就好,不需要人的管理”。張旭豪崇尚的是全自動化治理公司,而非人治,所以餓了麽是O2O公司中“動作最快的大胖子”。

成就:★★★★☆

潛力:★★★★★

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本文作者 韋物主義(微信公共賬號:weiwuzy),創新商業觀察者。轉載請註明。

本文為i黑馬原創,如需轉載,請聯系heimage0001

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