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科技大師凱文.凱利兩個多月前即精準預言 臉書股價直直落 獲利模式是關鍵

2012-6-11  TWM




全球最大社群網站臉書掛牌,投資人不買單,股價從掛牌價三十八美元一路跌。而《今周刊》四月十一日邀請來台的科技趨勢大師凱文.凱利早就預料,他直指:「問題出在獲利模式。」

撰文‧賴筱凡

六月第一個交易日,位在美國西岸的矽谷是個大晴天,但東岸的華爾街證券交易所,卻宛如烏雲罩頂。以團購聞名的Groupon大跌八.九%,創下掛牌以來的新低,才剛掛牌兩周的臉書(Facebook),從掛牌的三十八美元,直落至二十七.七二美元。

看壞臉書上市

網路創新不等於獲利能力

當臉書投資人看著股價直直落,邊罵邊為投資虧損傷神時,臉書創辦人馬克.佐克柏(Mark Zuckerberg)則和新婚妻子在義大利南部馬爾菲海岸享受蜜月旅行,絲毫不為所動。

許多人不禁想問,網路創業夢破碎了嗎?

就在五月十八日臉書掛牌的前兩個月,初春的舊金山透著微寒空氣,坐在堆滿書籍的工作室裡,捧著三十年前寫的文章。那是第一次,科技趨勢大師凱文.凱利 (Kevin Kelly)預言「網路國家即將誕生」,他緩緩地開了口,「我並不看好臉書,即使至今,它都還沒找到獲利模式。」他曾是最準確預言社群網站誕生的觀察家, 卻也是最不看好臉書公開發行的人,這樣的答案或許令人意外,但凱文.凱利始終沒有改變他對臉書的看法。

分享、人與人之間的連結,這些是凱文.凱利觀察網路社群得出的最真切心得。他很清楚,分享將讓更多人「自願」地在網路上創造內容。

而臉書確實成功運用了這些要素,卻不代表臉書能用這些內容,進一步從中獲利。

看在凱文.凱利眼中,佐克柏與當年一手創辦Google的佩吉(Larry Page)、布林(Sergey Brin)一樣,都想改變世界。佩吉與布林曾經堅持搜尋網站可以靠著廣告獲利,「我們堅信,人與人的分享與連結,將會扮演很重要的角色。」「我認同分享、 人與人之間的連結,絕對是社群網路裡重要的一環,但重點是然後呢?如何從中獲利?這應該是資本市場最關心的議題。」凱文.凱利兩個多月前的分析一針見血。

就在臉書掛牌前幾天,巡迴法說也還在進行,摩根士丹利證券分析師Scott Devitt就出手下修臉書的營收預估,理由無他,當越來越多人使用智慧型手機上臉書,手機版的臉書貢獻獲利卻有限。

幾天後,臉書股價大跌,身為承銷商的摩根士丹利證券成為箭靶,而Scott Devitt則是一炮而紅,被喻為「網路天后」米克(Mary Meeker)離開摩根士丹利證券後,新一代的接班人。

姑且不論Scott Devitt發報告的時間點,試著冷靜一想,他所點出臉書的隱憂,不就是所有網站的共同問題——獲利模式。

不可諱言的,臉書帶起新一波網路創業潮,這是繼二○○○年網路泡沫後,前所未見的榮景。所以Groupon能以每股二十美元之姿掛牌,吸金一二七億美元; 臉書遊戲開發商Zynga用每股十美元掛牌,成功募到十億美元;甚至臉書得以改寫Google紀錄,成為史上最大IPO(首次公開發行)募資案。

資本市場現實

急於擴張不見得是好事

但激情過後,資本市場開始回歸冷靜,投資人要的不再是摸不著、看不見的夢,而是扎扎實實的獲利。於是,Groupon在員工持股閉鎖期結束的六月一日,股 價僅剩九.六九美元,Zynga股價則來到六.○一美元,臉書股價跌破二十八美元,誰又能想見數月前,Groupon、Zynga是何等風光掛牌。

網路創業大浪一來,身為老船長的網路家庭董事長詹宏志不忙著高興,卻把舵抓得更緊,「我們得更小心,Groupon的例子告訴我們,急於擴張不見得是好 事。」他分析,Groupon在美國的商業模式能成功,到了亞洲後卻又是另一回事,成功在資本市場募資,反而讓Groupon更有獲利的壓力。

不論如何,佐克柏確實寫下科技史的一頁傳奇,看盡Google、臉書等網路巨擎起落的米克,格外淡定,「狂熱、失望之後,回歸現實和成長,向來是科技股的正常循環。」或許,在臉書股價大跌,投資人失望情緒湧現後,就等著佐克柏帶領臉書回歸現實與成長。

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獲利直直落 富邦證大縮編


2013-04-25  TNM  
 

 

富邦金今年第一季大賺百億元,然市場盛傳,富邦證將大縮編。本刊接獲投訴,富邦證六十多個營業據點三年內要砍半,一是因證所稅上路、台股成交量萎縮,二是大陸開放台灣券商全資全照,富邦金董事長蔡明忠因而下令,全力搶進第一張大陸A股執照。

蔡明忠小檔案

◎現職:富邦金控董事長暨執行長、台灣大哥大副董事長

◎年齡:57歲

◎家庭:父親蔡萬才為富邦集團總裁,胞弟蔡明興為台灣大哥大董事長。妻蔡陳藹玲,育有4子女。

◎學歷:台大法律系畢、美國喬治城大學法學碩士

◎經歷:1992年逐步接掌富邦建設、產險、銀行等事業,2003年入主台灣大哥大、台灣固網,2005年出任富邦金控董事長至今。

富邦金近來喜事連連,今年第一季大賺百億元,蟬聯金控獲利王,富邦金趁熱宣布要發GDR(海外存託憑證)二百八十五億元,用來收購大陸華一銀行八成股權,引來外資追捧加碼,富邦金股價週一來到四一.七元,創下波段新高。

台股卡關 富邦喊撤

然富邦金獲利大好,加速西進、擴張版圖之際,本刊接獲投訴,指富邦證將大幅縮編。「公司高層已決定,三年內目標是把全台六十幾個據點合併成三十五個,幾乎砍掉一半。」一名富邦證營業員告訴本刊。

本刊調查,富邦證現在將就北、中、南三個據點進行合併、裁撤,新竹也合併二個據點。依此下去,富邦證目前市占率排名第三將不保。

週一上午近九時,記者實地走訪富邦證松山分公司營業大廳,台股開盤前,營業大廳電視牆前的一排排椅子空蕩蕩,投資人稀稀落落,三兩句地閒聊著美國波士頓爆炸案、大陸四川地震,聊天意願比看盤興致高。

「再怎麼利空出盡,台股還是提不起勁,因為大家心中都有揮之不去的陰影,就是證所稅實施後台股成交量過低的問題,二、三月每日平均成交量不到六五○億元,八千五百點的天險難以突破。」現場一名看盤的老先生說。

徵證所稅 大戶縮手

「身價上億元的大戶,對台股還存有一絲希望的,會轉去海外紙上公司,再以法人身分下單;但大部分的中實戶是直接出場。」一名富邦證新竹分公司營業員告訴本刊。

「我在竹科很多大客戶都跑了。你看,證交所公布台股市值縮水二兆元,這些錢沒有再轉成外資跑回台灣,可見大部分中實戶不是轉為法人下單,而是不玩了。」這位營業員說。

去年四月初,當時財政部長劉憶如宣布證所稅今年元月起開徵,前二年,台股超過八千五百點才課稅,二○一五年後,買賣股票總額逾十億元者課稅。

證所稅一上路,股市大戶賈文中立刻將他投資的鼎富證券賣給元大證券。賈文中對本刊直言:「有證所稅在,台股八千五百點過不去的,就算上漲,一靠近八千五,大家嘴巴上說不跑,心裡面都會想誰會先跑掉,不如自己先出場,所以心理作用更大,台股就上不去了。」

證交所統計數字也說明此事。○八年到一一年,台股每日平均成交量還有一千一百億元,去年宣布課徵證所稅後,掉到八○九億元,今年第一季又掉剩六九一億元。前證交所董事長薛琦曾說,二○一一年最後二個月,台股成交量才八百多億元就有六成券商虧損,更甭提現在。

市占前三 獲利遽降

富邦證也不例外。近年來,富邦證營收市占率一直維持在第三名,獲利卻大衰退,從二○一一年的二十六億餘元,去年掉剩九.八億元,衰退六成多。

金主大戶跑得了,證券從業人員卻跑不了。「現在公司叫我們每個星期一、三、四的下午都要幫富邦人壽call客,反正證券沒業績,要我們去賣保險、提升員工產值,我們都快變成富邦人壽證券部門了。」一名富邦證天母分公司營業員透露。

能變成人壽證券部門還好,工作還算保住,若無法提升產值,情況就更糟。「富邦證成為證所稅實施受害者中,開第一槍、正式裁撤分據點的券商,大戶退場不玩,或者轉以海外法人身分下單,不需要那麼多營業員了。」一名證券同業說。就連首度聽到此事的富邦證員工,也大多默默接受此事。

台灣券商同業大家長、券商公會理事長簡鴻文聽聞此事後,嚴肅地說:「若是真的(指裁編據點),影響會很大。」

A股正夯 磁吸台資

究竟券商裁編據點影響為何,簡鴻文不願多談,不過,一位證券業高層說:「若沒有意外,元大和寶來證趁著同業合併重整,有可能是第二家大量裁撤據點的券商。」

這位高層分析,併購寶來證前,元大證損益兩平的成交量是台股每天成交量要四五○億元,「現在併入寶來證,損益兩平的門檻一定拉高,大家心知肚明,據點的合併、裁撤一定要做。」

為促進台股動能,券商公會現正研議爭取現股當沖、券商權證避險專戶降稅率由千分之三降到千分之一等措施。但無論如何找方法,如今證所稅已上路,台股動能遠不及大陸A股已是不可逆的事實。

「一名大戶說,台股沒前途,跑去玩大陸A股,另一個大戶好巧不巧也準備移去玩A股,原來他們從台股離場後,都跑去對岸了。」一位營業員苦笑說,在大戶心中,大陸A股是未來最有潛力的首選。

西進福建 簽意向書

而大陸A股市場,正是富邦金董事長蔡明忠亟欲擴張的版圖。「公司可能也是為了爭取福建第一張全資全照證券資格,開始收掉台灣的業務吧。」一名富邦證券工會成員說。

「我們大董(蔡明忠)說過要全力爭取A股經紀業務。」一名富邦金控高層透露。今年一月,大陸證監會前主席郭樹清釋出允許台資證券公司在大陸上海、福建、深圳各新設一家合資的全牌照證券公司,可經營A股經紀業務資格。

「關於這個趨勢,大董早已看清楚。」該高層說。早在二○一○年中,蔡明忠與福建省投資開發集團等簽署合資設立「海峽證券有限公司」及「海峽產業投資基金管理有限公司」意向書,初期規劃基金規模人民幣五十億元(約新台幣二百四十一億元),瞄準投資A股。

券商員工 嚴峻考驗

而和蔡明忠一樣,有意搶下兩岸合資證券頭香的,還有永豐金董事長何壽川。就在郭樹清來台放送利多的六天後,永豐金宣布將與廈門市金財投資公司合作,成立第一家兩岸合資證券。當時,業界隨即傳出,福建的第一張證照被永豐金搶走,富邦金落榜。

對此,富邦證高層說:「廈門在大陸經濟行政劃分下,有點像經濟特區地位,不屬於福建,因此不算是郭樹清所提的福建那張證券牌,說富邦出局還太早了。」並強調,廈門市政府與福建省政府二者,「到底誰比較能代表福建?」

由此看來,深陷證所稅魔咒、並還面臨大陸A股挑戰的,不只富邦證,還有全台萬名證券營業員。

回應

就裁減據點至三十五家一事,富邦證回應並無此計畫,目前為止僅有一處據點搬遷及一處據點合併;富邦證券定期檢視各據點的市場配置,就各商圈客戶需求、客戶對服務方式選擇(電子或實體)、據點經營效益優化原則增減據點。

 

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油價直直落 埋下全球經濟未爆彈 OPEC操控價格失靈 市場別高興得太早

2016-01-04  TWM

當OPEC操縱價格的角色弱化,國際油價變成「自由落體」,經濟發展就會大好?這麼想,就太天真了。全球經濟沐浴在低油價帶來的好處時,低油價造成的危機,可能就在轉角。

譯者 楊卓翰

因為石油輸出國家組織(OPEC)的成員不斷內訌,無法達成減產協議,布蘭特原油價格在二0一五年十二月二十二日,跌至三十六.二美元,創下十一年來的新低。操控油價的壟斷集團失利,市場自然一片歡呼,但是,可別得意得太早。

油價暴跌,在最近幾十年有過奸幾次,像OPEC這樣的壟斷集團「當機」,也不是新鮮事。所以,IHS顧問公司副董事長尤金(Daniel Yergin),也是以《石油世紀》一書得到普立茲獎的作者,大概知道接下來會發生什麼事。

短期內,這個答案很簡單,就是一贏一輸的零和遊戲。便宜的油價,對消費是好事;但對供給來說,就是壞消息。

衝擊一:產業投資減未來需求反彈油價恐暴漲

不過,尤金指出,如果看深入一點,情況就會更複雜,美國就是最好的例子。

拜頁岩油革命之賜,今天的美國進口石油量,只有二00六年的四成,僅占全國石油消費量的四分之一;頁岩油產業也帶給美國許多新工作機會。但現在,低油價正在威脅這個新興產業。「如果這些工作因此沒了,那就會有大麻煩了。」尤金說。

工作機會只是其中一小環,低油價真正的威脅,是壓低煉油產業的投資和未來的產出。不用說,提煉原油的資本支出,通常和油價有高度相關性;所以,隨著低油價降低的投資,未來面對石油的需求反彈時,供需會一下子變得不平衡,石油再度變得搶手,價格一飛沖天。

就像在一九七三年,美國參加第四次中東戰爭,釀成石油危機;OPEC對美國進行懲罰性的石油禁運,讓油價一下子就翻了三倍。結果,美國經濟成長率在七三年是五.六%,隔年只剩下0.五%。

就算沒有戰爭,危機仍在。油價在一九八0年代,慢慢下滑到每桶二十美元時,油價的預期和投資風氣又改變了,「在0三年,機構投資人紛紛要求石油公司做資本 管控;沒想到中國的經濟成長率,隔年開始以兩位數的速度成長。二十美元的油價環境下的投資規模,自然沒辦法因應需求擴張,油價又開始上漲。」尤金說。

一五年到二0年,全球石油公司開發新產量的投資金額,比IHS在一四年油價大跌前的預測,還少了六千億美元。消失的六千億美元背後,代表了大量的投資和產量都被取消了。

如果這取消的六千億美元,全都栘轉投資到再生能源的話,一五年巴黎氣候變遷大會申,大概有一半的問題就解決了,未來的能源價格也許會比較穩定。

這當然不太可能,所以,我們今天面對的風險,是像七三年一樣低油價、低投資、低產量,在將來需求恢復時造成的動盪。

衝擊二:油國經濟跌連帶造成地緣政治不安

另一方面,石油出口國普遍都太依賴石油經濟了,因此低油價對他們的經濟打擊很大,造成刪減預算,最終導致地緣政治的不安穩。

就像尤金在他的書《能源大探索》裡提到的,伊拉克前總統海珊(Saddam)入侵科威特,引發戰爭,就是為了找到新財源還債,把伊拉克變成像沙烏地阿拉伯一樣的石油大國。

相同的,現在伊拉克的政權非常脆弱,國際貨幣基金(IMF)在一五年夏天就警告,伊拉克現在面對了兩個外在威脅:伊斯蘭國(ISIS),以及崩跌的油價。下一個敘利亞內戰,幾乎可以預見。

俄國相對來說處理得較好,例如讓俄國盧布貶值,公共支出也還撐得住。但是如果油價在未來幾年都維持在四十美元以下,俄國經濟會更加嚴峻。俄國總統普丁雖然在傾國力攻擊烏克蘭時大權在握,但當國內出現經濟危機,他能不能坐穩大位,就很難說了。

當然,OPEC也許很快就會找到路走,達成協議,讓油價變動不那麼劇烈。雖然,這意味著油價可能比現在高。

OPEC是史上第三個想要藉石油控制全球資源和價格的壟斷集團,在美國還是石油產出大國時,就曾限制產出,「七姊妹」(全球七大石油財團)控制價格的經驗也殷鑑不遠。雖然我們不想讓壟斷集團張牙舞爪,但自「油」落體後的後遺症,也不能不小心。    

油價 直落 埋下 全球 經濟 未爆 爆彈 OPEC 操控 價格 失靈 市場 高興 得太 太早
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【今日笑一笑】肩頸腰按摩直落小法虎舒服到瞓着

1 : GS(14)@2016-11-08 05:54:08

不獨人類愛按摩,原來連小狗也喜歡,像外國一名主人替伏在軟墊上的法國老虎狗bb按摩肩頸及背部,小狗舒服得一直軟癱在墊上,動也不動,隔着屏幕也能感受到牠舒服得快睡着般。
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【馮仁昭四圍超】食麵吹水直落陶大宇茶記殺手

1 : GS(14)@2017-06-22 08:03:21

【紳士風度】■陶大宇離開時遇正有食客入內,即好有風度幫手開門。





陶大宇當年憑劇集《刑事偵緝檔案》系列,成為第一代師奶殺手,近年專注喺內地拍劇搵真銀。今個月初見佢一支公去咗茶餐廳食麵,仲同老闆呃水吹。



【雞啄唔斷】■陶大宇同茶記老闆好熟,傾到眉飛色舞。DV圖片

幫食客開門

當日下晝6點幾,大宇去到跑馬地新昌明茶餐廳開餐,佢揀咗近門口一張枱坐低,叫咗碗麵同凍檸茶醫肚。前後食咗20分鐘左右,不過佢食飽後冇即刻埋單走人,反而繼續坐低同老闆吹水。佢哋非常好傾,就算有食客眼望望都冇理,吹足30分鐘水大宇至肯離開。當佢行到去門口時,咁啱有食客準備入內,大宇非常有風度客串做門僮,幫對方開門。大宇前日接受電話訪問時,話餐廳老闆係枱波波友,幫人開門都係方便人方便自己,佢話:「好小事啫,嗰度地方淺窄,冇乜所謂。我同老闆識咗好耐,佢係我啲枱波友,而且佢同好多藝人都好熟,所以有好多明星去食嘢。」大宇話無綫都有搵過佢傾合作,如果要拍嘅話,最少要有3、4個月留喺香港,但目前佢每星期都會上內地幾次,所以驚時間夾唔到,如果就到時間,都會幫無綫拍劇。撰文:馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170620/20061526
馮仁 仁昭 四圍 食麵 麵吹 吹水 直落 大宇 茶記 殺手
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自爆睇舖直落 蔚雨芯視察樓盤

1 : GS(14)@2017-08-18 08:00:45

■蔚雨芯噚日着牛仔褸又冇化妝,睇樓盤嗰陣仍然被認出。讀者提供圖片



【爆相爆片】擁32D上圍嘅「魔鬼胸」蔚雨芯(Rainky),舊年簽約吳奇隆旗下公司,返咗內地發展咗一段時間,最近轉移陣地返香港,接拍劇集、兩部電影同美容院代言人等,亦加入華星冰室做市場經理,瓣數多多。大前日《蘋果》讀者洪先生透過「爆相爆片」,話見到Rainky去咗睇荃灣新盤荃城匯,佢當日素顏現身,着住一件牛仔褸包到實,pure又清純。洪先生話:「今日大約4點45分左右,見佢同一個男人一齊去睇樓,另外仲有兩名地產男代理,佢去睇完示範單位,再去咗模型區,睇咗足足5分鐘,好似幾有興趣。」其間亦有人認得佢,仲話:「Rainky Wai?正喎!」



■「魔鬼胸」蔚雨芯除咗幕前,仲做埋市場經理。資料圖片

鍾意三房

馮仁昭問Rainky係咪買樓?佢話只係去參考吓,自言未有能力上車:「我陪經理人去睇咋,嗰朝我哋仲去埋睇舖,因為有份投資嘅華星冰室想開分店,我哋去完元朗、大埔,咪順便睇埋荃灣樓囉,經理人同太太都好想買,我去參考吓。」Rainky坦言90後置業好難,自己好鍾意三房間隔:「人人目標都係買樓啦,其實首次置業首期好吸引,但自己未敢供住,仲要搏命啲。」




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170818/20124542
自爆 爆睇 睇舖 直落 蔚雨 雨芯 視察 樓盤
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