|
當OPEC操縱價格的角色弱化，國際油價變成「自由落體」，經濟發展就會大好？這麼想，就太天真了。全球經濟沐浴在低油價帶來的好處時，低油價造成的危機，可能就在轉角。 譯者 楊卓翰 因為石油輸出國家組織(OPEC)的成員不斷內訌，無法達成減產協議，布蘭特原油價格在二0一五年十二月二十二日，跌至三十六.二美元，創下十一年來的新低。操控油價的壟斷集團失利，市場自然一片歡呼，但是，可別得意得太早。 油價暴跌，在最近幾十年有過奸幾次，像OPEC這樣的壟斷集團「當機」，也不是新鮮事。所以，IHS顧問公司副董事長尤金(Daniel Yergin)，也是以《石油世紀》一書得到普立茲獎的作者，大概知道接下來會發生什麼事。 短期內，這個答案很簡單，就是一贏一輸的零和遊戲。便宜的油價，對消費是好事；但對供給來說，就是壞消息。 衝擊一：產業投資減未來需求反彈油價恐暴漲 不過，尤金指出，如果看深入一點，情況就會更複雜，美國就是最好的例子。 拜頁岩油革命之賜，今天的美國進口石油量，只有二00六年的四成，僅占全國石油消費量的四分之一；頁岩油產業也帶給美國許多新工作機會。但現在，低油價正在威脅這個新興產業。「如果這些工作因此沒了，那就會有大麻煩了。」尤金說。 工作機會只是其中一小環，低油價真正的威脅，是壓低煉油產業的投資和未來的產出。不用說，提煉原油的資本支出，通常和油價有高度相關性；所以，隨著低油價降低的投資，未來面對石油的需求反彈時，供需會一下子變得不平衡，石油再度變得搶手，價格一飛沖天。 就像在一九七三年，美國參加第四次中東戰爭，釀成石油危機；OPEC對美國進行懲罰性的石油禁運，讓油價一下子就翻了三倍。結果，美國經濟成長率在七三年是五.六％，隔年只剩下0.五％。 就算沒有戰爭，危機仍在。油價在一九八0年代，慢慢下滑到每桶二十美元時，油價的預期和投資風氣又改變了，「在0三年，機構投資人紛紛要求石油公司做資本 管控；沒想到中國的經濟成長率，隔年開始以兩位數的速度成長。二十美元的油價環境下的投資規模，自然沒辦法因應需求擴張，油價又開始上漲。」尤金說。 一五年到二0年，全球石油公司開發新產量的投資金額，比IHS在一四年油價大跌前的預測，還少了六千億美元。消失的六千億美元背後，代表了大量的投資和產量都被取消了。 如果這取消的六千億美元，全都栘轉投資到再生能源的話，一五年巴黎氣候變遷大會申，大概有一半的問題就解決了，未來的能源價格也許會比較穩定。 這當然不太可能，所以，我們今天面對的風險，是像七三年一樣低油價、低投資、低產量，在將來需求恢復時造成的動盪。 衝擊二：油國經濟跌連帶造成地緣政治不安 另一方面，石油出口國普遍都太依賴石油經濟了，因此低油價對他們的經濟打擊很大，造成刪減預算，最終導致地緣政治的不安穩。 就像尤金在他的書《能源大探索》裡提到的，伊拉克前總統海珊(Saddam)入侵科威特，引發戰爭，就是為了找到新財源還債，把伊拉克變成像沙烏地阿拉伯一樣的石油大國。 相同的，現在伊拉克的政權非常脆弱，國際貨幣基金(IMF)在一五年夏天就警告，伊拉克現在面對了兩個外在威脅:伊斯蘭國(ISIS)，以及崩跌的油價。下一個敘利亞內戰，幾乎可以預見。 俄國相對來說處理得較好，例如讓俄國盧布貶值，公共支出也還撐得住。但是如果油價在未來幾年都維持在四十美元以下，俄國經濟會更加嚴峻。俄國總統普丁雖然在傾國力攻擊烏克蘭時大權在握，但當國內出現經濟危機，他能不能坐穩大位，就很難說了。 當然，OPEC也許很快就會找到路走，達成協議，讓油價變動不那麼劇烈。雖然，這意味著油價可能比現在高。 OPEC是史上第三個想要藉石油控制全球資源和價格的壟斷集團，在美國還是石油產出大國時，就曾限制產出，「七姊妹」(全球七大石油財團)控制價格的經驗也殷鑑不遠。雖然我們不想讓壟斷集團張牙舞爪，但自「油」落體後的後遺症，也不能不小心。 | ||||