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縮量回調滬指5連陰 A股又到變盤時?

隨著權重股的集體休整,A股市場再度迎來了一個縮量窄幅震蕩的交易日,上證指數更是連續第五個交易日以小陰線報收,市場成交量也再度萎縮到了5000億元的量級。隨著時間的推移,股指又再度來到了變盤的臨界點,這一次,A股是會再度選擇向上突破還是大跌回落呢?

從市場全天的走勢來看,受到有色金屬、券商、航空、電力、銀行等權重股集體回調的影響,滬深兩市股指再度出現窄幅震蕩回落走勢,走勢最強的創業板也未能擺脫微跌的結局。上證指數最後報收3027.90點,下跌8.70點,跌幅0.29%,成交1715億元;深成指報收10759.86點,下跌18.39點,跌幅0.17%,成交3339億元;創業板指數報收2268.53點,下跌5.19點,跌幅0.23%,成交1018億元。

一位私募基金人士表示,股指已經連續縮量調整了5個交易日,成交量也再度萎縮至5000億元的水平,這表明股指再度來到了一個變盤的臨界狀態。由於近來權重股集體出現回調,大盤缺乏上漲動力較為明顯,市場或許會以一次深調來積蓄後續的上漲動能,對此不可不防。

申萬宏源證券分析師姚立琦等也認為,英國脫歐落地後,市場一路震蕩上行,於上周三一舉回補4月18日留下的跳空缺口3066點。短期看,多方一個主要目標已經實現,在向下一個目標發起進攻之前可能需要休整。技術上講,3684-2638點的千點調整,至今尚未反彈到半分位;另外年線跳空擊穿後,也尚未反抽確認,因此,3150-3200點之間或是下一個重要目標。

從市場層面看,短期市場熱點不明,無論大票、小票幾乎沒有明確方向。上周三創業板指跳空上行,突破2250點頸線位,但是未能站穩,迅速向下回補了該缺口,顯示AR遊戲口袋精靈沒能激發起足夠的市場人氣。而隨著國內工業金屬再次大幅回落,前期比較火熱的有色金屬等資源品也陷入休整。市場缺乏具有影響力的板塊來帶動人氣。總體來看,市場仍在利用存量資金在不同板塊中來回騰挪,逐步將市場往上拱。當然,由於市場是三角形尾部的突破,理論上不具備很大空間,申萬宏源證券判斷無論大盤指數還是小盤指數,年初下跌的套牢區仍是重阻力區,多頭恐難深入該區域。由於市場存在貨幣寬松的預期,因此投資者需要密切關註該事件短期的影響以及其落地後的應對。

從策略上來看,由於中期調整趨勢尚未結束,申萬宏源證券認為保存實力、等待機會更為合理。2015年5178點以來的調整趨勢尚未結束,主要原因是國內貨幣政策寬松余地下降,資金驅動型行情短期難以啟動;其次,經濟增速仍在下滑,上市公司盈利增速亦在下降,業績驅動型行情也難以出現。因此,股價回歸基本面仍是大趨勢,考慮到目前市場的中位數市盈率仍在相對高位,未來仍有一定回歸的空間。

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A股又到變盤時:兩次上攻未果意味深長

盡管周二滬深兩市股指難得出現雙雙高開,但並未改變指數整體窄幅震蕩的走勢,同時成交量也繼續小幅萎縮。隨著盤整時間的拉長,市場人士普遍認為市場變盤的時點正在日益逼近,投資者對此需做好準備。

從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指在高開沖高之後很快遇阻回落,盡管午後曾二次沖高,但同樣難改回落的命運,尾盤時依靠石化雙雄的拉升兩市股指才勉強收紅。上證指數最後報收3074.68點,上漲4.65點,漲幅0.15%,成交1639億元;深成指報收10729.12點,上漲4.72點,漲幅0.04%,成交2586億元;創業板指數報收2195.53點,上漲2.33點,漲幅0.11%,成交780億元。兩市全天合計成交4225億元,繼續小幅萎縮。

對於這樣的走勢,市場人士普遍認為,股指近來已經持續回落盤整了兩周有余,從走勢看也來到了三角形形態的尾端,股指變盤的時點正日益逼近,同時成交量也已經萎縮到了地量的水平,投資者對此應早做準備。

招商證券策略分析師王稹等就認為,從原則上看,均線系統中,上證指數和上證50指數在MA20處抵抗,創業板指數則在MA60處抵抗,嘗試幫助指數擺脫MA5的壓迫,從陰跌狀態切換到橫盤狀態。大格局上,上證指數仍然有上攻的動能,雖然前期上行缺口的回補將強趨勢抹去。創業板指數則在持續的橫盤中耗盡了波動率,大三角整理到了尖端後,方向選擇撲面而來。市場仍然保持了向上的希望,在概念板塊集體罷工的情況下,只能希望強者恒強,前期強勢的金融地產有色等指數調整到位後,再次引領。而如果這些大市值指數繼續消極怠工,盤久必跌就會出現。

中泰證券策略分析師羅文波則認為,近期監管層打擊杠桿等規範措施影響市場情緒,央行公開市場操作調整影響流動性預期,但綜合來看,暫時還沒有看到市場回調背後有新增的、系統性負面因素,目前市場仍處在存量博弈行情中。

工業企業利潤數據顯示宏觀數據與微觀數據存在背離,經濟的需求面比預期的好,而工業經濟的景氣能否持續仍有待觀察,建議適當參與相關周期性行業。操作上,繼續建議重個股、輕大盤,可繼續逢低吸納有盈利增長、估值不高的板塊和公司,同時建議積極參與市場關註度較高的主題炒作機會。在9月上旬之前,市場可能依舊保持震蕩攀升的行情。但9 月中旬,市場風險很大。市場預期打得太滿,監管變嚴導致資金青黃不接,謹防下跌。

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