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一個小SP的非典型死亡

http://magazine.caixin.cn/2011-10-28/100318480.html

  一紙遣散通告,貼在杭州市聚合網絡科技有限公司(下稱聚合公司)的公告欄上。這家以醫療信息服務為主業的創業型科技公司,是浙江省醫院預約診療平台的承建商,也是中國移動浙江分公司(下稱浙江移動)的合作夥伴。

 

  聚合公司成立於2007年,以開發和運維預約診療平台為核心業務。後受衛生部門限制,其民企身份無法直接進入公益醫療服務領域,聚合公司只好變身SP(Service Provider,無線增值服務商),與浙江移動合作承建該平台。

  這一旨在解決掛號難問題的預約診療平台,曾是浙江省乃至衛生部的醫改樣板工程。自去年9月底上線以來,已積累了近35萬用戶資源,日均預約 3000餘人次。然而今年10月1日,這個平台突然暫停服務,引發當地市民大量投訴。直至10月10日,系統恢復上線,而原本由聚合公司開發並運維的系統 已被強行替換為中國移動新系統。隨後,聚合公司被迫宣告停止運營,50餘名工作人員相繼遣散,公司開始清算。

  什麼原因讓一個科技公司從繁榮突然意外死亡?其背後實質是一個在壟斷夾縫中寄生與求生的複雜博弈。公司雖死,殘局未了。

求援移動

  國慶期間,浙江在線的醫療預約網站上突然掛出「系統升級,暫停服務」的公告。事實上,系統中斷並非真的是因為「升級」,而是源於平台共建方——聚合公司和浙江移動互掐線路,人為卸載端口,導致系統服務中斷。

  與此同時,聚合公司卻在醫盟網上發佈公告:「目前浙江省預約診療平台數據後台因移動與我司(總平台承建商)發生衝突,導致暫時不能實現預約(12580、114、浙江在線、96365均無法預約)。我們無法預計還需要多久才能恢復。」矛頭直指浙江移動。

  這場交惡事件的緣由要追溯到聚合公司和浙江移動的最初「聯姻」。

  由「80後」CEO何航掌舵的聚合公司,成立之初分別為義烏市衛生局、杭州市三院、杭州市中醫院等提供了預約掛號系統服務,建立了名為「無憂醫保」的預約入口和網站平台。

  知情人士向財新《新世紀》介紹,聚合公司兩位聯合創始人算是「官二代」和「富二代」的結合,這也是其能夠在當地衛生部門拿到資源的基礎。但好景 不長,2009年衛生部啟動醫改,浙江省衛生廳率先推出省級醫院預約診療服務平台方案,整合省內醫院資源,實現跨區域預約診療服務。這對聚合公司來說意味 著沒有退路:如果不能參與該項目,就將失去浙江省的所有業務,其早期開發的「無憂醫保」平台也將被叫停。

  為此,何航找到了省衛生廳相關負責人,希望作為服務商承建該平台,但得到的答覆很明確「衛生廳這個項目不可能和民企合作」。

  接近省衛生廳的人士告訴財新《新世紀》記者,碰壁後的聚合公司做了一個「高明之舉」:引入一個重量級董事——省衛生廳一位領導的家屬。新董事給聚合公司指出一條明路,找浙江移動合作。

  2009年下半年,何航帶著成熟的技術和商業模式找到了時任浙江移動政企部負責人的陳鑑鋒,後者對該平台提供的電信增值業務很感興趣,於是與何航約定合作,參與省衛生廳的平台項目。

  按照聚合公司的設想,診療預約平台盈利前景可觀,幾乎每個省都能做出一個上市公司。

  浙江移動參與後,浙江省衛生廳將上述平台的服務商確定為四家,分別是中國移動12580、浙江在線、中國電信114和浙江生活96365。各家 分工為:省衛生廳負責協調醫院以及服務商的配合工作;四家服務商則分別承擔平台建設的軟硬件投入。其中,浙江移動是主要承建方,負責該平台系統的建設、日 常運維成本以及一個節點建設;浙江電信負責主節點建設,提供IDC機房、網絡設備和服務器等;浙江在線提供一套正版Oracle數據庫和同步備份軟件;浙 江生活96365提供兩台PC服務器。浙江移動在其中的作用最核心。

  聚合公司副總經理李鴻東向財新《新世紀》記者稱,聚合是以浙江移動的名義拿下服務商資格,是實際的技術操作方。聚合和移動的合作內容主要分為兩 塊,一是合作共建預約診療平台,主要由聚合公司提供技術以及運維服務;二是合作開發預約平台數據庫的電信增值服務,雙方按不同比例利益分成。這類似於神州 泰岳(300002.SZ)就飛信業務與中國移動的合作關係。但根據衛生部門的要求,診療預約平台具有公益職能,不能以盈利為目的,因此雙方的興趣點更多 地放在了第二點上。

  聚合公司首席戰略官吳炅對財新《新世紀》記者回憶稱,在雙方蜜月期,浙江移動曾在一次會議上評估該商業模式,稱運營成熟後,聚合公司每年可分到上億元。

  但上述合作內容並沒有落實到書面協議文件,僅形成了多份會議紀要。財新《新世紀》記者獲得的一份加蓋了移動公司公章的會議紀要顯示,雙方就該平 台的合作建設達成共識:浙江移動12580與聚合公司就該平台的運營服務及醫療健康延伸增值服務開展多方面合作,包括:移動信息化應用、彩信、手機 WAP、客戶端軟件應用以及其他相關業務。

  診療預約平台2010年9月27日上線後不久,聚合公司即成立了增值業務部,聘請了十餘個工作人員,針對數據庫的病患信息先後開發了三款手機套餐產品,但均被浙江移動增值業務部「槍斃」,理由是「產品不夠吸引人」。

變故與衝突

  李鴻東向財新《新世紀》記者介紹,隨著陳鑑鋒從杭州調任寧波,聚合公司發現,後續的增值業務合作難以落實。最初雙方合作談判由陳鑑鋒分管的政企部牽頭,12580、融創公司(浙江移動的全資子公司,負責該平台技術對接)是與聚合公司進行具體業務合作的部門。

  而這背後,也有中國移動自身內部結構調整、領導人更換後管理思路轉換諸多原因。2010年5月,李躍升任中移動集團總經理,之後從2011年初 開始對公司合作夥伴管理模式做了帶有顛覆意義的調整。同時,隨著中移動原主管增值服務的馬力、葉兵先後落馬,也極大地衝擊了增值服務領域,很多業務都因數 據部門沒人拍板而進展緩慢或擱淺。

  「本來以為12580、融創公司都能代表移動,但後來發現他們各管各的,沒人能拍板讓我們的增值業務合作上馬。」李鴻東坦承,因此聚合公司在後期為12580、融創公司提供平台服務時帶著情緒,導致雙方合作並不愉快。

  但真正導致雙方關係決裂的導火索,是浙江移動對預約診療平台系統技術知識產權收購計劃的失敗。

  作為預約診療平台的開發建設方,聚合公司掌握該平台的技術以及數據庫資源,並擁有包括門診預約掛號中心處理系統軟件、網絡預約診療服務軟件、門診預約掛號醫院HIS統一交互平台軟件等在內的多份軟件的知識產權。

  然而,根據浙江移動與省衛生信息中心簽署的合作協議,該系統的軟件知識產權必須由浙江移動與省衛生信息中心雙方共享。因此,浙江移動要求盡快簽署購買聚合公司平台項目的協議。

  據財新《新世紀》記者獲得的《中標浙江省醫院預約掛號服務系統建設項目定向採購的函》顯示,2011年4月,浙江移動以融創公司的名義,對浙江省醫院預約掛號服務系統建設項目進行了定向採購,並最終確定由聚合公司中標此項目。

  浙江移動採購部負責此項目的聯繫人翟高葉向財新《新世紀》記者回應稱,中標之後,浙江移動就數次發函催促聚合公司簽署採購協議。

  並不想靠賣技術得利的聚合公司,在談判初期曾表示用一個象徵性的低價(50萬元),將項目過戶至移動公司名下,但浙江移動要將後續可盈利的增值 業務合作模式及合約落實,以此來彌補開發費用。但融創公司總經理徐孟強向財新《新世紀》記者稱,並非不想跟聚合簽署協議,而是融創無權承諾增值業務合作。

  從2010年開始即為中國移動提供支撐服務的聚合公司,也因此遲遲不敢簽署定向採購的低價轉讓協議。

  2011年7月,聚合向浙江移動提出了兩個解決方案:要麼兩個協議(即平台技術知識產權的採購轉讓協議、成為中移動長期SP的合作商及分成協 議)一起簽;要麼以800萬元的價格買醫療預約平台,即系統技術的知識產權。移動方面不願意接受這兩個方案,此後雙方再無實質性的溝通。

  直至9月26日,聚合公司獲悉省衛生廳召集四家服務商召開了會議,欲停用現有的聚合平台系統,替換為浙江移動開發的新系統。隨後,省衛生信息中 心向53家醫院和HIS廠商發送了切換系統的安排表,確定了在10月1日至16日間切換掉聚合的系統。得知此事後,聚合公司在9月30日晚間,將移動公司 與平台的數據接口卸載,導致12580不能進行預約掛號,其他三家則繼續暢通。

  「移動第二天找到衛生廳,要求另外三家也暫停服務,結果只有浙江在線停了,後來,移動將整個數據庫平台關閉,導致四家預約渠道全部中斷。」李鴻東說道。

  預約掛號平台癱瘓了九天,市民投訴不斷,直至10月10日,浙江移動搶修恢復平台,將新系統上線。「我們沒有想到,真的會把我們的系統強行切掉。」李鴻東對財新《新世紀》記者表示,是他們誤判了形勢和自己的「地位」。

  聚合公司以為掌握著核心技術和系統端口,外部強切會導致系統不穩定,影響用戶使用,「衛生廳不會允許這樣的情況發生,但是,就這樣發生了。」

殘局

  還有一件聚合本以為不可能發生的事情也發生了——聚合公司存儲在電信服務器上的主數據庫,也被浙江移動全盤挪走。聚合公司選擇將數據庫存放在 「每次開會都和移動針鋒相對」的競爭對手中國電信114的服務器上,為的是保證相對安全,掣肘移動,可是聚合公司的這層保險也失效了。

  「由此可以推斷,電信已基本上放棄了這項業務。」李鴻東說,因為平台技術一直掌握在移動這一邊,在四家服務商裡,與移動12580同質競爭的電信114對推廣這項業務的積極性不高。

  「電信一是擔心自己的客戶流失,二是擔心掛號的號源分配不公。」熟悉平台操作的人士告訴財新《新世紀》記者,掌握了後台技術後,就可以進行很多 暗箱操作:如將優質號源分配給某個特定的服務商,而其他服務商不會知情;或優先從數據庫裡挑選有價值的病患資源。如今,浙江移動既是服務商,又將整個診療 預約平台收歸自己,成為了完全的系統承建商。聚合公司認為,只有獨立於服務商之外的公司來做系統承建商,才能保證這個公益平台的透明公正。

  聚合公司從移動的增值業務合作受挫之後,就開始謀求自己的第三方地位,甚至向省衛生廳表示,願意免費贈送該平台的知識產權,只求承認其承建商的 身份,但仍被衛生廳以其民企身份為由拒絕。這意味著一旦離開浙江移動這樣的國有大樹,聚合公司必然無資格參與任何承建,尤其在遭遇系統替換之後,以此為惟 一業務的聚合公司也失去了存在的價值。

  「一開始催我們開發軟件、上項目,當我們埋頭幹完活,發現自己已被一腳踢開,什麼都不是。」李鴻東說。他堅持認為移動新上的系統,是剽竊他們的 舊系統,「只是換了一個IP地址,裡面的源代碼和手機端口數據都和以前一模一樣。」10月13日,聚合公司委託浙江秦簡律師事務所向浙江省衛生信息中心和 浙江移動分別發送了律師函。浙江移動新聞發言人也向財新《新世紀》記者確認,此次事件已經進入司法程序。

  參與談判的人士告訴財新《新世紀》記者,其實如果聚合公司示弱,願意無條件接受移動公司的安排,浙江移動也會分一杯羹給聚合公司,畢竟這個項目他們也需要有人來執行,聚合公司也不至於淪落到現在一無所有的地步。

  創業四年多的聚合公司,從200萬元起步,到兩年前與中國移動建立合作關係後,引入了杭州華盈創智投資管理有限公司作為天使投資人,到去年平台確認將要上線之後,又引入了VC投資,有了上千萬元的融資。

  然而,從VC投資人的角度來說,失去知識產權、依附移動運營商、無法成為獨立第三方的聚合公司,已失去了投資價值。

  聚合公司投資失敗,天使投資人華盈創智派駐聚合公司的首席戰略官吳炅向財新《新世紀》記者表示,他對目前惡劣的投資環境感到憤慨,「壟斷企業強權加上行政不作為,讓聚合這樣的微小創業型公司發展難上加難,早期投資的風險越來越大。」

  10月19日,財新《新世紀》記者來到聚合公司,門口仍立著「歡迎進入中國醫療健康服務的大航海時代」的大幅宣傳牌,而辦公室內只有寥寥幾個善後小組人員在清理物品和資料。

  目前,聚合公司的創始人們又準備另起爐灶,承包浙江在線在診療預約平台中的一些技術支撐,並繼續創辦醫盟網。從最初的「無憂醫保」被叫停,到與中移動合作終結,又開始設想新的平台,正應了SP行業的那句老話——「鳥槍換炮,狡兔三窟」。

一個 SP 的非 典型 死亡
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從五十元以下的非電子股找機會 張國立:看好三大利多 重押潤泰新


2011-12-12  TWM

 


過去十五年,張國立用徹底研究公 司價值的方法選股,不僅賺進逾一百倍報酬,也讓他成為財務自由的投資人。今年他賣出永大,創造二倍以上報酬,之後轉向觀察兩年的潤泰新。

他 強調,唯有找到可以複製、適合自己的投資方法,才能帶來豐碩的獲利果實。

撰文‧周岐原

進入股市十六年來,我幾 乎每年持股比重都是滿檔。」投資達人張國立(化名)說。雖然今年台股先盛後衰,接受採訪前一日,指數更創下六七四四點的兩年新低,但在張國立臉上,看不出 一絲憂慮的神情。

曾在︽今周刊︾七四二期封面故事出現的張國立,其「價值投資法」經過十多年實戰經驗印證,在過去十六年中創造百倍獲利,早 已是打敗加權指數的大贏家。今年,他更選擇告別職場,成為自由投資人,準備應用這套方法,獲取更可觀的報酬。

全年進出次數只有個位數的張國 立,能在今年大盤波動劇烈之下賺錢,更顯示他是禁得起考驗的股市高手。

例如,○九年中布局的永大,張國立陸續在五十元以上獲利了結,報酬率 達二倍以上,就是今年的代表作。但嚴格說來,張國立的投資思惟絕非單純地「買進、持有」,而是不理會指數變化,只以「Bottom-Up」︵由下而上︶法 則分析;若持有股票一年,能為自己帶來三成以上報酬率,確認有此潛力,他才會著手買進這檔股票。

投資以一年為單位 長線布局然而,這種專注研究個股的投資法,並不容易學習。第一個難處是,投資人不容易準確分析個股的實際價值,是否已經低於股價?再者,短期訊息與市場變 化,也不斷考驗持股信心。張國立就說,他曾見識一個與機會多次失之交臂的故事。

「○七年,大盤漲到九千多點,一位朋友問可以買什麼股票?當 時我建議佳格、全家或是山隆,但他沒有採納。」張國立回憶,「○九年他又問,我說永大值得觀察,他還是沒動作。」張國立略顯惋惜地說,「即使那時買那三檔 股票,至今也幾乎沒賠錢(編按:佳格、全家股價均遠高於○七年,山隆還原權值後,股價亦高於當時),可見大盤和你的損益不一定相關,只是,人要改變不容 易。」投入市場時,張國立只是個從一百萬元起家的郵務員,他非常了解散戶在市場所處的弱勢地位。但他強調,散戶的小資本,其實也是一種優勢,「法人沒看 到,你有看到,就是你的機會。」張國立主張,投資只要「站在比較大的機會,承受比較低的風險」,長久下來,勝率勢必大幅提高,而學習徹底研究公司內在價 值,就是散戶敲開賺錢大門的入門磚。

轉投資高鑫掛牌 價值量化張國立強調:「不要care(在意)自己的本錢是幾十萬元或一百萬元,要深究這家公司的價值在哪裡?你到底為什麼買它?」他建立自身優勢的方法, 就是摒除變化快速、難以掌握營運前景的電子股以及新上市股,只從股價五十元以下、較接近淨值的非電子股裡找機會。今年,張國立挑選出來的潤泰新,就是他相 當看好的標的。

今年以來,潤泰新股價表現不算亮眼。從技術面看,明顯是一浪低於一浪,基本面又因為轉投資的高鑫零售掛牌,出現資金轉移效 應,導致股價在近期大盤修正中,顯得比大盤更為弱勢。無論透過技術面或基本面選股,一般投資人不太可能將它列入投資考量。

張國立坦言,這些 訊號他也全看在眼裡,但與研究結果一一對照後,他依然認為這些訊號並不值得擔心。因為對潤泰新這檔個股,他已追蹤兩年,分析過各種優劣因素,確認有利之後 才布局。

張國立主張,投資至少應該以一年為單位,因為短期內反覆決策,多半無法為個人財務帶來太大幫助。「不應該care明天,或三、五個 月後發生的事,這個情況假如沒改變,成為贏家的機會還是微乎其微。」張國立舉例:「就像今天︵十一月二十五日︶潤泰新跌停,收在二十九.九五元,但是不到 一個月前,它是三十八元,短時間內就差了兩成,難道公司在這段期間有什麼重大改變?沒有!」所以他認為,下手投資之前,「一定要用數字來印證你的想法。」 在張國立的分析中,評估潤泰新擁有三大相對優勢:第一,轉投資高鑫零售,握有約九.六%持股。這雖是眾所皆知的利多,但高鑫掛牌絕不是利多出盡,而是得以 量化的有利因素,「假設其他獲利都是零,它持有高鑫的市值,就相當於一股三十二元!」張國立解釋,高鑫掛牌前,市場對於潤泰新的受益程度只能憑空猜測,難 免缺乏具公信力的評估標準。如今高鑫在香港掛牌上市,總市值超過新台幣四千億元,這代表潤泰新持有的九.六%高鑫股票,相當於每股有新台幣三十二元價值。 而且,高鑫目前還在中國快速拓展量販據點,以這股明確的成長趨勢,高鑫未來仍有上檔機會,股價在三十二元以下的潤泰新,也就有了可觀的防禦空間。

張 國立回憶,早在○九年參訪中國大潤發時,他就對業績火熱的大潤發留下深刻印象,而潤泰全、潤泰新也就是他中意的標的。不過比起股價逾四十元的潤泰新,當時 張國立還持有二十元以下買進的永大,明顯更有成長空間,所以他選擇持續觀察潤泰新,耐心等待更理想的價位來臨。

南山營運若轉好 勢必受惠潤泰新透過持有二五%的潤成控股,轉投資南山人壽,是張國立眼中的第二個利多。因為南山人壽未來營運轉好,甚至掛牌上市,潤泰新勢必跟著受惠。

「南 山股東權益有一千多億元(編按:去年南山人壽股東權益為一五一四億元,今年八月底止為一三九○億元),它只用六百多億元就買到,還包含商標、品牌,應該是 一樁划算的交易。」最後,鮮少為人關注的營建本業,更是張國立看好潤泰新的重點所在。

「過去十年,潤泰新本業大概只賺了二十億元,說真的, 乏善可陳,」張國立坦言,「但未來爆發力將非常大。」十年來營業利益累計只有二十億元的公司,有什麼轉機?張國立微笑說:「答案就藏在上半年財報裡。」 「半年報出來後,我的看法就非常篤定,所以我從七月開始陸續布局。」張國立指出,在潤泰新半年報的存貨明細中,藏著一組相當可觀的數字,「看在建存貨,成 本是二十六億元,但估計市價是一二三.七九億元!」若將財報數字解構,市價減去成本,約有九十七億元的利潤,以潤泰新增資後,股本九十七億元計算,代表公 司營建本業的潛在獲利超過一個股本。張國立認為,存貨評估能有如此高的市價,主要是其位於台北市植物園附近建案帶來的貢獻。

營建本業潛在獲 利 不容小覷張國立指出,台北市植物園地塊是潤泰新於民國九十七年十月間,以約二十億元價格標下。當時房市受金融海嘯影響急凍,廣達一二四四坪的土地面積,每 坪售價僅約一六○萬元,以台北市中心而言,取得土地的代價不算過高。所以未來推案時,利潤空間也將相當可觀。

「即使未來房地產跌下來,頂多 賣價沒有那麼好,只是價格相對高低而已。」張國立肯定地說,尤其公司還有南港、松山車站BOT開發案正在施工,未來投入營運後,潤泰新業績不排除有更上層 樓的機會。

張國立勤做功課,由轉投資高鑫、間接持股南山,分析到營建本業的潛在獲利,他十分肯定這是一檔值得長期持有的股票,目前個人持股 已超過二千張。

張國立發現,在持有南山人壽及大筆營建本業獲利實現前,潤泰新在去年八月,股價一度逼近六十元高價,考量日後潛力,最近公司 股價表現不振,反而是難得的布局良機。「你要買有一個利多的公司(高鑫),還是有三個利多的(潤泰新)?」張國立提出的問題看似簡單,卻值得讓人深思。

張 國立認為,即使明年市場將有一番動盪變局,但是,若能複製成功經驗的方法,足讓投資人以不變應萬變。

張國立說:「買股票,一定要雪中送炭, 不宜錦上添花,找到一種可長可久的投資方法,才是成功之道。」

張國立

出生:1964年

現 職:自由投資人

學歷:專科畢業

2011年贏家3 心法

1.不計較大盤變化,專心 研究個股潛力,釐清機會與風險。

2.仔細比對目前股價,潛在報酬率達3成以上才布局。

3.摒除電子股、高價股,從不起眼、缺 乏市場關注的個股找機會。

對2012年景氣看法

1.營運較不樂觀的「四大慘業」,目前研判仍無好轉跡象,對電 子業而言,可能仍是營運壓力較吃緊的一年。

2.除非當局對於外來人口、商務人士的居住政策有明顯變化,否則大台北地區的房地產應將呈現緩步 空頭。

看好潤泰新的3大理由

1.握有高鑫零售持股9.6%,中國量販事業的成長趨勢明確,未來前景看好。

2. 以潤成投資持有南山人壽25%,長期有機會成為投資收益的重要來源。

3.營建本業握有台北市植物園附近建案,以及南港、松山車站BOT案, 未來收益潛力佳。


從五 十元 以下 的非 電子 股找 機會 張國立 張國 看好 三大 利多 重押 押潤 潤泰 泰新
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一個地產大佬的非典型「死亡」

http://www.yicai.com/news/2012/08/2002059.html

我應該是史上最悲催、最鬱悶的房企HR(人力資源)經理吧。」宋鑫(化名)是南方某中型房地產開發企業人力資源部經理。上級領導要求他和同事在近期拿出一份妥善的遣散方案,準備遣散近千名員工。

宋鑫無奈地說:「我們剛剛結束全國校園招聘宣講會,費盡心思在各大高校招兵買馬,下半年又讓我費盡心思把人都遣散了。」

根據宋鑫和同事們研究的方案,公司將支付幾千萬元「遣散費」。「其中包括一些剛入職不久或即將入職的大學畢業生。」宋鑫稱,由於公司此次下定決心撤出房地產開發業務,無論員工們願去願留,公司都將強行「終止勞動合同」。

幾千萬元遣散費,近千人大撤離。至此,這家曾經風雲一時的房地產大佬轟然倒下,倒在很多業內人士所期盼的樓市調控「寒冬」即將遠去、「春天」漸行漸近的路上。

宋鑫所在的房企雖然不是行業龍頭,但也是集房地產開發、酒店運營管理等於一體的全國性房企,業內排名也比較靠前,在北京、廣州、重慶等多個大中型城市擁有房地產開發、持有型物業投資、裝飾工程、物業管理等各類項目,此前已開發建設完成上百個房地產項目。

宋鑫稱,自己當初雄心勃勃地進入房地產開發行業,正是因為看中行業前景。可惜好景不長,自己剛進公司沒多久,就趕上房地產宏觀調控。「這段日子確實 難熬,公司高管們個個愁眉苦臉,希望能找出一條活路,可誰想到結果是這樣。」就在一個多月以前,該房企的高層決定解散公司所有的房地產開發人員團隊,轉賣 和出讓手中的房地產開發項目、地塊等。此後,這家房企將徹底退出房地產開發業務和市場,轉行做資本運作、風險投資、運作房地產金融項目等。

一位接近該公司的知情人士透露,雖然這家房企近期的資金狀況出現一些問題,但絕對不至於到突然「死掉」的程度。該房企之所以選擇這種「自殺」的極端 方式退出房地產開發市場,就是想迅速抽離房地產開發市場,並最大程度獲得現金,盡快投入到新的資本運作領域中。一方面,由於該房企自房地產宏觀調控以來, 幾乎沒有拿到適合做開發的地塊,同期資金回籠出現問題,導致資金鏈緊張;另一方面,該房企高層判斷當前的房地產開發業務利潤率已不可與2008年、 2010年相比,而未來在資本運作、房地產金融領域的利潤和機會可能更大。

這家房企近年來在資本運作、併購領域收益頗豐,也迫使公司高層毅然「斷腕」,「置之死地而後生」。除遣散員工、轉讓地塊之外,該房企還將出售旗下的 酒店等商業地產項目,以獲取現金進入到資本運作市場。知情人士稱,「這家房企此前就不是一家傳統意義上的房地產開發商,他們拍地買地,真正叫得響亮的住宅 項目沒有幾個。公司管理層喜歡運作資本,並且具有一定資源。」

北京中原地產市場研究總監張大偉表示,該房企此次徹底退出房地產開發市場,可以看作為「死亡」,但更大的意義在於「重生」。「房地產行業已揮別 暴利時代 ,利潤率水平將不斷回歸到與其他行業一樣的正常水平。」在房地產行業「渾水摸魚」的、資質差的房企一定會被市場淘汰,而那些無法在行業整合中持續壯大的中 型房企也不得不尋找新的出路,而房地產金融領域可能成為許多中型房企的選擇。

張大偉進一步表示,目前以「招保萬金」等龍頭房企為代表的第一梯隊房地產開發商的市場佔有率迅速擴大,接下來中小房企將遭受到調控政策、市場規律的雙重「夾擊」。跨界經營房地產開發、或不擅長做房產項目開發的企業,儘早退出或轉型將是不錯的出路。

接下來的房地產行業併購將進一步加劇,中小型房企的倒閉和轉型也將愈演愈烈,類似的「自殺」式非正常死亡恐絕非個例。


一個 地產 大佬 的非 典型 死亡
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美國為創業者留的一條快捷的非移民永久居留通道

http://www.iheima.com/archives/36130.html

【i黑馬導讀】在幾個星期內我成為了一個E2 -美國簽證的持有人,感覺很自豪。這是對於開拓商業創業者而言,非常重要的一步。在這裡,我將為大家做一個整體的法律知識介紹,以及我們是如何申請E-2的。

註:E-2簽證:美國E2簽證頒發給與美國訂有貿易協定國家的投資人及其配偶的不滿21歲的未婚子女。

出國的動機

根據很多信息顯示,  維也納是世界上最適宜人居住的地方,我同意大部分。但是對於初創企業而言,美國,尤其是加州,這個每天都能誕生諸多企業的地方,我覺得才是最適合初創企業的。

這也是為什麼在2011年我去過美國幾次學習,執行的原因。後來,在我的一個項目開始一段時間以後,朋友們告訴我應該開始關注出國簽證的問題。

簽證類型

簽證類型非常廣泛。一般有兩大類:

移民:你打算移居到美國

非移民:你是要在美國待一段時間學習,或者工作。

對於大多數歐盟國家公民,最開始是不需要簽證的。但是當在美國生活一段時間後,你會發現移民局官員會得到一點點snaggy的。相信我,投資者同樣將檢查您的狀態。

大多數商業運營都可以使用B-1簽證處理,它可讓您舉行會議,簽訂合同,參加會議,成立公司等。

另外有些類型也很普遍(但大多是不適合創業者):

H-1B簽證:在一段時間內美國僱主臨時僱用外國工作人員做某一特定的職業。

L-1 :公司內部結構的轉調(例如,你在柏林和舊金山都有公司辦事處)

Ø:主要是對於具有重大學術成果比如獲得諾貝爾獎或其他優秀成果的人。

E-1:針對大量國際貿易的非美國公司(可以是軟件開發)必須在美國有實體公司。

為什麼E-2?

如果你是一個在美國有公司的創始人,並且你的國家在規定之內,那麼你辦理E-2簽證會非常快捷。

你可以期待的有:

在公司正常運營時,可以在美國待5年左右。

每兩年需要進行公司金融業務的報告。

可以進行公司規模擴大。

你的員工也可以在簽證下移居到美國。

你的公司獨立存在。

如果你結婚了,你的伴侶同樣可以很快移民並且找到一份工作

結論:這是一個相當不錯的選擇!

缺點:如果你的公司失敗,你的簽證將很快失效。

請記住:通常允許你在美國進行開辦公司的美國政府,會很注意初創公司的三方面:工作,  投資  和  稅收。你自己財務上的成功是沒有優先權。如果你在跑道盡頭,該公司關閉,它結束了。

需求

具有潛質的服務/產品

做到數學題吧—— 生活費,支付律師費,旅遊費用,食品會花費你很多錢——確保你的企業足夠大以支持這些開支。

投資

有相當嚴格的投資規則:

只有申請簽證的人才能投資

至少有50%的投資者必須是條約國規定的國家

該公司的銀行賬戶必須有充足現金

投資具有風險,基金必須作出不可撤回承諾。

你的投資必須有足夠的資金以確保公司能夠正常運營(這將取決於你的公司類型,認為電子移動企業與購物中心)。

你的投資是巨大的(一般會在10萬美元上下)

投資不僅限於現金投資。同樣包括IP:IP(通過一個獨立的諮詢公司獲得估值獲得的估值)。

通常你可能也會需要一個額外的本地投資者,從我的經驗,這將是一個艱難的旅程,因為我沒有滿足舒適與投資在美國實體奧地利,許多投資者。

因此,我強烈建議籌款前甚至考慮簽證申請。

美國領事館網頁所載的規則  。

一個運行當中的美國公司

是的,即便你不知道你目前拿到簽證並且已經提交過相關文件給一家運營中的美國公司,這個是存在風險的。資者的做法,這是非常非常相似:

展示你的團隊,產品和相關影響力,我會考慮投資。

由於這是一個很大的風險,請您務必考慮清楚。


名資深的移民律師

尋找一個具有類似經歷並且有合夥人的移民律師。

為了保證申請程序能夠嚴格依法進行,要確保律師事務所在這一領域具有深厚的專業知識和行業背景。

必要的文件

有很多辦公人員在為您服務。您最好將所有文件都攜帶在身上。好東西是你將有大量的必要的文件已經在place.To的給你舉個例子,章程和普通股購買協議是工作人員進行審查非常重視的一項內容。

這些文件包括商業計劃,組織結構圖,截圖,股份認購協議,在線表格,等等等等。

這個過程

1        尋找符合您需求的移民律師的幫助。

2        將文件整理到一起(文件)

3        由當地領事館處理最終的申請(見上文)。他們可能會要求更多的文件(一個好律師會為您考慮好這一切)。

4        您會接受領事館的面試問話時,請陳述清楚您公司業務,需要的員工和財務的問題。做好準備,這就像面試

5        您的簽證照片(見下文我必須說,微笑是不允許拍照時,:))。

需要多長時間?

這真的取決於你的工作負載和所有必要的文件,如果是在地方。在IP估值的情況下,花了大約需要5-6個月。如果你處理完所有事,並且通過嚴格的審查,應該可以在兩個月內完成。


我會做什麼不同,這一次/我的重要經驗

把你的簽證申請當成一個商業目標認真看待。

處理同樣的方式與里程碑,定期更新,CONF電話,待辦事項列表等

與往常一樣,保持它的簡單。保證一個簡潔的公司管理結構,招聘計劃和對未來的預測

請與稅務工作人員今早溝通,他們會需要提供一些重要文件。

籌集10萬美元+輪與本地的天使,確保他們分享你的激情和遠見的投資在美國實體

經驗法則:充足的現金更容易快速申請成功

請注意:

這篇文章是根據一個奧地利人的角度看待的,所以簽證流程可能與其它國家有所差別。我強烈建議你自己一定要去做一些研究確保你可以在法律支持下進行。這個只是一個指導原則和個人經驗教訓。

Tl;dr

要保持100,000的現金,有一個具有非常專業知識的律師,兩個月裡每週花上一些時間,然後與公司保持聯繫。

美國 創業者 創業 留的 的一 一條 快捷 的非 移民 永久 居留 通道
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54098

一家硅谷公司在中國的非典型生長

http://www.iheima.com/archives/39264.html

導讀:這是一家硅谷公司在中國的分公司,沒有 KPI 考核,不投廣告,不花錢買渠道;在辦公樓找不到公司的銘牌,但把服務器架在中國;他們享受著硅谷公司的福利,幹起活兒來卻像一家中國本土創業公司。

來源:愛范兒  作者:黃龍中

它是一眾硅谷公司進入中國市場參考的樣板,也是他們入華前考察市場的第一站,它的負責人則成為這些人尋找中國代理人的標準。然而它給這些取經者的答案只是:先想清楚為什麼來這裡。——它自己踐行的標準是:追隨用戶。

這家公司與它的中國用戶一年進行幾十萬次交流,它只是一個 IT 工具,卻執行 7×24 服務標準。它不做用戶調查,也不分析用戶行為,但源源不斷地,用戶僅僅因為喜歡而付費。喜歡它的用戶還寄來潤喉糖,因為擔心它的生產者說很多話嗓子不好。

這家公司不是蘋果,是印象筆記,Evernote 在中國的公司。

0 到 400 萬,生意模式沒有變

Evernote 去年 5 月 10 日進入中國市場,啟用「印象筆記」中文品牌。目前用戶 400 萬,另外有 100 多萬 Evernote 國際版用戶。

一年積攢 400 萬用戶,可能被很多中國互聯網產品看不上眼,即使後者的數據不那麼真實。但印象筆記在中國的穩健發展,成功地延續了 Evernote 的生意模式——免費增值(freemium)。根據印象筆記中國區總經理谷懿的介紹,印象筆記的付費用戶比例基本與 Evernote 持平,略低於 4%。

這是意義重大的,因為在人們的眼中,中國人喜歡免費,不擅於為 App 付費。去年 Evernote 剛剛進入中國的時候,CEO 菲爾·利賓(Phil Libin)講中國市場可以不賺錢,應該正是基於這樣的背景。一年過去,谷懿說,「事實上我們已經賺錢了」。

能夠獲得收入甚至賺錢的原因,除了蘋果 App Store 多年來對付費習慣的教育意義外,也有印象筆記的特殊性。谷懿說印象筆記的用戶不是那種一看到收費就扭頭就走的,會獨立思考,「他們對於付費更願意琢磨,他們是願意給幫助了他的工具付費,希望通過付費讓工具走得更好的人」。當然,客觀原因是去年 7 月與支付寶合作後帶來的便利性。谷懿講印象筆記對於使用不滿意的付費用戶,他們會按天結算退費,這顯然又給予客戶好感和誠意。

據谷懿的介紹,印象筆記用戶與 Evernote 用戶一樣,Windows Phone 平台的付費意願比較高。但在傳統的三大平台(iOS、Android、Windows),Windows 用戶最多,該平台帶來的收入也最多。但由於不清楚各個平台的詳細用戶數分佈,我們無從知道各平台的收入情況。

(印象筆記員工由剛進入中國的 7 名變成了 17 名,辦公位子也增加了,原來這裡是空著的)

沒有 KPI,但壓力並不小

相較於 Evernote 全球 5000 萬用戶數,中國 400 萬用戶數並不多,尤其是面對如此龐大的人口基數。我問谷懿對這一用戶數的態度,她說不滿意。不過總部沒有對印象筆記用戶數量考核目標,她也不想給員工以考核壓力,「有了 KPI 就不是創業企業了」。

但壓力仍然是存在的,來自身邊的韓國。據谷懿的介紹,Evernote 在韓國的增長非常迅速。「韓國智能手機市場比較成熟,他們的口碑效用非常強,有一個人開始使用一個產品,他身邊的人就都開始用。從去年下半年開始,Evernote 在韓國取得非常快的增長」。

從 Kakao Talk(類微信應用,騰訊去年投資 4 億元佔股 13%)在韓國智能手機的流行,就可以理解韓國市場所具有的特殊性——韓國 90% 以上的智能手機都在使用 Kakao Talk,與微信一樣,Kakao 大部分用戶在韓國國內。「如果我們達到韓國那樣的相對(人口基數)增長速度,印象筆記用戶數應該是現在的 10 倍以上」,谷懿說。不過她強調這不是給員工的考核 KPI。

在談到長遠的規劃時,Evernote 經常對外講的是「做 100 年的公司」。印象筆記則希望用 100 年時間做成 13 億人的產品。顯然,這是不現實的,目前只有中國「手機用戶數」接近這一數字。印象筆記作為筆記類工具,用戶門檻高,使用者呈現高端化。


怎麼把用戶群體擴大到高端用戶之外的更廣層面,是谷懿今年最重要的議題。今年 4 月她去三亞參加博鰲亞洲論壇,受到觸動,「不少非 IT 領域的高層知道 Evernote 是一個好品牌,但他們都不用印象筆記。我們應該把用戶從高端的種子用戶擴展到主流人群」。印象筆記今年開始在廣州、廈門、上海等城市搞巡迴粉絲活動,是這方面的一種探索。但品牌的傳播,仍然任重道遠。

 

從搬運到本土創新

去年 Evernote 剛剛進入中國的時候,Phil Libin 接受愛范兒的採訪,透露 Evernote 彼時在中國的用戶數量是 110 萬(平均付費率僅 1%)。「這 110 萬是 Evernote 落地中國的根本原因,我們是追隨用戶而來的」,谷懿說。這也是她對考察中國市場的硅谷企業常說的,即想清楚為什麼來中國。「印象筆記想明白了這一點」,她說。

在 Evernote 中國品牌「印象筆記」誕生後,Evernote 的周邊產品如 Hello、Food、Skitch、Clearly 等等產品分別推出了中文版本。到 2012 年底的時候,所有產品線基本引入完畢,中國用戶可以使用到所有 Evernote 及周邊服務(「外腦」產品)。

谷懿把 2012 年稱為「搬運的一年」,而把 2013 年稱為本土創新的一年。

所謂本土創新,是加強與本土廠商的合作,其中最典型的莫過於與微信的合作。今年 2 月 5 日印象筆記獲得微信通用接口,接入微信底層 API,創建「我的印象筆記」(微信號 myyxbj)公眾帳號。用戶跟該帳號對話即可存儲筆記,目前支持印象筆記帳號綁定,不支持 Evernote 帳號。「這是 Evernote 第一次與 IM 工具有如此緊密合作」,谷懿說。

除了這一舉措外,印象筆記也把原來的小規模粉絲活動「印象吧」擴大到了幾百人的用戶交流活動,教用戶如果進階使用產品。目前跑過了廣州、上海、廈門、北京四個城市。據說今年會到北上廣深外的二線城市。今年 4 月谷懿在博鰲論壇上亮相,也是本土推廣的一種方法。

我問谷懿中國團隊有沒有對 Evernote 產品做出過明顯的貢獻,她說每個版本全球各個團隊都會參與的,Evernote 是「全球設計,一個標準」。中國團隊所做事情與其他國家一樣,包括新產品本地化、發佈上線、應用商店渠道、市場宣傳,日常的用戶反饋蒐集等。

不過仍然可以找到中國特色的一些功能。比如對 WiFi 同步設置的修改。「在國外,運營商一般是不限流量的,所以可以做到任何時間任意地點同步」,谷懿說,「但國內不一樣,有一次我開啟同步,一個月耗費了 3GB 流量,交了很多錢」。在中國團隊的呼籲下,印象筆記提供了「僅 WiFi 連接時同步」功能,開啟後可以節省流量。

 


不做 IT 公司,做服務公司

讓用戶不僅是為功能而付費,而是為服務付費。這是谷懿的理想,也是 Evernote 生意模式得以一以貫之的途徑。

所謂的為服務而付費,與平常概念也不一樣。一般講為服務而付費,是指花錢買到更多的服務;而谷懿所指,是海底撈模式/招行模式/星巴克模式,「人們要用得很舒服,被服務得很舒服,他是願意為這種服務而付費的」。

谷懿招了很多熱愛印象筆記的人,她讚賞這些人的服務意識。「我沒有要求他們要做到怎樣的服務,但他們做得很好,我都不相信這麼少的人可以做得這麼好」,她舉的例子是:微博提問,最長 1 小時回覆;微信提問,10 分鐘回覆;網站提交問題,1 天內回覆完。「我們提高了同類應用的服務水平。以前他們可能不理會用戶的問題,現在我們在做,他們也跟著一起做,從用戶角度來看,這終歸是好事。最後是比誰做得好,我們是用心在服務,我認為我們能夠做好」。

在我提問谷懿出任中國區總經理一年多來,所看到的行業變化時,她也把答案回答到服務的價值上。「這一年 App 從很熱到偏冷的氣氛,這是一件好事,很多行業開始知道產品真正給用戶帶來的價值是什麼。比如打車應用,它給人們生活帶來的好處其實是比較明顯的」。對於印象筆記來說,她舉例有人拿它來管理簡歷、有人拿它來歸檔衣服,有人拿它來採訪錄音做速度,「它也切實地在改變人們的生活」。

我在最後,讓谷懿用三個詞來總結過去近一年來工作。她用了三個句子:

做到了我們承諾的。很多公司會承諾很多,尤其是互聯網行業,承諾是很容易的事情,但能不能做到,是很難的。也沒有人去追究。當初我們承諾要在中國建立服務、本土團隊,希望為中國用戶提供更快的服務、更好的產品,更本地化、更快捷的響應。現在來看,我們都做到了。

做到了我們當時沒有想到的。比如我們沒有想到在中國發佈沒幾個月,就趕上日本,成為 Evernote 第二大市場。二是我們本土的合作,比之前想的要好,比如跟微信的合作,我們原來沒有想到會去做。三是百寶箱上線之後與合作夥伴的合作 注 1。

行勝於言。我們剛開始進入中國的時候,(服務器架在中國)很多人不理解,中國用戶不理解,美國用戶不理解。我們跟美國的同事交流,他們不理解我們架設服務器,對於用戶是很好的事情,為什麼國內不理解。反過來,國外的很多人也質疑我們,為什麼要做這件事情。我們當時夾在中間,是很左右為難的。當時我們沒有做很多的辯解,我們只是用行動來證明,我們是在做(有用的)事情的。現在來看,無論是印象筆記的用戶,還是國際版的用戶,他們對於我們產品的發布、響應速度是讚不絕口的。而在硅谷的公司,或其他國外的公司,他們到中國來,第一站就到我們這裡來,因為他們覺得我們是(國外公司在中國)做得最好的。

注 1:印象筆記 2012 年 8 月開放 API,現在有 300-400 個合作開發者;12 月上線百寶箱,從幾百個開發者應用中選出優秀應用進入百寶箱,目前國內第三方百寶箱應用有 18 個(愛范兒 app 是其中之一),加上印象筆記系列產品,總共有 26 個百寶箱應用。

一家 矽谷 公司 中國 的非 典型 生長
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產融結合的非典型樣本 中石油:金融全牌照之路

http://www.infzm.com/content/91565

即便在監管機構的三條紅線框架下,中石油亦成功參股12家金融機構,掌控了金融全牌照,成為央企產融結合的非典型樣本。

截至2011年底,由國資委履行出資人責任、正常運營且金融業為非主業的央企共有177家,59家央企擁有金融子企業160家,其中財務公司60家,商業銀行6家,保險、證券、期貨共計70家,信託公司16家。有11家央企將金融業作為一個獨立的業務板塊,華潤集團和國家電網相繼成立了金融控股公司。

央企對外長期金融股權投資多達八百項,投資金額1000億,賬面價值1600億。地方商業銀行成為最重要的投資方向。

除財務公司外,金融子企業在2010年營收接近400億元,淨利潤40%。央企控制的金融子企業資產總額2萬億。

走得最快的中石油、國電集團、中石化、招商局、中航工業、中海油、航天科技、中化集團,這八家金融板塊佔到整個央企的60%。

近年來,央企參股金融機構成一時之風氣,但國資委對控股銀行始終心存戒備,中石油控股的崑崙銀行,華潤控股的華潤銀行,成為僅存的非典型樣本。

起步參股

融資不是中石油的首要甚至重要目的。

中石油無疑是擁有金融牌照最多的央企,共參股12家金融機構。2008年,中石油集團提出建成世界一流綜合性國際能源公司的目標,打造全方位的金融平台更是關鍵一招。

中石油為何對參股金融機構情有獨鍾?

擺在中石油麵前的有兩個問題:一是先前的積累如何進一步保值增值,二是如何應對所處行業生命週期所帶來的風險,解決方案則是要尋找新的利潤增長點。此外,央企每年都有經營業績考核指標,主要包括兩項:利潤總額和經濟附加值指標。

在中國,金融行業的牌照尚屬稀缺資源,金融業擁有天然的、遠超實業的高額利潤。

據銀監會發佈的數據顯示,2012年銀行業資本淨利潤率超過20%,而中石油股份有限公司2012年淨利潤率僅為5.9%。金融機構的利潤貢獻既有利於增加利潤總額,更有利於提高經濟附加值。

中國投資諮詢公司首席經濟學家孟慶軒認為,中石油在油價不穩、市場波動的情況下,如果要成為永續的一個盈利組織,必須在實體經濟和虛擬經濟之間有靈活快速的切換渠道。中石油進軍金融行業的根本原因是金融和能源兩個行業具有互補性,融資不是中石油的首要甚至重要目的。石油和金融結合可以為企業發展尋求更深層次、更大範圍的跨行業協同效應。

央企涉足金融往往從設立內部財務公司開始。

1995年,中石油組建了自己的財務公司——中油財務。中油財務集中了成員單位之間的內部轉賬結算,並且在集團內部吸收成員單位的存款、發放貸款,同時還經營有價證券投資、保險代理業務等。

倚靠中石油的強大實力,管理著集團成員單位的結算、貸款、有價證券投資,中油財務公司已經成為國內資產規模最大、盈利能力最強的財務公司之一。

在中油財務的資金集中管理之下,從1999年到2006年,公司有息債務從1444億下降到698億,資本負債率從40.7%下降到10.55%。

2002年之後,中石油開始參股金融機構。當年1月,中石油與意大利忠利保險公司組建了國內首家中外合資的中意人壽保險公司,雙方在新公司各佔一半股權,註冊資本為13億元。5年後,他們又組建合資財險公司,註冊資本5億元人民幣,還是各佔50%股份。

中意人壽和中意財險的主要業務即是服務大股東中石油集團。

2005年,中意人壽一舉拿下股東中石油39萬離退休工人的200億元的團險保單。憑藉中石油的力挺,中意人壽保費2004年還是3.33億元,2005年即達到199.72億元。

在中意財險,中石油集團貢獻了接近80%的保費。因此這兩家保險公司也被業內視為中石油的自保公司。

2002年2月,中銀國際聯合包括中石油在內的五家大型國企成立中銀國際證券,其中中石油持股21%,位居第二大股東。

保險經紀公司能夠節約大量的費用,證券公司可以為企業改制上市服務,頗有「肥水不流外人田」之意。

第一個吃螃蟹的

央企非主業投資項目必須經國資委核准。也就是說,央企控股金融機構要先獲得國資委的批准,才能被銀監會、證監會、保監會放行。

中石油參股銀行的源頭可以追溯到2004年第一輪銀行改革。國家電網、寶鋼集團和長江電力首開先河,以發起人身份分別擁有了建設銀行股改上市1.55%、1.55%和1.03%的股份。

當時的入股大多是財務投資,加上政府主導的國有商業銀行的改革,央企作為投資方只是作為長遠預期希望有較穩定的回報,並未同銀行建立對口的戰略合作關係。

中石油第一次試水參股銀行是在2007年。

當時,總資產50億的珠海商業銀行不良率已經達到53%,屬於122家城市商業銀行中的「第六類行」,急需進行重組。

中石油集團對這樁買賣很感興趣。當時,中石油已經參股保險和證券、中油財務,如果能夠借此機會間接擁有一張銀行牌照,其大財團的架構將更加清晰。畢竟,還沒有一家央企能夠控股銀行。

雖然,中石油旗下的中郵天寶集團曾參股瀋陽商業銀行,成為該銀行的大股東之一,但並不是集團參股,對構建中石油集團金融平台並沒有起到實質作用。

但一直以來,央行和銀監會對於央企控股銀行始終心存警惕。

央行主導處理了德隆系的問題,在其主筆的《2006年中國金融穩定報告》中也提到,當前不宜允許產業集團直接或間接控股多家金融機構,對實現已經存在的控股金融機構的產業集團,應設立獨立金融控股公司負責控股和管理各類金融資產。

監管部門擔心,產業資本控股的銀行很容易規避金融監管部門的監管,如果銀行資金直接用於大股東的項目,項目一旦出問題,將侵害到公眾的利益。而許多實體企業入股金融機構後,激進的經營行為往往導致金融業務的過度擴張。央企組建的金融平台也極易成為市場的壟斷者,進而對原有的市場競爭結構造成破壞和妨礙競爭。

此外,儘管央企在運營財務公司方面已經積累了一定的經驗,但這些經驗對於運營銀行所需要的能力來講尚顯不足。這可能會導致由央企控股並負責運營的銀行的運營風險較高。

即便阻力重重,中石油依然願意成為第一個吃螃蟹的人。

半年後,中石油集團即與珠海商業銀行達成了重組協議。原有的部分股東在珠海市國資委主導下完成了資產置換,股權回到珠海市政府手中,珠海市政府出資二十多億元,剝離珠海商業銀行的不良資產,然後進行增資擴股。

中石油集團向珠海商業銀行出資20億元作為資本金,另出資10億元用於處置不良資產。重組後,中石油將擁有珠海商業銀行86%的股份。

但,一樁看似雙贏的收購案卻遭到國資委的反對。

時任國資委主任的李榮融早已給央企重組劃定了「三條紅線」:不符合主業投資方向的堅決不准搞,超出自身投資能力的堅決不許搞,投資回報率太低的堅決不許搞。除了招商局集團之外,國資委旗下央企劃定的主業均未包括金融產業。

但這「三條紅線」並非不能變通,如果利用金融工具和資本市場為主業服務,同時讓金融業務在可控範圍內,加之金融業的較高投資回報率,似乎也說得通。

據接近這宗收購案審批的人士向南方週末記者透露:國資委反對的主要原因在於,中石油與珠海商業銀行之前幾乎沒有任何的業務往來,可以說是偏離了主業。國資委也擔心珠海商業銀行的壞賬殃及中石油,從而造成一定的風險。當時銀監會極力贊成,用意不過是希望中石油能夠出手解救珠海商業銀行。

但是非主業投資項目必須經國資委核准。也就是說,央企控股金融機構要先獲得國資委的批准,才能被銀監會、證監會、保監會放行。

中石油參股珠海商業銀行最後因為國資委不予批准以失敗告終。

千里姻緣

這是三大國有石油公司進軍金融業邁出的最激進的一步。

中石油並未停止尋找。所謂千里姻緣一線牽,很快它又有了新的目標。

2009年初,改制兩年多的克拉瑪依商業銀行有意引入戰略投資者,新疆銀監局通過了關於克拉瑪依商業銀行增資擴股的方案。

雙方幾乎是一拍即合。

克拉瑪依因油田建市,這裡處處有中石油的身影,就連政府機關也設在一處。

2007年12月,中石油天然氣集團公司對新疆油田進行業務整合和重組,克拉瑪依市委即與新疆油田公司黨委為一套班子、兩個職能。新疆油田公司黨委書記任克拉瑪依市委書記;新疆油田公司總經理任克拉瑪依市長。

對中石油而言,此時的克拉瑪依商業銀行資產質量遠超過之前的珠海商業銀行,總資產38.35億,不良貸款率為1.09%,可謂是資產優良,經營穩健。

而且,從某種程度上說,克拉瑪依商業銀行與中石油早已血脈相連。當時的克拉瑪依商業銀行的主要股東包括:該市財政局持股22.91%,新疆石油管理局持股11.31%,克拉瑪依市克拉瑪依區財政局5.59%,新疆獨子山石油化工總廠3.61%。其中,新疆石油管理局、新疆獨子山石油化工總廠均隸屬中石油集團。

這意味著,當時,克拉瑪依商業銀行14.92%的股份由中石油間接控股。此外,即便是對大股東克拉瑪依市財政局,中石油也掌握了絕對的話語權。

而克拉瑪依市更是把金融業作為三大新興產業之首,引入中石油更被當地政府視為發展金融產業的里程碑。

時任克拉瑪依市委書記唐健極力促成中石油入股,他說:「相當於克拉瑪依又建了一個千萬噸大油田,無形中提高了克拉瑪依市的軟實力,作用不可估量。」之後,唐健也兼任崑崙銀行的董事。

就在克拉瑪依商業銀行被批准增資擴股後不久,中石油集團向國資委提交入股克拉瑪依商業銀行的申請。

據接近此次審批的人士透露:中石油在申請中提到160餘萬名職工的住房、工資、補充保險以及企業年金等急需專門的銀行進行管理。此前,中石油集團曾與中國工商銀行、海富通基金等8家企業簽訂年金管理協議,僅此一項,總額就高達200億元。

2009年3月,中石油順利拿到了國資委的批覆。中石油集團投資28.1億,以現金方式獨家認購克拉瑪依市商業銀行新發行的股份。增加註冊資本20.82億,增資後註冊資本變為22.62億,中石油佔股92.01%。

當時有業內人士評價:中石油此次收購克拉瑪依商業銀行的成功是「三大國有石油公司進軍金融業邁出的最激進的一步」。

控股+發起設立

無論是低風險還是高風險,中石油已將這些金融牌照悉數收入囊中。

崑崙銀行的收購,稱得上中石油金融版圖中極為重要的時間節點,中石油做金融的思路由「參股」變為「控股」和「發起設立」。

不久後,原國資委副主任李偉到中石油調研產融結合,並召開了部分央企參加的產融結合座談會。在會上,李偉指出,產融結合是央企培育國際競爭力、實現可持續發展的重要途徑。

這次會議被外界視為國資委對央企進行產融結合的一種肯定。從此,中石油全力奔向產融結合的主戰場,在幾個月內形成了「崑崙系」金融板塊的大發展。

同年7月,中油資產管理公司收購寧波金港信託,控股82%,後更名崑崙信託。中石油產融結合的方向顯然得到了國資委的認可。

當時,為了治理整頓信託公司,監管部門對央企投資信託業的審批也較寬鬆,信託公司和地方政府也希望借此機會引入實力雄厚的央企股東。

中石油巨額的企業年金不失為金融機構的試驗田。2013年5月底,海富通基金與崑崙信託聯合發行國內首隻企業年金養老金產品,由海富通基金面向中石油企業年金基金定向銷售的標準化產品,主要投資崑崙信託發行的中石油管道項目單一信託。

2010年2月2日,由中石油集團和重慶機電共同發起設立的第一家具有大型企業集團背景的金融租賃公司,註冊資本為人民幣60億元,在全國同行業排名第二。中石油集團出資人民幣54億元,佔股90%。

2012年,中石油集團獲批成立國內第一家自保公司,總部設在新疆克拉瑪依,中石油集團與中石油天然氣股份有限公司共同出資50億元。

中石油方面稱,由於石油行業具有高風險和專業性的特點,目前的普通商業保險不能覆蓋本公司的所有業務領域。成立自保公司是為了滿足高風險和海外項目風險管理需求,平衡商業保險支出,提升風險應對能力,確保出險後保險賠付執行效果,以及節約公司整體保費支出。但獨立董事、經濟學家陳志武投了反對票,他希望公司進一步研究其他的保險方式。

自保公司能否實現中石油的上述需求,還有待於時間檢驗。

國務院發展研究中心企業所所長趙昌文按經營風險將產融結合工具分為三類,其中期貨公司、保險經紀公司、財務公司、租賃公司屬於風險較低的產融結合工具;商業銀行、壽險公司、證券公司、證券投資基金、信託公司是風險較高的產融結合工具;財險公司和私募基金是風險最高的產融結合工具。

無論是低風險還是高風險,中石油已將這些金融牌照悉數收入囊中。

在當前的監管框架下,國資委是中石油集團的直接監管機構,但國資委本身並非專門的金融監管部門,其監管重點為國有資產的保值增值情況。涉及金融行業的問題,還需要一行三會來進行監管,而一行三會分業監管的模式,是否能夠有效跨行業、跨市場監管,仍令人質疑。

中石油涉足的金融業務幾乎涵蓋了金融業務的所有形態類型,對這樣一個龐雜的金融帝國,到底由誰擔當監管,主責並不明確。


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地方政府補貼的非主流原因 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/02/blog-post_12.html
蔡東豪及丘亦生多次寫過,中國政府把GPD看得太重,盲目追求大額投資和增長率。地方政府不斷補貼缺乏盈利能力及生產力的企業,以致出現嚴重產能過剩,扭曲了市場運作。道理顯而易見,但有違市場定律的補貼依舊存在。我能理解補貼大型央企的戰略意義,但為什麼地方政府不願放棄小規模的『雞肋』地方企業?最近,我跟負責研究內地A股市場的分析員討論到威華股份昌九生化重組案,想到一個非主流的原因。

企業如果想在資本市場集資,第一步是上市。如果企業想走捷徑盡快上市,最常見的就是透過『借殼』上市。借殼上市操作簡單:非上市公司只需要買下一家上市公司的控股股權,賣掉原有業務,再注入非上市公司的資產,即可把非上市業務轉變成上市公司的一部分。因此,借殼上市的重點就是購得上市公司地位,這稱之為『殼』。在香港,不計及原有業務的價值,單單殼價便值3億元。最近香港多了很多集資額低於1億元的IPO,計及高昂的中介及專業費用、公司大量人力物力後,這類IPO可能並不划算。我認為這類IPO有很大程度是懂得財技的商人在『種殼』,過一段時間後就會賣殼套現。

中證監剛剛才取消暫停超過一年的A股IPO。過去一年多,不論公司大小實力怎樣,一律不能透過正式程序在A股市場上市。要在境內上市集資的唯一途徑就是通過借殼上市。因供求不衡,我的朋友告知,A股的殼價已經超過4億港元,靚殼甚至叫價到6億,遠遠高於香港的3億元。單單上市地位就值那麼多錢,所以很多企業都希望保住上市地位,他朝做到『金蟬蛻殼』就可以大賺一筆。對於地方政府,上市的地方企業就是個金礦。

眾所周知,國企缺乏競爭力,虧錢是平常事。惟A股市場有所謂ST (Special Treatment,特別處理)的退市機制。如連年虧損,公司會被標籤*ST,更有可能會被除牌。大路的做法是重組及改革。但重組及改革除了牽涉裁員、革職、有損既得利益層及和諧等常見問題外,有更深層問題。 賺錢的資產才賣得好價錢。所以,已經上市的地方企業一般是比較有經濟效益的項目,很難在原有的領導及國資委的監管下做得更好。用同情的了解去看這事,
重組及改革需時長、風險高、操作複雜,要保飯碗的公務員很難做這樣對自己沒有好處的決定。

要保住ST地企的上市地位,又不用重組及改革,最簡單就是地方政府補底:蝕多少就補多少,補到賺為止。這樣,用有限的錢就可以保住數億元的『殼』,
可以保住小金礦避免除牌在買賣殼的途中,有大量內幕消息,有大量油水。如果重組賣殼成功,誰會管民營企業廠家的痛
地方 政府 補貼 的非 主流 原因 俊豪 中環 馬戲團 馬戲
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《撒錢競賽》解讀「超級馬力歐」的非典型救市 歐洲祭出負利率猛藥 能擺脫通縮困境?


2014-06-16  TWM
 
 

 

人口老化、經濟疲弱,是成熟國家共同面對的難題,當經濟體質往負面發展時,貨幣刺激政策竟是唯一解方?

在美、日狂撒鈔票的帶領下,歐洲央行也進一步加入資金派對!

撰文‧乾隆來

歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB)總裁馬力歐‧德拉吉(Mario Draghi)再度出手救市了!

兩年前一席喊話

連歐豬國股市都暴漲13%兩年前,他神乎其技地將瀕臨死亡邊緣的歐元搶救回來,讓歐洲經濟回到普通病房調養身體;不幸的是,兩年過去了,病人卻始終無法下床出院,而且老是昏睡不醒。

德拉吉這回又打了幾針令人驚呼連連的強心劑,而且誓言「還有厲害的招數在後面!」這位被媒體稱為「超級馬力歐」的「非典型央行總裁」,這次用負利率以及新台幣十六兆元的長期低利資金,逼迫不願放款的銀行增加放款,用藥與用量都超乎市場預期。

如果說,兩年前德拉吉成功救回了因為心肌梗塞而瀕死的歐洲,那麼這次德拉吉的任務是要處理複雜的高血壓、糖尿病、胃炎加上大腸癌的綜合併發症。超級馬力歐開出的特效藥有多強?新穎且劑量加倍的雞尾酒療法,能不能讓歐洲病人下床走路?應該不用太久就會有答案了。

二○一二年的七月二十六日,歐債危機仍狂風吹襲,歐元遭逢史無前例的崩潰壓力,德拉吉選擇在英國倫敦一場投資機構會議中,以最高分貝向全世界的投資人大喊:「歐洲央行將在職權範圍之內,用盡一切方法,來捍衛歐元!」敏感的投資界以及財經媒體立刻體會到,超級馬力歐將要啟動「超級大水車」、「無敵火箭炮」來消滅看衰歐元的敵人。

德拉吉一言九鼎,一刀終結了狂吹兩年多的歐債危機。

在德拉吉發表演說後,歐洲金融市場立即全面大漲,處境最艱困的西班牙,股價指數在三個交易日暴漲一三‧五%,十年期政府公債利率則從七‧六六%的歷史高點,瞬間大跌(債券價格大漲)至六‧六%,利率跌幅高達一個百分點。

不只是重災區的西班牙、義大利股市大漲,北邊的德國、法國、瑞典,甚至老是站在歐盟對立面的英國,股價都全面回升,泛歐Stoxx 600指數一週內大漲六%,全因為德拉吉這句「用盡一切方法來捍衛歐元」的保證。從德拉吉就任至今,代表歐洲股市的Euro Stoxx 50股價平均數已上漲六○%,戰果極其輝煌!

經歷兩年休養生息,歐洲股市出現罕見的連續第四年多頭榮景,德國DAX股價指數更強勢挑戰一萬點,但是,超級馬力歐卻又在六月五日的歐洲央行理事會後,宣佈史無前例的龐大貨幣刺激方案,包括將銀行轉存央行的隔夜資金利息降到「負○‧一%」;直接以向銀行買入私人債權的方式,向銀行體系注入高達四千億歐元、相當於新台幣十六兆元的長期低利資金;另外搭配極具指標意義的再融資利率,由○‧二五%降至○‧一五%。

創新雞尾酒方案

想解決經濟、政治雙重困境德拉吉降息的雞尾酒式方案中,領先所有OECD(經濟合作暨發展組織)國家採用負利率,以及調降再融資利率,都是具有強烈指標意義的政策,傳達央行「極度寬鬆」態度的訊息;而四千億歐元的長期再融資方案,則是實質水淹市場的「大水喉」,而且由於這筆長期資金金額龐大、採取固定利率,期限又延展到二○一八年,等於告訴市場「未來四年利率不會上揚!」這還沒完,德拉吉在宣佈寬鬆救市政策的記者會中說:「寬鬆政策到此為止了嗎(Are we finished)?」「當然還沒。」德拉吉說,只要有必要,央行還有更厲害的招數在後面等著出手。

讓超級馬力歐再度出手啟動救市按鈕的時機,一個是五月二十六日的歐洲議會選舉,非主流、以「賭爛」為共同語言的邊緣派議員,竟然獲得總計三○%的席次,歐洲選民已經表達對現狀高度不滿的抗議聲;另一個就是六月三日公佈的通貨膨脹率,五月的消費者物價指數比起四月竟然下跌了○‧一%,年增率也降至○‧五%,再度創下金融海嘯以來的新低。

歐洲的困境非常明顯:雖然歐洲股市不斷上漲,實體經濟與貨幣貸放卻反向沉淪。

如今歐元區整體失業率高掛在一二%,通貨膨脹率在二○一一年還有三%,現在卻只剩下○‧五%,全體銀行的貸款餘額與去年相比下跌三%,貨幣供給額M2年增率只有二‧五%,而且由於銀行不斷償還央行的救市借款,歐元基礎貨幣餘額與去年同期相比下跌一四%。

趨勢擺在眼前,歐元區失業率居高不下、投資與放款停滯不前、貨幣面的需求疲弱……,期待中的經濟復甦,根本遙遙無期。

複製華爾街作風

被主流媒體痛批獨裁、偷竊通貨緊縮的現象,對於債台高築的歐洲企業與個人來說,又是一個不願面對的警訊。因為在通貨緊縮的時期,負債相對膨脹,不利於債務的償還,疲弱的需求與就業,更讓負債纍纍的歐洲年輕人無力償債,三年前引爆歐債危機的政府、企業與個人債台高築問題,不僅無法隨著時間消化,甚至可能舊病復發。

總部位在美國加州的古根漢資產管理公司投資長閔納德認為,歐洲央行已經成為歐盟的救世主,在政治與經濟力量快速崩解的現狀下,超級馬力歐的表演,成效不只在總體經濟與金融市場,更是維持歐洲政治統合不可或缺的主角。

但是,閔納德的說法過度樂觀,他其實只對了一半。

德拉吉的超級寬鬆救市方案,實際上並沒有獲得歐洲內部一致的同意。德拉吉出生在義大利,在美國MIT(麻省理工學院)獲得經濟學博士,指導教授是新凱因斯學派泰斗、諾貝爾獎得主莫迪吉安尼(Franco Modigliani)。德拉吉曾經在華盛頓的世界銀行工作五年,一九九一年回到義大利拯救瀕臨破產的政府財政,做到義大利財政部長,離職後立刻被高盛證券網羅為副董事長。他的貨幣政策,充滿了美國華爾街的色彩,雖然獲得股市投資機構的掌聲,卻與德國古典學派格格不入。

就在德拉吉宣佈新一步寬鬆政策的當天,德國儲蓄銀行聯合會主席費倫雄(Georg Fahrenschon)就強烈批評,ECB的低利率政策,「將會摧毀歐洲資產價值」,而且「猶如在整個退休金體系的安全網上戳洞」,是「偷竊儲蓄者」的惡劣行徑。

不只保守派反對德拉吉過度寬鬆,連一向立場自由的媒體《明鏡》(Der Spiegel)也用了驚悚的字眼,說是「資本主義的末日」(End of Capitalism);主流媒體《世界報》(Die Welt)更血腥,直接用社論指名德拉吉是「歐洲的俾斯麥」、「一個無法控制的獨裁者!」

砸錢變成殊死戰

央行靠舉債解決「過度舉債」《明鏡》、《世界報》以及德國金融圈對德拉吉爆發強烈的批評,說明了超級馬力歐與央行超級寬鬆貨幣政策的極限。畢竟金融海嘯以來,雖然各國中央銀行已經使出渾身解數,貨幣寬鬆政策數量龐大、時程永無期限,連使用的工具都像變魔術那樣不斷創新,但是全世界的經濟復甦卻還是氣若游絲。

舉例來說,美國聯準會前主席柏南克(Ben Bernanke),一手將聯準會的總資產從一兆美元狂吹到目前四兆美元,巨額美元淹沒全球股市,美國經濟復甦至今仍然是二次世界大戰以來最微弱的一次。日本央行違背所有經濟金融教科書的警告,主動從市場買進財政部發行的債券,金額高達每年五十兆日圓,是日本政府全年支出的二分之一,如今看到通膨上揚,經濟復甦卻還沒跟上。

至於歐洲,德拉吉兩年前啟動的超級救援,雖讓歐元區躲過崩潰危機,卻逃不出通貨緊縮的陰影;而在全球央行聯手印鈔下的金磚四國,中國、印度、巴西與俄羅斯,經濟表現也像地層下陷般步步下滑。

對包括德拉吉在內的全球中央銀行總裁來說,這次真的是再無退路的生死決戰,世界經濟的疲態,根源於過度的舉債,而央行總裁們則試圖用更多的債務、更大的刺激,期盼藥到病除,仰賴插管的病人能夠健步如飛。

其實,不論是日本、美國或是歐洲面臨的問題,都有高度的相似性。在人口老化、戰後嬰兒潮退休的大環境下,政府為了社會安定不斷加碼失業補助,老人拿了退休金卻省吃儉用,年輕人有失業補助而不願積極工作,中年勞工則躲在層層保護的勞工法令下,沒有提高生產力的壓力,企業主面臨過度保護的勞工政策,以及實際沒有增長的消費市場,不願投資展店。

「人口結構、勞工保護、市場需求」影響經濟基本體質的動能都逐漸減弱,光靠央行的貨幣刺激政策,能有多大的成效,著實在未定之天。

歐洲的德拉吉、日本黑田、美國柏南克真的很認真了,比起布魯塞爾(歐盟總部)、東京霞關(日本政治中心)、華盛頓(美國白宮)那些光說不練的政客們,央行總裁們不只使出渾身解數,還把自己的歷史地位都拿上了賭桌,他們的努力的確讓人動容,贏得尊敬。

這場央行砸錢比賽的生死決戰,最終答案即將揭曉,日本黑田的貨幣化、歐洲德拉吉的負利率、接任柏南克的美國聯準會主席葉倫的量化寬鬆,都將在不久後交出成績單。

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

「超級馬力歐」連發3箭

向通縮宣戰

—— 歐洲央行總裁6月5日震撼市場的談話重點1.負利率 歐洲央行對一般銀行放在央行的存款收取額外利息,逼銀行將大量資金放貸至市場,而非留在央行。

2.16兆元銀彈 銀行將獲得歐洲央行規模4000億歐元(約合新台幣16兆元)為期四年的超低利息貸款,前提是要將這些貸款用來向私人部門放貸而非購買國債。

3.暗示QE 他宣示寬鬆行動尚未結束,正在準備大規模資產購買,若有需要將會使用非常規工具,倣傚美、日央行的QE(量化寬鬆)作法。

整理:楊政諭

馬力歐的戰功與挑戰

戰功〉歐債危機期間捍衛歐元德拉吉2011年11月接任歐洲央行總裁,釋出巨額資金,央行總資產半年內暴增1兆歐元(約膨脹50%,圖中箭頭所示),終結了歐債危機,創造出長達36個月的歐美股市多頭市場。

挑戰 1 〉通貨緊縮

歐洲投資低迷、失業率未降、經濟復甦若有似無,不斷上漲的股票讓富豪荷包飽飽,基層民眾卻無法受惠,2013年初以來,通膨率無法突破2%,德拉吉祭出「負利率」的電擊療法,試圖再創奇蹟。

挑戰 2 〉美國拚命印鈔由於銀行持續償還救市資金,使歐洲央行總資產從2012年的高點3兆歐元一路下跌,今年3月縮至2兆1,848億歐元,回到希臘倒債危機時的水準;美國聯準會卻持續印鈔票造成總資產膨脹,歐元兌美元匯價不斷升值,加劇歐元區通貨緊縮的壓力。

整理:乾隆來

撒錢 競賽 解讀 超級 馬力 的非 典型 救市 歐洲 祭出 出負 利率 猛藥 擺脫 通縮 困境
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眾泰成長的非典型現象:先要里子 後要面子

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-06-02/1113001.html

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5月31日晚,眾泰汽車為新車眾泰T700上市舉辦了一場聲勢浩大的中國風發布會,濃墨重彩的背景色調與現代豪華的T700相得益彰,上千人的經銷商、媒體、意向購車者為這款超低價“中國豪華SUV”鼓掌。

眾泰T700盛大發布會對於習慣了眾泰“悄無聲息”上市新車的媒體們來說,確實有點不適應。近年來,大眾對於眾泰的印象就是“山寨名車”,消費者就等著眾泰給大家奉上便宜實惠的“保時捷、蘭博基尼”等等。在一路的嘲諷與謾罵中,眾泰由2011年銷量僅為9萬輛、處在生死邊緣的汽車企業,一躍攀升至2016年的33萬輛,同比增長高達50%。

筆者記得,早期眾泰汽車並沒有一味“山寨名車”,靠著購買國外淘汰生產線、靠生產低價的小型車一度也是混得風生水起,2009年年銷量就已經突破10萬輛。2010年是眾泰汽車品牌元年,實現了從SUV到家轎領域的跨越,但銷量卻開始走下坡路.直到2011年眾泰全年乘用車產銷量僅為9萬余臺,一舉跌到銷量排行榜第35名左右的位置,一場事關眾泰汽車生死的變革勢在必行。

彼時,不少汽車界人士紛紛提出,“十一五”是中國車企的資格賽,“十二五”是選拔賽,“十三五”將是淘汰賽。無疑,2011年的眾泰汽車在選拔賽階段處於劣勢,由於銷量不理想現金流也是捉襟見肘,企業處於風雨飄搖見,活下來才是第一位的。

所謂,窮則思變,變則通。2013年年底,前臉模仿大眾途銳、側面模仿奧迪Q5的眾泰T600上市成為“爆款”,一度占據眾泰汽車整體銷量半壁江山。嘗到“山寨”甜頭的眾泰汽車此後作品層出不窮,模仿途觀的大邁X5、模仿奧迪Q3的眾泰SR7、模仿保時捷Macan的眾泰SR9都在市場上取得了不俗的成績,也為其提供了近年來銷量跨越式增長的基礎。

簡單的“山寨”只能是自主車企第一階段“求生存”的無奈之舉,只會山寨沒有創新的車企終究會被市場無情的拋棄,雙環、力帆汽車等就是前車之鑒。眾泰汽車也深知這個道理,此次上市的眾泰T700沒有了以往那些低劣的模仿,原創的氣息多了不少。

筆者註意到,眾泰T700沒有如此前T600那樣徹頭徹尾的抄襲,更多是采用借鑒手法,將時下消費者所喜愛的多款車型的外觀、內飾糅合到一起,讓這些似曾相識的元素勾起消費者購買的欲望,相信這款車在市場上會有不錯的銷量成績。

眾泰 成長 的非 典型 現象 先要 要面子
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