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一個小SP的非典型死亡

http://magazine.caixin.cn/2011-10-28/100318480.html

　　一紙遣散通告，貼在杭州市聚合網絡科技有限公司（下稱聚合公司）的公告欄上。這家以醫療信息服務為主業的創業型科技公司，是浙江省醫院預約診療平台的承建商，也是中國移動浙江分公司（下稱浙江移動）的合作夥伴。

從五十元以下的非電子股找機會 張國立：看好三大利多 重押潤泰新

一個地產大佬的非典型「死亡」

美國為創業者留的一條快捷的非移民永久居留通道

【i黑馬導讀】在幾個星期內我成為了一個E2 -美國簽證的持有人，感覺很自豪。這是對於開拓商業創業者而言，非常重要的一步。在這裡，我將為大家做一個整體的法律知識介紹，以及我們是如何申請E-2的。

^{註：E-2簽證：美國E2簽證頒發給與美國訂有貿易協定國家的投資人及其配偶的不滿21歲的未婚子女。}

出國的動機

根據很多信息顯示，  維也納是世界上最適宜人居住的地方，我同意大部分。但是對於初創企業而言，美國，尤其是加州，這個每天都能誕生諸多企業的地方，我覺得才是最適合初創企業的。

這也是為什麼在2011年我去過美國幾次學習，執行的原因。後來，在我的一個項目開始一段時間以後，朋友們告訴我應該開始關注出國簽證的問題。

簽證類型

簽證類型非常廣泛。一般有兩大類：

移民：你打算移居到美國

非移民：你是要在美國待一段時間學習，或者工作。

對於大多數歐盟國家公民，最開始是不需要簽證的。但是當在美國生活一段時間後，你會發現移民局官員會得到一點點snaggy的。相信我，投資者同樣將檢查您的狀態。

大多數商業運營都可以使用B-1簽證處理，它可讓您舉行會議，簽訂合同，參加會議，成立公司等。

另外有些類型也很普遍（但大多是不適合創業者）：

H-1B簽證：在一段時間內美國僱主臨時僱用外國工作人員做某一特定的職業。

L-1 ：公司內部結構的轉調（例如，你在柏林和舊金山都有公司辦事處）

Ø：主要是對於具有重大學術成果比如獲得諾貝爾獎或其他優秀成果的人。

E-1：針對大量國際貿易的非美國公司（可以是軟件開發）必須在美國有實體公司。

為什麼E-2？

如果你是一個在美國有公司的創始人，並且你的國家在規定之內，那麼你辦理E-2簽證會非常快捷。

你可以期待的有：

在公司正常運營時，可以在美國待5年左右。

每兩年需要進行公司金融業務的報告。

可以進行公司規模擴大。

你的員工也可以在簽證下移居到美國。

你的公司獨立存在。

如果你結婚了，你的伴侶同樣可以很快移民並且找到一份工作

結論：這是一個相當不錯的選擇！

缺點：如果你的公司失敗，你的簽證將很快失效。

請記住：通常允許你在美國進行開辦公司的美國政府，會很注意初創公司的三方面：工作，  投資  和  稅收。你自己財務上的成功是沒有優先權。如果你在跑道盡頭，該公司關閉，它結束了。

需求

具有潛質的服務/產品

做到數學題吧—— 生活費，支付律師費，旅遊費用，食品會花費你很多錢——確保你的企業足夠大以支持這些開支。

投資

有相當嚴格的投資規則：

只有申請簽證的人才能投資

至少有50％的投資者必須是條約國規定的國家

該公司的銀行賬戶必須有充足現金

投資具有風險，基金必須作出不可撤回承諾。

你的投資必須有足夠的資金以確保公司能夠正常運營（這將取決於你的公司類型，認為電子移動企業與購物中心）。

你的投資是巨大的（一般會在10萬美元上下）

投資不僅限於現金投資。同樣包括IP：IP（通過一個獨立的諮詢公司獲得估值獲得的估值）。

通常你可能也會需要一個額外的本地投資者，從我的經驗，這將是一個艱難的旅程，因為我沒有滿足舒適與投資在美國實體奧地利，許多投資者。

因此，我強烈建議籌款前甚至考慮簽證申請。

在美國領事館的網頁所載的規則  。

一個運行當中的美國公司

是的，即便你不知道你目前拿到簽證並且已經提交過相關文件給一家運營中的美國公司，這個是存在風險的。資者的做法，這是非常非常相似：

展示你的團隊，產品和相關影響力，我會考慮投資。

由於這是一個很大的風險，請您務必考慮清楚。

尋找一個具有類似經歷並且有合夥人的移民律師。

為了保證申請程序能夠嚴格依法進行，要確保律師事務所在這一領域具有深厚的專業知識和行業背景。

必要的文件

有很多辦公人員在為您服務。您最好將所有文件都攜帶在身上。好東西是你將有大量的必要的文件已經在place.To的給你舉個例子，章程和普通股購買協議是工作人員進行審查非常重視的一項內容。

這些文件包括商業計劃，組織結構圖，截圖，股份認購協議，在線表格，等等等等。

這個過程

1        尋找符合您需求的移民律師的幫助。

2        將文件整理到一起（文件）

3        由當地領事館處理最終的申請（見上文）。他們可能會要求更多的文件（一個好律師會為您考慮好這一切）。

4        您會接受領事館的面試問話時，請陳述清楚您公司業務，需要的員工和財務的問題。做好準備，這就像面試

5        您的簽證照片（見下文我必須說，微笑是不允許拍照時，:)）。

需要多長時間？

這真的取決於你的工作負載和所有必要的文件，如果是在地方。在IP估值的情況下，花了大約需要5-6個月。如果你處理完所有事，並且通過嚴格的審查，應該可以在兩個月內完成。

我會做什麼不同，這一次/我的重要經驗

把你的簽證申請當成一個商業目標認真看待。

處理同樣的方式與里程碑，定期更新，CONF電話，待辦事項列表等

與往常一樣，保持它的簡單。保證一個簡潔的公司管理結構，招聘計劃和對未來的預測

請與稅務工作人員今早溝通，他們會需要提供一些重要文件。

籌集10萬美元+輪與本地的天使，確保他們分享你的激情和遠見的投資在美國實體

經驗法則：充足的現金更容易快速申請成功

請注意：

這篇文章是根據一個奧地利人的角度看待的，所以簽證流程可能與其它國家有所差別。我強烈建議你自己一定要去做一些研究確保你可以在法律支持下進行。這個只是一個指導原則和個人經驗教訓。

Tl;dr

要保持100,000的現金，有一個具有非常專業知識的律師，兩個月裡每週花上一些時間，然後與公司保持聯繫。

一家硅谷公司在中國的非典型生長

導讀：這是一家硅谷公司在中國的分公司，沒有 KPI 考核，不投廣告，不花錢買渠道;在辦公樓找不到公司的銘牌，但把服務器架在中國;他們享受著硅谷公司的福利，幹起活兒來卻像一家中國本土創業公司。

來源：愛范兒  作者:黃龍中

它是一眾硅谷公司進入中國市場參考的樣板，也是他們入華前考察市場的第一站，它的負責人則成為這些人尋找中國代理人的標準。然而它給這些取經者的答案只是：先想清楚為什麼來這裡。——它自己踐行的標準是：追隨用戶。

這家公司與它的中國用戶一年進行幾十萬次交流，它只是一個 IT 工具，卻執行 7×24 服務標準。它不做用戶調查，也不分析用戶行為，但源源不斷地，用戶僅僅因為喜歡而付費。喜歡它的用戶還寄來潤喉糖，因為擔心它的生產者說很多話嗓子不好。

這家公司不是蘋果，是印象筆記，Evernote 在中國的公司。

0 到 400 萬，生意模式沒有變

Evernote 去年 5 月 10 日進入中國市場，啟用「印象筆記」中文品牌。目前用戶 400 萬，另外有 100 多萬 Evernote 國際版用戶。

一年積攢 400 萬用戶，可能被很多中國互聯網產品看不上眼，即使後者的數據不那麼真實。但印象筆記在中國的穩健發展，成功地延續了 Evernote 的生意模式——免費增值(freemium)。根據印象筆記中國區總經理谷懿的介紹，印象筆記的付費用戶比例基本與 Evernote 持平，略低於 4%。

這是意義重大的，因為在人們的眼中，中國人喜歡免費，不擅於為 App 付費。去年 Evernote 剛剛進入中國的時候，CEO 菲爾·利賓(Phil Libin)講中國市場可以不賺錢，應該正是基於這樣的背景。一年過去，谷懿說，「事實上我們已經賺錢了」。

能夠獲得收入甚至賺錢的原因，除了蘋果 App Store 多年來對付費習慣的教育意義外，也有印象筆記的特殊性。谷懿說印象筆記的用戶不是那種一看到收費就扭頭就走的，會獨立思考，「他們對於付費更願意琢磨，他們是願意給幫助了他的工具付費，希望通過付費讓工具走得更好的人」。當然，客觀原因是去年 7 月與支付寶合作後帶來的便利性。谷懿講印象筆記對於使用不滿意的付費用戶，他們會按天結算退費，這顯然又給予客戶好感和誠意。

據谷懿的介紹，印象筆記用戶與 Evernote 用戶一樣，Windows Phone 平台的付費意願比較高。但在傳統的三大平台(iOS、Android、Windows)，Windows 用戶最多，該平台帶來的收入也最多。但由於不清楚各個平台的詳細用戶數分佈，我們無從知道各平台的收入情況。

(印象筆記員工由剛進入中國的 7 名變成了 17 名，辦公位子也增加了，原來這裡是空著的)

沒有 KPI，但壓力並不小

相較於 Evernote 全球 5000 萬用戶數，中國 400 萬用戶數並不多，尤其是面對如此龐大的人口基數。我問谷懿對這一用戶數的態度，她說不滿意。不過總部沒有對印象筆記用戶數量考核目標，她也不想給員工以考核壓力，「有了 KPI 就不是創業企業了」。

但壓力仍然是存在的，來自身邊的韓國。據谷懿的介紹，Evernote 在韓國的增長非常迅速。「韓國智能手機市場比較成熟，他們的口碑效用非常強，有一個人開始使用一個產品，他身邊的人就都開始用。從去年下半年開始，Evernote 在韓國取得非常快的增長」。

從 Kakao Talk(類微信應用，騰訊去年投資 4 億元佔股 13%)在韓國智能手機的流行，就可以理解韓國市場所具有的特殊性——韓國 90% 以上的智能手機都在使用 Kakao Talk，與微信一樣，Kakao 大部分用戶在韓國國內。「如果我們達到韓國那樣的相對(人口基數)增長速度，印象筆記用戶數應該是現在的 10 倍以上」，谷懿說。不過她強調這不是給員工的考核 KPI。

在談到長遠的規劃時，Evernote 經常對外講的是「做 100 年的公司」。印象筆記則希望用 100 年時間做成 13 億人的產品。顯然，這是不現實的，目前只有中國「手機用戶數」接近這一數字。印象筆記作為筆記類工具，用戶門檻高，使用者呈現高端化。

怎麼把用戶群體擴大到高端用戶之外的更廣層面，是谷懿今年最重要的議題。今年 4 月她去三亞參加博鰲亞洲論壇，受到觸動，「不少非 IT 領域的高層知道 Evernote 是一個好品牌，但他們都不用印象筆記。我們應該把用戶從高端的種子用戶擴展到主流人群」。印象筆記今年開始在廣州、廈門、上海等城市搞巡迴粉絲活動，是這方面的一種探索。但品牌的傳播，仍然任重道遠。

從搬運到本土創新

去年 Evernote 剛剛進入中國的時候，Phil Libin 接受愛范兒的採訪，透露 Evernote 彼時在中國的用戶數量是 110 萬(平均付費率僅 1%)。「這 110 萬是 Evernote 落地中國的根本原因，我們是追隨用戶而來的」，谷懿說。這也是她對考察中國市場的硅谷企業常說的，即想清楚為什麼來中國。「印象筆記想明白了這一點」，她說。

在 Evernote 中國品牌「印象筆記」誕生後，Evernote 的周邊產品如 Hello、Food、Skitch、Clearly 等等產品分別推出了中文版本。到 2012 年底的時候，所有產品線基本引入完畢，中國用戶可以使用到所有 Evernote 及周邊服務(「外腦」產品)。

谷懿把 2012 年稱為「搬運的一年」，而把 2013 年稱為本土創新的一年。

所謂本土創新，是加強與本土廠商的合作，其中最典型的莫過於與微信的合作。今年 2 月 5 日印象筆記獲得微信通用接口，接入微信底層 API，創建「我的印象筆記」(微信號 myyxbj)公眾帳號。用戶跟該帳號對話即可存儲筆記，目前支持印象筆記帳號綁定，不支持 Evernote 帳號。「這是 Evernote 第一次與 IM 工具有如此緊密合作」，谷懿說。

除了這一舉措外，印象筆記也把原來的小規模粉絲活動「印象吧」擴大到了幾百人的用戶交流活動，教用戶如果進階使用產品。目前跑過了廣州、上海、廈門、北京四個城市。據說今年會到北上廣深外的二線城市。今年 4 月谷懿在博鰲論壇上亮相，也是本土推廣的一種方法。

我問谷懿中國團隊有沒有對 Evernote 產品做出過明顯的貢獻，她說每個版本全球各個團隊都會參與的，Evernote 是「全球設計，一個標準」。中國團隊所做事情與其他國家一樣，包括新產品本地化、發佈上線、應用商店渠道、市場宣傳，日常的用戶反饋蒐集等。

不過仍然可以找到中國特色的一些功能。比如對 WiFi 同步設置的修改。「在國外，運營商一般是不限流量的，所以可以做到任何時間任意地點同步」，谷懿說，「但國內不一樣，有一次我開啟同步，一個月耗費了 3GB 流量，交了很多錢」。在中國團隊的呼籲下，印象筆記提供了「僅 WiFi 連接時同步」功能，開啟後可以節省流量。

不做 IT 公司，做服務公司

讓用戶不僅是為功能而付費，而是為服務付費。這是谷懿的理想，也是 Evernote 生意模式得以一以貫之的途徑。

所謂的為服務而付費，與平常概念也不一樣。一般講為服務而付費，是指花錢買到更多的服務;而谷懿所指，是海底撈模式/招行模式/星巴克模式，「人們要用得很舒服，被服務得很舒服，他是願意為這種服務而付費的」。

谷懿招了很多熱愛印象筆記的人，她讚賞這些人的服務意識。「我沒有要求他們要做到怎樣的服務，但他們做得很好，我都不相信這麼少的人可以做得這麼好」，她舉的例子是：微博提問，最長 1 小時回覆;微信提問，10 分鐘回覆;網站提交問題，1 天內回覆完。「我們提高了同類應用的服務水平。以前他們可能不理會用戶的問題，現在我們在做，他們也跟著一起做，從用戶角度來看，這終歸是好事。最後是比誰做得好，我們是用心在服務，我認為我們能夠做好」。

在我提問谷懿出任中國區總經理一年多來，所看到的行業變化時，她也把答案回答到服務的價值上。「這一年 App 從很熱到偏冷的氣氛，這是一件好事，很多行業開始知道產品真正給用戶帶來的價值是什麼。比如打車應用，它給人們生活帶來的好處其實是比較明顯的」。對於印象筆記來說，她舉例有人拿它來管理簡歷、有人拿它來歸檔衣服，有人拿它來採訪錄音做速度，「它也切實地在改變人們的生活」。

我在最後，讓谷懿用三個詞來總結過去近一年來工作。她用了三個句子：

做到了我們承諾的。很多公司會承諾很多，尤其是互聯網行業，承諾是很容易的事情，但能不能做到，是很難的。也沒有人去追究。當初我們承諾要在中國建立服務、本土團隊，希望為中國用戶提供更快的服務、更好的產品，更本地化、更快捷的響應。現在來看，我們都做到了。

做到了我們當時沒有想到的。比如我們沒有想到在中國發佈沒幾個月，就趕上日本，成為 Evernote 第二大市場。二是我們本土的合作，比之前想的要好，比如跟微信的合作，我們原來沒有想到會去做。三是百寶箱上線之後與合作夥伴的合作 注 1。

行勝於言。我們剛開始進入中國的時候，(服務器架在中國)很多人不理解，中國用戶不理解，美國用戶不理解。我們跟美國的同事交流，他們不理解我們架設服務器，對於用戶是很好的事情，為什麼國內不理解。反過來，國外的很多人也質疑我們，為什麼要做這件事情。我們當時夾在中間，是很左右為難的。當時我們沒有做很多的辯解，我們只是用行動來證明，我們是在做(有用的)事情的。現在來看，無論是印象筆記的用戶，還是國際版的用戶，他們對於我們產品的發布、響應速度是讚不絕口的。而在硅谷的公司，或其他國外的公司，他們到中國來，第一站就到我們這裡來，因為他們覺得我們是(國外公司在中國)做得最好的。

注 1：印象筆記 2012 年 8 月開放 API，現在有 300-400 個合作開發者;12 月上線百寶箱，從幾百個開發者應用中選出優秀應用進入百寶箱，目前國內第三方百寶箱應用有 18 個(愛范兒 app 是其中之一)，加上印象筆記系列產品，總共有 26 個百寶箱應用。

產融結合的非典型樣本 中石油：金融全牌照之路

即便在監管機構的三條紅線框架下，中石油亦成功參股12家金融機構，掌控了金融全牌照，成為央企產融結合的非典型樣本。

截至2011年底，由國資委履行出資人責任、正常運營且金融業為非主業的央企共有177家，59家央企擁有金融子企業160家，其中財務公司60家，商業銀行6家，保險、證券、期貨共計70家，信託公司16家。有11家央企將金融業作為一個獨立的業務板塊，華潤集團和國家電網相繼成立了金融控股公司。

央企對外長期金融股權投資多達八百項，投資金額1000億，賬面價值1600億。地方商業銀行成為最重要的投資方向。

除財務公司外，金融子企業在2010年營收接近400億元，淨利潤40%。央企控制的金融子企業資產總額2萬億。

走得最快的中石油、國電集團、中石化、招商局、中航工業、中海油、航天科技、中化集團，這八家金融板塊佔到整個央企的60%。

近年來，央企參股金融機構成一時之風氣，但國資委對控股銀行始終心存戒備，中石油控股的崑崙銀行，華潤控股的華潤銀行，成為僅存的非典型樣本。

起步參股

融資不是中石油的首要甚至重要目的。

中石油無疑是擁有金融牌照最多的央企，共參股12家金融機構。2008年，中石油集團提出建成世界一流綜合性國際能源公司的目標，打造全方位的金融平台更是關鍵一招。

中石油為何對參股金融機構情有獨鍾？

擺在中石油麵前的有兩個問題：一是先前的積累如何進一步保值增值，二是如何應對所處行業生命週期所帶來的風險，解決方案則是要尋找新的利潤增長點。此外，央企每年都有經營業績考核指標，主要包括兩項：利潤總額和經濟附加值指標。

在中國，金融行業的牌照尚屬稀缺資源，金融業擁有天然的、遠超實業的高額利潤。

據銀監會發佈的數據顯示，2012年銀行業資本淨利潤率超過20%，而中石油股份有限公司2012年淨利潤率僅為5.9%。金融機構的利潤貢獻既有利於增加利潤總額，更有利於提高經濟附加值。

中國投資諮詢公司首席經濟學家孟慶軒認為，中石油在油價不穩、市場波動的情況下，如果要成為永續的一個盈利組織，必須在實體經濟和虛擬經濟之間有靈活快速的切換渠道。中石油進軍金融行業的根本原因是金融和能源兩個行業具有互補性，融資不是中石油的首要甚至重要目的。石油和金融結合可以為企業發展尋求更深層次、更大範圍的跨行業協同效應。

央企涉足金融往往從設立內部財務公司開始。

1995年，中石油組建了自己的財務公司——中油財務。中油財務集中了成員單位之間的內部轉賬結算，並且在集團內部吸收成員單位的存款、發放貸款，同時還經營有價證券投資、保險代理業務等。

倚靠中石油的強大實力，管理著集團成員單位的結算、貸款、有價證券投資，中油財務公司已經成為國內資產規模最大、盈利能力最強的財務公司之一。

在中油財務的資金集中管理之下，從1999年到2006年，公司有息債務從1444億下降到698億，資本負債率從40.7%下降到10.55%。

2002年之後，中石油開始參股金融機構。當年1月，中石油與意大利忠利保險公司組建了國內首家中外合資的中意人壽保險公司，雙方在新公司各佔一半股權，註冊資本為13億元。5年後，他們又組建合資財險公司，註冊資本5億元人民幣，還是各佔50%股份。

中意人壽和中意財險的主要業務即是服務大股東中石油集團。

2005年，中意人壽一舉拿下股東中石油39萬離退休工人的200億元的團險保單。憑藉中石油的力挺，中意人壽保費2004年還是3.33億元，2005年即達到199.72億元。

在中意財險，中石油集團貢獻了接近80%的保費。因此這兩家保險公司也被業內視為中石油的自保公司。

2002年2月，中銀國際聯合包括中石油在內的五家大型國企成立中銀國際證券，其中中石油持股21%，位居第二大股東。

保險經紀公司能夠節約大量的費用，證券公司可以為企業改制上市服務，頗有「肥水不流外人田」之意。

第一個吃螃蟹的

央企非主業投資項目必須經國資委核准。也就是說，央企控股金融機構要先獲得國資委的批准，才能被銀監會、證監會、保監會放行。

中石油參股銀行的源頭可以追溯到2004年第一輪銀行改革。國家電網、寶鋼集團和長江電力首開先河，以發起人身份分別擁有了建設銀行股改上市1.55%、1.55%和1.03%的股份。

當時的入股大多是財務投資，加上政府主導的國有商業銀行的改革，央企作為投資方只是作為長遠預期希望有較穩定的回報，並未同銀行建立對口的戰略合作關係。

中石油第一次試水參股銀行是在2007年。

當時，總資產50億的珠海商業銀行不良率已經達到53%，屬於122家城市商業銀行中的「第六類行」，急需進行重組。

中石油集團對這樁買賣很感興趣。當時，中石油已經參股保險和證券、中油財務，如果能夠借此機會間接擁有一張銀行牌照，其大財團的架構將更加清晰。畢竟，還沒有一家央企能夠控股銀行。

雖然，中石油旗下的中郵天寶集團曾參股瀋陽商業銀行，成為該銀行的大股東之一，但並不是集團參股，對構建中石油集團金融平台並沒有起到實質作用。

但一直以來，央行和銀監會對於央企控股銀行始終心存警惕。

央行主導處理了德隆系的問題，在其主筆的《2006年中國金融穩定報告》中也提到，當前不宜允許產業集團直接或間接控股多家金融機構，對實現已經存在的控股金融機構的產業集團，應設立獨立金融控股公司負責控股和管理各類金融資產。

監管部門擔心，產業資本控股的銀行很容易規避金融監管部門的監管，如果銀行資金直接用於大股東的項目，項目一旦出問題，將侵害到公眾的利益。而許多實體企業入股金融機構後，激進的經營行為往往導致金融業務的過度擴張。央企組建的金融平台也極易成為市場的壟斷者，進而對原有的市場競爭結構造成破壞和妨礙競爭。

此外，儘管央企在運營財務公司方面已經積累了一定的經驗，但這些經驗對於運營銀行所需要的能力來講尚顯不足。這可能會導致由央企控股並負責運營的銀行的運營風險較高。

即便阻力重重，中石油依然願意成為第一個吃螃蟹的人。

半年後，中石油集團即與珠海商業銀行達成了重組協議。原有的部分股東在珠海市國資委主導下完成了資產置換，股權回到珠海市政府手中，珠海市政府出資二十多億元，剝離珠海商業銀行的不良資產，然後進行增資擴股。

中石油集團向珠海商業銀行出資20億元作為資本金，另出資10億元用於處置不良資產。重組後，中石油將擁有珠海商業銀行86%的股份。

但，一樁看似雙贏的收購案卻遭到國資委的反對。

時任國資委主任的李榮融早已給央企重組劃定了「三條紅線」：不符合主業投資方向的堅決不准搞，超出自身投資能力的堅決不許搞，投資回報率太低的堅決不許搞。除了招商局集團之外，國資委旗下央企劃定的主業均未包括金融產業。

但這「三條紅線」並非不能變通，如果利用金融工具和資本市場為主業服務，同時讓金融業務在可控範圍內，加之金融業的較高投資回報率，似乎也說得通。

據接近這宗收購案審批的人士向南方週末記者透露：國資委反對的主要原因在於，中石油與珠海商業銀行之前幾乎沒有任何的業務往來，可以說是偏離了主業。國資委也擔心珠海商業銀行的壞賬殃及中石油，從而造成一定的風險。當時銀監會極力贊成，用意不過是希望中石油能夠出手解救珠海商業銀行。

但是非主業投資項目必須經國資委核准。也就是說，央企控股金融機構要先獲得國資委的批准，才能被銀監會、證監會、保監會放行。

中石油參股珠海商業銀行最後因為國資委不予批准以失敗告終。

千里姻緣

這是三大國有石油公司進軍金融業邁出的最激進的一步。

中石油並未停止尋找。所謂千里姻緣一線牽，很快它又有了新的目標。

2009年初，改制兩年多的克拉瑪依商業銀行有意引入戰略投資者，新疆銀監局通過了關於克拉瑪依商業銀行增資擴股的方案。

雙方幾乎是一拍即合。

克拉瑪依因油田建市，這裡處處有中石油的身影，就連政府機關也設在一處。

2007年12月，中石油天然氣集團公司對新疆油田進行業務整合和重組，克拉瑪依市委即與新疆油田公司黨委為一套班子、兩個職能。新疆油田公司黨委書記任克拉瑪依市委書記；新疆油田公司總經理任克拉瑪依市長。

對中石油而言，此時的克拉瑪依商業銀行資產質量遠超過之前的珠海商業銀行，總資產38.35億，不良貸款率為1.09%，可謂是資產優良，經營穩健。

而且，從某種程度上說，克拉瑪依商業銀行與中石油早已血脈相連。當時的克拉瑪依商業銀行的主要股東包括：該市財政局持股22.91%，新疆石油管理局持股11.31%，克拉瑪依市克拉瑪依區財政局5.59%，新疆獨子山石油化工總廠3.61%。其中，新疆石油管理局、新疆獨子山石油化工總廠均隸屬中石油集團。

這意味著，當時，克拉瑪依商業銀行14.92%的股份由中石油間接控股。此外，即便是對大股東克拉瑪依市財政局，中石油也掌握了絕對的話語權。

而克拉瑪依市更是把金融業作為三大新興產業之首，引入中石油更被當地政府視為發展金融產業的里程碑。

時任克拉瑪依市委書記唐健極力促成中石油入股，他說：「相當於克拉瑪依又建了一個千萬噸大油田，無形中提高了克拉瑪依市的軟實力，作用不可估量。」之後，唐健也兼任崑崙銀行的董事。

就在克拉瑪依商業銀行被批准增資擴股後不久，中石油集團向國資委提交入股克拉瑪依商業銀行的申請。

據接近此次審批的人士透露：中石油在申請中提到160餘萬名職工的住房、工資、補充保險以及企業年金等急需專門的銀行進行管理。此前，中石油集團曾與中國工商銀行、海富通基金等8家企業簽訂年金管理協議，僅此一項，總額就高達200億元。

2009年3月，中石油順利拿到了國資委的批覆。中石油集團投資28.1億，以現金方式獨家認購克拉瑪依市商業銀行新發行的股份。增加註冊資本20.82億，增資後註冊資本變為22.62億，中石油佔股92.01%。

當時有業內人士評價：中石油此次收購克拉瑪依商業銀行的成功是「三大國有石油公司進軍金融業邁出的最激進的一步」。

控股+發起設立

無論是低風險還是高風險，中石油已將這些金融牌照悉數收入囊中。

崑崙銀行的收購，稱得上中石油金融版圖中極為重要的時間節點，中石油做金融的思路由「參股」變為「控股」和「發起設立」。

不久後，原國資委副主任李偉到中石油調研產融結合，並召開了部分央企參加的產融結合座談會。在會上，李偉指出，產融結合是央企培育國際競爭力、實現可持續發展的重要途徑。

這次會議被外界視為國資委對央企進行產融結合的一種肯定。從此，中石油全力奔向產融結合的主戰場，在幾個月內形成了「崑崙系」金融板塊的大發展。

同年7月，中油資產管理公司收購寧波金港信託，控股82%，後更名崑崙信託。中石油產融結合的方向顯然得到了國資委的認可。

當時，為了治理整頓信託公司，監管部門對央企投資信託業的審批也較寬鬆，信託公司和地方政府也希望借此機會引入實力雄厚的央企股東。

中石油巨額的企業年金不失為金融機構的試驗田。2013年5月底，海富通基金與崑崙信託聯合發行國內首隻企業年金養老金產品，由海富通基金面向中石油企業年金基金定向銷售的標準化產品，主要投資崑崙信託發行的中石油管道項目單一信託。

2010年2月2日，由中石油集團和重慶機電共同發起設立的第一家具有大型企業集團背景的金融租賃公司，註冊資本為人民幣60億元，在全國同行業排名第二。中石油集團出資人民幣54億元，佔股90%。

2012年，中石油集團獲批成立國內第一家自保公司，總部設在新疆克拉瑪依，中石油集團與中石油天然氣股份有限公司共同出資50億元。

中石油方面稱，由於石油行業具有高風險和專業性的特點，目前的普通商業保險不能覆蓋本公司的所有業務領域。成立自保公司是為了滿足高風險和海外項目風險管理需求，平衡商業保險支出，提升風險應對能力，確保出險後保險賠付執行效果，以及節約公司整體保費支出。但獨立董事、經濟學家陳志武投了反對票，他希望公司進一步研究其他的保險方式。

自保公司能否實現中石油的上述需求，還有待於時間檢驗。

國務院發展研究中心企業所所長趙昌文按經營風險將產融結合工具分為三類，其中期貨公司、保險經紀公司、財務公司、租賃公司屬於風險較低的產融結合工具；商業銀行、壽險公司、證券公司、證券投資基金、信託公司是風險較高的產融結合工具；財險公司和私募基金是風險最高的產融結合工具。

無論是低風險還是高風險，中石油已將這些金融牌照悉數收入囊中。

在當前的監管框架下，國資委是中石油集團的直接監管機構，但國資委本身並非專門的金融監管部門，其監管重點為國有資產的保值增值情況。涉及金融行業的問題，還需要一行三會來進行監管，而一行三會分業監管的模式，是否能夠有效跨行業、跨市場監管，仍令人質疑。

中石油涉足的金融業務幾乎涵蓋了金融業務的所有形態類型，對這樣一個龐雜的金融帝國，到底由誰擔當監管，主責並不明確。

地方政府補貼的非主流原因 陳俊豪 - 中環馬戲團

《撒錢競賽》解讀「超級馬力歐」的非典型救市 歐洲祭出負利率猛藥 能擺脫通縮困境？

眾泰成長的非典型現象：先要里子 後要面子

5月31日晚，眾泰汽車為新車眾泰T700上市舉辦了一場聲勢浩大的中國風發布會，濃墨重彩的背景色調與現代豪華的T700相得益彰，上千人的經銷商、媒體、意向購車者為這款超低價“中國豪華SUV”鼓掌。

眾泰T700盛大發布會對於習慣了眾泰“悄無聲息”上市新車的媒體們來說，確實有點不適應。近年來，大眾對於眾泰的印象就是“山寨名車”，消費者就等著眾泰給大家奉上便宜實惠的“保時捷、蘭博基尼”等等。在一路的嘲諷與謾罵中，眾泰由2011年銷量僅為9萬輛、處在生死邊緣的汽車企業，一躍攀升至2016年的33萬輛，同比增長高達50%。

筆者記得，早期眾泰汽車並沒有一味“山寨名車”，靠著購買國外淘汰生產線、靠生產低價的小型車一度也是混得風生水起，2009年年銷量就已經突破10萬輛。2010年是眾泰汽車品牌元年，實現了從SUV到家轎領域的跨越，但銷量卻開始走下坡路．直到2011年眾泰全年乘用車產銷量僅為9萬余臺，一舉跌到銷量排行榜第35名左右的位置，一場事關眾泰汽車生死的變革勢在必行。

彼時，不少汽車界人士紛紛提出，“十一五”是中國車企的資格賽，“十二五”是選拔賽，“十三五”將是淘汰賽。無疑，2011年的眾泰汽車在選拔賽階段處於劣勢，由於銷量不理想現金流也是捉襟見肘，企業處於風雨飄搖見，活下來才是第一位的。

所謂，窮則思變，變則通。2013年年底，前臉模仿大眾途銳、側面模仿奧迪Q5的眾泰T600上市成為“爆款”，一度占據眾泰汽車整體銷量半壁江山。嘗到“山寨”甜頭的眾泰汽車此後作品層出不窮，模仿途觀的大邁X5、模仿奧迪Q3的眾泰SR7、模仿保時捷Macan的眾泰SR9都在市場上取得了不俗的成績，也為其提供了近年來銷量跨越式增長的基礎。

簡單的“山寨”只能是自主車企第一階段“求生存”的無奈之舉，只會山寨沒有創新的車企終究會被市場無情的拋棄，雙環、力帆汽車等就是前車之鑒。眾泰汽車也深知這個道理，此次上市的眾泰T700沒有了以往那些低劣的模仿，原創的氣息多了不少。

筆者註意到，眾泰T700沒有如此前T600那樣徹頭徹尾的抄襲，更多是采用借鑒手法，將時下消費者所喜愛的多款車型的外觀、內飾糅合到一起，讓這些似曾相識的元素勾起消費者購買的欲望，相信這款車在市場上會有不錯的銷量成績。